Årsredovisning 2007
Årsstämma Tid och plats Årsstämma hålls torsdagen den 8 maj 2008 kl 17.00 i Salénhuset, lokal Olympia, Norrlandsgatan 15, Stockholm. Anmälan Aktieägare som vill delta i årsstämman skall dels vara registrerad i den av VPC AB förda aktieboken senast fredagen den 2 maj 2008, dels anmäla sig till SäkI senast onsdagen den 30 april 2008 kl 14.00. Anmälan kan göras under adress SäkI AB, Box 7158, 103 88 Stockholm, per telefon 08-679 56 00 eller per telefax 08-611 31 06. Vid anmälan ska aktieägaren uppge namn, person-/organisations nummer, adress och telefonnummer. Aktieägare som företräds av ombud skall utfärda fullmakt för ombudet. Utärdas fullmakten av juridisk person skall registreringsbevis bifogas. Fullmakt skall antingen skickas in till bolaget i god tid före stämman eller medtagas till stämman. Förvaltarregistrerade aktier Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för att få rätt att delta i förhandlingarna vid årsstämman i god tid före fredagen den 2 maj 2008 genom förvaltares försorg tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn. Utdelning Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om 3,10 kronor per aktie. Som avstämningsdag föreslås tisdagen den 13 maj 2008. Om årsstämman beslutar i enlighet med förslaget beräknas utdelningen komma att utsändas av VPC med början fredagen den 16 maj 2008 till de aktieägare som på avstämningsdagen var införda i aktieboken. Kommande rapporter Delårsrapport januari mars 2008, 8 maj 2008 Delårsrapport januari juni 2008, 13 augusti 2008 Delårsrapport januari september 2008, 24 nov 2008 Bokslutskommuniké för 2008, februari 2009 Innehållsförteckning Året som gick & fem år i sammandrag 1 VD har ordet 2 Detta är SäkI 3 SäkI-aktien, 10 år med SäkI 4 5 Nobia 6 7 Securitas 8 9 Securitas System 10 Securitas Direct 11 Assa Abloy 12 13 Fagerhult 14 15 Academic Work 16 Börsutveckling och aktiehandel 17 Bolagsstyrningsrapport 18 Förvaltningsberättelse 19 20 Resultaträkning 21 Balansräkning 22 Kassaflödesanalys 23 Förändring eget kapital 24 Bokslutskommentarer och Noter 25 27 Revisionsberättelse 28 Styrelse och revisorer 29 Adresser
SäkI Årsredovisning 2007 1 Året som gick 2007 Årets vinst efter skatt uppgick till 154,5 MSEK (397,9) Substansvärdet per sista december var 79 kronor (97) Utdelningen föreslås till 3,10 kronor per aktie (2,30) Fem år i sammandrag (MSEK) 2007 2006 2005 2004 2003 Rörelseresultat 195,5 398,2 738,4 359,7 36,2 Resultat efter finansiella poster 155,8 398,6 740,6 349,4 19,2 Årets resultat 154,5 397,9 739,6 349,4 19,7 Vinst per aktie, kr 3,09 7,96 14,79 6,99 0,39 Realisationsvinst 47,2 288,7 654,1 304,4 Erhållna utdelningar 151,2 112,1 86,9 57,6 38,4 Förvaltnings- och administrationskostnader 3,0 2,7 2,6 2,3 2,2 Finansnetto 39,7 0,4 2,2 10,3 17,0 Banklån 1.070 1.276 776 424 457 Soliditet, % 66 67 71 71 62 Eget kapital 2.212 2.706 1.871 1.055 743 Dold reserv aktieportföljen 1.925 2.833 1.631 1.248 1.048 Substansvärde, kr 79 97 70 46 36 Börskurs SäkI, kr 65 87 67 59 34 Utdelning av årets resultat, kr 3,10* 2,30 1,74 1,15 0,77 *) Styrelsens förslag till årsstämman 2008-05-08
2 SäkI Årsredovisning 2007 VD har ordet Värdestegring sedan start Flertalet av SäkI s aktieägare har varit med från start för drygt 10 år sedan. Latour s aktieägare fick då en SäkI aktie i utdelning som värderades av börsen till 85 kronor. Efter genomförd split har denna aktie blivit fem nya. En gammal aktie värd 85 kronor har blivit fem nya värda 17 kronor per aktie. Vilken värdestegring har aktieägaren som behållit sin aktie fått sedan starten i maj 1997? Om vi utgår från 17 kronor och jämför med börskursen sista december 2007 som var 65 kronor blir den årliga förräntningen 14,4 procent. Någon hänsyn har då inte tagits till de årliga utdelningarna. Värdet av dessa, om de återinvesterats i SäkI aktier, kan beräknas till ca 1,6 procent per år. Utdelning plus värdestegring uppgår därmed till 16 procents årlig avkastning. Motsvarande index för svenska börsen har ökat med 10 procent. En av Sveriges mest framgångsrika aktiefonder, Didner och Gerge, har stigit med 15,5 procent per år. Vad som är godkänd avkastningsnivå kan alltid diskuteras. Tidsperiodens längd, inflation, risknivå och skuldsättning bör tas hänsyn till. Att uppnå en avkastning överstigande 10 procent är ingen lätt uppgift. Ambitionsnivån skall dock vara högre. Pengarna tillbaka i utdelning I en fond betalar ägaren en årlig avgift. I ett förvaltningsbolag får aktieägaren en årlig utdelning som med dagens börskurs, i SäkI s fall, ger mer än 5 procents direktavkastning. SäkI s mål från start har varit god utdelningstillväxt. Under åren som gått har aktieägarna fått 11,36 kronor totalt i utdelning. Med årets föreslagna utdelning, 3,10 kronor och en rimlig prognos för våren 2009, har SäkI aktieägaren fått tillbaka sin ursprungsinsats, 18 kronor, bara genom årliga utdelningar. Hänsyn har då inte tagits till räntan på utdelningarna, som gör kalkylen än bättre. Hur har pengarna investerats? För att bedöma den årliga avkastningen måste risknivån vägas in. Därför är det intressant att veta hur resultatet uppnåtts. Förvaltningen startade med två aktieinnehav; Securitas och Assa Abloy samt ett litet onoterat företag, Tempus, som sålde brandsläckare. Målet har hela tiden varit att bredda portföljen för att sprida riskerna. Successivt har tre ben utvecklats. Basen är portföljen för långa innehav. Kryddan är onoterade innehav. Den tredje verksamheten är handel med börsaktier, som syftar till att finansiera förvaltningskostnader och räntor. Hur har då de olika benen bidragit till resultatet? Om vi räknar på förräntning på investerat kapital är svaret de onoterade innehaven. Tempus och Attendo har sålts med en vinst på nästan 1 miljard kronor. Academic Work har fått en lovande start och ser ut att kunna bjuda på en spännande resa. Basen, den långa portföljen, har successivt breddats. Securitas har delats upp i tre företag på väg att bli fyra. Nya innehav är Nobia Kök och Fagerhults Belysning. Två företag med starka positioner inom respektive nisch, som lyckats väl i Norden och nu är på väg att internationaliseras. Samma väg som Securitas och Assa Abloy redan har vandrat. Långa portföljen har därmed fått två nya innehav, som idag värderas försiktigt, men har potential att utvecklas positivt. Det tredje verksamhetsområdet, handel med börsaktier, är normalt framgångsrikt i en uppåtgående börs och mindre lönsamt i en vikande börs. Under 2007 tjänade aktiehandeln 47 miljoner kronor. I dagens börsklimat är det klokt att vara väsentligt försiktigare och årets resultat kommer därför att bli avsevärt lägre för handel med börsaktier. Vad väntar 2008? Starten på börsåret har varit en kalldusch. Sällan har det funnits så olika uppfattningar på marknaden om vad som är rätt värdering. Inifrån bolagen kommer positiva rapporter om orderläge och vinstutsikter. Nationalekonomer och bankekonomer sprider dystra prognoser om kreditförluster, risker och vikande konjunktur i USA. Antingen är den mörka bilden rätt och vinsterna sjunker väsentligt eller har vi ett köpläge som är bättre än på mycket länge. Dagens värderingar med PE-tal på mellan 9 12 på våra finaste internationella bolag med starka balansräkningar och hög direktavkastning är svår att förstå om inte vinstutsikterna försämras rejält. Just nu vågar ingen köpa. Osäkerhet och obehagliga överraskningar är något börsen inte gillar. Först när osäkerheten på kreditmarknaden är över får vi en stabilare börs. I vilken utsträckning denna osäkerhet påverkar konsumenternas inköpsplaner är för närvarande svårbedömt. Min prognos är ett svagt första halvår och en mer positiv höst. Om detta resulterar i att börsen 2008 hamnar på plus kan ingen veta. Jag vill vara optimist och både tror och hoppas att börsen står högre vid kommande årsskifte. Vad jag kan lova, är att förvaltningen även i fortsättningen skall skötas med mycket små kostnader och att utdelningen våren 2009 kommer att bli högre. Välkommen till årsstämman torsdagen den 8 maj kl 17.00 i Salénhuset, Stockholm. Stockholm i mars 2008 Fredrik Palmstierna Verkställande direktör
SäkI Årsredovisning 2007 3 Detta är SäkI Antal aktier 50.000.000. Alla aktier har en röst. Affärsidé SäkI skall ha till föremål för sin verksamhet att äga och förvalta aktier och lös egendom. Aktieportfölj (MSEK) Aktie Antal Anskaffnings- Marknadsvärde st värde 31 dec 2007 31 dec 2006 Kapital % Röster % Nobia AB 18.531.750 1.041 1.066 1.628 10,7 10,7 Assa Abloy A 7.118.818 252 924 1.061 1,9 13,2 Assa Abloy B 2.300.000 245 298 298 0,7 0,4 Securitas A 8.642.600 287 778 918 2,4 16,6 Securitas B 4.000.000 265 360 425 1,1 0,8 Securitas Systems A 8.642.600 73 199 239 2,4 16,6 Securitas Systems B 4.000.000 67 92 111 1,1 0,8 Securitas Direct A 8.642.600 44 224 187 2,4 16,6 Securitas Direct B 4.000.000 41 103 87 1,1 0,8 Fagerhult 1.850.000 231 287 197 14,3 14,3 Övriga börsaktier 548 688 417 Academic Work (onoterat) 325.015 110 110 6 20,4 20,4 3.204 5.129 5.574 Alla specificerade bolag förutom Nobia klassificeras som intressebolag. Försäljning av andelar i samtliga intressebolag och Nobia är skattefria då ägarandelen i dessa bolag överstiger 10% av rösterna. Ekonomiska mål och policy Inriktning Långsiktiga innehav överstigande 10 procent. Ökning av antalet 10 procents innehav. Onoterade innehav med tillväxtpotential och intressant värdering. Handel med börsaktier. Skuldsättning Max 45 miljoner negativt räntenetto. Skuldsättning bör understiga 30 procent av förvaltat kapital. Utdelning Huvudinriktning vidareutdela all emottagen utdelning. Förvaltning Skatter Liten effektiv organisation. Målsättning ej över 0,1 procents kostnad av förvaltat kapital. Förvaltningskostnaden bör vara ca 3 miljoner. Utdelningsinkomster vidareutdelas utan skattekostnad. Onoterade innehav och innehav över 10 procent belastas ej av reavinstskatt. Reavinster på börsaktier kan kvittas mot eventuella underskottsavdrag. Utdelning till aktieägarna MSEK 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007* * Styrelsens förslag Emottagna utdelningsintäkter MSEK 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008* * Prognos
4 SäkI Årsredovisning 2007 SäkI-aktien Aktier och ägarförhållanden Aktiekapitalet i SäkI uppgår till 100.000.000 SEK fördelat på 50.000.000 aktier. Aktiens kvotvärde är 2 SEK. Samtliga aktier har lika rösträtt, rätt till utdelning och rätt till bolagets tillgångar. Aktien är noterad på OMX Nordic Exchange i Stockholm för medelstora bolag under symbolen SAEK. Noteringsposter är 100 aktier. Skattesituation All erhållen utdelning är skattefri för SäkI i den omfattning den vidareutdelas. Försäljning av aktier i de noterade bolagen Nobia, Securitas, Securitas Systems, Securitas Direct, Assa Abloy och Fagerhult utlöser ej reavinstbeskattning så länge ägarandelen i bolagen överstiger 10 procent av rösterna och ägarandelen inte förändrats under det senaste året. Försäljning av aktier i onoterade bolag utlöser ej reavinstbeskattning. Återköp av egna aktier Vid årsstämman 2007 erhöll styrelsen mandat att återköpa egna aktier upp till 10% av utestående aktievolym. Styrelsen har inte nyttjat mandatet och inga egna aktier har återköpts under året. Ägarstruktur Uppgifterna baseras på VPC s aktiebok per den 28 december 2007 samt därefter kända förändringar. Antal aktier Procent Douglas, Gustaf familj och bolag 39.950.000 79,9 Palmstierna, Fredrik familj och bolag 4.224.065 8,4 Didner & Gerge Aktiefond 500.000 1,0 Dinkelspiel, Ulf 175.500 0,4 Von Essen, Magnus 175.000 0,3 Svenska Röda Korset 125.000 0,3 Seger, Bengt 86.000 0,2 Citrom, George 80.000 0,2 Pictet & Cie, W8IMY 66.750 0,1 Svensson, Britt 63.750 0,1 Övriga aktieägare 4.553.935 9,1 Summa 50.000.000 100 Totala antalet aktieägare vid årsskiftet uppgick till 3.012. Substansvärdeutveckling Substansvärdet sammansättning (MSEK) 2007 2006 31 dec 31 dec Intressebolagsaktier* 3.374 3.523 Övriga aktier 1.755 2.051 Nettoskuld 1.157 723 Substansvärde 3.972 4.851 *) Securitas, Securtias Direct, Securitas Systems, Assa Abloy, Fagerhult och Academic Work redovisas som intressebolag. Substansvärde per aktie (SEK) 2007 2006 31 dec 31 dec Intressebolagsaktier 67 70 Övriga aktier 35 41 Nettoskuld 23 14 Substansvärde per aktie 79 97 Substansvärdeutveckling MSEK 120 100 80 60 40 20 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Börskurs SäkI 65 87 Rabatt ( )/ premie (+), % 22% 11%
SäkI Årsredovisning 2007 5 10 år med Säki SäkI säljer det onoterade bolaget Attendo med en reavinst uppgående till 649 MSEK. Utdelning av SäkI till aktieägarana i Latour. SäkI noteras på Stockholmsbörsens O-lista till kursen 17 kr (omräknat med dagens antal utestående aktier). I samband med försäljningen återinvesterar SäkI i det nya Attendo. För den erhållna likviden börjar en börsportfölj byggas upp där Nobia blir det största innehavet. 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 SäkI säljer det onoterade bolaget Svenska Tempus med en reavinst uppgående till 46 MSEK. Under året förvärvar SäkI betydande andelar i Attendo AB (fb TeleLarm Care AB). SäkI säljer hela sitt innehav i det nya Attendo AB med en reavinst uppgående till 256 MSEK. SäkI investerar i det onoterade bolaget Academic Work med verksamhet inom uthyrning av studenter. Under året erhåller SäkI stora ägarandelar i Securitas Direct och Securitas Systems genom utdelning från Securitas AB. SäkI 120 100 Aktien SIX Generalindex Omsatt antal aktier 1000-tal (inkl.efteramn.) 80 60 40 5 000 20 4 000 3 000 2 000 1 000 10 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 OMX AB
6 SäkI Årsredovisning 2007 Nobia, Europas ledande köksföretag Nobia är Europas ledande köksföretag med verksamhet i ett tiotal länder. Koncernen tillverkar och säljer kompletta kökslösningar genom ett flertal starka lokala och internationella varumärken, bland andra Magnet i Storbritannien, HTH i Norden, Hygena i Frankrike och Poggenpohl globalt. Försäljningen sker via köksbutiker, återförsäljare samt direkt till företagskunder. Fredrik Cappelen, VD och koncernchef 1994 1 april 2008. Nobia AB Klarabergsviadukten 70 A5 Box 70376 07 24 Stockholm Tel 08-440 16 00, Fax 08-503 826 49 www.nobia.se Nobia skapar lönsamhet och tillväxt genom att arbeta efter företagets strategiska hörnstenar. Nobia har cirka 8 500 anställda och en årlig nettoomsättning på ungefär 16 miljarder kronor. Ett händelserikt 2007 2007 var ännu ett händelserikt år för Nobia med framgångar i Storbritannien och Frankrike, förändrad affärsinriktning i Tyskland, växtvärk i Norden och ytterligare samordning av koncernens sortiment och varuförsörjning. Under 2007 har strategin för de närmaste fem åren setts över. Denna översyn resulterade i att Nobias strävan mot en varumärkesoberoende varuförsörjning förtydligats och att den organiska tillväxten via butiksetableringar accelererats. Nobiakoncernen består idag av tre regioner med försäljning via olika kanaler. En av koncernens styrkor är att arbeta med starka varumärken i olika prissegment och stilarter och att erbjuda kökslösningar för olika kundgrupper. Under 2007 togs beslut att, under de kommande fyra åren, öppna 40 60 egna Poggenpohlbutiker. Vidare beslutades att etablera Hygena i Spanien med testbutiker i Barcelonatrakten samt att under de närmsta tre åren expandera antalet Hygenabutiker i Frankrike med mellan 50 och 75. Under 2007 togs även beslut att etablera 100 nya Magnetbutiker i Storbritannien under de kommande tre åren. I syfte att förbättra koncernens lönsamhet i Tyskland tog Nobia hösten 2006 ett strategiskt beslut att förändra affärsinriktning mot mer detaljistorienterat fokus. Under 2007 verkställdes beslutet i och med bildandet av Culinoma, ett samägt bolag mellan Nobia och det nederländska köksföretaget De MandemakersGroep. Culinoma har under 2007 förvärvat tre tyska köksdetaljister, Asmo, Plana och Marquardt med ett sammanlagt butiksnät om cirka 80 butiker. I och med förvärven blev Culinoma på mindre än ett år den ledande köksdetaljisten i Tyskland med en årsomsättning i butiksled på cirka 1,5 miljarder kronor. Nobia har skapat en god bas för att minska inköpskostnaderna och genomföra effektivitetsförbättringar. Under 2007 togs även beslut att införa en varumärkesoberoende varuförsörjning. Som ett led i detta slogs affärsenheterna i Sverige och Norge samman till en enhet för respektive land. Motsvarande organisation finns redan i Finland och Österrike. Affärsidé Nobia utvecklar, tillverkar och marknadsför interiörlösningar för kök, bad och förvaring. Med tydliga varumärken och en flerkanalsstrategi ska bred marknadstäckning uppnås. Skalfördelar utnyttjas inom produktion, inköp, logistik och försäljning för att skapa värde för kunder och ägare. Nobia AB (Mkr) 2007 2006 Försäljning 16 622 15 590 Rörelsemarginal (EBIT), % 8,1 8,5 Fritt kassaflöde efter skatt 958 865 Resultat före skatt 1 247 1 210 Vinst per aktie efter skatt 5,50 4.93 Föreslagen utdelning per aktie, kr 2,50 1) 2,00 1) Enligt styrelsen förslag
SäkI Årsredovisning 2007 7 Ett köks beståndsdelar Ett kök består av skåp och lådor med fronter, bänkskivor, vitvaror, blandare, diskho samt inredningsdetaljer som exempelvis belysning och skåpinredningar. Även kringtjänster såsom installation och hemkörning ingår i allt större utsträckning i produkterbjudandet till privatkunderna. Skåp, lådor, fronter bänkskiva Vitvaror Tillbehör Installation och andra tjänster Mål och strategiska hörnstenar Resultat per aktie ska öka med i genomsnitt över en konjunkturcykel 12 procent per år. Den genomsnittliga tillväxten har sedan 2001 uppgått till 18 procent. Nobia ska nå sina finansiella mål och därigenom skapa värdeökning för aktieägarna genom att tillämpa fastlagda strategier: Decentraliserat lönsamhetsansvar Flermärkes- och flerkanalsstrategi Låga produktkostnader Lönsam tillväxt Framtidsutsikter Efterfrågan på köksinredningsprodukter följer normalt samma konjunkturcykel som andra sällanköpsvaror. Marknaden utgörs till cirka tre fjärdedelar av köp för renovering samt en fjärdedel av köp för nybyggnation. Efterfrågetillväxten utgörs dels av volymtillväxt, dels av värdetillväxt i form av ökad försäljning av tillbehör. Denna trend har varit tydlig under den senaste femårsperioden och Nobia tror på en fortsatt utveckling i denna riktning. Den europeiska köksbranschen karakteriseras av fragmentering. Detta innebär goda möjligheter att utvinna skalfördelar genom ytterligare förvärv. Aktien Nobias aktie är noterad på OMX Nordiska börs i Stockholm under symbolen NOBI. Nobias aktiekurs minskade under 2007 med 35 procent. Nobias börsvärde uppgick i slutet av året till 10 miljarder kronor (15). SäkIs innehav motsvarade vid årsslutet ett värde på 1.066 miljoner konor.
8 SäkI Årsredovisning 2007 Securitas AB En kunskapsledare inom säkerhet Alf Göransson, VD och koncernchef Securitas verksamhet handlar om säkerhet. Genom att fokusera på lösningar som är anpassade till den enskilda kundens behov skapar Securitas hållbar tillväxt och lönsamhet på alla marknader. Grunden till framgångarna, och en hörnsten i företagsfilosofin, är kunskap. Securitas långsiktiga strategi med kontinuerlig benchmarkning, överföring av goda exempel, kunskap om våra kunder och deras behov och skräddarsydda utbildningsprogram på samtliga nivåer i organisationen, har gett Securitas en gedigen branschkännedom. Securitas AB Lindhagensplan 70 Box 12307 102 28 Stockholm Tel 010-470 3000, Fax 010-470 3122 www.securitas.com Securitas har en mängd olika kunder i ett stort antal olika branscher och segment. Bland kunderna finns myndigheter, flygplatser, känslig infrastruktur, kontorsbyggnader, banker, shoppingcentra, hotell, tillverkningsindustrier, gruvor, sjukhus, bostadsområden och högteknologiska IT-företag. Eftersom kunderna varierar i storlek från kvartersbutiker till mångmiljardföretag är säkerhetslösningarna lika mångfacetterade som antalet uppdrag. Kundfokus För att kunna leverera skräddarsydda lösningar till en så sammansatt kundbas är Securitas företagsorganisation både platt och vertikal till sin struktur. Basen för företagets operativa verksamhet är geografiskt väl fördelad och decentraliserad för att vara nära kunderna. Dessutom finns det enheter som är inriktade på specifika kundsegment, som t.ex. petrokemisk industri, allmänna kommunikationer och finanssektorn, på de platser där det finns efterfrågan och volym för att erbjuda dessa tjänster. Företagets kärnverksamhet är säkerhetstjänster och de främsta verksamhetsgrenarna är specialiserad bevakning, mobila tjänster, övervakning, konsulttjänster & säkerhetsutredningar samt värdehanteringstjänster. Idag finns Securitas i mer än 30 länder i Nordamerika, Sydamerika, Europa och Asien, och sysselsätter över 250 000 medarbetare. Securitas divisioner är Security Services North America, Security Services Europe, Mobile and Monitoring samt Loomis, divisionen för värdehantering som enligt planen ska börsnoteras i slutet av 2008. Drivkrafter för fortsatt god marknadstillväxt Den snabba välfärdsökningen i många utvecklingsländer och samhällets ökande komplexitet med ökande kostnader för störningar och behov av skydd, är starka drivkrafter för en fortsatt god tillväxt i säkerhetsbranschen. Koncernens marknadsandel av den globala bevakningsverksamheten är cirka 12 procent. På flertalet marknader där företaget verkar tillhör Securitas marknadsledarna. Strategi för framtiden Under andra halvåret av 2007 har Securitas inlett implementering av sin affärsstrategi för Securitas AB (Mkr) 2007 2006 Försäljning 62.908 60.523 Rörelsemarginal (EBIT), % 5,1 5,9 Fritt kassaflöde efter skatt 2.412 1.780 Resultat före skatt 1.398 883 Vinst per aktie efter skatt 1,44 1,41 Föreslagen utdelning per aktie, kr 3,10 3,10
SäkI Årsredovisning 2007 9 framtiden. Strategin innebär i korthet att öka specialisering och segmentering inom divisionerna Security Services, skapa tillväxt genom investeringar och förvärv inom Mobile and Monitoring samt öka den globala närvaron genom förvärv på nya marknader. 2007 I SAMMANDRAG, SECURITAS AB Nye VDn och koncernchefen Alf Göransson på plats i mars Implementering av företagsstrategi för framtiden inleddes under andra halvåret Stabila verksamheter inom Security Services och Mobile and Monitoring. Securitas finansiella resultat påverkades negativt av problemen inom Loomis under året, främst inom Loomis Cash Management (LCM) i Storbritannien Aktien Securitas-aktien är noterad på Stockholmsbörsen sedan 1991. Under 2007 förändrades aktiekursen från 106 SEK till 90 SEK motsvarande en minskning med 15 procent. SäkI s innehav motsvarade vid årsslutet ett värde på 1.138 MKR.
10 SäkI Årsredovisning 2007 Securitas Systems för kunder som prioriterar säkerhet Systems erbjuder och integrerar innovativa IT-baserade säkerhets- och övervakningslösningar till företag och organisationer med hög risk och hög tillväxt. Genom grundliga riskanalyser erbjuder Systems lösningar som adderar värde och minimerar störningar i kundernas operativa verksamhet. Juan Vellejo VD och koncernchef Securitas Systems AB Lindhagensplan 70 Box 12231 102 26 Stockholm Tel 010-458 80 00, Fax 08-619 06 36 www.securitassystems.com Företagets verksamhet Ytterst handlar Systems verksamhet om att identifiera risker och leverera trygghet åt kunden. Med såväl specialistkunskap om säkerhet och teknik som en kvalificerad analys avseende kundens processer och riskbild skapas grunden för att kunden får rätt säkerhet till rätt pris. Säkerhetslösningarna ger kunden möjlighet att kontrollera sin riskmiljö på ett tidsoch kostnadseffektivt sätt. Företagets erbjudande stöds av modern teknologi inom exempelvis tillträdeskontroll, videoövervakning, inbrottsskydd och brandskydd. Prioriterade kundsegment är bank och finans, industri, försvar, sjukvård samt detaljhandel. Systems långsiktiga verksamhetsmål är att bli en globalt ledande partner inom säkerhetssystem. Bolaget fokuserar på att växa både organiskt och genom förvärv på de stora marknaderna i Europa och USA. De främsta ekonomiska målen för bolaget är att nå en total försäljningstillväxt på mer än 10 procent årligen samt att avkastningen på sysselsatt kapital skall överstiga 20 procent. Företagets marknad Marknaden för säkerhetssystem är mycket fragmenterad. En stor del av den totala marknaden består av mindre, lokala företag. Marknaden för säkerhetssystemintegratörer och säkerhetsinstallatörer bedöms sammantaget till cirka 250 miljarder svenska kronor i Europa och USA och förväntas växa i genomsnitt med 6 8 procent per år. Den fragmenterade marknaden utgör en stor möjlighet för företag som växer genom teknologiutveckling och globalisering. Nytt namn, ny identitet Systems byter namn till Niscayah den 22 april 2008. Motivet är att skapa en tydligare, helt självständig identitet mot marknaden. Det nya varumärket understryker bolagets position som en ledande internationell säkerhetspartner inom teknisk säkerhet. Företaget har cirka 6 000 anställda i 17 länder och verkar idag under olika varumärken i olika länder. Genom att byta namn till Niscayah samlas företagets identitet och strategi under ett namn. Aktien Securitas Systems-aktien är noterad på Stockholmsbörsen sedan 2006. Under 2007 förändrades aktiekursen från 22 SEK till 23 SEK motsvarande en ökning med 5 procent. SäkI s innehav motsvarade vid årsslutet ett värde på 291 MKR. 2007 i korthet: Försäljningen ökade med 14 procent varav 11 organiskt Försvagad rörelsemarginal Stabilt kassaflöde Sex förvärv offentliggjordes Securitas Systems AB (Mkr) 2007 2006 Försäljning 7.260 6.370 Rörelsemarginal (EBIT), % 9,3 10,0 Fritt kassaflöde efter skatt 312 329 Resultat före skatt 590 491 Vinst per aktie efter skatt 1,16 0,92 Föreslagen utdelning per aktie, kr 0,50 0,40
SäkI Årsredovisning 2007 11 Securitas Direct Larm för hem och mindre företag Securitas Direct är ett ledande serviceföretag som erbjuder hem och mindre företag högkvalitativa säkerhetstjänster baserade på ett standardiserat sortiment av larmprodukter. Grunden för Securitas Directs framgång är en kombination av ett starkt tillväxtfokus, skalbara koncept och ett väl utvecklat lokalt entreprenörskap. Securitas Directs erbjudande innehåller flera steg i en värdekedja bestående av försäljning av inbrottslarm, installation och service, hantering av larmsignaler i larmcentralen och uppföljning av larm med en åtgärd. Securitas Direct återfinns inom alla led i kedjan förutom larmingripande, där väktare eller polis tar vid. Securitas Directs organisation utgörs av cirka 4 700 egna medarbetare och cirka 280 lokala partnerföretag. Närheten till kunden är en central del i bolagets strategi. Mål Långsiktiga operativa mål Kundavgångarna i kundportföljen ska understiga 6 procent årligen Återbetalningstid för investering i nya kunder ska understiga 4 år En årlig nettotillväxt i kundportföljen på över 20 procent Strategi Securitas Directs strategi är att fortsätta växa under lönsamhet. Tillväxten skall ske organiskt genom såväl ökad penetration på befintliga marknader som genom etablering på nya marknader och inom nya kundsegment. Ökat fokus på försäljning Securitas Directs nyförsäljning sker till mer än 90 procent genom egen marknadsprospektering och uppsökning av nya kunder antingen genom egen säljkår eller via partners. På marknaden Nordic sker merparten av nyförsäljningen genom partners, medan huvuddelen av försäljningen på marknaderna Iberia och Central sker genom Securitas Directs egen säljkår. Marknad med tillväxtpotential Securitas Directs potentiella marknad i Europa består av cirka 170 miljoner hem och cirka 30 miljoner mindre företag. Antalet larm där någon form av övervakning och åtgärd ingår uppskattas uppgå till 7 8 miljoner, vilket ger en marknadspenetration på cirka fyra procent i Europa. Marknaden beräknas växa årligen med 600 000 700 000 abonnemang netto. Penetrationsgraden för den amerikanska marknaden är cirka 20 procent. Den låga penetrationsgraden i Europa ger utrymme för långsiktig tillväxt. Aktien B-aktien noterades den 29 september 2006 på OMX Nordiska Börsens lista för medelstora bolag. Under 2007 förändrades aktiekursen från 22 SEK till 26 SEK motsvarande en ökning med 18 procent. SäkI s innehav motsvarade vid årsslutet ett värde på 327 MKR. 2007 i sammandrag Lägre andel kundavgångar mot slutet av året lägst andel i branschen Fortsatt stark tillväxt, 120 000 nya kunder netto Förbättrad lönsamhet och kvalitet i portföljen Bud på Securitas Direct lagt av ESML Intressenter AB Dick Seger VD och koncernchef Securitas Direct AB Kalendegatan 26 Box 4519 203 20 Malmö Tel 040-25 45 00, Fax 040-97 51 22 www.securitas-direct.com Securitas Direct AB (Mkr) 2007 2006 Försäljning 3.816 3.301 Rörelsemarginal (EBIT), % 7,2 6,8 Fritt kassaflöde efter skatt (TSEK) 715 403 Resultat före skatt 265 179 Vinst per aktie efter skatt 0,49 0,39 Föreslagen utdelning per aktie, kr
12 SäkI Årsredovisning 2007 ASSA ABLOY världens ledande låskoncern Johan Molin VD och koncernchef ASSA ABLOY är världsledande inom lås- och dörrlösningar som uppfyller slutanvändarnas krav på trygghet, säkerhet och användarvänlighet. Koncernen finns representerad i alla stora regioner, både på mogna och nya marknader, med ledande positioner i större delen av Europa, Nordamerika och Australien. I det snabbväxande området för elektromekaniska säkerhetslösningar har koncernen en ledande ställning inom till exempel passagekontroll, identifiering, dörrautomatik och hotellsäkerhet. Sedan ASSA ABLOY bildades 1994 har koncernen vuxit från 3 till 33 miljarder SEK i omsättning genom både organisk och förvärvad tillväxt samtidigt som lönsamheten kontinuerligt förbättrats. Koncernen har idag 32 000 medarbetare, verksamhet i fler än 50 länder och mer är 10% av marknaden. I takt med att brottslighet, våld och terrorism ökar har den globala hotbilden förändrats. Den växande osäkerheten sätter säkerhetstänkandet högt på agendan vilket driver utvecklingen av mer avancerade säkerhetslösningar och uppgraderingar av befintliga säkerhetslösningar. ASSA ABLOY AB Klarabergsviadukten 90 Box 70340 107 23 Stockholm Tel 08-506 485 00, Fax 08-506 485 85 www.assaabloy.com Organisation ASSA ABLOY är organiserat i fem divisioner, tre regionala - EMEA, Americas, Asia Pacific samt två globala - Global Technologies och Entrance Systems. Global Technologies är koncernens världsomspännande organisation med produkter inom framförallt passagekontroll, säkert utfärdande av kort, RFID-teknik för identifiering och hotellsäkerhet. Entrance Systems är global leverantör av helhetslösningar för automatiska dörrar. Säkerhetsmarknaden ASSA ABLOY har en bred produktportfölj för att täcka de mycket varierande behoven för till exempel flygplatser, skolor, sjukhus, kontor och privata bostäder. Utvecklingen inom säkerhetsmarknaden drivs främst av den generella trenden mot högre säkerhet. 2007 i korthet Under året förvärvades 17 bolag som kommer att tillföra en omsättning på årsbasis om ungefär 1 800 MSEK. Bland de större förvärven under året kan nämnas kinesiska Baodean, koreanska irevo, irländska Aontec, nordirländska Powershield, nordamerikanska Pemko samt australiska Pyropanel. Under året har koncernen fortsatt sin ökade satsning på produktutveckling och gemensamma produktplattformar Aktien ASSA ABLOY-aktien är noterad på Stockholmsbörsen sedan 1994. Under 2007 förändrades aktiekursen från 149 SEK till 130 SEK motsvarande en minskning med 13 procent. SäkI s innehav motsvarade vid årsslutet ett värde på 1.222 MKR. ASSA ABLOY AB (Mkr) 2007 2006 Försäljning 33.550 31.137 Rörelsemarginal (EBIT), % 16,3 15,3* Fritt kassaflöde efter skatt 3.871 2.968 Resultat före skatt 4.609 2.626 Vinst per aktie efter skatt 9,02 7,99* Föreslagen utdelning per aktie, kr 3,60 3,25 *) exkl. omstruktureringskostnader
SäkI Årsredovisning 2007 13
14 SäkI Årsredovisning 2007 Fagerhult Fagerhultgruppen är Nordens största och en av Europas ledande belysningskoncerner. Vi utvecklar, tillverkar och marknadsför professionella belysningssystem för publika miljöer med fokus på design, funktion, flexibilitet och energieffektiva lösningar. Koncernen har säljbolag i 15 länder och fabriker i Europa, Kina och Australien. Per Borgvall VD och koncernchef AB Fagerhult 566 80 HABO Tel 036-10 85 00, Fax 036-10 86 99 www.fagerhult.se Fagerhultaktien är noterad på den Nordiska Börsen i Stockholm, Mid Cap-listan. Verksamhetsåret 2007 Fagerhult är nu i den tredje fasen i 2004 års strategi. Från basen i Sverige har vi vuxit ut i Europa, gjort landvinningar in i de nya EU-länderna och inlett vår globalisering. De stora avtrycken i denna strategi är köpet av Whitecroft, som i ett slag gav oss ett starkt marknadsfäste i Storbritannien, etableringen i Kina, och steget in i arabvärlden med närvaron i Förenade Arabemiraten och inte minst vår närvaro på andra sidan klotet i Australien. 19 procent av elanvändningen i Sverige går till belysning. Med styrning av ljuset i mängd, när och till de platser det behövs, kan vi bidra till minskad energiförbrukning. Vi utvecklar lösningar som bättre tar tillvara den energi som tillförs och som lämnar ifrån sig rätt ljus. Vi gör det i en design, som uppmärksammas. Under 2007 belönas vår armatur Open Box med reddot, best of the best i konkurrens med ledande designföretag under en utställning i Essen med världens bästa design. Open Box ingår i Fagerhults Art of Light-kollektion, en serie armaturer som tänjer på gränserna för vad som är belysning och vad som är upplevelse. Betraktaren ska egentligen inte fundera så mycket på var ljuset kommer ifrån, det är lite av en illusion. Med denna teknologiplattform som bakgrund utvecklar vi vår affär. Vi genomför konsekvent vår strategi och planerade aktiviteter som inbrytningarna i Storbritannien och i Frankrike, etablerat och skapat lönsamhet i affärsområde Butiksbelysning, förvärvat Eagle Lighting Group i Australien och 50 procent av Waco i Belgien samt avvecklat fabriken i Örnsköldsvik. Etableringen i Kina har utvecklats mycket bra. Med personal som hade erfarenhet av att utveckla verksamhet i Kina, kunde vi snabbt realisera våra planer och redan ett halvt år efter produktionsstarten i fabriken, nådde vi ett positivt kassaflöde. Koncernens nettoomsättning uppgick till 2 527 Mkr vilket är en ökning med 17 %. Den organiska tillväxten är 15 % och är högst i Norge och Storbritannien. Koncernens försäljning utanför Sverige ökade med 340 Mkr till 1 651 Mkr, vilket utgör 65 (61) % av koncernens försäljning. De under året förvärvade bolagen Eagle Lighting (Australien), Project Lighting Equipment (Irland) och Waco (Belgien) samt avyttringen av LampGustaf Inredning (Sverige) har påverkat nettoomsättningen med 32 Mkr och resultatet före finansiella poster med 15 Mkr. Säljbolag har startats i Polen och Förenade Arabemiraten. AB Fagerhult (Mkr) 2007 2006 Försäljning 2.527 2.162 Rörelsemarginal (EBIT), % 7,8 4,4 Fritt kassaflöde efter skatt 209 76 Resultat före skatt 190 83 Vinst per aktie efter skatt 10,69 4,60 Föreslagen utdelning per aktie, kr 4,50 3,75
SäkI Årsredovisning 2007 15 Koncernens rörelseresultat uppgick till 197,6 (94,9) Mkr. Resultatförbättringen beror på ökade volymer samt förbättrade marginaler som en följd av pågående rationaliseringsåtgärder samt ökad produktion i Kina. Koncernens rörelsemarginal har ökat med 3,4 %-enheter till 7,8 %. Resultatet efter finansiella poster har ökat med 130 % till 190 Mkr. Finansnettot har påverkats positivt med 9,7 Mkr till följd av försäljning av LampGustaf Inredning samt av fabriksfastighet i Örnsköldsvik via försäljning av dotterföretag. Affärsområden Professionell belysning Affärsområdet omfattar försäljning av inomhusbelysning för publika miljöer som kontor, skolor, sjukhus, industrier etc. Nettoomsättningen uppgick till 1.763 Mkr att jämföras med 1 489 Mkr föregående år. Rörelseresultatet blev 153,1 (105,5) Mkr och rörelsemarginalen 8,7 (7,1) %. Efterfrågan är fortsatt stark på våra huvudmarknader som är Norden, Storbritannien och Holland. I Norge har levererats produkter för 30 Mkr till ett sjukhus utanför Oslo. Utvecklingen inom affärsområdet drivs i hög grad på av energieffektivitet där EU:s Energidirektiv är styrande för att minska energiförbrukningen. Butiksbelysning Affärsområdet omfattar försäljning av belysningssystem, ljuskällor och service till butiker. Nettoomsättningen uppgick till 420 Mkr att jämföras med 313 Mkr föregående år. Rörelseresultatet blev 35,0 ( 2,9) Mkr och rörelsemarginalen 8,3 %. Affärsområdet fortsätter att utvecklas mycket positivt som en följd av under 2006 genomförda åtgärder. Bruttomarginalen har avsevärt förbättrats som en effekt av ökad produktion i Kina. Affärsområdets största marknader är Sverige, Storbritannien och Frankrike. Affärsområdets fokus på energieffektiva och miljövänliga produkter förenat med god design ökar försäljningen. Fagerhult Retail har under året utvecklat ett Green Lighting Concept för att visa kunderna hur man planerar en effektiv och miljöanpassad belysningslösning som skonar miljön. I maj förvärvades 50 % av aktierna i det belgiska bolaget WACO vilket stärker produkterbjudandet även för övriga affärsområden. Utomhusbelysning Affärsområdet omfattar försäljning av utomhusprodukter för belysning av byggnader, parker, fritidsområden, gångvägar etc. Nettoomsättningen uppgick till 153 Mkr att jämföras med 127 Mkr föregående år. Rörelseresultatet blev 2,5 (6,6) Mkr och rörelsemarginalen 1,6 (5,2) % Under året har satsningar gjorts vad gäller säljstyrningsresurser och resurser för produktutveckling. Detta har inneburit att kostnaderna ökat, men har också skapat en stark plattform för tillväxt i huvudsak för de nordiska marknaderna. Inredningsbelysning Affärsområdet omfattar belysning för hotell, konferensanläggningar, offentliga lokaler samt hemmiljö. Nettoomsättningen uppgick till 190 Mkr vilket är en minskning med 43 Mkr jämfört med föregående år som en följd av avyttring av LampGustaf Inredning AB. Rörelseresultatet blev 7,0 (8,2) Mkr och rörelsemarginalen 3,7 (3,5) %. Utsikter för 2008 Koncernen har de senaste åren haft en stark omsättnings- och resultatutveckling som en följd av organisk tillväxt men också genom en rad företagsförvärv. Strategin ligger fast och koncernen kommer att fortsätta på inslagen väg med fortsatta satsningar och ökad internationalisering. Fagerhults verksamhet ligger sent i konjunkturcykeln och marknadsförutsättningarna förväntas vara fortsatta goda även om den allmänna konjunkturen nu mattas. EU:s krav på energieffektivitet samt miljökrav skapar möjligheter för branschen. De under 2007 genomförda rationaliseringarna kommer tillsammans med de senaste företagsförvärven att ge fortsatt god omsättnings- och resultatutveckling Aktien Fagerhult-aktien är noterad på Stockholmsbörsen sedan 1997. Under 2007 förändrades aktiekursen från 150 SEK till 155 SEK motsvarande en ökning med 3 procent. SäkI s innehav motsvarade vid årsslutet ett värde på 287 MKR.
16 SäkI Årsredovisning 2007 Academic Work Johan Skarborg VD och koncernchef Academic Work AB Drottninggatan 23 582 25 Linköping Tel 013-24 41 00, Fax 013-24 41 01 www.academicwork.se Academic Work är bemannings- och rekryteringsföretaget vars affärsidé är att hyra ut och rekrytera studenter och unga akademiker. Vi hjälper företag att nå lättlärda, motiverade och snabba personer för såväl korta uppdrag som för konsultuppdrag på heltid och rekryteringar. Det är vår mission att skapa möjlighet för studenter att få arbetslivserfarenhet vid sidan av sina studier samt hjälpa dem till ett fast jobb efter examen. De områden vi arbetar med är framförallt ekonomi/administration, data/it, teknik, kundservice, lager och marknadsföring/försäljning. Academic Work grundades 1998 och är idag Sveriges fjärde största bemannings- och rekryteringsföretag med närmare 115 000 jobbsökande kandidater i vår databas. Företaget har under 2007 nästintill fördubblat sin omsättning som i år uppgick till 948 MSEK. Vi har kontor i Stockholm, Malmö, Göteborg, Linköping men bedriver verksamhet och hjälper kunder runt om i hela Sverige. Sedan januari 2007 har vi även verksamhet i Oslo och under 2008 fortsätter internationaliseringen med etablering i Finland och Tyskland. Totalt arbetar drygt 200 personer internt på Academic Work samtidigt som upptill 5 000 konsulter är uthyrda varje månad på olika uppdrag. 2007 rekryterades eller överrekryterades fler än 600 unga akademiker för en fast tjänst hos kund. Academic Work arbetar utifrån kollektivavtal och är auktoriserat av bemanningsföretagens branschförening Almega. Detta är en garanti för att vi följer regler och lagar. Kraven för att bli ett auktoriserat bemanningsföretag omfattar bland annat etiska regler, kollektivavtal, allmänna leveransvillkor, ansvarsförsäkring, tolv månaders verksamhet, jämställdhetsplan och att vi är ett aktiebolag. Aktien SäkI s innehav motsvarade vid årsslutet ett värde på 110 MSEK. Academic Work (Mkr) 2007 2006 Omsättning 948 553 Rörelsemarginal (EBIT), % 12 8,9 Resultat före skatt 117 44 Vinst per aktie efter skatt 49,00 19,00 Föreslagen utdelning per aktie, kr 50,00 45,00
SäkI Årsredovisning 2007 17 Börsutveckling och aktiehandel Långa portföljen Med långa portföljen avses intressebolagsaktier med röstandel överstigande 10 procent som kan säljas skattefritt. Under året gjordes inga försäljningar och endast mindre kompletteringsköp i de noterade bolagen Assa Abloy och Fagerhult. Medan svenska börsen sjönk med 6 procent inträffade stora förändringar i värderingen av våra långa innehav. Främsta exemplet är Nobia. Vinsten per aktie ökade med 12 procent. Börskursen sjönk med 35 procent. I fallet Fagerhult mer än fördubblades vinsten per aktie, dock från en låg nivå, medan kursen ökade med 3 procent. I Assa Abloy ökade vinsten per aktie med 12 procent och kursen sjönk med 13 procent. Om börskurserna vid årets början var för höga eller värderingen i december för låg kan alltid diskuteras. Vad vi kan konstatera är att en betydande omvärdering inträffat. I det onoterade bolaget Academic Work har SäkI nyttjat sin option under 2007 att ytterligare förvärva 15% i bolaget. Förvärvet uppgick till ett belopp om 104 MKR. Då SäkI uppnått en ägarandel överstigande 20% och utövar ett betydande inflytande har Academic Work omklassificerats till ett intressebolag. Aktiehandel Målsättningen med handel i övriga börsaktier är att täcka kostnaden för administration, förvaltning och räntekostnader. Under 2007 uppnåddes denna målsättning. Resultatet blev plus 47 MSEK. Huvuddelen av resultatet uppnåddes under första halvåret när förutsättningar fanns att tjäna pengar på börsen.
18 SäkI Årsredovisning 2007 Bolagsstyrningsrapport Styrelsen rapport om bolagsstyrning Bolagsstyrning omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styrning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intressenter. Denna rapport innebär en anpassning till informationskravet enligt Svensk Kod för bolagsstyrning ( Koden ) som SäkI följer. Iaktagande av Svensk Kod för bolagsstyrning SäkI har publicerat principer för bolagsstyrning som ett särskilt avsnitt på bolagets hemsida. SäkI följer Kodens bestämmelser och ger följande förklaringar till avvikelser; Icke styrelseledamöter utgör inte en majoritet i valberedningen och styrelsens ordförande är ordförande i valberedningen. Anledningen till att valberedningen i detta avseende avviker från Koden är att huvudägarens Gustaf Douglas anser att delta i valberedningen är en central del i utövandet av ägande. Vidare anses det naturligt att representanten från den största aktieägaren också är ordförande i valberedningen. Bolagsordning Bolagsordningen stadgar att SäkI är ett publikt bolag vars affärsidé är att äga och förvalta aktier och lös egendom. Hela bolagsordningen återfinnes på bolagets hemsida, www.saeki.se. Årsstämma Årsstämman som är bolagets högsta beslutande organ, ger aktieägarna möjlighet att utöva sitt inflytande. Bolagsstämmor i SäkI hålls årligen och är öppna för samtliga aktieägare i bolaget. Vid årsstämman ges aktieägarna även tillfälle att ställa frågor direkt till styrelsens ordförande, styrelsen samt till VD. Bolagets revisorer är närvarande vid stämman. Årsstämman fattar bland annat beslut i följande frågor. Fastställande av resultaträkning och balansräkning Disposition av bolagets resultat Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören Val av styrelseledamöter samt val av revisorer Fastställande av arvoden till styrelsen och revisorerna Beslut fattade vid årsstämman 10 maj 2007 finns att läsa på SäkIs hemsida, www.saeki.se Styrelsen och verkställande direktörens arbete SäkIs styrelse består av fem årsstämmovalda ledamöter. Bland ledamöterna återfinns SäkIs huvudägare. SäkIs verkställande direktör, tillika en av huvudägarna, ingår i styrelsen. Styrelsens ledamöter har lång och skiftande erfarenhet från de verksamhetsområden som är av betydelse för företaget och dess verksamhet som förvaltningsbolag. Styrelsen har under år 2007 haft fem sammanträden. Utöver beslut som rör värdepappersportföljen har styrelsen följt upp att bolagets ekonomiska mål och policys uppfyllts. Årligen antar styrelsen arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för verkställande direktören samt placerings och riskpolicyn. För att säkerställa styrelsens informationsbehov medverkar en av företagets revisorer vid minst ett styrelsemöte under året. Revisorn rapporterar då iakttagelserna från årets granskning och bedömningen av företagets rutiner. Styrelse Enligt bolagsordningen skall SäkI ha lägst fyra och högst sju ledamöter som väljs av bolagsstämman. SäkI har 5 ordinarie ledamöter och inga suppleanter. Årsstämman 2007 omvalde Gustaf Douglas, Fredrik Palmstierna, Mariana Burenstam Linder, Anders G. Carlberg och Carl Douglas. För ytterligare uppgifter om styrelsens ledamöter se sidan 29. Ersättningar till styrelsen Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. De av stämman beslutade arvodena avser tiden fram till nästa årsstämma. Sker förändringar i personkretsen under mandattiden anpassas arvodenas storlek härtill. Uppgift om arvoden framgår i noterna och kommentarerna till bolagets finansiella rapportering. Valberedning Valberedningen skall bestå av en representant för någon av de största aktieägarna i bolaget. Namnet på valberedningens ledamöter samt de ägare dessa företräder skall offentliggöras senast sex månader före årsstämman och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Ordförande i valberedningen skall vara den ledamot som representerar den största aktieägaren, om inte valberedningen enas om annat. Det skall åvila styrelsen att sammankalla valberedningen. Ägare som utsett representant i valberedningen har rätt att entlediga sådan ledamot och utse en ny representant. Förändringar i valberedningen skall offentliggöras. De största ägarna representerade mer än 80% av aktier och röster i bolaget har beslutat att valberedningen fortsatt skall bestå av styrelseordföranden Gustaf Douglas och Ulf Dinkelspiel. Gustaf Douglas har utsetts till ordförande i valberedningen. Ersättningsutskott Något ersättningsutskott finns ej utsett med beaktande av SäkIs storlek och ringa komplexitet. Ersättningsfrågor till VD och ledande befattningshavare behandlas av styrelsen. Verkställande direktören som också är ledamot i styrelsen deltar ej i beslutet om ersättning till sig själv. Information avseende ersättning till styrelsen, VD och ledande befattningshavare återfinns i noterna och kommentarerna till bolagets finansiella rapportering., Revisionsutskott Något revisionsutskott finns ej utsett. Alla frågor avseende revision och intern kontroll är av största vikt men styrelsen är av den uppfattningen att den typen av frågor, med beaktande av samma anledning som varför bolaget inte har något ersättningsutskott., bäst behandlas av hela styrelsen. Revisorer Till årsstämman 2004 valdes PricewaterhouseCoopers AB till revisionsbyrå, med den auktoriserade revisorn Anders Lundin som huvudansvarig revisor. Nytt revisorsval skall ske på årsstämman 2008. Ersättningar till revisorer Uppgift om arvoden och ersättningar till revisorerna framgår av Noterna och kommentarerna till bolagets finansiella rapportering. Intern kontroll Den interna kontrollen säkerställs genom en god kontrollmiljö i SäkIs organisation. Kontrollmiljön består av verksamhetens processer aktuella regelverk samt kontroll- och uppföljningsrutiner. SäkI har en enkel organisationsstruktur bestående av en verkställande direktör och en ekonomichef. Beslutsvägar, befogenheter och ansvar är definierade genom interna instruktioner, reglementen och av styrelsen fastställda policys. Nyinvesteringar, försäljningar och omplaceringar i aktieportföljen prövas regelbundet av styrelsen. Revisonsgranskning Två gånger per år granskar bolagets revisorer de affärstransaktioner som genomförts med avseende på redovisning och rapportering. Granskningsrapporterna publiceras i de kvartalsvisa delårsrapporterna. Granskning av bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapporten har inte granskats av bolagets revisor.
SäkI Årsredovisning 2007 19 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för SäkI AB (publ), organisationsnummer 556012-8547, med säte i Stockholm avger härmed årsredovisning för räkenskapsåret 2007 Verksamhetsinriktning SäkI AB är ett förvaltningsbolag med stora ägarintressen i Nobia, Securitas AB, Securitas Direct, Securitas Systems, Assa Abloy AB, AB Fagerhult samt Academic Work. Bolagets affärsidé är att äga och förvalta aktier och lös egendom. Bolaget skall erbjuda ägarna en långsiktig värdetillväxt och avkastning. Ägarstruktur Huvudägare i SäkI AB är Gustaf Douglas med familj och bolag som innehar 79,9 procent av aktierna. Näst största ägare är Fredrik Palmstierna med familj och bolag med 8,4 procent. Totala antalet aktieägare vid årsskiftet uppgick till 3.012 st. Antalet aktier är 50.000.000. Alla aktier har en röst. Styrelsens arbete Styrelsen beslutar om bolagets övergripande strategi, förvärv och försäljning av andelar i företag och fast egendom. I övrigt ansvarar styrelsen för bolagets organisation och förvaltning enligt aktiebolagslagen. Mot bakgrund av bolagets begränsade verksamhet har styrelsen valt att inte utse revisionsutskott eller ersättningsutskott. Dessa frågor handhas av styrelsen i sin helhet. Styrelsen består av fem ordinarie ledamöter. Under 2007 har styrelsen sammanträtt fem gånger. Bolagets revisorer deltog vid styrelsens bokslutsmöte, där noteringar från årets granskning redovisades. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Principen för ersättning till ledande befattningshavare sätts av SäkIs årsstämma och baseras på att lönerna skall vara marknadsmässiga och individuella. Ersättning till verkställande direktören och övriga företagsledningen skall utgöras av fast lön samt endast till verkställande direktören pension. Den sammanlagda ersättningen bör vara marknadsmässig samt stå i relation till ansvar och befogenheter. Vid uppsägning av anställningsavtal gäller en uppsägningstid om 6 månader och till VD kan avgångsvederlag maximalt uppgå till en årslön. Pensionsförmånen skall vara antingen förmånseller avgiftsbestämd eller en kombination därav. Inför årsstämman 2008 föreslås styrelsen att samma riktlinjer som antogs vid årsstämman 2007 skall gälla. Lämnade ersättningar under 2007 framgår av not 1 i avsnittet Bokslutskommentarer och noter. Resultat Erhållna utdelningar uppgick till 151,2 MSEK (112,1), realisationsvinter uppgick till 47,2 MSEK (288,7) och förvaltnings- och administrationskostnader till 3,0 MSEK ( 2,7). Årets rörelseresultat uppgick till 195,5 MSEK (398,2). Finansiella intäkter och kostnader uppgick till 39,7 MSEK (0,4) och resultatet efter finansiella poster redovisas till 155,8 MSEK (398,6). Årets resultat belastades med skatt uppgående till 1,3 MSEK ( 0,7) varvid resultatet efter skatt uppgick till 154,5 MSEK (397,9), motsvarande 3,09 kronor per aktie (7,96). Likviditet och soliditet På balansdagen den 31 dec 2007 uppgick likvida medel till 0,8 MSEK (15,4), kortfristig finansiering till 42,5 MSEK ( ) och banklån till 1.070 MSEK (1.276). Synlig soliditet vid samma tidpunkt uppgick till 66 % (67). Aktiehandel Handel intressebolagsaktier Under helåret 2007 har i Assa Abloy köpts 300.000 aktier till ett värde av 45 MSEK, ett genomsnittspris om 150 kr per aktie. I Fagerhult har SäkI köpt 539.800 aktier till ett värde av 82 MSEK motsvarande ett genomsnittspris om 152 kr. Inga andra affärer har gjorts i de övriga noterade intressebolagen. Handel börsaktier Övriga börsaktier har under 2007 köpts för 549 MSEK och försäljningarna, inklusive intäkter från utställda köpoptioner, redovisas med ett resultat uppgående till 47 MSEK. Den 31 december 2007 var portföljens marknadsvärde i övriga börsaktier 166 MSEK högre än anskaffningsvärdet. Motsvarande siffra den 12 februari 2008 var 129 MSEK. Handel övriga värdepapper Under helåret har SäkI köpt aktier för 104 MSEK i det onoterade bemanningsföretaget Academic Work. Den totala investeringen uppgår därmed till 110 MSEK motsvarande en ägarandel om drygt 20 procent av rösterna och kapitalet i bolaget. Academic Work har omklassificeras under 2007 till ett intressebolag. Värdering av onoterade aktier sker till anskaffningsvärde. Substansvärde (SEK) 31 dec 2007 31 dec 2006 Substansvärde 79 97 Börskurs SäkI 65 87 SäkI-aktien Under andra kvartalet 2007 registrerades Årsstämmans beslut från den 10 maj 2007 om split 5:1. Antal aktier före split var 10.000.000 och nuvarande antal utestående aktier är 50.000.000. Alla aktier har en röst. Utsikter för 2008 Erhållna utdelningar våren 2008 beräknas till 175 MSEK (151,2) under förutsättning att bolagsstämmorna i de företag som SäkI innehar aktier i beslutar i enlighet med styrelsens utdelningsförslag samt att ytterligare aktier ej säljs eller köps före avstämningsdagen för utdelning. Återköp av egna aktier Vid årsstämman 2007 erhöll styrelsen mandat att återköpa egna aktier upp till 10% av utestående aktievolym. Styrelsen har inte nyttjat mandatet och inga egna aktier har återköpts under året.