West International AB (publ) Bokslutskommuniké för perioden januari-december 2013 Stark lönsamhetsförbättring i Q4 och förväntad god resultattillväxt för helåret 2014 Fjärde kvartalet 2013 Rörelseintäkterna uppgick till 14,3 (9,3) Mkr, en ökning med 54% Rörelseresultatet uppgick till 0,5 (-2,1) Mkr, en förbättring med 2,6 Mkr Resultat efter skatt uppgick till 0,4 (-2,1) Mkr, en förbättring med 2,5 Mkr Resultat efter skatt per aktie uppgick till 0,03 (-0,26) kr Januari december 2013 Rörelseintäkterna uppgick till 44,5 (41,3) Mkr, en ökning med 8% Rörelseresultatet uppgick till -5,7 (-4,5) Mkr, en minskning med 1,2 Mkr Resultat efter skatt uppgick till -4,5 (-4,0) Mkr, en minskning med 0,5 Mkr Resultat efter skatt per aktie uppgick till -0,44 (-0,50) kr Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec Rörelseintäkter, Tkr 14 262 9 279 44 492 41 339 Rörelseresultat, Tkr 452-2 107-5 673-4 493 Resultat efter skatt, Tkr 436-2 049-4 530-3 972 Resultat efter skatt per aktie, kr 0,03-0,26-0,44-0,50 Väsentliga händelser under kvartalet Positivt EBITDA om ca 2,0 (-1,2) Mkr. Ett resultat av förändrad produktmix och marknadsposition West utökar produktsortimentet och erhöll certifiering för betalterminaler för mobila betalningar Ytterligare order från OpenSolution på nya generationens kortterminaler till ett värde av 1,8 Mkr Uppföljningsorder från ABSA Bank i Sydafrika på kortterminaler WestInt 8006 om drygt 1,8 Mkr Väsentliga händelser efter kvartalets utgång MQ, Gant, Gateau, Plantagen, Blomsterlandet, Apotek Hjärtat och Grand Hotel Stockholm är exempel på nya slutanvändare av WestInt Kortterminaler Avtal med två aktörer inom kassautrustning, som kommer att erbjuda sina kunder WestInt kortterminaler. Flera andra kunder inom kassautrustning har visat intresse för liknande samarbete Organisationen förstärks med fler utvecklare inom Kortterminaler för att hantera ökad efterfrågan West har fått fortsatt förtroende från Micros-Fidelio att leverera nästa generations självbetjäningskiosk till en ledande snabbmatskedja Teckningsoptionens första inlösenperiod är den 17-28 februari 2014. Teckningsoptionen löper till och med den 31 oktober 2014 med rätt att teckna en ny aktie för 1,65 kr. West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 1 (9)
Kort om West International West levererar smarta transaktions- och betalningslösningar som hjälper bolagets kunder att effektivisera handeln i fysiska miljöer. Kunderna utgörs av systemintegratörer, distributörer samt slutkunder inom områdena handel och besöksnäring. West International grundades 1988 och är noterat på Nasdaq OMX First North sedan 2007. Huvudkontoret ligger i Upplands Väsby och där finns ca 20 anställda inom försäljning, projektledning, utveckling, inköp, lager och service. West inriktar verksamheten mot tre tydliga produktområden: Kortterminaler West tillhandahåller infrastrukturen för de av marknaden efterfrågade betalningsmetoderna genom tillförlitliga kortterminalslösningar. Dessa är certifierade för att klara kortbranschens högsta säkerhetskrav och förberedda för framtidens mobila kortbetalningar. Självbetjäning Standardiserade självbetjäningslösningar för smarta betal- och transaktionstillämpningar samt lösningar för ökad säkerhet och effektivitet i kontanthantering. Kassautrustning Utrustning och tjänster för kassa- och betalningssystem. Kortterminaler är det nyaste produktområdet med starkast tillväxt. Utvecklingen sker i nära samarbete med kontrakterade PSP-kunder; bl.a Payzone, Visma och Open Solution samt ledande banker och kassasystemsleverantörer. Självbetjäning effektiviserar betalningsflödet samt minskar behovet av personal och manuell hantering vid köpstället. Två av tre moment överlåts till konsumenten (beställning och betalning) och handlaren kan fokusera på kundservice (utlämning). Wests självbetjäningskoncept för finansiella tjänster i butik, Centre, finns på ett 20-tal orter i exempelvis Stockholms skärgård, Norrbotten samt Dalarna. Orter som tidigare saknat bankkontor eller där bankkontoret lagts ned. Därutöver förser West kunder som DB Schenker och en ledande snabbmatskedja med smarta självbetjäningslösningar. Kassautrustning är det äldsta produktområdet, där West erbjuder ledande komponenter och produkter från de bästa tillverkarna i världen, samt integrerar dessa till helhetslösningar på egen hand eller tillsammans med partners. Marknad Marknaden för kortterminaler i Norden och stora delar av Europa kännetecknas av en komplex industristruktur, höga inträdesbarriärer och ett fåtal aktörer. Väl där finns dock en fördel i form av långvariga kundkontrakt och något lägre konkurrens än i många andra branscher. Det finns drygt 210 000 terminaler i drift i Sverige 1. Motsvarande siffra för Finland och Norge är ca 200 000 respektive 130 000 1. Drygt hälften av terminalerna i Sverige är fristående, medan resterande är integrerade med kassasystemet. Uppskattningsvis säljs det årligen ca 75-100 tusen kortterminaler i Sverige, vilket utgör ca 800-1 000 Mkr i slutkundsledet. Motsvarande värden för Finland är 60-80 tusen terminaler (värde 640-800 Mkr) och för Norge 46-62 tusen terminaler (värde 500-620 Mkr). Det finns idag uppskattningsvis 250 000 kassaplatser i Sverige, inräknat de allra minsta försäljningsställena, som idag saknar certifierat kassaregister. Från årsskiftet har lagen skärpts till att även inkludera exempelvis torg- och marknadshandlare, vilket ökar behovet av att komplettera kassaplatsen med en kontrollenhet och en kortterminal. Nya alternativa betalningslösningar, t.ex. där mobilen används för betalning, har på senare tid fått mycket uppmärksamhet men har ännu endast ett fåtal användare. Oklart mervärde för konsumenten samt svårighet att förändra användarbeteenden är några av anledningarna till detta. Vision och strategi För att bygga en långsiktighet i bolagets affär tar West kontroll över strategiska komponenter i sina erbjudanden. Detta minskar utbytbarheten och skapar en starkare koppling mellan levererad kundnytta och West. Genom starka och långvariga leverantörsrelationer skall West också fokusera på att lansera och vidareutveckla produkterbjudanden där West kan bibehålla unicitet på sina marknader. Hur når vi dit? Genom en enkel vision bestående av tre delar: Vi vågar utmana det som är etablerat på marknaden. Vi förenklar processer och beteenden med våra produkter och tjänster vilket kommer våra kunder och deras kunder till nytta. Vi strävar efter att göra det bättre för konsumenterna i handeln. Våra grundläggande värderingar: professionalism, lyhördhet och respekt ger oss de verktyg vi behöver för att nå vår målsättning En flexibel partner med en innovativ produktportfölj och som levererar mervärde för kunden. 1 Den svenska massbetalningsmarknaden, Sveriges Riksbank (juni 2013), List of countries by population, Wikipedia (jan 2014). West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 2 (9)
VD s kommentar West har under året som gått förbättrat sin position på marknaden. Kortterminaler har ökat till ca 40 procent av omsättningen 2013. För West innebär det att konjunkturkänsligheten minskar, samt att förädlingsvärde och bruttomarginaler ökar. Ett tydligt kvitto på det är kvartalets positiva EBITDA om 2,0 Mkr. Förändringen har krävt betydande insatser både av organisationen och i form av kapital. Utvecklingen av kortterminalslösningar startade för drygt tre år sedan och det är den största investeringen som bolaget har gjort. Som resultat har West idag en av marknadens mest tillförlitliga och framtidssäkra betalapplikation. Tillsammans med våra kunder skapar vi helt nya förutsättningar för handlare att ta betalt på ett lönsamt sätt. ChipXpress - betala snabbare utan PIN-kod och DCC - möjligheten att betala i lokal valuta är bara några exempel på nya sådana innovativa tjänster. Att vi är på rätt väg med våra kortterminalslösningar understryks inte minst av att en ökande andel av Sveriges ledande kassasystemsleverantörer går över till West. Betallösningarna baseras på flera typer av kortterminaler. I november kunde vi glädjas åt att vi fick våra mobila och trådlösa kortterminaler certifierade av Visa och Mastercard. Tillsammans med vår sedan tidigare certifierade desktopterminal har vi nu kompletta erbjudanden för både butiker, restauranger och hotell. Under 2014 kommer vi lansera ytterligare terminaler tillsammans med våra kunder för att täcka in fler marknadssegment. Under 2013 har kommersiella leveranser av kortterminaler i ökande utsträckning skett till PSP-kunderna (Payment Service Provider) Payzone, Visma, Open Solution och ABSA Bank. Om du besöker någon av deras slutkunder, exempelvis ÖoB, Gateau, Plantagen, Blomsterlandet, Apotek Hjärtat, MQ, Gant, Grand Hotel i Stockholm eller Grand Hotel Opera i Göteborg, kan du göra ett kortköp i Wests terminal. Ordern från ABSA Bank i Sydafrika är strategiskt viktig. Wests relation med ABSA Bank, som numera är en del av Barclays Bank, spänner över mer än 10 år. De första leveranserna är genomförda och terminalerna har tagits i drift på lokala bankkontor. Affären är fortfarande i sin linda och det är i sammanhanget värt att nämna att ABSA Bank har ca 800 lokala kontor i Sydafrika. Vi förstärker nu organisationen med fler resurser inom teknisk utveckling. Detta gör vi för att dels hantera en ökad efterfrågan men också för att effektivisera utvecklingsarbetet. Centre, vårt koncept för finansiella tjänster i butik, har nu funnits i 1,5 år. I Gäddede i Jämtland har konceptet även utökats med en depåtjänst, som möjliggör insättningar av större dagskassor. Detta är ytterligare en pusselbit i en utlokaliserad betalservice och sker i samarbete med NOKAS och Wincor. Uttags- och depåtjänsterna ersätter bankomater och serviceboxar som avvecklas i ökande takt. Att återvinna kontanter på orten är klimatsmart och säkert på mer än ett sätt, då två tredjedelar av Sveriges befolkning bor utanför våra tre storstadsregioner. Användandet av ett annat av våra självbetjäningskoncept, Servicestationen, har under andra halvan av 2013 ökat ordentligt. För DB Schenkers räkning har vi nu levererat ut över 400 självbetjäningskiosker till deras paketombud. Dock är det en bit kvar innan vi har täckt in hela deras ombudsnätverk på 1 600 ombud. Betaltjänsterna i Centre och Servicestationen har levererats av Exchange Finans. Nyligen fick Exchange Finans sitt tillstånd indraget av Finansinspektionen. Vi arbetar aktivt med att hitta en alternativ leverantör av betaltjänsterna. Händelsen kan komma ha en mindre påverkan på försäljningen inom produktområde Självbetjäning under 2014. Det tar tid att förändra en verksamhet i grunden men nu har vi äntligen passerat stadiet där vårt fokus går från utveckling till leverans. Den fina lönsamhetsförbättringen sista kvartalet 2013 bekräftar att vi är på rätt väg. På grund av säsongsvariationer kommer EBITDA för det första kvartalet 2014 vara negativt. Min bedömning är dock att EBITDA för helåret 2014 kommer att vara positivt med en god tillväxt. Sten Karlsson, vd West International AB West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 3 (9)
Intäkter Rörelseintäkterna uppgick under fjärde kvartalet 2013 till 14,3 (9,3) Mkr vilket är en ökning med 54% i jämförelse med samma period förra året. Rörelseintäkterna för helåret uppgick till 44,5 (41,3) Mkr, vilket är en ökning med 8%. 20 15 10 5 0 Mkr Rörelseintäkter per kvartal 2011 2013 Resultat och kostnader Rörelseresultatet uppgick under fjärde kvartalet 2013 till 0,5 (-2,1) Mkr, vilket är en förbättring med 2,6 Mkr. Bruttomarginalen uppgick till 47% (37). 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0-2,5 Mkr jan-mar apr-jun jul-sep okt-dec 2011 2012 2013 jan-mar apr-jun jul-sep okt-dec 2011 2012 2013 Rörelseresultat per kvartal 2011 2013 Personalkostnaderna uppgick under fjärde kvartalet 2013 till 22% (33) av rörelseintäkterna. Beviljad checkkredit uppgår till 4,0 Mkr. Därutöver har bolaget ett banklån om 0,5 Mkr, som amorteras bort i slutet av första kvartalet 2014. Varulagret Varulagret uppgick på balansdagen till 3,1 (4,0) Mkr där 0,2 Mkr utgörs av varor på väg. Investeringar Under 12-månadersperioden har investeringar gjorts för 3,5 (7,1) Mkr. Investeringarna utgörs främst av aktiverade utvecklingskostnader. Valutarisk För att minska valutarisken säkrar West International, en del av bolagets kontrakterade nettoflöden i utländsk valuta. De totala valutakursdifferenser som påverkat resultatet under det fjärde kvartalet 2013 uppgår till -0,1 (0,1) Mkr. Personal Antal anställda i slutet av perioden uppgick till 17 (19). Medelantalet anställda under fjärde kvartalet var 17,3 (18,3). Transaktioner med närstående Inga transaktioner med närstående under kvartalet. Aktien och teckningsoptionen På balansdagen uppgick antalet aktieägare till 820 (639) och aktiekursen till 1,44 (2,54) kr. Teckningsoptionens första inlösenperiod är den 17-28 februari 2014. Teckningsoptionen löper till och med den 31 oktober 2014. Varje teckningsoption ger rätt att teckna en ny aktie för 1,65 kr. Vid full inlösen erhåller West ca 6,0 Mkr. Fullständiga villkor finns på hemsidan. Finansiell ställning och likviditet Den 31 december 2013 uppgick bolagets likvida medel till 1,2 (3,0) Mkr. Nettokassan var på bokslutsdagen 0,5 Mkr (-0,4). Beviljad outnyttjad checkkredit uppgick till 3,8 Mkr. Soliditeten var 56 % (51). Bolagets egna kapital uppgick till 16,9 (14,1) Mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -2,9 (5,0) Mkr för helåret 2013. Totala kassaflödet efter investerings- och finansieringsverksamheten var -1,8 (0,2) Mkr. Väsentliga händelser under kvartalet West utökar produktsortimentet och erhöll i november certifiering för betalterminaler för mobila betalningar från Visa och Mastercard. Ytterligare order från OpenSolution på nya generationens kortterminaler till ett värde av ca 1,8 Mkr, som levereras under första kvartalet 2014. West har ett ramavtal med OpenSolution, en ledande leverantör av kassasystem på den nordiska marknaden. Kortterminalerna har stöd för kommande mobila kortbetalningar genom NFC-teknik (Near Field Communication), snabbare betalningar med ChipXpress, samt är integrerade med OpenSolutions kassasystem. West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 4 (9)
Det gör att det blir smidigare att betala, till exempel på arenor eller i restaurangmiljöer, där det finns krav på stabila och snabba betalningsflöden. Uppföljningsorder på nästa generations kortterminaler WestInt 8006. Ordervärdet uppgår till drygt 1,8 Mkr och leveranserna, via Bullion IT, genomfördes under det fjärde kvartalet 2013. Väsentliga händelser efter kvartalets utgång Avtal med två aktörer inom kassautrustning, som kommer att erbjuda sina slutkunder Wests kortterminaler. Flera andra leverantörer av kassautrustning har visat intresse för att komplettera sitt sortiment med kortterminaler från West. Organisationen förstärks med fler utvecklare inom Kortterminaler för att hantera ökad efterfrågan Redovisningsprinciper Utvecklingsutgifter aktiveras för större utvecklingsprojekt. För helåret 2013 uppgår detta till 3,4 (6,8) Mkr och 0,7 (1,1) Mkr för fjärde kvartalet. I delårsrapporten har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder använts som i senaste årsredovisningen. Granskning Rapporten har inte granskats av bolagets revisorer. Kommande rapporter West International rapporterar resultatet kvartalsvis. Följande kommande rapporttillfällen är planerade: 15 maj 2014 Delårsrapport jan-mar 2014 15 maj 2014 Årsstämma 27 augusti 2014 Delårsrapport apr-jun 2014 19 november 2014 Delårsrapport jul-sep 2014 13 februari 2015 Bokslutskommuniké 2014 West har fått fortsatt förtroende från Micros- Fidelios att leverera nästa generations självbetjäningskiosk med en helt ny design till en ledande snabbmatskedja. Finansiellt mål Bolagets långsiktiga finansiella mål för perioden 2014-2016 är att i genomsnitt öka försäljningen med mer än 20% per år, samt att uppnå en genomsnittlig EBITDA-marginal om minst 10%. Upplands Väsby den 14 februari 2014 West International AB (publ) Ytterligare information om denna delårsrapport: Sten Karlsson, vd tel: +46 (0)70-555 6065 e-post: sten.karlsson@westint.se Hans Johansson, Styrelseordförande tel: +46 (0)70-591 4334 West International AB (publ) Kanalvägen 14 194 61 Upplands Väsby Telefon: +46 (0) 8 470 03 00 Telefax: +46 (0) 8 506 684 99 www.westint.se e-mail: investor@westint.se West International levererar smarta transaktions- och betalningslösningar inom butik, hotell och restaurang, samt retail banking. Bland företagets erbjudanden finns kortterminaler, utrustning till kassasystem, kontanthanteringslösningar, självbetjäningskiosker och andra produkter som alla syftar till att effektivisera våra kunders betalningsflöden för sina konsumenter. Försäljning sker dels via systemintegratörer och distributörer, men också direkt till slutkund. Bland kunder och användare återfinns exempelvis Visma, Schenker, EG Gruppen, Fujitsu, Micros- Fidelio, Volvo, Payzone Nordic, Citibank och Absa Bank. Bolaget har säte i Stockholm och är listat på Nasdaq OMX First North. Bolagets Certified Adviser är Thenberg & Kinde Fondkommission AB, 031-7455000. Se även www.westint.se West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 5 (9)
RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Tkr Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec Nettoomsättning 14 262 9 279 44 492 41 339 Övriga rörelseintäkter Rörelsens kostnader Handelsvaror -7 515-5 884-26 214-25 544 Övriga externa kostnader -1 585-1 535-6 187-5 566 Personalkostnader -3 182-3 073-12 755-11 706 Avskrivningar -1 529-894 -5 008-3 016-13 810-11 386-50 164-45 832 EBITDA 1 981-1 212-665 -1 476 Rörelseresultat 452-2 107-5 673-4 493 Resultat från finansiella poster 89-68 -166-243 Bokslutsdispositioner 0 0 0 0 Resultat före skatt 541-2 175-5 838-4 736 Skatt -105 126 1 308 764 Periodens resultat 436-2 049-4 530-3 972 Resultat per aktie, kr 0,03-0,26-0,44-0,50 Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,02-0,26-0,39-0,50 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 15 245 126 7 910 000 10 355 042 7 910 000 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 18 912 689 7 910 000 11 577 563 7 910 000 Antal aktier vid periodens slut 15 245 126 7 910 000 15 245 126 7 910 000 Totalt antal aktier efter utspädning 18 912 689 7 910 000 18 912 689 7 910 000 West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 6 (9)
BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG Tkr 31-dec 31-dec 2013 2012 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 7 959 9 076 Materiella anläggningstillgångar 525 925 Finansiella anläggningstillgångar 3 946 2 638 Summa anläggningstillgångar 12 430 12 639 Omsättningstillgångar Varulager m.m. 3 110 3 978 Kortfristiga fordringar 13 184 8 063 Likvida medel 1 206 3 012 Summa omsättningstillgångar 17 500 15 053 Summa tillgångar 29 930 27 692 Eget kapital och skulder Eget kapital 16 859 14 098 Långfristiga skulder, avsättningar 239 262 Kortfristiga skulder 12 832 13 332 Summa eget kapital och skulder 29 930 27 692 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG Tkr Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec Ingående eget kapital enligt fastställd balansräkning 16 429 16 147 14 098 18 070 Periodens resultat 436-2 049-4 530-3 972 Nyemission -6 7 291 Utgående balans 16 859 14 098 16 859 14 098 West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 7 (9)
KASSAFLÖDESANALYSER I SAMMANDRAG Tkr Den löpande verksamheten Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec Resultat efter finansiella poster 541-2 175-5 838-4 736 Justering poster som inte ingår i kassaflödet mm 1 484 894 4 985 1 992 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapital 2 025-1 281-854 -2 744 Förändring i rörelsekapital Varulager -452-11 868 3 751 Rörelsefordringar -1 477 2 551-5 317 1 181 Rörelseskulder 452 3 499 2 433 2 766 Kassaflöde från den löpande verksamheten 548 4 758-2 869 4 954 Investeringsverksamheten Förvärv av anläggningstillgångar -758-1 196-3 491-7 107 Kassaflöde från investeringsverksamheten -758-1 196-3 491-7 107 Finansieringsverksamheten Banklån -500 0 500 0 Förändring checkkredit 178-745 -3 237 2 336 Ägarlån 0 0 0 Nyemission -6 0 7 291 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -328-745 4 554 2 336 PERIODENS KASSAFLÖDE -537 2 817-1 806 184 Likvida medel vid periodens början 1 744 195 3 012 2 828 Likvida medel vid periodens slut 1 206 3 012 1 206 3 012 Beviljad outnyttjad checkkredit 3 822 2 585 3 822 2 585 West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 8 (9)
FINANSIELLA NYCKELTAL Okt-dec Okt-dec Jan-dec Jan-dec Nettoomsättning, tkr 14 262 9 279 44 492 41 339 Nettoomsättningstillväxt, % 54% -16% 8% -1% Bruttomarginal, % 47% 37% 41% 38% Rörelsemarginal, % 3% -23% -13% -11% EBITDA-marginal, % 14% -13% -1% -4% Resultat före skatt, tkr 541-2 175-5 838-4 736 Soliditet, % 56% 51% 56% 51% Skuldsättningsgrad, ggr 0,0 0,2 0,0 0,2 Investeringar materiella anläggningstillgångar, tkr 51 58 84 342 Investeringar immateriella anläggningstillgångar, tkr 707 1 137 3 407 6 764 Eget kapital per aktie, kr 1,11 1,78 1,11 1,78 Likvida medel per aktie, kr 0,08 0,38 0,08 0,38 Kassalikviditet, % 112% 83% 112% 83% Genomsnittligt antal aktier 15 245 126 7 910 000 10 355 042 7 910 000 Antal aktier vid periodens slut 15 245 126 7 910 000 15 245 126 7 910 000 Resultat per aktie (kr) 0,03-0,26-0,44-0,50 Resultat per anställd, tkr 25-112 -244-230 Antal anställda vid utgången av perioden 17 19 17 19 Snittantal anställda under perioden 17,3 18,3 18,6 17,3 Definitioner Bruttomarginal Nettoomsättning minus kostnad sålda varor, i förhållande till omsättning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till omsättning. EBITDA Rörelseresultat före räntor, skatter, avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA-marginal EBITDA-resultatet dividerat med nettoomsättningen. Soliditet Justerat eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Skuldsättningsgrad Räntebärande skulder dividerat med justerat eget kapital. Resultat per aktie Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Eget kapital per aktie Eget kapital i förhållande till antal utestående aktier. Likvida medel per aktie Likvida medel i förhållande till antal utestående aktier. Kassalikviditet Omsättningstillgångar minus varulager dividerat med kortfristiga skulder. Resultat per anställd Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt antal anställda. West International AB (publ) Org.Nr. 556321-8105 9 (9)