Surgical Perfection. Årsredovisning

Transkript

1 Surgical Perfection Årsredovisning

2 ImagiQ erbjuder en unik flytande fyrvägsrörelse i samtliga riktningar samt en ultratunn kolfiberarmerad bordstopp som ger optimal röntgengenomlysning med minimal bildpåverkan. Stille SuperCut saxar har speciellt utformade skärytor, en saxslipad och en knivslipad, som gör att den skär och klipper med mycket stor precision ända ut i spetsen. Större blodkärl stängs av temporärt med Stilles välbalancerade kärlklämmor. Instrumentmakarens omsorg, och Stilles unika smide garanterar att det känsliga blodkärlet inte skadas. Innehållsförteckning 4 Stille översikt i korthet 6 VD-ord 8 Marknad och försäljning 10 Produktområde: Kirurgi 12 Stilles instrument ett hantverk 14 Produktområde: Patientpositionering 16 Organisation, miljö och kvalitet 18 Årsredovisning Stilles aktie och ägare 20 Förvaltningsberättelse och ekonomisk översikt 25 Femårsöversikt 26 Resultaträkning 27 Balansräkning 28 Kassaflödesanalys 29 s förändring i eget kapital 29 s förändring i eget kapital 30 Tilläggsupplysningar 43 Revisionsberättelse 45 Styrelse 45 Ledande befattningshavare 45 Revisor 46 Ordlista 46 Kalendarium

3 Stille grundades 1841 och är därmed ett av världens äldsta medicintekniska företag. Vi utvecklar, tillverkar och marknadsför kirurgiska instrument och specialbord för specialistkirurger världen över. Kirurgi är ett snabbt växande verksamhetsområde. Livslängden och välfärden ökar vilket bland annat medför ett ökat antal hjärt/kärl- och översviktssjukdomar, vilka också tillhör Stilles prioriterade områden. Efter 167 år är det välkänt att Stille levererar produkter av absolut toppkvalitet och med en stor andel kirurger i Skandinavien som opererar med våra instrument, kan vi idag fastslå en ledande position på vår hemmamarknad. Resan mot visionen att nå positionen som kirurgens självklara val fortsätter i Skandinavien såväl som på andra prioriterade marknader. Stille Årsredovisning

4 Stille översikt 8% 3% 30% 48% 34% 25% 52% Omsättning per geografiskt område 30% Norden 25% Övriga Europa 34% Nordamerika 8% Asien 3% Övriga Omsättning per produktområde 48% Kirurgi 52% Patientpositionering Nyckeltal Jan-dec 2008 Jan-dec 2007 Nettoomsättning, Mkr 96,6 94,9 Rörelseresultat, Mkr -1,3-4,6 Resultat före skatt, Mkr -1,8-6,1 Resultat per aktie, kr -0,37-1,60 Rörelsemarginal, % -1,4-4,9 Affärsidé Med specialistkirurgens behov som perspektiv utvecklar, tillverkar och marknadsför Stille sådana medicintekniska produkter som bidrar till förenkling och förbättring av kirurgiska metoder och som därför ger oss en särställning på marknaden. Vision Att vara kirurgens självklara val. Strategi Stille ska nå sin vision genom: Fokus på väl definierade procedurer inom öppen hjärt/kärlkirurgi samt rekonstruktiv och estetisk plastikkirurgi Effektiv marknadsföring, försäljning och hantering av distributörer inom kirurgi Att med bolagets produkter inom patientpositionering vara en kompetent leverantörspartner till producenter av kompletta diagnostiksystem Hålla den höga service- och kvalitetsnivå som kunderna inom valda segment efterfrågar Samarbete med opinionsledande kirurger för teknisk utveckling och marknadsplanering Ägarbild Antal aktieägare i bolaget uppgick till per den 31 december Största aktieägare är Linc Invest AB med 33,86 procent av aktierna. Ägare Antal aktier Kapital/röster (%) Linc Invest AB ,86 Catella Healthcare Investments AS ,97 Garden Growth Co ,19 Danske Bank International S.A ,72 Övriga ,26 Totalt i Bolaget Stille Årsredovisning 2008

5 2008 i korthet GE OEC fick generellt klartecken från FDA att leverera egentillverkade produkter FDA upphävde det generella föreläggandet mot GE OEC Stilles distributör av undersöknings- och operationsbordet ImagiQ i USA vilket innebar att GE OEC kunde återuppta försäljning av flera av sina egentillverkade produkter. GE OEC väntar dock fortfarande på ett FDA-godkännande av den C-båge för kärlkirurgi som Stilles operationsbord ImagiQ normalt säljs tillsammans med. Efter årets utgång tecknades ett nytt, globalt leverantörsavtal med GE Healthcare avseende marknadsföring av ImagiQ, som också förväntas kunna återuppta sin försäljning tidigt Beslut om flytt av produktion av Sonesta till Kina I slutet av juni beslutade Stille att avsluta samarbetet med Samhall och flytta produktionen av Sonesta till Kina. Flytten var genomförd vid årsskiftet 2008/2009, vilket kommer att resultera i väsentligt sänkta produktionskostnader från första kvartalet Stille beslutade att ta över produktionen av ImagiQ i egen regi, vilket tidigare legotillverkats Stille har beslutat att ta över produktionen av ImagiQ i egen regi vilket väntas vara fullt genomfört under andra kvartalet Detta kommer att medföra väsentligt sänkta produktionskostnader med full effekt från tredje kvartalet Stille rekryterade ny CFO Stille AB har tillsatt Lise-Lotte Carlsson som CFO. Hon tillträdde den 1 december 2008 och var tidigare CFO på det börsnoterade Carl Lamm AB. Stille genomförde sammanläggning av aktier utser Erik Penser Fondkommission till ny Certified Adviser Vid Stilles årsstämma den 18 mars 2008 beslutades om en sammanläggning av bolagets aktier 1:100. I samband med sammanläggningen ändrades aktiens kvotvärde från 0,05 kr till 5,00 kr. Avstämningsdag för sammanläggningen var den 26 juni Första dag för handel med bolagets aktier efter sammanläggningen var den 24 juni Efter sammanläggningen uppgår en handelspost till 200 aktier. Under året utsågs även Erik Penser Fondkommission till ny Certified Adviser. Under tiden fram till FDAs klartecken för oss att återuppta försäljningen av C-bågen OEC 9900 den mest driftssäkra produkt som GE Healthcare utvecklat under företagets 30-åriga historia stod ett flertal kunder kvar med sina beställningar vilket understryker produktens konkurrenskraft. Under denna period visade sig även Stille vara en tillförlitlig partner och vi ser fram emot det nu återupptagna och utökade avtalet avseende ImagiQ säger Pete McCabe, vd och koncernchef GE Healthcare Surgery, ett helägt dotterbolag till GE Healthcare. Stille Årsredovisning

6 VD-ord Vi har under året fokuserat på sänkta kostnader, minskad kapitalbindning och effektiviserad produktion. Dessa insatser har börjat få genomslag under fjärde kvartalet och min bedömning är att vi nu har passerat en avgörande vändpunkt. Samtidigt löper Stille - liksom de flesta verksamheter - risk att i varierande grad påverkas negativt av det allmänna konjunkturläget och den för tillfället rådande finanskrisen. Dock är marknaden för medicintekniska produkter liksom Stilles relativt konjunkturokänsliga, varför vår bedömning är att Stille tillfälligt skulle kunna kan påverkas av längre handläggningstider vid större upphandlingar samt brist på likviditet begränsat till ett fåtal offentligfinansierade marknader. Vi bedömer även att elektiv kosmetisk plastikkirurgi med privatpersoner som slutkund påverkas, vilket dock är en mycket liten del av vår omsättning. Produktområde Patientpositionering Under 2008 ökade försäljningen av Sonesta med drygt 20 procent, medan försäljningen av ImagiQ minskade något, till följd av GE Healthcare:s Stilles distributör av ImagiQ i USA säljstopp under hela Orsaken är att GE Healthcares C-bågar för kärlkirurgi vilka ImagiQ normalt levereras tillsammans med specifikt ännu inte har erhållit klartecken från FDA, vilket dock väntas tidigt under andra kvartalet Inför det väntade godkännandet, tecknades i januari 2009 ett nytt globalt leverantörsavtal med GE Healthcare avseende marknadsföring av ImagiQ. Ett utökat samarbete med en stor aktör som GE Healthcare innebär att vi nu har en mycket bra distributionskanal för ImagiQ på hela världsmarknaden. Beslutet att flytta tillverkningen av Sonesta till Kina var genomförd vid årsskiftet 2008/2009, vilket kommer att resultera i väsentligt lägre produktionskostnader från första kvartalet Beslutet att ta över produktionen av ImagiQ i egen regi väntas vara genomfört under andra kvartalet 2009 och därmed medföra väsentligt sänkta produktionskostnader från tredje kvartalet Produktområde Kirurgi Produktområde Kirurgi minskade något under året, bland annat till följd av arbetsmarknadskonflikten inom vården i Sverige under inledningen av sommaren, vilken i dagsläget är vår viktigaste marknad för kirurgiska instrument. Vi noterade även att upphandlingar i Sverige såväl som på andra marknader fördröjdes under hösten, vilket bedöms vara en följd av den ekonomiska krisen. Med en normaliserad hemmamarknad är bedömningen dock att vi har goda förutsättningar att öka försäljningen inom Kirurgi under I början av tredje kvartalet inleddes en översyn av instrumentproduktionen i syfte att förbättra produktionsupplägg, styrning och kontroll. De åtgärder som denna översyn resulterar i genomförs successivt och bedöms vara slutförda under första kvartalet 2009, vilket bedöms få genomslag i form av högre marginaler från tredje kvartalet Under 2008 beslutades även att de produkter Stille väljer som komplement till det egentillverkade Kirurgiprogrammet, ska kunna marknadsföras under Stilles varumärke och på en större marknad än enbart den svenska, varför agenturverksamheten för Sverige avvecklas. Framåtblick Sammanfattningsvis har vi nu systematiskt gått igenom de flesta produkter och processer i verksamheten i syfte att skapa ett starkt erbjudande och en uthållig affärsmodell. Dessa insatser börjar ge tydliga resultateffekter, och det är min bedömning att vi har gått in i ett nytt år med en starkare bas än tidigare för tillväxt och stigande lönsamhet. Anders Weilandt, vd och koncernchef 6 Stille Årsredovisning 2008

7 Vi har en tydlig vision att vara kirurgens självklara val. Vi har under året fortsatt att arbeta för att öka försäljningen, höja marginalerna och effektivisera vår produktion. Dessa insatser börjar ge tydliga resultateffekter, och min bedömning är att vi nu har passerat en avgörande vändpunkt. Stille Årsredovisning

8 Marknad och försäljning Marknaden för medicintekniska produkter domineras av de industrialiserade länderna i världen. USA är den största marknaden och den förväntas fortsätta växa starkt. Samtidigt växer nya marknader fram bland annat Asien och Sydamerika drivna av ökat välstånd och en utbyggnad av sjukvårdssystemen. Marknaden för medicintekniska produkter domineras av de industrialiserade länderna i världen. USA representerar den största marknaden för medicintekniska produkter, med omkring hälften av omsättningen och fortsatt goda tillväxtmöjligheter. Marknaden för medicintekniska produkter är i stort sett konjunkturoberoende och följer inte någon cyklisk utveckling. Såväl demografiska och socioekonomiska faktorer som förändringar inom hälso- och sjukvårdssektorn bedöms bidra till en positiv tillväxt inom den medicintekniska industrin under kommande år. Stille har ett unikt erbjudande av specialistinstrument för kirurger versamma inom hjärta/kärl, plastik och ortopedi. Stilles försäljningsorganisation består av egna säljare i Sverige samt ett försäljningskontor i Chicago ett centrum för medicinteknik i USA och en av Stilles viktigaste marknader. Den amerikanska försäljningsorganisationens huvudsakliga uppgift är i dagsläget att bedriva strategisk marknadsföring samt hantera Stilles nyckelkunder och att vara ett stöd till Stilles olika försäljningskanaler. Stille ska fortsätta att stärka sin marknadsnärvaro i Norden och kapitalisera på bolagets starka varumärke, samt vara offensivt i satsningar på andra prioriterade marknader. Dessutom har Stille distributionsavtal med utvalda distributörer på ett 40-tal ytterligare marknader med tonvikt på Norden, England, Italien och Japan. Bland annat utvecklas partnerskapet med Ergon Sutramed på den italienska och Brittiska marknaden vilka, med egen produktion inom kirurgi- och suturprodukter och upparbetade kontakter, har en närvaro som möjliggör en bred marknadsbearbetning. 8 Stille Årsredovisning 2008

9 Stille Årsredovisning

10 Produktområde: Kirurgi Andel av omsättningen 48% Kirurgi Kirurgi i korthet, Mkr Jan-dec 2008 Jan-dec 2007 Nettoomsättning 46,4 49,1 Rörelseresultat -2,5 5,7 Stille utvecklar och tillverkar kirurgiska instrument av hög kvalitet till världens ledande kirurger, med fokus på kompletta uppsättningar kirurgiska instrument för hjärt/kärlkirurgi och plastikkirurgi. Sortimentet består av omkring produkter och inkluderar saxar, pincetter, peanger, nålförare, tänger, kärlklämmare, hakar, mejslar, raspatorier och mikroinstrument. Samtliga produkter kännetecknas av den gracila design och unika känsla som har gjort Stille till en välkänd och uppskattad leverantör bland kirurger världen över. Instrumenttillverkningen sker till största del för hand i Stilles produktionsanläggning i Eskilstuna. Stilles sortiment kompletteras även med ett urval produkter från andra välkända tillverkare. Kommentar till perioden Nettoomsättningen för produktområdet Kirurgi uppgick för perioden till 46,4 Mkr (49,1), vilket motsvarar en minskning med -5,6 procent och svarar för 48,0 procent (51,7) av koncernens nettoomsättning. Försäljningen för det fjärde kvartalet uppgick till 12,2 Mkr (12,1), vilket motsvarar en ökning om 0,8 procent motsvarande 45,7 procent (44,8) av koncernens nettoomsättning under kvartalet. Produktområde Kirurgi minskade något under året, bland annat till följd av arbetsmarknadskonflikten inom vården på den viktiga Sverigemarknaden, men även till följd av en allmänt avvaktande hållning till följd av den ekonomiska krisen som har fördröjt vissa upphandlingar i Sverige såväl som på andra marknader. Översynen av instrumentproduktionen för att öka effektiviteten inleddes under tredje kvartalet i syfte att förbättra produktionsupplägg, styrning och kontroll. De åtgärder som denna översyn resulterar i genomförs successivt och bedöms vara slutförda under tredje kvartalet 2009, vilket bedöms få genomslag i form av högre marginaler från tredje kvartalet Under 2008 beslutades även att produkter Stille väljer att komplettera det egentillverkade Kirurgiprogrammet med ska kunna marknadsföras under Stilles varumärke också på en större marknad än enbart den svenska, varför agenturverksamheten för Sverige avvecklas. På Akademikliniken följer vi inte den senaste utvecklingen inom estetisk kirurgi vi tillhör föregångarna. Våra instrument måste ligga perfekt i handen och vi måste kunna förlita oss på att de bibehåller sin skärpa över tid. Därför är det också självklart att vi använder instrument i världsklass. För oss står Stille för trygghet och tradition, och deras handsmidda instrument för balans, precision och toppkvalitet. Per Hedén, styrelseordförande och grundare Akademikliniken 10 Stille Årsredovisning 2008

11 Tillverkningen av Stille-instrument är ett hantverk med kontroll över hela produktionskedjan från smide till färdigt instrument. Stille Årsredovisning

12 Stilles instrument ett hantverk Stilles fabrik för kirurgiska instrument ligger i Eskilstuna. Här tillverkas bolagets instrument till stor del med samma teknik som för 100 år sedan. Tillverkningen av Stille-instrument är ett hantverk där bolaget har kontroll över hela produktionskedjan från smide till färdigt instrument. Precis som på 1800-talet görs instrumenten till stor del för hand vilket är unikt för Stille. Vägen är lång från råmaterial till ett sofistikerat kirurgiskt instrument. Stille använder bara rostfritt stål av allra högsta kvalitet, för att ge instrumenten dess unika styrka, hållfasthet och elasticitet. Härdningen av ett kirurgiskt instrument är mycket viktigt för att varje instrument ska vara av rätt hårdhet. Stille använder olika härdningstemperaturer för olika typer av instrument, alltefter vilka egenskaper som efterfrågas hos de olika instrumenten. Stilles instrument har inga skarpa kanter där suturer eller kirurgens handskar kan fastna. Alla instrument är dessutom blankpolerade, vilket medför en mer arbetskrävande process vid tillverkning. Till fördelarna hör att blankpolerade instrument är mycket mer motståndskraftiga mot korrosion än ett matterat instrument. Karakteristiskt för Stilles instrument är också att de är gracila och välbalanserade, där alla instrument finjusteras i ett antal steg för att få den rätta Stillekänslan. Innan ett instrument lämnar fabriken måste det kännas som en del av kirurgens egen hand. Instrumentvård och service Ett instruments livslängd förlängs avsevärt om det servas regelbundet. Detta är inte minst viktigt för slipade instrument som exempelvis saxar. I anslutning till Stilles tillverkning finns en serviceavdelning där bolagets instrumentmakare erbjuder slipning och service av instrument. Stille anordnar även instrument vårdskurser, innefattande fabriksbesök, materiallära, instrumentvård och information om vår instrumentservice. I Stilles smedja tillverkar vi instrument med unik spänst och kvalitet. Kravet innan ett instrument lämnar våra händer är att det ska leva upp till vårt och våra kunders grundkrav; att kunna fungera som en förlängning av kirurgens hand. Tommy Rännbäck, smed 12 Stille Årsredovisning 2008

13 Stille Årsredovisning

14 Produktområde: Patientpositionering Bord i korthet, Mkr Jan-dec 2008 Jan-dec 2007 Andel av omsättningen 52% Patientpositionering Nettoomsättning, Sonesta 29,5 24,5 Nettoomsättning, ImagiQ 20,8 21,3 Nettoomsättning, totalt 50,3 45,8 Rörelseresultat, totalt 1,2-10,7 Stille utvecklar och tillverkar procedurspecifika specialbord för hjärt-/kärlkirurgi, gynekologi, urologi, ultraljudsundersökningar och urodynamiska undersökningar. Borden kännetecknas av en hög grad av funktionalitet och ergonomi, samt en strävan efter estetiskt tilltalande design. Kommentar till perioden Nettoomsättningen för produktområdet Patientpositionering uppgick för perioden till 50,3 Mkr (45,8), vilket motsvarar en ökning om 9,6 procent. Försäljningen för det fjärde kvartalet uppgick till 14,5 Mkr (14,9), vilket motsvarar en minskning med 2,7 procent. GE Healthcare Stilles distributör av ImagiQ i USA hade ännu inte erhållit fullständigt godkännande från FDA och kunde därför inte återuppta sin försäljning under 2008, vilket hämmade produktområde Patientpositionering under hela perioden. Försäljningen ökade med knappt 10 procent tack vare en stark försäljningsutveckling för Sonesta. Efter årets utgång tecknades ett nytt, globalt leverantörsavtal med GE Healthcare avseende marknadsföring av ImagiQ, som också förväntas kunna återuppta sin försäljning i USA tidigt Beslutet att flytta all tillverkning av Sonesta till Kina var genomfört vid årsskiftet 2008/2009, vilket kommer att resultera i väsentligt lägre produktionskostnader från första kvartalet Beslut har också fattats om att ta över produktionen av ImagiQ i egen regi vilket väntas vara fullt genomfört under andra kvartalet Detta kommer att medföra väsentligt sänkta produktionskostnader med full effekt från tredje kvartalet Under januari 2009 tecknade Bladder Health Network ett exklusivt distributionsavtal med Boston Scientific Inc, med potential för oss att bli golden standard inom privat kontinensvård. Stille har återigen varit proaktiva och kreativa vid framtagande av en distributionsmodell som säkerställer vår varuförsörjning och som möjliggör för oss att höja ribban inom kontinensvård och ta Bladder Health Networks försäljning till en ny nivå. John Spivey, vd och koncernchef för Bladder Health Network, USAs snabbast växande företag inom urodynamiska undersökningar och en av Stilles distributörer av Sonesta 14 Stille Årsredovisning 2008

15 Stilles mest avancerade bordsprodukt är det genomlysningsbara operationsbordet ImagiQ för minimalinvasiv kärlkirurgi. Genom sina unika panorerings- och tiltningsmöjligheter ökar ImagiQ säkerheten och förkortar tiden vid kateter- eller endoskopiskt baserade kärloperationer. Sonesta är Stilles program för undersökningsbord som marknadsförs till specialister främst inom urodynamisk diagnos, men även inom urologi och gynekologi. Stille Årsredovisning

16 Organisation, miljö och kvalitet Organisation Medelantalet anställda under 2008 var 51 personer, varav 30 arbetar vid Stilles produktionsanläggning i Eskilstuna, 4 är anställda på det amerikanska försäljningskontoret i Chicago och 17 arbetar inom försäljning och olika stabsfunktioner vid Bolagets huvudkontor i Solna. Miljöpolicy Stille arbetar idag inom tre huvudområden för att minimera miljöpåverkan från bolagets verksamhet: Skadliga ämnen Stilles mål är att minska skadliga ämnens påverkan på miljön. Detta sker bland annat genom att kemiavfall och tvättvätskor från bolagets produktionsanläggning i Eskilstuna transporteras av godkända transportbolag till destruktionsföretag som kan tillgodose ett miljövänligt omhändertagande. Utsläpp Stilles mål är att tillse att utsläpp i luften av miljöfarliga partiklar från produktionsanläggningen i Eskilstuna hålls på ett minimum. Utsläppen har uppmätts och uppfyller miljömyndighetens krav. Återvinning Stille arbetar med att sortera övrigt avfall och restprodukter på sådant sätt att de i största möjliga mån ska kunna återvinnas, exempelvis i form av olika stålprodukter. Kvalitetspolicy Stille avser att kontinuerligt tillhandahålla medicintekniska produkter baserade på effektiva inköp, oklanderlig produktion, uppfyllande av myndighetskrav samt genom att tillfredställa kundernas behov och förväntningar. Därigenom avser Stille upprätthålla ett gott förtroende från bolagets kunder, partners och anställda, likväl som att säkerställa en stark marknadsposition. Stille tillämpar ett kvalitetssystem som är upprättat och certifierat i enlighet med standarden SS-EN ISO 13485:2003. Certifieringen omfattar design, tillverkning, försäljning och service. Samtliga anställda, oavsett funktion i organisationen, ska i sitt dagliga arbete följa de rutiner och regler som föreskrivs i Stilles kvalitetssystem och ha som sitt yttersta mål att ge optimal service till bolagets kunder. 16 Stille Årsredovisning 2008

17 Stille Årsredovisning

18 Årsredovisning Stilles aktie och ägare 20 Förvaltningsberättelse och ekonomisk översikt 25 Femårsöversikt 26 Resultaträkning 27 Balansräkning 28 Kassaflödesanalys 29 s förändring i eget kapital 29 s förändring i eget kapital 30 Tilläggsupplysningar 43 Revisionsberättelse 18 Stille Årsredovisning 2008

19 Stilles aktie och ägare Aktien Stilles aktie noterades den 29 augusti 1997 på NGM Equity och är sedan 28 november 2005 noterad på First North. First North är en alternativ marknadsplats som drivs av de olika börserna som ingår i NASDAQ OMX. Stilles aktie hade per den 30 december 2008 en slutkurs på 11,55 kronor. Marknadsvärdet, baserat på slutkursen den 30 december 2008, uppgick till 55,8 Mkr. Reslutat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till -0,37 kronor. Aktieinformation Enligt bolagsordningen för Stille AB ska aktiekapitalet uppgå till lägst 10 Mkr och högst 40 Mkr. Aktiekapitalet uppgår till 24,1 Mkr och kvotvärdet uppgår till 5 kronor per aktie. Det totala antalet aktier uppgår till Det finns endast ett aktieslag. Samtliga aktier är fullt betalda och berättigar till lika andel i bolagets tillgångar och resultat. Inga aktier innehas av bolaget självt eller av dess dotterbolag. En aktie ger rätt till en röst på årsstämman och eventuella extra bolagsstämmor och det finns inte några begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid årsstämma/bolagsstämma. Det finns ingen bestämmelse i bolagsordning som begränsar rätten att överlåta aktier. Ägarstruktur Antal aktieägare i bolaget uppgick till (2 376) per den 31 december Största aktieägare är Linc Invest AB med 33,86 % av aktierna (röster och kapital). De tio största aktieägarna framgår av tabellen nedan. Utdelning Styrelsen föreslår att någon utdelning ej ska ske för verksamhetsåret Aktieägare Antal Aktier Andel kapital och röster Linc Invest AB ,86 % Catella Healthcare Investments AS ,97 % Garden Growth Company LLC ,19 % Danske Bank International S.A ,72 % Competencex AB ,82 % Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension ,73 % Rapp, Marianne ,41 % Amix AB ,38 % JK Medicinkonsult AB ,15 % KP Etisk Aktiefond ,10 % Övrigt ,67 % Summa ,00 % Stille aktien First North All-share Stille aktien % SEK Stille Årsredovisning

20 Förvaltningsberättelse och ekonomisk översikt Styrelsen och verkställande direktören för Stille AB (publ), org nr , avger härmed årsredovisning för verksamhetsåret Resultatet av årets verksamhet för koncernen och moderbolaget framgår av efterföljande resultat- och balansräkningar, kassaflödesanalyser, förändringar i eget kapital samt noter. Ägarförhållanden Stilles aktie är noterat på First North sedan den 28 november 2005, innan dess var aktien noterad på NGM Equity. Stilles största aktieägare vid utgången av år 2008 var Linc Invest AB med 33,86 % av aktierna och rösterna. Organisation och verksamhet Stille AB (publ) utvecklar, tillverkar och marknadsför medicintekniska produkter för specialistkirurger världen över. Bolaget fokuserar på att skapa fördelar för läkaren med produkter som genom sin design, sina egenskaper, sin kvalitet eller sin känsla gör läkarens arbete enklare, effektivare och säkrare. Stilles prioriterade områden är instrument för öppen kirurgi, operationsbord för hjärt/kärlkirurgi samt undersökningsbord för diagnos vid urodynamik, gynekologi och urologi. Bolaget har en stabil bas med ett starkt varumärke och välkända produkter av erkänt hög kvalitet. Stille grundades år 1841 och är därmed ett av världens äldsta företag inom medicinteknik. Stille AB är noterad på First North med Erik Penser fondkommission som Certified Adviser. Väsentliga händelser under räkenskapsåret GE OEC fick generellt klartecken från FDA att leverera egentillverkade produkter Beslut om flytt av produktion av Sonesta till Kina Stille beslutade att ta över produktionen av ImagiQ i egen regi, vilket tidigare legotillverkats Stille rekryterade ny CFO Stille genomförde sammanläggning av aktier utser Erik Penser Fondkommission till ny Certified Adviser Kommentarer till resultaträkning s nettoomsättning uppgick till 96,6 Mkr (94,9), vilket motsvarar en tillväxt jämfört med föregående år på 1,8 % (-18,9). Nettoomsättningen för produktområdet Patientpositionering uppgick till 50,3 Mkr (45,8), vilket motsvarar en ökning om 9,8 % (-33,6). Produktområdet svarar för 52,0 % (48,3) av koncernens nettoomsättning. Nettoomsättningen för produktområdet Kirurgi uppgick till 46,4 Mkr (49,1), vilket motsvarar en minskning om -5,5 % (2,5). Produktområdet svarar för 48,0 % (51,7) av koncernens nettoomsättning. s bruttovinstmarginal ligger kvar på samma nivå som föregående år, 40,8 % (40,8). s omkostnader uppgick till 40,8 Mkr (43,4) varav försäljningskostnader stod för 58,3 % (67,3), administrativa kostnader för 39,5 % (34,7) och övriga rörelsekostnader för 2,2 % (-2,0). s avskrivningar för verksamhetsåret var 1,1 Mkr, en minskning med 1,5 %. Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar uppgick till 0,5 Mkr (0,5). Avskrivningar på materiella anläggningstillgångar uppgick till 0,6 Mkr (0,6). s rörelseresultat uppgick till -1,3 Mkr (-4,6), vilket innebär en förbättring om 3,3 Mkr jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen uppgick till på -1,4 % (-4,9). s resultat före skatt uppgick till -1,8 Mkr (-6,1). Årets skatt uppgår till 0,0 Mkr (-0,2), ytterligare information se not 11. Årets resultat i koncernen blev -1,8 Mkr (-6,3). Kommentarer till balansräkningen Tillgångar s materiella anläggningstillgångar uppgick till 3,0 Mkr (1,7), vilket i huvudsak avser persondatorer, mjukvara, maskiner, inventarier och finansiell billeasing. s övriga immateriella anläggningstillgångar uppgick till 1,8 Mkr (1,3), vilket avser balanserade utgifter för produktutveckling. har en goodwillpost om 12,9 Mkr (12,9), som uppkommit vid ett omvänt förvärv den 24 augusti Varulagret i koncernen uppgick till 15,7 Mkr (21,8), vilket motsvarar 27,4 % (38,7) av kostnad såld vara. s kundfordringar uppgick vid periodens utgång till 13,2 Mkr (14,5), vilket motsvarar 13,7 % (15,3) av koncernens nettoomsättning. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter i koncernen uppgick till 1,4 Mkr (1,8) och övriga fordringar till 1,2 Mkr (1,0). hade vid utgången av räkenskapsåret en skattefordran om 1,0 Mkr (0,8). 20 Stille Årsredovisning 2008

21 Förvaltningsberättelse och ekonomisk översikt Skulder Leverantörsskulderna i koncernen uppgick till 11,2 Mkr (14,0), vilket motsvarar 11,5 % (14,7) av koncernens nettoomsättning. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter i koncernen vid utgången av räkenskapsåret uppgick till 6,5 Mkr (9,5) och övriga skulder till 1,0 Mkr (0,6). Kommentar till investeringar s investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 1,5 Mkr (0,6). Investeringar i persondatorer, mjukvara, maskiner och inventarier uppgick till 0,5 Mkr (0,6) och investeringar i bilar via finansiell leasing gjordes om 1,0 Mkr (0,0). s investeringar i övriga immateriella tillgångar uppgick till totalt 1,0 Mkr (0,2) vilket avser balanserade utgifter för produktutveckling. Kommentarer till kassaflödesanalysen s kassaflöde från den löpande verksamheten, före förändring i rörelsekapital, uppgick vid utgången av verksamhetsåret till -0,4 Mkr (-4,9), och efter rörelsekapitalförändring till 3,3 Mkr (-4,1). Skillnader i kassaflödet från den löpande verksamheten mellan åren förklaras främst genom minskning av lagret. Kassaflödet från investeringsverksamheten för räkenskapsåret uppgick till -1,7 Mkr (-0,3), vilket avser investeringar i anläggningstillgångar. Det operativa kassaflödet uppgick till 1,5 Mkr (-4,4). Kassaflödet från finansieringsverksamheten för räkenskapsåret uppgick till 5,0 Mkr (4,9). År 2008 tog dotterbolaget Stille Sonesta upp ett banklån om 5 Mkr. Totalt kassaflöde för perioden uppgick till 6,5 Mkr (0,4). s likvida medel vid periodens utgång uppgick till 8,9 Mkr (2,4). Personal Medeltal anställda i koncernen uppgick till 51 (58), vilket motsvarar en minskning om 12,1 %. Antalet anställda den 31 december 2008 var 47 (58) och andelen kvinnor var 27,7 % (27,6). Intäkter per anställd uppgick till 1,9 Mkr (1,6), en ökning med 15,7 %. Löner och ersättningar i koncernen uppgick till 22,2 Mkr (21,5), en ökning med 3,4 %. Lagstadgade och avtalsbundna sociala kostnader uppgick till 8,7 Mkr (6,9), en ökning med 26,5 %. Forskning och utveckling Forskning och utveckling bedrivs huvudsakligen i form av vidareutveckling av existerande sortiment, men till del även inom framtagande av nya produkter inom bolagets båda produktområden. Miljö och ansvar Stilles verksamhet är certifierad enligt ISO 13485, en internationell standard för kvalitetsledningssystem för medicintekniska produkter. ISO inkluderar de allmänna kvalitetsledningssystemkrav som återfinns i ISO Skillnaden i huvudsak är att ISO specifikt är inriktat mot uppfyllande av författningskrav från Sverige och EU för utveckling och produktion av medicintekniska produkter. Stille bedriver verksamhet som är anmälningspliktig enligt miljöbalken. För närvarande finns inga öppna miljöärenden. Stilles miljöförbättringsarbete är inriktat på tre områden: Skadliga ämnen. Stilles mål är att minska skadliga ämnens påverkan på miljön. Detta sker bland annat genom att kemiavfall och tvättvätskor från bolagets produktionsanläggning i Eskilstuna transporteras av godkända transportbolag till destruktionsföretag som kan tillgodose ett miljövänligt omhändertagande. Utsläpp. Stilles mål är att tillse att utsläpp i luften av miljöfarliga partiklar från produktionsanläggningen i Eskilstuna hålls på ett minimum. Utsläppen har uppmätts och uppfyller miljömyndighetens krav. Återvinning. Stille arbetar med att sortera övrigt avfall och restprodukter på sådant sätt att de i största möjliga mån ska kunna återvinnas, exempelvis i form av olika stålprodukter. Aktieinformation Enligt bolagsordningen för Stille AB ska aktiekapitalet uppgå till lägst 10 Mkr och högst 40 Mkr. Aktiekapitalet uppgår till 24,1 Mkr och kvotvärdet uppgår till 5 kronor per aktie. Det totala antalet aktier uppgår till Det finns endast ett aktieslag. Samtliga aktier är fullt betalda och berättigar till lika andel i bolagets tillgångar. Inga aktier innehas av bolaget självt eller av dess dotterbolag. En aktie ger rätt till en röst på årsstämman och eventuella extra bolagsstämmor Stille Årsredovisning

22 Förvaltningsberättelse och ekonomisk översikt och det finns inte några begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid årsstämma/ bolagsstämma. Det finns ingen bestämmelse i bolagsordning som begränsar rätten att överlåta aktier. Stilleaktien är noterad på First North. Antal aktieägare i bolaget uppgick till (2 376) per den 31 december Största aktieägare är Linc Invest AB med 33,86 % av aktierna (röster och kapital). Övriga aktieägare som direkt eller indirekt har 10 procent eller mer av aktierna är Catella Healtcare Investments AS och Garden Growth Company LLC med 16,97 % respektive 15,19 % av aktierna. Risker Finansiell riskhantering är i sin verksamhet utsatt för en mängd olika finansiella risker som kan ge fluktuation i resultat och kassaflöde. Dessa risker är huvudsakligen valutarisk, kreditrisk och motpartsrisk, finansierings- och likviditetsrisk och ränterisk. Stilles policys för hantering av finansiella risker ligger till grund för koncernens handlingsprogram. Styrelsen granskar riskerna i enlighet med koncernens policy och beslutar hur de skall hanteras. Uppföljning och kontroll sker kontinuerligt. Valutarisk Med valutarisk avses risker för att valutakursförändringar påverkar koncernens resultat negativt. har varken under 2008 eller 2007 terminssäkrat valutakurser, vilket är i enlighet med bolagets finanspolicy. Om den svenska kronan förstärks/försvagas gentemot den amerikanska dollarn med +/- 10 öre med alla andra variabler konstanta, skulle årets resultat per har påverkats med +/- 0,5 Mkr (0,5), till största delen beroende på fordringar i USD. Effekten av förändringar av EUR är försumbar. Kredit- och motpartsrisk Kredit- och motpartsrisk avser risken att motparten i en transaktion inte kan fullgöra sina åtaganden och därmed åsamkar koncernen en förlust. Stille bedömer att risken för kundförluster är låg då försäljningen inom Sverige till största delen sker till landsting, som anses vara en liten kreditrisk. På export sker försäljningen till distributörer med vilka bolaget har haft långa samarbeten och goda erfarenheter av betalningsviljan. Nya kunder och distributörer/kunder i länder med osäkert politiskt klimat betalar i förskott. bevakar kundernas kreditvärdighet och omprövar efter givna riktlinjer kreditvillkoren vid behov. Finansierings- och likviditetsrisk Med finansierings- och likviditetsrisk avses risken att kostnaden blir högre och finansieringsmöjligheterna är begränsade när lån eller krediter skall omsättas samt att betalningsförpliktelser inte kan uppfyllas till följd av otillräcklig likviditet eller svårigheter att erhålla extern finansiering. För att säkerställa att god betalningsberedskap är koncernens mål att det skall finnas likviditet eller kreditfaciliteter i tillräcklig utsträckning så att Stille kan möta sina kortfristiga betalningsåtaganden. Stille planerar regelmässigt betalningsströmmarna för att kunna infria de åtaganden koncernen har. Dotterbolaget Stille Surgical AB har under året beviljats en rörelsekredit om 5 Mkr som per den 31 december 2008 ej var nyttjad. Ränterisk Med ränterisk avses risken att förändringar i räntenivån ska påverka koncernens resultat. Stilles räntebärande tillgångar och skulder är begränsade till inlåning och utlåning i bank samt till finansiell billeasing. Stilles räntebärande skulder uppgick per balansdagen till 6,0 Mkr (0,0) och koncernens kassa till 8,9 Mkr (2,4). En förändring av ränteläget med +/- 0,5 % skulle innebära endast en marginell påverkan på räntenettot. Tvister är inte part i någon väsentlig tvist, rättegång eller skiljeförfarande. Inte heller i övrigt föreligger kända omständigheter som kan förväntas leda till tvist och som bedöms skulle kunna skada Stilles ställning i icke oväsentlig grad. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång s helägda dotterbolag i Sverige har fusionerats in i. Fr.o.m. den 20 februari 2009 består koncernen av moderbolaget Stille AB samt det helägda dotterbolaget Stille Surgical Inc. Stille AB har den 5 februari 2009 tecknat ett globalt leverantörsavtal med GE Healthcare avseende operationsbord ImagiQ. 22 Stille Årsredovisning 2008

23 Förvaltningsberättelse och ekonomisk översikt Avtalet gäller marknadsföring av ImagiQ i USA och på nya marknader. GE Healthcare är sedan tidigare distributör av ImagiQ i USA. Förväntad framtida utveckling Stille har under 2008 fokuserat på sänkta kostnader, minskad kapitalbindning och effektiviserad produktion, vilket började få genomslag i slutet av året. Samtidigt löper Stille - liksom de flesta verksamheter - risk att i varierande grad påverkas negativt av det allmänna konjunkturläget och den för tillfället rådande finanskrisen. Dock är marknaden för medicintekniska produkter liksom Stilles relativt konjunkturokänsliga, varför bolagets bedömning är att Stille tillfälligt skulle kunna påverkas av längre handläggningstider vid större upphandlingar samt brist på likviditet begränsat till ett fåtal offentligfinansierade marknader. Stille bedömer vidare att elektiv kosmetisk plastikkirurgi med privatpersoner som slutkund påverkas, vilket dock är en mycket liten del av bolagets omsättning. Årsstämma Årsstämman beslutar om fastställande av resultatoch balansräkningar, disposition beträffande bolagets resultat, beviljande av ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören, arvoden åt styrelse och revisorer samt val av styrelse och revisorer. Vid årsstämman i april 2008 deltog aktieägare som representerade 66,5 % av aktiekapitalet och 66,5 % av rösterna. Styrelsens sammansättning och arbete Stilles styrelse består av 6 ledamöter samt en arbetstagarrepresentant. Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av lägst tre och högst sju ordinarie ledamöter, utan eller med högst en suppleant. Ledamöterna presenteras på sidan 45. Styrelsen ska enligt arbetsordningen ha minst 4 styrelsemöten per år. Under år 2008 sammanträdde styrelsen 8 gånger (16). Verkställande direktören framlägger vid varje möte i samband med kvartalsbokslut ekonomisk och finansiell rapport över verksamheten och tillställer därutöver styrelsen en månatlig rapport innehållande viktiga händelser samt ekonomisk information i sammandrag. Styrelsen behandlar årligen revisorernas rapport, av vilken bland annat framgår hur bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska förhållande kontrolleras på ett betryggande sätt. Styrelsen lämnar förslag i frågor om ersättningar och andra anställningsvillkor för koncernledningen. Beslut om principerna för ersättning till verkställande direktör och övrig koncernledning tas av årsstämman. Stilles huvudägare har intill nästa årsstämma utsett en valberedning. Valberedningen har till uppgift att till nästkommande årsstämma lämna förslag på styrelseledamöter och arvode till styrelsen samt i förkommande fall även lämna förslag på revisorer. Valberedningen utser ordförande inom sig, varvid styrelsens ordförande inte ska vara ordförande i valberedningen. Om någon ägare avböjer att delta i valberedningen eller lämnar valberedningen innan dess att arbetet är slutfört, ska rätten att utse en representant övergå till närmast största aktieägare som ej är respresenterad i valberedningen. Om väsentlig förändring sker i ägarstrukturen efter valberedningens konstituerande ska också valberedningens sammansättning ändras i enlighet med principerna ovan. Riktlinjer för ersättningar till vd och övriga ledande befattningshavare samt övriga anställningsvillkor Principerna för ersättning och andra anställningsvillkor för koncernledningen innebär i huvudsak att bolaget ska sträva efter att erbjuda sina ledande befattningshavare, som utgör koncernledningen, marknadsmässiga ersättningar, att ersättningarna ska fastställas av styrelsen, att kriterierna därvid ska baseras på arbetsuppgifternas betydelse, krav på kompetens, erfarenhet och prestation samt att ersättningen består av följande delar: fast grundlön, rörlig ersättning, pensionsförmåner och övriga förmåner samt avgångsvillkor. Koncernledningen består av verkställande direktör, ekonomi- och finansdirektör, försäljningschef, produktionschef, utvecklingschef samt kvalitetschef. Fast grundlön Koncernledningen ska ha en trygg och i jämförelse med marknaden attraktiv grundlön i form av en fast kontant månadslön. Grundlönen utgör ersättning för engagerad arbetsinsats på hög professionell nivå som skapar mervärden för Stilles kunder, ägare och medarbetare. Stille Årsredovisning

24 Förvaltningsberättelse och ekonomisk översikt Rörlig ersättning Koncernledningen kan utöver grundlönen erbjudas en rörlig ersättning som baseras på individuella mål och bolagets mål. Den rörliga ersättningen utbetalas årsvis i efterskott. Målen för utfallsnivåerna fastställs av styrelsen vid årets början. Den rörliga ersättningen är maximerad till 100 procent av grundlönen för verkställande direktören och till övriga koncernledningen kan den rörliga ersättning utgå med maximalt 25 % av grundlönen. Pensionsförmåner Styrelsen fastställer pensionsförmånerna för koncernledningen. Stille tillämpar pensionsåldern 65 år för koncernledningen. Den grundläggande pensionsförmånen utgörs av den så kallade ITP-planen. Delar av koncernledningen har sjukvårdsförsäkring. Övriga förmåner Stilles koncernledning kan i enlighet med särskild policy få möjlighet till bilförmån, drivmedelsförmån och sjukförsäkring. Styrelsens förslag till nya riktlinjer för ersättningar till bolagsledningen inför årsstämman 2009 För verkställande direktören utgörs ITP-planen för lönedelar upp till 7,5 inkomstbasbelopp. För lönedelar ovan 7,5 inkomstbasbelopp upp till aktuell pensionsförande lön gäller en särskild ledningsplan. Den totala tjänstepensionspremien skall vara 25 procent av lön exklusive en företagsbetald sjukvårdsförsäkring. Denna avsättning om 25 procent inkluderar samtliga försäkringskostnader såsom ålderspension, efterlevnadspension och sjukförsäkringskostnader. För övriga i koncernledningen utgår pensionsförmån enligt en plan som i allt väsentligt är likvärdig med de premienivåer som förekommer i den så kallade ITP-planen eller liknande. Stilles koncernledning har möjlighet till bilförmån, drivmedelsförmån och sjukförsäkring. I övrigt föreslås oförändrade principer för fast och rörlig ersättning och övriga anställningsvillkor för koncernledningen. För föregående års riktlinjer för ersättning till koncernledningen hänvisas till not 6. Förslag till behandling av förlust Till årsstämmans förfogande står i moderbolaget överkursfond kr ansamlad förlust kr jämte årets redovisade resultat kr kr Styrelsen föreslår att den ansamlade förlusten balanseras i ny räkning kr kr 24 Stille Årsredovisning 2008

25 Femårsöversikt, Mkr Nettoomsättning och resultat Nettoomsättning 96,6 94,9 117,1 104,3 86,8 nettoomsättningstillväxt i % 1,8-18,9 12,2 20,2 1,9 Bruttovinst 39,5 38,7 43,7 47,7 38,1 Rörelseresultat före av- och nedskrivningar -0,2-3,5-12,0 8,7 0,5 Rörelseresultat efter avskrivningar -1,3-4,6-24,3 5,4-2,8 Resultat efter finansiella poster -1,8-6,1-26,3 2,3-6,9 Årets resultat -1,8-6,3-29,7 2,4-7,0 Balansräkning Anläggningstillgångar 17,8 16,1 17,0 31,8 33,0 Omsättningstillgångar exkl likvida medel 32,5 39,8 39,9 39,4 34,1 Likvida medel 8,9 2,5 2,0 0,5 1,2 Eget kapital 34,0 33,7 4,8 12,2 10,1 Räntebärande skulder 6,0 0,0 30,2 42,9 41,5 Icke räntebärande skulder/avsättningar 19,2 24,7 23,9 16,6 16,6 Kassaflöde Operativt kassaflöde 1,5-4,4-8,3-2,0-5,3 Periodens kassaflöde 6,5 0,4 1,5-0,6-0,3 Investeringar -1,8-0,9-1,5-2,0-1,8 Nyckeltal Bruttovinstmarginal, % 40,8 40,8 37,3 45,7 43,9 Rörelsemarginal, % -1,4-4,9-20,8 5,2-3,2 Nettomarginal, % -1,8-6,6-25,4 2,3-8,1 Avkastning på eget kapital, % -5,2-32,8-349,7 21,2-202,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % -3,4-13,3-54,4 10,3-5,0 Soliditet, % 57,5 57,7 8,2 17,0 14,8 Skuldsättningsgrad, ggr 0,74 0,73 11,30 4,89 5,74 Aktiedata Resultat före och efter utspädning per aktie, kr 1-0,37-1,60-0,09 0,01-0,02 Eget kapital per aktie, kr 7,05 8,54 1 0,01 0,04 0,03 Utdelning per aktie, kr Operativt kassaflöde per aktie, kr 0,31-1,13-0,02-0,01-0,02 Personal Antal anställda medeltal Omsättning per anställd 1,9 1,6 2,3 2,0 1, genomfördes en sammanläggning av bolagets aktier 1:100. Antal aktier har för jämförbarhetens skull därför räknats om för år Innan omräkning skedde för år 2007 var eget kapital per aktie 0,07 kronor. Begrepp och nyckeltal Antal anställda medeltal Genomsnittet av antal anställda vid utgången av räkenskapsårets fyra kvartal. Skuldsättningsgrad Avsättningar och skulder dividerat med justerat eget kapital. Nettoomsättningstillväxt Nettomarginal Omsättning per anställd Avkastning på eget kapital, % Bruttovinstmarginal Nettoomsättningen jämfört med motsvarande period föregående år i procent. Årets resultat i procent av summa intäkter. Summa intäkter dividerat med genomsnittligt antal anställda. Årets resultat/nettoresultat dividerat med genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget kapital har beräknats genom att dividera summan av ingående och utgående eget kapital med 2. Bruttovinsten i procent av nettoomsättningen. Andel riskbärande kapital Avkastning på sysselsatt kapital Räntetäckningsgrad Summan av eget kapital och uppskjutna skatteskulder (inklusive minoritet) dividerat med balansomslutning. Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital avser balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder. Genomsnittligt sysselsatt kapital har beräknats genom att dividera summan av ingående och utgående sysselsatt kapital med 2. Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Resultat per aktie Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier Soliditet Utgående eget kapital (inklusive minoritet) i procent av balansomslutning vid periodens utgång. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier på balansdagen Stille Årsredovisning

26 Resultaträkningar Tkr Not Nettoomsättning 2, Kostnad såld vara Bruttoresultat Rörelsens kostnader 4, 5, 6, 7 Försäljningskostnader Administrationskostnader Utvecklingskostnader Övriga rörelsekostnader och intäkter Rörelseresultat Resultat från finansiella poster Finansiella intäkter/ränteintäkter Finansiella kostnader/räntekostnader Resultat efter finansiella poster Resultat före bokslutsdisp & skatt Skatt Årets resultat Resultat per aktie före och efter utspädning, kr 3-0,37-1,6 - - För kommentarer se Förvaltningsberättelse 2 I försäljnings- och administrationskostnader ingår avskrivningar för perioden med tkr (1 138) genomfördes en sammanläggning av bolagets aktier 1:100. Antal aktier har för jämförbarhetens skull därför räknats om för tidigare perioder. Det finns inga utestående instrument som ger upphov till utspädning. 26 Stille Årsredovisning 2008

27 Balansräkningar Tkr Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill Övriga immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Långfristiga fordringar hos koncernföretag Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kundfordringar Fordringar hos koncernföretag Skattefordran Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Summa kortfristiga fordringar Likvida medel/kassa bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR Tkr Not EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 19 Aktiekapital ( aktier, kvotvärde om 5 kr) Reservfond Övrigt tillskjutet kapital Ackumulerade omräkningsdifferenser Överkursfond Ansamlad förlust Årets resultat Summa eget kapital Långfristiga skulder 20 Skulder till koncernföretag Långfristiga räntebärande skulder Avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Ställda säkerheter Eventualförpliktelser/ansvarsförbindelser För kommentarer se Förvaltningsberättelse Stille Årsredovisning