Delårsrapport januari - juni 2001

Pressmeddelande från Pandox AB (publ) 2001-08-22 Delårsrapport januari - juni 2001 Resultatet efter skatt för perioden januari juni 2001 uppgick till 89,9 Mkr (65,9), exklusive engångsintäkter, motsvarande en vinst per aktie på 3,61 (3,31) kronor. Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 129,8 Mkr (99,9), motsvarande 5,21 (5,00) kronor per aktie. Två hotellfastigheter har förvärvats för sammanlagt 142 Mkr till en direktavkastning på 9 % och två hotellfastigheter har avyttrats för sammanlagt 33 Mkr med en reavinst på 8,6 Mkr. Förvaltningsintäkterna för första halvåret 2001 uppgick till 284,3 Mkr (216,3). Driftsöverskottet ökade med 62,3 Mkr till 237,0 Mkr (174,7). Ökningen är en effekt av tillskottet från Hotellusförvärvet, en god hotellmarknad samt en hög förädlingstakt i den befintliga portföljen. För jämförbara enheter uppgick förädlingstakten till 5 procent. Direktavkastningen, justerat för köpta och sålda hotellfastigheter, för perioden blev 9,7 (9,4) procent. Finansnettot uppgick till 89,7 Mkr (-62,6). Koncernens resultat efter skatt, exklusive engångsintäkter, har förbättrats med 24 Mkr och uppgick till 89,9 Mkr (65,9). Redovisningen har från och med 2001 anpassats till Redovisningsrådets rekommendation om uppskjuten skatt (RR:9). Berörda jämförelsetal i resultat- och balansräkning har justerats enligt detta. Under rapportperioden har hotellfastigheterna Mr Chip Stockholm-Kista och Högvakten i Helsingborg förvärvats för sammanlagt 142 Mkr till en direktavkastning på 9 %. Hotellfastigheterna Sten Stensson Sten i Eslöv och Scandic Karlshamn har sålts med en reavinst på totalt 8,6 Mkr. - Pandox resultat och kassaflöde fortsätter att förbättras. Hotellmarknaden i Pandox utvalda marknadssegment har haft fortsatt god tillväxt i RevPar under första halvåret. säger Anders Nissen VD för Pandox AB. Prognos Pandox bedömning är att den fokuserade strategin och den höga kvaliteten på portföljen skapar fortsatt goda förutsättningar att utveckla bolaget. En förväntad nedgång i efterfrågan, som en följd av den vikande konjunkturen, kommer att fördela sig ojämnt mellan ort, hotellägen och standard samt varunamnstillhörighet. Pandox utvalda marknadssegment förväntas dock ha en fortsatt god efterfrågan. Pandox resultat efter de första sex månaderna ligger väl i linje med tidigare lämnad helårsprognos vilket innebär att prognosen om ett resultat, efter skatt och exklusive engångsintäkter, om 180 Mkr står fast. Den skatt som beräknas belasta resultatet består huvudsakligen av uppskjuten skatt då företaget har väsentliga underskottsavdrag. För ytterligare information: Anders Nissen, VD Pandox AB, 08-506 205 50, 070-846 02 02 Nils Lindberg, Finansdirektör Pandox AB, 08-506 205 53 Bifogas: Delårsrapport i sin helhet

Pandox AB (publ.) Delårsrapport Januari juni 2001 Fortsatt god resultattillväxt Resultatet efter skatt för perioden januari juni 2001 uppgick till 89,9 Mkr (65,9), exklusive engångsintäkter, motsvarande en vinst per aktie på 3,61 (3,31) kronor. Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 129,8 Mkr (99,9), motsvarande 5,21 (5,00) kronor per aktie. Två hotellfastigheter har förvärvats för sammanlagt 142 Mkr till en direktavkastning på 9 procent och två hotellfastigheter har avyttrats för sammanlagt 33 Mkr med en reavinst på 8,6 Mkr. Pandox intäkter, resultat och kassaflöde fortsätter att växa. Intäkterna ökade med 68 Mkr jämfört med samma period i fjol. Resultatet efter finansnetto exklusive engångsintäkter ökade med 22 miljoner kronor och kassaflödet ökade till cirka 130 miljoner kronor. Resultatförbättringen är i huvudsak hänförlig till förvärvet av Hotellusportföljen den 1 april år 2000. Men även förädlingstakten i hotellfastighetsportföljen, via Pandox aktiva ägande, har varit god och uppgår för jämförbara enheter till 5 procent. Pandox är ett av norra Europas ledande hotellfastighetsbolag. Sedan 1997 är bolaget noterat på OM Stockholmsbörsens O-lista. Pandox strategi är att äga enbart hotellfastigheter i ett utvalt, lönsamt och växande marknadssegment stora centralt belägna hotell i Stockholm, Göteborg, Malmö, svenska regions- och universitetsstäder samt huvudstäder och andra stora orter i norra Europa. För närvarande äger Pandox 46 hotellfastigheter med cirka 8.450 rum. Cirka 75 procent av intäkterna kommer från starka internationella hotellmarknader som Stockholm, Göteborg, Öresundsregionen, Bryssel och London. Drygt 95 procent av hotellen har naturliga, starka hotellägen och 98 procent drivs av starka varunamn som Scandic, Radisson SAS och Holiday Inn. Avtalsstrukturen med cirka 85 procent omsättningsbaserade avtal innebär att Pandox kopplas ihop med den underliggande hotellmarknaden. Den för närvarande mest kritiska frågan för hotell- och hotellfastighetsmarknaden är vilken förändring i efterfrågemönster den pågående ekonomiska avmattningen kommer att få. Generellt har tillväxten i RevPAR( genomsnittliga intäkten per tillgängligt rum)- i Pandox marknadsområde norra Europa mattats av. Det finns dock stora skillnader beroende på ort, hotellets läge, storlek, standard samt varumärkestillhörighet. Stockholm och Göteborg fortsätter att uppvisa hög tillväxt där förbättringen utgörs av ett förbättrat snittpris. Bästa utvecklingen har respektive stads cityhotell samt hotellmarknaden Stockholm norr. Öresundsområdet fortsätter att öka både i snittpris och volym. Hotellmarknaden i svenska region- och universitetsstäder är stabil. Bästa utvecklingen har för närvarande Uppsala, Helsingborg och Luleå. De tyska hotellmarknader där Pandox är representerat har haft en volymtillväxt på samma nivå som år 2000 med snittprisökningar om cirka 1 procent. Efterfrågan i Bryssel och Antwerpen fortsätter att stärkas, trots att fotbolls EM arrangerades i Belgien föregående år. Sammanlagt har RevPAR på dessa orter ökat med cirka 2-3 procent. Londons hotellmarknad minskar från en hög nivå. Effekten av sämre ekonomi i USA med minskat resande till Europa

som följd, mul- och klövsjukan med dess negativa effekter samt kapacitetstillskott har bidragit till en generell försämring av såväl beläggning som snittpris. En slutsats av de olika efterfrågemönstren är att behovet av aktuell och tillförlitlig marknadsinformation samt vana att analysera och utnyttja informationen har ökat. Allmänt sett kan en avmattning av hotellkonjunkturen skapa förvärvsmöjligheter vilket Pandox kan utnyttja selektivt genom sin specialistkompetens inom affärsutveckling. Under rapportperioden har två hotellfastigheter förvärvats, Mr. Chip i Kista, Stockholm och Hotell Högvakten i Helsingborg. Mr. Chip har ett starkt läge i centrala Kista och omfattas av hotellmarknaden Stockholm Norr. Hotellet har 150 rum och tillhör det övre mellanprissegmentet. Hotellfastigheten Mr Chip tillträddes den 7 juni 2001 och förvärvades till en direktavkastning om drygt 9 procent. Hotell Högvakten är beläget i Helsingborg city i samma kvarter som Radisson SAS Grand Hotel. Hotellfastigheten förvärvades den 1 juni 2001 till en direktavkastning om cirka 9 procent. Förvärvskostnaden var sammanlagt 142 Mkr och förvärven ökar Pandox vinst per aktie med 10 öre och kassaflödet med 16 öre per aktie. Tillsammans med avyttringarna av två hotellfastigheter under första halvåret har Pandox därmed genomfört fyra transaktioner hittills under 2001. Avyttringarna har resulterat i reavinster om 8,6 Mkr. I den befintliga portföljen har aktivitetsnivån varit fortsatt hög med utveckling av samarbetsprojekt med operatörerna såsom kassaflödeshöjande investeringar och underhållsåtgärder. De största investeringarna som för närvarande görs i portföljen är i Hotel Albert Premier i Bryssel och i Radisson SAS Arlandia Hotel. Hotel Albert Premier konverteras från ett turisthotell till ett högklassigt hotell med internationell standard och Radisson SAS Arlandia Hotel uppgraderas till att vara Arlanda Internationella Flygplats mest kompletta fullservicehotell. Båda investeringarna följer plan och förväntas under hösten bidra till ökade hyres- och resultatintäkter. Under våren offentliggjorde Hilton Group plc förvärvet av Scandic Hotels AB vilket kan komma att förändra Pandox intäktsstruktur utifrån varumärken. För närvarande utvärderar Hilton och Pandox de kommersiella förutsättningarna för ett byte av varumärke på berörda hotellfastigheter. Intäkter och driftsöverskott fastighetsverksamhet Förvaltningsintäkterna för första halvåret 2001 uppgick till 284,3 Mkr (216,3), motsvarande en förbättring med 68,0 Mkr. Driftsöverskottet ökade med 62,3 Mkr till 237,0 Mkr (174,7). Ökningen är en effekt av tillskott från Hotellusförvärvet, helårseffekt från hotellfastigheter förvärvade under 2000, ökade hyresintäkter från en god hotellmarkad samt ett aktivt utvecklingsarbete inom befintlig portfölj. För jämförbara enheter var förädlingstakten under perioden 5 procent. Justerad direktavkastning före administrativa kostnader uppgick för perioden till 9,7 procent (9,4). Justerad direktavkastning inklusive fastighetsrelaterade administrativa kostnader uppgick till 9,4 procent (9,1). Intäkter och resultat operatörsverksamhet Intäkterna från operatörsverksamheten är i sin helhet relaterad till Hotel Albert Premier med 287 rum centralt i Bryssel. Hotellet drivs via ett managementkontrakt med Scandic, vilket innebär att operatören driver hotellet i Pandox regi. Intäkterna från operatörsverksamheten under perioden januari juni 2001 uppgick till 17,8 Mkr och resultatet till -0,5 Mkr. Det negativa resultatet förklaras av att hotellet för närvarande genomgår ett större renoveringsoch utvecklingsarbete. På årsbasis förväntas ett positivt resultat enligt plan. Investeringen beräknas vara slutförd under 2001.

Resultat Rörelseresultatet för perioden uppgick till 201,0 Mkr, en förbättring med 57,8 Mkr jämfört med föregående år. Finansnettot uppgick till -89,7 Mkr (-62,6) och resultatet före skatt till 111,3 Mkr (80,6). Resultatförbättringen förklaras i huvudsak av Hotellusförvärvet, en hög förädlingstakt i portföljen samt intäktshöjande investeringar. Resultatet har även påverkats positivt av en engångsintäkt på totalt 8,6 Mkr avseende reavinst från försäljning av två hotellfastigheter. På grund av underskottsavdrag uppstår ingen betald skatt. Den beräknade uppskjutna skatten för perioden uppgår till -12,7 Mkr (-14,5) vilket ger ett redovisat resultat efter skatt på 98,5 Mkr (65,9). Finansiering och kassaflöde Finansnettot för perioden uppgick till -89,7 Mkr (-62,6). Koncernens räntebärande skulder uppgick den 30 juni 2001 till 3 246,8 Mkr (2 959,6). Låneportföljen har en spridd förfallostruktur med en genomsnittlig räntebindningstid på 2,3 år. Den genomsnittliga låneräntan uppgick till 5,72 procent och fastigheternas belåningsgrad var 65 procent. Disponibla likvida medel inklusive outnyttjad del av checkkredit på 100 Mkr (50) uppgick till 118,0 Mkr (109). Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital och investeringar för perioden uppgick till 129,8 Mkr (99,9). Investeringar och försäljningar Pandoxkoncernens investeringar uppgick under perioden till 88,7 Mkr. Investeringarna avsåg i huvudsak produktförbättringar i ett antal hotellfastigheter med de mest omfattande investeringarna i Radisson SAS Arlandia och Hotel Albert Premier i Bryssel. Under perioden har hotellfastigheterna Sten Stensson Sten i Eslöv samt Scandic Karlshamn avyttrats med en total reavinst på 8,6 Mkr. Avyttringarna är ett led i Pandox strategi att koncentrera ägandet till prioriterade orter. Under perioden har två hotellfastigheter förvärvats, Mr Chip i Stockholm- Kista och Högvakten i Helsingborg. Förvärvskostnaden var sammanlagt 142 Mkr och förvärven gjordes till en direktavkastning på 9 procent. Hotellfastigheternas bokförda värde inklusive hotellinventarier uppgick till 4 984,1 Mkr (4 589,0). Incitamentsprogram Under perioden har personalen i Pandox förvärvat sammanlagt 177.000 teckningsoptioner i Pandox AB inom ramen för optionsprogram beslutat på ordinarie bolagsstämma 2001. Optionerna löper till och med 2005. Prognos Pandox bedömning är att den fokuserade strategin och den höga kvaliteten på portföljen skapar fortsatt goda förutsättningar att utveckla bolaget. En förväntad nedgång i efterfrågan, som en följd av den vikande konjunkturen, kommer att fördela sig ojämnt mellan ort, hotellägen och standard samt varunamnstillhörighet. Pandox utvalda marknadssegment förväntas dock ha en fortsatt god efterfrågan. Pandox resultat efter de första sex månaderna ligger väl i linje med tidigare lämnad helårsprognos vilket innebär att prognosen om ett resultat, efter skatt och exklusive engångsintäkter, om 180 Mkr står fast. Den skatt som beräknas belasta resultatet består huvudsakligen av uppskjuten skatt då företaget har väsentliga underskottsavdrag.

Resultaträkning April juni Januari juni Helår Mkr 2001 2000 2001 2000 2000 Fastighetsverksamhet Hyresintäkter 141,3 137,2 272,5 206,4 476,3 Övriga fastighetsintäkter 5,9 4,7 11,8 9,9 21,4 Totala förvaltningsintäkter 147,2 141,9 284,3 216,3 497,7 Fastighetskostnader -23,7-26,4-47,3-41,6-88,9 Driftsöverskott 123,5 115,5 237,0 174,7 408,8 Avskrivningar enligt plan 1) -13,8-11,9-27,0-19,3-45,8 Resultat fastighetsverksamhet 109,7 103,6 210,0 155,4 363,0 Operatörsverksamhet Rörelseintäkter 12,6 11,9 17,8 11,9 28,2 Rörelsekostnader -11,5-11,4-18,3-11,4-25,5 Resultat operatörsverksamhet 1,1 0,5-0,5 0,5 2,7 Bruttoresultat 110,8 104,1 209,5 155,9 365,7 Administrativa kostnader 1) -8,7-7,5-17,1-12,7-31,8 Intäkter/kostnader av engångskaraktär -0,1 0,1 8,6 0,0 1,9 Rörelseresultat 102,0 96,7 201,0 143,2 335,8 Finansnetto -45,2-42,2-89,7-62,6-150,7 Resultat före skatt 56,8 54,5 111,3 80,6 185,1 Betald skatt -0,1-0,2-0,1-0,2-1,4 Uppskjuten skatt 2) -8,5-9,0-12,7-14,5-27,0 RESULTAT 48,2 45,3 98,5 65,9 156,7 1) Totala avskrivningen för perioden uppgår till 27,3 Mkr (19,5), varav i fastighetsverksamheten 27,0 Mkr (19,3) och bland administrativa kostnader 0,3 Mkr (0,2). Planenlig avskrivning på byggnad har skett med 1 procent. 2) Bolaget tillämpar fr.o.m. år 2001 redovisningsrådets rekommendation om inkomstskatt (R:9). Berörda jämförelsetal har justerats med avseende på detta. Januari juni Helår Data per aktie 2001 2000 2000 Genomsnittligt antal aktier, tusental 24 900 19 950 22 425 Antal aktier vid periodens slut 24 900 24 900 24 900 Resultat per aktie 1), exkl engångsintäkter, kr 3,61 3,31 6,90 Kassaflöde per aktie 1), kr 5,21 5,00 10,18 Eget kapital per aktie, kr 68,17 63,98 68,04 1) Beräknat på genomsnittligt antal aktier.

Balansräkning i sammandrag 30 juni 30 juni 31 december Mkr 2001 2000 2000 Tillgångar Fastigheter inklusive inventarier 4 984,1 4 589,0 4 784,5 Uppskjuten skattefordran, netto 1) 1,8 32,3 14,5 Övriga anläggningstillgångar 13,0 14,1 13,0 Omsättningstillgångar 58,3 92,0 61,9 Likvida medel 68,0 59,2 16,4 Summa tillgångar 5 125,2 4 786,6 4 890,3 Eget kapital och skulder Eget kapital 1) 1 697,4 1 593,1 1 694,1 Räntebärande skulder 3 246,8 2 959,6 2 934,7 Icke räntebärande skulder 181,0 233,9 261,5 Summa eget kapital och skulder 5 125,2 4 786,6 4 890,3 1) Bolaget tillämpar fr.o.m. år 2001 redovisningsrådets rekommendation om inkomstskatt (R:9). Berörda jämförelsetal har justerats med avseende på detta. Det egna kapitalet 2000-12-31 har justerats upp med 19,7 Mkr. Förändring i eget kapital Januari juni Helår Mkr 2001 2000 2000 Koncernen Ingående kapital 1 694,1 930,4 930,4 Aktieutdelning -87,1-41,2-41,2 Omräkningsdifferenser -8,1-10,2 Nyemission - 638,0 638,0 Periodens nettoresultat 98,5 65,9 156,7 Utgående kapital 1 697,4 1 593,1 1 694,1

Kassaflödesanalys i sammandrag Januari juni Helår Mkr 2001 2000 2000 Resultat före skatt 111,3 80,6 185,1 Avskrivningar 27,3 19,5 46,4 Betald skatt -0,1-0,2-1,4 Intäkter/kostnader av engångskaraktär -8,6 0,0-1,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten 129,8 99,9 228,2 Summa förändring av rörelsekapital -98,9 77,1 134,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapital 30,9 177,0 362,9 Investeringar -88,7-49,1-101,3 Förvärv av fastigheter och inventarier -141,9-2 169,3-2 340,3 Försäljning av anläggningstillgångar 24,3-4,0 Kassaflöde efter investeringar -175,4-2 041,4-2 074,8 Intäkter/kostnader av engångskaraktär 8,6 0,0 1,9 Förändring finansiella anläggningstillgångar -10,0 3,9 10,8 Förändring räntebärande lån 313,7 1 496,0 1 471,1 Förändring av latent skatt 1,8 0,0 6,7 Nyemission - 638,0 638,0 Utdelning -87,1-41,2-41,2 Summa kassaflöde från finansieringsverksamhet 227,0 2 096,7 2 085,4 Årets förändring av likvida medel 51,6 55,3 12,6 Denna rapport har ej varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.

Nyckeltal Januari juni Helår Mkr 2001 2000 2000 Fastighetsrelaterade nyckeltal Fastigheternas bokförda värde inkl. inventarier, Mkr 4 984,1 4 589,0 4 784,5 Totala förvaltningsintäkter, Mkr 284,3 216,3 497,7 Driftsöverskott, Mkr 237,0 174,7 408,8 Justerat driftsöverskott, Mkr 242,6 216,1 459,4 Direktavkastning 1, % 9,7 9,4 9,6 Direktavkastning 2, % 9,4 9,1 9,3 Finansiella nyckeltal Räntetäckningsgrad, ggr 2,23 2,25 2,19 Avkastning på totalt kapital, % 8,1 8,0 8,1 Avkastning på eget kapital, % 11,6 10,7 13,0 Soliditet, % 33,1 33,3 34,6 Kassaflöde före förändring av rörelsekapital och investeringar, Mkr 129,8 99,9 228,2 Investeringar exkl. förvärv, Mkr 88,7 49,1 101,3 Förvärv av fastighet, Mkr 141,9 2 169,3 2 331,0 * För definitioner se Pandox årsredovisning 2000. Räntebindningsstruktur Räntebindningsstruktur 1) Mkr Förfall SEK DKK EUR GBP Totalt Andel,% % 2) 2001 986,0 99,2 162,2 22,0 1 269,4 39 5,97 2002 218,7 61,6 34,1 314,4 10 4,76 2003 195,9 0,0 84,0 152,5 432,4 13 6,19 2004 235,0 123,4 358,4 11 4,58 2005 220,9 53,9 274,8 9 5,67 2006 och senare 505,0 92,4 597,4 18 5,94 Totalt 2 361,5 284,2 426,6 174,5 3 246,8 100 5,72 Andel, % 73 9 13 5 100 Genomsnittlig ränta, % 5,54 5,10 5,86 8,51 5,72 Genomsnittlig räntebindnings tid, år 2,3 1,3 3,4 1,8 2,3 1) Omräknat till svenska kronor. 2) Genomsnittlig ränta i procent.

Största aktieägarna i Pandox per 2001-06-30 Namn Antal aktier % Scandic Hotels 5 179 900 20,8 Zenit, Brummer & Partners 2 251 900 9,0 SEB aktiefonder 1 991 900 8,0 Skanska AB 1 500 000 6,0 Livförsäkrings AB Skandia 1 391 950 5,6 Länsförsäkringar WASA Liv 1 078 000 4,3 Robur Aktiefonder 948 600 3,8 Banco Hedge 832 400 3,3 Hagströmer & Qviberg aktiefonder 643 000 2,6 Sjätte AP-Fonden 551 450 2,2 Chase Manhattan Bank 498 900 2,0 Pictet & Co, Geneve 493 800 2,0 Handelsbanken Liv Förs. AB 456 000 1,8 Nordbanken Sverigefonden 450 600 1,8 BSDT ABN 15% Omnibus 384 500 1,5 Övriga utländska ägare 1 681 418 6,8 Övriga 4 565 682 18,3 Totalt 24 900 000 100,0

Pandox hotellfastigheter, juni 2001 Anläggning Antal rum Läge Radisson SAS Arlandia Hotel, Arlanda 334 Internationell flygplats Scandic Hotel Slussen, Stockholm 292 City Scandic Star Hotel, Sollentuna 269 Mässanläggning Scandic Hotel Järva Krog, Stockholm 215 Stockholm Norr Scandic Hotel Park, Stockholm 198 City Scandic Hotel, Upplands-Väsby 150 Stockholm Norr Mr Chip Hotell, Kista 150 Stockholm Norr Quality Hotel Nacka, Stockholm 146 Sickla-Nacka Scandic Hotel Bromma, Stockholm 144 Stockholm Väst First Hotel Royal Star, Älvsjö 103 Mässanläggning Summa Stockholm 2 001 Scandic Hotel Crown, Göteborg 333 City Radisson SAS Park Avenue, Göteborg 318 City Scandic Hotel Mölndal 208 City Summa Göteborg 859 Scandic Hotel Copenhagen 484 City Scandic Hotel S:t Jörgen, Malmö 265 City Scandic Star Hotel, Lund 196 Centralt Radisson SAS Grand Hotel, Helsingborg 117 City Scandic Hotel Kramer, Malmö 113 City First Express, Malmö 101 City Hotell Högvakten, Helsingborg 42 City Summa Öresund 1 318 Scandic Hotel Grand, Örebro 219 City Radisson SAS Hotel, Luleå 209 City Scandic Hotel Winn, Karlstad 199 City Radisson SAS Hotel, Östersund 177 City Scandic Hotel Ferrum, Kiruna 170 City First Hotel Grand, Borås 158 City Quality Grand Hotel, Kristianstad 149 City Scandic Hotel, Kalmar 148 Kringled Scandic Hotel, Karlstad 143 Kringled Scandic Hotel Hallandia, Halmstad 133 City First Hotel, Linköping 133 City First Hotel Plaza, Karlstad 121 City Elite Stora Hotellet, Jönköping 116 City First Hotel Linné, Uppsala 116 City Scandic Hotel Billingen, Skövde 106 City Summa Regionstäder 2 297 First Resort Mora, Mora 135 Centralt First Hotel Park Astoria, Enköping 134 Centralt Scandic Hotel Säffle 101 Centralt Stadshotellet Princess, Sandviken 84 Central Summa Övriga orter 454 Holiday Inn Nelson Dock, London 368 Docklands Hotel Albert Premier, Bryssel 287 City Scandic Hotel Grand Place, Bryssel 100 City Holiday Inn Antwerpen 204 Kringled Holiday Inn Bremen 235 City Holiday Inn Dortmund 190 Mässanläggning Holiday Inn Lübeck 158 Kringled Summa Internationellt 1 542 Summa Pandox totalt 8 471