Delårsrapport 1 januari 30 juni 2010 Andra kvartalet 2010 Omsättningen i lokal valuta ökade med 9 procent och i euro med 19 procent till 375,0 miljoner euro (315,5). Den genomsnittliga säljkåren ökade med 5 procent till 3,6 miljoner konsulenter och vid periodens slut hade säljkåren vuxit med 4 procent. EBITDA uppgick till 44,3 miljoner euro (38,7) före omstruktureringskostnader. Rörelsemarginalen före omstruktureringskost-nader uppgick till 10,1 procent (10,3) vilket gav ett rörelseresultat på 37,9 miljoner euro (32,3). Resultatet efter skatt men före omstruktureringskostnader, uppgick till 29,5 miljoner euro (22,6). Resultatet per aktie efter utspädning och före omstruktureringskostnader uppgick till 0,52 euro (0,40). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 22,7 miljoner euro (29,9). Affärsklimatet i Iran har försämrats och denna utveckling har fortsatt efter periodens slut. Därför utvärderar Oriflame sina framtida möjligheter på denna marknad. Första halvåret 2010 Omsättningen i lokal valuta ökade med 6 procent och i euro med 12 procent till 736,8 miljoner euro (656,8). Resultatet efter skatt före omstruktureringskostnader uppgick till 66,7 miljoner euro (46,8). Resultatet per aktie efter utspädning men före omstruktureringskostnader uppgick till 1,17 euro (0,82). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 43,4 miljoner euro (42,5). Under våren fokuserade vi som planerat våra resurser på att driva försäljningsutvecklingen. Vi började se resultatet av dessa ansträngningar under andra kvartalet. Som vi kommunicerat tidigare påverkar dessa satsningar resultatet i det korta perspektivet, men vi är nöjda med utvecklingen och står fast vid prognosen för helåret, kommenterar VD Magnus Brännström.
Omsättning och resultat Halvåret Rullande 12 Helår Kvartalet april juni Förändring januari juni Förändring månader, juli 2009 FINANSIELL ÖVERSIKT 2010 2009 09 juni 10 (miljoner euro) 2010 2009 Omsättning 375,0 315,5 19% 736,8 656,8 12% 1 396,7 1 316,6 Bruttomarginal, % 67,5 66,4 67,3 66,4 66,9 66,4 EBITDA 44,3 1 38,7 14% 93,7 2 82,1 14% 179,9 3 168,3 4 Rörelseresultat 37,9 1 32,3 17% 80,1 2 70,2 14% 156,6 3 146,8 4 Rörelsemarginal, % 10,1 1 10,3 10,9 2 10,7 11,2 3 11,1 4 Resultat före skatt 34,7 1 26,7 30% 78,5 2 54,1 45% 142,9 3 118,6 4 Resultat efter skatt 29,5 1 22,6 30% 66,7 2 46,8 43% 121,6 3 101,7 4 Resultat per aktie efter utspädning, euro 0,52 1 0,40 29% 1,17 2 0,82 42% 2,13 3 1,78 4 Kassaflöde från den löpande verksamheten 22,7 29,9 24% 43,4 42,5 2% 132,6 131,7 Räntebärande nettoskuld 233,4 5 236,9 1% 233,4 5 236,9 1% 233,4 5 160,0 Säljkår, genomsnitt under perioden, 000 3 576 3 417 5% 3 536 3 258 9% 3 391 3 468 1) Före omstruktureringskostnader i region EMEA om 0,05 miljoner euro. 2) Före omstruktureringskostnader i region EMEA om 0,1 miljoner euro. 3) Före omstruktureringskostnader i region EMEA om 1,5 miljoner euro. 4) Före omstruktureringskostnader i region EMEA om 1,3 miljoner euro. 5) Den räntebärande nettoskulden inkluderar lånet i USD till verkligt värde. Omräknat till euro med en euro/usd växlingskurs på 1,36 skulle nettoskulden bli 213,1 miljoner euro, vilket är värdet på den valutaswap som beskrivs i not 9. Andra kvartalet 2010 Omsättningen i lokal valuta ökade med 9 procent och med 19 procent i euro till 375,0 miljoner euro jämfört med 315,5 miljoner euro för motsvarande kvartal föregående år. Omsättningsökningen i lokala valutor var resultatet av en genomsnittlig tillväxt i säljkåren med 5 procent och en förbättring av produktiviteten med 4 procent. Vid periodens utgång hade säljkåren vuxit med 4 procent till 3,5 miljoner konsulenter. Antalet sålda enheter minskade med 1 procent. Omsättningen påverkades positivt av en tidsmässigt mer fördelaktig katalogutgivning jämfört med fjolåret. Omsättningen i lokal valuta steg i Asien med 24 procent, i Latinamerika med 20 procent och i CIS & Baltikum med 12 procent men minskade med 2 procent inom EMEA. Bruttomarginalen förbättrades till 67,5 procent (66,4)) medan rörelsemarginalen före omstruktureringskostnader nådde 10,1 procent (10,3). Valutakursförändringar hade en positiv effekt på 2 procentenheter på rörelsemarginalen. Detta motverkades mer än väl av högre kostnader för försäljning och marknadsföring samt högre tullar och lagernedskrivningar. Resultatet före skatt och omstruktureringskostnader uppgick till 34,7 miljoner euro (26,7). Resultatet påverkades positivt av valutakursförändringar på 5,2 miljoner euro. Resultatet efter skatt men före omstruktureringskostnader blev 29,5 miljoner euro (22,6) och resultatet per aktie efter full utspädning förbättrades till 0,52 euro (0,40). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 22,7 miljoner euro (29,9) i huvudsak till följd av en ökning i rörelsekapitalet på 14,0 miljoner euro jämfört med en minskning på 2,0 miljoner euro föregående år. Första halvåret 2010 Omsättningen i lokala valutor steg med 6 procent och med 12 procent i euro till 736,8 miljoner euro jämfört med 656,8 miljoner euro motsvarande period föregående år. Omsättningsökningen i lokala valutor var resultatet av en tillväxt i den genomsnittliga säljkåren med 8 procent, vilket delvis motverkades av en minskad produktivitet på 2 procent. Bruttomarginalen förbättrades till 67,3 procent (66,4) och rörelsemarginalen före omstruktureringskostnader blev 10,9 procent (10,7). Valutakursförändringar hade en positiv effekt på marginalerna med 1 procentenhet under första halvåret. Resultatet efter skatt men före omstruktureringskostnader uppgick till 66,7 miljoner euro (46,8) och resultatet per aktie efter utspädning förbättrades till 1,17 euro (0,82). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 43,4 miljoner euro (42,5). 2
Verksamheten Marknadsföring och produkter Oriflames priser var i genomsnitt cirka 5 procent högre under det andra kvartalet 2010 än motsvarande kvartal 2009. Försäljningen per enhet var 1 procent lägre men en förändrad produktmix hade en positiv effekt på omsättningen med 5 procentenheter. Detta berodde i huvudsak på en fortsatt stark utveckling i försäljningen av dofter och Wellnessprodukter samt accessoarer i den högre priskategorin. Omsättningen av dofter fick ett uppsving tack vare sommarens lågprismärke Savannah, som återfinns i flera av bolagets produktkategorier, liksom av Precious Moments och Chiffon, två produkter för kvinnor. Chiffon marknadsförs tillsammans med den ukrainska toppartisten Ani Lorak. Wellness by Oriflame ligger nu på tio-i-topplistan över bolagets bästsäljande märken. Accessoarer fortsätter sin starka utveckling i huvudsak med mode- och trendkollektioner såsom en kollektion som tagits fram i samarbete med den svenska illustratören Liselotte Watkins. Beträffande färgkosmetik noteras en viss återhämtning under våren till följd av en framgångsrik lansering av en världsnyhet, Triple Core Lipstick, också den tillsammans med Ani Lorak. Bara i CIS & Baltikum såldes över en miljon enheter. Inom Hudvård lanserades Aqua Rhythm, ett fuktbevarande märke inom det övre massmarknadssegmentet, som vänder sig till kvinnor runt 30 år. Global produktförsörjning Under kvartalet har Oriflame planenligt byggt upp sina lager och såg förbättrade servicenivåer mot slutet av perioden. Oriflame fortsätter arbetet med att omstrukturera det globala distributionsnätet och under andra kvartalet tillkom två länder som försörjs via Group Distribution Centre i Warszawa. Därtill planeras ytterligare ett distributionscenter öppnas i Budapest i början av nästa år som ska betjäna närliggande länder. Genom att förlägga lagerhållningen närmare konsulenterna och avskaffa mellanlagren på de olika marknaderna kommer ledtiderna att kortas och produkttillgängligheten förbättras samtidigt, liksom kontrollen över och hanteringen av lagren. Under perioden slutförde Oriflame framgångsrikt implementeringen av JDA Fulfilment, som gör det möjligt för bolaget att på bred front gå över från månadsvisa planeringscykler till dagliga och på så sätt bättre kunna synliggöra försörjningskedjan. Detta leder bland annat till att Oriflame nu kan reagera betydligt snabbare på förändringar i en global marknad och möta ständigt nya efterfrågemönster hos kunderna. Under andra kvartalet slutfördes upphandlingen av byggnationen av den nya anläggningen 40 kilometer öster om Moskva. Projektet kommer att genomföras i etapper där den första omfattar ett distributionscenter och en fabrik för kropps- och hårvårdsprodukter. Tillverkningskapaciteten kommer att ligga på 150 200 miljoner enheter per år och investeringen, inklusive distributionscenter, är beräknad till 125 175 miljoner euro fördelad över fyra år. Fabriksbyggnationen har startat. 3
Regioner CIS & Baltikum Länder Nyckeltal Armenien Azerbajdzjan Vitryssland Estland Georgien Kazakstan Kirgizistan Lettland Litauen Moldavien Mongoliet Ryssland Ukraina Uzbekistan Omsättning, miljoner euro Omsättningsökning i euro Omsättningsökning i lokal valuta Rörelseresultat, miljoner euro Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 168,5 145,9 213,8 205,1 208,0 1% 9% 11% 4% 23% 19% 16% 14% 3% 12% 23,7 11,4 38,1 31,3 30,3 Rörelsemarginal 14,0% 7,8% 17,8% 15,3% 14,6% Säljkår, 000 2 046 1 783 1 973 2 080 2 135 Utveckling Omsättningen i lokal valuta steg med 12 procent under andra kvartalet 2010 till följd av en ökning i den genomsnittliga säljkåren med 4 procent och en förbättrad produktivitet med 8 procent jämfört med motsvarande period 2009. Omsättningen i euro ökade med 23 procent till 208,8 miljoner euro (168,5) och vid periodens slut hade säljkåren vuxit med 3 procent på årsbasis. Omsättningsökningen var stark i Vitryssland, Ukraina och Baltikum. Omsättningen i Ryssland steg med 8 procent i lokal valuta. Försäljningen påverkades positivt till följd av tidsmässiga skillnader i katalogutgivningen jämfört med fjolåret. Rörelsemarginalen uppgick till 14,6 procent (14,0), vilket gav ett rörelseresultat på 30,3 miljoner euro (23,7). Bruttomarginalen förbättrades med 1 procentenhet jämfört med föregående år till följd av positiva valutakurseffekter och högre priser. Detta motverkades delvis av stigande räntekostnader medan rörelsemarginalen påverkades av ökade kostnader för marknadsföring. EMEA Länder Bosnien Holland Rumänien Bulgarien Ungern Serbien Kroatien Marocko Slovakien Tjeckien Makedonien Slovenien Egypten Norge Spanien Finland Polen Sverige Grekland Portugal Turkiet Nyckeltal Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Omsättning, miljoner euro 98,3 85,5 114,6 98,3 100,5 Omsättningsökning i euro 1% 7% 6% 1% 2% Omsättningsökning i lokal valuta 9% 10% 3% 2% Rörelseresultat, miljoner euro 14,7 11,3 19,7* 10,7* 13,9* Rörelsemarginal 15,0% 13,3% 17,2% 10,9% 13,8% Säljkår, 000 807 717 769 813 818 *) före omstruktureringskostnader Utveckling Omsättningen i lokal valuta steg med 2 procent till följd av en försämrad produktivitet på 3 procent vilket till viss del kompenserades av en tillväxt av säljkåren med 1 procent. Omsättningen i euro steg med 2 procent till 100,5 miljoner euro (98,3) och den genomsnittliga säljkåren låg kvar på fjolårets nivå. Omsättningsökningen var särskilt stark i Turkiet, Marocko och Egypten, medan verksamheten i flertalet centraleuropeiska och nordiska länder redovisar svagare utveckling. Rörelsemarginalen uppgick till 13,8 procent (15,0) vilket gav ett rörelseresultat på 13,9 miljoner euro (14,7). De lägre marginalerna förklaras av stigande kostnader för marknadsföring samt större rabatter. 4
Latinamerika Länder Nyckeltal Chile Colombia Ecuador Mexico Peru Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Omsättning, miljoner euro 16,2 15,3 16,5 17,4 22,4 Omsättningsökning i euro 8% 9% 19% 38% Omsättningsökning i lokal valuta 13% 4% 11% 10% 20% Rörelseresultat, miljoner euro 1,1 0,8 0,4 0,8 Rörelsemarginal 6,5% 5,5% 0,2% 2,4% 3,5% Säljkår, 000 134 135 137 137 153 Utveckling Omsättningen ökade med 20 procent i lokal valuta till följd av en tillväxt i säljkåren med 14 procent och en förbättrad produktivitet på 6 procent. Omsättningen i euro steg med 38 procent till 22,4 miljoner euro (16,2). Omsättningsutvecklingen var stark i samtliga länder. Vid periodens slut hade säljkåren vuxit med 14 procent. Rörelsemarginalen sjönk till 3,5 procent (6,5) i huvudsak beroende på högre kostnader för uppbyggnad av nödvändig infrastruktur i verksamheterna. Rörelseresultatet blev 0,8 miljoner euro (1,1). Asien Länder Nyckeltal Kina Indien Indonesien Iran Pakistan Sri Lanka Thailand Vietnam Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Omsättning, miljoner euro 27,6 26,2 32,8 36,3 39,2 Omsättningsökning i euro 42% 26% 40% 38% 42% Omsättningsökning i lokal valuta 39% 27% 49% 35% 24% Rörelseresultat, miljoner euro 1,7 2,3 4,0 1,2 2,8 Rörelsemarginal 6,2% 8,7% 12,1% 3,4% 7,1% Säljkår, 000 429 386 406 466 470 Utveckling Omsättningen i lokal valuta steg med 24 procent. Säljkåren visade en tillväxt på 10 procent och produktiviteten förbättrades med 14 procent. Omsättningen i euro ökade med 42 procent till 39,2 miljoner euro (27,6) och säljkåren med 10 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 7,1 procent (6,2) och rörelseresultatet till 2,8 miljoner euro (1,7). Affärsklimatet i Iran har försämrats och denna utveckling har fortsatt efter periodens slut. Därför utvärderar Oriflame sina framtida möjligheter på denna marknad. Iran står för cirka 20 procent av försäljningen i Asien och är viktig för regionens lönsamhet. 5
Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 22,7 miljoner euro (29,9) under andra kvartalet och till 43,4 miljoner euro (42,5) för halvåret. En förbättring i EBITDA på 11,6 miljoner euro för halvåret motverkades delvis av en ofördelaktig utveckling av rörelsekapitalet som innebar 18,5 miljoner euro mer jämfört med samma period föregående år. Det huvudsakliga skälet var större lageruppbyggnad. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 29,7 miljoner euro ( 12,6). Merparten av ökningen hänförde sig till investeringarna inom Tillverkning i Ryssland. Finansiell ställning Den räntebärande nettoskulden uppgick till 233,4* miljoner euro jämfört med 236,9 miljoner euro vid slutet av andra halvåret 2009 och 160,0 miljoner euro vid utgången av 2009. Den räntebärande nettoskulden ökade i huvudsak beroende på utbetalningen av utdelningen på 71,0 miljoner euro i maj 2010. Förhållandet nettoskuld/ebitda var 1,30 (1,23) och räntetäckningsgraden var 6,1 (6,2) för första halvåret. *) Den räntebärande nettoskulden inkluderar lånet i USD till verkligt värde. Omräknat till euro med en euro/usd växlingskurs på 1,36 skulle nettoskulden bli 213,1 miljoner euro, vilket är värdet på den valutaswap som beskrivs i not 9. Personal Det genomsnittliga antalet anställda, omräknat till heltidstjänster, uppgick till 8 208 under andra kvartalet (8 213). Incitamentsprogram Bolaget har emitterat 65 647 aktier (achievement shares) till 96 deltagare i 2005 års Share Incentive Plan som beslutades av årsstämman den 19 maj 2005. Merparten av dessa aktier gavs ut under andra kvartalet 2010 och återstoden ges ut under tredje kvartalet. Därutöver har 136 medarbetare accepterat erbjudandet i 2008 års Share Incentive Plan, som beslutades av årsstämman 2008, vilket kommer att leda till köp av 100 481 aktier. Dessa aktier kommer att emitteras under tredje kvartalet 2010. Långsiktiga finansiella mål Oriflames långsiktiga finansiella mål är att nå en omsättningsökning i lokal valuta på omkring 10 procent per år och att nå en rörelsemarginal på 15 procent. Ett antal faktorer påverkar omsättning och marginaler mellan kvartalen Effektiviteten av enskilda produkter och produktlanseringar Effektiviteten i och tidpunkten för rekryteringsprogram Tidpunkten för försäljnings- och marknadsföringsaktiviteter Antalet effektiva säljdagar per kvartal Valutaeffekter på omsättning och resultat Prognos för 2010 Oriflames prognos för 2010 är oförändrad. Omsättningstillväxten förväntas ligga i linje med Oriflames långsiktiga mål på 10 procent i lokal valuta och rörelsemarginalen väntas överstiga 12 procent i rådande valutaläge. 6
Kommande rapporttillfällen Delårsrapport för tredje kvartalet 2010 avges den 26 oktober 2010. Övrigt Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Det engelska originalet till denna rapport finns på www.oriflame.com. Telefonkonferens för finansmarknaden Oriflame inbjuder till en telefonkonferens onsdagen den 11 augusti kl 10.30. För att delta, ring från: Sverige: +46 (0)8 506 269 00 Storbritannien: +44 (0) 207 750 9905 USA: +1 703 621 91 32 Luxemburg: +352 273 021 94 Schweiz: +41 (0)445 804 411 Kod: 609705# / Oriflame Telefonkonferensen kommer att kunna höras via webbsändning på: www.oriflame.com eller http://webcast.zoomvision.se/clients/oriflame/100811/. 11 augusti 2010 Magnus Brännström VD och koncernchef För ytterligare information, var god kontakta: Magnus Brännström, VD och koncernchef Tel: +41 798 263 754 Gabriel Bennet, Finansdirektör Tel: +41 798 263 713 Patrik Linzenbold, Sr. Director Investor Relations Tel: +46 765 422 709 Oriflame Cosmetics S.A. 24 Avenue Emile Reuter, L 2420, Luxembourg www.oriflame.com Organisationsnummer B.8835 7
Omsättning, rörelseresultat och konsulenter per region Omsättning (miljoner euro) Kvartalet april juni 2010 2009 Förändring i euro Förändring i lokal valuta CIS & Baltikum 208,0 168,5 23% 12% EMEA 100,5 98,3 2% 2% Latinamerika 22,4 16,2 38% 20% Asien 39,2 27,6 42% 24% Tillverkning 1,1 1,2 2% 10% Övriga 3,8 3,7 3% 3% Summa 375,0 315,5 19% 9% Omsättning (miljoner euro) Halvåret januari juni 2010 2009 Förändring i euro Förändring i lokal valuta Rullande 12 månader, juli 09 juni 10 CIS & Baltikum 413,1 365,4 13% 7% 772,7 725,0 EMEA 198,8 195,4 2% 2% 398,9 395,4 Latinamerika 39,8 30,8 29% 15% 71,6 62,6 Asien 75,4 53,9 40% 29% 134,4 112,9 Tillverkning 2,7 4,4 37% 43% 5,4 7,0 Övriga 7,0 6,9 1% 1% 13,7 13,7 Summa 736,8 656,8 12% 6% 1 396,7 1 316,6 Helår 2009 Omsättning (miljoner euro) Kvartalet januari juni 2010 2009 Halvåret januari juni Förändring Förändring 2010 2009 Rullande 12 månader, juli 09 juni 10 CIS & Baltikum 30,3 23,7 28% 61,6 57,2 8% 111,1 106,8 EMEA 13,9 14,7 6% 24,6 28,1 12% 55,7 59,1 Latinamerika 0,8 1,1 25% 1,2 0,5 149% 2,0 1,3 Asien 2,8 1,7 63% 4,0 2,9 40% 10,3 9,1 Tillverkning 4,1 1,3 e m 5,5 0,8 e m 3,1 3,2 Övriga 14,0 7,6 e m 16,9 17,7 e m 25,5 26,3 Summa 37,9 32,3 17% 80,0 70,2 14% 156,7 146,8 1) Före omstruktureringskostnader hänförliga till den nya verksamhetsplattformen om 1,3 miljoner euro. Säljkonsulenter ( 000) CIS & Baltikum 2 135 2 046 4% 2 110 1 932 9% EMEA 818 808 1% 816 778 5% Latinamerika 153 134 14% 144 129 12% Asien 470 429 10% 466 420 11% Summa 3 576 3 417 5% 3 536 3 258 9% Helår 2009 1 Säljkonsulenter ( 000) Vid slutet av halvåret januari juni 2010 2009 Genomsnitt kvartalet april juni Förändring Genomsnitt halvåret januari juni 2010 2009 2010 2009 Förändring Förändring Genomsnitt 2009 Vid årets slut 2009 CIS & Baltikum 2 100 2 033 3% 1 930 2 048 EMEA 818 815 772 827 Latinamerika 156 137 14% 132 136 Asien 463 420 10% 413 457 Summa 3 537 3 405 4% 3 247 3 468 8
Förvaltningsberättelse för första halvåret 2010 Omsättning och resultat Ökningen på 6 procent i omsättningen i lokal valuta motsvarar en tillväxt på 12 procent räknat i euro till 736,8 miljoner euro (656,8). Omsättningsökningen var resultatet en tillväxt i säljkåren på 8 procent, vilket delvis motverkades av en minskad produktivitet på 2 procent i lokal valuta. Omsättningen i lokal valuta steg med 29 procent i Asien, 15 procent i Latinamerika och 7 procent i CIS & Baltikum medan den sjönk med 2 procent i EMEA. Bruttomarginalen förbättrades till 67,3 procent (66,4) i huvudsak beroende på förmånliga valutakurser. Rörelsemarginalen före omstruktureringskostnader uppgick till 10,9 procent (10,7). Valutakursförändringar påverkade marginalerna positivt med 1 procentenhet. Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 43,4 miljoner euro (42,5) i huvudsak till följd av en förbättring i EBITDA på 11,6 miljoner euro jämfört med samma period föregående år. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 29,7 miljoner euro ( 12,6). Finansiell ställning Den räntebärande nettoskulden uppgick till 233,4 miljoner euro jämfört med 236,9 miljoner euro under första halvåret 2009 och 160,0 miljoner euro vid utgången av 2009. Den räntebärande nettoskulden steg i huvudsak till följd av utbetalningen av utdelningen i maj 2010 uppgående till 71,0 miljoner euro. Som tidigare meddelats slutförde Oriflame under andra kvartalet framgångsrikt utgivningen av ett obligationslån på 165 miljoner USD. Närståendetransaktioner Inga betydande transaktioner mellan närstående genomfördes under perioden. Händelser efter periodens utgång Inga händelser av större vikt har inträffat efter periodens utgång. Prognos för 2010 Omsättningsökningen förväntas ligga i linje med Oriflames långsiktiga mål på 10 procent i lokal valuta och rörelsemarginalen väntas överstiga 12 procent i rådande valutaläge. 9
Styrelsens försäkran De förkortade finansiella rapporterna har upprättats i enlighet med IFRS, som de antagits av EU, och ger en sanningsenlig och rättvisande bild av bolagets tillgångar finansiella ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen ger en rättvisande bild av koncernens verksamhet, ställning samt resultatet för koncernen som helhet respektive de olika enheterna samt de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Robert af Jochnick Styrelseordförande Magnus Brännström Anders Dahlvig Marie Ehrling Lilian Fossum VD och koncernchef Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot samt styrelseledamot Alexander af Jochnick Jonas af Jochnick Helle Kruse Nielsen Christian Salamon Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot 10
Koncernens resultaträkningar i sammandrag Tusen euro Not Kvartalet april juni Halvåret januari juni 2010 2009 2010 2009 Rullande 12 månader juli 09 juni 10 Omsättning 3 374 983 315 486 736 842 656 767 1 396 670 1 316 595 Kostnader för sålda varor 121 799 105 939 241 308 220 877 462 244 441 813 Bruttoresultat 253 184 209 547 495 534 435 890 934 426 874 782 Övriga intäkter 13 704 13 005 28 723 26 329 55 137 52 744 Försäljnings- och marknadsföringskostnader Helår 2009 163 236 134 999 317 629 281 185 595 901 559 456 Administrationskostnader 65 748 55 204 126 563 110 813 237 036 221 288 Rörelseresultat före omstrukturering 3 37 904 32 349 80 065 70 221 156 626 146 782 Omstrukturering 48 108 1 449 1 341 Rörelseresultat efter omstrukturering 37 856 32 349 79 957 70 221 155 177 145 441 Finansiella intäkter 4 8 080 1 038 16 659 285 19 432 3 059 Finansiella kostnader 4 11 287 6 720 18 265 16 362 33 150 31 247 Finansnetto 3 207 5 682 1 606 16 077 13 718 28 188 Resultat före skatt 34 649 26 667 78 351 54 144 141 459 117 253 Skatt 5 5 201 4 043 11 756 7 367 21 329 16 941 Resultat efter skatt 29 448 22 624 66 595 46 777 120 130 100 312 Resultat per aktie, euro: Kvartalet april juni Halvåret januari juni 2010 2009 2010 2009 Rullande 12 månader juli 09 juni 10 Helår 2009 före utspädning 0,52 0,40 1,17 0,83 2,12 1,77 efter utspädning 0,52 0,40 1,17 0,82 2,10 1,76 Genomsnittligt vägt antal utestående aktier: före utspädning 56 815 336 56 313 290 56 814 999 56 302 102 56 790 522 56 536 181 efter utspädning 57 152 017 56 765 513 57 152 796 56 755 519 57 206 805 57 003 810 Totalt antal utestående aktier: före utspädning 56 876 328 56 671 515 56 876 328 56 671 515 56 876 328 56 814 658 efter utspädning 57 358 617 56 775 738 57 358 617 56 775 738 57 358 617 57 361 218 Noterna på sid 17 till 19 utgör en integrerad del av de förkortade delårsrapporterna. 11
Rapport över koncernens totalresultat Tusen euro Kvartalet april juni Halvåret januari juni 2010 2009 2010 2009 Rullande 12 månader juli 09 juni 10 Helår 2009 Resultat efter skatt 29 448 22 624 66 595 46 777 120 130 100 312 Övrigt totalresultat Valutakursdifferenser hänförliga till utlandsverksamhet 6 790 2 833 21 858 8 701 23 815 6 744 Värdeförändringar på derivat vid kassaflödessäkringar, netto efter skatt 163 700 446 802 2 051 2 407 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 6 627 3 533 22 304 7 899 25 866 4 337 Totalresultat för perioden 36 075 26 157 88 899 38 878 145 996 95 975 Noterna på sid 17 till 19 utgör en integrerad del av den förkortade delårsrapporten. 12
Rapport över koncernens finansiella ställning Tusen euro Not 30 juni 2010 Helår 2009 30 juni 2009 Immateriella anläggningstillgångar 18 505 18 670 16 526 Materiella anläggningstillgångar 165 674 134 137 129 639 Anläggningsfastigheter 1 924 1 797 1 836 Uppskjuten skattefordran 18 957 17 187 14 849 Övriga långsiktiga fordringar 4 482 3 538 3 280 Summa anläggningstillgångar 209 542 175 329 166 130 Varulager 7 254 162 221 309 230 153 Kundfordringar och andra fordringar 165 607 111 389 117 691 Kassa, bank och kortfristiga placeringar 77 621 107 213 61 014 Summa omsättningstillgångar 497 390 439 911 408 858 Summa tillgångar 706 932 615 240 574 988 Aktiekapital 6 71 095 71 018 70 839 Reserver 44 890 65 985 72 855 Balanserade vinstmedel 150 937 153 088 99 553 Summa eget kapital och reserver 177 142 158 121 97 537 Räntebärande lån 9 303 438 260 138 270 503 Övriga långfristiga och icke räntebärande skulder 471 418 434 Uppskjuten intäkt 455 455 539 Uppskjuten skatteskuld 4 112 4 098 2 454 Summa långfristiga skulder 308 476 265 109 273 930 Kortfristig del av räntebärande lån 4 375 2 155 27 372 Skatteskulder 14 747 14 568 6 639 Leverantörsskulder och andra skulder 192 493 164 675 156 397 Pensionsreserveringar 1 044 1 111 2 597 Avsättningar 8 655 9 501 10 516 Summa kortfristiga skulder 221 314 192 010 203 521 Summa eget kapital och skulder 706 932 615 240 574 988 Noterna på sid 17 till 19 utgör en integrerad del av den förkortade delårsrapporten. 13
Rapport över förändring i koncernens eget kapital Tusen euro Not Aktiekapital Summa reserver Balanserade vinstmedel Summa eget kapital Ingående balans per 1 januari 2009 70 367 55 587 114 132 128 912 Resultat efter skatt 46 777 46 777 Totalresultat 7 899 7 899 Totalresultat för perioden 7 899 46 777 38 878 Nyemission 472 472 Avyttring av egna aktier 87 27 114 Förvärv av egna aktier Förändring av reservfond Aktieincitamentsprogram 8 984 8 984 Utdelning 70 367 70 367 Utgående balans per 30 juni 2009 70 839 72 855 99 553 97 537 Ingående balans per 1 januari 2010 71 018 65 985 153 088 158 121 Resultat efter skatt 66 595 66 595 Övrigt totalresultat 22 304 22 304 Totalresultat för perioden 22 304 66 595 88 899 Nyemission 6 77 77 Aktieincitamentsprogram 2010, förändring 1 141 1 141 Aktieincitamentsprogram 2007, upplösning 2 273 2 273 Förändring av reservfond Utdelning 6 71 018 71 018 Utgående balans per 30 juni 2010 71 095 44 890 150 937 177 143 Noterna på sid 17 till 19 utgör en integrerad del av den förkortade delårsrapporten. 14
Rapport över koncernens kassaflödesanalys Kvartalet april juni Halvåret januari juni Tusen euro 2010 2009 2010 2009 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 37 856 32 349 79 957 70 221 Justeringar för: Avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 6 441 6 399 12 481 11 863 Uppskjuten intäkt Icke kassaflödespåverkande poster 6 441 6 399 12 481 11 863 Aktieincitamentsprogram 1 141 Valutavinster/ förluster 5 619 1 367 9 272 1 596 Vinst/förlust vid försäljning av materiella anläggningstillgångar 34 26 56 Rörelseresultat före förändringar av rörelsekapital och avsättningar 49 916 37 347 102 825 83 624 Ökning/minskning av rörelsekapital 14 047 1 973 35 962 17 475 Minskning av avsättningar 479 2 306 1 298 4 696 Kassaflöde från rörelsen 35 390 37 014 65 565 61 453 Finansiella kostnader 5 896 3 691 8 977 8 557 Betald skatt 6 803 3 399 13 212 10 398 Kassaflöde från den löpande verksamheten 22 691 29 924 43 376 42 498 Investeringsverksamheten Försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 109 54 168 196 Erhållen ränta 194 104 434 285 Förvärv av materiella anläggningstillgångar 10 130 3 604 29 141 7 889 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 738 513 1 125 5 166 Kassaflöde från investeringsverksamheten 10 565 3 959 29 664 12 574 Finansieringsverksamheten Förändring av lån 66 193 58 522 23 285 34 645 Intäkter vid försäljning av egna aktier 114 114 Intäkter vid nyemission 592 548 592 548 Utdelning 70 966 70 292 70 966 70 293 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 4 181 11 108 47 089 34 986 Förändring av likvida medel 7 945 14 857 33 377 5 062 Likvida medel vid periodens början 68 258 45 885 107 092 68 310 Kursdifferens i likvida medel 973 175 3 462 2 330 Likvida medel vid periodens slut 77 176 60 917 77 177 60 918 Noterna på sid 17 till 19 utgör en integrerad del av den förkortade delårsrapporten. 15
Nyckeltal Kvartalet april juni Halvåret januari juni 2010 2009 2010 2009 Rullande 12 månader juli 09 juni 10 Helåret 2009 Bruttomarginal, % 67,5 66,4 67,3 66,4 66,9 66,4 EBITDA-marginal, % 1 11,8 12,3 12,7 12,5 12,9 12,8 Rörelsemarginal, % 1 10,1 10,3 10,9 10,7 11,2 11,1 Avkastning på: rörelsekapital, % 42,2 46,0 sysselsatt kapital, % 35,8 36,2 Nettoskuld 2 / EBITDA 1 (rullande 12 månader) 1,30 1,23 1,30 1,23 1,30 0,95 Räntetäckningsgrad 5,3 4,8 6,1 6,2 6,1 6,1 Genomsnittligt antal anställda, omräknat till heltidstjänster 8 208 8 213 8 302 8 177 8 252 8 281 1. Exklusive omstruktureringskostnader 2. Den räntebärande nettoskulden inkluderar lånet i USD till verkligt värde. Omräknat till euro med en euro/usd växlingskurs på 1,36 skulle nettoskulden bli 213,1 miljoner euro, vilket är värdet på den valutaswap som beskrivs i not 9. Definitioner Rörelsekapital Balansomslutningen minus likvida medel och icke räntebärande skulder, inklusive uppskjuten skatt. Avkastning på rörelsekapital Rörelseresultat i procent av genomsnittligt rörelsekapital. Sysselsatt kapital Balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder, inklusive uppskjuten skatt. Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital.. Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder minus likvida medel. Räntetäckningsgrad Rörelseresultat plus finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader. Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital. EBITDA Resultat före finansnetto, skatt, avskrivningar, amorteringar och aktieincitamentsprogram. 16
Noter till räkenskaperna för den sammanfattade delårsrapporten Not 1 Ställning och huvudsaklig verksamhet Oriflame Cosmetics S.A. ( OCSA, här kallat bolaget) är ett holdingbolag med säte i Luxemburg och registrerat på 24 Avenue Emile Reuter, L-2420 Luxemburg. Den huvudsakliga verksamheten i dotterbolagen är att bedriva direktförsäljning av kosmetika. Bolagets räkenskaper i sammandrag för första halvåret 2010 avser moderbolaget och dess dotterbolag, som tillsammans utgör koncernen. Den sammanfattade koncernredovisningen godkändes för offentliggörande av styrelsen den 10 augusti 2010 och har inte granskats av bolagets revisorer. Not 2 Utgångspunkt för upprättandet och sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper Intyg om överensstämmelse Den förkortade koncernredovisningen har upprättats av ledningen i överensstämmelse med IAS 34 Delårsrapportering, som de antagits av Europeiska Unionen, och bör läsas tillsammans med årsredovisningen per den 31 december 2009. Förändring av redovisningsprinciper De här använda redovisningsprinciperna är desamma som beskrivs i årsredovisningen för 2009 med undantag för nya och reviderade standards och klarlägganden utgivna av EU och gällande från och med 1 januari 2010 enligt följande: IFRS 8 Segmentering av verksamheten Förändringar i IFRS (utgivna av IASB i april 2009) och godkända av EU i mars 2010, har antagits av bolaget. Det innebär att Oriflame inte längre offentliggör tillgångar och skulder i segmentrapporteringen. Övriga nya tillägg och klargöranden beträffande IFRS och IFRIC Övriga nya tillägg och klargöranden beträffande IFRS och IFRIC, som trädde i kraft 1 januari 2010, har ej haft någon väsentlig påverkan på den sammanfattade redovisningen. Räntebärande upplåning Obligationslånet på 165 miljoner USD har tagits upp till verkligt värde i resultaträkningen. För ytterligare information se not 9. Verkligt värde på obligationslånet om 165 miljoner USD motsvarar den summa som koncernen skulle erhålla eller betala vid upplösning av lånet vid rapporteringstillfället. Not 3 Segmentrapportering Oriflames enda verksamhetsgren är försäljning av kosmetika. Av redovisningsskäl baseras följande segmentering på geografisk spridning. Därutöver redovisas tillverkning som ett eget segment. Den geografiska redovisningen är indelad i regionerna CIS & Baltikum, EMEA, Latinamerika, Asien plus Tillverkning eftersom detta motsvarar den finansiella informationens struktur som koncernledningen granskar. Rubriken Alla övriga segment täcker postorderförsäljning och licensiering. Segmentrapporteringen har anpassats till förändringar i IFRS (utgivna av IASB i april 2009). Segmentinformation per den 30 juni (ej reviderad) 17
CIS & Latinamerikv erkning segment segmenten poster Till- Alla šv riga Summa Ofšrdelade EMEA Asien Totalt 2009 Baltics Tusen euro 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 2009 OmsŠttning 365 386 195 379 30 769 53 925 4 362 6 945 656 767 0 656 767 Ršrelseresultat fšre omstrukturering 57 245 28 078 487 2 869 (772) 698 88 605 (18 384) 70 221 Omstrukturering 0 Finansnetto (16 077) Resultat fšre skatt 54 144 Total skattekostnad (7 367) Resultat efter skatt 46 777 Kapitalinvesterigar (3 234) (516) (390) (1 033) (1 391) 0 (6 564) (6 491) (13 055) Avskrivning & amortering 2 229 1 039 394 770 2 456 24 6 912 4 951 11 863 Goodwill 0 1 053 0 4 345 0 0 5 398 0 5 398 Segmentens resultat inkluderar poster som är direkt hänförliga till ett visst segment liksom sådana som rimligen kan hänföras dit. Not 4 Finansiella intäkter och kostnader Redovisat i vinst eller förlust Första halvåret Tusen euro 2010 2009 Ränteintäkter från bankplaceringar 434 285 Förändring av finansiella tillgångars och skulders verkliga värde, angivet till verkligt värde: Intäkt räntetak 259 Valutakursvinster, netto 15 966 Summa finansiella intäkter 16 659 285 Bankavgifter och räntekostnader på finansiella skulder 13 008 10 931 Förändring av finansiella tillgångars och skulders verkliga värde, angivet till verkligt värde: Kostnader för terminsavtal 1 336 4 986 Kostnader för ränteswapar 168 445 Kostnader för räntetak 1 980 Verkligt värde-förändring för USD-lån 1 773 Summa finansiella kostnader 18 265 16 362 Totala finansiella kostnader, netto 1 606 16 077 Not 5 Inkomstskatt Kostnader för inkomstskatter baseras på ledningens beräkning av det vägda genomsnittet av skattesatsen för hela verksamhetsåret. Not 6 Eget kapital Aktiekapital Bolagets aktiekapital är av en kategori och uppgår till 102 400 000 euro. Samtliga aktier har lika rätt till utdelning och aktieägare har en röst per aktie vid års- och bolagsstämmor. Pari är 1,25 euro per aktie. En sammanställning av förändringarna i aktiekapital och egna aktier redovisas nedan: Antal aktier Tusen euro Aktiekapital Utgående balans per 31 december 2009 56 814 658 71 018 Nyemission (i) 61 670 77 Utgående balans per 30 juni 2010 56 876 328 71 095 (i) Den 29 juni 2010 emitterade bolaget 61 670 aktier (achievement shares) utan hänsyn till förfallotiden för 2007 års Share Incentive Plan. Emissionen gav 0,1 miljon euro och finansierades genom aktiepremier i enlighet med beslut på en extra bolagsstämma den 19 maj 2008. 18
Utdelning Utdelningen på 1,25 euro (1,25) per aktie för verksamheten 2009 betalades ut i maj 2010 i enlighet med beslut av årsstämman den 19 maj 2010. Not 7 Lager Under första halvåret 2010 gjordes nedskrivningar av lager på sammanlagt 4,5 miljoner euro (6,6) i huvudsak till följd av inkurans. Not 8 Säsongsvariationer Koncernens verksamhet visar inga tydliga cykliska variationer och påverkas av ett antal faktorer: Effektiviteten av enskilda produkter och produktlanseringar Effektiviteten i och tidpunkten för rekryteringsprogram Tidpunkten för försäljnings- och marknadsföringsaktiviteter Antalet effektiva säljdagar per kvartal Valutaeffekter på omsättning och resultat Not 9 Ny kreditfacilitet Den 20 april 2010 slutförde Oriflame framgångsrikt emissionen av ett obligationslån på 165 miljoner USD. Emissionen riktade sig till privatmarknaden och ingår i bolagets strategi att bredda basen för framtida finansiering. Lånen har följande förfallotider: 25 miljoner USD 2015, 70 miljoner USD 2017 och återstående 70 miljoner 2020. Räntan är fast och ligger i spannet 5,00 6,50 procent per år. Villkoren omfattar ett antal klausuler som innebär restriktioner rörande avyttring av fast egendom, upplåning i dotterbolag och inteckningar. De innehåller också finansiella begränsningar som ligger i linje med villkoren för lånet som upptogs den 9 december 2009, däribland nettoskulden i förhållande till koncernens EBITDA, räntetäckning och utdelningstak. Därutöver finns en klausul rörande koncernens substansvärde. Koncernen uppfyllde dessa krav vid utgången av första halvåret 2010. Oriflame hedgade lånet på 165 miljoner USD genom en korsvis valuta/ränte-swap och omvandlade därmed lånet från USD till euro, till en euro/usd-kurs om 1,36, för att därigenom ersätta den fasta USD-räntan med en rörlig 6-månaders Euribor-ränta. Oriflame tecknade Euribor-räntetak på 4 procent, i syfte att skydda koncernen från potentiellt mycket höga räntekostnader. Koncernen redovisar både lånet på 165 miljoner USD och den därtill kopplade korsvisa valuta/ränte-swapen till verkligt värde i resultaträkningen. Verkligt värde av lånet på 165 miljoner USD per den 30 juni 2010 uppgick till 141,6 miljoner euro. 19
Kvartalsdata Finansiell översikt * Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Omsättning, miljoner euro 341,3 315,5 277,3 382,5 361,9 375,0 Bruttomarginal, % 66,3 66,4 68,1 65,4 67,0 67,5 EBITDA, miljoner euro 43,3 38,7 27,2 59,1 49,3 44,3 Rörelseresultat, miljoner euro 37,9 32,3 21,6 55,0 42,2 37,9 Rörelsemarginal, % 11,1 10,3 7,8 14,4 11,7 10,1 Resultat före skatt, miljoner euro 27,5 26,7 15,0 49,4 43,8 34,7 Resultat efter skatt, miljoner euro 24,2 22,6 13,4 41,5 37,2 29,5 Resultat per aktie efter utspädning, euro 0,43 0,40 0,24 0,73 0,65 0,52 Kassaflöde från den löpande verksamheten, miljoner euro 12,6 29,9 11,7 100,9 20,7 22,7 Räntebärande nettoskuld, miljoner euro 196,3 236,9 256,5 160,0 155,8 233,4 Säljkår, genomsnitt, 000 3 124 3 417 3 021 3 285 3 497 3 576 *) Alla resultat exklusive omstruktureringskostnader. Omsättning, miljoner euro Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 CIS & Baltikum 196,9 168,5 145,9 213,8 205,1 208,0 EMEA 97,1 98,3 85,5 114,6 98,3 100,5 Latinamerika 14,6 16,2 15,3 16,5 17,4 22,4 Asien 26,3 27,6 26,2 32,8 36,3 39,2 Tillverkning 3,2 1,2 1,3 1,4 1,6 1,1 Övriga 3,2 3,7 3,1 3,4 3,2 3,8 Oriflame 341,3 315,5 277,3 382,5 361,9 375,0 Rörelseresultat, miljoner euro Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 CIS & Baltikum 33,6 23,7 11,4 38,1 31,3 30,3 EMEA 13,3 14,7 11,3 19,7 10,7 13,9 Latinamerika 0,6 1,1 0,8 0,4 0,8 Asien 1,2 1,7 2,3 4,0 1,2 2,8 Tillverkning 0,5 1,3 1,4 1,0 1,3 4,1 Övriga 10,2 7,6 2,8 5,8 2,9 14,0 Oriflame 37,8 32,3 21,6 55,0 42,2 37,9 Genomsnittlig säljkår, 000 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 CIS & Baltikum 1 831 2 046 1 783 1 973 2 081 2 135 EMEA 751 808 717 769 813 818 Latinamerika 124 134 135 137 137 153 Asien 418 429 386 406 466 470 Oriflame 3 124 3 417 3 021 3 285 3 497 3 576 Marginaler, % Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 CIS & Baltikum 17,1 14,0 7,8 17,8 15,3 14,6 EMEA 13,7 15,0 13,3 17,2 10,9 13,8 Latinamerika 3,9 6,5 5,5 2,4 3,5 Asien 4,4 6,2 8,7 12,1 3,4 7,1 Oriflame 11,1 10,3 7,8 14,4 11,7 10,1 20