DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 2005 Mnkr 2-05 1-05 2-04 2005 Nettoomsättning 4 201 3 801 3 884 8 002 7 787 15 653 Rörelseresultat 449 364 460 813 1 032 1 952 Resultat efter finansiella poster 387 307 407 694 937 1 746 Resultat efter skatt 271 217 288 488 664 1 275 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 3,20 2,56 3,40 5,76 7,89 15,12 Avkastning på eget kapital, % 7,0 5,5 7,0 6,2 7,8 7,9 Koncernens nettoomsättning för januari-juni uppgick till 8 002 (januari-juni : 7 787) mnkr. Resultatet efter skatt blev 488 (664) mnkr. Vinsten per aktie efter utspädning uppgick till 5,76 (7,89) kronor. Avkastningen på eget kapital var 6,2 (7,8) %. Rörelseresultatet blev 813 (1 032) mnkr. Resultatnedgången beror på betydande kostnadsökningar för insatsvaror, lägre produktion av kartong samt negativa valutaeffekter. Högre priser för tidnings- och journalpapper har samtidigt haft en positiv resultatpåverkan. Jämfört med första kvartalet ökade resultatet i andra kvartalet med 85 mnkr till 449 mnkr, främst på grund av högre leveranser av tidnings- och journalpapper till Europa. Marknadsläget för tidnings- och journalpapper i Europa har förbättrats efter en säsongsmässigt svag inledning på året. Holmen Papers leveranser var 2 % högre än under första halvåret. Priserna var stabila efter de höjningar som genomfördes vid årets början. Marknadsläget för nyfiberkartong i Europa var fortsatt stabilt. Iggesund Paperboards leveranser var 2 % lägre än under första halvåret. Priserna var stabila. Holmen AB (publ) Koncernstab Information Box 5407 114 84 Stockholm Tel: 08-666 21 00 Direkt: 08-666 21 15 Fax: 08-666 21 30 E-post: info@holmen.com www.holmen.com Organisationsnummer: 556001-3301 Säte: Stockholm 1(13)
Affärsområden Holmen Paper 2-05 1-05 2-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 2 180 1 830 1 941 4 010 3 733 7 814 Rörelseresultat, mnkr 180 61 121 241 240 487 Rörelsemarginal, % 8 3 6 6 6 6 Avkastning på operativt kapital, % 7 2 5 5 5 5 Produktion, 1 000 ton 445 417 427 862 855 1 739 Leveranser, 1 000 ton 454 393 429 847 827 1 731 Marknadsläget för tidnings- och journalpapper i Europa har förbättrats efter en säsongsmässigt svag inledning på året. Leveranserna av tidningspapper till Europa var under första halvåret oförändrade jämfört med motsvarande period föregående år. Leveranserna av SC-papper minskade under samma period med 5 % och bestruket tryckpapper med 1 %. Holmen Papers leveranser ökade med 2 % jämfört med första halvåret genom ökade leveranser till Europa samtidigt som exporten utanför Europa minskade. Jämfört med första kvartalet ökade leveranserna med 16 % från en låg nivå. Priserna inklusive valutaeffekter var i genomsnitt drygt 4 % högre än under första halvåret. Holmen Papers rörelseresultat för januari-juni blev 241 (240) mnkr. Effekterna av genomförda prishöjningar motverkades av negativa valutaeffekter och betydande kostnadsökningar för energi och övriga insatsvaror. Jämfört med första kvartalet ökade resultatet med 119 mnkr till 180 mnkr genom högre volymer, bättre marknadsmix, positiva valutaeffekter och säsongsmässigt lägre elkostnader. Iggesund Paperboard 2-05 1-05 2-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 1 237 1 159 1 212 2 396 2 485 4 877 Rörelseresultat, mnkr 124 152 205 276 450 809 Rörelsemarginal, % 10 13 17 12 18 17 Avkastning på operativt kapital, % 12 15 20 14 22 20 Produktion, kartong, 1 000 ton 112 121 128 233 258 502 Leveranser, kartong, 1 000 ton 127 119 123 246 252 501 Marknadsläget för nyfiberkartong i Europa var fortsatt stabilt. Leveranserna till Europa var under första halvåret på samma nivå som föregående år medan exporten från Europa minskade, delvis till följd av arbetsmarknadskonflikten i Finland. Iggesund Paperboards leveranser var 2 % lägre än under första halvåret. Jämfört med föregående kvartal ökade leveranserna med 7 %, delvis säsongsmässigt. Priserna var stabila. Iggesund Paperboards rörelseresultat för januari-juni blev 276 (450) mnkr. Resultatnedgången förklaras av lägre produktion samt betydande kostnadsökningar för ved, energi och kemikalier. Jämfört med första kvartalet minskade resultatet med 28 mnkr till 124 mnkr, främst på grund av lägre produktion. Delårsrapport januari-juni 2005 2(13)
Iggesund Timber 2-05 1-05 2-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 123 116 132 239 266 492 Rörelseresultat, mnkr 3 0 3 3 9 5 Rörelsemarginal, % 3 0 3 1 3 1 Avkastning på operativt kapital, % 6-1 5 2 7 2 Produktion, 1 000 m 3 63 56 49 119 101 205 Leveranser eget sågverk, 1 000 m 3 62 57 49 119 99 195 Inom trävaror råder överutbud och prisnivån är låg. Iggesund Timbers rörelseresultat för januarijuni blev 3 (9) mnkr. Resultatnedgången beror på lägre priser som delvis motverkades av ökade leveranser och lägre råvarupris. Jämfört med första kvartalet förbättrades resultatet med 3 mnkr, främst på grund av högre volym. Holmen Skog 2-05 1-05 2-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 1 042 1 023 953 2 065 1 967 3 780 härav externa kunder 584 591 543 1 175 1 141 2 141 Rörelseresultat, mnkr 140 117 144 257 322 586 Avkastning på operativt kapital, % 6 5 7 6 7 7 Avverkning egen skog, 1 000 m 3 568 486 717 1 054 1 264 2 608 Holmen Skogs rörelseresultat för januari-juni blev 257 (322) mnkr. Lägre priser till följd av stormen i Sydsverige i januari medförde en negativ resultateffekt om cirka 30 mnkr vid omvärdering av egen skog under första kvartalet. Intäkter från fastighetsförsäljningar var cirka 30 mnkr lägre än under motsvarande period ifjol. Jämfört med första kvartalet förbättrades resultatet med 23 mnkr till 140 mnkr. Resultatet för Holmen Skog rapporteras enligt nya principer (IAS 41). Holmen Kraft 2-05 1-05 2-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 333 377 272 710 623 1 258 härav externa kunder 82 108 60 190 170 344 Rörelseresultat, mnkr 39 71 19 110 78 178 Avkastning på operativt kapital, % 5 10 3 7 5 6 Produktion egen vattenkraft, GWh 234 355 266 589 504 1 054 Holmen Krafts rörelseresultat för januari-juni blev 110 (78) mnkr. Ökningen beror på högre produktion och högre pris. Jämfört med första kvartalet minskade resultatet med 32 mnkr till 39 mnkr, beroende på säsongsmässigt lägre produktion. Delårsrapport januari-juni 2005 3(13)
Finansnetto och finansiering Finansnettot för januari-juni blev -119 (-95) mnkr. Ökningen beror på högre skuldsättning. Kassaflödet efter investeringsverksamheten uppgick till -765 (530) mnkr. Investeringsverksamheten uppgick till -1 206 (-412) mnkr. Under andra kvartalet utbetalades utdelning om 848 mnkr. Koncernens finansiella nettoskuld ökade med 1 902 mnkr till 6 778 mnkr. Skuldsättningsgraden var 0,44 (31 december : 0,31). Soliditeten uppgick till 49,8 (53,9) %. De finansiella skulderna uppgick till 7 302 (5 335) mnkr, varav 3 378 mnkr var kortfristiga. Kassa och bank samt finansiella fordringar uppgick till 524 mnkr. Koncernen har avtalade outnyttjade långfristiga kreditlöften om cirka 6 500 mnkr. Skatt Koncernens skattekostnad för januari-juni blev -206 (-273) mnkr, vilket motsvarar 30 % av resultatet före skatt. Säkring av valutakurser och elpriser Resultatet från valutasäkringar för januari-juni uppgick till -58 (56) mnkr. Koncernens bedömda nettoflöden i euro avseende återstoden av 2005 och cirka 75 % av 2006 har säkrats till snittkursen 9,29. Nettoflöden i pund avseende återstoden av 2005 och cirka 25 % av 2006 har säkrats till snittkursen 13,35. För dollar är kommande fyra månaders flöden säkrade. Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige under återstoden av 2005 är prissäkrad till cirka 90 %. För perioden 2006-2015 är mellan 70 och 80 % av koncernens bedömda nettoförbrukning prissäkrad. Investeringar Koncernens investeringar var under januari-juni 1 238 (480) mnkr, varav 791 mnkr avsåg den pågående investeringen i en ny tidningspappersmaskin i Madrid. För denna har hittills 1 401 mnkr investerats. Avskrivningar enligt plan uppgick till 588 (583) mnkr. Personal Medelantalet anställda i koncernen var 4 896 (helåret : 4 897). Moderbolaget Moderbolagets (Holmen AB) nettoomsättning uppgick till 6 531 (6 333) mnkr. Resultatet efter finansnetto blev 375 (712) mnkr. Kassa och bank uppgick till 220 (31 december : 1 181) mnkr. Moderbolagets investeringar i anläggningstillgångar (exklusive aktier) var 26 (3) mnkr. Återköp av aktier Vid den ordinarie bolagsstämman den 5 april 2005 förnyades bemyndigandet för styrelsen att fatta beslut att förvärva upp till 10 % av bolagets aktier. Bemyndigandet har ej utnyttjats. Delårsrapport januari-juni 2005 4(13)
Övergång till IFRS Från och med 2005 tillämpar Holmen i sin koncernredovisning IFRS (International Financial Reporting Standards). Jämförelseåret har räknats om enligt de nya principerna med undantag för IAS 32 och 39. Upplysningar med anledning av övergången till IFRS lämnas på sidorna 10-13. Viktiga händelser Iggesund Paperboard avser under de närmaste åren minska sin svenska organisation med cirka 110 tjänster i Iggesund och ett 40-tal tjänster i Strömsbruk. Neddragningarna beräknas kunna ske genom naturlig avgång och pensioneringar. Uppsägningar kan emellertid inte uteslutas. Holmen Paper avser att under en treårsperiod minska organisationen vid Holmen Paper Braviken (pappersbruket i Norrköping) med cirka 50 tjänster. Neddragningarna beräknas kunna ske genom naturlig avgång och pensioneringar. Stockholm den 17 augusti 2005 Magnus Hall VD och koncernchef Rapporten har ej varit föremål för revisorernas granskning. Delårsrapport för januari-september offentliggörs den 27 oktober. För ytterligare information kontakta gärna: Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 666 21 33 Anders Almgren, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 666 21 16 Christer Lewell, informationsdirektör, tel 08 666 21 15 Holmen är en skogsindustrikoncern med produktionskapaciteten 2,4 miljoner ton papper och kartong per år. Europa är med cirka 90 % av omsättningen den klart dominerande marknaden. Holmen Paper producerar papper för tryck av dagstidningar, tidskrifter, kataloger och reklam vid tre svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard tillverkar vid två svenska och ett engelskt bruk kartong för förpackningar och grafiska ändamål. Iggesund Timber producerar trävaror vid ett svenskt sågverk. Holmen Skog förvaltar koncernens skogar på en miljon hektar och den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner m 3. Holmen förbrukar årligen cirka 4,5 miljoner m 3 virke. Holmen Skogs resultat kommer i huvudsak från försäljning av virke som avverkats i egen skog. Holmen Kraft producerar ett normalår cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen förbrukar årligen cirka 4 200 GWh el. Holmen Krafts resultat kommer huvudsakligen från produktion av hel- och delägd vattenkraft. Delårsrapport januari-juni 2005 5(13)
Redovisningsprinciper Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Redovisningsprinciperna har, i jämförelse med senast avgiven årsredovisning, anpassats till IAS/IFRS. Upplysningar om effekterna av denna anpassning lämnas på sidorna 10-13. I övrigt är redovisningsprinciperna för delårsrapporten oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning. Resultaträkning, mnkr 2-05 1-05 2-04 2005 Nettoomsättning 4 201 3 801 3 884 8 002 7 787 15 653 Rörelsens kostnader -3 464-3 151-3 146-6 615-6 189-12 570 Avskrivningar enligt plan -295-293 -291-588 -583-1 156 Andelar i intresseföretags resultat 7 7 13 14 17 25 Rörelseresultat 449 364 460 813 1 032 1 952 Finansnetto -62-57 -53-119 -95-206 Resultat efter finansiella poster 387 307 407 694 937 1 746 Skatt -116-90 -119-206 -273-471 Periodens resultat 271 217 288 488 664 1 275 Rörelsemarginal, % 10,5 9,4 11,5 10,0 13,0 12,3 Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,3 6,9 8,9 7,6 10,0 9,5 Avkastning på eget kapital, % 7,0 5,5 7,0 6,2 7,8 7,9 Vinst per aktie (före utspädning), kr 3,20 2,56 3,40 5,76 7,98 15,26 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 3,20 2,56 3,40 5,76 7,89 15,12 Underlag beräkning av vinst per aktie Periodens resultat 271 217 288 488 664 1 275 Ränta konvertibellån - - - - 2 2 Justerat resultat 271 217 288 488 666 1 277 Genomsnittligt antal aktier (milj.) Före utspädning* 84,8 84,8 84,8 84,8 83,16 83,6 Efter utspädning* 84,8 84,8 84,8 84,8 84,42 84,5 * Avser ett konvertibelt förlagslån och teckningsoptioner för vilka konvertering till respektive teckning av aktier skedde under första kvartalet. Nettoomsättning Rörelseresultat Kvartal Januari-juni Kvartal Januari-juni Mnkr 2-05 1-05 2005 2-05 1-05 2005 Holmen Paper 2 180 1 830 4 010 3 733 180 61 241 240 Iggesund Paperboard 1 237 1 159 2 396 2 485 124 152 276 450 Iggesund Timber 123 116 239 266 3 0 3 9 Holmen Skog 1 042 1 023 2 065 1 967 140 117 257 322 Holmen Kraft 333 377 710 623 39 71 110 78 Koncerngemensamt och övrigt - - - - -37-37 -74-67 4 915 4 505 9 420 9 074 449 364 813 1 032 Internleveranser -714-704 -1 418-1 287 - - - - 4 201 3 801 8 002 7 787 449 364 813 1 032 Delårsrapport januari-juni 2005 6(13)
Balansräkning, mnkr 2005 30 juni 30 juni 31 dec Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 547 532 523 Övriga 71 30 36 Materiella anläggningstillgångar 21 605 20 609 20 775 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 777 1 753 1 754 Övriga 20 44 20 Uppskjuten skattefordran 298 273 273 Omsättningstillgångar Varulager 2 487 2 320 2 399 Kortfristiga fordringar 3 288 2 835 2 750 Finansiella fordringar 141 142 92 Kassa och bank 383 398 367 30 617 28 936 28 989 Eget kapital och skulder Eget kapital 15 245 15 001 15 523 Minoritetsintresse - 112 112 Uppskjuten skatteskuld 5 152 5 309 5 177 Finansiella skulder Långfristiga 3 924 2 183 2 927 Kortfristiga 3 378 3 854 2 408 Rörelseskulder 2 918 2 477 2 842 30 617 28 936 28 989 Skuldsättningsgrad, ggr 0,44 0,36 0,31 Soliditet, % 49,8 52,2 53,9 Ställda säkerheter 75 1 666 1 661 Ansvarsförbindelser 1 280 1 656 1 258 Förändring eget kapital, mnkr 2005 30 juni 30 juni Helår Ingående eget kapital 15 523 16 977 16 977 Effekt ingående eget kapital vid övergång till IAS 39 34 - - Nyemission genom konvertering och teckning - 474 474 Lämnad utdelning -848-3 199-3 199 Kursdifferenser avseende utländska koncern- och intresseföretag 166 85-4 Förändring marknadsvärde säkringsredovisade poster, IAS 39-118 - - Periodens resultat 488 664 1 275 Utgående eget kapital 15 245 15 001 15 523 Sammanställning antal aktier Aktie Röster Antal aktier Antal röster A 10 22 623 234 226 232 340 B 1 62 132 928 62 132 928 Totalt aktier 84 756 162 288 365 268 Delårsrapport januari-juni 2005 7(13)
2005 Kassaflödesanalys, mnkr Jan-juni Jan-juni Helår Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 694 937 1 746 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m m* 444 492 1 031 1 138 1 429 2 777 Betald skatt -388-267 -378 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 750 1 162 2 399 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager -124-116 -193 Förändring av rörelsefordringar -312-209 -198 Förändring av rörelseskulder 127 105 323 Kassaflöde från den löpande verksamheten 441 942 2 331 Investeringsverksamheten Förvärv av minoritetsintresse i dotterföretag -41 - - Förvärv av anläggningstillgångar -1 197-480 -1 291 Försäljning av anläggningstillgångar 32 68 96 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 206-412 -1 195 Finansieringsverksamheten Förändring av finansiella skulder och fordringar 1 623 2 022 1 387 Nyemission genom konvertering och teckning - 474 474 Utbetald utdelning -848-3 199-3 199 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 775-703 -1 338 Periodens kassaflöde 10-173 -202 Kassa och bank vid periodens början 367 570 570 Kursdifferenser kassa och bank 6 1-1 Kassa och bank vid periodens slut 383 398 367 * Justeringarna utgörs främst av avskrivningar enligt plan, resultat vid försäljning av anläggningstillgångar, andelar i intresseföretags resultat samt vissa jämförelsestörande poster. 2005 Förändring finansiell nettoskuld, mnkr Jan-juni Jan-juni Helår Ingående finansiell nettoskuld -4 876-3 304-3 304 Effekt ingående finansiell nettoskuld vid övergång till IAS 39-60 - - Kassaflöde Löpande verksamhet 441 942 2 331 Investeringsverksamhet -1 206-412 -1 195 Nyemission genom konvertering och teckning - 474 474 Utbetald utdelning -848-3 199-3 199 Förvärv av minoritetsintresse i dotterföretag -112 - - Kursdifferenser finansiell nettoskuld -117 2 17 Utgående finansiell nettoskuld -6 778-5 497-4 876 Delårsrapport januari-juni 2005 8(13)
2005 Kvartalsuppgifter K2 K1 Helår K4 K3 K2 K1 Resultaträkning, mnkr Nettoomsättning 4 201 3 801 15 653 4 042 3 824 3 884 3 903 Rörelsens kostnader -3 464-3 151-12 570-3 414-2 967-3 146-3 043 Avskrivningar enligt plan -295-293 -1 156-285 -288-291 -292 Andelar i intresseföretags resultat 7 7 25 9-1 13 4 Rörelseresultat 449 364 1 952 352 568 460 572 Finansnetto -62-57 -206-54 -57-53 -42 Resultat efter finansiella poster 387 307 1 746 298 511 407 530 Skatt -116-90 -471-49 -149-119 -154 Periodens resultat 271 217 1 275 249 362 288 376 Vinst per aktie (före utspädning), kr 3,20 2,56 15,26 2,94 4,27 3,40 4,70 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 3,20 2,56 14,12 2,94 4,27 3,40 4,52 Nyckeltal Rörelsemarginal, % 10,5 9,4 12,3 8,5 14,9 11,5 14,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,3 6,9 9,5 6,8 11,0 8,9 11,2 Avkastning på eget kapital, % 7,0 5,5 7,9 6,5 9,6 7,0 8,6 Nettoomsättning, mnkr Holmen Paper 2 180 1 830 7 814 2 076 2 005 1 941 1 792 Iggesund Paperboard 1 237 1 159 4 877 1 164 1 228 1 212 1 273 Iggesund Timber 123 116 492 117 109 132 134 Holmen Skog 1 042 1 023 3 780 1 014 799 953 1 014 Holmen Kraft 333 377 1 258 344 291 272 351 4 915 4 505 18 221 4 715 4 432 4 510 4 564 Internleveranser -714-704 -2 568-673 -608-626 -661 4 201 3 801 15 653 4 042 3 824 3 884 3 903 Rörelseresultat, mnkr Holmen Paper 180 61 487 69 178 121 119 Iggesund Paperboard 124 152 809 110 249 205 245 Iggesund Timber 3 0 5-5 1 3 6 Holmen Skog 140 117 586 137 127 144 178 Holmen Kraft 39 71 178 59 41 19 59 Koncerngemensamt och övrigt -37-37 -113-18 -28-32 -35 449 364 1 952 352 568 460 572 Rörelsemarginal, % Holmen Paper 8 3 6 3 9 6 7 Iggesund Paperboard 10 13 17 9 20 17 19 Iggesund Timber 3 0 1-5 1 1 4 Koncernen 11 9 12 9 15 12 15 Operativt kapital, mnkr Holmen Paper 10 688 10 062 9 659 9 659 9 704 9 526 9 520 Iggesund Paperboard 4 089 3 987 3 871 3 871 3 964 4 053 4 055 Iggesund Timber 231 236 231 231 243 256 285 Holmen Skog 8 786 8 838 8 842 8 842 8 850 8 831 8 806 Holmen Kraft 2 928 2 928 2 930 2 930 2 923 2 916 2 917 Koncerngemensamt och övrigt 155 211-118 -118 62 64 43 26 877 26 262 25 415 25 415 25 746 25 646 25 626 Leveranser Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton 454 393 1 731 465 439 429 398 Kartong, 1 000 ton 127 119 501 122 127 123 129 Trävaror, 1 000 m 3 61 57 195 52 44 49 50 Delårsrapport januari-juni 2005 9(13)
Övergång till IFRS Holmen tillämpar från och med 1 januari 2005 i sin koncernredovisning IFRS (International Financial Reporting Standards). Detta är en följd av en EU-förordning som gäller för samtliga noterade bolag inom EU. Övergången till IFRS innebär att jämförelsetalen för har räknats om med undantag för rekommendationerna IAS 32 och IAS 39 Finansiella instrument. Regelverk för hur införande och omräkning ska tillämpas återfinns i IFRS 1 Första gången IFRS tillämpas. Redovisningsrådets rekommendationer har inom många områden anpassats till IFRS regelverk. Övergången till IFRS innebär för Holmen i huvudsak följande förändringar och anpassningar. Effekterna på resultat- och balansräkning presenteras på sidorna 11-13. IAS 19 Ersättningar till anställda IAS 19 har tillämpats av Holmen sedan 2003. Vid övergången till IFRS har oredovisade aktuariella vinster och förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner nollställts per 1 januari. Detta har inneburit att pensionsunderskottet (skillnaden mellan pensionstillgångar och gjorda åtaganden i förmånsbaserade pensionsplaner) har minskat med 65 mnkr, vilket reducerat nettolåneskulden med samma belopp. Efter avdrag för uppskjuten skatt har eget kapital ökat med 47 mnkr. IAS 1 Utformning finansiella rapporter I enlighet med IAS 1 ska minoritetsintresse i balansräkningen redovisas som en separat post inom eget kapital. Holmen har dock valt att inte göra någon omklassificering då utestående minoritetsintresse förvärvats under mars 2005. IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering Enligt IAS 39 ska alla finansiella tillgångar och skulder, inklusive derivat, redovisas beroende på hur de klassificeras till antingen marknadsvärde eller anskaffningskostnad. För de tillgångar och skulder som redovisas till marknadsvärde ska det omvärderingsresultat som uppstår redovisas i resultaträkningen eller mot eget kapital, beroende på om säkringsredovisning tillämpas eller ej. För Holmens del är den främsta förändringen att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen. Holmen tillämpar säkringsredovisning under IAS 39 avseende valutasäkring av transaktions- och omräkningsexponering, säkring av ränterisk samt säkring av elprisrisk. Införandet av IAS 39 innebär att rörelsekapitalet per 2005-01-01 ökat med 107 mnkr, den finansiella nettoskulden med 60 mnkr, uppskjuten skatt med 13 mnkr och eget kapital med 34 mnkr. Holmens resultatredovisning är i huvudsak oförändrad mot tidigare. Införandet av IAS 39 har därför haft obetydlig påverkan på koncernens resultat för första halvåret 2005. IAS 41 Jord- och skogsbruk Holmens skogstillgångar har tidigare redovisats till anskaffningskostnad justerad för uppskrivningar. Enligt IFRS ska skogstillgångarna delas upp på växande skog vilket redovisas enligt IAS 41 och mark vilket redovisas enligt IAS 16. IAS 41 innebär att växande skog vid varje bokslutstillfälle ska värderas och redovisas till verkligt värde. I de fall marknadspriser eller annat jämförbart värde saknas ska de biologiska tillgångarna värderas till nuvärdet av framtida kassaflöden från tillgångarna. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningen. Delårsrapport januari-juni 2005 10(13)
Holmens bedömning är att det saknas relevanta marknadspriser som kan användas för att värdera skogsinnehav av Holmens storlek. Värderingen görs därför genom att beräkna nuvärdet av framtida förväntade kassaflöden från den växande skogen. Beräkning av kassaflöden görs för kommande 100 år, vilket bedöms vara skogens avverkningscykel. Kassaflödena beräknas utifrån avverkningsvolymer enligt Holmens aktuella avverkningsplan samt bedömningar om framtida pris- och kostnadsutveckling. Kostnader för återplantering har beaktats då återplantering efter avverkning är en skyldighet enligt lag. Kassaflöden före skatt diskonteras med en ränta om 6,25 %, vilket bedöms vara en långsiktig kapitalkostnad för skogsverksamheten. Uppskjuten skatt har beräknats på hela värdet av den växande skogen. Marken som skogen växer på värderas till anskaffningskostnad enligt IAS 16. Införandet av IFRS innebär att bokfört värde på Holmens skogstillgångar per -01-01 ökar från 6 301 till 8 661 mnkr, varav växande skog 8 561 mnkr. Uppskjuten skatteskuld avseende skogstillgångarna ökar samtidigt från 1 715 till 2 397 mnkr. Eget kapital ökar med 1 678 mnkr. Värdet på växande skog uppgick vid utgången av till 8 622 mnkr. Värdeförändringen för växande skog under redovisas i resultaträkningen, vilket innebär att rörelseresultatet har ökat med 60 mnkr jämfört med tidigare redovisningsprinciper. Skattekostnaden har samtidigt ökat med 17 mnkr, vilket motsvarar förändringen i uppskjuten skatt på växande skog. IFRS 3 Rörelseförvärv I enlighet med IFRS 3 är goodwill inte föremål för systematisk avskrivning. För Holmens del innebär det att den goodwill som uppstod vid förvärvet av Holmen Paper Madrid år 2000 inte längre kommer att skrivas av enligt plan. Istället kommer denna goodwill att årligen prövas för eventuellt nedskrivningsbehov. Detta innebär att goodwill i Holmens balansräkning per -01-01 uppgår till 528 mnkr och att rörelseresultatet för förbättras med 32 mnkr. Holmen har inte omräknat förvärv före 1 januari. Inga förvärv har genomförts under. IFRS justeringar Resultaträkning, mnkr April-juni IFRS 3 IAS 41 April-juni IFRS Nettoomsättning 3 884 3 884 Rörelsens kostnader -3 142-4 -3 146 Avskrivningar enligt plan -299 8-291 Andel i intresseföretags resultat 13 13 Rörelseresultat 456 8-4 460 Finansnetto -53-53 Resultat efter finansiella poster 403 8-4 407 Skatt -117-3 1-119 Periodens resultat 286 5-3 288 Resultaträkning, mnkr Jan-juni IFRS 3 IAS 41 Jan-juni IFRS Nettoomsättning 7 787 7 787 Rörelsens kostnader -6 215 26-6 189 Avskrivningar enligt plan -599 16-583 Andel i intresseföretags resultat 17 17 Rörelseresultat 990 16 26 1 032 Finansnetto -95-95 Resultat efter finansiella poster 895 16 26 937 Skatt -260-6 -7-273 Periodens resultat 635 10 19 664 Delårsrapport januari-juni 2005 11(13)
Resultaträkning, mnkr Jan-dec IFRS 3 IAS 41 Jan-dec IFRS Nettoomsättning 15 653 15 653 Rörelsens kostnader -12 630 60-12 570 Avskrivningar enligt plan -1 188 32-1 156 Andel i intresseföretags resultat 25 25 Rörelseresultat 1 860 32 60 1 952 Finansnetto -206-206 Resultat efter finansiella poster 1 654 32 60 1 746 Skatt -443-11 -17-471 Periodens resultat 1 211 21 43 1 275 Balansräkning, mnkr 2003 31 dec IFRS 3 IAS 19 IAS 41 1 jan IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 528 528 Övriga 28 28 Materiella anläggningstillgångar 18 278 2 360 20 638 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 767 1 767 Övriga 44 44 Uppskjuten skattefordran 295-20 275 Omsättningstillgångar Varulager 2 204 2 204 Kortfristiga fordringar 2 539 2 539 Finansiella fordringar 105 105 Kassa och bank 570 570 26 358 0-20 2 360 28 698 Eget kapital och skulder Eget kapital 15 254 45 1 678 16 977 Minoritetsintresse 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 557 682 5 239 Finansiella skulder Långfristiga 1 914-65 1 849 Kortfristiga 2 130 2 130 Rörelseskulder 2 391 2 391 26 358 0-20 2 360 28 698 Skuldsättningsgrad, ggr 0,22 0,19 Soliditet, % 58,3 59,5 Delårsrapport januari-juni 2005 12(13)
Balansräkning, mnkr 30 juni IFRS 3 IAS 19 IAS 41 30 juni IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 516 16 532 Övriga 30 30 Materiella anläggningstillgångar 18 222 2 387 20 609 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 753 1 753 Övriga 44 44 Uppskjuten skattefordran 299-6 -20 273 Omsättningstillgångar Varulager 2 320 2 320 Kortfristiga fordringar 2 835 2 835 Finansiella fordringar 142 142 Kassa och bank 398 398 26 559 10-20 2 387 28 936 Eget kapital och skulder Eget kapital 13 245 10 48 1 698 15 001 Minoritetsintresse 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 620 689 5 309 Finansiella skulder Långfristiga 2 251-68 2 183 Kortfristiga 3 854 3 854 Rörelseskulder 2 477 2 477 26 559 10-20 2 387 28 936 Skuldsättningsgrad, ggr 0,42 0,36 Soliditet, % 50,3 52,2 Balansräkning, mnkr 31 dec IFRS 3 IAS 19 IAS 41 2005 31 dec 1 jan IFRS IAS 39 IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 491 32 523 523 Övriga 36 36 36 Materiella anläggningstillgångar 18 354 2 421 20 775 20 775 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 754 1 754 1 754 Övriga 20 20 20 Uppskjuten skattefordran 304-11 -20 273 273 Omsättningstillgångar Varulager 2 399 2 399 2 399 Kortfristiga fordringar 2 750 2 750 145 2 895 Finansiella fordringar 92 92 13 105 Kassa och bank 367 367 367 26 567 21-20 2 421 28 989 158 29 147 Eget kapital och skulder Eget kapital 13 737 21 45 1 720 15 523 34 15 557 Minoritetsintresse 112 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 476 701 5 177 13 5 190 Finansiella skulder Långfristiga 2 992-65 2 927 2 927 Kortfristiga 2 408 2 408 73 2 481 Rörelseskulder 2 842 2 842 38 2 880 26 567 21-20 2 421 28 989 158 29 147 Skuldsättningsgrad, ggr 0,36 0,31 0,31 Soliditet, % 52,1 53,9 53,8 Delårsrapport januari-juni 2005 13(13)