Hävstångscertifikat USD Recovery nr 3 Teckna dig senast 8 september 2008 100 % kapitalrisk jäna kronor på en dyrare dollar. Teckningskurs* Kapitalskydd 10 500 SEK Nej Deltagandegrad 1,0 Exponerat belopp Löptid Genomsnittsberäkning Emittent Inriktning 100 000 SEK 2 år 6 mån Credit Suisse AA- Förstärkning av USD mot EUR * Teckningskursen anges inklusive samtliga investeringskostnader.
PLACERINGEN I KORTHET Ta rygg på dollarns återhämtning. Den amerikanska dollarn har fallit kraftigt och befinner sig i skrivande stund på dess lägsta nivå någonsin gentemot euron. Hävstångscertifikat USD Recovery är konstruerad för dig som tror att dollarn kan stärkas mot euron och vill ha en kortsiktig placering med potential. Den amerikanska dollarn har pressats av ett flertal faktorer under en längre tid och har nu nått nya bottennivåer mot den gemensamma europeiska valutan. Att sia om växelkursutvecklingar är svårt, eftersom de kortsiktigt styrs av hur kapitalet flödar mellan valutaregionerna. Fundamentala faktorer får normalt genomslag på valutakurserna på lite längre sikt. Det finns dock flera faktorer som talar för en rekyl på dollarns värde gentemot euron, en växelkurs som har närmat sig vad som skulle kunna vara en smärtgräns för euroområdet. EUR/USD * 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,0 0,9 Källa: Reuters EcoWin 0,8 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Möjligheter: Dollarn på historiskt låga nivåer. Amerikanska korträntor nära botten, medan europeiska kan vara på väg nedåt. Samordnade aktioner för att stabilisera dollarn. En dollarförstärkning kan ge en hög avkastning på investerat belopp i hävstångscertifikatet. Risker: USA går in i en utdragen lågkonjunktur. Vidgat underskott i den federala budgeten. Euron ersätter USD för prissättning av viktiga råvaror. En utebliven dollarförstärkning innebär att hela investeringsbeloppet förloras. Varför euro istället för kronor? Det finns flera anledningar till att inte knyta avkastningen till USA dollarns förstärkning gentemot den svenska kronan. Den svenska kronan är en liten och ganska marginell valuta. Det innebär att dollarutvecklingen just gentemot kronan påverkas även av kronspecifika faktorer, som är svårare att överblicka. USD/ EUR är däremot den största och mest likvida växelkursen på den internationella valutamarknaden, vilket innebär att fundamentala faktorer i högre utsträckning styr dess utveckling. Framförallt beror valet av euron på att potentialen till en god avkastning i den här placeringen inte bara ligger i att dollarn har försvagats kraftigt, och att det öppnar för en rekyl i form av en starkare dollar framöver. I nästan lika hög utsträckning bygger avkastningsmöjligheten på att euron har stärkts kraftigt, vilket i sin tur skapar framtida förutsättningar för en euroförsvagning. Med andra ord är det i växelkursen mellan dollarn och euron som potentialen i en dollarrekyl bedöms vara som störst. Reglera risken med Hävstångscertifikat. Hävstångscertifikatet är framtaget för dig som vill ha ett verktyg för att hantera portföljens risk och exponering. Använt på rätt sätt kan den totala risken i värdepappersportföljen minskas samtidigt som avkastningspotentialen ökas. Utmärkande för Hävstångscertifikat USD Recovery är att en liten insats ger en stor exponering mot en dollarförstärkning. Observera dock att hela din insats kan gå förlorad och det är mycket viktigt att du tar del av gällande villkor. Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagande graden ej understiger 0,85. Av alla de placeringar som tidigare konstruerats har Garantum kunnat bibehålla eller förbättra de indikativa villkoren i 356 av 388 placeringar. Slutvärdet för avkastningsberäkningen räknas som ett genomsnitt av 7 observationer som genomförs månadsvis under det sista halvåret. Se vidare på sista sidan i denna marknadsföringsbroschyr, på sidan två i anmälningssedeln samt i emittentens prospekt som innehåller placeringens gällande villkor.
PLACERINGEN PÅ DJUPET Liten kapitalinsats ger hög exponering mot en dollarförstärkning. 1 000 000 SEK mot en dollarförstärkning 1,0 gånger förstärkningen 105 000 SEK Totalt investeringsbelopp som kan förloras. Exponering i 2 år Hävstångscertifikatet tecknas till kursen 10 500 SEK per styck och ger indikativt 1,0 gånger förstärkningen av dollarn. Det belopp som exponeras i marknaden uppgår till 100 000 SEK per certifikat vilket medför att en positiv utveckling kan ge en hög hävstång på det investerade beloppet. Bilden illustrerar ett exempel på en investering i tio hävstångscertifikat, dvs. ett investerat belopp på totalt 105 000 SEK. Det belopp som exponeras i marknaden och som eventuell avkastning beräknas på utgör 1 MSEK. Det sämsta utfallet är en utebliven förstärkning av dollarn vilket innebär att hela investeringsbeloppet på 105 000 SEK förloras.
PLACERINGEN PÅ DJUPET Hävstångscertifikat, köp endast tillväxtdelen i en indexobligation. Option Obligation Tillväxtdel Kapitalskydd Viktigt om hävstångscertifikat - ej kapitalskydd Investeraren måste vara medveten om att vid en investering i ett hävstångscertifikat riskeras hela insatsen vid en utebliven tillväxt på marknaden. Hävstångscertifikatet bör användas som ett komplement till den totala portföljen och användas som ett verktyg för att hantera portföljens risk och exponering. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning. I dagsläget är det många investerare som önskar dra nytta av en indexobligations avkastningspotential som skapas med hjälp av skräddarsydda optioner. Samtidigt vill man hitta ett bättre alternativ till den nollkupong obligation som står för kapitalskyddet då den endast växer i samma takt som marknadsräntan. För den som hittar en högre avkastningsmöjlighet i en alternativ placering, som kan avkasta mer än nollkupongobligationen, kan själv bygga sin egen indexobli- gation. En investering i ett hävstångscertifikat innebär att indexobligationens option förvärvas. Samma tillväxtpotential som vid en direktinvestering i indexobligationen fås men ett mycket mindre belopp behöver investeras. Därmed frigörs ett större kapital som istället kan investeras i andra tillgångsslag för att sprida och sänka totalrisken i placeringsportföljen. Risken i hävstångscertifikatet ligger i en utebliven tillväxt som medför att hela insatsen förloras. Utveckling USD (med hänsyn till genomsnittsberäkning) Investerat belopp Återbetalat belopp Avkastning på investerat belopp Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -20 % 105 000 SEK 0 SEK -100 % - +/-0 % 105 000 SEK 0 SEK -100 % - +10 % 105 000 SEK 100 000 SEK -5 % -2,4 % Brytpunkt: +10,5 % 105 000 SEK 105 000 SEK 0 % 0 % +20 % 105 000 SEK 200 000 SEK 90 % 38,0 % +30 % 105 000 SEK 300 000 SEK 186 % 69,0 % +40 % 105 000 SEK 400 000 SEK 281 % 95,2 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för 105 000 SEK som investerats i tio hävstångscertifikat vilket ger en exponering på 1 MSEK. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0. Slutvärdet för dollarn gentemot euron beräknas som ett genomsnitt av sju observationer som genomförs under löptidens sista halvår. Det gör att en kraftig förstärkning under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot en försvagning av dollarn mot slutet av löptiden.
PLACERINGEN PÅ DJUPET Dollarn på dess lägsta nivå någonsin gentemot euron. Flera faktorer har bidragit till att pressa dollarn... Flera faktorer har bidragit till att pressa dollarn och samtidigt stärka euron. Framförallt har de amerikanska korträntorna sänkts kraftigt till följd av att den ekonomiska tillväxten i USA har bromsat in. Däremot har inte räntan i euroområdet sänkts varför räntedifferensen, ur ett dollarperspektiv, har gått från att ha varit positiv till att bli negativ (se grått fält i diagrammet), vilket i sin tur har minskat dollarns attraktionskraft. Dessutom utmanas dollarns position som odiskutabel världsvaluta av eurons framväxt som alternativ. Centralbankernas valutareserver som tidigare kraftigt dominerades av dollartillgångar har de senaste åren successivt diversifierats till andra valutor och då speciellt den europeiska valutan. Det stora underskottet i den federala budgeten, som behöver kontinuerlig finansiering, är en annan faktor som har tyngt dollarn.... men nu skymtar en vändning. Räntesänkningarna i USA närmar sig slutet för denna gång, vilket borde stärka dollarn. En redan mycket låg styrränta och en envist hög inflation som dessutom är stigande minskar Feds möjligheter att sänka räntan ytterligare. Samtidigt smittas den europeiska ekonomin alltmer av USA:s konjunkturinbromsning, vilket ökar sannolikheten för att ECB ska börja sänka räntan. ECB har större utrymme att agera än Fed i och med att styrräntan i euroområdet ligger två procentenheter högre än i USA. Detta skulle i sin tur försvaga euron. Centralbankernas stora omdisponering i sina valutapositioner är nu troligen nära slutet, vilket minskar pressen på dollarn och stödet för euron. Höstens presidentval i USA kan också få stor betydelse för dollarn framöver. Ett regeringsskifte skulle sannolikt leda till ett förändrat engagemang i Irak, men framförallt en förbättrad budgetdisciplin, vilket skulle öka investerares aptit på dollartillgångar. USD/Euro Valutakurs- och ränteskillnad * 3 2 1 0-1 30 20 10 0-10 -2-3 -20 Källa: Reuters EcoWin -30 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Ränteskillnad mellan USA och euroområdet (procentenheter) (v.s.) Dollarns förändring jämfört med euron (procent) (h.s.) Förutsättningar för en dollarförstärkning Räntesänkningarna i USA närmar sig slutet. Hög inflation gör det svårt för centralbanken i USA att sänka räntan mycket mer. Den europeiska ekonomin håller på att smittas av lågkonjunkturen i USA. Förväntningarna på räntesänkningar i euroområdet kan i och med detta komma att stiga. En eventuell demokratisk valseger i USA skulle sätta större fokus på att få ned det federala budgetunderskottet vilket skulle ge stöd åt dollarn. Viktig information: En investering i en strukturerad produkt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker. Investerare skall försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen samt omfattningen av den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Mer information finns på sista sidan i denna broschyr. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.
Tidplan och betalning. 8 sept 2008 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. 9 sept 2008 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 15 sept 2008 Startdag för certifikatets underliggande tillgång och fastställande av villkoren. 19 sept 2008 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 26 sept 2008 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 6 okt 2010 Preliminär förfallodag och tidpunkt för återbetalning. Minsta teckningspost: 3 certifikat. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: 5861-4462, Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: 5231-10 223 69, Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Andrahandsmarknad. Hävstångscertifikatet ska i första hand ses som en investering under hela dess löptid men det finns möjlighet till flexibilitet under löptiden. Under normala marknadsförhållanden kan placeringen avyttras i förtid på en andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum. Vid en positiv utveckling under löptiden kan Garantum dessutom komma att erbjuda en möjlighet att ta hem en vinst före löptidens slut vilket i praktiken innebär att hävstångscertifikatet avyttras i förtid.
Viktigt att veta. VIKTIG INFORMATION OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och certifikatet. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för produkten och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om investering uppmanas investerare att ta del av fullständiga prospekt och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00. Indikativa villkor Angiven deltagandegrad är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Deltagandegraden är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden inte understiger en förutbestämd lägsta nivå på 0,85. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att certifikatets löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av certifikatet. Räkneexemplet visar hur produktens avkastning beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om certifikatet är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i produkten ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i certifikatet är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av certifikatet och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i certifikatet. OM RISKERNA I INVESTERINGEN En investering i certifikatet är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. Kreditrisk Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av detta certifikat inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning på förfallodagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Likviditetsrisk Certifikatet har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela löptid. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på www.garantum.se finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in certifikatet i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. Valutarisk Certifikatet är noterat i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av svenska kronan gentemot utländska valutor inte kan komma att påverka avkastningen från certifikatet negativt eller positivt. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i certifikatet. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i certifikatet kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. ERSÄTTNINGAR Allmänt För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum Det certifikat som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum Det certifikat som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljning av certifikatet från emittenten. Ersättningen beräknas som en procentsats på det nominella investeringsbeloppet. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika certifikat tillhandahållna av samma emittent. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga ett certifikat. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av ett certifikat. Prospekt kan rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon 08-522 550 00. En ansökan om att lista certifikatet vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på www.garantum. se. Om certifikatet anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/- förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om certifikatet vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterat medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIREC- TLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHE- RE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.
För dig som kräver lite mer. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre placeringar till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, 103 90 STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: 08-522 550 00, Fax: 08-522 550 99 E-post: info@garantum.se, www.garantum.se