Delårsrapport. Januari-september

Transkript

1 Delårsrapport 2011 Januari-september

2 Lantmännen är en av Nordens största koncerner inom lantbruk, maskin, energi och livsmedel. Exempel på Lantmännens varumärken är AXA, Kungsörnen, Kronfågel, GoGreen, Hatting och Gooh. Lantmännen ägs av drygt svenska lantbrukare, har fler än anställda, är verksamt i 18 länder och omsätter 36 miljarder kronor. Lantmännen har verksamhet i hela förädlingskedjan och vi tar ansvar från jord till bord. Läs gärna mer på: och Finansiell rapportering Bokslutskommuniké 2011 offentliggörs den 9 februari Distribution Delårs- och andra rapporter finns på engelska och svenska. Samtliga rapporter kan laddas ned från Lantmännens organisation Internrevision Juridik Styrelse Vd & koncernchef Strategi & Affärsutveckling Ekonomi & Finans Varuflöde Human Resources Kommunikation, Hållbar utveckling, R&D Division Lantbruk Division Maskin Division Energi Division Livsmedel

3 Perioden i korthet januari-september 2011 Nettoomsättningen för koncernen uppgick till MSEK (8 719) under tredje kvartalet 2011, en ökning med 10 procent, varav valutaeffekter 1 procentenhet. För de första nio månaderna uppgick nettoomsättningen till MSEK (26 028), en ökning med 8 procent, varav valutaeffekter +3 procentenheter. Förändringar i koncernens sammansättning ökade nettoomsättningen med 4 procent i såväl kvartalet som ackumulerat. Rörelseresultatet uppgick till 506 MSEK (528) under tredje kvartalet. För årets första nio månader uppgick rörelseresultatet till MSEK (1 019). Föregående års resultat påverkades av jämförelsestörande poster på 27 MSEK. Justerat för dessa uppgick rörelseresultatet de nio första månaderna 2010 till MSEK. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 446 MSEK (449) under tredje kvartalet. Ackumulerat uppgick resultat efter finansnetto till 836 MSEK (837). Justerat för jämförelsestörande poster uppgick resultatet 2010 till 864 MSEK. Lantmännen Lantbruk presenterade i september en ny organisation, som medför en minskning av antalet anställda med 39 personer, huvudsakligen administrativ personal. Samtidigt sker en koncentration av divisionens administrativa funktioner till Malmö. Den nya organisationen införs från den 1 december i år. Som ett led i Lantmännen Unibakes besparingsprogram integrerades färskbrödsverksamheten med affärsområdets verksamhet inom fryst bröd den 1 september. I september bildade Lantmännen en pensionsstiftelse för Lantmännens svenska tjänstemän. Per Strömberg lämnar Lantmännen och blir vd för ICA. Per Olof Nyman är tillförordnad vd och koncernchef från 19 oktober. Nettoresultatet uppgick till 346 MSEK (357) under tredje kvartalet och till 670 MSEK (659) under årets första nio månader. Kassaflödet före finansieringsverksamheten uppgick till 377 MSEK (2 175) under årets första nio månader. Investeringarna uppgick till MSEK (1 175) under årets första nio månader Nyckeltal jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal, % 5,3 6,1 3,6 3,9 2,9 Resultat efter finansiella poster, MSEK Periodens resultat, MSEK Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster, MSEK Resultat efter finansiella poster exklusive jämförelsestörande poster, MSEK Kassaflöde före finansieringsverksamheten, MSEK Avkastning på eget kapital, % 12,6 13,8 8,4 8,5 7,0 Avkastning på operativt kapital, % 10,7 11,4 7,4 7,2 5,7 Balansomslutning, MSEK Soliditet, % 39,5 37,5 38,6 Investeringar, MSEK Nettolåneskuld, MSEK Räntetäckningsgrad, ggr 3,7 4,2 3,2 Medelantal anställda Lantmännen Delårsrapport januari-september

4 Fortsatt positiv utveckling för division Lantbruk och division Maskin Resultatet för tredje kvartalet 2011 är fortsatt stabilt. Divisionerna Lantbruk och Maskin fortsätter utvecklas mycket positivt, medan höga råvarupriser och minskad efterfrågan fortfarande dämpar utvecklingen inom divisionerna Energi och Livsmedel. Lantmännens resultat för tredje kvartalet, efter finansnetto och justerat för jämförelsestörande poster, uppgår till 446 miljoner kronor. Motsvarande resultat för samma kvartal förra året var 431 miljoner kronor. Det fortsatt stabila resultatet beror främst på divisionerna Lantbruk och Maskin, vilka båda visar en mycket stark utveckling i kvartalet. Division Energi har fortfarande en utmanande situation med högre spannmålspriser och relativt lågt pris på etanol. Resultatet inom division Livsmedel påverkas fortsatt av den inbromsning i efterfrågan på konsumtionsvaror som skett under året. Kassaflödet före finansieringsverksamhet för kvartalet uppgår till 207 miljoner kronor, jämfört med 414 miljoner kronor förra året. Kassaflödet påverkas negativt av normal säsongsmässig lageruppbyggnad av spannmål. Soliditeten uppgår efter tredje kvartalet till 39,5 procent, att jämföra med 37,5 procent vid samma tid Våra struktur- och varuflödesbesparingar fortsätter som planerat. Inom programmet Shape, vars syfte är att minska våra administrativa kostnader, nådde vi redan under förra kvartalet vårt besparingsmål på 400 miljoner kronor. De kvarvarande aktiviteterna, främst vad gäller samlokalisering av verksamheter, kommer att fortsätta generera besparingar - vilket innebär att det totala resultatet av programmet kommer att bli bättre än planerat. Inom varuflödet ligger vi i linje med plan: årets besparingar uppgår hittills till 450 miljoner kronor, och vi förväntar oss att nå vårt mål till årsskiftet. Det finansiella läget i omvärlden fortsätter att vara oförutsägbart, och den globala utblicken ser mindre positiv ut än den gjort tidigare i år. Vi har därför planer på plats inom alla verksamheter för att parera svängningarna i konjunkturen - mer om det nedan. Låt mig först presentera divisionernas rörelseresultat för tredje kvartalet. Alla tal som presenteras nedan är justerade för jämförelsestörande poster. Mycket positiv utveckling inom division Lantbruk Division Lantbruk utvecklas starkt under kvartalet och visar ett rörelseresultat på 193 miljoner kronor, jämfört med 155 miljoner kronor förra året. Resultatet för den insatsgrundande verksamheten uppgår till 119 miljoner kronor - en fördubbling jämfört med förra årets resultat på 59 miljoner kronor. Den främsta orsaken till det förbättrade resultatet är divisionens åtgärdsprogram, som fortsätter att ge goda effekter. Divisionens resultat påverkas negativt av det sena svenska höstbruket, samt att dåligt väder i stora delar i landet har lett till osäkerhet vad gäller höstutsädet. Åtgärdsprogrammet fortsätter som planerat, med målet att få till stånd ett kundorienterat, konkurrenskraftigt och lönsamt Lantmännen Lantbruk, med ett enhetligt arbetssätt, gemensamma processer och en gemensam kultur inom divisionen. Fortsatt uppåt för maskinverksamheten Resultatet för division Maskin under tredje kvartalet uppgår till 136 miljoner kronor, jämfört med 78 miljoner kronor förra året. Divisionen fortsätter att utvecklas mycket positivt, och både Swecon och Lantmännen Maskin bidrar till det förbättrade resultatet. De största förbättringarna vad gäller lantbruksmaskiner syns framförallt på den norska och danska marknaden, där försäljningen ökar. I övrigt ligger både orderingång och eftermarknad på samma stabila nivå som tidigare inom såväl anläggnings- som lantbruksmaskinverksamheten. Under kvartalet har Swecons arbete med att integrera Könicke Baumaschinen slutförts. Division Energi möter stora utmaningar Division Energi visar ett svagare resultat för kvartalet än förra året: 34 miljoner kronor jämfört med 26 miljoner kronor. Lantmännen Agroetanol går i kvartalet med kraftig förlust, 2 Lantmännen Delårsrapport januari-september 2011

5 främst beroende på en fortsatt mycket ogynnsam prisrelation mellan spannmål och etanol. Även Lantmännen Agroenergi utvecklas sämre än föregående år i kvartalet på grund av ökat utbud på marknaden, vilket lett till prisnedgång och en ogynnsam kundmix. Lantmännen Aspen har en fortsatt positiv utveckling under kvartalet. Minskad efterfrågan fortsätter påverka division Livsmedel Resultatet för livsmedelsdivisionen uppgår för kvartalet till 167 miljoner kronor - en försvagning jämfört med förra årets resultat på 219 miljoner kronor. Den minskade efterfrågan på konsumtionsvaror har en tydlig effekt på divisionen. Resultatet påverkas även negativt av inkörningskostnader vid två omfattande produktionsanläggningsinvesteringar. Dels Lantmännen Kronfågels anläggning i Valla, problem som nu är lösta, och dels fördröjningar för full produktion vid Lantmännen Unibakes anläggning i Bedford, England. Lantmännen Cerealia känner tydligt av den minskade efterfrågan och har minskade försäljningsvolymer inom både konsument- och B2B-segmentet. Marknadsvolymen för kyckling har hittills i år ökat på en mer konkurrensutsatt marknad. Lantmännen Unibake har fortsatta utmaningar med en utebliven volymtillväxt på vissa marknader samt ökad prispress. svängningarna i konjunkturen. Utifrån de förutsättningar som råder i ekonomin så växlade vi redan i början av kvartalet upp vårt löpande arbete med att förbättra kostnads- och kapitaleffektiviteten, och med att identifiera potentiella kortsiktiga besparingar inom respektive verksamhet. Varje division och affärsområde har en åtgärdsplan formulerad och i beredskap, redo att aktiveras där konjunkturen påverkar oss. Samtidigt fortsätter arbetet inom våra mest prioriterade fokusområden: pris & mix, innovation och ledarskap. Vi ska bli bättre på efterfrågestyrd produktion och att öka försäljningen inom de områden där vi tjänar mest pengar, vi ska uppmuntra och öka nytänkandet i alla verksamheter, och vi ska utveckla våra ledare och den generella kompetensen i företaget. På så vis blir vi mer flexibla och snabbare att reagera på svängningar i ekonomin, samtidigt som vi på sikt bygger en ännu starkare grund för lönsam tillväxt. Stockholm den 27 oktober Per Olof Nyman t.f vd och koncernchef Lantmännen Ökad beredskap för svängningar i konjunkturen Det stabila resultatet för tredje kvartalet är sammantaget ett bra kvitto på att vår strategi är den rätta och att vi fortsätter utvecklas i rätt riktning, vilket självfallet är glädjande. Som vice vd och ekonomi- och finansdirektör har jag varit med och lagt grunden till vår strategi och stakat ut vägen för Lantmännen att gå framåt. När jag nu tar över som tillförordnad vd så kommer samma strategi att ligga fast. Som jag nämnde tidigare så finns det fortfarande en stor osäkerhet kring hur den globala ekonomin kommer att utvecklas, och vi vet att en konjunkturnedgång skulle ha stor påverkan på flera av våra verksamheter. Därför arbetar vi inom alla områden med program för att parera effekten av Lantmännen Delårsrapport januari-september

6 Verksamheten januari-september 2011 Omvärld och marknad Dåligt väder har påverkat skörd och höstbruk Spannmålspriserna har börjat falla efter en tid med högre priser. Det beror framförallt på två saker: dels det instabila ekonomiska läget i världen med sjunkande börser, vilket även påverkar råvarumarknaden - och dels en mer positiv syn på tillgången på spannmål. Veteskörden på norra halvklotet blev större än förväntat och världens vetelager ser ut att bli de näst högsta på 10 år. Jordbruksverkets preliminära prognos för den svenska skörden, daterad den 18 augusti, pekar på en något större skörd än normalt. Dåligt väder med mycket regn har dock försvårat skörden och försämrat spannmålskvaliteten. Förekomsten av mögelgiftet DON har ökat i vissa områden och gjort att stora mängder spannmål måste klassas ner till foder eller bränsle. De dåliga förutsättningarna påverkar även nästa års skörd genom att planerade höstgrödor inte kan sås. Svensk mjölkproduktion har stabiliserats i nivå med föregående års produktion; även om den långsiktiga trenden är god så har utsikterna för den närmaste tiden försämrats i linje med den allmänna ekonomiska utvecklingen. Den negativa trenden inom svensk grisproduktion har accelererat under året, på grund av ett högt kostnadsläge i kombination med fortsatt lågt avräkningspris. Avräkningspriset har nu börjat vända uppåt och regeringen har beslutat om en ny ersättning för att till viss del kompensera för kostnader för svensk djurvälfärd. Ökad investeringsvilja i maskinsektorn Den positiva utvecklingen i delar av lantbruket, till exempel i form av högre råvaru- och spannmålspriser, pekar på bättre ekonomiska förutsättningar än tidigare. Investeringsviljan inom lantbruket fortsätter att återhämta sig och marknaden för lantbruksmaskiner håller sig på en normalnivå. Efterfrågan i Europa är allmänt hög; vissa underleverantörer har problem att leverera inom fordonsbranschen, med längre leveranstider som följd. Infrastrukturprojekt i de svenska storstadsregionerna fortsätter med intensitet. Fortsatta investeringar i gruvsektorn gynnar branschen, vilket också bidrar till fortsatt Väsentliga poster av jämförelsestörande karaktär MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Redovisat rörelseresultat Jämförelsestörande poster i rörelseresultatet: Realisationsresultat vid - försäljning av fastigheter försäljning av verksamheter, aktier Nedskrivning av anläggningstillgångar m m Strukturkostnader, övriga Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster Redovisat resultat efter finansiella poster Jämförelsestörande poster i rörelseresultat enligt ovan Jämförelsestörande poster i finansiella poster: Realisationsvinst aktieförsäljningar m m Summa jämförelsestörande poster i finansnettot Resultat efter finansiella poster justerat för jämförelsestörande poster Avkastning på eget kapital, exklusive jämförelsestörande poster % 12,6 13,1 8,4 8,7 7,8 Avkastning på operativt kapital, exklusive jämförelsestörande poster % 10,7 11,0 7,4 7,4 6,5 4 Lantmännen Delårsrapport januari-september 2011

7 expansion av infrastruktur och bostadsbyggande. I Tyskland sker stora investeringar i bygg- och anläggningsprojekt, och totalmarknaden är åter uppe i samma nivåer som innan den senaste lågkonjunkturen. Etanolklassificering och handelsavtal Världsmarknadspriset på råvaror till energiproduktion ger i kombination med relativt sett låga priser på etanol stora utmaningar för etanolproducenter. Mycket tyder på att klassificeringen av etanol kommer att ändras i höst. Konkret skulle detta på längre sikt medföra att importen av i USA subventionerad etanol, som under en längre tid satt stor prispress på den europeiska marknaden, kommer att begränsas kraftigt. Beslutet kan träda i kraft redan i början av november, men på grund av lageruppbyggnad och befintliga importtillstånd, så kan det dröja något längre innan den amerikanska etanolen försvinner från den europeiska marknaden. EU har vidare ingått ett handelsavtal med Ukraina, där man från 2014 kommer att tillåta tullfri import av etanol från Ukraina. Förslaget har mött kritik både från etanolorganisationen epure och från bondeorganisationen Copa/Cogeca, som framfört sina invändningar till EU-kommissionen. Minskad efterfrågan och hälsotrender Dagligvaruhandeln har haft en fortsatt negativ utveckling under kvartalet. Konsekvenserna syns i en trög volymutveckling, höga råvarupriser och prispress i handeln. Enligt Livsmedelsföretagens konjunkturbedömning är den starkaste konsumtionstrenden just nu lågprisprodukter; de tidigare trenderna med ekologiska och närproducerade produkter har avmattats. Denna förskjutning har i Sverige till största del skett under det tredje kvartalet. Allt fler människor i Norden (i Sverige cirka 20 procent) uppger att de följer en diet som innebär ett minskat intag av kolhydrater, till exempel den uppmärksammade LCHF-dieten. Detta påverkar naturligtvis efterfrågan på spannmålsprodukter negativt, samtidigt som efterfrågan på kött, fågel och ägg ökar tillsammans med feta mejeriprodukter som grädde och smör. Det generella fokus som läggs på hälsa och hur mycket vi äter leder också till en efterfrågan på produkter av mindre storlek. Att erbjuda mindre varianter av till exempel bröd svarar upp mot viljan att äta mindre, och passar bra vid de tillfällen då man bara är småhungrig. Vi kommer antagligen att se en trend som går mot mindre portioner - särskilt riktat till målgrupperna singlar, äldre människor och barn. Risker och osäkerhetsfaktorer All affärsverksamhet är förenad med risker. Riskerna i Lantmännens verksamhet omfattar strategiska risker relaterade till bland annat varumärken och omvärldskrav, operativa risker såsom prisförändringar på energi och råvaror, samt finansiella risker. Dessa risker beskrivs utförligt i årsredovisningen för Störst osäkerhet vad gäller Lantmännens verksamhet och resultat kan fortfarande hänföras till lönsamheten för Lantmännen Agroetanol, som är starkt beroende av etanolprisets utveckling och av priset på spannmål. En förändring av etanolpriset med 1 SEK/liter innebär att resultatet påverkas med cirka 200 MSEK per år vid oförändrade priser på insatsvaror och foder. En förändring av spannmålspriset med 0,50 SEK per kilo, beräknas påverka resultatet med cirka 185 MSEK per år under antagande att foderpriset samvarierar med spannmålspriset. Lantmännen har en finansiell placering på 18 procent av aktierna i det tyska företaget VK Mühlen AG, som varit föremål för utredning avseende kartellbildning på den tyska mjölmarknaden. Fällande dom meddelades den 25 oktober 2011 och innefattar ett utdömt vite på 23,8 MEUR. Värdet på innehavet är därför osäkert och en fördjupad analys och utvärdering avseende värdet kommer att göras under kvartal fyra. Förändringar i koncernen Under perioden har endast marginella förändringar i koncernens sammansättning skett. Förvärvsbalansen avseende det under 2010 förvärvade bolaget Könicke är nu definitiv och har medfört att omklassificering av tidigare redovisad goodwill gjorts till leverantörsrelationer års redovisade värden har inte ändrats då effekten av omklassificeringen bedömts vara oväsentlig. Könicke ingår i division Maskin. Övriga viktiga händelser Lantmännen Unibake har lanserat ett besparingsprogram där bland annat färskbrödsaffären från 1 september integrerats med affärsområdets verksamhet inom fryst bröd. Omstruktureringen påverkar Lantmännen Unibake i Danmark och Polen. Kostnader för besparingsprogrammet kommer att belasta resultatet i kvartal fyra. Lantmännen Lantbruk presenterade i september en ny organisationsstruktur som en del i programmet ETT Lantbruk. Organisationsförändringen omfattar division Lantbruks tjänstemän i Sverige exklusive Bygglant, Krafft och Nötcenter Viken, och innebär en minskning med 39 tjänster, huvudsakligen administrativ personal. Samtidigt sker en samlokalisering av administrativa funktioner till Malmö. Den nya organisationen införs från den 1 december Lantmännen bildade i september en pensionsstiftelse för att trygga de pensionsåtaganden, som idag skuldförs i Lantmännens balansräkning och som avser svenska tjänstemän. Stiftelsen, vars namn är Lantmännens gemensamma pensionsstiftelse Grodden, omfattar vid starten åtaganden för nio av koncernens företag. Tillgångarna i pensionsstiftelsen kommer att bestå av fastigheter, som idag ägs av Lantmännenkoncernen, räntebärande värdepapper samt aktier. Förmögenhetsöverföringen till stiftelsen och försäljningen av fastigheterna kommer att ske i december. Fastighetsförsäljningarna kommer att resultera i en betydande realisationsvinst för Lantmännenkoncernen. Avskiljandet av tillgångarna i en särskild stiftelse innebär att koncernens pensionsskuld kommer att redovisas som nettot mellan pensionsåtagandet och marknadsvärdet på stiftelsens tillgångar från december Lantmännen Delårsrapport januari-september

8 I september mottog Lantmännen Livsmedelspriset Priset delas ut av Livsmedelsföreningen till den som på ett inspirerande och innovativt sätt tagit initiativ till, eller utvecklat förutsättningar för att öka livsmedelsnäringens konkurrenskraft och utveckling. Händelser efter periodens utgång Per Strömberg, Lantmännens vd och koncernchef, har utsetts till vd för ICA koncernen. Per Olof Nyman är tillförordnad vd och koncernchef från 19 oktober. Lantmännens styrelse har påbörjat rekryteringen av ny vd och koncernchef. Koncernens nettoomsättning och resultat Tredje kvartalet 2011 Nettoomsättning Nettoomsättningen i Lantmännen uppgick under tredje kvartalet till MSEK (8 719), en ökning med 10 procent. Valutaeffekter, som en följd av en starkare svensk krona, har påverkat omsättningen negativt med 1 procentenhet. Förvärvet av Könicke i oktober förra året, har bidragit till att öka nettoomsättningen med 3 procentenheter. Övriga koncernförändringar har endast haft marginell påverkan på nettoomsättningen. Omsättningsökningen i övrigt hänförs främst till högre priser på spannmål, etanol och foder i Sverige samt högre försäljning av anläggningsmaskiner i Sverige och Tyskland. Rörelseresultat Rörelseresultatet i Lantmännen uppgick under tredje kvartalet till 506 MSEK (528). Föregående års resultat påverkades av poster av jämförelsestörande karaktär med totalt +18 MSEK. Justerat för dessa poster uppgick rörelseresultatet till 510 MSEK föregående år. Valutaeffekter har påverkat rörelseresultatet negativt med 1 procent. Rensat för detta ligger resultatet i nivå med föregående år. Resultatet påverkades dock av minskad försäljningsvolym inom livsmedel som en följd av lägre efterfrågan på konsumentvaror, fördröjt genomslag av prishöjningar som görs på grund av råvaruprishöjningar samt en ogynnsam prisrelation mellan spannmålspris och etanolpris inom Energi. Perioden januari september 2011 Nettoomsättning Lantmännens nettoomsättning uppgick under perioden januari - september till MSEK (26 028), en ökning med 8 procent, varav valutaeffekter står för 3 procentenheter. Förvärvet av Könicke ökade nettoomsättningen med 3 procentenheter. Övriga koncernförändringar har endast haft marginell påverkan på nettoomsättningen. Omsättningsökningen hänförs i huvudsak till ökad försäljning av anläggningsmaskiner i Sverige och Tyskland samt högre priser på spannmål, etanol och foder i Sverige. Rörelseresultat Rörelseresultatet i Lantmännen uppgick under perioden januari - september till MSEK (1 019). I föregående års resultat ingick poster av jämförelsestörande karaktär med 27 MSEK. Justerat för dessa poster uppgick rörelseresultatet föregående år till MSEK. Valutaeffekter har påverkat rörelseresultatet negativt med 2 procent. Justerat för detta ligger resultatet i stort sett i nivå med föregående år. Resultatet har förbättrats genom högre maskinförsäljning samt ökade volymer och marginaler inom Division Lantbruk samtidigt som resultatet inom divisionerna Livsmedel och Energi försämrats av samma skäl som beskrivs avseende kvartal tre. Finansnetto Koncernens finansnetto uppgick till 60 MSEK ( 79) under tredje kvartalet och till 176 MSEK ( 182) under årets nio första månader. Den genomsnittliga nettolåneskulden har minskat något och bidragit till att finansnettot förbättrats jämfört med motsvarande period förra året. Koncernens genomsnittliga finansieringsränta var samtidigt något högre jämfört med motsvarande period Skatt och resultat efter skatt Skattekostnaden för årets nio första månader uppgick till 166 MSEK ( 178) och beräknas utifrån bedömd skattesats för hela året. Koncernens resultat efter skatt för perioden uppgick därmed till 670 MSEK (659), varav 668 MSEK (654) avser medlemmarna i den ekonomiska föreningen och 2 MSEK (5) avser ägare utan bestämmande inflytande (minoritetsägare) i koncernens dotterföretag. Omsättning per division, inklusive koncernintern försäljning MSEK Division Lantbruk (8 060) Medelantal anställda per division Division Lantbruk (1 227) Division Maskin (5 690) Division Maskin (1 581) Division Energi (2 180) Division Livsmedel (10 901) Division Energi 329 (336) Division Livsmedel (6 597) 6 Lantmännen Delårsrapport januari-september 2011

9 Övrig finansiell information Kassaflöde och finansiering Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under årets första nio månader till 552 MSEK (1 742), där det kassamässiga rörelseöverskottet bidrog med MSEK (1 649) medan rörelsekapitalet minskade kassaflödet med 848 MSEK (93). Föregående års positiva bidrag till kassaflödet från minskat rörelsekapital var främst en effekt av Cash-Race projektet. Periodens investeringar i anläggningstillgångar var på samma nivå som föregående år och uppgick till MSEK (1 175) samtidigt som försäljning av anläggningstillgångar var något lägre än föregående år och gav ett positivt kassaflöde på 210 MSEK (276). Periodens nettoinvesteringar i anläggningstillgångar uppgick därmed till 950 MSEK (899). Inga förvärv eller avyttringar av verksamheter, som påverkade kassaflödet, genomfördes under perioden. Kassaflödet före finansieringsverksamheten uppgick till 377 MSEK (2 175). Föregående år påverkades positivt med MSEK från effekt av försäljning av Lantmännen Finans ABs leasing- och avbetalningsavtal. Vid periodens utgång hade låneskulderna ökat jämfört med årsskiftet och gav ett positivt kassaflöde på 226 MSEK ( 1 871). Koncernens totala kassaflöde uppgick därefter till 182 MSEK (219). Koncernens nettolåneskuld var vid periodens utgång något högre än vid årsskiftet och uppgick till MSEK (7 501 vid årsskiftet). Betalningsberedskapen uppgick per sista september till MSEK (3 600 vid årsskiftet). Betalningsberedskapen motsvarar koncernens tillgängliga låneutrymme och beräknas utifrån Lantmännens gällande låneavtal och de villkor som ingår i dessa. Den minskade betalningsberedskapen beror i huvudsak på att covenanterna förändrats från april 2011, allt i enlighet med de ursprungliga låneavtalen. Vid utgången av september låg Lantmännen inom ramen för de covenanter som är knutna till befintliga låneavtal. De likvida medlen uppgick per sista september till 696 MSEK (869 vid årsskiftet). Soliditeten var något högre den sista september än vid årsskiftet och uppgick till 39,5 procent (38,6 vid årsskiftet). Balansomslutningen har ökat med MSEK jämfört med årsskiftet och uppgick till MSEK ( vid årsskiftet). Ökningen av balansomslutningen beror till största delen på normala säsongsvariationer i varulager. Eget kapital Koncernens egna kapital ökade med totalt 881 MSEK jämfört med årsskiftet och uppgick vid periodens utgång till MSEK ( vid årets slut), varav 33 MSEK (32) avser andra ägare än medlemmarna i den ekonomiska föreningen, det vill säga minoritetsintressen i koncernföretag. Periodens resultat efter skatt ökade det egna kapitalet med 670 MSEK och övrigt totalresultat ökade det egna kapitalet med totalt 240 MSEK. I övrigt totalresultat ingår bland annat effekten av omvärdering av finansiella instrument till marknadsvärde med 98 MSEK och omräkningsdifferenser på utländska verksamheter, inklusive effekterna från säkring av vissa av dessa nettoinvesteringar, med 127 MSEK, båda beloppen efter hänsyn till skatt. Utdelningar till föreningens medlemmar och övriga förändringar i den ekonomiska föreningens insatskapital minskade det egna kapitalet med 28 MSEK. Utdelningar till minoritetsägare minskade kapitalet med 1 MSEK. Investeringar Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick under årets första nio månader till MSEK (1 175). Större investeringsprojekt som bedrivits under perioden innefattar bland annat nybyggnationen av ett bageri i Bedford, England, som invigdes i juni, och utbyggnaden av livsmedelsanläggningen för kyckling i Valla utanför Katrineholm. Den utbyggda och moderniserade anläggningen i Valla invigdes i maj och kommer att vara i full drift vid årsskiftet. Den blir då Sveriges största produktionsanläggning för kycklingprodukter. Inom division Livsmedel pågår även en investering i utökad kapacitet i förädlingsfabriken för kyckling i Farre, Danmark. Personal Medelantalet anställda uppgick under årets nio första månader till (10 253). Ökningen jämfört med föregående år är att hänföra till förvärvet av Könicke. Redovisningsprinciper Lantmännen tillämpar de internationella redovisningsstandarderna, International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. För moderföretaget tillämpas RFR 2 (Rådet för finansiell rapportering) och delårsrapporten är upprättade enligt årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som tillämpats i delårsrapporten överensstämmer med dem som använts vid upprättande av årsredovisningen för Inga nya eller ändrade standarder eller andra regler har tillkommit som påverkat Lantmännens redovisning. Lantmännen Delårsrapport januari-september

10 Utveckling per division Division Lantbruk jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal, % 6,5 5,9 2,4 1,9 0,7 Avkastning på operativt kapital, % 21,6 17,4 7,6 5,6 2,2 Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, MSEK Rörelsemarginal, justerad för jämförelsestörande poster, % 6,5 5,9 2,4 2,1 1,5 Avkastning på operativt kapital, justerat för jämförelsestörande poster, % 21,6 17,4 7,6 6,3 4,4 Medelantal anställda Nettoomsättningen för tredje kvartalet uppgick i division Lantbruk till MSEK (2 640), en ökning med 12 procent. Inom division Lantbruks insatsgrundande verksamhet var omsättningen 13 procent högre än föregående år, vilket främst var ett resultat av generellt sett högre priser på spannmål och gödsel och högre prisnivåer på foder till följd av råvaruprisökningar. Totalt sett minskade dock volymerna med 5 procent i perioden, framförallt som ett resultat av lägre gödsel- och spannmålsvolymer. I övrigt påverkades växtodlingsvolymerna i kvartalet negativt av det i år sena höstbruket orsakat av besvärliga väderförhållanden. Rörelseresultatet för tredje kvartalet uppgick till 193 MSEK (155). Ökningen jämfört med föregående år är främst effekter av lägre produktionskostnader och lägre omkostnader. Resultatet från den internationella verksamheten, HaGe Kiel i Tyskland och Scandinavian Farmers i Baltikum, var något lägre än föregående år. Nettoomsättningen för perioden januari-september uppgick till MSEK (8 060), en ökning med 9 procent. Omsättningsökningen avsåg främst den insatsgrundande verksamheten inom division Lantbruk som trots lägre gödselvolymer ökade omsättningen bland annat som en följd av högre spannmålsvolymer och högre priser på spannmål, foder och gödsel. Rörelseresultatet för perioden januari-september uppgick till 213 MSEK (153). Jämfört med föregående år påverkades resultatet positivt av högre volymer för spannmål och högre volymer för Nötfor samt ett högre produktionsresultat och varuflödesbesparingar. Vidare påverkade lägre omkostnader som en effekt av pågående åtgärdsprogram. Negativa effekter var de lägre gödselvolymerna. Den internationella verksamheten och SW Seed uppvisar högre resultat än föregående år. Föregående års resultat innehöll strukturkostnader uppgående till 20 MSEK, främst avseende nedskrivning av anläggningstillgångar. Arbetet med åtgärdsprogrammet ETT Lantmännen Lantbruk fortgår enligt plan Division Lantbruks insatsgrundande verksamhet: jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal % 4,6 2,6 1,5 0,9 0,5 Avkastning på operativt kapital % 20,4 10,1 6,3 3,5 1,9 Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, MSEK Rörelsemarginal, justerad för jämförelsestörande poster, % 4,6 2,6 1,5 1,2 0,4 Avkastning på operativt kapital, justerat för jämförelsestörande poster, % 20,4 10,1 6,3 4,6 1,4 Medelantal anställda Lantmännen Delårsrapport januari-september 2011

11 Division Maskin jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal, % 5,3 3,9 4,2 2,9 2,4 Avkastning på operativt kapital, % 25,0 15,1 21,5 11,2 10,4 Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, MSEK Rörelsemarginal, justerad för jämförelsestörande poster, % 5,3 3,9 4,2 2,9 2,8 Avkastning på operativt kapital, justerat för jämförelsestörande poster, % 25,0 15,1 21,5 11,2 12,0 Medelantal anställda Nettoomsättningen under tredje kvartalet 2011 uppgick till MSEK (2 021), en ökning med 27 procent jämfört med samma period Ökningen beror främst på ökade volymer i Swecons tyska verksamhet genom förvärvet av Könicke Baumaschinen, men även i Sverige har Swecons volymer ökat. Under kvartalet har orderingången i Swecon planat ut, men var fortfarande högre än motsvarande period förra året. Serviceaffären har utvecklats väl på alla marknader, särskilt den svenska där stora infrastrukturprojekt ökat behovet av service på anläggningsmaskiner. Nettoomsättningen inom Lantbruksmaskiner ökade i kvartalet med 18 procent jämfört med föregående år. Orderingången avseende lantbruksmaskiner har förbättrats i såväl Sverige som Norge och Danmark. Orderstocken var betydligt högre än föregående år. Reservdels- och serviceaffärerna är stabila och på samma nivå som föregående år. Rörelseresultatet under tredje kvartalet uppgick till 136 MSEK (78). Alla affärsenheter uppvisade förbättringar, där Swecon Tyskland och Lantmännen Maskin svarade för det största bidraget. Resultatet i Swecon Tyskland påverkades främst av förvärvet av Könicke och i Lantmännen Maskin var ökade volymer och fördelaktigare produktmix orsaken till förbättringen. Nettoomsättningen för perioden januari-september uppgick till MSEK (5 690), en ökning med 31 procent. Alla affärsenheter har ökat sin försäljning. Swecons tyska och svenska bolag svarar dock för huvuddelen av uppgången. Marknaderna för lantbruksmaskiner i Skandinavien har ökat med över 20 procent jämfört med Lantmännen Maskin har brottats med leveransförseningar på Valtra traktorer och tappat marknadsandelar något som delvis kompenserats genom ökad försäljning av Claas traktorer och skördetröskor. Smörjoljeaffären i Agro Oil har haft en stabil volymutveckling under året och en gynnsam produktmix. Rörelseresultatet för perioden januari-september uppgick till 315 MSEK (165). Samtliga enheter bidrar till förbättringen. Swecon står dock för den största delen av resultatökningen, som är en effekt av marknadsuppgång, stark utveckling på servicemarknaden och en bra produktmix. I Division Maskin fortsätter arbetet med att utveckla en effektivare och ännu mer kundorienterad organisation, bland annat genom utbildning i målstyrd försäljning och ytterligare effektiviseringsprojekt med LEAD som verktyg Maskinbolagen har startat försäljning av butikssortiment och reservdelar on-line, vilket beräknas bli en kompletterande försäljningskanal som underlättar för kunderna Division Maskins verksamhet för lantbruksmaskiner: jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal % 3,5 1,4 2,1 0,9 0,7 Avkastning på operativt kapital % 12,8 3,9 7,7 2,5 2,0 Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, MSEK Rörelsemarginal, justerad för jämförelsestörande poster, % 3,5 1,4 2,1 0,9 0,7 Avkastning på operativt kapital, justerat för jämförelsestörande poster, % 12,8 3,9 7,7 2,5 2,0 Medelantal anställda Lantmännen Delårsrapport januari-september

12 Division Energi jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal, % 4,6 3,9 1,3 3,8 3,8 Avkastning på operativt kapital, % 5,8 4,4 1,7 4,5 4,7 Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, MSEK Rörelsemarginal, justerad för jämförelsestörande poster, % 4,6 3,9 1,3 3,8 4,2 Avkastning på operativt kapital, justerat för jämförelsestörande poster, % 5,8 4,4 1,7 4,5 5,2 Medelantal anställda Nettoomsättningen under årets tredje kvartal uppgick till 735 MSEK (660), en ökning med 11 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Omsättningsökningen avsåg främst Lantmännen Agroetanol, som en följd av höjda priser på etanol och foder. Lantmännen Reppe och Aspen har bidragit främst på grund av ökade försäljningsvolymer. Nettoomsättningen i Lantmännen Agroenergi är i linje med motsvarande period föregående år. Rörelseresultatet under årets tredje kvartal uppgick till 34 MSEK (26). Lantmännen Agroetanols resultat försämrades, vilket förklaras av högre spannmålspriser, som endast delvis kompenserats av högre priser på etanol och foder. Lantmännen Agroenergis resultat var lägre än föregående år främst inom biobränsleaffären, som en följd av ogynnsam försäljningsmix och pressade marknadspriser på pellets. Nettoomsättningen under perioden januari-september uppgick till MSEK (2 180), vilket motsvarar en ökning med 6 procent jämfört med föregående år och härleds främst till Lantmännen Agroetanol som en följd av ökat pris på etanol och foder. Även Lantmännen Aspen ökade nettoomsättningen tack vare högre volymer i början av året på grund av en tidig vår i Europa. Lantmännen Reppes högre nettoomsättning påverkades främst av ökade försäljningsvolymer av gluten, torrstärkelse samt sprit medan sirapsvolymerna minskat. Lantmännen Agroenergis nettoomsättning var lägre än jämfört med föregående år främst på grund av lägre priser på pellets på den svenska marknaden samt en ogynnsam försäljningsmix i biobränsleaffären. Rörelseresultatet under perioden januari-september uppgick till 29 MSEK (82). Resultatförsämring har skett i Lantmännen Agroetanol, Lantmännen Agroenergi och Lantmännen Reppe. Lantmännen Aspens resultat har förbättrats, främst tack vare en positiv volymtillväxt. De största avvikelserna jämfört med föregående år förklaras av förändrad försäljningsmix och pressade pelletspriser för Lantmännen Agroenergi samt väsentligt reducerade marginaler för Lantmännen Agroetanol på grund av ogynnsamt förhållande mellan etanol- och spannmålspriset. 10 Lantmännen Delårsrapport januari-september 2011

13 Division Livsmedel jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Nettoomsättning, MSEK Rörelseresultat, MSEK Rörelsemarginal, % 4,4 6,0 4,3 5,2 3,7 Avkastning på operativt kapital, % 7,1 8,9 6,7 7,6 5,4 Rörelseresultat, justerat för jämförelsestörande poster, MSEK Rörelsemarginal, justerad för jämförelsestörande poster, % 4,4 6,0 4,3 5,5 5,4 Avkastning på operativt kapital, justerat för jämförelsestörande poster, % 7,1 8,9 6,7 8,1 7,9 Medeantal anställda Nettoomsättningen under årets tredje kvartal för division Livsmedel uppgick till MSEK (3 660), en ökning med 3 procent. Valutakurseffekten, som en följd av en starkare svensk krona, påverkade omsättningen negativt med 2 procentenheter, framförallt inom Lantmännen Cerealia, Lantmännen Unibake och Lantmännen Kronfågel. Nettoomsättningen i Lantmännen Cerealia och Lantmännen Unibake har påverkats positivt av prishöjningar kopplade till stigande råvarupriser. Försäljningsutvecklingen var fortsatt positiv under kvartalet i Lantmännen Unibakes verksamheter i Ryssland, Polen, Finland och Sverige. Lantmännen Kronfågels nettoomsättning var totalt lägre än föregående år främst på grund av en ofördelaktig produktmix i Sverige som inte kompenserats av högre försäljningsvolymer i den danska verksamheten. Lantmännen Doggys nettoomsättning var något högre än föregående år. Rörelseresultatet under tredje kvartalet var 167 MSEK (219), en minskning med 24 procent jämfört med föregående år, varav valutakurseffekter 3 procentenheter. Uppstartsoch inkörningskostnader relaterade till det nya bageriet i Bedford, England samt i den utbyggda livsmedelsanläggningen för kyckling i Valla påverkade resultatet negativt. I Lantmännen Unibake har framförallt lägre försäljningsvolymer i frysbrödsverksamheterna i Tyskland, England och Danmark, tillsammans med negativ valutakurseffekt medfört att rörelseresultatet är lägre än föregående år. Rörelseresultatet i Lantmännen Kronfågel var lägre till följd av problemen i Valla. Aktiviteter för att hantera problemen i Valla har genomförts samtidigt som ytterligare omkostnadsbesparingar gjorts. Lantmännen Doggys rörelseresultat var lägre än föregående år på grund av lägre volymer och högre priser på råmaterial. Lantmännen Cerealias rörelseresultat var i nivå med föregående år. Nettoomsättningen under perioden januari-september uppgick till MSEK (10 901), vilket motsvarade en ökning med 1 procent jämfört med föregående år. Valutakurseffekter påverkade nettoomsättningen med 5 procent. Ökningen av den ackumulerade omsättningen har samma orsaker som beskrivits för tredje kvartalet. Rörelseresultatet under perioden januari-september uppgick till 471 MSEK (570) en minskning med 17 procent, varav valutakurseffekter 4 procentenheter. Föregående års resultat påverkades negativt genom stängning av frysbrödsbageriet i Glostrup, Danmark. Resultaten i Lantmännen Cerealia har utvecklats positivt under perioden jämfört med föregående år, till stor del på grund av kostnadsbesparingar. I Lantmännen Unibake, Kronfågel och Doggy var resultaten lägre än föregående år. Lantmännen Unibakes resultat har påverkats negativt av uppstarts- och inkörningskostnader i nya bageriet i Bedford, England och av att prishöjningar till följd av råvaruprisökningar inte fullt ut gett effekt på resultatet då det råder en viss eftersläpning. Lantmännen Kronfågel har påverkats negativt av inkörningskostnader i den utbyggda livsmedelsanläggningen i Valla. Under tredje kvartalet lanserade Lantmännen Unibake ett besparingsprogram där bland annat färskbrödsverksamheten inom affärsområdet från 1 september integrerats med affärsområdets verksamhet inom fryst bröd, vilket påverkar Lantmännen Unibakes verksamhet i Danmark och Polen. Kostnader för besparingsprogrammet kommer att belasta resultatet under kvartal fyra. Lantmännen Delårsrapport januari-september

14 Koncernens resultaträkning i sammandrag okt MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep sep 2011 jan-dec Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Förändring i lager av färdiga produkter och produkter i arbete Aktiverat arbete för egen räkning Råvaror och förnödenheter Handelsvaror Personalkostnader Övriga rörelsekostnader Andelar i intresseföretags resultat Av- och nedskrivningar Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat efter finansiella poster Skatt Periodens resultat efter skatt Periodens resultat hänförligt till: Medlemmar i den ekonomiska föreningen Innehav utan bestämmande inflytande Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag okt MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep sep 2011 jan-dec Periodens resultat efter skatt Aktuariella vinster och förluster i förmånsbaserade pensionsplaner Finansiella tillgångar som kan säljas Kassaflödessäkringar Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet Resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet Skatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt Summa totalresultat för perioden Summa totalresultat för perioden hänförligt till: Medlemmar i den ekonomiska föreningen Innehav utan bestämmande inflytande Lantmännen Delårsrapport januari-september 2011

15 Koncernens balansräkning i sammandrag MSEK 30 sep 30 sep 31 dec TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter Goodwill Övriga immateriella anläggningstillgångar Innehav i intresseföretag Finansiella anläggningstillgångar Uppskjutna skattefordringar Övriga anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar och övriga rörelsefordringar Kortfristiga räntebärande tillgångar Aktuella skattefordringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till medlemmar i den ekonomiska föreningen Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Långfristiga räntebärande skulder 1) Avsättningar för pensionsförpliktelser Uppskjutna skatteskulder Övriga långfristiga avsättningar Övriga långfristiga skulder Summa långfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder Leverantörsskulder och andra rörelseskulder Aktuella skatteskulder Kortfristiga avsättningar Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Soliditet 39,5 37,5 38,6 1) Inklusive förlagsinsatser, MSEK Lantmännen Delårsrapport januari-september

16 Koncernens kvartalsfördelade resultaträkningar i sammandrag * MSEK jul-sep apr-jun jan-mar okt-dec jul-sep apr-jun jan-mar Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Förändring i lager av färdiga produkter och produkter i arbete Aktiverat arbete för egen räkning Råvaror och förnödenheter Handelsvaror Personalkostnader Övriga rörelsekostnader Andelar i intresseföretags resultat Av- och nedskrivningar Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat efter finansiella poster Skatt Periodens resultat efter skatt Periodens resultat hänförligt till: Medlemmar i den ekonomiska föreningen Innehav utan bestämmande inflytande * Endast september och decembers bokslut har varit föremål för revisorernas granskning respektive revision. 14 Lantmännen Delårsrapport januari-september 2011

17 Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep jan-dec Resultat efter finansiella poster Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1) Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten Förvärv, avyttring av verksamheter Investering i materiella och immateriella tillgångar, netto Förändring av finansiella placeringar Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde före finansieringsverksamheten Förändring i insatskapital Utbetald utdelning Förändring av låneskulder Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Kursdifferens Likvida medel vid periodens slut ) Av- och nedskrivning av anläggingstillgångar Avgår resultatandelar i intresseföretag Realisationsresultat från försäljning av anläggningstillgångar och verksamheter Övriga ej likvidpåverkande poster Lantmännen Delårsrapport januari-september

18 Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag jan-sep jan-sep jan-dec Ägare utan be- Totalt Ägare utan be- Totalt Ägare utan be- Totalt Föreningens stämmande eget Föreningens stämmande eget Föreningens stämmande eget MSEK medlemmar inflytande kapital medlemmar inflytande kapital medlemmar inflytande kapital Ingående balans den 1 januari Summa totalresultat för perioden Insatsutdelning till medlemmar Utdelning till minoritetsägare i koncernens företag Återbäring och efterlikvid Av medlemmar inbetalt insatskapital Till medlemmar utbetalt insatskapital Förändring i koncernens sammansättning Utgående balans Eget kapital hänförligt till medlemmar i den ekonomiska föreningen Insatskapital, inbetalt Insatskapital, emitterat Övrigt eget kapital Totalt eget kapital hänförligt till medlemmar i den ekonomiska föreningen Lantmännen Delårsrapport januari-september 2011