Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 1 Delårsrapport för perioden 2008-01-01 till 2008-06-30 Handel med värdepapper Bolagets verksamhetsidé är att genom en långsiktig kapitalförvaltning och väl avvägd finansiell risk, uppnå högsta möjliga avkastning på bolagets tillgångar och därmed bidra till att i första hand täcka bolagets kostnader och att i andra hand uppnå ett överskott. 0,20 0,10 0,00-0,10-0,20 2008-01-02 2008-02-02 2008-03-02 2008-04-02 2008-05-02 2008-06-02 2008-07-02 Brasilien Indien Hong K Stockholm $ -0,30-0,40-0,50 Bolaget har under året bedrivit handel i aktier på Stockholmsbörsen till början av november 2007 då Stockholmsbörsens avkastning blev negativ. Handel i aktiefonder har bedrivits under hela året med allt större fokus på aktiefonder med placeringar i Kina, Indien och Brasilien. Diagrammet visar indexet Bovespa Sao Paulo Brasilien, indexet Sensex Bombay Indien, indexet Hang Seng Hong Kong Kina och indexet OMX pi Stockholm. Att enbart studera index ger inte hela bilden då de flesta aktiefonder handlas i USA dollar. Över hälften av kapitalet ligger i ränterelaterade instrument, för närvarande på bankkonto, statsobligationer och statskuldväxlar för att ej riskera det kapital som en förlust i rättsprocessen skulle rendera bolaget. Bolagets placeringspolicy finns utlagd på bolagets hemsida, www.stävrullen.se. För att i detalj reglera handeln i olika tillgångsslag har styrelsen fattat beslut om den placeringsinstruktion som skall gälla för värdepappershandeln. Tillgångsslagen indelas i aktier, aktiefonder, ränteinstrument och garantiprodukter. För placeringar i aktiefonder sker fortlöpande uppföljning av förutsättningarna på de olika marknaderna Stockholm, Kina, Indien och Brasilien. Stockholm Flera förklaringar ligger bakom den branta uppgången för svenska aktier de senaste åren som konjunkturkänsliga företag, snabbare ökning av företagsvinster och större andel utländska ägare. Det senaste halvåret har pendeln börjat slå åt andra hållet. Stockholm ses som en högriskmarknad. Svensk ekonomi har blivit mer beroende av omvärlden då exporten numera står för hälften av BNP och går till Europa och USA. Risken för en recession i USA och fortsatt fallande dollar slår hårt.
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 2 Kina Att förhindra överhettning i ekonomin har högsta prioritet med fokus på att begränsa investeringstillväxten och tillgången på överflödigt kapital. Reformerna inom finans- och penningpolitik, statliga företag och prissättningen av resurser som exempelvis energi pågår. Åtgärder har vidtagits inom energibesparingar och utsläppsbegränsningar. Kina vill förhindra att den generella prisökningstakten blir för hög. Däremot uppmuntrar Kina privata företag att investera utomlands med lånade pengar och gärna i utländsk valuta. Befolkningen i Kina får en allt större köpkraft i takt med att hushållens inkomster ökar och den inhemska konsumtionen sätter på så vis ytterligare fart på ekonomin. Indien Indien nämns numera som de som kommer att dominera det tjugoförsta århundradet. Indierna är besatta av konkurrensen med Kina, men medger att Indien visserligen har god produktivitet och billig arbetskraft, men hämmas av att det inte finns samma tillgång på billigt riskvilligt kapital som i Kina. Dessutom råder det brist på utbildade personer. Bristen gäller inte högre utbildning - här är indierna närmast överutbildade - utan personer med färdigheter som kan användas i industrin. Bilden av Indien som en dynamisk ekonomi med entreprenörer, framför allt inom programvara, börjar långsamt ersätta den gamla klichén om Indien som ett land av fatalistiska bönder eller eländiga tiggare. Så vad är riskerna? Bankekonomer talar om brister i gott styrelseskick, alltså korruption, för stor byråkrati och avstannade ekonomiska reformer. Brasilien Brasilien har ett välutvecklat jordbruk, gruvdrift, tillverkning och servicenäring med rika naturtillgångar och gott om arbetskraft, vilket gör att man är Sydamerikas ledande ekonomi. I slutet av 1990 talet orsakade den finansiella krisen att även Brasiliens ekonomi fick en nedgång. År 1999 beslutade Brasiliens centralbank att landets valuta real inte längre skulle ha en fast växelkursa mot dollarn samt genomförde en devalvering. Dessa åtgärder ledde till en svag tillväxt i början av 2000-talet men som sedan tagit fart. För att ytterligare främja ekonomin har ytterliggare reformer aviserats. En del av Brasiliens hushåll lever under fattigdomsgränsen och inkomstskillnaderna är stora. På sista sidan finns en sammanställning av värdepappersportföljen i SEK per den 31 december 2007. Försäljning och resultat Ur värdepappersportföljen har under perioden försäljningar skett motsvarande en omsättning på 26 235 (56 271) kkr. Periodens resultat blev 1 507 (+253) kkr efter finansiella intäkter och kostnader, vilket för perioden motsvarar -1,18 (0,20) kronor per aktie. Substansen är efter perioden 3,28 (5,45) kronor per aktie. Soliditeten var 28,9 % (40,2) räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Reserveringar i årsbokslutet står kvar oförändrat med 10 266 kkr. Jämförelsesiffrorna inom parantes avser jämförbar period 2007. Konsumentombudsmannen (KO) Historik 2003-09-22 KO anmäler bolaget inför Allmänna Reklamationsnämnden 2004-07-04 Allmänna Reklamationsnämnde rekommenderar bolaget ersätta kunder som omfattas av KO:s anmälan. Bolaget medger inte ersättning 2005-01-31 Bolaget delges stämning inlämnad av KO enligt lagen om grupprättegång.
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 3 2005-06-20 Umeå Tingsrätt beslutar att grupprättegång skall hållas. 2005-12-16 Hovrätten för Övre Norrland fastställer tingsrättens beslut. 2007-09-25 Högsta Domstolen meddelar att man inte medger prövningstillstånd. Göta Hovrätt har i dom 2006-03-29 funnit att det inte föreligger kontrollansvar i avtalsförhållandet mellan bolaget och en av bolagets tidigare elkunder. Göta Hovrätt prövat bolagets ersättningsskyldighet utifrån vad som avtalats mellan parterna om ansvar för det fall bolaget varit vårdslöst och försumligt. Göta Hovrätt finner inte att det är visat att bolaget varit vårdslöst, vilket innebär att bolaget inte är ersättningsskyldigt i avtalsförhållandet till sin tidigare elkund. Svea Hovrätt har i två domar kommit till samma slutsats beträffande kontrollansvar och vårdslöshet. Hovrätten för Övre Norrland har inte prövat frågan men redan det att två Hovrätter kommit till samma slutsats torde ha ett visst prejudikatvärde. KO har som företrädare för en grupp konsumenter ansökt om stämning mot bolaget och begärt att grupprättegång skall hållas. Bolaget har bestridit att grupprättegång hålles. Högsta Domstolen har den 25 september 2007 beslutat att rättegång skall hållas. Grupprättegång håller på att inledas vid Umeå Tingsrätt. Bolagets ställning Bolagets ställning är fortfarande osäker eftersom det aldrig går att förutse utgången av en rättsprocess. Avsättningarna som gjorts avser en reservering för de kostnader som nuvarande styrelse och tidigare styrelse bedömer uppkommer under den period som återstår fram till den tidpunkt där elhandelverksamheten är helt avvecklad. Avsättningarna innefattar de kostnader styrelsen bedömer som resultat av pågående grupprättegång. Styrelsens uppfattning så här långt är att antalet tidigare elkunder som kommer att anmäla sig som gruppmedlemmar kan bli mindre än vad som framgått av KO:s stämningsansökan den 11 januari 2005 och KO:s uttalanden. Styrelsen överväger nedsättning av avsättningen om 10 266 077 SEK då mer adekvat information kommit fram. Rapporttillfällen under 2008 Under år 2008 lämnar bolaget delårsrapporter kvartalsvis enligt följande: Delårsrapport för perioden 2008-01-01 till 2008-09-30 lämnar bolaget den 27 oktober 2008 Mer information All information till aktieägarna går via Aktietorget www.aktietorget.se. Mer information om bolaget finns på bolagets hemsida, www.stävrullen.se Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisorer. Skellefteå den 28 juli 2008 Per-Olov Östlund VD 070-216 5447
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 4 Resultaträkning 2008-01-01 2007-01-01 Belopp i kkr 2008-06-30 2007-06-30 Nettoomsättning 26 235 56 271 Övriga rörelseintäkter 0 0 26 235 56 271 Rörelsens kostnader Kostnad värdepapper -27 419-55 367 Elkraft och avsättningar - - Övriga externa kostnader -198-253 Personalkostnader -477-471 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 0-2 Rörelseresultat -1 859 178 Resultat från finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 352 74 Räntekostnader 0 0 Resultat före skatt -1 507 253 Skatt på årets resultat 0 0 Periodens resultat -1 507 253
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 5 Balansräkning Belopp i kkr 2008-06-30 2007-06-30 Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 6 8 Summa anläggningstillgångar 6 8 Omsättningstillgångar Varulager Värdepapper 12 989 17 211 12 989 17 211 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 0 10 Övriga fordringar 0 21 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 85 68 85 98 Kassa bank 1 497 43 Summa omsättningstillgångar 14 577 17 360 SUMMA TILLGÅNGAR 14 577 17 360
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 6 Balansräkning Belopp i kkr 2008-06-30 2007-06-30 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kaptilal Aktiekapital (1 282 000 aktier) 2 564 2 564 Reservfond 3 886 3 886 6 450 6 450 Fritt eget kaptilal Balanserad vinst -731 282 Periodens resultat -1 507 253-2 238 534 Summa eget kapital 4 211 6 984 Avsättningar Avsättningar för avvecklingskostnader 10 266 10 266 10 266 10 266 Kortfristiga skulder Övriga skulder 45 54 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 55 56 100 110 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 14 577 17 360 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser 2008-06-30 2007-06-30 Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 7 Nyckeltal 2008-06-30 2007-06-30 Resultat per aktie efter schablonskatt -1,18 0,20 Justerat eget kapital per aktie 3,28 5,45 Soliditet 28,9% 40,2% Antal aktier totalt 1 282 000 1 282 000 Antal A-aktier 2 röster/aktie 717 500 717 500 Antal B-aktier 1 röst/aktie 564 500 564 500 Värdepapper Fonder antal Inköpskurs Anskaffnings Aktuell kurs Marknads Ej realiserad värde värde vinst/förlust bets 1000 71,56 71560 71,25 71250-310 elux 2100 88,22 185262 77,00 161700-23562 hm 300 326,20 97860 326,50 97950 90 husq 3100 63,80 197780 52,75 163525-34255 ncc 1600 134,32 214912 90,75 145200-69712 peab 2700 55,33 149391 41,30 111510-37881 skf 3800 118,76 451288 94,50 359100-92188 volv 6000 90,02 540120 74,00 444000-96120 1908173 1554235-353938 Fonder antal Inköpskurs Anskaffnings Aktuell kurs Marknads Ej realiserad värde värde vinst/förlust ABN Ambro ch 542 1387,12 752334 1158,93 628570-123764 Tempelton ch 5356 140,02 750000 122,17 654396-95603 ABN Ambro in 1149 660,81 759290 483,40 555439-203850 Franklin In 5690 131,82 750000 102,14 581155-168845 ABN Ambro br 847 590,43 500000 596,26 504939 4939 SHB latin am 1878 266,25 500000 253,73 476482-23518 4011624 3400982-610642 Ränteinstrument antal Inköpskurs Anskaffnings Aktuell kurs Marknads Ej realiserad värde värde vinst/förlust Stob 1041 1 569743,00 569743 575518 575518 5775 Stob 1046 1 554950,00 554950 548833 548833-6117 Stob 1043 1 4634440,00 4634440 4619132 4619132-15308 Ssvx 0809 1 1062337,00 1062337 1063085 1063085 748 Ssvx 0808 1 1227822,00 1227822 1227500 1227500-322 8049292 8034068-15224 Summa 13969089 12989285-979804
Stävrullen Finans AB (publ) org. nr. 556125-5851 8