Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Informationen offentliggjordes den15 augusti Rabbalshede Kraft investerar 1 200 Mkr i tre nya parker Delårsrapport januari-juni Rabbalshede Kraft AB (publ) Väsentliga händelser under andra kvartalet, -04-01 -06-30 Produktionen för andra kvartalet uppgick till 37 631 MWh (28 026 MWh) Genomsnittligt elpris per försåld MWh uppgick till 350 (342) kr/mwh Genomsnittligt pris för elcertifikat och ursprungsgarantier uppgick till 195 (126) kr/mwh Manor Investment S.A. har i juni investerat i Rabbalshede Kraft via en riktad emission om 171,6 Mkr Avtal har tecknats med Swedbank och SEB avseende bankfinansiering för vindparkerna Årjäng NV, Årjäng SV samt Skaveröd/Gurseröd Tre vindparker om totalt 34 vindkraftverk (97 MW) har vunnit laga kraft Väsentliga händelser efter periodens utgång Företrädesemissionen tillförde Bolaget 353,7 Mkr före emissionskostnader. Emissionslikviden kom Bolaget tillhanda den 16 juli Bolaget har påbörjat byggnation av vindparkerna Årjäng NV, Årjäng SV samt Skaveröd/Gurseröd om totalt 33 vindkraftverk Nyckeltal För ytterligare information, vänligen kontakta Q1-2 Thomas Linnard, VD Rabbalshede Kraft AB (publ) Tel. +46 (0) 525-197 11, +46 (0) 706 100 120 Marknadsvägen 1 thomas.linnard@rabbalshedekraft.se 457 55 Rabbalshede Fredrik Samuelsson, Ekonomichef Tel. +46 (0) 525-197 00 Tel. +46 (0) 525-197 13, +46 (0) 703 01 20 49 www.rabbalshedekraft.se fredrik.samulesson@rabbalshedekraft.se E-post info@rabbalshedekraft.se Org.nr. 556681-4652 Helår Nettoomsättning 20 528 13 125 40 901 40 828 85 269 EBITDA 11 408 1 991 24 877 20 701 43 215 Rörelseresultat (EBIT) 1 864-9 406 5 792-2 105-7 619 Resultat per aktie, kr -0,16-0,60-0,26-0,62-1,13 Elproduktion, MWh 37 631 28 026 72 464 75 955 159 785 Genomsnittligt försäljningspris el 350 342 357 385 364 Detta är Rabbalshede Kraft Rabbalshede Kraft AB (publ) är en snabbväxande aktör inom vindkraft. Bolaget har sedan start år 2005 medverkat till driftsättningen av 48 vindkraftverk varav 26 vindkraftverk inom fyra vindparker förvaltas i egen regi. En omfattande projektportfölj utgör grunden för tillväxt, Bolaget har ytterligare 47 verk under byggnation och runt 300 verk i upphandlings, ansöknings- och projekteringsfas. Rabbalshede Krafts övergripande mål är att skapa värdetillväxt för bolagets aktieägare genom att i egen regi, i samarbete med andra aktörer och genom avyttring bidra till driftsättningen av 250 verk till och med år 2015. Följ Bolagets utveckling på www.rabbalshedekraft.se
Innehåll För ytterligare information, vänligen kontakta... 1 Rabbalshede Krafts finansiella kalender... 2 VD har ordet... 4 Produktion... 5 Pris på el och elcertifikat... 5 Projektportfölj per 30 juni... 8 Investeringar... 9 Finansiering... 9 Säkringsinstrument... 9 Koncernens resultaträkning... 11 Koncernens balansräkning... 12 Redogörelse för förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag... 13 Koncernens kassaflödesanalys... 13 Moderbolaget... 13 Moderbolagets resultaträkning... 14 Rapport över moderbolagets totalresultat... 14 Moderbolagets balansräkning... 14 Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag... 15 Underskrifter/avgivande av rapporten... 16 Rabbalshede Krafts finansiella kalender Delårsrapport januari-september 24 oktober Bokslutskommuniké för 27 februari 2014 På Rabbalshede Krafts webbplats www.rabbalshedekraft.se finns möjlighet att hämta samt prenumerera på pressmeddelande och finansiella rapporter. Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 2 av 16
De första sex månaderna, januari-juni Produktionen från koncernens vindparker under januari-juni uppgick till 72 464 (75 955) MWh. Nettoomsättningen uppgick till 40 901 (40 828) tkr. Genomsnittligt elpris per försåld MWh uppgick under januari-juni till 357 (385) kr/mwh. Intäkten för elcertifikat har i snitt varit 206 (150) kr/elcertifikat under januari-juni. Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 24 877 (20701) tkr och rörelseresultatet (EBIT) till 5 792 (-2 105) tkr. Avskrivningarna uppgick till 19 085 (22 806) tkr. Bolagets bedömning av vindkraftverkens ekonomiska livslängd har omvärderats från 20 år till 25 år vilket har medfört att periodens avskrivningar har minskat med 5 Mkr. Resultatet efter skatt uppgick till -8 452 (-14 097) tkr. Rabbalshede Kraft har tecknat avtal med Swedbank och SEB avseende bankfinansiering vilket säkerställer Bolagets utbyggnad av vindparkerna Årjäng NV och Årjäng SV i Årjängs kommun samt vindpark Skaveröd/Gurseröd i Tanums kommun. Manor Investment S.A. har i juni investerat i Rabbalshede Kraft via en riktad emission om 171,6 Mkr där Manor Investment har erhållit 14 300 000 nya B-aktier till en kurs om 12 kr. Rabbalshede Kraft har beviljats miljötillstånd för vindpark Femstenaberg om upp till 15 vindkraftverk (45 MW), vindpark Brattön Sälelund om upp till 14 vindkraftverk (42 MW) samt vindpark Lursäng om upp till 5 vindkraftverk (10 MW). Vindparkerna har vunnit laga kraft. Årsstämma för verksamhetsåret hölls den 25 april i Göteborg. Väsentliga händelser efter periodens utgång Företrädesemissionen som genomfördes 24 juni 8 juli tillförde Bolaget 353,7 Mkr före emissionskostnader. Emissionslikviden kom Bolaget tillhanda den 16 juli. De aktier som tecknats i emissionen har registrerats hos Bolagsverket. Bolaget investerar närmare 1 200 Mkr i byggnation av vindparkerna Årjäng NV, Årjäng SV samt Skaveröd/Gurseröd om totalt 33 vindkraftverk. Vindkraftverken som kommer att etableras är av modell V112-3 MW. Svevia svarar för byggnation av vägar och infrastruktur inklusive IKN-nät. Vindparken kommer att färdigställs under slutet av 2014. Den beräknade produktionen för de tre vindparkerna uppgår till 289 GWh per år. Ytterligare sex vindkraftverk i vindpark Dingle-Skogen Vind har påbörjat provdrift. Hela vindparken om 14 vindkraftverk kommer att vara i full produktion under november. Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 3 av 16
VD har ordet Vi kan nu fortsätta att investera i förnybar energi och stärka förutsättningarna för en långsiktigt stabil utveckling av Bolaget. I juni hälsade vi en ny ägare välkommen, Luxemburgregistrerade Manor Investment S.A som i en riktad emission tillförde 171,6 Mkr före emissionskostnader. I juli slutfördes nästa steg i denna plan med en företrädesemission som tillförde ytterligare 353,7 Mkr före emissionskostnader från befintliga aktieägarna. Manor investerade cirka 300 Mkr i företrädesemissionen och äger aktier i Bolaget motsvarande 53 procent av kapitalet. I juli inleddes arbetet i vårt hittills största projekt, parkerna Årjäng NV, Årjäng SV och Skaveröd/Gurseröd. Kapitalet från de genomförda emissionerna är i första hand avsett för byggandet av dessa tre vindparker. På vårt uppdrag röjer Svevia nu skog och börjar i sommar också bygga vägar och platser för vindkraftverk. 33 verk på sammanlagt 101 MW ska vara i full drift under senhösten 2014. Det tillför en kapacitet som i ett slag fördubblar vår elproduktion jämfört med idag. Samtidigt går bygget av Bolagets femte vindpark, Dingle-Skogen Vind, in i slutfasen och innan årsskiftet ska 14 verk med den sammanlagda effekten 32 MW vara i full drift. Manor är ett privatägt industriföretag känt för att göra långsiktiga investeringar, en så kallad evergreen investor. Som ägare av det franska vindkraftsföretaget Atalante Energies har bolaget en betydande kunskap om vindkraftens specifika förutsättningar. Manor har därutöver en bred kompetens inom energi och miljö genom ägande av bolag i flera länder som verkar inom bioenergi, energieffektivisering, hållbart jordbruk, resursfrågor och avfall. Norden har av Manor identifierats som en mycket intressant region inom EU för investeringar i vindkraft. Dels för här råder ett stabilt politiskt klimat där enigheten är stor i de nordiska länderna om att fortsätta satsa på förnybar energi, dels för att vindförhållandena är mer gynnsamma här än i många delar av södra Europa och att det finns betydande områden med goda vindar där etablering av vindparker är möjliga. Den uttalade avsikten är att satsningen på vindkraft ska ske genom ett aktivt delägarskap i Rabbalshede Kraft. Affären är ett kvitto på kvaliteten i vår projektportfölj och det strukturella arbetet. Bolaget har implementerat industriella processer i alla led från förprojektering till drift och underhåll. Organisationen är effektiv och slimmad. Årets andra kvartal har präglats av betydligt bättre vindar än under det första men på halvårsbasis råder ändå ett produktionsunderskott mot fjolåret. Produktionen under januari - juni uppgick till 72 454 (75 955) MWh, nettoomsättningen till 40 901 (40 828) och resultatet efter skatt till -8 452 (-14 097) tkr. Varierande vindar är villkoren i denna bransch och det bidrar givetvis till betydande svängningar i produktion och resultat på kort sikt. Utmaningen för alla producenter av förnybar el i Sverige och Norge är dels ett elpris som under de senaste 15 månaderna stabiliserats på en lägre nivå än under föregående år och dels ett pris på elcertifikat som sjunkit sedan 2009. Att vi ändå fortsätter investera beror främst på den pris- och teknikutveckling på vindkraftverk som vi berört flera gånger i kvartalsrapporter och årsredovisningar. Trots sjunkande investeringskostnader krävs dock att vi prioriterar i projektportföljen och fortsätter arbetet med att se över alla processer. Att dubbla eller flerdubbla produktionskapaciteten kräver få nyanställningar och att overheadkostnader kan fördelas på fler vindparker. En fortsatt utbyggnad påverkar lönsamheten positivt. Glädjande är att ytterligare tre vindparker med upp till 34 vindkraftverk på sammanlagt 97 MW har vunnit laga kraft under första halvåret och kan alltså bebyggas när vi bedömer det lämpligt och när finansiering finns på plats. Thomas Linnard, VD, Rabbalshede den 15 augusti Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 4 av 16
Produktion Första kvartalet har dominerats av långa perioder med högtryck där vindarna varit svaga och vindriktnigen framför allt nordostlig. Vindenergin och produktionen under kvartalet var betydligt lägre än beräknat för ett normalår. I de områden som Bolaget har vindparker i drift var energiinnehållet under första kvartalet ca 70 % jämfört med tidigare år. Det andra kvartalet inleddes med två blåsigare och ostadigare månader. Vinden avtog sedan under juni då vindarna var mest svaga. Vindens energiinnehåll under andra kvartalet blev, trots en svag juni månad, högre än under ett normalår. Utfall produktion, MWh Helår Helår 2011 Helår 2010 Helår 2009 Vindpark Hud 7 846 6 626 16 271 17 482 37 361 38 124 32 790 34 802 Vindpark Kil 4 857 3 562 8 549 9 146 19 943 20 127 15 281 7 558 Vindpark Brattön 7 844 6 270 14 783 17 196 35 167 36 477 17 582 - Vindpark Töftedalsfjället 14 512 11 568 27 925 32 131 65 437 54 475 - - Vindpark Dingle-Skogen 2 572-4 936-1 877 - - - Totalt 37 631 28 026 72 464 75 955 159 785 149 203 65 653 42 360 Prissäkrad el 78 % 77 % 67 % 60 % 61 % 44 % 70 % 52 % Säsongsvariationer och årsvariationer Vindkraftproduktionen varierar under året med en normalt högre elproduktion under vinterhalvåret. Ett genomsnittligt vindår, s.k. normalår, baseras på uppmätt vindhastighet över minst 10 år. Avvikelser från normalåret kan under vissa perioder vara mycket stora, vilket påverkar intäkter och resultat ett enskilt kvartal eller år. Pris på el och elcertifikat Genomsnittligt pris per försåld MWh under andra kvartalet uppgick till 350 (342) kr/mwh. Under perioden har 78 procent av produktionen säkrats. Säkring sker genom försäljning av el på kontrakt för leverans vid ett senare tillfälle vilket utjämnar resultatet över tiden. Från och med andra kvartalet prissäkras en förutbestämd andel av produktionen uttryckt i procent. Det innebär att volym- och profilrisk elimineras. Vintern och våren har kännetecknats av mindre nederbördsmängder än normalt, en faktor som bidragit till väsentligt högre elpriser andra kvartalet än samma period föregående år. Systempriset för Norden (ett sammanvägt spotpris) uppgick till 331 (253) kr/mwh, plus 31 procent jämfört med föregående års andra kvartal. Spotpriset i de fyra svenska elområdena låg något lägre än systempriset under kvartalet. Efter periodens utgång har skillnaden mot fjolåret varit särskilt tydlig. Juli månads systempris uppgick till 293 (118) kr/mwh, alltså 148 procent högre elpris i år. Under de närmaste månaderna väntas ett fortsatt högre elpris än under även om prognoserna talar om ökad nederbörd. På kort sikt har vattentillgången i de nordiska kraftverksdammarna stor betydelse för elpriset. Stora nederbördsmängder är den enskilt viktigaste faktorn bakom de låga elpriserna under. Därefter har lägre nederbördsmängder än normalt pressat upp priserna, även om juni bidrog med mer vatten i kraftverksdammarna än prognostiserat. Det ledde till ett visst fall på spotpriser och korta terminspriser. Dock motverkades fallet i terminspriserna av en försvagad svensk krona mot euron då el prissätts i euro. På kort sikt väntas ett fortsatt högre elpris under än. Juli bjöd på högtryck och lägre nederbörd än normalt. Fortsätter denna vädertyp under hösten kan det ha stor påverkan på elpriset på årsbasis. Terminspriserpå lång sikt har fallit under kvartalet, om än marginellt, delvis på grund av fallande kolpriser. Priset på kol är alltså en av de faktorer som bestämmer det långsiktiga elpriset. En annan viktig faktor är en minskad elförbrukning inom EU på grund den rådande krisen inom unionen. En tredje prispåverkande faktor är EU:s utsläppsrätter (EU ETS) vars prisminskat kraftigt under de senaste åren av delvis samma orsak som den sjunkande elförbrukningen, nämligen en sjunkande industriproduktion. Utsläppspriset tog dock ett skutt uppåt med 45 procent till 4,71 /ton den 3 juli i år Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 5 av 16
när EU-parlamentet röstade för en tillfällig lösning på det stora överskottet av utsläppsrätter. Det ses av flera bedömare som en positiv signal för det långsiktiga elpriset även om det ännu är för tidigt att dra några säkra slutsatser av detta beslut. Elpris kr/mwh Bolagets försäljningspris 500 kr Spotpris el, Nord Pool (systempris) 400 kr 316 347 336 348 347 365 365 360 366 358 342 348 300 kr 200 kr 100 kr 0 kr jul/12 aug/12 sep/12 okt/12 nov/12 dec/12 jan/13 feb/13 mar/13 apr/13 maj/13 jun/13 Elcertifikatsystemet infördes i Sverige 2003 för att främja utbyggnaden av förnybar energi. Det är ett marknadsbaserat system där priset styrs av utbud och efterfrågan. Producenter av förnybar energi får ett certifikat för varje levererad MWh de första 15 åren som en godkänd anläggning är i drift. Köpare är elleverantörer (elsäljare) och vissa företag med egen elhandel. Dessa är ålagda att köpa en andel (kvot) elcertifikat som står i proportion till elförsäljningen och den egna elförbrukningen. Sedan 2003 har spotpriset pendlat mellan cirka 140-380 kr/mwh med en vikande tendens från hösten 2009 fram till våren. Orsaken är en snabb utbyggnad av förnybar elproduktion som lett till ett överskott på elcertifikat och därmed prispress. Därefter har priset först stigit för att falla fram till maj för att sedan stabiliseras på en något högre nivå. Vecka 31 uppgick spotpriset till 178 (167) kr/mwh och termispriserna för olika perioder handlades till 185-198 (175-188) kr/mwh enligt Svensk Kraftmäkling. Sedan är elcertifikatsystemet gemensamt för Sverige och Norge. Hittills har utbyggnaden av förnybar energi i Norge gått trögt. Norska kvotpliktiga tvingas då köpa elcertifikat från Sverige. Därigenom kan det svenska överskottet på certifikat komma att minska vilket i så fall fortsätter påverka priset i positiv riktning de närmaste åren. Enligt Axpo, Rabbalshede Krafts partner inom försäljning av el och elcertifikat, har flera aktörer blivit medvetna om att Sverige sannolikt kommer att justera upp kvotplikten från 2016. Därmed ökar efterfrågan vilket normalt leder till ett högre pris. Det anses också ha bidragit till att priset stabiliserats under sommaren. Bolagets lager av elcertifikat per 30 juni uppgick till 10 640 st till värdet 1 878 tkr. Elcertifikat kr/mwh Pris 325 kr Sålda elcertifikat (antal) Spotpris elcertifikat, SKM Försäljningspris Antal sålda elcertifikat 25 000 20 000 275 kr 15 000 225 kr 190 kr 178 kr 177 kr 187 kr 186 kr 180 kr 217 kr 187 kr 222 kr 213 kr 211 kr 202 kr 10 000 175 kr 5 000 125 kr jul/12 aug/12 sep/12 okt/12 nov/12 dec/12 jan/13 feb/13 mar/13 apr/13 maj/13 jun/13 0 Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 6 av 16
Projektportföljen Vindparker i drift Rabbalshede Kraft har sedan start 2005 medverkat till driftsättningen av 48 vindkraftverk varav 26 vindkraftverk inom fyra vindparker förvaltas i egen regi. Ytterligare 47 vindkraftverk är under byggnation. Projekteringsverksamheten Att etablera en vindpark från inledande förstudie till driftsättning tar normalt fyra till sju år. Ett grundligt förarbete är avgörande för att ett projekt skall bli lönsamt och för att minimera riskerna. Rabbalshede Kraft erhöll 2010 kvalitetscertifiering enligt ISO 9001 och miljöcertifiering enligt ISO 14001. Bolaget har implementerat industriella processer i verksamhetens alla led från förprojektering av vindparker till drift och underhåll av parker och vindkraftverk. De fem projektfaserna beskrivs nedan. Fas 1: Förprojektering I denna fas analyseras avgörande förutsättningar som vindläget utifrån vindkartor, motstående intressen, markförhållanden, möjligheter till elanslutning och så vidare. Här tecknas också arrendeavtal med markägaren som villkoras av att vindmätningar och andra analyser i nästa fas ger fortsatt grönt ljus. Fas 2: Projektering I fasen projektering påbörjas vindmätningar samtidigt som samrådsprocessen inleds med de myndigheter, organisationer och personer som berörs av etableringen. Här upprättas en miljökonsekvensbeskrivning (MKB) som tillsammans med ansökan lämnas till berörd myndighet. En MKB beskriver vindkraftens direkta och indirekta effekter på natur- och kulturmiljö, rekreationsvärden och människors hälsa. Fas 3: Ansökan För vindparker som prövas enligt Miljöbalken skickas ansökningshandlingar till länsstyrelsen där miljöskyddsenheten utformar ett förslag till beslut för verksamheten. Länsstyrelsens miljöprövningsdelegation fattar därefter beslut. Ett projekt får inte tillstånd förrän kommunen har tillstyrkt projektet. Vindparker som prövas enligt plan- och bygglagen skickas in till berörd kommun för prövning. Fas 4: Tillståndsgivna När alla tillstånd är beviljade och har vunnit laga kraft påbörjas upphandling av verk, annan teknik, el- och entreprenadarbeten samt finansiering. Avtal upprättas också med nätbolag om elanslutning. Vindmätningarna analyseras grundligt vilket ger underlag för investerings- och lönsamhetskalkyler. Fas 5: Byggnation Denna fas inleds med förarbeten av mark och byggande av vägar. Entreprenörer anlitas för markarbeten medan turbinleverantörerna står för montage och driftsättning av vindkraftverken. Anslutning till elnätet utförs av de elbolag som äger intilliggande nät, men bekostas av Rabbalshede Kraft. Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 7 av 16
Projektportfölj per 30 juni Fas Projektnamn Kommun Antal verk Effekt (MW) Beräknad produktion, MWh Drift Hud Tanum 6 15 36 000 Kil Tanum 4 8 20 000 Brattön Munkedal 6 15 34 000 Töftedalsfjället Dals-Eds 10 23 61 400 Byggnation Dingle-Skogen Vind 1) Munkedal 14 32 86 500 Årjäng NV 2) Årjäng 9 28 78 700 Årjäng SV 2) Årjäng 13 40 116 500 Skaveröd/Gurseröd 2) Tanum 11 33 94 200 Tillståndsgivna Brattön Sälelund Munkedal 14 42 - Femstenaberg Strömstad 15 45 - Sögårdsfjället Tanum 14 42 - Lursäng Tanum 5 10 - Tillståndsgivna Vävra Berg Kungälv 5 15 - Ännu ej laga kraft Lyrestad Mariestad 8 24 - Ansökan* Årjäng NO Årjäng 12 36 - Kyrkeröd Orust 2 6 - Forshälla 3) Uddevalla 13 39 - Korpekullen 3) Färgelanda 7 14 - Hällevadsholm Väster Tanum 1 2,3 - Ulvås Kungsbacka 7 21 - Lillhärdal Åndberg 4) Härjedalen 101 303 - Månsemyr Orust 4 12 - Stenshult 3) Uddevalla 6 18 - Ljungskile Norra Uddevalla 5 15 - Ljungskile Hoven Uddevalla 4 12 - Ulvberget Nordanstig 8 24 - Vetteberget Strömstad 2 6 Projektering 64 192 Förprojektering 10 30 Totalt 380 1 102 * De projekt som är under ansökan är föremål för prövning hos kommun och/eller länsstyrelse. Det kan därmed finnas en osäkerhet i huruvida Bolaget får tillstånd för det som man ansökt om. 1) De två första vindkraftverken driftsattes under. Hela vindparken kommer att vara i full produktion hösten och övergår då till driftfasen. Rabbalshede Kraft har i maj tecknat avtal med Göteborgs stift om att sälja två av de 14 vindkraftverken i vindparken. 2) Vindparkerna Årjäng NV, Årjäng SV samt Skaveröd/Gurseröd övergick i byggnation under juli 3) Försvarsmakten har i oktober 2010 fattat beslut om nya riktlinjer för bedömning av vindkraft i närheten av militära flygplatser. Delar av projekten i Uddevalla kommun samt Korpekullen i Färgelanda kommun ligger inom så kallat stoppområde för Såtenäs flygplats. Projekten har tidigare fått ett positivt remissvar från försvarsmakten. Det är osäkert huruvida de nya riktlinjerna kommer att medföra begränsningar i utbyggnadsmöjligheterna. 4) Härjedalens kommun tillstyrkte projekt Lillhärdal Åndberg i augusti, förvaltningsrätten i Härnösand har därefter i juni upphävt kommunens beslut angående tillstyrkan. Härjedalens kommun skall ta upp ärendet på nytt. Kommunens tillstyrkande är en förutsättning för att Länsstyrelsen skall behandla ansökan och kunna ge tillstånd enligt miljöbalken. Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 8 av 16
Investeringar Investeringarna inklusive betalda förskott uppgick till 266 057 tkr under perioden januari till juni. Investeringarna avser i allt väsentligt vindparkerna Dingle-Skogen Vind, Årjäng Sydväst, Årjäng Nordväst och Skaveröd/Gurseröd samt pågående projektering. Finansiering Totala banklån per den 30 juni uppgick till 572 745 (542 735) tkr. Den genomsnittliga låneräntan för skuldportföljen uppgick till 5,59 procent den 30 juni. Räntebindningstiden var den 30 juni i genomsnitt 5,06 år och kapitalbindningstiden 4,52 år. Soliditeten uppgick till 48 (45) procent per den 30 juni. Bolagets likvida medel uppgick till 166 101 (123 884) tkr vid utgången av perioden. Koncernens förfallostruktur avseende lån och räntor är enligt tabellen till höger. Säkringsinstrument Summa banklån 587 191 100% 578 191 100% Rabbalshede Kraft tillämpar säkringsredovisning av finansiella instrument i enlighet med IAS 39. Det innebär bland annat att värdeförändringar Bankavgifter Räntebärande skulder -14 446 572 745 i olika derivat som anskaffats för säkring av kassaflödesrisker redovisas mot eget kapital via totalresultatet. Marknadsvärdet för utestående ränte- och valutakontrakt per den 30 juni uppgick till -25 015 tkr och -202 tkr. Risker och osäkerhetsfaktorer Rabbalshede Kraft utsätts genom sin verksamhet för risker. Bolaget är beroende av både den allmänna ekonomiska och politiska situationen i omvärlden. För en närmare beskrivning av risker hänvisas till förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för verksamhetsåret. Rabbalshede Kraft AB ingick 2008 avtal med en leverantör av vindkraftverk avseende förvärv av sammanlagt 29 vindkraftverk. Av dessa har Bolaget i februari avropat 14 vindkraftverk till vindpark Dingle-Skogen Vind. Den förskottsbetalning i EUR som tidigare har erlagts för de 29 verken, motsvarande 39 921 tkr (kurs 9,23), utnyttjas som delbetalning för 14 verk. Två vindkraftverk har driftsatts, driftsättning av de återstående tolv vindkraftverken beräknas ske under. De återstående avtalen avseende 15 vindkraftverk anger specifika leveransdatum men parterna avser teckna tilläggsavtal med nya leveransdatum för vindparker som ligger längre fram i tiden. I det fall Bolaget avbeställer de återstående 15 vindkraftverken kan utgiften för Bolaget uppgå till 6,7 MEUR motsvarande 58,7 Mkr per bokslutsdagens kurs. Avskrivningar Lån Kapitalförfall Ränteförfall År tkr Andel tkr Andel 1 år 24 863 4% 146 228 25% 2 år 29 781 5% 28 662 5% 3 år 33 361 6% 31 517 5% 4 år 39 472 7% 34 181 6% 5 år 255 453 44% 36 105 6% 6-10 år 204 261 34% 241 573 41% 11-15 år 0 0% 68 925 12% Under första kvartalet har en ny bedömning av den ekonomiska livslängden på investeringar i vindkraftverk gjorts. Bolaget anser att den ekonomiska livslängden för en investering i vindkraftverk uppgår till 25 år istället för 20 år enligt tidigare bedömning. En ekonomisk livslängd om 25 år för investeringar i vindkraftverk tillämpas redan av så väl svenska som utländska vindkraftsaktörer. Ändringen har utförts från och med första kvartalet och innebär att halvårets planenliga avskrivningar är 5 Mkr lägre, jämfört med samma period om förändringen inte hade genomförts. Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 9 av 16
Koncernens nyckeltal Rullande 12-mån Installerad effekt vid periodens slut, MW 66 61 66 61 66 66 Elproduktion under perioden, MWh 37 631 28 026 72 464 75 955 156 294 159 785 Genomsnittligt pris för el, elcertfikat och GoO, kr 546 468 564 538 546 534 Antal anställda vid periodens slut 23 23 23 23 23 24 Nettoomsättning, tkr 20 528 13 125 40 901 40 828 85 342 85 269 EBITDA, tkr 11 408 1 991 24 877 20 701 47 389 43 215 EBITDA 2, tkr 11 408 1 991 24 877 20 701 47 389 43 215 EBITDA 2 -marginal, % 55,6 15,2 60,8 50,7 55,5 50,7 EBITDA 2 per producerad MWh 303 71 343 273 303 270 EBIT, tkr 1 864-9 406 5 792-2 105 276-7 619 EBIT 2, tkr 1 864-9 406 5 792-2 105 276-7 619 EBIT 2 -marginal, % 9,1-71,7 14,2-5,2 0,3 neg EBIT 2 per producerad MWh 50-336 80-28 2 neg Helår Avkastning på sysselsatt kapital, % (före skatt) 0,2 neg Avkastning på eget kapital, % neg neg Resultat per aktie före utspädning, kr -0,16-0,60-0,26-0,62-0,77-1,13 Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,15-0,55-0,25-0,60-0,76-1,13 Genomsnittligt antal aktier före utspädning, tusental 34 659 22 688 32 862 22 688 31 831 26 786 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental 36 782 24 433 Antal aktier vid periodens utgång, tusental 45 345 22 688 45 345 22 688 45 345 31 045 33 929 23 560 32 475 27 336 30 juni 31 dec Balansomslutning 1 580 709 1 277 824 Soliditet, % 48 45 Nettoskuld, tkr 406 644 416 715 Skuldsättningsgrad, ggr 0,8 1,0 Räntebärande skulder 572 745 562 969 Sysselsatt kapital, tkr 1 336 132 1 136 027 Eget kapital inkl. innehav utan bestämmande inflytande, tkr 763 387 573 058 Eget kapital per aktie, kr 16,84 18,46 Definitioner EBITDA: EBITDA 2 : EBITDA 2 marginal: EBIT: EBIT 2 : EBIT 2 marginal: Resultat per aktie: Balansomslutning: Sysselsatt kapital: Nettoskuld: Avkastning på eget kapital: Avkastning på sysselsatt kapital: Soliditet: Skuldsättningsgrad: Eget kapital per aktie: Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar exkl. försäljning projekt EBITDA i procent av nettoomsättningen exkl. försäljning projekt Rörelseresultat före finansiella poster och skatt Rörelseresultat före finansiella poster och skatt exkl. försäljning projekt EBIT i procent av nettoomsättningen exkl. försäljning projekt Periodens resultat dividerat med antal aktier Totala tillgångar Balansomslutning minus icke räntebärande skulder Räntebärande skulder minus likvida medel Periodens resultat/genomsnittligt eget kapital Resultat före skatt plus finansiella kostnader/genomsnittligt sysselsatt kapital Eget kapital som andel av balansomslutningen. Räntebärande skulder/eget kapital Eget kapital dividerat med antal aktier Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 10 av 16
Koncernens resultaträkning tkr Not Nettoomsättning 20 528 13 125 40 901 40 828 Övriga rörelseintäkter 556 852 2 744 2 117 Summa intäkter 21 084 13 977 43 645 42 945 Personalkostnader 2-1 921-3 435-3 868-7 141 Övriga externa kostnader 2-7 755-8 551-14 900-15 103 Avskrivningar materiella och immateriella anläggningstillgångar -9 544-11 397-19 085-22 806 Rörelseresultat 1 864-9 406 5 792-2 105 Finansiella intäkter 347 105 553 168 Finansiella kostnader -9 119-9 029-17 181-17 191 Resultat före skatt -6 908-18 330-10 836-19 128 Skatt 1 520 4 821 2 384 5 031 Periodens resultat -5 388-13 509-8 452-14 097 Resultat per aktie Genomsnittligt antal aktier före utspädning, tusental 34 659 22 688 32 862 22 688 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental 36 782 24 433 33 929 23 560 Resultat per aktie före utspädning (kr) -0,16-0,60-0,26-0,62 Resultat per aktie efter utspädning (kr) -0,15-0,55-0,25-0,60 Rapport över koncernens totalresultat tkr Periodens resultat -5 388-13 509-8 452-14 097 Övrigt totalresultat: Kassaflödessäkringar: Förändring av verkligt värde 33 380-16 179 30 214-8 351 Upplöst mot resultaträkningen 2 161 40 3 791-815 Överfört till anskaffningsvärdet på säkrad post 844-844 - Skatt hänförlig till kassaflödessäkringar -8 006 4 245-7 668 2 412 Periodens totalresultat 22 991-25 403 18 729-20 851 Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 11 av 16
Koncernens balansräkning tkr Tillgångar 30 juni 30 juni 31 dec Immateriella anläggningstillgångar 36 693 37 437 37 041 Materiella anläggningstillgångar 1 292 236 983 597 1 046 602 Uppskjuten skattefordran 4 667-9 950 Långfristiga fordringar 2 336 4 820 1 983 Summa anläggningstillgångar 1 335 932 1 025 854 1 095 576 Immateriella omsättningstillgångar 1 878-2 001 Kundfordringar 806 1 833 1 975 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 15 523 7 192 14 750 Övriga fordringar 60 469 14 291 17 268 Likvida medel 166 101 123 884 146 254 Summa omsättningstillgångar 244 777 147 200 182 248 Summa tillgångar 1 580 709 1 173 054 1 277 824 Eget kapital Aktiekapital 453 448 226 879 310 448 Övrigt tillskjutet kapital 353 460 326 179 324 860 Reserver -19 670-23 109-46 852 Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat -23 859 140-15 406 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 763 379 530 089 573 050 Innehavare av icke bestämmande inflytande 8 8 8 Summa eget kapital 763 387 530 097 573 058 Skulder Uppskjutna skatteskulder - 1 768 - Räntebärande skulder 552 044 512 874 525 718 Övriga långfristiga skulder 27 336 36 542 52 514 Summa långfristiga skulder 579 380 551 184 578 232 Leverantörsskulder 164 078 5 286 26 366 Aktuell skatteskuld - - - Räntebärande skulder 20 701 29 861 37 251 Övriga skulder 15 509 18 336 20 774 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 37 654 38 290 42 143 Summa kortfristiga skulder 237 942 91 773 126 534 Summa skulder 817 322 642 957 704 766 Summa eget kapital och skulder 1 580 709 1 173 054 1 277 824 Ställda säkerheter 1 116 622 920 713 997 624 Eventualförpliktelser 58 677 58 732 57 731 Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 12 av 16
Redogörelse för förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, tkr 30 juni 30 juni 31 dec Totalt eget kapital vid periodens början 573 050 550 940 550 940 Periodens resultat -8 452-14 097-30 200 Övrigt totalresultat 27 181-6 754-30 497 Periodens totalresultat 18 729-20 851-60 697 Nyemission 171 600-83 569 Utgifter hänförliga till nyemission - - -1 319 Förändrad skattesats, obeskattade reservdel i eget kapital - - 557 Totalt eget kapital vid periodens utgång 763 379 530 089 573 050 Koncernens kassaflödesanalys I sammandrag, tkr Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 3 451-6 041 9 935 5 552 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital 107 576 42 169 94 593 40 017 Kassaflöde från den löpande verksamheten 111 027 36 128 104 528 45 569 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar - - - - Försäljning av immateriella anläggningstillgångar - - - - Förvärv av materiella anläggningstillgångar inkl förskott -245 813-10 389-266 057-34 076 Försäljning av materiella anläggningstillgångar - - - 577 Kassaflöde från investeringsverksamheten -245 813-10 389-266 057-33 499 Finansieringsverksamheten Nyemission 171 600-171 600 - Emissionsutgifter - - - - Upptagna lån 26 679-171 37 343 189 557 Amortering av lån -6 992-8 374-27 567-169 645 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 191 287-8 545 181 376 19 912 Periodens kassaflöde 56 501 17 194 19 847 31 982 Likvida medel vid periodens början 109 600 106 690 146 254 91 902 Likvida medel vid periodens slut 166 101 123 884 166 101 123 884 Moderbolaget Moderbolaget Rabbalshede Kraft AB (publ.) är främst inriktat på ledning, samordning, driften av vindparken Hud samt utveckling av koncernen. Moderbolaget ansvarar för frågor gentemot aktiemarknaden såsom koncernrapportering och aktiemarknadsinformation samt kreditmarknaden med upplåning och finansiell riskhantering. Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 13 av 16
Moderbolagets resultaträkning tkr Nettoomsättning 4 312 3 492 9 350 9 976 Övriga rörelseintäkter 4 459 2 809 7 834 5 799 Summa intäkter 8 771 6 301 17 184 15 775 Personalkostnader -3 501-3 838-6 351-8 068 Övriga externa kostnader -3 587-3 362-5 836-6 583 Avskrivning materiella och immateriella anläggningstillgångar -2 066-2 699-4 077-5 407 Rörelseresultat -383-3 598 920-4 283 Ränteintäkter och liknande resultatposter 143 187 324 393 Räntekostnader och liknande resultatposter -1 661-2 446-3 055-4 262 Resultat före skatt -1 901-5 857-1 811-8 152 Bokslutsdispositioner - - - - Resultat före skatter -1 901-5 857-1 811-8 152 Skatt 418 1 540 398 2 144 Periodens resultat -1 483-4 317-1 413-6 008 Rapport över moderbolagets totalresultat tkr Periodens resultat -1 483-4 317-1 413-6 008 Summa övrigt totalresultat - - - - Summa totalresultat för perioden -1 483-4 317-1 413-6 008 Moderbolagets balansräkning I sammandrag, tkr 30 juni 30 juni Immateriella anläggningstillgångar 19 517 19 685 19 601 Materiella anläggningstillgångar 228 021 235 871 234 095 Finansiella anläggningstillgångar 576 248 360 022 383 756 Immateriella omsättningstillgångar 350-1 030 Kortfristiga fordringar 70 085 24 691 38 228 Kassa och bank 15 202 51 498 65 836 Summa tillgångar 909 423 691 767 742 546 Bundet eget kapital 453 448 226 879 310 448 Fritt eget kapital 320 716 304 891 293 529 Obeskattade reserver 500 500 500 Långfristiga skulder 108 466 128 760 110 650 Kortfristiga skulder 26 293 30 737 27 419 31 dec Summa eget kapital och skulder 909 423 691 767 742 546 Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 14 av 16
Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag Not 1 Redovisningsprinciper Koncernredovisningen för har, i likhet med årsbokslutet för, upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har godkänts av Europeiska kommissionen för tillämpning inom EU, och Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för koncernen har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen tillämpats. Samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder har tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridisk person. Not 2 Personalkostnader och övriga externa kostnader Bolaget aktiverar samtliga kostnader för projekteringspersonal. Kostnader för ledning/administration (overheadkostnader) aktiveras med skälig andel för projekt i byggfas och resterande andel blir resultatpåverkande. Kostnaderna omfattar både personalkostnader och övriga externa kostnader. Kostnader som vidarefaktureras avser byggtjänster i vindparker där Bolaget haft entreprenadansvaret. Koncernen tkr Personalkostnader Personalkostnader -4 694-4 886-9 379-10 191 Aktiverad projekterings personal 1 643 1 451 3 251 3 050 Aktiverad personal inom ledning och adm. 1 130-2 260 - Summa -1 921-3 435-3 868-7 141 Koncernen tkr Q 2 Q 2 Q 1-2 Q 1-2 Övriga externa kostnader Övriga externa kostnader -8 484-8 100-15 201-13 996 Byggkostnader som vidarefaktureras -533-803 -2 215-1 847 Aktiverade övriga externa kostnader 1 262 352 2 516 740 Summa -7 755-8 551-14 900-15 103 Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 15 av 16
Underskrifter/avgivande av rapporten Rabbalshede den 15 augusti Karl-Erling Trogen Styrelseordförande Reine Rosén Ledamot Karin Kronstam Ledamot Fredrik Bergh Thorén Ledamot Anders Strålman Ledamot Thomas Linnard Verkställande direktör Granskning Denna rapport har inte varit föremål för granskning av Bolagets revisorer. Rabbalshede Kraft AB (publ) DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI Sida 16 av 16