Damstahl Rapport om rostfritt stål #111 April 2017

1 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl Rapport om rostfritt stål #111 il 2017

Innehåll Rostfritt i korthet 3 Europeiska industrinyheter - PMI Status 7 Marknadsläget i Damstahl-land 10 Import till alla Damstahl-länder 11 Tyskland 13 Nederländerna 17 Danmark 21 Sverige 25 Norge 29 Slovenien 33 Finland 37 Råvaror 41 Månadens fokus 46 Månadens reflektion av Markus Moll 53 2 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Marknaden: Det råder åter goda tider och de förväntas hålla i sig 2017 startade ganska starkt på nästan alla rostfria spelplaner. Trots de politiska irritationer som orsakats av Brexit, den nya amerikanska administrationen eller de försämrade relationerna med Turkiet, är de flesta industrisegment optimistiska inför 2017. Alla ekonomier inom EU planade ut under den senare hälften av 2016 och alla länder har ökat sina förväntningar på tillväxt under 2017. Den första chocken har nu lagt sig efter det att Trump, med sin negativa syn på globalisering, valts till president i USA, och industriledare både inom och utanför USA har uttryckt att de inte förväntar sig några drastiska förändringar i handelsrelationerna, då USA:s industri i slutändan har mest att förlora. PMI (Inköpschef Index) har gått upp på alla större marknader i världen, vilket indikerar en ökad aktivitet globalt sett. Kina har i princip lämnat marknaden för kallvalsade coils nu, men är aggressivt när det gäller varmvalsade produkter, vilket haft till följd att priserna på kallvalsade coils är stabila eller på väg uppåt, medan priserna för varmvalsade coils (avseende stålsort 304) för närvarande befinner sig under press. Legeringstillägget: I motsats till förväntningarna hos de flesta marknadsaktörer, steg legeringstillägget åter i april och landade för stålsort 304 på den högsta nivån sedan mars 2016. För stålsort 316 blev nivån den högsta på 30 månader. För april 2017 satte Outokumpu legeringstillägget för stålsort 304 (1.4301) till 1 452 EUR/ton, en ökning från 1 404 EUR/ton i mars 2017. För stålsort 316 (1.4401/1.4404) höjde Outokumpu legeringstillägget från 1 926 EUR/ton i mars 2017 till 2 021 EUR/ton i april 2017. 3 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Bygg och anläggning: Den extrema kylan i januari tog ut sin rätt: För januari 2017 rapporterar den europeiska statistiska byrån Eurostat att produktionen i byggsektorn minskade med 6,2 % i Euroområdet jämfört med samma period föregående år och med 3,3% i EU28. Nedgången i Euroområdet berodde främst på att anläggning minskade med 8,2 % jämfört med samma period föregående år och nybyggnationen med 5,9 %. I EU28 orsakades den minskade produktionen av att anläggning föll med 5,7 % och nybyggnation med 2,8 % jämfört med föregående år. Den största tillväxten: Ungern + 18,3 % Sverige + 10,0 % Den största nedgången: Belgien - 18,0 % Slovakien - 17,2 % Spanien - 13,1 % Konsumtionsvaror: Den tyska elektronikindustrin fick en bra start på 2017, då orderingången ökade med 7,0 % jämfört med föregående år. Inhemska order förbättrades med 7,1 % medan exporten steg med 6,9 %, detta med stöd av starkt ökande efterfrågan från Euroområdet (+ 14,5 % jämfört med föregående år). Den starka ökningen återspeglas även i förbättrade intäkter för branschen, från 13,9 miljarder EUR i januari 2016 till 14,5 miljarder EUR i januari 2017. Trots den globala ekonomiska och politiska osäkerheten, fortsätter affärsklimatet i den tyska elektronikindustrin de senaste sex månadernas uppåtgående trend. 4 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Automotive: Den europeiska bilindustriföreningen (ACEA) rapporterar att nyregistreringen av personbilar ökade endast måttligt i februari, cirka 2,2 % jämfört med föregående år, totalt 1 078 490 enheter. Under årets första två månader registrerades 2 248 022 nya personbilar i Europa, vilket motsvarar en ökning på cirka 6,2 % jämfört med samma period föregående år. Ökningen beror främst på den tvåsiffriga tillväxten på 10,2 % i januari. Bland de större marknaderna upplevde endast Italien och Spanien en ökande efterfrågan, medan Frankrike, Tyskland och Storbritannien såg en nedgång: Italien + 6,2 % Spanien + 0,2 % Frankrike - 2,9 % Tyskland - 4,5 % Storbritannien - 2,3 % Särskilt de nya EU-länderna bidrog positivt (+ 15,9 % på årsbasis) till resultatet i regionen. 5 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfritt i korthet Processindustri: Enligt den tyska ingenjörsföreningen VDMA, förblev orderingången inom verkstadsindustrin i februari totalt sett på föregående års nivå, då den inhemska efterfrågan inte kunde bygga vidare på den goda fart som sågs i januari 2017. Å andra sidan ökade exporten igen, framför allt beroende på ökande efterfrågan från Euroområdet. En tremånaders jämförelse mellan perioden december 2016 till februari 2017 och perioden december 2015 till februari 2016, visar en nedgång i order på ca 3 %, beroende på att inhemska order ökade med 3 % medan exporten sjönk med 6 %. 6 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europeiska industrinyheter och affärsklimatet (PMI) Europeiska industrinyheter Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status 7 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Europeiska industrinyheter Läget ser ljust ut för de europeiska stålverken Den finska stålproducenten Outokumpu meddelade att man tecknat avtal med den spanska stångtillverkaren Sidenor, om att producera och distribuera företagets sortiment av rostfri rundstång med hög skärbarhet. Tidigare i år tecknade Outokumpu ett exklusivt avtal med grossisten IMS om försäljning i Beneluxregionen av Outokumpus rostfria runda stänger med hög skärbarhet. Acciai Speciali Terni ämnar öka sin årliga produktion av rostfria stålrör från 65 tusen ton i dag till 90 tusen ton 2018. Omkring 70 % av produktionen av rostfria rör är ferritiskt stål och resten austenitiskt. Rören kommer enbart att gå till bilindustrin. När det gäller råstål, planerar Acciai Speciali Terni att producera 1 400 000 ton i år, varav 600 000 ton kommer att omvandlas till kallvalsade coils. För 2017 förväntar sig den Schweizbaserade stålproducenten Schmolz + Bickenbach starkare försäljningsvolymer, jämförbara med 2016, med en EBITDA på mellan 160 och 200 miljoner EURO. Bolagets viktigaste slutanvändarsektorer som t.ex. bilindustrin, kommer sannolikt att fortsätta sin tillväxt och även efterfrågan från olje- och gasindustrin väntas ta fart igen. Verkstadsindustrin däremot förväntas fortsätta röra sig sidledes. The Slovenian Steel Group publicerade nyligen sin första rapport av oreviderat, konsoliderat rörelseresultat. Finansiella nyckeltal kan ses i tabellen nedan: Financials Slovenian Steel Group FY 2016 FY 2015 Variation [in mill. EUR] [ '% ] Turnover 843 665 27% EBITDA 127 64 100% EBIT 69 35 96% EAT 51 11 379% 8 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Index of 50 = Break Even Point Var står vi i konjunkturcykeln? PMI Status februari 2016 EU utklassar USA och Kina 65 60 EU USA China 55 50 45 40 35 30 9 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Import av platta produkter 2016 jämfört med 2015. Import av långa produkter 2016 jämfört med 2015. Marknadsläget, import and marknadsvolym index per land. Tyskland Nederländerna Danmark Sverige Norge Slovenien Finland 10 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfria platta produkter* Import 2016 vs. 2015 Nedgång endast för Slovenien tvåsiffrig tillväxt för Norge och Finland Period: januari december Germany 3,0% The Netherlands 6,0% Denmark 6,0% Sweden 2,0% Norway 10,0% Slovenia -4,0% Finland 14,0% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Hot rolled sheet & plate, Cold rolled sheet, Welded tubes (round), Welded tubes (square) 11 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Rostfria långa produkter* Import 2016 vs. 2015 Nedgång endast i Tyskland och Sverige. Period: januari - december Germany -2,7% The Netherlands 3,8% Denmark 1,4% Sweden -0,9% Norway 18,1% Slovenia 9,4% Finland 36,3% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis * Round bars, Non circular bars, Forged bars, Profiles, Seamless tubes (incl. Hollow bars) 12 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Tyskland: Den rådde frisk aktivitet på den tyska marknaden för rostfritt stål i mars, även om det var på en något lägre nivå än under årets första två månader. I allmänhet råder god efterfrågan från slutförbrukarna. Hos grossisterna befinner sig lagernivåerna på tillräckliga till låga nivåer för de flesta rostfria basprodukter. Men ökande försäljningsvolymer skulle kunna leda till en (blygsam) ökning av lagernivåerna, då leveranstiderna från de europeiska stålverken förlängs fram till sommaren. En konkurrensladdad situation rådde på den tyska marknaden i början av 2016, där en del stålverk inom EU aggressivt strävade efter att öka sina marknadsandelar. Detta verkar ha gett med sig nu när verken sätter marginal före volym, vilket för tillfället ger stabila baspriser. Damstahl Tyskland är stolta över att kunna meddela att man nu har rostfria stänger i EN 1.4435 (316L), EN 1.4539 (904L) samt EN 1.4542 (17-4PH) i lager. För mer information besök www.damstahl.de. Förpackningstillverkaren Krones intäkter uppgick 2016 till 3 391,3 miljoner EUR, vilket motsvarar en ökning på 6,9 % jämfört med 2015 då man hade intäkter på 3 173, 5 miljoner EUR. Efter justeringar för förvärv blev intäktstillväxten 4,2 %. Krones EAT förbättrades 8,2 %, från 156,3 miljoner EUR 2015 till 169,1 miljoner EUR 2016. För 2017 räknar bolaget med att de konsoliderade intäkterna ökar med 4 %, att resultatet förbättras ytterligare och att EBT-marginalen i år förblir stabil på 7,0 %. 13 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produktgrupp Import av rostfria stålprodukter till Tyskland Den totala importen visar en uppgång på 2 %, endast import av stångstål minskade. CRR = Coils för omvalsning, ingår inte i totalen. 2016 2017 Products Jan Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] HR Sheet & Plate 42,013 41,127 26,315 48,252 43,629 38,775 38,657 29,527 52,869 38,743 39,383 39,469 40,304 therefrom CRR (Finland-Sweden) 18,703 20,013 10,113 26,406 21,602 17,604 18,236 11,682 29,471 18,816 17,391 15,968 17,180 HR Sheet & Plate real 23,310 21,114 16,202 21,846 22,027 21,171 20,421 17,845 23,398 19,927 21,992 23,501 23,124 CR Sheet 68,527 69,816 64,024 61,871 55,117 89,155 62,532 60,628 73,797 73,290 74,870 57,746 77,033 Round Bars 12,628 14,230 11,335 12,964 12,920 14,054 14,536 8,709 12,953 13,028 13,546 11,407 11,986 Non-circular Bars 3,683 3,801 4,335 4,401 3,917 4,293 4,333 2,664 3,903 4,363 4,875 3,527 3,932 Forged Bars 1,494 1,319 1,277 1,252 1,155 1,378 1,619 976 1,193 1,596 1,399 1,059 1,345 Profiles 693 658 632 573 690 640 540 485 622 654 904 489 914 Seamless Tubes* 2,892 2,735 2,350 3,161 2,697 2,665 3,736 1,763 2,122 2,612 2,733 2,270 2,972 Welded Tubes (round) 8,040 9,618 8,105 9,705 8,997 10,841 9,539 7,386 10,914 10,170 9,641 7,958 8,435 Welded Tubes (square) 3,004 4,633 3,634 2,955 3,218 6,156 4,438 3,842 3,926 5,290 4,750 2,927 3,508 All Products 124,271 127,924 111,894 118,728 110,738 150,353 121,694 104,298 132,828 130,930 134,710 110,884 133,249 2015 2016 Change Products FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 470,602 478,759 2% therefrom CRR (Finland-Sweden) 223,353 226,005 1% HR Sheet & Plate real 247,249 252,754 2% CR Sheet 781,349 811,373 4% Round Bars 156,839 152,310-3% Non-circular Bars 52,888 48,095-9% Forged Bars 16,464 15,717-5% Profiles 7,543 7,580 0% Seamless Tubes* 28,839 31,736 10% Welded Tubes (round) 108,883 110,914 2% Welded Tubes (square) 47,953 48,773 2% All Products 1,448,007 1,479,252 2% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 14 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Tyskland Spanska leveranser till Tyskland visar en brant nedgång medan Italien, Finland, Frankrike och Belgien växer ytterligare. 2015 2016 Change 2017 Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2015-2016 January [tonnes] [%] [tonnes] ITALY 66,214 69,144 64,189 65,065 264,612 66,237 79,067 72,212 75,810 293,326 11% 24,625 FINLAND** 58,478 70,158 67,549 68,258 264,443 67,700 66,247 75,359 62,599 271,905 3% 25,589 FRANCE 56,047 60,299 54,518 54,593 225,457 63,464 62,602 51,843 59,027 236,936 5% 18,966 BELGIUM 50,735 45,587 39,306 40,283 175,911 46,257 46,198 44,190 48,193 184,838 5% 19,317 SPAIN 47,555 38,753 35,430 33,737 155,475 33,681 33,869 27,534 27,225 122,309-21% 11,272 SWEDEN** 13,353 15,280 17,450 14,456 60,538 15,377 20,132 13,105 18,916 67,531 12% 5,111 NETHERLANDS 13,066 12,319 14,643 8,451 48,479 10,268 9,371 12,969 11,898 44,506-8% 5,259 INDIA 9,625 10,473 13,404 9,300 42,802 8,980 6,722 7,568 7,178 30,448-29% 2,931 SLOVENIA 6,483 11,081 9,258 7,848 34,670 9,422 10,252 8,758 7,500 35,932 4% 2,286 CZECH REPUBLIC 3,270 8,992 8,146 6,085 26,493 5,610 9,358 5,983 7,655 28,606 8% 2,080 AUSTRIA 5,912 5,971 5,146 5,548 22,577 4,938 5,587 5,492 5,554 21,571-4% 1,860 SOUTH AFRICA 3,775 4,035 7,564 4,321 19,695 3,594 1,632 3,980 2,681 11,887-40% 1,056 U S A 4,113 3,852 3,779 1,972 13,716 1,732 2,267 1,886 2,068 7,953-42% 1,088 UKRAINE 3,612 3,550 2,906 2,705 12,773 2,727 2,993 4,949 3,825 14,494 13% 1,058 SWITZERLAND 3,180 3,447 2,968 2,833 12,428 2,862 3,212 2,801 3,000 11,875-4% 1,077 POLAND 2,678 2,646 3,646 2,954 11,924 2,558 3,602 4,523 3,643 14,326 20% 1,603 CHINA 4,098 1,616 1,525 1,307 8,546 1,916 1,318 1,959 11,372 16,565 94% 1,137 SOUTH KOREA 2,013 1,582 2,766 1,871 8,232 3,172 3,033 1,964 3,252 11,421 39% 1,092 UNITED KINGDOM 2,044 2,250 1,729 1,044 7,067 1,286 1,330 1,217 2,408 6,241-12% 1,163 LUXEMBOURG 1,449 1,794 1,765 2,000 7,008 1,494 1,821 1,984 2,216 7,515 7% 746 TURKEY 66 650 3,440 2,263 6,419 1,561 1,814 653 1,019 5,047-21% 855 TAIWAN 1,496 843 1,530 1,666 5,535 4,203 2,419 4,683 3,999 15,304 176% 1,015 JAPAN 779 715 913 969 3,376 827 1,239 462 1,004 3,532 5% 313 PORTUGAL 597 984 801 640 3,022 993 1,096 945 820 3,854 28% 464 MALAYSIA 24 549 835 711 2,119 928 990 547 2,261 4,726 123% 772 DENMARK 425 308 249 235 1,217 424 438 352 276 1,490 22% 198 THAILAND 186 44 378 426 1,034 1,283 436 408 563 2,690 160% 143 OTHERS 477 567 828 567 2,439 595 775 493 561 2,424-1% 173 TOTAL 361,750 377,489 366,661 342,108 1,448,007 364,089 379,819 358,820 376,524 1,479,252 2% 133,249 **excl. CRR * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** Excl. CRR Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 15 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 Jan [Ø 2011 = 100%] Tyskland Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Både långa och platta produkter fortsatte sin uppåtgående trend i början av 2017. 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% Trend Lines Flat Products Long Products 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 16 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Nederländerna: På grund av längre leveranstider och högre priser på rostfria stålprodukter, ligger efterfrågan på rostfria stänger och rör på en konstant god nivå. De europeiska stålverken har långa leveranstider och orderböckerna fyllda. Den holländska industrin är på väg in i en stabil tillväxtfas. Som alltid är den holländska marknaden starkt påverkad av exporten och då exportmarknaden visar viss tillväxt, blir branschen alltmer optimistisk avseende framtiden. Olje- och gasindustrin är ett exempel på att vissa branscher fortfarande har problem. På grund av de låga oljepriserna är situationen fortfarande svår och inga större investeringar planeras vid denna tidpunkt. Holländska tillverkaren av specialkemikalier, färg och beläggningar Akzonobel avvisade även det andra, icke-bindande och villkorliga uppköpserbjudandet från USA-baserade konkurrenten PPC Industries. Enligt Akzonobel undervärderar förslaget grundligt bolaget och en sammanslagning skulle vara dålig för de anställda. Dessutom skulle affären sannolikt stöta på problem med antitrustregler. Azonobel säger att man föredrar att förbli oberoende och har planer på att avyttra sin kemikalieavdelning, vilket kommer att avslöjas i samband med att bolaget redovisar sin oberoende affärsplan den 19 april. 17 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produktgrupp Import av rostfria stålprodukter till Nederländerna. Importen av smidda stänger och sömlösa rör gick ned medan alla andra produktgrupper ökade. 2016 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 3,269 2,486 2,280 2,055 2,198 2,622 3,003 2,030 1,578 4,266 2,945 2,965 CR Sheet 15,802 14,894 15,934 14,368 12,247 13,612 13,883 11,347 11,075 16,606 15,398 18,096 Round Bars 1,606 2,156 1,526 1,611 1,920 1,245 2,118 1,586 1,747 1,841 2,115 1,456 Non-circular Bars 489 455 371 375 303 368 401 335 491 535 377 344 Forged Bars 229 182 176 130 170 137 135 109 181 157 190 96 Profiles 168 186 235 182 173 185 219 215 429 363 269 265 Seamless Tubes* 747 660 524 634 705 615 649 337 709 600 619 680 Welded Tubes (round) 2,233 2,147 2,094 2,200 2,147 1,388 3,433 2,743 2,168 1,370 1,543 1,205 Welded Tubes (square) 1,209 1,551 1,110 1,091 636 1,095 756 869 669 1,004 990 814 All Products 25,752 24,717 24,250 22,646 20,499 21,267 24,597 19,571 19,047 26,742 24,446 25,921 2015 2016 Change Products FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 28,941 31,697 10% CR Sheet 167,864 173,262 3% Round Bars 19,799 20,927 6% Non-circular Bars 4,375 4,844 11% Forged Bars 2,003 1,892-6% Profiles 1,967 2,889 47% Seamless Tubes* 8,495 7,479-12% Welded Tubes (round) 19,383 24,671 27% Welded Tubes (square) 11,057 11,794 7% All Products 263,884 279,455 6% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 18 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Nederländerna Sydafrika, Indien och Taiwan ökade sina leveransvolymer till Nederländerna kraftigt. 2015 2016 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2015-2016 [tonnes] [%] FINLAND 138,962 161,204 126,993 134,272 561,431 147,244 150,287 144,859 142,893 585,283 4% ITALY 10,515 9,814 10,295 11,954 42,578 12,868 12,974 9,106 10,476 45,424 7% GERMANY 8,436 11,516 11,814 8,666 40,432 9,010 10,524 9,690 8,774 37,998-6% BELGIUM 5,398 14,067 12,585 7,519 39,569 8,441 7,788 9,265 9,038 34,532-13% SOUTH KOREA 7,986 8,459 9,549 8,202 34,196 7,927 6,734 3,983 7,944 26,588-22% SOUTH AFRICA 2,334 6,692 7,412 8,356 24,794 9,523 5,659 7,517 12,496 35,195 42% INDIA 3,153 2,591 5,128 4,392 15,264 3,926 3,037 5,956 6,409 19,328 27% FRANCE 2,402 3,063 4,441 4,716 14,622 3,313 3,801 2,490 4,038 13,642-7% U S A 718 1,632 5,197 1,749 9,296 1,289 113 213 242 1,857-80% SWEDEN 3,054 1,993 1,829 2,113 8,989 2,698 2,631 2,057 3,206 10,592 18% TAIWAN 1,588 1,394 2,144 2,360 7,486 3,087 2,130 3,177 5,206 13,600 82% VIETNAM 2,648 525 658 1,471 5,302 2,723 2,140 975 730 6,568 24% JAPAN 176 1,713 2,242 553 4,684 1,120 1,085 873 872 3,950-16% SPAIN 580 948 595 721 2,844 514 688 373 469 2,044-28% CHINA 1,068 514 555 563 2,700 1,673 1,782 3,076 1,219 7,750 187% THAILAND 595 21 525 1,140 2,281 1,866 200 917 643 3,626 59% SLOVENIA 502 297 252 449 1,500 611 379 305 184 1,479-1% UNITED KINGDOM 303 315 339 440 1,397 437 445 421 393 1,696 21% TURKEY 359 54 237 732 1,382 1,721 921 1,109 2,842 6,593 377% OTHERS 830 906 1,182 1,650 4,568 1,972 1,381 1,712 1,928 6,993 53% TOTAL** 52,645 66,514 76,979 67,746 263,884 74,719 64,412 63,215 77,109 279,455 6% **excl. Finland * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes ** TOTAL = Excl. Finland = Imports to Terneuzen (from Finland) not included in Total Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 19 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Nederländerna Volymindex för rostfria stålmarknaden* Efter en volatil utveckling avslutade både platta och långa produkter året under sin utgångspunkt 2016. 350% 300% 250% Flat Products Long Products Trend Lines 200% 150% 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 20 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Danmark: Första kvartalet 2017 visade sig bli en höjdpunkt vad det gäller volym första kvartalet på den danska marknaden för rostfritt stål. Tunga investeringar i underhållsarbeten inom offshoresegmenten hade stark inverkan på det goda utfallet. Stigande priser med anledning av högre legeringstillägg i april visar ännu ingen eller ringa effekt på marknadsaktörernas köpbeteende. Den danska pumptillverkaren Grundfos nettoomsättning nådde för helåret 2016 24 700 miljoner DKK, vilket innebär en smärre minskning på 0,5 % jämfört med föregående år (2015: 24 800 miljoner DKK). Grundfos EBITDA förbättrades från 1 925 miljoner DKK för 2015 till 2 237 miljoner för 2016 (+ 16 % på årsbasis). Även bolagets EAT ökade med cirka 14 % till 1 676 miljoner DKK för 2016 (2015: 1 473 miljoner DKK). Enligt ett utlåtande från bolaget, var marknadsläget utmanande under första halvåret 2016 men försäljningen tog ny fart under andra halvåret 2016. Arla Foods tillkännagav att man ämnar fördela sammanlagt 124 miljoner EUR som kompletterande betalning till de delägande bönderna, vilket motsvarar en cent per kilo mjölk som levererats av varje bonde. Arla Foods omsättning minskade från 10 262 miljoner EUR 2015 till 9 567 miljoner EUR 2016 (- 6,8 % på årsbasis). Bolagets rörelseresultat förbättrades avsevärt till 505 miljoner EUR år 2016, en ökning med 26,3 % jämfört med bolagets EBIT på 400 miljoner EUR för 2015. Totalt ökade bolagets EAT med 20,7 % från 295 miljoner EUR för 2015 till 356 miljoner EUR för 2016. 21 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produktgrupp Import av rostfria stålprodukter till Danmark Stora ökningar i importen av kallvalsad plåt och svetsade rör ledde till en total ökning på 5 %. 2016 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 778 1,115 981 683 1,283 1,574 1,393 1,221 1,155 1,288 1,337 821 CR Sheet 4,197 4,696 4,186 5,067 4,745 5,316 4,168 4,356 5,363 4,091 5,537 4,088 Round Bars 1,186 1,254 1,177 1,218 1,347 1,517 1,284 1,019 1,313 1,227 1,427 1,383 Non-circular Bars 159 151 104 174 153 121 132 146 137 296 112 120 Forged Bars 154 148 150 249 161 358 150 184 129 220 155 55 Profiles 87 106 163 102 135 117 173 129 194 194 106 125 Seamless Tubes* 137 100 204 229 129 113 80 128 164 167 164 101 Welded Tubes (round) 939 1,230 1,342 1,120 1,370 1,721 1,775 1,007 1,443 1,326 1,532 1,079 Welded Tubes (square) 300 748 677 474 834 679 904 641 737 461 1,010 596 All Products 7,937 9,548 8,984 9,316 10,157 11,516 10,059 8,831 10,635 9,270 11,380 8,368 2015 2016 Change Products FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 14,751 13,629-8% CR Sheet 50,845 55,810 10% Round Bars 15,485 15,352-1% Non-circular Bars 1,500 1,805 20% Forged Bars 2,211 2,113-4% Profiles 1,378 1,631 18% Seamless Tubes* 1,732 1,716-1% Welded Tubes (round) 13,985 15,884 14% Welded Tubes (square) 8,719 8,061-8% All Products 110,606 116,001 5% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 22 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Danmark Danmarks huvudleverantörer får stark konkurrens från Taiwan på väg uppåt (+ 108 % jämfört med föregående år) Country of Origin 2015 2016 Change Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2015-2016 [tonnes] [%] ITALY 7,643 7,835 6,121 6,392 27,991 6,276 7,214 6,922 7,002 27,414-2% GERMANY 5,105 5,398 4,739 3,491 18,733 4,724 5,302 3,951 3,862 17,839-5% SWEDEN 3,329 3,669 2,541 3,282 12,821 2,975 2,770 3,111 2,575 11,431-11% FINLAND 2,569 3,182 2,635 3,663 12,049 2,818 3,509 2,735 2,930 11,992 0% FRANCE 1,683 2,020 1,608 1,654 6,965 1,412 1,639 2,148 1,806 7,005 1% TAIWAN 1,313 1,580 972 2,857 6,722 2,612 4,688 3,115 3,558 13,973 108% BELGIUM 1,159 1,450 1,365 1,619 5,593 1,794 1,568 2,219 1,934 7,515 34% SPAIN 784 844 799 991 3,418 1,182 1,189 914 1,245 4,530 33% INDIA 664 725 709 742 2,840 579 714 974 1,118 3,385 19% CHINA 534 451 856 719 2,560 140 290 561 988 1,979-23% MALAYSIA 192 512 961 447 2,112 - - 4-4 -100% SOUTH AFRICA 154 562 948 401 2,065-242 1,162 576 1,980-4% NETHERLANDS 602 538 431 405 1,976 542 772 440 427 2,181 10% U S A 235 187 243 204 869 32 10 25-67 -92% NORWAY 301 233 171 66 771 33 50 220 138 441-43% POLAND 87 241 211 215 754 208 227 184 232 851 13% UNITED KINGDOM 145 182 127 144 598 808 411 352 289 1,860 211% SLOVAKIA 107 53 163 52 375 69 50 9 3 131-65% TURKEY 21 82 74 127 304 82 78 76 28 264-13% VIETNAM 82 59-50 191 - - - - - -100% ESTONIA 36 28 39 45 148 46 41 54 40 181 22% PORTUGAL 18 38 33 53 142 21 65 15 7 108-24% SLOVENIA 94 11 13 8 126 10 8 50 38 106-16% SINGAPORE 65 - - 40 105 18 - - - 18-83% OTHERS 72 83 112 111 378 88 152 284 222 746 97% TOTAL 26,994 29,963 25,871 27,778 110,606 26,469 30,989 29,525 29,018 116,001 5% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 23 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Danmark Volymindex för rostfria stålmarknaden* Medan platta produkter återhämtade sig i slutet av året, sjönk långa produkter åter igen. 180% 160% 140% Flat Products Long Products Trend Lines 120% 100% 80% 60% 40% 20% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 24 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Sverige: Årets första kvartal på den svenska marknaden för rostfritt stål kan sammanfattas som mycket bra. Stark efterfrågan från slutförbrukarna i kombination med gradvis stigande priser har visat sig vara ett bra recept. På grund av ett större antal helgdagar kommer andra kvartalet 2017 troligen att bli mer utmanande. De allmänna utsikterna för den svenska marknaden är fortfarande mycket positiva för resten av året. Alfa Laval rapporterade intäkter på cirka 35 634 miljoner SEK för 2016, en minskning på 10 % jämfört med bolagets intäkter på 39 746 miljoner SEK 2015. Även orderingången minskade med 14 % till 32 060 miljoner SEK 2016 (2015: 37 098 miljoner SEK). Bolagets huvudsegment var värmeöverföring, som stod för 44 % av Alfa Lavals fakturering 2016, följt av flödeshantering med 24 % och separation med 19 %. Alfa Lavals EAT uppgick till 2 312 miljoner SEK, vilket motsvarar en minskning på 40 % jämfört med bolagets EAT 2015 som låg på 3 861 miljoner SEK. Bravida, leverantör av installation och service för el, vs och ventilation, meddelade att man förvärvat det norska installations- och serviceföretaget Oras. Oras har 700 anställda och en årlig omsättning på cirka 1,2 miljarder SEK. Förvärvet på 122 miljoner SEK bedöms ha en marginellt negativ effekt på bolagets rörelseresultat 2017. 25 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produktgrupp Import av rostfria stålprodukter till Sverige Överlag ökade den svenska importen med cirka 1 %. 2016 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 1,140 1,185 949 1,005 1,004 1,376 612 1,134 1,108 1,397 1,046 929 CR Sheet 5,682 6,669 6,252 5,963 6,734 6,238 4,300 6,279 6,691 7,529 5,852 4,757 Round Bars 768 1,067 1,060 1,087 1,147 1,067 909 828 965 1,108 1,406 1,184 Non-circular Bars 166 316 235 272 143 271 235 181 204 216 234 243 Forged Bars 41 33 172 68 75 57 14 40 34 39 34 45 Profiles 107 129 128 70 212 159 411 206 190 268 263 124 Seamless Tubes* 236 104 264 199 230 211 48 180 207 120 222 86 Welded Tubes (round) 527 629 703 852 920 759 758 953 881 966 1,037 880 Welded Tubes (square) 193 416 331 326 349 272 189 161 291 368 260 117 All Products 8,860 10,548 10,094 9,842 10,814 10,410 7,476 9,962 10,571 12,011 10,354 8,365 2015 2016 Change Products FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 11,549 12,885 12% CR Sheet 74,713 72,946-2% Round Bars 13,581 12,596-7% Non-circular Bars 2,326 2,716 17% Forged Bars 554 652 18% Profiles 1,719 2,267 32% Seamless Tubes* 2,340 2,107-10% Welded Tubes (round) 8,463 9,865 17% Welded Tubes (square) 2,665 3,273 23% All Products 117,910 119,307 1% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 26 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Sverige Finland stärkte ytterligare sin position som Sveriges huvudleverantör medan spanska och italienska leveranser minskade. 2015 2016 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2015-2016 [tonnes] [%] FINLAND 9,014 9,232 7,303 6,679 32,228 9,678 11,170 7,753 6,309 34,910 8% SPAIN 6,179 4,970 6,394 5,741 23,284 5,172 4,486 5,568 5,881 21,107-9% ITALY 4,180 4,116 3,224 3,495 15,015 3,279 3,588 3,463 4,295 14,625-3% DENMARK 3,095 3,027 2,708 3,241 12,071 3,614 4,632 3,712 4,572 16,530 37% GERMANY 2,777 3,000 2,762 2,871 11,410 2,760 2,888 2,396 2,617 10,661-7% FRANCE 1,997 1,766 2,069 1,493 7,325 1,427 952 1,042 1,057 4,478-39% SOUTH AFRICA 484 1,783 3,190 1,076 6,533 630 850 1,409 2,465 5,354-18% UNITED KINGDOM 346 441 541 569 1,897 846 623 496 300 2,265 19% NORWAY 847 273 201 76 1,397 66 89 114 144 413-70% INDIA 280 285 233 351 1,149 392 388 221 224 1,225 7% JAPAN 190 294 304 156 944 175 146 31 94 446-53% NETHERLANDS 176 186 170 170 702 194 164 173 187 718 2% TURKEY 73 121 186 204 584 105 38 49 67 259-56% POLAND 49 71 119 226 465 225 222 197 283 927 99% TAIWAN 174 75 86 91 426 419 50 49 110 628 47% AUSTRIA 149 55 55 82 341 61 146 113 111 431 26% LUXEMBOURG 51 97 90 97 335 119 95 82 312 608 81% SLOVENIA 40 112 64 94 310 68 85 58 111 322 4% SWITZERLAND 121 78 42 60 301 76 68 55 81 280-7% AUSTRALIA - - 204-204 - - - - - -100% OTHERS 213 251 177 348 989 196 386 1,028 1,510 3,120 215% TOTAL 30,435 30,233 30,122 27,120 117,910 29,502 31,066 28,009 30,730 119,307 1% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 27 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Sverige Volymindex för rostfria stålmarknaden* Platta och långa produkter återhämtade sig rejält under årets sista två månader efter en djupdykning i oktober. 200% 180% 160% 140% 120% Flat Products Long Products Trend Lines 100% 80% 60% 40% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 28 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Norge: Den norska offshoremarknaden kom äntligen ut från sitt stillastående läge i mars, då det blev klartecken för ett flertal nya projekt som förväntas skapa omkring 9 000 nya jobb. Även fiskodling och processindustri är i god form, särskilt exporten går på högvarv. Den positiva utvecklingen har återfört optimismen att marknaden snart ska befinna sig på en mer välmående och stabil nivå. Aker Solutions beslutade att köpa Reinertsen, som är den tredje största service- och underhållsleverantören för offshore i Norge med cirka 700 anställda och en årlig omsättning på cirka 800 miljoner NOK. Köpeskillingen är på 212,5 miljoner NOK. Förutom viktiga underhålls- och serviceavtal med Statoil innehåller orderstocken även andra kontrakt gällande mindre undervattensprojekt. Förvärvet är villkorat av godkännande från den norska konkurrensmyndigheten. Statoil har meddelat planer på att investera 19,8 miljarder NOK i norska offshoreprojekt varav 15,7 miljarder kommer att gå till Njordfältet (stängt 2016) och 4,1 miljarder NOK till Baugefältet. Båda projekten förväntas tas i drift i slutet av 2020. 29 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produktgrupp Import av rostfria stålprodukter till Norge Stark uppgång av importen av alla produktgrupper med undantag för stångstål. 2016 2017 Products Jan Mar May Jul Sep Nov Jan [tonnes] [tonnes] HR Sheet & Plate 744 679 759 769 729 715 371 474 631 666 583 471 834 485 CR Sheet 1,490 1,596 1,095 1,337 1,231 1,598 930 1,231 942 1,403 1,232 1,161 1,427 1,295 Rolled Bars 324 425 319 290 491 298 244 390 436 375 266 316 285 251 Forged Bars 52 51 39 38 39 81 38 20 25 61 138 79 85 33 Profiles 56 86 138 151 158 126 91 253 175 196 112 88 130 126 Seamless Tubes* 151 148 97 245 244 756 661 675 352 593 834 446 343 174 Welded Tubes (round) 548 566 528 588 490 700 281 525 722 480 541 520 712 729 All Products 3,365 3,551 2,975 3,418 3,382 4,274 2,616 3,568 3,283 3,774 3,706 3,081 3,816 3,093 2015 2016 Change Products FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 6,320 7,591 20% CR Sheet 14,360 15,246 6% Rolled Bars 4,351 4,174-4% Forged Bars 1,146 661-42% Profiles 1,224 1,630 33% Seamless Tubes* 3,155 5,202 65% Welded Tubes (round) 6,086 6,489 7% All Products 36,642 40,993 12% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 30 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Norge Trots prisfallet på olja 2016 förbättrades importen av rostfritt stål till Norge med 12 % jämfört med föregående år. Speciellt försörjningsrör (super duplex sömlösa rör från Sandvik Tjeckien) ökade starkt under andra hälften av 2016. 2015 2016 Change 2017 Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2015-2016 Jan [tonnes] [%] [tonnes] SWEDEN 3,488 2,690 2,325 2,887 11,390 3,014 3,436 2,570 2,928 11,948 5% 1,182 865 FINLAND 2,119 2,148 1,754 2,158 8,179 2,240 2,506 1,900 2,237 8,883 9% 648 499 TAIWAN 1,307 660 647 638 3,252 838 1,161 935 1,022 3,956 22% 552 521 GERMANY 715 705 784 653 2,857 1,056 716 741 643 3,156 10% 332 226 ITALY 404 512 521 516 1,953 597 618 506 461 2,182 12% 236 394 DENMARK 512 561 294 456 1,823 496 286 240 375 1,397-23% 227 168 FRANCE 444 569 313 404 1,730 438 481 337 213 1,469-15% 95 85 SPAIN 273 287 204 87 851 221 221 129 195 766-10% 33 36 JAPAN 131 430 75 67 703 46 180 21 30 277-61% 47 72 UNITED KINGDOM 280 120 134 156 690 128 54 107 128 417-40% 45 21 CHINA 319 127 121 59 626 74 65 86 86 311-50% 42 12 BELGIUM-LUXEMBOURG 103 65 108 238 514 270 131 98 287 786 53% 96 8 CZECH REPUBLIC 303 114 2 89 508 56 548 1,362 1,473 3,439 577% 96 42 INDIA 138 165 111 89 503 132 167 149 187 635 26% 23 76 NETHERLANDS 68 74 109 110 361 100 103 77 58 338-6% 35 16 POLAND 99 18 44 32 193 44 68 38 64 214 11% 51 3 SOUTH KOREA - 6-95 101-5 1 3 9-91% - - AUSTRIA 34 26 28 12 100 38 168 65 37 308 208% - 5 OTHERS 45 69 136 58 308 103 160 105 134 502 63% 76 44 TOTAL 10,782 9,346 7,710 8,804 36,642 9,891 11,074 9,467 10,561 40,993 12% 3,816 3,093 * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 31 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Norge Volymindex för rostfria stålmarknaden* Platta och långa produkter fick en bra start på 2017. 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Flat Products Long Products Trend Lines 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 32 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Slovenien: I motsats till den ekonomiska uppgången i Slovenien, svalnade den inhemska marknaden för rostfritt stål av i mars. Priskonkurrensen hårdnade samtidigt som orderingången från slutförbrukarna minskade. Det verkar som om vissa marknadsaktörer ängsligt följer vad som händer på marknaden och ännu inte vill öka sina lager. Den slovenska vitvarutillverkaren Gorenje, redovisar för helåret 2016 intäkter på 1 258 miljoner EUR, en uppgång på 2,7 % jämfört med 2015 då omsättningen landade på 1 225 miljoner EUR. EBITDA för 2016 var 87,2 miljoner EUR, en ökning från 80,1 miljoner EUR år 2015 (+ 8,8 % på årsbasis). Gorenjes EBIT förbättrades från 34,4 miljoner EUR 2015 till 40,2 miljoner EUR 2016, vilket motsvarar en ökning med 16,9 %. Företaget började även också gå med vinst igen under 2016, då man kunde presentera en EAT på 8,0 miljoner EUR. 2015 var resultatet - 8,0 miljoner EUR. SIJ Acroni och SIJ Metal Ravne har tecknat ett femårigt syndikerat lån värderat till 240 miljoner EUR för att refinansiera den existerande låneportföljen och säkerställa långsiktig finansiering för investeringsprogram. Sju banker anslöt sig till transaktionen som ett konsortium bestående av NLB d.d., Europeiska banken för återuppbyggnad och utveckling (EBRD), SKB d.d., Nova KBM d.d., Erste AG och Addiko Bank d.d. samt UniCredit Group. 33 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produktgrupp Import av rostfria stålprodukter till Slovenien Kraftigt sjunkande import av varmvalsad plåt och plate drar ner den totala importen med omkring 2 %. 2016 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 2,672 3,423 3,939 3,344 3,493 3,433 3,141 2,043 2,506 3,088 2,589 3,937 CR Sheet 1,699 1,765 2,201 1,752 1,705 1,338 1,400 1,567 1,418 1,418 1,639 1,275 Round Bars 613 779 680 801 812 809 946 1,044 747 689 481 465 Non-circular Bars 140 98 141 151 144 106 126 75 140 132 145 121 Forged Bars 32 38 38 42 30 65 41 27 49 38 26 54 Profiles 29 64 94 121 100 73 70 64 110 77 110 29 Seamless Tubes* 143 125 68 91 96 152 160 119 92 102 156 154 Welded Tubes (round) 305 471 494 676 518 654 726 672 713 417 492 372 Welded Tubes (square) 111 84 139 146 91 133 113 74 138 157 147 211 All Products 5,744 6,847 7,794 7,124 6,989 6,763 6,723 5,685 5,913 6,118 5,785 6,618 2015 2016 Change Products FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 10,131 4,465-56% CR Sheet 23,349 26,960 15% Round Bars 4,475 4,973 11% Non-circular Bars 552 606 10% Forged Bars 142 219 54% Profiles 475 313-34% Seamless Tubes* 340 434 28% Welded Tubes (round) 2,846 3,006 6% Welded Tubes (square) 1,824 2,232 22% All Products 44,134 43,208-2% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 34 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Slovenien Italiens leveranser till Slovenien minskade med drygt 21 % medan de tyska leveranserna ökade med 39 %. Country of Origin 2015 2016 Change Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2015-2016 [tonnes] [%] ITALY 6,418 8,030 6,052 7,131 27,631 5,423 5,332 5,143 5,999 21,897-21% GERMANY 1,212 1,235 1,423 1,046 4,916 1,956 1,951 1,529 1,392 6,828 39% AUSTRIA 675 629 641 611 2,556 645 717 714 606 2,682 5% SOUTH KOREA 518 686 1,067 59 2,330 395 1,477 177 187 2,236-4% FRANCE 393 386 341 285 1,405 345 361 273 326 1,305-7% POLAND 188 233 247 266 934 451 622 630 766 2,469 164% HUNGARY 262 166 285 160 873 176 144 66 285 671-23% FINLAND 155 163 311 235 864 365 534 408 338 1,645 90% NETHERLANDS 127 147 163 137 574 146 194 184 147 671 17% TURKEY 51 85 141 191 468 240 192 144 305 881 88% INDIA 24 91 104 238 457 159 29 106 24 318-30% TAIWAN 127 - - 63 190 69 - - - 69-64% SWITZERLAND 64 44 38 42 188 43 44 25 31 143-24% SWEDEN 42 25 86 24 177 22 78 123 153 376 112% SOUTH AFRICA - 57 40-97 - - - - - -100% BULGARIA 67 23 3-93 - 22 - - 22-76% OTHERS 117 62 63 139 381 106 147 97 645 995 161% TOTAL 10,440 12,062 11,005 10,627 44,134 10,541 11,844 9,619 11,204 43,208-2% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 35 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Slovenien Volymindex för den rostfria stålmarknaden* I slutet av året kom en viss återhämtning för långa och platta produkter. 350% 300% 250% Flat Products Long Products 200% Trend Lines 150% 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 36 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Marknadsläget i Damstahl-land Finland: Efter en stark inledning på mars 2017 lugnade den finska marknaden för rostfritt stål ned sig igen. Inte ens tillkännagivandet att legeringstillägget skulle stiga i april satte fart på marknadsaktiviteten. Det råder fortfarande hård konkurrens mellan grossisterna och priskriget fortsätter till följd av den något lägre efterfrågan. Stalatube, tillverkare av profilrör, öppna profiler och komponenter, noterade det näst mest framgångsrika året i bolagets historia. 2016 uppgick intäkterna till 76 miljoner EUR (2015: 72 miljoner EUR) och Stalatubes EAT var över 6 miljoner EUR (2015: - 4,7 miljoner EUR). Enligt ett uttalande från företaget, beror det starka året framför allt på den uppåtgående trenden för marknadspriserna på volymprodukter samt framgångsrik försäljning av specialprodukter och lösningar. 37 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per produktgrupp Import av rostfria stålprodukter till Finland Generellt sett en stark ökning av importen, då nedgång bara noterades för produkter med låga volymer. 2016 Products Jan Mar May Jul Sep Nov [tonnes] HR Sheet & Plate 2,672 3,423 3,939 3,344 3,493 3,433 3,141 2,043 2,506 3,088 2,589 3,937 CR Sheet 1,699 1,765 2,201 1,752 1,705 1,338 1,400 1,567 1,418 1,418 1,639 1,275 Round Bars 613 779 680 801 812 809 946 1,044 747 689 481 465 Non-circular Bars 140 98 141 151 144 106 126 75 140 132 145 121 Forged Bars 32 38 38 42 30 65 41 27 49 38 26 54 Profiles 29 64 94 121 100 73 70 64 110 77 110 29 Seamless Tubes* 143 125 68 91 96 152 160 119 92 102 156 154 Welded Tubes (round) 305 471 494 676 518 654 726 672 713 417 492 372 Welded Tubes (square) 111 84 139 146 91 133 113 74 138 157 147 211 All Products 5,744 6,847 7,794 7,124 6,989 6,763 6,723 5,685 5,913 6,118 5,785 6,618 2015 2016 Change Products FY FY FY [tonnes] [%] HR Sheet & Plate 31,241 37,608 20% CR Sheet 18,804 19,177 2% Round Bars 5,491 8,866 61% Non-circular Bars 1,545 1,519-2% Forged Bars 382 480 26% Profiles 846 941 11% Seamless Tubes* 1,468 1,458-1% Welded Tubes (round) 5,726 6,510 14% Welded Tubes (square) 1,199 1,544 29% All Products 66,702 78,103 17% *incl. Hollow Bars Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 38 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Import per land Import av rostfria stålprodukter* till Finland Spanien nästan tredubblade sina leveranser till Finland och även leveranserna från Belgien, Frankrike, Tyskland och Kina såg tvåsiffriga ökningar. 2015 2016 Change Country of Origin Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL 2015-2016 [tonnes] [%] SWEDEN 5,616 5,741 6,038 5,992 23,387 6,830 6,277 4,897 4,594 22,598-3% ITALY 2,187 2,580 2,255 2,211 9,233 2,203 2,824 2,716 2,309 10,052 9% BELGIUM 1,609 1,647 1,892 1,372 6,520 2,518 1,410 1,432 1,796 7,156 10% FRANCE 1,068 1,448 1,608 1,311 5,435 1,861 1,670 1,168 1,604 6,303 16% GERMANY 1,022 1,209 1,222 1,202 4,655 1,194 1,566 1,723 2,105 6,588 42% CHINA 1,921 779 1,390 563 4,653 1,062 2,276 1,298 1,071 5,707 23% SPAIN 1,314 761 1,074 692 3,841 2,297 2,857 3,401 2,308 10,863 183% U S A 484 1,480 1,070 269 3,303 720 8 1 2 731-78% SLOVENIA 306 334 271 228 1,139 270 229 289 185 973-15% NETHERLANDS 189 245 269 211 914 299 260 289 294 1,142 25% SOUTH AFRICA 117 161 378 77 733 46 20-71 137-81% DENMARK 140 124 102 115 481 189 388 320 366 1,263 163% LUXEMBOURG 82 35 143 68 328 100 145 39 78 362 10% INDIA 52 124 49 101 326 96 72 74 99 341 5% POLAND 67 77 116 61 321 140 157 190 250 737 130% UNITED KINGDOM 81 65 72 89 307 156 69 31 20 276-10% ESTONIA 42 40 108 85 275 101 143 89 155 488 77% PORTUGAL 23 85 43 55 206 45 73 61 63 242 17% AUSTRIA 33 30 32 49 144 36 46 38 50 170 18% CZECH REPUBLIC 41 39 34 24 138 30 48 15 2 95-31% OTHERS 38 149 90 86 363 192 338 250 1,099 1,879 418% TOTAL 16,432 17,153 18,256 14,861 66,702 20,385 20,876 18,321 18,521 78,103 17% * HR Sheet/Plate, CR Sheet, Round Bars, Profiles, Welded and Seamless Tubes Source: SMR Steel & Metals Market Research Analysis 39 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Ø 2011 [Ø 2011 = 100%] Finland Volymindex för den rostfria stålmarknaden* Platta produkter avslutade året på en mycket låg nivå. 250% 200% 150% Flat Products Long Products Trend Lines 100% 50% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Source: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data based on country-reported trade figures and estimated production volumes 40 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Nickel Krom Molybden Skrot 41 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Nickel: Efter en snabb uppgång i februari, sjönk priserna i mars åter till under 10 000 USD/ton. LME: Klass I nickelpriset gjorde en djupdykning i början av mars efter att ha återhämtat sig till cirka 11 000 USD/ton i slutet av februari. Nickellagren på London Metal Exchange (LME) ökade till över 384 000 ton i februari, men sjönk åter till omkring 378 000 ton i mars. Samtidigt minskade lagren av nickel på Shanghai Futures Exchange (SHFE) från 89 000 ton i februari till 83 500 ton i mars, vilket i mars ger totala lager av nickel på omkring 461 500 ton globalt sett (i februari 2017 var siffran 473 000 ton). Indonesiens återupptagna export av låggradig nickelmalm med lägre halt än 1,7 % nickel, kommer troligen att påskynda uppbyggnaden av produktionsanläggningar för ferro-nickel och nickel pig iron i landet. Företagen får endast exportera malmen om de konkret kan påvisa att smältverk är under uppbyggnad. Den drivande kraften bakom uppluckringen av exportlagarna är den indonesiska regeringen. Den är lika beroende av skatteintäkterna som företagen behöver få in pengar för att kunna fortsätta finansiera uppbyggnaden av smältverk. Indonesiens kapacitet för nickelproduktion väntas stiga från cirka 200 000 ton per år 2016 till cirka 280 000 ton under 2017. Å andra sidan sjunker exporten av nickelmalm från Filippinerna och kvaliteten på malmen försämras. Därför kan de svaga priserna på nickel vara temporära om den kinesiska produktionen av rostfritt stål fortsätter växa på samma sätt som under första kvartalet 2017. 42 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Krom: Referenspriserna reagerar på spotmarknaden Det europeiska referenspriset för ferrokrom med hög kolhalt, som överenskoms mellan stålverken och de sydafrikanska smältverken, föll under andra kvartalet 2017 till 1,54 USD/lb, en nedgång på omkring 0,11 USD/lb från 1,65 USD/lb under kvartal 1 2017, som var det högsta läget på länge. Nedgången avspeglar att priserna sjunkit på spotmarknaderna globalt sett, sen krompriset steg med hela 0,55 USD/lb under första kvartalet 2017. Mot slutet av mars steg åter priserna för ferrokrom med stöd av minskad tillgång. Ytterligare stärkning av priserna på spotmarknaden kan resultera i att nästa referenspris sjunker något. Även priset på lågkolhaltigt ferrokrom har fått ny styrka, då tillgången försämrats p.g.a. ökad efterfrågan i Kina. Hittills har marknaden för lågkolhaltigt ferrokrom i stort sett inte påverkats av de starka höjningarna av priserna för högkolhaltigt ferrokrom i slutet av 2016. 43 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror Molybden: Priserna för molybden steg kraftigt mot slutet av första kvartalet 2017 Då det råder fortsatt dålig tillgång på ferro-molybden i Europa, steg priserna till omkring 22,00 USD/kg i mars, en höjning från 17,00 USD/kg i början av året. Ökande efterfrågan från stålindustrin har tillsammans med störda leveranser från producenterna av ferro-molybden gjort att utbudet på marknaden kommer att förbli snävt under 2017. Med de låga priserna på molybden valde många av de främsta producenterna att tillfälligt avbryta eller begränsa produktionen. Freeport McMoRan reducerade sin produktion med 14 % under 2016, huvudsakligen från de primära molybdengruvorna Climax och Henderson i USA. Även nio stora kinesiska producenter planerade att reducera sin produktion av molybden med 10 % förra året. En lagerdumpning från antingen Kina eller USA skulle kunna sakta ner prishöjningarna tillfälligt, men kommer inte att resultera i att priserna sjunker på lång sikt. 44 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Råvaror 18-8 Skrot: Sinande tillgång och vikande efterfrågan på en stillsam marknad Priserna för skrot av stålsort 304 (solids) steg till cirka 1 200 EUR/ton i slutet av februari, men har sedan dess sjunkit till cirka 1 100 EUR/ton i slutet av mars. Nedgången kom sedan efterfrågan från verken minskat och priset på klass I nickel hamnat på lägre nivåer. Priset för spån av stålsort 304 ligger på omkring 1 000 EUR/ton, vilket motsvarar en prisreduktion på cirka 10 % om man utgår från priset på solids. 45 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Månadens fokus Slutet för globaliseringen? 46 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Trump I: Vinnare och Förlorare - Länder Den amerikanska ekonomin kommer att få ett kortsiktigt lyft, men efter 2019 ökar risken att åtskilliga bubblor spricker. per land På kort sikt På lång sikt 2017/18/19 >2020 Vinnare USA Israel Taiwan Storbritannien Israel Kanada Storbritannien Ryssland? (återstår att se) Source: SMR GmbH Förlorare Mexiko (80 %) USA Kanada (75 %) Vietnam (20 %) Japan (20 %) China (20 %) Sydkorea (15 %) Brasilien (15 %) Thailand (10 %) Tyskland (10 %) 47 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Trump II: Vinnare och Förlorare Branscher and Produkter (i USA) Trumpism är i grunden gynnsam för rostfritt stål Per Bransch och Produkt Source: SMR GmbH Vinnare Förlorare På kort sikt På lång sikt 2017/18/19 >2020 Automotive Lastbilar Lastbilar Byggmaskiner Byggmaskiner Infrastruktur Infrastruktur Vitvaror/VVS* Kommersiell byggnation Kraftindustri/Energi Bostadsbyggande Vattenförsörjning/Vattenrening Vitvaror/VVS* Pumpar/Ventiler/Flänsar... Petrokemisk industri Fästelement, Fjädrar... Olja & Gas Kraftindustri/Energi Vattenförsörjning/Vattenrening Pumpar/Ventiler/Flänsar... Fästelement, Fjädrar... Betong Farmaceutisk industri/läkemedel (Konsumenter i USA) Förnybar Energi Förnybar Energi Jordbruk Automotive Elektronik Kommersiell byggnation Flygindustrin Bostadsbyggande Vitvaror Catering Petrokemisk industri Olja & Gas *Heating, cooling, ventilation 48 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

['000 tonnes] Offshoring: Import* av produkter innehållande rostfritt stål Vid stark protektionism är ca 1 miljon ton av rostfritt stål i riskzonen som indirekt import. 1 200 1 100 1 000 900 800 700 Appliances Cutlery Exhaust Systems Sinks Heat Exchangers Fasteners Tube, Pipe, Accessoires Wire && Wire Products Long Term Growth Rate: +7% p.a. +/- 0% in 2016 600 500 400 300 200 100 - *excl. Canada, Mexico Source: SMR GmbH 49 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

[mill USD] Offshoring: Import av produkter innehållande rostfritt stål Per värde: Kina, Mexiko och Europa skulle påverkas mest negativt. 70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 Others Taiwan Korea Canada Japan Damstahl Land Other Europe Mexico China 10 000 - Source: SMR GmbH 50 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Direkt import av rostfria stålprodukter till USA Den totala importen av rostfritt stål till USA uppgick 2016 till 670 tusen ton (- 5 % på årsbasis) -58% 55-7% 65 Damstahl Land China India Korea Taiwan +1% 85 +1% 115 USA 670kt Mexico +12% 75 +4% Other Europe 175 +7% 65 % Change to 2015 [ 000 tonnes] Only values >50 kt shown Source: SMR GmbH 51 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Jan-15-15 Mar-15-15 May-15-15 Jul-15-15 Sep-15-15 Nov-15-15 Jan-16-16 Mar-16-16 May-16-16 Jul-16-16 Sep-16-16 Nov-16-16 Jan-17-17 Mar-17 [Index] USD växelkurs Alla valutor försvagades mot dollarn, med undantag av den ryska rubeln. Trumps metoder för ekonomisk stimulans kommer troligen att stärka USD ytterligare, driva upp alla inhemska kostnader och locka till mer import, vilket leder till mer protektionism tills bubblan spricker. Jämför bara med Brasilien. 30% 20% CNY JPY EUR INR KRW MXN RUB 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% Source: SMR GmbH 52 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Månadens reflektion Citat: Största delen av den rostfria stålbranschen har nått botten nu och man kan säkert säga att vi är på väg in i en tillväxtperiod i den totala konjunkturcykeln. Den privata konsumtionen är robust och även projektaktiviteten inom den kemiska processindustrin befinner sig åter i en tillväxtfas. Även för bilindustrin är läget stabilt och bygg & anläggning kommer att stimuleras av låga räntor och olika statliga paketlösningar för att öka sysselsättningen. Endast energisektorn kommer att få vänta lite till innan man ser en uppgång. Vi har mycket att se fram emot år 2017. Markus Moll, Managing Director of SMR GmbH 53 Damstahl 2017. Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group