Commodity Quest AB (publ)

Commodity Quest AB (publ) Delårsrapport januari till september 2011 Perioden januari till september Periodens resultat uppgick till tsek -8 398 (-11 006) Rörelseresultat från oljeverksamheten uppgick till tsek 809 (-4 622) Resultat per aktie uppgick till -0,07 (-0,02) Eget kapital per aktie uppgick till 0,37 (0,31) Perioden juli till september Periodens resultat uppgick till tsek -3 048 (-3 156) varav engångskostnader uppgick till ca tsek 1 460. Rörelseresultat från oljeverksamheten uppgick till tsek 251 (-1 577) Resultat per aktie uppgick till -0,02 (-0,00) Viktiga händelser under tredje kvartalet Commodity Quest erhöll dellikvid om 8,6 MSEK från likvidationen av Tomsk Refining Som tidigare meddelats har Commodity Quests portföljinnehav Tomsk Refining AB ( TRAB ) sålt sina verksamhetsdrivande dotterbolag i Ryssland och en likvidation av moderbolaget TRAB har inletts. En dellikvid betalades ut den 31 augusti 2011 med 13,00 kronor per aktie i TRAB. Denna dellikvid motsvarar ca 8,6 MSEK för Commodity Quests andel. Resterande del av likviden kommer att skiftas ut i samband med att likvidationen av TRAB slutförs under inledningen av 2012 och beräknas uppgå till mellan 4,00 och 5,00 kronor per aktie i TRAB. Riktad emission om 2,5 MSEK Commodity Quest tillfördes 2,5 MSEK genom en riktad nyemission om 15 000 000 aktier till en teckningskurs om 0,171 kr per aktie. Genom emissionen tillfördes bolaget 2 565 000 kr. Den riktade nyemissionen beslutades av styrelsen med stöd av bemyndigande från årsstämman den 12 maj 2011. Genom den riktade nyemissionen ökade antalet aktier i bolaget med 15 000 000 till totalt 170 311 682, varav de nyemitterade aktierna motsvarar ca 8,8 procent av det totala antalet aktier i Bolaget. Aktiekapitalet ökade med 2 565 000 kr. Den riktade emissionen genomfördes huvudsakligen för att stärka Bolagets likviditet och tecknades till större delen av en norsk institutionell investerare. Den riktade emissionen gjordes till samma pris per aktie som sommarens företrädesemission och till en premie om ca 21 procent jämfört med stängningskursen om 14 öre för Bolagets aktie tisdagen den 13 september 2011. Händelser efter rapportperiodens utgång Commodity Quests aktieägare erbjöds att vederlagsfritt erhålla 10 procent av aktierna i Crown Energy Aktieägarna i Commodity Quest erbjöds att vederlagsfritt erhålla 10 procent av aktierna i Crown Energy AB (tidigare Benchmark Förvaltnings AB) motsvarande sitt ägande i Commodity Quest. Den som på avstämningsdagen den 28 oktober 2011 var registrerad som aktieägare i Commodity Quest tillsändes erbjudande om att erhålla och erhöll sedan, efter accept, aktier i Crown Energy motsvarande sitt ägande i Commodity Quest. Vid full accept kommer Commodity Quests aktieägare således att äga totalt cirka 10 procent av aktierna i Crown Energy. Petter Elmstedt avgår som VD för Commodity Quest Petter Elmstedt har bett att få lämna sin tjänst som Verkställande Direktör för Commodity Quest. Petter Elmstedt kommer att arbeta kvar som VD under en övergångperiod tills en ny VD 1

rekryterats och kommer även att kvarstå i Commodity Quests styrelse. Vi tackar Petter för hans goda insatser och önskar honom all lycka i hans framtida karriär. Commodity Quest är ett dynamiskt investeringsbolag inom råvaror och energi och vi kommer omgående att påbörja rekryteringen av en ny VD för bolaget, säger Commodity Quests styrelseordförande Håkan Gustafsson. Koncernen i sammandrag tsek 2011-07-01 2010-07-01 2011-01-01 2010-01-01 2010-01-01 2011-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Nettoomsättning 4 643 1 051 14 760 9 046 12 676 Övriga rörelseintäkter 0 1 839 382 1 839 1 839 Rörelsekostnader -6 853-6 297-21 464-21 660-52 663 Rörelseresultat -2 210-3 407-6 322-10 775-38 148 Finansnetto -838 246-2 076-155 1 159 Resultat efter skatt -3 048-3 156-8 398-11 006-36 989 Resultat per aktie -0,02 0,00-0,07-0,02-0,04 Eget kapital per aktie 0,37 0,05 0,37 0,31 0,66 Förändring av likvida medel -830 3 159-655 -4 318-7 072 VD:s kommentar För andra kvartalet i rad gör vi något helt nytt i bolagets historia genom att skifta ut tillgångar till våra aktieägare. Genom att aktieägarna erhåller aktier i Crown Energy får de äntligen något tillbaka, vilket vi glädjer oss åt och hoppas kunna upprepa framöver. Under kvartalet har vi genomfört en riktad emission om ca 2,5 MSEK till en premie om ca 21 procent jämfört med marknadspris och erhållit dellikvid om ca 8,6 MSEK från likvidationen av Tomsk Refining. Pengarna från dessa händelser har bl a använts till att återbetala lån till Whitney Bank, Texas som är långivare till Benchmark Oil & Gas. Vi har även tagit över vissa av Benchmark Oil & Gas leverantörsskulder samt lånat ut 2,5 MSEK till Kopy Goldfields. Kvartalet har varit väldigt bra för vårt portföljinnehav Kopy Goldfields som har fått en ny huvudaktieägare genom Eldorado Gold och kommit med flera positiva nyheter från verksamheten. För portföljen i övrigt fortsätter arbetet och bl a lämnar oljeverksamheten positivt resultat för andra kvartalet i rad och avseende IMCC genomförs ett intensivt förhandlingsarbete om att leverera sand. Petter Elmstedt, VD 2

Investeringsportföljen Kärninnehav Commodity Quest har följande fem investeringar vilka betraktas som kärninnehav: Benchmark Oil & Gas Benchmark bedriver exploatering, prospektering och produktion av olje- och gasfyndigheter med hjälp av modern teknik. Verksamheten bedrivs genom det helägda amerikanska dotterbolaget Benchmark Holding Co. Under tredje kvartalet uppgick produktionen av olja och gas i genomsnitt till ca 75 fat per dag, vilket var något lägre än förväntat. Reparationsoch underhållsarbetena har varit förhållandevis stora under perioden och har varit en viktig orsak till att periodens produktion varit lägre jämfört med helåret i övrigt. Benchmark Oil & Gas har även med tillskott från moderbolaget Commodity Quest amorterat ner sina skulder till bolagets lokala bank och fordringsägare. Arbetet med att höja produktionen genom recompletion och workovers på befintliga källor kommer att fortlöpa under resten av 2011. Kopy Goldfields Kopy Goldfields AB (publ) är ett svenskt prospekteringsbolag inom guldindustrin med notering på First North. Bolaget bedriver guldprospektering i Lena Goldfields i Irkutskregionen i Ryssland. Kopy Goldfields fokuserar på att utveckla berggrundsfyndigheter och arbetar för närvarande med 17 projekt på sju helägda licenser i området kring staden Bodiabo i Lena Goldfields. Under tiden fram till och med att denna rapport har lämnats för publicering har Kopy Goldfields fått en ny huvudaktieägare, Eldorado Gold, med mycket god industriell erfarenhet. Eldorado Gold har köpt ca 29 procent av aktierna genom en riktad emission. Commodity Quest har under perioden lånat ut 2,5MSEK till Kopy Goldfields. Vidare har Kopy Goldfields rapporterat flera positiva nyheter avseende sin prospektering. Mer om Kopy Goldfields finns att läsa på www.kopygoldfields.com. Tomsk Refining Tomsk Refining AB (publ) är ett svenskt oljeraffinaderi med verksamhet i västra Sibirien i Ryssland. Verksamheten, som bedrivs i de ryska dotterbolagen, har nyligen sålts efter beslut på extra bolagsstämma den 24 februari 2011. Den köpeskilling som har överenskommits avseende dotterbolagen uppgår preliminärt till USD 80 500 000. Efter överlåtelsen har en likvidator utsetts för att likvidera bolaget och dela ut intäkterna från försäljningen av dotterbolagen till aktieägarna i Tomsk Refining AB. Commodity Quests andel av denna likvid beräknas att uppgå till omkring 12,5 MSEK. Ilocano Minerals & Construction Corporation (IMCC) IMCC är ett filippinskt företag med verksamhet inom sand och grus på ön Luzons nordvästkust. IMCC har sedan 2007 en koncession på 4 000 hektar under 20 + 25 år. Produkterna är huvudsakligen avsedda för export och skall användas som fyllnadsmaterial/byggmaterial i Sydostasien. Bolaget för diskussioner om att leverera sand till olika större infrastrukturprojekt i regionen, framförallt inom land reclamation. Geotermica Geotermica prospekterar och utvecklar geotermiska resurser för elproduktion och fjärrvärme med miljövänlig teknik. Geotermik är en förnyelsebar energikälla som främst utnyttjas i Italien, USA och på Island. Kostnadsmässigt är den producerade elektriciteten konkurrenskraftig och utvinningen är miljövänlig. Bolaget har idag tre inlämnade ansökningar för licenser: Eolska öarna och två ansökningar nordväst om Rom. Tillsammans med ett lokalt elbolag har Geotermica lämnat in en ansökan för de Eoliska öarna (med bl.a. Stromboli) norr om Sicilien. Öarna är vulkaniska och uppvisar höga temperaturer vid grunda djup. Ansökningarna nordväst om Rom ligger i närheten av vulkansjön Bracciano. Övriga innehav Förutom investeringar som är att betrakta som kärninnehav genomför Benchmark investeringar med kortare investeringsperspektiv. För närvarande finns ett sådant innehav. 2

Förändringar i portföljen Under andra kvartalet avtalade Commodity Quest om att förvärva 700 000 aktier i Kopy Goldfields. Eftersom aktierna inte har levererats till Commodity Quest kommer transaktionen inte att genomföras. I övrigt har samtliga aktier i Nordic Petroleum avyttrats och samtliga aktier i Crown Energy avyttrats och skiftats ut till aktieägarna i Commodity Quest. Investeringsportföljens utveckling i portföljbolag 1 2011-07-01 2010-07-01 2011-01-01 2010-01-01 2010-01-01 tsek 2011-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Värde vid periodens ingång 77 325 47 777 83 654 40 694 40 694 Periodens investeringar 2 743 38 920 13 071 7 083 61 089 Försäljningar -11 274-18 250-12 845 Värdeförändringar 2 112-3 712-7 569-5 284 Värde vid periodens utgång 70 906 82 985 70 906 47 777 83 654 Realiserat resultat från investeringar i portföljbolag -437-1 214-2 337 Innehav Antal aktier Andelar (%) Värde 2011-09-30 (tsek) 1 Benchmark Oil & Gas Holding 1 000 100 43 006 Kopylovskoye 697 598 7,9 5 651 IMCC 19 377 19,4 17 217 Tomsk Refining 665 200 2,6 2 661 Geotermica 1 000 000 12,6 1 000 Övriga innehav 1 371 Totalt 70 906 1 Avser bokförda värden i moderbolaget Finansiell och övrig information Resultat Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till tsek -2 647 (-3 161) varav resultatet i oljeverksamheten uppgår till +251 (-1 553). Likvida medel och Eget kapital Koncernens likvida medel uppgår vid periodens slut till tsek 1 838 (5 221). Soliditeten per den 30 september 2011 uppgår till 70,5% (80,6%) och eget kapital uppgår per den 30 september 2011 till tsek 62 741 (93 346). Eget kapital per aktie är SEK 0,37 (0,05). Nyemissioner har ökat eget kapital med tsek 11 660 under perioden januari till september och tsek 3 612 under delåret. Nyemissionskostnader uppgår till tsek 825 för perioden januari till september och tsek 544 för delåret. Någon skatteeffekt på emissionskostnader som redovisats över eget kapital har inte redovisats. Koncernens kassapåverkande nettoinvesteringar under tredje kvartalet uppgår till tsek +162 (-13 207). na består i huvudsak av 3

avyttring och förvärv av portföljbolag samt investeringar i oljereserver. Transaktioner med närstående Bosmac Invest AB, som kontrolleras av en av Commodity Quest större ägare, har utfört konsultationer inom investeringsverksamheten till ett arvode om tsek 150. International Advisory Management AB (IAM) har genom Håkan Gustafsson utfört konsulttjänster till bolaget. Håkan Gustafsson är styrelseordförande i Commodity Quest och arbetar huvudsakligen med oljeverksamheten och IMCC. Sedan januari 2011 har IAM erhållet arvode om tsek 985. Ägarstruktur Commodity Quest har omkring 4 000 aktieägare. Bolagets aktie är listad på Aktietorget under kortnamnet COMQ. Samtliga aktier är av ett och samma slag. Bolagets aktiekapital uppgick per den 30 september 2011 till 28 952 986 SEK fördelat på 170 311 682 aktier. Följande var de fem största aktieägarna per den 30 september 2011; Namn Andel (%) SIX SIS AG 14,67 Joakim Christiansson 10,51 Bernhard von der Osten-Sacken med bolag 9,67 Edelfors AS 6,91 Gimmersta AB 3,94 Risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens riskbild beskrivs i årsredovisningen för 2010 (Not 3). Inom olje- och gasverksamheten påverkas vi av externa faktorer såsom valutakurser samt priset för olja och gas. Dessa faktorer tillsammans med det rådande marknadsläget i världen gör att vi i dagsläget inte kan uttala oss om den framtida utvecklingen och kapitalbehov för bolaget. Övriga investeringar omfattas huvudsakligen av prisrisk. Med prisrisk avses risken för värdeminskning på grund av förändringar i kurser på aktiemarknaden. Redovisnings- och värderingsprinciper Denna delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen samt IAS 34, Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas i koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan med de som tillämpats vid upprättandet av den senaste årsredovisningen. Ändrade redovisningsprinciper 2011 eller senare Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har ej haft någon effekt på koncernens eller moderbolagets finansiella ställning, resultat eller upplysningar. Väsentliga redovisningsoch värderingsprinciper Nedan beskrivs kortfattat bolagets mest väsentliga redovisningsprinciper. Immateriella tillgångar - Working interest Redovisning av olje- och gasverksamheten sker genom att alla kostnader för anskaffning av rättigheter, projektering, undersökning, utvärdering, borrning och utbyggnad av dessa aktiveras. Kostnader som är direkt hänförliga till en utbyggnadsborrning aktiveras tills reservernas värde har utvärderats. Om det fastställs att en kommersiell fyndighet inte föreligger, redovisas kostnaderna i resultaträkningen. Ingen avskrivning görs under prospekterings- och utbyggnadsfasen. Aktiverade kostnader för producerande enheter skrivs av med beaktande av under perioden utnyttjad volym i relation till beräknade totala bevisade reserver av olja och gas. Kostnader för rutinmässiga underhållsarbeten och reparationer för producerande tillgångar redovisas över resultaträkning när de uppkommer. Koncernen utför årligen en undersökning för att fastställa det beräknade nuvärdet av framtida kassaflöden från bevisade olje- och gastillgångar (Reservrapport). Kassaflödet beräknas utifrån prisnivån första handelsdagen varje månad, och genomsnittligt pris under det gångna året. Metoden för uppskattning av pris används av flera liknande företag, men är inte någon garanti för framtida priser. Nedskrivningstest utförs för att fastställa att nettobokfört värde på olje- och gastillgångar täcks av förväntade framtida nettointäkter från olje- och gasreserver hörande till koncernens andel i respektive fält. 4

De kassagenererande enheterna kategoriseras enligt följande: bevisat producerande, bevisat icke producerande och bevisat oexploaterad. Bedömning av weighted average cost of capital (WACC) beror på finansieringsmöjligheter och risker förknippade med investeringarna. Sannolika reserver enligt definition ovan åsätts inte något värde i nedskrivningsprövningen. Om nettobokfört värde överstiger beräknat framtida diskonterat nettokassaflöde, med användande av gällande prisnivåer, görs reservering i redovisningen. Om beslut tas att inte fortsätta med ett fälts specifika prospekteringsprogram redovisas kostnaden vid tidpunkten för beslutet. presenterat. Liksom tidigare består segmentet olja och gas av verksamheten som bedrivs i dotterbolaget Benchmark och segmentet övriga investeringar av resultat från investeringar i övriga aktier och andelar. Innehav i segmentet övriga investeringar innehas normalt med andelar som understiger 20 % av totalt utestående aktier. Finansiella instrument Finansiella tillgångar och skulder klassificeras i följande kategorier: finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet, lånefordringar och övriga finansiella skulder samt finansiella tillgångar som kan säljas. Klassificeringen är beroende av för vilket syfte den finansiella posten förvärvades. Köp och försäljning av finansiella instrument redovisas per affärsdagen. I nuläget redovisas våra innehav i aktier och andelar så som finansiella tillgångar som kan säljas. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transaktionskostnader, vilket gäller alla finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde över resultaträkningen. Finansiella tillgångar som kan säljas och finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över resultaträkningen redovisas efter anskaffningstidpunkten till verkligt värde. Förändringar i verkligt värde för värdepapper klassificerade som finansiella tillgångar som kan säljas redovisas i övrigt totalresultat. När värdepapper, som klassificerats som finansiella tillgångar som kan säljas, säljs eller skrivs ned, förs ackumulerade justeringar av verkligt värde från eget kapital till resultaträkningen som vinster och förluster från finansiella instrument. Presentation Från första kvartalet 2011 har Commodity Quests presentation av rörelsesegment ändrats. Ändringen har gjorts för att bättre spegla den successiva förändring som skett under 2010 av den interna organisationen och den interna rapporteringen. Segmenten delas liksom tidigare in i olja och gas samt övriga investeringar men med en annan uppställningsform än tidigare 5

Styrelsen och verkställande direktören intygar härmed att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför STOCKHOLM DEN 30 NOVEMBER 2011 Petter Elmstedt Håkan Gustafsson Patric Perenius Verkställande direktör Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Informationen i denna delårsrapport är sådan som Commodity Quest AB (publ) skall offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknad och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 30 november 2011 kl. 11:30. Delårsrapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. För ytterligare information kontakta Verkställande direktör Petter Elmstedt +46 737 20 33 88 Ekonomisk information Bokslutskommuniké 2011 29 februari 2012 Årsredovisning 2011 27 april 2012 Delårsbokslut jan mars 2012 16 maj 2012 Årsstämma 2011 16 maj 2012 Om Commodity Quest AB (publ) Commodity Quest har som affärsidé att genom ett aktivt ägande i företag inom råvaru- och energisektorn inneha en väl diversifierad portfölj av investeringar vilka tillsammans skall skapa mervärde för aktieägarna. Bolaget har idag större delen av sina investeringar i aktier i företag verksamma inom guld, sand samt olja och gas. Commodity Quest är sedan januari 2011 noterat på Aktietorget och har cirka 4 000 aktieägare. Adress: Commodity Quest AB (publ) Engelbrektsgatan 9-11, SE-114 31 Stockholm, Sverige www.commodityquest.se 6

Räkenskaper Koncernens resultaträkningar och rapport över totalresultatet Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-07-01 2010-07-01 2011-01-01 2010-01-01 2010-01-01 2011-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Nettoomsättning 4 643 1 051 14 760 9 046 12 676 Övriga rörelseintäkter 0 1 839 382 1 839 1 839 Kostnader för working interest -2 053-697 -6 920-3 498-5 076 Övriga externa kostnader -2 632-3 265-7 793-8 176-11 223 Personalkostnader -1 341-1 408-3 440-6 261-7 661 Av- och nedskrivningar -827-927 -3 311-3 725-28 703 Rörelseresultat -2 210-3 407-6 322-10 775-38 148 Finansiella intäkter 121 376 127 376 1 837 Finansiella kostnader -959-130 -2 203-531 -678 Resultat före skatt -3 048-3 161-8 398-10 930-36 989 Skatt 5-76 Periodens resultat -3048-3 156-8 398-11 006-36 989 Resultat per aktie och aktiedata Genomsnittligt antal aktier före utspädning 143 668 589 1 168 636 088 893 498 902 545 987 000 893 498 902 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 143 668 589 1 168 636 088 893 498 902 545 987 000 893 498 902 Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,02 0,00-0,07-0,02-0,04 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,02 0,00-0,07-0,02-0,04 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT 2011-07-01 2010-07-01 2011-01-01 2010-01-01 2010-01-01 Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Periodens resultat -3 048-3 156-8 398-11 006-36 989 Övrigt totalresultat Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital: Reserv verkligt värde 2 113-3 712-7 568-3 712-5 284 Omräkningsdifferenser 2 642-4 775 328-3 620-3 059 Övrigt totalresultat netto efter skatt 4 755-8 487-7 240-7 332-8 343 Summa övrigt totalresultat för året 1 707-11 643-15 638-18 338-45 332 Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretages aktieägare 1 707-11 643-15 638-18 338-45 332 Periodens totalresultat 1 707-11 643-15 638-18 338-45 332 7

Koncernens rapport över finansiell ställning Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 44 701 58 879 43 703 Aktier och andelar värderade till verkligt värde 38 764 42 495 49 030 Materiella anläggningstillgångar 48 368 268 Summa anläggningstillgångar 83 513 101 742 93 001 Omsättningstillgångar Kundfordringar och andra fordringar 3 633 8 891 2 600 Likvida medel 1 838 5 221 2 495 Summa omsättningstillgångar 5 471 14 112 5 095 SUMMA TILLGÅNGAR 88 984 115 854 98 096 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 62 741 93 346 67 544 SKULDER Långfristiga skulder Övriga avsättningar 3 420 3 420 Summa långfristiga skulder 3 420 3 420 Kortfristiga skulder Kortfristiga skulder, räntebärande 11 770 10 780 10 884 Leverantörsskulder och andra skulder 11 053 11 728 16 248 Summa kortfristiga skulder 22 823 22 508 27 132 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 88 984 115 854 98 096 8

Koncernens förändring av eget kapital i sammandrag Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Ingående eget kapital 67 544 62 829 62 829 Periodens resultat -8 398-11 006-36 989 Periodens övriga totalresultat -7 240-7 332-8 343 Periodens totalresultat -15 638-18 338-45 332 Nyemission, netto 10 835 48 855 49 297 Tecknat men ej inbetalt kapital 750 750 Utgående eget kapital 62 741 93 346 67 544 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 62 741 93 346 67 544 Totalt eget kapital 62 741 93 346 67 544 Koncernens rapport över kassaflödesanalys 2011-07-01 2010-07-01 2011-01-01 2010-01-01 2010-01-01 Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -2 998-1 932-5 087-6 979-8 546 Förändringar i rörelsekapital 4 216-6 240-364 -1 311 3 830 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 217-8 172-5 452-8 290-4 716 Kassaflöde från investeringsverksamheten 162-13 207-734 -24 668-30 996 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -2 210 24 538 5 530 28 640 28 640 Förändring av likvida medel -830 3 159-655 -4 318-7 072 Avstämning av förändring i likvida medel Ingående balans likvida medel 2 653 2 204 2 495 9 598 9 598 Kursdifferens i likvida medel 15-142 -2-59 -31 Utgående balans likvida medel 1 838 5 221 1 838 5 221 2 495 Förändring av likvida medel -830 3 159-655 -4 318-7 072 9

Verksamhetsområden Segmentsredovisning Olja och gas Övriga 2011-01-01--2011-09-30 Summa Belopp i tusental kronor (tkr) Nettoomsättning 14 526 234 14 760 Resultat försäljning övriga investeringar -1 214-1 214 Övriga intäkter 382 382 Kostnader för working interest -6 920-6 920 Övriga externa kostnader -959-6 833-7 793 Personalkostnader -2 531-909 -3 440 Avskrivningar och nedskrivningar -3 307-4 -3 311 Finansnetto -387-475 -862 Skatt Årets resultat 421-8 820-8 398 2011-09-30 Aktier och andra investeringar 46 529 36 984 83 513 Övriga tillgångar 2 641 2 830 5 471 Övriga skulder 18 686 7 558 26 244 Substansvärde 30 483 32 257 62 740 Kassaflöde -88-567 -655 Olja och gas Övriga 2011-07-01--2011-09-30 Summa Belopp i tusental kronor (tkr) Nettoomsättning 4 409 234 4 643 Resultat försäljning övriga investeringar -437-437 Övriga intäkter Kostnader för working interest -2 053-2 053 Övriga externa kostnader -283-2 349-2 632 Personalkostnader -998-344 -1 341 Avskrivningar och nedskrivningar -825-2 -827 Finansnetto -401-401 Skatt Årets resultat -150-2 898-3 048 Kassaflöde -287-543 -830 10

Verksamhetsområden Segmentsredovisning (forts.) 2010-07-01--2010-09-30 Olja och gas Övriga Summa Nettoomsättning 404 404 Resultat försäljning övriga investeringar Övriga intäkter 1 839 647 2 486 Kostnader för working interest -697-697 Övriga externa kostnader -974-2 291-3 265 Personalkostnader -1 201-207 -1 408 Avskrivningar och nedskrivningar -924-3 -927 Finansnetto 248-2 246 Skatt 5 5 Årets resultat -1 300-1 856-3 156 2010-01-01--2010-09-30 Olja och gas Övriga Summa Nettoomsättning 7 854 7 854 Resultat försäljning övriga investeringar Övriga intäkter 1 839 1 192 3 031 Kostnader för working interest -3 498-3 498 Övriga externa kostnader -3 447-4 729-8 176 Personalkostnader -3 654-2 607-6 261 Avskrivningar och nedskrivningar -3 716-9 -3 725 Finansnetto -150-5 -155 Skatt -76-76 Årets resultat -4 848-6 158-11 006 2010-09-30 Aktier och andra investeringar 58 879 42 495 101 374 Övriga tillgångar 14 480 14 480 Övriga skulder 22 508 22 508 Substansvärde 50 851 42 495 93 346 11

Nyckeltal koncernen Belopp i: tusental kronor (tkr) där inte annat anges 2011-07-01 2010-07-01 2011-01-01 2010-01-01 2010-01-01 2011-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Resultat Nettoomsättning 4 643 1 051 14 760 9 046 12 676 Övriga intäkter 0 1 839 382 1 839 1 839 Omsättningsförändring, % 341,8% -73,0% 63,2% -20,8% -17,2% Rörelseresultat -2 210-3 407-6 322-10 775-38 148 Resultat efter skatt -3 048-3 156-8 398-11 006-36 989 Avkastningsmått Avkastning på eget kapital, % -3,9% -4,0% -10,8% -13,2% -56,7% Avkastning på totalt kapital, % -3,0% -3,1% -8,2% -10,3% -39,8% Finansiell ställning Soliditet, % 70,5% 80,6% 70,5% 80,6% 68,9% Substansvärde per aktie, SEK 0,37 0,05 0,37 0,05 0,66 Balansomslutning 88 984 115 854 88 984 115 854 98 096 Eget kapital 62 741 93 346 62 741 93 346 67 544-162 13 207 734 24 668 30 996 Per aktie Totalt antal utestående aktier, st 170 311 682 2 007 628 000 170 311 682 2 007 627 913 101 907 647 Vägt genomsnittligt antal aktier, st 143 668 589 1 168 636 088 116 792 299 545 986 509 893 498 902 Resultat per aktie före utspädning, kr -0,02 0,00-0,07-0,02-0,04 Resultat per aktie efter utspädning, kr e/t e/t e/t e/t e/t Eget kapital per aktie, kr 0,37 0,05 0,37 0,05 0,66 Anställda Medelantal anställda, st 6,0 8,0 6,0 8,0 6,0 12

Moderbolagets resultaträkning 2011-07-01 2010-07-01 2011-01-01 2010-01-01 2010-01-01 Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Nettoomsättning 234 670 234 2 163 2 843 Övriga rörelseintäkter 647 382 1 839 1 839 Övriga externa kostnader -2 349-2 291-6 833-4 729-6 520 Personalkostnader -344-207 -909-2 607-2 904 Av- och nedskrivningar -2-3 -4-9 -12 Rörelseresultat -2 461-1 184-7 131-3 343-4 754 Resultat från andelar i koncernföretag -1-3 336-1 -3 336-46 658 Resultat från övriga värdepapper som är 1 695-8 763-3 673 anläggningstillgångar Ränteintäkter 120 123 149 Ränteintäkter från koncernföretag 5 550 Räntekostnader och liknande poster -426-2 -598-5 -9 Resultat efter finansiella poster -1 073-4 522-16 369-6 684-49 395 Skatt Resultat efter skatt -1 073-4 522-16 369-6 684-49 395 Moderbolagets rapport över totalresultat 2011-07-01 2010-07-01 2011-01-01 2010-01-01 2010-01-01 Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-09-30 2010-09-30 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Årets resultat -1 073-4 522-16 369-6 684-49 395 Övrigt totalresultat: Övriga totalresultat, netto efter skatt Summa totalresultat -1 073-4 522-16 369-6 684-49 395 Totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -1 073-4 522-16 369-6 684-49 395 Summa årets resultat -1 073-4 522-16 369-6 684-49 395 13

Moderbolagets balansräkningar i sammandrag Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Inventarier 23 7 4 Finansiella anläggningstillgångar 85 083 122 050 88 025 Kortfristiga fordringar 1 080 5 806 573 Kassa och bank 1 751 4 386 2 318 SUMMA TILLGÅNGAR 87 936 132 249 90 920 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 80 378 127 433 85 913 Kortfristiga skulder 7 558 4 816 5 007 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 87 936 132 249 90 920 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Belopp i tusental kronor (tkr) 2011-09-30 2010-09-30 2010-12-31 Ingående eget kapital 85 913 85 260 85 260 Periodens resultat -16 369-6 684-49 395 Periodens övriga totalresultat Periodens totalresultat 69 544 78 576 35 865 Nyemission 10 835 48 857 49 298 Tecknat ej inbetalt kapital 750 Utgående eget kapital 80 378 127 433 85 913 14