änteobligation FLEX Räntekorridor nr 908

Ränteobligation FLEX Räntekorridor nr 908 Teckna dig senast 21 mars 2011 änteobligation FLEX Räntekorridor nr 908 Teckningskurs (2 % courtage tillkommer) 1 100% Kapitalskyddat av emittenten 2 100% Indikativt kupongintervall 3 Inom 3,55% 6%, på årsbasis Löptid 5 år Inriktning 3-månaders STIBOR Emittent Commerzbank AG (S&P: A / Moody s: Aa3) ISIN SE0003758788 Fotnotsförklaring finns på sidan 3

Viktigt om risker. OM BROSCHYREN Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen. Mer information finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på www.garantum.se eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00. OM RISKERNA I EN STRUKTURERAD PLACERING Här sammanfattar vi några av riskerna i en strukturerad placering. För utförligare information om dessa och andra riskfaktorer, vänligen kontakta Garantum. Kreditrisk Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av placeringen inte kan fullfölja sitt åtagande på förfallodagen, dvs återbetala det kapitalskyddade nominella beloppet plus eventuell avkastning. Om emittenten hamnar på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som emittenten erhållit från oberoende värderingsinstitut, såsom Standard & Poor s och/eller Moody s. Betyget ger en bild av den långsiktiga förmågan att klara sina betalningsåtaganden. Högsta betyg är AAA respektive Aaa, de flesta banker och företag har lägre. Den statliga insättningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering. Likviditetsrisk (andrahandsmarknad) En strukturerad placering är i första hand avsedd att löpa till sitt förfallodatum. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad. De indikativa marknadskurserna redovisas på garantum.se och kan vara högre eller lägre än teckningsbeloppet. Priset sätts med vedertagna matematiska modeller där återstående löptid, aktuellt ränteläge, aktuellt kreditbetyg, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden är påverkande parametrar. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2% av likvidbeloppet. Från andra året är kostnaden 0,5%. Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in placeringen i förtid, till ett belopp som kan vara såväl högre som lägre än den ursprungliga investeringen. Valutarisk Placeringen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av kronan gentemot andra valutor inte påverkar avkastningen. Exponeringsrisk Utvecklingen hos den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i en strukturerad placering. Denna utveckling beror på en mängd faktorer och innefattar komplexa risker, t ex aktiekurs-, kredit-, ränte- och råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En strukturerad placering kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Prissättningsrisk En strukturerad placering kan belastas med andra kostnader än vid traditionell upplåning för emittenten. Investeraren bör uppmärksamma att det i teckningskursen kan ingå andra kostnader än de som beskrivs i materialet för erbjudandet. Ränterisk Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående delar. Det kan medföra att marknadsvärdet förändras, positivt eller negativt, eller att det avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i de underliggande tillgångarna.

PLACERINGEN I KORTHET Långsamt ökande räntor ökar behovet av en flexibel ränteplacering. På sikt kommer korträntorna att sakta normaliseras efter att ha sänkts kraftigt i kölvattnet av finanskrisen. Riksbanken har inlett en gradvis normalisering av reporäntan, men höjningarna bedömer vi kommer att ske långsamt. Det finns därför ett behov av en flexibel ränteplacering som kan ge en avkastning som följer med det aktuella ränteläget. Riksbankens utrymme för räntehöjningar begränsas också i och med att räntehöjningar dröjer i såväl USA som euroområdet. Alltför snabba svenska räntehöjningar riskerar att leda till en oönskat kraftig kronförstärkning. En kronförstärkning som i och för sig minskar den importerade inflationen, men framförallt försämrar de svenska exportbolagens konkurrenskraft. Vår bedömning är därför att den riskfria räntan, trots höjningar, sannolikt blir fortsatt låg. Möjligheter med Ränteobligation FLEX. Intresset för att investera i en flexibel ränteplacering är väldigt stor mot bakgrund av den inramning vi har i nuläget. Med Ränteobligation FLEX Räntekorridor kan man varje kvartal under den kommande femårsperioden få en attraktiv ränta som följer med det rådande ränteläget. Kupongens storlek vid de kvartalsvisa utbetalningstillfällena kan variera inom en indikativ räntekorridor som ligger mellan 3,55 6%. 3 Procent 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 3-månaders STIBOR på termin. * Jun/11 Sep/11 Dec/11 Mar/12 Jun/12 Mar/11 Sep/12 Dec/12 Mar/13 Jun/13 Sep/13 Dec/13 Källa: Reuters EcoWin Placeringen följer 3 månaders STIBOR. STIBOR står för Stockholm Interbank Offered Rate och är en daglig referensränta som motsvarar ett genomsnitt på alla de räntor som utvalda banker erbjuder varandra för utlåning, med undantag från den högsta och den lägsta noteringen. Räntan baseras alltid på kostnaden i svenska kronor. Diagrammet visar den av marknaden inprisade utvecklingen för 3-månaders STIBOR på termin, tre år framåt i tiden. 1 Teckningskursen anges exklusive 2 % courtage på nominellt belopp. 2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Kapitalskyddet är beroende av att emittenten inte hamnar på obestånd eller försätts i konkurs vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras. 3 Golv- och taknivån i räntekorridoren är indikativa och fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att golvnivån ej understiger 3,3% och att taknivån ej understiger 5,5%. Se vidare i emittentens prospekt/slutliga villkor som innehåller placeringens gällande villkor. Allt material finns tillgängligt på www.garantum.se eller via telefon 08-522 550 00.

PLACERINGEN PÅ DJUPET Så fungerar det. Två dagar innan en kvartalsperiod börjar fastställs nivån för den kommande kupongutbetalningen genom en avläsning för 3-månaders STIBOR. Kupongen betalas sedan ut efter kvartalsperiodens slut. Skulle STI- BOR vid avläsningstillfället vara lika med eller lägre än den indikerade golvnivån på 3,55%, utbetalas en kupong motsvarande en ränta på 3,55% på årsbasis för det kvartalet. Ligger däremot 3-månaders STIBOR i räntekorridoren blir kvartalskupongen lika med 3-månaders STIBOR för det kvartalet. Kupongen har dock ett tak och kan ej överstiga 6% på årsbasis vilken erhålls när STIBOR ligger på eller över 6% vid avläsningstillfället. Ränteintervallet är indikativt och nivåerna kan bli såväl högre som lägre. Se mer i fotnot 3 på sidan 3. Den kvartalsvisa kupongen betalas ut den 11:e juli, oktober, januari och april från och med 2011-07-11 till och med förfallodagen 2016-04-11. Räntekorridor 6% 3,55% A B C (A) Om 3-månaders STIBOR ligger under golvnivån vid avstämningstillfället kommer en ränta motsvarande 3,55% (indikerat) på årsbasis att utbetalas efter kvartalsperiodens slut. (B) Om 3-månaders STIBOR ligger inom räntekorridoren vid avstämningstillfället erhålls den aktuella räntan efter kvartalsperiodens slut. (C) Om 3-månaders STIBOR ligger ovanför korridorens tak vid avstämningstillfället kommer en ränta motsvarande 6% på årsbasis att utbetalas efter kvartalsperiodens slut.

Tidsplan och betalningsinformation. 21 mars 2011 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga vissa placeringar i förtid för att säkerställa bra villkor. 23 mars 2011 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 25 mars 2011 Startdag för placeringens underliggande tillgång. 1 april 2011 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 11 april 2011 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 11 april 2016 Förfallodag och tidigaste tidpunkt för återbetalning. minsta teckningsbelopp Nominellt 50 000 kr och därutöver i poster om 10 000 kr. anmälan & betalning Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande bankkonto/bankgiro: bankgiro 5861-4462, Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). seb, klientmedelskonto 5231-10 223 69, Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Hela erbjudandet. I vårt nuvarande erbjudande kan du investera i ett flertal strukturerade placeringar med marknadsinriktningar, risknivåer och löptider som skiljer sig från varandra. Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig portfölj av strukturerade placeringar är att investera i flera olika. Då får du en väl diversifierad portfölj som kan ersätta hela eller delar av en traditionell placeringsportfölj. Så tänker vi. Hur tänker du? TECKNING PÅGÅR TILL 21 MARS: Kapitalskyddade placeringar Aktieobligation Sverige Select FB nr 898 899 Aktieobligation Tillväxtmarknader Select FB nr 900 901 Aktieobligation Tyskland Select FB nr 902 Aktieobligation USA Export nr 903 904 Aktieindexobligation Asien nr 905 906 Fondobligation East Capital Ryssland nr 907 Ränteobligation FLEX Räntekorridor nr 908 Sprinter Sprinter Garantum Topp 4 High End nr 909 Sprinter Tyskland Räntebooster nr 910 Sprinter Latinamerika nr 911 Autocall Autocall Sverige nr 912 Autocall Svenska bolag Plus/Minus nr 913 Autocall BRIC Plus/Minus nr 914 Autocall USA/Tyskland nr 915 Autocall Nordiska bolag Combo 5/20 nr 916 Hävstångscertifikat Hävstångscertifikat Sverige Select FB nr 917 Hävstångscertifikat Tillväxtmarknader Select FB nr 918 Hävstångscertifikat USA Export nr 919 Hävstångscertifikat Asien nr 920

Övrigt. OM BROSCHYREN Indikativa villkor Angivna villkor är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att villkoren inte understiger en förutbestämd lägsta nivå. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum eller emittenten äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om placeringen är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering. Svenska Fondhandlareföreningens Branschkod Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter. Se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod. ERSÄTTNINGAR Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen från emittenten och ersättningen beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5 1,0 % per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2 % courtage). Beräkningen är gjord utifrån antagandet att placeringen behålls fram till förfallodagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en strukturerad placering. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Dessa omständigheter och skattekonsekvenser kan komma att förändras. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en placering. Prospekt finns tillgängliga på www.garantum.se och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00. En ansökan om att lista placeringen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på www.garantum.se. Om en placering anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om en placering vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70% mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

Rätt placering vid rätt tillfälle. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre produkter till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, 103 90 STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: 08-522 550 00, Fax: 08-522 550 99 E-post: info@garantum.se, www.garantum.se