Delårsrapport januari juni 2004

Delårsrapport januari juni 2004 Stockholm den 24 augusti 2004 SJ AB Delårsrapport 2004 1

Delårsrapport januari juni 2004 Vinst och fortsatt effektivisering Omsättningen för årets första sex månader uppgick till MSEK 2 878 (2 936), en minskning med 2 %. Vinst på MSEK 22 (32) första halvåret efter finansiella poster. Vinsten per aktie uppgår till SEK 5:50 (8:00). Andra kvartalet i korthet Omsättningen ökade under andra kvartalet med 1,8 % jämfört med föregående år. Vinsten andra kvartalet blev MSEK 69 (27) efter finansiella poster genom nya affärsuppgörelser med leverantörer, försäljning av dieselfordon och försäljning av Biljett Direct Ticnet. Vinsten per aktie uppgår till SEK 17:00 (6:75). Exklusive poster av engångskaraktär med väsentliga belopp har omsättningen minskat med 6,5 % första halvåret och med 7,2% andra kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år. Resultatet efter finansiella poster justerat på motsvarande sätt uppgår till MSEK -75 (-1) för halvåret och MSEK -28 (-6) för andra kvartalet. SJs rörelsekostnader minskade med drygt 4 % efter justering för poster av engångskaraktär med väsentliga belopp och upplösning av förlustavtalsreserv. Resultatförbättringsprogrammet följer uppställda mål. Koncernöversikt jan-mars jan-mars april-juni april-juni jan-juni jan-juni helår MSEK 2004 2003 2004 2003 2004 2003 2003 Rörelsens intäkter 1 387 1 472 1 491 1 464 2 878 2 936 5 825 -varav trafikintäkter 1 317 1 382 1 295 1 370 2 612 2 752 5 504 Rörelseresultat -2 81 76 96 74 177 174 Rörelsemarginal, % NEG 5,5 5,1 7,0 2,6 6,0 3,0 Resultat efter finansiella poster -47 5 69 27 22 32-101 Vinstmarginal, % NEG 0,3 4,6 2,0 0,8 1,1 NEG 1) Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 0,9 7,6 10,7 7,3 5,7 7,0 5,8 Räntabilitet på eget kapital, % 1) NEG NEG 18,9 16,4 2,1 9,9 NEG Soliditet, % 18,6 NEG 21,4 13,7 24,2 13,7 18,9 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 1,8 NEG 1,5 2,9 1,3 2,9 1,7 Investeringar 15 45 52 30 67 75 101 -varav moderföretaget 16 34 21 21 37 55 69 Årsanställda, genomsnittligt antal 3 310 3 584 3 416 3 626 3 356 3 607 3 524 -varav moderföretaget 3 262 3 532 3 382 3 577 3 322 3 558 3 476 1) Kvartalets resultat efter finansiella poster är multiplicerat med fyra Belopp inom parentes avser utfall för samma period föregående år. SJ AB Delårsrapport 2004 2

VD kommenterar Resemarknaden i Sverige återhämtar sig successivt. I kärva ekonomiska tider prioriterar kunderna annorlunda och trenden hittills i år har varit tydlig. Alltfler söker det billigare resandet och vi har fått en omfördelning från normaltill lågprisbiljetter. SJ har snabbt svarat genom att i februari introducera den nya prismodellen som både förenklar och gör resan billigare. Just nu-biljetterna, våra lågprisbiljetter, har blivit mycket uppskattade. Trots de oerhört låga tåg- och flygpriserna, har inte inrikesresandet ökat så mycket som man väntat. Det tyder på att lågkonjunkturen alltjämt håller tillbaka resandet. Ekonomin i Mälardalen är nyckeln och när sysselsättningen ökar väntar vi en märkbar ökning av resandet. Vårt interna resultatförbättringsprogram på MSEK 700 löper enligt plan. SJ fortsätter med oförminskad kraft och intensitet att effektivisera verksamheten. I slutet av nästa år måste vi ha ett kostnadsläge s å att vi kan leva med sund ekonomi även på en lågprismarknad. Bland annat så har vi tillsammans med NSB beslutat avveckla det gemensamägda bolaget Lin x, som bedriver trafik mellan de skandinaviska huvudstäderna, och integrerat denna i egen regi. Vi har också genom en omfattande upphandling utsett ny cateringleverantör. Det kommer att sänka våra kostnader för service ombord avsevärt och samtidigt höja kvaliteten. Genom en förenkling av vår organisation har vi kortat beslutsvägar, kommit närmare kunder och personal och därmed effektiviserat vår administration med cirka 100 tjänster i år. Dessa åtgärder ger ytterligare en besparing på MSEK 150 nästa år. Punktligheten, ett av våra viktigaste kundlöften fortsätter att stadigt bli bättre. Första halvåret nådde vi 92,6 % (92,1 %), vilket är det bästa resultatet på sex år. Vi har en bit kvar till våra mål men gläds ändå åt att våra ansträngningar bär frukt. SJs omställningsprocess innebär svåra prövningar för vår personal, alltifrån att få ändrade arbetsuppgifter till att hantera personalminskningar. Den vilja och kämparanda alla hittills visat är den viktigaste orsaken till de resultat vi nu är på väg att skapa och som ska lägga grunden till ett framgångsrikt SJ. Det är vår bestämda ambition att SJ inom en snar framtid ska vara lönsamt. Mycket är på gång inom vår affärsutveckling för att visa SJs styrka på en alltmer avreglerad marknad. De dubbeldäckare vi sätter in i höst på Svealandsbanan är bara början. Vi har nu bättre kontroll på våra kostnader och om intäkterna ökar under andra halvåret förväntas SJs resultat bli positivt även för helåret 2004. SJ AB Delårsrapport 2004 3

Viktiga händelser Första kvartalet 2004 I januari infördes SJs Restidsgaranti, ett kvalitetslöfte som ger kunden rätt till en ny biljett vid större förseningar. Restidsgarantin visar att vi tar punktlighet på allvar. För att förenkla biljettköpet införde vi den 14 februari en ny prismodell. Allt fler hittar till SJs konkurrenskraftiga Just nu-priser och var tredje tågresa köps idag via självbetjäning. Andra kvartalet 2004 I april inleddes en ökad anpassning av trafiken till efterfrågan, vilket innebär att vis sa avgångar med få resenärer tas bort. SJ byter cateringleverantör till LSG Sky Chefs vid årsskiftet. Avtalet ger väsentligt lägre cateringkostnader och möjliggör kvalitetsförbättringar. SJ och Tågkompaniet inledde ett samarbete för att tillsammans möta den internationella konkurrensen på den svenska tågmarknaden. Samarbetet syftar till att stärka de båda företagens konkurrenskraft och bli attraktivare för resenärerna. Det första konkreta resultatet av samarbetet skedde i och med att Tågkompaniet, på uppdrag av SJ, från och med den 16 augusti tagit över Tåg i Bergslagen-trafiken. SJ och NSB beslutade att den 1 januari 2005 avveckla det samägda bolaget Linx. Orsaken är framförallt den svaga trafikutvecklingen för gränsöverskridande trafik. SJ tar därmed över ansvaret för lin jen Stockholm-Karlstad samt linjen Göteborg-Köpenhamn. Nyupprustade X 2000 tåg kommer att trafikera sträckan Karlstad-Arlanda via Stockholm. SJ och NSB diskuterar tänkbara lösningar för den gränsöverskridande trafiken. Den 1 april införde SJ nettoprissättning på tågresor vilket innebär att biljettpriset delas upp i priset för resan och kostnaderna för försäljning och distribution av biljetten. SJ anpassar därmed prissättningen till den standard som har utvecklats inom resebranschen och som alla tågbolag har eller håller på att införa. I maj och juni höjdes års- och periodkortspriserna för att bättre anpassas till gällande marknadsförutsättningar. Prishöjningen av årskorten genomfördes efter att priserna i stort sett legat stilla under en längre period och prishöjningen på periodkorten kom efter måttliga höjningar de senaste åren. Under våren har 10 dieselfordon sålts till det statliga israeliska järnvägsbolaget ISR. Av dessa har 5 levererats under första halvåret 2004 vilket resulterade i en realisationsvinst för SJ om MSEK 11. De resterande fordonen kommer att levereras under 2004/2005. Den årliga revisionen av SJs persontransporter märkta med Bra Miljöval är genomförd av externa revisorer med gott resultat. Merresor, som ägs till lika delar av SJ och Flygbussarna, tog i juni över ansvaret för trafiken i Värmland. SJ genomförde en organisationsförändring med syfte att skapa en enklare och tydligare organisation samt ge förutsättningar för en fortsatt effektivisering av verksamheten. I maj aviserades om att minska antalet administrativa tjänster med cirka 130. Under andra kvartalet kom 93,1 % (oförändrat) av SJs tåg i tid, vilket också lett till att kostnaden för SJs Restidsgaranti kunnat hållas nere. SJ AB Delårsrapport 2004 4

Marknadsutveckling Trots en allmänt svag konjunktur har vi lika många resenärer första halvåret som i fjol men det har skett en omfördelning mellan kundsegmenten. Affärsresandet minskade med 5 % medan fritids- och pendlarresandet ökade med 1 % respektive 4 %. Kunderna efterfrågar allt billigare biljetter och vår biljettintäkt per resa har minskat med 6 %. På de längre distanserna ser vi tydligt effekterna av konkurrensen med lågprisflyget. I synnerhet på Göteborg där utbudet av flygresor är som störst med sina fyra operatörer och 25 rundturer per dag. Det motsvarar ett enormt överutbud i förhållande till vad som efterfrågas, vilket fått till följd att priserna är långt under en hållbar nivå för lönsam drift. De låga priserna har lockat en del tågresenärer till att pröva flyget. Sannolikt kommer konkurrenssituationen att förändras och antalet aktörer bli färre. Efterhand räknar vi med en mer sund affärssituation. På det kortväga resandet där konkurrensen framförallt utgörs av bilen har SJ investerat närmare MSEK 3 000 i nya snabbtåg - SJs dubbeldäckare som ska ge ökad komfort och ett effektivare resande. I höst sätts de första tågen i trafik i Mälardalen för att på allvar ta upp kampen med bilen. Det ska bli ett resealternativ som får alltfler att välja tåget i stället. Dessutom kan vi för första gången erbjuda användning av Internet ombord och mobiltelefon - med full täckning. SJ har under perioden anpassat utbudet till efterfrågan. Detta innebär att vi under perioden minskat vårt utbud med i genomsnitt 3 % men också höjt beläggningsfaktorn lika mycket. Vår trafik uppvisar nedanstående utveckling: Jan-juni 2004 Index fg år Personkm (milj) 2 837 100 Platskm (milj) 6 573 97 Beläggningsfaktor (%) 43,2 103 Antal resor (milj) 17,4 100 Vår affär Vi bygger ett modernt, lönsamt och kundnära reseföretag. Med affärsmässighet och marknadsorientering ska vi höja intäkterna. Vi behöver bland annat: Förstärka vår image Utveckla ledarskapet och höja medarbetartillfredsställelsen Höja kundnöjdheten (NKI) Snabbt anpassa oss efter omvärldsförändringarna Ständigt utveckla konkurrenskraftiga erbjudanden Ytterligare sänka våra kostnader Lyfta miljöargumentet i fler sammanhang SJ är i mångas ögon fortfarande Statens Järnvägar, räls, godstrafik och omoderna tåg. Denna vrångbild hjälper oss inte att komma på fötter. Vi intensifierar därför det förändringsarbete som pågått ett par år och vi kommer verkligen att anstränga oss för att förändra bilden av SJ. Några av höjdpunkterna blir: SJs dubbeldäckare sätts i trafik i Mälardalen ett modernt snabbtåg som på allvar tar upp kampen med bilresandet och gör det enklare för alla även rörelsehindrade - att snabbt och bekvämt kliva på och av. Introduktion av vår nya mer användarvänliga webb. Koncentration på hela och rena tåg, god punktlighet och bättre information. SJ AB Delårsrapport 2004 5

Ekonomisk utveckling Intäkter Koncernens intäkter under första halvåret uppgick till MSEK 2 878 (2 936), vilket är en minskning med 2 %. Av de totala intäkterna svarar moderföretaget för MSEK 2 849 (2 894). Moderföretagets dominerande intäktskälla, egentrafiken, inklusive intäkterna för resande med länstrafikkort på SJs tåg, minskade med MSEK 134 och uppgår till MSEK 2 367 (2 501). De minskade egentrafikintäkterna beror alltjämt främst på det fortsatt svaga arbetsmarknadsläget som får stor effekt på affärs- och pendelresandet. Intäktsminskningen beror även på den ökade konkurrensen på inrikesmarknaden. Poster av engångskaraktär har under andra kvartalet 2004 ökat intäkterna med MSEK 132, bestående av försäljning av fordon till Israel med MSEK 101 samt ersättning från Bombardier vid slutuppgörelse avseende garantiåtaganden med mera för X 2000-fordonen med MSEK 31. Exklusive poster av engångskaraktär har koncernens intäkter minskat med 6,5 % till MSEK 2 746 (2 936) för halvåret. Under andra kvartalet har intäkterna exklusive poster av engångskaraktär minskat med 7,2 % vid en jämförelse med föregående år. Rörelsens kostnader Rörelsens kostnader, enligt Resultaträkningen, inkluderar såväl upplösning av reserver för förlustavtal som poster av engångskaraktär. Poster av engångskaraktär med väsentliga belopp samt löpande upplösning av reserv för förlustavtal visas nedan. MSEK jan-mars jan-mar apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 2004 2003 2004 2003 2004 2003 Rörelsens kostnader, enligt Resultaträkningen -1 389-1 391-1 415-1 368-2 804-2 759 Avgår/tillkommer: Reservupplösn förlustavtal -66-64 -71-85 -137-149 Korr reserv förlustavtal -24-33 -24-33 Kostnad för sålda fordon 90 90 Rörelsens justerade kostnader -1 455-1 455-1 420-1 486-2 875-2 941 SJs resultatförbättringsprogram börjar visa effekt. Under första halvåret har rörelsens justerade kostnader minskat med 2,2 % (till MSEK -2 875) jämfört med föregående år. Under andra kvartalet var minskningen 4,4 % (till MSEK -1 420). Den största enskilda kostnadsminskningen för halvåret är avskrivningar som har minskat med MSEK 22, vilket dels beror på att investeringsnivån är lägre än den var under samma period föregående år, dels på att en försäljning av fordon till affärsverket Statens järnvägar uppgående till MSEK 266 har genomförts i slutet av 2003. Därmed har basen för avskrivningar minskats vid en jämförelse mellan de första kvartalen 2004 och 2003. I moderföretaget har även kostnader för tjänster ombord och kostnader för tillsyn och service minskat med MSEK 35 respektive MSEK 28. Minskningen av kostnader för dessa tjänster förklaras av att dessa arbeten utförs av nyrekryterad personal istället för av underleverantör. Kostnader för biljettförsäljning samt fordonsunderhåll har minskat med MSEK 15 respektive MSEK 25. Bland större kostnadsökningar i moderföretaget under första halvåret kan nämnas kostnader för el som ökat med MSEK 23 på grund av prishöjningar och fordonshyror som har ö kat med MSEK 43. Även personalkostnaderna har ökat. Denna ökning är huvudsakligen nettot av en kostnadsbesparing till följd av personalneddragningar, kostnadsökning för ökade pensionspremier samt ökade kostnader i samband med nyrekryteringar då vissa tjänster ombord på tågen från och med april 2004 sköts av egen personal. SJ AB Delårsrapport 2004 6

Resultat efter finansiella poster Koncernens rörelseresultat för halvåret uppgår till MSEK 74 (177), vilket är en försämring med MSEK 103. Räntenettot har dock under första halvåret 2004 förbättrats med MSEK 93 jämfört med föregående år. Detta medför att resultatet efter finansiella poster endast är MSEK 10 sämre än motsvarande halvår 2003. Det förbättrade räntenettot beror främst på att i slutet av 2003 amorterades en stor del av SJs leasingskuld samt att en ytterligare amortering av leasingskulden gjordes med MSEK 300 i samband med att ett aktieägartillskott från staten erhölls i juni 2004. Under juni månad upphörde även i förtid ett leasingavtal avseende hyra av fordon gentemot en trafikhuvudman vilket medförde en övrig finansiell intäkt om MSEK 16. Under andra kvartalet såldes aktier i övriga bolag vilket medförde en reavinst om MSEK 15. Poster av engångskaraktär med väsentliga belopp har påverkat resultatet efter finansiella poster (REF) enligt nedan. MSEK jan-mar jan-mar apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 2004 2003 2004 2003 2004 2003 REF enligt Delårsrapport -47 5 69 27 22 32 Avgår: Realisationsvinst sålda fordon -11-11 Realisationsvinst aktier -15-15 Ersättning från Bombardier -31-31 Korr reserv förlustavtal -24-33 -24-33 Avslutat leasingavtal -16-16 REF exkl poster av engångskaraktär -47 5-28 -6-75 -1 Framtidsutsikter Under förutsättning att intäktsutvecklingen är positiv under andra halvåret förväntas även SJs resultat bli positivt för helåret 2004. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten, före förändringar av rörelsekapital, uppgick till MSEK 27 (124). Förändringen förklaras i allt väsentligt av en minskad försäljning i jämförelse med föregående år. Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital minskade till MSEK -79 (-45). Dels beror försämringen på en ökad momsfordran på grund av förtida lösen av leasingskulder, dels på en ökad kundfordran i samband med försäljning av 10 fordon till Israel. Dessa försämringar motverkas av att det restbelopp om MSEK 59 som uppstod vid likvidavräkningen i samband med aktieägartillskottet har reglerats samt av ökade kortfristiga skulder då fem av fordonen som har sålts till Israel är förskottsfakturerade. Det negativa kassaflödet i investeringsverksamheten MSEK -9 (-75) avser till största delen investering i nya dubbeldäckarfordon samt ombyggnad av en verkstad avsedd för underhållarbete för dessa fordon. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till MSEK -43 (-68). Förbättringen beror på att amorteringen på leasingskulden är betydligt lägre under första halvåret 2004 än under motsvarande halvår 2003, vilket förklaras av den betydande andel av leasingskulden som löstes i samband med kapitaliseringen av SJ. Koncernens likvida medel minskade under första halvåret med MSEK 103 (64) till MSEK 446 (414). SJ AB Delårsrapport 2004 7

Finansiering SJ ABs investeringar har fram till december 2003 i huvudsak finansierats med finansiell leasing som härstammar från tiden före bolagiseringen av affärsverket Statens Järnvägar. I juni 2003 beviljades SJ AB ett kapitaltillskott om MSEK 1 855. I december 2003 genomfördes en förtida lösen av leasingavgifter i samband med en del av utbetalningen, MSEK 1 555, av kapitaltillskottet. Den 30 juni 2004 erhöll SJ AB den återstående delen om MSEK 300. Även detta kapitaltillskott användes till förtida betalning av leasingavgifter. Dessa förtida lösen innebär endast en förtida betalning av återstående leasingavgifter. I övrigt kvarstår samtliga leasingavtal i ograverat skick. Leasingavtalen löper ut under åren 2006-2021. Koncernens långfristiga räntebärande skulder bestod vid andra kvartalets utgång enbart av betalningsåtaganden för SJ ABs finansiella leasingkontrakt och uppgår till MSEK 2 461 (6 123). Under juni månad upphörde i förtid ett leasingavtal avseende hyra av fordon gentemot en trafikhuvudman. Effekten av detta är att SJ AB kan lösa upp en leasingskuld på MSEK 16, vilket återfinns i finansnettot som en övrig finansiell intäkt. Investeringen i 43 tågsätt (SJs dubbeldäckare), som totalt uppgår till närmare MSEK 3 000, levereras successivt under andra halvåret 2004 och under 2005. För närvarande pågår upphandling av extern finansiering, men möjligheten finns även att finansiera investeringen genom lån hos Riksgäldskontoret. Nettoskulden uppgår per juni månad till MSEK 2 111, vilket är en förbättring med MSEK 238 sedan årsskiftet. Den genomsnittliga räntebindningstiden och den genomsnittliga upplåningsräntan i låneportföljen uppgick till 2,2 år respektive 4,73 procent på balansdagen. Därutöver tillkommer den riskavspeglade avgiften från Riksgäldskontoret som beräknats till 0,75 %-enheter. SJ AB har per 30 juni 2004 en outnyttjad kreditram på MSEK 2 000 hos Riksgäldskontoret och MSEK 100 hos Nordea. Organisation och medarbetare SJ AB har 3 322 (3 558) årsanställda, fördelat på 35 % kvinnor och 65 % män. Yrkeskategorierna fördelar sig inom fyra områden: köra tåg 29 % (29%), ge service ombord 32 % (31%), sälja resor 14 % (18%) samt planera och administrera 25 % (22%). Varslet som lades under 2003 resulterade i att cirka 390 personer avgick med uppsägning, pensionslösning samt frivillig avgång. Det interna effektiviseringsarbetet leder till att administrationen minskas med ytterligare 100 tjänster i år. Andra kvartalets omorganisation har lett till att en stor del av den administrativa personalen fått söka om sina tjänster, vilket har resulterat i drygt 300 tjänstetillsättningar under juni månad. Sjukfrånvaron minskar. Den uppgår för första halvåret till 8,9 %, att jämföras med 9,5 % motsvarande period föregående år. Sjukfrånvarons fördelning: Korttidssjuka 3,2 % (2,9 %) (dag 1-21) Mellantidssjuka 0,9 % (1,3 %) (dag 22-59) Långtidssjuka 4,8 % (5,3 %) (dag 60-) Ett mål i SJs arbetsmiljöplan är att sänka sjukfrånvaron till 7 % till slutet av 2005. Vi har introducerat en utbildning för SJs ledare, Leda i förändring, som hittills 130 chefer och arbetsledare har gått. Andra kvartalet slöt tågbranschen via Almega ett treårigt kollektivavtal med SEKO och CF (TJ) vilket borgar för en stabilitet och arbetsro mellan arbetsgivare och fackliga organisationer. Förhandlingar pågår med ST. SJ AB Delårsrapport 2004 8

Ekonomisk information från SJ Delårsrapport januari-september november 2004 Bokslutskommuniké februari 2005 Årsredovisning 2004 mars 2005 Ekonomisk information kan beställas från SJ AB, Kommu nikation, 105 50 Stockholm. Besök gärna vår hemsida för aktuell information om SJ AB. SJs presstjänst har telefonnummer 08-762 44 55. Stockholm den 24 augusti 2004 Ulf Adelsohn Styrelseordförande Jan Forsberg Verkställande direktör Denna rapport har ej varit föremål för revisorernas granskning. SJ AB Org.nr: 556196-1599 105 50 Stockholm Tel: 08-762 20 00 E-post: info@sj.se Hemsida: www.sj.se SJ AB Delårsrapport 2004 9

Resultaträkningar i sammandrag Koncernen MSEK jan-juni jan-juni apr-juni apr-juni helår 2004 2003 2004 2003 2003 Rörelsens intäkter 2 878 2 936 1 491 1 464 5 825 Personalkostnader 1) -837-803 -439-418 -1 665 Övriga externa kostnader 1) -1 716-1 683-851 -823-3 437 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -251-273 -125-127 -550 S:a rörelsens kostnader -2 804-2 759-1 415-1 368-5 652 Resultat från andelar i intresseföretag - - - 1 RÖRELSERESULTAT 74 177 76 96 174 Finansiellt netto -52-145 -7-69 -275 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 22 32 69 27-101 RESULTAT FÖRE SKATT 22 32 69 27-101 Skatt - - 0 PERIODENS RESULTAT 22 32 69 27-101 Resultat per aktie, SEK 5,5 8 17 6,75-25 Moderföretaget MSEK jan-juni jan-juni apr-juni apr-juni helår 2004 2003 2004 2003 2003 Rörelsens intäkter 2 849 2 894 1 479 1 445 5 758 Personalkostnader 1) -824-789 -432-411 -1 639 Övriga externa kostnader 1) -1 726-1 684-857 -824-3 456 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -238-260 -120-122 -522 S:a rörelsens kostnader -2 788-2 733-1 409-1 357-5 617 RÖRELSERESULTAT 61 161 70 88 141 Finansiellt netto -54-154 -8-76 -287 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 7 7 62 12-146 RESULTAT FÖRE SKATT 7 7 62 12-146 Skatt - 9 PERIODENS RESULTAT 7 7 62 12-137 Resultat per aktie, SEK 1,75 1,75 15,5 3-34 1) Not 1. I personalkostnader för helår 2003 ingår kostnader för omstrukturering med MSEK -85 som tidigare har redovisats under rubriken jämförelsestörande poster. I övriga externa kostnader för helår 2003 ingår MSEK 8 och för perioden april-juni respektive jan-juni 2003 MSEK 33 som främst avser extra upplösning av förlustavtal och även de har tidigare redovisats under rubriken jämförelsestörande poster. För april-juni respektive jan-juni 2004 ingår extra upplösning av förlustavtal med MSEK 24 i övriga externa kostnader. SJ AB Delårsrapport 2004 10

Balansräkningar i sammandrag Koncernen Moderföretaget MSEK juni juni dec juni juni dec 2004 2003 2003 2004 2003 2003 Immateriella tillgångar Balanserade utvecklingskostnader 115 134 125 - - - Goodwill 156 182 169 156 180 168 Materiella tillgångar 5 212 5 880 5 377 4 460 5 161 4 651 Finansiella tillgångar 16 1 545 24 193 1 725 202 Omsättningstillgångar 1 316 2 768 1 310 2 115 3 475 2 034 SUMMA TILLGÅNGAR 6 815 10 509 7 005 6 924 10 541 7 055 Eget kapital 1 646 1 438 1 324 1 563 1 359 1 256 Avsättningar 1 187 1 424 1 386 1 037 1 266 1 234 Långfristiga skulder Räntebärande 2 395 6 107 2 797 2 395 6 107 2 797 Kortfristiga skulder Räntebärande 66 16 6 431 341 268 Ej räntebärande 1 521 1 524 1 492 1 498 1 468 1 500 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 815 10 509 7 005 6 924 10 541 7 055 Kassaflödesanalyser i sammandrag Koncernen MSEK jan-juni jan-juni helår 2004 2003 2003 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 27 124 235 Förändringar i rörelsekapital -79-45 -92 Kassaflöde från den löpande verksamheten -52 79 143 Kassaflöde från investeringsverksamheten -9-75 -99 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -43-68 27 Förändring av likvida medel -103-64 71 Likvida medel vid periodens början 549 478 478 LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 446 414 549 Moderföretaget MSEK jan-juni jan-juni helår 2004 2003 2003 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 0 101 186 Förändringar i rörelsekapital -112-42 -73 Kassaflöde från den löpande verksamheten -112 59 113 Kassaflöde från investeringsverksamheten 21-55 -68 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -12-68 27 Förändring av likvida medel -103-64 72 Likvida medel vid periodens början 549 477 477 LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 446 413 549 SJ AB Delårsrapport 2004 11

Förändring i Eget kapital Koncernen MSEK Aktie Bundna Fritt eget Summa kapital reserver kapital eget kapital Eget kapital 2002-12-31 400 264-813 -149 Förändringar 2003: Aktieägartillskott 1555 1555 Kapitalvinst i samband med aktieägartillskott 19 19 Förändring av kapitaldel i obeskattade reserver 3-3 Förskjutning mellan bundet och fritt eget kapital 2-2 Årets resultat -101-101 Eget kapital 2003-12-31 400 269 655 1324 Förändringar jan-juni 2004: Aktieägartillskott 300 300 Periodens resultat 22 22 Eget kapital 2004-06-30 400 269 977 1646 Antal akier: 4 000 000 stycken à 100 kronor. Moderföretaget MSEK Aktie Bundna Fritt eget Summa kapital reserver kapital eget kapital Eget kapital 2002-12-31 400 200-803 -203 Förändringar 2003: Aktieägartillskott 1 555 1555 Kapitalvinst i samband med aktieägratillskott 19 19 Erhållet koncernbidrag exkl uppskjuten skatt 22 22 Årets resultat -137-137 Eget kapital 2003-12-31 400 200 656 1256 Förändringar jan-juni 2004: Aktieägartillskott 300 300 Periodens resultat 7 7 Eget kapital 2004-06-30 400 200 963 1 563 Antal akier: 4 000 000 stycken à 100 kronor. SJ AB Delårsrapport 2004 12

Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med Redovisningsrådets rekommendationer. Samma redovisningsprinciper har använts som i den senaste årsredovisningen. Ett undantag är dock att vi från och med juni 2004 har ändrat vårt sätt att tillä mpa Redovisningsrådets rekommendation RR4 beträffande upplysning om jämförelsestörande poster. Från och med juni 2004 upplyses om storleken på jämförelsestörande poster i not i en jämförelse med 2003 medan vi tidigare har redovisat dessa poster under separat rubrik i resultaträkningen. Definitioner Personkm Platskm Beläggningsfaktor Antal resor Sysselsatt kapital Antalet passagerare multiplicerat med den sträcka de reser. Personkilometer egentrafik inklusive tillägg för icke betalande passagerare samt inklusive länstrafikkort. Antalet tillgängliga platser multiplicerat med den sträcka de körs. Offererade platskilometer utbjudna till försäljning, det vill säga den produktionskapacitet som läggs ut i marknaden. Relationen mellan personkm och platskm i procent, det vill säga hur mycket av utlagd produktionskapacitet som sålts. Anger utnyttjandegraden av antalet tillgängliga passagerarsäten. Antal resor i egentrafik inklusive tillägg för icke betalande passagerare samt inklusive länstrafikkort. Balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder inklusive latenta skatteskulder i obeskattade reserver. Räntabilitet på sysselsatt kapital Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Räntabilitet på eget kapital Rörelsemarginal Vinstmarginal Soliditet Likvida medel Nettoskuldsättningsgrad Resultat per aktie Resultat efter finansiella poster minus beräknad skatt och minoritetsandel i procent av genomsnittligt eget kapital. Rörelseresultat i procent av rörelsens intäkter. Resultat efter finansiella poster i procent av rörelsens intäkter. Eget kapital inklusive minoritetsandel i relation till balansomslutningen vid periodens utgång. Kortfristiga placeringar och kassa, bank. Räntebärande skulder minus räntebärande tillgångar dividerat med eget kapital inklusive minoritetsandel. Resultat efter räknad skatt dividerat med antal aktier. SJ AB Delårsrapport 2004 13