Damstahl Rapport om rostfritt stål #113 Juni 2017

1 Damstahl Rapport om rostfritt stål #113 i 2017

Innehåll Rostfritt i korthet 3 Europeiska industrinyheter - PMI Status 7 Marknadsläget i Damstahl-land 10 Import till alla Damstahl länder 11 Tyskland 13 Nederländerna 17 Danmark 21 Sverige 25 Norge 29 Slovenien 33 Finland 37 Råvaror 41 Månadens fokus 45 Månadens reflektion av Markus Moll 53 2

Rostfritt i korthet Marknaden: Efterfrågan går upp men priserna går ner Prisutvecklingen för nickel och krom under andra kvartalet 2017 ledde till fallande legeringstillägg, vilket - som vanligt - ledde till minskad orderingång från spekulativa köpare, vilka oftast återfinns bland återförsäljare och servicecenter. Detta har alltid varit - och kommer alltid att vara - standardmönstret inom den rostfria stålindustrin. Denna volatilitet leder normalt till en sänkning även av baspriserna när verken blir "nervösa" över minskande orderingång. Den här gången är dock potentialen för ytterligare sjunkande priser väldigt begränsad, eftersom verken vet att lagernivåerna är ganska låga (förutom i Kina, som är en värld för sig själv) och att det råder stabil efterfrågan från slutförbrukarna samt att efterfrågan till och med ökar inom vissa segment (t.ex. vitvaror, livsmedelsförädling, catering). Dessutom bör man komma ihåg att kinesisk kallvalsad plåt inte längre finns som alternativ för europeiska köpare. På så sätt har den nuvarande svaga efterfrågan begränsad livslängd och kommer att vara över före sommaren och vid det laget kommer återförsäljarna att vara tillbaka på marknaden med nya färska order. Så kommer det helt säkert att bli även om nickelpriset ligger kvar på nuvarande låga nivå och priset för krom sjunker ytterligare. Om verken håller sig lugna, så kan baspriserna stabiliseras även om legeringstillägget, trots den ökande efterfrågan, fortsätter falla under tredje kvartalet 2017. Legeringstillägget: Legeringstillägget i juni föll för andra månaden i följd och sjönk till den lägsta nivån hittills 2017. För juni 2017 satte Outokumpu legeringstillägget för stålsort 304 (1.4301) till EUR 1 242/ton, en minskning från EUR 1 350/ton i maj 2017. Legeringstillägget för stålsort 316 (1.4401/1.4404) sänktes från EUR 1 781/ton i maj till EUR 1 936/ton i juni 2017. 3

Rostfritt i korthet Bygg & anläggning I Europa ökade produktionen inom byggsektorn ytterligare i mars 2017, meddelade den europeiska statistikbyrån EUROSTAT i sin rapport för maj. I Euroområdet berodde ökningen på 3,6 % jämfört med föregående år på att anläggning ökade med 3,8 % och nybyggnationen med 2,7 %. I EU28 steg produktionen då anläggning ökade med 3,3 % på årsbasis och nybyggnation med 3,8 %. Den största tillväxten: Slovenien + 41,5 % Ungern + 33,2 % Polen + 13,0 % Tyskland + 6,6 % Den största nedgången: Spanien - 5,0 % Rumänien - 1,0 % Konsumtionsvaror: Den tyska elektronikindustrin fortsatte med samma nya fart även i mars då orderingången förbättrades med 17 % jämfört med samma period föregående år. Inhemska order ökade med 13,9 % och exporten ökade med 19,7 %. Men den starka ökningen av order jämfört med mars 2016, påverkades också av att påsken detta år låg i april och att orderingången i mars 2016 såg en kraftig minskning på 12 % jämfört med året innan. Den totala uppgången av order under första kvartalet 2017 hamnade på 10,2 %, främst på grund av att inhemska order ökade med 11,1 % på årsbasis och exporten med 9,3 %. Särskilt order från Euroområdet visade en stark ökning och steg med 16,2 % jämfört med föregående år. 4

Rostfritt i korthet Automotive: Enligt ett pressmeddelande nyligen från den europeiska bilindustriföreningen (ACEA) sjönk nyregistreringen av personbilar i april med 6,6 % på årsbasis, totalt 1 191 034 enheter. Nedgången berodde dock främst på att påsken i år inföll i april, vilket resulterade i en starkare m mars 2017 och en svagare april jämfört med samma månader föregående år. De flesta större marknader upplevde sjunkande efterfrågan i april, särskilt stora nedgångar sågs i Storbritannien (- 19,8 %), Tyskland (- 8,0 %), Frankrike (- 6,0 %) och Italien (-4,6 %). Stigande efterfrågan upplevdes i Spanien (+ 1,1 %) och även de EU-länder som tillkommit sedan 2004 bidrog positivt (+ 8,2 %). För de första fyra månaderna 2017 rapporteras en sammanlagd ökning med 4,7 % jämfört med föregående år, totalt 5 332 854 enheter. Processindustri: För verkstadsindustrin landade orderingången i april 2017 på en lägre nivå än i april föregående år, rapporterade den tyska ingenjörsföreningen VDMA. Den reella nedgången på 3 % berodde främst på att april 2016 var den starkaste månaden på hela året med många affärsavtal som rörde stora industrianläggningar. Inhemska order minskade med 15 % på årsbasis, medan efterfrågan från utlandet förbättrades. Orderingången från länder utanför Euroområdet ökade med 1 % jämfört med föregående år medan order från Euroområdet visade en kraftig ökning på 14 %. 5

Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Europeiska industrinyheter Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status 6

Europeiska industrinyheter Europeiska stålverk presterar på stabil nivå Aperams segment för rostfritt och elektrostål levererade omkring 465 000 ton stål under första kvartalet 2017, vilket innebär en minskning med ca 2 % jämfört med leveranser på 474 000 ton under första kvartalet 2016. Den traditionella sommarsäsongseffekten i Brasilien uppvägdes av ökad efterfrågan i Europa. Ett tekniskt avbrott för bolagets varmbandsverk i Belgien under första kvartalet 2017, kommer att leda till en nedgång i leveranserna för första halvåret. Efter nödvändiga reparationer arbetar verket nu åter med stabil kapacitet. För finansiella nyckeltal hänvisas till tabellen nedan. Den spanska producenten av sömlösa rör, Tubacex, har utvalts av National Iranian Oil Co att leverera rör för gasutvinning och produktion under de nästkommande tre åren. Den iranska ordern sätter punkt för Tubacex eftersläpning avseende premiumproduktorder, som med EUR 700 miljoner istället förbättras till det högsta värdet i företagets historia. För Tubacex finansiella nyckeltal under första kvartalet, se tabellen nedan. Aperam - Stainless & Electrical Steel* Tubacex Voestalpine** - High Performance Metals Division Financials Q1/17 Q1/16 Variation Q1/17 Q1/16 Variation Q1/17 Q1/16 Variation Financials Financials [in mill. USD] [ '% ] [in mill. EUR] [ % ] [in mill. EUR] [ '% ] Turnover 1.061 876 21% Turnover 131,3 121,4 8% Turnover 748,4 666,1 12% EBITDA 144 90 60% EBITDA 13,0 7,8 67% EBITDA 110,7 104,2 6% EBIT 110 56 96% EBIT 4,6 (0,6) EBIT 74,2 69,0 8% EAT n.a. n.a. n.a. EAT 2,8 (0,5) EAT n.a. n.a. n.a. *EAT not available for Aperam's stainless segment **EAT not available for Voestalpine Special Steel Division 7

Index of 50 = Break Even Point Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status april 2017 Kina och USA har halkat ned till sin lägsta expansionstakt hittills 2017 medan Europa återigen växer i snabbare takt 65 60 EU USA China 55 50 45 40 35 30 8

Marknadsläget i Damstahl-land Platta produkter import 2017 vs. 2016 Långa produkter import 2017 vs. 2016 Marknadsläget, import och marknadsvolymsindex per land Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 9

Rostfria platta produkter* import 2017 vs. 2016 Finland, Danmark och Tyskland ökade starkt sin import av platta produkter Period: Januari februari (Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Period: Januari - mars (Tyskland) Period: Januari - april (Norge) Tyskland 8,1% Nederländerna -1,7% Danmark 16,1% Sverige 2,3% Norge -6,0% Slovenien -6,3% Finland 24,1% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Hot rolled sheet & plate, Cold rolled sheet, Welded tubes (round), Welded tubes (square) 10

Rostfria långa produkter* Import 2017 vs. 2016 Importen av långa Produkter till Skandinavien ökade tvåsiffrigt medan importen till Slovenien och Tyskland stagnerade Period: Januari - februari (Nederländerna, Danmark, Sverige, Slovenien, Finland) Period: Januari - mars (Tyskland) Period: Januari - april (Norge) Tyskland 0,8% Nederländerna 7,7% Danmark 11,6% Sverige 22,9% Norge 12,1% Slovenien -0,5% Finland 7,3% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Round bars, Non circular bars, Forged bars, Profiles, Seamless tubes (incl. Hollow bars) 11

Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland: Trots flera helgdagar i Tyskland upprätthålls den goda efterfrågan på rostfritt stål på den tyska marknaden och det förväntas hålla sig ända fram till semestertiderna. Grossisterna har fortfarande tillräckliga lager för att möta den rådande efterfrågan och man förväntar sig inte heller att några flaskhalsar kommer att uppstå hos leverantörerna av standardprodukter. Det positiva situationen förstärks av den allmänna uppgången för den tyska ekonomin och det goda affärsklimatet i landets tillverkningssektor. Leverantören av utrustning för förpackningsindustrin, Krones, har slutfört förvärvet av den amerikanska processintegratören Javlyn. Javlyn har cirka 30 anställda och omsätter omkring USD 6 miljoner. Steget togs för att ytterligare utöka Krones förmåga till processintegration och för att öka sin närvaro på marknaden i USA. De finansiella villkoren för transaktionen avslöjades inte. 12

Import per product Import av rostfria stålprodukter till Tyskland En kraftig import av platta produkter med höga volymer fick den totala tyska importen att öka med 7 % CRR = Coils för omvalsning, ingår inte i totalen 2016 2017 Products May Jul Sep Nov Jan Mar [tonnes] HR Sheet & Plate 48,252 43,629 38,775 38,657 29,527 52,869 38,743 39,383 39,469 40,304 40,565 39,908 therefrom CRR (Finland-Sweden) 26,406 21,602 17,604 18,236 11,682 29,471 18,816 17,391 15,968 17,180 21,081 18,554 HR Sheet & Plate real 21,846 22,027 21,171 20,421 17,845 23,398 19,927 21,992 23,501 23,124 19,484 21,354 CR Sheet 61,871 55,117 89,155 62,532 60,628 73,797 73,290 74,870 57,746 77,033 73,330 75,797 Round Bars 12,964 12,920 14,054 14,536 8,709 12,953 13,028 13,546 11,407 11,986 12,623 14,286 Non-circular Bars 4,401 3,917 4,293 4,333 2,664 3,903 4,363 4,875 3,527 3,932 3,859 3,634 Forged Bars 1,252 1,155 1,378 1,619 976 1,193 1,596 1,399 1,059 1,345 995 1,056 Profiles 573 690 640 540 485 622 654 904 489 914 627 776 Seamless Tubes* 3,161 2,697 2,665 3,736 1,763 2,122 2,612 2,733 2,270 2,972 2,292 3,258 Welded Tubes (round) 9,705 8,997 10,841 9,539 7,386 10,914 10,170 9,641 7,958 8,435 8,240 7,797 Welded Tubes (square) 2,955 3,218 6,156 4,438 3,842 3,926 5,290 4,750 2,927 3,508 3,418 2,765 All Products 118,728 110,738 150,353 121,694 104,298 132,828 130,930 134,710 110,884 133,249 124,868 130,723 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 478,759 109,455 120,777 10% therefrom CRR (Finland-Sweden) 226,005 48,829 56,814 16% HR Sheet & Plate real 252,754 60,626 63,963 6% CR Sheet 811,373 202,367 226,160 12% Round Bars 152,310 38,193 38,895 2% Non-circular Bars 48,095 11,819 11,425-3% Forged Bars 15,717 4,090 3,396-17% Profiles 7,580 1,983 2,317 17% Seamless Tubes* 31,736 7,977 8,522 7% Welded Tubes (round) 110,914 25,763 24,472-5% Welded Tubes (square) 48,773 11,271 9,691-14% All Products 1,479,252 364,089 388,841 7% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 13

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Tyskland Finland gick om Italien och blev Tysklands nya största leverantör 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 66,237 79,067 72,212 75,810 293,326 66,237 69,990 69,990 6% FINLAND** 67,700 66,247 75,359 62,599 271,905 67,700 75,003 75,003 11% FRANCE 63,464 62,602 51,843 59,027 236,936 63,464 63,000 63,000-1% BELGIUM 46,257 46,198 44,190 48,193 184,838 46,257 55,434 55,434 20% SPAIN 33,681 33,869 27,534 27,225 122,309 33,681 28,098 28,098-17% SWEDEN** 15,377 20,132 13,105 18,916 67,531 15,377 17,828 17,828 16% NETHERLANDS 10,268 9,371 12,969 11,898 44,506 10,268 12,260 12,260 19% SLOVENIA 9,422 10,252 8,758 7,500 35,932 9,422 7,337 7,337-22% INDIA 8,980 6,722 7,568 7,178 30,448 8,980 7,787 7,787-13% CZECH REPUBLIC 5,610 9,358 5,983 7,655 28,606 5,610 7,383 7,383 32% AUSTRIA 4,938 5,587 5,492 5,554 21,571 4,938 5,630 5,630 14% CHINA 1,916 1,318 1,959 11,372 16,565 1,916 2,894 2,894 51% TAIWAN 4,203 2,419 4,683 3,999 15,304 4,203 2,940 2,940-30% UKRAINE 2,727 2,993 4,949 3,825 14,494 2,727 4,659 4,659 71% POLAND 2,558 3,602 4,523 3,643 14,326 2,558 4,237 4,237 66% SOUTH AFRICA 3,594 1,632 3,980 2,681 11,887 3,594 3,912 3,912 9% SWITZERLAND 2,862 3,212 2,801 3,000 11,875 2,862 3,382 3,382 18% SOUTH KOREA 3,172 3,033 1,964 3,252 11,421 3,172 3,222 3,222 2% U S A 1,732 2,267 1,886 2,068 7,953 1,732 1,610 1,610-7% LUXEMBOURG 1,494 1,821 1,984 2,216 7,515 1,494 1,840 1,840 23% UNITED KINGDOM 1,286 1,330 1,217 2,408 6,241 1,286 3,283 3,283 155% TURKEY 1,561 1,814 653 1,019 5,047 1,561 2,239 2,239 43% MALAYSIA 928 990 547 2,261 4,726 928 1,628 1,628 75% PORTUGAL 993 1,096 945 820 3,854 993 1,001 1,001 1% JAPAN 827 1,239 462 1,004 3,532 827 813 813-2% THAILAND 1,283 436 408 563 2,690 1,283 425 425-67% DENMARK 424 438 352 276 1,490 424 474 474 12% OTHERS 595 775 493 561 2,424 595 532 532-11% TOTAL 364,089 379,819 358,820 376,524 1,479,252 364,089 388,841 388,841 7% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** Excl. CRR Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 14

Ø 2011 Mar [Ø 2011 = 100%] Tyskland Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Långa och platta produkter avbröt sin återhämtning och minskade något igen 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Trend Lines Flat Products Long Products 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 15

Marknadsläget i Damstahl-land Nederländerna: I Nederländerna kommer låga lagernivåer av vissa rostfria produkter snart att bli ett stort problem. Leveranstiderna från verk blir hela tiden längre och ledtiderna blir oacceptabla då de europeiska stålverken är fullbokade de närmaste månaderna. Å andra sidan har prisnivåerna påverkats av det lägre priset för nickel, så priserna för vissa standardprodukter som plåt och svetsade rör befinner sig under ökande press. De närmaste månaderna kommer det att visa sig om marknaden förbättras ytterligare. Speciellt semestermånaderna juli och augusti är ett bra test på hur hållbar den strukturella tillväxten verkligen är. Den ekonomiska situationen i Nederländerna går alltmer in i ett strukturellt tillväxtläge. De senaste sifforna visar en rejäl förbättring med en snabbt ökande export. 16

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Nederländerna Den totala importen av rostfritt stål till Nederländerna stagnerade 2016 2017 Products Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] HR Sheet & Plate 2,280 2,055 2,198 2,622 3,003 2,030 1,578 4,266 2,945 2,965 4,432 2,908 CR Sheet 15,934 14,368 12,247 13,612 13,883 11,347 11,075 16,606 15,398 18,096 13,819 16,032 Round Bars 1,526 1,611 1,920 1,245 2,118 1,586 1,747 1,841 2,115 1,456 1,607 2,255 Non-circular Bars 371 375 303 368 401 335 491 535 377 344 473 552 Forged Bars 176 130 170 137 135 109 181 157 190 96 227 160 Profiles 235 182 173 185 219 215 429 363 269 265 248 259 Seamless Tubes* 524 634 705 615 649 337 709 600 619 680 716 909 Welded Tubes (round) 2,094 2,200 2,147 1,388 3,433 2,743 2,168 1,370 1,543 1,205 1,491 1,441 Welded Tubes (square) 1,110 1,091 636 1,095 756 869 669 1,004 990 814 1,080 1,662 All Products 24,250 22,646 20,499 21,267 24,597 19,571 19,047 26,742 24,446 25,921 24,093 26,178 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 31,697 5,755 7,340 28% CR Sheet 173,262 30,696 29,851-3% Round Bars 20,927 3,762 3,862 3% Non-circular Bars 4,844 944 1,025 9% Forged Bars 1,892 411 387-6% Profiles 2,889 354 507 43% Seamless Tubes* 7,479 1,407 1,625 15% Welded Tubes (round) 24,671 4,380 2,932-33% Welded Tubes (square) 11,794 2,760 2,742-1% All Products 279,455 50,469 50,271 0% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 17

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Nederländerna Frankrike halverade sina leveranser till Nederländerna medan Belgien ökade sina med 44 % 2016 2017 Change Country of Origin Jan Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Jan ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] FINLAND 50,484 43,326 147,244 150,287 144,859 142,893 585,283 93,810 48,405 51,650 100,055 7% ITALY 3,748 4,600 12,868 12,974 9,106 10,476 45,424 8,348 3,376 4,729 8,105-3% GERMANY 2,450 3,989 9,010 10,524 9,690 8,774 37,998 6,439 3,228 3,930 7,158 11% SOUTH AFRICA 4,341 2,363 9,523 5,659 7,517 12,496 35,195 6,704 3,984 3,729 7,713 15% BELGIUM 2,867 3,032 8,441 7,788 9,265 9,038 34,532 5,899 4,277 4,225 8,502 44% SOUTH KOREA 3,174 527 7,927 6,734 3,983 7,944 26,588 3,701 1,976 2,185 4,161 12% INDIA 1,428 1,493 3,926 3,037 5,956 6,409 19,328 2,921 1,474 1,713 3,187 9% FRANCE 857 1,364 3,313 3,801 2,490 4,038 13,642 2,221 415 629 1,044-53% TAIWAN 1,097 589 3,087 2,130 3,177 5,206 13,600 1,686 1,925 976 2,901 72% SWEDEN 877 926 2,698 2,631 2,057 3,206 10,592 1,803 997 1,012 2,009 11% CHINA 618 745 1,674 1,783 3,077 1,219 7,753 1,363 306 769 1,075-21% TURKEY 348 1,220 1,721 921 1,109 2,842 6,593 1,568 145 317 462-71% VIETNAM 480 1,547 2,723 2,140 975 730 6,568 2,027 175 97 272-87% JAPAN 259 464 1,120 1,085 873 872 3,950 723 452 609 1,061 47% THAILAND 1,007 553 1,866 200 917 643 3,626 1,560 202-202 -87% SPAIN 208 141 514 688 373 469 2,044 349 141 236 377 8% U S A 1,123 119 1,289 113 213 242 1,857 1,242 52 24 76-94% UNITED KINGDOM 80 171 437 445 421 393 1,696 251 67 166 233-7% SLOVENIA 199 98 611 379 305 184 1,479 297 270 189 459 55% MALAYSIA - 191 266 125 481 315 1,187 191 268 151 419 119% BRAZIL 94 82 280 203 332 212 1,027 176 112 64 176 0% OTHERS 497 503 1,425 1,052 898 1,401 4,776 1,000 251 428 679-32% TOTAL** 25,752 24,717 74,719 64,412 63,215 77,109 279,455 50,469 24,093 26,178 50,271 0% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** TOTAL = Excl. Finland = Imports to Terneuzen (from Finland) not included in Total Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 18

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Nederländerna Volymindex för den rostfria stålmarknaden* I motsats till utvecklingen på den nederländska rostfria marknaden - Långa produkter förbättrades starkt medan platta produkter såg en brant nedgång i början av 2017 350% 300% 250% Flat Products Long Products Trend Lines 200% 150% 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 19

Marknadsläget i Damstahl-land Danmark: Danmarks ekonomi är i god form och marknadsaktörerna uttrycker ganska positiva förväntningar på aktivitetsnivån den närmaste framtiden. I Danmark är efterfrågan från slutförbrukarna väldigt livlig och för närvarande tyder ingenting på att situationen snart skulle förändras. Lagernivåerna är välbalanserade, då inga rapporter finns om vare sig överutbud eller större flaskhalsar. De öppna seminarier för Damstahls kunder som hölls i maj med två av företagets specialister var en stor succé och kommer att följas av fler senare i år. Under första kvartalet 2017 omsatte teknikföretaget Danfoss DKK 10 682 miljoner, en ökning med 13 % jämför med DKK 9 423 miljoner samma period föregående år. Bolagets EBIT förbättrades från DKK 971 miljoner första kvartalet 2016 till DKK 1 574 miljoner i år. Danfoss EAT för första kvartalet 2017 landade på DKK 691 miljoner, vilket motsvarar en ökning på 12 % jämfört med föregående år (DKK 616 miljoner första kvartalet 2016). Med stöd av ökande efterfrågan på sina största två marknader, Europa och Nordamerika, fortsätter företaget fortsätter i samma fart som man fått under 2017. 20

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Danmark En ökning av importen för alla produktgrupper innebar att den totala importen växte med 15 % 2016 2017 Products Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] HR Sheet & Plate 981 683 1,283 1,574 1,393 1,221 1,155 1,288 1,337 821 1,158 972 CR Sheet 4,186 5,067 4,745 5,316 4,168 4,356 5,363 4,091 5,537 4,088 5,623 4,770 Round Bars 1,177 1,218 1,347 1,517 1,284 1,019 1,313 1,227 1,427 1,383 1,309 1,287 Non-circular Bars 104 174 153 121 132 146 137 296 112 120 132 218 Forged Bars 150 249 161 358 150 184 129 220 155 55 217 204 Profiles 163 102 135 117 173 129 194 194 106 125 101 108 Seamless Tubes* 204 229 129 113 80 128 164 167 164 101 164 147 Welded Tubes (round) 1,342 1,120 1,370 1,721 1,775 1,007 1,443 1,326 1,532 1,079 1,365 946 Welded Tubes (square) 677 474 834 679 904 641 737 461 1,010 596 674 744 All Products 8,984 9,316 10,157 11,516 10,059 8,831 10,635 9,270 11,380 8,368 10,743 9,396 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 13,629 1,893 2,130 13% CR Sheet 55,810 8,893 10,393 17% Round Bars 15,352 2,440 2,596 6% Non-circular Bars 1,805 310 350 13% Forged Bars 2,113 302 421 39% Profiles 1,631 193 209 8% Seamless Tubes* 1,716 237 311 31% Welded Tubes (round) 15,884 2,169 2,311 7% Welded Tubes (square) 8,061 1,048 1,418 35% All Products 116,001 17,485 20,139 15% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 21

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Danmark Det minskade utbudet från europeiska leverantörer övertogs delvis av kraftigt ökande leveranser från Taiwan 2016 2017 Change Country of Origin Jan Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Jan ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 1,748 2,302 6,276 7,214 6,922 7,002 27,414 4,050 2,191 2,198 4,389 8% GERMANY 1,474 1,602 4,724 5,302 3,951 3,862 17,839 3,076 1,579 1,253 2,832-8% TAIWAN 611 1,066 2,612 4,688 3,115 3,558 13,973 1,677 2,267 1,289 3,556 112% FINLAND 791 984 2,818 3,509 2,735 2,930 11,992 1,775 686 944 1,630-8% SWEDEN 1,077 1,096 2,975 2,770 3,111 2,575 11,431 2,173 1,123 908 2,031-7% BELGIUM 800 518 1,794 1,568 2,219 1,934 7,515 1,318 811 765 1,576 20% FRANCE 440 448 1,412 1,639 2,148 1,806 7,005 888 714 707 1,421 60% SPAIN 317 499 1,182 1,189 914 1,245 4,530 816 248 201 449-45% INDIA 241 147 579 714 974 1,118 3,385 388 177 273 450 16% NETHERLANDS 138 179 542 772 440 427 2,181 317 123 210 333 5% SOUTH AFRICA - - - 242 1,162 576 1,980-96 89 185 - UNITED KINGDOM 110 419 808 411 352 289 1,860 529 185 115 300-43% CHINA 28 78 140 290 561 988 1,979 106 262 104 366 245% POLAND 54 90 208 227 184 232 851 144 68 84 152 6% NORWAY 12 13 33 50 220 138 441 25 25 36 61 144% TURKEY 22 17 82 78 76 28 264 39 47 42 89 128% LUXEMBOURG - 2 14 42 65 79 200 2 34 21 55 2650% ESTONIA 14 18 46 41 54 40 181 32 12 10 22-31% LATVIA 5 6 17 29 53 40 139 11 5 6 11 0% SLOVAKIA 5 25 69 50 9 3 131 30 2 1 3-90% PORTUGAL 8 10 21 65 15 7 108 18 4 16 20 11% SLOVENIA 7-10 8 50 38 106 7 62 63 125 1686% OTHERS 35 29 107 91 195 103 496 64 22 61 83 30% TOTAL 7,937 9,548 26,469 30,989 29,525 29,018 116,001 17,485 10,743 9,396 20,139 15% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 22

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Danmark Volymindex för rostfria stålmarknaden* Fallande trend för platta produkter i starten av 2017 medan långa produkter förbättrades något 180% 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines 120% 100% 80% 60% 40% 20% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 23

Marknadsläget i Damstahl-land Sverige: Marknaden är fortfarande i god form, volymerna är bra och efterfrågan är hög i hela Sverige. Den svenska ekonomin är stark och 2017 blir ett bra år. Sjunkande legeringstillägg sätter press på grossisterna. Ett mycket starkt och lönsamt första kvartal 2017 har snabbt förvandlats till ett utmanande andra kvartal. I slutet av juni (efter midsommarhelgen) går Sverige in i semesterperioden som varar till mitten av augusti. I början av maj meddelade Thyssen Krupp Materials i Göteborg att man kommer att lägga ned sin verksamhet i Sverige. Efter att ha varit aktiva på den svenska marknaden i 30 år, har många år av ständiga förluster tvingat fram beslutet att stänga ner verksamheten i slutet av året. Alfa Laval tillkännagav att man ämnar omvandla sin befintliga anläggning i Søborg, Danmark, till ett kompetenscenter för livsmedel och vatten. Verksamheten där kommer att flytta fokus bort från tillverkning och istället ägna sig åt försäljning, forskning och utveckling samt konstruktion och underhåll. Dessutom etableras en ny testanläggning. Produktionen kommer att flyttas till en befintlig fabrik i Krakow, Polen. Förändringarna kommer att genomföras under de kommande ett och halvt åren. De två huvudorsakerna till beslutet är först och främst att man vill fokusera på företagets verksamhet inom livsmedel och vatten och för det andra vill man förbättra kostnadsläget genom att konsolidera sina produktionsenheter i Europa. 24

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Sverige Totalt ökade Sveriges import med 5 %, då en ökad efterfrågan på rundstång och svetsade rör uppvägde att efterfrågan minskade inom övriga produktgrupper 2016 2017 Products Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] HR Sheet & Plate 949 1,005 1,004 1,376 612 1,134 1,108 1,397 1,046 929 1,053 1,033 CR Sheet 6,252 5,963 6,734 6,238 4,300 6,279 6,691 7,529 5,852 4,757 6,130 6,273 Round Bars 1,060 1,087 1,147 1,067 909 828 965 1,108 1,406 1,184 1,276 1,229 Non-circular Bars 235 272 143 271 235 181 204 216 234 243 244 148 Forged Bars 172 68 75 57 14 40 34 39 34 45 38 60 Profiles 128 70 212 159 411 206 190 268 263 124 105 157 Seamless Tubes* 264 199 230 211 48 180 207 120 222 86 253 137 Welded Tubes (round) 703 852 920 759 758 953 881 966 1,037 880 890 985 Welded Tubes (square) 331 326 349 272 189 161 291 368 260 117 229 232 All Products 10,094 9,842 10,814 10,410 7,476 9,962 10,571 12,011 10,354 8,365 10,218 10,254 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 12,885 2,325 2,086-10% CR Sheet 72,946 12,351 12,403 0% Round Bars 12,596 1,835 2,505 37% Non-circular Bars 2,716 482 392-19% Forged Bars 652 74 98 32% Profiles 2,267 236 262 11% Seamless Tubes* 2,107 340 390 15% Welded Tubes (round) 9,865 1,156 1,875 62% Welded Tubes (square) 3,273 609 461-24% All Products 119,307 19,408 20,472 5% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 25

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Sverige Material från Sydafrika blev en stark konkurrent till Sveriges normalt sett övervägande europeiska leverantörer Country of Origin 2016 2017 Change Jan Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Jan ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] FINLAND 2,994 3,754 9,678 11,170 7,753 6,309 34,910 6,748 2,883 2,030 4,913-27% SPAIN 1,769 1,586 5,172 4,486 5,568 5,881 21,107 3,355 1,827 1,435 3,262-3% DENMARK 1,113 1,137 3,614 4,632 3,712 4,572 16,530 2,250 1,537 1,332 2,869 28% ITALY 804 1,149 3,279 3,588 3,463 4,295 14,625 1,953 1,050 1,132 2,182 12% GERMANY 688 1,200 2,760 2,888 2,396 2,617 10,661 1,888 1,176 1,020 2,196 16% SOUTH AFRICA 148 172 630 850 1,409 2,465 5,354 320 493 1,502 1,995 523% FRANCE 442 612 1,427 952 1,042 1,057 4,478 1,054 345 648 993-6% UNITED KINGDOM 180 347 846 623 496 300 2,265 527 101 117 218-59% MALAYSIA 8-8 - 483 833 1,324 8 69 286 355 4338% INDIA 158 44 392 388 221 224 1,225 202 156 69 225 11% POLAND 73 71 225 222 197 283 927 144 70 108 178 24% NETHERLANDS 64 68 194 164 173 187 718 132 88 33 121-8% TAIWAN 108 136 419 50 49 110 628 244 12 4 16-93% LUXEMBOURG 44 50 119 95 82 312 608 94 51 26 77-18% CZECH REPUBLIC 3 5 16 40 179 340 575 8 64 111 175 2088% JAPAN 28 65 175 146 31 94 446 93 56 51 107 15% AUSTRIA 27 15 61 146 113 111 431 42 19 23 42 0% NORWAY 42 11 66 89 114 144 413 53 29 87 116 119% BELGIUM 18 17 37 41 171 118 367 35 93 85 178 409% SLOVENIA 22 24 68 85 58 111 322 46 18 45 63 37% SWITZERLAND 18 50 76 68 55 81 280 68 18 7 25-63% TURKEY 67 2 105 38 49 67 259 69 14 56 70 1% OTHERS 42 33 135 305 195 219 854 75 49 47 96 28% TOTAL 8,860 10,548 29,502 31,066 28,009 30,730 119,307 19,408 10,218 10,254 20,472 5% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 26

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Sverige Volymindex för rostfria stålmarknaden* Långa produkter upplevde en stark ökning i början av 2017 medan platta produkter som återhämtat sig i januari återigen hade svårigheter 200% 180% 160% Flat Products Long Products 140% 120% Trend Lines 100% 80% 60% 40% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 27

Marknadsläget i Damstahl-land Norge: Den norska rostfria industrin förbättras ytterligare stadigt men långsamt. Offshoreföretag fortsätter att nyanställa personal då projektaktiviteten blir alltmer livlig och industrin har återfått sin investeringsvilja. Även den mycket viktiga fiskeindustrin upprätthåller en hög aktivitetsnivå och kan glädja sig över rekordhöga priser för lax. Under första kvartalet 2017 redovisade Aker Solutions en minskning av intäkterna med 20 %, från NOK 6 463 miljoner första kvartalet 2016 till NOK 5 173 miljoner första kvartalet i år. Företagets EBIT halverades från NOK 315 miljoner första kvartalet 2016 till endast NOK 150 miljoner första kvartalet 2017. EAT för första kvartalet 2017 uppgick till NOK 62 miljoner, vilket motsvarar en nedgång på 63 % (första kvartalet 2016 låg EAT på NOK 169 miljoner). För helåret 2017 förväntar sig Aker Solutions att projektintäkterna kommer att sjunka med mellan 15 % och 20 % jämfört med 2016. 28

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Norge Endast importen av smidda stänger, sömlösa rör och svetsade runda rör förbättrades Products 2016 2017 May Jul Sep Nov Jan Mar HR Sheet & Plate 729 715 371 474 631 666 583 471 834 485 665 262 CR Sheet 1,231 1,598 930 1,231 942 1,403 1,232 1,161 1,427 1,295 1,415 1,102 Rolled Bars 491 298 244 390 436 375 266 316 285 251 430 360 Forged Bars 39 81 38 20 25 61 138 79 85 33 47 35 Profiles 158 126 91 253 175 196 112 88 130 126 123 35 Seamless Tubes* 244 756 661 675 352 593 834 446 343 174 339 131 Welded Tubes (round) 490 700 281 525 722 480 541 520 712 729 620 514 All Products 3,382 4,274 2,616 3,568 3,283 3,774 3,706 3,081 3,816 3,093 3,639 2,439 Products 2016 2016 2017 Change FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 7,591 2,951 2,246-24% CR Sheet 15,246 5,518 5,239-5% Rolled Bars 4,174 1,358 1,326-2% Forged Bars 661 180 200 11% Profiles 1,630 431 414-4% Seamless Tubes* 5,202 641 987 54% Welded Tubes (round) 6,489 2,230 2,575 15% All Products 40,993 13,309 12,987-2% *incl. Hollow Bars [tonnes] Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 29

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Norge Material från Taiwan fortsätter att spela en stor roll på den norska rostfria marknaden 2016 2017 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Q1 ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 3,014 1,207 3,436 2,570 2,928 11,948 4,221 3,212 637 3,849-9% FINLAND 2,240 863 2,506 1,900 2,237 8,883 3,103 1,695 248 1,943-37% TAIWAN 838 256 1,161 935 1,022 3,956 1,094 1,484 455 1,939 77% CZECH REPUBLIC 56 32 548 1,362 1,473 3,439 88 334 17 351 299% GERMANY 1,056 198 716 741 643 3,156 1,254 952 278 1,230-2% ITALY 597 251 618 506 461 2,182 848 885 154 1,039 23% FRANCE 438 148 481 337 213 1,469 586 251 164 415-29% DENMARK 496 90 286 240 375 1,397 586 695 128 823 40% BELGIUM-LUXEMBOURG 270 6 131 98 287 786 276 128 17 145-47% SPAIN 221 119 221 129 195 766 340 70 36 106-69% INDIA 132 38 167 149 187 635 170 166 53 219 29% UNITED KINGDOM 128 6 54 107 128 417 134 85 60 145 8% NETHERLANDS 100 27 103 77 58 338 127 73 35 108-15% CHINA 74 17 65 86 86 311 91 69 7 76-16% AUSTRIA 38-168 65 37 308 38 8 68 76 100% JAPAN 46 90 180 21 30 277 136 176 39 215 58% POLAND 44 12 68 38 64 214 56 68 16 84 50% VIETNAM - - 21 63 72 156-94 23 117 - OTHERS 103 58 144 43 65 355 161 103 4 107-34% TOTAL 9,891 3,418 11,074 9,467 10,561 40,993 13,309 10,548 2,439 12,987-2% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 30

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Norge Volymindex för rostfria stålmarknaden* Platta och långa produkter har återhämtat sig från nedgången i mars, men ligger fortfarande under januari månads nivåer 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Flat Products Long Products Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 31

Marknadsläget i Damstahl-land Slovenien: Efter en något nedslående start på våren i mars och april kom den rostfria stålmarknaden i Slovenien tillbaka på rätt spår igen i maj. Det sjunkande legeringstillägget verkar ha stimulerat efterfrågan hos slutförbrukarna och då orderböckerna är fyllda inom läkemedelsindustrin, verkstadsindustrin och bilindustrin kan man förmoda att denna trend fortsätter vidare in i juni. Med sjunkande priser och fortfarande välfyllda lager ökar priskonkurrensen igen. Den slovenska vitvarufabrikanten Gorenje, såg sina intäkter för första kvartalet 2017 öka med 7,1 % jämfört med samma period föregående år, från EUR 285,5 miljoner första kvartalet 2016 till EUR 205, 7 miljoner 2017. Företagets EBIT förbättrades från EUR 6,8 miljoner första kvartalet 2016 till EUR 7,9 miljoner första kvartalet 2017 (+16,2 % på årsbasis). Gorenjes EAT för första kvartalet 2017 landade på EUR 2,1 miljoner, vilket innebär mer än en tredubbling av EAT för första kvartalet 2016, som låg på EUR 0,6 miljoner. Det positiva resultatet berodde främst på ökad försäljning inom företagets kärnverksamhet konsumentprodukter samt även en mer fördelaktig försäljningsstruktur både geografiskt och avseende produkter och varumärken. 32

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Slovenien Trots att importen av varmvalsad plåt nästan fördubblats, ledde minskande import av svetsade rör och kallvalsad plåt till en total nedgång på 5 % 2016 2017 Products Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] HR Sheet & Plate 433 362 361 363 454 259 440 493 373 307 430 652 CR Sheet 1,776 2,706 2,908 2,028 2,084 1,342 2,151 2,856 2,325 1,924 1,571 2,529 Round Bars 387 456 422 367 548 187 424 487 486 273 545 344 Non-circular Bars 40 40 74 67 56 35 49 41 54 54 57 50 Forged Bars 22 26 11 13 13 18 31 25 20 15 12 25 Profiles 25 12 33 31 33 13 26 33 46 15 27 27 Seamless Tubes* 37 52 53 29 26 45 35 32 27 29 47 32 Welded Tubes (round) 202 279 305 255 337 160 237 218 325 227 170 210 Welded Tubes (square) 263 239 198 154 299 80 237 144 198 177 122 108 All Products 3,185 4,172 4,365 3,307 3,850 2,139 3,630 4,329 3,854 3,021 2,981 3,977 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 4,465 620 1,082 75% CR Sheet 26,960 4,860 4,100-16% Round Bars 4,973 936 889-5% Non-circular Bars 606 96 107 11% Forged Bars 219 25 37 48% Profiles 313 46 54 17% Seamless Tubes* 434 69 79 14% Welded Tubes (round) 3,006 461 380-18% Welded Tubes (square) 2,232 243 230-5% All Products 43,208 7,356 6,958-5% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 33

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Slovenien Sloveniens två största leverantörer Italien och Tyskland minskade sina leveranser med omkring 20 % Country of Origin 2016 2017 Change Jan Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Jan ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] ITALY 1,741 1,984 5,423 5,332 5,143 5,999 21,897 3,725 1,146 1,799 2,945-21% GERMANY 583 876 1,956 1,951 1,529 1,392 6,828 1,459 572 550 1,122-23% AUSTRIA 183 209 645 717 714 606 2,682 392 227 208 435 11% POLAND 129 164 451 622 630 766 2,469 293 331 254 585 100% SOUTH KOREA 360 25 395 1,477 177 187 2,236 385 35 536 571 48% FINLAND 71 119 365 534 408 338 1,645 190 110 50 160-16% FRANCE 151 118 345 361 273 326 1,305 269 209 89 298 11% TURKEY 26 86 240 192 144 305 881 112 54 24 78-30% NETHERLANDS 47 57 146 194 184 147 671 104 27 80 107 3% HUNGARY 34 56 176 144 66 285 671 90 118 105 223 148% CROATIA 6 2 9 40 11 412 472 8 12 97 109 1263% SWEDEN - 1 22 78 123 153 376 1 58 54 112 - INDIA 118 23 159 29 106 24 318 141 9 5 14-90% CHINA 6 16 22 25 24 86 157 22-22 22 0% SWITZERLAND 29 8 43 44 25 31 143 37 15 27 42 14% CZECH REPUBLIC 1 11 19 53 28 25 125 12 7-7 -42% UNITED KINGDOM 2-2 1 2 109 114 2-28 28 1300% OTHERS 57 57 123 50 32 13 218 114 51 49 100-12% TOTAL 3,544 3,812 10,541 11,844 9,619 11,204 43,208 7,356 2,981 3,977 6,958-5% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 34

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Slovenien Volymindex för rostfria stålmarknaden* Platta produkter fick en tuff start på 2017 medan långa produkter upplevde en stark nedgång i februari 350% 300% 250% 200% Flat Products Long Products Trend Lines 150% 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 35

Marknadsläget i Damstahl-land Finland: Finlands ekonomi var äntligen tillbaka i tillväxtläge när BNP under första kvartalet 2017 ökade med 1,6 % jämfört med fjärde kvartalet 2016 och med 2,8 % jämfört med första kvartalet 2016. Långsiktiga indikationer tyder emellertid inte på någon tillväxt på 3 % utan snarare kommer den att landa på de 1,2 1,8 % som Finlands Bank och regeringen förutspått i sina prognoser. En trögrörlig arbetsmarknad och lågkonjunktur i grannlandet Ryssland kommer att fortsätta vara allvarliga hinder för en hållbar tillväxt. I slutet av maj kunde Arctek Helsiniki Shipyard sluta avtal med Japans största kryssningsföretaget Peace Boat, om att bygga ett fartyg som lanseras som världens grönaste kryssningsfartyg. Leveranstiden är satt till våren 2020. Tidigare i år lyckades Turku Shipyard att sluta avtal med det USA-baserade kryssningsförtaget Royal Caribbean Cruises om att bygga två stora kryssningsfartyg, som kommer att drivas helt av flytande naturgas. Affären värderas till cirka EUR 2 miljarder och kommer att skapa ytterligare 500 arbetstillfällen på varvet. 36

Import per produkt Import av rostfria stålprodukter till Finland En nedgång i importen registrerades endast för de två långa produktgrupperna smidda stänger och sömlösa rör 2016 2017 Products Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] HR Sheet & Plate 3,939 3,344 3,493 3,433 3,141 2,043 2,506 3,088 2,589 3,937 4,187 3,276 CR Sheet 2,201 1,752 1,705 1,338 1,400 1,567 1,418 1,418 1,639 1,275 2,040 2,199 Round Bars 680 801 812 809 946 1,044 747 689 481 465 943 614 Non-circular Bars 141 151 144 106 126 75 140 132 145 121 144 99 Forged Bars 38 42 30 65 41 27 49 38 26 54 35 25 Profiles 94 121 100 73 70 64 110 77 110 29 95 73 Seamless Tubes* 68 91 96 152 160 119 92 102 156 154 100 83 Welded Tubes (round) 494 676 518 654 726 672 713 417 492 372 409 594 Welded Tubes (square) 139 146 91 133 113 74 138 157 147 211 168 196 All Products 7,794 7,124 6,989 6,763 6,723 5,685 5,913 6,118 5,785 6,618 8,121 7,159 2016 2016 2017 Change Products FY ytd ytd ytd [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 37,608 6,095 7,463 22% CR Sheet 19,177 3,464 4,239 22% Round Bars 8,866 1,392 1,557 12% Non-circular Bars 1,519 238 243 2% Forged Bars 480 70 60-14% Profiles 941 93 168 81% Seamless Tubes* 1,458 268 183-32% Welded Tubes (round) 6,510 776 1,003 29% Welded Tubes (square) 1,544 195 364 87% All Products 78,103 12,591 15,280 21% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 37

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Finland Order från Tyskland ökar starkt igen och Sverige, Spanien och Italien visar också en stadig ökning av leveranserna 2016 2017 Change Country of Origin Jan Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL ytd Jan ytd 2016-2017 [ tonnes ] [ % ] SWEDEN 1,828 2,408 6,830 6,277 4,897 4,594 22,598 4,236 2,631 2,837 5,468 29% SPAIN 611 520 2,297 2,857 3,401 2,308 10,863 1,131 960 812 1,772 57% ITALY 463 807 2,203 2,824 2,716 2,309 10,052 1,270 747 996 1,743 37% BELGIUM 816 866 2,518 1,410 1,432 1,796 7,156 1,682 794 783 1,577-6% GERMANY 304 318 1,194 1,566 1,723 2,105 6,588 622 846 725 1,571 153% FRANCE 339 552 1,861 1,670 1,168 1,604 6,303 891 525 346 871-2% CHINA 327 734 1,062 2,276 1,298 1,071 5,707 1,061 792-792 -25% DENMARK 54 35 189 388 320 366 1,263 89 255 223 478 437% NETHERLANDS 53 128 299 260 289 294 1,142 181 62 98 160-12% SLOVENIA 47 139 270 229 289 185 973 186 94 54 148-20% TAIWAN - - 5 238 39 519 801 - - 19 19 - POLAND 58 28 140 157 190 250 737 86 54 97 151 76% U S A 531 88 720 8 1 2 731 619 - - - -100% RUSSIA - - - 21 123 384 528-1 - 1 - ESTONIA 57 16 101 143 89 155 488 73 33 16 49-33% LUXEMBOURG 22 29 100 145 39 78 362 51 83 10 93 82% INDIA - 47 96 72 74 99 341 47 39 43 82 74% UNITED KINGDOM 43 49 156 69 31 20 276 92 4-4 -96% PORTUGAL 19 14 45 73 61 63 242 33 59 18 77 133% AUSTRIA 14 12 36 46 38 50 170 26 25 8 33 27% SOUTH AFRICA 26-46 20-71 137 26 43-43 65% JAPAN 89 18 107 17 5 8 137 107 15 2 17-84% NORWAY 3 3 6 33 8 87 134 6 27 18 45 650% SOUTH KOREA - - - 19 59 38 116-22 - 22 - OTHERS 40 36 104 58 31 65 258 76 10 54 64-16% TOTAL 5,744 6,847 20,385 20,876 18,321 18,521 78,103 12,591 8,121 7,159 15,280 21% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 38

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Finland Volymindex för rostfria stålmarknaden* Både platta och långa produkter har återvunnit styrka sen nedgången i slutet av 2016 250% 200% 150% Flat Products Long Products Trend Lines 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 39

Råvaror Nickel Krom Molybden Skrot 40

Råvaror Nickel: Nickelpriset sjönk till under USD 9 000/ton LME: Klass I nickelpriset på LME sjönk kraftigt i slutet av maj till under USD 9 000/ton och har därmed ännu inte kunnat hämta sig från det tidigare prisfallet Filippinerna förbjöd i början av april gruvdrift bedriven i dagbrott, men existerande gruvor kommer ännu inte att påverkas av förbudet. Det tidigare förbudet har delvis redan haft inverkan. Jämfört med första kvartalet 2016 har produktionen av nickelmalm i Filippinerna halverats till endast 1,71 miljoner ton första kvartalet 2017, men produktionen förväntas öka betydligt under resten av året. Hittills har man inte kunnat se någon minskning i exporten av filippinsk nickelmalm. Tvärtom har exporten ökat när suspenderade gruvbolag tilläts leverera ut vad man hade på lager. Kinas import av nickelmalm uppgick i april till 2 025 015 ton, en ökning med 139 % jämfört med förgående månad och med 44,82 % jämför med samma period 2016. Nickelmalm från Filippinerna svarade för över 83 %, totalt 1 689 022 ton, vilket motsvarar en ökning på 107 % jämfört med föregående månad och 30,88 % på årsbasis. Filippinska lagstiftare har avsatt miljösekreteraren Regina Lopez, vilket kanske kommer att resultera i en uppmjukning av förbuden. Det betyder att Filippinerna kanske kommer att få mer nickelmalm tillgänglig för export, istället för mindre. Detta är en stor bidragande orsak till de nuvarande låga nickelpriserna. Den andra anledningen är en tillfällig svacka i den kinesiska produktionen av rostfritt efter det att lagernivåerna i april blev för höga. 41

Råvaror Krom: Det höga priset på krom var inte hållbart Det referenspris för högkolhaltigt ferrokrom som överenskoms mellan europeiska stålverk och sydafrikanska smältverk för ferrokrom, har sjunkit till omkring USD 1,54/lb för andra kvartalet 2017, en minskning på USD 0,11/lb jämfört med rekordnivån på USD 1,65/lb under första kvartalet 2017. I Kina sjönk priserna för både krommalm och ferrokrom med upp till 35 % i mitten av maj, efter det att inhemska rostfria stålverk sänkt sina offertpriser. De inhemska priserna för ferrokrom sjönk med 20 %, vilket troligtvis kommer att dra ner referenspriserna igen. Höga nivåer i råvarulager och mindre efterfrågan än väntat från den rostfria stålindustrin kommer sannolikt att leda till ytterligare prisfall på både malm och legering. Lagren i de största kinesiska hamnarna rapporteras ligga på omkring 2,2 miljoner ton. Prognoserna för 2017 fortsätter att gå isär. Å ena sidan har nivåerna av malmlager i hamnarna ökat ytterligare och kapacitetsökningar i Indien, Sydafrika och Kazakstan är på väg. Detta kommer att leda till en fortsatt prisutveckling nedåt under resten av året. Å andra sidan kommer gruvnedläggningar och konsolidering i Sydafrika samt den sedvanliga energibristen i landet under sommaren att begränsa tillgången och priset på FeCr kommer att ligga kvar på en högre nivå än samma period förra året. 42

Råvaror Molybden: Priserna försvagas på grund av god tillgång och höga lagernivåer Priserna för ferromolybden fortsatte att sjunka efter rekordnivån på cirka USD 22,20/kg i mitten av april och nådde cirka USD 19,00/kg i början av juni. Även om efterfrågan ökat jämfört med föregående år, ligger både lagren i de kinesiska hamnarna och den kinesiska produktionen på en högre nivå än då. Dessutom exporterar koreanska grossister osålt material, vilket sätter ytterligare press på marknaden. Grossister är angelägna om att sänka sina lagernivåer före sommaren eftersom den europeiska efterfrågan på molybdenlegerat stål avtagit något. Den asiatiska exporten väntas även fortsätta öka, vilket sätter ytterligare press på priserna. 43

Råvaror 18-8 Skrot: Sjunkande råvarupriser påverkar även marknaden för skrot Sjunkande priser för ferrokrom och nickel har lett till att priset för skrot (solids) i stålsort 304 sjunkit kontinuerligt sedan mitten av april, från cirka EUR 1 150/ton i april till endast EUR 975/ton i början av juni. Spån av stålsort 304 såldes för ungefär 90 % av priset för solids. Marknadsaktörerna förväntar sig att priserna för skrot kommer att förbli stabila, eftersom minskad efterfrågan hos verken möts av en dämpad utbudssida. Försörjningen av 18-8 skrot avtar oftast när priserna närmar sig EUR 1/kg, vilket kan leda till begränsad tillgång under tredje kvartalet 2017. Detta indikerar minskade rabatter och (i förhållande till LME-priset på nickel och ferrokrom) stigande skrotpriser framöver. 44

Månadens fokus Den europeiska marknaden för rostfritt stål - Den effekt antidumpingåtgärderna mot kallvalsade coils från Kina och Taiwan haft på europeiska marknadsförhållanden Land Bolag Slutgiltig antidumpningstull (%) PRC Shanxi Taigang Stainless Steel Co. 24.40% % sätze zeigen PRC Tianjin TISCO & TPCO Stainless Steel Co. 24.40% PRC Other cooperating companies 24.60% PRC All other companies 25.30% Taiwan Chia Far Industrial Factory Co. 0.00% Taiwan All other companies 6.80% 45 Source: SMR Steel & Metals Market Research

[ 000 tonnes] Utvecklingen av europeisk import av kallvalsade coils från Kina och Taiwan Medan antidumpningstullarna hade önskad effekt på kinesiska leveranser, förhöll sig Taiwan likgiltigt till EU-beslutet. 80 70 Klagomål från Eurofer Undersökning påbörjas Taiwan China 60 Anitdumpningsgranskning 50 40 30 Importregistrering Preliminär antidumpningstull Definitiv antidumpningstull 20 10 - Source: SMR Steel & Metals Market Research 46

[ 000 tonnes] Total europeisk import av kallvalsade coils De totala importvolymerna låg kvar på en mycket hög nivå, då andra länder omedelbart fyllde den påstådda utbudsluckan 120 100 Others Taiwan China 80 60 40 20 - Source: SMR Steel & Metals Market Research 47

Europeisk import av kallvalsade coils per destination Sydkorea, Sydafrika, Indien och Turkiet ökade markant sina andelar på den europeiska marknaden för kallvalsade coils China 1% Turkey 1% India 5% United States 21% South Africa 12% Others 9% 2012 615 kt South Korea 12% China 17% Taiwan 23% Turkey 5% India 5% South Africa 7% United States 12% South Korea 11% Others 5% 2014 1,020 kt Taiwan 24% China 31% United States 7% Turkey 8% India 10% Others 18% 2016 870 kt South Africa 15% Taiwan 24% South Korea 17% Source: SMR Steel & Metals Market Research 48

[ 000 tonnes] Europeisk import från Kina av kallvalsade och varmvalsade coils Kina bytte fokus på den europeiska marknaden, ersatte kallvalsade coils med varmvalsade 60 50 HRC CRC 40 30 20 10 - Source: SMR Steel & Metals Market Research 49

[ 000 tonnes] Europeisk import från Taiwan av kallvalsade och varmvalsade coils Taiwans export till Europa nådde samma nivåer som före antidumpningstullarna. Dessutom rapporteras växande volymer av varmvalsade coils. Men hur mycket av detta material är verkligen Made in Taiwan? 35 30 HRC CRC 25 20 15 10 5 - Source: SMR Steel & Metals Market Research 50

[ 000 tonnes] Europeisk import av varmvalsade coils Importen upp, marginalerna ner (för varmvalsade coils) Det perfekta scenariot för nästa antidumpningsfall? 60 50 Others Taiwan China 40 30 20 10 - Source: SMR Steel & Metals Market Research 51

Europeisk import av varmvalsade coils per destination Jämfört med år 2014 fördubblade Kina sina leveranser av varmvalsade coils år 2016. Jämfört med 2012 ökade leveranserna tiofaldigt. United States 1% Brazil 0% India 6% Others 2% China 20% United States 1% Brazil 0% Others India 2% 5% United States 2% Brazil 4% India 2% Others 1% South Africa 18% 2012 135 kt South Africa 9% Taiwan 9% 2014 225 kt China 51% South Africa 8% Taiwan 9% 2016 390 kt China 58% Taiwan 5% South Korea 48% South Korea 23% South Korea 16% Source: SMR Steel & Metals Market Research 52

Månadens reflektion Citat: Motvinden från råvarupriserna tär på marginalerna just nu, men medvinden från den ökande efterfrågan på marknaden kommer i slutändan att göra 2017 till ett bra år för rostfritt stål. Markus Moll, Managing Director of SMR GmbH 53