ZERES PUBLIC MARKET FUND INFORMATIONSBROSCHYR

Transkript

1 ZERES PUBLIC MARKET FUND INFORMATIONSBROSCHYR

2 Zeres Public Market Fund Fonden Namn Strategi Zeres Public Market Fund Startdag 2 september 2013 Förvaltningsansvarig Rickard Wilson Förvaltningsmål Aktivt förvaltad specialfond som investerar i en jämförelsevis koncentrerad portfölj av mellanstora bolag i Norden. Över tid generera högre värdetillväxt än OMX Nordic Mid Cap SEK GI. Avgifter, teckning och inlösen Fast ersättning f.n. 1,10 procent per år för andelsklass A. f.n. 1,25 procent per år för andelsklass B. Den fasta ersättningen för andelsklasserna A och B debiteras månadsvis. Prestationsavgift En prestationsavgift om 20 procent utgår om (i) fondens avkastning för en enskild andelsägare i andelsklass A överstiger avkastningen för OMX Nordic Mid Cap SEK GI, eller (ii) om fondens avkastning för en enskild andelsägare i andelsklass B överstiger noll under en räkenskapsperiod utgår en prestationsavgift om maximalt 15 procent. I både andelsklass A och B tillämpas high watermark-principen. Teckningsavgift Maximalt 3 procent av de tecknade fondandelarnas värde på teckningsdagen. Gällande avgift är 0,0 procent för andelsklass A och 0,0 procent för andelsklass B. Inlösenavgift Maximalt 10 procent av de inlösta fondandelarnas värde på inlösendagen. Gällande avgift är 0,0 procent för andelsklass A och 10,0 procent för andelsklass B. Teckning av andelar Per fondens startdatum, per den sista bankdagen i varje kalenderår och per sådan dag som fondbolaget anger. Inlösen av andelar Per den sista bankdagen i varje kvartal och per sådan dag som fondbolaget anger. Minsta initiala 500 miljoner kronor för andelsklass A, 10 miljoner kronor för andelsklass B. teckningsbelopp För både andelsklass A och andelsklass B kan därefter kompletterande insättningar ske om lägst 1 miljon kronor per teckningstillfälle. Tillsyn Myndighet Förvaringsinstitut Revisor Tillståndsgivande myndighet är Finansinspektionen. Fondbolaget erhöll tillstånd om att utöva fondverksamhet enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder den 28 juni Fondbolaget erhöll tillstånd om att utöva fondverksamhet enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder den 17 juni Den 9 januari 2018 enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder erhölls tillståndet att utföra diskretionär förvaltning av investeringsportföljer och att lämna investeringsråd. SEB AB (publ), Kungsträdgårdsgatan 8, Stockholm Mona Alfredsson, Ernst & Young AB, Jakobsbergsgatan 24, Box Stockholm. Fondbolaget Fondbolagets namn Zeres Capital AB Organisationsnummer Fond under förvaltning Ägare Aktiekapital Adress Zeres Public Market Fund Zeres Capital Partners AB (100 procent) kronor Blasieholmsgatan 5, SE Stockholm Telefon E-post info@zerescapital.com Webbplats VD Styrelse Regelefterlevnadsansvarig Riskhanteringsansvarig zerescapital.com Nicolas Peyron Conny Karlsson (ordförande), Fredrik Wallman, Alf-Peter Svensson och Nicolas Peyron Björn Wendleby Mikael Olausson 2

3 Innehållsförteckning Zeres Capital AB... 4 Allmänt... 4 Bolagets styrelse... 4 Bolagets organisation... 4 Revisor... 4 Zeres Public Market Fund... 5 Målgrupp och andelsklasser... 5 Förvaltningsmål... 5 Placeringsinriktning... 5 Positionstagande... 5 Aktivt ägarskap... 6 Avyttring... 6 Väsentliga förändringar... 6 Riskprofil... 6 Olika typer av risker... 7 Riskhantering... 7 Regelefterlevnad... 7 Internrevision... 8 Förvaringsinstitut... 8 Andelsägarregister... 8 Fondens rättsliga ställning... 8 Överlåtelse och pantsättning... 8 Värdering... 8 Rapportering och information... 9 Ändringar av fondbestämmelser... 9 Upphörande och överlåtelse av fondverksamhet... 9 Utdelning... 9 Ägarpolicy... 9 Etiska riktlinjer... 9 Bolagets och delägarnas egna investering i fonden... 9 Regler för anställda och närståendes egna affärer... 9 Fondens historiska avkastning Skadestånd Att investera i fonden Teckning av andelar Inlösen av andelar Dokumentationskrav Avgifter och ersättning Skatteregler Bilaga 1: Fondbestämmelser Bilaga 2: Räkneexempel prestationsavgift INFORMATIONSBROSCHYR Enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ( LAIF ) ska det för varje specialfond finnas en aktuell informationsbroschyr om fonden och dess verksamhet. Detta dokument utgör informationsbroschyren för specialfonden Zeres Public Market Fund ( PMF ). Den har upprättats enligt lagen om alternativa investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter ( FFFS 2013:10 ). Det åligger var och en som är intresserad av att investera i PMF att tillse att investeringen sker i enlighet med gällande lagar och andra regleringar. Utländsk lag kan medföra begränsningar för utländska investerares möjligheter att förvärva andelar i fonden. Det är varje enskild investerares ansvar att säkerställa att en investering från utlandet sker i enlighet med sådant lands lag och fondbolaget, Zeres Capital AB, ska inte ha något ansvar för denna bedömning. Att fondbolaget accepterat en utländsk investerare innebär inte att fondbolaget åtagit sig något sådant ansvar. Svensk rätt ska tillämpas vid tvister eller andra anspråk rörande fonden och sådana tvister ska uteslutande avgöras av svensk domstol. Det finns inga garantier att en investering i PMF inte kan leda till förlust. Detta gäller även vid en i övrigt positiv utveckling på de finansiella marknaderna. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De medel som placeras i PMF kan såväl öka som minska i värde och det är inte säkert att den som investerar i PMF återfår hela det insatta kapitalet. Denna informationsbroschyr ska inte ses som en rekommendation om köp av andelar i PMF. Det ankommer på var och en som önskar förvärva andelar att göra sin egen bedömning av en investering i PMF och de risker som är förknippade därmed. 3

4 Zeres Capital AB Allmänt Zeres Public Market Fund ( PMF eller fonden ) förvaltas av Zeres Capital AB ( Bolaget ). Bolaget bildades den 5 december 2012 och ägs i dess helhet av Zeres Capital Partners AB. Tillståndsgivande myndighet är Finansinspektionen. Bolaget erhöll tillstånd att driva fondverksamhet enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder den 28 juni 2013 och tillstånd enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder den 17 juni Den 9 januari 2018 enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder erhöll Bolaget tillstånd att utföra diskretionär förvaltning av investeringsportföljer och att lämna investeringsråd. Bolaget har ett aktiekapital om kronor och säte i Stockholm. Bolagets styrelse Bolagets styrelse består av följande personer: Conny Karlsson, styrelsens ordförande. Karlsson har över 25 års erfarenhet från ledande befattningar i Sverige och internationellt, bland annat från flera chefspositioner i Procter & Gamble och som VD i Duni AB. Han sitter för närvarande i styrelsen i Swedish Match AB (ordförande) samt i flera mindre och mellanstora privata bolag. Han har tidigare suttit i styrelsen i en rad börsnoterade och privata bolag, däribland fondbolagen SEB Investment Management AB (ordförande) och Nordea Fonder AB. Fredrik Wallman. Wallman är VD på tidigare fondbolaget Radkin Management AB. Wallman är delägare i bolaget Riggen Bostad AB. Han har en lång erfarenhet från den finansiella sektorn och arbete i fondbolag, och har tidigare bland annat varit huvudägare och VD på fondbolaget Radkin Management AB, Head of Trading på Brummer & Partners AB:s specialfond Zenit samt Head of Trading på E. Öhman J:or Fondkommission AB. Alf-Peter Svensson. Svensson är advokat och delägare på DLA Piper Sweden KB. Svensson var tidigare advokat och delägare på G. Grönberg Advokatbyrå AB, där han var ansvarig för advokatbyråns verksamhet avseende kapital- och värdepappersrätt samt bank- och finansrätt. Svensson har vidare erfarenhet från arbete som chefsjurist och Compliance Officer på fondkommissionärsfirman Nordiska Fondkommission AB ( ), samt dessförinnan mångårig erfarenhet som bankjurist med särskild inriktning mot värdepappersrätt på Skandinaviska Enskilda Banken AB ( ). Nicolas Peyron, VD och ansvarig ekonomifunktionen. Peyron är sedan 2016 Bolagets VD och är även Bolagets ansvarig ekonomifunktionen, värderingsfunktionen och klagomålsansvarig. Peyron kommer närmast från positionen som Bolagets CFO. Han har en gedigen bakgrund (17 år) inom svenska/internationella finansmarknader, med början år 2000 på Corporate Finance, Handelsbanken Capital Markets, Stockholm. Peyron har en MBA från ESSEC Business School, Paris, samt en ekonomexamen från European Business School, London. Bolagets organisation Intern organisation Bolagets VD är Nicolas Peyron, se ovan. Rickard Wilson är sedan april 2017 ansvarig förvaltare för Zeres Public Market Fund. Wilson har sedan 2013 förvaltat fonden, i egenskap av ställföreträdande förvaltare, tillsammans med Mikael Moll. Wilson förvaltar fonden tillsammans med ställföreträdande förvaltare, Jacob Sellman. Wilson var tidigare anställd av CapMan AB som investment manager för att agera rådgivare till PMF I ( ). Dessförinnan arbetade Wilson som managementkonsult på Applied Value i Stockholm. Wilson har en civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm. Uppdragsavtal För att säkerställa en hög kvalitet i förvaltningen av fonden samt i Bolagets övriga verksamhet har Bolaget ingått uppdragsavtal med företag avseende ansvar för olika funktioner inom Bolaget samt kringliggande tjänster. Verksamheterna som Bolaget ingått uppdragsavtal med är skilda från Bolaget och förvaltningsarbetet. Uppdragen grundar sig på skriftliga avtal som är upprättade enligt de krav som ställs i fondlagstiftningen och av Finansinspektionen. Bolaget har rätt att fortlöpande granska uppdragstagarna. För samtliga funktioner finns upprättade interna instruktioner framtagna av Bolagets styrelse som leverantörer av de outsourcade tjänsterna ska tillämpa. Det står Bolaget fritt att säga upp uppdragsavtalen med omedelbar verkan om detta är i andelsägarnas gemensamma intresse. Det råder inga intressekonflikter mellan uppdragstagarna, Bolaget och fondandelsägarna. Bolaget har outsourcat fondadministrationen till SEB Fund Services A.S. ( SEB FS eller administratören ), en del av SEB AB (publ) ( SEB ). Uppdraget omfattar transaktionshantering, portföljvärdering, rapportering till Finansinspektionen, framtagande av underlag till hel- och halvårsrapportering, depåtjänster samt hantering av andelsägarregister. Uppdragsavtalet omfattar även riskmätning och riskkontroll. Ansvarig för funktionen för regelefterlevnad är Björn Wendleby. Bolaget anlitar Wendleby på konsultbasis genom ett uppdragsavtal med Harvest Advokatbyrå AB ( Harvest ). Ansvarig för funktionen för riskhantering är Mikael Olausson. Bolaget anlitar Olausson på konsultbasis genom ett uppdragsavtal med FCG Risk & Compliance AB ( FCG ). Ansvarig för funktionen för internrevision är Leif Lüsch, som anlitas på konsultbasis genom ett uppdragsavtal med Lüsch & Co Revision AB ( L&C ). För löpande redovisning och lönehantering har Bolaget ingått uppdragsavtal med MPC Consulting AB ( MPCC ). Bolagets IT-funktion har outsourcats till C.A.G Datastöd AB ( CAG ), som tillhandahåller ett heltäckande driftsstöd för verksamhetens IT-system. Genom uppdragsavtalen bedrivs fondverksamheten på ett kostnadseffektivt och betryggande sätt. Revisor Till revisor har utsetts det registrerade revisionsbolaget Ernst & Young AB ( EY ) med Mona Alfredsson, som ansvarig revisor. 4

5 Zeres Public Market Fund PMF är en specialfond enligt lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ( LAIF ). Specialfonder omfattas inte av EU-direktivet om investeringsfonder och kan därför ha ett friare placeringsreglemente. Fondens placeringsinriktning framgår av fondens fondbestämmelser (se Bilaga 1: Fondbestämmelser). PMF:s förvaltning skiljer sig från traditionell fondförvaltning beträffande placeringsinriktning. Målgrupp och andelsklasser Fondens målgrupp är institutionella investerare med en placeringshorisont på minst tre år som vill ha exponering mot den nordiska aktiemarknaden som inte är indexbaserad. Fonden har följande två andelsklasser: Klass A, stora investerare, med ett minsta initialt teckningsbelopp om 500 miljoner kronor per investerare. Klass B, andra investerare, med ett minsta initialt teckningsbelopp om 10 miljoner kronor per investerare. Förutom minsta belopp för initial teckning skiljer sig andelsklasserna åt med avseende på villkor för beräkning och utbetalning av prestationsavgift och villkor för uttag av inlösenavgift (se fondens fondbestämmelser). Förvaltningsmål Fonden har som övergripande finansiell målsättning att, under iakttagande av tillbörlig försiktighet, åstadkomma högsta möjliga värdetillväxt. Specifikt har fonden som målsättning att över tid generera en högre värdetillväxt än OMX Nordic Mid Cap SEK GI. Med värdetillväxt avses realiserade och orealiserade kursvinster på fondens värdepappersinnehav jämte erhållna utdelningar efter avdrag för kostnader och eventuella skatter. Placeringsinriktning Zeres Capital förvaltar endast en fond, Zeres Public Market Fund. Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som investerar i en jämförelsevis koncentrerad portfölj av mellanstora bolag i Norden. Fondens inriktning är diversifierad och således inte koncentrerad till någon speciell bransch. Investeringsstrategin är att genom djupgående analys välja ut bolag med bevisade affärsmodeller som samtidigt har realistisk potential för betydande långsiktigt värdeskapande genom förbättrad tillväxt, lönsamhet och/eller kapitaleffektivitet baserat på en ickekonfrontativ aktiv ägarstrategi (se Aktivt ägarskap nedan). Basen för förvaltningsarbetet är fundamental analys av enskilda bolag, vilken kompletteras med makroekonomisk analys inriktad på faktorer relevanta för bransch och bolag. Syftet med analysarbetet är att göra prognoser över den framtida utvecklingen för enskilda bolag, där dess aktier utvärderas på basis av olika värderingsmodeller, indikatorer och nyckeltal. Analysprocessen bygger på input från ett stort nätverk av industriella och finansiella rådgivare och är uppdelad i väldefinierade steg som ligger till grund för fondens investeringar. En viktig del av informationsinsamling och analys är företagsbesök och möten med ledningen i de potentiella portföljbolagen. Slutligen ställs de egna analyserna även mot relevanta externa analyser. Bolaget har infört en rådgivningskommitté som granskar varje potentiell investering. Syftet med rådgivningskommittén är att förvaltarna dels ska få ta del av andra personers specialistkunskaper och synpunkter innan en investering genomförs, dels ska få input från personer som inte varit delaktiga i att ta fram underlaget för investeringen. Ansvarig förvaltare får inte fatta ett investeringsbeslut som inte först enhälligt har godkänts av rådgivningskommittén. Vid avyttringar lämnar rådgivningskommittén endast synpunkter och råd, ett avyttringsbeslut kräver således inte ett godkännande av rådgivningskommittén. Fondens medel får placeras i tillgångsslagen överlåtbara värdepapper, penningmarknadsinstrument, derivatinstrument samt på konto hos kreditinstitut. Fonden får placera i derivatinstrument (inklusive OTC-derivat) som ett led i fondens placeringsinriktning och för att effektivisera förvaltningen med iakttagande av de begränsningar som följer av fondbestämmelserna. Dock kan derivat aldrig användas för att skapa hävstång i förvaltningen, vilket innebär att fondens bruttoexponering i derivatinstrument aldrig kan överstiga 100 procent av fondens värde. Positionstagande Baserat på den grundliga analysprocessen väljer förvaltarna ut ett fåtal bolag som möjliga portföljbolag. Därefter etableras positioner om värdering, den operativa verksamheten i bolagen och makromiljön bedöms vara attraktiv. Över tid avser förvaltarna bygga en portfölj med upp till tio betydande minoritetspositioner. Gruppen av potentiella portföljbolag följs nära av förvaltarna som särskilt bevakar värdering, likviditet i aktien, utveckling i bolagens operativa verksamhet och händelser i omvärlden som identifierats som viktiga utlösande faktorer för realisering av den identifierade värdepotentialen i bolagen. På så sätt kan förvaltarna ta positioner i potentiella portföljbolag när läget bedöms vara attraktivt. 5

6 Aktivt ägarskap När fonden uppnått önskad position i ett bolag verkar förvaltarna som en aktiv ägare för värdeskapande i bolaget. Detta görs genom att fondens förvaltare eller personer utsedda av fondens förvaltare deltar i valberedningar, vilket ger en plattform att tillsammans med övriga ägare påverka sammansättningen i portföljbolagens styrelser. Genom att rekommendera personer som förvaltarna anser lämpliga utifrån portföljbolagets specifika behov och som delar förvaltarnas syn på bolagets styrkor, svagheter och framtida potential till styrelserna kan Bolaget verka för att realisera den identifierade värdepotentialen. Därtill för fondens förvaltare dialoger med andra större ägare för att uppnå en gemensam syn på vilka strategier och aktiviteter som skapar störst aktieägarvärde och som portföljbolagen därmed bör fokusera på. Detta diskuteras därefter med styrelse och ledning i portföljbolagen som därmed får en tydlig bild av i vilken riktning bolagets aktieägare anser att bolaget ska utvecklas. Då fondens förvaltare eller personer utsedda av fondens förvaltare deltar i valberedningar kan de, i ytterst få fall, komma att ha en insynsställning i portföljbolagen. Fonden handlar inte om anställda i Bolaget av någon orsak besitter kurspåverkande information. Detta kan innebära en intressekonflikt mellan fondandelsägare och Bolaget då sådana handelsrestriktioner kan begränsa förvaltarnas möjligheter att köpa eller sälja finansiella instrument vilket skulle kunna påverka fondandelsägarnas möjlighet att få en så god avkastning som möjligt på sitt investerade kapital. Intressekonflikten hanteras genom att fondandelsägarna tydligt informeras om intressekonflikten i denna informationsbroschyr och med sin teckning i fonden accepterar fondens investeringsstrategi och de begränsningar som den kan medföra. Avyttring Förvaltarna följer löpande utvecklingen i de respektive portföljbolagen. När den bedömda potentialen för värdeskapande i ett portföljbolag har realiserats, eller förvaltarna ändrat uppfattning om den bedömda potentialen, exempelvis på grund av utvecklingen av makroekonomiska faktorer eller bolagsspecifika händelser, kan en position avyttras. Innan ett beslut om avyttring fattas sker en grundlig analys, där förvaltarna uppdaterar fondens syn på bolagets fundamentala värde och jämför det med aktuellt marknadsvärde på bolaget. När fonden är fullinvesterad vägs varje ny potentiell investering mot de befintliga portföljbolagen. Om förvaltarna bedömer att en ny potentiell investering där fonden har möjlighet att ta en position har högre förväntad riskjusterad avkastning än ett nuvarande portföljbolag avyttras positionen i det portföljbolaget till fördel för den nya investeringen. Väsentliga förändringar Enligt 10.3 i fondbestämmelserna ska andelsägarna omedelbart erhålla information om väsentliga förändringar i Bolaget. Därefter ska andelsägare som inom tre månader begär inlösen få möjlighet att lösa in sina andelar utan att erlägga någon inlösenavgift. Bolaget ska i sådana fall göra alla rimliga ansträngningar för att lösa in så stor andel som möjligt av andelsägares andelar vid varje inlösentillfälle. Med väsentliga förändringar avses väsentlig ändring av fondens placeringsinriktning eller investeringsprocess. Riskprofil Fonden använder sig inte av korta positioner eller derivat i syfte att minska marknadsrisken och tar därmed endast långa positioner. Detta innebär att avkastningen för fonden i betydande omfattning påverkas av den allmänna utvecklingen på aktiemarknaden, där stora kurssvängningar kan förekomma. Fondens placeringsinriktning innebär vidare att fonden kan komma att inneha stora positioner i ett fåtal bolag där likviditeten i aktierna kan vara begränsad, vilket gör att risknivån kan vara högre än den som gäller för den nordiska aktiemarknaden som helhet. Bolaget eftersträvar att fondens genomsnittliga risknivå, mätt som årlig standardavvikelse på månatlig avkastning över en rullande tolvmånadersperiod, inte ska avvika från risknivån för fondens jämförelseindex med mer än 15 procentenheter. Det bör särskilt uppmärksammas att den eftersträvade genomsnittliga risknivån kan komma att överskridas under kortare perioder, vid ovanliga marknadsförhållanden eller extraordinära händelser. Fondens risknivå begränsas i viss utsträckning av den djupgående kunskap om varje enskilt bolag som förvaltarna tillskansar sig under den långa analysprocess som föregår en investering. Vidare innebär investeringsstrategin att fokusera på bolag med beprövade och robusta affärsmodeller att bolag med generellt högre operationell risk väljs bort, exempelvis forsknings- eller utvecklingsbolag som ännu inte genererar intäkter. Detta innebär, enligt förvaltarnas bedömning, att portföljen över tid byggs upp av bolag med generellt lägre operativ risk än genomsnittet i jämförelseindex. Därtill bedöms fondens aktiva ägarstrategi begränsa denna risk, bland annat genom möjligheten att via valberedningar påverka sammansättning i portföljbolagens styrelser samt att arbeta tillsammans med större ägare för att gemensamt i en direkt dialog med bolagsledningarna och styrelser påverka portföljbolagens strategier, aktiviteter och riskprofil. Även om fonden kan komma att ha några större positioner i bolag där likviditeten i aktien är mer begränsad ställer förvaltarna generellt höga krav på likviditeten hos de enskilda instrument som ingår i fondens investeringar. 6

7 Olika typer av risker All fondverksamhet är förknippad med olika typer av risker. Alla former av fondsparande är förenade med risk i den meningen att insatta pengar kan minska i värde. Högre risk kan samtidigt ge möjlighet till högre avkastning. Fondens riskprofil beror på olika typer av risker som i olika omfattning och vid olika tidpunkter kan påverka den totala risken. Vid utvärdering av fonden och vid beslut om investering måste de risker som är förknippade med fonden övervägas noga. Här redogörs översiktligt för olika typer av risker. Sammanställningen gör dock inte anspråk på att vara heltäckande när det gäller de risker som kan förekomma i förvaltningen. Marknadsrisk Med marknadsrisk menas risken för förluster till följd av kursrörelser på framförallt aktie- och valutamarknaden, samt andra marknader fonden exponeras mot. Marknadsrisk är fondens huvudsakliga risk och består av dels koncentrationsrisk och dels valutakursrisk. Fondens övergripande marknadsrisk mäts som årlig standardavvikelse på fondens månatliga avkastning över en rullande tolvmånadersperiod. Koncentrationsrisk Med koncentrationsrisk menas risken för större förluster till följd av att fondens innehav är koncentrerade till ett fåtal enskilda bolag, motparter eller emittenter. Mot bakgrund av fondens placeringsinriktning utgör koncentrationsrisk en väsentlig del av fondens totala marknadsrisk. Valutakursrisk Med valutakursrisk menas risken för förluster till följd av förändringar av valutakurser på marknaden, och uppstår i de fall fonden investerar i instrument som är denominerade i annan valuta än svenska kronor. Valutakursrisk mäts i första hand som storleken på de belopp som är exponerat mot annan valuta än svenska kronor. Likviditetsrisk Med likviditetsrisk menas risken att fonden inte kan avyttra investeringar, exempelvis till följd av att investerare har begärt uttag ur fonden, utan att kostnaden för att avyttra investeringarna, främst genom realisering av positioner till en rabatt mot aktuellt marknadspris, ökar avsevärt. Mot bakgrund av fondens placeringsinriktning, som innebär att fonden avser att köpa betydande minoritetsposter i mellanstora bolag, finns en betydande risk att det tar lång tid att avyttra innehav alternativt att aktiekursen som ett resultat av avyttringen påverkas negativt. Motpartsrisk Med motpartsrisk menas risken för förluster till följd av att de motparter som används för genomförande av transaktioner, motparter i derivatkontrakt eller motparter vid placering av medel på konto hos kreditinstitut inte kan fullfölja sina åtaganden. Operativa risker Med operativ risk menas risken för förluster kopplade till Bolagets operativa verksamhet till följd av icke ändamålsenliga eller misslyckade processer, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Operativ risk inkluderar risker kopplade till både Bolagets interna processer och system samt risker kopplade till tjänster genomförda av tredjepartsleverantör. Operativ risk inkluderar även legal risk. Riskhantering Riskhantering är en integrerad och viktig del i förvaltningen av fonden. Bolaget och dess styrelse har identifierat olika typer av risker. Bolagets styrelse fastställer årligen en instruktion för hur Bolagets arbete med riskhantering ska bedrivas, samt en årsplan för riskhantering som närmare anger hur Bolaget ska identifiera, mäta, styra och kontrollera dessa risker. Bolagets styrelse fastställer vidare begränsningar för de risker som förvaltarna tillåts ta vid förvaltningen av fonden. Bolaget har genom uppdragsavtal lagt ut funktionen för riskhantering till FCG (se Uppdragsavtal, sidan 4). Funktionen för riskhantering ansvarar för att föreslå och praktiskt implementera Bolagets interna styrdokumentation avseende riskhantering, samt att övervaka och kontrollera risker för att säkerställa att Bolagets riskhantering fungerar tillfredsställande. Funktionen för riskhantering ska exempelvis säkerställa att fondens riskbegränsningssystem följs. Fondens riskbegränsningssystem är en sammanställning av samtliga placeringsbegränsningar som följer av lag och föreskrifter, fondens fondbestämmelser samt fastställda interna limiter. En robust riskhanteringsprocess består av riskmätning, riskkontroll och slutlig hantering av risken. Riskmätning och riskkontroll utförs enligt uppdragsavtal av SEB FS (se Uppdragsavtal, sidan 4). Fonden använder den s.k. Åtagandemetoden som riskbedömningsmetod för att beräkna fondens sammanlagda exponeringar. Åtagandemetoden bedöms vara mest lämplig mot bakgrund av att fonden använder derivatinstrument endast i begränsad utsträckning och ej heller i syfte att skapa hävstång. Regelefterlevnad Bolaget har en särskild funktion för regelefterlevnad, som arbetar oberoende från den övriga verksamheten och ansvarar för kontroll av regelefterlevnaden samt information till och utbildning av de anställda i Bolaget. Bolaget har genom uppdragsavtal lagt ut funktionen för regelefterlevnad till Harvest (se Uppdragsavtal, sidan 4). Funktionen för regelefterlevnad arbetar efter instruktioner fastställda av 7

8 Bolagets styrelse och rapporterar till styrelsen och VD. Syftet med regelefterlevnad är att säkerställa att Bolaget fullgör sina förpliktelser enligt LAIF, andra lagar och föreskrifter samt de interna regler som reglerar Bolagets verksamhet. Internrevision Funktionen för internrevision är organisatoriskt och funktionellt oberoende av de operativa enheterna i Bolaget och är direkt underställd styrelsen. Funktionen ansvarar för att utifrån den revisionsplan som fastställs av styrelsen undersöka och bedöma om Bolagets system, interna kontrollmekanismer och rutiner är lämpliga och effektiva. Vidare ska funktionen utfärda rekommendationer på grundval av det arbete som utförs enligt revisionsplanen och kontrollera att dessa rekommendationer följs, samt rapportera vad gäller internrevisionsfrågor till styrelsen och VD. Bolaget har uppdragit åt L&C att ansvara för Bolagets funktion för internrevision (se Uppdragsavtal, sidan 4). Förvaringsinstitut Fondens tillgångar förvaras av SEB såsom förvaringsinstitut ( förvaringsinstitutet ). SEB har sitt säte i Stockholm och driver bankrörelse samt annan finansiell verksamhet. Förvaringsinstitutet ska ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden. Härtill ska förvaringsinstitutet se till att Bolaget följer LAIF, Finansinspektionens föreskrifter om alternativa investeringsfonder ( FFFS 2013:10 ) samt fondens fondbestämmelser med avseende på frågor som gäller fondens placeringar, beräkning av andelars värde samt andelsägares teckning och inlösen av fondandelar. SEB har rutiner för att kunna identifiera, hantera, övervaka och redovisa eventuella intressekonflikter. Eftersom förvaringsinstitutet är en del av SEB kan intressekonflikter uppstå mellan förvaringsinstitutets verksamhet och andra verksamheter inom SEB samt dess dotterbolag. Förvaringsinstitutet har genom lag en skyldighet att identifiera och hantera sådana intressekonflikter samt därtill redovisa intressekonflikterna för fondens investerare. Exempel på aktiviteter som kan innebära intressekonflikter är: Tillhandahållande av förvaltarregistrering, utförande av fondadministration, upprättande av andelsägarregister, analys, hantering av värdepapperslån, kapitalförvaltning, investeringsrådgivning och/eller andra rådgivningstjänster till fonden; Delaktighet i bankrörelse, värdepappershandel inklusive valutahandel, derivathandel, utlåning, mäkleri, market making eller andra finansiella transaktioner med fonden, antingen för egen räkning eller för andra kunders räkning. För att potentiella intressekonflikter inte ska påverka fonden och dess investerare negativt är förvaringsinstitutet och övriga verksamheter inom SEB funktionellt och organisatoriskt åtskilda. Förvaringsinstitutets verksamhet sköts alltid utifrån att tillvarata fondandelsägarnas intressen och enligt gällande marknadsvillkor. Andelsägarregister SEB FS för register över samtliga innehav av andelar i fonden inom ramen för det uppdragsavtal för fondadministration som ingåtts med Bolaget. Fondens rättsliga ställning Fonden är ingen juridisk person och kan därför inte förvärva rättigheter eller ta på sig skyldigheter. Istället är det Bolaget som företräder andelsägarna i alla juridiska och ekonomiska frågor som rör fonden. Fonden är dock ett självständigt skattesubjekt (se Skatteregler, sidan 12). Vid förvaltningen av fonden ska Bolaget handla uteslutande i andelsägarnas gemensamma intresse. Egendom som ingår i fonden får inte utmätas. Bolaget företräder andelsägarna i alla frågor som rör fonden, beslutar över den egendom som ingår i fonden och utövar de rättigheter som följer med egendomen. Överlåtelse och pantsättning Fondandel kan inte pantsättas. Överlåtelse av fondandelar kan endast ske efter medgivande av Bolaget. Önskemål om överlåtelse av fondandelar ska skriftligen anmälas till Bolaget. Andelsägare ansvarar för att anmälan är behörigen undertecknad. Anmälan om överlåtelse ska ange överlåtare, till vem fondandelarna överlåtes samt syftet med överlåtelsen. Överlåtelse av fondandel godkänns endast om förvärvaren övertar överlåtarens anskaffningsvärde och accepterar oförändrade villkor och förhållanden för beräkning och utbetalning av prestationsavgift. Värdering Fondens värde beräknas genom att från tillgångarna dra av de skulder som avser fonden. Finansiella instrument som ingår i fonden värderas enligt principer som beskrivs i 9 i fondens fondbestämmelser. Kostnaden för köp och försäljning av finansiella instrument belastar fonden. Värdet av en andel är fondens värde delat med antalet utestående andelar. Värdering sker i enlighet med en värderingspolicy antagen av Bolagets styrelse. Värderingen utförs inte av Bolaget utan av SEB FS som enligt ett uppdragsavtal tillhandahåller en oberoende tredjepartsvärdering av fondens förmögenhet och värdet per fondandel. 8

9 Rapportering och information Bolaget upprättar halvårsredogörelse och årsberättelse som skickas till alla andelsägarna. För övriga (icke andelsägare) finns halvårsredogörelse och årsberättelse kostnadsfritt tillgängliga vid förfrågan. Fondandelsvärdet kommer att offentliggöras månatligen och vid andelsägares teckning genom att publiceras på Bolagets hemsida. Dessutom skickas varje månad en översikt av fondens innehav samt en kortfattad rapport avseende fondens värdeutveckling till samtliga andelsägare. Ändringar av fondbestämmelser Bolaget får, efter medgivande från Finansinspektionen, ändra fondbestämmelserna för fonden. Ändringarna kan påverka fondens egenskaper, till exempel dess placeringsinriktning, avgifter och riskprofil. Finansinspektionen får besluta att fondbestämmelserna i sin ändrade lydelse inte får tillämpas förrän en viss tid förflutit efter beslutet om godkännande, att berörda andelsägare ska underrättas om ändringarna och att berörda andelsägare ska ha rätt att få sina andelar inlösta innan de ändrade fondbestämmelserna börjar tillämpas. Upphörande och överlåtelse av fondverksamhet Om Bolaget förlorar sitt tillstånd att bedriva tillståndspliktig rörelse, träder i likvidation, försätts i konkurs eller vill upphöra med förvaltningen av fonden ska förvaltningen av denna tillfälligt övertas av förvaringsinstitutet. Förvaringsinstitutet får sedan överlåta förvaltningen till ett annat fondbolag som godkänts av Finansinspektionen. I annat fall ska fonden upplösas genom att tillgångarna säljs och nettobehållningen skiftas ut till andelsägarna. Kungörelse härom ska införas i Post- och Inrikes Tidningar och hållas tillgänglig hos förvaringsinstitutet samt hos Bolaget om inte Finansinspektionen beviljar undantag i det enskilda fallet. Utdelning Fonden lämnar inte utdelning, då det med hänsyn till gällande skatteregler inte finns någon skattemässig anledning för fonden att lämna utdelning. Ägarpolicy Bolagets styrelse har antagit en ägarpolicy. Policyn fastställer de riktlinjer som Bolaget har som utgångspunkt när det gäller utövande av ägande med anledning av fondens innehav. Styrande för Bolagets agerande är att andelsägarnas intressen alltid ska tas tillvara på bästa sätt. Utövandet av ägarinflytande utgör en väsentlig del av fondens strategi för värdeskapande. Etiska riktlinjer Alla anställda i Bolaget är bundna att följa de etiska riktlinjer som Bolagets styrelse varje år fastställer. Reglerna har fastställts mot bakgrund av 12 kap 11 FFFS 2013:10. Bolagets och delägarnas egen investering i fonden Förvaltarna och de övriga delägarna i moderbolaget Zeres Capital Partners AB har genom Bolaget investerat en betydande del av sina personliga finansiella tillgångar i fonden. På detta sätt betonas att förvaltarnas och andelsägarnas intressen sammanfaller och det är ett uttryck för tilltron till Bolagets förvaltningsmodell. För förvaltarna och de övriga delägarna i moderbolaget Zeres Capital Partners AB som har ett ägande i fonden gäller att teckning och inlösen av andelar görs enligt samma regler som för övriga andelsägare i fonden. Regler för anställda och närståendes egna affärer Bolagets styrelse har antagit regler för anställdas egna affärer med finansiella instrument och valuta m.m. som baserar sig på Fondbolagens Förenings aktuella riktlinjer. Bolagets anställda får inte handla i (i) aktier som är upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige, Norge, Finland eller Danmark i bolag vars börsvärde understiger miljoner kronor, eller (ii) andra finansiella instrument som innehas eller kommer att förvärvas av fonden. Den sistnämnda begränsningen gäller dock inte för aktier som innehas eller kommer att förvärvas av fonden för att skapa marknadsexponering vid tillfälliga likviditetsöverskott. 9

10 Fondens historiska avkastning För 2017 redovisar Zeres PMF en avkastning på minus -1,6 procent efter fast och prestationsbaserat arvode, att jämföra med 10,0 procent för OMX Nordic Mid Cap SEK GI. Fonden startades den 2 september 2013 och kan därför inte visa ett resultat för hela Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. (1) Realiserade och orealiserade kursvinster på fondens innehav jämte erhållna utdelningar efter avdrag för kostnader (inklusive fast ersättning och prestationsavgift) och eventuella skatter för andelsägare som deltagit sedan fondens start. Skadestånd Av 7 kap 28 LAIF framgår att om en andelsägare tillfogats skada genom att Bolaget överträtt denna lag eller fondens fondbestämmelser, ska Bolaget ersätta skadan. 10

11 Att investera i fonden Teckning av andelar Teckning av fondandelar kan ske per fondens startdatum, per den sista bankdagen i varje kalenderår och per sådan dag ( teckningsdagen ) och med sådant högsta belopp som Bolaget anger. Anmälan om teckning ska vara Bolaget tillhanda senast tre bankdagar före teckningsdagen. Sådan anmälan ska göras på särskild blankett som kan beställas hos Bolaget och sänds via post eller som bilaga till ett e-postmeddelande eller via annat elektroniskt medium. Teckningslikvid ska erläggas till det bankkonto som finns angivet på blanketten. Teckningspriset är andelsvärdet per teckningsdagen. Bolaget kan medge att fondandelar utfärdas innan full teckningslikvid erlagts. Detta gäller vid teckning av andelar för belopp som är så pass stora att möjligheten för Bolaget att omedelbart skapa marknadsexponering för de tecknade beloppen försvåras. För närvarande bedömer Bolaget att insättning av likvid för totala teckningsbelopp överstigande 200 miljoner kronor kan behöva göras över flera dagar. Aktuella villkor för erläggande av teckningslikvid framgår av blanketten för anmälan om teckning som tillhandahålls av Bolaget. Minsta belopp vid initial teckning är 500 miljoner kronor för andelsklass A och 10 miljoner kronor för andelsklass B. För både andelsklass A och andelsklass B kan därefter kompletterande insättningar ske om lägst 1 miljon kronor per teckningstillfälle. Vid teckning kan särskild avgift utgå. Den maximala avgift som kan tas ut vid teckning är 3 procent av fondandelarnas värde på teckningsdagen. Enligt 10.5 i fondens fondbestämmelser får Bolaget stänga fonden för nyteckning om fondens värde enligt Bolagets uppfattning överstiger en optimal nivå. Alternativt får Bolaget ange att nettoteckning (teckning minus inlösen) sammanlagt får ske med ett visst högsta belopp. Bedömningen av fondens optimala förvaltningsvolym respektive storleken på tillgängligt belopp för nettoteckning utgår från fondens förvaltningsmål och Bolagets uppfattning om fondens möjligheter att nå dessa mål. För närvarande bedömer Bolaget att fonden kan komma att stängas för nyteckning om fondens värde överstiger cirka miljoner kronor. Bolaget kan komma att revidera denna bedömning om förutsättningarna för fondens förvaltning förändras. Inlösen av andelar Inlösen av fondandelar kan ske per den sista bankdagen i varje kvartal ( inlösendagen ) med maximalt 25 procent av andelsägarens totala antal andelar i fonden. Om en andelsägare begär inlösen av mer än 25 procent av dess totala antal andelar i fonden löses överskridande del in per nästföljande inlösendag(ar) med maximalt 25 procent per inlösendag. Bolaget har därutöver rätt att besluta om att inlösen ska ske med mer än 25 procent av andelsägarens totala antal andelar i fonden per inlösendag. Begäran om inlösen av fondandelar ska vara Bolaget tillhanda senast 3 månader innan inlösendagen. Sådan begäran ska göras på särskild blankett som kan beställas hos Bolaget och sänds via post eller som bilaga till ett e-postmeddelande eller via annat elektroniskt medium. Inlösenlikvid finns tillhanda på det av andelsägaren registrerade kontot hos Bolaget senast den tionde bankdagen efter inlösendagen. Om det hos Bolaget registrerade bankkontot avser utländsk bank kan överföring av likvid fördröjas. Inlösenpris är andelsvärdet per inlösendagen. Inlösenpriset kan inte limiteras. Bolaget har rätt att besluta om ytterligare tillfällen då inlösen kan ske, utöver den sista bankdagen i varje kvartal. Beslut om sådana extra inlösentillfällen ska kommuniceras i anslutning till beslutet, dock senast 30 dagar före den första dag då inlösen kan ske. Information om beslut om extra inlösentillfällen ska dels tillkännages på Bolagets hemsida, dels tillställas andelsägare till den av Bolaget registrerade adressen. Begäran om inlösen enligt detta stycke ska vara Bolaget tillhanda senast 20 dagar före inlösendagen. Vid inlösen kan särskild avgift utgå. Den maximala avgift som kan tas ut vid inlösen är 10 procent av de inlösta fondandelarnas värde på inlösendagen. Dokumentationskrav För att säkerställa Bolagets efterlevnad av regelverket måste följande dokument tillställas Bolaget i samband med teckning och inlösen: Teckning: Anmälningssedel, registreringsbevis (ej äldre än tre månader) samt vidimerad kopia av giltig identitetshandling i form av svenskt körkort, svenskt pass eller annat identitetskort utfärdat av svensk myndighet för behörig firmatecknare. För firmatecknare som inte är svenska medborgare utgörs giltig identitetshandling av pass eller annan identitetshandling som visar medborgarskap och är utfärdad av myndighet eller annan behörig utfärdare Inlösen: Ifylld inlösenblankett 11

12 Avgifter och ersättning Avgift vid teckning Den maximala avgift som kan tas ut vid teckning är 3 procent av fondandelarnas värde på teckningsdagen. Gällande avgift vid teckning är 0,0 procent för andelsklass A och 0,0 procent för andelsklass B. Avgift vid inlösen Vid inlösen av fondandelar utgår en inlösenavgift på högst 10 procent av de inlösta fondandelarnas värde. Tre år efter första teckning kan andelarna lösas in utan avgift. Väljer investeraren att inte lösa in tre år efter första teckning påbörjas för klass B en ny treårsperiod under vilken inlösenavgift utgår. För klass A utgår ingen inlösenavgift vid inlösen som påkallats tre år efter första teckning. Ingen avgift utgår vid inlösen som påkallats på grund av väsentliga förändringar i Bolaget (se Väsentliga förändringar, sidan 6). Gällande avgift vid inlösen är 0,0 procent för andelsklass A och 10,0 procent för andelsklass B. Fast ersättning Fast ersättning till Bolaget utgår för dess förvaltning och administration samt kostnader för förvaring, tillsyn och revisorer. Bolaget erhåller för närvarande en fast ersättning om 1,10 procent per år av värdet på andelsägares investering från andelsklass A, samt en fast ersättning om 1,25 procent per år av värdet på andelsägares investering från andelsklass B. Den fasta ersättningen får högst uppgå till 3,0 procent av fondens värde per år och beräknas månadsvis som 1/12 av den årliga fasta ersättningen baserat på fondens värde per den sista bankdagen i varje månad och utbetalas till Bolaget senast tio bankdagar efter den dag per vilken fondens värde fastställts. Prestationsavgift Avgiftsmodell Utöver den fasta ersättningen utgår en prestationsavgift från fonden till Bolaget. Prestationsavgiften är baserad på en individuell avgiftsmodell som innebär att den erläggs av fonden, och belastar respektive andelsägare i relation till andelsägarens avkastning. Detta sker genom att andelsägarens fondandelstal förändras. Antalet fondandelar för den individuelle andelsägaren härleds genom att utgå från den andelsägare som ska erlägga den högsta prestationsavgiften per fondandel. Denne andelsägares nettovärde per fondandel utgör basen vid beräkning av det nya antalet andelar i fonden. Principer för beräkning och utbetalning av prestationsavgift Principerna för beräkning och utbetalning av prestationsavgift är: Prestationsavgift utgår om (i) fondens avkastning för en enskild andelsägare i andelsklass A överstiger avkastningen för OMX Nordic Mid Cap SEK GI, eller (ii) fondens avkastning för en enskild andelsägare i andelsklass B överstiger noll, under en räkenskapsperiod. Räkenskapsperiod definieras som en period som startar den 1 januari varje år efter 2013 (startar på datum för initial teckning 2013 för första räkenskapsperioden) och slutar den 31 december varje år. Värdet på en fondandelsägares investering definieras som värdet av en fondandel beräknad enligt fondbestämmelserna 9, multiplicerat med andelsägarens utestående fondandelar vid varje tillfälle. I både andelsklass A och B tillämpas high watermark-principen. Utbetalning av prestationsavgift från andelsklass A för ett räkenskapsår sker med 1/3 i januari följande räkenskapsår, med 1/3 i januari ett år senare och med 1/3 i januari två år senare. o För att utbetalning av intjänade ej utbetalda prestationsavgifter från andelsklass A ska ske krävs för räkenskapsåret som avslutas närmast utbetalningen att: o Andelsägarens relativavkastning ska ha varit positiv eller noll; och o Andelsägarens ackumulerade överavkastning ska vara högre än överavkastningen för vilken prestationsavgift tidigare har utbetalts. o De tre första åren av fondens verksamhet behandlas som en uppstartsperiod och ingen prestationsavgift betalas ut från andelsklass A under denna period. Efter det tredje räkenskapsåret betalas den ackumulerade prestationsavgiften ut även om det tredje årets relativavkastning är ett negativt belopp. För andelsklass B sker utbetalning av hela prestationsavgiften för ett räkenskapsår i januari följande räkenskapsår. o Prestationsavgift utbetalas från andelsklass B även under de första tre åren av fondens verksamhet. I både andelsklass A och B tillämpas high watermark-principen. För ett detaljerat exempel på hur prestationsavgiften beräknas och utbetalas, se Bilaga 2: Räkneexempel prestationsavgift. Skatteregler En svensk investeringsfond är ett skattesubjekt med inte skattskyldig för inkomst av tillgångar som ingår i fonden. Istället beskattas andelsägare, såväl fysiska som juridiska personer, som är obegränsat skattskyldiga i Sverige genom att en schablonintäkt redovisas in till Skatteverket som en kontrolluppgift och tas upp i självdeklarationen. Underlaget för schablonintäkten baseras på värdet av andelsägarens innehav vid kalenderårets ingång. Schablonintäkten uppgår till 0,4 procent av underlaget. För fysiska personer tas schablonintäkten upp i inkomstslaget kapital och för juridiska personer i inkomstslaget näringsverksamhet. Datum för publicering av denna informationsbroschyr: 12 juni

13 Bilaga 1: Fondbestämmelser 1 Fondens rättsliga ställning Investeringsfondens namn är Zeres Public Market Fund ( fonden ). Fonden är en specialfond som avses i lagen (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder ( LAIF ). Verksamheten bedrivs enligt LAIF, Finansinspektionens föreskrifter om förvaltare av alternativa investeringsfonder ( FFFS 2013:10 ), dessa fondbestämmelser, bolagsordningen för fondbolaget samt de föreskrifter i övrigt vilka utfärdas med stöd av lag eller författning. Fonden riktar sig till investerare som kan investera minst 10 miljoner kronor, vilket är det minsta belopp en investerare ska betala vid initial teckning, med den begränsning som följer av 18 nedan. Fonden har medgivits undantag från lagen (2004:46) om värdepappersfonder ( LVF ) i bestämmelserna om placeringsinriktning. Fondförmögenheten ägs av fondandelsägarna gemensamt. Andelarna i en andelsklass medför lika rätt till den egendom som ingår i fonden. Andelsägarna svarar inte för förpliktelser som avser fonden. Fonden kan inte förvärva rättigheter eller ta på sig skyldigheter. Fonden kan inte heller föra talan inför domstol eller någon annan myndighet. Egendom som ingår i fonden får inte utmätas. Det bolag som förvaltar fonden företräder andelsägarna i alla frågor som rör fonden, beslutar över den egendom som ingår i fonden och utövar de rättigheter som följer med egendomen. 2. Andelsklasser Fonden har följande två andelsklasser: Klass A, stora investerare, med ett minsta initialt teckningsbelopp om 500 miljoner kronor per investerare Klass B, andra investerare, med ett minsta initialt teckningsbelopp om 10 miljoner kronor per investerare Förutom minsta belopp för initial teckning skiljer sig andelsklasserna åt med avseende på villkor för beräkning och utbetalning av prestationsavgift, se och nedan, samt villkor för uttag av inlösenavgift, se 12.2 nedan. 3. Fondförvaltare Fonden förvaltas av Zeres Capital AB, organisationsnummer ( Bolaget ). 4. Förvaringsinstitutet och dess uppgifter Fondens tillgångar förvaras av Skandinaviska Enskilda Banken AB ( SEB AB ), organisationsnummer , såsom förvaringsinstitut ( förvaringsinstitutet ). Förvaringsinstitutet ska verkställa de beslut av Bolaget som avser fonden om de inte strider mot LAIF, FFFS 2013:10 eller dessa fondbestämmelser och ta emot och förvara den egendom som ingår i fonden. Om utländska finansiella instrument ingår i fonden får förvaringsinstitutet låta ett lämpligt utländskt förvaringsinstitut förvara dem. Förvaringsinstitutet ska se till att följande åtgärder sker enligt bestämmelserna i LAIF, FFFS 2013:10 och dessa fondbestämmelser; teckning och inlösen av fondandelar, beräkning av fondandelarnas värde, samt användandet av medlen i fonden. Vidare ska förvaringsinstitutet se till att tillgångarna i fonden utan dröjsmål kommer institutet till handa. Fondadministrationen hanteras av SEB Fund Services ( SEB FS eller administratören, en del av SEB AB). 5. Fondens karaktär Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som investerar i en jämförelsevis koncentrerad portfölj av mellanstora bolag i Norden. Fondens inriktning i övrigt är diversifierad och således inte koncentrerad till någon speciell bransch. Fonden har som övergripande finansiell målsättning att, under iakttagande av tillbörlig försiktighet, åstadkomma högsta möjliga värdetillväxt. Specifikt har fonden som målsättning att över tid generera en högre värdetillväxt än dess jämförelseindex, OMX Nordic Mid Cap SEK GI ( jämförelseindex ). Med värdetillväxt avses realiserade och orealiserade kursvinster på fondens värdepappersinnehav jämte erhållna utdelningar efter avdrag för kostnader och eventuella skatter. 6. Fondens placeringsinriktning 6.1. Allmänt Fondens medel får placeras i överlåtbara värdepapper i form av aktier, konvertibla skuldebrev, teckningsrätter, teckningsoptioner, förlagslån och obligationer. Dessutom kan fondens medel placeras i penningmarknadsinstrument, derivatinstrument samt på konto i kreditinstitut. Fonden kan lämna men inte uppta värdepapperslån. Den totala bruttoexponeringen av fondens positioner ska ej överstiga 100 procent av fondens värde Investeringsfokus Fonden investerar i en jämförelsevis koncentrerad portfölj av mellanstora bolag i Norden. Fondens inriktning i övrigt är diversifierad och således inte koncentrerad till någon speciell bransch. Finansiella instrument som är upptagna till handel, eller vars underliggande instrument är upptagna till handel, på en reglerad marknad utanför Sverige, Norge, Finland eller Danmark får uppgå till högst 30 procent av fondens värde. Denna möjlighet är medtagen för det fall att det skulle komma ett aktiebud på ett innehav i portföljen från ett bolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad utanför Sverige, Norge, Finland eller Danmark. 13