KVARTALSRAPPORT JANUARI MARS 2010

Stockholm den 12 maj 2010 ENDOMINES AB (PUBL) KVARTALSRAPPORT JANUARI MARS 2010 Investeringarna i Pampalo guldgruva följer såväl tidplan som budget vilket innebär testproduktion i slutet av 2010 och fullskalig produktion under första kvartalet 2011 Bolaget redovisar ingen nettoomsättning Resultat efter skatt uppgick till -8 753 KSEK (-3 041) Resultat per aktie uppgick till -0,12 SEK (-0,09) Investeringarna uppgick till 40 973 KSEK (6 120) Periodens totala kassaflöde uppgick till -43 011 KSEK (-9 662) Framgångsrik kärnborrningskampanj har upptäckt rikt mineraliserade kärnsektioner som ligger utanför de tidigare kända mineraliserade zonerna Ny malmreservsberäkning ska påbörjas i maj 2010 Sammandrag av väsentliga händelser under kvartalet Endomines teckningsoptioner av serie 2009/2010 togs upp till handel den 13 januari 2010. Handel med teckningsoptioner kommer att pågå fram till och med den 10 december 2010. Endomines har påbörjat ett rekryterings- och utbildningsprogram för blivande processoperatörer vid Pampalo guldgruva. Endomines och Boliden har undertecknat försäljningsavtal för guldkoncentrat. Endomines har tecknat avtal för Pampalogruvans underjordiska drift. Sammandrag av väsentliga händelser nästkommande kvartal Framgångsrik kärnborrning i Pampalogruvan stödjer produktionsstart i slutet av 2010. Ny malmreservberäkning påbörjas med stöd från kraftigt högre guldpriser jämfört med malmreservberäkningarna i maj 2009. ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Endomines affärsidé Långsiktigt driva och utveckla Pampalogruvan och övriga guldförekomster längs den Karelska Guldlinjen Genom fortsatt prospektering och förvärv eller samarbeten öka Bolagets mineraltillgångar och malmreserver Inom i första hand de nordiska länderna undersöka och förädla ytterligare mineralförekomster till malmer och kommersialisera dessa. Kvartalsrapport 1/2010 sid 1 av 13

Verksamheten Första kvartalet 2010 har varit mycket intensivt för Endomines. Pampalo guldgruva började byggas redan under hösten 2009 och under första månaderna i år har vi gjort stora framsteg. Byggandet av anrikningsverket inleddes i januari när de grundläggande konstruktionerna för anläggningen uppfördes. Trots en mycket kall vinter har vi varit framgångsrika med byggandet av grund, väggar och tak, som blev klara på endast en månad. Eftersom arbetet med anläggningens interiör har framskridit enligt planerna kommer vi snart att kunna påbörja installationen av processutrustning helt i enlighet med tidtabellen. I januari påbörjades ett utbildningsprogram för processoperatörer vid Pampalo guldgruva. Det är ett så kallat. rekryterings och precisionsutbildningsprogram och sker i samarbete med Norra Karelens arbetsförmedling. Norra Karelens Utbildnings- och Träningskonsortium är ansvarig för utbildningen. Programmet består av en teoretisk och en praktisk del och pågår under sammanlagt 9 månader. De 3 sista utbildningsmånaderna medverkar deltagarna vid installation av gruvans processutrustning. En viktig milstolpe var avtalet om försäljning av guld i flotationskoncentrat med Boliden Commercial AB, som undertecknades i mars. Endomines kommer att leverera hela den planerade årsproduktionen av flotationskoncentrat på 3 900 ton till Bolidens smältverk i Harjavalta. Avtalet möjliggör leverans av upp till 100% av guldproduktionen av denna koncentrationshalt till Boliden. Avtalet är tecknat för en tvåårsperiod, med möjlighet till förlängning i ytterligare två år. Avtalet tillåter också Endomines att vara flexibel genom att bolaget kan balansera sin produktion mellan gravimetrisk guldkoncentrat, som har ett högre värde och flotationskoncentrerat. I mars var alla nödvändiga kontrakt och avtal för underjordisk drift och guldmalmproduktion vid Pampalogruvan på plats. Avtalen träder i kraft under 2010 och är ett viktigt steg för att säkerställa testdrift av gruvan i slutet av 2010. Endomines kommer att sköta långhålsbrytningen i egen regi med leasade maskiner. Endomines Oy har skrivit ett avtal om leasing av en nästan ny Sandvik Solo DL-470-7C produktionsborraggregat, som ska skötas av Endomines egna, erfarna borrare. Lastning och transport av brytmassor från gruvan upp till ytan kommer att skötas av Minecon Oy. Minecon Oy är ett välkänt finskt företag med lång erfarenhet av gruvarbete. Tillredning i malm och gråberg kommer att skötas av Norra Karelens Utbildnings- och Träningskonsortium under tillsyn av Endomines. Konsortiet kommer att använda Pampalogruvan för utbildning av gruv- och tunnelarbetare som i framtiden kommer att arbeta för Endomines och andra företag. Erfarna gruvtekniker kommer att vara ansvariga för produktionsarbetet som utförs med nya maskiner från Atlas Copco och Normet. Ett avtal om beredning av ventilationsstig har träffats med Tolarock Oy, ett dotterbolag till finska byggkoncernen Lemminkäinen Oy. Brytning av ventilationsstigort har redan påbörjats. Under rapporteringsperioden har totalt 43 hål, (2 727 meter) borrats av Suomen Malmi Oy - ett dotterbolag till Drillcon AB. Syftet med känrborrningskampanjen var bekräfta de mineraliserade zonernas form och utbredning innan den fullskaliga brytningen påbörjas. Resultaten stödjer planen att påbörja testproduktionen i slutet av 2010 och den fullskaliga produktionen under första kvartalet 2011. Kvartalsrapport 1/2010 sid 2 av 13

Utsikter 2010 Som ett nästa steg kommer resultaten från kärnborrningskampanjen att inkluderas i en ny malmreservsberäkning som påbörjas i maj 2010. Eftersom guldpriset har stigit kraftig under de senaste åren kommer denna beräkning att göras med en cut-off på ett gram guld per ton vilket är betydligt lägre än den cut-off på 2,5 gram guld per ton som använts i tidigare beräkningar Underjord i Pampalogruvan fortskrider tillredning som planerat, den första malmen från ortdrivning har brutits och transporterats till malmlager ovan jord. Byggandet av anrikningsverk och annan infrastruktur följer tidsplan såväl som budget. Guldprisutvecklingen Guldpriset förväntas vara på en fortsatt hög nivå under närmaste framtid. På senaste tid har guldpriset stigit på grund av den osäkerhet som rått inom euroländerna och fortsatt efterfrågan från investerare av säkra investeringar. Bolaget har en rätt bra position i detta marknadsläge. Den kassaflödessäkring som togs i december 2009 (50 % of framtida produktion) kommer att ge bra säkerhet mot den förväntade volatiliteten på guldmarknaden. Samtidigt kan bolaget få fördel av ett starkt guldpris i dollar i kombination med en svag euro då bolagets driftkostnader är i euro och den resterande produktionen (50 %) kan säljas i dollar. Finansiell information för koncernen Omsättning och resultat Resultaträkning Jan - mar Jan - mar KSEK 2010 2009 Summa intäkter Rörelseresultat -5 363-2 898 Resultat före skatt -9 050-3 041 Resultat per aktie, före utspädning, SEK -0,12-0,09 Koncernen redovisar ingen omsättning. Under första kvartalet 2010 uppgick koncernens resultat efter finansnetto till -9 050 KSEK (-3 041), varav rörelseresultat -5 363 KSEK (-2 898) och finansnetto -3 687 KSEK (-143). Rörelseresultatets utveckling hänför sig till både ökade personalkostnader och övriga kostnader, som i sin tur främst beror på Pampaloprojektets indirekta kostnader. Under jämförelseperioden fanns inte motsvarande kostnader. Personalkostnaderna inkluderar kostnader för personaloptioner avseende i februari tilldelade optioner. Finansnettot består av intäkter på 3 147 KSEK (78) och kostnader på -6 834 KSEK (-221). Finska staten har efterskänkt ett lån på 237 KEUR, vilket tillsammans med tidigare redovisade räntekostnader resulterade i en engångsintäkt på 3 142 KSEK. I februari lämnades en ansökan om efterskänkning då lånet upptagits för att finansiera kostnader för att utveckla en mobil anrikningsutrustning. Då bolaget i ställer valt att bygga ett fast anrikningsverk lades projektet ned och lånet efterskänktes. De finansiella kostnaderna ökade främst beroende på kursförluster avseende moderbolagets fordringar från koncernen. Fordringarna är i EUR och kursförlusten beror Kvartalsrapport 1/2010 sid 3 av 13

på kronans förstärkning jämfört med euron. För att säkerställa moderbolagets finansiering av framtida lån till Endomines Oy i enlighet med låneavtalet med Nordea Bank konverterade moderbolaget dessa medel till euro i början av första kvartalet. Summa totalresultat uppgick till -42 821 KSEK (-1 581). Totalresultatet inkluderar orealiserat resultat på kassaflödessäkringar -33 603 KSEK (-), skatteffekter av densamma på 8 659 KSEK (-) samt omräkningsdifferenser på -9 424 KSEK (1 460). Ingen av dessa poster inom övrigt totalresultat påverkar koncernens kassaflöde. Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,12 SEK (-0,09). Investeringar i anläggningstillgångar Not 1 Investeringar Jan - mar Jan - mar 2010 2009 Immateriella anläggningstillgångar 1 415 4 159 Materiella anläggningstillgångar 39 539 860 40 954 5 019 Investeringarna under det första kvartalet uppgick till 40 954 KSEK (5 019) och avser i huvudsak Pampaloprojektet. Investeringar i immateriella tillgångar (prospekterings- och utvecklingsutgifter) uppgick till 1 415 KSEK (4 159) och avser undersökningsarbeten inom Bolagets guldförekomster och i mindre omfattning i ilmenitförekomsterna. Minskningen beror på fokusering på Pampaloprojektet. Investeringar i materiella tillgångar uppgick till 39 539 KSEK ( 860). Investeringstakten ökar i och med att Pampaloprojektet löper enligt planerna. Finansiella anläggningstillgångar Not 2 Finansiella anläggningstillgångar 31 mar 31 dec 2010 2009 Uppskjutna skattefordringar 10 365 1 678 Derivat 10 595 Andra långfristiga fordringar 992 1 025 11 357 13 298 Uppskjutna skattefordringar har ökat till 10 365 KSEK främst på grund av orealiserade derivatförluster. Vid årets slut 2009 redovisades orealiserade vinster på derivatinstrumenten, 10 595 KSEK. I denna kvartalsrapport redovisas en förlust på 22 551 KSEK, som upptas som långfristig skuld, se avsnitt Långfristiga skulder nedan. Andra långfristiga fordringar avser i huvudsak en pantsättning av likvida medel i enlighet med villkoren i miljötillståndet för Pampalogruvan. Kvartalsrapport 1/2010 sid 4 av 13

Likviditet och kassaflöde Kassaflöde och likviditet Jan - mar Jan - mar KSEK 2010 2009 Kassaflöde från löpande verksamhet -6 512-3 542 Kassaflöde från investeringsverksamhet -40 973-6 120 Kassaflöde från finansieringsverksamhet 4 474 Periodens kassaflöde -43 011-9 662 Likvida medel vid periodens slut 95 494 22 076 Likvida medel 2009-12-31 139 173 Koncernens likvida medel uppgick vid kvartalets utgång till 95 494 KSEK (139 173). Eftersom koncernen inte redovisar några intäkter motsvaras kassaflödet från löpande verksamhet av bolagets kostnader minskat med en ökning av rörelsekapitalet. Rörelsekapitalets ökning beror främst på ökning av leverantörsskulder. Investeringarna uppgick till totalt 40 973 KSEK 6 120, varav investeringar i finansiella anläggningstillgångar 19 KSEK (1 101). Övriga investeringar kommenteras i avsnittet Investeringar i anläggningstillgångar. Kassaflödet från finansieringsverksamheten, 4 474 KSEK, avser ett leasingavtal som redovisas som finansiell leasing. Övriga balansposter Not 3 Kortfristiga fordringar 31 mar 31 dec 2010 2009 Momsfordringar 2 402 6 230 Investeringsbidrag 7 681 5 722 Övriga kortfristiga fordringar 260 315 10 343 12 267 Kortfristiga fordringar har minskat med 1 924 KSEK och uppgick vid kvartalets slut till 10 343 KSEK (12 267). Ökning i fordran för investeringsbidrag avser upplupet bidrag för investeringar gjorda under första kvartalet 2010. Not 4 Långfristiga skulder 31 mar 31 dec 2010 2009 Lån med särskilda villkor 9 778 12 735 Skuld avseende finansiell leasing 4 382 Derivat 22 551 Avsättningar och övrigt 4 457 5 420 41 168 18 155 Långfristiga skulder uppgick vid kvartalets slut till 41 168 KSEK (18 155). Lån med särskilda villkor, så kallade kapitallån i de finska dotterbolagen, har minskat med 2 957 KSEK (3 142 KSEK justerat för omräkningsdifferens) genom att ett av lånen från Kvartalsrapport 1/2010 sid 5 av 13

statskontoret efterskänkts. Avsättningarna minskade även som en följd av att i koncernen upplupna räntor på detta lån borttagits. Skulden avseende finansiell leasing avser ett avtal om leasing av ett produktionsborraggregat. Skulden för derivatinstrument om 22 551 KSEK avser verkliga värdet av en kassaflödessäkring avseende 84 400 oz guld. Avtalat fast pris över en period som sträcker sig från tredje kvartalet 2011 till om med fjärde kvartalet 2015 är på 843 EUR per oz. Det verkliga värdet beräknas utifrån antagandet att de sålda derivatinstrumenten återköps till dagens priser. Eftersom kassaflödessäkringen avtalats till ett fast pris på 843 EUR och guldpriset i EUR ökat från 770 EUR per oz till 860 EUR sedan början av året (vilket påverkar terminspriserna) minskar marknadsvärdet för bolagets terminskontrakt. Ökningen i guldpriset i EUR beror främst på förstärkningen av USD. Guldpriset för USD har enbart ökat måttligt sedan årets början. Vid början av året redovisade bolaget en verkligt värde vinst på 10 595 KSEK. I denna kvartalsrapport redovisas en förlust på 22 551 KSEK. Mellanskillnaden på 33 303 KSEK, justerat för omräkningsdifferenser, redovisas inom övrigt totalresultat i kvartalsrapporten. Eftersom guldprissäkringen är en del av det finansieringsavtal om projektlån som upprättats i oktober 2009 kommer variationerna i marknadsvärdet inte att påverka det verkliga utfallet för denna kassaflödessäkring eftersom inga återköp kommer att ske. Finansiell ställning Soliditeten vid kvartalets utgång uppgick till 87 procent (93). Koncernens egna kapital uppgick till 325 600 KSEK (368 283), vilket motsvarar 4,44 SEK (5,02) per aktie. Finansiell information för moderbolaget Moderbolagets nettoomsättning på 263 KSEK (-) består av fakturerade koncerntjänster. Resultatet efter finansnetto uppgick till -7 623 KSEK (-1 443). Personalkostnaderna uppgick till 799 KSEK (846) och övriga externa kostnader till 918 KSEK (579) och finansnettot till -6 167 KSEK (-17). På grund av ökning av värdet på den svenska kronan i förhållande till EUR, redovisar moderbolaget kursförluster på likvida medel och koncernfordringar i EUR på - 6 754 KSEK. Likvida medel uppgick vid kvartalets slut till 65 717 KSEK (137 694). Minskningen beror på utlåning till dotterföretag. Koncernfordringarna ökade sammanlagt med 66 372 KSEK. Övrigt Beslut vid årsstämma den 20 april 2010 Bolagsstämman beslutade om att fastställa resultat- och balansräkningen för år 2009 för moderbolaget samt koncernen att överföra den ansamlade förlusten i ny räkning bevilja styrelseledamöterna och verkställande direktören ansvarsfrihet för 2009 års förvaltning att i enlighet med valberedningens förslag omvälja Timo Lindborg, Tuomo Mäkelä, Lars-Göran Ohlsson, Carina Hellemaa och Lisbeth Godin-Jonasson som styrelseledamöter samt Karl-Axel Waplan till styrelsens ordförande. Kvartalsrapport 1/2010 sid 6 av 13

att till ny styrelseledamot välja in Rauno Pitkänen att välja revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB som ny revisor i bolaget för tiden intill slutet av årsstämman 2014 med auktoriserade revisorn Sten Håkansson som huvudansvarig revisor att arvoden till styrelseledamöterna är oförändrade jämfört med föregående år att en valberedning väljs och att denna ska bestå av högst tre ledamöter, av vilka två ska representera de största aktieägarna och den tredje ska vara styrelsens ordförande Risker och osäkerhetsfaktorer Till gruv- och prospekteringsbolags verksamhet hör olika tekniska, affärsmässiga och finansiella risker. Olika omständigheter kan försena eller förhindra exploatering av en förekomst. I Bolagets senaste årsredovisning har risker och osäkerhetsfaktorer beskrivits mer ingående på sidorna 26 och 40. Redovisningsprinciper Endomines tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) så som de antagits av den Europeiska Unionen. Väsentliga redovisnings- och värderingsprinciper framgår av årsredovisningens sidor 36-40 för 2009. Delårsrapporten har upprättats med tillämpning av samma redovisningsprinciper som i årsredovisning för 2009. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 (Delårsrapportering). Från innevarande räkenskapsår har det blivit aktuellt för bolaget att tillämpa IFRS 2 (Aktierelaterade ersättningar) och IAS 17 (Leasingavtal). Transaktioner som faller under de nämnda redovisningsreglerna har inte funnits förrän 2010. Aktierelaterade ersättningar I januari 2010 tilldelades personaloptioner till bolagets anställda i enlighet med villkoren i beslut på extra stämma i november 2009. I enlighet med IFRS2 beräknas ett verkligt värde för de tilldelade optionerna. Det vägda genomsnittliga verkliga värdet för de optioner som tilldelats, fastställt med hjälp av Black-Scholes värderingsmodell, var i genomsnitt 1,20 SEK per option. Viktiga indata och antaganden i modellen var aktiekursen på tilldelningsdagen, lösenpris, volatilitet, förväntad löptid på optionerna och den årliga riskfria räntan. Volatiliteten mätt som standardavvikelsen för förväntad avkastning på aktiepriset baseras på en statistisk analys av aktiekursen. Det verkliga värdet på tilldelningsdagen fördelas jämnt över intjänandeperioden och kostnadsförs som personalkostnader. Motpost är balanserat resultat. Finansiell leasing Leasingavtal av anläggningstillgångar där koncernen i allt väsentligt innehar de ekonomiska risker som förknippas med ägandet, klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i balansräkningen till det lägre av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimileaseavgifterna. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiella kostnader för att uppnå en fast räntesats för den redovisade skulden. Motsvarande betalningsförpliktelser, efter avdrag för finansiella kostnader, ingår i balansräkningens poster Långfristig upplåning och Kortfristig upplåning. Räntedelen i de finansiella kostnaderna redovisas i resultaträkningen fördelat över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Anläggningstillgångar som innehas enligt finansiella leasingavtal skrivs av under den kortare perioden av tillgångens nyttjandeperiod och leasingperioden. Kvartalsrapport 1/2010 sid 7 av 13

Segmentrapportering Den nya standarden för segmentrapportering IFRS 8 inför ett ledningens perspektiv för att identifiera och mäta det ekonomiska resultatet för ett företags rörelsesegment. Redovisad segmentinformation ska baseras på den information som används internt av ledningen. Bolagets ledning koncentrerar sig för närvarande främst på byggandet av Pampalogruvan, som ska färdigställas under 2010. Fram till dess att gruvproduktion startar verkar Endomines i enbart ett rörelsesegment och ett geografiskt område, Finland. Personal Koncernen hade vid kvartalet slut 10 anställda. Genomsnittligt antal anställda uppgick för perioden till 8 (10). Närståendetransaktioner Med närståendetransaktioner avses kostnader för tjänster fakturerade genom bolag där styrelseledamot och tidigare VD är anställd. Fram till 31 juli 2009 avsåg kostnaderna enbart VD-tjänster. Från och med den 1 augusti 2009 t o m 31 juli 2010 gäller ett nytt avtal. Under avtalstiden är Timo Lindborg kontrakterad som strategisk konsult på deltid med samma ersättningsnivå som i VD-avtalet. Kostnaden för samtliga tjänster uppgick under kvartalet uppgick till 165 KSEK (372). Granskning av tekniskt innehåll Endomines AB:s tekniske chef Jaakko Liikanen har sammanställt det tekniska underlaget i denna rapport. Liikanen är godkänd som Kvalificerad Person (QP), av SveMin (Föreningen för gruvor, mineral- och metallproducenter i Sverige). Jaakko Liikanen äger 1 346 382 aktier (1,84 % av totala antalet aktier) i Endomines AB. Endomines aktien Antalet utestående aktier i Endomines är 73 343 484 stycken med ett kvotvärde om 3 SEK per aktie. Utöver detta har bolaget emitterat 6 111 957 stycken teckningsoptioner, som under tiden från 15 november till och med 15 december 2010 berättigar till nyteckning till en emissionskurs på 5 SEK. Sedan årets början har Endomines aktiekurs stigit från 4,31SEK till 6,30 SEK. Omsatt antal aktier har varit stort. I mars uppgick omsättningen till 12% av det totala aktieantalet. Den 13 januari noterades teckningsoptionen för första gången då kursen uppgick till 0,75 SEK per option. Kursen den 10 maj var 2,17 SEK. I januari 2010 tilldelades sammanlagt 1 250 000 personaloptioner i enlighet med beslut på extra stämma i november 2009. I enlighet med villkoren för incitamentsprogrammet fastställdes lösenpriset för de tilldelade optionerna till 5,80 SEK vilket motsvarade 130% av aktiens genomsnittliga volymviktade kurs under tio dagar efter styrelsens beslut om tilldelning. Granskning av revisor Endomines AB:s revisor har inte granskat denna kvartalsrapport. Kvartalsrapport 1/2010 sid 8 av 13

Kommande ekonomisk information Delårsrapporter publiceras: -16 augusti kvartal 2-8 november kvartal 3 De publicerade finansiella rapporterna finns även som pdf-format för nerladdning på bolagets webbsida (www.endomines.com). Stockholm 12 maj 2010 Endomines AB (Publ) Karl-Axel Waplan Styrelsens ordförande Markus Ekberg Verkställande direktör Carina Hellemaa Lisbeth Godin Jonasson Timo Lindborg Tuomo Mäkelä Lars-Göran Ohlsson Rauno Pitkänen Ytterligare information vänligen kontakta: Markus Ekberg, verkställande direktör mobil: +358-40-706 48 50. - - - - Bilagor, finansiella rapporter i sammandrag Kvartalsrapport 1/2010 sid 9 av 13

Koncernens totalresultatrapporter KSEK, förutom uppgifter per aktie och antal aktier Jan - mar Jan - mar 2 010 2 009 Summa intäkter Kostnader för ersättningar till anställda -2 358-1 424 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -198-206 Övriga kostnader -2 807-1 268 Rörelseresultat -5 363-2 898 Finansiella intäkter 3 147 78 Finansiella kostnader -6 834-221 Finansiella poster-netto -3 687-143 Resultat före skatt -9 050-3 041 Inkomstskatt 297 Periodens resultat -8 753-3 041 Kassaflödessäkringar -33 303 Valutakursdifferenser -9 424 1 460 Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat 8 659 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -34 068 1 460 Summa totalresultat för perioden -42 821-1 581 Periodens resultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -8 753-3 041 Minoritetsintresse Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -42 821-1 581 Minoritetsintresse Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare under perioden Resultat per aktie, före utspädning, SEK -0,12-0,09 Resultat per aktie, efter utspädning, SEK -0,12-0,09 Antal aktier (tusental): Vid periodens utgång, st 73 343 33 921 Genomsnitt före utspädningseffekt, st 73 343 33 921 Genomsnitt efter utspädningseffekt, st 73 343 33 921 Kvartalsrapport 1/2010 sid 10 av 13

Koncernens balansrapporter KSEK 31 mar 31 dec 2 010 2 009 Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Not 1 191 821 200 471 Materiella anläggningstillgångar Not 1 66 722 32 140 Finansiella anläggningstillgångar Not 2 11 357 13 298 Summa anläggningstillgångar 269 900 245 909 Kortfristiga fordringar Not 3 10 343 12 267 Likvida medel och kortfristiga placeringar 95 494 139 173 Summa omsättningstillgångar 105 837 151 440 Summa tillgångar 375 737 397 349 Eget kapital och skulder Eget kapital 325 600 368 283 Långfristiga skulder Not 4 41 168 18 155 Kortfristiga skulder 8 969 10 911 Summa eget kapital och skulder 375 737 397 349 Koncernens rapporter över förändringar i eget kapital* KSEK Övrigt till- Balanse- Summa skjutet rade Aktie- eget vinst- eget kapital kapital Reserver medel kapital 1 Januari 2009-31 mar 2009 1 Januari 2009 91 679 128 344 31 386-22 705 228 704 Totalresultat Periodens resultat -3 041-3 041 Övrigt totalresultat för perioden 1 460 1 460 Summa totalresultat för perioden 1 460-3 041-1 581 31 mar 2009 91 679 128 344 32 846-25 746 227 123 1 Januari 2010-31 mar 2010 220 030 158 412 26 319-36 478 368 283 1 Januari 2010 Totalresultat Periodens resultat -8 753-8 753 Övrigt totalresultat för perioden -34 068-34 068 Summa totalresultat för perioden -34 068-8 753-42 821 Transaktioner med aktieägare Värde på anställdas tjänstgöring 138 138 Summa transaktioner med aktieägare för perioden 138 138 31 mar 2010 * hela egna kapitalet är hänförligt till moderbolagets aktieägare 220 030 158 412-7 749-45 093 325 600 Kvartalsrapport 1/2010 sid 11 av 13

Koncernens kassaflödesrapporter, KSEK Jan - mar Jan - mar 2 010 2 009 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -9 050-3 041 Avskrivningar som belastat resultatet 198 206 Omräkningsdifferenser Förändringar i värdet av finansiella instrument Övriga poster 120 372 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital -8 732-2 463 Förändring av rörelsekapital 2 220-1 079 Kassaflöde från löpande verksamhet -6 512-3 542 Köp av immateriella anläggningstillgångar -1 415-4 159 Köp av materiella anläggningstillgångar -39 539-860 Förvärv av finansiella tillgångar -19-1 101 Kassaflöde från investeringsverksamhet -40 973-6 120 Kassaflöde före finansieringsverksamhet -47 485-9 662 Nyemission, netto kontant Kassaflöde från finansieringsverksamhet 4 474 Periodens kassaflöde -43 011-9 662 Likvida medel vid periodens början 139 173 31 820 Periodens kassaflöde -43 011-9 662 Kursdifferens i likvida medel -668-82 Likvida medel vid periodens slut 95 494 22 076 Vissa nyckeltal Jan - mar Helår 2 010 2 009 Sysselsatt kapital vid slutet av perioden 339 760 381 008 Soliditet, % 86,7 92,7 Aktiedata Resultat/aktie, SEK -0,12-0,38 Eget kapital/aktie, SEK 4,44 5,02 Antal anställda (genomsnitt), personer 12 8 Kvartalsrapport 1/2010 sid 12 av 13

Moderbolagets resultaträkning KSEK Jan - mar Jan - mar 2 010 2 009 Nettoomsättning 263 Övriga externa kostnader -918-579 Personalkostnader -799-846 Avskrivningar -2-1 Rörelseresultat -1 456-1 426 Finansiella intäkter 614 75 Finansiella kostnader -6 781-92 Finansiella poster-netto -6 167-17 Resultat före skatt -7 623-1 443 Inkomstskatt Periodens resultat -7 623-1 443 Moderbolagets balansräkning KSEK 31 mar 31 dec 2 010 2 009 Tillgångar Andelar i koncernföretag 167 553 167 553 Övriga anläggningstillgångar 12 14 Summa anläggningstillgångar 167 565 167 567 Koncernfordringar 102 254 35 882 Övriga fordringar 393 3 991 Likvida medel och kortfristiga placeringar 65 717 137 694 Summa omsättningstillgångar 168 364 177 567 Summa tillgångar 335 929 345 134 Eget kapital och skulder Eget kapital 330 239 337 862 Koncernskulder 3 408 3 588 Övriga skulder 2 282 3 684 Summa skulder och eget kapital 335 929 345 134 Kvartalsrapport 1/2010 sid 13 av 13