DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2005 Mnkr 3-05 2-05 3-04 2005 Nettoomsättning 4 082 4 201 3 824 12 084 11 611 15 653 Rörelseresultat 590 449 568 1 403 1 600 1 952 Resultat efter finansiella poster 530 387 511 1 224 1 448 1 746 Resultat efter skatt 371 271 362 859 1 026 1 275 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 4,4 3,2 4,3 10,1 12,2 15,1 Avkastning på eget kapital, % 9,6 7,0 9,6 7,4 8,4 7,9 Koncernens nettoomsättning för januari-september uppgick till 12 084 (januariseptember : 11 611) mnkr. Resultatet efter skatt blev 859 (1 026) mnkr. Vinsten per aktie efter utspädning uppgick till 10,1 (12,2) kronor. Avkastningen på eget kapital var 7,4 (8,4) %. Rörelseresultatet blev 1 403 (1 600) mnkr. Resultatnedgången beror främst på betydande kostnadsökningar för energi och andra insatsvaror samt negativa valutaeffekter. Högre priser för tidnings- och journalpapper har samtidigt haft en positiv resultatpåverkan. Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet för tredje kvartalet med 141 mnkr till 590 mnkr, främst på grund av säsongsmässigt lägre kostnader. Marknadsläget för tidningspapper i Europa var fortsatt bra under tredje kvartalet. Holmen Papers leveranser ökade med 3 % jämfört med januari-september. Priserna var stabila efter de höjningar som genomfördes vid årets början. Marknadsläget för nyfiberkartong i Europa var bra under tredje kvartalet. Iggesund Paperboards leveranser var 3 % lägre än under januari-september på grund av lägre produktion. Iggesund Paperboard har aviserat vissa prishöjningar. 1(13) Holmen AB (publ) Koncernstab Information Box 5407 114 84 Stockholm Tel: 08-666 21 00 Direkt: 08-666 21 15 Fax: 08-666 21 30 E-post: info@holmen.com www.holmen.com Organisationsnummer: 556001-3301 Säte: Stockholm
Affärsområden Holmen Paper 3-05 2-05 3-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 2 197 2 180 2 005 6 207 5 738 7 814 Rörelseresultat, mnkr 259 180 178 500 418 487 Rörelsemarginal, % 12 8 9 8 7 6 Avkastning på operativt kapital, % 10 7 5 6 3 5 Produktion, 1 000 ton 447 445 435 1 309 1 290 1 739 Leveranser, 1 000 ton 452 454 439 1 299 1 266 1 731 Marknadsläget för tidningspapper i Europa var fortsatt bra under tredje kvartalet. De totala leveranserna till Europa var under januari-september 2 % högre än under motsvarande period föregående år. Efterfrågan på bestruket tryckpapper ökade med 2 % medan leveranserna av SC-papper minskade med 3 %. Holmen Papers leveranser ökade med 3 % jämfört med januari-september. Leveranserna till Europa steg samtidigt som exporten utanför Europa minskade. Leveranserna under tredje kvartalet var på samma nivå som under andra kvartalet. Priserna inklusive valutaeffekter var i genomsnitt 5 % högre än under januariseptember. Holmen Papers rörelseresultat för januari-september blev 500 (418) mnkr. Genomförda prishöjningar och ökade leveranser förbättrade resultatet. Samtidigt påverkades resultatet av negativa valutaeffekter och betydande kostnadsökningar för energi och övriga insatsvaror. Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet med 79 mnkr till 259 mnkr, främst genom säsongsmässigt lägre kostnader. Iggesund Paperboard 3-05 2-05 3-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 1 238 1 237 1 228 3 634 3 713 4 877 Rörelseresultat, mnkr 181 124 249 457 699 809 Rörelsemarginal, % 15 10 20 13 19 17 Avkastning på operativt kapital, % 18 12 25 15 23 20 Produktion, kartong, 1 000 ton 124 112 128 357 386 502 Leveranser, kartong, 1 000 ton 123 127 127 369 379 501 Marknadsläget för nyfiberkartong i Europa var bra under tredje kvartalet och de totala leveranserna till Europa ökade med 2 % jämfört med andra kvartalet. Även för januariseptember 2005 var leveranserna något högre (+1 %) än under motsvarande period. Exporten utanför Europa har fortsatt att vara på en väsentligt lägre nivå även efter den finska arbetsmarknadskonflikten. Iggesund Paperboards leveranser var 3 % lägre än under januari-september på grund av lägre produktion. Leveranserna under tredje kvartalet var något lägre än föregående kvartal. Främst leveranserna utanför Europa har minskat. Iggesund Paperboard har aviserat vissa prishöjningar. Iggesund Paperboards rörelseresultat för januari-september blev 457 (699) mnkr. Resultatnedgången förklaras av lägre produktion samt betydande kostnadsökningar för ved, energi och kemikalier. Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet med 57 mnkr till 181 mnkr, främst på grund av högre produktion samt säsongsmässigt lägre kostnader. Delårsrapport januari-september 2005 2(13)
Iggesund Timber 3-05 2-05 3-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 98 123 109 337 375 492 Rörelseresultat, mnkr -2 3 1 1 10 5 Rörelsemarginal, % -3 3 1-2 1 Avkastning på operativt kapital, % -4 6 2-5 2 Produktion, 1 000 m 3 39 63 48 158 149 205 Leveranser eget sågverk, 1 000 m 3 49 62 44 168 143 195 Marknadsläget inom trävaror har successivt förbättrats under året men priserna är låga. Iggesund Timbers rörelseresultat för januari-september blev 1 (10) mnkr. Resultatnedgången beror på lägre priser som delvis motverkades av ökade leveranser och lägre råvarupris. Jämfört med andra kvartalet försämrades resultatet med 5 mnkr, främst på grund av säsongsmässigt lägre produktion. Holmen Skog 3-05 2-05 3-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 820 1 042 799 2 885 2 766 3 780 härav externa kunder 444 584 414 1 619 1 555 2 141 Rörelseresultat, mnkr 115 140 127 372 449 586 Avkastning på operativt kapital, % 5 6 6 6 7 7 Avverkning egen skog, 1 000 m 3 578 568 632 1 632 1 896 2 608 Holmen Skogs rörelseresultat för januari-september blev 372 (449) mnkr. Lägre priser och något högre kostnader till följd av stormen i Sydsverige i januari medförde en negativ resultateffekt om cirka 40 mnkr vid omvärdering av egen skog. Intäkterna från fastighetsförsäljningar var cirka 30 mnkr lägre än under motsvarande period ifjol. Jämfört med andra kvartalet försämrades resultatet med 25 mnkr till 115 mnkr, delvis till följd av högre kostnader under tredje kvartalet. Resultatet för Holmen Skog rapporteras enligt nya principer (IAS 41). Holmen Kraft 3-05 2-05 3-04 2005 Nettoomsättning, mnkr 358 333 291 1 068 914 1 258 härav externa kunder 111 82 72 301 242 344 Rörelseresultat, mnkr 70 39 41 180 119 178 Avkastning på operativt kapital, % 10 5 6 8 5 6 Produktion egen vattenkraft, GWh 336 234 310 925 733 1 054 Holmen Krafts rörelseresultat för januari-september blev 180 (119) mnkr. Ökningen beror på högre produktion och högre pris. Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet med 31 mnkr till 70 mnkr till följd av bra vattentillgång som möjliggjort en väsentligt högre produktion än normalt. Delårsrapport januari-september 2005 3(13)
Finansnetto och finansiering Finansnettot för januari-september var -179 (-152) mnkr. Ökningen beror på högre skuldsättning. Koncernens finansiella nettoskuld ökade med 1 814 mnkr till 6 690 mnkr. Ökningen förklaras av investeringen i en ny tidningspappersmaskin i Madrid. Skuldsättningsgraden var 0,43 (31 december : 0,31). Soliditeten uppgick till 49,7 (53,9) %. De finansiella skulderna uppgick till 7 276 (5 335) mnkr, varav 3 374 mnkr var kortfristiga. Kassa och bank samt finansiella fordringar uppgick till 586 mnkr. Koncernen har avtalade outnyttjade långfristiga kreditlöften om cirka 6 300 mnkr. Skatt Koncernens skattekostnad för januari-september blev -365 (-422) mnkr, vilket motsvarar 30 % av resultatet före skatt. Säkring av valutakurser och elpriser Resultatet från valutasäkringar för januari-september uppgick till -60 (120) mnkr, vilket redovisas i rörelseresultatet. För återstoden av 2005 är huvuddelen av koncernens valutaflöden säkrade. För 2006 är 85 % av koncernens bedömda nettoflöden i euro och 40 % i pund säkrade till snittkursen 9,25 respektive 13,60. För 2007 har 10 % av flödena i euro säkrats till i snitt 9,40. Koncernens bedömda nettoförbrukning av el i Sverige för återstoden av 2005 och 2006 är prissäkrad till cirka 85 %. För perioden 2007 2015 är 70 75 % av koncernens bedömda nettoförbrukning prissäkrad. Investeringar Koncernens investeringar var under januari-september 2 431 (754) mnkr, varav 1 836 mnkr avsåg den pågående investeringen i den nya tidningspappersmaskinen i Madrid. Madridprojektet löper planenligt och produktionen beräknas starta vid årsskiftet. Avskrivningar enligt plan uppgick till 875 (871) mnkr. Personal Medelantalet anställda i koncernen var 4 870 (helåret : 4 897). Moderbolaget Moderbolagets (Holmen AB) nettoomsättning uppgick till 9 864 (9 425) mnkr. Resultatet efter finansnetto blev 748 (1 119) mnkr. Kassa och bank uppgick till 85 (31 december : 223) mnkr. Moderbolagets investeringar i anläggningstillgångar (exklusive aktier) var 34 (4) mnkr. Återköp av aktier Vid den ordinarie bolagsstämman den 5 april 2005 förnyades bemyndigandet för styrelsen att fatta beslut att förvärva upp till 10 % av bolagets aktier. Bemyndigandet har ej utnyttjats. Delårsrapport januari-september 2005 4(13)
Övergång till IFRS Från och med 2005 tillämpar Holmen i sin koncernredovisning IFRS (International Financial Reporting Standards). Jämförelseåret har räknats om enligt de nya principerna med undantag för IAS 32 och 39. Upplysningar med anledning av övergången till IFRS lämnas på sidorna 10 13. Stockholm den 27 oktober 2005 Magnus Hall VD och koncernchef Rapporten har ej varit föremål för revisorernas granskning. Bokslutsrapport för 2005 offentliggörs den 2 februari 2006. Ordinarie bolagsstämma 2006 äger rum i Stockholm den 28 mars kl 16.00. För ytterligare information kontakta gärna: Magnus Hall, VD och koncernchef, tel 08 666 21 33 Anders Almgren, ekonomi- och finansdirektör, tel 08 666 21 16 Christer Lewell, informationsdirektör, tel 08 666 21 15 Holmen är en skogsindustrikoncern med produktionskapaciteten 2,4 miljoner ton papper och kartong per år. Europa är med cirka 90 % av omsättningen den klart dominerande marknaden. Holmen Paper producerar papper för tryck av dagstidningar, tidskrifter, kataloger och reklam vid tre svenska och ett spanskt bruk. Iggesund Paperboard tillverkar vid två svenska och ett engelskt bruk kartong för förpackningar och grafiska ändamål. Iggesund Timber producerar trävaror vid ett svenskt sågverk. Holmen Skog förvaltar koncernens skogar på en miljon hektar och den årliga avverkningen i egen skog är cirka 2,5 miljoner m 3. Holmen förbrukar årligen cirka 4,5 miljoner m 3 virke. Holmen Kraft producerar ett normalår cirka 1 100 GWh el vid hel- och delägda vattenkraftverk i Sverige. Holmen förbrukar årligen cirka 4 200 GWh el. Delårsrapport januari-september 2005 5(13)
Redovisningsprinciper Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Redovisningsprinciperna har, i jämförelse med senast avgiven årsredovisning, anpassats till IAS/IFRS. Upplysningar om effekterna av denna anpassning lämnas på sidorna 10-13. I övrigt är redovisningsprinciperna för delårsrapporten oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning. Resultaträkning, mnkr 3-05 2-05 3-04 2005 Nettoomsättning 4 082 4 201 3 824 12 084 11 611 15 653 Rörelsens kostnader -3 209-3 464-2 967-9 824-9 156-12 570 Avskrivningar enligt plan -287-295 -288-875 -871-1 156 Andelar i intresseföretags resultat 4 7-1 18 16 25 Rörelseresultat 590 449 568 1 403 1 600 1 952 Finansnetto -60-62 -57-179 -152-206 Resultat efter finansiella poster 530 387 511 1 224 1 448 1 746 Skatt -159-116 -149-365 -422-471 Periodens resultat 371 271 362 859 1 026 1 275 Rörelsemarginal, % 14,4 10,5 14,9 11,5 13,6 12,3 Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,7 8,3 11,0 8,7 10,4 9,5 Avkastning på eget kapital, % 9,6 7,0 9,6 7,4 8,4 7,9 Vinst per aktie (före utspädning), kr 4,4 3,2 4,3 10,1 12,3 15,3 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 4,4 3,2 4,3 10,1 12,2 15,1 Underlag beräkning av vinst per aktie Periodens resultat 371 271 362 859 1 026 1 275 Ränta konvertibellån - - - - 2 2 Justerat resultat 371 271 362 859 1 028 1 277 Genomsnittligt antal aktier (miljoner) Före utspädning* 84,8 84,8 84,8 84,8 83,2 83,6 Efter utspädning* 84,8 84,8 84,8 84,8 84,4 84,5 * Avser ett konvertibelt förlagslån och teckningsoptioner för vilka konvertering till respektive teckning av aktier skedde under första kvartalet. Nettoomsättning Rörelseresultat Kvartal Jan-sept Kvartal Jan-sept Mnkr 3-05 2-05 2005 3-05 2-05 2005 Holmen Paper 2 197 2 180 6 207 5 738 259 180 500 418 Iggesund Paperboard 1 238 1 237 3 634 3 713 181 124 457 699 Iggesund Timber 98 123 337 375-2 3 1 10 Holmen Skog 820 1 042 2 885 2 766 115 140 372 449 Holmen Kraft 358 333 1 068 914 70 39 180 119 Koncerngemensamt och övrigt - - - - -33-37 -107-95 4 711 4 915 14 131 13 506 590 449 1 403 1 600 Internleveranser -629-714 -2 047-1 895 - - - - 4 082 4 201 12 084 11 611 590 449 1 403 1 600 Delårsrapport januari-september 2005 6(13)
Balansräkning, mnkr 2005 30 sept 30 sept 31 dec Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 542 527 523 Övriga 73 30 36 Materiella anläggningstillgångar 22 494 20 579 20 775 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 781 1 752 1 754 Övriga 20 44 20 Uppskjuten skattefordran 298 257 273 Omsättningstillgångar Varulager 2 424 2 343 2 399 Kortfristiga fordringar 3 246 2 886 2 750 Finansiella fordringar 154 168 92 Kassa och bank 432 464 367 31 464 29 050 28 989 Eget kapital och skulder Eget kapital 15 623 15 313 15 523 Minoritetsintresse - 112 112 Uppskjuten skatteskuld 5 233 5 342 5 177 Finansiella skulder Långfristiga 3 902 2 455 2 927 Kortfristiga 3 374 3 413 2 408 Rörelseskulder 3 332 2 415 2 842 31 464 29 050 28 989 Skuldsättningsgrad, ggr 0,43 0,34 0,31 Soliditet, % 49,7 53,1 53,9 Förändring eget kapital, mnkr 2005 30 sept 30 sept Helår Ingående eget kapital 15 523 16 977 16 977 Effekt ingående eget kapital vid övergång till IAS 39 34 - - Nyemission genom konvertering och teckning - 474 474 Lämnad utdelning -848-3 199-3 199 Kursdifferenser avseende utländska koncern- och intresseföretag 121 35-4 Förändring marknadsvärde säkringsredovisade poster, IAS 39-66 - - Periodens resultat 859 1 026 1 275 Utgående eget kapital 15 623 15 313 15 523 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser, mnkr 2005 30 sept 30 sept Helår Ställda säkerheter 99 1 666 1 661 Ansvarsförbindelser 1 274 1 644 1 258 Sammanställning antal aktier Aktie Röster Antal aktier Antal röster A 10 22 623 234 226 232 340 B 1 62 132 928 62 132 928 Totalt aktier 84 756 162 288 365 268 Delårsrapport januari-september 2005 7(13)
Kassaflödesanalys, mnkr Den löpande verksamheten 2005 Jan-sept Jan-sept Helår Resultat efter finansiella poster 1 224 1 448 1 746 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet m m* 703 751 1 031 1 927 2 199 2 777 Betald skatt -475-387 -378 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 452 1 812 2 399 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager -59-142 -193 Förändring av rörelsefordringar -341-263 -198 Förändring av rörelseskulder 616 47 323 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 668 1 454 2 331 Investeringsverksamheten Förvärv av minoritetsintresse i dotterföretag -41 - - Förvärv av anläggningstillgångar -2 390-754 -1 291 Försäljning av anläggningstillgångar 44 77 96 Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 387-677 -1 195 Finansieringsverksamheten Förändring av finansiella skulder och fordringar 1 626 1 842 1 387 Nyemission genom konvertering och teckning - 474 474 Utbetald utdelning -848-3 199-3 199 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 778-883 -1 338 Periodens kassaflöde 59-106 -202 Kassa och bank vid periodens början 367 570 570 Kursdifferenser kassa och bank 6 - -1 Kassa och bank vid periodens slut 432 464 367 * Justeringarna utgörs främst av avskrivningar enligt plan, resultat vid försäljning av anläggningstillgångar, andelar i intresseföretags resultat samt vissa jämförelsestörande poster. Förändring finansiell nettoskuld, mnkr 2005 Jan-sept Jan-sept Helår Ingående finansiell nettoskuld -4 876-3 304-3 304 Effekt ingående finansiell nettoskuld vid övergång till IAS 39-60 - - Kassaflöde Löpande verksamhet 1 668 1 454 2 331 Investeringsverksamhet -2 387-677 -1 195 Nyemission genom konvertering och teckning - 474 474 Utbetald utdelning -848-3 199-3 199 Förvärv av minoritetsintresse i dotterföretag -112 - - Kursdifferenser finansiell nettoskuld -75 16 17 Utgående finansiell nettoskuld -6 690-5 236-4 876 Delårsrapport januari-september 2005 8(13)
Kvartalsuppgifter 2005 K3 K2 K1 Helår K4 K3 K2 K1 Resultaträkning, mnkr Nettoomsättning 4 082 4 201 3 801 15 653 4 042 3 824 3 884 3 903 Rörelsens kostnader -3 209-3 464-3 151-12 570-3 414-2 967-3 146-3 043 Avskrivningar enligt plan -287-295 -293-1 156-285 -288-291 -292 Andelar i intresseföretags resultat 4 7 7 25 9-1 13 4 Rörelseresultat 590 449 364 1 952 352 568 460 572 Finansnetto -60-62 -57-206 -54-57 -53-42 Resultat efter finansiella poster 530 387 307 1 746 298 511 407 530 Skatt -159-116 -90-471 -49-149 -119-154 Periodens resultat 371 271 217 1 275 249 362 288 376 Vinst per aktie (före utspädning), kr 4,38 3,20 2,56 15,26 2,94 4,27 3,40 4,70 Vinst per aktie (efter utspädning), kr 4,38 3,20 2,56 14,12 2,94 4,27 3,40 4,52 Nyckeltal Rörelsemarginal, % 14,4 10,5 9,4 12,3 8,5 14,9 11,5 14,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,7 8,3 6,9 9,5 6,8 11,0 8,9 11,2 Avkastning på eget kapital, % 9,6 7,0 5,5 7,9 6,5 9,6 7,0 8,6 Nettoomsättning, mnkr Holmen Paper 2 197 2 180 1 830 7 814 2 076 2 005 1 941 1 792 Iggesund Paperboard 1 238 1 237 1 159 4 877 1 164 1 228 1 212 1 273 Iggesund Timber 98 123 116 492 117 109 132 134 Holmen Skog 820 1 042 1 023 3 780 1 014 799 953 1 014 Holmen Kraft 358 333 377 1 258 344 291 272 351 4 711 4 915 4 505 18 221 4 715 4 432 4 510 4 564 Internleveranser -629-714 -704-2 568-673 -608-626 -661 4 082 4 201 3 801 15 653 4 042 3 824 3 884 3 903 Rörelseresultat, mnkr Holmen Paper 259 180 61 487 69 178 121 119 Iggesund Paperboard 181 124 152 809 110 249 205 245 Iggesund Timber -2 3 0 5-5 1 3 6 Holmen Skog 115 140 117 586 137 127 144 178 Holmen Kraft 70 39 71 178 59 41 19 59 Koncerngemensamt och övrigt -33-37 -37-113 -18-28 -32-35 590 449 364 1 952 352 568 460 572 Rörelsemarginal, % Holmen Paper 12 8 3 6 3 9 6 7 Iggesund Paperboard 15 10 13 17 9 20 17 19 Iggesund Timber -3 3 0 1-5 1 1 4 Koncernen 14 11 9 12 9 15 12 15 Operativt kapital, mnkr Holmen Paper 11 142 10 688 10 062 9 659 9 659 9 704 9 526 9 520 Iggesund Paperboard 3 916 4 089 3 987 3 871 3 871 3 964 4 053 4 055 Iggesund Timber 228 231 236 231 231 243 256 285 Holmen Skog 8 947 8 886 8 838 8 842 8 842 8 850 8 831 8 806 Holmen Kraft 2 930 2 928 2 928 2 930 2 930 2 923 2 916 2 917 Koncerngemensamt och övrigt 85 55 211-118 -118 62 64 43 27 248 26 877 26 262 25 415 25 415 25 746 25 646 25 626 Leveranser Tidnings- och journalpapper, 1 000 ton 452 454 393 1 731 465 439 429 398 Kartong, 1 000 ton 123 127 119 501 122 127 123 129 Trävaror, 1 000 m 3 49 62 57 195 52 44 49 50 Delårsrapport januari-september 2005 9(13)
Övergång till IFRS Holmen tillämpar från och med 1 januari 2005 i sin koncernredovisning IFRS (International Financial Reporting Standards). Detta är en följd av en EU-förordning som gäller för samtliga noterade bolag inom EU. Övergången till IFRS innebär att jämförelsetalen för har räknats om med undantag för rekommendationerna IAS 32 och IAS 39 Finansiella instrument. Regelverk för hur införande och omräkning ska tillämpas återfinns i IFRS 1 Första gången IFRS tillämpas. Redovisningsrådets rekommendationer har inom många områden anpassats till IFRS regelverk. Övergången till IFRS har för Holmen i huvudsak inneburit nedan kommenterade förändringar och anpassningar. Effekterna på resultat- och balansräkning presenteras på sidorna 11-13. IAS 19 Ersättningar till anställda IAS 19 har tillämpats av Holmen sedan 2003. Vid övergången till IFRS har oredovisade aktuariella vinster och förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner nollställts per 1 januari. Detta har inneburit att pensionsunderskottet (skillnaden mellan pensionstillgångar och gjorda åtaganden i förmånsbaserade pensionsplaner) har minskat med 65 mnkr, vilket reducerat nettolåneskulden med samma belopp. Efter avdrag för uppskjuten skatt har eget kapital ökat med 47 mnkr. IAS 1 Utformning finansiella rapporter I enlighet med IAS 1 ska minoritetsintresse i balansräkningen redovisas som en separat post inom eget kapital. Holmen har dock valt att inte göra någon omklassificering då utestående minoritetsintresse förvärvats under mars 2005. IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering Enligt IAS 39 ska alla finansiella tillgångar och skulder, inklusive derivat, redovisas beroende på hur de klassificeras till antingen marknadsvärde eller anskaffningskostnad. För de tillgångar och skulder som redovisas till marknadsvärde ska det omvärderingsresultat som uppstår redovisas i resultaträkningen eller mot eget kapital, beroende på om säkringsredovisning tillämpas eller ej. För Holmens del är den främsta förändringen att marknadsvärdet på finansiella tillgångar och skulder som säkringsredovisas tas upp i balansräkningen. Holmen tillämpar säkringsredovisning under IAS 39 avseende valutasäkring av transaktions- och omräkningsexponering, säkring av ränterisk samt säkring av elprisrisk. Holmen tillämpar den möjlighet att värdera skulder till verkligt värde som EG-kommissionen förväntas anta för ett lån upptaget under 2005 vilket uppfyller kriterierna för detta. Lånet har ett marknadsvärde per 30 september om 472 mnkr och en anskaffningskostnad om 452 mnkr. Införandet av IAS 39 innebär att rörelsekapitalet per 2005-01-01 ökat med 107 mnkr, den finansiella nettoskulden med 60 mnkr, uppskjuten skatt med 13 mnkr och eget kapital med 34 mnkr. Holmens resultatredovisning är i huvudsak oförändrad mot tidigare. Införandet av IAS 39 har därför haft obetydlig påverkan på koncernens resultat under januari-september 2005. IAS 41 Jord- och skogsbruk Holmens skogstillgångar har tidigare redovisats till anskaffningskostnad justerad för uppskrivningar. Enligt IFRS ska skogstillgångarna delas upp på växande skog vilket redovisas enligt IAS 41 och mark vilket redovisas enligt IAS 16. IAS 41 innebär att växande skog vid varje bokslutstillfälle ska värderas och redovisas till verkligt värde. I de fall marknadspriser eller annat jämförbart värde saknas ska de biologiska tillgångarna värderas till nuvärdet av framtida kassaflöden från tillgångarna. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningen. Delårsrapport januari-september 2005 10(13)
Holmens bedömning är att det saknas relevanta marknadspriser som kan användas för att värdera skogsinnehav av Holmens storlek. Värderingen görs därför genom att beräkna nuvärdet av framtida förväntade kassaflöden från den växande skogen. Beräkning av kassaflöden görs för kommande 100 år, vilket bedöms vara skogens avverkningscykel. Kassaflödena beräknas utifrån avverkningsvolymer enligt Holmens aktuella avverkningsplan samt bedömningar om framtida pris- och kostnadsutveckling. Kostnader för återplantering har beaktats då återplantering efter avverkning är en skyldighet enligt lag. Kassaflöden före skatt diskonteras med en ränta om 6,25 %, vilket bedöms vara en långsiktig kapitalkostnad för skogsverksamheten. Uppskjuten skatt har beräknats på hela värdet av den växande skogen. Marken som skogen växer på värderas till anskaffningskostnad enligt IAS 16. Införandet av IFRS innebär att bokfört värde på Holmens skogstillgångar per -01-01 ökar från 6 301 till 8 661 mnkr, varav växande skog 8 561 mnkr. Uppskjuten skatteskuld avseende skogstillgångarna ökar samtidigt från 1 715 till 2 397 mnkr. Eget kapital ökar med 1 678 mnkr. Värdet på växande skog uppgick vid utgången av till 8 622 mnkr. Värdeförändringen för växande skog under redovisas i resultaträkningen, vilket innebär att rörelseresultatet har ökat med 60 mnkr jämfört med tidigare redovisningsprinciper. Skattekostnaden har samtidigt ökat med 17 mnkr, vilket motsvarar förändringen i uppskjuten skatt på växande skog. IFRS 3 Rörelseförvärv I enlighet med IFRS 3 är goodwill inte föremål för systematisk avskrivning. För Holmens del innebär det att den goodwill som uppstod vid förvärvet av Holmen Paper Madrid år 2000 inte längre kommer att skrivas av enligt plan. Istället kommer denna goodwill att årligen prövas för eventuellt nedskrivningsbehov. Detta innebär att goodwill i Holmens balansräkning per -01-01 uppgår till 528 mnkr och att rörelseresultatet för förbättrats med 32 mnkr. Holmen har inte omräknat förvärv före 1 januari. Inga förvärv har genomförts under. IFRS justeringar Resultaträkning, mnkr Juli-sept IFRS 3 IAS 41 Juli-sept IFRS Nettoomsättning 3 824 3 824 Rörelsens kostnader -2 992 25-2 967 Avskrivningar enligt plan -296 8-288 Andel i intresseföretags resultat -1-1 Rörelseresultat 535 8 25 568 Finansnetto -57-57 Resultat efter finansiella poster 478 8 25 511 Skatt -140-2 -7-149 Periodens resultat 338 6 18 362 Resultaträkning, mnkr Jan-sept IFRS 3 IAS 41 Jan-sept IFRS Nettoomsättning 11 611 11 611 Rörelsens kostnader -9 207 51-9 156 Avskrivningar enligt plan -895 24-871 Andel i intresseföretags resultat 16 16 Rörelseresultat 1 525 24 51 1 600 Finansnetto -152-152 Resultat efter finansiella poster 1 373 24 51 1 448 Skatt -400-8 -14-422 Periodens resultat 973 16 37 1 026 Delårsrapport januari-september 2005 11(13)
Resultaträkning, mnkr Jan-dec IFRS 3 IAS 41 Jan-dec IFRS Nettoomsättning 15 653 15 653 Rörelsens kostnader -12 630 60-12 570 Avskrivningar enligt plan -1 188 32-1 156 Andel i intresseföretags resultat 25 25 Rörelseresultat 1 860 32 60 1 952 Finansnetto -206-206 Resultat efter finansiella poster 1 654 32 60 1 746 Skatt -443-11 -17-471 Periodens resultat 1 211 21 43 1 275 Balansräkning, mnkr 2003 31 dec IFRS 3 IAS 19 IAS 41 1 jan IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 528 528 Övriga 28 28 Materiella anläggningstillgångar 18 278 2 360 20 638 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 767 1 767 Övriga 44 44 Uppskjuten skattefordran 295-20 275 Omsättningstillgångar Varulager 2 204 2 204 Kortfristiga fordringar 2 539 2 539 Finansiella fordringar 105 105 Kassa och bank 570 570 26 358 0-20 2 360 28 698 Eget kapital och skulder Eget kapital 15 254 45 1 678 16 977 Minoritetsintresse 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 557 682 5 239 Finansiella skulder Långfristiga 1 914-65 1 849 Kortfristiga 2 130 2 130 Rörelseskulder 2 391 2 391 26 358 0-20 2 360 28 698 Skuldsättningsgrad, ggr 0,22 0,19 Soliditet, % 58,3 59,5 Delårsrapport januari-september 2005 12(13)
Balansräkning, mnkr 30 sept IFRS 3 IAS 19 IAS 41 30 sept IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 503 24 527 Övriga 30 30 Materiella anläggningstillgångar 18 166 2 413 20 579 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 752 1 752 Övriga 44 44 Uppskjuten skattefordran 285-8 -20 257 Omsättningstillgångar Varulager 2 343 2 343 Kortfristiga fordringar 2 886 2 886 Finansiella fordringar 168 168 Kassa och bank 464 464 26 641 16-20 2 413 29 050 Eget kapital och skulder Eget kapital 13 533 16 47 1 717 15 313 Minoritetsintresse 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 646 696 5 342 Finansiella skulder Långfristiga 2 522-67 2 455 Kortfristiga 3 413 3 413 Rörelseskulder 2 415 2 415 26 641 16-20 2 413 29 050 Skuldsättningsgrad, ggr 0,39 0,34 Soliditet, % 51,2 53,1 Balansräkning, mnkr 31 dec IFRS 3 IAS 19 IAS 41 2005 31 dec 1 jan IFRS IAS 39 IFRS Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 491 32 523 523 Övriga 36 36 36 Materiella anläggningstillgångar 18 354 2 421 20 775 20 775 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar 1 754 1 754 1 754 Övriga 20 20 20 Uppskjuten skattefordran 304-11 -20 273 273 Omsättningstillgångar Varulager 2 399 2 399 2 399 Kortfristiga fordringar 2 750 2 750 145 2 895 Finansiella fordringar 92 92 13 105 Kassa och bank 367 367 367 26 567 21-20 2 421 28 989 158 29 147 Eget kapital och skulder Eget kapital 13 737 21 45 1 720 15 523 34 15 557 Minoritetsintresse 112 112 112 Uppskjuten skatteskuld 4 476 701 5 177 13 5 190 Finansiella skulder Långfristiga 2 992-65 2 927 2 927 Kortfristiga 2 408 2 408 73 2 481 Rörelseskulder 2 842 2 842 38 2 880 26 567 21-20 2 421 28 989 158 29 147 Skuldsättningsgrad, ggr 0,36 0,31 0,31 Soliditet, % 52,1 53,9 53,8 Delårsrapport januari-september 2005 13(13)