GUNNEBO ÅRSREDOVISNING 2000
Gunnebo i korthet Innehållsförteckning 3 Viktiga händelser under 2000 4 Koncernchefens kommentar 6 Gunnebo-aktien 8 Säkerhetsmarknaden 10 Gunnebos vision 11 Gunnebos nya organisation 12 Flerårsöversikt 14 Förvaltningsberättelse 14 Koncernöversikt 18 Finansiell riskhantering 20 Gunnebo Physical Security 23 Gunnebo Integrated Security 26 Gunnebo Perimeter Security 28 Gunnebo Steelage 29 Gunnebo Engineering 30 Gunnebo och miljön 33 Koncernens resultaträkning 34 Koncernens balansräkning 36 Koncernens kassaflödesanalys 37 Moderbolagets resultaträkning 38 Moderbolagets balansräkning 39 Moderbolagets kassaflödesanalys 40 Bokslutskommentarer och noter 45 Förslag till vinstdisposition 45 Revisionsberättelse 46 Styrelse 47 Företagsledning, stab och revisorer 48 Gunnebo i världen 49 Adresser Gunnebo har genom förvärv och organisk tillväxt på kort tid utvecklats till ett av de stora säkerhetsföretagen i världen. Koncernen har cirka 8 000 anställda, omsätter närmare 6 000 Mkr på årsbasis och har egna bolag i 29 länder samt agenter i ytterligare cirka hundra länder. Gunnebo har på fem år fördubblat omsättningen och under samma period har den säkerhetsrelaterade delen av verksamheten ökat från 40 till 80 procent av den totala faktureringen. Tillväxten har i allt väsentligt skett utanför Sverige. Gunnebo är idag ett globalt företag, där utlandsandelen svarar för cirka 90 procent av omsättningen. Gunnebos verksamhet inom säkerhetsområdet omfattar i huvudsak produkter och tjänster inom fysisk säkerhet, elektronisk säkerhet och områdesskydd. Bolagsstämma Ordinarie bolagsstämma hålls torsdagen den 3 maj 2001 kl. 17.00 på Radisson SAS, Park Avenue Hotel, Göteborg. Anmälan Aktieägare som vill delta på stämman måste den 23 april vara införd i aktieboken som förs av Värdepapperscentralen VPC AB samt senast den 27 april kl. 12.00 ha anmält sig till bolaget. Aktieägare med förvaltarregistrerade aktier måste, för att få utöva sin rösträtt på stämman, före den 23 april ha omregistrerat aktierna i eget namn. Utdelning Styrelsen föreslår bolagsstämman att utdelningen för 2000 blir 3:25 kronor per aktie, därtill föreslås en bonus på 1:00 krona, totalt 4:25 kronor per aktie. Avstämningsdagen föreslås bli den 8 maj och utdelningen beräknas bli utbetald via VPC den 11 maj 2001. Ekonomisk information Delårsrapport januari mars 3 maj Delårsrapport januari juni 20 juli Delårsrapport januari september 31 oktober Bokslutskommuniké 2001 7 februari 2002 Den ekonomiska informationen, såväl på svenska som på engelska, finns tillgänglig eller kan beställas; på Gunnebos hemsida: www.gunnebo.se per telefon: +46-31-83 68 00 per telefax: +46-31-83 68 10 per e-post: info@gunnebo.se på adress: Box 5181, 402 26 Göteborg
Viktiga händelser under 2000 Gunnebo har genom förvärvet av Chubb Safes blivit världsledande inom fysisk säkerhet. Avyttringen av Gnosjö-Gruppen slutförd renodlingen fortsätter. Resultatet efter finansiella poster, inklusive realisationsvinster, ökade med 22 procent till 325 Mkr (266). Vinsten per aktie ökade med 21 procent till 11:40 kronor (9:40). Faktureringen uppgick till 5 000 Mkr (5 264). För jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter ökade faktureringen med 1 procent. Styrelsen föreslår en utdelning på 3:25 kronor (3:25) per aktie. Därtill föreslås en bonus på 1:00 krona med anledning av redovisade realisationsvinster. Totalt en ökning med 31 procent till 4:25 kronor per aktie. Nyckeltal 1998 1999 2000 Fakturering, Mkr 3 791 5 264 5 000 Resultat efter finansiella poster, Mkr 206 266 325 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 13,1 12,7 15,4 Räntabilitet på eget kapital, % 15,2 17,0 18,2 Vinst per aktie efter full konvertering, kr 7:50 9:40 11:40 Gunnebo förfogar över fyra av världens ledande varumärken inom fysisk säkerhet. 3
Koncernchefens kommentar kommer Gunnebo nu att ta ledningen i ett välbehövligt strukturarbete. Avgörande för hur framgångsrikt Chubb Safes-förvärvet kommer att bli beror på hur snabbt och effektivt synergieffekterna kan utvinnas. Gunnebos ambition är hög Bjarne Holmqvist Verkställande direktör och koncernchef Gunnebo har under verksamhetsåret 2000 ytterligare stärkt sin position som ett världsledande säkerhetsföretag inom fysisk säkerhet. Genom förvärvet av Chubb Safes, tillfördes Gunnebo ett av världens främsta varumärken på bank- och skåpprodukter. Chubb Safes har historiskt varit marknadsledaren utanför Europa och tillsammans med Rosengrens, Fichet-Bauche och Garny förfogar nu Gunnebo över de fyra starkaste varumärkena inom värdeskydd, med försäljning i 120 länder. Strukturellt passar Chubb Safes utomordentligt bra in i Gunnebokoncernen och överlappningen på enskilda marknader är liten. Som största företag i en bransch som i Europa präglas av överkapacitet Ett omfattande struktureringsprogram på cirka 270 Mkr har fastlagts inom Gunnebo Physical Security och skall genomföras på två år. Målet är att reducera produktionskapaciteten med cirka 40 procent, minska produktsortimentet och öka lönsamheten i distributionsledet. De beräknade synergivinsterna uppgår till 100 150 Mkr per år. Full effekt av detta arbete kommer att erhållas senast under 2003. Ett av de stora säkerhetsföretagen i världen Förvärvet av Chubb Safes, samt köpet av franska Fichet-Bauche under 1999, som tillförde en stor och utvecklingsbar verksamhet inom elektroniska säkerhetssystem, har på kort tid väsentligt breddat kärnan och positionerat Gunnebo som ett av de stora säkerhetsföretagen i världen. Via Chubb Safes har Gunnebo erhållit ett starkt fotfäste på två asiatiska marknader, Indonesien och Indien, med betydande export utanför Asien. I Jakarta i Indonesien förfogar Gunnebo över en av världens mest moderna produktionsanläggningar för tillverkning av skåp och brandsläckningsutrustning. I Indonesien inriktas verksamheten mot ett helhetsåtagande inom säkerhet. Vid sidan av en mycket kostnadseffektiv produktion av skåpoch bankprodukter erbjuds kunderna även larminstallationer och bevakning. 4
Ny organisation Gunnebo har på fem år fördubblat omsättningen och under samma period har den säkerhetsrelaterade delen av verksamheten ökat från 40 till 80 procent. För att möta de utmaningar som väntar på en konkurrensutsatt marknad införs nu en ny organisation. Syftet är att öka Gunnebos fokus på kärnaffären. Med ökad styrka skall verksamheten anpassas efter de nya förutsättningar som skapats genom den snabba expansionen. Gunnebos säkerhetsverksamhet organiseras i fyra divisioner: Gunnebo Physical Security, Gunnebo Integrated Security, Gunnebo Perimeter Security och Gunnebo Steelage. Icke säkerhetsrelaterad verksamhet har som tidigare samlats inom Gunnebo Engineering. Den nya organisationen är anpassad för att öka kraften i Gunnebos operativa arbete. Förändringen i koncernens arbetssätt innebär många fördelar, låt mig peka på några av de viktigaste: Inom Gunnebo Physical Security samordnas all skåp- och bankverksamhet under en ledning. Här skall arbetet fokuseras på att vidareutveckla marknadens starkaste varumärken. Huvuduppgiften är också att omstrukturera i första hand den europeiska skåpproduktionen. En konsolidering av verksamheten skall ske och lönsamhetsförbättring är det viktigaste målet. Inom Gunnebo Integrated Security samlas de företag som har de bästa tillväxtmöjligheterna. Den gemensamma nämnaren är ny, modern teknik som bas i exempelvis elektroniska säkerhetssystem, larm, övervakning, säkerhetsentréer och passagekontrollsystem, samt installation och service. Gunnebo Perimeter Security fortsätter att utveckla koncernens viktiga produkter inom områdesskydd. Här har stor kompetens och erfarenhet lett till en marknadsledande roll med god lönsamhet, vilken skall utvecklas vidare. Gunnebo Steelage är ett börsnoterat indiskt säkerhetsföretag, där Gunnebos ägarandel uppgår till 62 procent. Med inriktning på tillverkning av fysiska säkerhetsprodukter och brandsläckningsutrustning skall verksamheten i första hand koncentreras på en inhemsk marknad med stor tillväxtpotential. Gunnebo Engineering omfattar all verksamhet inom lyft- och fästteknik. Divisionen har en god lönsamhet och kan ytterligare utvecklas på världsmarknaden. Resultat Resultatet blev totalt sett tillfredsställande. Tidigare lämnade prognoser kunde överträffas. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 325 Mkr, vilket är en ökning med 22 procent jämfört med föregående år, och vinsten per aktie ökade till 11:40 kronor, innebärande en ökning med 21 procent. Även om koncernens resultat som helhet blev bra, är det fortfarande många dotterbolag som måste förbättra sin lönsamhet. Framtida tillväxt Gunnebos målsättning är att inom tre år fördubbla omsättningen inom kärnaffären säkerhet och den framtida tillväxten kommer att ske såväl organiskt som via förvärv. Tillväxten skall ske globalt och Asien prioriteras. Gunnebos ledande ställning på marknaderna i Indonesien och Indien och närheten till Kina utgör en stark plattform för vidare tillväxt. Men även Nordamerika och östra Europa är intressanta marknader för Gunnebo om rätt tillfälle ges för strategiska förvärv. Utsikter för 2001 Gunnebo av idag är ett internationellt säkerhetsföretag med stora utvecklingsmöjligheter. Arbetet med att omstrukturera koncernen efter föregående års stora förvärv pågår intensivt och kommer att prägla verksamheten under 2001. En ny organisation är under införande för att bättre kunna fokusera på lönsamhetsförbättringar och tillväxt. Genom de senaste årens stora förvärv har vi nu byggt en stark plattform för en framtida god vinstutveckling. Gunnebos finansiella ställning är fortsatt god och det är med stor tillförsikt vi nu ser fram emot ett nytt verksamhetsår. GÖTEBORG I FEBRUARI 2001 5
Gunnebo-aktien Aktiekapital I januari 2001 uppgick aktiekapitalet i Gunnebo till 212 Mkr (206) fördelat på 21 204 528 aktier med ett nominellt värde på 10 kr. Bolagets aktier har samma rösträtt och lika andelar i bolagets tillgångar och resultat. Gunnebo på börsen Aktien är noterad sedan december 1993 på OM Stockholmsbörsen och sedan 1996 på dess A-lista. En börspost utgörs av 200 aktier. Utdelningspolitik Styrelsens förslag till utdelning skall beakta Gunnebos långsiktiga utvecklingsmöjligheter, finansiella ställning och investeringsbehov. Styrelsens målsättning är att utdelningen långsiktigt skall uppgå till cirka en tredjedel av resultatet efter skatt. Ägarstruktur Antalet aktieägare per den 31 december 2000 uppgick till cirka 6 900, vilket är en ökning med 8 % från förra året. De tio största ägarna svarar för 55 % av rösterna och kapitalet. Andelen institutionellt ägande är 51 %. Andelen utländskt ägande uppgick till 22 %. Under 2000 avyttrade Bure Equity AB hela sitt innehav i Gunnebo. Vätterledens Invest AB ökade sitt aktieinnehav och är nu Gunnebos största ägare med 24,3 % av kapital och röster. Kursutveckling Gunnebo-aktiens börskurs ökade med 19 % under året, utdelningen oräknad. Börsens generalindex för samma period minskade med 12 %, medan Carnegies Small Cap Index har minskat med 7 %. Sedan aktiens notering i december 1993 har börskursen stigit med 248 %. Aktien har under året handlats som lägst till 68:50 kr och som högst till 132:00 kr. Vid årsskiftet uppgick börskursen till 90:50 kr. Omsättning Totalt omsattes 12 010 510 aktier under 2000 till ett värde motsvarande 1 277 Mkr. I genomsnitt omsattes 47 851 aktier per börsdag. Omsättningshastigheten låg under 2000 på 58 %, att jämföra med börsgenomsnittet för A-listan på 107 %. Konvertibelt förlagslån Gunnebo har ett utestående konvertibelt förlagslån uppgående till 94 Mkr (111). Vid full konvertering av kvarstående lån tillkommer 783 333 aktier, vilket ger totalt antal aktier om 21 987 861. 140 120 100 80 Gunnebo-aktiens utveckling, jan 1995 feb 2001 Gunnebo-aktien (kr) Affärsvärldens Generalindex Omsatt antal aktier 1000-tal (inkl.efteranm.) Källa: SIX 5000 60 4000 40 3000 2000 1000 20 95 96 97 98 99 00 01 6
Data per aktie 1998 1999 2000 Vinst per aktie, kr 7:75 9:80 11:65 Vinst per aktie efter full konvertering, kr 7:50 9:40 11:40 Eget kapital per aktie, kr 54:10 61:25 68:65 Eget kapital per aktie efter full konvertering, kr 55:80 62:50 70:50 Kassaflöde per aktie, kr 8:95 12:00 4:55 Noteringskurs per den 31 december, kr 73:50 76:00 90:50 P/E-tal, ggr 9,8 8,1 7,9 Utdelning, kr 2:75 3:25 4:25 * Direktavkastning, % 3,7 4,3 4,7 Antal aktier vid årets slut, tusental 19 982 20 628 21 205 Genomsnittligt antal aktier, tusental 19 892 20 324 21 150 Antal aktier efter full konvertering, tusental 21 393 21 993 21 988 * Styrelsens förslag Vinst per aktie efter full konvertering, kr 5:40 5:60 7:50 9:40 11:40 Största aktieägare per 2000-12-31 Antal % 96 97 98 99 00 Vätterledens Invest AB med närstående 5 158 794 24,3 AMF Pension 1 219 000 5,7 The Bank of New York 990 400 4,7 State Street Bank and Trust USA 961 802 4,5 Banco Småbolagsfond 700 000 3,3 Handelsbankens Fonder 685 000 3,2 Svolder AB 626 000 3,0 CMBLSA Re Omnibus Account 532 702 2,5 Robert Fleming & Co Ltd 505 417 2,4 Alecta Pensionsförsäkring, ömsesidigt (f d SPP) 439 131 2,1 Murfield Fastighets AB 336 800 1,6 Nossevo Invest AB 331 000 1,6 Gil A/C UK 1 228 100 1,1 Chase Manhattan Bank 206 000 1,0 Bjarne Holmqvist 197 333 0,9 Hans Ståhlgren 175 118 0,8 AB Geveko 150 000 0,7 Fidelity Funds-Nordic Fund 147 000 0,7 CDC Int. Europe Small Capital 146 000 0,7 Handelsbanken Liv Försäkring 127 500 0,6 Roger Holtback 100 000 0,5 Övriga 7 241 431 34,1 Totalt 21 204 528 100,0 Utdelning per aktie, kr 2:25 2:25 96 2:75 3:25 4:25* 97 98 99 00 Storleksklasser Antal aktier Andel av aktiekapital, % Antal ägare Andel av antal ägare, % * Styrelsens förslag 1 500 947 063 4,4 4 983 72,1 501 1000 867 670 4,1 1 008 14,6 1 001 10 000 2 353 304 11,1 770 11,1 10 001 50 000 1 985 094 9,4 100 1,5 50 001 15 051 397 71,0 48 0,7 Totalt 21 204 528 100,0 6 909 100,0 Aktiekapitalets utveckling, Mkr Förändring aktiekapital Aktiekapital Totalt antal aktier 1991 Bildande 4 4 000 1992 Split 100:1 4 400 000 1992 Nyemission +96 100 10 000 000 1995 Nyemission +50 150 15 000 934 1995 Konvertering +3 153 15 280 783 1996 Konvertering +10 163 16 275 819 1997 Nyemission +4 167 16 715 819 1997 Konvertering +27 194 19 351 121 1998 Konvertering +4 198 19 813 150 1998 Nyemission +2 200 19 973 150 1999 Konvertering 200 19 982 310 1999 Nyemisson +6 206 20 625 881 2000 Konvertering +6 212 21 204 528 Eget kapital per aktie efter full konvertering, kr 47:30 43:20 96 55:80 62:50 70:50 97 98 99 00 7
Säkerhetsmarknaden Sammanlagt uppskattas att den globala säkerhetsmarknadens värde under år 2000 uppgick till cirka 900 miljarder kr. Den genomsnittliga tillväxten bedöms vara cirka 5 7 procent per år. Nordamerika svarade för nästan hälften av totalmarknaden, medan Europas andel var drygt 30 procent. Det innebär att Nordamerika och Europa tillsammans svarade för cirka 80 procent. Säkerhetsmarknaden, avseende produkter och tjänster, kan indelas i tre segment: Intrångsskydd (fysisk säkerhet) Larmsystem (elektroniska säkerhetssystem) Bevakning (inkl värdetransporter). I Europa, där marknaden sammanlagt är värd cirka 300 miljarder kr fördelas efterfrågan på cirka 85 miljarder kr inom området intrångsskydd, medan cirka 95 miljarder kr är hänförligt till elektroniska säkerhetssystem och cirka 120 miljarder kr till bevakning. Det som driver den ökade efterfrågan på säkerhetsprodukter och tjänster är en stigande brottslighet riktad mot såväl personer som egendom, där enskilda individer och företag i allt större omfattning ser till att skydda sig mot otillbörligt intrång. Dessutom leder den allt mer tekniskt komplicerade infrastrukturen i samhället till en allt högre sårbarhet, vilket ökar kraven på såväl intrångsskydd som larmsystem och bevakning. Gunnebo är i allt väsentligt verksam inom områdena intrångsskydd och larmsystem. Intrångsskydd fysisk säkerhet i form av värde- och dokumentskåp, säkerhetsprodukter för bank såsom bankfack, valv och valvdörrar samt produkter för kontanthantering. Ett annat område är områdesskydd, där Gunnebo har produkter och tjänster med syfte att dels skapa ett intrångsskydd utomhus, exempelvis via grindar och stängsel, dels att uppnå ett intrångsskydd inomhus, genom företrädesvis nätväggar. Larmsystem elektroniska säkerhetssystem, såsom inbrottslarm, brandlarm, CCTV (övervakning med hjälp av kameror och monitorer), larmcentraler, säkerhetsentréer och passagekontroll till exempelvis för kontor, handel och arenor. Marknadsledare inom värdeskydd Gunnebo Physical Securitys verksamhet är koncentrerad till området värdeskydd en marknad med begränsad tillväxt i Europa, medan efterfrågan i Asien ökar med cirka 10 procent per år. Marknaden för värdeskydd i Europa uppgår till cirka 5 miljarder kr. Gunnebo är den klara marknadsledaren, som genom sina starka varumärken Fichet-Bauche, Rosengrens, Garny och Chubb Safes har cirka 50 procents marknadsandel. På världsmarknaden uppgår Gunnebos marknadsandel till 20 30 procent. Den konkurrens Gunnebo möter i Europa är producenter som i huvudsak verkar på sina lokala marknader, t ex tyska Bode-Panzer, Format och Leicher samt franska Ritzenthaler. Hög tillväxttakt inom elektroniska säkerhetssystem Marknaden för elektroniska säkerhetssystem är mycket fragmenterad, i Europa såväl som i övriga världen, trots en rad omfattande strukturaffärer under de senaste åren. Efterfrågan är till största del koncentrerad till inbrottslarm, brandlarm, CCTV, passagekontroll, samt förmedling av larm och service. Det finns många lokala aktörer på en marknad som växer med cirka 10 procent per år. Gunnebo tog steget in i marknaden i början av 1999, via köpet av 8
Fichet-Bauche. Gunnebos omsättning i Europa uppgår till cirka 800 Mkr, vilket ger cirka en procents marknadsandel. På den europeiska marknaden finns större företag, som amerikanska TYCO, brittiska Chubb Security, tyska Cerberus (Siemens) och svenska Securitas. Gunnebo är marknadens sjunde största företag i Europa. Verksamheten är i huvudsak koncentrerad till marknader såsom Frankrike, Belgien, Spanien och Portugal, där marknadspositionen är ledande inom banksektorn. Den höga marknadstillväxten bedöms fortsätta i såväl Europa som Asien under de närmaste åren, i takt med att säkerhetsbehovet ökar. Snabb teknisk utveckling Säkerhetsmarknaden kännetecknas av behov av teknisk utveckling, inte minst för att utnyttja modern informationsteknologi. Den rådande marknadsbilden, med många aktörer, hög tillväxt inom vissa segment och ökade krav på teknikutveckling, kommer därför med stor sannolikhet att leda till en fortsatt strukturering. För Gunnebos del har verksamheten inom elektroniska säkerhetssystem inneburit ett breddat produktoch tjänsteutbud. Tillsammans med en stark ställning inom området värdeskydd och betydande marknadsandelar för både yttre och inre områdesskydd har Gunnebo utvecklats till en totalleverantör av säkerhet, vilket lett till en ökad konkurrenskraft. Marknaden inom områdesskydd Inom segmentet yttre områdesskydd har Gunnebo ett fåtal konkurrenter med bred internationell täckning som belgiska Bekaert och holländska Heras. Dessutom finns ett stort antal mindre och lokala konkurrenter. Totalt bedöms den europeiska marknaden uppgå till cirka 10 miljarder kr med en efterfrågeökning om 2 3 procent per år. Gunnebos marknadsandel uppgår till cirka 6 procent. Det vanligast förekommande syftet med ett yttre områdesskydd är att förhindra mänskligt intrång. Ju högre krav som ställs, desto mer sofistikerat skydd krävs. Det innebär att den fysiska installationen, i form av stängsel och grindar, ofta kompletteras med stängsellarm eller marklarm, ibland även med CCTV och passagekontroll. Inom Gunnebos verksamhetsområde inre områdesskydd är marknadsbilden i Europa fragmenterad, med många mindre aktörer som verkar på geografiskt avgränsade marknader. Verksamheten avseende produkter för inre områdesskydd har successivt flyttat fram sina marknadspositioner i Europa under de senaste åren och har för närvarande en marknadsandel på cirka 20 procent. Marknaden bedöms vara värd cirka 3 miljarder kr och har en årlig tillväxt om cirka 10 procent. Efterfrågan är koncentrerad till två produktområden, dels väggar till förrådsutrymmen i flerfamiljshus, dels väggar vars syfte är att ge skydd kring maskiner och tillverkningsprocesser inom industrin. Tack vare en rationell produktion och god marknadstäckning har Gunnebo goda möjligheter att ytterligare förstärka sin position på denna snabbt växande marknad. Den globala säkerhetsmarknaden, 2000 20% 32% Nordamerika Europa Övriga världen 48% Den europeiska säkerhetsmarknaden, 2000 40% Intrångsskydd Elektroniska säkerhetssystem Bevakning 32% 28% 9
Vision, verksamhetsinriktning, mål och strategi Gunnebos vision för framtiden Gunnebo skall ytterligare stärka sin position som ett världsledande säkerhetsföretag. Tack vare starka varumärken, specialiserat tjänsteutbud och hög servicenivå besitter Gunnebo unika marknadspositioner i Europa, Asien och Nordamerika. Verksamhetsinriktning Gunnebos erbjudande till kunderna består i huvudsak av produkter och tjänster för fysisk säkerhet och elektroniska säkerhetssystem. Verksamheten bedrivs på en global marknad, där Gunnebos främsta konkurrensmedel är: ett väl utvecklat produktkoncept inom såväl fysisk säkerhet som elektroniska säkerhetssystem lokal närvaro med egna bolag i ett trettiotal länder, med väl utbyggd serviceverksamhet mycket starka varumärken. Gunnebo är verksam på en marknad med betydande utvecklingspotential. Genom samordning och vidareutveckling av befintliga resurser samt möjlighet att genomföra strategiska förvärv är utsikterna till en fortsatt expansion med ökad lönsamhet goda. Framgångsområden Samordning verksamheterna inom Fichet-Bauche, Rosengrens, Garny och Chubb Safes kommer att samordnas för att åstadkomma lägre produktionskostnader, minskat antal produktfamiljer och fabriker renodlade mot specialprodukter. Därtill finns samordningsvinster avseende marknadsföring och försäljning. Inom området elektroniska säkerhetssystem skall marknadsföringsinsatserna samordnas för att på så sätt uppnå en effektivare kundbearbetning. Marknadstillväxt inom området värdeskydd har Gunnebo en marknadsandel i Europa på drygt 50 procent och en global marknadsandel på 20 30 procent. För att bli ett mer komplett säkerhetsföretag måste Gunnebo växa inom området elektroniska säkerhetssystem, ett segment där tillväxten är närmare 10 procent per år. Kundfokus På varje enskild marknad skall kunderna uppleva att Gunnebo tillgodoser såväl deras nuvarande som framtida behov. Produkterna är av hög kvalitet, servicen är väl utbyggd och effektiv samt på de marknader där kunderna så efterfrågar erbjuder Gunnebo ett komplett åtagande inom säkerhetsområdet. Gunnebos medarbetare Gunnebos medarbetare skall erbjudas en utvecklande arbetsmiljö, där kundernas krav bildar underlag för en fortlöpande utbildning och kompetensutveckling. Varumärken Gunnebo förfogar över flera välkända varumärken, vissa är globala, andra regionala. Gemensamt är att kunderna skall uppleva att Gunnebos varumärken står för kvalitet och funktion. Alla aktiviteter som genomförs på marknaden skall därför ha som målsättning att koncernens olika varumärken förstärks. Finansiella mål Gunnebos finansiella mål är att: koncernens tillväxt skall uppnås med god lönsamhet och stark finansiell ställning långsiktigt, över en konjunkturcykel, uppnå en avkastning på sysselsatt kapital på minst 15 procent samt en rörelsemarginal efter goodwillavskrivning på minst 7 procent ej långsiktigt understiga 30 procent i soliditet. Strategisk utveckling Säkerhetsmarknaden i världen uppskattas till cirka 900 miljarder kr, med en tillväxt på cirka 5 7 procent. Gunnebos framtida tillväxt skall ske såväl organiskt som via strategiska förvärv, med avsikten att växa snabbare än marknaden. Inom området fysisk säkerhet prioriteras produkt- och produktionsrationaliseringar. Samordning skall ske inom inköp och försäljning för att uppnå synergieffekter. Via förvärvet av Chubb Safes i augusti 2000 har Gunnebo erhållit en ledande ställning på de asiatiska marknaderna Indonesien och Indien, där närheten till Kina skapar väsentliga möjligheter för en snabb expansion. Chubb Safes har dessutom en stark marknadsposition i Kanada. Gunnebos närvaro i Nordamerika är begränsad. En etablering på världens största marknad är av stor betydelse, inte minst beroende på att där sker en stor del av utvecklingen inom säkerhetsbranschen. Inom området elektroniska säkerhetssystem, där målsättningen är att nå en expansionstakt på 20 procent per år, krävs även att strategiska förvärv genomförs. Inom ramen för Gunnebos strävan att bli ett allt mer komplett företag inom säkerhetsmarknaden kommer i framtiden även en vidareutveckling av internetbaserade säkerhetslösningar att ske. 10
Gunnebos organisation Av Gunnebos totala verksamhet uppgår den säkerhetsrelaterade delen till cirka 80 procent. Arbetet med att omstrukturera koncernen efter föregående års stora förvärv pågår intensivt och kommer att prägla verksamheten under 2001. En ny organisation införs från och med 1 mars 2001 för att bättre kunna fokusera på lönsamhetsförbättringar och tillväxt. GUNNEBO-KONCERNEN Gunnebo AB Gunnebo Engineering Gunnebo Physical Security Gunnebo Integrated Security Gunnebo Perimeter Security Gunnebo Steelage Gunnebo Physical Security Produkter och tjänster Brand- och inbrottsskyddande skåp. Säkerhetsprodukter för banker; bankfack, bankvalv och valvdörrar. Säkerhetsprodukter för hantering och transport av kontanter inom bank och detaljhandel; in- och utbetalningsautomater, serviceboxar, deponeringsenheter och transitskåp. Installation och service. Omsättning: 2 300 Mkr Antal anställda: 2 450 Varumärken Chubb Safes, Lips, Fichet-Bauche, Rosengrens, Garny, Hadak, Seifert, Martens, Tann. Gunnebo Steelage Produkter och tjänster Brand- och inbrottsskyddande skåp. Säkerhetsprodukter för banker; bankfack, bankvalv och valvdörrar. Brandsläckningsutrustning Brandlarm Installation och service. Omsättning: 150 Mkr Antal anställda: 1 450 Gunnebo Integrated Security Produkter och tjänster Elektroniska säkerhetssystem; inbrottslarm, brandlarm, CCTV (övervakning med hjälp av kameror och monitorer), larmcentraler för mottagning och förmedling av larm, säkerhetsentréer och passagekontrollsystem. Brandsläckningssystem. Installation och service. Omsättning: 1 200 Mkr Antal anställda: 2 200 Varumärken Fichet-Bauche, Rosengrens larm, Gunnebo Entrance Control, Gunnebo Mayor, Gunnebo Metro, Gunnebo Italdis, Armapod, Chubb Security Installation, Hygiaphone, Cyrasa, SMC, Telsur, Chubb Lips Indonesia, Pyrene. Gunnebo Engineering Produkter och tjänster Produkter och system för tunga lyft. Slir- och däckskydd med kätting som bas. Fästsystem. Omsättning: 1 200 Mkr Antal anställda: 1 100 Varumärken Gunnebo Lifting, OFA, Gemla Mekanik, Gunnebo Johnson, Gunnebo Fastening. Gunnebo Perimeter Security Produkter och tjänster Områdesskydd utomhus och tillträdeskontroll såsom grindar, stängsel, larmsystem och produkter för vägsäkerhet. Områdesskydd inomhus för bostäder, industri, lager och offentlig miljö. Omsättning: 1 100 Mkr Antal anställda: 800 Varumärken Gunnebo Protection, Wego, Alura, Polaraidat, Troax, C Lee. 11
Flerårsöversikt Resultaträkning, Mkr 1996 1997 1998 1999 2000 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 13,0 11,9 13,1 12,7 15,4 Fakturerad försäljning 2 479 3 086 3 791 5 264 5 000 Kostnad för sålda varor -1 777-2 200-2 747-3 734-3 478 Bruttoresultat 702 886 1 044 1 530 1 522 Jämförelsestörande poster -1-20 1 31 115 Övriga rörelsekostnader -500-642 -763-1 194-1 259 Rörelseresultat före goodwillavskrivningar 201 224 282 367 378 Avskrivningar på goodwill -17-22 -26-43 -39 Rörelseresultat 184 202 256 324 339 Finansiella poster, netto -52-47 -50-58 -14 Resultat efter finansiella poster 132 155 206 266 325 Minoritetens andel av årets resultat -1-1 -1 0 0 Skatter -30-43 -51-67 -78 Årets resultat 101 111 154 199 247 Balansräkning, Mkr 1996 1997 1998 1999 2000 96 97 98 99 00 Räntabilitet på eget kapital, % 13,8 12,6 15,2 17,0 18,2 Immateriella anläggningstillgångar 300 385 484 607 903 Materiella anläggningstillgångar 639 787 956 1 146 990 Finansiella anläggningstillgångar 40 46 39 62 66 Omsättningstillgångar 1 035 1 352 1 665 2 378 3 063 Summa tillgångar 2 014 2 570 3 144 4 193 5 022 Eget kapital 766 939 1 081 1 263 1 456 Minoritetsintresse 3 3 4 6 11 Avsättningar för skatter 84 93 92 96 37 Räntebärande avsättningar och skulder 746 961 1 238 1 565 1 728 Övriga avsättningar och skulder 415 574 729 1 263 1 790 Summa eget kapital och skulder 2 014 2 570 3 144 4 193 5 022 Kassaflödesanalys, Mkr 1996 1997 1998 1999 2000 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 194 203 264 308 259 Förändring av rörelsekapital -15-12 -76-52 -162 Kassaflöde från den löpande verksamheten 179 191 188 256 97 96 97 98 99 00 Sysselsatt kapital, Mkr 1515 96 1903 2323 2835 3195 97 98 99 00 DEFINITIONER Sysselsatt kapital Balansomslutning minskad med räntefria avsättningar och skulder. Räntabilitet på sysselsatt kapital före goodwillavskrivningar Rörelseresultat före goodwillavskrivningar ökat med finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill. Räntabilitet på sysselsatt kapital Rörelseresultat ökat med finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital. Räntabilitet på operativt kapital Rörelseresultat före goodwillavskrivningar i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital exklusive goodwill och likvida medel. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av fakturerad försäljning. Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar Rörelseresultat före goodwillavskrivningar i procent av fakturerad försäljning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av fakturerad försäljning. Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av fakturerad försäljning. Kapitalomsättningshastighet Fakturerad försäljning i relation till genomsnittligt sysselsatt kapital. Riskbärande kapital Eget kapital inklusive minoritetsintresse, avsättningar för skatter och konvertibelt förlagslån. 12
Rörelseresultat och rörelsemarginal Mkr % 400 16 Nyckeltal 1996 1997 1998 1999 2000 Räntabilitet på sysselsatt kapital före goodwillavskrivningar, % 17,6 16,2 17,8 18,6 22,5 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 13,0 11,9 13,1 12,7 15,4 Räntabilitet på eget kapital, % 13,8 12,6 15,2 17,0 18,2 Bruttomarginal, % 28,3 28,7 27,5 29,1 30,4 Rörelsemarginal före goodwillavskrivningar, % 8,1 7,3 7,4 7,0 7,6 Rörelsemarginal, % 7,4 6,5 6,7 6,1 6,8 Vinstmarginal, % 5,3 5,0 5,4 5,0 6,5 Kapitalomsättningshastighet, ggr 1,7 1,7 1,8 1,9 1,9 Soliditet, % 38 37 35 30 29 Andel riskbärande kapital, % 47 41 41 35 32 Räntetäckningsgrad, ggr 3,1 3,6 3,9 4,3 5,0 Skuldsättningsgrad, ggr 0,9 0,9 1,0 1,1 0,9 300 200 100 96 97 98 99 00 Rörelseresultat, Mkr Rörelsemarginal, % 12 8 4 Data per aktie, Kr 1996 1997 1998 1999 2000 Vinst per aktie efter full konvertering 5:40 5:60 7:50 9:40 11:40 Eget kapital per aktie efter full konvertering 43:20 47:30 55:80 62:50 70:50 Utdelning 2:25 2:25 2:75 3:25 4:25 * Noteringskurs per den 31 december 64:00 69:50 73:50 76:00 90:50 Eget kapital och soliditet Mkr % 1 600 80 1 200 60 Övriga uppgifter 1996 1997 1998 1999 2000 Utlandsandel fakturering, % 64 68 70 77 88 Orderingång, Mkr 2 483 3 127 3 749 5 268 5 001 Sysselsatt kapital, Mkr** 1 515 1 903 2 323 2 835 3 195 Riskbärande kapital, Mkr** 948 1 063 1 289 1 476 1 599 Nettolåneskuld, Mkr** 670 876 1 102 1 349 1 359 Investeringar, Mkr 107 118 174 173 117 Avskrivningar, Mkr 95 114 141 202 174 Varav avskrivningar på goodwill, Mkr 17 22 26 43 39 Medelantal anställda 2 463 2 822 3 409 4 949 5 653 * Styrelsens förslag ** Vid årets slut 800 400 96 97 98 99 00 Eget kapital, Mkr Soliditet, % 40 20 Eget och riskbärande kapital, Mkr 1599 1476 1456 Andel riskbärande kapital Riskbärande kapital i procent av balansomslutning. Soliditet Eget kapital inklusive minoritetsintresse i procent av balansomslutning. Nettolåneskuld Räntebärande avsättningar och skulder inklusive förlagslån med avdrag för likvida medel samt räntebärande fordringar. Vinst per aktie efter full konvertering Resultat efter skatt med tillägg för räntekostnad efter skatt på konvertibla förlagslån, dividerat med antal aktier efter full konvertering. Kassaflöde per aktie Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med antalet aktier efter full konvertering. Skuldsättningsgrad Nettolåneskulden dividerat med summan av eget kapital och minoritetsintresse. Räntetäckningsgrad Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader dividerat med räntekostnaderna. Eget kapital per aktie efter full konvertering Eget kapital och konvertibla förlagslån, dividerat med antal aktier efter full konvertering. Direktavkastning Utdelning i förhållande till noteringskurs per den 31 december. P/E-tal Noteringskurs per den 31 december dividerat med vinst per aktie efter full konvertering. 1263 1289 1063 1081 948 939 766 96 97 98 99 00 Riskbärande kapital Eget kapital 13
Förvaltningsberättelse Koncernöversikt Fakturering Mkr 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 96 97 98 99 00 Utomlands Sverige Försäljning Faktureringen uppgick till 5 000 Mkr (5 264). Det strategiska beslutet att avyttra Gnosjö-Gruppen har inneburit ett stort faktureringsbortfall, som delvis har kompenserats av förvärvet av Chubb Safes. Justerat för förvärv, avyttringar och valutakurseffekter ökade koncernens fakturering med 1 %. Utlandsandelen ökade till 88 % (77). Orderingången uppgick till 5 001 Mkr (5 268). Justerat för förvärv, avyttringar och valutaeffekter var orderingången på samma nivå som föregående år. Försäljningsutvecklingen har varit god på de flesta europeiska marknaderna, med undantag för Sverige där efterfrågan minskat något och för Tyskland där utvecklingen varit mycket svag. I USA har försäljningen varit fortsatt god, även om en försämring har märkts mot slutet av året. Gunnebo Security ökade faktureringen till 3 879 Mkr (3 342), främst genom förvärvet av Chubb Safes, medan Gunnebo Engineerings fakturering genom avyttringen av Gnosjö-Gruppen minskade till 1 149 Mkr (1 946). Resultat Koncernens rörelseresultat efter goodwillavskrivningar ökade till 339 Mkr (324). För jämförbara enheter, exklusive jämförelsestörande poster, var rörelseresultatförbättringen 17 Mkr. I rörelseresultatet ingår jämförelsestörande poster med netto 115 Mkr (31), bestående dels av en realisationsvinst vid avyttringen av Gnosjö-Gruppen om 189 Mkr, dels av en avsättning på 94 Mkr för beslutade strukturåtgärder inom Gunnebo Security. Dessutom ingår en intäkt på 40 Mkr bestående av diskonterade överskottsmedel från försäkringsbolaget SPP samt en reservation för förtidspensioneringar på 20 Mkr. I rörelseresultatet ingår planenliga avskrivningar med 174 Mkr (202), varav avskrivningar på goodwill utgör 39 Mkr (43). Räntabiliteten på sysselsatt kapital före goodwillavskrivningar ökade till 22,5 % (18,6) och efter goodwillavskrivningar till 15,4 % (12,7). Rörelseresultatet för Gunnebo Security, före goodwillavskrivningar, uppgick till 182 Mkr (200). Den under 1999 avyttrade låsverksamheten inom Fichet-Bauche har inneburit att resultatet minskade med 32 Mkr. Resultatet för Gunnebo Perimeter Protection har förbättrats. Rörelsemarginalen för Gunnebo Security, exklusive Chubb Safes och justerat för föregående års avyttring av den franska låsverksamheten, uppgick till 5,0 % (5,4). Gunnebo Engineerings rörelseresultat före goodwillavskrivningar uppgick till 104 Mkr (166). Under 2000 ingick ej Gnosjö-Gruppen i resultatet. För Gunnebo Industrier har rörelseresultatet förbättrats med 15 Mkr. Gunnebo Engineerings rörelsemarginal exklusive det avyttrade Gnosjö- Gruppen, uppgick till 9,1 % (8,1). FAKTURERING OCH RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE, MKR Fakturering Rörelseresultat* Rörelsemarginal*, % 2000 1999 2000 1999 2000 1999 Gunnebo Security 3 879 3 342 182 200 4,7 6,0 Gunnebo Engineering 1 149 1 946 104 166 9,1 8,5 Elimineringar och koncerngemensamma poster** -28-24 92 1 - - Koncernen totalt 5 000 5 264 378 367 7,6 7,0 * Före goodwillavskrivningar. ** Jämförelsestörande poster ingår bland koncerngemensamma poster. 14
KONCERNÖVERSIKT Förvärvet av Chubb Safes, som skedde i slutet av augusti, har hittills haft en marginell inverkan på resultatet. Finansiella poster uppgick netto till -14 Mkr (-58). Häri ingår resultatandelar i intressebolag med 40 Mkr (17), vilket huvudsakligen utgörs av det 50- procentiga aktieinnehavet i Gnosjö- Gruppen. Resultatet efter finansiella poster förbättrades till 325 Mkr (266), varav jämförelsestörande poster uppgick till 115 Mkr (31). Räntabiliteten på eget kapital uppgick till 18,2 % (17,0). Förvärvet av Chubb Safes Gunnebo förvärvade i slutet av augusti Chubb Safes av Assa Abloy. Chubb Safes har en omsättning på cirka 1 000 Mkr och har 3 400 anställda, varav 2 400 i Asien. Det slutgiltiga förvärvspriset för GUNNEBO SECURITY övertagna nettotillgångar har fastställts till 34 MGBP, vilket är 16 MGBP lägre än den preliminära köpeskillingen, varav 8 MGBP avser prisjustering och resterande 8 MGBP avser färre övertagna tillgångar än preliminärt beräknat. Förvärvet har inneburit en koncernmässig goodwill, inklusive rätten till varumärket Chubb Safes, på 390 Mkr med en planenlig avskrivningstid om 20 år. Chubb Safes är ett av världens främsta varumärken inom fysisk säkerhet med en stark marknadstäckning i Europa, Asien och Afrika. Chubb Safes är marknadsledande inom sina produktområden i bl.a. Storbritannien, Kanada, Sydafrika, Indien och Indonesien. Chubb Safes verksamhet har under de senaste åren gått med förlust. En total översyn av verksamheten pågår och ett omfattande omstruktureringsarbete har inletts. 1998 1999 2000 Fakturering, Mkr 1 929 3 342 3 879 Utlandsandel, % 83 90 92 Rörelseresultat, Mkr* 108 200 182 Rörelsemarginal, %* 5,6 6,0 4,7 Räntabilitet på operativt kapital, %* 16,8 21,8 18,2 Investeringar, Mkr 83 70 77 Antal anställda vid årets slut 1 634 3 417 6 885 * Före goodwillavskrivningar. Resultat efter finansiella poster och räntabilitet på eget kapital Mkr 300 250 200 150 100 50 Investeringar i anläggningar och avskrivningar Mkr 200 150 100 50 96 97 98 99 00 Resultat efter finansiella poster, Mkr Räntabilitet på eget kapital, % % 30 25 20 15 10 5 GUNNEBO ENGINEERING 1998 1999 2000 Fakturering, Mkr 1 894 1 946 1 149 Utlandsandel, % 55 55 75 Rörelseresultat, Mkr* 197 166 104 Rörelsemarginal, %* 10,4 8,5 9,1 Räntabilitet på operativt kapital, %* 20,9 16,0 16,6 Investeringar, Mkr 91 103 40 Antal anställda vid årets slut 1 766 1 998 1 103 96 97 98 99 00 Investeringar Avskrivningar, exklusive goodwill * Före goodwillavskrivningar. 15
KONCERNÖVERSIKT Räntetäckningsgrad, ggr 5,0 3,1 96 3,6 3,9 4,3 97 98 99 00 Balansomslutning och eget kapital, Mkr 2014 766 2570 939 3144 4193 1263 1081 5022 1456 96 97 98 99 00 Balansomslutning Eget kapital Produktionen kommer att samordnas med Gunnebo Safe Productions verksamhet. En anpassning av produktionskapaciteten har inletts. En nedläggning av Chubb Safes fabrik i England har påbörjats i december 2000 och tillverkningen kommer att flyttas till övriga fabriker i Europa. Därtill kommer ett flertal säljbolag att kraftigt minska sina kostnader och integreras med Gunnebo Securitys övriga verksamhet. I samband med förvärvet har en reservering för strukturåtgärder gjorts med 270 Mkr. Chubb Safes konsolideras från och med 1 september 2000. Förvärvet har endast marginellt påverkat vinsten per aktie för innevarande år. Betydande synergier med Gunnebo Securitys verksamhet kommer att uppstå inom produktion, produktutveckling samt distribution. Årliga besparingar och synergivinster av ovanstående åtgärder beräknas uppgå till 100-150 Mkr. Full effekt kommer att uppnås senast under 2003 då integrationen beräknas vara helt genomförd. Avyttring av Gnosjö-Gruppen Samtliga aktier i Gnosjö-Gruppen har under året avyttrats till det holländska företaget Schuttersveld N.V. Under första kvartalet avyttrades 50 % av aktierna och resterande 50 % har resultatavräknats under fjärde kvartalet. Sammanlagt har affären givit en realisationsvinst på 189 Mkr. Därtill kommer en andel i Gnosjö-Gruppens resultat som före skatt uppgår till 38 Mkr, vilket redovisas som finansiella intäkter. Gnosjö-Gruppen har under 2000 redovisats som intressebolag. Övriga strukturella förändringar I februari 2000 förvärvade Gunnebo Fichet-Bauche en enhet för larminstallation och elektronisk säkerhet från Matra Nortel Communication i Paris. Verksamheten omsätter cirka 35 Mkr. I juni förvärvade Gunnebo Engineering W H Scott Ltd i Nordirland med en omsättning på cirka 20 Mkr. I april fattades beslut om att genomföra produktförflyttningar mellan fabrikerna inom Gunnebo Safe Production för att skapa en effektivare och mer rationell produktion. Under första kvartalet gjordes en avsättning för strukturella åtgärder om sammanlagt 94 Mkr. Genom förvärvet av Chubb Safes har, som nämnts ovan, de europeiska fabrikerna integrerats med övriga fabriker inom Gunnebo Safe Production. Ett nytt omstruktureringsprogram har därför startats upp. Investeringar Koncernens investeringar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 117 Mkr (173) och utgjordes huvudsakligen av ersättnings- och rationaliseringsinvesteringar. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 97 Mkr (256). Kassaflödet har påverkats av det pågående omstruktureringsarbetet. Koncernens likvida medel uppgick till 339 Mkr (212). I koncernen finns därutöver outnyttjade lånelöften om cirka 870 Mkr. Nettolåneskulden i koncernen uppgick till 1 359 Mkr (1 349 Mkr). Soliditeten uppgick till 29 % (30) och andelen riskbärande kapital, inklusive konvertibla förlagslån, blev 32 % (35). Skuldsättningsgraden uppgick till 0,9 (1,1). Ny organisation För att bättre tillvarata synergier mellan de olika säkerhetsföretagen i koncernen så kommer de nuvarande sju affärsområdena inom Gunnebo 16
KONCERNÖVERSIKT Security att per den 1 mars 2001 bilda fyra nya divisioner: - Gunnebo Physical Security för fysisk säkerhet med samordning av all skåp- och bankverksamhet i en division. - Gunnebo Integrated Security för de snabbväxande verksamheterna elektroniska säkerhetssystem, larm, övervakning, säkerhetsentréer och passagekontrollsystem. - Gunnebo Perimeter Security för områdesskydd inomhus och utomhus. - Gunnebo Steelage i Indien för fysisk säkerhet samt brandsläckningsutrustning för den snabbväxande indiska marknaden. Personal Antalet anställda vid årets utgång uppgick till 8 001 personer, jämfört med 5 425 vid utgången av föregående år. Antalet anställda i utlandet uppgick till 7 007 (3 540), varav 2 387 i Indien och Indonesien. Förändringen är så gott som helt hänförlig till de under året genomförda förvärven och avyttringarna. Aktiedata Vinsten per aktie efter full konvertering uppgick till 11:40 kronor (9:40). Eget kapital per aktie efter full konvertering uppgick till 70:50 kronor (62:50). Antalet aktieägare uppgick vid årets slut till 6 900 (6 400). Styrelsens arbete Styrelsen består av sex ordinarie ledamöter och en suppleant valda av bolagsstämman. Därtill har de anställda utsett tre representanter med en suppleant. Styrelsen har under året, utöver det konstituerande mötet, haft nio protokollförda sammanträden. Arbetet har följt en i förväg uppgjord plan och beslut har fattats avseende bland annat investeringar, företagsförvärv och övriga strukturella förändringar. Vid styrelsemötet i början av året deltog bolagets revisorer för redovisning av synpunkter från den genomförda granskningen. Styrelsen har antagit en arbetsordning och skriftliga instruktioner som återspeglar den nya aktiebolagslagen. Inga särskilda kommittéer finns tillsatta. Utsikter för 2001 Arbetet med att omstrukturera koncernen efter föregående års stora förvärv pågår intensivt och kommer att prägla verksamheten under 2001. En ny organisation är under införande för att bättre kunna fokusera på lönsamhetsförbättringar och tillväxt. Genom de senaste årens stora förvärv har vi nu byggt en stark plattform för en framtida god vinstutveckling. Antal anställda vid årets slut 8 000 6 000 4 000 2 000 96 97 98 99 00 Utomlands Sverige FÖRSÄLJNING PER MARKNAD, MKR 2000 1999 Mkr % Mkr % Frankrike 918 18 840 16 Tyskland 607 12 695 13 Sverige 595 12 1 205 23 Storbritannien 494 10 442 8 Spanien 316 6 237 5 USA 264 5 250 5 Övriga 1 806 37 1 595 30 Koncernen totalt 5 000 100 5 264 100 17
Finansiell riskhantering Målsättningen med den finansiella verksamheten i Gunnebo är att långsiktigt minimera kostnaden för räntebärande kapital genom en ändamålsenlig finansiering och effektiv hantering av finansiella risker. Organisation och verksamhet Gunnebokoncernens finansverksamhet är centraliserad för att tillvarata stordriftsfördelar och samordningseffekter inom det finansiella området och bedrivs huvudsakligen genom ett för ändamålet bildat bolag, Gunnebo Treasury. Bolaget svarar för koncernens huvudsakliga externa finansiering och fungerar som koncernens internbank för valutahantering och finansiering. Verksamheten bedrivs inom de riktlinjer och regler som fastlagts i koncernens finanspolicy. Verksamheten under 2000 Arbetet med att samordna koncernens likviditetshantering har fortsatt och kommer för den europeiska verksamheten att vara fullt genomfört under första halvåret 2001. För övriga geografiska marknader har arbetet inriktats på att hitta lokala ändamålsenliga lösningar. Förvärvet av Chubb Safes innebar, förutom ett ökat finansieringsbehov, att ett antal nya transaktionsvalutor tillkommit i koncernens likviditetsflöde. De nya transaktionsvalutorna som främst utgörs av indonesiska och indiska rupier har infogats i den centrala finansverksamhetens hantering. Finansieringsrisk Gunnebo har säkerställt finansiering via kontrakterade långfristiga krediter med fastställda räntemarginaler vilket säkerställer kostnaden för framtida finansieringsbehov. En syndikerad låneram uppgående till 143 MEUR med en löptid på 5 år upptogs i januari 1999. I samband med förvärvet av Chubb Safes kompletterades det syndikerade låneavtalet med ytterligare två femåriga lån på tillsammans 500 Mkr. Den genomsnittliga löptiden på koncernens låneportfölj, inklusive konvertibelt förlagslån, uppgick vid årsskiftet till 3,5 år. Likvida medel uppgick vid årets slut till 339 Mkr. I koncernen finns därutöver outnyttjade kreditlöften på 870 Mkr. Målsättningen är att likvida medel och outnyttjade kreditlöften alltid skall uppgå till minst 300 Mkr. Ränterisk Gunnebos låneportfölj har under året haft en genomsnittlig räntebindningstid på 5 månader. Den genomsnittliga räntenivån på den samlade låneportföljen, inklusive konvertibelt förlagslån, har för året varit 4,5 procent (3,5). Med utgångspunkt från den genomsnittliga räntebindningstiden i låneportföljen innebär en samtidig förändring av räntenivån på 1 procentenhet i Gunnebos samtliga lånevalutor att resultatet för de därpå följande 12 månaderna påverkas med cirka 8 Mkr. Valutarisk Gunnebos stora utlandsverksamhet gör att koncernen på olika sätt påverkas av valutakursförändringar. Resultatet påverkas av att intäkter och kostnader är i skilda valutor. Vidare påverkas resultatet av att de utländska bolagens resultat omräknas till svenska kronor. Valutakursförändringar påverkar också koncernens egna kapital genom att de utländska bolagens nettotillgångar, det vill säga summan av det egna kapitalet och förvärvade övervärden, omräknas till svenska kronor. Av koncernens totala omsättning svarar euro för drygt 60 procent. 18
FINANSIELL RISKHANTERING Andra stora handelsvalutor är brittiska pund, amerikanska och kanadensiska dollar samt indiska och indonesiska rupier. Transaktionsexponering Utlandsandelen av koncernens omsättning uppgick till 88 procent (70). En stor del av transaktionsexponeringen reduceras genom att kostnader uppstår i samma valuta som intäkterna. Sammantaget uppgår Gunnebos nettoflöden av betalningar i utländsk valuta till cirka 640 Mkr beräknat på årsbasis. Enligt gällande finanspolicy skall minst 70 procent av de beräknade valutaflödena för de 12 närmast kommande månaderna kurssäkras. På balansdagen uppgick kurssäkringen till 80 procent (61). Värdet på koncernens terminskontrakt vid årsskiftet uppgick till 520 Mkr beräknat på kontraktens avistakurs. Motsvarande värde beräknat på balansdagens kurs var 538 Mkr. Ett vägt valutaindex för koncernens viktigaste valutor har under året bara marginellt förändrats. Förfallna kurssäkringar har under året påverkat resultatet positivt med 12 Mkr (7) jämfört med om valutainflödet växlats till gällande avistakurs vid varje tillfälle. Jämfört med föregående år har summan av kursförändringar i nettoflödet, omräkningseffekter och förändringar i avistakurserna inneburit en positiv resultateffekt om 15 Mkr (2). Euro är koncernens viktigaste valuta. Flödesexponering 2000-12-31 (Baserat på prognosticerat nettoinflöde för perioden 2001) Mkr 500 Omräkningsexponering Per den 31 december 2000 uppgick de utländska nettotillgångarna till 2 879 Mkr (1 083). Koncernen värdesäkrar en stor del av dessa tillgångar genom att uppta lån eller ingå terminskontrakt i motsvarande valutor. Under året har i genomsnitt 87 procent (90) av tillgångarna varit kurssäkrade. På balansdagen var 2 582 Mkr (994) eller 90 procent (92) kurssäkrade. 400 300 200 100 Valuta Andel terminssäkrat, % Terminssäkrat till snittkurs USD GBP EUR NOK DKK Övriga 67 70 100 13 100 9:42 13:95 8:53 1:07 1:14 19
Gunnebo Physical Security Fakturering 39% Gunnebo Physical Securitys andel av koncernens totala fakturering, proforma Antal anställda 31% Gunnebo Physical Securitys andel av koncernens totalt antal anställda Fakturering per marknad 30% 7% 9% 13% 21% 20% 2 300 Mkr 2 450 Verksamheten under 2000 Marknaden för fysiska säkerhetsprodukter i Europa präglades under verksamhetsåret av hård konkurrens och en pressad prisbild, främst beroende på en rådande överkapacitet i branschen. I Asien var däremot marknadstillväxten stark, med en ökad efterfrågan på cirka 10 procent. Gunnebo var redan i början av året det ledande företaget i Europa inom området värdeskydd, huvudsakligen omfattande brand- och inbrottsskyddande skåp och bankprodukter. Under våren samordnades all europeisk produktion av skåp- och bankprodukter. Ett omstruktureringsprogram lades fast, vilket framförallt omfattade omflyttningar av produktion mellan fabrikerna. I och med förvärvet av Chubb Safes, med produktionsenheter inom och utanför Europa, så ändrades detta arbete till att även omfatta Chubb Safes verksamhet. Ett nytt mycket omfattande omstruktureringsprogram av hela Gunnebokoncernens verksamhet inom skåpoch bankproduktområdet har utarbetats. Omstruktureringen av Gunnebo Physical Security omfattar såväl produkt- och produktionsrationalisering som anpassning av produktionskapaciteten och berör nästan alla företag inom divisionen. Genomförandet påbörjades under hösten i framförallt England, Tyskland, Kanada och Sydafrika. Beslut om nedläggning av produktionsanläggningen i Wolverhampton har fattats. Tann Canada har integrerats med Chubb Lock & Safe och en fabrik har stängts. Neddragning av fasta kostnader i Tyskland och Sydafrika har genomförts. Starka varumärken I och med förvärvet av Chubb Safes förfogar Gunnebo nu över de fyra starkaste europeiska varumärkena inom fysisk säkerhet: Chubb Safes, Fichet-Bauche, Garny och Rosengrens. De fyra enskilda varumärkena dominerar olika geografiska marknader, som tillsammans täcker större delen av världen. Frankrike Storbritannien Tyskland Nederländerna Belgien Övriga PRODUKTER Brand- och inbrottsskyddande skåp Säkerhetsprodukter för banker; bankfack, bankvalv och valvdörrar Säkerhetsprodukter för hantering och transport av kontanter inom bank och detaljhandel; in- och utbetalningsautomater, serviceboxar, deponeringsenheter och transitskåp Installation och service Chubb Safes har en lång tradition av valvdörrsproduktion. Bilden visar ett exempel på en dörr i robust utförande till ett bankvalv. 20