1 Kvartalsrapport 1 januari - 31 mars 1998 Efter samgående med Nordström & Thulin har Argonaut namnändrats till N&T Argonaut AB Kraftig förbättring av marknaden för stortank efter årsskiftet Inseglingen ökade med drygt 17% för VLCC-tonnaget jämfört med samma period 1997 Resultat före skatt 26 Mkr ( 2 Mkr) Substansvärde 17 kronor per aktie (proforma 1997-12-31: 19 kronor) Samgåendet med Nordström & Thulin AB Erbjudandet till aktieägarna i Nordström & Thulin har accepterats i sådan utsträckning att N&T Argonauts innehav i Nordström & Thulin nu uppgår till 98,3 procent av aktierna och 99,3 procent av rösterna. För resterande aktier har tvångsinlösen påkallats. Den ersättning som erbjuds aktieägarna kommer att uppgå till 17 kr per aktie, baserat på det genomsnittliga värdet på vederlaget under anmälningstiden. Nordström & Thulin-aktien avnoterades från Stockholms Fondbörs och Oslo Børs den 31 mars. Efter samgåendet med Nordström & Thulin och förvärvet av M/T Argo Medea (se nedan under Investeringar) uppgår det totala antalet aktier i N&T Argonaut till 207.608.861 fördelat på 41.385.828 aktier av serie A och 166.223.033 aktier av serie B. N&T Argonaut konsoliderar Nordström & Thulin från och med 1998-01-01. Resultat och omsättning Koncernens resultat före skatt uppgick under perioden till 26 Mkr. För motsvarande period 1997 redovisades 2 Mkr. Då ingick ej Nordström & Thulin i koncernen. Nordström & Thulin redovisade för första kvartalet 1997 ett resultat på 12 Mkr, inklusive vinst vid avyttring av aktier på 25 Mkr. Resultatet har belastats med 8 Mkr avseende beräknade omstruktureringskostnader vid samgåendet med Nordström & Thulin. Koncernens andel i EstLine avyttrades under perioden vilket gav en positiv resultateffekt på 12 Mkr. Omsättningen uppgick under perioden till 364 Mkr (200 Mkr). N&T Argonaut AB (publ), Eriksbergsgatan 10 A, Box 5620, 114 86 Stockholm Telefon: 08-614 45 00, Telefax: 08-611 62 28, Telex: 15419 argo s Organisationsnummer: 55 62 26-6477
2 Kassaflöde Kassaflödet per aktie, CEPS, uppgick till 0,64 kronor (0,47 kronor) eller totalt 117 Mkr (50 Mkr). CEPS definieras som resultatet efter finansiella poster, exklusive fartygsförsäljningar, plus avskrivningar och minus betald skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier. Substansvärde Substansvärdet beräknas till cirka 17 kronor per aktie (2,14 USD vid en kurs på 7,98). Per 1997-12-31 var motsvarande värde, proforma, cirka 19 kronor (2,40 USD vid en kurs på 7,87). Förändringen under perioden beror på att marknadsvärdet på fartygen justerats ned med i genomsnitt cirka 10 procent. Fartygsflottan har värderats av de tre mäklarfirmorna P.F. Bassøe A/S & Co, E.A.Gibson Shipbrokers Ltd samt R.S.Platou Shipbrokers a.s. Nybyggnadskontrakten har värderats till erlagda delbetalningar. Finansiell ställning Koncernens synliga soliditet uppgick per 1998-03-31 till 42 procent (proforma 1997-12-31: 41 procent). Den justerade soliditeten med hänsyn tagen till fartygens marknadsvärde och åtaganden enligt föreliggande nybyggnadsprogram uppgick till 41 procent (proforma 1997-12-31: 44 procent). Den disponibla likviditeten uppgick till 1.237 Mkr (proforma 1997-12-31:1.265 Mkr), inklusive checkräkningskredit och lånelöften på totalt 120 Mkr och efter avdrag för spärrade medel på 24 Mkr. Investeringar Koncernens investeringar uppgick under perioden till totalt 568 Mkr. I enlighet med beslutet på den extra bolagsstämman i december 1997 förvärvades i mars VLCCfartyget M/T Argo Medea (ex Suva) från ett bolag inom World-Wide Shipping-gruppen. Betalning erlades i form av 9.226.259 aktier av serie A och 19.532.323 aktier av serie B. Redovisat anskaffningsvärde var 523 Mkr. Vidare har 45 Mkr erlagts i ytterligare delbetalningar för ett av de VLCC-fartyg som beställdes hösten 1997. Försäljningar Bolaget har sålt torrlastfartyget M/S Nord Sea. Försäljningen medförde ingen resultateffekt, men gav en positiv likviditetseffekt på cirka 30 Mkr. Vidare såldes gotlandsfärjorna M/S Nord Gotlandia och M/S Graip. Försäljningarna medför ingen resultat- eller likviditetseffekt. Fartygens insegling och sysselsättning Suezmax-fartyget Nord Jahre Traveller är fraktad på ett tidscerteparti till slutet av 1999 medan Aframax-fartygen Nord Jahre Princess och Nord Jahre Progress är slutna till juli/augusti 1998. Övriga fartyg är sysselsatta på spotmarknaden.
3 Genomsnittlig insegling USD per dag januari - mars 1998 januari - mars 1997 VLCC 32.000 27.300 ULCC 23.900 21.600 Suezmax 21.800 19.200 Aframax 16.700 20.400 Capesize 11.600 13.000 Tank- och torrlastmarknaden Under första kvartalet 1998 återhämtade sig tankmarknaden snabbt efter den kraftiga nedgång som skedde i samband med Asienkrisen. Inseglingen för ett modernt VLCC-fartyg, som vid årsskiftet låg på drygt 20.000 USD per dag, förbättrades kontinuerligt och var i slutet av mars uppe i 40.000 USD per dag. Den genomsnittliga inseglingen för bolagets VLCC-flotta blev under första kvartalet 32.000 USD per dag, en uppgång med 17% jämfört med samma period föregående år. Ett ökat utbud av olja tillsammans med minskad efterfrågan i Asien fick till följd att oljepriset sjönk kraftigt. Många oljebolag passade på tillfället att bygga upp sina oljelager till en låg kostnad. På grund av risken för ytterligare prisfall träffades en uppgörelse mellan ett antal oljeproducerande länder om en produktionsbegränsning uppgående till cirka två procent av världens oljeproduktion. Därefter har tankmarknaden fallit något och inseglingen låg vid mitten av april på 30.000-35.000 USD per dag för ett modern VLCC-fartyg. Under påskhelgen fraktades två av bolagets VLCC- fartyg på sex plus sex månaders time-charter till en genomsnittlig hyra på 33.000 USD per dag, vilket kommer att ge ett överskott på 4-5.000 USD per dag och fartyg. Spotmarknaden för Suezmax-fartyg har i stort sett varit stabil under det första kvartalet med en marknadsnivå på 24.000-25.000 USD per dag. Dessa fartyg har kunnat dra fördel av den återupptagna irakiska oljeexporten via Turkiet till kontinenten och USA. Aframax-storleken har, i motsats till de andra fartygssegmenten, haft en sämre marknad under perioden. Torrlastmarknaden har försämrats kontinuerligt under första kvartalet. Capesize-tonnaget som är mycket beroende av de asiatiska marknaderna har fått vidkännas en fraktnedgång med cirka 20%. En del av försämringen beror även på ett ökat utbud av tonnage. Fartygspriserna har påverkats negativt av den ekonomiska turbulensen i Fjärran Östern. Försvagningen av de japanska och koreanska valutorna har minskat varvens kostnader för de utlägg de har i lokal valuta, samtidigt som fartygen prissätts i US-dollar. Den turbulens som varit på tankmarknaden, samt den dåliga torrlastmarknaden, har dock haft en dämpande effekt på nybyggnadsaktiviteten. Trots den finansiella krisen i Asien har tankmarknaden stärkts under det första kvartalet. Oljeproduktionen kommer sannolikt att hålla sig på en hög nivå, vilket ger låga oljepriser och en ökande oljekonsumtion. En fortsatt ökning av oljeexporten från Irak kan leda till längre transportavstånd om oljeproduktionen samtidigt minskar i konsumtionsnära områden. Det betyder i så fall en ökad efterfrågan på tanktonnage.utbudssidan för tankfartyg präglas av ett begränsat antal nyleveranser under 1998, med undantag för Aframax-storleken. Skrotningstakten bör öka i och med att allt fler fartyg blir 25 år eller äldre.
4 Mot bakgrund av ovanstående faktorer bör den genomsnittliga tankmarknaden under 1998 inte avvika alltför mycket från den starka marknaden under 1997. Övrigt N&T Argonaut-aktien är sedan den 12 september 1997 noterad på Stockholms Fondbörs O-lista. Från och med den 29 april 1998 kommer aktien att noteras på Stockholms Fondbörs A-lista. Informationstidpunkter Delårsrapport för perioden januari - juni 1998 lämnas den 17 augusti 1998. Kvartalsrapport för perioden januari - september 1998 lämnas den 29 oktober 1998. Bokslutskommuniké för 1998 lämnas den 26 februari 1999. Stockholm, den 22 april 1998 N&T ARGONAUT AB (publ) Anders Berg, VD För ytterligare information kontakta: Anders Berg, VD Tfn 08-613 19 00 Nyckeltal, koncernen 1998-03-31 1997-03-31 1997-12-31 Resultat före skatt, kr/aktie 0,14 0,02 1,40 USD/aktie 0,02 0,00 0,18 Kassaflöde, kr/aktie 0,64 0,47 2,57 USD/aktie 0,08 0,06 0,34 Substansvärde, kr/aktie 17 14 19 1) USD/aktie 2,14 1,85 2,40 1) Synlig soliditet, % 42 31 41 1) Justerad soliditet, % 41 42 44 1) Avkastning på eget kapital, % 5 1 15 Antal aktier bokslutsdagen 207.608.861 105.268.196 105.268.196 Genomsnittligt antal aktier 183.962.916 105.268.196 105.268.196 1) Proforma
5 Resultaträkningar, koncernen 1/1-31/3 1998 1/1-31/3 1997 Helår 1997 MSEK MUSD MSEK MSEK Nettoomsättning Seglationsintäkter 364 45,3 200 887 Resultat vid fartygsförsäljningar - - - 56 Fartygskostnader Seglations- och driftskostnader -191-23,6-117 -475 Avskrivingar -91-11,3-48 -182 Bruttoresultat 82 10,4 35 286 Administrationskostnader -23-2,9-7 -30 Rörelseresultat 59 7,5 28 256 Ränteintäkter och liknande resultatposter 28 3,5 10 40 Räntekostnader och liknande resultatposter -61-7,6-36 -148 Resultat efter finansiella poster 26 3,4 2 148 Minoritetsandel 0 0-0 Resultat före skatt 26 3,4 2 148 Balansräkningar, koncernen 31/3 1998 31/3 1997 31/12 1997 MSEK MUSD *) MSEK MSEK Tillgångar Fartyg 4.859 608,8 2.435 2.337 Förskott på fartygskontrakt 612 76,7-189 Övriga anläggningstillgångar 349 43,8 7 44 Övriga omsättningstillgångar 259 32,5 149 157 Likviditet 1.142 143,1 400 467 Summa tillgångar 7.221 904,9 2.991 3.194 Eget kapital och skulder Eget kapital 3.038 380,7 913 1.087 Långfristiga skulder 3.595 450,5 1.710 1.776 Kortfristiga skulder 588 73,7 368 331 Summa eget kapital och skulder 7.221 904,9 2.991 3.194 *) SEK/USD 7,98 per den 31 mars 1998. Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.