2015 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER

215 BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER

Innehåll 1 VD-kommentar 2 Året i korthet 6 Affärsområden 7 Finansiella rapporter koncernen 1 Finansiella rapporter moderföretaget 13 Tertialdata och segmentsinformation Bokslutskommuniké januari december 215 1 SEPTEMBER 31 DECEMBER Nettoomsättningen uppgick till 6 81 MSEK (5 91). Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till 854 MSEK (896). Rörelseresultatet uppgick till 52 MSEK (54). Rörelsemarginalen uppgick till 8 procent (9). Kassaflödet efter investeringar uppgick till 663 MSEK ( 58). 215 I KORTHET Nettoomsättningen uppgick till 18 267 MSEK (17 339). Rörelseresultatet före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till 3 146 MSEK (2 552). Rörelseresultatet förbättrades till 2 162 MSEK (1 516). Rörelsemarginalen uppgick till 12 procent (9). Kassaflödet efter investeringar uppgick till 218 MSEK (267). Avkastningen på sysselsatt kapital var 17 procent (13). FINANSIELL RAPPORTERING Södra lämnar delårsrapporter som omfattar tertial (fyra månader). Delårsrapporter kan laddas ned från www.sodra.com

VD-kommentar Historiskt starkt resultat och fortsatta framtidssatsningar Södra redovisar ett historiskt starkt resultat och föreslår därmed en ökad vinstdelning för 215. Bakom den starka utvecklingen ligger en gynnsam valutautveckling, en god skogskonjunktur och effektiviseringar i verksamheten. 216 blir dock ett utmanande år med uppstart av i princip ett helt nytt massabruk, fortsatt förbättringsarbete för sågade och hyvlade trävaror samt en skör global marknad. Även 215 blev ett bra år för Södra och det är glädjande att kunna redovisa ett historiskt starkt resultat på 2 162 MSEK (1 516) för året. Det positiva kassaflödet under året möjliggjorde egenfinansiering av pågående investeringsprojekt. Södra är i hög grad beroende av omvärldens utveckling varför resultatet ska ses mot bakgrund av en gynnsam valutasituation och en god konjunktur. Men det har också påverkats positivt av fortsatta effektiviseringar och rationaliseringar som syftar till att stärka Södras intjäningsförmåga och konkurrenskraft. De finansiella målen överträffades. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 17 procent och soliditeten till 62 procent. Under året har styrelsen beslutat om en ny vinstdelningspolicy och höjt soliditetskrav. Den skapar förutsättningar för en god vinstutdelning samtidigt som den säkrar Södras finansiella förmåga att både kunna stå emot konjunktursvängningar och investera i framtiden. Styrelsens förslag till vinstdelning för 215 motsvarar 48 procent av resultatet före skatt. Med en industriverksamhet i världsklass som både tryggar medlemmarnas avsättning av skogsråvara och koncernens långsiktiga lönsamhet ökar förutsättningen att vara framgångsrik i den globala konkurrensen. I linje med koncernstrategin sker därför kraftiga investeringar i utökad kapacitet vid samtliga massabruk för att möta en stigande framtida efterfrågan. Samtidigt kommer 216 att bli ett omställningsår då ett i princip helt nytt bruk ska startas under hösten. Inom sågade och hyvlade trävaror sker ett omfattande förändringsarbete med fortsatta rationaliseringar och effektiviseringar samt lanseringar av nya produkterbjudanden. 216 kommer bli ytterligare ett år av arbete för att säkerställa en långsiktigt uthållig verksamhet. Trots intensivt arbete de senaste åren har vi inte nått tillräcklig lönsamhet. Tillgången till råvaran är grunden för en framgångsrik industri och vårt grundläggande uppdrag är att ta hand om våra ägares virke. Under 216 gör vi fortsatt stora ansträngningar i att utveckla vår service och erbjuda nya tjänster för att ännu bättre kunna möta våra medlemmars behov och önskemål. Bransch efter bransch möter stora utmaningar i spåren av globaliseringen och inte minst av den pågående digitaliseringen. I Södras strategiska förflyttning satsar vi därför betydande resurser på digitalisering och effektivisering både vad gäller interna processer och i de långsiktiga relationerna med Södras kunder och ägare. Dessutom kommer morgondagens skogsägare och kunder att önska sig nya saker av oss och vi måste kunna svara upp mot detta på ett professionellt sätt. Södras strategi innebär vidare att mer resurser satsas på innovation och nya affärer. Genom samverkan med företag i andra branscher, kunder och forskningsinstitut pågår flera projekt för att finna nya användningsområden för skogsråvaran, exempelvis inom kemi, biobränslen, kompositmaterial, växtförädling, textil och teknisk utveckling i skogsbruket. Södra måste också bli bättre på att snabbare och smartare kommersialisera produkter och tjänster så att de enkelt blir tillgängliga för nya och befintliga kunder. Södra strävar efter att vara ledande inom hållbar utveckling. Förutsättningarna är goda då Södras verksamhet baseras på en råvara som är förnybar, återvinningsbar och nedbrytbar. Den växande skogen binder koldioxid. Ett aktivt skogsbruk gör större klimatnytta. Södras industrier är i stort sett fossilfria och genererar ett betydande grönt energiöverskott. Samtidigt har hela skogsindustrin en utmaning i att tydligare förklara skogsnäringens betydelse för en hållbar utveckling av samhället. Det handlar om så centrala frågor som välfärd, jobb och inte minst klimatpositiva effekter på vägen mot en hållbar bioekonomi. Södra är inne i ett betydande förändringsarbete. Vi bygger vårt varumärke i en sammanhållen koncern Ett Södra. Vi fortsätter att ha fokus på resultat, kassaflöde och produktivitet. Vi investerar i industriverksamheten, i forskning och utveckling, kompetens- och chefsutveckling, och inte minst i digitala lösningar för att ytterligare vässa Södras erbjudande till skogsgårdens ägare och kunder. Södra är på god väg i denna förändringsprocess tack vare ett gott stöd av våra ägare och fina insatser från alla medarbetare. Med en stark företagskultur och stort ansvarstagande utvecklas Södra mot att vara nästa generations skogsföretag. Södra fortsätter att visa vägen. Lars Idermark Vd och koncernchef Södra SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215 1

Året i korthet Året i korthet Södras rörelseresultat för det tredje tertialet uppgick till 52 MSEK, att jämföra med 54 MSEK under motsvarande period 214. För helåret 215 uppgick rörelseresultatet till 2 162 MSEK (1 516). Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 17 (13) procent och soliditeten till 62 (61) procent. Södra uppnådde därmed sina finansiella mål. 215 214 215 214 Nyckeltal sep dec sep dec jan dec jan dec Nettoomsättning, MSEK 6 81 5 91 18 267 17 339 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA), MSEK 854 896 3 146 2 552 Rörelseresultat, MSEK 52 54 2 162 1 516 Resultat före skatt, MSEK 458 57 2 72 1 46 Periodens resultat, MSEK 544 56 1 871 1 32 Rörelsemarginal, % 8 9 12 9 Avkastning sysselsatt kapital, % 17 13 Soliditet, % 62 61 Skuldsättningsgrad, ggr,1,1 Kassaflöde efter investeringar, MSEK 663 58 218 267 Investeringar, MSEK 1 369 994 2 959 2 46 Antal anställda 3 599 3 524 Medelantal anställda 3 574 3 578 USD/SEK (snittkurs) 8,43 6,86 EUR/SEK (snittkurs) 9,35 9,1 NBSK (snittkurs USD/ton) 856 925 MARKNADSLÄGET Årets sista tertial kännetecknades av en ökad osäkerhet kring tillväxttakten i den globala ekonomin, främst på grund av inbromsningen i Kina och ökade geopolitiska risker. Inom EU kom de stora flyktingströmmarna från Syrien och Mellersta Östern alltmer att dominera de politiska diskussionerna. Energipriserna fortsatte att falla, och oljan nådde de lägsta nivåerna sedan finanskrisen. De stora prisfallen bidrog till att hålla inflationstakten på låg nivå. Oro kring den kinesiska utvecklingen och den låga inflationen fick den amerikanska centralbanken att vänta ända till december med sin första räntehöjning på åtta år, trots den goda ekonomiska utvecklingen med stark jobbtillväxt. Eurozonen utvecklades väl tack vare svagare valutakurs och billigare energi, med privat konsumtion som främsta tillväxtkraft. I Norden gav den expansiva penning- och finanspolitiken stöd till svensk ekonomi, medan de fallande oljepriserna bidrog till en svag utveckling för norsk ekonomi. Virkesmarknaden i Sverige präglades av god tillgång på virke. I Södras område var produktionen vid sågverken 7 procent högre än föregående år och 2 procent högre i Sverige som helhet. Tillgången till fiberråvara var fortsatt god. Hyggesanmälningarna inom Götaland låg i nivå med föregående år. Utvecklingen för svenska trävaror påverkas främst av byggkonjunkturen i Europa, USA och Kina. Marknadsläget försämrades mot slutet av året på grund av pressade priser och en förstärkning av den svenska kronan. Särskilt marknaden för furu kännetecknades av ett överutbud och hård rysk konkurrens dels på den försvagade och för furan viktiga egyptiska marknaden, dels i Kina. Inom interiörträprodukter var aktiviteten god med stigande försäljning jämfört med föregående år. Försäljningsökningen i Sverige förklaras främst av stimulans från ROT-avdraget, låga energipriser och låga räntor samtidigt som marknaden var utsatt för hård konkurrens och prispress. Producentlagren av barrmassa var vid årets slut marginellt högre än genomsnittlig lagernivå, men på fortsatt låg nivå. Även kundlagren av köpt massa var historiskt låga. Lagren av lövmassa, som generellt är högre än barrmassalagren, sjönk något. Marknadsbalansen försvagades något för barrmassa men stärktes för lövmassa under året på grund av den substitutionseffekt som den tidigare stora prisskillnaden mellan de båda massatyperna medförde. Även om konsumtionen av tryckpapper trendmässigt minskat under lång tid, har övriga produktsegment såsom mjukpapper, förpackningar och kartong samt specialpapper ökat. Den totala konsumtionen av marknadsmassa väntas långsiktigt att öka i nivå med den globala tillväxttakten. 2 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215

Året i korthet AFFÄRSOMRÅDEN Nettoomsättning Rörelseresultat 215 214 215 214 215 214 215 214 MSEK sep dec sep dec jan dec jan dec sep dec sep dec jan dec jan dec Södra Skog 3 34 3 182 9 265 9 234 4 14 114 112 Södra Wood 1 793 1 871 5 711 5 552 8 2 1 114 Södra Cell 2 861 2 858 8 874 8 36 638 599 2 351 1 593 Övrigt/elimineringar 1 877 2 1 5 583 5 753 184 129 313 33 Koncernen 6 81 5 91 18 267 17 339 52 54 2 162 1 516 NETTOOMSÄTTNING Koncernens nettoomsättning under tredje tertialet uppgick till 6 81 MSEK (5 91), en ökning med 3 procent. För helåret 215 uppgick omsättningen till 18 267 MSEK (17 339), en ökning med 5 procent. Den ökade omsättningen förklaras främst av gynnsamma valutakursförhållanden. RESULTAT Rörelseresultatet för perioden uppgick till 52 MSEK (54) och för helåret till 2 162 MSEK (1 516). Resultatet efter finansnetto för helåret 215 uppgick till 2 72 MSEK (1 46). Årets skattekostnad var 21 MSEK (158). Det förbättrade rörelseresultatet beror främst på en gynnsam utveckling för Södra Cell. I rörelseresultatet för 215 ingår ett antal engångsposter varav de mest väsentliga utgörs av en positiv effekt från försäljningen av aktierna i Södra Cell Tofte AS om 133 MSEK, nedskrivning av anläggningstillgångar inom vindkraft med 6 MSEK på grund av försämrade marknadsförutsättningar samt en avsättning till Södras forskningsstiftelse om 5 MSEK. I rörelseresultatet ingår även försäljning av elcertifikat med 47 MSEK (52). Föregående års resultat innehöll en positiv resultateffekt om 173 MSEK gällande försäljning av maskinutrustning från Södra Cell Tofte AS samt belastades med 56 MSEK avseende nedskrivningar av anläggningstillgångar i sågverksrörelsen. Avkastningen på sysselsatt kapital var 17 (13) procent. Södra Skogs rörelseresultat för perioden uppgick till 4 MSEK (14) och för helåret till 114 MSEK (112). Resultatutvecklingen förklaras av fortsatt god volymutveckling och förbättrade marginaler vid plantförsäljning. Södra anskaffade 15,1 miljoner m 3 fub under året, fördelat på 55 procent massaved och cellulosaflis, 35 procent timmer och 1 procent biobränslen. Södra Woods rörelseresultat för perioden uppgick till 8 MSEK (2) och för helåret till 1 MSEK (114). Resultatutvecklingen förklaras av försämrade priser för sågade trävaror och biprodukter men också av högre råvarukostnader. Produktionsvolymen ökade under året med 5 procent och uppgick till 2, miljoner m 3. Fortsatta omstruktureringar och lönsamhetsförbättrande åtgärder har genomförts. OMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSEMARGINAL RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL Södra Skog 19% Södra Wood 27% Södra Cell 48% Övrigt 6% Totalt 18 267 MSEK exklusive internleveranser. MSEK 8 6 4 2 2 4 T1 T2 T3 T1 T2 T3 T1 T2 213 214 215 T3 % 4 3 2 1 1 2 MSEK % 1 5 3 1 2 5 1 5 1 1 T1 T2 T3 T1 T2 T3 T1 T2 T3 2 213 214 215 Nettoomsättning, MSEK Rörelsemarginal, % Rörelseresultat, MSEK Avkastning på sysselsatt kapital (ack), % SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215 3

Året i korthet Södra Cells rörelseresultat för perioden uppgick till 638 MSEK (599) och för helåret till 2 351 MSEK (1 593). Resultatutvecklingen förklaras främst av en gynnsam valutasituation, god efterfrågan och stabila priser. Produktionsvolymen under året uppgick till 1 512 ton fördelat på cirka 1 218 ton barrsulfatmassa, 183 ton lövsulfatmassa och 111 ton textilmassa. Elproduktionen vid massabruken och sex egna vindkraftverk uppgick under året till 1 379 GWh. Överskottet av el motsvarade 97 GWh, varav 35 GWh från vindkraft. Överskottet motsvarade cirka 7 procent av produktionen och såldes på öppna marknaden. Trivselhus rörelseresultat för perioden uppgick till 18 MSEK (3) och för helåret till 32 MSEK (16). Resultatförbättringen förklaras främst av ökad försäljningsvolym. FINANSNETTO Koncernens finansnetto för tredje tertialet var 44 MSEK (3). För helåret redovisas ett finansnetto på 9 MSEK ( 56). KASSAFLÖDE Kassaflödet efter investeringar för helåret uppgick till 218 MSEK (267). Trots ökade investeringsutgifter redovisas ett positivt kassaflöde genererat av den operativa verksamheten och genom minskning av rörelsekapitalet. Likvida medel och kortfristiga placeringar uppgick vid årsskiftet till 1 333 MSEK (1 382). FINANSIELL STÄLLNING Eget kapital uppgick den 31 december 215 till 11 945 MSEK (1 524) varav inbetalt och emitterat insatskapital svarade för 2 93 MSEK (2 829). Balansomslutningen ökade till 19 248 MSEK (17 229). Soliditeten per den 31 december 215 uppgick till 62 procent (61). Södras upplåning utgjordes främst av inlåning från medlemmarna. INVESTERINGAR, FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR Investeringarna för helåret 215 uppgick till 2 959 MSEK (2 46), varav 6 MSEK (61) inom Södra Skog, 128 MSEK (128) inom Södra Wood och 2 684 MSEK (1 838) inom Södra Cell. Investeringarna var främst inriktade på expansion, produktivitet och miljö. Under året avyttrades samtliga aktier i Södra Cell Tofte AS till Statkraft. ÖVRIGA VÄSENTLIGA HÄNDELSER Under perioden genomfördes ett antal strukturella förändringar inom affärsområdet Södra Wood. Verksamheten i Brumunddal, Engesetdal, Sunds, Traryd, Våxtorp, Hedåker och Arendal flyttades till andra enheter inom affärsområdet. KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR UTDELNING MSEK 5 5 1 211 212 213 214 215 MSEK 1 2 1 8 6 4 2 211 212 213 214 215 Utdelningsmålet från 215 är minst 5 procent av resultatet före skatt mätt över en konjunkturcykel, mot tidigare 4 procent. 4 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215

Året i korthet HÄNDELSER EFTER RAPPORT- PERIODENS UTGÅNG Den 6 januari 216 överlät Södra samtliga aktier i Södra Timber AS till RingAlm AS. Verksamheten omfattar sågverket Hauerseter i Romerike, Norge. Transaktionen bedöms få marginell resultatpåverkan. ANSTÄLLDA Antalet anställda uppgick per den 31 december 215 till 3 599, varav 19 procent kvinnor. Medelantalet anställda var 3 574. FÖRENINGSSTÄMMA Vid föreningsstämman den 19 maj 215 beslutades om en vinstdelning på 553 MSEK bestående av utdelning på insatskapitalet med 6 procent (17 MSEK), 8 procent på virkesleveranserna (323 MSEK) och insats emission om 5 procent på inbetalt insatskapital per 31 december 214 (6 MSEK). Samtidigt beslutades om utdelning på förlagsinsatser, serie D, med 7,7 procent om 1 MSEK. Vid föreningsstämman valdes Lena Ek som ny styrelseordförande och Hans Berggren som ny ledamot. MEDLEMMAR Medlemsantalet var 5 36 (5 227) per den 31 december 215 och den anslutna medlemsarealen 2,44 miljoner hektar (2,39), en ökning med cirka,5 miljoner hektar. VINSTDISPOSITION Södras styrelse beslutade i december 215 om en ny vinstdelningspolicy som innebär att den samlade vinstdelningen till ägarna höjs från 4 till 5 procent av resultatet före skatt över en konjunkturcykel. Samtidigt ökas möjliga insatsemissioner från 3 till 35 procent medan kravet på soliditeten höjs från 5 till 55 procent. Styrelsens förslag till vinstdisposition för beslut på föreningsstämman innebär en vinstdelning till medlemmarna om 1 2 MSEK (553). Vinstdelningen består av utdelning på insatskapital med 15 procent (6) motsvarande 439 MSEK (17), utdelning på virkesleveranser med 1 procent (8) motsvarande 436 MSEK (323) MSEK och insatsemission med 1 procent (5) motsvarande 127 MSEK (6). Förutom ovanstående vinstdelning utdelas enligt avtal 1 MSEK (1) för förlagsinsatser. På styrelsens uppdrag Växjö den 16 februari 216 Lars Idermark Vd och koncernchef GRANSKNINGSRAPPORT Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av föreningens revisorer. SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215 5

AffärsomrÅDen Affärsområden Södra Skog Andel av koncernens nettoomsättning 19% NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSEMARGINAL MSEK % 4 2, 3 2 1 T1 T2 T3 T1 T2 T3 T1 T2 T3 213 214 215 Nettoomsättning, MSEK Rörelsemarginal, % 1,5 1,,5, RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING MSEK % 6 18 5 4 3 2 1 T1 T2 T3 T1 T2 T3 T1 T2 T3 213 214 215 Rörelseresultat, MSEK 15 12 Avkastning på operativt kapital (ack), % 9 6 3 Södra Wood Andel av koncernens nettoomsättning 27% NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSEMARGINAL MSEK % 2 12 1 5 9 1 6 5 3 5 3 1 6 1 5 T1 T2 T3 T1 T2 T3 T1 T2 T3 9 213 214 215 Nettoomsättning, MSEK Rörelsemarginal, % RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING MSEK % 1 1 5 5 1 15 T1 T2 T3 T1 T2 T3 T1 T2 T3 213 214 215 Rörelseresultat, MSEK Avkastning på operativt kapital (ack), % 5 5 1 15 Södra Cell Andel av koncernens nettoomsättning 48% NETTOOMSÄTTNING OCH RÖRELSEMARGINAL MSEK % 4 4 3 3 2 2 1 1 1 1 2 T1 T2 T3 T1 T2 T3 T1 T2 T3 2 213 214 215 Nettoomsättning, MSEK Rörelsemarginal, % RÖRELSERESULTAT OCH AVKASTNING MSEK % 2 4 1 5 1 5 5 1 T1 T2 T3 T1 T2 T3 T1 T2 T3 213 214 215 Rörelseresultat, MSEK 3 2 1 1 2 Avkastning på operativt kapital (ack), % 6 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215

Finansiella rapporter Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag 215 214 215 214 MSEK sep dec sep dec jan dec jan dec Nettoomsättning 6 81 5 91 18 267 17 339 Övriga intäkter* 39 145 376 396 Rörelsens kostnader 5 266 5 159 15 497 15 183 Av- och nedskrivningar 352 392 984 1 36 Rörelseresultat 52 54 2 162 1 516 Finansnetto 44 3 9 56 Resultat före skatt 458 57 2 72 1 46 Skatt 86 1 21 158 Periodens resultat 544 56 1 871 1 32 Övrigt totalresultat Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet 8 37 34 27 Poster som kommer att omklassificeras till resultatet 38 7 4 3 Periodens övrigt totalresultat 42 3 6 3 Periodens summa totalresultat 586 476 1 865 1 35 Resultat hänförligt till Moderföretaget 544 56 1 871 1 298 Minoritetens andel av periodens resultat 4 Periodens resultat 544 56 1 871 1 32 Totalresultat hänförligt till Moderföretagets ägare 586 476 1 865 1 32 Minoritetsintresse 3 Periodens totalresultat 586 476 1 865 1 35 * I övriga intäkter ingår även andelar i intresseföretags resultat. SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215 7

Finansiella rapporter Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag MSEK 31 dec 215 31 dec 214 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 392 399 Materiella anläggningstillgångar 1 722 8 855 Biologiska tillgångar 516 51 Aktier och andelar i intresseföretag 21 169 Finansiella placeringar 17 19 Andra långfristiga fordringar 17 19 Uppskjutna skattefordringar 74 82 Summa anläggningstillgångar 11 948 1 44 Varulager 2 81 2 615 Skattefordringar 9 6 Rörelsefordringar 3 157 3 182 Kortfristiga placeringar 993 1 23 Likvida medel 34 359 Summa omsättningstillgångar 7 3 7 185 SUMMA TILLGÅNGAR 19 248 17 229 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderföretagets ägare 11 945 1 524 Minoritetsintresse Summa eget kapital 11 945 1 524 Långfristiga skulder 1 87 1 914 Kortfristiga räntebärande skulder 2 221 2 56 Skatteskulder 192 91 Kortfristiga rörelseskulder 3 83 2 644 Summa kortfristiga skulder 5 496 4 791 Summa skulder 7 33 6 75 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 19 248 17 229 8 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215

Finansiella rapporter Rapport över förändringar i eget kapital för koncernen i sammandrag MSEK Föreningens medlemmar Ägare utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående balans 1 januari 215 1 524 1 524 Årets totalresultat 1 865 1 865 Av medlemmar inbetalt insatskapital 92 92 Till medlemmar utbetalt insatskapital 5 5 Utdelning 493 493 Poster redovisade direkt mot eget kapital 7 7 Utgående balans 31 december 215 11 945 11 945 Ingående balans, 1 januari 214 9 476 19 9 495 Årets totalresultat 1 32 3 1 35 Av medlemmar inbetalt insatskapital 11 11 Till medlemmar utbetalt insatskapital 74 74 Utdelning 281 281 Innehav utan bestämmande inflytande som försvunnit vid rörelseavyttring 22 22 Utgående balans 31 december 214 1 524 1 524 Rapport över kassaflöde för koncernen i sammandrag 215 214 MSEK jan dec jan dec Resultat före skatt 2 72 1 46 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet samt förändring avsättningar 778 872 Betald skatt 4 31 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 2 81 2 363 Förändring varulager (ökning ) 195 132 Förändring rörelsefordringar (ökning ) 12 336 Förändring av rörelseskulder (ökning +) 52 93 Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 123 1 988 Kassaflöde från investeringsverksamheten 2 95 1 721 Kassaflöde efter investeringsverksamheten 218 267 Förändring av insatskapital 42 27 Utbetald utdelning 493 281 Förändring av lån från medlemmar 23 58 Övriga förändringar 29 649 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 219 845 PERIODENS KASSAFLÖDE 1 578 Likvida medel vid periodens början 359 942 Kursdifferens i likvida medel 18 5 Likvida medel vid periodens slut 34 359 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215 9

Finansiella rapporter Moderföretaget RESULTAT Moderföretagets nettoomsättning för årets tredje tertial ökade till 3 61 MSEK (3 626) och för helåret 215 till 1 9 MSEK (1 783). Ökningen berodde främst på högre virkesvolymer. Rörelseresultatet för tredje tertialet uppgick till 162 MSEK ( 87) och för helåret 215 till 298 MSEK ( 151). Resultatutvecklingen förklaras av försämrade priser för sågade trävaror och biprodukter men också av högre råvarukostnader inom Södra Wood och en avsättning till Södras forskningsstiftelse om 5 MSEK. Finansnettot för årets tredje tertial uppgick till 66 MSEK ( 125) och för helåret 215 till 84 MSEK ( 123). Finansnettot påverkades främst av ett negativt ränte netto och nedskrivning av aktier i Södra Vind AB med 3 MSEK samt nedskrivning av aktierna i det med Statkraft AS samägda bolaget Statkraft Södra Vindkraft AB med 15 MSEK. Resultatet efter finansnetto för helåret 215 uppgick till 382 MSEK ( 274). MEDLEMMAR Medlemsantalet per 31 december var 5 36 (5 227). Den anslutna medlemsarealen var 2,44 miljoner hektar (2,39). ÖVRIGT Som ett led i beslutet om ny ägarstruktur har Aktiebolaget Berg & Berg under året fusionerats in i moderföretaget. Resultaträkning för moderföretaget i sammandrag 215 214 215 214 MSEK sep dec sep dec jan dec jan dec NETTOOMSÄTTNING 3 61 3 626 1 9 1 783 Övriga intäkter 92 15 286 256 Rörelsens kostnader 3 781 3 697 11 27 1 88 Av- och nedskrivningar 83 121 277 31 Rörelseresultat 162 87 298 151 Finansnetto 66 125 84 123 Resultat efter finansiella poster 228 212 382 274 Bokslutsdispositioner 1 365 698 1 365 698 Resultat före skatt 1 137 486 983 424 Skatt 4 16 16 6 Periodens resultat 1 97 47 967 418 1 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215

Finansiella rapporter Balansräkning för moderföretaget i sammandrag MSEK 31 dec 215 31 dec 214 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 2 325 2 413 Aktier och andelar i koncernföretag 2 75 2 142 Aktier och andelar i intresseföretag 172 145 Överskott i fonderade pensionsplaner 35 24 Andra långfristiga värdepappersinnehav 17 19 Långfristiga räntebärande fordringar hos koncernföretag 11 21 Andra långfristiga fordringar 17 19 Uppskjutna skattefordringar 37 45 Summa anläggningstillgångar 4 689 4 828 Varulager 1 577 1 449 Kortfristiga räntebärande fordringar hos koncernföretag 1 118 1 57 Kortfristiga fordringar 3 127 2 46 Kortfristiga finansiella placeringar 929 97 Kassa och bank 51 12 Summa omsättningstillgångar 6 82 6 29 SUMMA TILLGÅNGAR 11 491 1 857 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 4 425 4 33 Fritt eget kapital 1 514 1 133 Summa eget kapital 5 939 5 436 Obeskattade reserver 925 869 Avsättningar 148 21 Långfristiga räntebärande skulder hos koncernföretag 8 9 Långfristiga räntebärande skulder 273 235 Långfristiga rörelseskulder 5 Summa långfristiga skulder 281 249 Kortfristiga räntebärande skulder hos koncernföretag 78 477 Kortfristiga räntebärande skulder 2 216 2 51 Kortfristiga rörelseskulder 1 94 1 574 Summa kortfristiga skulder 4 198 4 12 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 11 491 1 857 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215 11

Finansiella rapporter Noter Not 1 Redovisningsprinciper Södra tillämpar de av EU-kommissionen godkända International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och den svenska årsredovisningslagen. För moderföretaget tillämpas Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Tillämpade redovisningsprinciper överensstämmer med vad som framgår av Årsredovisningen 214. IFRIC 21 och tillägg till IAS 19 samt utgivna årliga förbättringar till IFRS tillämpas från och med 1 januari 215. Ändringarna i dessa standarder har inte haft någon väsentlig inverkan på redovisning, värderingar eller upplysningskrav i den finansiella rapporteringen. Not 2 Risker och osäkerhetsfaktorer Några väsentliga risker har inte tillkommit sedan årsredovisningen 214. För en beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till Södras årsredovisning för 214 under avsnittet risker och riskhantering sidorna 23 25. Nedan lämnas en övergripande beskrivning av ett urval sådana riskområden och de viktigaste åtgärderna för styrning och hantering. Södras resultat påverkas starkt av konjunkturutvecklingen som direkt visar sig i prisutveckling och ändrade försäljningsvolymer samtidigt som branschens konsolideringstrend ger större men färre kunder. Ett aktivt arbete för att öka närvaron på nya marknader och tillväxtregioner tillsammans med investeringar i kärnverksamheten stärker Södras marknadsposition. För att hantera oförutsedda händelser som kan skada anläggningar, orsaka produktionsbortfall samt skada varor under transport arbetar Södra systematiskt med förebyggande underhåll i anläggningarna och arbetar aktivt med försäkringsskydd. I övrigt hanteras miljörisker, kundkreditrisker och produktsäkerhet via ett antal policies och certifieringar. Södra är exponerat för finansiella risker avseende fluktuationer i resultat och kassaflöde till följd av förändringar i valutakurser, råvarupriser, räntenivåer samt refinansierings- och kreditrisker. Koncernens finansiella riskhantering regleras av en finanspolicy som fastställts av föreningsstyrelsen. Not 3 Närstående Karaktären och omfattningen av transaktioner med närstående överensstämmer med vad som förelåg 214. Not 4 Finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder är i allt väsentligt av samma karaktär och omfattning som i senast lämnade årsredovisning. 31 dec 215 31 dec 214 Koncernen MSEK Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Finansiella placeringar 17 17 19 19 Rörelsefordringar* 2 191 2 191 2 243 2 243 Kortfristiga placeringar 993 993 1 23 1 23 Likvida medel 34 34 359 359 Summa tillgångar finansiella instrument 3 541 3 541 3 644 3 644 Övriga tillgångar ej finansiella instrument 15 77 13 585 Summa tillgångar 19 248 17 229 Långfristiga skulder 43 413 365 377 Kortfristiga räntebärande skulder 2 221 2 241 2 56 2 86 Kortfristiga rörelseskulder* 2 15 2 15 1 618 1 618 Summa skulder finansiella instrument 4 639 4 669 4 39 4 81 Övriga skulder ej finansiella instrument 2 664 2 666 Summa skulder 7 33 6 75 * Kundkontrakt som är knutna till finansiella instrument. Koncernen 31 dec 215 MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Tillgångar 34 993 2 1 353 Skulder 3 3 Koncernen 31 dec 214 MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Tillgångar 359 1 23 33 1 415 Skulder 14 14 Not 5 Förvärv/avyttring av rörelse Södra Skogsägarna ekonomisk förening har under första tertialet förvärvat 49 procent av aktierna i intresseföretaget Silva Green Fuel AS, ett med Statkraft gemensamt ägt företag för framtida produktion av biodrivmedel. Under första tertialet avyttrades Södra Cell Tofte AS för 242 MSEK. Verksamheten upphörde 213 och vid tidpunkten för avyttrandet var företaget vilande. Definitioner Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat Genomsnittligt sysselsatt kapital Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat Genomsnittligt operativt kapital Rörelsemarginal Rörelseresultat Nettomsättning Skuldsättningsgrad Nettoskuld Eget kapital Soliditet Eget kapital Balansomslutning 12 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215

Tertialdata Tertialdata och segmentsinformation 215 214 jan apr maj aug sep dec Helår jan apr maj aug sep dec Helår NETTOOMSÄTTNING, MSEK Södra Skog 3 193 2 768 3 34 9 265 3 263 2 789 3 182 9 234 varav extern (1 26) (983) (1 269) (3 458) (1 271) (998) (1 179) (3 448) Södra Wood 1 981 1 937 1 793 5 711 1 836 1 845 1 871 5 552 varav extern (1 728) (1 732) (1 546) (5 6) (1 592) (1 634) (1 622) (4 848) Södra Cell 3 28 2 984 2 861 8 874 2 729 2 729 2 858 8 36 varav extern (2 978) (2 939) (2 845) (8 762) (2 665) (2 7) (2 775) (8 14) Koncerngemensamt/elimineringar 1 959 1 746 1 877 5 583 1 98 1 772 2 1 5 753 Koncernen 6 243 5 943 6 81 18 267 5 838 5 591 5 91 17 339 RÖRELSERESULTAT FÖRE AV- OCH NEDSKRIVNINGAR (EBITDA), MSEK Södra Skog 59 49 58 166 67 64 32 163 Södra Wood 19 56 55 22 111 142 16 359 Södra Cell 1 178 959 863 3 723 694 816 2 233 Koncerngemensamt/elimineringar 84 36 122 24 69 76 58 23 Koncernen 1 262 1 28 854 3 146 832 824 896 2 552 RÖRELSERESULTAT, MSEK Södra Skog 41 33 4 114 51 47 14 112 Södra Wood 22 2 8 1 21 73 2 114 Södra Cell 968 745 638 2 351 517 477 599 1 593 Koncerngemensamt/elimineringar 89 4 184 313 86 88 129 33 Koncernen 942 718 52 2 162 53 59 54 1 516 RÖRELSEMARGINAL, % Södra Skog 1 1 1 1 2 2 1 Södra Wood 1 neg 3 1 4 1 2 Södra Cell 32 25 22 26 19 17 21 19 Koncernen 15 12 8 12 9 9 9 9 TILLGÅNGAR, MSEK Södra Skog 2 195 1 939 Södra Wood 2 567 2 457 Södra Cell 1 819 8 977 Koncernen 19 248 17 229 OPERATIVT KAPITAL, MSEK Södra Skog 1 198 1 197 Södra Wood 3 356 3 52 Södra Cell 9 359 7 596 Koncernen 13 443 11 836 AVKASTNING PÅ OPERATIVT KAPITAL, % Södra Skog 9 1 Södra Wood 3 Södra Cell 28 23 Koncernens avkastning på sysselsatt kapital, % 17 13 KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR, MSEK Södra Skog 343 2 256 89 12 175 16 3 Södra Wood 2 297 39 136 117 13 27 4 Södra Cell 736 16 328 514 581 122 29 25 Koncerngemensamt/ elimineringar 139 264 4 521 63 77 166 26 Koncernen 74 141 663 218 515 26 58 267 INVESTERINGAR, MSEK Södra Skog 6 24 3 6 2 24 17 61 Södra Wood 37 37 54 128 59 37 32 128 Södra Cell 544 68 1 532 2 684 293 68 937 1 838 Koncerngemensamt/ elimineringar 11 17 59 87 6 17 8 19 Koncernen 598 686 1 675 2 959 366 686 994 2 46 MEDELANTAL ANSTÄLLDA Södra Skog 575 575 Södra Wood 1 411 1 443 Södra Cell 1 166 1 175 Koncernen 3 574 3 578 SÖDRA BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI DECEMBER 215 13

Detta är Södra Södra Skogsägarna ekonomisk förening adress Skogsudden, 351 89 Växjö telefon 47-89 e-post info@sodra.com, medlemsinfo@sodra.com hemsida www.sodra.com Södra, grundat 1938, är Sveriges största skogsägarförening med mer än 5 skogsägare som medlemmar. Södra är också en internationell skogsindustrikoncern där verksamheten baseras på förädling av medlemmarnas skogsråvara. Södra är en av de största producenterna i Europa av massa för avsalumarknaden och har en av Sveriges största sågverksrörelser. Virkesvolymen 215 var 15,1 miljoner m 3 fub, omsättningen 18 miljarder kronor och antalet anställda 3 6. Kontaktinformation Lars Idermark Vd och koncernchef Telefon: 47-894 35 lars.idermark@sodra.com Jörgen Lindquist Ekonomi- och finansdirektör, inköpsdirektör Telefon: 47-892 62 jorgen.lindquist@sodra.com Annica Gerentz Kommunikationsdirektör Telefon: 47-894 81 annica.gerentz@sodra.com