DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer ÅRSREDOVISNING OCH KONCERNREDOVISNING FÖR RÄKENSKAPSÅRET

Transkript

1 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer ÅRSREDOVISNING OCH KONCERNREDOVISNING FÖR RÄKENSKAPSÅRET 2014 MULTINATIONAL INVESTOR AND MANAGER OF DISTRESSED ASSETS

2 INNEHÅLL DDM Treasury Sweden AB (publ)... 3 Finansiell kalender... 3 VD:s kommentar... 4 Förvaltningsberättelse... 5 Information om verksamheten... 5 Fakta och siffror Väsentliga händelser under perioden... 5 Intäkternas geografiska fördelning... 5 Köpta skuldportföljer... 5 Kostnader... 6 Finansnetto... 6 Skatter... 6 Kassaflöde och investeringar... 6 Forskning och utveckling... 6 Finansiering... 6 Icke-finansiella resultatområden... 6 Marknadsutsikter... 7 Styrelsen... 7 Moderbolaget... 7 Händelser efter periodens utgång... 8 Nyckeltal Riskhantering och finansiella risker... 8 Medarbetare... 9 Förslag till vinstdisposition... 9 Finansiella rapporter koncernen Finansiella rapporter moderbolaget NOTER Not 1 Allmänt Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper Not 3 Hantering av finansiella risker Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisningsprinciper Not 5 Intäkternas geografiska fördelning Not 6 Revisionsarvoden Not 7 Ersättning till anställda och information om medarbetare Not 8 Finansiella intäkter och kostnader.. 29 Not 9 Skatt. 29 Not 10 Köpta skuldportföljer Not 11 Kundfordringar Not 12 Eget kapital och övrigt tillskjutet kapital Not 13 Upplåning Not 14 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 15 Närstående transaktioner Not 16 Händelser efter periodens utgång Not 17 Resultatandelar i koncernföretag Not 18 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Signaturer Revisionsberättelse DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 2 av 38

3 DDM Treasury Sweden AB (publ) DDM Treasury Sweden AB ( DDM eller Bolaget ) bildades 2013 med syftet att finansiera DDM-koncernens tillväxt genom att utge obligationslån på den svenska marknaden. DDM-koncernen har sitt säte i Baar, Schweiz, och grundades av Kent Hansson efter att han lämnat Intrum Justitia-koncernen efter 17 år som anställd. Utvecklingen av europeiska och nationella regleringar styr banker och andra finansinstitut att ständigt söka efter metoder för att förbättra kapitalrelationer och optimera sina balansräkningar. Detta innefattar avyttringar av förfallna fordringar. Detta ger DDM-koncernen, som en nischaktör i branschen för köp och förvaltning av förfallna konsumentfordringar, möjligheter att erbjuda de säljande finansinstituten en bättre likviditet. DDM har historiskt fokuserat på mindre, förfallna konsumentfordringar där gäldenären inte har betalat av på sin skuld under 1 5 år. Bolaget förvärvar förfallna fordringar, så kallade skuldportföljer, från finansinstitut till ett pris betydligt lägre än det nominella beloppet. Detta ger DDM utrymme att förhandla fram realistiska avbetalningsplaner med gäldenärerna. DDM riktar framförallt in sig på portföljer med ett marknadsvärde om EUR 1-20 miljoner. Sedan starten har DDM varit framgångsrikt när det gäller att värdera förfallna fordringar. En disciplinerad inköpsprocess säkerställer en effektiv verksamhet och möjliggör inkassering i linje med Bolagets prognoser. Värderingen av portföljer med fordringar, inför ett potentiellt köp, baseras på kvantitativa modeller med koppling till en referensdatabas och beaktar kriterier som legala förutsättningar, postnummer, storlek på fordran, låntagarens ålder samt tidigare betalningshistorik och leverantörstyp. DDM-koncernen har över 2,2 miljoner fordringar, motsvarande totalt EUR 1,7 miljarder i nominellt belopp (inkluderar ränta och avgifter). DDM:s relationer med de stora finansinstituten innebär att Bolaget erbjuds att delta i majoriteten av anbuden på förfallna fordringar. Dessutom ger befintliga affärsrelationer med marknadsaktörer möjligheter till affärer och gynnsamma förutsättningar för DDM i anbudsprocesserna. DDM Group utför själv inte någon intern inkasseringsverksamhet. Inkassering av konsumentskulder hanteras av utvalda och välrenommerade lokala inkassoföretag. Provision som betalas till inkassoföretag är i huvudsak resultatbaserad och ökar när fordringarna är äldre och svårare att inkassera. Finansiell kalender 2015: (vänligen notera att dessa dokument endast finns tillgängliga på engelska) Delårsrapport januari mars 26 maj Delårsrapport januari juni 20 augusti Delårsrapport januari september 12 november Bokslutskommuniké 2015 februari 2016 ebruary 2016 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 3 av 38

4 VD:s kommentar Under 2014 har vi fortsatt att förstärka vår närvaro i befintliga marknader. Vi har under året även köpt vår första portfölj i Slovenien. Vi investerade 92 miljoner kronor, exklusive valutaeffekt, i nio nya portföljer under året. I slutet av året hanterade vi portföljer med förfallna fordringar till ett totalt värde av 228 miljoner kronor. Nettoinkasseringen under året uppgick till 128 miljoner kronor, en ökning med 217 procent jämfört med Rörelseresultatet, EBIT, uppgick till 37 miljoner kronor för 2014, en ökning med 27 procent jämfört med motsvarande siffra för 2013: 29 miljoner kronor. Gustav Hultgren, CEO of DDM Treasury Sweden AB 2014 var också ett år som påverkades av geopolitisk oro i Ryssland, vilket hade en direkt påverkan på den ryska ekonomin och landets valuta. Den ryska rubeln var volatil under hela året, men de kraftiga valutarörelserna kulminerade i slutet av året. Detta har påverkat vårt resultat genom valutakursförluster, vilka till största delen är orealiserade. Som en följd av de förväntade långsiktiga effekterna på inkasseringsmöjligheterna har vi även värderat ner flera ryska portföljer. Detta har påverkat årets resultat negativt med ungefär 14 miljoner kronor. Tyvärr ser vi fortsatt osäkerhet gällande den ryska marknaden, men villkoren för DDM Treasurys obligationslån förhindrar oss att göra valutasäkringar, vilket i sin tur begränsar våra möjligheter att reducera valutarisken. Till följd av detta har vi under 2014, och under inledningen av 2015, löpande minskat vår exponering mot Ryssland. Vi noterar dock att den ryska rubeln har stärkts mot euro under inledningen av Utöver att investera i portföljer med förfallna fordringar har DDM stärkt sin organisation genom att anställa nya medarbetare. Ledningsgruppen har kompletterats med en CFO med erfarenhet från noterade bolag samt en Head of Collections, med ansvar för att upprätthålla kontakter med och kvalitet i vårt nätverk av de inkassoföretag som DDM anlitar. När jag summerar bolagets utveckling under 2014 är jag stolt över vad vi åstadkommit. Tillsammans med mina kollegor, samt vår flexibla och starka affärsmodell är jag övertygad om att vi kommer att fortsätta vara en pålitlig partner till de europeiska finansinstitut som söker långsiktiga och värdeskapande relationer. Detta kommer att möjliggöra för oss att skapa värden för våra investerare och övriga intressenter. Gustav Hultgren CEO Baar, Switzerland April 2015 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 4 av 38

5 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören i DDM Treasury Sweden (publ) avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret Information om verksamheten DDM Treasury Sweden AB (publ) (organisationsnummer ) med säte i Stockholm är ett publikt aktiebolag. Nuvarande verksamhet inleddes i juli 2013 med förvärvet av dotterbolaget DDM Invest XX AG och en framgångsrik notering av ett obligationslån med en räntesats om 13 procent på den svenska marknadsplatsen. Lånet (DDM1) är noterat på marknadsplatsen NDX. DDM Treasury Sweden AB är ett helägt dotterbolag till DDM Group AG som bildades i Baar, Schweiz, DDM Group har genom organisk tillväxt vuxit till att bli en av Europas ledande investerare i portföljer med köpta fordringar. DDM Group är ett helägt dotterbolag till DDM Holding AG. DDM Holding AG är sedan augusti 2014 noterat på marknadsplatsen Nasdaq First North i Stockholm. Fakta och siffror 2014 s nettointäkter under året uppgick till 44,2 (2013: 31,4 ). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 37,3 (2013: 29,4 ). Årets resultat före skatt uppgick till -18,1 (2013: 14,1 ). Resultatet efter skatt uppgick till -18,2 (2013: 11,7 ). Väsentliga händelser under räkenskapsåret Nettoinkasseringen ökade under året till följd av fortsatta investeringar i skuldportföljer, i kombination med förstärkta inkassoåtgärder. Under 2014 investerade Bolaget 53,2 (inklusive valutaeffekt) i nya portföljer samt etablerade verksamhet i en ny marknad, Slovenien. Året kännetecknades av geopolitisk oro i Ryssland, vilket påverkade den ryska valutan, rubeln. Rubeln var volatil under hela året med dramatisk försvagning i slutet av Detta hade en direkt påverkan på DDM Treasury genom, främst orealiserade, valutaförluster. DDM Treasury beslutade dessutom om att omvärdera sina ryska portföljer. Resultatet blev en nedskrivning för att möta en svagare inkassering till följd av fortsatt oro. DDM Treasury såg fortsatt ett mycket gott affärsklimat under Bolaget bjöds in att delta i ett ökande antal budgivningar som en följd av att etablerade affärsrelationer samt att ökad marknadsföring börjar ge effekt. Bolaget bjöds även in att bjuda på betydligt större portföljer än tidigare. Intäkternas geografiska fördelning Under 2014 har DDM-koncernen utökat sin geografiska närvaro och DDM Treasury genomförde sin första investering utanför Rumänien och Ryssland genom ett förvärv av en slovensk portfölj. DDM Treasurys och DDM Groups verksamhet rapporteras och följs inte upp internt per geografisk region. Varje potentiell och befintlig investering bedöms utifrån sina respektive specifika villkor samt de värderingar och prognoser som sätts vid tidpunkten för investeringen. Köpta skuldportföljer DDM köper skuldportföljer, dvs förvärvar portföljer med förfallna konsumentfordringar, till ett pris betydligt under det nominella beloppet för att sedan, i samarbete med lokala inkassoföretag, inkassera skuldbelopp, ränta och avgifter. Intäkterna från sådana portföljer svarar för 100 procent av koncernens omsättning. Under 2014 uppgick investeringarna i skuldportföljer till 53,2 (inklusive valutaeffekt). Omvärdering av portföljerna påverkade resultatet för helåret 2014 negativt med ett belopp om 29,1. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 5 av 38

6 Under året har inkasseringen på DDM Treasurys totala investering i skuldportföljer påverkats negativt som en följd av den geopolitiska oron i Ryssland. Bolaget har emellertid genom sin strategi att fokusera på små och medelstora portföljer som säljs av kända företag från vilka DDM kan få fullgod referensdata. Kostnader Administrationskostnader utgjordes i huvudsak av kostnader hänförliga till inköpta tjänster inom revision, juridik och redovisning, lönekostnader och kostnader för notering av obligationen. Finansnetto Finansnettot för 2014 uppgick till -55,4 (2013: 15,3 ). Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten för helåret uppgick till (2013: 16.7 ). Forskning och utveckling DDM Treasury bedriver ingen forskning- och utvecklingsverksamhet. All IT-utveckling som krävs för analys, prissättning, investering och aktiv portföljförvaltning utförs av Bolagets ägare, DDM Group. Finansiering Per den 31 december 2014 uppgick nettoskulden till 312,0. Eget kapital uppgick till 31,6. s nettoskuld består främst av obligationslån emitterade under Rambeloppet för det seniora säkerställda obligationslånet som emitterades under 2013 uppgick till högst 500,0, varav 300,0 har utnyttjats. Det efterställda lånet till värdet av 37,5 räknas inte som eget kapital enligt IFRS men inkluderas vid beräkningen av eget kapital i förhållande till bolagets totala tillgångar enligt villkoren för obligationslånet. Se not 13 för ytterligare information. Samtliga av DDM Treasury upptagna lån är ställda i SEK, vilket betyder att Bolaget är exponerat för valutor med underliggande tillgångar i form av gjorda investeringar i fordringar. Se not 13 för ytterligare information. Icke-finansiella resultatområden DDM Treasurys roll i samhället Bolaget erbjuder en plattform för ekonomisk tillväxt genom att ge företag och banker möjlighet att hantera sin kreditexponering. DDM är en viktig aktör i att möta utmaningarna i samhällets finansiella system. Avgörande för DDM:s framgång är Bolagets IT-system, dess förståelse för kreditgivarnas krav i kombination med respekt för gäldenärernas integritet. Affärsetik DDM Groups värderingar fungerar som vägledning för hur affärerna med bolagets klienter och kunder hanteras. De etiska reglerna behandlar främst en respektfull inställning till klienter och kunder. Arbetsvillkor Medarbetarna har rätt till säkra och hälsosamma arbetsplatser, samt marknadsmässiga anställningsvillkor. Män och kvinnor ges likvärdiga förutsättningar. En hållbar och kommersiellt framgångsrik verksamhet är beroende av skickliga och motiverade medarbetare. Miljö Som ett tjänsteföretag har DDM Group rent allmänt begränsade möjligheter att påverka miljön, även om Bolaget strävar efter att agera på ett miljömässigt ansvarsfullt sätt där så är möjligt. DDM Group bedriver ingen verksamhet som omfattas av tillstånds- eller anmälningsplikt. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 6 av 38

7 Marknadsutsikter Vi ser fortsättningsvis goda möjligheter till en lönsam tillväxt genom våra investeringar, en direkt följd av att vi har etablerat DDM i nya marknader samt fortsatt ökande affärsmöjligheter DDM investerare i marknader som visar regionala skillnader, vilket är ett betydelsefullt bidrag till vår ambition att bredda ursprunget av de portföljer vi investerar i under året. Ett övergripande tema i vår region är att större internationella banker minskar sina balansräkningar genom att lägga ut hela sin skuldportfölj till försäljning. DDM är väl positionerat och har kapacitet att delta i dessa säljprocesser och DDM Gruppen är för närvarande involverat i flertalet stora försäljningsprocesser. Styrelsen Enligt DDM Treasurys bolagsordning ska styrelsen bestå av minst tre och högst tio medlemmar med högst tio suppleanter. Samtliga medlemmar väljs av årsstämman. Moderbolaget Moderbolagets verksamhet omfattar ägande av dotterbolaget, DDM Invest XX AG, och att tillhandahålla finansiering för dotterbolagets investeringar i portföljer med köpta fordringar genom emission av finansiella instrument. Finansieringen tillhandahålls genom företagsinterna lån. Moderbolaget redovisade nettoomsättning för 2014 om 5,7 (2013: 0,0 ). Resultatet före skatt uppgick till 0,3 (2013: 0,2 ). Vid utgången av 2014 hade moderbolaget 22,3 i likvida medel (2013: 106,7 ). Moderbolaget hade en anställd under året. Händelser efter periodens utgång Under inledningen av 2015 har den ryska rubeln (RUB) stärkts, vilket har haft en direkt påverkan på DDM Treasury Swedens resultat till följd av de investeringar som gjorts i Ryssland med inkasseringen i RUB. DDM Treasury ser ett fortsatt bra inflöde i inledningen av 2015 och har bjudits in att delta i ett ökande antal anbudsprocesser som en följd av etablerade affärsrelationer samt att marknadsföring har börjat få effekt. Bolaget har även bjudits in till fler försäljningsprocesser med betydligt större portföljer än tidigare. Nyckeltal (såvida annat inte anges) Intäkter 44,2 31,4 Rörelseresultat (EBIT) 37,3 29,4 Rörelsemarginal, % 84,3 93,6 Kassaflöde från den löpande verksamheten -14,4 16,7 Investeringar i skuldportföljer * 92,2 245,6 Justerat eget kapital / summa tillgångar, % * Exklusive valutaeffekt Riskhantering och finansiella risker Riskhantering sköts av medarbetare och ledning i DDM, vilka rapporterar till styrelsen enligt den policy som styrelsen antagit. DDM identifierar, utvärderar och säkrar finansiella risker avseende DDM Gruppens löpande verksamhet. Styrelsen för DDM Gruppen fastställer och antar en övergripande policy för riskhantering. Denna policy är uppdelad i flera delar som behandlar olika områden, t.ex. valutarisk, ränterisk, kreditrisk, likviditetsrisk, risk avseende köpta fordringar samt finansieringsrisk. DDM Treasury definierar risk som alla faktorer som kan ha en negativ inverkan på bolagets förmåga att uppnå affärsmål. All affärsverksamhet är förknippad med risk. För att risken ska kunna hanteras på ett balanserat sätt, måste den först identifieras och bedömas. DDM Treasurys riskhantering sköts av medarbetare och ledning i DDM, där risker bedöms på ett systematiskt sätt. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 7 av 38

8 Följande sammanfattning innehåller exempel på riskfaktorer som anses vara särskilt viktiga för DDM Treasurys framtida utveckling men den är absolut inte fulltäckande. Konjunktursvängningar Inkasseringen av fordringar påverkas negativt av en försvagad ekonomi. Men DDM bedömer att bolaget historiskt sett har påverkats mindre av konjunktursvängningar än många andra sektorer. Risker som avser förändringar i ekonomiska förutsättningar hanteras genom löpande bevakning av varje lands ekonomiska situation och utveckling. Ändringar i regelverk När det gäller risker som avser ändringar i regelverk på bolagets marknader bevakar DDM löpande myndigheters arbete i syfte att kunna påtala potentiellt negativa effekter och att arbeta för gynnsamma ändringar av regelverken. Ändringar i regelverk kan påverka resultatet på kort sikt, men på lång sikt anpassas verksamheten efter de nya förutsättningarna. Marknadsrisker DDM Treasurys finansieringsrisker och finansiella risker hanteras av DDM Group AG enligt den policy som fastställts av styrelsen. Policyn innehåller regler för hur verksamheten ska skötas, delegering av risker samt för mätning, identifiering och rapportering av risker samt begränsning av dessa risker. Verksamheten är koncentrerad till DDM Group AG i Schweiz och därmed uppnås stordriftsfördelar vid prissättning av finansiella transaktioner. I varje land där DDM investerar är nettoomsättning och större delen av rörelsekostnaderna noterade i lokala valutor, vilket innebär att valutafluktuationer har en relativt liten inverkan på rörelseresultatet. Nettoomsättning och kostnader i nationell valuta säkras därmed på ett naturligt sätt, vilket begränsar transaktionsexponeringen. När positioner i balansräkningen, som är noterade i utländska valutor, räknas om till SEK uppstår en omräkningsexponering som påverkar värdet för investerarna. För ytterligare information om valutaexponering, se not 10. Ränterisker är främst hänförligt till DDM Treasurys räntebärande skulder, bestående av långfristiga obligationslån, med 13 respektive 18 procents ränta. Låneräntorna är knutna till marknadsräntan och är en risk vid en eventuell om-finansiering i framtiden. Likviditetsrisker DDM Treasury har placerat sina likvida tillgångar i etablerade finansinstitut där risken för förlust betraktas som mycket liten. DDM Treasurys likvida medel består enbart av banktillgodohavanden. DDM Group upprättar regelbundet likviditetsprognoser med syftet att optimera likvida medel, så att nettoräntekostnaden och valutakurserna minimeras utan att det försvårar möjligheten att uppfylla externa åtaganden. Kreditrisker Som del av den normala verksamheten ådrar sig DDM Treasury utlägg för porto, kostnader hos domstolar, kostnader för juridiska ombud, kronofogdemyndigheter och liknande utlägg som är nödvändiga för att inkasseringen ska kunna utföras. I vissa fall kan dessa utlägg vidare debiteras och drivas in från gäldenärer. I den dagliga verksamheten inkasserar DDM:s samarbetspartner medel till kundmedelskonton innan beloppen betalas vidare till DDM Treasury. Belopp som bedöms kunna bli återvunna från en solvent motpart redovisas som tillgångar i balansräkningen. Inneboende risker vid köp av skuldportföljer I syfte att minimera riskerna i verksamheten fattas investeringsbeslut med försiktighet. Fokus ligger på små och medelstora portföljer med relativt låga snittbelopp per fordran, för att öka riskspridningen. Förvärv av portföljer görs normalt från kunder med vilka DDM har en långsiktig relation och som därför har en god kunskap om fordringarna i fråga. Förvärven innefattar främst osäkrade krediter, vilket minskar kapitalbehovet och i hög grad förenklar administrationen jämfört med om fordringar med ställda säkerheter skulle förvärvas. Portföljer med köpta skulder köps normalt till priser som ligger avsevärt under fordringarnas nominella värde, och DDM Treasury erhåller hela det belopp som inkasseras, inklusive räntor och avgifter, efter avdrag för kostnader som avser inkasseringen av fordringarna. DDM har avkastningskrav på portföljerna med köpta fordringar. Inför ett förvärv görs en noggrann bedömning baserat på en prognos för framtida inbetalningar (inkasserade belopp) från portföljen. I beräkningarna har DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 8 av 38

9 DDM hjälp av sin långa erfarenhet av inkassohantering och sina scoringmodeller. Scoring innebär att konsumentens betalningsförmåga bedöms med hjälp av statistisk analys, samt förslag på de åtgärder som krävs för att uppnå optimal avkastning. DDM anser därför att bolaget har den kompetens som krävs för att bedöma dessa typer av förfallna fordringar. För att underlätta inköp av större portföljer till attraktiva risknivåer samarbetar DDM med andra bolag och delar då på investering och vinst. Riskerna sprids ytterligare genom förvärv av förfallna fordringar av kunder i olika branscher och olika länder. Finansieringsrisk DDM Treasurys obligationslån har ett antal finansiella villkor, inklusive gränsvärden för vissa finansiella nyckeltal. Bolagets justerade eget kapital, beräknat som dess totala tillgångar minus summan av den finansiella skuldsättningen, exklusive eventuella förlagslån, ska vara högre än 15 procent av de totala tillgångarna vid respektive redovisningstillfälle. Bolagets likvida medel ska även överstiga 25 procent av det utestående nominella beloppet 24 månader efter att obligationslånet utgivits samt överstiga 50 procent av det utestående nominella beloppet 30 månader efter att obligationslånet utgivits. Ledningen för DDM bevakar noga dessa finansiella nyckeltal, så att åtgärder snabbt kan vidtas om det finns en risk för att ett eller flera gränsvärden är på väg att överskridas. Samtliga sådana nyckeltal uppfylldes Mer information om hantering av finansiella risker på DDM Treasury finns i not 3. Medarbetare DDM Treasury hade en anställd under Övriga medarbetare som arbetar med verksamheten på DDM Treasury är anställda av DDM Group och är baserade i Baar, Schweiz. DDM Group AG debiterar DDM Treasury en förvaltningsavgift. Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: SEK 2014 Balanserat resultat Årets resultat Summa Styrelsen föreslår att resultatet disponeras enligt följande: SEK 2014 Balanseras i ny räkning Summa För ytterligare information hänvisar vi till de finansiella rapporterna nedan. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 9 av 38

10 s finansiella rapporter K O N C E R N E N S R E S U L T A T R Ä K N I N G Not Nettoomsättning 5 44,2 31,4 Bruttoresultat 44,2 31,4 Administrationskostnader 6,7-6,9-2,0 Rörelseresultat (EBIT) 37,3 29,4 Finansiella intäkter ,0 Finansiella kostnader 8-55,9-15,3 Resultat från finansiella poster -55,4-15,3 Resultat före skatt -18,1 14,1 Skatt 9-0,1-2,4 Årets resultat -18,2 11,7 K O N C E R N E N S R A P P O R T Ö V E R T O T A L R E S U L T A T E T Not Årets resultat -18,2 11,7 Övrigt totalresultat för året Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Omräkningsdifferenser -0,1 0,0 Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt -0,1 0,0 Summa totalresultat för året -18,3 11,7 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -18,3 11,7 Summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -18,3 11,7 Resultat per aktie före utspädning, SEK -36,6 23,0 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -36,6 23,0 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 10 av 38

11 s finansiella rapporter K O N C E R N E N S R A P P O R T Ö V E R F I N A N S I E L L S T Ä L L N I N G Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Övriga anläggningstillgångar Köpta skuldportföljer ,4 239,6 Summa anläggningstillgångar 228,4 239,6 Omsättningstillgångar Kundfordringar 11 8,2 5,2 Kortfristiga fordringar på övriga koncernbolag ,0 21,4 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2,0 0,0 Likvida medel 67,3 121,8 Summa omsättningstillgångar 182,5 148,4 SUMMA TILLGÅNGAR 410,9 388,0 Not EGET KAPITAL 12 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktiekapital 0,5 0,5 Övrigt tillskjutet kapital 37,5 24,3 Reserver 0,3 0,0 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat -6,8 11,7 Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 31,6 36,5 SKULDER Långfristiga skulder Obligationslån ,1 323,6 Summa långfristiga skulder 320,1 323,6 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 1,6 0,0 Skulder till andra koncernbolag 15 27,5 1,6 Övriga kortfristiga skulder 4,2 4,9 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 14 25,9 21,4 Summa kortfristiga skulder 59,2 27,9 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 410,9 388,0 Information om koncernens och moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 18. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 11 av 38

12 s finansiella rapporter K O N C E R N E N S R A P P O R T Ö V E R F Ö R Ä N D R I N G A R I E G E T K A P I T A L Hänförligt till moderbolagets aktieägare Balanserade Not Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver vinstmedel, inkl. årets resultat Totalt eget kapital Ingående balans per den 1 maj ,5 0,5 Totalresultat Årets resultat 11,7 11,7 Övrigt totalresultat Omräkningsdifferenser / reserver 0,0 0,0 Årets totalresultat 0,0 11,7 Transaktioner med aktieägare Upptagna förlagslån klassificerade som eget kapital 24,3 24,3 Summa transaktioner med aktieägare 24,3 24,3 Utgående balans per den 31 december ,5 24,3 0,0 11,7 36,5 Ingående balans per den 1 januari ,5 24,3 0,0 11,7 36,5 Totalresultat Årets resultat -18,2-18,2 Övrigt totalresultat Omräkningsdifferensers / reserver -0,1-0,1 Årets totalresultat -0,1-18,3 Transaktioner med aktieägare Reservfond 0,4-0,4 0,0 Upptagna förlagslån klassificerade som eget kapital 13,2 13,2 Summa transaktioner med aktieägare 13,2 0,4-0,4 13,2 Utgående balans per den 31 december ,5 37,5 0,3-6,8 31,6 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 12 av 38

13 s finansiella rapporter K O N C E R N E N S R A P P O R T Ö V E R Å R E T S K A S S A F L Ö D E N Not Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 37,3 29,4 Justeringar för ej kassaflödespåverkande poster - Återläggning av amorteringar 94,2 16,6 - Omvärdering av köpta skuldportföljer -10,3-7,6 - Övriga ej kassaflödespåverkande poster * -31,4 3,2 Erhållen ränta 0,9 0,0 Erlagd ränta -43,4-0,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet 47,3 41,6 Förändringar av rörelsekapitalet Ökning / minskning av kundfordringar -3,0-4,5 Ökning / minskning av övriga kortfristiga fordringar -90,0-22,3 Ökning / minskning av leverantörsskulder 1,6 0,0 Ökning / minskning av övriga kortfristiga skulder 29,7 1,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten -14,4 16,7 Kassaflöde från investeringsverksamheten Köp av skuldportföljer * -53,2-248,7 Kassaflöde från investeringsverksamheten -53,2-248,7 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Ökning av övrigt tillskjutet kapital 13,1 Upptagna lån 353,7 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 13,1 353,7 Årets kassaflöde -54,5 121,8 Likvida medel vid årets början 121,8 Likvida medel vid årets slut 67,3 121,8 * Inkluderar negativ valutaeffekt DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 13 av 38

14 Moderbolagets finansiella rapporter M O D E R B O L A G E T S R E S U L T A T R Ä K N I N G Not Nettoomsättning 5,7 Administrationskostnader 6, 7-3,4-0,6 Rörelseresultat 2,3-0,6 Resultat från andelar i koncernbolag 15 0,0 8,2 Finansiella intäkter 45,0 11,0 Finansiella kostnader -47,0-18,5 Finansiella poster, netto 8-2,0 0,7 Resultat före skatt 0,3 0,1 Skatt på årets resultat -0,1 0,0 Årets resultat 0,2 0,1 M O D E R B O L A G E T S R A P P O R T Ö V E R T O T A L R E S U L T A T E T Not Årets resultat 0,2 0,1 Övrigt totalresultat för året: Poster som inte ska återföras till resultaträkningen Poster som senare kan återföras till resultaträkningen Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt Summa totalresultat för året 0,2 0,1 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 14 av 38

15 Moderbolagets finansiella rapporter M O D E R B O L A G E T S B A L A N S R Ä K N I N G Not TILLGÅNGAR Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 12 0,7 0,7 Fordringar hos koncernbolag ,8 220,1 Summa finansiella anläggningstillgångar 313,5 220,8 Kortfristiga tillgångar Fordringar hos koncernbolag 15 14,3 19,2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,0 0,1 Likvida medel (exklusive bankkrediter) 22,3 106,6 Summa omsättningstillgångar 36,6 125,9 SUMMA TILLGÅNGAR 350,1 346,7 SEK M Not EGET KAPITAL 12 Aktiekapital 0,5 0,5 Balanserat resultat inklusive årets resultat 0,3 0,1 Summa eget kapital 0,8 0,6 SKULDER Långfristiga skulder Obligationslån ,1 323,6 Summa långfristiga skulder 320,1 323,6 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 0,1 0,0 Skulder till koncernbolag 7,2 0,7 Övriga skulder 0,5 0,4 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 14 21,4 21,4 Summa kortfristiga skulder 29,2 22,5 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 350,1 346,7 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 15 av 38

16 Moderbolagets finansiella rapporter M O D E R B O L A G E T S R A P P O R T Ö V E R F Ö R Ä N D R I N G A R I E G E T K A P I T A L Not Aktiekapital Balanserade vinstmedel Årets resultat Totalt eget kapital Ingående balans per den 1 maj ,5 0,5 Totalresultat Årets resultat 0,1 0,1 Övrigt totalresultat Summa totalresultat 0,1 0,1 Transaktioner med aktieägare Summa transaktioner med aktieägare Utgående balans per den 31 december ,5 0,1 0,6 Ingående balans per den 1 januari ,5 0,1 0,6 Totalresultat Årets resultat 0,2 0,2 Övrigt totalresultat: Summa totalresultat 0,2 0,2 Transaktioner med aktieägare Summa transaktioner med aktieägare Utgående balans per den 31 december ,5 0,3 0,8 M O D E R B O L A G E T S K A S S A F L Ö D E S A N A L Y S Not Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat 2,3-0,6 Erhållen ränta 44,9 0,0 Erlagd ränta -47,0 0,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet 0.2-0,6 Förändringar av rörelsekapitalet Ökning / minskning av övriga fordringar 2,3 0,5 Ökning / minskning av leverantörsskulder 0,1 0,0 Ökning / minskning av övriga kortfristiga skulder 3,2-0,3 Kassaflöde från den löpande verksamheten 5,8-0,4 Kassaflöde från investeringsverksamheten Lån till koncernbolag ,4 Kassaflöde använt i investeringsverksamheten -90,2-219,4 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna lån 0,0 326,5 Kassaflöde använt i finansieringsverksamheten 0,0 326,5 Årets kassaflöde -84,4 106,7 Likvida medel vid periodens början 106,7 0,0 Likvida medel vid årets slut 22,3 106,7 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 16 av 38

17 Noter Not 1 Allmänt DDM Treasury Sweden AB (publ) ( DDM Treasury ) och dess dotterbolag erbjuder likviditet till långivare på utvalda lånemarknader genom att förvärva förfallna konsumentkrediter, vilket ger långivarna möjlighet att fortsätta bevilja lån till företag och konsumenter. DDM Treasury arbetar sedan tillsammans med gäldenären för möjliggöra återbetalning av skulden. DDM Treasury startade verksamheten I samband med förvärvet av dotterbolaget DDM Invest XX AG i juli 2013 bildades koncernen DDM Treasury Sweden. DDM Treasury Sweden AB (publ) är ett helägt dotterbolag till DDM Group AG, med säte i Baar, Schweiz. DDM Treasury Sweden AB fungerar enbart som emittent av finansiella instrument och erbjuder finansiering inom koncernen medan DDM Group AG fungerar som Investment Manager och fattar alla beslut om investeringar och fördelning av resurser. Se även avsnitt 2.3 Segmentrapportering. Moderbolaget, DDM Treasury Sweden AB (publ), är ett publikt aktiebolag med huvudkontor i Stockholm. Organisationsnumret är Adress till huvudkontor samt postadress är S:t Eriksgatan 63, Stockholm. Styrelsen godkände årsredovisningen för publicering den 29 april Alla belopp redovisas i miljoner svenska kronor () såvida inte annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper 2.1 Grund för upprättande av rapporterna Koncernredovisningen har upprättats enligt International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom dessa har antagits av EU, samt enligt RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner och Årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. De viktigaste redovisningsprinciperna som används i koncernredovisningen presenteras nedan. Upprättandet av finansiella rapporter enligt IFRS kräver att vissa viktiga uppskattningar används för redovisningsändamål. Dessutom krävs att företagsledningen gör ett antal antaganden i fråga om tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller områden där bedömningar och uppskattningar är betydelsefulla för koncernredovisningen, anges i not 4. Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats enligt RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. I de fall där moderbolaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen lämnas en redogörelse om moderbolagets redovisningsprinciper separat i slutet av detta avsnitt. Ändrade redovisningsprinciper som trädde i kraft 2014 I nedanstående förteckning redovisas relevanta standarder/tolkningsuttalanden som har utfärdats och trätt i kraft från och med 1 januari (i) Ändring i IFRS 10, 12 och IAS 27 gällande konsolidering av för investmentföretag Dessa ändringar innebär att många fonder och liknande enheter kommer att undantas från att konsolidera de flesta av sina dotterbolag. Istället kommer de att värdera dem till verkligt värde via resultaträkningen. Ändringarna innebär ett undantag för enheter som uppfyller definitionen av ett investmentföretag och som därmed uppvisar särskilda egenskaper. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 17 av 38

18 (ii) Ändringar har också gjorts i IFRS 12 för att införa upplysningar som ett investmentföretag behöver göra. I kraft sedan 1 januari Ändring i IAS 32 Finansiella instrument: Klassificering gällande nettoredovisning av tillgångar och skulder Ändringen berör den vägledande tillämpningen i IAS 32 Finansiella instrument: Klassificering och klargör några av förutsättningarna för nettoredovisning av finansiella tillgångar och finansiella skulder i balansräkningen. I kraft sedan 1 januari Förtecknade standarder och ändringar har tillämpats vid upprättandet av balansräkningen enligt IFRS. Ändrade redovisningsprinciper som trätt i kraft men inte införts under 2014 Ett antal nya standarder och tolkningar träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter 1 januari 2014 och har inte tillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Inga av dessa förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter med undantag av de som följer nedan: IFRS 9 Finansiella instrument hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2018 men stöds ännu inte av Europeiska unionen. Den ersätter de delar av IAS 39 som hanterar klassificering och värdering av finansiella instrument. IFRS 9 behåller en blandad värderingsansats men förenklar denna ansats i vissa avseenden. Det kommer att finnas 3 värderingskategorier för finansiella tillgångar, upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde över övrigt totalresultat och verkligt värde över resultaträkningen. Hur ett instrument ska klassificeras beror på företagets affärsmodell och instrumentets karaktäristika. Investeringar i eget kapitalinstrument ska redovisas till verkligt värde över resultaträkningen men det finns även en möjlighet att vid första redovisningstillfället redovisa instrumentet till verkligt värde över övrigt totalresultat. Ingen omklassificering till resultaträkningen kommer då ske vid avyttring av instrumentet. IFRS 9 inför också en ny modell för beräkning av kreditförlustreserv som utgår från förväntade kreditförluster. För finansiella skulder så ändras inte klassificeringen och värderingen förutom i det fall då en skuld redovisas till verkligt värde över resultaträkningen baserat på verkligt värde alternativet. Värdeförändringar hänförliga till förändringar i egen kreditrisk ska då redovisas i övrigt totalresultat. IFRS 9 minskar kraven för tillämpning av säkringsredovisning genom att kriteriet ersätts med krav på ekonomisk relation mellan säkringsinstrument och säkrat föremål och att säkringskvoten ska vara samma som används i riskhanteringen. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som påbörjas 1 januari Tidigare tillämpning är tillåten. har ännu inte utvärderat effekterna av införandet av IFRS Koncernredovisningen Dotterbolag Dotterföretag är alla företag (inklusive strukturerade företag) över vilka koncernen har bestämmande inflytande. kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används vid rapportering av koncernens rörelseförvärv. Köpeskilling för förvärvet av ett dotterbolag är de verkliga värdena för de överförda tillgångarna, skulderna och koncernens emitterade aktier. Köpeskillingen inkluderar också det verkliga värdet för andra tillgångar eller skulder, som uppkommer till följd av ett avtal med villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppkommer. Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde per förvärvstidpunkten. För varje förvärv avgör koncernen om eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller om förvärvet redovisas som den proportionella andelen av innehavet i det förvärvade företagets nettotillgångar. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 18 av 38

19 Beloppet med vilket köpeskilling, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande och verkligt värde per förvärvstidpunkten för det tidigare innehavet överstiger det verkliga värdet för koncernens andel av identifierbara nettotillgångar redovisas som goodwill. Om beloppet understiger värdet för de förvärvade tillgångarna, i händelse av så kallat förvärv till lågt pris, redovisas skillnaden direkt i rapporten över totalresultat. Transaktioner mellan företag under gemensam kontroll DDM Treasury Swedens förvärv av DDM Invest XX AG är en transaktion som inte uppfyller kriterierna för ett rörelseförvärv enligt IFRS 3. Båda företagen är kontrollerade av DDM Holding AG och vid förvärvstillfället hade inte något av bolagen någon verksamhet. I DDM Treasury Swedens konsoliderade resultat- och balansräkningar har DDM Invest XX AG:s tillgångar och skulder konsoliderats till de bokförda värdena före förvärvstillfället utan hänsyn till eventuella övervärden eller goodwill. Konsoliderade resultat- och balansräkningar inkluderar DDM Invest XX AG:s helårsresultat. 2.3 Segmentrapportering DDM:s enda rörelsesegment redovisas på det sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av resultatet för rörelsesegmentet. I koncernen har funktionen som fattar strategiska beslut identifieras som DDM:s verkställande direktör. Även om Bolaget verkar på flera geografiska marknader redovisas all finansiell information på investeringsnivå, oavsett geografiskt ursprung. DDM Treasury redovisar ett segment i överensstämmelse med DDM Groups policy. 2.4 Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapporteringsvaluta Poster i de finansiella rapporterna för vart och ett av DDM Treasury Groups enheter värderas i den valuta som används i den primära ekonomiska miljö i vilken företaget verkar ( den funktionella valutan ). Koncernredovisningen presenteras i svenska kronor (SEK), som är moderbolagets funktionella valuta och koncernens rapporteringsvaluta. Transaktioner och balansposter Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gällde per datumet för transaktionen. Valutakursvinster och -förluster som uppstår vid regleringen av sådana transaktioner, och vid omräkningen av monetära tillgångar och skulder noterade i utländska valutor till valutakurserna på varje balansdag, redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster och -förluster hänförliga till lån och likvida medel redovisas i finansiella intäkter/kostnader netto, medan andra valutakursvinster och -förluster redovisas som del av rörelseresultatet. Koncernföretag Resultat och finansiell ställning för samtliga DDM Treasurys enheter (varav inget har ett höginflationslands valuta) som har en annan funktionell valuta än rapporteringsvalutan räknas om till rapporteringsvalutan enligt nedan: (a) tillgångar och skulder i varje redovisad balansräkning räknas om till stängningskursen per respektive balansdag, (b) intäkter och kostnader i varje redovisad resultaträkning räknas om till genomsnittlig valutakurs (men om denna genomsnittliga kurs inte representerar en rimlig approximation av den kumulativa effekten av de gällande kurserna per transaktionsdatumen, räknas intäkter och kostnader om till kursen vid transaktionsdatum), och (c) alla omräkningsdifferenser redovisas som en separat komponent i Övrigt totalresultat. Justeringar av eventuell goodwill och verkligt värde som uppstår vid förvärv av en utlandsverksamhet redovisas som tillgångar och skulder i utlandsverksamheten och räknas om till balansdagskursen. Omräkningsdifferenser som uppstår redovisas i Övrigt totalresultat. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 19 av 38

20 2.5 Finansiella tillgångar och skulder Klassificering klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder i följande kategorier: finansiella tillgångar och skulder värderades till verkligt värde via resultaträkningen, lånefordringar och kundfordringar, finansiella tillgångar som kan säljas och övriga finansiella skulder. Klassificeringen beror på i vilket syfte de finansiella tillgångarna eller skulderna förvärvades. Bolaget har vid utgången av 2014 inga finansiella tillgångar som klassificeras i kategorin kan säljas. (a) Lånefordringar och kundfordringar Lånefordringar och kundfordringar är finansiella tillgångar som inte utgör derivat, med fastställda eller med rimlig säkerhet fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. De ingår i omsättningstillgångar, förutom sådana som har löptider på över tolv månader efter balansdagen. Dessa klassificeras som anläggningstillgångar. Lånefordringar och kundfordringar redovisas i balansräkningen som kundfordringar, övriga fordringar, upplupna intäkter och finansiella tillgångar. Likvida medel ingår också i denna kategori. (b) Övriga finansiella skulder s lån (inkluderar upplåning, lån från kreditinstitut, obligationslån samt andra långfristiga skulder) och leverantörsskulder klassificeras som övriga finansiella skulder. Redovisning och värdering Köp och försäljning av finansiella tillgångar och skulder redovisas på affärsdagen det datum DDM Treasury åtar sig att köpa eller sälja tillgången eller skulden. Finansiella tillgångar och finansiella skulder värderas vid första redovisningstillfället till verkligt värde plus transaktionskostnader, vilket gäller för alla finansiella tillgångar och skulder som inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella tillgångar och skulder som kan säljas eller redovisas till verkligt värde via resultaträkningen redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från investeringarna har upphört eller har överlåtits och DDM Treasury har överfört i stort sett alla de risker och fördelar som är förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när åtagandet i avtalet har uppfyllts eller på annat sätt utsläckts. Finansiella tillgångar och skulder redovisas till verkligt värde via resultaträkningen och som finansiella tillgångar som kan säljas är följaktligen redovisade till verkligt värde. Lånefordringar och kundfordringar, finansiella tillgångar som hålls till förfall och övriga finansiella skulder, redovisas till upplupet anskaffningsvärde, med tillämpning av effektivräntemetoden. Kvittning av finansiella instrument Finansiella tillgångar och finansiella skulder nettoredovisas i balansräkningen när legal kvittningsrätt föreligger och avsikten är att reglera nettot eller att realisera tillgången samtidigt som skulden regleras. Samtliga finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas i bruttobelopp i koncernens och moderbolagets rapporter, kvittning av finansiella tillgångar och finansiella skulder särredovisas därför inte. DDM Treasury bedömer i slutet av varje rapportperiod om det finns objektiva bevis för att ett nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar. Ett behov av att skriva ned en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar föreligger till följd av att en eller flera händelse inträffat efter det första redovisningstillfället för tillgången och att dessa händelser har en inverkan på de uppskattade framtida kassaflödena för den finansiella tillgången eller grupp av finansiella tillgångar som kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. För kategorin lånefordringar och kundfordringar, beräknas nedskrivningsbeloppet som skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden (exklusive framtida kreditförluster som inte har inträffat) diskonterade till den finansiella tillgångens ursprungliga effektiva ränta. Tillgångens redovisade värde skrivs ned och nedskrivningsbeloppet redovisas i koncernens resultaträkning. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 20 av 38

21 Om nedskrivningbehovet minskar i en efterföljande period och minskningen objektivt kan hänföras till en händelse som inträffade efter att nedskrivningen redovisats (såsom en förbättring av gäldenärens kreditvärdighet) redovisas återföringen av den tidigare redovisade nedskrivningen i koncernens resultaträkning. (c) Kundfordringar och lånefordringar Kundfordringar redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde och värderas därefter till upplupet anskaffningsvärde genom användning av effektivräntemetoden, efter avdrag för nedskrivningar. En avsättning för nedskrivning av kundfordringar fastställs när det finns objektiva belägg för att koncernen inte kommer att kunna inkassera alla förfallna belopp enligt fordringarnas ursprungliga villkor. Indikationer på att en kundfordring behöver skrivas ned anses vara att gäldenären har betydande ekonomiska svårigheter, sannolikheten att gäldenären går i konkurs eller gör en rekonstruktion, samt uteblivna eller försenade betalningar (över dagar försenade, beroende på var klienten befinner sig geografiskt). Avsättningsbeloppet är skillnaden mellan tillgångens redovisade värde och nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden, diskonterade till den ursprungliga effektivräntan. Både nedskrivningar avseende kundfordringar och återvinning av kundfordringar som tidigare skrivits ned redovisas under Kostnad sålda tjänster i resultaträkningen. Det redovisade värdet för kundfordringar, efter eventuella nedskrivningar, antas motsvara deras verkliga värde, eftersom denna post har en kortfristig karaktär. Redovisningen av förvärvade skuldportföljer bygger på koncernens prognos över framtida kassaflöden från förvärvade portföljer. Köpta skuldportföljer består i huvudsak av tillgångar med konsumentfordringar som har köpts till priser som avsevärt understiger det nominella värdet. Sådana tillgångar klassificeras som anläggningstillgångar. Redovisningen sker enligt effektivräntemetoden, där redovisat värde för varje portfölj motsvarar nuvärdet för alla förväntade framtida kassaflöden, diskonterade till en initial effektivränta som fastställdes vid datumet för portföljens förvärvande, baserat på förhållandet mellan anskaffningsvärdet och de förväntade framtida kassaflödena per förvärvstillfället. Förändringar i det redovisade värdet för portföljerna redovisas efter amortering, och omvärderingar i tillämpliga fall, för perioden samt redovisas i resultaträkningen på raden för nettoomsättning. Köpta skuldportföljer redovisas till upplupet anskaffningsvärde genom användning av effektivräntemetoden. Den initiala effektiva räntan beräknas för varje portfölj baserat på dess inköpspris inklusive transaktionskostnader och uppskattade kassaflöden som, baserat på en sannolikhetsbedömning, förväntas bli betalda av gäldenärerna till motsvarande portfölj efter avdrag för indrivningskostnader. Kassaflödesprognoserna övervakas under året och uppdateras utifrån bland annat uppnådda indrivningsresultat och makroekonomisk information. Om kassaflödesprognosen revideras justeras det redovisade värdet så att det avspeglar faktiska och reviderade uppskattade kassaflöden. DDM räknar om det redovisade värdet genom att beräkna nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden till den ursprungliga effektiva räntan. En minskning av redovisat värde redovisas som en minskning av nettoomsättningen, medan en ökning av det redovisade värdet redovisas som en ökning av nettoomsättningen. Mer information om koncernens köpta fordringar finns i not 10. (d) Likvida medel Likvida medel omfattar kassa och bankinlåning som är betalbar vid anfordran, andra kortfristiga likvida placeringar med ursprungliga löptider på tre månader eller mindre. Checkräkningskrediter redovisas som lån under kortfristiga skulder. (e) Leverantörsskulder Leverantörsskulder redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde och värderas därefter till upplupet anskaffningsvärde genom användning av effektivräntemetoden. Redovisat värde för en leverantörsskuld väntas motsvara det verkliga värdet för leverantörsskulden eftersom posten har en kortfristig karaktär. (f) Upplåning Upplåning (lån från kreditinstitut, obligationslån och andra långfristiga skulder) redovisas vid första redovisningstillfället till verkligt värde efter avdrag för uppkomna transaktionskostnader. Lån redovisas DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 21 av 38

22 därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuella skillnader mellan likviden (efter avdrag för transaktionskostnader) och inlösenvärdet redovisas i resultaträkningen över lånens löptid, genom användning av effektivräntemetoden. Lån klassificeras som kortfristiga skulder såvida inte koncernen har en ovillkorad rättighet att senarelägga skuldens reglering i minst tolv månader efter balansdagen. Kostnader för att säkra finansiering skrivs av som finansiella kostnader över lånets löptid i koncernresultaträkningen. Beloppet redovisas i balansräkningen som ett avdrag från låneskulden. Alla andra lånekostnader (räntekostnader och transaktionskostnader) redovisas i resultaträkningen den period som de avser. 2.6 Aktiekapital Aktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till emission av nya aktier redovisas netto efter skatt i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. 2.7 Aktuell och uppskjuten skatt Beräkning av aktuell skatt bygger på skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen i de länder där koncernens enheter bedriver verksamhet och genererar skattepliktiga intäkter. Företagsledningen utvärderar återkommande skattepositioner i inkomstdeklarationer med avseende på omständigheter i vilka tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. Företagsledningen fastställer avsättningar, i tillämpliga fall, med grund i de belopp som förväntas bli erlagda till skattemyndigheterna. Uppskjuten skatt redovisas genom användning av balansräkningsmetoden, på temporära skillnader som uppstår mellan tillgångarnas och skuldernas skattemässiga värden och deras redovisade värden i koncernredovisningen. Uppskjuten skatt redovisas inte om den uppkommer vid det första redovisningstillfället för en tillgång eller skuld i en annan transaktion än ett rörelseförvärv som, vid transaktionstidpunkten, varken påverkar redovisat resultat eller skattemässigt resultat. Uppskjuten skatt fastställs genom användning av skattesatser (och -regler) som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen och som väntas gälla när den hänförliga uppskjutna skattefordringen realiseras eller när den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den mån det är troligt att det kommer att gå att utnyttja de temporära skillnaderna mot framtida skattepliktiga resultat. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppstår för investeringar i dotterbolag, förutom när tidpunkten för återföringen av den temporära skillnaden styrs av koncernen och det är troligt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid. 2.8 Avsättningar Avsättningar redovisas när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse till följd av tidigare händelser, det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtaganden samt beloppet kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Inga avsättningar har redovisats för den aktuella perioden. Avsättningar redovisas inte för framtida rörelseförluster. Avsättningar värderas till nuvärdet av de kostnader som väntas reglera förpliktelsen genom användning av en diskonteringsfaktor före skatt som beaktar aktuella marknadsbedömningar av pengars tidsvärde och de risker som är hänförliga till avsättningen. Den successiva ökningen av totalbeloppet för den uppkomna avsättningen, på grund av att avsättningen fortsätter att redovisas under en längre tidsperiod, redovisas som räntekostnad. 2.9 Redovisning av intäkter Intäkter redovisas fördelat över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. När värdet på en fordran har gått ner minskar DDM det redovisade värdet till det återvinningsbara värdet, vilket utgörs av bedömt framtida kassaflöde, diskonterat med den ursprungliga effektiva räntan för instrumentet och fortsätter att lösa upp diskonteringseffekten som ränteintäkt. Ränteintäkter på nedskrivna lån redovisas till ursprunglig effektiv ränta. I resultaträkningen redovisas intäkter från köpta skuldportföljer som inkasserade belopp, efter avdrag för inkasseringskostnader, samt efter avdrag för amortering och justeringar för omvärderingar. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 22 av 38

23 2.10 Utdelning Utdelning till Bolagets aktieägare redovisas som en skuld i koncernredovisningen för den period i vilken utdelningen godkänns av Bolagets aktieägare. Ingen utdelning från DDM Treasury Sweden AB kommer att föreslås till årsstämman 2015 avseende verksamhetsåret Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolagets redovisningsprinciper stämmer i allt väsentligt överens med koncernens redovisningsprinciper. Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats enligt RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. RFR 2 anger undantag från och kompletteringar till de standarder som är utfärdade av IASB samt tillhörande tolkningar, utfärdade av IFRIC. Undantagen och kompletteringarna ska tilllämpas från det datum den juridiska personen tillämpar standarden eller yttrandet i fråga i sin koncernredovisning. För den finansiella rapporteringen använder moderbolaget den utformning som är angiven i årsredovisningslagen som bland annat innebär att eget kapital presenteras på ett annat sätt. Innehav i dotterbolag redovisas till upplupet anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. Om det finns tecken på att aktier och andelar i dotterbolag har minskat i värde, beräknas återvinningsbeloppet. Om beloppet är lägre än redovisat värde görs en nedskrivning. Nedskrivningen redovisas under posten Resultat från andelar i koncernbolag Definitioner av nyckeltal Används i förvaltningsberättelsen Definition Soliditet: Definition Rörelsemarginal, %: Definition EBITA: Eget kapital som procentuell andel av summan av tillgångarna. Rörelseresultat exklusive poster som påverkar jämförbarhet, avskrivning, amortering och nedskrivning av materiella och immateriella anläggningstillgångar som procentuell andel av nettoomsättningen. Rörelseresultat före avskrivningar och före poster som påverkar jämförbarheten. Not 3 Hantering av finansiella risker DDM Treasurys verksamhet medför att bolaget exponeras för ett antal finansiella och icke-finansiella risker: marknadsrisker (valutarisk och ränterisk) kreditrisk, likviditetsrisk/finansieringsrisk och risk avseende köp av skuldportföljer. Riskhanteringen sköts av DDM Group enligt policyer som är fastställda av styrelsen. DDM Group identifierar, bedömer och säkrar finansiella risker i nära samarbete med DDM Treasurys verkställande direktör och styrelse. Styrelsen har fastställt en omfattande finanspolicy för riskhantering, som är uppdelad i olika avsnitt för de olika områdena, t.ex. valutarisk, ränterisk, kreditrisk, likviditetsrisk och finansieringsrisk samt som även behandlar placeringen av överskottslikviditet. DDM Group lämnar varje månad en riskrapport till styrelsen i vilken efterlevnad av den finansiella policyn och statusen för olika finansiella risker redovisas. använder inte så kallad säkringsredovisning enligt bestämmelserna i IAS 39. Marknadsrisk (i) Valutarisk DDM är en internationell koncern med verksamhet i flera länder. DDM Treasurys rapporteringsvaluta är svenska kronor (SEK). Detta innebär att koncernen exponeras för valutarisk på grund av fluktuationer i valutakurser, vilket kan påverka DDM Treasurys resultat och eget kapital. Med målet att minska sådana effekter har DDM Treasury en policy som går ut på att minimera omräkningen av valutor och siktar på att behålla medel i svenska kronor i största möjliga utsträckning. Exponering för valutafluktuationer brukar delas upp i två huvudkategorier: omräkningsexponering och transaktionsexponering. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 23 av 38

24 Omräkningsexponering De utländska dotterbolagens tillgångar, efter avdrag för skulder, utgör en nettoinvestering i en utländsk valuta som, vid konsolideringen, ger upphov till en omräkningsdifferens. Sådana omräkningsdifferenser tas in direkt i DDM Treasurys eget kapital och redovisas under Övriga reserver. Enligt finanspolicyn ska nettoinvesteringar i utländsk valuta inte säkras med finansiella derivat, bland annat för att undvika potentiella, oönskade likviditetseffekter när sådana derivat förlängs. DDM säkrar inte nettoinvesteringar i utländsk valuta. En liknande typ av omräkningsexponering avser utländska dotterbolags resultat under året, som löpande påverkar eget kapital i de utländska dotterbolagen. I likhet med nettoinvesteringarna i utländska dotterbolag ovan, säkras inga resultat som uppkommer under året. Transaktionsexponering Transaktionsexponering avser både den exponering som är hänförlig till affärsflöden, dvs. försäljning och köp över landsgränser, samt exponeringen för finansiella flöden. I termer av valutarisk kännetecknas DDM Treasurys verksamhet av att inkassering och köp enbart görs i lokala valutor i respektive land, vilket innebär att koncernens affärsflöden utsätts för begränsad transaktionsexponering. Bolaget använder inga instrument till säkring. Som del av likviditetsstyrningen strävar bolaget efter att inneha likvida medel i de olika valutor bolaget exponeras för. Se även not 2, 3, 11 och 16 för mer information om valutor och valutarisk. (ii) Ränterisker avseende kassaflöde och verkligt värde Eftersom DDM Treasury inte innehar några tillgångar eller skulder med rörlig ränta, är dess intäkter och kassaflöden från den löpande verksamheten i huvudsak oberoende av förändringar i marknadsräntorna. DDM Treasury genomför dynamiska analyser av ränteriskexponeringen. Simuleringar för olika scenarier görs och baserat på dessa beräknar DDM Treasury effekten av en förskjutning av räntorna på resultaten. För mer information, se not 13 Upplåning. Kreditrisk Kreditrisk eller motpartsrisk är risken att motparten i en finansiell transaktion inte uppfyller sina förpliktelser på förfallodatumet. Kreditrisk hanteras av DDM Group och den uppstår till följd av likvida medel samt banktillgodohavanden på banker och finansinstitut. Limiter anges i finanspolicyn och rapporteras till styrelsen varje månad. En andra källa till motpartsrisk uppstår i samband med inkasserade medel i den ordinarie verksamheten. Inkasserade medel betalas in till klientmedelskonton som har öppnats av respektive inkassobolag för att skilja DDM Treasurys medel från inkassobolagets allmänna medel. Två gånger per månad sker en avstämning och baserat på den överförs mottagna och allokerade medel från klientmedelskontot. Skulle ett inkasseringsbolag bli insolvent mellan sådana avstämningar kan inkasserade medel som ännu inte stämts av frysas på kontot, i väntan på lösning av insolvensen. När DDM Group väljer inkassobolag strävar Bolaget efter kontrollera och övervaka sina samarbetspartners finansiella ställning och även efter att ha en jämn fördelning av arbete mellan de olika inkassobolagen, för att minimera risken för att en sådan situation ska uppstå. Kreditrisk avseende gäldenärer Utöver en allmän uppföljning på koncernnivå genomför DDM Groups en mer utförlig uppföljning av kreditrisken avseende klienter på lokal nivå i samarbete med relevant motpart. Kreditrisk avseende gäldenärer är risken att gäldenärer inte kan fullgöra sina förpliktelser. Om gäldenärer är bedömda av ett oberoende kreditbedömningsföretag används sådana kreditbetyg. I de fall där det inte finns någon bedömning utförd av ett oberoende kreditbedömningsföretag, görs en riskbedömning av gäldenärens kreditbetyg i vilken gäldenärens finansiella ställning beaktas liksom tidigare erfarenheter och andra relevanta faktorer. Risklimiter fastställs baserat på interna eller externa kreditbedömningar. Tillämpningen av kreditlimiter övervakas löpande. Bedömningen är att det inte finns någon koncentration av kreditrisker. Den maximala exponeringen för kreditrisker motsvarar de finansiella tillgångarnas redovisade värde. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 24 av 38

25 Likviditetsrisk / finansieringsrisk Målet med kapitalstrukturen är att säkra DDM Treasurys förmåga att fortsätta verksamheten, för att kunna fortsätta att generera avkastning åt aktieägarna och ge fördelar åt andra intressenter samt att upprätthålla en optimal kapitalstruktur som minimerar kapitalkostnaden. I tabellen nedan specificeras de icke-diskonterade kassaflöden som uppstår på grund av koncernens skulder i form av finansiella instrument, baserat på kvarvarande tid till tidigast avtalat förfallodatum per balansdagen. Balanser som förfaller inom tolv månader är lika med deras redovisade belopp, eftersom effekten av diskontering är obetydlig. Belopp i utländska valutor och belopp som ska betalas baserat på rörliga räntor uppskattas genom användning av valutakurser och räntesatser som gällde på balansdagen. Mindre än 1 år Mellan 1 och 2 år Mellan 2 och 3 år Mellan 3 och 5 år Per den 31 december 2014 Upptagna lån 44,6 376,5 Leverantörs- och övriga skulder 33,4 Summa 78,0 376,5 Moderbolaget Mindre än 1 år Mellan 1 och 2 år Mellan 2 och 3 år Mellan 3 och 5 år Per den 31 december 2014 Upptagna lån 44,6 376,5 Leverantörs- och övriga skulder 6,8 Summa 51,4 376,5 Mindre än 1 år Mellan 1 och 2 år Mellan 2 och 3 år Mellan 3 och 5 år Per den 31 december 2013 Upptagna lån 46,2 44,6 375,2 Leverantörs- och övriga skulder 6,5 Summa 52,7 44,6 375,2 Moderbolaget Mindre än 1 år Mellan 1 och 2 år Mellan 2 och 3 år Mellan 3 och 5 år Per den 31 december 2013 Upptagna lån 46,1 44,6 375,2 Leverantörs- och övriga skulder 1,2 Summa 47,3 44,6 375,2 Finansiella instrument per kategori Verkligt värde är lika med bokvärde för finansiella instrument Per den 31 december 2014 Tillgångar i balansräkningen Lån och fordringar Summa Köpta skuldportföljer 228,4 228,4 Kundfordringar 113,2 113,2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2,0 2,0 Likvida medel 67,3 67,3 Summa 410,9 410,9 Fortsätter på följande sida DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 25 av 38

26 Övriga finansiella skulder Summa Per den 31 december 2014 Skulder i balansräkningen Obligationslån 320,1 320,1 Lån från närstående parter 27,5 27,5 Leverantörsskulder 5,8 5,8 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 25,9 25,9 Summa 379,3 379,3 Lån och fordringar Summa Per den 31 december 2013 Tillgångar i balansräkningen Köpta skuldportföljer 239,6 239,6 Kundfordringar 26,5 26,5 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,1 0,1 Likvida medel 121,7 121,7 Summa 388,0 388,0 Övriga finansiella skulder Summa Per den 31 december 2013 Skulder i balansräkningen Obligationslån 323,6 323,6 Lån från närstående parter 1,5 1,5 Leverantörsskulder 0,1 0,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23,6 26,3 Summa 351,5 351,5 Hierarki för verkligt värde DDM klassificerar värderingen till verkligt värde genom användning av en hierarki för verkligt värde som avspeglar tillförlitligheten i indata som använts för att göra värderingarna. Hierarkin för verkligt värde ska innehålla följande nivåer: Nivå 1 noterade priser på aktiva marknader Nivå 2 andra observerbara data än de i nivå 1 Nivå 3 icke-observerbara data Hantering av kapitalrisk s kapitalstruktur ska säkra den löpande verksamheten för att generera avkastning till aktieägare och gynna andra intressenter, upprätthålla en optimal kapitalstruktur samt minimera kapitalkostnader. I likhet med andra företag i branschen, bedömer DDM sina kapitalkrav med grund i soliditeten. I syfte att beräkna efterlevnad av villkoren för den seniora obligationen beräknas soliditeten som justerat eget kapital dividerat med summa tillgångar. Justerat eget kapital inkluderar förlagslån (definierat i IAS 32 som ett instrument utan avtalad förpliktelse att erlägga kontanter eller andra tillgångar) och balanserade vinstmedel. Fortsätter på följande sida DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 26 av 38

27 Soliditet per den 31 december: 31 December December 2013 Summa tillgångar 410,9 388,0 Eget kapital 31,6 36,5 Förlagslån (1) 30,1 30,0 Summa kapital 61,7 66,5 Justerat eget kapital / summa tillgångar 15% 17% (1) Förlagslån består av ett externt förlagslån om 30,1 enligt obligationsavtalet. Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisningsprinciper Uppskattningar och bedömningar bedöms löpande och bygger på historisk erfarenhet och andra faktorer, däribland förväntningar på framtida händelser som bedöms som rimliga under rådande omständigheter. Ett beslut att ändra i bedömningen av kassaflöden föregås av en diskussion mellan bolagsledning och övriga delar av bolaget. Alla beslut om revidering av kassaflödesprognoser tas av vd och styrelse. Mer information om väsentliga risker återfinns på Bolagets webbplats. Viktiga uppskattningar och bedömningar använder uppskattningar och bedömningar när det gäller framtida utveckling. De uppskattningar i redovisningen som blir följden kommer, per definition, sällan att motsvara de faktiska resultaten. Nedan beskrivs de uppskattningar och bedömningar som medför en betydande risk för väsentliga justeringar av de redovisade värdena för tillgångar och skulder under nästa räkenskapsår. Köpta skuldportföljer Bedömningar av fordringar som ska erhållas av gäldenärer Portföljer med förfallna köpta fordringar köps till priser som ligger avsevärt under fordringarnas nominella värde. Det bokförda värdet på portföljfordringar är 228,4 i slutet av 2014, jämfört med 239,6 i slutet av 2013, redovisas till upplupet anskaffningsvärde genom användning av effektivräntemetoden. Den initiala effektivräntan beräknas för varje portfölj baserat på dess inköpspris inklusive transaktionskostnader och uppskattade kassaflöden som, baserat på en sannolikhetsbedömning, väntas bli betalda av gäldenärerna till motsvarande portfölj efter avdrag för inkasseringskostnader. Kassaflödesprognoserna övervakas under årets lopp och uppdateras utifrån bland annat uppnådda indrivningsresultat och makroekonomisk information. Om kassaflödesprognosen revideras justeras det redovisade värdet så att det avspeglar faktiska och reviderade uppskattade kassaflöden. DDM Treasury omräknar det redovisade värdet genom att beräkna nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden till den ursprungliga effektivräntan. Enligt beskrivning i not 10 bygger redovisningen av förvärvade lån på bolagets prognos över framtida kassaflöden från förvärvade portföljer. Även om bolagets kassaflödesprognoser historiskt sett har varit rimligt korrekta kan framtida avvikelser inte uteslutas. DDM Group använder interna regler och en formaliserad beslutsprocess vid justeringen av tidigare fastställda kassaflödesprognoser. De innefattar, bland annat, att kassaflödesprognoserna endast i undantagsfall justeras det första året som en portfölj ägs. Dessutom föregås beslutet att ändra en kassaflödesprognos av en diskussion mellan den operativa sidan och bolaget ledning. Alla ändringar i kassaflödesprognoser fastställs av verkställande direktören och styrelsen. Not 5 Intäkternas geografiska fördelning Intäkterna från köpta skuldportföljer redovisas i resultaträkningen under nettoomsättning, vilket inkluderar inkassering från köpta skuldportföljer motsvarande det inkasserade beloppet (efter direkta inkasseringskostnader), med avdrag för amortering, omvärdering och eventuella nedskrivningar. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 27 av 38

28 Intäkter per land SEK M Rumänien 65,1 26,5 Ryssland 31,6 13,9 Slovenien 31,4 Inkassering från köpta skuldportföljer 128,1 40,4 Amortering av köpta skuldportföljer -94,2-16,6 Ränteintäkter från köpta skuldportföljer 33,9 23,8 Omvärdering av köpta skuldportföljer 10,3 7,5 Nettoomsättning 44,2 31,3 DDM:s högste verkställande beslutsfattare följer den finansiella utvecklingen i sin helhet. Analyser genomförs på varje portfölj, medan bolagets högste verkställande beslutsfattare följer upp resultatet för koncernens totala verksamhet. Ingen enskild portfölj bedöms vara ett identifierat segment och bolaget redovisar segment som en helhet, dvs ett rörelsesegment. Bolagets huvudsakliga geografiska marknader består av Rumänien, Ryssland och Slovenien. Bolaget redovisar information om nettoomsättning och förfallna fordringar utifrån dessa nyckelmarknader. DDM fokuserar främst på mindre belopp på förfallna konsument- och bankfordringar som en gäldenär inte har betalat på under en period om 1 5 år. DDM förvärvar förfallna fordringar från finansinstitut, så kallade skuldportföljer, till ett pris betydligt lägre än det nominella beloppet. Detta ger Bolaget utrymme att förhandla fram realistiska avbetalningsplaner med gäldenärerna. DDM riktar in sig på portföljer med ett marknadsvärde om EUR 1 20 miljoner. Ingen kund svarade för mer än tio procent av koncernens totala nettoomsättning. Not 6 Revisionsarvoden PricewaterhouseCoopers Revisionsuppdrag 0,6 0,2 Övriga uppdrag kopplade till revision 0,2 0,1 0,8 0,3 Moderbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers Revisionsuppdrag 0,4 0,2 Övriga uppdrag kopplade till revision 0,2 0,1 Skatterådgivning - - Övriga konsulttjänster - - 0,6 0,3 Revisionsuppdrag är hänförliga till granskning av de finansiella rapporterna och redovisningsunderlagen samt styrelsens och verkställande direktörens ansvar för förvaltningen. Övriga uppdrag innefattar uppgifter inom ansvarsområdet för bolagets revisorer, såväl tillhandahållande av rådgivningstjänster eller annat stöd till följd av bedömningar som görs under sådana tjänster. Övriga belopp omfattar skatterådgivning eller övriga uppdrag. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 28 av 38

29 Not 7 Ersättning till anställda och information om medarbetare Moderbolaget eller dess dotterbolag hade en anställd under Total lönekostnad uppgick till 144 TSEK. Fördelning av kön i styrelse och andra ledande befattningshavare Styrelsen består av tre styrelseledamöter, samtliga män. DDM Treasury Sweden-koncernen har en verkställande direktör, en man. Not 8 Finansiella intäkter och kostnader Finansiella intäkter Omräkningsdifferenser 0,5 3,1 Summa finansiella intäkter 0,5 3,1 Finansiella kostnader Räntekostnader -47,0-18,4 Övriga finansiella kostnader -0,5 0,0 Orealiserade valutavinster / förluster -8,4 0.0 Summa finansiella kostnader -55,9-18,4 Resultat från finansiella poster -55,4-15,3 Not 9 Skatt Skattekostnad hänförlig till årets resultat -0,1-2,4 Summa skattekostnad -0,1-2,4 Moderbolaget Skattekostnad hänförlig till årets resultat -0,1 0,0 Summa skattekostnad -0,1 0.0 Avvikelserna mellan koncernens faktiska skattekostnad och förväntad skattekostnad beskrivs nedan: Resultat före skatt -18,1 14,1 Inkomstskatt beräknad enligt koncernens nuvarande skattesats 1,8-3,1 Skatt på årets resultat -0,1 0,0 Ej avdragsgilla kostnader 0,0-0,1 Skatteeffekt av ej redovisade underskottsavdrag -1,8-1,7 Effekter av utländska skattesatser 0,0 2,5 Summa skatt på årets resultat -0,1-2,4 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 29 av 38

30 Moderbolaget Resultat före skatt 0,3 0,1 Inkomstskatt beräknad med nuvarande skattesats (22 %) -0,1-0,0 Ej skattepliktiga intäkter 0,0 1,8 Skatteeffekt av ej redovisade underskottsavdrag 0,0-1,8 Summa skatt på årets resultat -0,1 0,0 s genomsnittliga vägda skattesats uppgick till: 0,0% 16,9% har inte redovisat uppskjutna skattefordringar till följd av osäkerhet när i tiden de skattemässiga underskotten kan utnyttjas. Skatteeffekten från förlustavdrag redovisas endast om det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas inom överskådlig tid. En period av förluster är en faktor i bedömningen av underskott. Utöver sådana situationer har underskott värderats att uppskjutna skattefordringar också kan balanseras mot förluster. Not 10 Köpta skuldportföljer Per den 31 dec 2014 Per den 31 dec 2013 Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 248,5 Köp av skuldportföljer 92,2 245,6 Valutakursdifferenser -29,1 2,9 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 311,6 248,5 Ingående ackumulerade amorteringar -8,9 Periodens amorteringar -83,9-9,0 Valutakursdifferenser 9,6 0,1 Utgående ackumulerade amorteringar -83,2-8,9 Utgående bokfört värde 228,4 239,6 Under 2014 eller 2013 har koncernen inte omklassificerat några finansiella långfristiga fordringar, vilka värderats till upplupet förvärvsvärde, till tillgångar värderade till verkligt värde. DDM investerar i portföljer i lokala valutor samt i portföljer i EUR och USD. Som en följd kan förändringar i växlingskursen för SEK mot dessa valutor påverka DDM:s inkassobelopp från köpta fordringar och rörelseresultat. Inkasseringen från köpta fordringar fördelas enligt nedanstående: EUR 69,8 11,1 RUB 31,5 15,4 RON 27,0 13,9 USD -0,2 0,0 Summa 128,1 40,4 En appreciering av den svenska kronan med 10 procent i genomsnitt under 2014 mot den ryska rubeln hade påverkat inkasseringen från köpta skuldportföljer med -3,2, mot euron skulle motsvarande belopp uppgå till -7,0, mot rumänska lei med -2,7 samt mot US-dollarn skulle en förlust bedömas som ringa samt vice versa. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 30 av 38

31 Fördelningen av det upplupna anskaffningsvärdet av DDM:s portföljer i utländska valutor som omräknas till svenska kronor (SEK) i balansräkningen är följande: Per den 31 dec 2014 Per den 31 dec 2013 EUR 106,1 79,1 RUB 64,7 93,1 RON 57,5 67,3 USD 0,1 0,1 Summa 228,4 239,6 En appreciering av den svenska kronan med 10 procent per den 31 december 2014 mot den ryska rubel skulle ha medfört en icke-realiserad valutaförlust om 6,5, mot euron skulle motsvarande förlust vara 10,6, mot rumänska lei en förlust om 5,7 samt mot US-dollarn skulle en förlust bedömas som ringa. Följaktligen hade en depreciering av den svenska kronan med 10 procent per den 31 december 2014 resulterat i ytterligare icke-realiserad valutavinst med motsvarande belopp. En appreciering av den svenska valutan skulle ha samma påverkan på resultaträkningen som på eget kapital under 2014 då bolagets effektiva skattesats är 0 procent. Not 11 Kundfordringar 31 dec dec ,2 5,2 Kundfordringar 8,2 5,2 Minus: avsättning för eventuella nedskrivningar av kundfordringar Kundfordringar, netto 8,2 5,2 Kundfordringar fördelade per valuta 31 dec dec 2013 SEK EUR 2,9 1,8 RUB 2,5 0,5 RON 2,7 2,8 USD 0,1 0,1 Summa 8,2 5,2 Det verkliga värdet av koncernens kundfordringar överensstämmer med det bokförda värdet. Not 12 Eget kapital och övrigt tillskjutet kapital Samtliga aktier har ett kvotvärde om 1 SEK per aktie. Varje aktie berättigar ägaren till en röst. Samtliga aktier är fullt betalda vid datum för denna årsredovisning. Förlagslånet är utgivet av DDM Group till DDM Invest XX AG och har redovisats som eget kapital i enlighet med IAS 32 då det inte är villkorat av att DDM Invest XX AG återbetalar lånet. Lånet är räntefritt. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 31 av 38

32 Not 13 Upplåning s lån förfaller mellan 2013 och Se not 3 för beskrivning av de avtalsenliga, icke diskonterade kassaflödena. DDM Treasury har emitterat två obligationslån. Ett lån om SEK emitterades i juni 2013 till en ränta om 13 procent och med förfallodag den 26 juni Ett annat lån om SEK emitterades i september 2013 till en ränta om 18 procent och med förfallodag den 30 september Aktierna i DDM Invest XX AG är pantsatta enligt aktieägaravtalet. Dessa aktier är säkerhet för obligationslånet. Enligt villkoren för obligationslånet kan varken DDM Treasury eller dess dotterbolag DDM Invest XX AG använda säkringsintrument. Under fjärde kvartalet 2014 gjorde DDM Group ett återköp av 6,0 av det lån som emitterats i september 2013 till en ränta om 18 procent genom köp på den öppna marknaden. Långfristiga skulder 31 dec dec 2013 Obligationslån 320,1 323,6 Summa 320,1 323,6 Förfallotidpunkter för långfristiga lån 31 dec dec 2013 Mellan 1 och 2 år 320,1 Mellan 2 och 3 år 323,6 Mellan 3 och 4 år Mellan 4 och 5 år Summa 320,1 323,6 Långfristiga skulder Moderbolaget 31 dec dec 2013 Obligationslån 320,1 323,6 Summa 320,1 323,6 Förfallotidpunkter för långfristiga lån Moderbolaget 31 dec dec 2013 Mellan 1 och 2 år 320,1 Mellan 2 och 3 år 323,6 Mellan 3 och 4 år Mellan 4 och 5 år Summa 320,1 323,6 Not 14 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31 dec dec 2013 Upplupen ränta 25,9 21,4 Summa 25,9 21,4 Moderbolaget 31 dec dec 2013 Upplupen ränta 21,4 21,4 Summa 21,4 21,4 DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 32 av 38

33 Not 15 Närståendetransaktioner Fordringar, utbetalningar och skulder, närstående SEK Kortfristigt Långfristigt Summa Per den 31 december 2014 Förlagslån från DDM Group AG 37,422,449 37,422,449 Lån från DDM Group AG Fordringar på DDM Group AG Summa ,950,330 Ersättning till närstående parter SEK Styrelsearvode/lön Förvaltningsavgift Övriga ersättningar Summa Per den 31 december 2014 Styrelseledamot Fredrik Waker DDM Group AG Accta Accounting & Tax AG Summa Ersättning till närstående parter Moderbolaget SEK Styrelsearvode/lön Förvaltningsavgift Ränta Summa Per den 31 december 2014 Styrelseledamot Fredrik Waker ,352 Förvaltningsavgift från DDM Invest XX AG ,700,000 Summa ,868,352 Fordringar, utbetalningar och skulder, närstående Moderbolaget SEK Kortfristigt Långfristigt Summa Per den 31 december 2014 Lån till DDM Invest XX AG ,839,750 Fordran på DDM Group AG 14,379,318 14,379,318 Lån från DDM Group AG 7,202,034 7,202,034 Summa 21,581, ,421,102 Köpta skuldportföljer SEK Summa Per den 31 december 2014 DDM Invest IV AG Summa Ersättning till närstående parter SEK Styrelsearvode Förvaltningsavgift Övriga ersättningar Summa Per den 31 december 2013 Styrelseledamot Fredrik Waker DDM Group AG Accta Accounting & Tax AG ,221 Summa Fortsätter på följande sida DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 33 av 38

34 Fordringar, utbetalningar och skulder, närstående SEK Kortfristigt Långfristigt Summa Per den 31 december 2013 Förlagslån från DDM Group AG Lån från DDM Group AG Fordringar på DDM Group AG Summa Köpta skuldportföljer SEK Summa Per den 31 december 2013 DDM Invest I AG DDM Invest II AG DDM Invest III AG DDM Invest X AG Summa Fordringar, utbetalningar och skulder, närstående Moderbolaget SEK Kortfristigt Långfristigt Summa Per den 31 december 2013 Lån till DDM Invest XX AG Fordringar på DDM Invest XX AG Lån från DDM Holding AG Summa Ersättning till närstående Moderbolaget SEK Styrelsearvode Anteciperade utdelning Ränta Summa Per den 31 december 2013 Styrelseledamot Fredrik Waker DDM Invest XX AG Summa Vi har definierat följande som närstående: Bolagets ledning, styrelsen i moderbolaget, DDM Treasury Sweden AB (publ), ägarna av DDM Treasury Sweden AB (publ) samt alla koncernens dotterbolag. Ägare av redovisningsfirman Accta Accounting & Tax AG respektive Wakers Consulting AB är definierade som närstående då de har representanter i DDM Treasurys styrelse och dess dotterbolag. Alla transaktioner med närstående personer och företag genomfördes till marknadsmässiga villkor, enligt den så kallade armlängdsprincipen. Not 16 Händelser efter periodens utgång I början av 2015 beslutade Schweiz centralbank att slopa taket för valutakursen schweiziska francen (CHF) mot euro (EUR), vilket fick till följd att CHF stärktes kraftigt. DDM Group har majoriteten av sina kostnader i CHF. Under inledningen av 2015 har den ryska rubeln (RUB) stärkts, vilket har haft en direkt påverkan på Bolagets resultat till följd av de investeringar som gjorts i Ryssland och då inkasseringen som sker i RUB. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 34 av 38

35 DDM Treasury ser ett fortsatt bra inflöde i inledningen av 2015 och har bjudits in att delta i ett ökande antal anbudsprocesser som en följd av att affärsrelationer och marknadsföring har börjat få effekt. Bolaget har även bjudits in till fler försäljningsprocesser med betydligt större portföljer än tidigare. Not 17 Resultatandelar i koncernföretag Moderbolaget 31 dec dec 2013 Investeringar 0,7 0,7 Redovisade värden, netto 0,7 0,7 Moderbolaget äger aktier i följande dotterbolag: Bolag Säte Andel av aktiekapital Antal aktier Bokfört värde 31 dec dec 2013 DDM Invest XX AG (CHE ) Schweiz 100 % 100 0,7 0,7 Not 18 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Moderbolaget har ställt aktierna i dotterbolaget DDM Invest XX AG som säkerhet för bolagets seniora obligationslån i enlighet med obligationsavtalet. s pantsatta värde uppgår därmed till nettotillgångarna i DDM Invest XX AG om 31,4 (2013: 44,7 ). Moderbolagets ställda säkerhet i form av aktierna i dotterföretaget uppgår till 0,7 (2013: 0,7 ). Varken koncernen eller moderbolaget har några andra pantsatta tillgångar, eventualförpliktelser eller andra poster att redovisa inom linjen. DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 35 av 38

36 Signaturer Moderbolagets och koncernens resultat- och balansräkningar föreslås bli fastställda på årsstämman den 18 maj Denna information är sådan som DDM Treasury Sweden AB (publ) ska offentliggöra enligt lagen om handel med finansiella instrument och/eller lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande den 29 april Styrelsen och verkställande direktören försäkrar härmed att denna årsredovisning ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som rör moderbolaget och bolagen inom koncernen. Stockholm den 29 april 2015 Kent Hansson Styrelseordförande Fredrik Waker Styrelseledamot Manuel Vogel Styrelseledamot Gustav Hultgren Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avgivits den 29 april 2015 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Daniel Algotsson Auktoriserad revisor DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 36 av 38

37 Revisionsberättelse Till årsstämman i DDM Treasury Sweden AB (publ), org.nr Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för DDM Treasury Sweden AB (publ) för räkenskapsåret Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna Där 5 är första sidan av förvaltningsberättelsen och 37 är denna sida. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar för årsredovisningen och koncernredovisningen Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta en årsredovisning som ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och en koncernredovisning som ger en rättvisande bild enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen, och för den interna kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen och koncernredovisningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Dessa standarder kräver att vi följer yrkesetiska krav samt planerar och utför revisionen för att uppnå rimlig säkerhet att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att genom olika åtgärder inhämta revisionsbevis om belopp och annan information i årsredovisningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur bolaget upprättar årsredovisningen och koncernredovisningen för att ge en rättvisande bild i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i bolagets interna kontroll. En revision innefattar också en utvärdering av ändamålsenligheten i de redovisningsprinciper som har använts och av rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen, liksom en utvärdering av den övergripande presentationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2014 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för räkenskapsåret enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2014 och av dess finansiella resultat och kassaflöden för räkenskapsåret enligt International Financial Reporting Standards, såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för DDM Treasury Sweden AB (publ) för räkenskapsåret Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust, och det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för förvaltningen enligt aktiebolagslagen. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att med rimlig säkerhet uttala oss om förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust och om förvaltningen på grundval av vår revision. Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Uttalanden Vi tillstyrker att årsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Stockholm den 28 april 2015 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Daniel Algotsson Auktoriserad revisor DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 37 av 38

38 DDM Treasury Sweden AB (publ) S:t Eriksgatan 63, Stockholm DDM Treasury Sweden AB (publ) Organisationsnummer Årsredovisning 2014 Sida 38 av DDM Treasury Sweden AB i samarbete med RHR Corporate Communication AB