DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2018 Lennart Eberleh 1
INNEHÅLL Kort om Rottneros: Hållbar tillväxt i utvalda nischer Marknaden Q2 2018 Vägen framåt 2
ROTTNEROS- KONCERNEN 3
ROTTNEROSKONCERNEN KORTA FAKTA Vallviks Bruk, Huvudkontor koncernen Rottneros Bruk Rottneros Packaging Kundanpassad avsalumassa Global avsättning Rottneros Baltic SIA Produktion 2017: 401 200 ton Rottneros Bruk: Mekanisk massa, CTMP och slipmassa Vallviks Bruk: Långfibrig sulfatmassa, blekt och oblekt Rottneros Packaging: Fibertråg Rottneros Baltic: Vedförsörjning NASDAQ Stockholm sedan 1987 Finansiellt starkt MSEK MSEK 4
ROTTNEROSKONCERNEN ROTTNEROS KUNDSEGMENT ANDEL AV TOTALA LEVERANSER 5
ROTTNEROSKONCERNEN NISCHOMRÅDENA VÄXER 6
MARKNAD 7
MARKNADEN REKORDHÖGA MASSAPRISER Stabil underliggande efterfrågan Ökande leveranser till Europa och Asien NBSK, eukalyptus och oblekt sulfat upp övriga kvaliteter ner Producentlagren 35 dygn slutet juni Låga lager för långfiber något i överkant för kortfiber Låga kundlager Stigande priser under andra kvartalet för samtliga kvaliteter Starkast uppgång för långfibermassa Fortsatt prisuppgång i juli 8
MARKNAD PAPPER OCH KARTONG MARGINELLT STIGANDE PAPPERSPRODUKTION I EUROPA STARK TILLVÄXT FÖR FÖRPACKNINGAR EUROPA, PRODUKTION AV PAPPER OCH KARTONG, TILLVÄXT JANUARI-MAJ 2018 EUROPA, PRODUKTION AV PAPPER & KARTONG 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% -12,0% -14,0% 0,3% -12,6% 0,6% -3,2% -0,9% 2,9% 3,8% 2,0% 1,6% Grafiska papper Tissue Förpackningar Övrigt Källa: CEPI Källa: CEPI, maj 2018 9
MARKNAD KEMISK MASSA STABIL UNDERLIGGANDE EFTERFRÅGAN, ÖKADE LEVERANSER TILL EUROPA OCH ASIEN GLOBALA LEVERANSER, KEMISK MASSA, TILLVÄXT JANUARI-JUNI 2018 GLOBALA LEVERANSER, KEMISK MASSA JANUARI-JUNI 2018 10,0% 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% 1,8% 4,2% 4,5% 0,5% -4,2% -0,9% Europa Kina Övriga Asien Nordamerika Latinamerika Övrigt Källa: PPPC Källa: PPPC 10
12-01 12-06 12-11 13-04 13-09 14-02 14-07 14-12 15-05 15-10 16-03 16-08 17-01 17-06 17-11 18-04 1000 ton USD/ton MARKNAD MASSALAGREN 4,9 MILJONER TON (35 DYGN) SLUTET JUNI LÅGT FÖR LÅNGFIBER, NÅGOT I ÖVERKANT FÖR KORTFIBER 6 000 PRODUCENTLAGER OCH MASSAPRIS 1400 PRODUCENTLAGER, ANTAL DAGAR OCH MASSAPRIS 5 000 1200 1200 45 4 000 1000 1100 40 3 000 800 600 1000 900 35 2 000 400 800 30 1 000 200 700 25 0 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 0 600 20 Totalt världen NBSK pris Västeuropa Dagar NBSK pris, USD Källa: FOEX och PPPC Källa: FOEX och PPPC 11
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 USD/ton SEK/ton USD/ton MARKNAD FORTSATT PRISUPPGÅNG UNDER ANDRA KVARTALET 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 PRISUTVECKLING EUROPA 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 NBSK, VÄSTEUROPA: PRIS I USD OCH SEK 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 NBSK BHKP BCTMP-HW NBSK pris, SEK NBSK pris, USD Källa: FOEX och Rottneros Källa: FOEX och Riksbanken 12
ANDRA KVARTALET 2018 13
Q2 2018 ÄNNU ETT STARKT KVARTAL VINST PER AKTIE ÖKADE MED 50 % Nettoomsättningen för andra kvartalet ökade med 26 % till 596 (472) MSEK. EBITDA ökade med 42 % till 118 (83) MSEK i Q2. Ökade vedkostnader, massaprissäkringar samt driftstörningar tyngde resultatet. EBIT ökade med 52 % till 94 (62) MSEK i Q2. Produktionsvolymen uppgick till 100,1 (101,4) tusen ton. Ett oplanerat stopp i Vallviks Bruk höll tillbaka tillväxten. Effektiviseringsarbetet pågår och har ett tydligt fokus på ökad lönsamhet. Fortsatt starkt marknadsläge med prisuppgång under Q2. Vi arbetar tillsammans med våra vedleverantörer för att säkerställa råvara. Världens första ligninanläggning för biodrivmedel planeras vid Vallviks Bruk. 14
Q2 2018 KVARTALET I SIFFROR Kvartalet och halvåret i siffror Apr-jun 2018 Apr-jun 2017 förändr, % Jan-jun 2018 Jan-jun 2017 förändr, % Rullande 12 månader Nettoomsättning, MSEK 596 472 26 1 137 944 20 2 105 1 912 EBITDA, MSEK 118 83 42 219 160 37 306 247 EBIT, MSEK 94 62 52 172 119 45 209 156 Resultat efter finansiella poster, MSEK 90 62 45 163 118 38 192 147 Nettoresultat, MSEK 73 49 49 130 92 41 152 114 Resultat per aktie, SEK 0,48 0,32 50 0,85 0,60 42 1,00 0,75 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 69 53 30 83 91-9 214 222 Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), % 15,3 14,4 15,3 12,9 Produktion, tusen ton 100,1 101,4-1 200,0 204,3-2 396,9 401,2 Jan-dec 2017 Leveranser, tusen ton 97,5 98,9-1 195,7 200,1-2 391,5 395,9 15
Q2 2018 EBIT Q2 2018 JÄMFÖRT MED Q2 2017 (MSEK) Rörliga kostnader för kvartalet ökade främst på grund av högre vedpriser samt driftstörningar Övriga rörelseintäkter påverkades negativt av massasäkringar med -27 MSEK 16
Q2 2018 EFFEKTIV OCH SOLID BALANSRÄKNING Kassaflödet för Q2 2018 påverkades av ökningar i rörelsekapital på grund av högre massa- och vedpriser samt ändringar i kundmix Utdelning om 56 MSEK i Q2 2018 Kassa 239 MSEK Obligationslån 400 MSEK Beviljade och outnyttjade krediter 182 MSEK 17
VÄGEN FRAMÅT 18
VÄGEN FRAMÅT INVESTERINGARNA DRIVER KAPACITETSTILLVÄXT Agenda 500-programmet, slutförs under 2018, omfattar investeringar om ca 710 MSEK. Årskapaciteten efter gjorda investeringar beräknas vara ca 440 tusen ton. Utöver Agenda 500 har styrelsen beslutat om investeringar för ca 140 MSEK. När dessa investeringar är slutförda kan koncernen återgå till en normal investeringstakt på ca 50-100 MSEK per år. 19
VÄGEN FRAMÅT TILLVÄXT I UTVALDA NISCHER Optimering och konsolidering Agenda 500: 710 MSEK Ytterligare investeringar: 140 MSEK Rottneros Packaging, ny fabrik hösten 2018 Styrelsen beslutat om: CTMP steg 2, +18.000 t/år från 2019 Svaggassystemet för Vallvik 20
Q&A