Bokslutskommuniké. 1 januari - 31 december Fjärde kvartalet Helåret 2010

Transkript

1 Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2010 Fjärde kvartalet 2010 Omsättningen för perioden uppgick till 117,9 (104,5) miljoner kronor. Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 1,8 (-1,5) miljoner kronor under perioden. EBITA uppgick till -3,8 (-7,2) miljoner kronor under perioden. Rörelseresultatet (EBIT) för perioden uppgick till -6,9 (-46,8) miljoner kronor. Periodens resultat inkluderar lagernedskrivning om -4,2 miljoner kronor och fastighetsförsäljning om 0,7 miljoner kronor, netto - 3,5 miljoner kronor. Resultat efter skatt uppgick till -2,4 (-60,3) miljoner kronor, motsvarande -0,06 (-4,04) kronor per aktie. Kassaflödet från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 10,9 (13,4) miljoner kronor, motsvarande 0,29 (0,90) kronor per aktie. I enlighet med IFRS 5 Avvecklade verksamheter särredovisas affärsområdet ViPower separat i resultaträkningen, vilket innebär att tidigare perioder 2010 samt jämförelseperioder omräknats. Helåret 2010 Omsättningen för perioden uppgick till 460,6 (454,8) miljoner kronor. Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 34,2 (14,9) miljoner kronor under perioden. EBITA uppgick till 12,4 (-6,3) miljoner kronor under perioden. Rörelseresultatet (EBIT) för perioden uppgick till -0,1 (-55,9) miljoner kronor. Resultat efter skatt uppgick till -10,9 (-75,9) miljoner kronor, motsvarande -0,45 (-5,12) kronor per aktie. Kassaflödet från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 42,6 (30,1) miljoner kronor, motsvarande 1,73 (2,03) kronor per aktie. En företrädesemission till befintliga aktieägare har genomförts, vilken under juli tillförde bolaget 44,5 miljoner kronor före emissionskostnader. Nyemissionen övertecknades med 15%. Under året försattes affärsområdet ViPower i likvidation och sedermera i konkurs. Fjärde kvartalet visar tillväxt och ökad lönsamhet jämfört med 2009, även om kvartal fyra är säsongsmässigt svagt för samtliga av Vinovos portföljbolag. Under 2010 visade samtliga kvartal högre lönsamhet än motsvarande period Den underliggande utvecklingen i portföljbolagen är positiv, med god orderingång och ökad aktivitet och vi är optimistiska inför den framtida utvecklingen för koncernen. David Malmström, VD Vinovo är ett investeringsbolag som förvärvar, äger och utvecklar små och medelstora företag med starka kassaflöden inom utvalda affärsområden. Målsättningen är att genom aktivt långsiktigt ägande i samarbete med ledningen i portföljbolagen skapa värden för Vinovos aktieägare. Bolagets aktie är noterad på marknadsplatsen NASDAQ OMX First North. Avanza Bank är bolagets certified adviser. Lämnad information avser koncernen i sin helhet om inget annat anges. Siffror inom parentes avser motsvarande period föregående räkenskapsår. Vinovo AB (publ) Hamngatan 11, 6tr Stockholm Org.nr: Tel: Fax:

2 VD-kommentar Vändningen för Vinovo Vinovos portföljbolag upplevde under året en alltmer positiv utvecklingsriktning, med ökad omsättning och förbättrad lönsamhet. Nettoomsättningen för koncernen uppgick för året till 460,6 (454,8) miljoner kronor vilket motsvarar en ökning om 1,3%. Året inleddes svagt, med ca 24 procent lägre omsättning under januari-mars jämfört med motsvarande period 2009, medan andra halvåret visade tillväxt om 18 procent jämfört med motsvarade period EBITDA uppgick till 34,2 (14,9) miljoner kronor för året, en ökning som framförallt är hänförlig till ViLink. Det är glädjande att återhämtningen nu upplevs stabil och att Vinovos portföljbolag åter- och nyanställt personal vilket medfört att antalet anställda ökade till 236 (217). Det bör noteras att varje kvartal under 2010 visade högre lönsamhet än motsvarande kvartal Förhoppningen är att utvecklingen under 2011 kommer att uppvisa motsvarande goda trend. ViLink Företagen inom ViLink har tydligt tagit del av den förbättrade industrikonjunkturen. Efter en svag inledning har utvecklingen under året successivt stärkts, med högre aktivitet hos kunder och med allt fler segment av industrin som drivit efterfrågan. Det för rostfritt stål viktiga nickelpriset har stabiliserats på en förhållandevis hög nivå vilket bidrar till den positiva lönsamhetsutvecklingen, framför allt för Nordic Flanges. Ett intensivt arbete har genomförts i Nordic Flanges för att minska lagerbindningen med syfte att kapitalrationalisera och att lindra effekter från stora fluktuationer i prisutvecklingen på rostfritt stål. Sedan februari 2009 har lagerbindningen i Nordic Flanges nära halverats från 92 miljoner kronor till 49 miljoner kronor. Under året erhöll Nordic Flanges slutligt godkännande av NORSOK-certifiering, vilket skapar förutsättningar för en ökad aktivitet på norska offshoremarknaden. Certifieringen möjligjordes av den investering Vinovo genomfört i laboratorieutrustning, värmebehandlingsutrustning, kompetensutveckling och utbyggnad av verksamhetslokal, Ferral Components genomförde en större maskininvestering som innebär att bolaget har möjlighet att ta del av mer komplexa, och därmed mer attraktivt prissatta, projekt. Under hösten inledde ViLink också en satsning på Ryska marknaden för att successivt, framför allt via större grossister, öka exponeringen mot ryska cellulosa-, kemi-, olje- och gasindustrin. I december sålde Nordic Flanges en rörelsefastighet i Vellinge. Köpeskillingen uppgick till 4,0 miljoner kronor och gav upphov till en mindre realisationsvinst om 0,7 miljoner kronor. Omsättningen för ViLink uppgick till 279,8 (273,0) miljoner kronor. EBITDA uppgick till 31,5 (11,5) miljoner kronor. kronor. ViFlow ViFlow har under året genomgått en generationsväxling och gruppen har en ny, internt rekryterad, VD, med lång branscherfarenhet samt ny CFO. Ett antal ytterligare strategiskt viktiga rekryteringar har genomförts och ViFlows organisation bedöms vara väl rustad för att bearbeta och förverkliga de strategiska målsättningar som satts upp. Finansiellt har ViFlow upplevt ett utmanande år. Volymen på förfrågningar och utsända offerter har varit historiskt hög, medan slutliga ordererkännanden varit svåra att erhålla. Marknadsförhållandena har präglats av prispress, vilket har gjort att ViFlow-gruppen inte levererat den lönsamhet som långsiktigt förväntas. Mot slutet av året har orderingången tydligt förbättrats samtidigt som ett antal av ViFlows konkurrenter försatts i konkurs eller varslat personal vilket stärkt ViFlows konkurrensläge. Förhoppningen är att den ökade orderingången fortsätter För perioden januari-december uppgick omsättningen till 182,3 (185,5) miljoner kronor. För perioden januari-december uppgick EBITDA till 9,9 (10,1) miljoner kronor motsvarande en EBITDA-marginal om 5,4 (5,4) procent. Under året genomfördes en fullständig genomgång av lagerfört råmaterial, vilket resulterade i en lagernedskrivning motsvarande - 5,5 miljoner kronor, varav - 4,2 miljoner kronor belastat fjärde kvartalet. Rensat för lagernedskrivning uppgick således EBITDA till 15,4 miljoner kronor och EBITDA-marginalen till 8,4 procent. 2

3 Övrigt I februari 2010 ansökte styrelserna i de helägda dotterbolagen Genetech Systems Sweden AB och Genetech Products International AB om företagsrekonstruktion. Efter ett fruktlöst försök att sälja verksamheterna försattes bolagen i konkurs. Bakgrunden är att båda bolagen gjort stora rörelseförluster under 2009 och hamnat i en akut likviditetskris samtidigt som banken inte beviljade ytterligare krediter. Under 2010 uppgår den negativa effekten på redovisat totalresultat från konkurserna till 8,6 miljoner kronor. Investeringar Under 2010 gjordes en större maskininvestering i Ferral Components om ca 6 miljoner kronor och en investering i produktionsförbättrande utsläppsrening i Ferral Alucast om ca 2 miljoner kronor. I övriga portföljbolag genomfördes enbart mindre underhållsinvesteringar. Fjärde kvartalet 2010 Fjärde kvartalet är säsongsmässigt svagt för Vinovos samtliga portföljbolag. Under 2010 har flertalet av bolagen dessutom förberett sig för den ökade aktivitet som skönjts under sista kvartalet genom ökat underhåll av maskiner, uppbyggnad av organisation och viss lageruppbyggnad. Lageruppbyggnaden driver produktionskostnader medan motsvarande ökning av intäkter kommer längre fram. För Vinovokoncernen uppgick nettomsättningen för perioden oktober-december 2010 till 117,9 (104,5) miljoner kronor med EBITDA om 1,8 (-1,5) miljoner kronor. Underliggande EBITDA, justerat för påverkan från omvärdering av lager i ViFlow om -4,2 miljoner kronor och realisationsvinst från fastighetsförsäljning om 0,7 miljoner kronor uppgick till 5,3 miljoner kronor. Framtidsutsikter - få mörka moln på Vinovos himmel Vinovo kommer fortsätta att vidareutveckla nuvarande portföljbolag med målsättningen att tillvarata den återhämtning som påbörjades under 2010 och fortsätta höja lönsamheten i koncernen. I takt med att vi når betryggande lönsamhetsnivåer kommer Vinovo att fortsätta den tidigare kommunicerade strategin att söka tillväxt genom förvärv och marknadssatsningar. Vinovo utvärderar och följer kontinuerligt en mängd förvärvskandidater, såväl inom nuvarande verksamhetsområden som inom nya områden. David Malmström VD 3

4 MKR MKR Vinovo Delårsrapport 1 januari - 31 december 2010 Finansiell översikt Sammanfattande resultaträkning (MKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan dec Nettoomsättning 117,9 104,5 460,6 454,8 Bruttoresultat efter KSV 16,7 3,6 71,2 43,1 (% av nettoomsättning) 14,2 3,4 15,5 9,5 EBITDA 1,8-1,5 34,2 14,9 (% av nettoomsättning) 1,5-1,4 7,4 3,3 EBITA -3,8-7,2 12,4-6,3 (% av nettoomsättning) -3,2-6,9 2,7-1,4 Rörelseresultat, EBIT -6,9-46,8-0,1-55,9 (% av nettoomsättning) -5,8-44,8 0,0-12,3 Periodens resultat -2,4-60,3-10,9-75,9 (% av nettoomsättning) -2,0-57,7-2,4-16,7 Nyckeltal okt-dec okt-dec jan-dec jan dec Avkastning på eget kapital, % -5,1-29,0-5,1-29,0 Avkastning på sysselsatt kapital, % 0,0-9,7 0,0-9,7 Eget kapital per aktie, kronor 6,1 13,4 6,1 13,4 Soliditet, % 45,0 31,8 45,0 31,8 Räntebärande nettoskuld, miljoner kronor 158,4 235,8 158,4 235,8 Kassaflöde från verksamheten, miljoner kronor 10,9 13,4 42,6 30,1 Kassaflöde från verksamheten per aktie, kronor 0,29 0,90 1,73 2,03 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,7 1,1 0,7 1,1 Resultat per aktie, kronor -0,06-4,04-0,45-5,12 Resultat per aktie efter utspädning, kronor -0,06-4,04-0,45-5,12 Antal anställda vid periodens slut Nettoomsättning justerat sedan 09Q1 för avvecklade verksamheter EBITDA justerat sedan 09Q1 för avvecklade verksamheter ,5 23,3 18, ,2 15, , , ,7 5,9 6,5 6,3 5 4,0-1,5 1, Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 10Q4-5 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 10Q1 10Q2 10Q3 10Q4 4

5 Koncernens verksamhet under året Det tidigare affärsområdet ViPower har i enlighet med IFRS 5 Avvecklade verksamheter särredovisats i resultaträkningen för både innevarande period samt jämförelseperioderna. Nedanstående belopp och kommentarer avser kvarvarande verksamheter, såvida inget annat angives. Nettoomsättning Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till 117,9 (104,5) miljoner kronor, en ökning med 13% jämfört med motsvarande period föregående år. För helåret 2010 uppgick nettoomsättningen till 460,6 (454,8) miljoner kronor, en ökning med 1%. Resultat och marginaler Bruttoresultatet för kvartalet uppgick till 16,8 (3,6) miljoner kronor. För helåret uppgick bruttoresultatet till 71,2 (43,1) miljoner kronor. Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 1,8 (-1,5) miljoner kronor för kvartalet. EBITDA-marginalen uppgick till 1,5 (-1,4)%. För helåret 2010 uppgick EBITDA till 34,2 (14,9) miljoner kronor, motsvarande en EBITDA-marginal om 7,4 (3,3)%. EBITA uppgick till -3,8 (-7,2) miljoner kronor för kvartalet och till 12,4 (-6,3) miljoner kronor för helåret Rörelseresultatet efter avskrivningar (EBIT) uppgick till -6,9 (-46,8) miljoner kronor för kvartalet. Rörelsemarginalen uppgick till -5,8 (-44,8)%. För helåret 2010 uppgick EBIT till -0,1 (-55,9) miljoner kronor motsvarande en EBIT-marginal om 0,0 (-12,3)%. Jämförelsesiffrorna påverkades väsentligt negativt av nedskrivning av koncernmässiga övervärden i det avvecklade affärsområdet ViPower. De förbättrade marginalerna är därutöver främst ett resultat av de kostnadsbesparingsåtgärder Vinovo genomfört i dotterbolagen. Det redovisade resultatet för 2010 påverkas med -5,5 miljoner kronor lagernedskrivning inom ViFlow, samt med 0,7 miljoner kronor i realisationsvinst på avyttrad fastighet i Nordic Flanges, netto -4,8 miljoner kronor. Kvartalets resultat efter skatt uppgick till -2,4 (-60,3) miljoner kronor, varav -2,3 (-59,9) miljoner kronor är hänförligt till aktieägarna i Vinovo, motsvarande -0,06 (-4,04) kronor per aktie. För helåret 2010 uppgick resultat efter skatt till -10,9 (-75,9) miljoner kronor, varav -11,1 (-75,9) miljoner kronor är hänförligt till aktieägarna i Vinovo, motsvarande -0,45 (-5,12) kronor per aktie. Investeringar och avskrivningar Koncernens investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under kvartalet till 7,6 (3,8) miljoner kronor. För helåret 2010 uppgick investeringarna till 19,9 (15,7) miljoner kronor. Kvartalets avskrivningar uppgick till 8,7 (45,3) miljoner kronor, varav 3,1 (39,6) miljoner kronor avser avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar. För helåret 2010 uppgick avskrivningarna till 34,3 (70,8) miljoner kronor varav 12,5 (49,6) miljoner kronor avsåg immateriella anläggningstillgångar. Skillnaden mot föregående år är framförallt hänförlig till nedskrivning av koncernmässiga övervärden i det avvecklade affärsområdet ViPower. Kassaflöde och finansiell ställning Rörelsens kassaflöde uppgick under kvartalet till 10,9 (13,4) miljoner kronor. Helåret 2010 uppgick rörelsens kassaflöde till 42,6 (30,1) miljoner kronor. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick under kvartalet till -7,4 (-3,5) miljoner kronor. Helåret 2010 uppgick investeringsverksamhetens kassaflöde till -23,2 (-15,3) miljoner kronor. Häri ingår för helåret -3,5 miljoner kronor som ett resultat av avvecklingen och avkonsolideringen av ViPower. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick under kvartalet till -1,5 (-19,9) miljoner kronor. Helåret 2010 uppgick finansieringsverksamhetens kassaflöde till -42,6 (-56,5) miljoner kronor. Koncernens kassaflöde uppgick under kvartalet till 2,0 (-10,0) miljoner kronor. Under helåret 2010 uppgick kassaflödet till -23,2 (-41,7) miljoner kronor. Genom att utnyttja skattemässiga underskottsavdrag för samtliga svenska koncernbolag med koncernbidragsrätt är det endast verksamheterna i Ferral som ger upphov till likvidmässiga skattekostnader under perioden. Likvida medel vid periodens utgång uppgick till 28,8 (53,3) miljoner kronor. Räntebärande skulder uppgick vid periodens utgång till 187,2 (289,0) miljoner kronor. Soliditeten uppgick till 45,0 (31,8)%. 5

6 Segmentinformation Kvartalet oktober-december Nettoomsättning EBITDA EBITDA-marginal (MKR) okt-dec 2010 okt-dec 2009 okt-dec 2010 okt-dec 2009 okt-dec 2010 okt-dec 2009 ViLink 72,0 58,9 4,5 0,5 6,2% 0,9% ViFlow 46,0 45,9-0,2-0,4-0,4% -0,9% ViProp 0,9 0,9 0,8 0,9 93,3% 100% -varav fsg till andra segment 0,9 0, Moderbolag 0 1,0-3,3-2,4 (neg) (neg) Eliminering/avrundning -1,0-2,2 0,0-0,1 - TOTAL 117,9 104,5 1,8-1,5 1,5-1,4% Det är huvudsakligen ViProp som har försäljning till andra segment inom koncernen. Nettoomsättningen för övriga segment avser närmast uteslutande intäkter från externa kunder. Avstämning av resultat för segment mot koncernens resultat före skatt (MKR) okt-dec 2010 okt-dec 2009 Resultat för segment (EBITDA) 1,8-1,5 Avskrivningar -8,7-45,3 Finansiella intäkter 0,3 0,0 Finansiella kostnader -2,2-1,6 Koncernens resultat före skatt -8,8-48,4 Helår januari-december Nettoomsättning EBITDA EBITDA-marginal (MKR) jan-dec 2010 jan-dec 2009 jan-dec 2010 jan-dec 2009 jan-dec 2010 jan-dec 2009 ViLink 279,8 273,0 31,5 11,5 11,2% 4,2% ViFlow 182,3 185,5 9,9 10,1 5,4% 5,4% ViProp 3,5 2,9 3,4 2,9 98,2% 100% -varav fsg till andra segment 3,5 2, Moderbolag 0,0 2,0-10,6-9,6 (neg) (neg) Eliminering/avrundning -5,0-8,6 0, TOTAL 460,6 454,8 34,2 14,9 7,4% 3,3% Det är huvudsakligen ViProp som har försäljning till andra segment inom koncernen. Nettoomsättningen för övriga segment avser närmast uteslutande intäkter från externa kunder. Avstämning av resultat för segment mot koncernens resultat före skatt (MKR) jan-dec 2010 jan-dec 2009 Resultat för segment (EBITDA) 34,2 14,9 Avskrivningar -34,3-70,8 Finansiella intäkter 0,3 0,4 Finansiella kostnader -6,9-9,1 Koncernens resultat före skatt -6,7-64,6 6

7 Sammanfattande nyckeltal (MKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan dec Nettoomsättning 72,0 58,9 279,8 273,0 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA 4,5 0,5 31,5 11,5, Balansomslutning vid periodens utgång 315,3 374,2 315,3 374,2 Antal anställda vid periodens utgång Affärsområdet ViLink är inriktat på tillverkning och handel med flänsar och rörkopplingar i olika typer av stål och speciallegeringar. Gruppen består av tre företag, Nordic Flanges, Ferral Components och Ferral Alucast med verksamhet i Sverige och Finland. Ambitionen är att växa de närmaste åren, både organiskt och genom förvärv. Målsättningen är att bygga en nordeuropeisk industrigrupp som tillhandahåller avancerade och tekniskt krävande rörkopplingar till kunder som värdesätter flexibilitet och hög servicegrad. Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 72,0 (58,9) miljoner kronor, en ökning med 22 procent jämfört med samma period föregående år. För perioden januari-december uppgick omsättningen till 279,8 (273,0) miljoner kronor, en ökning med 2% jämfört med föregående år. Året inleddes med jämförelsevis svag efterfrågan från framförallt pappersindustrin och verkstadsindustrin samt en generell ovilja från kunderna att bygga lager. Successivt under året har efterfrågan ökat och stabiliserats på en högre nivå och omsättningsökningen är framför allt hänförlig till senare delen av året. Rörelseresultatet (EBITDA) för kvartalet uppgick till 4,5 (0,5) miljoner kronor. EBITDA-marginalen uppgick därmed till 6,2 (0,9) procent. För perioden januari-december uppgick EBITDA till 31,5 (11,5) miljoner kronor, motsvarande en EBITDA-marginal om 11,3 (4,2) procent. Vändningen är tydlig för bolagen inom ViLink, framför allt inom Nordic Flanges och Ferral Alucast, och förhoppningen är att verksamhetsområdet under 2011 fortsätter att närma sig historiska lönsamhetsnivåer. ViLink bolagens nischprodukter inom stål och aluminium har historiskt varit det mest lönsamma området inom Vinovo. En utmaning i samband med att ViLink åter visar tillväxt är att bibehålla effekterna från en omlagd kundorderstyrd produktion för att minimera rörelsekapitaluppbyggnad. Legeringstilläggen för rostfritt stål har stigit under året. Lönsamheten i ViLink påverkas av utvecklingen på materialpriser, då främst för rostfritt stål och aluminium. Uppåtgående priser på rostfritt stål påverkar lönsamheten positivt, medan uppåtgående priser på aluminium i det korta perspektivet påverkar negativt. Under 2010 certifierades Nordic Flanges enligt den norska offshoremarknadens kvalitetsstandard NORSOK. Certifieringen möjliggjordes av den investering Vinovo genomfört i produktionskapacitet för flänsar i duplexmaterial som efterfrågas främst inom den globala offshoremarknaden, och marknadslansering sker nu successivt. Totala investeringen förväntas öka produktionskapaciteten med 60-70% när den är fullt driftsatt. Under fjärde kvartalet inledde både Nordic Flanges och Ferral Components också en satsning på ryska marknaden och förhoppningen är att försäljningen av NORSOK-produkter tillsammans med ökad närvaro i Ryssland skall bidra till ökad tillväxttakt under Det pågående projektet för att minska lagerbindningen i ViLink har fortsatt att ge resultat. Trots att lagerbindningen minskade med 29 miljoner kronor under 2009 har ytterligare lagerrationalisering uppnåtts med drygt 12 miljoner kronor under Totalt har därmed lagret reducerats med 41 miljoner kronor under 2009 och 2010 vilket bidragit till positivt kassaflöde. Målsättningen är att genom nytt arbetssätt kunna bibehålla lägre lagernivåer även när omsättningen ökar igen. I december sålde Nordic Flanges en rörelsefastighet i Vellinge. Köpeskillingen uppgick till 4,0 miljoner kronor och gav upphov till en realisationsvinst om cirka 0,7 miljoner kronor. 7

8 Sammanfattande nyckeltal (MKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan dec Nettoomsättning 46,0 45,9 182,3 185,5 Rörelseresultat före avskrivningar, EBITDA -0,2-0,4 9,9 10,1 Balansomslutning vid periodens utgång 141,6 153,7 141,6 153,7 Antal anställda vid periodens utgång ViFlow designar, konstruerar och producerar värmeväxlare, tryckkärl, cisterner och annan produktionsutrustning i svårbearbetade material såsom titan, aluminium, och rostfritt stål. ViFlow utför även konstruktion, tillverkning och installation av kompletta rörsystem för industriella ändamål. Verksamheten håller hög kompetensnivå med egen avdelning för konstruktion och termiska beräkningar. ViFlow består idag av två tillverkande företag, Örnalp Unozon och RAMAB, samt säljbolaget ViFlow Finland. Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 46,0 (45,9) miljoner kronor, i princip oförändrat jämfört med motsvarande period föregående år. För perioden januari-december uppgick omsättningen till 182,3 (185,5) miljoner kronor, en minskning med knappt 2 procent. ViFlow påverkades hårt av konjunkturnedgången där framförallt papper- och massasindustrin, som är ett väsentligt kundsegment, dragit ner sina investeringsprojekt. Under senare delen av 2010 har orderingången tydligt förbättrats och förhoppningarna är att ViFlow, som var senare in i lågkonjunkturen, nu också får ta del av den förbättrade allmänna utvecklingen inom industrin. För kvartalet uppgick rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) till -0,2 (-0,4) miljoner kronor. EBITDA-marginalen uppgick därmed till -0,4 (-0,9) procent. För perioden januari-december uppgick EBITDA till 9,9 (10,1) miljoner kronor motsvarande en EBITDA-marginal om 5,4 (5,4) procent. Under året genomfördes även en fullständig genomgång och analys av lagerfört råmaterial, vilket medförde en lagernedskrivning med -5,5 miljoner kronor, varav -4,2 miljoner kronor innebar en negativ resultatpåverkan i fjärde kvartalet. Rensat för denna engångseffekt uppgick således EBITDA till 4,0 miljoner kronor för kvartalet, motsvarande en EBITDA-marginal om 8,7 procent och för perioden januari-december 15,4 miljoner kronor respektive 8,4 procent. Antalet förfrågningar och utsända offerter har varit mycket hög under hela året. Under slutet av året noterades en ökad aktivitet inom kundsegment som tidigare präglats av låg aktivitet, vilket kan tyda på en bredare återhämtning av marknaden. Orderingången under kvartalet var den högsta sedan andra kvartalet Trots den goda utvecklingen präglas ViFlows marknadsförhållanden fortfarande av visst mått av prispress vilket får konsekvens i något sämre marginal för de nya order ViFlow-bolagen tecknar. Förhoppningen är att ökade marknadsaktivteter, ViFlow Finland och det breddade produktsortiment som uppnåtts via distributörsavtal med de tyska företagen FUNKE och GESMEX fortsätter ge ett ökat flöde av order under Avtalen är ett led i att skapa heltäckande kunderbjudande inom värmeväxlare, tryckkärl och processutrustning. I juni fick ViFlow ny VD i Magnus Borneke, tidigare VD för ViFlow-bolaget RAMAB, med över 15 års erfarenhet från värmeväxlarbranschen. I juni invigdes även den utbyggda produktionsfastigheten i Knislinge. Ett antal strategiska rekryteringar genomfördes under året, där syftet framför allt varit att höja och utöka verksamhetens tekniska kompetens. ViFlow är aktiv i ett långsiktigt intressant segment, där underliggande efterfrågan bedöms vara hög, framförallt för värmeväxlare som används för energibesparing. En viktig del i verksamhetens fortsatta framgång ligger i att successivt investera i både högre och bredare kompetens inom konstruktion, produktionsteknik och termisk design, i syfte att bli en teknisk partner till kunderna snarare än en ren produktionsresurs. Ambitionen är att öka andelen högmarginalprodukter såsom värmeväxlare och tryckkärl i avancerade material och gå mot att vara en teknisk partner till kunderna, snarare än att vara enbart underleverantör. Orderstocken vid periodens utgång uppgick till 38 miljoner kronor vilket kan jämföras med 35 miljoner kronor vid motsvarande tidpunkt föregående år. 8

9 Vinovo Delårsrapport 1 januari - 31december 2010 Övrig väsentlig information Moderbolaget Moderbolaget hade vid periodens slut tre anställda. Moderbolaget arbetar med Vinovos löpande utveckling och förvaltning av befintliga portföljbolag samt identifiering av tillkommande förvärvsobjekt. Moderbolaget hade en omsättning på 0,0 (2,0) miljoner kronor under perioden januari-december Resultat före skatt uppgick under samma period till -39,4 (-17,1) miljoner kronor, varav -29,8 (-9,7) miljoner kronor avsåg nedskrivning av fordringar på Genetech/ViPower. Årsstämma 2010 Vinovos årsstämma ägde rum den 2 juni På stämman valdes till ny styrelse Tomas Althén, Andor Gerendas, Henrik Hedelius, Caroline Pérez samt Sven-Åke Bergkvist som styrelsens ordförande. Stämman beslutade vidare fastställa resultat- och balansräkning, att bevilja styrelsen och verkställande direktören ansvarsfrihet samt att ingen utdelning skulle lämnas för räkenskapsåret januari-december Dessutom godkändes styrelsens beslut om nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare om högst 22,2 miljoner nya aktier till en teckningskurs om 2 kronor per aktie. Därutöver beslutades enligt styrelsens förslag att emittera högst 1,85 miljoner teckningsrätter för senare överlåtelse till marknadsvärde till ledande befattningshavare inom Vinovokoncernen. Företrädesemission 2010 Vinovos företrädesemission om 44,5 miljoner kronor övertecknades med 15%. Netto efter emissionskostnader om ca 2,5 miljoner kronor har bolaget därmed tillförts 42 miljoner kronor under det tredje kvartalet. Registrering av nyemissionen på Bolagsverket skedde den 15 juli Syftet med emissionen är dels att kunna gå in och stötta portföljbolagen med kapital om det skulle behövas, dels att kunna ta tillvara på attraktiva investeringsmöjligheter om och när sådana dyker upp. Byte av Certified Advisor Under 2010 har Vinovo bytt Certified Advisor till Avanza Bank. Utsikter 2010 markerar den definitiva vändningen för Vinovo och Vinovos portföljbolag. Efter en period av nedskärningar och defensiva åtgärder vände utvecklingen under början av året uppåt och portföljbolagen har därefter utvecklats i en tydligt positiv riktning. Genomförda rationaliseringsåtgärder tillsammans med de större kapacitetshöjande investeringar som Vinovo genomförde ger portföljbolagen goda positioner och möjligheter att kapitalisera på en positiv marknadsutveckling. Ambitionen är att successivt närma sig nivå på omsättning och lönsamhet som motsvarar tiden före lågkonjunkturen. I takt med att koncernens finansiella ställning blir starkare kommer Vinovo att återgå till den strategi som är lagd för koncernen att förvärva och förädla mindre och medelstora företag. Vinovo för ständigt en dialog med potentiella förvärvskandidater, såväl inom befintliga verksamhetsområden som inom nya intressanta branscher, och startsträckan för att återgå till tillväxtorienterade aktiviteter är kort. När förutsättningar såsom ägarstruktur, storlek och marknadsförutsättningar bedöms vara de rätta är Vinovos målsättning att noteras på NasdaqOMX Small Cap. Risker och osäkerhetsfaktorer Samtliga nuvarande portföljbolag i Vinovokoncernen påverkas av industrikonjunkturen i stort, eftersom tillverkade produkter ofta är delkomponenter i större investeringsprojekt som i tider av ekonomisk osäkerhet minskar i omfattning. Portföljbolagens verksamhet ger upphov till risker som orsakas av förändringar av priser på marknadsnoterade råvaror, huvudsakligen stål, nickel och andra legeringsmetaller i rostfritt stål. Redovisningsprinciper Koncernredovisningen upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards, IFRS, från och med 1 juli Bokslutskommunikén för perioden 1 januari - 31 december 2010 är upprättad i enlighet med IFRS, såsom de har godkänts av EU för tillämpning inom EU. Delårsrapporten för koncernen är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar i Årsredovisningslagen. Om inte annat anges nedan har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i senaste årsredovisning. Årsredovisningen finns tillgänglig på hemsidan Inga väsentliga förändringar i redovisningsstandarder har påverkat Vinovos koncernredovisning under

10 Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2.2. Detta innebär att moderbolaget i de flesta fall tillämpar de IFRS som tillämpas i koncernredovisningen, dock med vissa undantag. Delårsrapporten för moderbolaget är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen 9 kapitel, Delårsrapport. Om inget annat anges har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i senaste årsredovisning. Moderbolagets redovisningsprinciper framgår av Vinovos årsredovisning för perioden januari-december 2009 som finns tillgänglig på Vinovos hemsida. Väsentliga händelser efter periodens utgång Under januari 2011 genomfördes en nyemission, med avvikelse från befintliga aktieägares företrädesrätt, med syfte att öka antalet aktieägare i Vinovo, skapa förutsättningar för en förbättrad likviditet i Vinovo-aktien och ytterligare stärka Vinovos finansiella ställning. Genom emissionen tillfördes bolaget ca 7,6 miljoner kronor efter emissionskostnader. Emissionen övertecknades med god marginal och totalt emitterades nya aktier i Vinovo till över 500 nya aktieägare. Styrelsens förslag till utdelning Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 1 januari - 31 december 2010 och att ackumulerade vinstmedel balanseras i sin helhet. Kalender 2011 Årsredovisning januari-december april 2011 Delårsrapport januari-mars maj 2011 Årsstämma maj 2011 Delårsrapport januari-juni augusti 2011 Delårsrapport januari-september november 2011 Vinovo AB (publ) Stockholm den 8 mars 2011 David Malmström Verkställande direktör Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. För ytterligare information, kontakta: David Malmström Verkställande direktör david.malmstrom@vinovo.se Definitioner av nyckeltal EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar på anläggningstillgångar Eget kapital per aktie Eget kapital, exklusive minoritet, dividerat med antal aktier vid periodens utgång. EBITA Rörelseresultat före avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar EBIT Rörelseresultat efter avskrivningar Avkastning på eget kapital Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital, beräknat på rullande 12 månader. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Kassaflöde från verksamheten Rörelsens kassaflöde, efter förändring av rörelsekapital. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital. Resultat per aktie Periodens resultat, hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansnetto för kvarvarande verksamheter plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital, beräknat på rullande 12 månader. Sysselsatt kapital avser balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder, 10

11 Rapport över totalresultat, koncernen (TKR) Not okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Kvarvarande verksamheter Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Övriga rörelseintäkter Försäljningskostnader Administrationskostnader Forsknings- och utvecklingskostnader Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Finansiella poster Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatt Skatt på periodens resultat Periodens resultat från kvarvarande verksamheter Avvecklad verksamhet Resultat från avvecklad verksamhet, netto efter skatt Periodens resultat Övrigt totalresultat Valutadifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt Periodens totalresultat Periodens resultat hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB Periodens resultat hänförligt till minoritetens andel Periodens totalresultat hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB Periodens totalresultat hänförligt till minoritetens andel Genomsnittligt antal aktier Antal aktier vid periodens utgång Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning Antal aktier vid periodens utgång, efter utspädning Resultat per aktie -0,06-4,04-0,45-5,12 Resultat per aktie, efter utspädning -0,06-4,04-0,45-5,12 1 Totalt fanns utestående teckningsoptioner med en lösenkurs om 5,80 kr. Genomsnittskursen på stamaktierna har under alla perioder understigit teckningskursen, vilket innebär att de inte inneburit någon utspädningseffekt. 11

12 Not 1 - Avskrivningar (TKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Kostnad för sålda varor varav immateriella tillgångar Försäljningskostnader varav immateriella tillgångar Administrationskostnader varav immateriella tillgångar Forsknings- och utvecklingskostnader varav immateriella tillgångar TOTAL varav immateriella tillgångar Nedskrivning av koncernmässiga övervärden i ViPower under fjärde kvartalet 2009 (TKR) Kostnad för sålda varor Försäljnings -kostnader Administrations -kostnader TOTAL Goodwill Övriga immateriella anläggningstillgångar Summa Not 2 - Avvecklade verksamheter (IFRS 5) Under andra kvartalet 2010 fattades beslut om avveckling av affärsområdet ViPower, vilket skedde genom att de ingående bolagen inom affärsområdet försattes i konkurs. Kriterierna för redovisning som avvecklad verksamhet eller för anläggningstillgångar innehavda för försäljning var inte uppnådda den 31 december 2009 och jämförelsetalen för tidigare perioder har därför i koncernens rapport över totalresultat omräknats för att visa den avvecklade verksamheten skild från den kvarvarande verksamheten i enlighet med IFRS 5. I delårsrapporten januari-juni 2010 redovisades affärsområdet ViPower inom den övriga verksamheten, där realisationsresultatet av den avvecklade verksamheten -8,7 mkr redovisades inom finansnettot. Från och med delårsrapport för tredje kvartalet 2010 har tidigare perioder omräknats för att i enlighet med IFRS 5 särredovisa avvecklad verksamhet från kvarvarande verksamhet. Resultat från avvecklad verksamhet (TKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec Intäkter Kostnader Resultat före skatt Periodens skatt Resultat efter skatt men före realisationsresultat vid avyttring av den avvecklade verksamheten Realisationsresultat vid avyttring av den avvecklade verksamheten Skatt hänförlig till ovanstående realisationsresultat Resultat från avyttring efter skatt Totalt resultat för perioden

13 Rapport över finansiell ställning, koncernen (TKR) 31 dec 31 dec TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill Övriga immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark Maskiner och andra tekniska anläggningar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Långsiktiga värdepappersinnehav Uppskjuten skattefordran Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Råvaror och förnödenheter Varor under tillverkning Färdiga varor och handelsvaror Kortfristiga fordringar Kundfordringar Övriga kortfristiga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Kortfristiga placeringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

14 Rapport över finansiell ställning, koncernen (forts) (TKR) 31 dec 31 dec EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER Eget kapital Hänförligt till aktieägarna i Vinovo AB Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande Långfristiga skulder Avsättningar Uppskjuten skatteskuld Skulder till kreditinstitut Övriga skulder, räntebärande Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Checkräkningskredit Förskott från kunder Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER Rapport över förändring i eget kapital, koncernen (TKR) jan-dec jan-dec Ingående eget kapital Andel innehav utan bestämmande inflytande Inbetalda premier teckningsoptioner - 47 Nyemission Omräkningsdifferens Periodens totalresultat Utgående eget kapital Varav andel för innehav utan bestämmande inflytande uppgår till 282 tkr för perioden jan - dec 2010 och -250 tkr för perioden jan - dec Varav andel för innehav utan bestämmande inflytande uppgår till tkr per 31 dec 2010 och tkr per 31 dec

15 Rapport över kassaflödesanalys, koncernen (TKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec 1 Rörelseverksamheten Resultat från kvarvarande verksamhet före skatt Resultat före skatt för avvecklad verksamhet Justeringar för ej kassaflödespåverkande poster Betald skatt Rörelsens kassaflöde före förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsekapital Förändring av varulager Förändring av rörelsefordringar Förändring av rörelseskulder Summa förändring av rörelsekapital Rörelsens kassaflöde Investeringsverksamheten Avyttring dotterbolag, nettoeffekt på likvida medel Förvärv av materiella anläggningstillgångar Avyttring av materiella anläggningstillgångar Förvärv av immateriella anläggningstillgångar Förvärv av finansiella anläggningstillgångar Investeringsverksamhetens kassaflöde Finansieringsverksamheten Nyemission Upptagna lån Amortering av lån Finansieringsverksamhetens kassaflöde Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Valutakurseffekt likvida medel Likvida medel vid periodens slut Likvida medel utgörs av kassa och bank samt finansiella placeringar som vid anskaffningstidpunkten har en löptid understigande 3 månader. I kassaflödet ingår affärsområdet ViPower med följande belopp. Nettokassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Nettokassaflöde från den avvecklade verksamheten

16 Moderbolagets resultaträkning (TKR) okt-dec okt-dec jan-dec jan - dec Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Administrationskostnader Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella placeringar Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat före skatt Skatt på periodens resultat Periodens resultat

17 Moderbolagets balansräkning (TKR) 31 dec 31 dec TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Anläggningstillgångar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Fordringar hos koncernföretag Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar - 41 Fordringar hos koncernföretag Övriga kortfristiga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR Eget kapital Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER STÄLLDA SÄKERHETER OCH ANSVARSFÖRBINDELSER Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Borgensförbindelser till förmån för koncernföretag