BOKSLUTSKOMMUNIKÉ [FRAMSIDA] 1 JANUARI - 31 DECEMBER Vinovo AB (publ) Org.nr: Hamngatan 11, 6tr.

Transkript

1 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 1 JANUARI - 31 DECEMBER 2011 [FRAMSIDA] KALENDER Bokslutskommuniké jan-dec 2011 Delårsrapport jan-mar 2012 Årsstämma 2012 Delårsrapport jan-jun 2012 Delårsrapport jan-sep 2012 KONTAKTINFORMATION 28 februari april maj juli oktober 2012 David Malmström Verkställande direktör david.malmstrom@vinovo.se Johanna Tesdorpf Finans- och Ekonomichef johanna.tesdorpf@vinovo.se Vinovo AB (publ) Org.nr: Hamngatan 11, 6tr. SE Stockholm Tel: Fax:

2 FJÄRDE KVARTALET 2011 Nettoomsättningen uppgick till 152,9 (117,9) miljoner kronor. EBITDA (rörelseresultat före avskrivningar) uppgick till 11,0 (1,8) miljoner kronor motsvarande en marginal på 7,2 (1,5)%. EBITA (rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar) uppgick till 5,3 (-3,8) miljoner kronor motsvarande en marginal på 3,5 (-3,2)%. Resultat per aktie uppgick till -0,03 (-0,06) kronor. Rörelsens kassaflöde uppgick till 13,1 (10,9) miljoner kronor, motsvarande 0,33 (0,29) kronor per aktie. Eget kapital per aktie uppgick till 5,7 (6,1) kronor. HELÅRET 2011 Nettoomsättningen uppgick till 546,1 (460,6) miljoner kronor. EBITDA uppgick till 44,5 (34,2) miljoner kronor motsvarande en marginal på 8,1 (7,4)%. EBITA uppgick till 21,6 (12,4) miljoner kronor motsvarande en marginal på 3,9 (2,7)%. Resultat per aktie uppgick till -0,03 (-0,45) kronor. Rörelsens kassaflöde uppgick till 36,4 (42,6) miljoner kronor, motsvarande 0,93 (1,73) kronor per aktie. Eget kapital per aktie uppgick till 5,7 (6,1) kronor. Vinovo visar fortsatt positiv utveckling med stark tillväxt och god lönsamhetsutveckling, trots att fjärde kvartalet normalt är säsongsmässigt svagt. De positiva resultaten av olika aktiviteter och projekt ute i portföljbolagen och Vinovos allt starkare finansiella ställning gör att vi ser framtiden an med tillförsikt. David Malmström, VD SAMMANFATTANDE RESULTATRÄKNINGAR Mkr Kvartal 4 Kvartal 4 Helår Helår Nettoomsättning 152,9 117,9 546,1 460,6 EBITDA 11,0 1,8 44,5 34,2 (% av nettoomsättningen) 7,2% 1,5% 8,1% 7,4% EBITA 5,3-3,8 21,6 12,4 (% av nettoomsättningen) 3,5% -3,2% 3,9% 2,7% Periodens resultat -1,3-2,4-1,3-10,9 (% av nettoomsättningen) -0,8% -2,0% -0,2% -2,4% NYCKELDATA Kvartal 4 Kvartal 4 Helår Helår Resultat per aktie, kronor -0,03-0,06-0,03-0,45 Eget kapital per aktie, kronor 5,7 6,1 5,7 6,1 Soliditet, % 44,6% 45,0% 44,6% 45,0% Rörelsens kassaflöde, Mkr 13,1 10,9 36,4 42,6 Rörelsens kassaflöde per aktie, kronor 0,33 0,29 0,93 1,73 Eget kapital, Mkr 226,0 233,0 226,0 233,0 Räntebärande nettoskuld, Mkr 136,3 158,4 136,3 158,4 Räntebärande nettoskuld exkl. finansiellt klassade 104,7 142,5 104,7 142,5 hyresavtal, Mkr Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,7 0,6 0,7 Antal anställda vid periodens slut Lämnad information avser koncernen i sin helhet om inget annat anges. Siffror inom parentes avser motsvarande period föregående räkenskapsår. 2

3 VD-ORD VINOVO STÅR ALLT STARKARE 2011 innebar en fortsatt positiv utveckling för Vinovo. De aktiviteter som Vinovo tillsammans med portföljbolagens ledningar arbetat med har gett resultat och bidrog till god tillväxt och positiv lönsamhetsutveckling. För koncernen ökade nettoomsättningen med 19 procent, från 461 till 546 miljoner kronor, och EBITDA med cirka 30 procent, från 34 till 45 miljoner kronor, med fortsatt starkt kassaflöde från rörelsen. Jag vill rikta ett stort tack till samtliga medarbetare för fina insatser under året! Trots den goda utvecklingen är känslan att det kunde blivit ännu bättre. En påfrestande amorteringsplan har inneburit att vi tvingats prioritera kortsiktigt kassaflöde, vilket i viss mån hämmat lönsamhetsutvecklingen och inneburit missade tillväxtmöjligheter. Den positiva effekten av en hög amorteringstakt är att Vinovos nettoskuld per 31 december 2011 är nere i 105 miljoner kronor, 38 miljoner kronor lägre än ett år tidigare och 127 miljoner kronor lägre än 1 januari FJÄRDE KVARTALET 2011 För årets sista kvartal visar Vinovo omsättningstillväxt på nära 30 procent och kraftigt ökad underliggande lönsamhet jämfört med föregående år. Orderingången under kvartalet var god. Kvartalet är normalt säsongsmässigt svagt för Vinovos samtliga portföljbolag och ur det perspektivet är resultatet ett styrkebesked. VILINK Verksamheten inom ViLink har visat omsättningstillväxt under hela året, där framför allt Nordic Flanges har upplevt en ökad efterfrågan och ökat omsättningen kraftigt. Ett antal faktorer har medfört att lönsamheten inte utvecklats i linje med omsättningstillväxten. Den starka tillväxten i kombination med kapitaleffektivisering och låga lagernivåer medförde att bolagen nödgades anskaffa dyrare produkter med kortare ledtid i syfte att bibehålla en hög servicegrad till kunderna. Samtidigt sjönk nickelpriset med ca 40 procent från februari till december vilket pressat bruttomarginalen ytterligare. Under årets sista månader har lagernivåerna byggts upp samtidigt som nickelpriset vänt vilket skapar förutsättningar för en positiv utveckling framåt. Ferral Components har visat god omsättningsökning och lönsamhet. En större maskininvestering som genomfördes under föregående år har medfört en förändrad produktmix med högre andel värdeskapande, vilket inneburit en förbättrad lönsamhet i bolaget. Även Ferral Alucast har, trots ihållande nedåtgående aluminiumpriser under året, lyckats öka omsättningen. Genom produktivitetshöjande åtgärder har även lönsamheten höjts jämfört med föregående år. VIFLOW Arbetet med att utveckla ViFlow till en komplett leverantör av värmeväxlare, tryckkärl och processutrustning med högt tekniskt innehåll har fortsatt under året. Marknadsorganisationen arbetar nu synkroniserat och integrerat med ambitionen att öka kundnyttan och samtidigt öka kunskapsöverföringen inom bolaget. Under slutet av året rekryterades ny VD för ViFlow, Mattias Jaginder, med gedigen erfarenhet från tillväxtorienterat internationellt marknadsarbete. Finansiellt har verksamheterna inom ViFlow utvecklats i olika riktningar. Produktförsäljningen har utvecklats starkt, medan installations- och entreprenadverksamheten har haft det betydligt svårare att fylla kapaciteten och även upplevt en utmanande prisbild. Det är positivt att produktförsäljningen utvecklas väl efter en lång period av hård konkurrens och prispress. Den svaga utvecklingen inom installations- och entreprenadverksamheten är huvudanledningen till att ViFlow-gruppen inte levererat större lönsamhetsförbättring och målsättningen är att stärka kopplingen till produktförsäljningen för att därigenom höja kapacitetsutnyttjandet. FRAMTIDSUTSIKTER Vinovos portföljbolag går in i 2012 med bättre orderböcker och en mer positiv marknadssyn än vid motsvarande tid föregående år. Omvärlden är dock fortfarande oberäknelig och den framtida marknadsutvecklingen är svårbedömd. Genom vår stärkta finansiella ställning skapas förutsättningar för att under 2012 öka fokus på tillväxtorienterade aktiviteter och förvärv inom både befintliga och nya områden. Vi ser med tillförsikt an på David Malmström VD 3

4 KONCERNENS VERKSAMHET UNDER ÅRET Det tidigare affärsområdet ViPower har i enlighet med IFRS 5 Avvecklade verksamheter särredovisats i resultaträkningen för jämförelseperioderna. Nedanstående belopp och kommentarer avser kvarvarande verksamheter, såvida inget annat angives. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till 152,9 (117,9) miljoner kronor, en ökning med 30% jämfört med motsvarande period föregående år. För helåret 2011 uppgick nettoomsättningen till 546,1 (460,6) miljoner kronor. RESULTAT OCH MARGINALER Bruttoresultatet för kvartalet uppgick till 20,3 (16,8) miljoner kronor, en ökningmed 21% jämfört med samma period föregående år. För helåret uppgick bruttoresultatet till 84,6 (71,2) miljoner kronor. Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 11,0 (1,8) miljoner kronor för kvartalet. EBITDA-marginalen uppgick till 7,2 (1,5)%. För helåret 2011 uppgick EBITDA till 44,5 (34,2) miljoner kronor, motsvarande en EBITDAmarginal om 8,1 (7,4)%. Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar (EBITA) uppgick till 5,3 (-3,8) miljoner kronor för det fjärde kvartalet motsvarande en EBITA-marginal om 3,5 (-3,2) procent. För helåret 2011 uppgick EBITA till 21,6 (12,4) miljoner, motsvarande en EBITA-marginal om 3,9 (2,7) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 2,3 (-6,9) miljoner kronor för kvartalet. Rörelsemarginalen uppgick till 1,5% (-5,8)%. För helåret 2011 uppgick EBIT till 9,4 (-0,1) miljoner kronor motsvarande en EBIT-marginal om 1,7 (0,0)%. Det fjärde kvartalets resultat efter skatt uppgick till -1,3 (-2,4) miljoner kronor, varav -1,4 (-2,3) miljoner kronor är hänförligt till aktieägarna i Vinovo, motsvarande -0,03 (-0,06) kronor per aktie. För helåret 2011 uppgick resultat efter skatt till -1,3 (-10,9) miljoner kronor, varav -1,0 (-11,1) miljoner kronor är hänförligt till aktieägarna i Vinovo, motsvarande -0,03 (-0,45) kronor per aktie. INVESTERINGAR OCH AVSKRIVNINGAR Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar under kvartalet uppgick till 2,2 (7,5) miljoner kronor. För helåret 2011 uppgick investeringarna till 9,9 (19,9) miljoner kronor. Kvartalets avskrivningar uppgick till 8,7 (8,7) miljoner kronor, varav 3,0 (3,1) miljoner kronor avser avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar. För helåret 2011 uppgick avskrivningarna till 35,1 (34,3) miljoner kronor varav 12,2 (12,5) miljoner kronor avsåg immateriella anläggningstillgångar. NETTOOMSÄTTNING (MKR) JUSTERAT FÖR AVVECKLADE VERKSAMHETER EBITDA (MKR) JUSTERAT FÖR AVVECKLADE VERKSAMHETER ,4 13,7 9,3 14,3 9,9 11,0 5,9 6,5 6,3 4,0 1,8-1,

5 KASSAFLÖDE Rörelsens kassaflöde uppgick under kvartalet till 13,1 (10,9) miljoner kronor. Under helåret 2011 uppgick rörelsens kassaflödet till 36,4 (42,6) miljoner kronor. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick under kvartalet till -2,5 (-7,4) miljoner kronor. Under helåret 2011 uppgick investeringsverksamhetens kassaflöde till -23,9 (-23,2) miljoner kronor. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick under kvartalet till -9,4 (-1,5) miljoner kronor. Under kvartalet har amortering av krediter skett med 20,2 (1,5) miljoner kronor. Under 2011 uppgick finansieringsverksamhetens kassaflöde till -26,5 (-42,6) miljoner kronor. Under året har amortering av krediter skett om 60,8 (91,8) miljoner kronor skett. Koncernens kassaflöde uppgick under kvartalet till 1,3 (2,0) miljoner kronor. Under helåret 2011 uppgick kassaflödet till -13,9 (-23,2) miljoner kronor. Genom att utnyttja skattemässiga underskottsavdrag för samtliga svenska koncernbolag med koncernbidragsrätt är det endast verksamheterna i Finland som ger upphov till likvidmässiga skattekostnader under perioden. Koncernen genererar goda kassaflöden, dock är amorteringstakten på nuvarande krediter hög. Vid periodens utgång har Vinovo en räntebärande nettoskuld uppgående till 136,3 (158,4) miljoner kronor, varav 31,6 (15,9) miljoner kronor är hänförbara till finansiella leasingavtal. Vinovos räntebärande nettoskuld exklusive finansiellt klassade hyresavtal uppgick vid periodens utgång till 104,7 (142,5) miljoner kronor. Likvida medel vid periodens utgång uppgick till 14,9 (28,8) miljoner kronor. Soliditeten uppgick till 44,6 (45,0)%. Företagsledningen och styrelsen arbetar kontinuerligt med ett antal aktiviteter i syfte att förbättra Vinovos möjligheter att behålla likviditet i koncernen. I aktiviteterna ingår omläggning av hela koncernens lånestock med påföljande lägre amorteringstakt, omförhandling av befintliga amorteringsplaner och kapitaltillskott från ägarledet. Därutöver pågår arbete med att avyttra ytterligare av koncernens fastigheter. Arbetet med att förbättra Vinovos likviditetssituation har gett positivt resultat och det är styrelsens och företagsledningens bedömning att detta arbete tillsammans med prognostiserat kassaflöde från rörelsen, kommer att vara tillräckligt för att uppfylla de likviditetsbehov som föreligger under den kommande tolvmånadersperioden. LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING Vinovo följer kontinuerligt upp koncernens likviditetsoch kapitalbehov. Kopplat till banklån finns krav på att vissa finansiella nyckeltal ska vara uppfyllda, vilka följs upp kvartalsvis. Per den 31 decemberi 2011 var dessa nyckeltal uppfyllda. RÖRELSENS KASSAFLÖDE (MKR) RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (MKR) EJ JUSTERAT FÖR AVVECKLADE VERKSAMHETER EXKL FINANSIELLT KLASSADE HYRESAVTAL 20,8 13,4 22,9 9,7 10,9 11,3 15,7 13, ,3 1,6-1,0-3,

6 AFFÄRSOMRÅDE VILINK Affärsområdet ViLink är inriktat på tillverkning och handel med flänsar, rörkopplingar och komponenter i olika typer av stål och speciallegeringar. Gruppen består av tre företag, Nordic Flanges, Ferral Components och Ferral Alucast med verksamhet i Sverige och Finland. Ambitionen är att växa de närmaste åren, både organiskt och genom förvärv. Målsättningen är att bygga en nordeuropeisk industrigrupp som tillhandahåller avancerade och tekniskt krävande rörkopplingar till kunder som värdesätter flexibilitet och hög servicegrad. SAMMANFAT TANDE NYCKELTAL (MKR) okt dec okt-dec jan-dec jan dec Nettoomsättning 83,2 72,0 336,0 279,8 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA* 7,7 4,5 37,1 31,5 Balansomslutning vid periodens utgång 304,8 315,3 304,8 315,3 Antal anställda vid periodens utgång MARKNAD OCH FÖRSÄLJNING Marknadsutvecklingen för bolagen inom ViLink har varit god under året. Nordic Flanges har upplevt en stark efterfrågan och ökat omsättningen kraftigt. Försäljningen av värmebehandlade produkter ökar stadigt, men har ännu inte fått det genomslag som eftersträvats och fortsatta satsningar kommer att göras under Även Ferral Components har visat god omsättningsökning, där den underliggande utvecklingen har varit mer positiv än vad omsättningsökningen indikerar. Ferral Alucast har trots ihållande nedåtgående aluminiumpriser under året lyckats öka omsättningen. Tack vare en effektiv produktionsanläggning har bolaget kunnat erbjuda konkurrenskraftiga priser vilket gjort att man bedömer sig ha tagit marknadsandelar inom aluminiumflänsar. NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT ViLink har visat stark tillväxt under 2011, där svenska delen av verksamheten visat betydligt starkare tillväxt än den finska delen av verksamheten, medan den finska verksamheten har visat en bättre lönsamhetsutveckling. Stark tillväxt i kombination med kapitaleffektivisering och låga lagernivåer medförde att bolagen tvingades anskaffa dyrare produkter med kortare ledtid i syfte att bibehålla en hög servicegrad till kunderna. Samtidigt sjönk nickelpriset med över 40 procent från februari till december vilket pressat bruttomarginalen ytterligare. Under årets sista månader har lagernivåerna byggts upp samtidigt som nickelpriset sedan början på december ökat. I Ferral Components har framför allt en förändrad produktmix gjort att lönsamheten förbättrats. Kontinuerligt sjunkande aluminiumpris under året har gynnat Ferral Alucast i de kundavtal där man arbetat med kvartalsvisa prislistor, samtidigt som produktivitetshöjande åtgärder ytterligare bidragit till en förbättrad lönsamhet i bolaget. HÄNDELSER UNDER KVARTALET Företagen inom ViLink visade en fortsatt god utveckling under årets sista kvartal, även om den säsongsmässiga avmattningen inför årsskiftet kom något tidigare än förväntat. Lönsamheten ökade jämfört med föregående år, men utvecklingen var ändå svagare än förväntat. En del av förklaringen är att bolagens kunder trimmar sina lager inför årsskiftet och utvecklingen bedöms inte återspegla en förändrad marknadsutveckling. Metallpriserna vände upp i slutet av kvartalet efter en kontinuerlig nedgång sedan början på året vilket ger förutsättningar för en god utveckling på det nya året. STRATEGISKA PRIORITERINGAR Högst på agendan vad gäller utveckling av bolagen inom ViLink står att öka andelen värmebehandlade högmarginalprodukter samt att intensifiera samarbetet och synergiutvinningen mellan Nordic Flanges och Ferral bolagen. Målsättningen är att skapa ett fokuserat bolag inriktat på flänsar och rörkopplingar samt att utveckla komponenttillverkningen i en separat verksamhet. 6 *Rensat för moderbolagskostnader Vinovo

7 AFFÄRSOMRÅDE VIFLOW ViFlow designar, konstruerar och tillverkar högeffektiva värmeväxlare, tryckkärl och annan processutrustning i titan, rostfritt stål och kolstål. Verksamheten håller hög teknisk kompetensnivå med egen avdelning för termiska beräkningar. ViFlow erbjuder ett komplett sortiment av värmeväxlare genom att utöver egen produktion ha exklusiva återförsäljningsavtal för ett flertal utländska tillverkare. Företagsgruppen utför även installation av kompletta rörsystem för industriella ändamål. ViFlow består idag av tre företag, Örnalp Unozon, RAMAB samt ViFlow Finland. SAMMANFAT TANDE NYCKELTAL (MKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan dec Nettoomsättning 69,8 46,0 212,4 182,3 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA* 5,4-0,2 14,3 9,9 Balansomslutning vid periodens utgång 150,1 141,6 150,1 141,6 Antal anställda vid periodens utgång MARKNAD OCH FÖRSÄLJNING Det har rått en fortsatt hög aktivitet under hela året hos ViFlows kunder vilket resulterat i en god produktförsäljning. Efter en längre tid av hård konkurrens och prispress från avvaktande kunder har orderingången successivt ökat och prisbilden förbättrats. Arbetet med att öka kunskapsöverföringen inom ViFlow utvecklas väl och idag arbetar säljorganisationen synkroniserat. Inom installations- och entreprenadverksamheten har året varit betydligt mer utmanande. Det har varit hård konkurrens kring projekten på marknaden och prisbilden har varit pressad. Orderstocken vid periodens utgång uppgick till 47,0 (37,5) miljoner kronor, en ökning med 25 procent, vilket ger goda förutsättningar för en hög produktionsbeläggning under första halvåret NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT Ett intensivt marknadsarbete har genererat tillväxt för ViFlow, trots utmanande marknadsförhållanden under framför allt första delen av året. Nettoomsättningen för helåret ökade med nära 17 procent jämfört med 2010, där framför allt produktförsäljningen visat tillväxt. Den svaga utvecklingen för installations- och entreprenadverksamheten är anledningen till att ViFlow inte generar större lönsamhetsförbättring. Med starkare band mellan produktförsäljning och installations- och entreprenadverksamheten är målsättningen att förbättra utvecklingen. Sista kvartalet ökade omsättningen med 52 procent jämfört med samma period föregående år samtidigt som rörelseresultatet förbättrades kraftigt. Det bör noteras att delar av ViFlows verksamhet är projektbaserad och omsättning och resultat kan fluktuera. HÄNDELSER UNDER KVARTALET Volymen på förfrågningar fortsatte att ligga på en hög nivå både i Sverige och i Finland utan synbara tecken på avmattning. ViFlow Finland visade positivt rörelseresultat för kvartalet, vilket var första gången sedan verksamheten startades Omfattningen av ett större installationsprojekt ökade avsevärt jämfört med ursprunglig plan vilket medförde en ansträngd likviditetssituation, som dock efter kvartalets utgång förbättrats genom ytterligare delfakturering av projektet. Under kvartalet anställdes Mattias Jaginder som VD för ViFlow. Mattias har en lång och gedigen erfarenhet från marknad, försäljning och verksamhetsutveckling. STRATEGISKA PRIORITERINGAR Högst på agendan avseende utvecklingen inom ViFlow står arbetet med att fortsätta etablera ViFlow som varumärke, etablera en optimal organisation som fullt utnyttjar den breddade produktportföljen och kompetensen, förbättra produktionsförutsättningarna i Örnsköldsvik samt att öka fokus på integrationen av bolagen inom ViFlow. 7 *Rensat för moderbolagskostnader Vinovo

8 SEGMENTINFORMATION KVARTALET OKTOBER-DECEMBER Nettoomsättning EBITDA EBITDA-marginal (MKR) okt-dec 2011 okt-dec 2010 okt-dec 2011 okt-dec 2010 okt-dec 2011 okt-dec 2010 ViLink 83,2 72,0 5,8 4,5 7,0% 6,2% ViFlow 69,8 46,0 4,3-0,2 6,1% -0,4% ViProp 0,9 0,9 0,4 0,8 50,1% 93,3% varav fsg till andra segment 0,9 0, Moderbolag 3,1-0,4-3,3 15,1% - varav fsg till andra segment 3, Eliminering -4,1-1, Total 152,9 117,9 11,0 1,8 7,2% 1,5% Det är huvudsakligen ViProp som har försäljning till andra segment inom koncernen. Nettoomsättningen för övriga segment avser närmast uteslutande intäkter från externa kunder. AVSTÄMNING AV RESULTAT FÖR SEGMENT MOT RESULTAT FÖRE SKATT OCH AVVECKLAD VERKSAMHET (MKR) okt-dec 2011 okt-dec 2010 Resultat för segment (EBITDA) 11,0 1,8 Av- och nedskrivningar -8,7-8,7 Finansiella intäkter 0,3 0,3 Finansiella kostnader -2,7-2,2 Koncernens resultat före skatt -0,1-8,8 PERIODEN JANUARI-DECEMBER Nettoomsättning EBITDA EBITDA-marginal (MKR) jan-dec 2011 jan-dec 2010 jan-dec 2011 jan-dec 2010 jan-dec 2011 jan-dec 2010 ViLink 336,0 279,8 35,2 31,5 10,5% 11,2% ViFlow 212,4 182,3 13,1 9,9 6,2% 5,4% ViProp 3,5 3,5 2,9 3,4 82,6% 98,2% varav fsg till andra segment 3,5 3, Moderbolag 3,1 - -6,8-10,6 (neg) - varav fsg till andra segment 3, Eliminering -8,8-5, Total 546,1 460,6 44,5 34,2 8,1% 7,4% AVSTÄMNING AV RESULTAT FÖR SEGMENT MOT RESULTAT FÖRE SKATT OCH AVVECKLAD VERKSAMHET (MKR) jan-dec 2011 jan-dec 2010 Resultat för segment (EBITDA) 44,5 34,2 Av- och nedskrivningar -35,1-34,3 Finansiella intäkter 0,8 0,3 Finansiella kostnader -9,4-6,9 Koncernens resultat före skatt 0,8-6,7 8

9 ÖVRIG VÄSENTLIG INFORMATION MODERBOLAGET Vinovo är aktiva ägare med hög operativ delaktighet i syfte att tillvarata utvecklingspotentialen i varje portföljbolag. Moderbolaget arbetar med den strategiska styrningen, projektledning och med löpande utveckling och förvaltning av portföljbolagen. Som ägare ansvarar moderbolaget även för portföljbolagens finansiering samt för att identifiera, utvärdera och förhandla fram nya och tilläggsinvesteringar. Vid behov köper Vinovo in nödvändiga externa tjänster, exempelvis finansiella och legala tjänster i samband med förvärv som säkerställer optimal transaktionsoch finansieringsstruktur för varje enskild investering. Moderbolaget hade en omsättning på 3,1 (0,0) miljoner kronor under fjärde kvartalet Denna omsättning är helt baserad på koncerninterna transaktioner. Resultat före skatt uppgick under samma period till 10,7 (-17,9) miljoner kronor. Moderbolaget hade vid periodens slut tre anställda. BESLUT VID VINOVOS ÅRSSTÄMMA 2011 Vinovos årsstämma ägde rum den 9 maj På stämman valdes styrelseledamöterna Sven-Åke Bergkvist, Tomas Althén, Henrik Hedelius och Caroline Pérez. Till styrelsens ordförande omvaldes Sven-Åke Bergkvist. Stämman beslutade vidare fastställa resultat- och balansräkning, att bevilja styrelsen och verkställande direktören ansvarsfrihet samt att ingen utdelning skulle lämnas för räkenskapsåret januari-december Stämman beslutade att styrelsen bemyndigades att vid ett eller flera tillfällen före nästa årsstämma, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, besluta om nyemission av aktier i bolaget. Nyemission ska kunna ske med eller utan föreskrift om apport, kvittning eller annat villkor. Syftet med bemyndigandet är att möjliggöra för styrelsen att kunna fatta beslut om företagsförvärv med betalning i egna aktier eller nyemission för att tillföra bolaget ytterligare kapital för finansieringen av verksamheten, inklusive företagsförvärv, eller för ytterligare breddning av ägarbasen i bolaget. Stämman beslutade även om ändring av bolagsordningen där kallelse till bolagsstämma skall ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bolagets webbplats. Att kallelse har skett skall annonseras i Dagens Industri. UTSIKTER Vinovos portföljbolag hade vid årsskiftet större orderböcker, upplevde en högre orderingång och hade en generellt mer positiv syn på marknadsutvecklingen jämfört med motsvarande tidpunkt året innan. Samtidigt gör den makroekonomiska situationen med fortsatt stora obalanser i ett flertal viktiga europeiska länder att omvärldsutvecklingen är oberäknelig. Det känns därför extra tryggt att Vinovo uppvisar en starkare balansräkning med allt lägre skuldsättning. Fortfarande har koncernen en relativt aggressiv amorteringsplan och ledningen arbetar för att öka förutsättningarna för att behålla kapital i koncernen att använda för marknadssatsningar och nya förvärv. Vinovo har tillsammans med portföljbolagens ledningar etablerat tydliga strategiska utvecklings- och aktivitetsplaner för respektive bolag. Inom ViLink är målsättningen att under det kommande året skapa en fokuserad flänsverksamhet med nordisk organisation som skapar ökad kundnytta och skalfördelar och samtidigt etablera en separat strategisk utvecklings- och aktivitetsplan för komponenttillverkningen i Finland. På agendan för ViFlow är att öka kännedomen om ViFlow och ViFlows hela sortiment på marknaden, öka försäljningen av agentprodukter, fortsätta integrera organisationen för att skapa ett gemensamt ViFlow och samtidigt förenkla den legala strukturen. I takt med att Vinovo når betryggande lönsamhetsnivåer och koncernens finansiella ställning blir starkare kommer Vinovo att fortsätta den tidigare kommunicerade strategin att söka tillväxt genom förvärv och marknadssatsningar. Vinovo för ständigt en dialog med potentiella förvärvskandidater, såväl inom befintliga verksamhetsområden som inom nya intressanta branscher inom ett flertal geografiska områden, och startsträckan för att återgå till tillväxtorienterade aktiviteter är kort. 9

10 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Samtliga nuvarande portföljbolag i Vinovokoncernen påverkas av industrikonjunkturen i stort, eftersom tillverkade produkter ofta är delkomponenter i större investeringsprojekt som i tider av ekonomisk osäkerhet minskar i omfattning. Portföljbolagens verksamhet ger upphov till risker som orsakas av förändringar av priser på marknadsnoterade råvaror, huvudsakligen stål, nickel och andra legeringsmetaller i rostfritt stål. Under 2011 har priserna fluktuerat och den fortsatta utvecklingen är svårbedömd. För koncernen som helhet är uppgång i materialpriser positiv, dock påverkas portföljbolagen olika av prisförändringarna. Nordic Flanges och till viss del Ferral Components påverkas positivt av uppgång i priser på stål och nickel, då tidigare köpt material realiseras då priserna ökat och man därmed kan ta ut högre priser från sina kunder. För bolagen inom ViFlow påverkas bolagen kortsiktigt negativt av uppgång i råmaterialpriser, främst på stål och titan, då priser som offereras vid ett tillfälle baseras på materialpriser för material som vid slutlig order från kunden kan vara dyrare att anskaffa. För Ferral Alucast påverkar snabba uppgångar i priset på aluminium negativt, då man arbetar med prislistor som förändras månads- eller kvartalsvis. Vinovo arbetar aktivt med att hålla kuranta lager och med att minimera lagerbindningen i syfte att minska risken för negativa effekter från förändringar i råmaterialpriser. För övriga finansiella risker hänvisas till Vinovos årsredovisning Inga väsentliga förändringar i redovisningsstandarder har påverkat Vinovos koncernredovisning under perioden. Delårsrapporten för moderbolaget är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen 9 kapitel, Delårsrapport. Om inget annat anges har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i senaste årsredovisning. Moderbolagets redovisningsprinciper framgår av Vinovos årsredovisning 2010 som finns tillgänglig på Vinovos hemsida. VIKTIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG Efter kvartalets utgång har Mattias Jaginder tillträtt sin tjänst som VD för ViFlow. Mattias har en gedigen erfarenhet från marknad- och utvecklingsarbeten inom verkstadssektorn. Thomas Jansson har under februari tillträtt som ny VD för Ferral-bolagen vilket är ett led i att fortsätta utveckla organisationen och samarbetet mellan bolagen inom ViLink. Thomas har lång erfarenhet i att bygga nordiska organisationer samt av tillväxtorienterat och strategiskt förändringsarbete i internationella bolag. Vinovo AB (publ) Stockholm den 28 februari 2012 REDOVISNINGSPRINCIPER Delårsrapporten för koncernen är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar i Årsredovisningslagen. Om inte annat anges nedan har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i senaste årsredovisning. Årsredovisningen finns tillgänglig på hemsidan David Malmström Verkställande direktör Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. DEFINITIONER EBITDA der. Sysselsatt kapital avser balansomslutningen minskad med Rörelseresultat före avskrivningar. icke räntebärande skulder, EBITA Eget kapital per aktie Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar. periodens utgång. Eget kapital, exklusive minoritet, dividerat med antal aktier vid EBIT Soliditet Rörelseresultat före räntor och skatt. Eget kapital i procent av balansomslutningen. Avkastning på eget kapital Kassaflöde från verksamheten Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital, beräknat på rullande 12 månader. Nettoskuldsättningsgrad Rörelsens kassaflöde, efter förändring av rörelsekapital. Avkastning på sysselsatt kapital Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital. Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av Resultat per aktie genomsnittligt sysselsatt kapital, beräknat på rullande 12 måna- Periodens resultat, hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier. 10

11 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT, KONCERNEN (TKR) Not okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Övriga rörelseintäkter Försäljningskostnader Administrationskostnader Forsknings- och utvecklingskostnader Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Finansiella poster Finansiella intäkter Finansiella kostnader Finansnetto Resultat före skatt Skatt på periodens resultat Periodens resultat från kvarvarande verksamheter Avvecklad verksamhet Resultat från avvecklad verksamhet, netto efter skatt Periodens resultat Övrigt totalresultat Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt Periodens totalresultat Periodens resultat hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB Periodens resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande Periodens totaresultat hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB Periodens totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande Genomsnittligt antal aktier Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning Resultat per aktie -0,03-0,06-0,03-0,45 Resultat per aktie, efter utspädning -0,03-0,06-0,03-0,45 1 Totalt fanns utestående teckningsoptioner med en lösenkurs om 5,80 kr. Genomsnittskursen på stamaktierna har under alla perioder understigit teckningskursen, vilket innebär att de inte inneburit någon utspädningseffekt. 11

12 NOT 1 - AVSKRIVNINGAR (TKR) okt -dec okt-dec jan-dec jan-dec Kostnad för sålda varor varav immateriella tillgångar Försäljningskostnader varav immateriella tillgångar Administrationskostnader varav immateriella tillgångar Forsknings- och utvecklingskostnader varav immateriella tillgångar TOTAL varav immateriella tillgångar NOT 2 - AVVECKLADE VERKSAMHETER (IFRS 5) Under andra kvartalet 2010 fattades beslut om avveckling av affärsområdet ViPower, vilket skedde genom att de ingående bolagen inom affärsområdet försattes i konkurs. I delårsrapporten januari-juni 2010 redovisades affärsområdet ViPower inom den övriga verksamheten, där realisationsresultatet av den avvecklade verksamheten -8,7 mkr redovisades inom finansnettot. Från och med delårsrapport för tredje kvartalet 2010 har tidigare perioder omräknats för att i enlighet med IFRS 5 särredovisa avvecklad verksamhet från kvarvarande verksamhet. RESULTAT FRÅN AVVECKLAD VERKSAMHET (TKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Intäkter Kostnader Resultat före skatt Periodens skatt Resultat efter men före realisationsresultat vid avyttring av den avvecklade verksamheten Realisationsresultat vid avyttring av den avvecklade verksamheten Skatt hänförlig till ovanstående realisationsresultat Resultat från avyttring efter skatt Totalt resultat för perioden

13 RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING, KONCERNEN (TKR) 31 dec 31 dec TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Övriga immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Långfristiga värdepappersinnehav Uppskjuten skattefordran Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Råvaror och förnödenheter Varor under tillverkning Färdiga varor och handelsvaror Kortfristiga fordringar Kundfordringar Övriga kortfristiga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

14 RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING, KONCERNEN (FORTS) (TKR) 31 dec 31 dec EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Långfristiga skulder Avsättningar Uppskjuten skatteskuld Skulder till kreditinstitut Övriga skulder, räntebärande Övriga skulder, icke räntebärande Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Checkräkningskredit Förskott från kunder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL, KONCERNEN (TKR) jan-dec jan-dec Ingående eget kapital Periodens resultat Övrigt totalresultat Periodens totalresultat Andel innehav utan bestämmande inflytande Nyemission Övrigt - - Utgående eget kapital ) Varav andel innehav utan bestämmande inflytande uppgår till -301 tkr för perioden jan - dec 2011 och -82 tkr för perioden jan - dec ) Varav innehav utan bestämmande inflytande uppgår till tkr per 31 dec 2011, och tkr per 31 dec

15 RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDESANALYS, KONCERNEN (TKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Rörelseverksamheten Resultat från kvarvarande verksamhet före skatt Resultat från avvecklad verksamhet före skatt Justeringar för ej kassaflödespåverkande poster Betald skatt Rörelsens kassaflöde före förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsekapital Förändring av varulager Förändring av rörelsefordringar Förändring av rörelseskulder Summa förändring av rörelsekapital Rörelsens kassaflöde Investeringsverksamheten Förvärv av dotterföretag, tilläggsköpeskilling Förvärv av minoritet i dotterbolag Avyttring av dotterbolag, nettoeffekt likvida medel Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Förvärv av materiella anläggningstillgångar Avyttring av materiella anläggningstillgångar Förvärv av finansiella anläggningstillgångar Investeringsverksamhetens kassaflöde Finansieringsverksamheten Nyemission Upptagna lån Amortering av lån Finansieringsverksamhetens kassaflöde Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Valutakurseffekt likvida medel Likvida medel vid periodens slut I kassaflödet ingår affärsområdet ViPower med följande belopp. Nettokassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nettokassaflöde från finansieringsverksamheten ) Likvida medel utgörs av kassa och bank samt finansiella placeringar som vid anskaffningstidpunkten har en löptid understigande 3 månader. 15

16 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING (TKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Administrationskostnader Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Intäkter från andelar i koncernföretag Nedskrivning av fordringar Återföring av nedskrivning av fordringar Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat före skatt Skatt på periodens resultat Periodens resultat Periodens totalresultat Det finns inga övriga poster som ska redovisas i periodens totalresultat. Detta medför att periodens resultat sammanfaller med periodens totalresultat. 16

17 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING (TKR) 31 dec 31 dec TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Fordringar hos koncernföretag Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar - - Fordringar hos koncernföretag Övriga kortfristiga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR Eget kapital Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER STÄLLDA SÄKERHETER OCH ANSVARSFÖRBINDELSER Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Borgensförbindelser till förmån för koncernföretag

18 KVARTALSDATA, KONCERNEN Mkr Nettoomsättning 102,2 120,3 120,2 117,9 127,9 147,7 117,6 152,9 EBITDA 6,3 12,4 13,7 1,8 9,3 14,3 9,9 11,0 EBITA 0,5 6,8 8,9-3,8 4,1 8,9 3,3 5,3 EBIT -2,7 3,6 5,8-6,9 1,0 5,8 0,2 2,3 Periodens resultat -4,0-7,1 2,7-2,4-0,7 2,5-1,8-1,3 Rörelsens kassaflöde 22,9 9,7-1,0 10,9-3,8 11,3 15,7 13,1 Kassaflöde från -2,0-13,7-0,1-7,4-2,6-16,7-2,0-2,5 investeringsverksamheten Kassaflöde från -35,0-16,3 10,1-1,5 9,8-11,9-15,0-9,4 finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde -14,0-20,2 9,0 2,0 3,4-17,3-1,3 1,3 Eget kapital 199,7 192,3 235,8 233,0 239,7 230,0 227,4 226,0 Sysselsatt kapital 448,3 413,3 429,1 420,2 428,2 403,8 384,8 377,2 Räntebärande nettoskuld 210,1 202,8 166,3 158,4 156,3 150,4 146,1 136,3 Räntebärande nettoskuld exkl. 206,4 199,1 162,7 142,5 140,4 134,5 113,8 104,7 finansiellt klassade hyresavtal Balansomslutning 608,8 543,9 537,4 517,7 533,5 519,6 495,9 506,7 Tillväxt jmf med föregående år, % -24,0 0,8 24,5 12,8 25,2 22,8-2,1 29,7 EBITDA, % 6,1 10,3 11,4 1,5 7,3 9,7 8,4 7,2 EBITA, % 0,5 5,6 7,4-3,2 3,2 6,0 2,8 3,5 EBIT, % -2,6 3,0 4,8-5,8 0,8 4,0 0,2 1,5 Avkastning på eget kapital, % -31,0-34,1-31,3-5,1-3,4 0,9-1,0-0,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % -10,4-9,6-8,5 0,0 0,9 1,5 0,2 2,5 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 1,1 1,1 0,7 0,7 0,7 0,7 0,6 0,6 Soliditet, % 32,8 35,4 43,9 45,0 44,9 44,3 45,4 44,6 EBITDA per aktie 0,42 0,84 0,43 0,05 0,24 0,36 0,25 0,28 EBITA per aktie 0,03 0,46 0,28-0,10 0,11 0,23 0,08 0,14 EBIT per aktie -0,18 0,24 0,18-0,19 0,03 0,15 0,01 0,06 Resultat per aktie -0,26-0,49 0,07-0,06-0,02 0,06-0,04-0,03 Resultat per aktie efter utspädning -0,26-0,49 0,07-0,06-0,02 0,06-0,04-0,03 Rörelsens kassaflöde per aktie 1,55 0,66-0,03 0,29-0,10 0,29 0,40 0,33 Eget kapital per aktie 13,0 12,5 6,2 6,1 5,9 5,9 5,7 5,7 Utdelning per aktie Antal anställda vid periodens slut