Tillägg till prospektet avseende Husqvarna AB:s börsnotering 2006

Transkript

1 Tillägg till prospektet avseende Husqvarna AB:s börsnotering 2006 Prospektet avseende Husqvarna AB:s börsnotering 2006 består av två delar, detta dokument samt det tidigare publicerade prospektet AB Electrolux utdelning av aktier i Husqvarna AB samt prospekt för börsnotering 2006 som godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap. 25 och 26 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument, den 4 april 2006 (Dnr ). De två delarna av prospektet skall således läsas tillsammans. De två delarna av prospektet finns att tillgå på AB Electrolux hemsida och SEB Enskildas hemsida och kan även erhållas från Husqvarna: via e-post till electrolux@strd.se på telefon Detta tillägg har godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap. 34 lag (1991:980) om handel med finansiella instrument. Detta tillägg finns även översatt till engelska.

2 Innehåll Inledning och översikt över finansiell information Delårsrapport januari mars Sammanslagna finansiella räkenskaper 2004 och Övrig information Tillägget till prospektet innehåller framåtriktade uttalanden som grundas på nuvarande antaganden och uppskattningar som gjorts av Husqvarnas ledning vad gäller framtida händelser och omständigheter. Husqvarnas verkliga resultat kan komma att väsentligt skilja sig från vad som uttryckts eller antagits i de framåtriktade uttalandena på grund av olika orsaker, inkluderande men inte begränsat till de risker som angivits under Riskfaktorer på s i det tidigare publicerade prospektet. II

3 Inledning och översikt över finansiell information Inledning Detta dokument är ett tillägg till det tidigare publicerade prospektet AB Electrolux utdelning av aktier i Husqvarna AB samt prospekt för börsnotering Electrolux årsstämma den 24 april 2006 beslutade i enlighet med styrelsens förslag om utdelning av samtliga aktier i det helägda dotterbolaget Husqvarna AB till aktieägarna i Electrolux. Utdelningen av aktierna i Husqvarna sker i proportion till varje enskild aktieägares innehav i Electrolux. För varje aktie av serie A i Electrolux erhålls en aktie av serie A i Husqvarna och för varje aktie av serie B i Electrolux erhålls en aktie av serie B i Husqvarna. Aktierna erhålls utan vidare åtgärd. Styrelsen i Husqvarna beslutade den 26 april 2006 att ansöka om notering av bolagets aktier på Stockholmsbörsens O-lista. Avstämningsdagen för erhållande av aktier i Husqvarna AB är den 12 juni 2006 och första dag för notering planeras att bli den 13 juni Detta innebär att sista dag för handel i Electroluxaktien inklusive rätt till utdelning av aktier i Husqvarna kommer att vara den 7 juni Översikt över finansiell information Det tidigare publicerade prospektet AB Electrolux utdelning av aktier i Husqvarna AB samt prospekt för börsnotering 2006 innehåller tre olika avsnitt med finansiell information avseende Husqvarna enligt följande: Husqvarna AB:s legala räkenskaper Dessa legala räkenskaper för moderbolaget Husqvarna AB har inkluderats för att uppfylla gällande prospektregler och återspeglar ej den nya Husqvarna-koncernens struktur och ger därför inte en komplett bild av den historiska finansiella utvecklingen för den nya Husqvarna-koncernen. Finansiell information i sammandrag för segmentet Utomhusprodukter Denna information baseras på den segmentsinformation som Electrolux har rapporterat för segmentet Utomhusprodukter. Segmentsinformationen grundas inte på en legal koncernredovisning utan utgör en sammanställning av rörelseresultat och nettotillgångar som är hänförliga till den verksamhet som ingår i Husqvarna-koncernen, inklusive de förvärv och avyttringar som gjorts under respektive år. Pro forma-redovisning för den nya Husqvarna-koncernen Denna motsvarar i princip den finansiella informationen för segmentet Utomhusprodukter för 2005 enligt ovan med ett antal justeringar för bl a utfördelade koncerngemensamma kostnader samt antaganden om finansiering och skattebelastning. Detta tillägg till prospektet innefattar finansiell information avseende Husqvarna enligt följande: Delårsrapport januari mars Delårsrapporten baseras på de sammanslagna finansiella räkenskaperna för första kvartalet 2005 och 2006 samt för helåret Se nedan för en förklaring av vad som avses med sammanslagna finansiella räkenskaper. För att bättre spegla den nya Husqvarnakoncernen och dess verksamhet presenteras och kommenteras delårsrapporten på pro forma basis. Pro forma-redovisningen baseras på Electrolux bokslut per den 31 mars 2006 och på antagandet att koncernen bildats och kapitalstrukturen etablerats per den 1 januari 2005 vad avser resultaträkningen respektive den 31 december 2005 för balansräkningen. För en redogörelse av de justeringar och antaganden som ligger till grund för pro forma-redovisningen hänvisas till det tidigare publicerade prospektet. Sammanslagna finansiella räkenskaper ( Combined ) Överföringen av verksamheter från Electrolux till Husqvarna sker till Electrolux-koncernens bokförda värden, enligt s k predecessor basis. Enligt internationell redovisningspraxis ska räkenskaperna för den nya Husqvarna-koncernen därmed upprättas i form av Sammanslagna finansiella räkenskaper ( Combined ). Räkenskaperna har utarbetats som om Husqvarnaverksamheten startade den 1 januari Informationen baseras på faktiska räkenskaper för de verksamheter inom segmentet Utomhusprodukter inom Electrolux, som kommer att ingå i Husqvarna-koncernen. Resultatet och nettotillgångarna för enheterna samt eget kapital och avsättningar är aggregerade. I de historiska finansiella räkenskaperna enligt Combined ingår historiska tillgångar, skulder, intäkter och kostnader för verksamheten, även om beloppen historiskt sett inte allokerats till Husqvarna eller inte heller redovisas i Husqvarna AB:s och dess dotterbolags historiska finansiella räkenskaper för den tid dessa ingick i Electrolux-koncernen. Dessa sammanslagna räkenskaper har varit föremål för revision av Pricewaterhouse- Coopers AB som avgivit den revisionsberättelse som återfinns på s. 34. Räkenskaperna enligt Combined skiljer sig från pro formaräkenskaperna främst enligt följande: Räkenskaperna enligt Combined visar de historiska transaktionerna som inte redovisas i Husqvarna-koncernen men som skulle ha ingått för att återge de faktiska historiska kostnaderna för att bedriva verksamheten. Pro forma-redovisning är ett sätt att återge den påverkan som vissa transaktioner, som uppkommit efter bokslutstidpunkten, skulle haft historiskt. Dessa kan vara lämpliga att återlägga för att ur ett investerarperspektiv återge den finansiella påverkan från dessa transaktioner. För Husqvarna avser justeringarna främst, vad gäller resultaträkningen, administrativa kostnader, finansiella kostnader för lånefinansieringen som uppkommer i samband med kapitaliseringen av den nya koncernen samt skattekostnader. Vad gäller balansräkningen utgörs skillnaden främst av kapitaliseringen av koncernen. 1

4 Inledning och översikt över finansiell information Räkenskaperna enligt Combined skiljer sig från den finansiella informationen för segmentet Utomhusprodukter inom Electroluxkoncernen främst enligt följande: I princip är räkenskaperna enligt Combined desamma som i avsnittet Finansiell information i sammandrag för segmentet Utomhusprodukter och kommentarer till den finansiella utvecklingen som finns inkluderad i det tidigare publicerade prospektet på s. 33. På operativ resultatnivå utgörs skillnaden främst av en utfördelning av en för Utomhusprodukter representativ andel av Electrolux faktiska koncerngemensamma kostnader. Andra skillnader består i att räkenskaperna enligt Combined även omfattar faktisk historisk finansiering av verksamheten och faktisk skattebelastning. Denna bild av finansieringen, därtill hörande finansnetto samt skattebelastningen är ej representativ för hur det kommer att se ut för Husqvarna-koncernen framöver. För en mer rättvisande bild av dessa förhållanden hänvisas till avsnittet Pro forma-redovisning på s. 38 i det tidigare publicerade prospektet samt pro forma-redovisningen i delårsrapporten för perioden januari mars Styrelsen för Husqvarna AB med säte i Jönköping är ansvarig för informationen i detta tillägg till prospektet. Härmed försäkras att alla rimliga försiktighetsåtgärder har vidtagits för att säkerställa att uppgifterna i tillägget, såvitt Husqvarnas styrelse vet, överensstämmer med de faktiska förhållandena och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd. Stockholm den 22 maj 2006 Husqvarna AB (publ) Styrelsen 2

5 Delårsrapport januari mars 2006 Stockholm den 26 april 2006 Nettoomsättningen pro forma uppgick till Mkr (7 880) Rörelseresultatet pro forma ökade med 14 % till 929 Mkr (814), marginalen var 9,9 % (10,3) Periodens resultat pro forma uppgick till 546 Mkr (453) Vinst per aktie pro forma uppgick till 1:85 kr (1:53) per aktie God införsäljning till handeln i både Europa och USA, bättre rörelseresultat och oförändrad marginal för Konsumentprodukter Ökad försäljning och bättre rörelseresultat för professionella motorsågar jämfört med starkt första kvartal föregående år Även god försäljningsutveckling och högre resultat för professionella produkter för såväl Park och trädgård som Byggnadsindustrin Pro forma Första Första Förändring i jämför- Mkr kvartalet 2006 kvartalet ) Förändring, % bara valutor, % Helår 2005 Nettoomsättning ,5 8, Rörelseresultat ,1 6, Rörelsemarginal, % 9,9 10,3 10,0 Resultat efter finansiella poster , Marginal, % 8,5 8,6 8,3 Periodens resultat , Resultat per aktie, kr 2) 1:85 1:53 20,5 5:42 Avkastning på sysselsatt kapital, % 23,4 27,1 23,5 Avkastning på eget kapital, % 37,9 57,0 39,4 1) För att underlätta jämförelsen mellan åren har koncerngemensamma kostnader för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 2) Före utspädning, beräknat på antalet utdelningsberättigade aktier i Electrolux, som per den 31 mars 2006 var st. Informationen på s. 3 9 i denna rapport är en pro forma-redovisning för Husqvarna-koncernen. Denna har baserats på Electrolux bokslut per den 31 mars 2006 och på antagandet att koncernen bildats och kapitalstrukturen etablerats per den 1 januari 2005 vad avser resultaträkningen pro forma respektive den 31 december 2005 för balansräkningen pro forma. För en redogörelse av de justeringar och antaganden som ligger till grund för pro formaredovisningen hänvisas till det prospekt för utdelningen av Husqvarna som publicerades i början av april Överföringen av verksamheter från Electrolux till Husqvarna sker till Electrolux-koncernens bokförda värden, enligt s k predecessor basis. Enligt internationell redovisningspraxis ska räkenskaperna för den nya Husqvarna-koncernen därmed upprättas i form av s k Sammanslagna finansiella räkenskaper ( Combined ). Räkenskaperna har utarbetats som om Husqvarna-verksamheten startade 1 januari Combined för första kvartalen 2005 och 2006 samt helåret 2005 lämnas på s Skillnaden mellan Combined och pro forma utgörs vad gäller resultaträkningen främst av finansiella kostnader för lånefinansieringen, administrativa kostnader samt skattekostnader, som Husqvarna kommer att ha som fristående koncern, se s.10. Vad gäller balansräkningen utgörs skillnaden främst av kapitaliseringen av koncernen, se s.11. Husqvarna tillämpar internationella redovisningsstandarder, International Financial Reporting Standards (IFRS), som antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och RR 31 från Redovisningsrådet. De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivs i not 1 i Sammanslagna finansiella räkenskaper 2004 och Pro forma-redovisningen har tagits fram i illustrativt syfte och avser inte att presentera vilken finansiell ställning eller vilket resultat som verksamheten faktiskt skulle ha uppnått om koncernbildningen hade genomförts vid redovisade tidpunkter, ej heller att visa faktisk finansiell ställning eller verksamhetens resultat för någon framtida tidpunkt eller period. 3

6 Delårsrapport januari mars 2006 Nettoomsättning och resultat pro forma Husqvarnas nettoomsättning ökade första kvartalet 2006 med 18,5 % till Mkr jämfört med Mkr för motsvarande period föregående år. I jämförbara valutor ökade nettoomsättningen med 8,2 %. Första kvartalet Förändring av nettoomsättning, % 2006 Förändring i koncernens struktur 0 Förändringar i valutakurser 10,3 Förändringar i volym/pris/mix 8,2 Totalt 18,5 Rörelseresultat Rörelseresultatet ökade med 14,1 % till 929 Mkr (814). Rörelsemarginalen minskade till 9,9 % (10,3). I jämförbara valutakurser förbättrades rörelseresultatet med 6,7 %. Förändringen av valutakurser jämfört med föregående år, avseende både transaktions- och omräkningseffekter, hade en positiv påverkan på rörelseresultatet med cirka 60 Mkr. Transaktionseffekterna, efter avräkning för valutasäkringskontrakt, uppgick till 3 Mkr, och omräkningen av utländska dotterbolags resultaträkningar uppgick till 57 Mkr. Finansnetto Finansnettot för första kvartalet uppgick till 137 Mkr ( 138) och består av räntekostnader netto på 124 Mkr och 13 Mkr i övriga finansiella kostnader. Resultat efter finansiella poster Resultatet efter finansiella poster ökade med 17,2 % till 792 Mkr (676), motsvarande en marginal på 8,5 % (8,6). Skatt Den totala skatten uppgick till 246 Mkr ( 223), motsvarande 31 % (33) av resultatet efter finansiella poster. Resultat per aktie Periodens resultat förbättrades med 20,5 % till 546 Mkr (453), vilket motsvarade 1:85 kr (1:53) per aktie. Operativt rörelsekapital och kassaflöde pro forma Det operativa rörelsekapitalet uppgick per den 31 mars 2006 till Mkr (10 053). Ökningen är främst en effekt av förändrade valutakurser samt ökade kundfordringar till följd av högre försäljning. Varulagren uppgick per den 31 mars 2006 till Mkr (6 022), kundfordringarna till Mkr (7 030) och leverantörsskulderna till Mkr (2 999). Det operativa kassaflödet uppgick till Mkr (4 019) som ett resultat av stora betalningar av leverantörsskulder och en ökning av kundfordringar med anledning av den ökade omsättningen jämfört med föregående år. Finansiell ställning pro forma Eget kapital Koncernens totala egna kapital pro forma uppgick per den 31 mars 2006 till Mkr (3 567), vilket motsvarade 17:80 kr (12:07) per aktie. Siffrorna baseras på antagandet att Husqvarnas egna kapital vid utgången av 2005 uppgick till 4,7 miljarder kronor. Nettoupplåning Bildandet av den nya Husqvarna-koncernen finansieras med lån från Electrolux. Husqvarna har erhållit bindande kreditlöften på sammanlagt 11 miljarder kronor från ett antal banker, vilka delvis kommer att användas för att återbetala lånen till Electrolux i god tid före notering av Husqvarna-aktien (se s. 5). Pro forma uppgick per 31 mars 2006 nettoskulden till Mkr (9 408). Nettoupplåning pro forma 31 mars 31 mars 31 december Mkr Finansiella skulder Likvida medel Nettoupplåning Skuldsättningsgrad 1,89 2,64 1,12 Soliditet, % 23,1 17,2 25,8 Utvecklingen per affärsområde pro forma Husqvarnas verksamhet består av trädgårdsprodukter för konsumentmarknaden och professionella utomhusprodukter. Husqvarnas verksamhet redovisas i två segment, Konsumentprodukter och Professionella produkter. Konsumentprodukter omfattar trädgårdsutrustning och lågspecificerade motorsågar. Professionella produkter omfattar högspecificerade motorsågar, röjsågar och utrustning för skötsel av större grönområden liksom kapmaskiner, diamantverktyg och annan utrustning för kapning av t ex betong och sten. Konsumentprodukter Pro forma Första Första Förändring i kvartalet kvartalet Föränd- jämförbara Mkr ring, % valutor, % 2005 Nettoomsättning ,7 9, Rörelseresultat ,5 8, ) Rörelsemarginal, % 7,7 7,8 7,3 1) Inkluderar 40 Mkr avseende stängningen av fabriken för gräsklippare i Parabiago, Italien, som redovisats i Electrolux bokslut som jämförelsestörande post och därmed inte ingått i segmentsredovisningen. Leveranserna i första kvartalet utgörs huvudsakligen av införsäljning till handeln inför vårsäsongen. Koncernens försäsongsförsäljning ökade i både Europa och USA jämfört med första kvartalet föregående år genom både högre leveranser till befintliga kunder och en utökad kundbas. Verksamheten inom konsumentprodukter i Nordamerika uppnådde en god försäljningsökning inom främst handhållna produkter, som motorsågar och trimmare samt gräsklippare. Rörelseresultatet ökade i takt med försäljningen, dvs rörelsemarginalen var oförändrad trots kostnader för uppstartning av en ny global produktplattform för trädgårdstraktorer. Även i Europa uppnåddes en god ökning av försäsongsförsäljningen trots en sen och kall vår. Ökningen kan främst hänföras till de handhållna produktkategorierna, medan försäljningen av gräsklippare och trädgårdstraktorer påverkades negativt av det kalla vädret, som kan innebära en försening av säsongen. Rörelseresultatet för den europeiska verksamheten förbättrades med en i stort sett oförändrad marginal. Totalt sett visade affärsområdet Konsumentprodukter en god ökning av både omsättning och rörelseresultat. Rörelsemarginalen låg i nivå med föregående år. Ökningen av både omsättning och rörelseresultat kan främst hänföras till verksamheten i Nordamerika. 4

7 Delårsrapport januari mars 2006 Professionella produkter Pro forma Första Första Förändring i kvartalet kvartalet Föränd- jämförbara Helår Mkr ring, % valutor, % 2005 Nettoomsättning ,6 6, Rörelseresultat ,8 3, Rörelsemarginal, % 16,3 17,1 16,7 Koncernens försäljning av professionella motorsågar ökade trots jämförelse med ett starkt första kvartal 2005 då försäljningen påverkades positivt av stormar i Skandinavien. Rörelseresultatet förbättrades, dock med en något lägre marginal till följd av en mindre gynnsam produkt- och ländermix. Försäljningen av park- och trädgårdsutrustning ökade väsentligt under kvartalet inom produktkategorin åkgräsklippare i både Europa och USA. Rörelseresultatet förbättrades. Även försäljningen av produkter för byggnadsindustrin visade en god uppgång till följd av en ökad efterfrågan i både Europa och USA, främst inom diamantverktyg och kapmaskiner. Rörelseresultatet förbättrades väsentligt tack vare ökade volymer och en förbättrad produktivitet genom tidigare genomförda strukturåtgärder. Resultatet för föregående år belastades med kostnader i samband med gasexplosionen vid fabriken i Belgien. Totalt sett ökade både omsättning och rörelseresultat för affärsområdet Professionella produkter. Rörelsemarginalen försämrades dock något jämfört med föregående år, vilket främst kan hänföras till professionella motorsågar. Bildandet av Husqvarna-koncernen Electrolux årsstämma den 24 april 2006 beslutade i enlighet med styrelsens förslag om utdelning av samtliga aktier i det helägda dotterbolaget Husqvarna AB till aktieägarna i Electrolux. Utdelningen av aktierna i Husqvarna sker i proportion till varje enskild aktieägares innehav i Electrolux. För varje aktie av serie A i Electrolux erhålls en aktie av serie A i Husqvarna och för varje aktie av serie B i Electrolux erhålls en aktie av serie B i Husqvarna. Aktierna erhålls utan vidare åtgärd. Ett prospekt med information om utdelningen av Husqvarna och dess verksamhet publicerades i början av april 2006 inför Electrolux årsstämma. Prospektet finns tillgängligt på Electrolux hemsida och på SEB Enskildas hemsida Ansökan om notering av Husqvarna-aktien Styrelsen i Husqvarna har beslutat att ansöka om notering av bolagets aktier på Stockholmsbörsens O-lista. Noteringen av Husqvarna-aktien förväntas ske under andra veckan i juni Verksamheter överförs successivt Som ett led i separationen från Electrolux påbörjade Husqvarna AB under 2005 processen att bilda en legal koncern genom överföring av de verksamheter som ingår i utomhusverksamheten inom Electrolux. Under perioden september-december 2005 överfördes dotterbolag och enheter i ett stort antal länder. Ytterligare dotterbolag överfördes under främst januari Den amerikanska verksamheten kommer att överföras per den 30 april 2006 och den tjeckiska verksamheten planeras överföras före utdelningen av Husqvarna. Finansiering av nya koncernen Husqvarna har erhållit bindande kreditlöften på sammanlagt 11 miljarder kronor från ett antal banker. Dessa kreditlöften har dimensionerats mot bakgrund av den bedömda skuldsättningen för den nya koncernen vid ingången av 2006 och ett bedömt behov av rörelsekapital för säsongsmässig uppbyggnad av lager och kundfordringar under årets fem första månader. Styrelsens uppfattning är att den totala kreditramen på 11 miljarder kronor är tillräcklig för att täcka koncernens behov av rörelsekapital för minst 18 månader. Förvärv av kanadensisk distributör Per den 1 mars 2006 förvärvades McOuat, som sedan länge är koncernens största distributör i Kanada avseende professionella produkter för fackhandeln. Företaget har en årsomsättning på cirka 200 Mkr och cirka 50 anställda. En dominerande andel av McOuats omsättning avser redan idag produkter från Husqvarna, vilket innebär att förvärvet netto på årsbasis bedöms medföra en försäljningsökning för koncernen på cirka 70 Mkr. Prestationsbaserat aktieprogram Electrolux årsstämma den 24 april 2006 godkände det av Husqvarnas styrelse föreslagna långsiktiga incitamentsprogrammet för cirka 40 ledande befattningshavare. Programmet är av samma typ som Electrolux långsiktiga incitamentsprogram för 2004 och Programmet baseras på mål för koncernens värdeskapande, som fastställs av Husqvarnas styrelse, och innebär att tilldelning av aktier sker om målen uppnås eller överskrids efter en treårsperiod. Programmet omfattar endast B-aktier i Husqvarna. Tilldelningen av aktier är kopplad till tre fastställda nivåer för värdeskapande. De tre nivåerna benämns entry, target och stretch. Entry är den miniminivå som måste uppnås för att tilldelning överhuvudtaget ska ske. Stretch är den maximala nivån för tilldelning och denna kan inte överskridas oavsett vilket värdeskapande som uppnås under perioden. Tilldelningen av aktier vid stretch är 50 % högre än vid target. Tilldelningen av aktier sker efter treårsperioden utan kostnad för deltagarna. Deltagarna kan sälja aktier i samband med tilldelning för att täcka den förmånsbeskattning som uppstår, men övriga aktier måste behållas i två år. Incitamentsprogrammet kommer att redovisas i enlighet med IFRS2, Aktierelaterade ersättningar. Programmets verkliga värde vid tilldelningstidpunkten samt förväntade sociala kostnader kommer att belasta Husqvarnas resultat över intjänandeperioden (3 år). Den totala kostnaden för programmet under en treårsperiod beräknas vid ett värdeskapande motsvarande target uppgå till cirka 29 Mkr, inklusive sociala avgifter. Om den maximala nivån stretch uppnås beräknas kostnaden maximalt uppgå till 45 Mkr. Värdeskapande Koncernen använder en modell för värdeskapande för att mäta lönsamhet per affärsområde, sektor, produktlinje och region. Modellen sammanlänkar rörelseresultat och kapitalbindning med kostnaden för det kapital som används i verksamheten. Värdeskapandet ligger också till grund för koncernens belöningssystem för chefer och anställda. För definition av värdeskapande, se s

8 Delårsrapport januari mars 2006 Övrigt Husqvarna är involverat i ett antal tvister och ansvarsfrågor, som beskrivits mer ingående i det prospekt avseende utdelningen av aktier i Husqvarna, som publicerades i början av april Under perioden sedan publiceringen av prospektet har inga väsentliga förändringar skett avseende dessa tvister och ansvarsfrågor. Stockholm den 26 april 2006 Bengt Andersson VD och koncernchef Uppgifterna på sid 6 9 är som tidigare nämnts pro forma för Husqvarna-koncernen och är baserade på Electrolux redovisning för segmentet Utomhusprodukter. KONCERNENS RESULTATRÄKNING Pro forma Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader Administrationskostnader 1) Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader Rörelseresultat *) Marginal, % 9,9 10,3 10,0 Finansiella poster, netto Resultat efter finansiella poster Marginal, % 8,5 8,6 8,3 Skatt Periodens resultat Hänförligt till: Innehavare av aktier i moderbolaget Minoritetsintressen *) I rörelseresultatet ingår: Avskrivningar Resultat per aktie, kr 1:85 1:53 5:42 Efter utspädning, kr 1:85 1:53 5:42 Antal aktier, miljoner 295,6 295,6 295,6 KONCERNENS BALANSRÄKNING Pro forma 31 mars 31 mars 31 december Mkr Tillgångar Materiella anläggningstillgångar Goodwill Andra immateriella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag Uppskjutna skattefordringar Finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Varulager m m Kundfordringar Derivatinstrument Skattefordringar Övriga omsättningstillgångar Kortfristiga placeringar Likvida medel*) Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Ställda panter Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritetsintressen Totalt eget kapital Långfristig upplåning Uppskjutna skatteskulder Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Övriga avsättningar Summa långfristiga skulder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Kortfristig upplåning Derivatinstrument Övriga avsättningar Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Ansvarsförbindelser *) Kontanta medel, banktillgodohavanden och andra kortfristiga placeringar med hög likviditet och med löptider på högst tre månader. 1) I pro forma-redovisningen för helåret 2005 ingår koncerngemensamma administrationskostnader på 200 Mkr. Beräkningen av detta belopp har baserats på kostnader för personal och funktioner som övergått från Electrolux till Husqvarna samt kostnader som tillkommer för Husqvarna som ett fristående börsnoterat bolag. För första kvartalet 2005 antogs ursprungligen de koncerngemensamma kostnaderna uppgå till 40 Mkr. För att underlätta jämförelsen mellan åren har dessa kostnader pro forma för första kvartalet 2005 nu i stället antagits vara lika med utfallet för första kvartalet 2006, dvs 29 Mkr. Motsvarande justering av de koncerngemensamma kostnaderna för 2005 kommer att göras kvartal för kvartal. Rörelseresultatet och nyckeltalen avseende pro forma helåret 2005 har inte ändrats utan är baserade på det ursprungliga beloppet 200 Mkr. 6

9 Delårsrapport januari mars 2006 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Pro forma Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Årets avskrivningar Förändring av upplupna och förutbetalda räntor Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring av rörelsekapitalet Förändring av rörelsekapitalet Förändring av varulager Förändring av kundfordringar Förändring av leverantörsskulder Förändring av övriga omsättningstillgångar Förändring av övriga rörelseskulder och avsättningar Kassaflöde från rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av verksamheter Investeringar i materiella anläggningstillgångar Aktivering av produktutveckling och mjukvaror Övrigt Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Förändring av kortfristiga placeringar Förändring av räntebärande skulder Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början 1) Kursdifferenser i likvida medel Likvida medel vid periodens slut 1) ) Kontanta medel, banktillgodohavanden och andra kortfristiga placeringar med hög likviditet och med löptider på högst tre månader. 7

10 Delårsrapport januari mars 2006 NETTOOMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE Första Första Förändring i Pro forma kvartalet kvartalet jämförbara Helår Mkr Förändring, % valutor, % 2005 Konsumentprodukter ,7 9, Professionella produkter ,6 6, Totalt ,5 8, RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE Första Första Förändring i Pro forma kvartalet kvartalet jämförbara Helår Mkr Förändring, % valutor, % 2005 Konsumentprodukter ,5 8, ) Marginal, % 7,7 7,8 7,3 Professionella produkter ,8 3, Marginal, % 16,3 17,1 16,7 Totalt affärsområden ,6 6, Marginal, % 10,3 10,7 10,7 Koncerngemensamma kostnader m m Totalt ,1 6, Marginal, % 9,9 10,3 10,0 1) Inkluderar 40 Mkr avseende stängningen av fabriken för gräsklippare i Parabiago, Italien, som redovisats i Electrolux bokslut som jämförelsestörande post och därmed inte ingått i segmentsredovisningen. 2) För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. NYCKELTAL Pro forma Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr ) 2005 Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr Nettoomsättningstillväxt,% 18,5 1,7 5,8 Bruttovinstmarginal, % 23,8 24,6 26,6 Rörelsemarginal, % 9,9 10,3 10,0 Rörelsekapital, Mkr Avkastning på sysselsatt kapital, % 23,4 27,1 23,5 Avkastning på eget kapital, % 37,9 57,0 39,4 Resultat per aktie, kr 2) 1:85 1:53 5:42 Kapitalomsättningshastighet, ggr 2,4 2,6 2,5 Operativt kassaflöde, Mkr Skuldsättningsgrad, ggr 1,89 2,64 1,12 Investeringar, Mkr Genomsnittligt antal anställda VÄXELKURSER I KRONOR Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr USD, snittkurs 7:82 6:87 7:46 USD, slutet av perioden 7:77 7:06 7:95 EUR, snittkurs 9:37 9:07 9:28 EUR, slutet av perioden 9:41 9:14 9:40 GBP, snittkurs 13:64 13:07 13:54 GBP, slutet av perioden 13:50 13:29 13:69 1) För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 2) Före utspädning, beräknat på antalet utdelningsberättigade aktier i Electrolux, som per den 31 mars 2006 var st. 8

11 Delårsrapport januari mars 2006 NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PER KVARTAL PRO FORMA Nettoomsättning och resultat Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr 1) Marginal, % 9, ) ) Marginal, % 10,3 11,8 10,0 6,2 10,0 Resultat efter finansiella poster, Mkr 1) Marginal, % 8, Marginal, % 8,6 10,3 8,2 4,3 8,3 Periodens resultat, Mkr 1) Resultat per aktie, kr 3) : :53 2:28 1:14 0:49 5:42 1) För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 2) Inkluderar 40 Mkr avseende stängningen av fabriken för gräsklippare i Parabiago, Italien, som redovisats i Electrolux bokslut som jämförelsestörande post och därmed inte ingått i segmentsredovisningen. 3) Före utspädning, beräknat på antalet utdelningsberättigade aktier i Electrolux, som per den 31 mars 2006 var st. NETTOOMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE OCH KVARTAL PRO FORMA Nettoomsättning och resultat Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Konsumentprodukter Professionella produkter Totalt RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE OCH KVARTAL PRO FORMA Nettoomsättning och resultat Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Konsumentprodukter Marginal, % 7, ) ) Marginal, % 7,8 10,0 5,3 1,3 7,3 Professionella produkter Marginal, % 16, Marginal, % 17,1 17,7 18,4 13,4 16,7 Koncerngemensamma kostnader m m 2) Totalt Marginal, % 9, ) ) Marginal, % 10,3 11,8 10,0 6,2 10,0 1) Inkluderar 40 Mkr avseende stängningen av fabriken för gräsklippare i Parabiago, Italien, som redovisats i Electrolux bokslut som jämförelsestörande post och därmed inte ingått i segmentsredovisningen. 2) För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 9

12 Delårsrapport januari mars 2006 Husqvarnas sammanslagna finansiella räkenskaper Överföringen av verksamheter från Electrolux till Husqvarna sker till Electrolux-koncernens bokförda värden, enligt s k predecessor basis. Enligt internationell redovisningspraxis ska därmed räkenskaperna för den nya Husqvarna-koncernen upprättas i form av s k Sammanslagna finansiella räkenskaper ( Combined ). Räkenskaperna har utarbetats som om Husqvarna-verksamheten startade 1 januari Informationen baseras på faktiska räkenskaper för de verksamheter inom segmentet Utomhusprodukter inom Electrolux-koncernen som kommer att ingå i Husqvarnakoncernen. Resultatet och nettotillgångarna för enheterna samt eget kapital och avsättningar är aggregerade. I de historiska finansiella räkenskaperna ingår historiska tillgångar, skulder, intäkter och kostnader för verksamheten, även om beloppen historiskt sett inte allokerats till Husqvarna eller inte heller redovisas i Husqvarna ABs och dess dotterbolags historiska finansiella räkenskaper för den tid dessa ingick i Electroluxkoncernen. Räkenskaperna enligt Combined skiljer sig från pro formaräkenskaperna främst enligt följande: Räkenskaperna enligt Combined visar de historiska transaktionerna som inte redovisas i Husqvarna-koncernen men som skulle ha ingått för att återge de faktiska historiska kostnaderna för att bedriva verksamheten. Pro forma-redovisning är ett sätt att återge den påverkan som vissa transaktioner, som uppkommit efter bokslutstidpunkten, skulle haft historiskt. Dessa kan vara lämpliga att återlägga för att ur ett investerarperspektiv återge den finansiella påverkan från dessa transaktioner. För Husqvarna avser justeringarna främst, vad gäller resultaträkningen, administrativa kostnader, finansiella kostnader för lånefinansieringen som uppkommer i samband med kapitaliseringen av den nya koncernen samt skattekostnader. Vad gäller balansräkningen utgörs skillnaden främst av kapitaliseringen av koncernen. Skillnaderna mellan pro forma-räkenskaperna och Combined redovisas nedan och på s. 11. KONCERNENS RESULTATRÄKNING Första kvartalet 2006 Första kvartalet 2005 Helår 2005 Mkr Combined Justeringar 1) Pro forma Combined Justeringar 2) Pro forma Combined Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader Rörelseresultat*) Marginal, % 9,9 9,9 10,3 10,3 10,1 Finansiella poster, netto Resultat efter finansiella poster Marginal, % 8,9 8,5 9,8 8,6 9,5 Skatt Periodens resultat Hänförligt till: Innehavare av aktier i moderbolaget Minoritetsintressen *) I rörelseresultatet ingår: Avskrivningar ) Resultaträkningen har justerats för finansiella kostnader, hänförliga till lånefinansieringen, som koncernen kommer att ha som fristående koncern. För första kvartalet 2006 har den effektiva skattesatsen för helåret 2006 bedömts till 31 % av koncernens resultat efter finansiella poster. 2) Resultaträkningen har justerats för finansiella kostnader hänförliga till lånefinansieringen och administrativa kostnader, som koncernen kommer att ha som fristående koncern. Den effektiva skattesatsen har uppskattats till 33 % av koncernens resultat efter finansiella poster. För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s

13 Delårsrapport januari mars 2006 KONCERNENS BALANSRÄKNING 31 mars mars 2005 Helår 2005 Mkr Combined Justeringar 1) Pro forma Combined Justeringar 2) Pro forma Combined Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Goodwill Andra immateriella tillgångar Andelar i intresseföretag Uppskjuten skattefordran Finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager m m Kundfordringar och andra fordringar Derivatinstrument Skattefordringar Övriga omsättningstillgångar Kortfristiga placeringar Likvida medel*) Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Ställda panter Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritetsintressen Totalt eget kapital Långfristiga skulder Långfristig upplåning Derivatinstrument Uppskjutna skatteskulder Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Övriga avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Kortfristig upplåning Derivatinstrument Övriga avsättningar Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Ansvarsförbindelser *) Kontanta medel, banktillgodohavanden och andra kortfristiga placeringar med hög likviditet och med löptider på högst tre månader. 1) Balansräkningen för 31 mars 2006 utgår ifrån Combined. Eget kapital pro forma har beräknats till det pro formerade egna kapitalet per den 31 december 2005 samt det pro formerade resultatet för första kvartalet I övrigt har Husqvarnas verksamhet finansierats med lån. Vidare har en omfördelning av lånen gjorts mellan kortfristig och långfristig upplåning. 2) Balansräkningen för 31 mars 2005 utgår ifrån Combined. Pro forma-mässigt har den justerats för försäkringstekniska reserver, vilka tidigare redovisats av helägda försäkringsdotterbolag till Electrolux. Vidare ingår i balansräkningen uppskjutna skattefordringar som tillkommit under 2005, som om Husqvarna varit en självständig koncern. Eget kapital har beräknats till det pro formerade egna kapitalet per den 31 december 2005 exklusive det pro formerade resultatet för de tre sista kvartalen I övrigt har verksamheten finansierats med lån. Vidare har en omfördelning av lånen gjorts mellan kortfristig och långfristig upplåning. 11

14 Delårsrapport januari mars 2006 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Combined Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Årets avskrivningar Förändring av upplupna och förutbetalda räntor 1 0 Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring av rörelsekapitalet Förändring av rörelsekapitalet Förändring av varulager Förändring av kundfordringar Förändring av leverantörsskulder Förändring av övriga omsättningstillgångar Förändring av övriga rörelseskulder och avsättningar Kassaflöde från rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Förvärv av verksamheter 193 Investeringar i materiella anläggningstillgångar Aktivering av produktutveckling och mjukvaror Övrigt Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten FÖRÄNDRING AV TOTALT EGET KAPITAL Combined Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr Ingående balans enligt IFRS exklusive IAS Effekter av införandet av IFRS Justerad ingående balans enligt IFRS Transaktioner i eget kapital 1) Förändring i säkringsreserv Omräkningsdifferens Periodens resultat Utgående balans ) Främst effekter av överföring av verksamheter till Husqvarna från Electrolux samt utdelning/koncernbidrag från Husqvarna till Electrolux. TVÅ ÅR I SAMMANDRAG Combined ) Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr Nettoomsättningstillväxt, % 5,8 1,4 Bruttovinstmarginal, % 26,6 26,9 Rörelsemarginal, % 10,1 11,0 Avkastning på sysselsatt kapital, % 31,0 31,1 Avkastning på eget kapital, % 56,8 49,0 Kapitalomsättningshastighet, ggr 2,6 2,9 Operativt kassaflöde, Mkr Investeringar, Mkr Genomsnittligt antal anställda ) Omräknat enligt IFRS utom för IAS 39. Om IAS 39 hade tillämpats 2004 hade volatiliteten i resultat, nettoupplåning och eget kapital med all sannolikhet varit högre. Finansieringsverksamheten Förändring av kortfristiga placeringar Förändring av räntebärande skulder 1) Utdelning/koncernbidrag till Electrolux Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början 2) Kursdifferenser i likvida medel Likvida medel vid periodens slut 2) ) Under 2005 samt 2006 har verksamheter överförts till Husqvarna från Electrolux. Förvärven har finansierats med interna lån från Electrolux och representerar således inga kassatransaktioner. Förändring av räntebärande skulder har justerats för dessa effekter. 2) Kontanta medel, banktillgodohavanden och andra kortfristiga placeringar med hög likviditet och med löptider på högst tre månader. 12

15 Delårsrapport januari mars 2006 Definitioner Kapitalbegrepp Nettotillgångar Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder. Operativt rörelsekapital Summa materiella och immateriella tillgångar, varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder. Finansiella rapporter under 2006 Delårsrapport april juni Delårsrapport juli september 21 juli 19 oktober Rapporten har inte blivit föremål för särskild granskning av bolagets revisor. Rörelsekapital Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder och ej räntebärande avsättningar. Nettoupplåning Totala räntebärande skulder minskat med likvida medel. Skuldsättningsgrad Nettoupplåning i förhållande till justerat totalt kapital. Soliditet Justerat eget kapital i procent av totala tillgångar. Sysselsatt kapital Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder. Övriga nyckeltal Resultat per aktie Periodens resultat dividerat med antal utdelningsberättigade aktier. Nettoomsättningstillväxt Nettoomsättning jämfört med föregående period i procent. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Avkastning på eget kapital Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Operativt kassaflöde Totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter. Värdeskapande Rörelseresultat minskat med en sammanvägd, genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) för genomsnittliga nettotillgångar: (Nettoomsättningrörelsekostnader=rörelseresultat) (WACC x genomsnittliga nettotillgångar). 13

16 Överföringen av verksamheter från Electrolux till Husqvarna sker till Electrolux-koncernens bokförda värden, enligt s k predecessor basis. Enligt internationell redovisningspraxis ska räkenskaperna för den nya Husqvarna-koncernen därmed upprättas i form av s k sammanslagna finansiella räkenskaper. I de historiska finansiella räkenskaperna ingår historiska tillgångar, skulder, intäkter och kostnader för verksamheten, även om beloppen historiskt sett inte allokerats till Husqvarna eller inte heller redovisas i Husqvarna AB:s och dess dotterbolags historiska finansiella räkenskaper för den tid dessa ingick i Electrolux-koncernen. Informationen baseras på faktiska räkenskaper för de verksamheter inom segmentet Utomhusprodukter inom Electrolux-koncernen som kommer att ingå i Husqvarna-koncernen. Kommentarer till de sammanslagna finansiella räkenskaperna och den finansiella utvecklingen 2005 i jämförelse med 2004 Nettoomsättning Under 2005 ökade nettoomsättningen med 5,8 % till Mkr från Mkr Nettoomsättningen påverkades positivt av förändringar i valutakurser med 2,4 % och av förändringar i volym, pris och mix med 3,4 %. Nettoomsättningen för Konsumentprodukter ökade med 4,4 % under 2005 till Mkr, att jämföra med Mkr Förändringar i valutakurser och förändringar i volym, pris och mix hade en positiv påverkan med 2,2 % respektive 2,2 %. Efterfrågan på konsumentprodukter i Europa ökade något under Nettoomsättningen i Europa visade god tillväxt och ökade mer än marknaden under Efterfrågan på konsumentprodukter i Nordamerika var lägre under 2005 än under 2004, främst p g a ogynnsamma väderförhållanden med en sen och kall vår. Nettoomsättningen i Nordamerika var dock oförändrad i lokal valuta tack vare ökad försäljning i det lägre prissegmentet. Nettoomsättningen för Professionella produkter visade en fortsatt positiv utveckling under 2005, och ökade med 8,2 % till Mkr från Mkr Förändringar i volym, pris och mix svarade för 5,6 % och förändringar i valutakurser för 2,6 %. Efterfrågan och försäljning av motorsågar visade en stark tillväxt under 2005, delvis till följd av stormar i Europa och orkaner i USA. Försäljningen av professionell trädgårdsutrustning ökade under 2005 jämfört med Försäljningen av diamantverktyg och kapmaskiner ökade något under 2005, främst till följd av en ökad efterfrågan inom byggnadsindustrin i Nordamerika. Nettoomsättningen för Konsumentprodukter och Professionella produkter utgjorde 64 % respektive 36 % av den totala nettoomsättningen 2005, att jämföra med 65 % respektive 35 % Brutto- och rörelseresultat Bruttoresultatet för 2005 uppgick till Mkr, en ökning med 4,4 % jämfört med Mkr Bruttomarginalen var 26,6 % under 2005 respektive 26,9 % under Förbättringen berodde främst på en ökad försäljning och till en mindre del på en förbättrad bruttomarginal. Ökade materialkostnader hade en negativ påverkan men kompenserades av en förbättrad produkt- och landmix. Bruttomarginalen för Konsumentprodukter försämrades däremot till följd av en lägre efterfrågan, en försämrad produktmix och högre materialkostnader i Nordamerika. Den europeiska verksamheten inom Konsumentprodukter visade en förbättrad bruttomarginal. Bruttomarginalen för Professionella produkter förbättrades under 2005 genom en ökad försäljning och en förbättrad produkt- och landmix. Rörelseresultatet sjönk till Mkr 2005 från Mkr 2004, motsvarande en minskning med 2,8 %. I konstanta valutor var minskningen 4,6 %. Rörelsemarginalen försämrades till 10,1 % 2005 från 11,0 % Förändringen av valutakurser jämfört med 2004 avseende omräkningseffekter påverkade resultatet positivt med 52 Mkr och avseende transaktionseffekter, efter avräkning för valutasäkringskontrakt, negativt med 4 Mkr. Rörelseresultatet för Konsumentprodukter minskade till Mkr 2005 från Mkr 2004, motsvarande en minskning med 14,6 %. I konstanta valutor var minskningen 16,4 %. Rörelsemarginalen minskade under 2005 till 7,5 % från 9,1 % Rörelseresultatet från den europeiska verksamheten visade en kraftig förbättring under 2005 tack vare ökade volymer, en förbättrad produktmix och en ökad försäljning av produkter som importerats från de amerikanska fabrikerna. Rörelseresultatet för verksamheten i Nordamerika visade en väsentlig nedgång till följd av lägre efterfrågan främst p g a ogynnsamma väderförhållanden under De sekundära effekterna av detta blev en försämrad produktmix och att de ökade råmaterialkostnaderna inte kunde kompenseras med högre försäljningspriser. Rörelseresultatet för Professionella produkter ökade till Mkr 2005 från Mkr 2004, motsvarande en ökning med 14,3 %. I konstanta valutor var ökningen 12,8 %. Rörelsemarginalen förbättrades under 2005 till 16,7 % från 15,8 % 2004, trots att resultatet belastades med kostnader på 46 Mkr i samband med att beslut fattats om att stänga en fabrik för tillverkning av golvsågar i Frankrike. Den fortsatt positiva utvecklingen av både rörelseresultat och marginal kunde främst hänföras till en stark försäljningsökning för motorsågar. 14

17 Nettotillgångar Nettotillgångarna uppgick totalt per den 31 december 2005 till Mkr jämfört med Mkr Förändring i valutakurser, framförallt förstärkningen av den amerikanska dollarn gentemot den svenska kronan, ökade nettotillgångarna med Mkr. Övriga förändringar under 2005 jämfört med 2004 utgjordes av ökade investeringar i anläggningstillgångar, främst den nya produktplattformen för trädgårdstraktorer i Nordamerika samt ökat rörelsekapital. Avkastningen på nettotillgångarna uppgick till 25,8 % 2005 jämfört med 31,7 % Kassaflöde Det totala kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick 2005 till Mkr att jämföra med Mkr Försämringen under 2005 skedde till följd av ökat rörelsekapital i verksamheten samt ökade investeringar främst i den nya produktplattformen för trädgårdstraktorer inom Konsumentprodukter i Nordamerika. Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar ökade under 2005 till Mkr jämfört med 910 Mkr Av dessa avsåg 126 Mkr för 2005 och 153 Mkr för 2004 investeringar i Sverige. Investeringar motsvarade 3,9 % av nettoomsättningen, att jämföra med 3,3 % Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till 148 Mkr under 2005, att jämföra med 130 Mkr Totala investeringar inom Konsumentprodukter under 2005 avsåg främst fortsatt utveckling av den nya produktplattformen för trädgårdstraktorer inom Konsumentprodukter i Nordamerika. Totala investeringar inom Professionella produkter under 2005 avsåg främst investeringar för att möta amerikanska miljökrav avseende lägre bullernivåer och utsläppsnivåer, utökad funktionalitet på produkterna samt en mer rationell produktion. Cirka 50 % av investeringarna under 2005 avsåg nya produkter. Större projekt omfattade ovan nämnda produktplattform för trädgårdstraktorer. Cirka 35 % av investeringarna avsåg rationaliseringsåtgärder och utbyte av befintlig produktionsutrustning. Drygt 10 % av investeringarna avsåg färdigställande av nybyggnation av fabrik och kontor i Ath i Belgien och Beatrice i USA. Nyckeltal Combined ) Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat, Mkr Nettoomsättningstillväxt, % 5,8 1,4 Bruttovinstmarginal, % 26,6 26,9 Rörelsemarginal, % 10,1 11,0 Avkastning på sysselsatt kapital, % 31,0 31,1 Avkastning på nettotillgångar, % 25,8 31,7 Avkastning på eget kapital, % 56,8 49,0 Kapitalomsättningshastighet, ggr 2,6 2,9 Operativt kassaflöde, Mkr Investeringar, Mkr Genomsnittligt antal anställda Definitioner Kapitalbegrepp Nettotillgångar Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder. Operativt rörelsekapital Summa materiella och immateriella tillgångar, varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder. Rörelsekapital Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder och ej räntebärande avsättningar. Nettoupplåning Totala räntebärande skulder minskat med likvida medel. Skuldsättningsgrad Nettoupplåning i förhållande till justerat totalt kapital. Soliditet Justerat eget kapital i procent av totala tillgångar. Sysselsatt kapital Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder. Övriga nyckeltal Resultat per aktie Periodens resultat dividerat med antal utdelningsberättigade aktier. Nettoomsättningstillväxt Nettoomsättning jämfört med föregående period i procent. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Avkastning på eget kapital Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Avkastning på nettotillgångar Rörelseresultat i procent av genomsnittliga nettotillgångar. Operativt kassaflöde Totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter Värdeskapande Rörelseresultat minskat med en sammanvägd, genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) för genomsnittliga nettotillgångar: (Nettoomsättningrörelsekostnader=rörelseresultat) (WACC x genomsnittliga nettotillgångar). 1) Omräknat enligt IFRS utom för IAS 39. Om IAS 39 hade tillämpats 2004 hade volatiliteten i resultat, nettoupplåning och eget kapital med all sannolikhet varit högre. 15

18 Resultaträkning Mkr Nettoomsättning Not 3, Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter Not Övriga rörelsekostnader Not Rörelseresultat Not 3, 4, Finansiella intäkter Not Finansiella kostnader Not Finansiella poster, netto Resultat efter finansiella poster Skatt Not Periodens resultat Hänförligt till: Innehavare av aktier i moderbolaget Minoritetsintressen i periodens resultat Resultat per aktie, kr 1) före utspädning 8:15 7:79 efter utspädning 8:10 7:78 Genomsnittligt antal aktier, miljoner före utspädning 291,4 298,3 efter utspädning 293,2 298,6 1) Utdelning av aktierna i Husqvarna sker i proportion till varje enskild aktieägares innehav i Electrolux. För varje aktie av serie A i Electrolux erhålls en aktie av serie A i Husqvarna och för varje aktie av serie B i Electrolux erhålls en aktie av serie B i Husqvarna. Resultat per aktie är beräknat på genomsnittligt antal aktier i Electrolux respektive år. 16

19 Balansräkning Mkr Not 31 dec dec TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Not Goodwill Not Övriga immateriella tillgångar Not Innehav i intresseföretag 9 8 Uppskjutna skattefordringar Not Finansiella anläggningstillgångar Not Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager m m Not Kundfordringar och andra fordringar Not Skattefordringar 32 8 Derivatinstrument Not Övriga omsättningstillgångar Not Kortfristiga placeringar 0 0 Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Ställda säkerheter Not EGET KAPITAL OCH SKULDER Kapital och reserver som kan hänföras till moderföretagets aktieägare Aktiekapital Not Andra reserver Balanserad vinst Minoritetsintressen 0 0 Summa eget kapital Långfristiga skulder Långfristig upplåning Uppskjutna skatteskulder Not Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser Not Övriga avsättningar Not Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga skulder Not Kortfristig upplåning Derivatinstrument Not Övriga avsättningar Not Summa eget kapital och skulder Ansvarsförbindelser Not

20 Redogörelse för förändring i eget kapital Hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktie- Övrigt till- Andra Fria Minoritets- Summa Mkr kapital skjutet kapital reserver reserver Totalt intressen eget kapital Ingående balans 1 januari Transaktioner redovisade i eget kapital 1) Valutakursdifferenser Aktierelaterad ersättning 2) Periodens resultat Utgående balans 31 dec Effekt av förändrade redovisningsprinciper 3) Ingående balans 1 januari 2005 efter förändringar av redovisningsprinciper Transaktioner redovisade i eget kapital 1) Aktierelaterad ersättning 2) Förändringar i säkringsreserv Valutakursdifferenser Periodens resultat Utgående balans 31 dec ) Effekter av överföring av verksamhet till Husqvarna från Electrolux samt utdelning/koncernbidrag som har betalats till Electrolux från Husqvarna. 2) För information se not 19. 3) För information se not 1. Kassaflödesanalys Mkr Not Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster Årets avskrivningar Betald skatt Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändring av varulager Förändring av kundfordringar Förändring av övriga omsättningstillgångar Förändring av leverantörsskulder Förändring av övriga rörelseskulder och avsättningar Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Materiella anläggningstillgångar Not Aktivering av produktutveckling och mjukvaror Not Övrigt 83 2 Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Förändring av kortfristiga lån Förändring av långfristiga lån 1) Utdelning/bidrag till Electrolux Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Kassa och bank vid årets början Kursdifferenser i kassa och bank 19 4 Kassa och bank vid årets slut ) Under 2005 har verksamheter överförts till Husqvarna från Electrolux. Förvärven har finansierats med interna lån från Electrolux och representerar således inga kassaflödestransaktioner. Förändring av långfristiga lån har justerats för dessa effekter. 18