Hur investerar vi för framtiden? SVC-dagarna, 27-28 januari 2010 Hans Lindström Asset manager Vattenfall Vattenkraft
Vattenfall 100 år 1909 Vattenfall bildas 1910 Vattenkraft (Olidan) 1952 Transmission (Harsprånget- Hallsberg) 1969 Kärnkraft (Ågesta) 1980 Bioenergi Vind 1992 Vattenfall AB 1996 Svensk omreglering 2000-2005 Förvärv i Tyskland, Polen, Finland. 1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 Milstolpar 1909 Vattenfall moderbolag bildas. 1992 Vattenfall ombildas till aktiebolag. 2000 Internationella förvärv, fokus på Europa. 2009 Strategisk inriktning Making electricity clean. 2005-2009 Förvärv i Danmark, Storbritannien och Nederländerna. 2
Installed capacity in EU in GW Behov av ny elproduktion i EU27 Energibehov Elförbrukningen förväntas öka med över 20 % från 2005 till 2020. Stort behov för ny produktion såväl som ersättning för gamla kraftstationer. Behov av ny produktionskapacitet Wind Coal, gas, oil Additional demand 300,000 MW until 2020 Replacement demand Under de närmaste decennierna kommer framförallt kol- och kärnkraftverk att nå sin livslängd. Nuclear Hydro power Source: EU Energy and Transport Outlook, VGB Wind and other renewables Coal, gas, oil Nuclear Hydro power 3
Omfattande investeringar Under åren 2004 2013 genomför Vattenfall Vattenkraft ett omfattande investeringsprogram i dammar och vattenkraftverk. Syftet är att ytterligare höja säkerheten i våra dammar, effektivisera och förnya många av de kraftverk som byggdes på 1940- och 1950-talen. Investeringsprogram för förnyelse av kraftverk Effektivisering av befintliga kraftverk Investeringsprogram för säkerhetshöjande åtgärder av dammar 4 500 MSEK 1 050 MSEK 1 300 MSEK För åren 2014 2023 finns ett motsvarande investeringsprogram beslutat av Vattenfalls styrelse 7 000 MSEK
Vår storskaliga vattenkraft korta fakta 55 storskaliga vattenkraftverk 126 aggregat Effekt ca 8 500 MW Leringsforsen 9 MW effektmässigt minsta kraftverket Harsprånget 840 MW effektmässigt största kraftverket Stornorrfors 2 300 GWh energimässigt största kraftverket
Tidsperspektiv på investeringar Insats igår Nytta idag Olidan: 7 aggregat i drift 100 år Älvkarleby: 5 aggregat i drift 95 år Insats idag Nytta imorgon Förnya vattenkraftstationer 40-50år Miljö, lönsamhet Insats imorgon? Avveckla Vidmakthålla Förnya Expandera Riva vattenkraftstationer? Bygga nya vattenkraftstationer?
Kassaflödeskrav som motsvarar nuvärde noll PV(Årligt operativt kassaflödeskrav) = Grundinvestering - PV(Skattesköld avskrivningar + restvärde) Nuvärdesberäkning NPV = 0 Apparater Dammar, vattenvägar Provisorier, mm Årligt operativt kassaflödeskrav Restvärde? Tid Grundinvestering 7
Strategisk investeringskarta exempel CVA Idag Nuvärde Operativt kassaflöde Operativt kassaflödeskrav Turbin Generator Transformator Kontrollanl Dammar Tunnlar Luckor Provisorier, mm 8
Olika investeringsalternativ Faktorer Elpris Produktionsförmåga DoU kostnader Underhålla Ny produktionsteknik Säkerhet, miljö? Vidmakthålla Rangordna scenarier: CVA Investment Map Investering Intjänat kassaflöde Livslängd Förnya Nettonuvärde Kassaflöde Risk Valfrihet Kalkylränta Expandera idag Utfall efter årsmarknadspris (Intäktsmodellen) Analys efter marknadspris (Framtidsprognos) 9
Sammanfattning investeringsmodellen - CVA Beräkna och visa värdet av investeringar historik och framtid Konsekvent användning av nuvärdesmetoden Enskilda anläggningar Hela anläggningsportföljen Hantera åldring och välja rätt investeringstillfälle för anläggningar Anläggningarna kräver långsiktighet och samlat helhetsgrepp Underhåll och investeringar ska optimeras under livslängden Kommunicera om investeringar Beskriva möjliga investeringsalternativ pedagogiskt Dokumentera och följa upp vald strategi 10
Så investerar vi för framtiden! Nyttja optimal blandning av underhåll och investering Sök rätt tillfälle för investering och skapa möjlighet för ny teknik Beakta förändringar i krav på säkerhet och miljöanpassning Arbeta långsiktigt vi ska vara i branschen ytterligare 100 år!