1 FONDENS RÄTTSLIGA STÄLLNING Fondens namn är Elexir, nedan kallat fonden. Fonden är en specialfond enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder, nedan kallad LIF. Fonden riktar sig till allmänheten. En fonds förmögenhet ägs av andelsägarna gemensamt. Varje fondandel medför lika rätt till den egendom som ingår i fonden. Fonden är inte en egen juridisk person och kan därför inte heller förvärva egna rättigheter eller ta på sig skyldigheter. Förvaltaren företräder fonden i alla juridiska och ekonomiska frågor som berör fonden. Fonden är ett självständigt skattesubjekt. 2 FONDFÖRVALTARE Fonden förvaltas av, organisationsnummer 556639-9340, nedan kallat bolaget. 3 FÖRVARINGSINSTITUTET OCH DESS UPPGIFTER Fondens tillgångar förvaras av Nordea Bank AB (publ), nedan kallat förvaringsinsitutet. Förvaringsinstitutets uppgifter är att förvara fondens tillgångar och att verkställa bolagets beslut som avser fonden. Förvaringsinstitutet skall kontrollera att de beslut som bolaget fattat avseende fonden inte strider mot lagen om investeringsfonder eller fondens fondbestämmelser. 4 FONDENS KARAKTÄR Eftersom handel med elderivat noterade på Nord Pool ASA, nedan kallat NP, är fondens grundläggande affärsidé så sker handel med derivatinstrument i betydande omfattning. Fonden är en hedgefond och skiljer sig avsevärt från traditionella aktie- och obligationsfonder. En placering i fonden skall därför inte ses som ett fristående alternativ till traditionella värdepappersfonder. Fonden bör istället användas som ett redskap för att sprida riskerna i en portfölj. En placering i fonden bör endast utgöra en mindre del av en investerares totala portfölj av finansiella investeringar. MARKEDSKRAFT FONDER AB VASAGATAN 15-17 S-111 20 STOCKHOLM TLF: +46 8 587 128 00 FAX: +46 8 587 128 70 O. nr. 556639-9340
Fondens investeringar syftar till att, som ett snitt över en tioårsperiod, uppnå en hög riskjusterad avkastning under iakttagande av låg systematisk korrelation med andra placeringsformer. 5 FONDENS PLACERINGSINRIKTNING Fondens medel får placeras i derivatinstrument såsom standardiserade elderivat och valutaterminer, penningmarknadsinstrument samt på konto hos kreditinstitut. 5.1 DERIVATINSTRUMENT I enlighet med 6 kap. 2 andra stycket LIF har fonden undantag från 5 kap 12 LIF att placera i råvaruderivat i form av elderivat. Fondens medel får placeras i standardiserade elderivat noterade på NP. Riskspridning i fonden sker genom diversifiering mellan olika portföljstrategier. Portföljstrategiernas avkastning skall inte förväntas ha perfekt korrelation med varandra. Följande strategier kan användas. Trendföljande strategier. Positionerna baseras på en analys av prisrörelser, öppen balans och omsatt volym i marknaden. Ett flertal matematiska modeller används för att i största möjliga mån säkra deltagande i varje signifikant prisrörelse. Storleken på dessa positioner kan justeras utifrån den fundamentala analysens uppfattning angående prissättningen i marknaden vid det tillfälle som en trendföljande signal ges. Fundamentalt baserade strategier. Positionerna baseras på en avancerad fundamental analys av de faktorer som driver prisbilden på marknaden. Analysen utmynnar i långsiktiga och kortsiktiga prisprognoser som används som grund för positionstagande. Positionernas storlek samt tidpunkt för öppning och stängning av dessa definieras av förvaltaren med hjälp av teknisk analys. Spreadstrategier. Positioner där simultana köp och försäljningar av elderivat sker. Kombinationen baseras på förvaltarens grundläggande uppfattning om de olika derivatens relativa värde. Utgångspunkten för dessa positioner är ofta en produktspecifik analys grundad på fundamentala faktorer. Härvid kan förvaltaren komma att använda teknisk analys för att hitta en gynnsam tidpunkt för affären. SIDE 2 AV 11
Allokering till enskild strategi skall ej överskrida 65 % av totalt tillåtet risktagande i fonden. Vidare sker riskspridning i fondens strategier genom att positionstagandet i elderivat såsom futures, forwards och optioner sker i instrument med olika löptider. Eftersom fonden handlar instrument noterade i annan valuta än SEK men har sin redovisning i SEK förekommer viss valutaexponering. Av denna anledning kan fonden komma att bedriva handel med OTC-derivat i form av valutaterminer i syfte att hantera valutaexponeringen. 5.1.1 Säkerhetskrav Fonden får vid utgången av var handelsdag inte ha en Scenario risk som fastställs av Nord Pool Clearing ASA, nedan kallat NPC, enligt Nordic SPAN 1 (jmf. dokumentet Calculation of collateral call and settlement of financial power contracts utgiven av NP) större än 30 procent av fondvärdet mätt i EUR. Om detta gränsvärde överskridits skall positionen omedelbart följande handelsdag reduceras på ett sådant sätt att scenariorisken åter är inom angivna gränsvärden. Tills dess att följande handelsdag är avslutad kan beräkningen av Scenario risk baseras på föregående handelsdags parametrar såsom fastställt av NPC. Vid ändring av den valuta som används vid definition av Scenario risk hos NPC äger fonden rätt att ändra motsvarande definition i överensstämmelse med detta. Fondbolaget förbehåller sig rätten att, utan förvarning till andelsägarna, justera och/eller förändra parametrar i risksystemet. Denna rätt begränsas till de tillfällen en sådan förändring först föranleds av en omformulering och/eller ett skifte av riskparametrarna hos NPC. 5.1.2 Exponering mot enskild emittent Standardiserade elderivat noterade på NP har ingen emittent. Emellertid jämställs i förevarande fall råvaran el, förutom att vara en underliggande vara, med emittent i LIFs mening. 1 Nordic SPAN is the name of Norsk Oppgjørssentral ASA's implementation of the SPAN framework. Nordic SPAN is used by the PCS Power Clearing System used by Nord Pool Clearing ASA. "SPAN " is a registered trademark of the Chicago Mercantile Exchange, used herein under License from the Chicago Mercantile Exchange to Norsk Oppgjørssentral ASA. The Chicago Mercantile Exchange assumes no liability in connection with the use of SPAN by any person or entity SIDE 3 AV 11
Med undantag från 5 kap. 13 första stycket jämfört med 5 kap. 6 första stycket och andra stycket p 3 LIF får fonden ha en exponering i form av standardiserade elderivat motsvarande 100 procent av fondens värde. Se vidare angående begränsningar i 5.1.1 Säkerhetskrav och 5.1.5 Bruttoexponering. 5.1.3 Leveransperiod Ingen leverans av råvaran el sker vid handel med standardiserade elderivat på Nord Pool ASA utan endast en kontantavräkning under elderivatets leveransperiod. Fonden får ej ha position i elderivat under dess leveransperiod. 5.1.4 Negativ exponering Med undantag från 12 kap. 7 FFFS 2004:2 får fonden placera i derivatinstrument utan att ha leveranskapacitet av underliggande eller likvärdiga tillgångar. Fondens handel med derivatinstrument kan leda till att fonden har en negativ exponering i enskild valuta. 5.1.5 Bruttoexponering Fondens bruttoexponering i derivatinstrument får maximalt uppgå till 500 % av fondförmögenheten. Detta avviker från 5 kap. 13 andra stycket LIF samt 12 kap. 5 FFFS 2004:2. 5.1.6 Clearing Client Förutom att vara förvaringsinstitut agerar Nordea som clearing client för fonden samt som settlementbank och depåbank för fondens transaktioner som är föremål för clearing hos NPC. 5.2 Penningmarknadsinstrument Fondens innehav av penningmarknadsinstrument från en och samma emittent får uppgå till 100% av fondens värde om de är utgivna av svenska staten samt fördelade i minst två emissioner och där en emission maximalt får utgöra 50 procent av fondens värde. Detta avviker från 5 kap. 6 andra stycket LIF 5.3 Konto hos kreditinstitut Medel som står på konto hos kreditinstitut används i regel som likvida medel för fondens förvaltning samt som säkerhetsmassa (se 5.1.1 Säkerhetskrav samt 5.1.6 Clearing Client). SIDE 4 AV 11
I fonden får ingå insättningar i ett och samma kreditinstitut, eller i kreditinstitut som ingår i en och samma företagsgrupp, upp till 40 % av fondens värde. Detta avviker från 5 kap. 11 LIF. 5.4 RISKNIVÅ OCH RISKMÅTT Bolaget eftersträvar att fondens genomsnittliga risknivå, mätt som årlig standardavvikelse, skall uppgå till mellan 10-25 procent. Det innebär att den eftersträvade risknivån tidvis kan vara lägre eller högre än den långsiktiga risknivån på exempelvis Stockholmsbörsen. Jämförelser med andra marknader skall dock ses i beaktande av 4 Fondens karaktär, sista stycket. 5.5 AVVECKLING AV RISKT AGANDE I händelse av att fondandelsvärdet har minskat med 90 procent räknat från räkenskapsårets början skall fondens aktiva risktagande upphöra och existerande positioner likvideras på ett sådant sätt att fondandelsägarnas intresse inte ytterligare skadas. Bolaget skall skicka ett skriftligt meddelande till fondandelsägarna senast bankdagen efter att denna värdeminskning har konstaterats. Det är möjligt att fondandelsägarnas då konstaterade förlust överstiger nämnda 90 procent, exempelvis på grund av att marknadspriserna kan ha rört sig mycket eller att transaktionskostnaderna har varit höga. Ändringar i valutakurser kan också ge konstaterad förlust som överstiger nämnda procent. Förvaltningen av resterande fondkapital återupptas därefter. 6 BÖRSER OCH MARKNADSPLATSER Köp och försäljning av elderivat sker endast i instrument noterade på NP såsom börs och med NPC såsom clearinghus för den Nordiska elmarknaden. Elderivaten kan i tillägg till NP handlas över OTC-marknaden men måste clearas mot NPC. Köp och försäljning av övriga marknadsnoterade tillgångar skall ske genom börs, auktoriserad marknadsplats eller annan reglerad marknad inom EES. 7 Särskild placeringsinriktning SIDE 5 AV 11
Fondens tillgångar får inte placeras i onoterade fondpapper eller onoterade penningmarknadsinstrument. Fonden får använda derivatinstrument såsom ett led i fondens placeringsinriktning. Fonden får använda sig av sådana derivatinstrument som anges i 5 kap. 12 andra stycket LIF. Fonden får placera i råvaruderivat i form av elderivat. 8 Värdering Värdet av en fondandel är fondens värde delat med antalet utelöpande fondandelar. Fondandelsvärdet beräknas månadsvis, per månadens sista bankdag, av fondbolaget. Detta avviker från 4 kap. 10 tredje stycket LIF. Fondandelsvärdet per månadens sista bankdag meddelas fondandelsägarna genom utskick av månadsbesked samt publicering på bolagets websida. Normalt sker detta inom tio bankdagar efter fastställande av fondandelsvärdet. Egendom som ingår i fonden upptas till gällande marknadsvärde. Marknadsvärden för elderivat erhålls av NPC. Marknadsvärden för övriga marknadsnoterade tillgångar sker via den börs, auktoriserad marknadsplats eller annan reglerad marknad inom EES som tillgången finns noterad på. Där aktuell marknadsnotering saknas, eller kan anses vara missvisande, upptas egendomen till det uppskattade marknadsvärdet. Uppskattat marknadsvärde som fondbolaget på objektiv grund bestämmer tillsammans med förvaringsinstitutet, skall göras med användandet av en för marknadsplatsen lämplig värderingsmetod. Värdering av OTC derivat i form av valutaterminer sker genom att en skriftlig värdering tillhandahålls från emittenten av instrumentet. Fondens värde är skillnaden mellan fondens tillgångar och skulder, de senare inkluderar upplupet förvaltningsarvode, upplupen prestationsbaserad ersättning och eventuella latenta skatteskulder. 8.1 Indikativ värdering Utöver den månatliga värderingen beräknas ett indikativt fondandelsvärde veckovis av bolaget. SIDE 6 AV 11
Publicering av indikativt fondandelsvärde sker i mitten av nästföljande vecka på bolagets websida. 9 Försäljning och inlösen av fondandelar 9.1 Försäljning och försäljningspris Nya fondandelar kan tecknas hos fondbolaget vid varje månadsskifte. Detta avviker från 4 kap. 13 första stycket LIF. Anmälan om önskad nyteckning skall skriftligen på av fondbolaget anvisad blankett och vara fondbolaget tillhanda senast klockan 18.00 fem bankdagar före ett månadsskifte. Likvid för köp av fondandelar skall vara insatt och finnas tillgänglig för fonden på fondens konto eller bankgirokonto senast klockan 12.00 på månadens sista bankdag. Minsta belopp vid teckning är femtiotusen svenska kronor. Fondandelarnas försäljningspris är fondandelarnas värde enligt 8 på den utgående kalendermånadens sista bankdag, jämte en inträdesavgift till fondbolaget på maximalt tre procent. Gällande inträdesavgift framgår av den bifogade anmälningssedeln. Försäljningspriset är ej känt när begäran om nyteckning lämnas till fondbolaget. Antalet andelar som det tecknade beloppet resulterat i meddelas fondandelsägaren när andelarnas värde fastställts genom utskick av månadsbesked. 9.2 Inlösen och inlösenpris Fondandelar inlöses vid månadsskiftet. Detta avviker från 4 kap. 13 första stycket LIF. Inga avgifter utgår i samband med inlösen. Begäran om inlösen av fondandelar skall ske skriftligen, på av fondbolaget anvisad blankett, och vara fondbolaget tillhanda senast klockan 18.00 fem bankdagar före månadsskiftet. Inlösenpriset är fondandelens värde enligt 8 på den utgående månadens sista bankdag och är således ej känt när begäran om inlösen lämnas. Begäran om inlösen får återkallas endast om fondbolaget medger det. Det är inte möjligt att limitera order om inlösen av fondandelar. Likviden för inlöst fondandel med avdrag för preliminär skatt enligt lag utbetalas senast femtonde bankdagen efter inlösendagen. Om medel för inlösen behöver anskaffas genom försäljning av fondens egendom och sådan försäljning skulle kunna väsentligt missgynna övriga fondandelsägares intresse kan fondbolaget efter anmälan SIDE 7 AV 11
till Finansinspektionen avvakta med försäljningen som dock kommer att ske så snart det kan genomföras utan att skada andra andelsägare. 9.3 Stängning av fonden Stängning av fonden ska ske då man riskerar att fondens tillgångar inte längre kan hanteras effektivt på grund av fondens storlek. Styrelsen har beslutat om en övre gräns för optimal förvaltning av fondens förvaltade kapital. Det innebär att i det fall fondens värde skulle komma att överstiga denna övre gräns ska styrelsen för bolaget inför ett månadsskifte besluta att teckning inte får ske eller bestämma ett högsta belopp för teckning, i syfte att begränsa det ytterligare kapital som ska förvaltas. När styrelsen fattat beslut om stängning av fonden ska beslutet meddelas Finansinspektionen och samtliga andelsägare. Beslutet publiceras även på fondbolagets websida. Fonden kommer vid påföljande månadsskifte vara öppen för en sista insättning. Teckningsanmälningar inkomma under denna månad som medför att teckningsbeloppet överskrids skalas ner proportionerligt. Lägsta teckningsbelopp som medges efter en strikt proportionerlig skalning är SEK 50.000. Aktuellt belopp för den övre gränsen anges i fondens informationsbroschyr. Återöppning av fonden kan ske om fondens förvaltade kapital har sjunkit under den övre gränsen för optimal förvaltning som anges i fondens informationsbroschyr, eller att marknadens förutsättningar ändrats eller att fondens strategier ändrats. När styrelsen fattat beslut om återöppning av fonden ska beslutet meddelas Finansinspektionen och samtliga andelsägare. Beslutet publiceras även på fondbolagets websida. Kunder som fått teckningsbelopp nedskalade enligt stycke 1 ovan och som därmed inte erhållit samtliga tecknade andelar, kontaktas för eventuell nyteckning. Dessa och nya teckningsanmälningar behandlas enligt sedvanliga rutiner. 10 Extraordinära förhållanden Fonden kan komma att stängas för inträde och utträde och därmed skjuta upp dagen för beräkning och offentliggörande av fondandelsvärdet ( 8) samt skjuta upp dagen för försäljning och inlösen av fondandelar ( 9) för det fall sådana extraordinära förhållanden har inträffat som gör att en värdering av fondens tillgångar inte kan göras på ett sätt som säkerställer fondandelsägarnas lika rätt. 11 Avgifter och ersättning Av fondens medel skall ersättning betalas till bolaget för dess förvaltning. Ersättning utgår dels i form av en fast ersättning, dels i form av en prestationsbaserad ersättning. SIDE 8 AV 11
11.1 Fast ersättning Fonden erlägger ett förvaltningsarvode till bolaget baserat på fondens värde. Arvodet definieras till 1 % per år och täcker fondens administration, bokföring samt ersättning till Finansinspektionen och förvaringsinstitutet. Arvodet erläggs månadsvis (1/12 procent) i efterskott och beräknas på fondens värde kalendermånadens sista bankdag. 11.2 Prestationsbaserad ersättning Fonden erlägger dessutom till bolaget en prestationsbaserad ersättning på 25 procent av den värdestegring som för månaden har överstigit ett belopp motsvarande den genomsnittliga svenska depositräntan med 1 månads löptid för den aktuella månaden (1/12 del). Denna värdestegring avser värdestegringen efter avdrag för det fasta förvaltningsarvodet. Beräkningsgrunden definieras som Riksbankens, eller till den de hänvisar, sista publicering av den genomsnittliga svenska depositräntan med 1 månads löptid för den aktuella månaden. Om en andelsägare erhållit en avkastning som understiger avkastningströskeln för någon månad, och det under senare månader uppstår en avkastning som överstiger avkastningströskeln, erläggs inget avkastningsbundet arvode innan tidigare månaders underavkastning kompenserats. En andelsägare som löser in sina andelar kompenseras ej för ackumulerad underavkastning. Ersättningen erläggs av fonden vid utgången av varje månad men belastar respektive fondandelsägare i relation till dennes avkastning genom att fondandelsägarens fondandelstal förändras. Antalet andelar för den individuelle fondandelsägaren härleds genom att utgå från den fondandelsägare som skall erlägga högst resultatbaserad avkastning per andel. Nettovärdet per andel utgör basen för beräkning vid beräkning av nya andelar i fonden. Antalet andelar noteras med 6 decimaler. Storlek på arvodet noteras med två decimaler. 12 Utdelning Fonden kommer årligen att överväga att överföra beskattningsskyldiga inkomster till andelsägarna i form av utdelning. Bolagets styrelse fattar beslut om detta. Det utdelningsbara beloppet beräknas som den del av fondens resultat som är beskattningsbart resultat enligt resultaträkningen för beskattningsåret med tillägg av den skattemässiga schablonintäkten. Utdelningen sker med ett belopp motsvarande det utdelningsbara beloppet, vilket får minskas med vid andelsinlösen upplupen utdelning. Utdelningen per fondandel får avrundas nedåt till närmaste krontal. SIDE 9 AV 11
Utdelning sker senast vid april månads värdering året efter räkenskapsåret. Bolaget skall från utdelat belopp göra avdrag för den skatt som enligt lag skall innehållas på utdelning till fondandelsägarna. Utdelat belopp med undantag för utdelning vid andelsinlösen, återinvesteras automatiskt i fonden avgiftsfritt. 13 Fondens räkenskapsår Räkenskapsår för fonden är 1 januari - 31 december. 14 Årsberättelse, halvårsredogörelse och ändring av fondbestämmelserna Bolaget skall inom två månader efter utgången av räkenskapsårets första sex månader avge halvårsredogörelse för fonden. Bolaget skall inom tre månader från räkenskapsårets utgång avge årsberättelse för fonden. Halvårsredogörelse och årsberättelse för fonden skall tillställas samtliga fondandelsägare samt hållas tillgängliga hos bolaget och förvaringsinstitutet. Bolaget beslutar om ändringar av fondbestämmelser. Efter godkännande av Finansinspektionen skall samtliga andelsägare informeras om ändringarna. De ändrade fondbestämmelserna skall också hållas tillgängliga hos bolaget och förvaringsinstitutet. 15 Pantsättning Pantsättning av fondandelar skall skriftligen anmälas till bolaget. Anmälan skall ange: a) panthavare, b) antalet fondandelar som omfattas av pantsättningen, c) ägare till fondandelarna samt, d) eventuella begränsningar av pantsättningens omfattning. Bolaget registrerar pantsättningen i andelsägarregistret. Fondandelsägaren underrättas skriftligen om registreringen av pantsättningen. När pantsättningen upphört skall panthavaren anmäla detta skriftligen till bolaget. 16 Ansvarsbegränsning Bolaget eller förvaringsinstitutet är inte ansvarigt för skada som beror på lagbud, myndighetsåtgärd, krigshändelse, strejk, blockad, bojkott, lockout eller annan omständighet. Förbehållet ifråga om strejk, blockad, bojkott eller lockout gäller även om bolaget självt vidtar eller är föremål för sådan konfliktåtgärd. SIDE 10 AV 11
Skador som uppkommer i andra fall skall inte ersättas av bolaget eller förvaringsinstitutet om normal aktsamhet iakttagits. Bolaget eller förvaringsinstitutet ansvarar inte för indirekt skada. Att andelsägare i vissa fall ändå är berättigade till skadestånd följer av 2 kap. 21 LIF. Föreligger hinder för bolaget eller förvaringsinstitutet att vidta åtgärd på grund av omständigheterna som anges ovan får åtgärden skjutas upp tills dess hindret har upphört. SIDE 11 AV 11