ävstångscertifikat East Capital Ryssland & AGI China East Asia

Transkript

1 Hävstångscertifikat East Capital Ryssland & AGI China East Asia nr 6 Teckna dig senast 14 oktober % KAPITAL- RISK BEGRÄNSAT ERBJUDANDE! Placeringen har en volymbegränsning på 50 mkr. Garantum kan därför komma att stänga i förtid. Skicka in din anmälan i tid! ävstångscertifikat East Capital Ryssland & AGI China East Asia Vår uppfattning: I takt med att riskaptiten på marknaden stärks kommer allt fler investerare att söka sig till börserna i de länder som uppvisar den högsta tillväxten. Om du delar denna uppfattning kan vår lösning vara något för dig. Vår lösning: Ett nytt hävstångscertifikat som är knutet till en strategi som följer en likaviktad korg med två fonder inriktade mot intressanta tillväxtmarknader. Till din hjälp får du några av de främsta förvaltarna på respektive område, East Capital och AGI (Asia Growth Investors). Tillväxtmarknader är normalt förknippade med hög risk och fonderna kan ge stora kurssvängningar såväl uppåt som nedåt. När risken är låg i fonderna kan placeringens fondexponering bli ända upp till 130 %. Med hävstångscertifikatet får du möjlighet till en hög hävstång på investerat kapital ifall placeringens strategi stiger. En nedgång kan dock medföra en hög risk. 2 Vad är risken?: Vid en utebliven tillväxt för hävstångcertifikatet, enligt certifikatets villkor, förloras hela investeringsbeloppet. Läs mer om detta och andra risker på sidan två samt under avsnittet Viktigt att veta i slutet av broschyren. 2 Teckningskurs kr kr = kr Kapitalskydd 2 Nej Indikativ deltagandegrad 2 1,0 Indikativ målrisk 2 25 % Indikativ maxexponering mot underliggande fonder % Exponerat belopp kr Löptid 2 år Genomsnittsberäkning 6 mån Inriktning Fonderna East Capital Ryssland och AGI China East Asia Emittent/Garantigivare Morgan Stanley B.V./Morgan Stanley (S&P: A / Moody s: A2) ISIN NL

2 placeringen I KORTHET Hävstångscertifikat East Capital Ryssland & AGI China East Asia. Ryssland och Asien, med Kina i spetsen, tillhör idag de mest intressanta tillväxtmarknaderna i världen och nu finns möjlighet att teckna sig för nytt hävstångscertifikat med denna inriktning. Med hävstångscertifikatet får du möjlighet att följa några av de främsta förvaltarna på respektive område - East Capital och Asia Growth Investors (AGI). Vänd blicken mot öst och följ några av de främsta förvaltarna på området. Hävstångscertifikatet passar dig som vill ha möjlighet till en hög avkastning på kort sikt. Placeringen innehåller en strategi som följer en korg med aktiefonderna East Capital Ryssland och AGI China East Asia som båda har visat på ett bra förvaltningsresultat historiskt sett. Strategin innehåller dessutom Aktiv allokering, vilket kan medföra en exponering på upp till 130 procent (indikativt) mot den underliggande fondkorgen snär risken är låg i marknaden. När marknaden är mer osäker och risken har gått upp minskas fondexponeringen. Hävstångscertifikat - stor exponering i förhållande till kapitalinsatsen. Bilden nedan illustrerar en investering i ett hävstångscertifikat vilket ger ett exponerat belopp på kronor per certifikat. Teckningskursen är kronor och det tillkommer ett courtage på 2 procent på det underliggande nominella beloppet, dvs kronor. Den stora exponeringen i förhållande till investerat belopp medför att en positiv utveckling i placeringens strategi kan ge en mycket hög hävstång på det investerade beloppet. Det sämsta utfallet är en utebliven tillväxt för strategin, enligt villkoren i certifikatet, vilket innebär att hela insatsen förloras. Viktigt - ej kapitalskyddad placering. En investering i ett hävstångscertifikat innebär i praktiken att man förvärvar den option som normalt ingår i ett liknande, men kapitalskyddat investeringsalternativ. Skillnaden är dock att i hävstångscertifikatet investeras ett mycket mindre belopp medan exponeringen är densamma. Investeraren måste dock vara medveten om att vid en investering i ett hävstångscertifikat riskeras hela insatsen vid en utebliven tillväxt på marknaden. Hävstångscertifikatet bör därför användas som ett komplement till den totala portföljen och som ett verktyg för att hantera portföljens risk och exponering. Placeringen ges ut av en emittent och som i liknande placeringar omfattas även denna placering av en kreditrisk. Om emittenten skulle komma på obestånd åtar sig en garantigivare att ikläda sig emittentens åtaganden. Därmed omfattas placeringen av en kreditrisk gentemot garantigivaren. Så länge som inget händer med parterna, såsom att de kommer på obestånd eller går i konkurs, löper placeringen vidare enligt villkoren. Ifall ingen av parterna skulle kunna fullfölja sina åtaganden kan det dock leda till att en placering helt eller delvis förloras. Mer om de risker som är förknippade med en investering finns i avsnittet Viktigt att veta längre bak i denna marknadsföringsbroschyr kr Totalt investeringsbelopp som kan förloras kr i underliggande strategi Exponering i 2 år 1,0 gånger utvecklingen kr avser 2 % courtage på det underliggande nominella beloppet, dvs exponerat belopp som är kr per certifikat. 2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka dina investerade pengar. Vid en utebliven tillväxt i den underliggande strategin (enligt placeringens villkor) förloras hela det investerade beloppet. Eventuellt återbetalningsbelopp är också beroende av att emittenten eller garantigivaren inte hamnar på obestånd eller försätts i konkurs vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras. Läs mer om risker under Viktigt att veta längre bak i denna marknadsföringsbroschyr. 3 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, målrisken och dess intervall samt maxexponeringen är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,75. Anmälan är även bindande under förutsättning att målrisken ej understiger 22 % (med intervall %) samt att maxexponeringen mot underliggande fondkorg ej understiger 100 %. Slutvärdet för strategin räknas som ett genomsnitt av 7 observationer som genomförs månadsvis under löptidens sista sex månader. Se vidare i slutet av denna marknadsföringsbroschyr samt i emittentens prospekt som innehåller placeringarnas gällande villkor. Prospekt och all övrig information finner du på Garantums hemsida: eller kan erhållas via telefon Viktigt om risker. En investering i en strukturerad placeringsprodukt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker och dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Information om de olika riskfaktorerna har samlats i en sammanfattande text i avsnittet Viktigt att veta längst bak i denna marknadsföringsbroschyr. Investerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av dessa riskfaktorer samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr utgör endast reklam och är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, tillgängligt på eller via telefon , vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Aktiv allokering - så fungerar det. Aktiv allokering. *, ** Den Aktiva allokeringen innebär i praktiken att strategins exponering mot fondkorgen varierar, beroende på den aktuella risken i fonderna. När risken är hög och det är kraftiga svängningar i fonderna har placeringen en exponering som är lägre än 100 procent. Vanligtvis sker detta i perioder av stor osäkerhet. Om fonderna skulle falla mycket kan det vara en fördel om exponeringen är lägre än 100 procent vid ett sådant tillfälle. Man undviker i så fall delar av nedgången. Under lugnare perioder med mindre svängningar är risken lägre (låg volatilitet) och då innebär den Aktiva allokeringen att exponeringen mot fondkorgen ökar och kan bli ända upp till 130 procent. När risken är låg i fondkorgen innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering kan bli upp till 130 %. 200,00% 280% Historisk utveckling för fondkorgen med (pro forma) 180,00% 240% och utan Aktiv allokering ( ). *, ** 160,00% 200% 160% 120% 80% 40% 0% september -05 mars -06 september -06 mars -07 september -07 Fondkorgens utveckling (med hänsyn till genomsnittsberäkning) När risken är hög i fondkorgen innebär den Aktiva allokeringen att strategins exponering kan understiga 100 %. Strategins exponering mot fondkorgen Strategins utveckling (Fondkorgen med aktiv allokering) Fondkorgen (utan aktiv allokering) MSCI EM Europe Index Källa: Morgan Stanley mars -08 september -08 mars -09 september -09 mars -10 Genomsnittlig fondexponering (målrisk/ fondens risk) 140,00% 120,00% 100,00% 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% Om man tillämpar den Aktiva allokeringen på fondernas historiska utveckling (simulerade beräkningar) visar det sig att i vissa marknadslägen kan strategin få en bättre utveckling än en direktinvestering i fonderna. Fältet i oranget i diagrammet visar hur strategins exponering mot fondkorgen skulle ha varierat historiskt. Den stora nedgången under 2008 innebar kraftiga svängningar varvid den Aktiva allokeringen bidrog till att exponeringen mot fondkorgen skulle ha varit lägre än 100 procent och som lägst varit mindre än 40 procent. När marknaden och fonderna sedan vände uppåt ökades exponeringen med resultatet att strategin med Aktiv allokering haft en bättre utveckling än fondkorgen under den specifika tidsperioden. I vissa lägen kan dock den Aktiva allokeringen innebära att utvecklingen blir sämre än utan Aktiv allokering. Mer om Aktiv allokering. Ett annat ord för risk och kurssvängningar är volatilitet, eller standardavvikelse, som är ett mått på hur mycket en i det här fallet fond svänger under en viss given period. Målvolatiliteten jämförs löpande med den faktiskt uppmätta volatiliteten under de senaste 40 dagarna där de senaste dagarnas volatilitet ges en högre vikt. Om den uppmätta volatiliteten ligger inom intervallet procent blir exponeringen mot den underliggande fondkorgen 100 procent. Om den faktiska volatiliteten däremot är högre minskas exponeringen med kvoten mellan målvolatiliteten och den faktiska volatiliteten, dvs. man dividerar målrisken med den faktiska volatiliteten. I ett marknadsläge där den uppmätta volatiliteten skulle vara lägre än målrisken får man en inbyggd extra hävstång i placeringen, dvs. exponeringen mot fondkorgen blir större än 100 procent och kan som mest uppgå till 130 procent (indikerat). Mer ingående information om hur den aktiva allokeringen beräknas finns i de slutliga villkoren, tillgängligt på Återbetalat belopp ( kr investerat) Avkastning på investerat belopp Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -75 % 50 % 0 kr -100 % - +/- 0 % 100 % 0 kr -100 % % 100 % kr -52 % -31,0 % +21 % 100 % kr 0 % 0 % +75 % 70 % kr 150 % 58,1 % +75 % 100 % kr 257 % 89,0 % +75 % 130 % kr 364 % 115,5 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för en investering i ett hävstångscertifikat vilket ger ett totalt investerat belopp på kr, varav kr avser 2 procent i courtage på exponerat belopp som uppgår till kr. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0, en målrisk på 25 % samt en maxexponering på 130 %. Slutvärdet för den underliggande strategins utveckling beräknas som ett genomsnitt av strategins värde månadsvis under löptidens sista 6 månader (7 observationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Den Aktiva allokeringen kan variera från dag till dag och i räkneexemplet har en fast nivå angetts för att underlätta förståelsen för placeringens konstruktion. I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

4 Om east capital ryssland East Capitals investeringsfilosofi är baserad på ett långsiktigt perspektiv, fundamental analys och en aktiv portföljuppbyggnad, som kombinerar tillväxt med värde. East Capital Rysslandsfond investerar huvudsakligen i Ryssland och övriga länder i forna Sovjetunionen. Fondens strategi är att köpa aktier i lågt värderade företag som gynnas av den starka ryska inhemska tillväxten. För att uppnå den bästa exponeringen investerar fonden i ett brett urval av sektorer, företag och instrument. Två tredjedelar av portföljen består av stora och medelstora företag. Fonden kan ha upp till 10 % i en enskild emittent och de flesta innehaven ligger under 5 %. Fonden har en låg omsättningshastighet och en årlig förvaltningsavgift på 2,5 % per år. 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% Historisk årlig utveckling för east capital ryssland. * 69% 1998* % 25% Sektorindelning 130% % 8% 10% 118% % 23% -69% * 122% 9,0% Källa: East Capital * Den historiska avkastningen är beräknad för perioden och redovisas efter avdrag för förvaltningsavgiften på 2,5 % per år. Historisk avkastning innebär ingen garanti för framtida avkastning. Energi Finans Telekommunikation Råvaror Konsument dagligvaror El, vatten och gas Konsument sällanköp Industri FONDENS TIO STÖRSTA AKTIEINNEHAV ( ) Företag Verksamhet % av fondens andelsvärde Sberbank Finans 9,5 Lukoil ADR Energi 7,8 Trans Neft PR Energi 6,1 Gazprom ADR Energi 5,8 Gmk Norilsky Nikel Råvaror 4,5 Sistema GDR Telekom 4,0 VTB Bank Finans 3,9 Surgut NG PR Energi 3,7 Bash neft pref Energi 2,8 Kazmunai GAS Energi 2,6 marknadskommentar från east capital Om Ryssland. Bakgrund: oljepengar återinvesteras, inhemsk konsumtion är den starka drivkraften. Den gångna tioårsperioden har olja varit en viktig motor för den ryska tillväxten. Men den absolut främsta tillväxtmotorn har egentligen varit konsumtion och investeringar i inhemsk ekonomi. Därmed har företag som varit exponerade mot just den inhemska ekonomin presterat bättre än de exporttunga bolagen. Inhemsk ekonomi är i fokus för East Capital Rysslandsfonden och är även huvudförklaringen till fondens enastående avkastning under det gångna decenniet. Med stigande oljepriser och ökad produktionskapacitet ser exportprognosen bättre ut idag än för tio år sedan. Därmed ser vi att mönstret består och till och med förstärks; de verkliga vinnarna av ökad export är bolagen med fokus på den inhemska ekonomin såsom konsumtion, infrastruktur, fastigheter och telekom. Perspektiv: BNP endast tillbaka på 1989 års nivå. Trots den svindlande tillväxten under det gångna decenniet kan vi konstatera att Rysslands BNP nu är tillbaka på samma nivå som strax innan den ekonomiska kollapsen Dessutom är inflationen och ränteläget historiskt låga och trycket från höga statsskulder som många länder i väst tampas med finns inte i Ryssland samtidigt som man har världens tredje största valutareserv. Ryssland sitter också på världens största gasreserver, näst största kolreserver och de sjunde största oljereserverna. Ytterligare en avgörande faktor för stor tillväxtpotential är att ryssarna i princip är obelånade. Med ett genomsnittligt bolån per capita på 170 euro och en inkomstskattesats på 13 procent ser prognosen för inhemsk konsumtion som tillväxtmotor minst sagt ljus ut. Allt talar för en fortsatt minskning av skillnaderna mellan Ryssland och västvärlden och Ryssland förväntas vara Europas största ekonomi redan år Tillfälle: fortfarande låga värderingar och samma höga riskpremie som Marknaderna återspeglar inte vare sig det kraftigt förbättrade ekonomiska läget eller prognoserna. Utländska investerare värderar Ryssland utifrån samma höga risk som man gjorde för tio år sedan. Det innebär i praktiken att Ryssland idag handlas med en kraftig rabatt till i princip alla världens stora marknader ,4 8,1 Ryssland Kazakhstan S. Korea P/E 2010E 17,2 15,3 15,4 15,6 9,6 10,2 10,3 10,5 10,5 10,6 10,7 11,5 11,5 12,2 12,4 13,9 12,6 12,8 Spanien Frankrike Storbritannien Turkiet Rumänien Tyskland Ungern Italien Polen Brasilien USA Taiwan Sverige Japan Mexico Kina Indien Källa: Bloomberg

5 marknadskommentar från east capital Om Kina. Bakgrund: hela världens fabrik skapar uthållig tillväxt. Kina har vuxit cirka 10 procent per år de senaste trettio åren. Även om historisk tillväxt inte är någon garant för framtida tillväxt har den kinesiska ekonomin uppvisat en imponerande förmåga att skapa tillväxt oavsett konjunkturläge i resten av världen. Den ekonomiska utvecklingen har i stor utsträckning vilat på produktion och export men Kina visade under den globala finanskrisen en stark förmåga att växla om till mer inhemskt driven tillväxt samtidigt som inflationen inte skenade iväg. Det pågår en internationell debatt om den kinesiska valutan, som anses vara kraftigt undervärderad. Även om debatten i viss utsträckning är felriktad så lär yuanen med största sannolikhet öka i värde framöver, vilket i sin tur kommer att stärka kinesernas köpkraft och på så sätt öka konsumtionen. Perspektiv: världens näst största ekonomi. Nyheten om att Kina har gått om Japan och blivit världens näst största ekonomi kom flera år före experternas prognoser. Även om kinesiska politiker allt som oftast försöker tona ned betydelsen av detta är det likväl ett bevis på Kinas nuvarande storlek samt inte minst på potentialen. Man ska komma ihåg att Kina fortfarande är en utvecklingsekonomi som växer från en låg nivå. Det faktum att den kinesiska staten i princip är skuldfri (statsskulden uppgår till 17 procent av BNP men valutareserven är på 50 procent av BNP) samtidigt som man har extremt stark tillväxt, torde betyda att Kina även kommer att bli världens största ekonomi tidigare än experterna förutspår. Tillfälle: tillväxt, tillväxt, tillväxt. Kina växer på bredden och tvären. Det är inte alls säkert att Kina kommer att växa med 10 procent per år de kommande 30 åren, men det finns mycket goda förutsättningar för att tillväxten kommer att vara fortsatt stark. Inte minst när man tar med den förväntade valutaförstärkningen i ekvationen. Ekonomisk tillväxt är ingen garanti för en stark börsutveckling men det är en förutsättning. Vi tror också att den kinesiska marknaden kommer att breddas och fördjupas i takt med att allt fler bolag introduceras. Bara under 2010 förväntas kinesiska börsbolag attrahera USD 73 miljarder genom introduktioner, vilket gör Kina till världens största IPO-marknad. Om AGI China EAst Asia. Fonden är en Asienfond (ex Japan) med starkt fokus på Kina men investerar också i Sydostasien och Sydkorea. Fonden erbjuder en långsiktig kapitalförvaltning och investeringsmetodiken bygger på fundamental aktieanalys med fokus på lågt värderade bolag med goda förutsättningar för hög tillväxt i vinst per aktie. Fonden begränsar sig till ca 30 olika innehav för att möjliggöra en tät kontakt med och bevakning av portföljbolagen. Fonden investerar huvudsakligen i kinesiska bolag noterade i Hong Kong (i dagsläget ca 75 %). Fonden lanserades den 9 maj 2005 och handel sker dagligen. Den årliga förvaltningsavgiften ligger på 2,1 %. Asia Growth Investors AB (AGI) är ett svenskt värdepappersbolag som står under tillsyn av Finansinspektionen. Bolaget förvärvades i juni 2010 av East Capital och är sedan dess en del av East Capitals organisation. AGI förvaltar två dagligt handlade aktiefonder; AGI China East Asia Fund och AGI China Fund. Fondbolag och administratör av fonderna är SEB Fund Services S. A. i Luxemburg. 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% Historisk årlig nettoutveckling för AGI china east asia. * 15,7% 2005* 31,3% 2006 FONDENS TIO STÖRSTA AKTIEINNEHAV ( ) Företag Verksamhet % av fondens andelsvärde Land China Mobile Ltd Telekom 5,5 Kina Bank of China Ltd H Bank 5,2 Kina Hon Hai Precision Elektronik 5,2 Taiwan ZTE Corp H Telekom 4,9 Kina Samsung Electronics Elektronik 4,7 Sydkorea Lenovo Group Datorer 4,6 Kina China Overseas Land. Fastigheter 4,4 Kina BHP Billition Ltd Råvaror 4,3 Australien China Life Insurance. Försäkring 4,1 Kina PetroChina H Energi 3,9 Kina Sektorindelning 36,4% ,7% 2008 Bank & finans Fastigheter Konsumentvaror Energi Råvaror Industri Telekom & IT 81,9% ,5% 2010* Källa: AGI * Gäller från fondstart fram till % 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% Spanien Italien Euroområdet BNP tillväxt 2010/ Prognos 2010E 2011E Storbritannien Tyskland Frankrike Japan Sverige Polen USA Ryssland S. Korea Turkiet Källa: IMF Taiwan Brasilien Indien Kina LANDindelning Kina Taiwan Thailand Korea Australien Singapore Indonesien

6 Viktigt att veta. Om riskerna i investeringen. En investering i en placering är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. Kreditrisk Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av detta certifikat inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning på förfallodagen enligt villkoren. Om emittenten skulle hamna på obestånd träder garantigivaren in och tar på sig emittentens åtaganden. Skulle garantigivaren i ett sådant läge också hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Garantigivarens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s eller Moody s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA eller Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Den statliga insättningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering. Likviditetsrisk (andrahandsmarknad) Certifikatet har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, aktuella kreditbetyg, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parametrar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5 procent. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in placeringen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. Valutarisk Certifikatet är noterat i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av svenska kronan gentemot utländska valutor inte kan komma att påverka avkastningen från ett certifikat negativt eller positivt. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen i ett certifikat. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i ett certifikat kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. För att investeraren ska få tillbaka ett belopp motsvarande teckningskursen och courtaget krävs en underliggande utveckling om 19 % efter beaktande av deltagandegrad, Aktiv allokering och genomsnittsberäkning. Ränterisk Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringens marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången. Tidsplan och betalningsinformation. 14 okt 2010 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara inskickad. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid ifall villkoren riskerar att försämras eller om en maxvolym uppnås. 18 okt 2010 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 20 okt 2010 Startdag för placeringens underliggande tillgång. 1 nov 2010 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 10 nov 2010 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 10 nov 2012 Förfallodag och tidpunkt för återbetalning. Minsta teckningsbelopp: 3 certifikat och därutöver i poster om 1 certifikat. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: , Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: , Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Hela erbjudandet. I vårt nuvarande erbjudande kan du investera i ett flertal strukturerade placeringar med marknadsinriktningar, risknivåer och löptider som skiljer sig från varandra. Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig portfölj av strukturerade placeringar är att investera i flera olika. Då får du en väl diversifierad portfölj som kan ersätta hela eller delar av en traditionell placeringsportfölj. Så tänker vi. Hur tänker du? Teckning pågår till 14 oktober: Indexobligation Valutaobligation Fondobligation Sprinter Autocall Aktieindexobligation Indien/Kina nr 4 Aktieobligation Sverige Select FB nr 45 Aktieobligation Asien Select FB nr 46 Valutaobligation Råvaruländer nr 10 FO East Capital Ryssland & AGI China East Asia nr 10 Brasilien & Kina Sprinter nr 20 Ryssland & Brasilien Sprinter OS nr 21 Sverige Sprinter Market Timer nr 22 Autocall BRIC Plus/ Minus nr 74 Autocall Svenska bolag Plus/Minus nr 75 Autocall Emerging Markets One Touch nr 76 Autocall Svenska bolag nr 77 Autocall Sverige nr 78

7 OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och certifikatet. Mer information finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor De indikativa villkoren kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valuta marknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att de inte understiger en förutbestämd lägsta nivå som anges i denna broschyr samt i anmälningssedeln. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * i marknadsföringsbroschyren avser historisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av certifikatet. Räkneexemplet visar hur placeringens avkastning beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om ett certifikat är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och varken denna marknadsföringsbroschyr eller emittentens prospekt utgör investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i ett certifikat är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av certifikatet och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i ett certifikat. Svenska Fondhandlareföreningens Branschkod Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter. Se vidare på ERSÄTTNINGAR Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa placeringar och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av avgifter, courtage, överkurser och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum: De certifikat som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsinsättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen dels från emittenten och dels från fondförvaltaren som delar med sig av en del av den förvaltningsavgift som ingår i fonden. Ersättningen från emittenten beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett totalt arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5-1,0 % per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2 % courtage). Beräkningen är gjord utifrån antagandet att placeringen behålls fram till förfallodagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga ett certifikat. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av ett certifikat. Prospektet finns tillgängligt på och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon En ansökan om att lista certifikatet vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på Om ett certifikat anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om ett certifikat vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PER- SON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRI- BUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRIC- TED BY LAW OR REGULATION.

8 Tre olika sätt att investera i Garantums strukturerade placeringsprodukter. Sedan strukturerade placeringar började växa fram i början av nittiotalet har placeringsformen numera blivit en av Sveriges populäraste. Konceptet är enkelt. Med kapitalskyddade placeringar kan du vara med på börsuppgångarna men undvika nedgångarna - en förvaltningsform som vi har arbetat med i 15 år. Du kan välja mellan tre olika sätt om du vill placera i de produkter som Garantum arrangerar. Prata med din rådgivare om vilket sätt som passar bäst för dig. 1. Publika emissioner. För den som vill bygga en egen portfölj med strukturerade produkter kan tillsammans med sin rådgivare välja placeringar från de publika erbjudanden som vi arrangerar 6-8 gånger per år. Produkterna i ett erbjudande tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar. I varje erbjudande finns det därför placeringar med många olika inriktningar för att en investerare ska kunna uppnå bästa möjliga mix mellan avkastning och risk. 2. Kapitalförvaltning. För den som inte vill bygga upp en portfölj på egen hand kan som kund hos vår kapitalförvaltning få hjälp av Garantum som då ansvarar för att förmögenheten förvaltas utifrån överenskommen riskprofil, placeringshorisont och avkastningsmål. Det innebär att Garantum löpande bevakar portföljen och gör omplaceringar när det bedöms lämpligt. Förvaltningssättet är lämpligt för kapitalstarka investerare såsom företag, vilande bolag, stiftelser och institutioner. 3. Fonden Peritus. För den som vill placera i strukturerade produkter men hellre gör det i fondform kan göra det i Peritus som ger dig en bred portfölj av olika strukturerade produkter. Peritus förvaltas i samarbete mellan Garantum och vårt systerbolag Aktie-Ansvar. I Peritus överlåter du till förvaltarna att avgöra vilka strukturerade produkter ditt kapital bäst placeras i för stunden. Peritus förvaltas efter våra bästa idéer utifrån filosofin Rätt placering vid rätt tillfälle och syftar till att nå en god riskspridning med förutsättningar för Peritus att hänga med uppåt när världens börser stiger samtidigt som fonden håller emot när det sjunker. Något fonden lyckats med under åren I normalfallet sprids fondens tillgångar på 15 till 20 olika strukturerade produkter och förvaltarteamet är aktiva med att löpande göra vinstsäkringar och omstruktureringar. Läs mer på Rätt placering vid rätt tillfälle. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre produkter till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,