Detta är LightLab. LightLab Sweden AB är listat på Nordic MTF och handlas under kortnamnet. Rapporttillfällen

Transkript

1 Årsredovisning 06

2 Detta är LightLab LightLab utvecklar och kommersialiserar innovationer baserade på en unik metod att framställa miljövänligt energisnålt ljus helt utan kvicksilver och andra miljöfarliga ämnen. LightLab har sedan starten 1996 skapat en stark teknisk grund, ett brett patentskydd samt byggt upp en unik kunskap inom området fältemissionsteknik för allmänbelysning överallt där energisnåla och miljövänliga ljuskällor efterfrågas. Den kvicksilverfria lågenegilampan är bolagets första produkt. Därutöver deltar företaget i forskningsprojekt kring lysdioder, en annan miljövänlig belysningsteknik som också väntas få stor användning i framtiden. är listat på Nordic MTF och handlas under kortnamnet LLSW MTFB. Rapporttillfällen Årsstämma 16 maj 2007 Halvårsrapport 31 augusti 2007 Kommuniké för februari 2008 Årsredovisning för 2006 och alla aktuella och historiska rapporter och pressreleaser finnas tillgängliga på bolagets hemsida Innehåll 3 Året i korthet 3 Historik 4 VD har ordet 6 Verksamheten 8 LightLab-lampan 11 Lysdiodutveckling 12 Marknaden 13 Risker 15 Aktien 16 Förvaltningsberättelse Ekonomisk översikt 18 Koncernresultaträkning 18 Koncernens förändringar i eget kapital 19 Koncernbalansräkning 20 Kassaflödesanalys för koncernen 21 Moderbolagets resultaträkning 21 Moderbolagets förändringar i eget kapital 22 Moderbolagets balansräkning 23 Kassaflödesanalys för moderbolaget 24 Noter, gemensamma för moderbolag och koncern 29 Revisionsberättelse 30 Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer 30 Adresser Upplaga reviderad för tryckfel.

3 2006 I SAMMANDRAG Betydande genombrott uppnått för LightLabs kvicksilverfria lågenergilampa. I upprepade tester lyser den i 1400 lumen ljusstyrka vilket verifierar teknikens möjligheter. Koncernens resultat uppgick till 5,65 MSEK. I resultatet ingår vinst från försäljning av aktier med 3,95 MSEK och kostnader för av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar och goodwill med 3,87 MSEK. Verksamheten i Bright Europe AB upphör. Bolaget har sålt dagens kvicksilverhaltiga lågenergilampor, en verksamhet som inte är förenlig med utvecklingen av en helt ny miljövänlig belysningsteknik. Utveckling av lysdioder i det EU-finansierade forskningsprojektet Nandos fortsatte. Därutöver inleddes arbete på ett näraliggande projekt där tekniken kan användas för bland annat medicinska ändamål inom vad som kallas biofotonics. förvärvade resterande 30 procent av aktierna i LightLab Asia Corp. LightLab Asia har efter årets slut flyttat till nya ändamålsenliga lokaler som möjliggör rationell småskalig tillverkning av lampan. Därmed har grunden lagts för ett intensifierat forskningsarbete med sikte på kommersialisering av LightLabs energisnåla och miljövänliga teknik. Patentansökningar kring viktiga komponenter i lampan lämnades in. Dels två PCT-ansökningar och dels två ansökningar till det Europeiska Patentverket. historik 1996 LightLab AB bildades för att kommersialisera en revolutionerande teknik för miljövänlig lågenergibelysning. Samarbete med Chalmers Tekniska Högskola inleds Ursprungspatent beviljas i Sverige Företaget noterades på NGM: s väntelista. Exklusiv nyttjanderätt till ett nytt patentsökt kolmaterial förvärvas Aktien noterades på NGM Equitys lista. De första skarpa testerna genomförs I januari presenterades en första kvicksilverfri lågenergilampa. Implementering av LightLabs produktionsteknik påbörjas under sommaren i fabrik i Kina Provserier av lampan tillverkades för att utveckla produktionstekniken och lampans design Vid laboratoriet i Taiwan uppnåddes en ljusstyrka på knappt 400 lumen Verksamheten inom LightLab AB överfördes till LightLab Sweden AB från den 15 september. Aktien noterades på NGM Nordic OTC den 6 oktober, numera benämnt Nordic MFT. Forskningen kring en ny generation lysdioder inom det EU-finansierade projektet Nandos inleddes. Projektet drivs i ett samarbete mellan universitet och företag i Europa Den kvicksilverfria lågenergilampan uppnådde en ljusstyrka på 700 lumen I januari uppnåddes lumen i experiment som kunde upprepas Forskningslaboratorium i Taiwan etableras. I juli 2003 färdigställdes en andra generationens prototyp. Under året uppnåddes en ljusstyrka på 250 lumen.

4 VD HAR ORDET Bäste aktieägare! I läkemedelsbranschen tar det cirka 25 år att ta fram ett nytt läkemedel till mycket höga kostnader. Då rör man sig ändå inom ett känt fält med kända förutsättningar. LightLab har i jämförelse de senaste 10 åren både tagit fram en helt ny teknik och dessutom arbetat med att kommersialisera den. Det är i sig en prestation. Genombrotten under de senaste två åren har gjort att vi nu vågar förutspå att det bara är en tidsrymd om uppskattningsvis ytterligare två år kvar tills dess att vår lågenergilampa kan lanseras. Den här årsredovisningen ägnas åt att försöka förklara varför vi har en sådan tillförsikt. I ett första steg siktar vi in oss på belysning för offentlig sektor. Det är en betydande marknad som i många länder har krav på sig att köpa icke miljöskadliga och energisnåla produkter. I ett senare skede siktar vi på hela marknaden för allmänbelysning. Nu när vi har bevisat att lampan fungerar har vi för avsikt att intensifiera utvecklingsarbetet. Det kan därför inte uteslutas att en utökning av organisationen kan komma ifråga. Främst med högutbildade ingenjörer. På sidan 8 beskriver vi lågenergilampan, hur den fungerar och i vilken utvecklingsfas vi befinner oss. Vi beskriver flaskhalsarna och var vi lägger fokus på forskningen. Vi arbetar kontinuerligt för att så kostnadseffektivt som möjligt bedriva utvecklingen av lampan vidare. Under den långa utvecklingsprocessen upptäcks sidospår. Liksom i läkemedelsbranschen är vi skyldiga våra aktieägare att utforska dessa. Dels för att de kan försörja utvecklingen av huvudspåret i forskningen, dels för att de kan innehålla potential för ännu större vinningar. På sidan 12 beskriver vi marknaden och hur vi tänkt gå tillväga. Med tanke på att värdet av vårt företag beror på hur vår produkt tas emot på marknaden, vill jag här summera de viktigaste punkterna: Miljöhot som klimatförändringar och spridningen av gifter har skapat ett tryck på världens regeringar att hitta miljövänliga alternativ inom flera områden. Australien och andra länder väntas införa förbud mot vanliga glödlampor. Indirekt är energislukande glödlampor stora miljöbovar då en betydande del av all el i världen framställs med kol och andra fossila bränslen. Dagens alternativ som lysrör och lågenergilampor kräver kvicksilver för att fungera, ett miljögift som många länder också överväger att förbjuda. LightLab är så vitt vi vet ensamma om att ta fram en lågenergilampa byggd på fältemission och katodluminicens. Lysdioder är ett alternativ men endast för speciella tillämpningar, inte för allmänbelysning. Vi avser att sälja licenser för tillverkning av antingen hela eller delar av lampan till lamptillverkare. Men även till underleverantörer, exempelvis tillverkare av lyspulver som vill integrera sin verksamhet vertikalt, är också möjliga köpare av licenser. Bright Europe var ett sådant sidospår som vi var tvungna att avveckla ifjol eftersom vare sig tillverkningsfilosofi eller teknik längre är förenligt med vår verksamhet. Ett mycket spännande sidospår är däremot lysdioder. Light- Lab deltar dels i EU-projektet Nandos som kan revolutionera utvecklingen av lysdioder och skapa nya spännande användningsområden. Bland annat inom vad som kallas biofotonics, där riktat ultraviolett ljus kan användas i människokroppen för att döda bakterier vid titthålskirurgi. Via dessa sidospår hoppas vi sprida risker och finna produkter som kan ta vid som framtida nya produkter när väl lågenergilampan lanseras. Därigenom försäkras investeraren i LightLab om att vårt företag gör skäl för sitt namn. LightLab är inte ett företag med endast en produkt, utan ett laboratorium inom ljusvetenskapen med en portfölj av produkter i olika stadier av utveckling. Samtliga med världsledande potential. Det är denna portföljstrategi som vi hoppas att du som aktieägare ska fortsätta stötta och finna lika givande som hittills. Bo Madsen, VD

5

6 VERKSAMHETEN LightLab utvecklar och kommersialiserar en unik teknologi för att framställa energisnåla lampor utan kvicksilver och andra miljöfarliga ämnen. Bolaget har sedan starten 1996 skapat en stark teknisk grund, ett brett patentskydd samt byggt upp en djup kunskap inom området fältemissionsteknik för allmänbelysning överallt där energisnåla och miljövänliga ljuskällor efterfrågas. Det unika med LightLabs ljusteknik är att den kombinerar avsaknad av kvicksilver med låg energiförbrukning något som länge efterfrågats för allmänbelysning, men hittills inte funnits tillgängligt på marknaden. Tillverkarna av lysrör och lågenergilampor använder fortfarande kvicksilver i sina produkter och ingen har ännu presenterat ett miljövänligt alternativ för allmänbelysning. Den egna prototypanläggningen i Taiwan är en fungerande plattform för fortsatt utveckling av komponenter, testning i småskalig produktionsmiljö samt effektivisering av tillverkningsmetoder. Därutöver deltar LightLab i forskningsprojekt kring ny teknik för lysdioder, en annan miljövänlig belysning som också väntas få stor användning i framtiden. Lysdioder kännetecknas dock av att ljuset är svagare än vanliga glödlampor och dessutom riktat i en smal sektor vilket innebär att det inte används i allmänbelysning utan främst i elektronik, cykelbelysning, punktbelysning, positionsljus på bilar, signalanläggningar och liknande. Affärsidé LightLab utvecklar och kommersialiserar innovationer baserade på en unik metod att framställa miljövänligt, energisnålt ljus, helt utan kvicksilver. Den kvicksilverfria lågenergilampan är bolagets första produkt. Genom att använda LightLabs teknik är det möjligt för aktörerna på belysningsmarknaden att erbjuda konsumenterna nya produkter och därigenom stärka värdet på sina varumärken. Strategi LightLabs strategi går ut på att bygga vidare på redan starka relationer mellan tillverkare, distributörer och konsumenter. LightLab avser inte att tillverka lampor, utan aktivt bidra till att energisnål och kvicksilverfri ljusteknik får sitt genombrott på den internationella marknaden. Strategin kan sammanfattas i tre punkter: LightLab ska sälja licenser för tillverkning och marknadsföring av produkter baserade på företagets teknik. LightLab ska primärt svara för tillverkning av katoden, den strategiska komponenten i de licenstillverkade produkterna. LightLab kan även komma att licensiera ut tillverkningen av katoden. LightLab skyddar sina innovationer gällande såväl katodmaterial som processer genom starka patent. Varumärkesägare Licens Upphandling Strategisk komponent Lamptillverkare Tekniskt kunnande L I G H T L A B Affärsmodellen Katod Egen tillverkning alternativt licensiering 6

7 Intäkter och resultat 2006 LightLab är ett innovationsföretag och de befintliga verksamheterna, LightLab-lampan och lysdiodutvecklingen har i enlighet härmed inte hittills genererat några rörelseintäkter. Intäkter från lampan väntas när tekniken kommersialiseras. Resultatet i koncernen efter finansiella poster uppgick till 5,65 ( 1,58) MSEK varav 1,82 (0,83) MSEK avser personalkostnader. Verksamheten i LightLab AB överfördes till LightLab Sweden AB 15 september 2005 varför det året endast innefattade 3,5 månader. Organisation och personal (publ.) är koncernens moderbolag. Light- Lab Asia Corp är dotterbolag dit huvuddelen av utvecklingsarbetet och försöksverksamhet är förlagt. Under året förvärvade LightLab Sweden resterande 30 procent av aktierna i LightLab Asia Corp och äger efter transaktionen 100 procent av aktierna i dotterbolaget. Det helägda dotterbolaget Bright Europe AB är vilande sedan årsskiftet som ett resultat av styrelsens beslut att försäljning av traditionella kvicksilverhaltiga lågenergilampor inte längre är en del av LightLabs kärnverksamhet. Antalet anställda uppgick vid årets slut till fem personer, inbegripet VD och forskningschefen vid det svenska moderbolaget. Övriga tre är anställda vid dotterbolaget i Taiwan. Därutöver anlitas konsulter på projekt- och timbasis. Patentstrategi Genom en väl utvecklad patentstrategi skyddas kritiska teknologier och rättigheter kring LightLab-lampan. Patentportföljen består av tre patentfamiljer med totalt över tio godkända avgörande patent på lampans delar. Därutöver har LightLab två PCTansökningar och två ansökningar vid det Europeiska Patentverket som behandlar vikiga komponenter i lampan. Katod av kolmaterial (-) som behandlas för att skapa en yta med mycket små skarpa spetsar (nanoteknologi) Insidan av ett glasrör beläggs med lyspulver (luminescerande) och utgör en anod (+) Kolmaterialet innesluts i glasröret i vakuum Spänning mellan kolspetsarna (-) och lyspulvret (+) Elektroner alstras från spetsarna och flödar till lyspulvret (fältemission) Lyspulvret lyser (luminescerar)

8 LIGHTLABS MILJÖVÄNLIGA LÅGENERGILAMPA LightLabs teknik bygger på två fysikaliska fenomen benämnda fältemission och katodluminicens. Enkelt förklarat innebär det att ljus skapas genom att ett elektronflöde genereras i en kall katod av kol i lampans mitt. Elektronerna emitteras, skickas ut, från katoden och träffar insidan av ett lampglas i vakuum belagd med ett luminescerande pulver och ett mycket tunt skikt av aluminium, varvid ljus uppstår. Grundprincipen för katodluminicens är känd sedan länge och används bland annat i TV-apparater. Ingen, förutom LightLab, har utvecklat tekniken för allmänbelysning. tidigt löpande utvärderats, förbättrats och förenklats. De lampor som nu tillverkas lyser stabilt runt om och når en varaktig ljusstyrka på minst 600 lumen. Ledningens bedömning är att de uppnådda testresultaten verifierar teknikens möjligheter och har stärkt möjligheterna att kommersialisera tekniken. Därmed är bolaget nu redo för en intensifierad utveckling av de enskilda komponenterna i lampan. Arbetet går nu in i den näst sista fasen i en utvecklingsstege indelad i sju steg från grundforskning till produktionsanpassning: Ur ett kundperspektiv är fördelarna med LightLabs teknik jämfört med andra lågenergilampor främst: Helt fri från kvicksilver, bly och andra tungmetaller. Dagens lågenergilampor och lysrör innehåller en liten mängd kvicksilver, vanligen mellan 4 10 milligram. Många lampor innehåller en liten mängd bly i glaset och i fotens lödning och lyspulver i lysrör kan innehålla bland annat kadmium. Katoden är kall vilket innebär att den avger mycket mindre värme än en glödlampa. Energisnål jämfört med glödlampor, den förhärskande tekniken för belysning. Kan förses med dimmerfunktion. Idag kan ljusmängden regleras steglöst endast med glödlampor, inte med lågenergilampor och lysrör. Möjlig att tända med omedelbar verkan. Lågenergilampor och lysrör kan ta tid att tända och kan blinka på ett icke önskvärt sätt. Fungerar även i kyla. Lysrör och lågenergilampor fungerar sämre i kyla, ibland inte alls vid sträng kyla. Fältemissionstekniken är oberoende av storlek och form. Genombrott Som ett resultat av ett kontinuerligt utvecklingsarbete har det under de två senaste åren skett viktiga genombrott i utvecklingen av den kvicksilverfria lågenergilampan. Under 2005 togs en första av flera lampor i bruk som klarat att lysa långa testperioder i sträck. Utvecklingsarbetet har resulterat i betydande genombrott de senaste två åren som kulminerade i januari 2007 när lampan uppnådde en ljusstyrka på lumen, motsvarande en vanlig 100 W glödlampa. Produktionsmetoder och processer har sam- 1. Grundforskning. 2. Forskning relaterad till produktutveckling. Frågan är i detta steg om en lampa alls kan skapas. 3. Forskning relaterad till praktiska prov. Kan en prototyp skapas? 4. Forskning och utveckling. Kan en prototyp med tillräckliga prestanda skapas? 5. Utveckling. Optimering av prestanda. Har bevisats i och med framtagningen av en lumens lampa. 6. Utveckling. Slutanpassning av prototyp. Den fas som LightLab nu går in i som innefattar optimering och kalibrering av de ingående delarna. 7. Utveckling. Optimering och anpassning till produktion. LightLabs miljövänliga lågenergilampa Lampan består av ett antal nyckelkomponenter; anod, katod, lyspulver och elektronik. Kärnan är den kalla katoden av ett poröst kolmaterial som emitterar det nödvändiga elektronflödet. Fördelen med en kall katod är framför allt att mängden energi som förloras i form av värme minskar, vilket innebär en lägre energiförbrukning. Därutöver är tekniken kvicksilverfri i motsats till dagens lågenergilampor och lysrör. Katoden tillverkas av ett poröst kolmaterial i en process som företaget är ensamt om. Katoden är lätt och den porösa strukturen innebär en låg materialåtgång. Tillverkningsprocessen är enkel och kostnadseffektiv och katoden kan utformas på många olika sätt. Katoden har varit den komponent som tidigare ägnats mest uppmärksamhet. Under de senaste två åren har dock en ny kemisk sammansättning av katodmaterialet och en bättre tillverkningsprocess inneburit att utvecklingen tagit ett mycket stort steg framåt.

9

10 LIGHTLABS MILJÖVÄNLIGA LÅGENERGILAMPA Ytan på denna katod är försedd med tusentals små spetsar i nanostorlek. När elektricitet släpps på alstras omedelbart ett elektronflöde från dessa spetsar som träffar ett skikt av lyspulver och aluminium på insidan av lampglaset vilket ger upphov till ljus. Skiktet fungerar som anod och pulvret liknar det som används i lysrör och lågenergilampor. Genom förändrade och förenklade processer har anodens ytskikt successivt blivit mer konduktivt, elektriskt ledande. Även den metod som används för att applicera lyspulvret har utvecklats. Idag är det framför allt lyspulvrets sammansättning som tilldrar sig forskarnas intresse. Nya pulverblandningar har testats under 2006 och början av 2007 och förbättrade prestanda uppnås kontinuerligt. Framtidsutsikter Teknikutvecklingen av LightLab-lampan framskrider kontinuerligt. De tekniska framsteg som uppnåtts under framför allt andra halvan av 2006 och början av 2007 lägger grund för ett intensifierat arbete de närmaste åren. Utvecklingsarbetet är tidsödande då det bygger på otaliga tester med små förändringar av de ingående komponenterna. Varje liten förändring kan kräva att minst en, ofta att flera lampor tillverkas som sedan får lysa under en bestämd tid. Under 2007 fokuseras utvecklingsarbetet på att optimera alla i lampan ingående komponenterna. Här är de viktigaste områdena för detta arbete: De olika komponenterna i lampan har successivt utvecklats och anpassats för att fungera tillsammans. LightLab kontrollerar alla steg i den tekniska processen, med undantag av lyspulvret, där bolaget utnyttjar olika underleverantörer som arbetar efter LightLabs specifikationer. LightLab strävar efter exklusiva rättigheter till komponenter tillverkade för bolagets räkning. Nytt laboratorium All laboratorieverksamhet sker vid LightLabs dotterbolag på Taiwan. Verksamheten flyttade under året till mer ändamålsenliga lokaler som anpassats för manuell produktion av lampan i små serier. I samband med flytten har varje arbetsmoment genomlysts vilket lett till en mängd förändringar i det nya laboratoriet som möjliggör produktion under strikt kontrollerade former. Konkurrenter Utvecklingen av en miljövänlig lågenergilampa baserat på fältemission har pågått i LightLabs regi i drygt ett decennium. Under denna tid har LightLabs ledning och forskare kontinuerligt bevakat utvecklingen inom området och har bevistat ett stort antal konferenser av betydelse för företagets verksamhet. Under denna tid har ingen lamptillverkare eller någon annan presenterat någon utveckling kring fältemmission alls med undantag för Hitachi. Dock omfattar Hitachis forskning inte allmänbelysning. Det kan inte uteslutas att forskning pågår men inga sådana indikationer har presenterats i vetenskapliga publikationer, på konferenser eller i andra sammanhang. De få forskare som arbetat med fältemission kommer företrädesvis från Ryssland. Inte heller har någon av de stora lamptillverkarna presenterat miljövänliga alternativ till den kvicksilverbaserade tekniken för lågenergilampor i egna publikationer, på konferenser eller i vetenskapliga sammanhang. Dessa fokuserar på utvecklingen av lysdioder men vill även kunna använda dessa inom vissa segment av allmänbelysning. Styrelektroniken. Elektroniken som styr eltillförseln till lampan är av avgörande betydelse för hur strömsnål lampan blir. Med dagens icke optimerade elektronik förbrukar LightLablampan ändå väsentligt mindre elektricitet än en motsvarande glödlampa. Målet är att i första skedet sänka elförbrukningen till cirka 30 procent av en glödlampas. Det bedöms räcka för att kommersialisera tekniken. Därefter väntas en fortsatt utveckling av elektroniken leda till att elförbrukningen successivt fortsätter att minska. Kolkatoden. Tillverkningsprocessen ska förfinas liksom även designen av själva katoden. Målet är en mer uniform katod med rätt struktur och rätt egenskaper. Anoden och lyspulvret. Anoden består av lampglaset belagt med lyspulver och aluminium. Till de tekniska utmaningarna hör en fortsatt optimering av lyspulvret. Det har, tillsammans med katodens utformning, betydelse för hur länge och med vilken uthållig ljusstyrka som lampan lyser. Målet i första skedet är att uppnå en livslängd på lampan om cirka timmar. Därmed lyser den cirka fyra sex gånger längre än en vanlig glödlampa. I den fortsatta utvecklingen är målet att LightLab-lampan ska uppnå samma livslängd som dagens lågenergilampor. LightLab har skapat ett nätverk med lyspulverföretag, universitet och forskningsinstitut i Kina, Taiwan, USA, Japan och Europa. Bolaget planerar att intensifiera arbetet kring lyspulvret genom att starta egna och gemensamma forskningsprojekt. Syftet är att ta fram ett skräddarsytt lyspulver för den egna lampan. Parallellt pågår arbete med att bland annat optimera tillverkningsprocesserna. Arbetet med att ta fram en första kommersiell LightLab-lampa beräknas ta cirka två år. Detta arbete förutsätter en utökad bemanning, ett strukturerat sätt att arbeta med dedikerade utvecklingsgrupper för varje område samt en samordning av dessa. 10

11 FORSKNING KRING LYSDIODER Marknaden efterfrågar energisnål och miljövänlig belysning. En teknik som därför väntas växa snabbt under kommande år är lysdioder (LED, Light Emitting Diode). Lysdioder har länge funnits inom alla typer av elektronik som olikfärgade små signallampor. Under senare år har lysdioder börjat användas inom en rad områden som ficklampor, cykelbelysning, punktbelysning, nödljus, i bilars positionsljus med mera. Lysdioder är mer energieffektiva än till och med lågenergilampor och håller upp till 60 gånger längre än en vanlig glödlampa. Dessa avger dock ett riktat och betydligt svagare ljus än glödlampor. Tekniken konkurrerar därför inte med LightLab-lampan och det inledda projektet ska heller inte behöva ta resurser från den befintliga utvecklingen. Istället förväntas lysdiodutvecklingen ge nya kontaktytor och kunskaper som kan påskynda utvecklingen av lampan. På sikt kan projektet också bidra till att bredda verksamheten i bolaget. LightLab studerar en rad tillämpningar. Det första av dessa är en ny teknik för att framställa vita lysdioder som är mycket små, bara bråkdelar av millimetrar, och som också kan byggas samman till paneler. På sikt kan tekniken även komma att användas i paneler stora som dagens platta TV-apparater. Resultatet av projektet förväntas revolutionera tillverkningen av vita lysdioder så att dessa blir mycket billigare att producera jämfört med dagens vita lysdioder. Marknaden för vita lysdioder har vuxit till 4 miljarder USD under de senaste tio åren. De senaste marknadsundersökningarna pekar entydigt på att marknaden kan komma att fördubblas under den kommande femårsperioden Målet är att LightLabs deltagande i detta projekt ska resultera i lysdioder som kan ta betydande marknadsandelar inom tre till fyra år. Nandos Projektet har fått bidrag inom EU:s sjätte ramprogram och benämns Nandos, Nanophotonic and Nanoelectronic Devices from Oxide Semiconductors. Hittills har det fortlöpt enligt plan med goda resultat för att utveckla nästa generation lysdioder baserade på zinkoxid som avger vitt ljus eller UV-ljus. Projektet avslutas sista juli LightLab får sammanlagt (cirka 1,7 MSEK) under en treårsperiod. Fram till årsskiftet 2006/07 har bolaget erhållit motsvarande SEK. Projektet koordineras av Göteborgs Universitet. I projektet samarbetar LightLab med främst Göteborgs Universitet och Osram Opto Semiconductors i Tyskland. Övriga deltagare är universitet i Tyskland, Frankrike och Grekland. LightLab har rätt att använda alla resultat från Nandosprojektet för att utveckla egna produkter utan att betala royalty eller annan ersättning till övriga deltagare. Biofotonics Ett tänkbart exempel på en produkt baserad på denna teknik är instrument med mycket små lysdioder som avger UV-ljus. Dessa kan bland annat användas för att döda bakterier eller cancerceller i människokroppen i samband med titthålskirurgi. Forskningsområdet är hett och benämns biofotonics, inom vilket fysik, kemi och biologi knyts samman kring ljus som den viktigaste komponenten. Ett projekt inom biofotonics förbereds tillsammans med Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm. En första ansökan om stöd kommer att inlämnas i år. Avsikten är att utvidga detta projekt till att även omfatta andra högskolor och företag i Europa. Därigenom kan stöd sökas inom EU:s sjunde ramprogram. 11

12 MARKNADEN Den globala belysningsmarknaden är mogen och väl konsoliderad såldes 20,7 miljarder glödlampor, fem miljarder lysrör och två miljarder lågenergilampor. De tre största tillverkarna är Osram, General Electric och Philips som tillsammans svarar för cirka 75 procent av den globala tillverkningen inom belysningsmarknaden. Marknadsstrukturen i övrigt är fragmenterad med många aktörer. Stora och små tillverkare levererar såväl till egna distributörer som till konkurrerande tillverkares distributörer. Marknadsandelarna inom de olika produktsegmenten varierar kraftigt. Produkterna säljs dels under tillverkarnas egna varumärken, dels under detaljhandelns egna private labels som också ökar kraftigt. Strukturen med många fristående aktörer har skapat en betydande överkapacitet och därmed ytterligare prispress. Hård konkurrens med svag lönsamhet präglar således branschen som helhet. Även kvalitetsproblemen blir allt vanligare, framförallt inom lågenergisegmentet. Drivkrafter i marknaden Marknaden kan fram till i dag bäst karaktäriseras som statisk. Ökande krav på energisparande och mindre utsläpp av koldioxid och miljöfarliga ämnen, främst kvicksilver, kan dock förändra marknaden i grunden till fördel för aktörer som LightLab med energisnåla lampor som inte innehåller kvicksilver. Förbud mot kvicksilver. Kvicksilver är i den organiska formen metylkvicksilver ett mycket giftigt ämne som kan påverka många organ i kroppen. Starka krafter arbetar därför för ett förbud mot denna metall eller åtminstone kraftiga begränsningar. Totalförbud utreds i bland annat Sverige. Kvicksilverförbud eller krav på kraftiga begränsningar kan bli en stark drivkraft i marknaden för LightLab när lampan väl är lanserad. Särskilt i förening med förbud mot glödlampor. Lysrör och lågenergilampor fungerar nämligen inte utan en liten mängd kvicksilver. Då krävs ny teknik där LightLabs miljövänliga lågenergilampa blir ett mycket starkt alternativ. Marknadsstrategi LightLab planerar en intensifierad utveckling av lampan i ett strukturerat arbete under de närmaste åren. Målet är en lansering om cirka två år. När lampan lanseras kommer marknadsföring och försäljning att till en början fokuseras på den offentliga sektorn och andra potentiella köpare i utvalda länder som efterfrågar ett energisnålt belysningsalternativ helt fritt från kvicksilver och andra miljögifter. LightLabs produkter bidrar till den ökade energibesparing som är nödvändig för att komma till rätta med utsläppen av växthusgaser och miljöfarliga ämnen från förbränning av kol och andra fossila bränslen. Förbud mot glödlampor. En lång rad länder överväger att förbjuda vanliga glödlampor till förmån för energisnålare alternativ. En vanlig glödlampa omvandlar nämligen bara 5 procent av elektriciteten till ljus. Resten förvandlas till värme. En lågenergilampa är upp till fyra gånger effektivare. Det innebär att glödlampor kräver mycket elektricitet och eftersom elektricitet på många håll i världen produceras med kol leder det till utökade utsläpp av växthusgaser och miljöfarliga ämnen som kvicksilver. Därefter kommer den fortsatta lanseringen att ske stegvis mot olika marknader och målgrupper i takt med att lampan vidareutvecklas och produktionsvolymerna växer. Australien går i täten och ett beslut väntas om att glödlampor förbjuds från Nya Zeeland följer efter. Provinsen Ontario i Kanada väntas förbjuda glödlampor från 2012 och andra provinser studerar liknande lagförslag. I USA drivs frågan i ett antal stater, främst Kalifornien, Connecticut och New Jersey. Inom EU diskuteras ett förbud från 2009 eller Frågan drivs bland annat av Tysklands förbundskansler och nuvarande EUordförande, Angela Merkel. 12

13 RISKER OCH RISKHANTERING Att investera i börsbolag är alltid förenat med ett risktagande. Eftersom LightLab är ett innovationsbolag i en bransch som är utsatt för starka omvärldskrav på att energiförbrukningen måste sänkas och utsläppen av miljögifter måste minskas är det därigenom svårt att förutse vilka effekter förändringar i omvärlden kommer att få för företaget. Vi redogör här för några av de riskfaktorer som styrelsen anser att man bör beakta. Riskfaktorerna har inte framställts i någon prioritetsordning och gör heller inte anspråk på att vara heltäckande. Beroende av nyckelpersoner och medarbetare LightLab är beroende av ett antal nyckelpersoner för att utvecklingen av den kvicksilverfria lågenergilampan skall kunna slutföras. Intjäningsförmåga och framtida kapitalbehov I och med att det är svårt att bedöma det framtida marknadsvärdet på produkten är det lika svårt att bedöma dessa områden. Dröjer lanseringen ökar självklart behovet av kapital. Risker med affärsmodellen och marknadslansering Lågenergilampan är såvitt vi känner till den enda produkten på marknaden som är byggd efter fältemissionstekniken. Därför är det svårt att bedöma vad marknadsvärdet kan bli vid lanseringen. För att minimera risken avser vi att låta tillverkare köpa licenser av oss i stället för att bygga upp och binda kapital i tillverkningsresurser, distributions- och försäljningskanaler i egen regi. Konkurrens Riskerna här är att: Något företag tagit fram en ny teknik eller radikalt minskade kvicksilvernivåer i existerande lågenergiprodukter som idag inte offentliggjorts Den framtida marknadsutvecklingen Det är vår bedömning att miljöaspekterna kommer att få ett betydande inflytande på marknadsutvecklingen av allmänbelysning. Krav på miljövänliga lågenergialternativ kommer att driva efterfrågan. Normala glödlampor kommer att utsättas för prispress eller till och med riskera inkurans. Utsikterna för LightLab är avhängiga om lagstiftare och allmänhet anser kvicksilvernivåerna i de existerande lågenergilamporna vara för höga. Valutakursförändringar Omfattningen av inköpt material och tjänster i utländsk valuta bedöms inte medföra någon större valutaexponering. Nettotillgångarna i LightLab Asia Corp. omräknas enligt dagskursmetoden. Lysdioder kommer att utvecklas enligt helt nya metoder som inte finns idag för att täcka in allmänbelysning Ytterligare någon har kommit längre fram i utvecklingen av fältemissionsteknik I dagsläget gör vi bedömningen grundat på vår kunskap om belysningsmarknaden att dessa risker är mycket små, särskilt för att någon annan utvecklat en direkt konkurrerande lampa baserad på samma teknik. Risken ökar dock om vi mot all förmodan inte lyckas sänka energiförbrukningen ned till utlovade nivåer. Patent Vi arbetar kontinuerligt med att skydda våra utvecklingssatsningar. Samtidigt som patent skyddar offentliggör de också tekniken, vilket under vissa förutsättningar kan göra bolaget mer sårbart för angrepp. LightLabs strategi för att förhindra att patenten kringgås, är att registrera ett antal grundpatent och därefter lägga ut ett antal s k kringpatent. Denna strategi bedömer vi förstärker skyddet ytterligare för tekniken. 13

14 14

15 Aktien LightLab Swedens aktie är noterad på NGM Nordic MTF. Bolaget har totalt aktier fördelade på A- aktier och B-aktier. inledde sin verksamhet först under Bolaget har tidigare varit vilande och således finns inga jämförelsesiffror. Då verksamheten är identisk med den tidigare verksamheten i LightLab AB, presenterar vi nedan relevant ekonomisk information för B-Aktien OMX Stockholm_PI Remium Small Cap Index Omsatt antal aktier 1000-tal (inkl.efteranm.) det tidigare moderbolaget LightLab AB JAN 06 FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC (c) FINDATA LightLab AB (publ) Gamla LightLab Totalt antal aktier År Transaktion A-aktier B-aktier Förändring av aktiekapital kr Totalt aktiekapital kr Nominellt belopp kr 1996 Nyemission , Nyemission , Nedsättning av ak , Nyemission , Nyemission , Omstämpling , Nedsättning av ak , Omstämpling , Nyemission , Nyteckning/optioner , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Nyemission , Nyteckning/optioner , Nyemission , Nyemission , Nyemission , ,75 0,05 (publ) Nya LightLab Totalt antal aktier Förändring av Totalt aktie- År Transaktion A-aktier B-aktier aktiekapital kr kapital kr Kvotvärde kr 2005 Nyteckning , Nyemission mm , ,40 0, Nyemission ,40 0,20 Ägarstruktur Ägarstruktur per A-aktier B-aktier % kapital % röster Ronnie Berggren ,92 6,61 Techwent Investment AB ,48 5,24 Göran Ehrman ,46 3,31 Nordnet Pensionsförsäkring ,01 2,87 Källström, Elisabeth ,76 Mike Chong ,28 2,18 Sören Berggren ,10 2,01 Valvia Invest AB ,74 1,66 Sandin & CO AB ,17 1,64 Jonsson, Anders G ,17 1,64 Övriga ,43 70,08 Totalt % 100% 15

16 Förvaltningsberättelse Information om verksamheten LightLabkoncernen omfattar idag, förutom moderbolaget (publ) också LightLab Asia Corp. i Taiwan samt Bright Europe AB. LightLab Sweden AB (publ) är ett innovationsföretag som utvecklar en unik metod att framställa miljövänligt, energisnålt ljus utan kvicksilver. Bolagets mål är att slutföra utvecklingen och därefter kommersialisera denna teknik som ett nytt alternativ på marknaden för lågenergibelysning. Verksamheten i dotterbolaget Bright Europe AB utgörs primärt av försäljning av energisparlampor med hög kvalitet både under eget varumärke och som private label produkter till flera större konsumentinriktade kedjor. Bolaget drivs för närvarande med begränsade försäljningsinsatser. Styrelsen för LightLab Sweden har under hösten beslutat att verksamheten i dotterbolaget Bright Europe AB skall upphöra från och med årsskiftet 2006/2007. Dotterbolaget LightLab Asia Corp. ansvarar sedan början av 2003 för alla fysiska tester i utvecklingsfasen samt den primära utvärderingen av dessa. Verksamheten är därvid uppbyggd för att på ett så effektivt sätt som möjligt tillverka provlampor i små serier i enlighet med direktiv från de ansvariga forskarna. All laboratorieverksamhet sker vid LightLabs dotterbolag på Taiwan. Affärsidé och strategier LightLab Sweden utvecklar miljövänligt ljus. LightLab Sweden har genom sin banbrytande teknik utvecklat världens första kvicksilverfria lågenergilampa. Därtill kommer att lyspulvret är fritt från kadmium och andra tungmetaller. LightLab Swedens affärsidé är att utveckla och kommersialisera innovationer baserade på en patenterad och kvicksilverfri ljusteknik Genom att använda LightLabs teknik - och erbjuda konsumenterna kvicksilverfria lågenergilampor - är det möjligt för aktörerna på belysningsmarknaden att stärka sina varumärken. LightLab Sweden har en patentstrategi vilken går ut på att skydda kritiska teknologier och rättigheter. I syfte att bibehålla kontroll över tekniken och att kunna garantera högsta kvalitet vid den kommande kommersialiseringen har bolaget för avsikt att självt stå för, alternativt licensiera ut, tillverkning av de kritiska komponenterna. Patentportföljen består av tre patentfamiljer med över 10 godkända avgörande patent på lampans delar. Utöver detta har LightLab två PCT-ansökningar och två ansökningar vid det Europeiska Patentverket. De två ansökningarna behandlar vikiga komponenter i lampan. Bolaget har ytterligare två patentansökningar som kommer att lämnas in till Patentverket under första halvåret Väsentliga händelser under räkenskapsåret Styrelsen har beslutat att lägga ner verksamheten i Bright Europe AB från och med årsskiftet 2006/2007. Styrelsen har bedömt att försäljning av traditionella lågenergilampor inte längre är en del av LightLabs kärnverksamhet. Kvarvarande varulager har skrivits ned med TSEK 289. EU-kommissionen har formellt godkänt den ansökan om bidrag till ett utvecklingsprojekt benämnt NANDOS projektet. Beslutet innebar att LightLab kommer att erhålla sammanlagt (ca 1,7 MSEK) under en treårsperiod. Fram till årsskiftet har bolaget erhållit motsvarande TSEK 735 av det beslutade bidraget. Projektet koordineras av Göteborgs Universitet. Moderbolagets innehav av NSP aktier har sålts med en vinst om TSEK LightLab Sweden har förvärvat resterande 30% av aktierna i LightLab Asia Corp för TSEK 300 och äger efter transaktionen 100% av aktierna i dotterbolaget. I resultatet ingår en nedskrivning av goodwill i samband med förvärvet med TSEK Moderbolaget har skrivit ned fordran på LightLab Asia med Moderbolaget har utgivit ett personaloptionsprogram som ger nyckelpersoner möjlighet att tillsammans teckna maximalt aktier till en kurs om 7 kronor per aktie. Programmet förutsätter att nyckelpersonerna har kvar sitt engagemang i Bolaget till och med år Teknikutveckling De olika grundkomponenterna i lampan har successivt utvecklats och anpassats för att fungera tillsammans. LightLab kontrollerar alla steg i den tekniska processen, med undantag av lyspulvret, där bolaget istället utnyttjar olika underleverantörer. LightLab Asia har under andra kvartalet flyttat till nya ändamålsenliga lokaler anpassade för verksamheten. I samband med flytten har varje arbetsmoment genomlysts vilket lett till en mängd förändringar i det nya laboratoriet. Vidare har även ett helt nytt rapport/dokumenteringssystem införts för förbättrad projektledning, uppföljning och resultatanalys. Ledningens bedömning är att Bolaget under det gångna året stärkt sina möjligheter att kunna kommersialisera sin teknik. De tekniska framsteg som nu uppnåtts innebär emellertid inte att det fortsatta utvecklingsarbetet i sin helhet sker utan risk. NANDOS-projektet Projektet innebär att högkvalitativa självorganiserande zinkoxidbaserade nanotrådar växes på olika substrat. I projektet sammanarbetar LightLab med deltagarna, bl a Göteborgs Universitet och Osram Optosemiconductors, för att utveckla nästa generation LEDs baserat på ZnO (Zinkoxid) nanotrådar. Projektet har hittills fortlöpt enligt plan med goda resultat. Övriga deltagare i NANDOS-projektet är universitet i Tyskland, Frankrike och Grekland samt Osram Semiconductors i Tyskland. Projektet innebär att högkvalitativa självorganiserande zinkoxidbaserade nanotrådar växes på olika substrat. LightLab kommer att deltaga och samarbeta med främst Göteborgs Universitet och Osram. Totala utvecklingskostnader Utvecklingskostnader för LightLab Sweden koncernen uppgår ackumulerat till c:a 100 MSEK. Nya patentansökningar och patent LightLab Sweden har en patentstrategi vilken går ut på att skydda kritiska teknologier och rättigheter. I syfte att bibehålla kontroll över tekniken och att kunna garantera högsta kvalitet vid den kommande kommersialiseringen har bolaget för avsikt att självt stå för, alternativt licensiera ut, tillverkning av de kritiska komponenterna. Patentportföljen består av tre patentfamiljer med över 10 godkända avgörande patent på lampans delar. Utöver detta har LightLab två PCT-ansökningar och två ansökningar vid det Europeiska Patentverket. De två ansökningarna behandlar vikiga komponenter i lampan. Bolaget har ytterligare två patentansökningar som kommer att lämnas in till Patentverket under första halvåret Bright Europe AB Styrelsen har beslutat att lägga ner verksamheten i Bright Europe AB från och med årsskiftet 2006/2007. Styrelsen har bedömt att försäljning av traditionella lågenergilampor inte längre är en del av LightLabs kärnverksamhet. Kvarvarande varulager har skrivits ned med TSEK 289. Investeringar LightLab Asia har flyttat till mer ändamålsenliga lokaler. Under året har en del ombyggnader och förbättringar av lokalerna skett för att i än högre grad anpassa dem för laboratorietillverkning av lampor. Bl a har Bolaget investerat i en avfuktningsanläggning och en ny luftkonditionering för att kunna hålla en jämn temperatur och luftfuktighet i laboratoriet. LightLab Sweden har förvärvat resterande 30% av aktierna i LightLab Asia Corp för TSEK 300 och äger efter transaktionen 100% av aktierna i dotterbolaget. Finansiering och likviditet Likviditeten är säkerställd till och med första kvartalet 2008 med nuvarande resurser. De likvida medlen uppgick vid årsskiftet till TSEK Under året har aktier i NSP avyttrats för en sammanlagd köpeskilling om TSEK Bolaget har kvar aktier i NSP, marknadsvärdet på dessa aktier uppgår för närvarande till drygt TSEK 6. LightLabs engagemang inom LED och Bifotonic innebär att styrelsen kommer att ta ställning till finansiering av de nya verksamhetsområdena. 16

17 Resultat och ställning Förslag till vinstdisposition Koncernen Antal aktier vid periodens utgång Aktiekurs, kr 3,32 5,05 Resultat/aktie, kr 1,94 0,55 P/E-tal, ggr Neg Neg Eget kapital/aktie, kr 2,0 3,70 Soliditet, % 68% 76% Resultatet i koncernen efter finansiella poster uppgick till TSEK ( 1 584) varav TSEK (832) avser personalkostnader. Observera att koncernen f g år endast bedrev verksamhet under perioden 15 september till 31 december. I resultatet ingår nedskrivningar av anläggningstillgångar i tidigare lokaler med TSEK I resultatet ingår även nedskrivning av goodwill i samband med förvärvet av resterande 30% av aktieinnehavet i LightLab Asia med TSEK Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till TSEK varav TSEK 997 avser personalkostnader och TSEK avser nedskrivning av fordran på dotterbolag. Bolagets innehav av NSP aktier har sålts med en vinst om TSEK Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Balanserade vinstmedel Årets förlust Styrelsen och verkställande direktören föreslår att vinstmedlen disponeras så att: Balanseras i ny räkning Resultat och ställning Resultatet av koncernens och moderbolagets verksamhet samt den ekonomiska ställningen vid räkenskapsårets utgång framgår i övrigt av efterföljande resultaträkningar och balansräkningar med noter. Styrelsens arbete och organisation Vid bolagsstämman i (publ) i maj 2006 beslutades att välja följande styrelseledamöter; Olle Ödman och Cecilia Malmsten samt bolagets VD Bo Madsen. I efterföljande konstituerande styrelsesammanträde valdes Olle Ödman till ordförande. Framtidsutsikter Teknikutvecklingen av den kvicksilverfria lågenergilampan framskrider kontinuerligt. De tekniska framsteg som uppnåtts under framför allt andra halvan av 2006 visar på klara förbättringar av lampans prestanda. Under 2007 kommer ett stort arbete att läggas på att ta fram elektroniken som skall styra strömtillförseln till lampan. Till de tekniska utmaningarna för 2007 hör en fortsatt modifiering av lyspulvret, men också arbeten med att testa och optimera samtliga i lampan ingående komponenter. Detta är ett tidsödande men mycket viktigt arbete. Målet är att de första testerna av LightLablampan skall ske inom ett till två år inom offentlig miljö. Marknaden är global och det blir allt starkare krafter för att förbjuda vanliga glödlampor vilket innebär att ny teknik måste ersätta stora delar av belysningsmarknaden. Exempel på detta är att Australien förbjuder vanliga glödlampor 2009 och att Philips CEO har gjort ett officiellt uttalande om att Philips skall sluta tillverka vanliga glödlampor LightLabs teknik lämpar sig väl att ersätta både glödlampor, lysrör och lågenergilampor. Under 2007 kommer ett nytt forskningsprojekt att startas inom Bifotonics i samarbete med en högskola i Stockholm. LightLab kommer att delta i den 5:e årliga internationella lyspulverkonferensen, Phosphor Global Summit 2007, i Seoul, Sydkorea, mellan den 5 7 mars På konferensen kommer bolaget att visa upp sin unika kvicksilverfria och dimbara energisparlampa, som har samma ljusstyrkor som vanliga glödlampor. Vid denna konferens deltar världens ledande företag inom t ex imaging-, belysnings- och bildskärmsindustrin. Konferensen fokuserar på nuvarande trender, konkurrens och marknader samt kommande möjligheter och utmaningar. Fokus ligger på framtidens lyspulver. 17

18 Koncernresultaträkning (Tkr) Not * Rörelsens intäkter Övriga rörelseintäkter Rörelsens kostnader Råvaror och förnödenheter Övriga externa kostnader 2, Personalkostnader 4, Avskrivning och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar 6, 7, Rörelseresultat Resultat från finansiella poster Resultat från värdepapper som är anläggningstillgångar Ränteintäkter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Årets förlust Koncernens förändringar i eget kapital (Tkr) Not Aktiekapital Bundna reserver Fria reserver Summa eget kapital Eget kapital Valutakursdifferens vid omräkning av utlandsverksamheter Årets resultat Nyemission Kapitaltillskott Eliminering av övervärde i koncernen Eget kapital Valutakursdifferens vid omräkning av utlandsverksamhet Årets resultat Nyemission Eget kapital *

19 Koncernbalansräkning (Tkr) Not Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager 477 Kortfristiga fordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader Kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital Bundna reserver 286 Fria reserver Årets förlust Summa eget kapital Långfristiga skulder Övriga skulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Övriga skulder Upplupna kostnader Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga 19

20 Kassaflödesanalys för koncernen (Tkr) Not * Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet Förändringar i rörelsekapitalet Ökning av varulagret Ökning övriga kortfristiga fordringar Ökning övriga kortfristiga rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar Investeringar i dotterbolag Avyttringar/placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Nyemission Kapitaltillskott Upptagna lån Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Kursdifferenser i likvida medel 6 68 Likvida medel vid årets slut *

21 Moderbolagets resultaträkning (Tkr) Not Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader 2, Personalkostnader 4, Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 7, Summa rörelsens kostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella investeringar Resultat från andelar i koncernföretag Resultat från övriga värdepapper som är anläggningstillgångar Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 43 2 Räntekostnader och liknande resultatposter Summa resultat från finansiella investeringar Resultat efter finansiella poster Årets förlust Moderbolagets förändringar i eget kapital (Tkr) Not Aktiekapital Överkursfond Fritt eget kapital Summa eget kapital Eget kapital Årets resultat Nyemission Kapitaltillskott Eget kapital Årets resultat Nyemission Eget kapital