Delårsrapport 2014 Q1 januari mars Resultat före skatt justerat för exitresultat -25 Mkr (-99) Resultat före skatt -25 Mkr (799) Resultat per aktie före utspädning -0,25 kr (2,53) Stabil utveckling i innehaven Ökad marknadsaktivitet för flera innehav Oförändrat positiva utsikter för 2014 Ratos-aktiens totalavkastning +8% Ratos i sammandrag Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Resultat/resultatandelar -7-39 602 Exitresultat 898 895 Nedskrivningar -308 Resultat från innehav -7 859 1 189 Centralt netto -18-60 -106 Resultat före skatt -25 799 1 083 1
Viktiga händelser Under första kvartalet HL Display genomförde i mars en omfinansiering varvid Ratos erhöll en utbetalning om 346 Mkr. Omfinansieringen möjliggjordes av företagets goda utveckling och kassaflöde de senaste åren Biolin Scientific sålde i mars samtliga aktier i dotterföretaget Osstell till venture capital-bolaget Fouriertransform. Försäljningspriset (enterprise value) uppgick till cirka 33 Mkr Kapitaltillskott har lämnats till DIAB om 20 Mkr och till Jøtul om 52 Mkr under första kvartalet 2014. I april lämnades kapitaltillskott till AH Industries om 6 Mkr och till Jøtul om 28 Mkr På sidorna 8-14 finns mer information om viktiga händelser i innehaven. Utveckling Ratos innehav *) 2014 kv 1 100% Ratos Ratos andel andel exkl Aibel **) Omsättning -9% -3% +4% EBITA -36% -31% -20% EBITA, exklusive jämförelsestörande poster -10% -6% +1% EBT -27% EBT, exklusive jämförelsestörande poster -7% +25% +55% *) Jämförelse med motsvarande period föregående år och för jämförbara enheter. **) Under 2014 påverkar Aibel väsentligt jämförelsen med föregående år på grund av den sedan tidigare aviserade tillfälligt lägre kontraktsaktiviteten och Statoils kostnadsneddragningar. För att underlätta analys redovisas därför innehavens utveckling både inklusive och exklusive Aibel. På sidan 14 finns en utförlig tabell där ekonomiska data för Ratos innehav redovisas för att underlätta en analys. På www.ratos.se finns bland annat resultaträkningar och rapporter över finansiell ställning för samtliga Ratos innehav att tillgå i nedladdningsbara excel-filer. 2
VD kommenterar utvecklingen under första kvartalet Ökad marknadsaktivitet Första kvartalet är alltid det resultatmässigt minsta och därmed mest slagiga och svårtolkade för Ratos-bolagen. Rensat för engångskostnader var resultatutvecklingen för innehaven överlag stabil, men påverkades av olika temporära effekter. Marknaderna börjar nu på många håll successivt ta fart, med ökad orderingång och andra positiva signaler, även om det hittills bara givit oss mycket begränsade resultateffekter. Det enträgna arbetet med verksamhetsförbättringar i innehaven fortsätter och i flera innehav har ytterligare initiativ implementerats. Vi lägger också en stor del av vår tid på potentiella transaktioner, då transaktionsmarknaden ser fortsatt intressant ut. Vår övergripande bild av 2014 som ett år då Ratos-bolagen ska öka sina vinster kvarstår, liksom grundscenariot om en successiv långsam återhämtning. Ökad marknadsaktivitet Under framför allt andra halvåret 2013 såg vi en tilltagande marknadsstabilisering på många av de marknader där Ratosbolagen är aktiva. Första kvartalet 2014 började relativt trögt, men från omkring mitten av februari ökade marknadsaktiviteten successivt i flera innehav, med allt fler positiva signaler från kunder och i flera fall en ökande orderingång en försiktigt positiv trend som har fortsatt under april. Den positiva marknadstrenden gäller ännu inte alla innehav och många marknader rör sig fortfarande sidledes. Likväl är det ett tydligt trendskifte. Stabil utveckling i innehaven Första kvartalet är alltid det mest svårbedömda resultatmässigt för Ratos innehav. Det är ett litet kvartal relativt sett (2013 hade våra innehav bara cirka 15% av sina samlade rörelseresultat under första kvartalet), vilket gör att resultaten är mer slagiga. Det är också ett kvartal som ofta påverkas av vädereffekter och antalet arbetsdagar (t ex vilket kvartal påsken infaller). Som tidigare aviserat kommer den lägre kontraktsaktiviteten på den norska kontinentalsockeln och Statoils kostnadsneddragningar väsentligt påverka Aibels utveckling under 2014 och därmed försvåra jämförelsen för Ratos-portföljen jämfört med förra året. Med detta sagt utföll första kvartalet i stort i linje med våra förväntningar för flertalet innehav. Generellt sett var januari och februari svagare månader, medan mars var starkt. Den ökade marknadsaktiviteten började i flera innehav ge positiva effekter mot slutet av kvartalet. Omsättningen för innehaven minskade totalt sett med -3% första kvartalet (justerat för Ratos ägarandelar). Justerat för Aibel ökade omsättningen med +4%, men hela omsättningsökningen hänför sig till portföljbolaget HENT. Rensar vi även för HENT är omsättningen oförändrad, vilket ger en mer rättvisande bild av utvecklingen för den sammantagna Ratos-portföljen. Redovisat rörelseresultat minskade -31% för kvartalet, vilket är en effekt av högre kostnader för åtgärdsprogram, främst till följd av en betydande produktionsflytt i Inwido och omstruktureringskostnader i Aibel. Justerat för jämförelsestörande poster (operativ EBITA) är nedgången -6% och rensat för Aibel ökade rörelseresultatet med +1%. Bland innehaven som har en positiv start på året kan nämnas Inwido där en tydlig marknadsåterhämtning resulterat i ökad orderingång, omsättning och vinst; DIAB, där marknadsåterhämtningen fortsätter och prishöjningar kan nu genomföras samtidigt som genomförda åtgärdsprogram skapat en god kostnadsposition; KVD, där en starkare nybilsförsäljning medfört ökande inflöden till begagnatmarknaden; och Nordic Cinema Group som har en fantastisk start på året med goda besökstal. Som vanligt är det också några bolag som har en mer trög start. Aibel startar, helt enligt förväntan, året svagare; Bisnode, som främst på grund av temporärt ökade datakostnader har ett svagare kvartal; och HL Display där några större marknader haft en tillfälligt lägre aktivitet delvis till följd av pågående förändringar inom säljorganisationen. Det löpande, värdemässigt viktiga, gnetandet med förbättringar i innehaven fortsätter. I många innehav implementerades nya initiativ, både på tillväxt- och kostnadssidan. Detta kommer att vara ett stort tema även 2014, då det alltid är en central del av Ratos verksamhet. Bättre fart på transaktionsmarknaden 2014? En fortsatt stabilisering och tilltagande marknadsaktivitet innebär att det även fortsatt är vår bedömning att transaktionsmarknaden 2014 blir mer aktiv än 2013. Under inledningen av året har också IPO-marknaden fungerat väl, vilket ger stöd för denna syn. För vår del innebär detta att transaktionsfokus fortsätter att vara högt. Framtidsutsikter Efter första kvartalet är vår syn på 2014 oförändrad jämfört med tidigare. Marknadsutvecklingen går sammantaget åt rätt håll och vi förväntar oss en successiv långsam återhämtning 2014. Givet detta och de omfattande åtgärder som genomförts i många av våra innehav för att stärka marginaler och sänka breakeven - nivåer, är vår bedömning att det finns förutsättningar för ökade rörelseresultat (justerat för Ratos ägarandelar) i Ratos-bolagen 2014. Intressebolaget Aibel kommer, i enlighet med vad vi tidigare sagt, att minska vinsten betydligt 2014, medan våra 17 dotterföretag sammantaget väntas öka resultatet. Susanna Campbell Ytterligare VD-kommentarer på www.ratos.se 3
Ratos resultat Resultatet före skatt för första kvartalet 2014 uppgick till -25 Mkr (799). Justerat för exitvinsten i Stofa 2013 uppgick resultatet för första kvartalet 2013 till -99 Mkr. I resultatet ingår resultat/resultatandelar från innehaven med -7 Mkr (-39). Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Resultat/resultatandelar före skatt 1) AH Industries (69%) -6 1-78 Aibel (32%) 2) -34 141 Arcus-Gruppen (83%) -41-79 75 Biolin Scientific (100%) -11-1 -13 Bisnode (70%) -23 23 9 DIAB (96%) -16-23 -109 Euromaint (100%) -4-42 -76 GS-Hydro (100%) 7 8 57 Hafa Bathroom Group (100%) 2 0-13 HENT (73%) 3) 47 28 HL Display (99%) 4 16 106 Inwido (97%) -84-36 220 Jøtul (93%) -21-36 -89 KVD (100%) 6 3 29 Mobile Climate Control (100%) 9 6 68 Nebula (72%) 4) 12 40 Nordic Cinema Group (58%) 5) 92 84 120 SB Seating (85%) 54 36 86 Stofa (99%) 6) 1 1 Summa resultat/resultatandelar -7-39 602 Exit Stofa 898 895 Summa exitresultat 898 895 Nedskrivning DIAB -234 Nedskrivning Jøtul -74 Resultat från innehav -7 859 1 189 Centrala intäkter och kostnader Förvaltningskostnader -46-96 -240 Finansiella poster 28 36 134 Koncernens resultat före skatt -25 799 1 083 1) Dotterföretagens resultat ingår med 100% och intresseföretagens resultat med respektive ägarandel. 2) Aibel ingår i koncernens resultat från och med 11 april 2013. 3) HENT ingår i koncernens resultat från och med juli 2013. 4) Nebula ingår i koncernens resultat från och med maj 2013. 5) Resultatet 2013 består av enbart Finnkino till och med april och avser därefter Nordic Cinema Group. 6) Stofa ingår i koncernens resultat till och med januari 2013. Hela innehavet avyttrades i februari 2013. 4
Centrala intäkter och kostnader Ratos centrala netto uppgick till -18 Mkr (-60), varav personalkostnader i Ratos AB uppgick till 28 Mkr (48). Den rörliga delen av personalkostnaderna uppgick till 4 Mkr (25). Övriga förvaltningskostnader var 18 Mkr (48). Finansiella poster netto uppgick till +28 Mkr (+36). Skatt Ratos koncernmässiga skattekostnad utgörs av dotterföretagens och Ratos andel av intresseföretagens skatt. Skattesatsen i koncernens resultaträkning har bland annat påverkats av moderbolagets investmentbolagsstatus och av ej skattepliktiga realisationsresultat. Finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten var -531 Mkr (64) och koncernens likvida medel var vid periodens slut 3 486 Mkr (3 956), varav kortfristiga räntebärande placeringar utgjorde 0 Mkr (1 114). De ränte bärande skulderna inklusive pensionsavsättningar uppgick till 13 656 Mkr (11 333). Moderbolaget Moderbolagets resultat före skatt uppgick till 13 Mkr (-55). Moderbolagets likvida medel, inklusive kortfristiga räntebärande placeringar, var 1 468 Mkr (2 934). Med hänsyn tagen till betald utdelning avseende A- och B-aktier efter periodens slut samt andra finansiella transaktioner har Ratos per den 8 maj 2014 en nettolikviditet om cirka 450 Mkr. Därutöver finns en kreditfacilitet om 3,2 miljarder kr, ett bemyndigande från årsstämman 2014 att emittera högst 35 miljoner Ratos B-aktier i samband med avtal om förvärv samt ett bemyndigande att emittera sammanlagt högst 1 250 000 preferensaktier av serie C och/eller serie D i samband med avtal om förvärv. Risker och osäkerhetsfaktorer Ratos investerar i och utvecklar onoterade företag i Norden. Verksamheten innebär risker hänförliga till både Ratos och innehaven. Dessa omfattar framför allt marknadsmässiga, verksamhetsrelaterade och transaktionsrelaterade risker och kan avse både generella risker, såsom omvärldshändelser och den makroekonomiska utvecklingen, samt företags- och branschspecifika risker. Ratos framtida resultatutveckling är till stor del beroende av de underliggande innehavens framgång och avkastning, vilken också bland annat är beroende av hur framgångsrika investeringsansvariga och respektive innehavs ledningsgrupper och styrelse är på att utveckla och genomföra värdehöjande initiativ. Ratos är även exponerad för olika slag av finansiella risker, främst relaterade till lån, kundfordringar, leverantörsskulder och derivatinstrument. De finansiella riskerna består av finansieringsrisk, ränterisk, kreditrisk och valutarisk. Det är även väsentligt att Ratos har förmåga att attrahera och behålla personal med rätt kompetens och erfarenhet. För ytterligare beskrivning av koncernens och moderbolagets väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelsen samt not 30 och 37 i årsredovisningen för 2013. En bedömning för de närmast kommande månaderna finns i avsnittet VD kommenterar utvecklingen under första kvartalet på sidan 3. Transaktioner med närstående Moderbolaget har erhållit utdelning och återbetalning av aktieägartillskott från dotterföretag om 386 Mkr (49). Kapitaltillskott har lämnats till DIAB och Jøtul under första kvartalet om totalt 72 Mkr. Ratos B-aktie Resultatet per aktie före utspädning uppgick till -0,25 kr (2,53). Totalavkastningen på B-aktien under första kvartalet uppgick till +8%, att jämföra med utvecklingen för SIX Return Index som var +5%. Ratos preferensaktie Slutkursen den 31 mars för Ratos preferensaktie av serie C var 1 915 kr. Utdelningen regleras i bolagsordningen och uppgår till 25 kr per kvartal, dock högst 100 kr per år, och betalas kvartalsvis i februari, maj, augusti och november. Utdelning, med avstämningsdag den 14 februari 2014 betalades ut den 19 februari 2014, om totalt 21 Mkr. Återköp och antal aktier Under första kvartalet 2014 har inga aktier återköpts och inga köpoptioner utnyttjats. 3 770 aktier har i enlighet med årsstämmans beslut överlåtits till administrativ personal. Ratos ägde vid slutet av mars 5 131 107 B-aktier (motsvarande 1,6% av totalt antal aktier), med ett genomsnittligt anskaffningsvärde om 69 kr. Per den 31 mars uppgick det totala antalet aktier i Ratos (A- och B-aktier samt preferensaktier) till 324 970 896 och antalet röster till 108 670 443,6. Antalet utestående A- och B-aktier uppgick till 319 009 789 och antalet utestående preferensaktier uppgick till 830 000. Genomsnittligt antal B-aktier i Ratos ägo under första kvartalet 2014 var 5 133 818 (5 135 696 under helåret 2013). Totalavkastning 1 januari 2009 31 mars 2014 % 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0-20 -40 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Ratos B-aktie SIX Return Index Källa: SIX och Ratos 5
Ratos eget kapital 1) Den 31 mars 2014 uppgick Ratos eget kapital (hänförligt till moderbolagets ägare) till 12 699 Mkr (13 778 Mkr den 31 december 2013), motsvarande 35 kr per utestående aktie (38 kr den 31 december 2013). Mkr 2014-03-31 % av eget kapital AH Industries 313 2 Aibel 1 606 13 Arcus-Gruppen 524 4 Biolin Scientific 317 3 Bisnode 1 249 10 DIAB 635 5 Euromaint 638 5 GS-Hydro 29 0 Hafa Bathroom Group 148 1 HENT 378 3 HL Display 787 6 Inwido 2 399 19 Jøtul 202 2 KVD 280 2 Mobile Climate Control 865 7 Nebula 333 3 Nordic Cinema Group 695 5 SB Seating 673 5 Summa 12 071 95 Övriga nettotillgångar i centrala bolag 628 5 Eget kapital (hänförligt till moderbolagets ägare) 12 699 100 Eget kapital per stamaktie, kr 2) 35 1) Innehaven visas till koncernmässiga värden, vilket motsvaras av koncernens andel i innehavens eget kapital, eventuella restvärden på koncernmässiga över- och undervärden reducerat med eventuella internvinster. Därutöver inkluderas även aktieägarlån och räntor på dessa. 2) Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare med avdrag för totalt preferenskapital dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens slut. Preferenskapital per preferensaktie uppgår till 1 837,50 kr, vilket motsvarar inlösenbeloppet efter årsstämman 2017. Kreditfaciliteter Moderbolaget har en femårig rullande lånefacilitet på 3,2 miljarder kr inklusive checkräkningskredit. Syftet med faciliteten är att dels kunna använda den vid behov av överbryggnadsfinansiering vid förvärv, dels kunna finansiera utdelning och löpande driftskostnader under en period med få eller inga exits. I normalfallet ska moderbolaget vara obelånat. Vid periodens slut var krediten outnyttjad. Beslut på årsstämman Val av styrelse och revisor Stämman följde valberedningens förslag och beslutade att omvälja ledamöterna Lars Berg, Staffan Bohman, Arne Karlsson, Annette Sadolin, Jan Söderberg och Per-Olof Söderberg. Till ny ledamot valdes Charlotte Strömberg. Margareth Övrum hade omböjt omval. Arne Karlsson valdes till styrelsens ordförande. Stämman valde PricewaterhouseCoopers AB som revisorer för tiden till och med nästa stämma. Utdelning avseende A- och B-aktier Stämman beslutade om en ordinarie utdelning om 3 kr per aktie (3) av serie A och serie B. Som avstämningsdag för utdelningen fastställdes den 1 april 2014 och utbetalning från Euroclear Sweden ägde rum den 4 april 2014. Utdelning avseende preferensaktier Stämman beslutade om att utdelning på utestående preferensaktier av serie C intill årsstämman 2015, i enlighet med bolagsordningen, ska lämnas kvartalsvis med 25 kr per preferensaktie av serie C, dock högst 100 kr. Som avstämningsdagar, före nästa årsstämma, för de kvartalsvisa utdelningarna på utestående preferensaktier av serie C fastställdes den 15 maj 2014, den 15 augusti 2014, den 14 november 2014 och den 13 februari 2015. Utbetalning från Euroclear Sweden AB beräknas bli den 20 maj 2014, den 20 augusti 2014, den 19 november 2014 och den 18 februari 2015. 6
Återköp Stämman bemyndigade styrelsen att fatta beslut om att, före nästa årsstämma, återköpa högst så många aktier att bolagets innehav av egna aktier vid var tid inte överstiger 4% av samtliga aktier i bolaget. Incitamentsprogram Stämman beslutade att ställa ut högst 800 000 köpoptioner på återköpta Ratos-aktier av serie B att överlåtas till en marknadsmässig premie till nyckelpersoner i Ratos. Dessutom fattade stämman beslut om överlåtelse av högst 800 000 aktier i bolaget i samband med att lösen av ovan nämnda optioner påkallas. Stämman fattade i likhet med tidigare år beslut om ett kontantavräknat optionsprogram relaterat till Ratos investeringar i innehav. Programmet kommer genomföras genom utställande av syntetiska optioner vilka nyckelpersoner inom Ratos ska äga rätt att förvärva. Stämman beslutade även om överlåtelse av totalt högst 16 000 Ratos-aktier av serie B till administrativ personal i Ratos. Bemyndigande om nyemission av B-aktier att användas vid förvärv Stämman beslutade om ett bemyndigande till styrelsen att, intill nästa årsstämma, i samband med avtal om företagsförvärv, vid ett eller flera tillfällen, med eller utan avvikelse från aktieägares företrädesrätt, mot kontant betalning, genom kvittning eller apport, fatta beslut om nyemission av Ratos-aktier. Bemyndigandet ska omfatta totalt högst 35 miljoner aktier av serie B. Bemyndigande om nyemission av preferensaktier att användas vid förvärv Stämman beslutade om ett bemyndigande till styrelsen att, intill nästa årsstämma, i samband med avtal om företagsförvärv, vid ett eller flera tillfällen, med eller utan avvikelse från aktieägares företrädesrätt, mot kontant betalning, genom kvittning eller apport, fatta beslut om nyemission av sammanlagt högst 1 250 000 preferensaktier av serie C och/eller serie D i bolaget med kvartalsvis utdelning om 25 kr per preferensaktie, dock högst 100 kr per år. 7
Information om innehaven Mer information om innehaven och en sammanfattning av bland annat resultaträkningar och rapporter över finansiell ställning för Ratos innehav finns att tillgå i nedladdningsbara excel-filer på www.ratos.se. AH Industries Omsättning 214 Mkr (254) och EBITA -1 Mkr (6) Lägre försäljning under första kvartalet, framför allt hänförligt till Industrial Solutions Mer stabila marknadsutsikter inom både Wind Solutions och Industrial Solutions, dock fortsatt högt fokus på besparingsåtgärder Omstrukturering av produktionen i Danmark pågår enligt plan Kapitaltillskott genomfört om 6 Mkr under april i samband med ett nytt långsiktigt finansieringsavtal AH Industries är en ledande underleverantör av metallkomponenter, moduler och system samt tjänster till vindkraft-, cementoch mineralindustrin. Bolaget är specialiserat på tillverkning och bearbetning av tunga metallobjekt med höga krav på precision. Bolaget har produktion i Danmark, Kina och Tyskland. Ratos ägarandel i AH Industries uppgick till 69% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 313 Mkr den 31 mars 2014. Aibel Omsättning 2 603 Mkr (3 800) och EBITA 43 Mkr (167) Den sedan tidigare aviserade lägre aktiviteten inom Field Development samt inom MMO och Modifikation medförde väsentligt lägre försäljning EBITA justerat för jämförelsestörande kostnader om 64 Mkr (0) uppgick till 107 Mkr (167). Den lägre omsättningen, tillfälligt lågt utnyttjande av bolagets resurser samt omstruktureringskostnader påverkade EBITA-resultatet negativt Åtgärder genomförs för att sänka kostnader och stärka Aibels konkurrenskraft, vilket kommer medföra ytterligare betydande omstruktureringskostnader under 2014 Fortsatt långsiktigt positiva marknadsutsikter. Aktiviteten inom Field Development väntas öka under slutet av 2014 och 2015 Orderboken per 31 mars uppgick till 15 miljarder NOK plus optioner om ytterligare 14 miljarder NOK Aibel är en ledande norsk leverantör av underhålls- och ombyggnadstjänster till produktionsplattformar för olja och gas samt nybyggnadsprojekt inom olja, gas och förnyelsebar energi. Företaget har verksamhet längs hela den norska kusten samt i Asien, och kunderna är främst de stora oljebolagen verksamma på den norska kontinentalsockeln. Ratos ägarandel i Aibel uppgick till 32% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 1 606 Mkr den 31 mars 2014. 8
Arcus-Gruppen Omsättning 500 Mkr (512) och EBITA -20 Mkr (-22) God försäljningstillväxt, +4% i redovisad valuta, trots att den viktiga påskförsäljningen 2014 inföll i april Stark försäljningstillväxt inom vin och stabilt inom sprit Beslut om nedläggning av spritfabriken i Aalborg, produktion flyttas till Gjelleråsen 2015 Omfattande omstruktureringsarbete pågår av distributionsverksamheten Vectura med mål att nå lönsamhet vid slutet av 2015. Vecturas omsättning uppgick till 53 MNOK (66) och operativ EBITA till -34 MNOK (-29) Arcus-Gruppen är Norges och Danmarks ledande spritproducent, och Norges och Sveriges största vinleverantör genom egna varumärken och ledande agenturer. Bland gruppens mer kända varumärken finns Aalborg Akvavit, Lysholm Linie Aquavit, Braastad Cognac, Gammel Dansk och Vikingfjord Vodka. Ratos ägarandel i Arcus-Gruppen uppgick till 83% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 524 Mkr den 31 mars 2014. Biolin Scientific Omsättning 42 Mkr (42) och EBITA -2 Mkr (-1) (2013 och 2014 är proformerat för försäljningen av dotterbolaget Osstell) Stabil försäljning, god utveckling inom Analytical Instruments men svagare inom Drug Discovery (Sophion) Lägre EBITA-resultat till följd av framför allt utvecklingskostnader för nytt analysverktyg Dotterbolaget Osstell såldes i mars till Fouriertransform för cirka 33 Mkr (enterprise value) som ett led i att fokusera verksamheten till övriga affärsområden Biolin Scientific erbjuder analysinstrument för forskning och utveckling. Bolagets största marknadsnisch är nanoteknik, främst materialvetenskap, cellanalys och biofysik. Kunderna finns i hela världen och är främst forskare inom universitet, forskningsinstitut och den industriella sektorn. Ratos ägarandel i Biolin Scientific uppgick till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 317 Mkr den 31 mars 2014. Bisnode Omsättning 906 Mkr (925) och EBITA 45 Mkr (74) Organisk försäljningsutveckling justerat för valutaeffekter var -1%. Försäljningstillväxt i Centraleuropa, stabil utveckling i Tyskland/Schweiz/Österrike och Norden medan Belgien/ Frankrike/Nederländerna var svagare Lägre EBITA-resultat framför allt till följd av temporärt ökade datakostnader i samband med utfasningen av SPAR-kontraktet samt lägre försäljning Dotterbolagen Lundalogik och Bisnode Applicate har avyttrats. Förvärv av Debitor Registret och Grufman Reje samt utestående minoritet i Vendemore och InfoDirekt Bisnode är en av Europas ledande leverantörer av beslutstöd inom affärs-, kredit- och marknadsinformation. Kunderna är företag och organisationer i hela Europa som använder Bisnodes tjänster till att omvandla data till insikter för både dagliga frågor och stora strategiska beslut. Bisnode har cirka 3 000 medarbetare i 19 länder. Ratos ägarandel i Bisnode uppgick till 70% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 1 249 Mkr den 31 mars 2014. 9
DIAB Omsättning 238 Mkr (208) och EBITA 0 Mkr (-6) Justerat för valutaeffekter ökade försäljningen med 14% till följd av framför allt en starkare vindkraftmarknad i Kina och USA. Även marinsegmentet uppvisade god tillväxt Förbättrat EBITA-resultat till följd av ökad försäljning och genomförda effektiviseringsåtgärder Kapitaltillskott om 20 Mkr har genomförts under första kvartalet DIAB är ett globalt företag som tillverkar och utvecklar kärnmaterial till kompositkonstruktioner för bland annat fritidsbåtar, vingar till vindkraftverk samt detaljer till flygplan, tåg, industriella applikationer och byggnader. Kärnmaterialen har en unik kombination av egenskaper såsom låg vikt, hög håll fasthet, isolationsför måga samt kemisk resistens. Ratos ägarandel i DIAB uppgick till 96% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 635 Mkr den 31 mars 2014. Euromaint Omsättning 582 Mkr (622) och EBITA 5 Mkr (-13) Lägre försäljning framför allt på grund av minskade volymer inom godsaffären Åtgärdsprogram pågår i såväl Sverige som Tyskland för att anpassa verksamheten till rådande efterfrågan Justerat för jämförelsestörande kostnader relaterat till framför allt omstruktureringar uppgick EBITA till 13 Mkr (20) Euromaint är ett av Europas ledande oberoende underhållsföretag för spårtrafikbranschen. Tjänsterna och produkterna säkrar tillförlitligheten och livslängden för spårburna fordon såsom godsvagnar och passagerartåg samt lok och arbetsmaskiner. Euromaint har verksamhet i Sverige och Tyskland samt närvaro i Nederländerna och Lettland. Ratos ägarandel i Euromaint uppgick till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 638 Mkr den 31 mars 2014. GS-Hydro Omsättning 285 Mkr (301) och EBITA 12 Mkr (17) Ökad orderingång under kvartalet, +8% Tecken på återhämtning inom marin och landbaserade kundsegment, dock viss osäkerhet kring marknadsutvecklingen inom offshoresegmentet 2014 Lägre EBITA-marginal som följd av lägre försäljning GS-Hydro är en ledande global leverantör av icke-svetsade rörsystem. Produkterna används inom marin- och offshoreindustrin, och även inom landbaserade segment såsom pappersindustrin, gruvoch metallindustrin samt bil- och flygindustrin. Huvudkontoret ligger i Finland. Ratos ägarandel i GS-Hydro uppgick till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 29 Mkr den 31 mars 2014. Hafa Bathroom Group Omsättning 58 Mkr (64) och EBITA 3 Mkr (1) Något stabilare marknadsförutsättningar, men fortsatt hög priskonkurrens på marknaden Förbättrat EBITA-resultat tack vare genomförda effektiviseringsåtgärder Anders Hofstedt ny VD från 1 april 2014 Hafa Bathroom Group är med varumärkena Hafa och Westerbergs ett av Nordens ledande företag inom badrumsinredningar. Ratos ägarandel i Hafa Bathroom Group uppgick till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 148 Mkr den 31 mars 2014. 10
HENT Omsättning 1 233 Mkr (951) och EBITA 54 Mkr (41) Mycket god omsättningstillväxt driven av stark orderbok och god utveckling i pågående projekt Stabil orderingång. Orderboken per 31 mars uppgick till cirka 7,4 miljarder NOK Försäljning av en tomt medförde realisationsvinst om 11 Mkr. EBITA justerat för realisationsvinsten uppgick till 43 Mkr (41) HENT är en ledande norsk byggentreprenör med projekt över hela landet och inriktat på nybyggnation av offentliga och kommersiella fastigheter. Bolaget fokuserar på projektutveckling, projektledning och inköp. Projekten genomförs i stor utsträckning av ett brett nätverk av kvalitetssäkrade underentreprenörer. Ratos ägarandel i HENT uppgick till 73% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 378 Mkr den 31 mars 2014. HL Display Omsättning 364 Mkr (374) och EBITA 13 Mkr (24) Omsättningen minskade med 3%, justerat för valutaeffekter. Varierad marknadsbild, där vissa större marknader börjat året svagare. Överlag positiv utveckling på övriga marknader Lägre EBITA-resultat på grund av lägre volym, försäljningsmix och påverkan av valutaeffekter Omfinansiering i mars frigjorde 346 Mkr till Ratos, vilken möjliggjordes av företagets goda utveckling och kassaflöde de senaste åren. Ratos nettoinvestering i HL Display uppgår efter omfinansieringen till cirka 410 Mkr HL Display är en internationell leverantör av produkter och lös ningar för butikskommunikation och varuexponering med verksamhet i 47 länder. Tillverkning sker i Polen, Sverige, Kina och Storbritannien. Ratos ägarandel i HL Display uppgick till 99% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 787 Mkr den 31 mars 2014. Inwido Omsättning 907 Mkr (857) och EBITA -75 Mkr (-19) Ökad försäljningstillväxt, +6%. Stark orderingång, +22%, dock tydlig påverkan i mars av färre helgdagar. God marknadsutveckling i Sverige och Danmark. Ökade marknadsandelar i Finland. Svag utveckling i Norge EBITA justerat för jämförelsestörande kostnader om 80 Mkr (3) uppgick till 4 Mkr (-17). Kostnaderna avser nedläggning av fabrik i Norge och övertagande av utrustning från konkurrent i Finland Förvärv av danska JNA och Spar som till stor del har internetbaserad verksamhet, förvärven slutfördes i april Lansering av intelligenta fönster, dörrar och skjutdörrar inom varumärkena Hajom och SnickarPer Inwido utvecklar, tillverkar och säljer ett komplett sortiment av fönster och ytterdörrar till konsumenter, byggbolag och småhustillverkare. Verksamhet bedrivs i samtliga nordiska länder samt i Storbritannien, Polen och Irland samt från och med 2013 Österrike. Elitfönster, SnickarPer, Tiivi, KPK, Lyssand och Allan Brothers är några av bolagets varumärken. Ratos ägarandel i Inwido uppgick till 97% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 2 399 Mkr den 31 mars 2014. 11
Jøtul Omsättning 196 Mkr (183) och EBITA -15 Mkr (-21) Försäljningen justerad för valutaeffekter ökade med 4%, bland annat till följd av färre helgdagar jämfört med samma kvartal föregående år. Positiv utveckling på de flesta större marknaderna förutom Norge Eskil Zapffe tillträdde i början av 2014 som ny VD Kapitaltillskott genomfört om 52 Mkr under första kvartalet samt med 28 Mkr under april Norska Jøtul är en av Europas största tillverkare av braskaminer med huvudsaklig tillverkning i Norge och Danmark, med mindre enheter i Frankrike och USA. Företaget har anor från 1853 och produkterna säljs globalt, främst genom specialbutiker men även på gör-det-själv -marknaden. Ratos ägarandel i Jøtul uppgick till 93% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 202 Mkr den 31 mars 2014. KVD Omsättning 75 Mkr (74) och EBITA 9 Mkr (6) Ökad försäljning i Sverige framför allt tack vare högre volymer av privatpersoners bilar Bra inflöde av bilar under slutet av kvartalet i både Sverige och Norge God lönsamhet i Sverige, Norgesatsningen belastade resultatet med -3 Mkr (-4) Lansering av ny hemsida i Sverige och Norge KVD är Sveriges största oberoende nätbaserade marknadsplats för förmedling av begagnade bilar. Företaget, som grundades 1991, driver auktionssajten kvd.se där förmedling av personbilar, tunga fordon och maskiner sker vid veckovisa nätauktioner. Antalet unika besökare uppgår till cirka 200 000 per vecka. I bolaget ingår Sveriges största värderingsportal för personbilar, bilpriser.se. Ratos ägarandel i KVD uppgick till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 280 Mkr den 31 mars 2014. Mobile Climate Control (MCC) Omsättning 212 Mkr (244) och EBITA 16 Mkr (17) Försäljningen minskade med 10% justerat för valutaeffekter. Lägre försäljning inom försvarsfordonssegmentet där första kvartalet 2013 innehöll en stor projektorder. I övriga segment ökade försäljningen med 3%, trots negativ påverkan av en sträng vinter i Nordamerika Förbättrad EBITA-marginal 7,4% (7,1) trots minskad volym, till följd av genomförda lönsamhetsförbättrande åtgärder och försäljningsmix Något mer positiva marknadssignaler för bussegmentet i Nordamerika och Europa Mobile Climate Control (MCC) erbjuder kompletta klimatsystem för tre huvudsakliga kundsegment: bussar, nyttofordon och försvarsfordon. Cirka 80% av bolagets försäljning sker i Nordamerika och 20% i Europa. De större produktionsanläggningarna finns i Kanada (Toronto), USA (Goshen) och Polen (Olawa). Ratos ägarandel i Mobile Climate Control uppgick till 100% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 865 Mkr den 31 mars 2014. 12
Nebula Omsättning 59 Mkr (53) och EBITA 18 Mkr (17) Mycket god tillväxt inom molntjänster och stabil utveckling inom drift- och nätverkstjänster Fortsatta satsningar på försäljning och marknad för att ytterligare förbättra förutsättningarna för tillväxt Nebula är marknadsledande inom molnbaserade IT-kapacitetstjänster, IT-driftstjänster och nätverkstjänster till små och medelstora företag på den finska marknaden. Bolaget har fyra datacenter varav två i Finland, ett i London och ett i Singapore samt en egen leasad fiberstruktur mellan de största städerna i Finland. Sammanlagt har Nebula cirka 34 000 kunder. 90% av försäljningen är abonnemangsbaserad. Ratos ägarandel i Nebula uppgick till 72% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 333 Mkr den 31 mars 2014. Nordic Cinema Group Omsättning 720 Mkr (632) och EBITA 131 Mkr (107) (2013 är proformerat för sammanslagningen av SF Bio och Finnkino) Omsättningen ökade med cirka 10% (justerat för förändrad intäktsredovisning) Antalet biobesök var 7% högre än samma period 2013 drivet av flera storfilmer Operativ EBITA uppgick till 131 Mkr (80). I redovisat EBITA-resultat för 2013 ingår bland annat en realisationsvinst avseende en fastighetsförsäljning Stark tillväxt i kringförsäljning per besökare, +9% Filmutbudet under andra och tredje kvartalet förväntas bli svagare medan fjärde kvartalet förväntas bli starkt Nordic Cinema Group är Nordens största biografkoncern med 66 helägda biografer med 444 salonger och cirka 65 000 platser i sex länder Sverige, Finland, Norge, Estland, Lettland och Litauen. Därutöver är Nordic Cinema Group delägare i ytterligare 37 biografer. Flera starka lokala varumärken ingår i koncernen: SF Bio, SF Kino, Finnkino och Forum Cinemas. Nordic Cinema Group bildades 2013 genom en sammanslagning av SF Bio och Finnkino. Ratos ägarandel i Nordic Cinema Group uppgick till 58% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 695 Mkr den 31 mars 2014. SB Seating Omsättning 288 Mkr (291) och EBITA 58 Mkr (61) Ökad omsättning, +6% i redovisad valuta, där bland annat fler arbetsdagar jämfört med samma kvartal föregående år bidragit till ökningen EBITA-marginal 20% (21) efter genomförda satsningar i säljorganisationen SB Seating utvecklar och producerar ergonomiska arbetsstolar i skandinavisk design för privat och offentlig kontorsmiljö. Gruppen marknadsför tre starka varumärken, HÅG, RH och RBM, som i huvudsak säljs genom återförsäljare. Koncernen finns idag representerad i Norge, Sverige, Danmark, Tyskland, Storbritannien, Nederländerna, Frankrike, Schweiz och Singapore. Ratos ägarandel i SB Seating uppgick till 85% och det koncernmässigt bokförda värdet i Ratos var 673 Mkr den 31 mars 2014. 13
Ratos innehav 31 mars 2014 Nettoomsättning EBITA Operativ EBITA A) Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 AH Industries 214 254 1 018-1 6-39 -1 6 14 Aibel 1) 2 603 3 800 14 029 43 167 686 107 167 691 Arcus-Gruppen 500 512 2 516-20 -22 274-17 -7 246 Biolin Scientific 2) 42 42 197-2 -1 21-2 2 24 Bisnode 906 925 3 724 45 74 328 52 79 440 DIAB 238 208 864 0-6 -50 0-6 -11 Euromaint 3) 582 622 2 416 5-13 25 13 20 67 GS-Hydro 285 301 1 237 12 17 83 12 17 83 Hafa Bathroom Group 58 64 238 3 1-13 3 1-13 HENT 4) 1 233 951 4 213 54 41 120 43 41 134 HL Display 364 374 1 596 13 24 128 16 28 140 Inwido 907 857 4 300-75 -19 299 4-17 350 Jøtul 196 183 930-15 -21-15 -15-19 -8 KVD 75 74 297 9 6 44 9 6 44 Mobile Climate Control 212 244 978 16 17 97 16 17 103 Nebula 5) 59 53 228 18 17 87 19 17 75 Nordic Cinema Group 6) 720 632 2 425 131 107 305 131 80 312 SB Seating 288 291 1 112 58 61 222 58 61 230 Summa 100% 9 483 10 388 42 318 292 454 2 604 447 495 2 919 Förändring -9% -36% -10% S:a justerad ägarandel 6 527 6 711 28 215 173 253 1 777 282 299 2 036 Förändring -3% -31% -6% S:a justerad ägarandel, exklusive Aibel *) 5 704 5 510 23 782 160 200 1 560 248 247 1 817 Förändring 4% -20% 1% *) Under 2014 påverkar Aibel väsentligt jämförelsen med föregående år på grund av den sedan tidigare aviserade tillfälligt lägre kontrakts aktiviteten och Statoils kostnadsneddragningar. För att underlätta analys redovisas därför innehavens utveckling både inklusive och exklusive Aibel. Räntebärande Koncern- Ratos Avskrivningar Investeringar B) Kassaflöde C) nettoskulder mässigt värde ägarandelar Mkr 2014 kv 1 2014 kv 1 2014 kv 1 2014-03-31 2014-03-31 2014-03-31 AH Industries 11 10-18 375 313 69% Aibel 1) 42 12-88 4 297 1 606 32% Arcus-Gruppen 13 1-141 1 347 524 83% Biolin Scientific 2) 2 136 317 100% Bisnode 31 43-33 1 890 1 249 70% DIAB 15 7-48 748 635 96% Euromaint 3) 10 14-32 566 638 100% GS-Hydro 5 6 32 395 29 100% Hafa Bathroom Group 1 0-8 63 148 100% HENT 4) 1 4 123-545 378 73% HL Display 11 8-44 695 787 99% Inwido 44 56-250 1 257 2 399 97% Jøtul 14 8-61 571 202 93% KVD 1 1 6 199 280 100% Mobile Climate Control 4 0-16 483 865 100% Nebula 5) 4 13 13 306 333 72% Nordic Cinema Group 6) 41 17-35 1 693 695 58% SB Seating 9 11 5 956 673 85% Samtliga siffror i tabellen ovan avser 100% av respektive innehav, förutom koncernmässigt värde. För att underlätta jämförelser mellan åren och ge jämförbar struktur proformeras i tillämpliga fall vissa innehav, vilket redovisas i not nedan. A) EBITA exklusive jämförelsestörande poster. B) Investeringar exklusive förvärv av företag. C) Kassaflöde från löpande verksamhet och investeringsverksamhet före förvärv och avyttring av företag. 1) Aibels resultaträkning för 2013 är proformerad med hänsyn till Ratos förvärv, ny finansiering och avskrivning av immateriella tillgångar enligt slutlig förvärvsanalys samt avsättningar. 2) Biolin Scientifics resultaträkning för 2014 är proformerad med hänsyn till avvecklade verksamheten Osstell och för 2013 avseende Osstell och Farfield. 3) Euromaints resultaträkning för 2013 är proformerad avseende avvecklad verksamhet i Tyskland och Belgien. 4) HENTs resultaträkning för 2013 är proformerad avseende Ratos förvärv och ny finansiering. 5) Nebulas resultaträkning för 2013 är proformerad avseende Ratos förvärv och ny finansiering. 6) Nordic Cinema Groups resultaträkning för 2013 är proformerad avseende Ratos förvärv och ny finansiering. 14
Finansiella rapporter Koncernens resultaträkning Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Nettoomsättning 6 890 5 461 26 084 Övriga rörelseintäkter 27 85 362 Förändring av varulager -3 51-66 Råvaror och förnödenheter -3 180-2 247-11 151 Kostnader för ersättning till anställda -2 127-1 958-8 033 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -233-204 -1 225 Övriga kostnader -1 218-1 089-4 859 Realisationsresultat vid försäljning av koncernföretag 11 906 864 Andelar i intresseföretags resultat -20 4 183 Rörelseresultat 147 1 009 2 159 Finansiella intäkter 54 31 90 Finansiella kostnader -226-241 -1 166 Finansnetto -172-210 -1 076 Resultat före skatt -25 799 1 083 Skatt -5-1 -281 Periodens resultat -30 798 802 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets ägare -58 807 742 Innehav utan bestämmande inflytande 28-9 60 Resultat per aktie, kr före utspädning -0,25 2,53 2,13 efter utspädning -0,25 2,53 2,13 Koncernens rapport över totalresultat Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Periodens resultat -30 798 802 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda pensioner, netto 0 0 42 Skatt hänförlig till poster som inte ska återföras i resultaträkningen -11 0 0 31 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Periodens omräkningsdifferenser 82-280 28 Periodens förändring av säkringsreserv 1 15 26 Skatt hänförlig till poster som senare kan återföras till resultaträkningen 0-4 -7 Periodens övrigt totalresultat 83-269 47 Periodens summa totalresultat 53 529 880 Periodens summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare -4 574 828 Innehav utan bestämmande inflytande 57-45 52 15
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag Mkr 2014-03-31 2013-03-31 2013-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 18 854 15 416 18 800 Övriga immateriella anläggningstillgångar 1 640 1 673 1 645 Materiella anläggningstillgångar 3 551 3 379 3 581 Finansiella anläggningstillgångar 3 029 208 2 970 Uppskjutna skattefordringar 566 559 550 Summa anläggningstillgångar 27 640 21 235 27 546 Omsättningstillgångar Varulager 2 557 2 463 2 374 Kortfristiga fordringar 5 619 4 678 5 909 Likvida medel 3 486 3 956 3 337 Summa omsättningstillgångar 11 662 11 097 11 620 Summa tillgångar 39 302 32 332 39 166 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 15 107 13 624 16 163 Långfristiga skulder Räntebärande skulder 10 446 8 183 10 160 Ej räntebärande skulder 712 719 707 Pensionsavsättningar 426 363 416 Övriga avsättningar 199 152 154 Uppskjutna skatteskulder 491 489 478 Summa långfristiga skulder 12 274 9 906 11 915 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 2 784 2 787 2 306 Ej räntebärande skulder 8 715 5 890 8 421 Avsättningar 422 125 361 Summa kortfristiga skulder 11 921 8 802 11 088 Summa eget kapital och skulder 39 302 32 332 39 166 16
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag Mkr Moderbolagets ägare 2014-03-31 2013-03-31 2013-12-31 Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Moderbolagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital 13 778 2 385 16 163 12 353 788 13 141 12 353 788 13 141 Periodens summa totalresultat -4 57 53 574-45 529 828 52 880 Utdelning -1 040-13 -1 053-22 -22-1 019-42 -1 061 Nyemission 1 431 16 1 447 Optionspremier 7 7 Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande -35-21 -56-17 -4-21 50 46 96 Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan bestämmande inflytande 128 419 547 Innehav utan bestämmande inflytande vid förvärv 1 125 1 125 Innehav utan bestämmande inflytande i avyttrat företag -3-3 -19-19 Utgående eget kapital 12 699 2 408 15 107 12 910 714 13 624 13 778 2 385 16 163 17
Rapport över kassaflöden för koncernen Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -25 799 1 083 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 309-597 401 284 202 1 484 Betald inkomstskatt -178-95 -255 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 106 107 1 229 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital: Ökning (-)/Minskning (+) av varulager -186 1 100 Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 360 148 86 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder -678-688 -283 Kassaflöde från den löpande verksamheten -398-432 1 132 Investeringsverksamheten Förvärv, koncernföretag -60-801 -626 Avyttring, koncernföretag 111 1 337 1 392 Förvärv, aktier i intresseföretag -3-1 676 Förvärv, övriga immateriella/materiella anläggningstillgångar -204-126 -710 Avyttring, övriga immateriella/materiella anläggningstillgångar 20 51 376 Investering, finansiella tillgångar -13-22 -32 Avyttring, finansiella tillgångar 16 57 63 Kassaflöde från investeringsverksamheten -133 496-1 213 Finansieringsverksamheten Nyemission 1 431 Innehav utan bestämmande inflytandes andel i emission/kapitaltillskott 15 Inlösen optioner -3-88 -91 Optionspremie 4 18 Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande -33-19 -48 Utbetald utdelning -21-999 Utbetald utdelning/inlösen, innehav utan bestämmande inflytande -4-22 -42 Upptagna lån 1 407 1 169 3 155 Amortering av lån -688-394 -3 229 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 662 646 210 Periodens kassaflöde 131 710 129 Likvida medel vid årets början 3 337 3 203 3 203 Kursdifferens i likvida medel 18-29 -67 Likvida medel klassade som tillgångar till försäljning 72 72 Likvida medel vid periodens slut 3 486 3 956 3 337 18
Koncernens nyckeltal Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Avkastning på eget kapital, % 6 Soliditet, % 38 42 41 Nyckeltal per aktie 1) Totalavkastning, % 8 10-2 Direktavkastning, % 5,2 Börskurs, kr 60,00 68,85 58,15 Utdelning, kr 3 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, kr 2) 35 40 38 Resultat per aktie före utspädning, kr 3) -0,25 2,53 2,13 Antal utestående stamaktier i genomsnitt före utspädning 319 007 078 319 002 668 319 005 200 efter utspädning 319 007 078 319 002 668 319 005 200 Totalt antal registrerade aktier 324 970 896 324 140 896 324 970 896 Antal utestående aktier 319 839 789 319 006 019 319 836 019 varav A-aktier 84 637 060 84 637 060 84 637 060 varav B-aktier 234 372 729 234 368 959 234 368 959 varav C-aktier 830 000 830 000 1) Om inget annat anges avses B-aktien. 2) Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare med avdrag för totalt preferenskapital dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens slut. Preferenskapital per preferensaktie uppgår till 1 837,50 kr, vilket motsvarar inlösenbeloppet efter årsstämman 2017. 3) Per stamaktie. 19
Moderbolagets resultaträkning Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Övriga rörelseintäkter 12 Övriga externa kostnader -16-20 -76 Personalkostnader -28-48 -130 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -1-1 -5 Rörelseresultat -45-69 -199 Utdelningar från koncernföretag 40 49 49 Nedskrivning av aktier i koncernföretag -477 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar 26 35 133 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 6 7 18 Räntekostnader och liknande resultatposter -14-77 -157 Resultat efter finansiella poster 13-55 -633 Skatt Periodens resultat 13-55 -633 Moderbolagets rapport över totalresultat Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Periodens resultat 13-55 -633 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Periodens förändring av fond för verkligt värde 0-70 14 Periodens övrigt totalresultat 0-70 14 Periodens totalresultat 13-125 -619 20
Sammandrag av moderbolagets balansräkning Mkr 2014-03-31 2013-03-31 2013-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 73 77 73 Finansiella anläggningstillgångar 11 250 10 137 11 948 Summa anläggningstillgångar 11 323 10 214 12 021 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 112 149 54 Kortfristiga placeringar 1 114 Likvida medel 1 468 1 820 1 273 Summa omsättningstillgångar 1 580 3 083 1 327 Summa tillgångar 12 903 13 297 13 348 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 10 158 11 260 11 185 Långfristiga avsättningar Pensionsavsättningar 1 1 1 Övriga avsättningar 7 7 7 Långfristiga skulder Räntebärande skulder, koncernföretag 550 479 552 Ej räntebärande skulder 35 32 30 Kortfristiga avsättningar 10 9 10 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder, koncernföretag 1 037 1 372 1 477 Ej räntebärande skulder 1 105 137 86 Summa eget kapital och skulder 12 903 13 297 13 348 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser inga inga inga Sammandrag avseende förändringar i moderbolagets eget kapital Mkr 2014-03-31 2013-03-31 2013-12-31 Ingående eget kapital 11 185 11 385 11 385 Periodens totalresultat 13-125 -619 Utdelning -1 040-1 019 Nyemission 1 431 Optionspremier 7 Utgående eget kapital 10 158 11 260 11 185 21
Moderbolagets kassaflödesanalys Mkr 2014 kv 1 2013 kv 1 2013 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 13-55 -633 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -11-40 415 2-95 -218 Betald inkomstskatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 2-95 -218 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital: Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -3-119 -18 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder -31 26 26 Kassaflöde från den löpande verksamheten -32-188 -210 Investeringsverksamheten Investering, aktier i dotterföretag -98-172 -2 649 Avyttring och inlösen, aktier i dotterföretag 418 117 529 Investering, finansiella tillgångar -72-77 -141 Avyttring, finansiella tillgångar 16 26 Kassaflöde från investeringsverksamheten 248-116 -2 235 Finansieringsverksamheten Nyemission 1 431 Optionspremie 11 Inlösen incitamentsprogram -20-21 Utbetald utdelning -21-999 Upptagna lån i koncernföretag 1 435 1 473 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -21 1 415 1 895 Periodens kassaflöde 195 1 111-550 Likvida medel vid årets början 1 273 1 823 1 823 Likvida medel vid periodens slut 1 468 2 934 1 273 22
Not 1 Redovisningsprinciper i enlighet med IFRS Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Delårsrapporten är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen tillämpats. Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, vilket är i enlighet med bestämmelserna i RFR 2 Redovisning för juridisk person. IFRS förutsätter enhetliga redovisningsprinciper inom en koncern. De IFRS standarder och utgivna tolkningar som tillämpas i denna delårsrapport är de som har godkänts av EU fram till och med 2014-03-31. De nya och ändrade IFRS standarder som trätt i kraft 2014 har inte haft någon materiell inverkan på Ratos-koncernens finansiella rapporter. Detta innebär att samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder har tillämpats för koncern och moderbolag som vid upprättandet av 2013 års årsredovisning. Not 2 Förvärv och avyttring av rörelse Förvärv Förvärv i dotterföretag Bisnode förvärvade under första kvartalet 2014 Debitor Registret och Grufman Reje. Debitor Registret är en av de största aktörerna i Danmark inom kreditinformation och kreditvärdering av privatpersoner. Grufman Reje är ett svenskt analysföretag specialiserat på näringslivsanalyser. Den sammanlagda överförda ersättningen för dessa förvärv uppgick till 99 Mkr. De förvärvade företagen ingår i koncernens omsättning för innehavstiden med 5 Mkr och i resultat före skatt med 2 Mkr. För perioden januari till mars uppgick omsättningen till 6 Mkr och resultat före skatt till 1 Mkr. Förvärvsrelaterade kostnader uppgår till 2 Mkr. Mkr Bisnode Fastställande av preliminära förvärvsanalyser En förvärvsanalys är preliminär till dess att den fastställs, vilket ska ske inom 12 månader efter förvärvet. Förvärvsanalysen för HENT har fastställts i enlighet med den preliminära förvärvsanalysen presenterad i Ratos årsredovisning för 2013. Avyttring Avyttring i dotterföretag Ratos dotterföretag Biolin Scientific har sålt samtliga aktier i dotterbolaget Osstell. Försäljningen slutfördes i mars 2014. Immateriella anläggningstillgångar 27 Materiella anläggningstillgångar 0 Finansiella tillgångar 0 Uppskjuten skattefordran 4 Omsättningstillgångar 14 Likvida medel 0 Långfristiga skulder och avsättningar -3 Uppskjuten skatteskuld -5 Kortfristiga skulder -12 Netto identifierbara tillgångar och skulder 25 Koncerngoodwill 74 Överförd ersättning 1) 99 1) Kontant 60 Villkorad köpeskilling 39 Förvärvsanalysen är preliminär, vilket innebär att verkligt värde inte har fastställts slutligt för samtliga poster. 23