N.B. The English text is an in-house translation.

Transkript

1 N.B. The English text is an in-house translation. Styrelsens för Aerocrine AB, org. nr , förslag till beslut om införande av ett personaloptionsprogram innefattande emission och överlåtelse av teckningsoptioner The board of directors of Aerocrine AB, Reg. No , proposal regarding the introduction of an employee stock option program including an issue and transfer of warrants Bakgrund och motiv/background and motives Styrelsen för Aerocrine AB ( Aerocrine eller bolaget ) föreslår årsstämman att besluta om införande av ett personaloptionsprogram ( Incitamentsprogram 2009 ) innefattande emission och överlåtelse av teckningsoptioner. Styrelsen anser att förekomsten av effektiva aktierelaterade incitamentsprogram för bolagets ledande befattningshavare, nyckelpersoner och övriga anställda är av väsentlig betydelse för bolagets utveckling. Föreslaget program skapar ett gemensamt fokus för berörda medarbetare i olika delar av bolaget. Vidare är det styrelsens bedömning att det föreslagna programmet ökar bolagets attraktivitet som arbetsgivare, vilket bedöms underlätta för bolaget att rekrytera och behålla nyckelmedarbetare som anses viktiga för bolagets fortsatta utveckling. Förslaget bedöms dessutom attraktivt ur ett kassaflödesperspektiv och därigenom positivt för bolaget. The board of directors of Aerocrine AB ( Aerocrine or the company ) proposes the annual general meeting to introduce an employee stock option program ( Incentive Program 2009 ) including an issue and transfer of warrants. The board of directors considers the existence of efficient share-related incentive programs for senior executives, key persons and other employees to be of material importance to the growth of the company. The proposed program creates a common group focus for involved employees in various parts of the company. The board also finds that the proposed program will increase the attraction of the company as an employer, which is estimated to facilitate recruiting and retaining key persons of importance to the continuous growth of the company. In addition, the proposal is judged as attractive from a cash flow point of view and thereby positive for the company. Styrelsen bedömer mot denna bakgrund att det föreslagna incitamentsprogrammet med hänsyn till villkor och övriga omständigheter, är rimligt och fördelaktigt för bolaget och dess aktieägare. In these circumstances, the board of directors considers that the proposed incentive program, with regard to its conditions and other circumstances, is reasonable and advantageous for the company and its shareholders. Tilldelning, intjäning och övriga villkor för Personaloptioner/Allotment, vesting and other conditions for Employee Stock Options Sammanlagt högst personaloptioner ( Personaloptionerna ) skall vederlagsfritt tilldelas cirka 40 nuvarande och framtida anställda inom Aerocrine-koncernen. Verkställande direktören skall tilldelas högst Personaloptioner. Under förutsättning att årsstämman beslutar att införa Incitamentsprogram 2009 har den verkställande direktören i gengäld accepterat en löneminskning om kronor per månad från och med årsstämman. Av återstående Personaloptioner skall ledande befattningshavare kunna tilldelas högst Personaloptioner per person samt nyckelpersoner och övriga anställda högst personaloptioner per person. Tilldelning av Personaloptionerna skall beslutas av styrelsen med beaktande av den anställdes prestation, ställning inom och insats för koncernen. Tilldelning av Personaloptionerna kan ske fram till årsstämma A total of no more than 1,000,000 employee stock options (the Employee Stock Options ) shall, free of charge, be allotted to 40 present and future employees in the Aerocrine group. The managing director will be allotted no more than 500,000 Employee Stock Options. Provided that the annual general meeting resolves to introduce Incentive Program 2009, the managing director has in return accepted a salary reduction of SEK 85,000 per month as from the annual general meeting. Of the remaining Employee Stock Options senior executives will be allotted no more than 200,000 Employee Stock Options each and key persons and other employees will be allotted no more than 175,000 Employee Stock Options each. Allotment of the Employee Stock Options shall be decided by the board of directors

2 taking into consideration the employee s performance, position within and contribution to the group. The allotment of the Employee Stock Options may be made until the annual general meeting in Intjäning av Personaloptioner som tilldelats en innehavare skall ske under en fyraårsperiod efter tilldelning med en tredjedel åt gången ( Intjäningsperioden ), med en första intjäningstidpunkt när den dagliga genomsnittskursen för Aerocrine-aktien på NASDAQ OMX Stockholm ( Genomsnittskursen ) varit lägst 5,00 kronor under 30 börsdagar i följd ( Personaloption Serie A ), en andra intjäningstidpunkt när Genomsnittskursen varit lägst 10,00 kronor under 30 börsdagar i följd ( Personaloption Serie B ) samt en tredje intjäningstidpunkt när Genomsnittskursen varit lägst 15,00 kronor under 30 börsdagar i följd ( Personaloption Serie C ). Genomsnittskursen den 26 mars 2009 var 4,01 kronor. En intjänad Personaloption ger rätt att förvärva en aktie i Aerocrine, vilket endast kan ske från och med sex månader efter relevant intjäningstidpunkt och under en period om två veckor efter ettvart av bolagets offentliggöranden av delårsrapport under åren ( Utnyttjandeperioden ). Vesting of Employee Stock Options allotted to a holder will take place over a four-year period after allotment with a third at a time (the Vesting Period ), with a first time of vesting when the daily average purchase price of the Aerocrine share on NASDAQ OMX Stockholm (the Average Purchase Price ) has been no lower than SEK 5.00 during 30 consecutive trading days ( Employee Stock Option Series A ), a second time of vesting when the Average Purchase Price has been no lower than SEK during 30 consecutive trading days ( Employee Stock Option Series B ) and a third time of vesting when the Average Purchase Price has been no lower than SEK during 30 consecutive trading days ( Employee Stock Option Series C ). On 26 March 2009 the Average Purchase Price was SEK A vested Employee Stock Option shall entitle to purchase of one share in Aerocrine, exercisable only as from six months after the relevant time of vesting and during a period of two weeks after each of the company s announcement of an interim report during each of the years (the Exercise Period ). Rätt att utnyttja Personaloptioner enligt ovan förutsätter (med vissa undantag) att vederbörande innehavare vid tidpunkten för utnyttjandet fortfarande är anställd inom Aerocrine-koncernen. I händelse av anställningens upphörande samt i vissa andra fall skall Bilaga A tillämpas. The right to exercise Employee Stock Options presupposes (with certain exemptions) that the holder, at the time of the exercise, is still employed by Aerocrine. In the event of termination of employment and in certain other cases, Appendix A shall apply. Varje Personaloption skall berättiga till förvärv av en aktie i Aerocrine för ett lösenpris om 0,50 kronor, dock lägst aktiens vid var tidpunkt gällande kvotvärde. Lösenkursen och antalet aktier som varje Personaloption berättigar till köp av skall omräknas i händelse av split, sammanläggning, emissioner m.m. i enlighet med sedvanliga villkor i syfte att värdet på Personaloptionerna skall lämnas oförändrat. Each Employee Stock Option shall entitle to purchase of one share in Aerocrine at an exercise price of SEK 0.50, however no lower than the quotient value of the shares. The exercise price and the number of shares that each Employee Stock Option entitles to shall be re-calculated in accordance with customary conditions in the event of a share split, a reverse share split, share issues etc. in order not to effect the value of the Employee Stock Options. Personaloptionerna skall inte utgöra värdepapper och skall ej kunna överlåtas till tredje man. The Employee Stock Options shall not constitute securities and shall not be transferable to a third party. I händelse av tvångsinlösen av aktier, likvidation eller fusion varigenom Aerocrine uppgår i annat bolag, etc. skall samtliga tilldelade Personaloptioner anses vara intjänade och kunna utövas i enlighet med sedvanliga villkor, i enlighet med styrelsens beslut. In the event of compulsory purchase proceedings, liquidation or merger through which Aerocrine is absorbed into another company etc., the Employee Stock Options shall be exercisable in accordance with customary conditions and the board of directors decision. I händelse av att mer än 90 procent av samtliga aktier i Aerocrine förvärvas av en person eller en grupp närstående personer ( Förvärvaren ) skall samtliga tilldelade Personaloptioner anses vara intjänade, och innehavare av Personaloptioner äga rätt att utnyttja dessa genom att förvärva aktier i Aerocrine under en period om 60 kalenderdagar efter förvärvet (vilken tidsperiod skall räknas från det att bolaget utfärdat

3 pressmeddelande rörande förvärvet). Personaloptioner som inte utnyttjats inom denna tid förfaller, och berättigar inte längre till förvärv av aktier i bolaget. Should 90 per cent or more of the total amount of shares in Aerocrine be purchased by a person or a group of affiliated persons (the Purchaser ), all allotted Employee Stock Options shall be considered to be vested, and holders of Employee Stock Options shall be entitled to exercise these by purchasing shares in Aerocrine during a period of 60 calendar days following the purchase (which period of time begins upon the issue of a press release by the company regarding the purchase). Employee Stock Options that are not exercised within this period are void, and no longer entitle to purchase of shares in the company. Säkerställande av åtaganden enligt Incitamentsprogram 2009 emission av teckningsoptioner/ Securing of undertakings under Incentive Program 2009 issue of warrants carrying rights to subscribe for new shares För att säkerställa fullgörandet av Aerocrines åtaganden enligt Incitamentsprogram 2009 föreslår styrelsen att årsstämman beslutar om emission av högst teckningsoptioner, till följd varav bolagets aktiekapital kan komma att öka med högst kronor. Högst teckningsoptioner skall kunna överlåtas i syfte att fullgöra åtaganden om leverans av aktier enligt Incitamentsprogram 2009 och resterande kunna användas för att täcka kostnader för Incitamentsprogram Teckningsoptionerna skall ges ut utan vederlag. Varje teckningsoption skall medföra rätt till nyteckning av en aktie i bolaget, under tiden från och med registrering hos Bolagsverket till och med den 31 december 2019, till en teckningskurs uppgående till 0,50 kronor, dock lägst aktiens vid var tidpunkt gällande kvotvärde. Rätt att teckna teckningsoptionerna skall endast tillkomma ett helägt dotterbolag till Aerocrine, med rätt för dotterbolaget att förfoga över och utan vederlag överlåta teckningsoptionerna för att infria de åtaganden och täcka de kostnader som följer av Incitamentsprogram Anledningen till avvikelsen från aktieägarnas företrädesrätt är att säkra de åtaganden som följer av Incitamentsprogram Teckning av teckningsoptioner skall ske på teckningslista senast den 31 maj 2009, med rätt för styrelsen att förlänga teckningstiden. Teckningsoptionerna skall vara föremål för sedvanliga omräkningsvillkor. De närmare villkoren för emissionen framgår av Bilaga B. For the purpose of securing Aerocrine s undertakings under Incentive Program 2009, the board of directors proposes that the annual general meeting resolves on an issue of no more than 1,314,200 warrants, whereby the company s share capital may increase with no more than SEK 657,100. No more than 1,000,000 warrants may be transferred for the purpose of fulfilling undertakings for delivery of shares under Incentive Program 2009 and the remaining may be used to cover costs under Incentive Program The warrants shall be issued free of charge. Each warrant shall entitle to subscription of one share in the company, during the period of time from registration with the Swedish Companies Registration Office until, and including, 31 December 2019, at an exercise price of SEK 0.50, however no lower than the quotient value of the shares. Entitled to subscribe for the warrants shall only be a whollyowned subsidiary of Aerocrine, with the right to dispose of and transfer the warrants free of charge for the purpose of fulfilling undertakings and covering costs under Incentive Program The reason for the deviation from the shareholders preferential right is to secure the undertakings that follows from Incentive Program Subscription of warrants shall be made on a subscription list on 31 May 2009 at the latest, with a right for the board of directors to extend the subscription period. The warrants shall be subject to customary re-calculation terms. The detailed terms and conditions for the issue are set out in Appendix B.

4 Utspädning/ Dilution Incitamentsprogram 2009 innefattar emission av högst teckningsoptioner. Vid fullt utnyttjande av teckningsoptionerna kommer antalet aktier att öka med , motsvarande en utspädning om 1,98 % av för närvarande utestående aktier och röster i bolaget. Incitamentsprogram 2009 tillsammans med tidigare utgivna teckningsoptioner kan komma att innebära en utspädning om sammanlagt högst 7,22 % av antalet utestående aktier och röster i bolaget. Incentive Program 2009 includes an issue of no more than 1,314,200 warrants. If the warrants are exercised in full, the number of shares will increase with 1,314,200, corresponding to a dilution of 1.98 % of the current number of outstanding shares and votes in the company. Incentive Program 2009, together with previously issued warrants, may result in a dilution of in total no more than 7.22 % of the number of outstanding shares and votes in the company. Värdet av och uppskattade kostnader för Incitamentsprogram 2009/Value and estimated costs of Incentive Program 2009 Personaloptioner som tilldelas under Incitamentsprogram 2009 är inte värdepapper och kan inte pantsättas eller överlåtas till andra. Ett uppskattat värde för varje Personaloption kan emellertid beräknas. Styrelsen har i dagsläget uppskattat värdet för varje Personaloption Serie A till 2,93 kronor, varje Personaloption Serie B till 1,42 kronor och varje Personaloption Serie C till 0,82 kronor. Uppskattningen baseras på allmänt vedertagna värderingsmodeller, med användning av Monte Carlo-simulering. The Employee Stock Options allotted under Incentive Program 2009 are not securities and may not be pledged or transferred to third parties. However, an estimated value of the Employee Stock Options may be calculated. The board of directors estimates the current value of each Employee Stock Option Series A to SEK 2,93, each Employee Stock Option Series B to SEK 1,42 and each Employee Stock Option Series C to SEK 0,82. The estimation is based upon generally accepted valuation methods, by use of Monte Carlosimulation. Enligt redovisningsstandarden IFRS 2 redovisas kostnaderna för Incitamentsprogram 2009 över resultaträkningen och periodiseras över intjänandeperioden. Baserat på de uppskattade värdena på Personaloptionerna, har en maximal kostnad för det föreslagna programmet beräknats till cirka 1,72 miljoner kronor, exklusive sociala avgifter. Den förväntade kostnaden i resultaträkningen för programmet, baserat på historisk personalomsättning i koncernen, har beräknats till cirka 1,46 miljoner kronor, exklusive sociala avgifter. Under the accounting standards IFRS 2, the costs of the Incentive Program 2009 are accounted for in the income statement and are be periodized over the vesting period. Based on the estimated values of the Employee Stock Options, the maximum cost for the proposed program has been calculated to approximately SEK 1.72 million, excluding social security costs. The expected cost over the income statement for the program, based on historical data for employee turnaround in the group, has been calculated to approximately SEK 1.46 million, excluding social security costs. Incitamentsprogram 2009 förväntas föranleda kostnader för bolaget i form av sociala avgifter för deltagare i programmet. Baserat på ett teoretiskt antagande om att aktiekursen vid lösen uppgår till 10 kronor, beräknas de sociala kostnaderna för programmet uppgå till cirka 1,69 miljoner kronor. Baserat på ett teoretiskt antagande om att aktiekursen vid lösen uppgår till 15 kronor, beräknas de sociala kostnaderna för programmet uppgå till cirka 3,87 miljoner kronor. För varje krona som aktiekursen överstiger 15 kronor ökar de sociala kostnaderna med cirka kronor. Incentive Program 2009 is expected to incur social security cost on the company for the participants in the program. Based on a theoretical assumption of a share price of SEK 10 upon exercise, the social security costs for the program are estimated to be approximately SEK 1,69 million. Based on a theoretical assumption of a share price of SEK 15 SEK upon exercise, the social security costs for the program are estimated to be approximately SEK 3,87 million. For each SEK 1 that the share price exceeds SEK 15 the social security costs increase with approximately SEK 267,000. Administrativa kostnader för Incitamentsprogram 2009 uppskattas till cirka kronor. Administrative expenses for the Incentive Program 2009 have been estimated to be approximately SEK 150,000.

5 Effekter på nyckeltal/effects on key figures Om Incitamentsprogram 2009 hade varit implementerat under 2008 hade Aerocrines resultat per aktie förbättrats och eget kapital per aktie minskat till cirka 1,59 kronor per aktie jämfört med cirka 1,62 kronor per aktie. If Incentive Program 2009 had been implemented during 2008, Aerocrine s result per share had been improved and capital per share had been reduced to approximately SEK 1,59 per share, from approximately SEK 1,62 per share. Förslagets beredning/preparation of the proposal Ersättningsutskottet samt därefter styrelsen i dess helhet har berett förslaget beträffande Incitamentsprogram Styrelsen beslutade den 27 mars 2009 att föreslå för årsstämman att besluta om det föreliggande förslaget rörande Incitamentsprogram The compensation committee and thereafter the board of directors as a whole have prepared the proposal for Incentive Program The board of directors resolved on 27 March 2009 to propose the annual general meeting to resolve on the present proposal regarding Incentive Program Övriga aktiekursrelaterade incitamentsprogram/other share price related incentive programs Bolaget har emitterat en serie av skuldebrev förenade med teckningsoptioner till anställda, nyckelpersoner och ledande befattningshavare, medförande rätt att teckna sammanlagt aktier till kursen 14,86 kronor. The company has issued one series of promissory notes with warrants to employees, key persons and senior executives, entitling to subscribe for totally 548,824 shares at the price of SEK 14,86. Bolaget har också gett ut personaloptioner till verkställande direktör, ledande befattningshavare, övriga nyckelpersoner, övriga anställda samt en styrelseledamot, medförande rätt att förvärva aktier till kursen 0,50 kronor. Programmet omfattar sammanlagt aktier, varav aktier kan användas för täckande av kostnader. The company has also issued employee stock options to the managing director, senior executives, key persons, other employees and one board member, entitling to purchase shares at the price of SEK The program comprises totally 2,936,731 shares, of which 706,038 shares may be used to cover costs. För en fullständig redogörelse av bolagets utestående aktiekursrelaterade incitamentsprogram, hänvisas till bolagets hemsida, For a full account of the company s outstanding share price related incentive programs, reference is made to the company s website, Styrelsens förslag till beslut/the board s draft resolution Med hänvisning till ovan nämnda beskrivning föreslår styrelsen att årsstämman beslutar om införande av ett långsiktigt incitamentsprogram, Incitamentsprogram 2009, i huvudsak baserat på nedan angivna villkor och principer. With reference to the above description, the board of directors proposes the annual general meeting to resolve on an introduction of a long-term incentive program, Incentive Program 2009, mainly based on the following terms and principles. 1. Incitamentsprogram 2009 skall omfatta cirka 40 nuvarande och framtida ledande befattningshavare, nyckelpersoner och övriga anställda i Aerocrine-koncernen. Incentive Program 2009 shall include approximately 40 present and future senior executives, key persons, and other employees in the Aerocrine group. 2. Totalt under programmet skall vederlagsfritt högst Personaloptioner tilldelas. Verkställande direktören skall tilldelas högst Personaloptioner. Under förutsättning att årsstämman beslutar att införa Incitamentsprogram 2009 har den verkställande direktören i gengäld accepterat en löneminskning om kronor per månad från och med årsstämman. Av återstående Personaloptioner skall ledande befattningshavare kunna tilldelas högst Personaloptioner per person samt nyckelpersoner och övriga anställda högst personaloptioner per person. A total of no more than 1,000,000 Employee Stock Options shall, free of charge, be allotted under the program. The managing director will be allotted no more than 500,000 Employee Stock Options.

6 Provided that the annual general meeting resolves to introduce Incentive Program 2009, the managing director has in return accepted a salary reduction of SEK 85,000 per month as from the annual general meeting. Of the remaining Employee Stock Options senior executives will be allotted no more than 200,000 Employee Stock Options each and key persons and other employees will be allotted no more than 175,000 Employee Stock Options each. 3. Tilldelning av Personaloptionerna skall beslutas av styrelsen med beaktande av den anställdes prestation, ställning inom och insats för koncernen. Tilldelning av Personaloptionerna kan ske fram till årsstämma Allotment of the Employee Stock Options shall be decided by the board of directors taking into consideration the employee s performance, position within and contribution to the group. The allotment of the Employee Stock Options may be made until the annual general meeting in Intjäning av Personaloptioner som tilldelats en innehavare skall ske under en fyraårsperiod efter tilldelning med en tredjedel åt gången ( Intjäningsperioden ), med en första intjäningstidpunkt när den dagliga genomsnittskursen för Aerocrine-aktien på NASDAQ OMX Stockholm ( Genomsnittskursen ) varit lägst 5,00 kronor under 30 börsdagar i följd ( Personaloption Serie A ), en andra intjäningstidpunkt när Genomsnittskursen varit lägst 10,00 kronor under 30 börsdagar i följd ( Personaloption Serie B ) samt en tredje intjäningstidpunkt när Genomsnittskursen varit lägst 15,00 kronor under 30 börsdagar i följd ( Personaloption Serie C ). Genomsnittskursen den 26 mars 2009 var 4,01 kronor. En intjänad Personaloption ger rätt att förvärva en aktie i Aerocrine, vilket endast kan ske från och med sex månader efter relevant intjäningstidpunkt och under en period om två veckor efter ettvart av bolagets offentliggöranden av delårsrapport under åren ( Utnyttjandeperioden ). Vesting of Employee Stock Options allotted to a holder will take place over a four-year period after allotment with a third at a time (the Vesting Period ), with a first time of vesting when the daily average purchase price of the Aerocrine share on NASDAQ OMX Stockholm (the Average Purchase Price ) has been no lower than SEK 5.00 during 30 consecutive trading days ( Employee Stock Option Series A ), a second time of vesting when the Average Purchase Price has been no lower than SEK during 30 consecutive trading days ( Employee Stock Option Series B ) and a third time of vesting when the Average Purchase Price has been no lower than SEK during 30 consecutive trading days ( Employee Stock Option Series C ). On 26 March 2009 the Average Purchase Price was SEK A vested Employee Stock Option shall entitle to purchase of one share in Aerocrine, exercisable only as from six months after the relevant time of vesting and during a period of two weeks after each of the company s announcement of an interim report during each of the years (the Exercise Period ). 5. Rätt att utnyttja Personaloptioner enligt ovan förutsätter (med vissa undantag) att vederbörande innehavare vid tidpunkten för utnyttjandet fortfarande är anställd inom Aerocrine-koncernen. The right to exercise Employee Stock Options presupposes (with certain exemptions) that the holder, at the time of the exercise, is still employed by Aerocrine. 6. Varje Personaloption skall berättiga till förvärv av en aktie i Aerocrine för ett lösenpris om 0,50 kronor, dock lägst aktiens vid var tidpunkt gällande kvotvärde. Lösenkursen och antalet aktier som varje Personaloption berättigar till köp av skall omräknas i händelse av split, sammanläggning, emissioner m.m. i enlighet med sedvanliga villkor i syfte att värdet på Personaloptionerna skall lämnas oförändrat. Each Employee Stock Option shall entitle to purchase of one share in Aerocrine at an exercise price of SEK 0.50, however no lower than the quotient value of the shares. The exercise price and the number of shares that each Employee Stock Option entitles to shall be re-calculated in accordance with customary conditions in the event of a share split, a reverse share split, share issues etc. in order not to effect the value of the Employee Stock Options. 7. Personaloptionerna skall inte utgöra värdepapper och skall ej kunna överlåtas till tredje man. The Employee Stock Options shall not constitute securities and shall not be transferable to a third party.

7 8. I händelse av tvångsinlösen av aktier, likvidation eller fusion varigenom Aerocrine uppgår i annat bolag, etc. skall samtliga tilldelade Personaloptioner anses vara intjänade och kunna utövas i enlighet med sedvanliga villkor, i enlighet med styrelsens beslut. In the event of compulsory purchase proceedings, liquidation or merger through which Aerocrine is absorbed into another company etc., the Employee Stock Options shall be exercisable in accordance with customary conditions and the board of directors decision. 9. I händelse av att mer än 90 procent av samtliga aktier i Aerocrine förvärvas av en person eller en grupp närstående personer ( Förvärvaren ) skall samtliga tilldelade Personaloptioner anses vara intjänade, och innehavare av Personaloptioner äga rätt att utnyttja dessa genom att förvärva aktier i Aerocrine under en period om 60 kalenderdagar efter förvärvet (vilken tidsperiod skall räknas från det att bolaget utfärdat pressmeddelande rörande förvärvet). Personaloptioner som inte utnyttjats inom denna tid förfaller, och berättigar inte längre till förvärv av aktier i bolaget. Should 90 per cent or more of the total amount of shares in Aerocrine be purchased by a person or a group of affiliated persons (the Purchaser ), all allotted Employee Stock Options shall be considered to be vested, and holders of Employee Stock Options shall be entitled to exercise these by purchasing shares in Aerocrine during a period of 60 calendar days following the purchase (which period of time begins upon the issue of a press release by the company regarding the purchase). Employee Stock Options that are not exercised within this period are void, and no longer entitle to purchase of shares in the company. 10. Styrelsen skall besluta om de detaljerade villkoren för Incitamentsprogram Styrelsen skall ha rätt att göra avvikelser från eller justeringar av villkoren på grund av lokala regler och sedvänjor. The board of directors shall resolve on the detailed terms of Incentive Program The board shall be entitled to deviate from or make adjustments of the terms under local regulations and practice. Majoritetskrav/Majority requirements Besluten avseende Incitamentsprogram 2009 och erforderliga säkringsåtgärder härför enligt ovan utgör ett paket, då de olika förslagen är beroende av varandra. I anledning härav föreslås bolagsstämmans ovan angivna beslut fattas genom ett enda beslut, med iakttagande av de majoritetsregler som följer av 16 kap. 8 aktiebolagslagen, innebärande att beslutet skall biträdas av aktieägare representerande minst nio tiondelar av såväl de avgivna rösterna som de vid stämman företrädda aktierna. The resolutions on Incentive Program 2009 and required securing measures to be taken with regard hereto as described above constitute a package as the various proposals are dependent on each other. For this reason, it is proposed that the annual general meeting makes the above stated resolution through one single resolution, by observing the majority rules under Chapter 16 Section 8 of the Swedish Companies Act, to the effect that the resolution must be assisted by shareholders representing at least nine tenths of the votes cast and the shares represented at the meeting. Aerocrine AB (publ) Stockholm in March 2009 The Board of Directors

8 Bilaga A/Appendix A Upphörande av Tillsvidareanställning/Termination of Permanent Employee Status Följande skall gälla i fall Upphörande av en innehavares Tillsvidareanställning inträffar på grund av (i) pensionering, (ii) övertalighet, (iii) invaliditet, varmed avses oförmåga att ägna sig åt inkomstbringande sysslor på grund av medicinskt etablerade fysiska eller mentala skäl, vilka kan antas leda till döden eller vilka har förelegat eller kan förväntas föreligga under en fortlöpande period om minst tolv (12) månader, (iv) innehavarens bortgång eller (v) om innehavaren erhåller anställning hos annan. I sådana fall skall tilldelade Personaloptioner anses intjänade pro rata på basis av det antal fulla månader av Intjäningsperioden som Tillsvidareanställningen har fortgått. Härvid får intjänade Personaloptioner utnyttjas av innehavaren (eller i förekommande fall dennes dödsbo) under en period om två veckor efter sådant offentliggörande av delårsrapport under åren , som följer närmast efter Upphörande av innehavarens Tillsvidareanställning. Oaktat ovanstående skall för det fall (i) innehavare säger upp sin Tillsvidareanställning före den 1 januari 2010, eller (ii) Tillsvidareanställningen upphör till följd av uppsägning på grund av personliga omständigheter eller avsked eller (iii) anställd bryter mot anställningsavtalet, samtliga tilldelade och intjänade Personaloptioner förfalla. The following shall apply in the event Termination of the holder s Permanent Employee Status occurs due to (i) retirement, (ii) redundancy, (iii) invalidity, i.e. incapacity to devote himself to actual incomegenerating activity due to medically established physical or mental deterioration, which may be anticipated to result in death or which has subsisted or may be anticipated to subsist for a continuous period of at least twelve (12) months,(iv) in the event of the death of the holder, or (v) the holder assuming a position with another entity. In such circumstances, granted Employee Stock Options shall not lapse but the number of granted Employee Stock Options that may be exercised shall be adjusted pro rata to the full number months of the Vesting Period that the Permanent Employee Status has lasted, and Employee Stock Options may be exercised by the holder (or as the case may be its estate) during a period of two weeks after such announcement of interim reports in the years that follows the Termination of a holders Permanent Employee Status. Notwithstanding the aforesaid, should (i) the holder resign from his or her Permanent Employee Status before 1 January 2010, or (ii) the Permanent Employee Status be terminated due to personal circumstances or dismissal, or (iii) the employee breaches the employment agreement, all granted and vested Employee Stock Options will lapse. Tillsvidareanställning Permanent Employee Status Upphörande Termination frånvaron av upphörande av innehavarens anställningsförhållande med ett koncernföretag, varvid Tillsvidareanställning inte anses avbruten vid sjukledighet, föräldraledighet, militärtjänstgöring eller annan av arbetsgivaren före ledighetens påbörjande skriftligen godkänd ledighet; Tillsvidareanställning anses även fortgå om anställningsförhållandet övergår till annat koncernföretag. means the absence of termination of a holder s employment with a group company, whereupon Permanent Employee Status is deemed not to be discontinued by virtue of sick leave, parental leave, military service or other leave approved in writing prior to the commencement of the leave; nor is Permanent Employee Status deemed to be discontinued where a holder s employment with a group company is substituted for employment with a different group company. anställningens slutdag för en innehavare med Tillsvidareanställning. means the last day of employment (Sw. anställningens slutdag) for a holder with Permanent Employee Status.