Delårsrapport 2010-08-04 Meda AB (publ) Delårsrapport januari juni 2010 Koncernens nettoomsättning uppgick till 5 986 (6 901) MSEK. Valutaeffekter och ökad konkurrens för produkterna Astelin och Optivar utgjorde huvuddelen av den lägre försäljningen jämfört med föregående år. EBITDA uppgick till 2 620 (2 349) MSEK, motsvarande en marginal på 43,8 (34,0)%. EBITDA, exklusive engångseffekt 1 och valutaeffekter, ökade med 2% till 2 398 (2 349) MSEK, motsvarande en marginal på 36,7 (34,0)%. Rörelseresultatet uppgick till 1 777 (1 641) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 1 039 (867) MSEK. Resultatet per aktie uppgick till 3,44 (2,87) SEK. Fritt kassaflöde per aktie uppgick till 4,93 (4,97) SEK. 1 Exklusive engångsintäkt, 429 MSEK i Q2.
VD:S KOMMENTAR Försäljningen under det första halvåret 2010 uppgick till 5 986 MSEK vilket var en minskning med 13% jämfört med föregående år. Huvuddelen av denna minskning utgörs av valutaeffekter och generisk konkurrens för Astelin och Optivar i USA. Som väntat har även det ekonomiska klimatet i vissa europeiska länder påverkat läkemedelsmarknaden. Borträknat dessa effekter finns en underliggande tillväxt under det första halvåret som uppgick till ca 2-3 procent. Vi har en mycket intressant nyproduktportfölj som kommer att ge tillväxt på sikt. Flera produkter är i tidig lanseringsfas som Xerese, Ceplene, Onsolis och Axorid. Vi fortsätter att stärka Medas position på emerging markets som t ex Turkiet och Ryssland. Emerging markets utgör redan nu ca 15% av Medas totala omsättning och bolaget kunde under det första halvåret redovisa en genomsnittlig försäljningstillväxt på mer än 15% för dessa marknader. Parallellt fortsätter arbetet med att ytterligare stärka Medas pipeline. Som exempel kan nämnas att bolaget under det andra kvartalet 2010 förvärvade exklusiva rättigheter till ett patenterat projekt för behandling av fibromyalgi, ett stort område som idag saknar bra behandlingsmöjligheter. Vidare har vi förvärvat exklusiva rättigheter till en produktutveckling av Aldara vilken har potentialen att behandla ett större hudområde av aktinisk keratos än nuvarande produkt. Trots en ökad konkurrens för Astelin och Optivar i USA samt effekter från det ekonomiska läget på vissa europeiska marknader uppvisar Meda ett något högre EBITDA resultat för perioden (exklusive valuta- och engångseffekter). EBITDA marginalen ökade till 37 (34)%. En bidragande faktor till den högre lönsamheten var det effektiviseringsprogram som genomfördes i slutet av föregående år där marknadsinsatserna i större omfattning styrs mot specialistläkare. Kassaflödet under perioden var fortsatt högt. Nettoskulden har därmed sänkts väsentligt vilket ökat handlingsfriheten för ytterligare förvärv. Anders Lönner Koncernchef och VD FÖRSÄLJNING Januari juni Nettoomsättningen under perioden januari-juni minskade med 13% till 5 986 (6 901) MSEK. Valutaeffekter för jämförbara enheter påverkade försäljningen negativt med 545 MSEK jämfört med föregående år. Vidare påverkade prissänkningar försäljningen på de europeiska marknaderna negativt med ca 110 MSEK. Försäljningen för de viktigaste produkterna utvecklades under första halvåret enligt beskrivning nedan. Försäljningen av Astepro (behandling av allergisk och icke-allergisk rinit) på den amerikanska marknaden under perioden uppgick till 225 (169) MSEK. I lokal valuta ökade försäljningen med 48% till 31 (21) MUSD jämfört med föregående år Medas försäljning av Astelin (behandling av allergisk och icke-allergisk rinit) uppgick till 528 (821) MSEK. På den amerikanska marknaden minskade försäljningen i lokal valuta med 35% till 58 (89) MUSD. Försäljningen sjönk dels som ett resultat av en stigande försäljning av uppföljaren Astepro, men även som ett resultat av ökad konkurrens inom segmentet. Försäljningen av Tambocor (behandling av hjärtarytmi) uppgick till 415 (484) MSEK. Räknat i fasta växelkurser minskade försäljningen med 5% efter obligatoriska prissänkningar på flera europeiska marknader. Tambocor fortsatte att uppvisa en stark volymtillväxt. Försäljningen av Betadine (antiseptisk behandling) minskade till 423 (469) MSEK. I fasta växelkurser var försäljningen oförändrad jämfört med föregående år. Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 2 (av 16)
Försäljningen av Minitran (förebyggande behandling av kärlkramp) uppgick till 244 (277) MSEK. I fasta växelkurser sjönk försäljningen med 2%. Försäljningen av Aldara (behandling av aktinisk keratos) uppgick till 219 (248) MSEK. I fasta växelkurser minskade försäljningen med 3%. En fortsatt god volymökning på de flesta marknaderna kunde inte uppväga effekterna av lägre försäljning i Spanien, obligatoriska prissänkningar på de europeiska marknaderna samt sänkta lagernivåer i grossistledet i Tyskland i samband med byte av grossist. Medas försäljning av Soma (muskelrelaxerande medel) uppgick till 182 (240) MSEK. Försäljningen i lokal valuta minskade med 16%. Försäljningen av Zamadol (behandling av moderat till svår smärta) minskade med 16% till 166 (197) MSEK. Försäljningen i lokal valuta minskade med 8% vilket i huvudsak beror på lägre priser på flera europeiska marknader. Medas försäljning av Mestinon (behandling av myasthenia gravis, en autoimmun sjukdom) uppgick till 129 (137) MSEK. I fasta växelkurser ökade försäljningen med 3%. Försäljningen av Novopulmon (budesonide Novolizer, behandling av astma) uppgick till 97 (108) MSEK. I fasta växelkurser minskade försäljningen med 1% efter en lägre försäljning till distributörer på vissa exportmarknader under perioden. För information om försäljningsutveckling för Medas geografiska regioner se sid 14. April juni Nettoomsättningen under perioden april-juni minskade med 12% till 3 043 (3 464) MSEK. Valutaeffekter för jämförbara enheter påverkade försäljningen negativt med 260 MSEK jämfört med föregående år. Prissänkningar i Europa sänkte försäljningen under kvartalet med ca 70 MSEK. Försäljningen för de viktigaste produkterna utvecklades under perioden enligt beskrivning nedan. Försäljningen av Astepro (behandling av allergisk och icke-allergisk rinit) på den amerikanska marknaden under perioden uppgick till 128 (123) MSEK. I lokal valuta ökade försäljningen med 12% till 17 (15) MUSD jämfört med föregående år. I juni månad uppgick Astepros andel till 43% av den totala förskrivningen av azelastin. Medas försäljning av Astelin (behandling av allergisk och icke-allergisk rinit) uppgick till 281 (383) MSEK. På den amerikanska marknaden minskade försäljningen i lokal valuta med 28% till 31 (43) MUSD. I slutet av juni lanserades en generisk konkurrent till Astelin. Försäljningen av Tambocor (behandling av hjärtarytmi) uppgick till 206 (248) MSEK. Räknat i fasta växelkurser minskade försäljningen med 7% Försäljningen av Betadine (antiseptisk behandling) minskade till 212 (240) MSEK. I fasta växelkurser minskade försäljningen med 2% under kvartalet. Försäljningen av Minitran (förebyggande behandling av kärlkramp) uppgick till 124 (138) MSEK. I fasta växelkurser var försäljningen oförändrad jämfört med samma period föregående år. Försäljningen av Aldara (behandling av aktinisk keratos) uppgick till 105 (127) MSEK. I fasta växelkurser minskade försäljningen med 9% bl a efter att försäljningen i Spanien minskat under kvartalet. Medas försäljning av Soma (muskelrelaxerande medel) uppgick till 86 (120) MSEK. Försäljningen i lokal valuta minskade med 25%. Försäljningen påverkades negativt av lägre förskrivning samt lägre lagernivåer hos grossister. Försäljningen av Zamadol (behandling av moderat till svår smärta) minskade med 21% till 79 (100) MSEK. Försäljningen i lokal valuta minskade med 13%. Medas försäljning av Mestinon (behandling av myasthenia gravis, en autoimmun sjukdom) uppgick till 64 (70) MSEK. I fasta växelkurser var försäljningen oförändrad jämfört med samma period föregående år. Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 3 (av 16)
Försäljningen av Novopulmon (budesonide Novolizer, behandling av astma) uppgick till 48 (47) MSEK. I fasta växelkurser ökade försäljningen med 14% efter en stark ökning på den tyska marknaden. För information om försäljningsutveckling för Medas geografiska regioner se sid 14. RESULTAT Vid en jämförelse med samma period föregående år påverkas kvartalets resultatmått starkt av förändringar i valutakurser. Nedanstående tabell illustrerar dessa valutaeffekter och visar en resultaträkning i sammandrag där 2010 års resultaträkningsposter omräknats till 2009 års växelkurser. FASTA VÄXELKURSER Januari juni April - juni 2010 2009 Index 2010 2009 Index Nettoomsättning 6 531 6 901 95 3 303 3 464 95 Bruttoresultat 4 234 4 610 92 2 136 2 341 91 Bruttomarginal, % 65% 67% 65% 68% Rörelsekostnader -2 707-2 969-1 356-1 457 EBIT 1 527 2 1 641 93 780 2 884 88 EBIT-marginal, % 23% 2 24% 24% 2 26% Avskrivningar -871-708 -456-355 EBITDA 2 398 2 2 349 102 1 236 2 1 239 100 EBITDA-marginal, % 37% 2 34% 37% 2 36% Finansnetto -295-344 -160-168 EBT 1 232 2 1 297 95 620 2 716 87 Skatt -388 3-430 -189 3-234 Skatt, % 31% 3 33% 30% 3 33% Nettoresultat 844 4 867 97 431 4 482 89 2 Exklusive engångsintäkt, 429 MSEK. 3 Exklusive skatt på engångsintäkt. 4 Exklusive engångsintäkt, 429 MSEK samt därtill hänförlig skatteeffekt. Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 4 (av 16)
Rörelseresultat Rörelsekostnaderna för det andra kvartalet uppgick till 1 283 MSEK vilket var i nivå med föregående kvartal. Rörelseresultatet för perioden januari-juni uppgick till 1 777 (1 641) MSEK motsvarande en ökning med 8%. EBITDA för samma period uppgick till 2 620 (2 349) MSEK motsvarande en marginal om 43,8 (34,0)%. EBITDA exklusive engångseffekt 5 och valutaeffekter uppgick till 2 398 (2 349) MSEK motsvarande en marginal på 36,7 (34,0)%. Rörelseresultatet för perioden april-juni uppgick till 1 117 (884) MSEK motsvarande en ökning med 26%. EBITDA för samma period uppgick till 1 561 (1 239) MSEK motsvarande en marginal om 51,3 (35,8)%. EBITDA exklusive engångseffekt 5 och valutaeffekter uppgick till 1 236 (1 239) MSEK motsvarande en marginal på 37,4 (35,8)%. Finansiella poster Koncernens finansnetto för perioden januari-juni uppgick till -285 (-344) MSEK. Förbättringen jämfört med föregående år är hänförlig till en lägre genomsnittlig räntenivå samt en i genomsnitt lägre skuldsättning. Den genomsnittliga räntenivån per den 30 juni 2010 uppgick till 3,8 (4,0)%. Koncernens resultat efter finansnetto för perioden januari-juni ökade med 15% till 1 492 (1 297) MSEK. Koncernens finansnetto för perioden april-juni uppgick till -155 (-168) MSEK. Finansnettot för första kvartalet uppgick till -130. Skillnaden mellan årets kvartal påverkades av valutakursdifferenser. Koncernens resultat efter finansnetto för samma period uppgick därmed till 962 (716) MSEK. Nettoresultat och resultat per aktie Nettoresultatet för perioden januari-juni ökade med 20% till 1 039 (867) MSEK. Koncernens skattekostnad för perioden januari-juni blev 453 (430) MSEK, motsvarande en skattesats på 30,4 (33,2)%. Resultatet per aktie för perioden januari-juni uppgick till 3,44 (2,87) SEK. Nettoresultatet för perioden april-juni ökade med 41% till 679 (482) MSEK. Koncernens skattekostnad för perioden april-juni blev 283 (234) MSEK, motsvarande en skattesats på 29,4 (32,7)%. Resultatet per aktie för perioden april-juni uppgick till 2,25 (1,60) SEK. KASSAFLÖDE Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital för perioden januari-juni ökade till 1 663 (1 557) MSEK. Genomförda omstruktureringsåtgärder belastade kassaflödet med -89 (-92) MSEK. Sedvanliga kvartalsmässiga variationer i kapitalbindning ledde till en negativ förändring av kassaflödet från förändring av rörelsekapital som uppgick till -153 (-6) MSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick därmed till 1 510 (1 551) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick för perioden januari-juni till -304 (-147) MSEK. I januari förvärvades exklusiva rättigheter till Ceplene, från det amerikanska forskningsbolaget EpiCept Corporation och i februari inlicensierades exklusiva rättigheter till läkemedlet Xerese från det svenska forskningsbolaget Medivir AB. 5 Exklusive engångsintäkt, 429 MSEK. Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 5 (av 16)
Under maj månad förvärvades exklusiva rättigheter till flupirtine för behandling av fibromyalgi från Adeona Pharmaceuticals och exklusiva europeiska rättigheter till en ny formulering av imiquimod från Graceway Pharmaceuticals. Kassaflödet från finansieringsverksamheten för perioden januari-juni uppgick till -1 032 (-1 390) MSEK. Under maj månad betalades utdelning till Medas aktieägare om totalt 302 MSEK. Fritt kassaflöde per aktie för perioden januari-juni uppgick till 4,93 (4,97) SEK. Fritt kassaflöde per aktie för perioden april-juni uppgick till 2,86 (2,52) SEK. FINANSIERING Det egna kapitalet uppgick per den 30 juni till 14 343 MSEK mot 13 664 MSEK vid årets början, vilket motsvarar 47,5 (45,4) SEK per aktie. Soliditeten var 44,1% mot 41,4% vid årets början. Koncernens nettoskuldsättning uppgick per den 30 juni till 12 215 MSEK jämfört med 13 467 MSEK vid årets början. Reduktionen i nettoskulden med 1 252 MSEK är i huvudsak hänförlig till koncernens kassaflöde. MODERBOLAGET Nettoomsättningen under perioden januari-juni uppgick till 1 808 (1 824) MSEK varav koncernintern omsättning uppgick till 1 438 (1 408) MSEK. Resultat före bokslutsdispositioner och skatt uppgick till 1 225 (3 044) MSEK. Finansnettot uppgick till 794 (2 496) MSEK vilket inkluderar utdelningar från dotterbolag uppgående till 2 801 (2 715) MSEK samt därmed relaterad nedskrivning av aktier i dotterbolag uppgående till 1 844 MSEK. Likvida medel uppgick till 186 MSEK jämfört med 10 MSEK vid föregående års slut. Investeringar i immateriella rättigheter uppgick under perioden januari-juni till 276 (204) MSEK och investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till 0 (0) MSEK. Finansiella anläggningstillgångar uppgick till 19 581 MSEK jämfört med 20 432 MSEK vid föregående års slut. AVTAL OCH VIKTIGA HÄNDELSER MEDA FÖRVÄRVAR RÄTTIGHETER TILL NY BEHANDLING AV AKTINISK KERATOS Meda har förvärvat exklusiva europeiska rättigheter till en ny formulering av imiquimod från Graceway Pharmaceuticals. Den nya formuleringen är en topikal 3,75% imiquimod kräm för behandling av aktinisk keratos (AK). Produkten har nyligen blivit godkänd i USA och Kanada. Meda marknadsför idag en högre styrka (5%) av imiquimod i Europa under varumärket Aldara. Försäljningen av Aldara uppgick till ca 500 MSEK under 2009. 3,75% imiquimod kan användas på ett väsentligt större behandlingsområde, doseras en gång om dagen och har en bättre tolerabilitet tack vare den lägre koncentrationen. Denna nya formulering av imiquimod är patentsökt. Graceway fortsätter sitt utvecklingsprogram för 3,75% imiquimod. Meda har exklusiva rättigheter till uppföljningsprodukter som är baserade på substansen imiquimod. Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 6 (av 16)
Som ersättning för de exklusiva rättigheterna till 3,75% imiquimod har Meda betalat en icke offentliggjord köpeskilling och en ensiffrig royalty på nettoförsäljningen. Inga s k milestones kommer att utgå för 3,75% imiquimod. Imiquimod är ett immunomodulerande medel som aktiverar kroppens egna immunförsvar genom huden. Aktinisk Keratos (AK) utvecklas ofta på hud som varit mycket exponerad för sol. AK är en vanlig hudsjukdom och ett förstadium till hudcancer. Det är viktigt att behandla AK eftersom man inte kan förutspå vilka AK som kan utvecklas till mera allvarligare former av hudcancer. AK förekommer hos mer än 30 miljoner människor i Europa och endast en liten andel av dessa har erhållit lämplig behandling. ONSOLIS GODKÄND I KANADA Onsolis (fentanyl) har godkänts av den kanadensiska läkemedelsmyndigheten, Health Canada. Onsolis är ett nytt och patenterat läkemedel avsett för behandling av genombrottssmärta hos cancerpatienter. Onsolis är den första fentanylprodukt som godkänts för denna indikation i Kanada och produkten förväntas bli tillänglig för patienter under det tredje kvartalet 2010. Onsolis kommer att marknadsföras av Medas och Valeants joint venture i Kanada (Meda Valeant Pharma Canada Inc.). Onsolis har ett unikt administreringssätt vilket möjliggör snabb och pålitlig dosering av den aktiva substansen fentanyl. Produkten består av en liten självupplösande disc som innehåller substansen fentanyl. Discen appliceras på kindens insida. MEDA FÖRVÄRVAR EXKLUSIVA RÄTTIGHETER TILL FLUPIRTINE FÖR NY INDIKATION Meda har förvärvat exklusiva rättigheter i USA, Kanada och Japan till flupirtine för behandling av fibromyalgi från Adeona Pharmaceuticals. Meda tar över hela ansvaret för utveckling och marknadsföring av produkten. Flupirtine befinner sig i fas II för den patenterade användningen inom fibromyalgi. Fibromyalgi är en kronisk och tärande sjukdom som karaktäriseras av utbredd smärta och stelhet i kroppen. Den åtföljs av svår trötthet, sömnsvårigheter och humörpåverkan. Fibromyalgi drabbar uppskattningsvis 2-4% av befolkningen världen över, inklusive fyra miljoner människor i USA. Det finns för närvarande tre produkter som är godkända med indikation fibromyalgi i USA; Lyrica, Cymbalta och Savella. Flupirtine skiljer sig från dessa produkter genom sin unika verkningsmekanism. Meda uppskattar att den amerikanska marknaden för fibromyalgi kommer att vara nära en miljard USD när flupirtine lanseras. Meda bedömer också att flupirtines neuroprotektiva egenskaper kan utnyttjas för att behandla nya indikationer utöver smärta och fibromyalgi vilket skapar goda möjligheter till en lång produktlivscykel. Meda har enligt avtalet med Adeona betalat en sk up-front på 2,5 MUSD. Därutöver kommer Meda att betala en milestone på 5 MUSD när FDA (the Food and Drug Administration) godkänt att behandla registreringsansökan, samt 10 MUSD när FDA godkänt produkten. Meda kommer också att betala ensiffrig royalty till Adeona. MEDA ERHÅLLER 45 MEUR SOM ENGÅNGSERSÄTTNING Meda har ingått avtal med det spanska företaget Almirall om ett kombinationsprojekt i Novolizer som Meda hade vissa rättigheter till. Projektet är i forskningsfas och Almirall har förvärvat rättigheterna för 45 MEUR. Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 7 (av 16)
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Medakoncernens verksamhet exponeras för finansiella risker. Hanteringen av dessa risker beskrivs i årsredovisningen för 2009 på sidorna 67-68. Därutöver påverkas koncernens verksamhet av ett antal andra faktorer som inte helt kan kontrolleras av bolaget. De faktorer som bedöms ha särskild betydelse för Medas framtida utveckling är konkurrenter och prisbild, myndighetsåtgärder, samarbetsförhållanden, marknadsbedömningar, kliniska prövningar, nyckelpersoner och rekrytering, produktansvar samt patent och varumärken. Denna typ av risker beskrivs i årsredovisningen för 2009 på sidorna 116-118. REDOVISNINGSPRINCIPER Koncernen Meda följer de av EU antagna IFRS standarderna och tolkningarna av dessa (IFRIC). Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Nya redovisningsstandarder som tillämpats från och med 1 januari, 2010 är följande: IFRS 3 (omarbetad) Rörelseförvärv. Ändringen gäller framåtriktat för förvärv efter tidpunkten för ikraftträdandet. Tillämpningen kommer att innebära en förändring av hur framtida förvärv redovisas, bl a avseende redovisning av transaktionskostnader, villkorade köpeskillingar och successiva förvärv. Ändringen av standarden kommer inte att innebära någon effekt på tidigare gjorda förvärv men kommer att påverka redovisningen av framtida transaktioner. IAS 27 Koncernredovisning och separata finansiella rapporter. Ändringen innebär bl a att resultat hänförligt till minoritetsaktieägare alltid skall redovisas även om det innebär att minoritetsandelen är negativ, samt att transaktioner med minoritetsaktieägare alltid skall redovisas i eget kapital. Ändringen av standarden kan komma att påverka redovisningen av framtida transaktioner. Koncernens redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är i övrigt oförändrade jämfört med årsredovisningen för 2009. RAPPORTER 2010 Delårsrapport januari september onsdag 3 november 2010 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Stockholm den 4 augusti 2010 Bert-Åke Eriksson Peter Claesson Marianne Hamilton Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Tuve Johannesson Styrelseledamot Carola Lemne Styrelseledamot Anders Lönner Anders Waldenström Verkställande direktör Styrelseledamot För ytterligare information kontakta: Anders Larnholt, tel. 08-630 19 62 VP Corporate Development and Investor Relations 0709-458 878 Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 8 (av 16)
GRANSKNINGSRAPPORT Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Meda för perioden 1 januari 30 juni 2010. Det är styrelsen och VD som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410, Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 4 augusti 2010 PricewaterhouseCoopers AB Göran Tidström Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Mikael Winkvist Auktoriserad revisor Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 9 (av 16)
Koncernens resultaträkning i sammandrag MSEK Januari juni April juni Januari december 2010 2009 Förändring 2010 2009 Förändring 2009 Nettoomsättning 5 986 6 901-13% 3 043 3 464-12% 13 178 Kostnad för sålda varor -2 113-2 291-1 072-1 123-4 462 Bruttoresultat 3 873 4 610-16% 1 971 2 341-16% 8 716 Övriga intäkter 429-429 - - Försäljningskostnader -1 165-1 574-583 -765-2 931 Medicin- och affärsutvecklingskostnader 1) -1 057-1 040-558 -523-2 175 Administrationskostnader -303-355 -142-169 -708 Rörelseresultat (EBIT) 1 777 1 641 8% 1 117 884 26% 2 902 Finansnetto -285-344 -155-168 -618 Periodens resultat efter finansnetto (EBT) 1 492 1 297 15% 962 716 34% 2 284 Skatt -453-430 -283-234 -747 Nettoresultat 1 039 867 20% 679 482 41% 1 537 Resultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 1 045 867 683 482 1 539 Minoritetsintresse -6 - -4 - -2 1 039 867 679 482 1 537 1) Varav avskrivning på produkträttigheter. -787-641 -416-321 -1 354 EBITDA 2 620 2 349 1 561 1 239 4 387 Avskrivningar produkträttigheter -787-641 -416-321 -1 354 Avskrivningar övrigt -56-67 -28-34 -131 Rörelseresultat (EBIT) 1 777 1 641 1 117 884 2 902 EBITDA (exkl engångseffekter) 2 191 2 349-7% 1 132 1 239-9% 4 518 Resultatrelaterade nyckeltal Rörelsemarginal, % 29,7 23,8 36,7 25,5 22,0 Vinstmarginal, % 24,9 18,8 31,6 20,7 17,3 EBITDA, % 43,8 34,0 51,3 35,8 33,3 EBITDA (exkl engångseffekter) 36,6 34,0 37,2 35,8 34,3 Avkastning på sysselsatt kapital rullande 12 mån, % 11,0 9,9 10,0 Avkastning på eget kapital rullande 12 mån, % 12,2 10,3 11,4 Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 10 (av 16)
Koncernens rapport över totalresultat MSEK Januari juni April juni Januari december 2010 2009 2010 2009 2009 Nettoresultat 1 039 867 679 482 1 537 Omräkningsdifferens -210-239 279-611 -1 233 Säkring av nettoinvestering efter skatt 110 36-3 147 254 Kassaflödessäkringar efter skatt 42-3 20-40 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -58-206 296-464 -939 Summa totalresultat 981 661 975 18 598 Resultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 987 661 979 18 600 Minoritetsintresse -6 - -4 - -2 981 661 975 18 598 Aktiedata Januari juni April juni Januari december 2010 2009 2010 2009 2009 Resultat per aktie Resultat per aktie, före utspädning, SEK 3,44 2,87 2,25 1,60 5,09 Resultat per aktie, efter utspädning, SEK 3,44 2,87 2,25 1,60 5,09 Genomsnittligt antal aktier Före utspädning (tusental) 302 243 302 243 302 243 302 243 302 243 Efter utspädning (tusental) 302 243 302 243 302 243 302 243 302 243 Antal aktier på balansdagen Före utspädning (tusental) 302 243 302 243 302 243 302 243 302 243 Efter utspädning (tusental) 302 243 302 243 302 243 302 243 302 243 Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 11 (av 16)
Koncernens balansräkning i sammandrag MSEK 30 juni 30 juni 31 december 2010 2009 2009 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar - Materiella 787 918 854 - Immateriella 1) 26 729 29 000 27 453 - Övriga anläggningstillgångar 685 918 883 Anläggningstillgångar 28 201 30 836 29 190 Omsättningstillgångar - Varulager 1 561 1 764 1 666 - Kortfristiga fordringar 2 529 2 280 2 091 - Likvida medel 246 214 76 Omsättningstillgångar 4 336 4 258 3 833 Summa tillgångar 32 537 35 094 33 023 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 14 343 13 723 13 664 Långfristiga skulder - Upplåning 7 074 10 733 10 200 - Pensionsförpliktelser 846 935 882 - Uppskjutna skatteskulder 2 340 2 549 2 349 - Andra skulder, ej räntebärande 360 486 415 Långfristiga skulder 10 620 14 703 13 846 Kortfristiga skulder - Upplåning 4 554 3 520 2 478 - Kortfristiga, ej räntebärande 3 020 3 148 3 035 Kortfristiga skulder 7 574 6 668 5 513 Summa eget kapital och skulder 32 537 35 094 33 023 Balansrelaterade nyckeltal Nettoskuld 12 215 14 945 13 467 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,9 1,1 1,0 Soliditet, % 44,1 39,1 41,4 Eget kapital per aktie, SEK (vid periodens slut) 47,5 45,4 45,2 1) Varav goodwill 13 033 14 044 13 260 Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 12 (av 16)
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag MSEK Januari juni April juni Januari - december 2010 2009 2010 2009 2009 Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 1 492 1 297 962 716 2 284 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 528 613 50 310 1 392 Nettoförändring av pensioner -4-8 -7-4 Nettoförändring av övriga avsättningar -87-110 -35-26 -23 Betalda inkomstskatter -266-243 -132-203 -562 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 1 663 1 557 853 790 3 087 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital Varulager 19-20 -22-37 -85 Fordringar -24 108-22 196 160 Skulder -148-94 61-147 -38 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 510 1 551 870 802 3 124 Kassaflöde från investeringsverksamheten -304-147 -214-31 -518 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 032-1 390-499 -854-2 724 Periodens kassaflöde 174 14 157-83 -118 Likvida medel vid periodens början 76 198 89 299 198 Kursdifferens i likvida medel -4 2 0-2 -4 Likvida medel vid periodens slut 246 214 246 214 76 Kassaflödesrelaterade nyckeltal Fritt kassaflöde, MSEK 1 489 1 502 864 763 3 006 Fritt kassaflöde per aktie, SEK 4,93 4,97 2,86 2,52 9,95 Koncernens förändring i eget kapital MSEK 30 juni 30 juni 31 december 2010 2009 2009 Ingående eget kapital 13 664 13 290 13 290 Utdelning -302-227 -227 Nyemission, företrädes - -1-1 Förändring minoritet, netto -6-2 Summa totalresultat 987 661 600 Utgående eget kapital 14 343 13 723 13 664 Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 13 (av 16)
Information om geografiska marknader MSEK Januari juni April juni Januari december 2010 2009 2010 2009 2009 Extern nettoomsättning Norra Europa 796 834 392 396 1 666 Central- och Östeuropa 1 872 1 932 971 962 3 656 Västra Europa 1 881 2 188 937 1 118 4 143 USA 1 020 1 487 532 764 2 749 Exportmarknader 312 326 159 158 646 Ej fördelat 105 134 52 66 318 5 986 6 901 3 043 3 464 13 178 EBITDA Norra Europa 307 347 145 171 672 Central- och Östeuropa 778 759 409 400 1 346 Västra Europa 825 961 416 509 1 796 USA 450 625 245 358 1 249 Exportmarknader 120 118 64 52 248 Ej fördelat 140-461 282-251 -924 1) Inklusive engångintäkt på 429 MSEK. 2) Inklusive omstruktureringskostnader på 131 MSEK. FÖRSÄLJNINGSUTVECKLING GEOGRAFISKA MARKNADER Norra Europa 2 620 1) 2 349 1 561 1) 1 239 4 387 2) Försäljningen under perioden januari-juni minskade med 2% i fasta växelkurser jämfört med samma period föregående år. Detta var fr a ett resultat av lägre volymer i Danmark och Norge. Under det andra kvartalet ökade försäljningen i fasta växelkurser med 2% efter att försäljningen i Sverige överträffat totalmarknadens utveckling. Central- och Östeuropa Försäljningen under perioden januari-juni ökade med 6% i fasta växelkurser jämfört med samma period föregående år. Drivet av en stark försäljningsökning i Turkiet och Ryssland ökade regionens försäljning i fasta växelkurser med 11% under andra kvartalet. Västra Europa Försäljningen under perioden januari-juni minskade med 5% i fasta växelkurser jämfört med samma period föregående år. Under det andra kvartalet minskade försäljningen i fasta växelkurser med 7% vilket i huvudsak förklaras av obligatoriska prissänkningar samt lägre volymer på den spanska marknaden. USA Försäljningen under perioden januari-juni minskade med 24% i fasta växelkurser jämfört med samma period föregående år. Under det andra kvartalet minskade försäljningen i fasta växelkurser med 27%. Försäljningsutvecklingen i fasta växelkurser är framförallt relaterad till nedgången för produkterna Astelin och Optivar. Exportmarknader Valutakursförändringar påverkade försäljningen för första halvåret med -23 MSEK och för andra kvartalet med -13 MSEK jämfört med samma period föregående år. Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 14 (av 16)
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag MSEK Januari juni 2010 2009 Nettoomsättning 1 808 1 824 Kostnad för sålda varor -811-806 Bruttoresultat 997 1 018 Övriga rörelseintäkter 76 77 Försäljningskostnader -195-98 Medicin- och affärsutvecklingskostnader -378-373 Administrationskostnader -69-76 Rörelseresultat (EBIT) 431 548 Finansnetto 794 2 496 Periodens resultat efter finansnetto (EBT) 1 225 3 044 Bokslutsdispositioner och skatt -252-331 Nettoresultat 973 2 713 Moderbolagets balansräkning i sammandrag MSEK 30 juni 31 december 2010 2009 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar - Immateriella 7 022 7 062 - Materiella 1 1 - Finansiella 19 581 20 432 Summa anläggningstillgångar 26 604 27 495 Omsättningstillgångar - Varulager 189 189 - Kortfristiga fordringar 825 456 - Kassa och bank 186 10 Summa omsättningstillgångar 1 200 655 Summa tillgångar 27 804 28 150 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 3 477 3 477 Fritt eget kapital 8 924 8 211 Summa eget kapital 12 401 11 688 Obeskattade reserver 1 798 1 552 Avsättningar 99 56 Långfristiga skulder 6 902 9 857 Kortfristiga skulder 6 604 4 997 Summa eget kapital och skulder 27 804 28 150 Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 15 (av 16)
DEFINITIONER Avkastning på eget kapital Nettoresultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Bruttoresultatet motsvarar nettoomsättning minus kostnad för sålda varor. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar. EBITDA-marginal Rörelseresultat före avskrivningar i procent av nettoomsättning. Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten reducerat med investeringar i materiella anläggningstillgångar. Fritt kassaflöde per aktie Fritt kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning. Nettoskuld Nettot av räntebärande skulder och räntebärande avsättningar minus likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och räntebärande finansiella anläggningstillgångar. Nettoskuldsättningsgrad Nettolåneskuld dividerat med eget kapital. Resultat per aktie Nettoresultat per aktie. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Sysselsatt kapital Balansomslutningen minskat med likvida medel, avsättningar för skatter och ej räntebärande skulder. Vinstmarginal Resultat efter finansnetto i procent av nettoomsättning. Meda AB (publ) Delårsrapport januari-juni 2010 Sid 16 (av 16)