Commodity Quest AB (publ)

Delårsrapport januari till december 2011 Perioden januari till december Årets nettoomsättning uppgick till tsek 19 138 (12 676) Årets resultat uppgick till tsek -14 852 (-36 989) Rörelseresultat från oljeverksamheten uppgick till tsek -1 254 (-30 551) Resultat per aktie uppgick till -0,11 (-0,04) Eget kapital per aktie uppgick till 0,32 (0,66) Perioden oktober till december Periodens nettoomsättning uppgick till tsek 4 378 (3 630) Periodens resultat uppgick till tsek -6 454 (-25 983) Rörelseresultat från oljeverksamheten uppgick till tsek -2 063 (-25 206) Resultat per aktie uppgick till -0,04 (-0,01) Viktiga händelser under fjärde kvartalet Commodity Quests aktieägare erbjöds att vederlagsfritt erhålla 10 procent av aktierna i Crown Energy Aktieägarna i Commodity Quest erbjöds att vederlagsfritt erhålla 10 procent av aktierna i Crown Energy AB (tidigare Benchmark Förvaltnings AB) motsvarande sitt ägande i Commodity Quest. Den som på avstämningsdagen den 28 oktober 2011 var registrerad som aktieägare i Commodity Quest tillsändes erbjudande om att erhålla och erhöll sedan, efter accept, aktier i Crown Energy motsvarande sitt ägande i Commodity Quest. Vid full accept kommer Commodity Quests aktieägare således att äga totalt cirka 10 procent av aktierna i Crown Energy. Vi är glada över denna möjlighet för våra aktieägare att få aktier i Crown Energy. Vi konstaterar att dessa ger ett betydande värde i våra aktieägares portföljer. Petter Elmstedt avgår som VD för Commodity Quest I slutet på december lämnade Petter Elmstedt sin tjänst som VD för Commodity Quest. Pål Mörch ny VD för Commodity Quest 1 januari Pål Mörch kommer närmast från Remium Nordic AB där han jobbat inom affärsområdet Equities. Pål har lång erfarenhet inom finans och har bl a arbetat i 8 år inom private banking i Schweiz, varvid Pål var med och finansierade flera projekt inom olja och råvaror. Han var bland annat styrelseledamot i Tomsk Refining, där han ansvarade för finansieringen. Commodity Quest genomför riktad konvertibelemission och ökar tempot inom oljeverksamheten Styrelsen i Commodity Quest har, med stöd av bemyndigande lämnat vid årsstämman den 12 maj 2011, beslutat att ge ut konvertibler till ett sammanlagt nominellt belopp om högst 5 000 000 SEK. Konvertibellånen löper med 15 procents årlig ränta och förfaller till betalning den 31 december 2013 om inte konvertering till aktier eller förtida återbetalning har skett dessförinnan. Ränta kommer att betalas ut årligen med start från och med december 2012. Om full konvertering sker kommer Commodity Quest att emittera högst 29 411 765 aktier till en kurs om 17 öre per aktie. Händelser efter rapportperiodens utgång Commodity Quest förvärvar aktier i Tomsk Refining Commodity Quest förvärvar 458 625 aktier i Tomsk Refining AB ( TRAB ). Efter transaktionen kommer Commodity Quest att ha 1 123 825 aktier i TRAB som befinner sig i likvidation, vilken beräknas slutföras under första kvartalet 2012. Vid slutförd likvidation förväntas 1

aktierna i TRAB ge en likvid om SEK 4,50 till 5,50 per aktie. Som betalning för aktierna i TRAB ska Commodity Quest emittera 13 758 750 nya aktier till säljarna. De nya aktierna emitteras med stöd av bemyndigande lämnat vid årsstämman den 12 maj 2011. Commodity Quest säljer 26% av dotterbolaget Benchmark Oil & Gas Co, Texas USA för SEK 17,7M Commodity Quest har ingått avtal om försäljning av 26% av sitt helägda dotterbolag Benchmark Oil & Gas Co för ca SEK 17,7M (EUR 2M). Köpare är en Singapore baserad investmentgrupp. En mer detaljerad uppdatering av oljeverksamheten (Benchmark Oil & Gas) kommer att ske vid nästa kvartalsrapport. Koncernen i sammandrag tsek 2011-10-01 2010-10-01 2011-01-01 2010-01-01 2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Nettoomsättning 4 378 3 630 19 138 12 676 Övriga rörelseintäkter 674 1 056 1 839 Rörelsekostnader -11 301-30 927-32 765-52 663 Rörelseresultat -6 249-27 297-12 571-38 148 Finansnetto -204 1 314-2 281 1 159 Resultat efter skatt -6 454-25 983-14 852-36 989 Resultat per aktie -0,04-0,01-0,11-0,04 Eget kapital per aktie 0,32 0,66 0,32 0,66 Förändring av likvida medel 1 149-2 754 1 324-7 072 VD:s kommentar Vi är glada över möjligheten för våra aktieägare att få aktier vederlagsfritt i Crown Energy och konstaterar att dessa ger ett betydande mervärde för aktieägarna. Genom försäljningen av 26% av det helägda dotterbolag Benchmark Oil & Gas Co för ca SEK 17,7M känner vi oss väl rustade för att utveckla våra existerande projekt och dessutom kunna utvärdera nya möjligheter. Våra investorer har ett stort asiatiskt nätverk som vi avser att utnyttja för att främja bolagets projekt. Vi kan nu finansiera ytterligare aktiviteter för att öka vår oljeproduktion. Slutligen är det är med stor glädje som jag tillträder som VD. För mig är det mycket spännande att få vara med och utveckla Commodity Quest framöver när bolaget nu går in i en ny fas. Pål Mörch, VD 2

Investeringsportföljen Värderingsprinciperna för aktier och andelar är oförändrade under 2011. Kärninnehav Commodity Quest har följande fyra investeringar vilka betraktas som kärninnehav: Benchmark Oil & Gas Benchmark bedriver exploatering, prospektering och produktion av olje- och gasfyndigheter genom det helägda amerikanska dotterbolaget Benchmark Holding Co. Under tredje kvartalet uppgick produktionen av olja och gas i genomsnitt till 64 fat per dag, vilket var lägre än förväntat. Reparations- och underhållsarbetena har varit förhållandevis stora under perioden och har varit en viktig orsak till att periodens produktion varit lägre jämfört med helåret i övrigt. För att öka tempot i underhållsarbetet har bolaget införskaffat en rigg. Arbetet med att höja produktionen genom sk recompletions och workovers på befintliga källor kommer att fortlöpa under 2012. Benchmark Oil & Gas har även med tillskott från moderbolaget Commodity Quest amorterat ner sina skulder till bolagets lokala bank och fordringsägare. I moderbolaget har tsek 2 313 klassificerats om från investeringar i Benchmark Oil & Gas till fordringar på dotterbolaget. Kopy Goldfields Kopy Goldfields AB (publ) är ett svenskt prospekteringsbolag inom guldindustrin med notering på First North. Bolaget bedriver guldprospektering i Lena Goldfields i Irkutskregionen i Ryssland. Kopy Goldfields fokuserar på att utveckla guldfyndigheter och arbetar för närvarande med 17 projekt på sju helägda licenser i området kring staden Bodiabo i Lena Goldfields. Ilocano Minerals & Construction Corporation (IMCC) IMCC är ett filippinskt företag med verksamhet inom sand och grus på ön Luzons nordvästkust. IMCC har sedan 2007 en koncession på 4 000 hektar under 20 + 25 år. Produkterna är huvudsakligen avsedda för export och skall användas som fyllnadsmaterial/byggmaterial i Sydostasien. Bolaget för diskussioner om att leverera sand till olika större infrastrukturprojekt i regionen, framförallt inom land reclamation. Geotermica Geotermica prospekterar och utvecklar geotermiska resurser för elproduktion och fjärrvärme med miljövänlig teknik. Geotermik är en förnyelsebar energikälla som främst utnyttjas i Italien, USA och på Island. Kostnadsmässigt är den producerade elektriciteten konkurrenskraftig och utvinningen är miljövänlig. Företaget fick i januari 2012 besked om tilldelning av sin första av tre sökta prospekteringslicenser i Italien för geotermisk elproduktion. Licensen gäller de Eoliska öarna i södra Italien som är UNESCO klassade men förses idag med ström från dieselgeneratorer. Övriga innehav Förutom investeringar som är att betrakta som kärninnehav genomför Commodity Quest investeringar med kortare investeringsperspektiv. Tomsk Refining I investeringsportföljen ingår också innehavet i Tomsk Refining AB (publ) som är ett svenskt oljeraffinaderi med verksamhet i västra Sibirien i Ryssland. Verksamheten, som bedrivs i de ryska dotterbolagen, har nyligen sålts efter beslut på extra bolagsstämma den 24 februari 2011. Den köpeskilling som har överenskommits avseende dotterbolagen uppgår preliminärt till USD 80 500 000. Efter överlåtelsen har en likvidator utsetts för att likvidera bolaget och dela ut intäkterna från försäljningen av dotterbolagen till aktieägarna i Tomsk Refining AB. 3

Investeringsportföljens utveckling i portföljbolag 1 2011-10-01 2010-10-01 2011-01-01 2010-01-01 tsek 2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Värde vid periodens ingång 70 906 81 543 83 654 40 694 Periodens investeringar 720 16 528 13 791 61 089 Försäljningar -1 112-12 845-19 363-12 845 Värdeförändringar -1 220-1 572-8 789-5 284 Omklassificeringar -2 313-2 313 Värde vid periodens utgång 66 981 83 654 66 980 83 654 Realiserat resultat från investeringar i portföljbolag -313 1 961-1 527 2 337 Moderbolagets innehav i portföljbolag Antal aktier Andelar (%) Värde 2011-12-31 (tsek) 1 Benchmark Oil & Gas Holding 1 000 100 40 694 Kopy Goldfields 843 7,9 4 464 IMCC 19 377 19,4 17 217 Tomsk Refining 665 200 2,6 3 126 Geotermica 1 000 000 12,6 1 000 Övriga innehav 480 Totalt 66 981 1 Avser bokförda värden i moderbolaget Finansiell och övrig information Resultat Helårets rörelseresultat uppgick till -12571 (- 38148) varav rörelseresultatet i oljeverksamheten uppgick till -1254 (-30551). Rörelseresultatet för fjärde kvartalet uppgick till tsek -6249 (-27297) varav resultatet i oljeverksamheten svarade för tsek -2063 (-25 206). I oljeverksamheten har under fjärde kvartalet en fastighetsskatt avseende 2010 redovisats som en övrig rörelsekostnad och belastat rörelseresultatet med tsek -603. Betydande kostnader redovisas under 2011 för avyttring av Crown Energy (f d Benchmark Förvaltning AB) avseende noterings och advokatkostnader på totalt tsek 1 753. Likvida medel och Eget kapital Koncernens likvida medel uppgår vid periodens slut till tsek 3 824 (2 495). Soliditeten per den 31 december 2011 uppgår till 61,5% (68,9%) och eget kapital uppgår per den 31 december 2011 till tsek 55 140 (67 544). Eget kapital per aktie är SEK 0,32 (0,66) vid årets utgång. Nyemissioner har ökat eget kapital med tsek 11 660 under perioden januari till december. Nyemissionskostnader uppgår till tsek 1 022 för perioden januari till december. Någon skatteeffekt på emissionskostnader som redovisats över eget kapital har inte beaktats. Koncernens kassapåverkande nettoinvesteringar uppgår för helåret till tsek 2 ( -30 996) och för fjärde kvartalet tsek +898 (8 665). na består i huvudsak av avyttring och förvärv av portföljbolag samt investeringar i oljereserver. 4

Transaktioner med närstående Bosmac Invest AB, som kontrolleras av en av Commodity Quests större ägare, har utfört konsultationer inom investeringsverksamheten till ett arvode om tsek 150. International Advisory Management AB (IAM) har genom Håkan Gustafsson utfört konsulttjänster till bolaget. Håkan Gustafsson är styrelseordförande i Commodity Quest och arbetar huvudsakligen med oljeverksamheten och IMCC. Sedan januari 2011 har IAM erhållet arvode om tsek 968. Ägarstruktur Commodity Quest har omkring 4 000 aktieägare. Bolagets aktie är listad på Aktietorget under kortnamnet COMQ. Samtliga aktier är av ett och samma slag. Bolagets aktiekapital uppgick per den 30 september 2011 till 28 952 986 SEK fördelat på 170 311 682 aktier. Följande var de fem största aktieägarna per den 30 september 2011; Namn Andel (%) SIX SIS AG 16,4 Joakim Christiansson 10,95 Tindrin Ltd 7,25 Edelfors AS 6,32 Gimmersta AB 4,76 Risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens riskbild beskrivs i årsredovisningen för 2010 (Not 3). Inom olje- och gasverksamheten påverkas vi av externa faktorer såsom valutakurser samt priset för olja och gas. Dessa faktorer tillsammans med det rådande marknadsläget i världen gör att vi i dagsläget inte kan uttala oss om den framtida utvecklingen och kapitalbehov för bolaget. Övriga investeringar omfattas huvudsakligen av prisrisk. Med prisrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Redovisnings- och värderingsprinciper Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt IAS 34, Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas i koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan med de som tillämpats vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. Ändrade redovisningsprinciper 2011 eller senare Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har ej haft någon effekt på koncernens eller moderbolagets finansiella ställning, resultat eller upplysningar. Väsentliga redovisningsoch värderingsprinciper Nedan beskrivs kortfattat bolagets mest väsentliga redovisningsprinciper. Immateriella tillgångar - Working interest Redovisning av olje- och gasverksamheten sker genom att alla kostnader för anskaffning av rättigheter, projektering, undersökning, utvärdering, borrning och utbyggnad av dessa aktiveras. Kostnader som är direkt hänförliga till en utbyggnadsborrning aktiveras tills reservernas värde har utvärderats. Om det fastställs att en kommersiell fyndighet inte föreligger, redovisas kostnaderna i resultaträkningen. Ingen avskrivning görs under prospekterings- och utbyggnadsfasen. Aktiverade kostnader för producerande enheter skrivs av med beaktande av under perioden utnyttjad volym i relation till beräknade totala bevisade reserver av olja och gas. Kostnader för rutinmässiga underhållsarbeten och reparationer för producerande tillgångar redovisas över resultaträkning när de uppkommer. Koncernen utför årligen en undersökning för att fastställa det beräknade nuvärdet av framtida kassaflöden från bevisade olje- och gastillgångar (Reservrapport). Kassaflödet beräknas utifrån prisnivån första handelsdagen varje månad, och genomsnittligt pris under det gångna året. Metoden för uppskattning av pris används av flera liknande företag, men är inte någon garanti för framtida priser. Nedskrivningstest utförs för att fastställa att nettobokfört värde på olje- och gastillgångar täcks av förväntade framtida nettointäkter från olje- och gasreserver hörande till koncernens andel i respektive fält. 5

De kassagenererande enheterna kategoriseras enligt följande: bevisat producerande, bevisat icke producerande och bevisat oexploaterad. Bedömning av weighted average cost of capital (WACC) beror på finansieringsmöjligheter och risker förknippade med investeringarna. Sannolika reserver enligt definition ovan åsätts inte något värde i nedskrivningsprövningen. Om nettobokfört värde överstiger beräknat framtida diskonterat nettokassaflöde, med användande av gällande prisnivåer, görs reservering i redovisningen. Om beslut tas att inte fortsätta med ett fälts specifika prospekteringsprogram redovisas kostnaden vid tidpunkten för beslutet. rapporteringen. Segmenten delas liksom tidigare in i olja och gas samt övriga investeringar men med en annan uppställningsform än tidigare presenterat. Liksom tidigare består segmentet olja och gas av verksamheten som bedrivs i dotterbolaget Benchmark och segmentet övriga investeringar av resultat från investeringar i övriga aktier och andelar. Innehav i segmentet övriga investeringar innehas normalt med andelar som understiger 20 % av totalt utestående aktier. Finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder klassificeras i följande kategorier: finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet, lånefordringar och övriga finansiella skulder samt finansiella tillgångar som kan säljas. Klassificeringen är beroende av för vilket syfte den finansiella posten förvärvades. Köp och försäljning av finansiella instrument redovisas per affärsdagen. I nuläget redovisas våra innehav i aktier och andelar så som finansiella tillgångar som kan säljas. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transaktionskostnader, vilket gäller alla finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde över resultaträkningen. Finansiella tillgångar som kan säljas och finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen redovisas efter anskaffningstidpunkten till verkligt värde. Förändringar i verkligt värde för värdepapper klassificerade som finansiella tillgångar som kan säljas redovisas i övrigt totalresultat. När värdepapper, som klassificerats som finansiella tillgångar som kan säljas, säljs eller skrivs ned, förs ackumulerade justeringar av verkligt värde från eget kapital till resultaträkningen som vinster och förluster från finansiella instrument. Presentation Från första kvartalet 2011 har Commodity Quests presentation av rörelsesegment ändrats. Ändringen har gjorts för att bättre spegla den successiva förändring som skett under 2010 av den interna organisationen och den interna 6

Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför STOCKHOLM DEN 29 FEBRUARI 2012 Pål Mörch Håkan Gustafsson Patric Perenius Petter Elmstedt Verkställande direktör Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Informationen i denna delårsrapport är sådan som Commodity Quest AB (publ) skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknad och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 29 februari 2012 kl. 11:30. Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. För ytterligare information kontakta Verkställande direktör Pål Mörch +46 (0)700 00 94 28 Ekonomisk information Årsredovisning 2011 27 april 2012 Delårsbokslut jan mars 2012 16 maj 2012 Årsstämma 2012 16 maj 2012 Om Commodity Quest AB (publ) Commodity Quest har som affärsidé att genom ett aktivt ägande i företag inom råvaru- och energisektorn inneha en väl diversifierad portfölj av investeringar vilka tillsammans skall skapa mervärde för aktieägarna. Bolaget har idag större delen av sina investeringar i aktier i företag verksamma inom guld, sand samt olja och gas. Commodity Quest är sedan januari 2011 noterat på Aktietorget och har cirka 4 000 aktieägare. Adress: Commodity Quest AB (publ) Engelbrektsgatan 9-11, SE-114 31 Stockholm, Sverige www.commodityquest.se 7

Räkenskaper Koncernens resultaträkningar och rapport över totalresultatet Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-10-01 2010-10-01 2011-01-01 2010-01-01 2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Nettoomsättning 4 378 3 630 19 138 12 676 Övriga rörelseintäkter 674 1 056 1 839 Kostnader för working interest -3 780-1 578-10 700-5 076 Övriga externa kostnader -4 799-2 971-12 591-11 223 Personalkostnader -1 231-1 400-4 671-7 661 Av- och nedskrivningar -1 492-24 978-4 803-28 703 Rörelseresultat -6 249-27 297-12 571-38 148 Finansiella intäkter 345 1 461 472 1 837 Finansiella kostnader -549-147 -2 752-678 Resultat före skatt -6 454-25 983-14 852-36 989 Skatt Periodens resultat -6 454-25 983-14 852-36 989 Resultat per aktie och aktiedata Genomsnittligt antal aktier före utspädning 170 311 682 1 926 533 436 130 282 116 893 498 902 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1 170 311 682 1 926 533 436 130 282 116 893 498 902 Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,04-0,01-0,11-0,04 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,04-0,01-0,11-0,04 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT 2011-10-01 2010-10-01 2011-01-01 2010-01-01 Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Periodens resultat -6 454-25 983-14 852-36 989 Övrigt totalresultat Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital: Reserv verkligt värde -1 220-1 572-8 788-5 284 Omräkningsdifferenser 270 +561 598-3 059 Övrigt totalresultat netto efter skatt -950-1 011-8 190-8 343 Summa övrigt totalresultat för året -7 404-26 994-23 042-45 332 Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -7 404-26 994-23 042-45 332 Periodens totalresultat -7 404-26 994-23 042 - -45 332 8

Koncernens rapport över finansiell ställning Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-12-31 2010-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 46 239 43 703 Aktier och andelar värderade till verkligt värde 36 492 49 030 Materiella anläggningstillgångar 27 268 Summa anläggningstillgångar 82 758 93 001 Omsättningstillgångar Kundfordringar och andra fordringar 3 077 2 600 Likvida medel 3 824 2 495 Summa omsättningstillgångar 6 901 5 095 SUMMA TILLGÅNGAR 89 659 98 096 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 55 140 67 544 SKULDER Långfristiga skulder Konvertibla skuldebrev 4 000 Övriga avsättningar 5 758 3 420 Summa långfristiga skulder 9 758 3 420 Kortfristiga skulder Kortfristiga skulder, räntebärande 12 356 10 884 Leverantörsskulder och andra skulder 12 405 16 248 Summa kortfristiga skulder 24 761 27 132 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 89 659 98 096 9

Koncernens förändring av eget kapital i sammandrag Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-12-31 2010-12-31 Ingående eget kapital 67 544 62 829 Periodens resultat -14 852-36 989 Periodens övriga totalresultat -8 190-8 343 Periodens totalresultat -23 042-45 332 Nyemission, netto 10 638 50 047 Utgående eget kapital 55 140 67 544 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 55 140 67 544 Totalt eget kapital 55 140 67 544 Koncernens rapport över kassaflödesanalys 2011-10-01 2010-10-01 2011-01-01 2010-01-01 Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -7 882 764-9 971-8 546 Förändringar i rörelsekapital 6 014 5 147 1 434 3 830 Kassaflöde från den löpande verksamheten -1 869 5 911-8 538-4 716 Kassaflöde från investeringsverksamheten 898-8 665 2-30 996 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 2 120 9 860 28 640 Förändring av likvida medel 1 149-2 754 1 324-7 072 Avstämning av förändring i likvida medel Ingående balans likvida medel 2 653 5 221 2 495 9 598 Kursdifferens i likvida medel 22 28 5-31 Utgående balans likvida medel 3 824 2 495 3 824 2 495 Förändring av likvida medel 1 149-2 754 1 324-7 072 10

Verksamhetsområden Segmentsredovisning Olja och gas Övriga 2011-01-01--2011-12-31 Summa Belopp i tusental kronor (tkr) Nettoomsättning 18 904 234 19 138 Övriga intäkter 1 056 1 056 Kostnader för working interest -10 700-10 700 Övriga externa kostnader -1 221-11 370-12 591 Personalkostnader -3 441-1 230-4 671 Avskrivningar och nedskrivningar -4 797-6 -4 803 Rörelseresultat -1 254-11 317-12 571 Resultat försäljning övriga investeringar -1 527-1 527 Övriga finansiella poster -585-169 -754 Skatt Årets resultat -1 839-13 013-14 852 2011-12-31 Aktier och andra investeringar 48 063 34 695 82 758 Övriga tillgångar 2 294 4 607 6 901 Övriga skulder 25 809 8 710 34 519 Substansvärde 24 548 30 592 55 140 Kassaflöde -14 592 15 916 1 324 Olja och gas Övriga 2011-10-01--2011-12-31 Summa Belopp i tusental kronor (tkr) Nettoomsättning 4 378 4 378 Övriga intäkter 0 674 674 Kostnader för working interest -3 780-3 780 Övriga externa kostnader -261-4 537-4 799 Personalkostnader -909-321 -1 231 Avskrivningar och nedskrivningar -1 490-2 -1 492 Rörelseresultat -2 063-4 187-6 249 Resultat försäljning övriga investeringar -313-313 Övriga finansiella poster -97 206 109 Skatt Årets resultat -2 160-4 294-6 454 Kassaflöde -461 1 610 1 149 11

Verksamhetsområden Segmentsredovisning (forts.) Olja och gas Övriga 2011-01-01--2011-12-31 Summa Belopp i tusental kronor (tkr) Nettoomsättning 18 904 234 19 138 Övriga intäkter 1 056 1 056 Kostnader för working interest -10 700-10 700 Övriga externa kostnader -1 221-11 370-12 591 Personalkostnader -3 441-1 230-4 671 Avskrivningar och nedskrivningar -4 797-6 -4 803 Rörelseresultat -1 254-11 317-12 571 Resultat försäljning övriga investeringar -1 527-1 527 Övriga finansiella poster -585-169 -754 Skatt Årets resultat -1 839-13 013-14 852 2011-12-31 Aktier och andra investeringar 48 063 34 695 82 758 Övriga tillgångar 2 294 4 607 6 901 Övriga skulder 25 809 8 710 34 519 Substansvärde 24 548 30 592 55 140 Kassaflöde -14 592 15 916 1 324 Olja och gas Övriga 2011-10-01--2011-12-31 Summa Belopp i tusental kronor (tkr) Nettoomsättning 4 378 4 378 Övriga intäkter 0 674 674 Kostnader för working interest -3 780-3 780 Övriga externa kostnader -261-4 537-4 799 Personalkostnader -909-321 -1 231 Avskrivningar och nedskrivningar -1 490-2 -1 492 Rörelseresultat -2 063-4 187-6 249 Resultat försäljning övriga investeringar -313-313 Övriga finansiella poster -97 206 109 Skatt Årets resultat -2 160-4 294-6 454 Kassaflöde -461 1 610 1 149 12

2010-01-01--2010-12-31 Olja och gas Övriga Summa Nettoomsättning 12 676 12 676 Övriga intäkter 1 839 1 839 Kostnader för working interest -5 076-5 076 Övriga externa kostnader -4 703-6 520-11 223 Personalkostnader -4 757-2 904-7 661 Avskrivningar och nedskrivningar -28 691-12 -28 703 Rörelseresultat -30 551-7 597-38 148 Resultat försäljning övriga investeringar 2 337 2 337 Övriga finansiella poster -1 009-169 -1 178 Skatt Årets resultat -31 560-5 429-36 989 2010-09-30 Aktier och andra investeringar 43 971 49 030 93 001 Övriga tillgångar 5 363 5 363 Övriga skulder 27 132 27 132 Substansvärde 22 202 49 030 71 232 2010-10-01--2010-12-31 Olja och gas Övriga Summa Nettoomsättning 3 630 3 630 Övriga intäkter Kostnader för working interest -1 578-1 578 Övriga externa kostnader -1 180-1 791-2 971 Personalkostnader -1 103-297 -1 400 Avskrivningar och nedskrivningar -24 975-3 -24 978 Rörelseresultat -25 206-2 091-27 297 Resultat försäljning övriga investeringar 1 961 1 961 Övriga finansiella poster -794 147-647 Skatt Årets resultat -26 000 17-25 983 13

Nyckeltal koncernen Belopp i: tusental kronor (tkr) där inte annat anges 2011-10-01 2010-10-01 2011-01-01 2010-01-01 2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Resultat Nettoomsättning 4 378 3 630 19 138 12 676 Övriga intäkter 674 1 056 1 839 Omsättningsförändring, % 20,6% -73,0% 51,0% -17,2% Rörelseresultat -6 249-27 297-12 571-38 148 Resultat efter skatt -6 454-25 983-14 852-36 989 Avkastningsmått Avkastning på eget kapital, % -10,5% -42,4% -24,2% -65,3% Avkastning på totalt kapital, % -6,9% -27,7% -15,8% -37,9% Finansiell ställning Soliditet, % 61,5% 68,9% 61,5% 68,9% Substansvärde per aktie, SEK 0,32 0,66 0,32 0,66 Balansomslutning 89 659 98 096 89 659 98 096 Eget kapital 55 140 67 544 55 140 67 544-898 8 665-2 33 333 Per aktie Totalt antal utestående aktier, st 170 311 682 101 907 647 170 311 682 101 907 647 Vägt genomsnittligt antal aktier, st 143 668 589 1 926 533 436 130 282 116 893 498 902 Resultat per aktie före utspädning, kr -0,04-0,01-0,11-0,04 Resultat per aktie efter utspädning, kr e/t e/t e/t e/t Eget kapital per aktie, kr 0,32 0,66 0,32 0,66 Anställda Medelantal anställda, st 6,0 8,0 6,0 8,0 14

Moderbolagets resultaträkning 2011-10-01 2010-10-01 2011-01-01 2010-01-01 Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Nettoomsättning 0 680 234 2 843 Övriga rörelseintäkter 674 1 056 1 839 Övriga externa kostnader -4 537-1 791-11 370-6 520 Personalkostnader -321-297 -1 230-2 904 Av- och nedskrivningar -2-3 -6-12 Rörelseresultat -4 187-1 411-11 317-4 754 Resultat från andelar i koncernföretag -50-42 526-51 -46 658 Resultat från övriga värdepapper som är -1 552-4 471-10 264-3 673 anläggningstillgångar Ränteintäkter 396 149 468 149 Ränteintäkter från koncernföretag 5 698 5 550 5 698 5 550 Räntekostnader och liknande poster -191-2 -689-9 Resultat efter finansiella poster 115-42 711-16 154-49 395 Skatt Resultat efter skatt 115-42 711-16 154-49 395 Moderbolagets rapport över totalresultat 2011-10-01 2010-10-01 2011-01-01 2010-01-01 Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-12-31 2010-12-31 2011-12-31 2010-12-31 Årets resultat 115-42 711-16 154-49 395 Övrigt totalresultat: Övriga totalresultat, netto efter skatt Summa totalresultat 115-42 711-16 154-49 395 Totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 115-42 711-16 154-49 395 Summa årets resultat 115-42 711-16 154-49 395 15

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-12-31 2010-12-31 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Inventarier 21 4 Finansiella anläggningstillgångar 88 479 88 025 Kortfristiga fordringar 1 129 573 Kassa och bank 3 478 2 318 SUMMA TILLGÅNGAR 93 106 90 920 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 80 396 85 912 Långfristiga skulder 4 000 Kortfristiga skulder 8 710 5 008 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 93 106 90 920 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-12-31 2010-12-31 Ingående eget kapital 85 912 85 260 Periodens resultat -16 154-49 395 Periodens övriga totalresultat Periodens totalresultat 69 758 35 865 Nyemission 10 638 50 047 Tecknat ej inbetalt kapital Utgående eget kapital 80 396 85 912 16