SETRA GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2004

Transkript

1 SETRA GROUP AB ÅRSREDOVISNING 2004

2 INNEHÅLL FÖRETAGET Koncernöversikt 1 VD Kent Torwald kommenterar 2 3 Marknad och omvärld 4 Råvara 5 Setra Sågade Trävaror 6 7 Setra Byggprodukter 8 9 Miljö, forskning och utveckling 10 HR och Kommunikation Förvaltningsberättelse Resultaträkning koncernen Balansräkning koncernen Kassaflödesanalys koncernen 19 Resultat- och balansräkning moderbolaget 20 Kassaflödesanalys moderbolaget 21 Finansiell riskhantering Redovisningsprinciper Noter Förslag till behandling av bolagets förlust 33 Revisionsberättelse 34 Styrelse 35 Koncernledning 36 Ordinarie bolagsstämma för Setra Group AB hålls måndagen den 25 april 2005 kl på LRF:s huvudkontor, Klarabergsgatan 23 i Stockholm. Setra Group offentliggör ekonomiska rapporter enligt följande under 2005: 25 april Delårsrapport, januari-mars 23 augusti Delårsrapport, januari-juni 24 oktober Delårsrapport, januari-september 31 januari 2006 Bokslutskommuniké för 2005 Produktion: Setra Group i samarbete med TimMer Reklambyrå AB. Foto: Ingemar Lindewall, Jan Carlsson, Mats Bildström, Ola Folkesson, Michael McLain, Kenneth Olson, Michael Törnkvist, Felipe Maruri och Magnus Anesund. Repro: Bildrepro AB. Tryck: Halmstad Tryckeri AB. Setra Group är Sveriges största och ett av Europas ledande träindustriföretag med en omsättning på drygt 5 miljarder kronor och cirka medarbetare. Vi levererar synligt trä till industri och bygghandel i Skandinavien, övriga Europa och Japan. TVÅ AFFÄRSOMRÅDEN Setra Sågade Trävaror förädlar furu- och granråvara till sågat virke vid 12 sågverk fördelade på fyra produktionsregioner. Affärsområdet står för ca 75 procent av den totala omsättningen. Setra Byggprodukter har fem vidareförädlingsenheter som bland annat tillverkar list, panel, golv och limträ. Via åtta distributionscentraler levereras träprodukter, snickerier och skivmaterial till bygghandeln i Sverige och Norge. ÄGARE Setra Group ägs av Sveaskog, 50 procent, LRF, ca 25 procent, och av Mellanskog, ca 24 procent, samt till ca en procent av övriga aktieägare. ÅRET I KORTHET Ett påtagligt försämrat marknadsläge och kraftigt sänkta marginaler på främst furuvaror var huvudorsaken till koncernens svaga resultat. Sågverken i Skogstorp och Katrineholm avvecklades som en väsentlig del i realiserandet av de 100 miljoner kronor i synergieffekter som identifierades vid bildandet av Setra. Utvecklingen av sågverket i Heby påbörjades, en investering på 72 miljoner kronor som kommer att ge Setra ett av landets effektivaste gransågverk. Omfattande besparingar gjordes genom organisationsutveckling och samordning av bland annat löne- och ekonomiadministration samt inköp. En grundlig genomlysning av Setras logistikupplägg påbörjades, något som kommer att resultera i bättre lösningar för kunder och sänka de totala logistikkostnaderna. Affärsområdet Setra Byggprodukter investerade i ett nytt gemensamt affärssystem som ett led i att säkra positionen inom skandinavisk byggmaterialhandel. Setradagen genomfördes på alla enheter för att levandegöra Setras affärsidé, vision och kärnvärden och ge medarbetarna möjligheten att diskutera dessa med ledning och lokala chefer.

3 FYRAÅRSÖVERSIKT KONCERNEN* Belopp i Mkr pro forma pro forma pro forma Resultaträkning Nettoomsättning Rörelsens kostnader Avskrivningar enligt plan Jämförelsestörande poster Rörelseresultat Finansnetto Resultat efter finansiella poster Skatt Minoritetens andel i årets resultat Årets resultat Balansräkning Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Likvida medel Summa tillgångar Eget kapital Minoritetsintressen Avsättningar Finansiella skulder Rörelseskulder Summa eget kapital och skulder Nyckeltal Rörelsemarginal, %** neg 3,3 2,0 neg Nettomarginal, % neg 0,7 0,7 neg Avkastning på sysselsatt kapital, % neg 5,5 4,3 neg Avkastning på eget kapital, % neg 4,2 4,6 neg Soliditet, % 27,2 30,8 28,5 23,8 Skuldsättningsgrad, ggr 1,0 0,8 1,2 1,8 Räntetäckningsgrad, ggr neg 2,0 1,3 neg Kassaflöde och investeringar Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar DEFINITIONER Rörelsemarginal Rörelseresultat, exklusive jämförelsestörande poster, uttryckt i procent av nettoomsättningen. Nettomarginal Årets resultat uttryckt i procent av nettoomsättningen. Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Avkastning på eget kapital Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Skuldsättningsgrad Finansiell nettoskuld dividerad med eget kapital. Räntetäckningsgrad Rörelseresultat plus finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader. Sysselsatt kapital Anläggningstillgångar plus omsättningstillgångar minus icke räntebärande skulder och icke räntebärande avsättningar. Finansiell nettoskuld Räntebärande skulder minus likvida medel och kortfristiga placeringar. Belopp i Mkr Nettoomsättning per affärsområde pro forma pro forma pro forma Setra Sågade Trävaror Setra Byggprodukter Elimineringar Summa Rörelseresultat per affärsområde** pro forma pro forma pro forma Setra Sågade Trävaror Setra Byggprodukter Övrigt och elimineringar Summa * Resultat- och balansräkningarna pro forma för perioderna 2001, 2002, och 2003 har upprättats för att återspegla situationen som om samgåendet mellan Mindab och AssiDomän Timber hade genomförts per den 1 januari Pro forma redovisningen är endast avsedd att tjäna som illustration. ** Exklusive jämförelsestörande poster. 1

4 VD KENT TORWALD SETRA ÄR BRA, MEN DET ÄR LÅNGT IFRÅN TILLRÄCKLIGT Den svaga lönsamhet som Setra visar finns också generellt i branschen. Men vi ska akta oss för att använda faktorer i vår omvärld som alibi för vårt negativa resultat. Utan istället konstatera att vi nu skördar frukterna av decennier av otillräcklig utveckling. Vi har helt enkelt ännu inte lyckats skapa tillräckliga värden för kunderna. Prat om strukturförändringar har varit patentet för att i framtiden bli lönsamma. Strukturförändring behövs, men är inte den allenarådande lösningen för framgång. Vårt största problem har varit en bristande kundorientering. Och det ska vi i Setra ändra på! Kent Torwald tillträdde som verkställande direktör för Setra Group AB den 23 februari Dessförinnan var han chef för affärsområdet Byggprodukter. Ien vital bransch finns både lönsamma storföretag och lönsamma mindre företag. Allvarligt är dock att lönsamheten inom träindustrin enbart finns bland de mindre företagen. De har varit tvungna att specialisera sig och skapa kundvärden för att överleva i Vi måste våga vara självkritiska konkurrensen och inte, som vi, mätt effektivitet i volym. Deras sätt att anpassa sig till omvärlden blir en förebild i Setras förändringsarbete. Vi ska visa kunderna och branschen att det går att vara lönsam även för ett företag av Setras storlek, genom stordriftsfördelar, partnerskap och nya samarbetssätt. Som Sveriges största träindustriföretag är det vårt ansvar att vara ledande i en sådan utveckling. Setra är redan duktiga på mycket, vi har kompetenta, engagerade medarbetare och erbjuder bra produkter. Men det räcker inte. Vi måste bli mer öppna för intryck utifrån och bedriva ett aktivare utvecklingsarbete. Jag vill att Setra ska uppfattas som ett nyfiket företag som erkänner och bearbetar sina brister. Och det på ett sätt som gör att vi upplevs som en förnyare och en utmanare av gamla mönster i branschen. effektivitet Träindustrin är en förhållandevis konservativ näring medan omvärlden blir alltmer komplex och snabbrörlig, och där kunderna driver utvecklingen. Bygghandel och snickeriindustri arbetar idag internationellt och gränsöverskridande och ställer höga krav på sina leverantörer. Att bejaka komplexa flöden och kundkrav blir avgörande för Setras framgång, liksom förmågan att bygga kompetens och en organisation för att hantera detta på ett lönsamt sätt. Det finns ingen motsättning mellan kundorientering och Kundernas behov och en ökad förädlingsgrad kommer fortsättningsvis att vara ledstjärnan för all strukturförändring, för investeringarna och prioriteringarna. Lönsam tillväxt är en lika viktig del i företagets utveckling. Men när vi växer, ska vi samtidigt göra det mentalt och ge utrymme för snabba beslut och nytänkande. Att bara bli större är ingen strategi. Setra ska ha en attraktiv produktportfölj med det som kunderna efterfrågar. Vi ska gå från att sälja det vi producerar till att lösa kundernas behov inom ramen för vår affärsidé. Vi måste effektivt kunna komplettera vårt produktutbud och vara beredda att gå mycket långt för att svara mot kundernas behov av produkter och tjänster. 2

5 På Setra ska vi gilla när kunderna hör av sig och lida när vi inte kan uppfylla deras önskemål. Vi ska alltid upplevas som dynamiska i våra kundrelationer. Det gäller också att komma ihåg att vi och branschen hela tiden tävlar mot andra material än trä. Setras framgång är till viss del beroende av hur vi samverkar med andra företag inom branschen. Därför ska vi vara öppna för alla typer av samarbeten och partnerskap som kan stärka Setra, inte minst för utvecklande partnerskap med våra leverantörer. Tillsammans kan vi öka vår gemensamma konkurrenskraft mot substitut och stärka positionerna gentemot kunderna. Hela värdekedjan måste bli effektivare och mer kundorienterad, ända ut i skogen. Stora utmaningar ligger framför oss och alla goda krafter måste samverka. Min viktigaste uppgift som VD är att underlätta för medarbetarna att ta ökat ansvar och utvecklas. Inom Setra har vi gemensamt slagit fast att vi vill uppfattas som professionella, engagerade och nytänkande. Jag vet att det finns gott om professionella och engagerade medarbetare i Setra. Med en ökad inriktning mot utveckling känner jag mig trygg i att vi även kommer att kunna leva upp till epitetet nytänkande. Jag är stolt över att Setra har en styrelse och ägare som inser behovet av förändring och aktivt är med och skapar förutsättningarna för en långsiktigt positiv utveckling av företaget. Bildandet av Setra var starten på något nytt. Från hösten 2003 har vi arbetat intensivt och åstadkommit en lyckad integration till ett gemensamt nytt företag. Styrelsens uttalade ambition med bytet av VD i Setra är att det ska ses som en stafettväxling där företaget tar ytterligare ett steg framåt, från integration till utveckling. Mitt uppdrag är att arbeta Setra ska stå på tå för kundernas behov vidare med effektiviseringar och att aktivt driva ett nödvändigt marknadsinriktat förändringsarbete. Även om det just nu ser tungt ut resultatmässigt så är jag övertygad om att Setra kan utvecklas till en framtida vinnare för kunder, anställda och ägare. Jag ser fram emot att göra vad jag kan för att bidra till en långsiktigt positiv utveckling för vår koncern. Kent Torwald Verkställande direktör Som Sveriges största träindustriföretag har Setra ett särskilt ansvar 3

6 MARKNAD OCH OMVÄRLD MOGEN TRÄVARUMARKNAD MED PRESSADE PRISER Trävarumarknaden är en mogen och konkurrensutsatt marknad. Tillväxttalen för nybyggnation och renovering har dock legat på en relativt hög nivå under Samtidigt som ett stort utbud av Setras huvudprodukt furu har lett till kraftig prispress. Granmarknaden har varit stabil med oförändrade priser. Förutom sänkta priser på huvudmarknaderna har den svenska kronan successivt stärkts mot euron, dollarn och pundet vilket bidragit till att ytterligare försvaga nettopriset. Under 2005 uppskattas att läget förbättras genom en bättre balans mellan efterfrågan och utbud. På Setras huvudmarknader i Europa och Japan kommer efterfrågan att vara fortsatt stabil. DEN JAPANSKA MARKNADEN VÅR STORA UTMANING Japan är en av Setras prioriterade marknader, med lång trätradition och god betalningsförmåga. Byggproduktionen är omfattande, man räknar med en miljon byggenheter (hus och lägenheter) per år och landet importerar stora mängder trävaror, framförallt gran och furu. Byggnation med trä ökar i Japan och Setra planerar att växa på den japanska marknaden. Setras försäljning består idag av sågat virke för husbyggnation och för inhemsk tillverkning av limträ, något som ökar eftersom man i Japan alltmer använder furu i sina limträfabriker. Vi säljer även färdigt limträ, paneler och golv. För de varorna har volymen ökat med cirka 45 procent under det senaste året och vi räknar Kvalitetskontrollen hos de japanska kunderna är noggrann. I stället för stickprov kontrolleras leveranserna bräda för bräda. med att växa med ytterligare procent inom vidareförädlade produkter det kommande året. Setras fokus på synligt trä ger oss en bra position i Japan. Avgörande för våra framgångar är egna säljare som har starka band till kunderna och tät kontakt med produktionen. Setras starka inriktning mot furu gjorde oss extra utsatta på marknaden under det gångna året. Tack vare en fast förankring i branschen och goda kundrelationer har vi behållit vår ledande position på den svenska marknaden och stärkt ställningen i Europa. KRISTINA SVÄRD, MARKNADSASSISTENT, SETRA SÅGADE TRÄVAROR 4 Japanska kunder kräver perfektion i alla led, det är utmanande och en inspirationskälla. Lyckas vi bra i Japan får vi stora fördelar i Sverige och på övriga marknader. HANS-JOACHIM NEUHAUS, FÖRSÄLJNINGSCHEF SÅGADE OCH FÖRÄDLADE TRÄVAROR, CENTRAL- EUROPA OCH JAPAN Stora Enso/ Schweighofer Finnforest/ Moelven Setra Group UPM/ Kymmene SCA Andelar av den svenska produktionen Produktionen av sågade trävaror i Sverige 2004 uppgick till 16,9 miljoner m 3 Europeiska tillverkare av sågade trävaror 3 Produktion m Setra Group 13 % SCA 7 % Södra 8 % Stora Enso 6 % Finnforest/Moelven 6 % Övriga 60 % Nordisk furu Nordisk gran Barrträ Centraleuropa Europamarknaden för sågade trävaror uppgick till ca 3 80 miljoner m 2004

7 RÅVARA TRYGGA OCH ANSVARSFULLA RÅVARULEVERANTÖRER Setras produktion av sågat virke och vidareförädlade träprodukter förutsätter en säker och jämn tillgång på timmerråvara. Våra specialiserade sågverk kräver dessutom att rätt råvara hamnar på rätt ställe. Tack vare långsiktiga försörjningsavtal och effektiva samarbeten med våra leverantörer Sveaskog och Skogsägarna Mellanskog kan vi räkna med trygga timmerflöden. Båda skogsbolagen har ett miljötänkande som stämmer med Setras egen miljöpolicy. Sveaskogs hela skogsinnehav är certifierat enligt de svenska FSC-reglerna och en stor del av Skogsägarna Mellanskogs medlemmars areal är certifierad enligt PEFC. Stellan Johansson, virkesansvarig på Sveaskog i Västerbotten: Sveaskog har ett långsiktigt åtagande när det gäller leveranser av timmer till Setras sågverk och deras renodlade furukoncept i norra Sverige är naturligtvis intressant för oss. Vår affärsidé är att utveckla mervärden, både för kunderna och för kundernas kunder, samtidigt som vi ökar värdet på vårt skogsinnehav. Hos en stor kund som Setra finns vi med långt in i processerna, i projektgrupper och i produktutvecklingen. Under 2004 har vi bland annat arbetat gemensamt med längdstyrning gentemot Setras kunder i Japan som kräver mycket distinkta leveranser. Där handlar det om att förbereda produkten redan i skogen. Sveaskog har varit med och utbildat Setras japanska säljare. De har deltagit i virkesskörd och har fått köra skördare för att förstå hur vi jobbar och se råvarans möjligheter och begränsningar. På samma sätt är det stimulerande för våra maskinförare att veta vad det blir av timret och få visa vad de kan bidra med. FSC, Forest Stewardship Council är en internationell, oberoende och ideell organisation för certifiering av skogsbruk som uppfyller bestämda sociala, ekologiska och ekonomiska krav. Även PEFC, Programme for the Endorsement of Forest Certification schemes, är ett internationellt system för certifiering, i första hand av familjeskogsbruk. PEFC-certifieringen innebär att råvaran kommer från ett uthålligt skogsbruk som drivs naturanpassat, miljövänligt och socialt ansvarsfullt. Hans Sävneby, skogsägare och medlem i Skogsägarna Mellanskog: Jag har jobbat med skogen och jorden i hela mitt liv och är nionde generationen här på gården som ligger nära Setras sågverk i Heby. Allt mitt grantimmer, ett par hundra kubikmeter varje år, går dit och blir konstruktionsvirke. Min skog är miljöcertifierad enligt PEFC vilket innebär att jag har avsatt fem procent av arealen och låter den vara. En del lämnas helt orörd och en del har jag förbundit mig att sköta så att naturvärdena behålls, till exempel lämna lövträden och gallra bort gran för att förbättra förutsättningarna för ett artrikt växt- och djurliv. Det här innebär en del merarbete och utebliven inkomst men i gengäld betalar Mellanskog några extra kronor per kubikmeter för mitt virke i och med certifieringen. Vid större slutavverkningar och gallringar tar jag hjälp av Mellanskog men mest hugger jag själv och arbetar ensam. Det blir på vintern då marken är hård, sedan gäller det att få ut timret ur skogen före tjällossningen. När våren kommer är det skönt att få sätta igång med jordbruket men på hösten längtar jag tillbaka till skogen. Där lever man med naturen och får vara med om långa skeenden. Det är en speciell känsla att gallra ett granbestånd som man själv har planterat. 5

8 SETRA SÅGADE TRÄVAROR INVESTERINGAR I KUNDRELATIONER OCH EFFEKTIVISERINGAR För affärsområdet Setra Sågade Trävaror har det gångna året präglats av minskade marginaler. Fallande marknadspriser, framförallt på furu, är huvudorsaken. Men även höjda råvarupriser, vikande valutor och ökade fraktkostnader bidrar till den negativa utvecklingen. Råvarukostnaderna analyseras ständigt och under 2004 har Setra Sågade Trävaror gjort stora ansträngningar för att optimera råvaruutnyttjandet. Ett exempel är det framgångsrika projektet tillsammans med den danska fönsterkunden Rationel och SP Trätek, där teknisk utrustning och metod har utvecklats för att automatiskt kunna identifiera kärnvedsandelen i virket. På samtliga tre sågverk i norr kan vi nu utnyttja den kärnvedsrika råvaran maximalt och rationellt. SMARTA LÖSNINGAR OCH GODA SAMARBETEN Färdigvarutransporter är en annan stor kostnadspost som kräver engagemang. En projektgrupp med uppgift att samordna och optimera transportflödena har under året tagit fram underlag för hur enhetskostnaden kan sänkas med bibehållen eller ökad effektivitet. Avgörande är att detta också innebär en ökad service till kunderna som har gett uttryck för sina förväntningar på Setra i en kundundersökning kopplad till projektet. Tillsammans med råvaruleverantörerna har Setra genomfört en rad andra lyckade projekt under Ett av de större var den ändrade inriktningen inom produktionsregionen Bergslagen Furu där respektive industri har specialiserats på vissa dimensioner och produkter. Ett annat gott exempel är råvaruleverantörernas smidiga hantering av det ändrade råvaruflödet i samband med nedläggningen av sågverken i Skogstorp och Katrineholm. Jag kommer från snickeribranschen och vet att kunderna vill ha få, pålitliga leverantörer som förstår deras verksamhet. Där är Setra starka och på väg att bli ännu bättre. BARBRO GREBACKEN, CHEF PRODUKTIONSREGION NORD FURU, SETRA SÅGADE TRÄVAROR Produktionsregioner Inriktning Produktion 2004, m 3 sv Nord Furu 1 Seskarö Furu Malå Furu Lövholmen Furu Bergslagen Furu 4 Färila Furu/gran Kastet Furu Nyby Furu Skinnskatteberg Furu Bergslagen Gran 8 Heby Gran Hasselfors Gran Special 10 Horndal Furu Skästra Furu/gran Vimmerby Furu Totalt Mkr Mkr Nettoomsättning 2001* 2002* 2003* 2004 Rörelseresultat * 2002* 2003* 2004 *pro forma 6

9 PRODUKTUTVECKLING TILLSAMMANS MED KUNDERNA Förbättringsarbetet inom Setra Sågade Trävaror utgår i första hand ifrån vad som gynnar våra kunder. Vi blir i allt högre grad en långsiktig partner som bygger erfarenhet om kundernas behov, deltar i deras utveckling och erbjuder teknisk kompetens och service. Det kan handla om att leverera exakt rätt kvalitet, torka virket till den efterfrågade nivån, att hålla lager eller att sköta logistiken. Anpassade produkter är ytterligare ett sätt att öka servicen till kunderna. På den nyinvesterade kapskarven på Lövholmens sågverk i produktionsregion Nord Furu kapas ämnen till fönster- och möbelindustrin. Detta breddar Nord Furus erbjudande till industrikunderna samtidigt som skarvfunktionen möjliggör ett bättre råvaruutnyttjande. Samordning och optimering av våra specialsågverk Horndal och Skästra har gett oss en unik position inom segmentet för finsnickeri- och fönsterindustri. Här finns potential att utveckla den högkvalitativa råvaran på ett framgångsrikt sätt, både för Setra och för våra kunder. NY TEKNIK SÄKRAR PROCESSERNA Råvaruoptimering, kvalitetssäkring och effektivitet styr investeringarna och det tekniska arbetet inom Setra Sågade Trävaror, liksom i hela koncernen. I Skinnskatteberg finns ett nytt timmerintag på plats som gör att hastigheten på avbarkningen och vändningen av stockarna har ökat, och såglinjen har fått en betydligt högre produktivitet. Sågverket i Heby utvecklas för 72 miljoner kronor, arbetet är påbörjat och ska vara klart till sommaren Råsorteringen byggs ut för att slutsortera fler färdiga dimensioner och ny kamerateknik i justerverket gör att vi utnyttjar råvaran bättre och höjer både produktivitet och kvalitet. Ny paketläggning och utbyggd torkkapacitet ska matcha den ökade produktionen. Setra eftersträvar en hög teknisk nivå i hela produktionskedjan. Målet är färre beslut i produktionen, och därmed färre felkällor relaterade till den mänskliga faktorn. Alla förbättringar går ut på att säkra den jämna kvalitet som kunderna förväntar sig. Setra satsar hårt på teknik för att nå högre effektivitet, jämnare kvalitet och säkrare processer. För teknikavdelningen gäller det att kombinera produktivitetstänkandet med kundnyttan. GÖRAN STORM, TEKNISK CHEF, SETRA GROUP Övrigt 29 % Fördelning synligt trä och övrigt på prioriterade marknader Trä för synligt ändamål 71 % Övriga 14 % Nordafrika 7 % Japan 4 % Tyskland 5 % Marknad, geografisk fördelning Sverige externt 25 % Sverige internt 9 %* Frankrike 3 % Spanien 5 % *Försäljning till Setra Byggprodukter Danmark 11 % Norge 3 % Storbritannien 14 % 7

10 SETRA BYGGPRODUKTER FRÅN PRODUKTER TILL HELHETSLÖSNINGAR Affärsområdet Setra Byggprodukter har under året utvecklats till en producerande leverantör och distributör med intressant produktportfölj. I den finns egna produkter, till exempel list och panel, och flera starka varumärken, som Malåbrädan, Långshytte Limträ och Norlida Golv, tillsammans med distribution av skivor och snickeriprodukter. I affärsområdet ingår också Ceos Industriprodukter som säljer konfektionerade skivor och möbelämnen i trä till svensk snickeri- och möbelindustri. Huvuddelen av försäljningen sker inom Sverige och Skandinavien och omfattar hela vårt utbud, inklusive distribution. Förädlade träprodukter exporteras till framförallt Japan, Tyskland och till Storbritannien där vi har en delägd distributionsverksamhet, M&S Softwood. En ny intressant marknad är Kina där Setra Byggprodukter samarbetar med andra svenska företag och har två anställda säljare inom ramen för projektet Nordic Build and Interior. SNABB OCH RIKSTÄCKANDE DISTRIBUTION Vår styrka är att kunna erbjuda kunderna en hög servicegrad och minskad kapitalbindning i distributionskedjan. Med ett rikstäckande turbilssystem kan vi få ut hela produktsortimentet inom 48 timmar, ibland redan under samma dag. Kunderna finns inom byggvaruhandeln som kan delas in i tre kategorier: Integrerade kedjor, de frivilliga kedjorna, och fristående återförsäljare. Speciellt för Setra Byggprodukter är ett starkt fäste bland de fristående återförsäljarna. Strategin för framtiden är att hålla kvar den positionen samtidigt som vi växer som partner till de frivilliga och större integrerade kedjorna. ALLT FLER TJÄNSTER INGÅR I ERBJUDANDET Setra Byggprodukter eftersträvar partnerskap där vi utvecklar långsiktiga samarbeten med kunderna. Vi går från att sälja produkter till att erbjuda en fullständig försörjningslösning som gör det möjligt för våra kunder att lägga mindre tid på inköp och istället kunna koncentrera sig på sin egen försäljning. Det handlar om att utveckla vårt erbjudande med tjänster på olika servicenivåer. Som leveranser nattetid eller direkt till slutkunden, inplockning i hyllor, utbildning av kundernas säljpersonal och konsumentanpassning av förpackningar och längder så att till exempel panel- och golvbuntar ska bli lätta att få med sig hem från butiken. Omsättning fördelad på produktgrupper Övrigt 11 % Trä interiör 22 % Ceos 13 % Limträ 9 % Snickerier 21 % Konkurrensen är hård, det räcker inte att ha bra produkter. Vi erbjuder utbildning av kundernas personal och inspiration till konsumenterna för att utveckla vår och kundens gemensamma affär. PÄR-OLA PERSSON, FÖRSÄLJNINGSCHEF TRÄPRODUKTER SKANDINAVIEN, SETRA BYGGPRODUKTER Mkr Nettoomsättning 2001* 2002* 2003* 2004 Skivor 10 % Mkr Trä konstruktion 14 % Rörelseresultat * 2002* 2003* 2004 *pro forma 8

11 ÖKADE VOLYMER, ÖKAD TILLGÄNGLIGHET, ÖKAD LÖNSAMHET Setra Byggprodukter har en produktbredd och en distributionskapacitet som gör att vi kan leverera till hela Skandinavien, något som bara ett fåtal aktörer klarar idag. Målsättningen är nordiska avtal och betydelsefulla volymer till Danmark och Norge, där även distributörer är intressanta kunder för oss. Konkurrensen på marknaden är tuff och kunderna ställer nya krav på service och tillgänglighet. Setra Byggprodukter är inne i en positiv utveckling och räknar med att våra tjänster, avtalen med de stora kedjorna, de ökade volymerna, liksom den e-handelslösning vi diskuterar inför framtiden, ska bidra till att öka lönsamheten. IT-SATSNING FÖR EN BÄTTRE AFFÄR Ett stort IT-projekt har dominerat Setra Byggprodukters interna arbete under hösten. I korthet går det ut på att sammanföra flera olika affärssystem till ett enda, att samordna allt från försäljning till produktionsplanering. För kunderna kommer det att betyda en kontaktyta in, högre servicegrad och bättre svarstider när det gäller lagerhållning och leveranser. Projektet är representativt för det generella ITarbetet i Setra Group under Det har till stor del handlat om att knyta ihop geografiska och organisatoriska enheter så att alla i företaget kan kommunicera med varandra och ha en överblick över situationen utan onödiga omvägar. Det gångna årets strategiska IT-arbete kommer att pressa kostnader och gör koncernen mer samspelt och effektiv. Marknadens krav på elektronisk information ökar och IT blir en alltmer integrerad del av Setras affär för att motsvara kundernas behov och förväntningar. Setra Byggprodukter har återkommande utbildningar för sina återförsäljare, både teori och praktik. Här får alla deltagare prova på att lägga ett Norlidagolv. Setra kommer att bli det ledande företaget i branschen när det gäller att tillhandahålla affärsinformation elektroniskt, det gör oss till en attraktiv partner. MIKAEL LINDGREN, IT-CHEF, SETRA GROUP Distribution 1 Kvarnåsen 2 Skutskär 3 Stockholm 4 Katrineholm 5 Norrköping 6 Göteborg 7 Forserum 8 Malmö Förädling Distribution Förädling Inriktning 1 Malå Panel, tryckimpregnering 2 Kvarnåsen Panel, list, måleri 3 Valbo Golv, panel 4 Skutskär Konstruktionsvirke, ytterpanel, tryckimpregnering 5 Långshyttan Limträbalkar 9

12 MILJÖ, FORSKNING OCH UTVECKLING MILJÖARBETE SJÄLVKLART OCH PRIORITERAT Inom Setra har miljöarbetet hög dignitet och bedrivs i olika former. Av Setras produktionsenheter är alla utom fyra certifierade mot ISO De enheter som inte är det arbetar med miljöfrågorna enligt Miljöbalkens förordning om egenkontroll. Målet är att samtliga enheter ska vara certifierade. Koncernen har en fastslagen miljöpolicy och hela organisationen verkar systematiskt för en minskad miljöbelastning. En betydande del av Setras råvara är miljöcertifierad genom våra leverantörer Sveaskog och Skogsägarna Mellanskog (se sidan 5). Många av Setras kunder efterfrågar produkter som kommer från ansvarsfullt brukade skogar. Sedan länge är sju av våra tolv sågverk spårbarhetscertifierade enligt FSC. För att kunna garantera att miljövärdena tas tillvara i hela produktionskedjan inledde vi under året en process för att spårbarhetscertifiera all vår verksamhet på sågverk och vidareförädlingsenheter enligt de båda miljöcertifieringssystemen FSC och PEFC. Lokalt miljöarbete vid våra anläggningar sker kontinuerligt. Under året har särskilda insatser gjorts för bland annat avfallssortering, bullerdämpning, rening av bevattningsvatten, bättre utnyttjande av spillbark och åtgärder mot urlakning av markföroreningar. Setras miljöpolicy finns på KOMPETENSFÖRSÖRJNING OCH GEMENSAM FÖRETAGSKULTUR En viktig uppgift under vårt första år som ny koncern har varit att etablera en ny organisation och skapa en gemensam företagskultur. Om vi vill att andra ska uppfatta Setra som ett företag och ett tydligt varumärke så måste först våra egna medarbetare göra det. Målsättningen är att alla anställda ska ha en klar bild av vad Setra står för, se helheten och sin del i den. Vi vet att det har stor betydelse för förståelsen för vår affär och våra kunder. Och att den som känner sig delaktig gör ett bättre jobb. KUNSKAP OCH DISKUSSION PÅ SETRADAGARNA Under hösten genomfördes den så kallade Setradagen på samtliga enheter i koncernen. En omfattande turné av möten där alla anställda fick kännedom om Setras affärsidé, vision och kärnvärden kopplade till de lokala VISST GÅR DET ATT BYGGA FLERA VÅNINGAR I TRÄ Alltför få flerbostadshus byggs i trä. Därför har Setra deltagit i ett projekt för att utveckla modulhus i massivträ tillsammans med Stiftelsen Vetenskapsstaden, KTH och Skanska Nya Hem. Modulerna byggs industriellt inomhus i varm och torr miljö. De levereras kompletta, inklusive badrum och fönster, till byggarbetsplatsen, där de lyfts på plats med kran. 90 procent av byggnadsmaterialet är trä. Projektet ska visa att det går att bygga bra, kostnadseffektivt och miljövänligt med trä som är en förnyelsebar resurs. Förädlingen sker i glesbygden där råvaran finns och jobben behövs. Olle Jakobsson är projektledare på Vetenskapsstaden, han tycker att Setras ingående kunskaper om trä är en av de mer lyckade delarna av projektet: Setra har varit den tunga partnern, både idémässigt och kunskapsmässigt. Tack vare dem har projektet överlevt och kommit så här långt. Nu är vi redo att gå in i en kommersiell fas. 10

13 HR OCH KOMMUNIKATION målen. Alla gavs möjlighet att diskutera innehållet med chefer och arbetskamrater. Lokala chefer och representanter från koncernens ledningsgrupp medverkade på varje arbetsplats. Synpunkterna som framkom dokumenterades och ska ligga till grund för det fortsatta lokala arbetet med att levandegöra visionen. TYDLIGA INTERNT OCH EXTERNT Koncernen har under året lanserat en ny webbplats, för att skapa kännedom om Setra och för att tydliggöra vår identitet. Både gentemot externa besökare och våra egna anställda. Ett strategiskt verktyg för att skapa gemensamma värderingar inom företaget är de policies som har utarbetats för till exempel rekrytering, jämställdhet, arbetsmiljö och en rad andra viktiga områden. RÄTT BEMANNING INFÖR FRAMTIDEN Setra vill försäkra sig om att kunna möta framtiden med kunniga och motiverade medarbetare. Vi satsar därför på att stödja alla ledare i deras arbete med att hålla utvecklingssamtal med personalen. Ambitionen är att höja kompetensen i företaget hos befintlig personal samtidigt som vi är uppmärksamma på det långsiktiga rekryteringsbehovet. Vi medverkar i så kallade branschkvällar vid universitet och högskolor där vi har möjlighet att presentera företaget och vårt behov av olika kompetenser. Ytterligare ett sätt att öppna företaget för nya intryck är de examensarbeten som vi kan erbjuda studenter som är i slutfasen av sin utbildning. Setra har under året anställt två säljare som skrev sina examensuppsatser på Hasselfors respektive Skinnskattebergs sågverk. ETT FRISKARE FÖRETAG Setra uppmuntrar medarbetarna att investera i sin egen hälsa, och som ett led i detta har vi infört en friskvårdspeng till stöd för motion, massage eller annan förebyggande hälsovård. Under året har vi också utarbetat en plan för att 2005 kunna påbörja arbetet med att hälsodiplomera minst två enheter i koncernen. Setra deltog när Skogsindustrierna presenterade sig under en branschkväll på Luleå tekniska universitet i november. Barbro Grebacken från Setra Sågade Trävaror pratar examensjobb och karriärmöjligheter med intresserade studenter. NYTÄNKANDE MED EN PLANKA För Setra är det intressant att unga formgivare får möjlighet att utforska och låta sig inspireras av trä som material. Därför har vi sponsrat Konstfacks linje för Inredningsarkitektur och Möbeldesign med virke som bland annat används i projektet Plankan Stol. Varje klass får börja med att utifrån 90 centimeter 50x100 millimeters furuvirke designa och konstruera en stol som går att sitta på. En av studenterna som har skapat en stol av furu från Setra är Patrik Bengtsson. Han tycker att den goda tillgången på virke gör det lättare att prova sina idéer, att ta i och våga misslyckas. Den praktiska delen av undervisningen är viktig. Det är där man skaffar sig kunskap om hur materialet fungerar och får möjlighet att fundera över nya sätt att använda det på. Trä är oslagbart när det gäller styrka och lätthet, det är ett levande material som folk tycker om att röra vid och ha omkring sig. Man kan prova hur många material som helst men kommer alltid tillbaka till trä. Konstfackeleven Patrik Bengtssons stol av virke från Setra. Han lyckades göra en riktigt stark gungstol trots att endast 90 centimeter 50x100 millimeters furuvirke fick användas i uppgiften. 11

14 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Setra Group AB (publ) med organisationsnummer avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret Resultatet av årets verksamhet samt moderbolagets och koncernens ställning framgår av efterföljande resultat- och balansräkningar jämte noter och kommentarer. ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN Setra Group AB (publ) är Sveriges största träindustriföretag med en årlig omsättning på totalt ca Mkr och med ca anställda. Koncernen är indelad i två affärsområden: Setra Sågade Trävaror och Setra Byggprodukter. Affärsområdet Setra Sågade Trävaror består av 12 sågverk som producerar ca 2,3 miljoner kubikmeter sågade trävaror per år. Extern försäljning uppgår till ca Mkr. Omkring 35 procent av årsvolymen säljs på den svenska marknaden. Export sker främst till Storbritannien, Danmark, Tyskland, Spanien, Norge, Frankrike, Italien och Japan. Affärsområdet Setra Byggprodukter innefattar fem producerande enheter samt åtta distributionsenheter. Försäljningen uppgår till ca Mkr per år. ÄGARSTRUKTUR Setra Group AB har ca aktieägare varav de största aktieägarna är Sveaskog AB med 50 procent, Lantbrukarnas Ekonomi AB (LRF) med ca 25 procent och Skogsägarna Mellanskog ekonomisk förening med ca 24 procent. Övriga aktieägare innehar ca 1 procent av aktierna. Setra Groups råvara är tryggad genom fleråriga försörjningsavtal med Sveaskog AB och Skogsägarna Mellanskog ekonomisk förening. HÄNDELSER UNDER ÅRET Strukturåtgärder Under våren 2004 avvecklades koncernens sågverk i Katrineholm och Skogstorp. Koncernens nettoomsättning bedöms inte påverkas av avvecklingen då omfördelning av volymer görs till övriga sågverk inom koncernen. Kostnaderna för avvecklingen har inte belastat årets resultat då dessa kostnader var reserverade i 2003 års bokslut. Som ett viktigt steg i omstruktureringen av Setra Groups sågverksrörelse tog styrelsen, under augusti månad, ett beslut om att investera 72 Mkr i sågverket i Heby. Investeringen omfattar utbyggd råsortering, ökad torkkapacitet, ny automatsortering i justerverket samt ny paketeringslinje. Investeringen har påbörjats under 2004 och beräknas vara genomförd under sommaren Legal struktur Styrelsen fattade i februari 2004 beslut om att förändra koncernens legala struktur. Genom en förändring av den legala strukturen förenklas de administrativa rutinerna för såväl kunder som internt i koncernen. Förändringen innebär att samtliga sågverksrörelser fusionerats till en juridisk person, Setra Sågade Trävaror AB och samtliga svenska enheter inom affärsområdet Byggprodukter fusionerats till en juridisk person, Setra Byggprodukter AB. Fusionerna inom affärsområdet Sågade Trävaror genomfördes under oktober 2004 och arbetet med att fusionera enheterna inom Byggprodukter slutfördes under januari Vid årets början bestod koncernen av totalt 26 bolag, 20 svenska och sex utländska. Från och med mitten av januari 2005 har antalet svenska bolag reducerats till fem bolag. Som ett resultat av de genomförda fusionerna upphörde moderbolaget att bedriva sågverksrörelse den 1 maj HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG Verkställande direktör Anders Nilsson lämnade koncernen den 23 februari Kent Torwald, tidigare vice verkställande direktör och affärsområdeschef för Setra Byggprodukter, har utsetts till ny verkställande direktör. STYRELSENS ARBETE Styrelsens ledamöter väljs årligen av bolagsstämman. Setra Groups styrelse består av sex bolagsstämmovalda ledamöter samt tre arbetstagarledamöter med lika många suppleanter. Lars Sköld lämnade styrelsen i samband med att han lämnade befattningen som 12

15 verkställande direktör i Sveaskog AB i september Under tiden fram till bolagsstämman i april 2005 är Gunnar Olofsson, nuvarande verkställande direktör i Sveaskog AB, adjungerad till styrelsen. Styrelsen höll sex sammanträden under Styrelsearbetet har, utöver uppföljning av affärsverksamheten och lönsamhetsutvecklingen, bland annat omfattat frågor rörande finansiering, strategi och investeringar. Styrelsens arbete följer en plan som ska säkerställa att styrelsen får erforderlig information om bolaget. Bolagets revisor rapporterar till styrelsen sina iakttagelser från granskningen av bokslut och ger sin bedömning av bolagets interna rutiner och kontroll. Styrelsen har antagit en skriftlig arbetsordning och utfärdat skriftliga instruktioner som beskriver arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören. Vidare beskrivs den information som styrelsen löpande ska erhålla. FINANSIELL RISKHANTERING Koncernens finansverksamhet och hantering av finansiella risker hanteras centralt av moderbolaget. Till grund för riskhanteringen ligger en av styrelsen fastställd finanspolicy. Det övergripande målet är att genom en effektiv hantering minimera koncernens kapitalkostnader och kontrollera koncernens finansiella risker. Hur dessa risker hanteras i Setra Group beskrivs närmare under rubriken Finansiell riskhantering på sid 22. MILJÖ VERKSAMHETSTILLSTÅND Setra Groups 12 sågverk bedriver verksamhet som kräver tillstånd enligt miljöbalken. Tillstånd finns för samtliga anläggningar och för en total årsproduktion på kubikmeter sågad vara. Koncernen bedriver dessutom tillståndspliktig verksamhet enligt miljöbalken vid Setra Byggprodukters förädlingsenheter. Tillstånd finns för en total årsproduktion på kubikmeter sågad vara. Miljöpåverkan från koncernens verksamhet sker huvudsakligen genom utsläpp till luft och vatten samt genom uppkomst av avfall och buller. FRAMTIDA UTVECKLING Setra Sågade Trävaror Prognosen för 2005 pekar på en fortsatt prispress under det första halvåret. Utvecklingen under andra delen av året är svår att bedöma och har ytterligare komplicerats av stormen som drabbade södra och mellersta Sverige i januari Tillväxttalen på huvudmarknaderna i Europa är dock överlag positiva och ger grund för en stabil efterfrågan. Setra Sågade Trävarors strategi att fokusera på Västeuropa och Japan och att ha ett nära samarbete med utvalda kunder ligger fast. Setra Byggprodukter Under 2005 förväntas en fortsatt stark försäljningsutveckling med särskild tyngdpunkt på den skandinaviska marknaden och större bygghandelskedjor särskilt inom produktområdena trä och skivmaterial. Den fortsatta tillväxten i kombination med en successivt minskad kostnadsmassa kommer att ge förutsättningar för ett förbättrat rörelseresultat under Stormen Den kraftiga storm som drabbade Sydsverige i början av januari 2005 fällde ca 80 miljoner kubikmeter stående skog. Denna virkesvolym motsvarar drygt en hel svensk årsavverkning. Skadorna är de mest omfattande i modern tid. Effekterna för Setra Group är mest påtagliga för verksamheten vid sågverket i Vimmerby men även de mellansvenska enheterna kommer att påverkas. I dagsläget är det svårt att överblicka stormens alla konsekvenser och hur stora de ekonomiska effekterna av dessa blir för verksamheten i Setra Group. 13

16 RESULTATRÄKNING KONCERNEN Pro forma* Mkr Not Nettoomsättning , , ,5 Förändring av produkter i arbete samt färdiga varor 82,4 12,8 66,3 Övriga rörelseintäkter 2 45,2 6,3 12, , , ,6 Råvaror och förnödenheter , , ,7 Handelsvaror -678,0-639,1-658,7 Övriga externa kostnader 3, ,8-775, ,2 Personalkostnader 5-689,5-465,6-670,9 Avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 6-191,6-130,2-192,9 Jämförelsestörande poster ,6-81,6 Övriga rörelsekostnader 8-9,3-4,7-4,7 Rörelseresultat 1-69,8 37,7 98,9 Ränteintäkter och liknande resultatposter 5,8 4,4 6,1 Räntekostnader och liknande resultatposter -43,7-42,1-52,5 Resultat efter finansiella poster -107,7 0,0 52,5 Skatt på årets resultat 11 1,6 0,3-15,2 Minoritetens andel i årets resultat -0,1-0,2-0,2 Årets resultat -106,2 0,1 37,1 *Pro forma resultat- och balansräkning för 2003 har upprättats för att återspegla situationen som om samgåendet mellan Mindab och AssiDomän Timber hade genomförts per den 1 januari Pro forma redovisningen är endast avsedd att tjäna som illustration. KOMMENTARER TILL RESULTATRÄKNINGEN MARKNAD Setra Sågade Trävaror År 2004 kännetecknades av ett starkt utbud av sågade trävaror vilket fick till följd att priserna pressades nedåt. Överutbudet av trävaror gällde i synnerhet furumarknaderna. Furupriserna har, enligt branschindex, sjunkit med ca tio procent under Det stora utbudet av trävaror i kombination med att råvaru- och fraktkostnaderna steg under året innebar att marginalerna försämrades kraftigt under 2004 jämfört med Leveranserna av sågade trävaror uppgick under året till kubikmeter. Under 2003 levererades (pro forma) kubikmeter. NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen för koncernen uppgick till Mkr att jämföra med Mkr föregående år (pro forma föregående år, Mkr). Setra Sågade Trävarors nettoomsättning minskade, jämfört med föregående år (pro forma), med ca tre procent till Mkr. Då leveransvolymerna under 2004 var på samma nivå som 2003 är affärsområdets omsättningsminskning i sin helhet relaterad till lägre försäljningspriser. Setra Byggprodukters nettoomsättning ökade med ca två procent under 2004 jämfört med 2003 (pro forma) till Mkr. Ökningen är i huvudsak ett resultat av ökade leveransvolymer. Setra Byggprodukter Samtliga huvudmarknader för Setra Byggprodukter uppvisade en något högre tillväxt än föregående år. Affärsområdets försäljning ökade med drygt två procent under året jämfört med Försäljningsökningen har i huvudsak skett genom ökad försäljning till byggmaterialkedjor på hemmamarknaden, Skandinavien samt genom ökad export till Japan. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Under 2003 uppgick koncernens jämförelsestörande poster till -82 Mkr och var främst relaterade till samgåendet mellan Mellanskog Industri AB och AssiDomän Timber Holding AB. Dessa kostnader avsåg bland annat nedläggning av sågverk, uppsägning av försäljningsagenter, omorganisation samt harmonisering av lagervärderingsmetodik. Under 2004 redovisades inga kostnader som jämförelsestörande poster. 14

17 RÖRELSERESULTAT Koncernens resultat efter avskrivningar uppgick till -70 Mkr att jämföra med 38 Mkr föregående år. I föregående års resultat ingår jämförelsestörande poster om totalt -82 Mkr. Koncernens rörelseresultat, pro forma 2003, uppgick till 99 Mkr. Pro forma resultatet 2003 exklusive jämförelsestörande poster uppgick till 181 Mkr. Rörelseresultatet för Setra Sågade Trävaror uppgick under 2004 till -30 Mkr. För 2003 uppgick rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, till 214 Mkr (pro forma). Resultatförsämringen jämfört med föregående år beror främst på lägre försäljningspriser och ökade råvarukostnader. För Setra Byggprodukter uppgick rörelseresultatet 2004 till -11 Mkr. För 2003 uppgick rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, till -9 Mkr (pro forma). RESULTAT EFTER SKATT Koncernens skatt uppgick till 2 (0) Mkr. Årets resultat efter skatt uppgick till -106 (0) Mkr. Koncernens resultat efter skatt, pro forma 2003, uppgick till 37 Mkr. NYCKELTAL Årets rörelsemarginal var negativ att jämföra med föregående år då den uppgick till 3,3 procent. Vid beräkning av rörelsemarginal exkluderas jämförelsestörande poster. Såväl räntetäckningsgraden som avkastning på sysselsatt kapital uppvisar negativa värden för Föregående år uppgick räntetäckningsgraden till 2,0 ggr och avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 5,5 procent. För 2003 är samtliga nyckeltal pro forma värden. För definitioner se sid 1. RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER Finansnettot uppgick till -38 (-38) Mkr. Resultat efter finansiella poster uppgick till -108 (0) Mkr. Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick, pro forma 2003, till 53 Mkr. 15

18 BALANSRÄKNING KONCERNEN Mkr Not Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill ,3 165,7 Övriga immateriella anläggningstillgångar 12 0,3 2,7 145,6 168,3 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark ,4 407,0 Maskiner och andra tekniska anläggningar ,2 615,7 Inventarier, verktyg och installationer 15 37,6 53,7 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar 16 52,3 36, , ,8 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag 18 0,0 2,0 Andra långfristiga värdepappersinnehav 0,1 0,1 Uppskjuten skattefordran 19 77,1 80,9 Andra långfristiga fordringar 6,6 9,0 83,8 91,9 Summa anläggningstillgångar 1 310, ,1 Omsättningstillgångar Varulager m.m. 20 Råvaror och förnödenheter 123,8 93,4 Varor under tillverkning 145,3 60,2 Färdiga varor och handelsvaror 501,8 504,6 770,9 658,2 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 529,1 515,7 Skattefordringar 2,7 4,4 Övriga fordringar 102,5 65,6 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 68,6 67,6 702,9 653,3 Kassa och bank 136,4 239,5 Summa omsättningstillgångar 1 610, ,1 Summa tillgångar 2 921, ,2 16

19 Mkr Not Eget kapital, avsättningar och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 792,7 792,7 Bundna reserver 188,8 281,2 981, ,8 Ansamlad förlust Balanserat resultat -81,2-172,9 Årets resultat -106,2 0,1-187,4-172,8 794,1 901,0 Minoritetsintresse 0,7 0,5 Avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 23 23,0 20,5 Avsättningar för uppskjuten skatt ,8 172,3 Övriga avsättningar 24 19,9 35,4 205,7 228,2 Skulder Långfristiga skulder Övriga skulder till kreditinstitut ,7 48,3 Övriga räntebärande skulder ,0 838,4 900,7 886,6 Kortfristiga skulder Checkräkningskredit 27-41,1 Skulder till kreditinstitut - 4,0 Leverantörsskulder 565,8 620,9 Skatteskulder - 19,2 Övriga skulder 232,9 26,2 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter ,2 196, ,9 907,8 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 2 921, ,2 Ställda säkerheter 30 0,5 565,2 Ansvarsförbindelser 31 3,8 7,9 17

20 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL, KONCERNEN Koncernen Aktiekapital Bundna reserver Balanserat resultat Årets resultat Summa Ingående balans ,0 100,4-136,4 58,2 285,2 Disposition av 2002 års resultat 58,2-58,2 0,0 Nyemission 529,7 86,5 616,2 Förskjutning mellan bundet och fritt eget kaptial 94,5-94,5 0,0 Omräkningsdifferenser -0,2-0,2-0,4 Årets resultat 0,1 0,1 Utgående balans ,7 281,2-172,9 0,1 901,0 Disposition av 2003 års resultat 0,1-0,1 0,0 Förskjutning mellan bundet och fritt eget kaptial -92,3 92,3 0,0 Byte av redovisningsprincip -0,7-0,7 Omräkningsdifferenser -0,1 0,0-0,1 Årets resultat -106,2-106,2 Utgående balans ,7 188,8-81,2-106,2 794,1 KOMMENTARER TILL BALANSRÄKNINGEN OPERATIVT KAPITAL, MKR Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Rörelsekapital Icke räntebärande avsättningar * Summa operativt kapital * I beloppet icke räntebärande avsättningar är uppskjutna skatteskulder exkluderade. Det operativa kapitalet har minskat med totalt 52 Mkr under året. Immateriella tillgångar avser i allt väsentligt goodwill. Materiella anläggningstillgångar har haft en nettominskning med 32 Mkr under året framförallt till följd av att årets investeringar understiger årets avskrivningar. Medel har frigjorts med 13 Mkr genom minskad rörelsekapitalbindning. Rörelsekapitalet består i huvudsak av lager, kundfordringar och leverantörsskulder. Minskningen i icke räntebärande avsättningar är främst en effekt av årets upplösning av omstruktureringsreserv. UPPSKJUTNA SKATTEFORDRINGAR Koncernens sammanlagda underskottsavdrag uppgår till 513 Mkr vilket motsvarar 144 Mkr i uppskjutna skattefordringar. I balansräkningen redovisas en uppskjuten skattefordran om 77 Mkr, varav 59 Mkr är att hänföra till underskottsavdrag. FINANSIELL NETTOSKULD Räntebärande nettoskulder inklusive avsättningar till pensioner uppgick per den 31 december 2004 till 787 (712) Mkr. Under januari 2004 avslutades förhandlingar med externa finansiärer och i samband med detta amorterades lån från huvudaktieägare med 538 Mkr. Lån från aktieägare uppgår därefter till 300 Mkr. Koncernens checkkreditlimit utökades samtidigt från 280 Mkr till 400 Mkr. NYCKELTAL Soliditeten för koncernen sjönk under året med fyra procentenheter till 27 procent. Försämringen är främst en effekt av årets negativa resultat. Skuldsättningsgraden uppgick på balansdagen till 1,0 (0,8). 18