Erbjuder marknadsexponering mot Stor-Kina

Strukturerade placeringsprodukter Kina INDEXWARRANT Erbjuder marknadsexponering mot Stor-Kina Kina Indexwarrant Ej kapitalskyddad Villkor Kategori: Kapitalskydd: Deltagandegrad: Köpkurs: Löptid: mittent: Rating: Notering: Sista anmälningsdag: Indexwarrant Nej 100 %, indikativt 13,5 % av Nominellt Belopp, exklusive Courtage 3 år ING Bank N.V. S&P A+ / Moody s Aa3 Avses noteras på NASDAQ OMX Stockholm AB (Möjlighet att avyttra Warranten före förfall) 23 juni 2011 Inriktning Kina är världens näst största ekonomi med en genomsnittlig årlig BNP-tillväxt på cirka 10 procent de senaste 20 åren.trots flera räntehöjningar har Kinas ekonomi haft en stark tillväxt, framförallt inom stål-, tillverknings- och bilindustrin. Kina Index warrant är en högriskinvestering som erbjuder Investeraren förhöjd exponering mot Kina, Hong Kong och Taiwan. Risker och viktig information En investering i warranter är förknippad med mycket hög risk. Det investerade kapitalet som placeras kan under Löptiden både öka och minska i värde och då warranten inte är kapitalskyddad kan hela Investeringsbeloppet förloras. Återbetalningen är beroende av Emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på Återbetalningsdagen. För mer information se sidorna 6-7 i denna Marknadsföringsbroschyr. OBS! Warranter är förknippade med mycket hög risk och hela Investeringsbeloppet kan gå förlorat. Genève Göteborg Helsingfors Köpenhamn London Luxemburg Malmö New York Oslo Stockholm

Kina Indexwarrant Marknadsexponering mot Stor-Kina Kina Indexwarrant har tre års Löptid och ger exponering mot Hang Seng Index, Hang Seng China Enterprises Index och MSCI Taiwan Index. Indexwarrant Warranter erbjuder stor potential till avkastning men också högt risktagande då warranten inte är kapitalskyddad och hela Investeringsbeloppet kan gå förlorat¹. Kina Indexwarrant har en indikativ Deltagandegrad om 100 % 2 och tecknas med en Köpkurs om 13,5 % av Nominellt Belopp. Möjlighet att avyttra Warranten före förfall Warranten avses noteras på listan för certifikat vid NASDAQ OMX Stockholm AB och blir därmed föremål för dagliga kursnoteringar. För- & nackdelar + Carnegie förutspår en fortsatt hög BNP-tillväxt om 9% under 2011. + Kina har goda förutsättningar att bli den största ekonomin i världen. En warrant är en högriskplacering och hela det Investerade Beloppet kan gå förlorat, även vid oförändrad indexutveckling. Den kinesiska centralbanken kan komma att fortsätta med sina räntehöjningar i syfte att kyla av ekonomin. Kina är världens näst största ekonomi med en genomsnittlig årlig BNP-tillväxt på cirka 10 procent de senaste 20 åren. Carnegie Research tror på en fortsatt stark tillväxt på cirka 9 procent under 2011. Kina Indexwarrant är en högriskinvestering som erbjuder Investeraren förhöjd exponering mot den Stor-Kina. Warranten är inte kapitalskyddad och hela Investeringsbeloppet kan därmed gå förlorat. Avkastningen är ej valutasäkrad, vilket innebär att produkten kommer att gynnas om den amerikanska dollarn stärks mot svenska kronan. Det kinesiska undret Sedan den kinesiska regeringen under 1970-talet började röra sig från en stängd, centralstyrd planekonomi till en mer öppen marknadsekonomi har den ekonomiska utvecklingen fullständigt exploderat i landet. Under fjolåret blev Kina världens största exportör av varor och den kinesiska ekonomin gick nyligen förbi Japan som världens näst största efter USA. Idag står man för cirka 20 procent av all världens handel och med tanke på den historiska utvecklingen bör det endast vara en tidsfråga innan Kina kan titulera sig världens största ekonomi. Den kinesiska ekonomin fick under finanskrisen se sin export sjunka för första gången på många år. Nedgången blev dock kortvarig och under 2010 hade man återigen en BNP-tillväxt på runt 10 procent, vida överstigande andra större ekonomiers tillväxt. Den sjunkande efterfrågan på kinesiska produkter kastade dock ett ljus över ett av de hinder som Kinas ekonomi måste övervinna. Det inhemska sparandet är högt och för att balansera upp sitt handelsöverskott har den kinesiska regeringen inlett åtgärder för att stimulera den inhemska konsumtionen, vilket har gjort att lönekostnaderna och därmed inflationen har ökat. Den kinesiska centralbanken försöker dämpa inflationstendenserna genom räntehöjningar och höjda kapitalkrav för bankerna. Stark tillväxt i regionen Trots flera räntehöjningar har Kinas ekonomi haft en stark tillväxt, framförallt inom stål-, tillverknings- och bilindustrin. Många företag tacklar de ökande lönekostnaderna i tillväxtregionerna med att flytta produktionen till låglöneregioner i framförallt östra Kina. Detta har gynnat företagen ekonomiskt samtidigt som den ekonomiska utvecklingen tar fart i alla delar av Kina. De högre lönenivåerna och ett starkare kinesiskt inland kan peka på att konsumtionsefterfrågan kommer att vara fortsatt stark. Carnegie Research tror att den kinesiska centralbanken kommer att lyckas hålla inflationen under kontroll och man spår en tillväxt under 2011 på cirka 9 procent. Kina Indexwarrant Kina Indexwarrant är exponerad mot Kina, Hong Kong och Taiwan. Kina är en utav de främsta och mest utvecklade tillväxtmarknaderna, tillsammans med Brasilien, Indien och Ryssland. Tillväxtmarknader har historiskt uppvisat högre politisk och ekonomisk osäkerhet än utvecklade marknader, det vill säga högre risk. Samtidigt har dessa marknader ofta uppvisat högre avkastning än en investering i utvecklade marknader. Historisk avkastning är inte någon garanti för framtida avkastning, men för en investerare som är beredd på högre osäkerhet i marknaden kan avkastningen i Kina Indexwarrant bli betydligt högre än en traditionell indexinvestering. Kina Indexwarrant är ej kapitalskyddad och hela investeringsbeloppet kan gå förlorat. Avkastningen är ej valutasäkrad och har en exponering mot växelkursen mellan amerikanska dollar och svenska kronor. En förstärkt dollar gentemot kronan kommer att gynna avkastningen medan en förstärkning av kronan påverkar avkastningen negativt. ¹ För mer information se Emittentrisk och övriga risker med investeringen på sidan 7. ² Deltagandegraden är indikativ och fastställs den 7 juli 2011 beroende av de då rådande marknadsförutsättningarna. Erbjudandet kommer att återkallas om Deltagandegraden understiger 80 %. 2 KINA INDEXWARRANT

Carnegie Research förutspår en BNP-tillväxt om 9% under 2011 Historisk utveckling av Underliggande Index* *Se Viktig information på sidan 6. Grafen visar hur de underliggande marknaderna i Indexkorgen har utvecklats de senaste 5 åren 3. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% Apr-11 Okt-10 Apr-10 Okt-09 Apr-09 Okt-08 Apr-08 Okt-07 Apr-07 Okt-06 Apr-06 Kina Hong Kong Taiwan Historisk utveckling av Indexkorgen* *Se Viktig information på sidan 6. Grafen visar hur Indexkorgen har utvecklats de senaste 5 åren 3. Historisk utveckling är ingen garanti för framtida utveckling. 250% 200% 150% 100% 50% 0% Apr-11 Okt-10 Apr-10 Okt-09 Apr-09 Okt-08 Apr-08 Okt-07 Apr-07 Okt-06 Apr-06 VIKTIGT Notera att denna broschyr endast utgör marknadsföring och att det fullständiga Prospektet finns tillgängligt på www.carnegie.se eller per tel. 08-696 1810. Innan beslut tas om investering ska Investerare ta del av Prospektet. Handel med finansiella instrument är förknippad med risker. Avkastningsmöjligheten är beroende av Emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på Återbetalningsdagen. Om Emittenten skulle hamna på obestånd riskerar Investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Om Investeraren väljer att sälja Warranterna före Återbetalningsdagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. För en utförlig beskrivning av riskerna se Om riskerna i investeringen på sidan 7. Ord i löptexten i detta dokument vilka börjar med stor bokstav finns definierade under Definitioner på sidan 7. Indexkorg MSCI World Index Förenklat avkastningsexempel*** ***Se Viktig information på sidan 6. Total utbetalning på Återbetalningsdagen av en investering om en Warrant à 13 500 kr, det vill säga 100 000 kr Nominellt Belopp, förutsatt att Valutafaktorn är oförändrad. Nominellt Belopp 100 000 kr 100 000 kr Indexavkastning 30 % 13,5% Deltagandegrad 100 % 100 % Avkastning på Nominellt Belopp 4 30 000 kr 13 500 kr Avkastning på Investeringsbelopp 5 122 % 0 % 3 Källa: Bloomberg 2011-05-03. 4 Total utbetalning på Återbetalningsdagen = Nominellt Belopp x Indexavkastning x Deltagandegrad x Valutafaktorn. 5 Härvid har hänsyn ej tagits till courtagekostnad. KINA INDEXWARRANT 3

Index Disclaimer Beskrivning av Indexkorgen Indexkorgen är sammansatt av tre likaviktade aktieindex från tillväxtmarknader: Index Vikt Kina (Hang Seng Index China Enterprises Index) 1/3 Hong Kong (Hang Seng Index) 1/3 Taiwan (MSCI Taiwan Index) 1/3 KINA HONG KONG TAIWAN Hang Seng China Enterprises Index är ett börsviktat prisindex som består av 40 aktiebolag listade på Hong Kong börsen, som samtliga tillhör de 200 största bolagen på denna börs. Aktierna ingår även i Hang Seng Mainland Composite Index och har minst 50 % av sina intäkter genererade från fastlandskina. Aktierna i indexet har ett viktningstak på 10 %. Indexet är denominerat i Hong Kong dollar och har beräknats sedan 1994. Indexet gjordes om 2001 och nuvarande fixpunkt är 3 januari 2000 då indexet har värdet 2000. För mer information om HSCEI se www.hsi.com.hk. Hang Seng Index är ett börsviktat prisindex som består av 45 aktiebolag som är listade på Hong Kong börsen. Aktierna i indexet har ett viktningstak på 25 % och delas in i underkategorierna: industri och handel, finans, serviceindustri och fastigheter. Hang Seng indexet är denominerat i Hong Kong dollar och har beräknats sedan 1969. Indexets startdatum är 31 juli 1964. För mer information om HSI se www.hsi.com.hk. MSCI Taiwan Index är ett så kallat free-float viktat index. Indexet representerar taiwanesiska bolag som är tillgängliga för globala investerare och är denominerat i taiwanesiska dollar. Det började beräknas 1 januari 1988 med en bas på 100. För mer information om MSCI Taiwan indexet se www.mscibarra.com. Regionen Stor-Kina Kina är idag en av världens största och dynamiska ekonomier. Med en befolkning på cirka 1,3 miljarder är Kina också världens mest folkrika nation. Den genomsnittliga BNP tillväxten har varit cirka 10 procent de senaste 20 åren. Kinas ekonomi fortsätter att växa och exporten har varit en drivande faktor under flera år. Hong Kong var fram till 1997 en brittisk koloni men har sedan dess införlivats alltmer i den kinesiska ekonomin. Fortfarande råder principen Ett land två system vilket innebär att Hong Kong under en övergångsperiod skall komma att få behålla visst självstyre. Införlivandet av Hong Kong i Kina, om det sköts rätt, förväntas bidra positivt till kinesisk ekonomi och samhälle. Taiwan företrädde Kina i FN fram till 1970-talet och relationerna mellan dessa två länder har därför varit frostig fram tills helt nyligen. Det här har tidigare hämmat regionens utveckling men större samarbeten och samtal har nu inletts. De förbättrade relationerna ger större möjlighet till framförallt ekonomiska samarbeten mellan länderna vilket är positivt för regionen som helhet. En investering i Warranterna medför inte, och kan inte jämställas med, att äga underliggande eller delar av underliggande. För vidare detaljer om hur avkastningen beräknas se sidan 5 och Prospektet. 4 KINA INDEXWARRANT

Hur beräknas avkastningen? Investerare köper en warrant med möjlighet att erhålla en avkastning utöver Investeringsbeloppet. Storleken på Avkastningen beror på tre faktorer: Indexkorgsavkastningen Deltagandegraden Valutafaktorn Indexkorgsavkastning Indexkorgsavkastningen definieras som den procentuella rörelsen för Indexkorgen, med beaktande av relevant Startkurs, Slutkurs och viktning av de Underliggande Index som ingår i Indexkorgen. Startkursen bestäms av värdet på Underliggande Index på Startdagen. Slutkursen bestäms som ett medelvärde av Stängningskurserna för Underliggande Index månadsvis det sista året (13 Genomsnitts dagar). Att använda medelvärdet av 13 Genomsnittsdagar det sista året kan ge en högre eller lägre avkastning än att observera vid endast ett tillfälle. Se Prospekt för vidare detaljer. Skulle Indexavkastningen vara negativ eller oförändrad på Återbetalningsdagen förloras hela Investeringsbeloppet. Räkneexempel*** ***Se Viktig information på sidan 6. Beräkning av Avkastningen Exemplet nedan illustrerar total utbetalning på Återbetalningsdagen för en investering om en Warrant á 100 000 kr Nominellt Belopp, det vill säga 13 500 kr Investeringsbelopp plus 2 000 kr i Courtage, förutsatt att Valutafaktorn är oförändrad. Deltagandegraden är indikativ. Index- utveckling Deltagandegrad Avkastning på Nominellt Belopp Nominellt Belopp Årseffektiv avkastning 6 + 50 % 100 % 50 000 kr 100 000 kr 47,76 % + 30 % 100 % 30 000 kr 100 000 kr 24,62 % + 15 % 100 % 15 000 kr 100 000 kr -1,09 % 0 % 100 % 0 kr 100 000 kr -100,00 % - 20 % 100 % 0 kr 100 000 kr -100,00% Deltagandegrad Deltagandegraden speglar hur stor hävstång som erhålls mot underliggande tillgång, det vill säga storleken på eventuell uppgång för underliggande tillgång som du får ta del av. Om den utvecklas positivt multipliceras denna med Deltagandegraden för att få fram slutvärdet. Indikativ Deltagandegrad är 100 % men den kan bli högre eller lägre. Erbjudandet kommer att återkallas om Deltagandegraden understiger 80 %. Valutafaktor Valutafaktorn definieras som växelkursen mellan amerikansk dollar (USD) och svenska kronor (SEK) på sista dagen av Löptiden dividerat med växelkursen mellan USD och SEK på dagen före Startdagen. En stärkt USD kommer att gynna produktens avkastning medan en förstärkning av kronan kommer att påverka avkastningen negativt. Avkastning Deltagandegraden multiplicerad med max av noll och Indexavkastningen multiplicerad med Valutafaktorn ger Avkastningen. Eftersom Warranten ges ut till köpkurs 13,5%, det vill säga 13 500 kr per Warrant, plus courtage på 2 % av Nominellt Belopp (2 000 kr per Warrant) måste Avkastningen på Warranten uppgå till minst 15,5 % av Nominellt Belopp för att hela Investeringsbeloppet inklusive Courtage ska återbetalas. 6 Årseffektiv avkastning är beräknad som årlig avkastning i relation till Investerat belopp med hänsyn taget till Courtage. KINA INDEXWARRANT 5

Erbjudande och anvisningar i sammandrag Carnegie erbjuder investering i Warranten enligt följande försäljningsvillkor. De fullständiga villkoren för Warranten och annan viktig information återfinns i Prospektet, vilket finns tillgängligt på www.carnegie.se. Anmälan Anmälan ska ske på Teckningsanmälan. Endast en Teckningsanmälan per Investerare kommer att beaktas. Ofullständig eller felaktigt ifylld Teckningsanmälan kan komma att lämnas utan avseende. Inga tillägg eller ändringar får göras i den tryckta texten. Teckningsanmälan finns tillgänglig via Internetadressen: www.carnegie.se alternativt per telefon: 08-696 1810. Ifylld Teckningsanmälan ska ha kommit Carnegie tillhanda senast klockan 17.30 den 23 juni 2011. Likviddag och betalning Om full betalning inte erlagts inom utsatt tid kan tilldelade Warranter komma att överföras eller säljas till annan Investerare. Skulle behållningen av sådan försäljning komma att understiga Investeringsbeloppet blir den Investerare som ursprungligen erhöll tilldelning betalningsskyldig för mellanskillnaden. Avräkningsnotan kan komma att makuleras. Betalningen måste vara Carnegie tillhanda senast den 1 juli 2011. Tilldelning I händelse av att fler Warranter sålts än vad som emitterats fördelas Warranterna i den ordning som Teckningsanmälningarna har inkommit och registrerats. Inregistrering vid Börs Emittenten avser att inregistrera Warranterna på Certifikatlistan vid NASDAQ OMX Stockholm AB. Inregistrering kräver dock slutligt godkännande av NASDAQ OMX Stockholm AB. Carnegie kommer, under normala marknadsförhållanden, att hålla en daglig andrahandsmarknad för Warranterna. Avslut sker till marknadspris, vilket påverkas av rådande marknadsläge. Courtage Courtage tillkommer Investeringsbeloppet. Euroclear Sweden AB Warranterna kommer att vara kontoförda i Euroclear Sweden AB:s kontobaserade system. Leveransdag: Warranterna beräknas registreras på Investerarens depåkonto eller VP-konto den 14 juli 2011. Prospekt och villkor för Warranterna Denna broschyr utgör endast marknadsföring och investerare ska därför innan ett investeringsbeslut tas ta del av Prospektet, vilket finns tillgängligt hos Carnegie och Emittenten. Prospektet innehåller viktig information om Warranten och risker angående investeringen. Warranterna emitteras av Emittenten på de villkor som anges i Prospektet. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av Emittenten, Carnegies erbjudande och de bindande warrantvillkoren. Investerare ska därför ta del av Prospektet i dess helhet. Villkor för fullföljande, begränsning av Erbjudandet Erbjudandet kan komma att återkallas om det totala tecknade Nominella Beloppet för Warranten understiger 20 000 000 kr. Erbjudandets genomförande är vidare villkorat av att det inte, enligt Carnegies bedömning, helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligt försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Carnegie äger även rätt att förkorta Anmälningsperioden, begränsa Erbjudandets omfattning eller avbryta Erbjudandet om Carnegie bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra Erbjudandet. Detta Erbjudande är på maximalt 500 000 000 kr totalt för Warranten. Erbjudandet kommer att återkallas om Deltagandegraden understiger 80 %. Selling restrictions The Notes have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, Notes may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Carnegie has agreed that neither itself nor any subsidiary of Carnegie will offer, sell or deliver any Notes within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of Notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PER- SON.NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBU- TED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. Ersättningar För att Carnegie ska kunna ge dig som kund bästa möjliga service har Carnegie avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Carnegie en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, courtage och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Carnegie tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Carnegie kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid köp/försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Carnegie. Ersättningar från Carnegie De warranter Carnegie tillhandahåller kan ha förmedlats av extern part. Sådan förmedling kan ha riktats till dig. För denna förmedling erlägger Carnegie en ersättning till den externa parten. Ersättningen ingår i priset på Erbjudandet och beräknas som en engångsersättning på Nominellt Belopp som förmedlats av extern part. Ersättningar till Carnegie De warranter Carnegie tillhandahåller ges ut av olika emittenter. Carnegie får ersättning på försäljning av dessa från respektive emittent. Ersättningen beräknas som en procentsats på det nominella beloppet. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika warranter tillhandahållna av samma emittent. Emittenten av dessa Warranter kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande 0,5 %-1 % (500-1000 kr) per Warrant och år, under antagandet att aktuell produkt innehas till Förfall, av Nominellt Belopp. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett av Emittenten bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i Warranten. Arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. Arvodet är inkluderat i Warrantens pris. Viktig information Om Marknadsföringsbroschyren Branschkod Strukturerade Produkter Carnegie är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterialet, se vidare information om branschkoden och för ordlista gällande strukturerade produkter se www.fondhandlarna.se/struktprod. Marknadsföring Denna Marknadsföringsbroschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av Erbjudandet och Warranterna. Prospektet innehåller en komplett beskrivning av Emittenten, de bindande villkoren för Warranterna och Carnegies erbjudande. Innan beslut tas om investering uppmanas Investerare att ta del av det fullständiga Prospektet och i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på www.carnegie.se. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Carnegies egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att warranternas Löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i denna Marknadsföringsbroschyr. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av Warranterna. Räkneexemplet visar Warranternas avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa Deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om de aktuella Warranterna är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och varken denna Marknadsföringsbroschyr eller Emittentens Prospekt utgör investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i Warranterna ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i Warranterna är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med de aktuella Warranternas exponering, Löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. 6 KINA INDEXWARRANT

Om riskerna i investeringen En investering i Warranterna är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta del av Prospektet. Emittentrisk Återbetalningen är beroende av Emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på Återbetalningsdagen. Om Emittenten skulle hamna på obestånd riskerar Investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Emittenten har också rätt att låta investeringen förfalla i förtid. Investeraren tar ingen risk på Carnegie i Warranten under dess Löptid. Investeringen omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Likviditetsrisk Om Investeraren väljer att sälja Warranterna före Återbetalningsdagen sker detta till rådande marknadspris vilket kan vara såväl lägre som högre än det ursprungligen investerade beloppet. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandsmarknaden vara mycket illikvid och det kan vara svårt eller omöjligt att sälja Warranterna. Det kan exempelvis inträffa vid kraftiga kursrörelser eller då handeln på någon relevant marknadsplats stängs eller åläggs restriktioner under viss tid. Även tekniska fel kan störa handeln. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen på Warranterna. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, valutarisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. Innvesteringsstrategin har konstruerats utifrån historiska marknadsdata och under antagandet att framtida marknader kommer att uppvisa likartade handelsmönster men det finns inte någon garanti för att så kommer bli fallet. Specifika risker avseende lånefinansiering Vid lånefinansiering av Erbjudandet kan riskprofilen och avkastningspotentialen komma att förändras. Lånefinansiering kan öka förlusten då Investeraren måste återbetala lånet och därtill debiterad ränta även om investeringen minskat i värde eller blivit värdelös. Investerare ska ej förlita sig på att eventuella vinster från denna produkt ska möjliggöra återbetalning av lån och debiterad ränta. Specifika risker avseende olika strukturerade placeringsprodukter Många aktörer ger ut olika warranter. Även om dessa warranter kan ha likartade namn kan de vara konstruerade på olika sätt. Placeraren bör därför uppmärksamma att jämförbarheten mellan olika warranter, inklusive prissättningen av dessa, ofta är begränsad. För att få en helhetsbild av Erbjudandet bör Investeraren, innan en investering i Warranterna sker, ta del av Prospektet. Skatter Warranterna är föremål för beskattning och avdrag för preliminärskatt kan förekomma. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i Warranterna utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för Investerare. Valutarisk I de fall den underliggande tillgången noteras i en annan valuta än svenska kronor kan kursförändringar påverka avkastningen för Warranten. Detta är dock inte fallet med värdepapper som enligt villkoren är explicit valutaskyddade, det vill säga löper med fast växelkurs. Aktuell produkt är ej valutaskyddad då underliggande index handlas i amerikanska dollar (USD) men aktuell produkt tecknas och handlas i svenska kronor (SEK). Dess marknadsvärde och det återbetalade beloppet kommer att vara beroende av förändringar i valutakursen USD/SEK (positiva eller negativa). Definitioner Anmälningsperiod avser perioden, från och med 16 maj 2011 till och med 23 juni 2011, då investerare kan anmäla sig för investering i Erbjudandet. Avkastning för Warranten är Deltagandegraden multiplicerad med max av noll och Indexkorgavkastningen, multiplicerat med Valutafaktorn. Bankdag avser en bankdag såsom detta begrepp definierats i Prospektet. Carnegie avser Carnegie Investment Bank AB (publ), med Internetadress www.carnegie.se. Courtage avser en rådgivnings- och förmedlingsavgift om 2 000 kr per Warrant som tillkommer Investeringsbeloppet. Emittent eller ING Bank avser ING Bank N.V., dess efterföljare och övertagare. Erbjudandet avser försäljning av Warranten av Carnegie. Deltagandegrad avser den faktor som multipliceras med Indexkorgavkastning för att ge Avkastning. Deltagandegraden är indikativt 100 %. Deltagandegraden fastställs senast den 7 juli 2011 och kommer att bero på de då rådande marknadsförutsättningarna. Slutlig Deltagandegrad kommer att informeras den 14 juli 2011. Erbjudandet kommer att återkallas om Deltagandegraden understiger 80 %. Genomsnittsdagar benämns Averaging Dates i Prospektet och avser, som närmare beskrivits i Prospektet, den 7:e kalenderdagen varje månad från och med juli 2013 till och med juli 2014 (eller om detta datum inte är en Bankdag, närmast följande Bankdag). Totalt blir det 13 Genomsnittsdagar. Index avser Underliggande Index. Indexkorgavkastning avser den procentuella rörelsen för Indexkorgen, med beaktande av relevant Startkurs, Slutkurs och viktning av de Underliggande Index som ingår i Indexkorgen.. Indexkorg avser likaviktad korg av Underliggande Index. Investerare är den som investerar i Erbjudandet. Investeringsbelopp avser det belopp som investeras i Erbjudandet, det vill säga 13 500 kr per Warrant. Köpkurs avser priset per Warrant, angett i procent, av Nominellt Belopp (exklusive Courtage). Leveransdag avser den dag då Warranterna registreras på Investerarnas depåkonto eller VP-konto och beräknas bli den 14 juli 2011. Likviddag avser den 1 juli 2011 och är det datum då Investeringsbeloppet plus Courtage senast ska erläggas av Investerare. Löptid avser perioden från och med den 7 juli 2011 till och med den 7 juli 2014 och avser perioden när Warranten har en exponering mot Underliggande Index. Marknadsföringsbroschyr avser detta dokument. Nominellt Belopp avser 100 000 kr per Warrant. Prospekt avser ING Banks grundprospekt med tillhörande slutliga villkor avseende Warranterna samt de handlingar som införlivats däri genom hänvisning. Detta hålls tillgängligt hos Carnegie och via www.carnegie.se och hos Emittenten. Slutkurs bestäms som ett medelvärde av Stängningskursen för Indexkorgen på Genomsnittsdagarna. Startdag avser den 7 juli 2011. Startkurs avser Stängningskursen för Indexkorgen på relevant Startdag (eller om detta datum inte är en Bankdag, närmast följande Bankdag). Stängningskurs för ett Underliggande Index på en Bankdag avser den kurs som Emittenten nyttjar som Bankdagens officiella stängningskurs. Teckningsanmälan avser den teckningsanmälan som krävs för deltagande i Erbjudandet. Underliggande Index avser Hang Seng Index, Hang Seng China Enterprises Index och MSCI Taiwan Index, och som beskrivs närmare i avsnittet Beskrivning av Indexkorgen och i Prospektet. Valutafaktor avser växelkursen mellan amerikansk dollar (USD) och svenska kronor (SEK) på sista dagen av Löptiden dividerat med växelkursen mellan USD och SEK på dagen före Startdagen. Warrant eller Kina Indexwarrant avser indexlänkad warrant med ISIN nummer NL0009803584, kortnamn på NASDAQ OMX Stockholm AB IWKIN4GING och kortnamn hos Euroclear Sweden AB IWKIN4GING 140728. Återbetalningsdag avser den dag eventuell Avkastning på Nominellt Belopp utbetalas och förväntas bli den 28 juli 2014. KINA INDEXWARRANT 7

Erbjudandet i korthet Aktuellt erbjudande Anmälan inges till Carnegie Investment Bank AB (publ) Structured Financial Products Mäster Samuelsgatan 20 103 71 Stockholm Fax nr: 08-696 2001 teckningsanmalan@carnegie.se Anmälningsperiod 16 maj 23 juni 2011 Lägsta investeringsbelopp 13 500 kr (motsvarande 1 Warrant à 13 500 kr). Nominellt Belopp 100 000 kr Courtage Tillkommer med 2 000 kr per Warrant motsvarande 2 % av Nominellt Belopp Betalning Kontant enligt avräkningsnota, dock senast den 1 juli 2011 Förvaring Warranten kan förvaras på en vanlig aktiedepå eller VP-konto. Den som saknar depå alternativt VP-konto kan öppna en kostnadsfri depå hos Carnegie Tids- och betalningsplan Startkurs och deltagandegrad Offentliggörs den 14 juli 2011 på www.carnegie.se Löptid 7 juli 2011 7 juli 2014 Kapitalskydd Nej, hela Investeringsbeloppet kan gå förlorat Andrahandsmarknad Warranterna avses inregistreras på listan för certifikat vid NASDAQ OMX Stockholm AB Emittent ING Bank N.V. Kortnamn på Nasdaq OMX Stockholm AB IWKIN4GING ISIN-nummer NL0009803584 Sista anmälningsdag 23 juni 2011 Utskick av avräkningsnota Sker löpande Likviddag 1 juli 2011 Startkurs fastställs 7 juli 2011 Leveransdag 14 juli 2011 Kapitalskyddade placeringar Kina 15 Löptid 3 år, deltagandegrad 100 % Kina Tillväxt 15 Löptid 3 år, deltagandegrad 190 % Trend Emerging Markets 12 Löptid 5 år, deltagandegrad 100 % Trend Total 17 Löptid 5 år, deltagandegrad 100 % Trend Total Tillväxt 17 Löptid 5 år, deltagandegrad 150 % Valutaobligation USA 6 Löptid 3 år, deltagandegrad 100 % Valutaobligation USA Tillväxt 6 Löptid 3 år, deltagandegrad 220 % Icke kapitalskyddade placeringar BRIC Autocall Plus/Minus 12 Löptid 1-5 år, kupong 5,5 % kvartalsvis BRIC Autocall Plus/Minus 12 Defensiv Löptid 1-5 år, kupong 11 % Kina - Indexwarrant Löptid 3 år, deltagandegrad 100 % Kina Sprinter Löptid 3 år, deltagandegrad 190 % Norra Europa Autocall Plus/Minus 3 Löptid 1-5 år, kupong 10 % Ryssland Sprinter 3 Löptid 5 år, deltagandegrad 135 % Tyskland Autocall Plus/Minus Defensiv Löptid 1-5 år, kupong 11 % Sista dag på Löptiden 7 juli 2014 Återbetalningsdag 28 juli 2014 Om Carnegie Carnegie Investment Bank AB (publ) är en ledande oberoende investmentbank med nordiskt fokus. Carnegie skapar mervärde för institutioner, företag och privat-kunder inom områdena Securities, Investment Banking och Private Banking. Antalet medarbetare uppgår till ca 900, fördelat på kontor i åtta länder. Carnegie ägs av riskkapitalbolaget Altor, investmentbolaget Bure Equity AB, Investment AB Öresund samt personalen. Carnegie har sedan många år varit en av de marknadsledande aktörerna avseende strukturerade investeringar för professionella placerare. Institutionella investerare ställer höga krav avseende noggrannhet, kreativitet, förmåga att hantera komplicerade samband och, inte minst, lyhördhet för att förstå varje placerares unika behov. Om Carnegie Research Carnegie Research är Carnegies nordiska analysavdelning. Inom analysavdelningen sker såväl bolags- som omvärldsanalys samt strategiarbeten. Carnegie Research består av omkring 55 analytiker i de nordiska länderna, vilket gör det till det största analysteamet i Norden utanför storbankerna. Våra analytiker bevakar över 300 börsnoterade nordiska bolag och följer utvecklingen hos utländska, konkurrerande bolag samt gör omvärldsanalyser av trender i de globala marknaderna. Carnegie Research har också ett strategiteam som gör konjunkturprognoser, bedömer börstrender och ger sektorrekommendationer. Carnegie Research är topprankat och rankas återkommande mycket högt i utvärderingar av såväl internationella som lokala aktörers analysverksamhet. Viktigt Denna broschyr utgör endast marknadsföring avseende Erbjudandet och ger inte en komplett bild av Erbjudandet. Innan beslut tas om investering uppmanas investerare att ta del av Emittentens fullständiga Prospekt som finns tillgängligt på www.carnegie.se och hos Emittenten. Nominellt Belopp är kapitalskyddat av Emittenten på Återbetalningsdagen. För mer information se Emittentrisk och övriga risker med investeringen på sidan 7. Om Obligationerna säljs av innehavaren före Återbetalningsdagen sker detta till en marknadskurs som påverkas av en mängd faktorer och som därför kan vara såväl lägre som högre än det Nominella Beloppet. Branschkod Carnegie är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.fondhandlarna.se/struktprod. Emittenten: ING Bank N.V. ING Bank N.V. ingår i ING Group som är en nederländsk koncern med verksamhet inom bank, försäkring och förvaltning. Koncernen har sitt säte i Amsterdam och har en global närvaro med över 100.000 anställda i över 40 länder. Emittentens kreditbetyg var vid denna broschyrs framställande A+ enligt Standard & Poor s Rating Services, en division av The McGraw-Hill Companies, samt en kreditvärdighet på Aa3 enligt Moody s Investor Service. För en mer detaljerad beskrivning av ING Bank och dess ägare se Prospekt. ING Bank är inte ansvarigt för innehållet, korrektheten eller fullständigheten i denna Marknadsföringsbroschyr. Strukturerade placeringsprodukter Telefon 08-696 1810 E-post: strukturerade.produkter@carnegie.se www.carnegie.se