Ränterullen. För mycket, för snabbt? 30 augusti Tillfälligt neutral duration. Räkna med sänkt reporäntebana. Glöm positiva husdata i USA

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Storlek: px
Starta visningen från sidan:

Download "Ränterullen. För mycket, för snabbt? 30 augusti 2010. Tillfälligt neutral duration. Räkna med sänkt reporäntebana. Glöm positiva husdata i USA"

Transkript

1 30 augusti 2010 Ränterullen För mycket, för snabbt? Tillfälligt neutral duration Sedan i våras har vi varit positionerade för lägre räntor. Efter den senaste tidens brutala ränteras väljer vi nu att tillfälligt gå neutrala. Vi vill understryka att vi på intet sätt ändrat grundinställning till marknaden eller konjunkturriskerna. Vi har dock svårt att se fortsatt räntefall i närtid enbart på makrodata utan hjälp från tex mer markant fallande börser. Vi letar bättre nivåer för att ånyo gå för ränta ned. (sid 2) Europas statsskuldkris är ej över Räkna med sänkt reporäntebana Utfallsdata har generellt sett varit bättre än vad Riksbanken räknade med i juli. Framtidsutsikterna ser dock mörkare ut och Riksbankens prognoser för nästa år måste sänkas, vilket kommer att leda till en sänkt reporäntebana, kanske redan nästa vecka. (sid 3) Glöm positiva husdata i USA Vår exposé över nedåtriskerna i den amerikanska ekonomin fortsätter denna vecka med bostadsmarknaden. Efter det senaste årets stabilisering av bostadspriser ligger en ny prisnedgång i korten. (sid 4) Martin Enlund Henrik Erikson Stefan Hörnell Claes Måhlén Källor: Reuters Ecowin, Handelsbanken Capital Markets Nya rekommendationer i korthet Stänger lång 1047 Stänger flackning För detaljer se slutet av rapporten Vår syn i ett nötskal Kort Neutral Lång Duration Kurva Bostäder Källa: Handelsbanken Capital Markets For full disclaimer and definitions, please refer to the end of this report.

2 Vår syn Vad säger räntemarknaden? Vi fortsätter att se nedåtrisker för konjunkturutvecklingen i närtid och känner oss stärkta i den tron utifrån den senaste tidens amerikanska statistik. Frågan vi nu måste besvara är emellertid i hur stor utsträckning marknaden, efter de senaste veckornas brutala räntenedgång, hunnit ifatt vår syn. Givet stora negativa outputgap är det lätt att argumentera för att de stora centralbankerna ska hålla den korta delen av kurvan nära noll rekordlänge, kanske under många år. Då är det svårt att hänga upp räntenivåer i cashmarknaden på fundamentalanalys, som neutral realränta och långsiktiga inflationsförväntningar. Forward-marknaden skall dock i betydligt större utsträckning avspegla synen på just sådana variabler. Därför är det intressant att den största dramatiken de senaste veckorna ägt rum just i forward-ledet. Tyska 5y5y forward har fallit 90bp på en månad, ner till 3,03%. Undantaget hösten 2008 är detta det snabbaste fallet någonsin. Den amerikanska motsvarigheten har fallit nästan lika mycket, till 3,53% Orderingången krymper snart i USA Källor: Reuters Ecowin, Handelsbanken Capital Markets Tysk 5y5y forward (swap) Sedan Japans nollräntepolitik infördes 2001 har japanska 5y5y forward i snitt varit 2,15%. Låt oss anta att det är denna nivå Tyskland och USA hamnar på i ett japanskt scenario. Ett optimistiskt scenario med gradvis normalisering skulle i stället kunna leda till de forward-räntor som rådde i våras (USA 5%, Tyskland 4,40%) då marknaden såg en gradvis återhämtning. Dagens prissättning indikerar då en sannolikhet för ett Japan-scenario på 50% för USA och 60% för Tyskland. Övningen ger en förenklad, men ändå intressant bild av hur långt marknaden faktiskt har gått. Tillfälligt neutrala Inte desto mindre räknar vi med fortsatt bondpositiva, dvs negativa, makrodata. Den senaste tidens dramatiska räntefall innebär dock att marknaden, i alla fall till del, har köpt vår syn. För att ränterallyt skall fortsätta i närtid tror vi inte att det räcker med dåliga data utan börsen måste falla mer markant. Källor: Reuters Ecowin, Handelsbanken Capital Markets Vi väljer därför att gå neutrala duration i väntan på bättre nivåer att ånyo gå långa. Vi håller dock kvar vår långa position i bostäder där vi ser fortsatt värde samt en viss exponering för ränta ned i kortänden. Vi passar också på att stänga vår flackningsposition, som rört sig kraftigt i vår favör, drivet av den globala räntenedgången. 30 augusti

3 Räkna med sänkt reporäntebana Utfall bättre än väntat Sedan inflationsrapporten presenterades i juli har utfallsdata generellt sett kommit in bättre än vad Riksbanken väntat sig. Detta gäller exempelvis andra kvartalets BNP för Sverige och euroområdet. Kanske än viktigare är arbetsmarknaden som har visat tydliga tecken på förbättring. Åt andra hållet har svensk inflation och andra kvartalets amerikanska BNP-tillväxt varit lägre än väntat. Den samlade bilden är dock att utfallsdata varit bättre än väntat vilket Riksbanken kan använda som motiv för att höja räntan i september. En höjning torde dock ligga i samtliga prognosmakares huvudscenario varför vi inte anser att denna skall påverka marknadsräntorna i någon större omfattning. Av större intresse blir vad som skall ske med räntebanan. Utfall generellt bättre än Riksbanken väntat Riksbanken Utfall Plus/minus Arbetslöshet, Q BNP, Q KPIF, jul Euro BNP, Q2 annualized USA BNP, Q2 annualized Källa: Riksbanken, Handelsbanken Capital Markets Riksbanken har dock tagit god höjd framöver BNP 2011 Riksbankens prognos Consensus Utsikterna sämre än väntat De något bättre utfallen bör kunna medföra vissa revideringar av helårets data, framförallt av arbetsmarknaden. Tillväxtbilden behöver dock inte nödvändigtvis revideras i någon större omfattning då Riksbanken på helåret redan låg ungefär där estimaten nu ligger enligt konsensus Sverige USA Euroland Riksbanken behöver dock justera sina prognoser nedåt för nästa år. Enligt såväl konsensus som vår egen syn bör tillväxten komma in mer än en procentenhet under Riksbankens prognos och inflationen bör, enligt våra modeller, bli lägre. Källor: Riksbanken, Consensus Forecast Riskbilden för inflationen på nedsidan En lägre räntebana Om Riksbanken reviderar sina prognoser till våra eller övriga prognosmakares måste det även ge effekt på den i utgångsläget höga räntebanan. Resultatet skulle bli en betydligt långsammare höjningstakt. Det är givetvis svårt att avgöra om de revideringar vi anser nödvändiga kommer just i september. Vi anser dock att risk-reward ligger för ränta ned över Riksbanksmötet. Revideras inte nästa års prognoser ned i tillräcklig omfattning kommer vi att återkomma med samma risk-reward på nästkommande möte. För räntebanan kommer att sänkas, förr eller senare. *För maj månad har vi antagit en revidering på +0,5 procentenheter Källor: Reuters EcoWin, Handelsbanken Capital Markets 30 augusti

4 Glöm positiva tongångar från USA:s bostadsmarknad I den förra utgåvan lyfte vi fram finanspolitiken som ett av de största hoten mot återhämtningen i USA. Med tanke på veckans dataskörd kan det vara värt att göra en mindre djupdykning i bostadssektorn. Stort bostadsutbud pekar på nya husprisfall Om bostadspriser faller 5-10%, vilket indikeras av lagernivåer, kommer hushållens förmögenheter att krympa. Nya förluster uppstår även i banksystemet. Krympande förmögenheter är konsistent med stigande sparkvot och konjunkturinbromsning. Fram till och med april gynnades bostadsmarknaden av skattekrediter på $6500-$8000 per bostad. När detta program upphörde kollapsade aktiviteten. Trots att bolåneräntorna i USA är nere på rekordlåga nivåer vilket tillsammans med ett husprisfall på 40% gjort att det blivit billigare än på mycket länge att äga hus i USA, vägrar aktiviteten till synes att ta fart. Många frågar sig hur detta kan hända, och håller fast vid att det snart vänder uppåt igen. Vi framför några förklaringar/invändningar nedan. Framtidstron hos hushållen är låg. Detta visar sig även i utflöden från börsen och ökat intresse för obligationer. Vi spår stigande arbetslöshet under hösten. En tydlig nedgång i arbetslöshet är nödvändig för att husmarknaden ska visa större livskraft. Husprisbubblan gjorde att efterfrågan flyttades närmare i tiden De som normalt sett skulle ha väntat några år med att köpa hus gjorde istället detta under bubblan för att ta del av förväntade husprisökningar (egnahemsägandet ökade från 64% 1995 till över 69% år 2005). Sedan dess har ägandet fallit till 67% men ligger fortfarande över det historiska snittet. Den demografiskt drivna efterfrågan ser alltså ut att dröja. Att skatterabatternas införande (och borttagande under hösten 2009) påverkat marknaden tydligt kan bara bero på att många hushåll inte hade råd att köpa hus. Istället användes skatterabatten på $6500-$8000 som kontantinsats. (i princip har skattebetalarna gett bort köpoptioner till bostadsspekulanter. Går priserna upp gör de en vinst. Om priserna faller förlorar de inget.) Som om vi inte hade tillräckligt att oroa oss för gällande återhämtningen i USA ser inte husmarknaden ut att ge några positiva bidrag någon gång snart. Bostadsinvesteringarna ser ut att bidra negativt till BNP senare i år. Utan ytterligare insatser kommer bostadsmarknaden som bäst att vara i stagnation väl in i Källor: Handelsbanken Capital Markets, Reuters Ecowin Huspriser och bostadsförmögenhet Källor: Handelsbanken Capital Markets, Reuters Ecowin Notis: förmögenhetsfall på 2 triljoner antyder att hushållens sparkvot stiger procentenhet. 30 augusti

5 Snabbkoll på Riksbanken BNP och Riksbankens prognos Arbetslöshet och Riksbankens prognos Källor: Reuters Ecowin, Riksbanken Källor: SCB, Riksbanken Inflation och Riksbankens prognos Riksbanken och kronan Källor: Handelsbanken Capital Markets, SCB, Riksbanken Källor: Riksbanken, Reuters Ecowin Sammanfattning BNP hamnade över Riksbankens prognos i Q2 och även Q3 lär bli starkare än de förväntade sig i julirapporten. Även arbetsmarknaden är bättre och arbetslösheten ligger klart under Riksbankens prognos. Inflationen är försumbart under Riksbankens prognos med kronan är något starkare än Riksbanken räknade med i juli. 30 augusti

6 Vår position Köpt sep11 vs röd RIBA dec 11 Priser vid ingång Ingångsdatum Hur vi tänkte P/L 24 bp 15-jan Tryck upp på Stiborspreadarna +10 bp Köp 1046 matchad feb Bra carry som adderas till P&L:et +15bp (ink carry) Stängd Köp front dec vs front Riba-mar Sälj grön dec vs front dec Köp matchade apr Risk för stigande fixingar i spåren av sydeuropa +3 bp maj Flackande FRA-kurva som förstärks av stigande fixingar +61 bp maj Risk för stigande fixingar samt fortsatt låg repa i bp Stängd Köp 1049 vs maj Vi väljer att ta vinst efter de senaste veckornas kraftiga ränteras +26 bp Köpt 3m10y SEK Swaption Collar Köpt strike: 3.39%, såld strike 2.50%, zero cost 26-maj Efter en dramatisk nedgång i svenska räntor adderar vi en nollkostnadsstrategi som hedge mot rekyler i övriga (långa) positioner. 0 bp Stängd Köp 1047 outright jun Vi väljer att ta vinst efter de senaste veckornas kraftiga ränteras +33 bp Köp matchade jul +8bp Buy put spread on Euribor jun 11 on 2.0 vs 2.5 (yield) 3 23-jul Bra risk-reward för tidigare höjning från ECB -2 bp Köp Caisse 5 sep aug Allmän räntenedgång samt uppmjukning av Basel 3 +26bp Köp 3104 vs bp 11-aug Attraktiva nivåer för förlängning -2bp Sälj Sep aug Risk-reward för ränta ned på Riksbanken 0 Källa: Handelsbanken Capital Markets 30 augusti

7 Research Disclaimers Handelsbanken Capital Markets, a division of Svenska Handelsbanken AB (publ) (collectively referred to herein as SHB ) is responsible for the preparation of research reports. All research reports are prepared from trade and statistical services and other information which SHB considers to be reliable. SHB does not represent that such information is true, accurate or complete and it should not be relied upon as such. In no event will SHB or any of its affiliates, their officers, directors or employees be liable to any person for any direct, indirect, special or consequential damages arising out of any use of the information contained in the research reports, including without limitation any lost profits even if SHB is expressly advised of the possibility or likelihood of such damages. No independent verification exercise has been undertaken in respect of this information. Any opinions expressed are the opinions of employees of SHB and its affiliates and reflect their judgment at this date and are subject to change. The information in the research reports does not constitute a personal recommendation or investment advice. Reliance should not be placed on reviews or opinions expressed when taking investment or strategic decisions. SHB, its affiliates, their clients, officers, directors or employees own or have positions in securities mentioned in research reports. SHB an d/or its affilia tes p rovide in vestment b anking a nd no n-investment b anking financial se rvices, in cluding co rporate b anking s ervices; and, secur ities adv ice to i ssuers of securities mentioned in research reports. This document does not constitute or form part of any offer for sale or subscription of or solicitation of any offer to buy or subscribe for any securities nor shall it or any part of it form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment whatsoever. Past performance may not be repeated and should not be seen as an indication of future performance. The value of investments and the income from them may go down as well as up and investors may forfeit all principal originally invested. Investors are not guaranteed to make profits on investments and may lose money. Exchange rates may cause the value of overseas investments and the income arising from them to rise or fall. This research product will be updated on a regular basis. The distribution of this document in certain jurisdictions may be r estricted by law and p ersons into whose possession this document comes should inform themselves about, and observe, any such restrictions. No part of SHB research reports may be reproduced or distributed to any other person without the prior written consent of SHB. Research reports are distributed in the UK by SHB. SHB is authorised by the Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen), and authorised and subject to limited regulation by the UK Financial Services Authority. Details about the extent of our authorisation and regulation by the UK Financial Services Authority are available from us on request. In the United Kingdom, the research reports are directed only at Professional clients and Eligible counterparties (as defined in the rules of the FSA) and the investments or services to which they relate are available only to such persons. The research reports must not be relied upon or acted on by private customers. UK customers should note that SHB does not participate in the UK Financial Services Compensation Scheme for investment business and accordingly UK customers will not be protected by that scheme. This does not exclude or restrict any duty or liability that SHB has to its customers under the regulatory system in the United Kingdom. SHB employees, including analysts, receive compensation that is generated by overall firm profitability. The views contained in SHB research reports accurately reflect the personal views of the respective analysts, and no part of analysts compensation is directly or indirectly related to specific recommendations or views expressed within research reports. For specific analyst certification, please contact Robert Gärtner In the United Kingdom SHB is regulated by the FSA but recipients should note that neither the UK Financial Services Compensation Scheme not the rules of the FSA made under the UK Financial Services and Markets Act 2000 for the protection of private customers apply to this research report. When Distributed in the United States Important Third-Party Research Disclosures: Research reports are prepared by SHB for information purposes only. SHB and its employees are not subject to the FINRA s research analyst conflict rules. SHB research reports are intended for distribution in the United States solely to major U.S. institutional investors, as defined in Rule 15a-6 under the Securities Exchange Act of Each major U.S. institutional investor that receives a copy of research report by its acceptance hereof represents and agrees that it shall not distribute or provide research reports to any other person. Reports regarding fixed-income products are prepared by SHB and distributed by SHB to major U.S. institutional investors under Rule 15a-6(a)(2). Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any fixed-income product discussed within the research reports should call or write SHB. Reports regarding equity products are prepared by SHB and distributed in the United States by Handelsbanken Markets Securities Inc. ( HMSI ) under Rule 15a-6(a)(2). Any U.S. person receiving these research reports that desires to effect transactions in any equity product discussed within the research reports should call or write HMSI. HMSI is a FINRA Member, telephone number ( ). Please be advised of the following important research disclosure statements: SHB is regulated in Sweden by the Swedish Financial Supervisory Authority, in Norway by the Financial Supervisory Authority of Norway, In Finland by the Financial Supervision of Finland and in Denmark by the Danish Financial Supervisory Authority. SHB has recently had, currently has, or will be seeking corporate finance assignments with the subject company. According to the Ba nk s Ethi cal G uidelines for the H andelsbanken Gr oup, th e b oard an d al l e mployees o f the Ba nk must obs erve hi gh stan dards of ethics in carry ing out thei r responsibilities at the Bank, as well as oth er assignments. The Bank has also ado pted guidelines to ensure the integrity and in dependence of research analysts and th e research department, as well as to identify, eliminate, avoid, deal with, or make public actual or potential conflicts of interests relating to analysts or the Bank. As part of its control of conflicts of interests, the Bank has introduced restrictions ( ethical walls ) in communication between the Research department and other departments of the Bank. In addition, in the Bank s organisational structure, the Research department is kept separate from the Corporate Finance department and other departments with similar remits. The guidelines also include regulations for how payments, bonuses and salaries may be pai d out to analysts, what marketing activities an analyst may participate in, how analysts are to h andle their own securities transactions and those of closely related persons, etc. In addition, there are restrictions in communications between analysts and the subject company. For full information on the B ank s ethical guidelines and g uidelines on con flicts of interests relating to anal ysts, please see the B ank s website the ba nk/ir/corporate social responsibility/ethical guidelines or Guidelines for research.

8 Contact information Capital Markets Per Beckman Head Per Elcar Global co-head of Equities Björn Linden Global co-head of Equities Jan Häggström Head of Economic Research and Chief Economist, SHB Magnus Fageräng Head of Structured Products Dan Lindwall Head of Corporate Capital Markets Peter Karlsson Head of Equity & Credit Research Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets Kjell Arvidsson Head of Syndicated Loans Anders Holmlund Head of Structured Finance and Advisory Kenneth Holmström Head of Origination Måns Niklasson Head of Acquisition Finance Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds Fixed Income, Foreign Exchange & Commodities John Arne Saetre Head of Fixed Income, Currencies and Commodities Warwick Salvage Head of Fixed Income Håkan Larsson Head of Currencies Torbjörn Iwarson Head of Commodities Carl Cederschiöld Head of Regions & business development Patrik Meijer Head of Flow Rates Patrik Castman-Langlet Head of Derivative Sales Lars Henriksson Head of F/X Sales Trading Strategy Claes Måhlén Chief Strategist FICC Martin Enlund Senior FX Strategist Henrik Erikson Senior Fixed Income Strategist Hans Julin Senior Fixed Income Strategist Jenny Mannent Senior FX Strategist Johan Sahlström Senior Credit Strategist Economic Research Jan Häggström Head of Economic Research Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis Gunnar Tersman Eastern Europe, Emerging Markets Helena Trygg Japan, United Kingdom Anna Råman Eurozone Economy Stefan Hörnell Swedish Economy Eva Dorenius Web Editor Denmark Jes Asmussen Head, Economic Research Rasmus Gudum-Sessingø Danish economy Thomas Haugaard Latin America, Emerging Markets Finland Tiina Helenius Head, Economic Research Tuulia Asplund Finnish economy Norway Knut Anton Mork Head, Economic Research Shakeb Syed Norwegian economy Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen Gothenburg Karl-Johan Svensson Gävle Petter Holm Helsinki Mika Rämänen Linköping Yngve Welander London Gunnel Welford Luleå Ove Larsson Luxembourg Christiane Junio Malmö Per-Johan Prabert Oslo Petter Fjellheim Stockholm Malin Nilén Umeå Kenneth Båtsman Toll-free numbers From Sweden to N.Y. & Singapore From Norway to N.Y. & Singapore From Denmark to N.Y. & Singapore From Finland to N.Y. & Singapore Within the US Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel Tel Fax Fax Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI Helsinki Tel Fax Oslo Rådhusgaten 27, Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel Fax London Trinity Tower, 9 Thomas More Street London GB-E1W 1GE Tel Fax New York Handelsbanken Markets Securities inc. 875 Third Avenue, 4 th floor New York, NY Tel Fax FINRA, SIPC

Hur hanterar jag mina finansiella risker?

Hur hanterar jag mina finansiella risker? Hur hanterar jag mina finansiella risker? Produktionsrisk Risker Finansiella risker Vad kan jag påverka? Hur gör spannmålsodlaren? Säljer vete och raps på termin på börs avseende nästa års skörd 20 kontrakt

Läs mer

Våra starkaste vyer för tillfället

Våra starkaste vyer för tillfället Våra starkaste vyer för tillfället Olja i köpzon trots skifferstoryn Basmetaller har slutat falla Köp INTE guld! Spannmål börjar kanske nå botten POSITIV POSITIV NEGATIV NEGATIV till NEUTRAL Sammantaget

Läs mer

Mellanhandens roll i den finansiella råvarumarknaden. Finansindustrin, en del av problemet eller en del av lösningen? -FAO, World Food Day

Mellanhandens roll i den finansiella råvarumarknaden. Finansindustrin, en del av problemet eller en del av lösningen? -FAO, World Food Day 19 October, 2011 Mellanhandens roll i den finansiella råvarumarknaden eller Finansindustrin, en del av problemet eller en del av lösningen? -FAO, World Food Day 2 3 Marknaden Finansiella råvarumarknader

Läs mer

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD. S&P 1028.2 Sojabönor 10.5125 USD/SEK 7.0300 7.0263. Nasdaq 100 1639.5 Råris 13.2650 EUR/USD 1.4289 1.

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD. S&P 1028.2 Sojabönor 10.5125 USD/SEK 7.0300 7.0263. Nasdaq 100 1639.5 Råris 13.2650 EUR/USD 1.4289 1. 24 August 2009 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 44.83 6380 B -1 Bly 13.46 1915 C -25 Zink 13.10 1865 C -30 Aluminium 13.67 1945 C -35 Nickel 138.94 19775 C -24

Läs mer

Tomten kommer med stålrally

Tomten kommer med stålrally Martin Jansson nija03@handelsbanken.se November 21, 2012 Tomten kommer med stålrally Recessionsprognoserna för Europa står som spön i backen och hösten har bjudit många, långa negativa rubriker kring europeisk

Läs mer

ETFer i råvarumarknaden

ETFer i råvarumarknaden ETFer i råvarumarknaden Henrik Norén VD, XACT Fonder Tel: 08 701 1222 heno10@handelsbanken.se 1 XACT Fonder AB +46 8 701 40 00 xact@handelsbanken.se www.xact.se Marknadsutveckling i Norden Nordiska ETF-marknaden

Läs mer

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 0.00. 17.00 Sojabönor 13.31 USD/SEK 6.2324 6.2639 EUR/USD 1.4417 1.4378. Henry Hub 4.271 Havre 331.

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 0.00. 17.00 Sojabönor 13.31 USD/SEK 6.2324 6.2639 EUR/USD 1.4417 1.4378. Henry Hub 4.271 Havre 331. 9 maj 2011 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 8927.25 1.60 55.92 C -28 Bly 2318.5 1.48 14.52 B 35 Zink 2163 0.76 13.55 C -17 Aluminium 2620.25 0.56 16.41 C -9 Nickel 24682 0.86

Läs mer

MAKROKOMMENTAR Stora problem i EMU, men euron överlever sannolikt

MAKROKOMMENTAR Stora problem i EMU, men euron överlever sannolikt MAKROKOMMENTAR Stora problem i EMU, men euron överlever sannolikt Knappt sex månader efter Greklands räddningspaket var det dags igen. Irland klarade sig inte på egen hand och begärde stöd från EU och

Läs mer

Utvecklingen på kredit-

Utvecklingen på kredit- Utvecklingen på kredit- och bostadsmarknaden Jan Häggström Finansutskottet 20 januari 2011 +46707614366, jaha05@handelsbanken.se Bubbla på kreditmarknaden? 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80

Läs mer

Ränterullen. Långränteuppgång ovälkommen för ECB. Europeiska långräntor närmar sig sitt ankare

Ränterullen. Långränteuppgång ovälkommen för ECB. Europeiska långräntor närmar sig sitt ankare 15 juni, 2015 Trading Strategy Ränterullen Långränteuppgång ovälkommen för ECB Europeiska långräntor närmar sig sitt ankare Den senaste tidens ränteuppgång har tryckt upp europeiska räntor i närheten av

Läs mer

Ränterullen. Korträntor upp. 22 oktober 2010. Europa släpper upp korträntor. Riksbanken fortsätter att leverera. Stress i svenska kronor

Ränterullen. Korträntor upp. 22 oktober 2010. Europa släpper upp korträntor. Riksbanken fortsätter att leverera. Stress i svenska kronor 22 oktober 2010 Ränterullen Korträntor upp Europa släpper upp korträntor Vi fortsätter att trycka på den europeiska ekonomins relativa styrka jämfört med USA. Vi ligger positionerade för ränta upp i kortänden

Läs mer

Råvaruplanket. Den perfekta stormen. 17 februari 2011. Geopolitisk oro. Basmetallerna. Överraskningarnas tid är förbi?

Råvaruplanket. Den perfekta stormen. 17 februari 2011. Geopolitisk oro. Basmetallerna. Överraskningarnas tid är förbi? 17 februari 2011 Råvaruplanket Den perfekta stormen Geopolitisk oro Knappt hade president Mubarak störtats förren oron spridit sig till betydande oljeländer. Nu kan Bahrain, Yemen, Algeriet och Iran läggas

Läs mer

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 493.0000. S&P 1108.2 Sojabönor 9.5275 USD/SEK 7.2261 7.2243 EUR/USD 1.3597 1.3595

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 493.0000. S&P 1108.2 Sojabönor 9.5275 USD/SEK 7.2261 7.2243 EUR/USD 1.3597 1.3595 22 February 2010 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 53.42 7388 C -28 Bly 16.99 2350 C -24 Zink 16.93 2341 C -25 Aluminium 15.42 2133 C -35.1 Nickel 149.41 20665 C

Läs mer

Investeringar i svensk och finsk skogsindustri

Investeringar i svensk och finsk skogsindustri Investeringar i svensk och finsk skogsindustri Oskar Lindström, Analytiker, Danske Bank Markets 4 november 2015 Investment Research Oskar Lindström Aktieanalytiker Skog Stål & gruvor Investmentbolag Danske

Läs mer

Ränterullen. Historiska ränterörelser. Tyska långräntor raketar. Riksbanken tyngs av låg inflation. Trading Strategy. 13 maj, 2015

Ränterullen. Historiska ränterörelser. Tyska långräntor raketar. Riksbanken tyngs av låg inflation. Trading Strategy. 13 maj, 2015 13 maj, 2015 Trading Strategy Ränterullen Historiska ränterörelser Tyska långräntor raketar Utan tydlig orsak har bland annat tyska långräntor skjutit i höjden den senaste tiden och volatiliteten på marknaderna

Läs mer

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 514.00. 14.30 Sojabönor 9.88 USD/SEK 7.5576 7.5606 EUR/USD 1.2640 1.2642. Henry Hub 4.613 Råris 9.

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 514.00. 14.30 Sojabönor 9.88 USD/SEK 7.5576 7.5606 EUR/USD 1.2640 1.2642. Henry Hub 4.613 Råris 9. 8 juli 2010 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 6665-0.34 50.39 C -28 Bly 1823 1.55 13.78 C -23 Zink 1852-0.19 14.00 C -33.5 Aluminium 1990-0.15 15.05 C -23.7 Nickel 19200 0.49

Läs mer

LME Basemetaller LME Lager Updated at 09:33:40

LME Basemetaller LME Lager Updated at 09:33:40 22. sep. 2010 Råvarerapport Basemetaller stiger onsdag med 0,4 prosent, på et volum vektet gjennomsnitt. Basemetaller får støtte av en svakere dollar som etter Federal reserve møte i går, er på sitt laveste

Läs mer

Ränterullen. Inga sötebrödsdagar nästa år inte. 22 december 2011

Ränterullen. Inga sötebrödsdagar nästa år inte. 22 december 2011 22 december 2011 Ränterullen Inga sötebrödsdagar nästa år inte USA: ekonomerna sannolikt för positiva Förväntningarna på USA-data har sannolikt börjat grusas, även om USA:s ekonomi ser klart bättre ut

Läs mer

Ränterullen. Högre räntor med viss försiktighet. 7 januari 2011. Högre räntor med viss försiktighet. Bernankes börsbrasa gör alla konjunkturbullish

Ränterullen. Högre räntor med viss försiktighet. 7 januari 2011. Högre räntor med viss försiktighet. Bernankes börsbrasa gör alla konjunkturbullish 7 januari 2011 Ränterullen Högre räntor med viss försiktighet Högre räntor med viss försiktighet Vi har svårt att komma till annan slutsats än att konjunkturbilden globalt kommer att fortsätta att förstärkas

Läs mer

Råvaruplanket. Att gå på lina. 23 september 2010. Kina svalnar men smälter inte. Men Kina verkar klara en blød landning som danskarna

Råvaruplanket. Att gå på lina. 23 september 2010. Kina svalnar men smälter inte. Men Kina verkar klara en blød landning som danskarna 23 september 2010 Råvaruplanket Att gå på lina Kina svalnar men smälter inte Att USA-statistik har överraskat positivt på sistone är ett tecken på att ekonomerna till slut fått en mer realistisk syn på

Läs mer

Råvaruplanket. Västanvind. 4 mars 2011. Europas återhämtning USA. Marknadstro. Tyska inköpschefsindex har aldrig varit högre

Råvaruplanket. Västanvind. 4 mars 2011. Europas återhämtning USA. Marknadstro. Tyska inköpschefsindex har aldrig varit högre 4 mars 2011 Råvaruplanket Västanvind Europas återhämtning I Europa följer återhämningen den utstakade banan tämligen väl. Tillverkningssektorn expanderade i den snabbaste takten på tio år under februari.

Läs mer

Råvarunoteringar. Nyhetssammanfattning. 11 februari 2011

Råvarunoteringar. Nyhetssammanfattning. 11 februari 2011 11 februari 2011 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 9938.5-0.13 64.90 B 9 Bly 2510-0.24 16.39 B 16 Zink 2437.5-0.16 15.92 C -23 Aluminium 2534.75-0.05 16.55 C -22 Nickel 27924-0.74

Läs mer

LME Basemetaller LME Lager Updated at 09:16:02

LME Basemetaller LME Lager Updated at 09:16:02 20. okt. 2010 Råvarerapport Basemetaller, olje, jordbruk og edelmetaller falt tirsdag etter at dollaren styrkes på uventet renteheving i Kina. På kort sikt sender høyere renter råvarer ned, men på lengre

Läs mer

Råvarenoteringer 14.07.2009

Råvarenoteringer 14.07.2009 Råvarenoteringer 14.07.2009 LME Basmetaller 3 mnd, NOK 3 mnd, USD C-3M *, USD 1d 1m 12m Kopper 32 084 4 955 C 0 0,8 % -0% -51 % Bly 10 198 1 575 C -26 0,6 % -4% -22 % Zink 9 583 1 480 C -26 0,7 % -6% -30

Läs mer

LME Basemetaller LME Lager Update stopped

LME Basemetaller LME Lager Update stopped 19. aug. 2010 Råvarerapport Nyhetsoppdatering Oljemarkedet var i fokus igjennom gårsdagen og usikkerheten stor etter de svake API tallen på tirsdag. Gårsdagens lagertall fra DOE viste imidlertid noe bedre

Läs mer

Ränterullen. I väntan på realräntechocken. Globalt: global förbättring, men risk för bakslag. Riksbanken: spretig makro och taperingturbulens

Ränterullen. I väntan på realräntechocken. Globalt: global förbättring, men risk för bakslag. Riksbanken: spretig makro och taperingturbulens 30:e augusti, 2013 Trading Strategy Ränterullen I väntan på realräntechocken Globalt: global förbättring, men risk för bakslag Scenariot med en global konjunkturbotten har getts stöd av den senaste statistiken,

Läs mer

Utveckling på kort sikt ererfrågan

Utveckling på kort sikt ererfrågan Utveckling på kort sikt ererfrågan BNP- Lllväxt, Sverige SysselsäFningsLllväxt, Sverige 6% 4% 2% 3% 2% 1% - 2% - 4% - 6% Källa: SCB, Konsensusprognos % 1 8 6 4 2-2 - 4-6 22 24 26 28 21 212 214(f) KontorssysselsäFning,

Läs mer

Japan är tre pilar vägen till framgång?

Japan är tre pilar vägen till framgång? NUMMER 6, JULI 2013 Japan är tre pilar vägen till framgång? Fortfarande återstår enorma utmaningar för den japanska ekonomin. De finans-, och penningpolitiska åtgärder som ska införas är prövade sedan

Läs mer

Råvaruplanket. Lägre priser driver lägre priser. Macro Research. juni 17, 2015. Oljan är svårspelad. Kina sänker basmetallerna

Råvaruplanket. Lägre priser driver lägre priser. Macro Research. juni 17, 2015. Oljan är svårspelad. Kina sänker basmetallerna juni 17, 2015 Macro Research Råvaruplanket Lägre priser driver lägre priser Oljan är svårspelad Februari och april har varit två månader med kraftiga oljeprisuppgångar. Däremellan, och efter har det varit

Läs mer

Ränterullen. Centralbanker gräver i verktygslådor. Globalt: Oväntat långräntefall. ECB: Verktygslådan öppnas. Riksbanken: Räntesänkning och FRA-kurvan

Ränterullen. Centralbanker gräver i verktygslådor. Globalt: Oväntat långräntefall. ECB: Verktygslådan öppnas. Riksbanken: Räntesänkning och FRA-kurvan 23 maj, 2014 Trading Strategy Ränterullen Centralbanker gräver i verktygslådor Globalt: Oväntat långräntefall Fallet i amerikanska långräntor är både överraskande och i strid med utvecklingen i data. Duvorna

Läs mer

Klimatförändring trots mer miljövänliga bränslen

Klimatförändring trots mer miljövänliga bränslen NUMMER 5, JUNI 2013 Klimatförändring trots mer miljövänliga bränslen Utvinningen av skiffergas kommer att minska kolanvändningen vid elproduktion och ge stora miljövinster. Behovet av att öka energianvändningen

Läs mer

Morgonmötet 24 juni 2013

Morgonmötet 24 juni 2013 Trading Strategy Morgonmötet 24 juni 2013 Martin Enlund, +46 (0)8-46 346 33, maen12@handelsbanken.se Nyheter Världens största pensionsfond är skeptisk till att BOJ lyckas nå 2% inflation (Bloomberg) Historien

Läs mer

Morgonmötet 6 maj 2013

Morgonmötet 6 maj 2013 Trading Strategy Morgonmötet 6 maj 2013 Martin Enlund, +46 (0)8-46 346 33, maen12@handelsbanken.se Nyheter Frankrikes finansminister Moscovici: åtstramningseran över (Bloomberg) Tysk fd. finansminister

Läs mer

Kollaps i järnmalmspriset

Kollaps i järnmalmspriset Martin Jansson nija03@handelsbanken.se 10 September 2012 Kollaps i järnmalmspriset I mars flaggade vi för att de höga järnmalmspriserna inte var uttåliga och att den sämre aktiviteten i Kina skulle få

Läs mer

Ränterullen. Riksbankens inflationsbrasa. Riksbanken hoppas på historisk inflationsbrasa. Trading Strategy. 29 Maj, 2015

Ränterullen. Riksbankens inflationsbrasa. Riksbanken hoppas på historisk inflationsbrasa. Trading Strategy. 29 Maj, 2015 29 Maj, 2015 Trading Strategy Ränterullen Riksbankens inflationsbrasa Riksbanken hoppas på historisk inflationsbrasa Inflation, inflation och inflation. Att inflationen varit alltför låg under alltför

Läs mer

Ränterullen. Riksbanken fegar inte ur. 22 juni 2011. Neutral duration. Riksbanken fegar inte ur. Överraskningsindex och USA:s 10-åring

Ränterullen. Riksbanken fegar inte ur. 22 juni 2011. Neutral duration. Riksbanken fegar inte ur. Överraskningsindex och USA:s 10-åring 22 juni 2011 Ränterullen Riksbanken fegar inte ur Neutral duration Fyra av fem drivkrafter bakom den globala långräntenedgången har nu tappat i styrka. Återstår gör den europeiska statsskuldkrisen, som

Läs mer

Stark data men rädsla styr

Stark data men rädsla styr Ränterullen 1 mars 2010 Stark data men rädsla styr Fortsatt stark data men rädsla styr Fortsatt rädsla för den statsfinansiella utvecklingen i Europa ligger kvar som en våt filt över ränteutvecklingen.

Läs mer

Jordbruksprodukter Edelmetaller Valuta Øvrige råvarer

Jordbruksprodukter Edelmetaller Valuta Øvrige råvarer 30. nov. 2010 Råvarerapport I løpet av gårsdagen falt bly med 4,1 %, stigende lagernivå må ta mye av skylden for dette. Forøvrig var det små bevegelser blant de andre metallene. Edelmetaller handlet svakt

Läs mer

LME Basemetaller LME Lager Retrieving images...

LME Basemetaller LME Lager Retrieving images... 7. jan. 2011 Råvarerapport USA kom onsdag med svært sterke sysselsettings tall fra ADP. Tallene var nesten tre ganger bedre enn forventet, noe som fører til høye forventninger for payrolls som kommer senere

Läs mer

Federal Reserve har ammunition kvar

Federal Reserve har ammunition kvar Strategikommentar 19 juli, 2012 Federal Reserve har ammunition kvar Tunga indikatorer i USA som ISM för tillverkningsindustrin har nu nått nivåer som är konsistent med ytterligare stimulanser. Skulle svagheten

Läs mer

Bärkraftig tillväxt, trots allt

Bärkraftig tillväxt, trots allt Bärkraftig tillväxt, trots allt Economic Research Annika Winsth September 2010 Svag makrodata i höst 1.4 1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 Kvot Globalt inköpschefsindex, tillverkningsindustrin (höger)

Läs mer

Råvaruplanket. Pendeln slår tillbaka. 19 november 2010. Omvänd QE2 effekt. Inga nyheter är goda nyheter. Skarp och bred nedgång sista dagarna

Råvaruplanket. Pendeln slår tillbaka. 19 november 2010. Omvänd QE2 effekt. Inga nyheter är goda nyheter. Skarp och bred nedgång sista dagarna 19 november 2010 Råvaruplanket Pendeln slår tillbaka Omvänd QE2 effekt Vi har under hösten pekat på råvarornas starka trend från mitten av sommaren, drivet av framförallt svagare dollar och QE2. Nu har

Läs mer

LME Basemetaller LME Lager Update stoppe

LME Basemetaller LME Lager Update stoppe 20. des. 2010 Råvarerapport Basemetallene steg noe fredag etter positive makrodata. Den tyske konjunkturindikatoren fra IFO viste 109,9 for desember, opp fra 109,3 i november. Indeksen baseres på undersøkelser

Läs mer

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD USD/SEK 7,0190 7,0215. S&P 1128,1 Sojabönor 9,9800 EUR/USD 1,3826 1,3831. Nasdaq 100 1519 Råris 17,8450

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD USD/SEK 7,0190 7,0215. S&P 1128,1 Sojabönor 9,9800 EUR/USD 1,3826 1,3831. Nasdaq 100 1519 Råris 17,8450 3 October 2008 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 40,23 5730 B 22 Bly 11,73 1670 C 23 Zink 11,02 1570 C 20 Aluminium 15,97 2275 C 47 Nickel 105,67 15050 C 260 Tenn

Läs mer

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD. S&P 826,9 Sojabönor 9,8075 USD/SEK 8,3830 8,3798. Nasdaq 100 1216,5 Råris 12,7350 EUR/USD 1,2877 1,2866

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD. S&P 826,9 Sojabönor 9,8075 USD/SEK 8,3830 8,3798. Nasdaq 100 1216,5 Råris 12,7350 EUR/USD 1,2877 1,2866 12 February 2009 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 28,58 3410 C 39 Bly 9,64 1150 C 11 Zink 9,64 1150 C 27 Aluminium 11,73 1400 C 38 Nickel 85,64 10220 C 96 Tenn

Läs mer

Morgonmötet 8 november 2012. Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se

Morgonmötet 8 november 2012. Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Trading Strategy Morgonmötet 8 november 2012 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Nyheter Grekland: Parlamentet röstade för EUR 13,5mdr nedskärningar med (153 av 300 för - 128 röstade

Läs mer

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 729.75. 15,50 Sojabönor 10.88 USD/SEK 6.9918 7.0050 EUR/USD 1.3073 1.3069. Henry Hub 3.812 Havre 354.

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 729.75. 15,50 Sojabönor 10.88 USD/SEK 6.9918 7.0050 EUR/USD 1.3073 1.3069. Henry Hub 3.812 Havre 354. 21 september 2010 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 7699-0.13 53.93 C -13 Bly 2153-0.72 15.08 C -31 Zink 2156-0.72 15.10 C -31 Aluminium 2192-0.27 15.35 C -32 Nickel 22875-0.53

Läs mer

Statsrelaterade obligationsemittenter

Statsrelaterade obligationsemittenter 18:e november, 2013 Trading Strategy Statsrelaterade obligationsemittenter Uppdaterad tabell över Statsrelaterade emittenter I den senaste upplagan av ränterullen publicerade vi en tabell med en översiktlig

Läs mer

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD USD/SEK 8,7770 8,7700. S&P 768,1 Sojabönor 8,8775 EUR/USD 1,2594 1,2587. Nasdaq 100 1156,5 Råris 12,2100

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD USD/SEK 8,7770 8,7700. S&P 768,1 Sojabönor 8,8775 EUR/USD 1,2594 1,2587. Nasdaq 100 1156,5 Råris 12,2100 20 February 2009 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 28,17 3212 C 37 Bly 9,24 1054 C 13 Zink 9,62 1097 C 30,5 Aluminium 11,58 1320 C 37 Nickel 85,95 9800 C 103 Tenn

Läs mer

Råvarerapport 17.12.2009

Råvarerapport 17.12.2009 Råvarerapport 17.12.2009 Nyhetsoppdatering Rekordpriser på Nordpools priser i spotmarkedet. Kulde og lavt utbud førte til at spotprisen for NordPool kom opp på rekordnivåer for 5 av 7 prisområder. Gårsdagens

Läs mer

Morgonmötet 20 oktober 2014

Morgonmötet 20 oktober 2014 Trading Strategy Morgonmötet 20 oktober 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Fed: Williams ser oförändrad

Läs mer

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD. S&P 900 Sojabönor 8,2400 USD/SEK 8,1273 8,1171. Nasdaq 100 1236,25 Råris 14,1500 EUR/USD 1,2981 1,2946

LME Lager. Valutor. 1:a kontraktet, USD. S&P 900 Sojabönor 8,2400 USD/SEK 8,1273 8,1171. Nasdaq 100 1236,25 Råris 14,1500 EUR/USD 1,2981 1,2946 10 December 2008 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 26,20 3230 C 30 Bly 8,11 1000 C 14 Zink 9,09 1120 C 16 Aluminium 12,37 1525 C 47 Nickel 75,24 9275 C 146 Tenn

Läs mer

Råvarenoteringer 25.11.2009

Råvarenoteringer 25.11.2009 Råvarenoteringer 25.11.2009 Nyhetsoppdatering Blandede signaler fra USA. BnP veksten ble revidert ned fra 3,5 % til 2,8 % for Q3 mnes consumer confidence kom inn bedre enn ventet. Markedet reagerte i sum

Läs mer

Stålmarknaden. CRU s 17 th World Steel Conference, Rome 18 March 2011

Stålmarknaden. CRU s 17 th World Steel Conference, Rome 18 March 2011 CRU s 17 th World Steel Conference, Rome 18 March 2011 Stålmarknaden Handelsbanken blev inbjuden att ge en presentation om järnmalm vid CRUs internationella stålkonferens i Rom. Vi passar på att summera

Läs mer

LME Lager. Valutor USD/SEK 7,3072 7,3202 EUR/USD 1,2722 1,2719 EUR/SEK 9,2992 GBP/SEK 11,2394 GBP/USD 1,5384 USD/CNY 6,7962. Shanghai.

LME Lager. Valutor USD/SEK 7,3072 7,3202 EUR/USD 1,2722 1,2719 EUR/SEK 9,2992 GBP/SEK 11,2394 GBP/USD 1,5384 USD/CNY 6,7962. Shanghai. 8 september 2010 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 7625 0,24 55,81 C -18 Bly 2180 0,37 15,96 C -31 Zink 2190 0,55 16,03 C -29,5 Aluminium 2165 0,51 15,85 C -29 Nickel 22250

Läs mer

Morgonmötet 5 maj 2014

Morgonmötet 5 maj 2014 Trading Strategy Morgonmötet 5 maj 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Fed: Fisher (röstande hök) tycker

Läs mer

Morgonmötet 14 september 2015

Morgonmötet 14 september 2015 Trading Strategy Morgonmötet 14 september 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Kina: Industriproduktionen

Läs mer

Ränterullen. Decembersänkning inte oundviklig trots allt

Ränterullen. Decembersänkning inte oundviklig trots allt 23 november 2012 Ränterullen Decembersänkning inte oundviklig trots allt Globalt: Fortsatt förbättring Konsumenter och bomarknad i USA ser fortsatt ljusare ut. Industrin släpar efter i återhämtningen,

Läs mer

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 532,2500. Nasdaq 100 0 Råris 14,8600 EUR/USD 1,4409 1,4405 EUR/SEK 10,4413

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 532,2500. Nasdaq 100 0 Råris 14,8600 EUR/USD 1,4409 1,4405 EUR/SEK 10,4413 17 December 2009 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 50,62 6990 C -44,5 Bly 17,27 2385 C -35 Zink 17,38 2400 C -39,1 Aluminium 16,29 2250 C -37,2 Nickel 125,28 17300

Läs mer

Morgonmötet 29 juni 2015

Morgonmötet 29 juni 2015 Trading Strategy Morgonmötet 29 juni 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Grekland se nästa slide Kina: Sänkte

Läs mer

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 851,00. 17,40 Sojabönor 14,48 USD/SEK 6,3635 6,3874 EUR/USD 1,3852 1,3837. Henry Hub 4,356 Havre 400,50

LME Lager. Valutor. 3-mån CBOT-vete 851,00. 17,40 Sojabönor 14,48 USD/SEK 6,3635 6,3874 EUR/USD 1,3852 1,3837. Henry Hub 4,356 Havre 400,50 2 februari 2011 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 9985 0,17 63,83 B 23 Bly 2568 0,49 16,42 B 75 Zink 2496,25 0,93 15,96 C -19 Aluminium 2560,5 0,90 16,37 C -8,5 Nickel 28151

Läs mer

Hög tillväxt, låg Riksbank. Andreas Wallström Oktober 2015

Hög tillväxt, låg Riksbank. Andreas Wallström Oktober 2015 Hög tillväxt, låg Riksbank Andreas Wallström Oktober 2015 Global översikt BNP-tillväxt 2014 2015E 2016E 2017E Världen 3,4 3,1 3,5 3,3 USA 2,4 2,5 2,8 2,5 Euroområdet 0,9 1,3 1,6 1,5 UK 3,0 2,6 2,4 2,2

Läs mer

Morgonmötet 25 augusti 2014

Morgonmötet 25 augusti 2014 Trading Strategy Morgonmötet 25 augusti 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter ECB: Draghi redo att göra mer,

Läs mer

Ränterullen. Regelverksförändringar i all ära... Globalt: långräntor närmar sig säljnivåer. Riksbanken: regelverksförändringar i all ära...

Ränterullen. Regelverksförändringar i all ära... Globalt: långräntor närmar sig säljnivåer. Riksbanken: regelverksförändringar i all ära... 25:e oktober, 2013 Trading Strategy Ränterullen Regelverksförändringar i all ära... Globalt: långräntor närmar sig säljnivåer Räntorna har fortsatt att falla de senaste veckorna. Flera drivkrafter kan

Läs mer

As spring goes forward the big three are set to fall back

As spring goes forward the big three are set to fall back Commodity Strategy As spring goes forward the big three are set to fall back Under de senaste fyra åren har råvaror fallit kraftigt som tillgångsslag under våren. Vi ser inget skäl till att det inte ska

Läs mer

Kronbladet. Höga förväntningar på Europeiska Centralbanken VALUTAANALYS. Riksbanken vill se ändringar i KPI-korgen. Nu börjar stöket i Storbritannien

Kronbladet. Höga förväntningar på Europeiska Centralbanken VALUTAANALYS. Riksbanken vill se ändringar i KPI-korgen. Nu börjar stöket i Storbritannien VALUTAANALYS 24 februari Kronbladet Höga förväntningar på Europeiska Centralbanken Riksbanken vill se ändringar i KPI-korgen Nu börjar stöket i Storbritannien Fortsatt dystra utsikter för norsk ekonomi

Läs mer

Tillbaka i selen. Trading Strategy

Tillbaka i selen. Trading Strategy Strategikommentar till Råvarumarknaden, Augusti 7, 2015 Trading Strategy Tillbaka i selen Det var länge sedan semesterperioden medförde så stora rörelser på råvarumarknaden som i år. Greklandsoro, Kinaoro

Läs mer

Råvaruplanket. Lägre priser driver lägre priser. Macro Research. mars 26, 2015. Oljan sätter tonen. Kina sänker basmetallerna

Råvaruplanket. Lägre priser driver lägre priser. Macro Research. mars 26, 2015. Oljan sätter tonen. Kina sänker basmetallerna mars 26, 2015 Macro Research Råvaruplanket Lägre priser driver lägre priser Oljan sätter tonen Februari månads kraftiga uppgång på 25% i oljepriset fick ett abrupt slut i mars när marknadens fokus återvände

Läs mer

Ränterullen. Är BOE och ECB redo att axla Federal Reserves nollräntemantel? Globalt: fortsatt osäkert kring Fed

Ränterullen. Är BOE och ECB redo att axla Federal Reserves nollräntemantel? Globalt: fortsatt osäkert kring Fed Juli 12, 2013 Trading Strategy Ränterullen Är BOE och ECB redo att axla Federal Reserves nollräntemantel? Globalt: fortsatt osäkert kring Fed Oenigheten och röran inom Fed talar för förhöjd osäkerhet framgent,

Läs mer

Morgonmötet 30 juni 2014

Morgonmötet 30 juni 2014 Trading Strategy Morgonmötet 30 juni 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter BIS: Varnar för att finansiella

Läs mer

Veckobrev råvaror, 13 juni. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se

Veckobrev råvaror, 13 juni. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Veckobrev råvaror, 13 juni Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Sammanfattning Råvarucertifikat index jättebra riskspridning i portföljen. Banken rekommenderar 5-20% råvaror i ett långsiktigt

Läs mer

Morgonmöte 11 september 2013

Morgonmöte 11 september 2013 Trading Strategy Morgonmöte 11 september 2013 Martin Enlund, +46 (0)8-46 346 33, maen12@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Obama lovade att utforska diplomatins

Läs mer

Årskrönika 2010. 2010 är slut och 2011 tar vid. 05 januari 2011. Råvarukrönika. Överraskningsindex låg på plus. Olja har handlats på ekonomiska utfall

Årskrönika 2010. 2010 är slut och 2011 tar vid. 05 januari 2011. Råvarukrönika. Överraskningsindex låg på plus. Olja har handlats på ekonomiska utfall 05 januari 2011 Årskrönika 2010 2010 är slut och 2011 tar vid Råvarukrönika Efter julbord och vila passar vi på att summera 2010 och samtidigt fundera kring vad som kan bli stora teman för 2011. Vi tar

Läs mer

Ränterullen. Många blir glada av våren, men inte alla. Globalt: ännu en vårdepression. Inflationsomtänk gav Riksbanksskräll

Ränterullen. Många blir glada av våren, men inte alla. Globalt: ännu en vårdepression. Inflationsomtänk gav Riksbanksskräll April 26, 2013 Trading Strategy Ränterullen Många blir glada av våren, men inte alla Globalt: ännu en vårdepression Global statistik fortsätter att indikera en upprepning av den våravmattning vi vant oss

Läs mer

Ränterullen. Våt filt över kortänden. Blandad data men fortsatt räntenedgång. Våt filt över kortänden

Ränterullen. Våt filt över kortänden. Blandad data men fortsatt räntenedgång. Våt filt över kortänden 15 augusti, 2014 Trading Strategy Ränterullen Våt filt över kortänden Blandad data men fortsatt räntenedgång Långräntenedgången har fortsatt under sommaren på båda sidor av Atlanten, men drivkrafterna

Läs mer

Ränterullen. Bernanke och sirenerna. 20 juli 2012

Ränterullen. Bernanke och sirenerna. 20 juli 2012 20 juli 2012 Ränterullen Bernanke och sirenerna Globalt: i väntan på stimulansleverans Risktillgångar har mestadels stått och stampat sedan den senaste rullen. Att risksentimentet hålls uppe trots dyster

Läs mer

Ränterullen. Positiva trots politiskt käbbel. 28 september 2012

Ränterullen. Positiva trots politiskt käbbel. 28 september 2012 28 september 2012 Ränterullen Positiva trots politiskt käbbel Globalt: positiva trots baksmälletendenser Marknaderna har sedan den senaste rullen präglats av baksmälla efter tidigare obligationsköparyra.

Läs mer

DRAGON MINING. Svartliden En Framgångsrik Utländsk Gruvinvestering i Västerbottens Län

DRAGON MINING. Svartliden En Framgångsrik Utländsk Gruvinvestering i Västerbottens Län DRAGON MINING Svartliden En Framgångsrik Utländsk Gruvinvestering i Västerbottens Län Framtidens Gruv och Mineralindustri 28 januari 2014 www.dragonmining.com Disclaimer The purpose of this presentation

Läs mer

Morgonmötet 22 december 2014

Morgonmötet 22 december 2014 Trading Strategy Morgonmötet 22 december 2014 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Fed: Lacker (hök, röstar 2015)

Läs mer

Förbud av offentligt uppköpserbjudande enligt lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument

Förbud av offentligt uppköpserbjudande enligt lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument BESLUT Gravity4 Inc. FI Dnr 15-7614 Att. Gurbaksh Chahal One Market Street Steuart Tower 27th Floor San Francisco CA 94105 415-795-7902 USA Finansinspektionen P.O. Box 7821 SE-103 97 Stockholm [Brunnsgatan

Läs mer

Veckobrev råvaror, 29 augusti. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se

Veckobrev råvaror, 29 augusti. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Veckobrev råvaror, 29 augusti Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Inledning Fredagens reviderade BNP-siffra från USA kom in högre en väntat. Den amerikanska ekonomin växte 1,6 % Q2.

Läs mer

Förändrade förväntningar

Förändrade förväntningar Förändrade förväntningar Deloitte Ca 200 000 medarbetare 150 länder 700 kontor Omsättning cirka 31,3 Mdr USD Spetskompetens av världsklass och djup lokal expertis för att hjälpa klienter med de insikter

Läs mer

Livslängdsbedömning och livslängdsförlängning på turbiner Oskar Mazur

Livslängdsbedömning och livslängdsförlängning på turbiner Oskar Mazur Panndagarna 14 15 April 2015 Livslängdsbedömning och livslängdsförlängning på turbiner Oskar Mazur Answers for energy. Agenda Syfte Metod Nytta Page 2 2015-04-14 Risken för skador Risk för skada Utan LTA/LTE

Läs mer

Veckobrev råvaror, 16 maj. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se

Veckobrev råvaror, 16 maj. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Veckobrev råvaror, 16 maj Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Sammanfattning Råvarucertifikat index jättebra riskspridning i portföljen. Banken rekommenderar 5-20% råvaror i ett långsiktigt

Läs mer

FÖRSÄKRAD:LIONS CLUB INTERNATIONAL MD 101 FÖRSÄKRINGS NR. 29SE000185

FÖRSÄKRAD:LIONS CLUB INTERNATIONAL MD 101 FÖRSÄKRINGS NR. 29SE000185 11.09.2015 ANSVAR FÖRSÄKRAD:LIONS CLUB INTERNATIONAL MD 101 FÖRSÄKRINGS NR. 29SE000185 MÄKLARE: DSP INSURANCE SERVICES ANSVARSFÖRSÄKRING Försäkrings nr: 29SE000185 Försäkringstagare: Lions Club International

Läs mer

Bland nollräntor & sedelpressar Utsikter & riksbanksutmaningar. Robert Bergqvist Helsingborg 17 november 2015

Bland nollräntor & sedelpressar Utsikter & riksbanksutmaningar. Robert Bergqvist Helsingborg 17 november 2015 Bland nollräntor & sedelpressar Utsikter & riksbanksutmaningar Robert Bergqvist Helsingborg 17 november 2015 Fågelperspektivet Business as [un]usual? Globala utsikter Tungt baklyft Svenska utsikter Ökade

Läs mer

Förvaltarkommentar svenska räntor Q3 2014

Förvaltarkommentar svenska räntor Q3 2014 Förvaltarkommentar svenska räntor Q3 2014 Summering Q3 2014 Företagsobligationer Under det tredje kvartalet har vi sett en tydlig divergens i företagsobligationer. Investment Grade har fortsatt givit god

Läs mer

Morgonmötet 16 mars 2015

Morgonmötet 16 mars 2015 Trading Strategy Morgonmötet 16 mars 2015 Claes Måhlén, +46 (0)8-46 345 35, clma02@handelsbanken.se Pierre Carlsson, +46 (0)8-46 346 17, pica01@handelsbanken.se Nyheter Kina: Gott om manöverutrymme att

Läs mer

Veckobrev råvaror, 15 augusti. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se

Veckobrev råvaror, 15 augusti. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Veckobrev råvaror, 15 augusti Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Inledning och det ekonomiska läget Den amerikanska centralbanken FED höll möte i veckan. Räntenivån är kvar på den

Läs mer

Kinas valutareserv- och valutakursutveckling 2. Kinas valutareserv (skiss) förändringar/effekter 3. Kinas valutareserv varför har den minskat?

Kinas valutareserv- och valutakursutveckling 2. Kinas valutareserv (skiss) förändringar/effekter 3. Kinas valutareserv varför har den minskat? Innehåll Kinas valutareserv- och valutakursutveckling 2 Kinas valutareserv (skiss) förändringar/effekter 3 Kinas valutareserv varför har den minskat? 4 Kina: Tillgångar och skulder mot utlandet 5 Kina:

Läs mer

PORTSECURITY IN SÖLVESBORG

PORTSECURITY IN SÖLVESBORG PORTSECURITY IN SÖLVESBORG Kontaktlista i skyddsfrågor / List of contacts in security matters Skyddschef/PFSO Tord Berg Phone: +46 456 422 44. Mobile: +46 705 82 32 11 Fax: +46 456 104 37. E-mail: tord.berg@sbgport.com

Läs mer

Att rekrytera internationella experter - så här fungerar expertskatten

Att rekrytera internationella experter - så här fungerar expertskatten Att rekrytera internationella experter - så här fungerar expertskatten Johan Sander, partner Deloitte. jsander@deloitte.se 0733 97 12 34 Life Science Management Day, 14 mars 2013 Expertskatt historik De

Läs mer

Genesis IT Välskött kassako

Genesis IT Välskött kassako Genesis IT Välskött kassako Uppdragsanalys 2011-09-28 Axier gör i samband med Genesis ITs rapport för det tredje kvartalet en kortare uppdatering av vår analys på bolaget. Genesis är ett nästintill skuldfritt

Läs mer

Siemens Industrial Turbomachinery AB - Värmepumpservice

Siemens Industrial Turbomachinery AB - Värmepumpservice Siemens Industrial Turbomachinery AB - Värmepumpservice Drifterfarenhet och förebyggande underhåll Förebyggande underhåll av kuggväxlar med hjälp av replikaprovning Emil Hell Agenda Siemens Industrial

Läs mer

KPMG Stockholm, 2 juni 2016

KPMG Stockholm, 2 juni 2016 KPMG Stockholm, 2 juni 2016 Inställningen till skatt förändras fundamentalt ses inte längre bara som en kostnad som behöver hanteras Förväntningarna på transparens kring skatt ökar Skatt framförallt rättviseaspekter

Läs mer

LME Lager. 24-JUL-2009 Ton Förändr. Valutor. 1:a kontraktet, USD USD/SEK 7.4300 7.4264. S&P 979.4 Sojabönor 10.2075. Nasdaq 100 1601 Råris 13.

LME Lager. 24-JUL-2009 Ton Förändr. Valutor. 1:a kontraktet, USD USD/SEK 7.4300 7.4264. S&P 979.4 Sojabönor 10.2075. Nasdaq 100 1601 Råris 13. 27 July 2009 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 41.67 5611 C -8 Bly 13.31 1792 C -60 Zink 12.74 1715 C -25.5 Aluminium 13.59 1830 C -19 Nickel 124.95 16825 C -82

Läs mer

Kungliga Tekniska Högskolans Finanssällskap Årsstämma 2011

Kungliga Tekniska Högskolans Finanssällskap Årsstämma 2011 Kungliga Tekniska Högskolans Finanssällskap Årsstämma 2011 Kungliga Tekniska Högskolans Finanssällskap Lindstedtsvägen 30 114 28 Stockholm SWEDEN Årsstämma KTHFS 2011 Innehållsförteckning 1. Kallelse till

Läs mer

Cliens Mixfond Presentation, April 2015

Cliens Mixfond Presentation, April 2015 Cliens Mixfond Presentation, April 2015 Cliens Kapitalförvaltning Verksamheten startades Januari 2011 Fondverksamhet startades 2004 Partnerägt och fristående 11 st. anställda. Samtliga med lång, relevant

Läs mer

Att utveckla och skapa en effektiv och dynamisk process för konsolidering och rapportering

Att utveckla och skapa en effektiv och dynamisk process för konsolidering och rapportering Ulla-Britt Fagerström - Senior lösningsspecialist, IBM Business Analytics 22 maj 2013 Att utveckla och skapa en effektiv och dynamisk process för konsolidering och rapportering Då kan drömmar gå i uppfyllelse

Läs mer

Veckobrev råvaror, 2 maj. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se

Veckobrev råvaror, 2 maj. Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Veckobrev råvaror, 2 maj Torbjörn Iwarson, 070-597 67 21, toiw01@handelsbanken.se Sammanfattning Råvarucertifikat index ( RAVARUINDEX H ) steg med 1% i veckan. Vi är positiva till råvaruindex. KÖP. Oljan

Läs mer