Delårsrapport. Januari september 2006

Transkript

1 Delårsrapport Januari september 2006 Ratos delårsrapport 3/2006 1

2 Delårsrapport januari september 2006 Resultat före skatt (1 589) Mkr Vinst per aktie 7,17 kr (7,89) Fortsatt mycket stark utveckling i portföljbolagen Perlos Healthcare och Jøtul nya innehav Ratos-aktiens totalavkastning +56% Refinansiering i Hägglunds Drives efter periodens slut Beslut fattat om förberedelse för börsnotering av Lindab Viktiga händelser Försäljningen av LRT/Tornet slutfördes i februari. Ratos har sedan den ursprungliga investeringen på 670 Mkr erhållit sammantaget Mkr i kapitalutskiftningar och försäljningslikvid. Den årliga genomsnittliga avkastningen (IRR) på investeringen i LRT/Tornet blev därmed 70%. Förvärvet av 85% av aktierna i Anticimex slutfördes i februari. Ratos investering uppgår till 535 Mkr. I maj slutfördes utskiftningen av Mkr till aktieägarna genom en obligatorisk inlösen kombinerad med split. Varje Ratos-aktie delades i två nya ordinarie aktier och en inlösenaktie. Varje inlösenaktie löstes automatiskt in av Ratos för 19 kronor varefter aktieägaren hade kvar två Ratos-aktier. Läs mera om skattekonsekvenserna för inlösenaktien på sid 4. I maj slutfördes refinansieringen av Lindab vilket innebar att Ratos erhöll 577 Mkr. Förvärvet av 62,5% av aktierna i den norska braskamintillverkaren Jøtul slutfördes under augusti. Ratos investering uppgår till 235 MNOK. I september avyttrades hela innehavet i Gadelius. Försäljningen innebar ett exitresultat om -15 Mkr. Den genomsnittliga årliga avkastningen (IRR) på investeringen blev 2%. Räknat i Yen var avkastningen (IRR) 4%. Under perioden har Ratos tecknat avtal om förvärv av 78% av finska Perlos Healthcare som utvecklar och tillverkar hjälpmedel för bl a dosering och administrering av läkemedel. Perlos Healthcare hade 2005 en omsättning på 53 MEUR och antalet anställda uppgick till ca 500. Ratos investering uppgår till ca 280 Mkr. Affären slutfördes i november och Perlos Healthcare namnändrades samtidigt till Medifiq Healthcare. Efter periodens slut har en refinansiering genomförts i Hägglunds Drives, vilken innebar att Ratos erhöll Mkr. Refinansieringen har möjliggjorts av de senaste årens mycket framgångsrika utveckling och positiva utsikter för kommande år. Lindab och dess huvudägare har beslutat att förbereda en börsintroduktion av bolaget. Ratos resultat Ratos ägar- Mkr andel, % 2006 kv kv 1-3 Resultat/resultatandelar före skatt Alimak Hek Anticimex Arcus Gruppen Bisnode 70 1) Bluegarden Camfil DIAB Gadelius GS-Hydro Haendig Haglöfs HL Display Hägglunds Drives Inwido Jøtul 63 1 Lindab Superfos Övriga innehav 2) 43 9 BTJ Infodata 38 Dynal Biotech 6 LRT/Tornet 308 Martinsson 1 Summa resultat/resultatandelar Exitresultat BTJ Infodata 127 Dynal Biotech 288 Gadelius -15 Lindab 1 LRT/Tornet 198 Martinsson -17 Övriga innehav Summa exitresultat Utdelning från övriga innehav Resultat från innehav Centralt netto Koncernens resultat före skatt ) Ägarandelen är formellt 80%, men 70% med hänsyn tagen till utspädning. 2) I Övriga innehav ingår dotterbolaget BTJ Group, intressebolaget Atle Industri samt innehaven i Overseas Telecom och Industri Kapital. 2 Ratos delårsrapport 3/2006

3 Prospektutkast är inlämnat till Finansinspektionen. Stockholmsbörsens bolagskommitté har behandlat bolagets ansökan om notering. Börsintroduktionen beräknas ske före årets slut. Närmare information om tidsplan och villkor kommer att kommuniceras senare. Det har skett flera tilläggsförvärv i innehaven. Lindab förvärvade i september det brittiska ventilationsbolaget CCL Veloduct Ltd för 365 Mkr (skuldfritt värde). Affären innebär att Storbritannien blir en av Lindabs Ventilations viktigaste marknader. Inwido har under 2006 gjort nio förvärv till ett sammantaget belopp om ca 445 Mkr. Alimak Hek har förvärvat två företag genom köp av tillverkningen av byggnads- och industrihissar från amerikanska Champion Elevators och genom köp av det australiensiska ledande uthyrningsföretaget Conrent som hyr ut och installerar byggnadshissar. Camfil har förvärvat den nordiska filterproducenten IF Luftfilter samt tyska Kaefer- Raco Engineering som är en leverantör till gasturbinindustrin. GS-Hydro har förvärvat det norska företaget Seth Service AS för ca 10 MNOK. Förvärvet innebär ett ytterligare steg mot att bli en komplett leverantör av rör- och slangsystem. Arcus Gruppen har förvärvat 60% av svenska Vingruppen som är en av Sveriges ledande vin- och spritleverantörer. I innehaven har det även skett ett antal avyttringar. Superfos har sålt divisionen Aerosols och är efter försäljningen en renodlad tillverkare av formsprutade plastförpackningar. Overseas Telecom har avyttrat hela sitt innehav i MTN Uganda. Försäljningen innebar en reavinst om cirka 900 Mkr för Overseas Telecom. Ratos ägarandel i Overseas Telecom uppgår till 9%. Haendig har avtalat om försäljning av HDF Gyttorp Jakt samt träbearbetningsrörelsen inom Penope. Omvärld och marknad Inför 2006 var Ratos generella konjunkturbild att världen skulle få uppleva en begränsad s k mid cycle downturn, dvs en mild avmattning i den globala ekonomin men likväl med en fortsatt totalt sett god tillväxt. Efter en mycket stark inledning av året visar idag många indikatorer bl a makroekonomisk statistik och utvecklingen i företagssektorn att vi nu befinner oss i en sådan mild avmattning. Utvecklingen för Ratos innehav har under de nio första månaderna 2006 med marginal överträffat den allmänekonomiska tillväxten. Både orderingång, försäljningstillväxt och resultatutveckling har överraskat positivt. Den sammantagna omsättningen för den vid periodens slut underliggande portföljen ökade med 18% jämfört med föregående år. Med hänsyn tagen till Ratos olika ägarandelar ökade omsättningen med 19%. Motsvarande förändringssiffror för rörelseresultatet var +67% respektive +69% och för resultatet före skatt +93% respektive +86%. Resultatutvecklingen under årets nio första månader gynnades netto av positiva, jämförelsestörande poster. Även justerat för dessa har dock utvecklingen med bred marginal överträffat förväntningarna från årets början. På företagsnivå har de flesta bolag utvecklats väl eller mycket väl. Några få innehav har dock inte nått sina mål för året. För att underlätta en analys hänvisas till den utförliga tabellen på sid 6-7 där ekonomiska data för Ratos innehav redovisas. På se finns en sammanfattning av bl a resultat- och balansräkningar för Ratos intresse- och dotterbolag att tillgå i nedladdningsbara Excel-filer. Ratos resultat Koncernens resultat före skatt uppgick till Mkr (1 589). I resultatet ingår resultat från innehaven med Mkr varav exitvinster 256 Mkr (1 646, varav exitvinster 565 Mkr). Exitresultatet hänför sig till i huvudsak försäljningen av LRT/Tornet och genomförda exits inom Industri Kapital (Övriga innehav). Centrala kostnader och intäkter Ratos centrala netto uppgick till -34 Mkr (-57) varav personalkostnaderna uppgick till 57 Mkr (43). Övriga förvaltningskostnader blev 52 Mkr (49). Finansiella poster netto uppgick till 75 Mkr (35). Skatt Ratos koncernmässiga skattekostnad utgörs av dotterbolagens och Ratos andel av intressebolagens skatt. Skattesatsen i koncernens resultaträkning har bl a påverkats av moderbolagets investmentbolagsstatus. Den högre skattebelastningen för 2006 jämfört med 2005 förklaras dels av att en större andel av resultatet hänför sig till rörelseresultat i dotter- och intressebolagen, dels av positiva extraordinära skatteeffekter Finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten var 771 Mkr (633) och koncernens likvida medel var vid periodens slut Mkr (3 564) varav kortfristiga räntebärande placeringar utgjorde Mkr (2 184). De räntebärande skulderna uppgick till Mkr (6 071). Moderbolaget Moderbolagets resultat före skatt uppgick till Mkr (1 393). Moderbolagets likvida medel inklusive kortfristiga räntebärande placeringar var Mkr (2 723). Med hänsyn tagen till avtalade men ännu ej genomförda finansiella transaktioner hade Ratos vid periodens slut en investeringskapacitet om ca Mkr utan att behöva utnyttja befintlig kreditfacilitet. Resultat per aktie Resultat per aktie enligt IAS 33 uppgick till 7,17 kr (7,89) där periodens resultat divideras med ett vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden. Det vägda antalet utestående aktier har påverkats av den obligatoriska inlösen som slutfördes i maj Resultatet per aktie proforma uppgår till 7,46 kr och beräknas som om inlösenprogrammet skedde den 1 januari 2006, och därmed baserat på nuvarande antal aktier, vilket ger en bättre grund att bedöma framtida intjäningsförmåga. Ratos eget kapital % av eget Mkr kapital Alimak Hek Anticimex Arcus Gruppen Bisnode Bluegarden Camfil DIAB GS-Hydro Haendig Haglöfs HL Display Hägglunds Drives Inwido Jøtul Lindab Superfos Övriga innehav 1) Summa Övriga nettotillgångar i centrala bolag Eget kapital (hänförligt till moderbolagets ägare) ) I Övriga innehav ingår dotterbolaget BTJ Group, intressebolaget Atle Industri samt innehaven i Overseas Telecom och Industri Kapital. Ratos delårsrapport 3/2006 3

4 Totalavkastning Ratos-aktiens totalavkastning uppgick under perioden till 56% att jämföra med SIX Return Index som steg med 14%. Återköp av egna aktier Under de första nio månaderna 2006 har Ratos återköpt aktier till en snittkurs av 110 kr. Ratos ägde vid periodens slut B-aktier ( ) vilket motsvarar 2,0% av utestående antal aktier. Genomsnittligt antal B-aktier i Ratos ägo var under perioden ( under 2005). Antalet utnyttjade köpoptioner under perioden uppgick till motsvarande aktier. Eget kapital Per den 30 september 2006 uppgick Ratos eget kapital (hänförligt till moderbolagets ägare) till Mkr ( per 31 december 2005) motsvarande 61 kr per utestående aktie (beräknat på aktier). I maj slutfördes inlösen och split vilket medförde att Mkr återfördes till Ratos aktieägare. Kreditfaciliteter Sedan början av 2005 har moderbolaget en rullande femårig lånefacilitet som uppgår till 1,3 miljarder kronor inklusive checkräkningskredit. I normalfallet skall moderbolaget vara obelånat. Syftet med faciliteten är att dels kunna använda den vid behov av överbryggnadsfinansiering vid förvärv, dels kunna finansiera utdelning och löpande driftskostnader under en period med få eller inga exits. Vid periodens slut var kreditfaciliteten outnyttjad. Valberedning I enlighet med beslut på Ratos ordinarie årsstämma den 4 april 2006 har beslut fattats om sammansättningen av Ratos valberedning. Som ordförande har Annika Andersson (Fjärde AP-fonden) utsetts. Övriga ledamöter är Jan-Erik Erenius (AMF Pension), Olof Stenhammar (styrelseordförande Ratos), Jan Söderberg (eget och närståendes innehav), Per-Olof Söderberg (eget och närståendes innehav) samt Maria Söderberg (Torsten Söderbergs stiftelse). Aktieägare som önskar komma i kontakt med valberedningen kan skicka e-post till: lena.elfstrom@ratos.se eller brev till: Ratos valberedning, Box 1661, Stockholm. Omstämpling av aktier I Ratos bolagsordning finns ett konverteringsförbehåll avseende möjlighet att stämpla om A-aktier till B-aktier. Detta innebär att ägare av A-aktier har en kontinuerlig möjlighet att genomföra en konvertering till B-aktier. Under perioden har A-aktier lämnats in för omstämpling. Fram t o m den 30 september 2006 har totalt A-aktier inlämnats för omstämpling till B-aktier. Skattekonsekvenser avseende inlösen och split Försäljning av inlösenaktier samt den genomförda obligatoriska inlösen som genomfördes den 22 maj 2006 utlöser kapitalvinstbeskattning för fysiska personer och aktiebolag som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. Skatteverket har fastställt att 6,9% av det genomsnittliga omkostnadsbeloppet (anskaffningsbeloppet) skall överföras till inlösenaktien och resterande 93,1% av omkostnadsbeloppet skall överföras till de två nya aktierna som erhölls i samband med split. Uppkommen kapitalvinst/kapitalförlust skall deklareras vid den deklaration som avlämnas år Redovisningsprinciper i enlighet med IFRS Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS). Delårsrapporten är upprättad i enlighet med RR 31, Delårsrapportering för koncerner och därmed även i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Koncernens redovisningsprinciper är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning. Nedan beskrivs viktiga redovisningsprinciper i Ratos. Intressebolag Ratos tillämpar i likhet med tidigare kapitalandelsmetoden för konsolidering av intressebolag. IFRS förutsätter enhetliga redovisningsprinciper inom en koncern. Kravet avser både intresse- och dotterbolag. Förvärvsanalyser Förvärvsanalysen är preliminär tills dess den fastställs, vilket sker inom 12 månader efter förvärvet. I de fall en förvärvsanalys ändras justeras resultat- och balansräkningarna för jämförelseperioden. Förvärvsanalyser avseende Bisnode och Arcus har justerats och hanterats enligt ovan. Justering av Bisnode innebär att ägarandelen redovisas med hänsyn tagen till utspädning, dvs 70%. Förklaringsposterna specificeras i anslutning till förändring av eget kapital. Värdet på Arcus fastigheter har fastställts och därigenom har en omfördelning mellan goodwill och fastighetsvärden skett. Under perioden har Anticimex och Jøtul förvärvats. I den preliminära förvärvsanalysen har skillnaden mellan anskaffningsvärdet och verkligt värde på förvärvade identifierbara tillgångar och skulder hänförts till goodwill. Förvärv har genomförts i dotterbolag. Goodwill och immateriella anläggningstillgångar IFRS innebär krav på att identifiera och värdera immateriella tillgångar vid förvärv. I den utsträckning som immateriella tillgångar kan identifieras och värderas minskar goodwill i motsvarande mån. Goodwill skrivs inte av men skall däremot prövas för nedskrivning årligen. Övriga immateriella tillgångar skall skrivas av i den utsträckning som avskrivningstiden går att fastställa. I dessa fall sker nedskrivningsprövning först om det finns en indikation på värdenedgång. I de fall avskrivningstiden inte kan fastställas och avskrivningar därmed inte görs, skall en årlig nedskrivningsprövning göras oavsett en eventuell indikation på värdenedgång. I Ratos-koncernen hänförs goodwill och immateriella anläggningstillgångar till ett innehav, dvs ett dotter- eller intressebolag, då varje innehav utgör en kassagenererande enhet. En prövning av redovisat värde görs per innehav, inklusive värdet på goodwill och immateriella anläggningstillgångar som är hänförlig till innehavet i fråga. Prövningen sker årligen genom att beräkna ett återvinningsvärde oavsett om en indikation på värdenedgång föreligger eller ej. Däremellan prövas värdet om en indikation på värdenedgång föreligger. Vinst per aktie Resultat per aktie beräknas enligt IAS 33. Hänsyn tas därigenom till inlösen kombinerad med split. Ändrad redovisningsprincip Moderbolaget tillämpar IAS 39 fr o m 1 januari Jämförelseåret 2005 har ändrats. Ratos är ett börsnoterat private equity-bolag. Affärsidén är att över tiden skapa högsta möjliga avkastning genom att investera i, utveckla och avyttra företrädesvis onoterade bolag. Ratos erbjuder därmed en unik investeringsmöjlighet för aktiemarknadens aktörer. 4 Ratos delårsrapport 3/2006

5 Information om innehaven Alimak Hek Omsättning Mkr (794) och EBITA 148 Mkr (57) Kraftigt förbättrat resultat till följd av stark volymtillväxt och genomförda effektiviseringar Fortsatt god marknadsutveckling orderingången ökade 42% Nyförvärvade Champion Elevators utvecklas väl Förvärv genomfört av Australiens ledande uthyrningsverksamhet Conrent Etablering av ny fabrik i Kina genomförd Ratos ägarandel i Alimak Hek uppgår till 50% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 262 Mkr den 30 september Alimak Hek är världsledande inom utveckling, tillverkning, uthyrning och försäljning av kuggstångsdriven utrustning för vertikala transporter hissar och plattformar för kunder inom bygg-, offshore- och allmän industri. Bolaget bildades 2001 när svenska Alimak slogs samman med holländska HEK International. Arcus Gruppen Omsättning 912 Mkr (885) och EBITA -2 Mkr (-21) God försäljningstillväxt samt förbättrade marginaler inom Beverage har bidragit till ett bättre resultat Rektifikationsanläggningen i Hamar avyttrad. Reavinst om ca 20 MNOK redovisas under fjärde kvartalet Avtal tecknat om förvärv av svenska Vingruppen. Förvärvet är en strategisk satsning på den nordiska vinmarknaden Ratos ägarandel i Arcus Gruppen uppgår till 83% och det koncernmässigt bokförda värdet var 473 Mkr den 30 september Arcus Gruppen är Norges ledande vin- och spritleverantör. Bolaget bildades 1996 på initiativ av norska staten och privatiserades Bland gruppens mest kända varumärken finns Braastad Cognac, Vikingfjord Vodka, Løiten och Linie Aquavit. Företagets största produktionsanläggning ligger centralt i Oslo. Bluegarden Omsättning 361 Mkr (363) och EBITA 24 Mkr (53) Resultatförsämring till följd av svagare utveckling i Sverige Åtgärdsprogram genomfört i Sverige under tredje och början av fjärde kvartalet, vilket har medfört engångskostnader Ratos ägarandel i Bluegarden per 30 september 2006 uppgår till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet av innehavet var 314 Mkr. Bluegarden är en av Skandinaviens tre största tjänsteleverantörer inom löne- och HRMområdet. Verksamheten består av standardiserade lönehanteringssystem, IT-baserade personaladministrativa funktioner, IT-stödd outsourcing av personalavdelningar samt konsulttjänster. Verksamheten bedrivs i Sverige, Norge och Danmark. Anticimex Omsättning Mkr (936) och EBITA 101 Mkr (91) Fortsatt god organisk tillväxt, +8% Fortsatt arbete med att introducera nya produkter och tjänster Ratos ägarandel i Anticimex uppgår till 85% och det koncernmässigt bokförda värdet var 562 Mkr den 30 september Anticimex är verksamt inom skadedjurskontroll samt erbjuder ett brett tjänstesortiment för att skapa sunda och hälsosamma inomhusmiljöer. Koncernen finns idag representerad i Sverige, Finland, Danmark, Norge, Tyskland och Holland. Bisnode Omsättning Mkr (2 401) och EBITA 433 Mkr (248) Stark resultatutveckling till följd av kostnadsbesparingar och förbättrad produktmix I resultatet ingår extraordinära poster om cirka 100 Mkr, varav 65 Mkr reavinster från avyttringar av icke kärnverksamheter Ratos ägarandel i Bisnode per 30 september 2006 uppgår till 70% med hänsyn tagen till utspädning och det koncernmässigt bokförda värdet av innehavet var Mkr. Bisnode är ett ledande europeiskt företag inom digital affärsinformation med tjänster inom marknads-, kredit- och produktinformation. Verksamheten bedrivs i 18 länder. Koncernen bildades genom ett samgående mellan Bonnier Affärsinformation (BAF) och Infodata (tidigare inom BTJ Infodata). Den nybildade koncernen har cirka anställda. Ratos delårsrapport 3/2006 5

6 Camfil Omsättning Mkr (2 217) och EBITA 215 Mkr (206) Stark försäljningsutveckling inom samtliga produktområden och geografier Förbättrad lönsamhet driven av ökad försäljning Ratos ägarandel i Camfil uppgår till 30% och det koncernmässigt bokförda värdet var 521 Mkr den 30 september Camfil är världsledande inom renluftsteknik och luftfilter. Koncernens produkter och tjänster bidrar till bra inomhusklimat samt skyddar känsliga tillverkningsprocesser och omgivande miljö. Tillverkning sker i 22 fabriker i tre världsdelar och koncernen är representerad med dotterbolag och agenter i cirka 55 länder. DIAB Omsättning 890 Mkr (651) och EBITA 179 Mkr (69) Fortsatt stark orderingång bl a till följd av en global expansion inom vindkraftsindustrin Kraftig försäljnings- och resultatökning till följd av förbättrad leveranskapacitet Beslut fattat om ökad produktionskapacitet i Kina och USA Ratos ägarandel i DIAB uppgår till 50% och det koncernmässigt bokförda värdet var 702 Mkr den 30 september DIAB är ett världsledande företag som tillverkar och utvecklar kärnmaterial till konstruktioner för bl a vingar till vindkraftverk, skrov och däck till båtar samt detaljer till flygplan, tåg, bussar och rymdraketer. Materialet har en unik kombination av egenskaper såsom låg vikt, hög hållfasthet, isolationsförmåga samt kemisk resistens. GS-Hydro Omsättning 698 Mkr (449) och EBITA 75 Mkr (27) Fortsatt kraftigt ökad försäljning och förbättrat resultat till följd av stark marknadsutveckling och positiva effekter av pågående åtgärdsprogram Strategiskt förvärv genomfört av norska Seth Service AS för ca 10 MNOK. Förvärvet innebär ett ytterligare steg mot att bli en komplett leverantör av rör- och slangsystem Ratos ägarandel i GS-Hydro uppgår till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 202 Mkr den 30 september GS-Hydro är en ledande leverantör av ickesvetsade rörsystem. Produkterna används inom framförallt marin- och offshoreindustrin men används även inom pappersindustrin, gruv- och metallindustrin, bil- och flygindustrin samt inom försvarsindustrin. Huvudkontoret ligger i Finland. Ratos innehav 30 september 2006 Nettoomsättning EBITA EBT Mkr 2006 kv kv kv kv kv kv Alimak Hek Anticimex 1) Arcus Gruppen 1) Bisnode 1) Bluegarden Camfil DIAB GS-Hydro Haendig Haglöfs HL Display Hägglunds Drives Inwido Jøtul 1) Lindab Superfos 2) Övriga innehav 3) Summa Förändring 18% 67% 93% *) Investeringar exklusive förvärv av företag. **) Med kassaflöde avses kassaflöde från löpande verksamhet och investeringsverksamhet före förvärv och avyttring av företag. ***) Eget kapital inkluderar eventuella ägarlån. 6 Ratos delårsrapport 3/2006

7 Haendig Omsättning Mkr (903) och EBITA 72 Mkr (26) Positiv utveckling inom Hafa Bathroom Group och interiörbolagen Lundbergs och Duri medan Sven Svenssons har uppvisat ett svagt resultat Försäljning av rörelsefastigheter har frigjort ca 100 Mkr och medfört en reavinst på 24 Mkr under tredje kvartalet Koncentration av verksamheten genom avtalade försäljningar av HDF Gyttorp Jakt samt Penopes träbearbetningsrörele Ratos ägarandel i Haendig uppgår till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 370 Mkr den 30 september Haendig är en aktiv ägare av små och medelstora handelsbolag med inriktning mot gör-det-självmarknaden och proffssektorn i Norden. I koncernen ingår dotterbolagen HDF-Bolagen, Hafa Bathroom Group, Duri, Lundbergs, Sven Svenssons och Penope. Haglöfs Omsättning 366 Mkr (292) och EBITA 26 Mkr (23) Fortsatt stark försäljningsutveckling på samtliga marknader, +25% Haglöfs erhöll priset Outdoor Industry Award i samband med Outdoor-mässan i Friedrichschafen i Tyskland för sin jacka Haglöfs Oz Pullover Ratos ägarandel i Haglöfs uppgår till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 171 Mkr den 30 september Haglöfs är en nordisk marknadsledande aktör inom utrustning och kläder för ett aktivt uteliv ( outdoor ). Bolaget utvecklar och marknadsför framför allt högkvalitativa kläder, sovsäckar, skor, tält och ryggsäckar. Koncernen har en stark tillväxt i hela Västeuropa. HL Display Omsättning Mkr (935) och EBITA 82 Mkr (46) Fortsatt stark efterfrågan på de flesta marknader Beslutade rationaliseringsåtgärder skapar förutsättningar för fortsatta resultatförbättringar Ratos ägarandel i HL Display uppgår till 29% och det koncernmässigt bokförda värdet var 247 Mkr den 30 september HL Display är en global marknadsledande leverantör av produkter och system för varuexponering och butikskommunikation. Företaget har egna bolag i 28 länder. Tillverkning sker i Kina, Storbritannien, Sverige och USA. HL Display är noterat på Stockholmsbörsen. Kassa- Eget Räntebärande Medelantal Koncern- Ratos Avskrivningar Investeringar *) flöde **) kapital ***) nettoskulder anställda mässigt värde ägarandel 2006 kv kv kv Mkr % Alimak Hek % 1) Anticimex % 1) Arcus Gruppen % 1) Bisnode % Bluegarden % Camfil % DIAB % GS-Hydro % Haendig % Haglöfs % HL Display % Hägglunds Drives % Inwido 32 u.s. u.s % 1) Jøtul % Lindab % 2) Superfos ) Övriga innehav 1) I samband med förvärvet bildades ett nytt moderbolag, som delvis har lånefinansierat förvärvet. Resultaten för förvärvsåret samt jämförelseåret är proformaberäknade med hänsyn till lånefinansieringen. 2) Värdena för 2005 kv 1-3 respektive 2005 helår är proformaberäknade exklusive den avyttrade divisionen Pharma och nedskrivningar av goodwill gjorda under ) I Övriga innehav ingår dotterbolaget BTJ Group och intressebolaget Atle Industri. Ratos delårsrapport 3/2006 7

8 Hägglunds Drives Omsättning Mkr (801) och EBITA 182 Mkr (99) Fortsatt mycket stark orderingång Mkr (+32%) på nästan samtliga marknader och segment Kraftig resultatförbättring till följd av god efterfrågan och högt kapacitetsutnyttjande Refinansiering genomförd efter perioden slut vilket frigör Mkr till Ratos Hägglunds Drives utsågs som vinnare av Exportrådets årliga exportpris Export Hermes Ratos ägarandel i Hägglunds Drives uppgår till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 447 Mkr den 30 september Hägglunds Drives är en internationell leverantör av kompletta hydrauliska drivmotorer och drivsystem. Bolaget har dotterbolag i cirka 20 länder. Inwido Omsättning Mkr (1 517) och EBITA 274 Mkr (196) Fortsatt stark resultatutveckling och organisk tillväxt i koncernen Under 2006 har Inwido genomfört fyra förvärv i Sverige, två i Danmark, ett i Finland, ett i Polen och ett i Norge till ett sammantaget belopp om 445 Mkr Ratos ägarandel i Inwido uppgår till 95% och det koncernmässigt bokförda värdet var 848 Mkr den 30 september Inwido utvecklar, tillverkar och säljer ett komplett sortiment av fönster och dörrar till bygghandel, byggbolag och småhustillverkare. Verksamheten bedrivs i samtliga nordiska länder, därtill finns utomnordisk export. Gruppens huvudvarumärken utgörs av Elitfönster och Allmogefönster i Sverige, Storke i Danmark, Pihla i Finland samt Diplomatdörren i Norge och Sverige. Jøtul Omsättning 648 Mkr (551) och EBITA 13 Mkr (10) Stark försäljning på den europeiska marknaden, vilket i huvudsak förklaras av framgångar för nya produkter från både nyförvärvade Krog-Iversen och Jøtul Sämre utveckling på den amerikanska marknaden bl a till följd av högre naturgaspriser och en moderat stormsäsong Ratos ägarandel i Jøtul uppgår till 62,5% och det koncernmässigt bokförda värdet var 262 Mkr den 30 september Jøtul är en norsk braskamintillverkare med anor från Tillverkningen sker i Norge, Danmark, Frankrike och USA. Bolagets produkter säljs globalt, främst genom specialbutiker men även inom gör-det-själv-marknaden. Lindab Omsättning Mkr (4 360) och EBITA 685 Mkr (386) Fortsatt stark försäljningsutveckling i såväl Norden som Öst- och Västeuropa. För jämförbara enheter ökade omsättningen med 9% Kraftig resultatförbättring inom Affärsområdet Ventilation till följd av god försäljningsutveckling, medveten mixförskjutning och genomförda kostnadsreduktionsåtgärder Mycket god resultatutveckling inom affärsområdet Profile, där produktområdet Building Systems utvecklas starkt i såväl Öst- som Västeuropa efter förvärvet av Astron Förvärv genomfört av det brittiska ventilationsföretaget CCL Veloduct vilket förväntas medföra betydande synergier Refinansiering slutförd i maj då Ratos erhöll 577 Mkr Beslut fattat om förberedelse för börsnotering Ratos ägarandel i Lindab uppgår till 48% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos efter genomförd refinansiering var 959 Mkr den 30 september Lindab är en ledande tillverkare av byggmaterial i tunnplåt och stål och är etablerad i 28 länder. Verksamheten bedrivs i två verksamhetsområden: Ventilation som riktar sig till ventilationsbranschen med cirkulära kanalsystem och inneklimatsystem och Profile som tillverkar byggkomponenter och kompletta byggnadssystem i stål. Cirka 70% av försäljningen går till länder utanför Sverige. 8 Ratos delårsrapport 3/2006

9 Superfos Omsättning Mkr (2 322) och EBITA 105 Mkr (127) Resultatutvecklingen i USA fortsatt positiv Åtgärdsprogram för att förbättra lönsamheten fortlöper Avyttring av divisionen Aerosols Ny fabrik i Polen invigd Ratos ägarandel i Superfos uppgår till 33% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 366 Mkr den 30 september Superfos är en dansk internationell koncern med verksamhet i 18 länder. Verksamheten omfattar Packaging som utvecklar, producerar och säljer formsprutade förpackningar till livsmedels- och kemisk/teknisk industri. Övriga innehav Atle Industri har under perioden avyttrat Pressmaster vilket medfört en reavinst om 21 Mkr under tredje kvartalet. Efter periodens slut har innehavet i Ekman avyttrats med en mindre reaförlust Fortsatt utveckling enligt plan i BTJ Group Under perioden har avyttringar inom Industri Kapital bidragit till Ratos exitresultat med 72 Mkr Overseas Telecom har avyttrat sin andel i MTN Uganda vilket innebar en reavinst för Overseas Telecom om ca 900 Mkr. Efter avyttringen kvarstår innehavet i portföljbolaget i Sri Lanka Det koncernmässigt bokförda värdet av Övriga innehav i Ratos var 405 Mkr den 30 september I Övriga innehav ingår fyra innehav: Atle Industri, BTJ Group, Industri Kapital och Overseas Telecom. Stockholm den 10 november 2006 Ratos AB (publ) Arne Karlsson Verkställande direktör Revisors rapport avseende översiktlig granskning av delårsrapport för Ratos AB (publ) Org nr Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för perioden Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor som är utgiven av FAR. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Rapporttillfällen feb Bokslutskommuniké april Årsstämma maj Delårsrapport januari mars 21 aug Delårsrapport januari juni 9 nov Delårsrapport januari sept För ytterligare information: Clara Bolinder-Lundberg, IR-chef, Hör VD Arne Karlsson kommentera delårsrapporten på Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den bifogade delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Stockholm den 10 november 2006 KPMG Bohlins AB Thomas Thiel Auktoriserad revisor Ratos delårsrapport 3/2006 9

10 Koncernens resultaträkning Mkr 2006 kv kv kv kv helår Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Förändring av varulager Råvaror och förnödenheter Kostnader för ersättning till anställda Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar Övriga externa kostnader Övriga rörelsekostnader Realisationsresultat vid försäljning av koncernföretag Andelar i intresseföretags resultat Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Finansnetto Resultat före skatt Skatt Periodens resultat Hänförligt till Moderbolagets ägare Minoritetsägare Resultat per aktie, kr före utspädning 2,62 2,12 7,17 7,89 12,42 efter utspädning 2,60 2,11 7,14 7,86 12,37 Antal utestående aktier, omräknade med hänsyn till split och inlösen i genomsnitt före utspädning i genomsnitt efter utspädning Ratos delårsrapport 3/2006

11 Koncernens balansräkning Mkr TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill Övriga immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kortfristiga fordringar Likvida medel Innehav som innehas för försäljning Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital inkl minoritetsintresse Långfristiga skulder räntebärande ej räntebärande pensionsavsättningar övriga avsättningar uppskjutna skatteskulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder räntebärande ej räntebärande avsättningar Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Ratos delårsrapport 3/

12 Förändringar i koncernens eget kapital Moder- Moder- Moder- Mkr bolagets ägare Minoritet Totalt bolagets ägare Minoritet Totalt bolagets ägare Minoritet Totalt Vid periodens början Ändrade redovisningsprinciper Ändring av förvärvsanalys *) Justerat eget kapital Förändring av omräkningsreserver Verkligt värde reserv/säkringsreserv efter skatt Inlösen av konvertibelprogram, intresseföretag Eget kapital andel av konvertibelt förlagslån Förvärvad minoritet Emission Minoritet i avyttrat företag -2-2 Minoritet vid förvärv Övrigt direkt mot eget kapital 3 3 Summa förmögenhetsförändringar som redovisas direkt mot eget kapital Periodens resultat Summa förmögenhetsförändringar exklusive transaktioner med ägare Utdelning Inlösen Återköp/avyttring av egna akter Eget kapital transaktion Optionspremier Utgående eget kapital Ändring av förvärvsanalys *) Justerat utgående eget kapital *) Specifikation av effekter av ändrad förvärvsanalys Vid förvärv Förändringar efter förvärv, resultat Förändringar efter förvärv, reserver Ratos delårsrapport 3/2006

13 Koncernens kassaflödesanalys Mkr 2006 kv kv helår Den löpande verksamheten Koncernens resultat före skatt Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/ Minskning (+) av varulager Ökning (-)/ Minskning (+) av rörelsefordringar Ökning (+)/ Minskning(-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv, koncernföretag Avyttring, koncernföretag Förvärv, aktier innehav Avyttring och inlösen, aktier innehav Förvärv, övriga immateriella/materiella anläggningstillgångar Förändring, finansiella tillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Återköp av egna aktier Överlåtelse av egna aktier Optionspremie Emission av minoritet Lämnad utdelning Inlösen Lämnad utdelning till minoritet -6 Ökning (+) av räntebärande skulder Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid årets början Kursdifferens i likvida medel Likvida medel vid periodens slut Koncernens nyckeltal 2006 kv kv helår Räntabilitet på eget kapital, % 21 Soliditet, % Räntebärande skuld (-)/fordran (+), Mkr Nyckeltal per aktie med hänsyn till split och inlösen Totalavkastning, % Direktavkastning, % 4,6 Börskurs, kr Utdelning (faktisk utdelning 9,00 kr före split), kr 4,19 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, kr Totalt antal aktier Antal registrerade aktier Antal utestående aktier Ratos delårsrapport 3/

14 Moderbolagets resultaträkning Mkr 2006 kv kv kv kv helår Övriga rörelseintäkter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Resultat från andelar i koncernföretag Resultat från andelar i intresseföretag Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Skatt Periodens resultat Moderbolagets balansräkning Mkr TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Avsättningar pensionsavsättningar Långfristiga skulder ej räntebärande räntebärande Kortfristiga skulder ej räntebärande räntebärande Summa eget kapital och skulder Ratos delårsrapport 3/2006

15 Moderbolagets kassaflödesanalys Mkr 2006 kv kv helår Den löpande verksamheten Resultat före skatt Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, m m Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/ Minskning (+) av rörelsefordringar Ökning (+)/ Minskning (-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Januari september 2006 Investeringsverksamheten Förvärv aktier, dotterföretag Avyttring aktier, dotterföretag Förvärv aktier, innehav Avyttring och inlösen, aktier innehav Förvärv övriga materiella anläggningstillgångar -1-1 Förändring, finansiella tillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Återköp av egna aktier Överlåtelse av egna aktier Optionspremie Lämnad utdelning Inlösen Ökning (+) av räntebärande skulder Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid periodens slut Förändringar i moderbolagets eget kapital Mkr Vid periodens början Ändrade redovisningsprinciper 5 5 Justerad ingående balans Periodens resultat Summa förmögenhetsförändringar exklusive transaktioner med bolagets ägare Utdelning Inlösen Återköp egna aktier Utnyttjade köpoptioner Optionspremier Utgående eget kapital Ratos delårsrapport 3/

16 B Porto betalt Tel Fax Org. nr Drottninggatan 2 Box Stockholm Sweden 16 Ratos delårsrapport 3/2006