Starkt resultat och stabil produktion

Delårsrapport januari juni 2007

Starkt resultat och stabil produktion Andra k vartalet 2007 Försäljningsintäkterna steg till 9 292 (8 850) MSEK. Rörelseresultatet minskade till 2 220 (2 451) MSEK. Periodens resultat minskade till 1 602 (1 738) MSEK. Resultatet per aktie uppgick till 5,56 (6,01) SEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till 1 139 (2 383) MSEK. Utdelning, inlösen och återköp av aktier om totalt 5,2 miljarder SEK. Första halvåret 2007 Försäljningsintäkterna steg till 17 748 (16 186) MSEK. Rörelseresultatet minskade till 3 506 (4 202) MSEK. Periodens resultat minskade till 2 523 (2 977) MSEK. Resultatet per aktie uppgick till 8,74 (10,29) SEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till 2 629 (3 382) MSEK. Nyckeltal kvartal 2 Kvartal 2 Första halvåret Första halvåret 2007 MSEK 2006 MSEK Förändring i % 2007 MSEK 2006 MSEK Förändring i % Försäljningsintäkter 9 292 8 850 5 17 748 16 186 10 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 2 564 2 779 8 4 201 4 858 14 Rörelseresultat (EBIT) 2 220 2 451 9 3 506 4 202 17 Resultat efter finansiella poster 2 191 2 364 7 3 453 4 061 15 Periodens resultat 1 602 1 738 8 2 523 2 977 15 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 139 2 383 52 2 629 3 382 22 Resultat per aktie SEK före utspädning 5,56 6,01 7 8,74 10,29 15 efter utspädning 5,56 6,00 7 8,74 10,27 15 Avkastning på sysselsatt kapital % 49 62 39 53 Nettoskuld/Eget kapital % 27 30 27 30

Koncernen Försäljningsintäk ter Bolidens försäljningsintäkter ökade till 9 292 (8 850) MSEK för andra kvartalet och till 17 748 (16 186) MSEK för första halvåret 2007. Försäljningsintäkterna påverkades positivt av högre metallpriser men negativt av en lägre avräkningskurs mot den amerikanska dollarn, jämfört med motsvarande perioder förra året. Resultatut veckling Rörelseresultatet (EBIT) försämrades med 231 MSEK till 2 220 (2 451) MSEK för andra kvartalet och med 696 till 3 506 (4 202) MSEK under första halvåret jämfört med motsvarande perioder i fjol. Priser och villkor bidrog netto med 222 MSEK för andra kvartalet och med 203 MSEK för första halvåret, volymförändringen var 50 MSEK respektive 261 MSEK och kostnaderna ökade med 59 respektive 229 MSEK. Lagerresultatet uppgick till 213 (483) MSEK under andra kvartalet och till 159 (529) MSEK första halvåret. Rörelseresultatet (EBIT) andra kvartalet om 2 220 (2 451) MSEK fördelade sig med 1 121 (772) MSEK från Gruvor respektive 1 136 (1 705) MSEK från Smältverk samt 37 ( 26) MSEK från Övrigt. För halvåret var motsvarande siffror 1 907 (1 504) MSEK för Gruvor, 1 680 (2 734) MSEK för Smältverk och 81 ( 36) MSEK för Övrigt. Resultatet efter finansiella poster uppgick till 2 191 (2 364) MSEK för andra kvartalet och till 3 453 (4 061) MSEK för första halvåret. Finansnettot påverkades positivt av lägre skuldsättning. Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till 2 629 (3 382) MSEK första halvåret. Försämringen är i huvudsak hänförlig till resultatet vilket motverkades av en lägre rörelsekapitalförändring. Investeringarna för första halvåret uppgick till 1 061 (845) MSEK där merparten av ökningen var en följd av expansionsprojektet i Aitik. Under perioden betalade Boliden utdelning till aktieägarna om 1 158 MSEK, genomförde inlösen av aktier om 3 464 MSEK samt återköpte egna aktier på totalt 590 MSEK. För att finansiera utdelningen, återköp och inlösen av aktier till aktieägarna skedde en nettoupplåning under andra kvartalet på 1 767 MSEK. Finansiell ställning Drygt 5,2 miljarder SEK har skiftats tillbaka till aktieägarna under andra kvartalet. Bolidens finansiella ställning är fortsatt stark med en nettoskuldsättningsgrad på 27 (30) procent vid utgången av första halvåret. Den genomsnittliga löptiden på Bolidens skuldportfölj uppgick till 4,68 år och räntenivån till 4,33 procent per den 30 juni 2007. Lån som förfaller 2012 eller senare uppgick till 2,3 miljarder SEK, vilket utgör cirka 54 procent av skuldportföljen. Vid utgången av rapportperioden uppgick Bolidens betalningsberedskap, i form av likvida medel och outnyttjade bindande krediter, till 5 077 MSEK. Marknadsvärderingen av valuta- och råvaruderivat belastade under första halvåret det egna kapitalet med 368 MSEK. K assaflöde Kapitalbindningen i lager, kundfordringar och rörelseskulder steg under andra kvartalet med 894 (242) MSEK och med 702 (1 273) MSEK första halvåret. Ökningen beror främst på högre metallpriser.

Marknad Ekonomisk utveckling Den globala ekonomiska tillväxten, BNP, var fortsatt stark under andra kvartalet. International Monetary Fund, IMF har aviserat att de kommer att justera upp prognosen för den globala tillväxten för 2007 från dagens 4,9 procent med Kina, Asien och Europa som draglok. Tillväxttakten i den globala industriproduktionen var på en fortsatt hög nivå. För andra kvartalet låg den på 4,6 procent, där Kinas tillväxt var cirka 18 procent. Koppar och zinkmarknaden Totalt uppgick den globala kopparproduktionen under andra kvartalet till drygt 4,5 miljoner ton och kopparkonsumtionen låg på 4,6 miljoner ton. Framför allt Kina hade en stark konsumtionstillväxt. Trenden med fallande kopparlager under slutet av första kvartalet fortsatte under hela andra kvartalet och fick som följd högre priser. Efter en hög kopparimport till Kina under första kvartalet föll importen under andra kvartalet men fortfarande var nivån klart högre än under 2006. Kopparlagret på LME-börsen var i slutet av kvartalet 113 000 ton motsvarande 2,3 dagars global konsumtion. Detta är en minskning med 68 000 ton under kvartalet. Den totala globala produktionen av zink under andra kvartalet uppgick till cirka 2,8 miljoner ton medan zinkkonsumtionen låg på 2,9 miljoner ton. Den onormalt höga zinkexporten från Kina under första kvartalet upphörde under andra kvartalet och övergick till en nettoimport av zink under april-maj. Orsaken till denna förändring är ännu ej helt klarlagt, men känt är att de Kinesiska myndigheterna har vidtagit ett antal åtgärder för att minska exporten av zink- och blymetall. Detta och sjunkande LME-lager bidrog till att zinkpriset under andra kvartalet blev högre än under första kvartalet. Zinklagret på LME-börsen var i slutet av kvartalet 72 000 ton motsvarande 2,3 dagars global konsumtion. Detta är en minskning med 34 000 ton under andra kvartalet. Metallpriser Under andra kvartalet steg det genomsnittliga kopparpriset med 29 procent och zinkpriset med 6 procent jämfört med första kvartalet i år. Samtliga metaller har haft en gynnsam utveckling under andra kvartalet. För kopparpriset noterades en uppgång på 5 procent, zinkpriset en uppgång på 11 procent och blypriset näst intill en fördubbling jämfört med samma period föregående år. Genomsnittspriset för samtliga metaller är även högre under det första halvåret i år jämfört med föregående år, med en kopparprisökning på 12 procent, zinkprisökning på 29 procent och en blyprisökning på 69 procent. Metallpriser kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Första halvåret Första halvåret Föränd- (genomsnitt LME/LBMA) 2007 2006 ring i % 2007 2006 ring i % Koppar (USD/ton) 7 635 7 251 5 6 769 6 070 12 Zink (USD/ton) 3 664 3 301 11 3 561 2 762 29 Bly (USD/ton) 2 182 1 095 99 1 979 1 169 69 Guld (USD/troy oz) 668 629 6 659 591 12 Silver (USD/troy oz) 13,33 12,25 9 13,31 10,95 22 Metallprissäkringar I tabellen nedan anges en sammanställning av Bolidens metallprissäkringar för koppar, bly, guld och silver per 30 juni 2007 avseende prognostiserad metallprisexponering. Koppar Bly Guld Silver Förfalloår 2007 Säkrad andel av prisexponering 78 % 56 % 110 % 58 % Pris 1) 5 090 1 264 636 10,84 Förfalloår 2008 Säkrad andel av prisexponering 70 % 50 % 70 % 70 % Pris 1) 6 394 1 315 665 13,15 Förfalloår 2009 Säkrad andel av prisexponering 70 % 50 % 70 % 70 % Pris 1) 5 920 1 252 702 14,59 Marknadsvärde på utestående kontrakt MSEK 751 735 31 0 1) Pris USD/ton för koppar och bly, USD/tr.oz för guld och silver

För 2008-2009 har priseskaleringsklausuler helt undantagits från exponeringen och därmed även säkrad andel. Nivån på eskalatorer i inköpskontrakt under 2008-2009 kan komma att påverka säkrad andel för dessa år. Bolidens metallprissäkringar för 2007 fördelar sig kvartalsvis enligt tabellen nedan. Förfalloår 2007 Koppar (USD/ton) Bly (USD/ton) Guld (USD/tr.oz) Silver (USD/tr.oz) Q1 cirka 2 930 1 130 510 7,40 Q2 cirka 3 330 1 120 530 8,10 Q3 cirka 4 110 1 150 590 9,60 Q4 cirka 6 100 1 370 690 12,10 Kopparpris (spot) och lager USD/ ton t Ton zinkpris (SPOT) och lager USD/ ton t Ton 10 000 250 000 5 000 800 000 8 000 200 000 4 000 640 000 6 000 150 000 3 000 480 000 4 000 100 000 2 000 320 000 2 000 50 000 1 000 160 000 Pris LME-lager Pris LME-lager jul 05 jun 07 jul 05 jun 07 Smält- och raffineringslöner Gruvproduktionen av koppar har ökat i lägre takt än utbyggnaden av smältverkskapaciteten, som skett främst i Kina, vilket har fått till följd att underskottet av kopparkoncentrat har ökat ytterligare. Effekten har blivit att smältlönerna på spotmarknaden pressats ytterligare. Boliden har avslutat kontraktsförhandlingarna för 2007 avseende cirka 50 procent av volymerna för kopparkoncentrat, som nu har prissatts till 2007 års benchmarkpriser på 60 USD/ ton för smältlönen och 6,0 USc/lb för raffineringslönen utan priseskalatorer. Resterande del (50 procent) är prissatta till 2006 års benchmarkpriser på 95 USD/ton respektive 9,5 USc/lb. Gruvproduktionen av zink har ökat mer än utbyggnaden av smältverkskapacitet vilket förbättrat tillgången på zinkkoncentrat med fortsatt stigande spotsmältlöner under andra kvartalet. Mot slutet av kvartalet låg spotsmältlönerna i intervallet 300 330 USD/ton, de lägre i Kina och de högre i Europa. Årets benchmarkförhandlingar för zinkkoncentrat har nu avslutats men något konsensus benchmark har ej etablerats. Smältlönen för 2007 blev 300 USD/ton med basen för priseskalatorer på 3 500 USD/ton zink, men storleken på priseskalatorerna varierar mycket. Generellt gäller att både plus- och minuseskalatorerna har sänkts. Då Boliden i huvudsak har balans (76 procent första halvåret) mellan zinkgruvor och zinksmältverk får förändringar i zinksmältlönerna och dess priseskalatorer en begränsad effekt på Bolidens resultat. Förhandlingarna om 2007 års smältlöner för bly har ännu ej givit något vedertaget benchmark.

Valutakurser Under andra kvartalet och första halvåret 2007 stärktes den svenska kronan mot den amerikanska dollarn och norska kronan, medan den i stort sett var oförändrad mot euron. Jämfört med första kvartalet i år har den svenska kronan försvagats mot den amerikanska dollarn med 2 procent. Valutakurs Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Första halvåret Första halvåret Föränd- (genomsnitt) 2007 2006 ring i % 2007 2006 ring i % USD/SEK 6,87 7,40 7 6,94 7,59 9 EUR/USD 1,35 1,26 7 1,33 1,23 8 EUR/SEK 9,26 9,30 0 9,22 9,33 1 USD/NOK 6,01 6,23 4 6,12 6,46 5 Valutakurssäkringar Valutakontrakt per 30 juni 2007 avseende kurssäkring av prognostiserad valutaexponering i USD/SEK redovisas i sammanfattning i tabellen nedan. Bolidens övriga valutakursrisker avseende prognostiserad exponering är i allt väsentligt osäkrade. Täckningsgraden för exponering mot USD/SEK är 33 procent för 2007, 40 procent för 2008 och 42 procent för 2009, räknat med utgångspunkt från prisantaganden i tabellen Känslighetsanalys. Valutaterminer Valutaoptioner (golv) Förfalloår 2007 belopp, sålt MUSD 13 199 kurs 1) 7,52 7,08 Förfalloår 2008 belopp, sålt MUSD 444 kurs 1) 6,70 Förfalloår 2009 belopp, sålt MUSD 452 kurs 1) 6,00 Totalt, orealiserade kontrakt 13 1 095 Marknadsvärde på utestående kontrakt MSEK 9 184 1) Avser viktade kurser för valutaterminer samt strike för valutaoptioner. Golven i optionsportföljen fördelar sig mellan USD/SEK 6,00 7,30 K änslighetsanalys I tabellen nedan lämnas en uppskattning av resultatpåverkan från förändringar i marknadsvillkor för ett år framåt, räknat från 30 juni 2007. Uppskattningen baseras på balansdagspriser 30 juni 2007 samt planerade produktionsvolymer. Känsligheten beaktar inte effekter av kontrakterade smält- och raffineringslöner. Förändring av metallpriser +10% Effekt på resultatet MSEK Effekt på resultatet inkl hedge MSEK Förändring av USD +10 % Effekt på resultatet MSEK Förändring av smältlöner +10% Effekt på resultatet MSEK Koppar 320 66 USD/SEK 890 TC/RC Koppar 80 Zink 800 800 EUR/USD 555 TC Zink 75 Bly 125 61 USD/NOK 115 TC Bly 5 Guld 55 3 Silver 65 29 Nickel 0 0

Segment Gruvor I Segment Gruvor ingår verksamheterna vid de svenska gruvorna i Aitik, Bolidenområdet och Garpenberg samt irländska Tara. Produktionen i Aitik består av kopparkoncentrat med innehåll av guld och silver. Produktionen i övriga svenska gruvor består av zink, koppar- och blykoncentrat samt även guld och silver. Tara producerar zink- och blykoncentrat. produk tion Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Första halvåret Första halvåret Föränd- Metallproduktion 2007 2006 ring i % 2007 2006 ring i % Zink, ton 86 682 80 090 8 175 713 169 315 4 Koppar, ton 16 598 21 835 24 31 301 47 451 34 Bly, ton 14 200 10 779 31 27 488 23 012 19 Guld, kg 883 1 172 24 1 622 2 311 30 Silver, kg 58 210 52 700 10 120 513 108 170 11 Produktionen av anrikat tonnage var högre inom samtliga gruvområden utom Tara, som hade en marginellt lägre produktion första halvåret jämfört med föregående år ( 3 procent). Under andra kvartalet låg kopparhalterna något över malmreservens medelhalt i Aitikgruvan (0,32 procent jämfört med 0,28 procent), dock är produktionen av koppar betydligt lägre under både andra kvartalet och första halvåret jämfört med samma perioder 2006. Första och andra kvartalet 2006 var genomsnittshalten i den brutna malmen 0,50 respektive 0,39 procent. Under 2007 bedöms halterna ligga nära malmreservens medelhalt på 0,28 procent. Även guldproduktionen i Aitikgruvan minskade, som ett resultat av lägre halter. I Bolidenområdet var produktionen under andra kvartalet högre av samtliga metaller med undantag för koppar jämfört med samma period föregående år. För första halvåret har produktionen varit lägre på koppar, zink och guld. Främsta anledningen är skillnaden i malmmixen. Bly- och silverproduktionen ökade under första halvåret jämfört med 2006. Garpenberg har haft en klart bättre produktion av zink, bly och silver under hela första halvåret jämfört med motsvarande period 2006. Främsta anledningen är bättre halter och en hög genomsättning i anrikningsverket. I Tara har högre halter för både zink och bly, kombinerat med goda utbyten, resulterat i högre metallproduktion både för andra kvartalet och för första halvåret jämfört med motsvarande perioder föregående år. Aitik 36 Mton Utbyggnadsprojektet för Aitikgruvan, med en fördubbling av produktionen upp till 36 miljoner malmton per år, fortlöper planenligt såväl avseende tid som kostnader. Flertalet av de kapitaltunga och mest omfattande upphandlingarna är antingen genomförda eller befinner sig i slutskedet. Ansökningar om miljötillstånd är inlämnade och under behandling, besked väntas vid årsskiftet. Försäljningsintäkter, resultat och investeringar Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Första halvåret Första halvåret Föränd- MSEK 2007 2006 ring i % 2007 2006 ring i % Försäljningsintäkter 2 345 1 875 25 4 164 3 654 14 Rörelseresultat 1 121 772 45 1 907 1 504 27 Investeringar 370 222 67 590 425 39 Sysselsatt kapital 5 003 4 300 16 5 003 4 300 16 Rörelseresultatet i Gruvor uppgick till 1 121 (772) MSEK för andra kvartalet. Priser och villkor förbättrade rörelseresultatet med 425 MSEK under kvartalet i huvudsak hänförligt till högre metallpriser. Volymförändringen var 33 MSEK och kostnaderna ökade med 32 MSEK. För första halvåret var rörelseresultatet 1 907 (1 504) MSEK. Avvikelsen för första halvåret jämfört med samma period året innan förklaras av priser och villkor som ökat med 926 MSEK i huvudsak hänförligt till metallpriser. Volymförändringen var 426 MSEK och kostnaderna har ökat med 82 MSEK. Under det tredje kvartalet 2007 kommer Tara och Garpenberg att genomföra planerade underhållsstopp vilka beräknas påverka rörelseresultatet negativt med totalt cirka 100 MSEK.

Segment Smältverk I Segment Smältverk ingår kopparsmältverken Rönnskär och Harjavalta, samt blysmältverket Bergsöe. Produktionen i dessa består huvudsakligen av koppar, guld, silver, bly samt blylegeringar. I segmentet ingår även zinksmältverken Kokkola och Odda. Produktionen i dessa består huvudsakligen av zink, men även aluminiumfluorid som produceras i Odda. Marknad ingår i Segment Smältverk. produk tion Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Första halvåret Första halvåret Föränd- Metallproduktion 2007 2006 ring i % 2007 2006 ring i % Koppar, ton 78 377 87 866 11 168 449 177 896 5 Guld, kg 4 224 4 238 0 8 736 9 843 11 Silver, kg 104 677 101 976 3 212 930 215 567 1 Bly, ton 7 085 6 909 3 15 314 14 672 4 Blylegeringar, ton(bergsöe) 11 962 12 923 7 24 024 25 556 6 Zink, ton 117 731 109 566 7 232 490 218 021 7 Aluminiumfluorid, ton 10 386 7 891 32 19 366 16 091 20 Kopparsmältverkens avverkning av koncentrat var fortsatt hög under andra kvartalet men kopparhalterna var lägre än andra kvartalet i fjol vilket är den främsta anledningen till den minskade kopparproduktionen. Rörelseresultatet påverkades inte nämnvärt då smältlön utgår för tonnage avverkat koncentrat. Produktionen av kopparkatoder från Rönnskär var lägre under andra kvartalet vilket medförde att halvårsproduktionen låg under föregående års produktionsnivå. Främsta orsaken har varit lägre halter och ett läckage i elektrougnen. Rönnskärs produktion av guld och silver var högre i andra kvartalet än motsvarande period året innan. Harjavalta har haft lägre kopparhalt i koncentratet, genomfört ett planerat underhållsstopp och haft ett antal mindre produktionsstörningar under andra kvartalet, vilket påverkat katodproduktionen negativt. Nickelsmältningen fungerade fortsatt mycket bra och nådde högre nivåer under första halvåret jämfört med samma period 2006. Bergsöes produktion av bly för andra kvartalet var lägre än under motsvarande period för 2006. Bergsöe förväntas vara tillbaka på full kapacitet efter sommaren. Produktionen av zinkmetall i Kokkola var på fortsatt höga nivåer under andra kvartalet, och för halvåret ligger produktionen klart högre jämfört med motsvarande period 2006. Odda påverkades negativt av mindre produktionsstörningar i elektrolysverket under andra kvartalet. Trots det har Oddas produktion av zinkmetall legat på samma nivå i andra kvartalet och för första halvåret, som för motsvarande perioder 2006. Produktionen av aluminiumflorid har under hela första halvåret legat klart högre än produktionen samma period föregående år. Försäljningsintäkter, resultat och investeringar Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- Första halvåret Första halvåret Föränd- MSEK 2007 2006 ring i % 2007 2006 ring i % Försäljningsintäkter 9 887 9 516 4 18 831 17 167 10 Rörelseresultat 1 136 1 705 33 1 680 2 734 39 Investeringar 319 182 75 472 420 12 Sysselsatt kapital 15 412 14 173 9 15 412 14 173 9 Rörelseresultatet i Smältverk minskade till 1 136 (1 705) MSEK under andra kvartalet. Priser och villkor ger sammantaget en försämring av rörelseresultatet med 632 MSEK jämfört med andra kvartalet 2006. Detta beror dels på lägre realiserade smält- och raffineringslöner (TC/RC), lägre valutakurser, mindre positiv lageromvärdering och en lägre månadskorrigering i april av preliminärt prissatta metallförsäljningar från första kvartalet. Högre produktion ökade resultatet med 83 MSEK. Kostnadsökningen för andra kvartalet var 35 MSEK jämfört med samma period 2006. Rörelseresultatet minskade under första halvåret med 1 054 till 1 680 (2 734) MSEK av vilket 1 088 MSEK kan relateras till försämrade priser och villkor till följd av lägre realiserade smältoch raffineringslöner (TC/RC), lägre valutakurser, mindre positiv lageromvärdering och en negativ månadskorrigering i januari av preliminärt prissatta metallförsäljningar från fjärde kvartalet. Kostnaderna ökade med 147 MSEK, främst på grund av prisökningar på energi. Volymförändringen var positiv med 164 MSEK jämfört med första halvåret 2006. Under det tredje kvartalet 2007 kommer Rönnskär och aluminiumfloridanläggningen på Odda att genomföra planerade underhållsstopp vilka beräknas påverka rörelseresultatet negativt med totalt cirka 160 MSEK.

Prospektering Boliden har i år en näst intill fördubblad prospekteringsbudget på 300 MSEK att jämföra med 2006 då den var 162 MSEK. Bolidens ökade prospekteringssatsningar fortsätter att ge resultat. Under andra kvartalet intensifierades aktiviteterna ytterligare beträffande borrning, ortdrivning och geofysiska markmätningar i samtliga prospekteringsintressanta områden. Gruvnära prospektering Inom den gruvnära prospekteringen erhöll Boliden under det andra kvartalet fortsatt intressanta resultat vid samtliga projekt. Bolidenområdet fortsatte att visa goda resultat bland annat genom betydande zinkhalter samt intressanta guld- och kopparhalter kring Kristinebergsgruvan och nya mineraliserande zoner med goda halter zink och guld kring Renströmsgruvan. I Navanområdet på Irland pågår undersökningar både norr om och sydväst om nuvarande kända malmområden med lovande resultat. Elektromagnetiska mätningar ledde till framgångsrik borrning i förlängningen av kända mineraliseringar. Fältprospek tering Bolidens fältprospektering i Sverige är koncentrerad till basmetall- och guldprospektering i Skelleftefältet och till basmetaller i Dorotea, Norrbotten och Bergslagen. Ett 20-tal projekt undersöks för närvarande med geokemisk provtagning, djupkännande elektromagnetisk geofysik samt diamantborrning. Diamantborrning har pågått i Bolidenområdet sedan början av året med syftet att undersöka en möjlig mineralisering i berggrunden under Bolidens samhälle. I centrala delen av Skelleftefältet inleddes borrning i Maurliden Östra. Målsättningen är att undersöka en potential på 1,5 till 2 miljoner ton. Guldprospekteringen i Skelleftefältet koncentreras fortfarande till Älgträskområdet (Jörn). Totalt borrades cirka 5 200 meter i den så kallade Nyhemszonen. De senaste borrhålen indikerade lovande, ytnära mineraliseringar i zonens förlängning mot norr. Borrningar i Doroteaområdet (Ursvattnet, Långmyran och Havsnäs) har pågått sedan februari. Hällar med bly- och zinkmineralisering påträffades mellan fyndigheterna Bellviksberg och Granberget. Borrning inleddes även mot fyndigheten Rockliden i Ångermanland. I Norrbotten har arbeten kommit igång på allvar och kommer att ytterligare intensifieras under tredje kvartalet i Vaikijaur, Lannavaara och Saapisaasivaara. I Bergslagen utfördes Elektromagnetiska mätningar (EM34) i Stollbergsfältet nordost om Ludvika vilka resulterat i starka indikationer som antas relaterade till mineralisering. På Irland pågår prospekteringsarbeten i Östra delen av Limerick- och Wexfordområdena. Bearbetning av data för området Longford pågår och skall utvärderas under tredje kvartalet. Prospekteringsavdelningen förstärktes med nya medarbetare under kvartalet. Elektromagnetisk utrustning för borrhålsmätning är nu på plats för att kunna ingå rutinmässigt som en del av prospekteringen även på Irland. Hållbar utveckling Medarbetare Medelantalet anställda i Boliden uppgick vid utgången av rapportperioden till 4 568 personer, varav 2 324 i Sverige, 1 162 i Finland, 672 på Irland, 384 i Norge och 26 i övriga länder. Detta innebär en ökning med 34 personer jämfört med 30 juni, 2006, då medelantalet anställda uppgick till 4 534 personer. Skillnaden beror främst på nyrekryteringar inom prospekteringsverksamheten. Sjukfrånvaron låg under andra kvartalet på 4,5 procent, vilket är en minskning mot helåret 2006 då sjukfrånvaron var 5,0 procent. Boliden har som mål att sjukfrånvaron inte ska överstiga 4,8 procent vid utgången av 2008. Olycksfallsfrekvensen var under andra kvartalet 10,8 olycksfall per miljon arbetade timmar, vilket är en minskning jämfört med första kvartalet 2007, som hade 12,1 och en minskning mot helåret 2006 som hade 11,2. Boliden har antagit en nollvision vad gäller olycksfall och har som mål att minska frekvensen till mindre än 5,0 olycksfall per miljon arbetade timmar före utgången av 2011. Miljö Kopparsmältverket Rönnskär har under kvartalet certifierat sitt miljöledningssystem enligt standarden ISO 14001:2004. Detta innebär att fem av Bolidens nio produktionsenheter nu har certifierade miljöledningssystem. Bolidens mål är att alla produktionsenheter ska vara certifierade enligt ISO 14001 före utgången av 2008. Totalt har 27 miljöincidenter rapporterats (3 överskridande av gränsvärde, 10 överskridande av riktvärde och 14 övriga avvikelser) under andra kvartalet. I början av maj inträffade en incident i Odda, som ledde till ett utsläpp av zink (4 500 kg) till den närliggande fjorden. Statens forurensingstilsyn i Norge har utfört en granskning av ärendet och deras undersökningar beräknas bli klara under hösten. Odda har parallellt med detta genomfört interna undersökningar och har, baserat på resultat av dessa, vidtagit korrigerande åtgärder för att hindra en upprepning. Som en följd av den här incidenten kommer Odda i år att överskrida sitt gränsvärde för utsläpp av zink till vatten.

Moderbolaget Moderbolaget Boliden AB bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Övrigt Risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker och finansiella risker, i huvudsak prisrisker relaterade till valutor och metaller. Utöver de risker som beskrivs i Bolidens årsredovisning, se not 18 respektive not 22 samt nedan bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit. I juni i år beslutade den lokala Handelsdomstolen i Sevilla i samband med konkursförfarandet för Bolidens spanska dotterbolag Apirsa om interimistisk kvarstad på egendom tillhörig Boliden AB och Boliden Mineral AB upp till ett belopp om 141 MEUR som säkerhet för påstådda krav med anledning av dammolyckan i Spanien 1998. Beslutet om interimistisk kvarstad fattades utan Bolidens hörande och Boliden motsätter sig beslutet och kommer att kräva att det hävs. Boliden har tidigare lämnat bedömningen att Bolaget inte kommer att lida väsentlig ekonomisk skada till följd av de rättsliga processerna med anledning av dammolyckan i Spanien. Handelsdomstolens i Sevilla beslut om interimistisk kvarstad ändrar inte Bolidens bedömning. Skatter Den redovisade skattekostnaden för första halvåret uppgick till 930 (1 084) MSEK, vilket motsvarar 27 (27) procent av resultatet före skatt. Den betalda skatten var 569 (189) MSEK. Principer för upprät tande av del årsrapport Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Redovisningsprinciperna är oförändrade från bokslutet 2006. Från och med 1 januari, 2007 tillämpas även IFRS 7, Finansiella instrument och IAS 1, Presentation av finansiella rapporter. Som tillägg till ovan är även IFRIC 7, 8, 9, 10 och 11 tillämpliga från 1 januari 2007. Dessa rekommendationer och tolkningar bedöms inte ha någon effekt på koncernens redovisning annat än utformning och omfattning av de tilläggsupplysningar som presenteras i rapporterna. Delårsrapporten har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer. Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernen och moderbolagets verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och dess dotterbolag står inför. Stockholm den 19 juli 2007 Anders Ullberg Ordförande Carl Bennet Marie Berglund Staffan Boman Vice ordförande Jan Johansson Bo Karlsson Alf Lindén VD och koncernchef Ulla Litzén Leif Rönnbäck Matti Sundberg Anders Sundström Lars Sundström Telefonkonferens (eng) 19 juli Med anledning av delårsrapporten inbjuds kapitalmarknaden till en telefonkonferens torsdagen den 19 juli med Bolidens VD Jan Johansson och delar av koncernledningen. Telefonkonferensen börjar kl. 16.00 (CET 16.00). För deltagande i telefonkonferensen vänligen ring telefonnummer: från Sverige 08-50 52 01 14 (slå även riktnummer) från utlandet +44 (0)207 162 01 25 ett par minuter innan telefonkonferensen startar. En presentation kommer att finnas tillgänglig på Bolidens webbplats www.boliden.com cirka en timme före telefonkonferensen startar. Telefonkonferensen går att följa live med presentationsbilder på webbplatsen. En inspelning av telefonkonferensen kommer att finnas tillgänglig på www.boliden.com Del årsrapporter Delårsrapport för januari-september 2007 lämnas den 30 oktober 2007 Bokslutskommuniké för helåret 2007 lämnas den 7 februari 2008 10

Resultaträkningar kvartal 2 kvartal 2 Första halvåret Första halvåret MSEK 2007 2006 2007 2006 Helår 2006 Försäljningsintäkter 9 292 8 850 17 748 16 186 35 213 Kostnad för sålda varor 6 826 6 179 13 755 11 542 25 831 Bruttoresultat 2 466 2 671 3 993 4 644 9 382 Försäljningskostnader 84 80 191 199 404 Administrationskostnader 104 106 202 194 409 Forsknings- och utvecklingskostnader 80 55 144 101 215 Övriga rörelseintäkter och -kostnader 22 22 50 53 151 Resultatandelar i intressebolag 1 1 17 Rörelseresultat 2 220 2 451 3 506 4 202 8 522 Finansiella intäkter 31 26 58 39 85 Finansiella kostnader 60 113 111 180 294 Resultat efter finansiella poster 2 191 2 364 3 453 4 061 8 313 Skatter 589 626 930 1 084 2 045 Periodens resultat 1 602 1 738 2 523 2 977 6 268 Resultat per aktie, SEK 5,56 6,01 8,74 10,29 21,66 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 5,56 6,00 8,74 10,27 21,66 Eget kapital per aktie, SEK 45,66 40,65 45,66 40,65 55,58 Antal aktier 285 407 169 289 387 169 285 407 169 289 387 169 289 457 169 Genomsnittligt antal aktier 288 079 147 289 387 169 288 764 351 289 387 169 289 429 169 Genomsnittl antal aktier eft utspädning 288 079 147 289 782 863 288 764 351 289 782 863 289 429 169 Antal aktier i eget innehav 4 050 000 4 050 000 kvartal 2 kvartal 2 Första halvåret Första halvåret Övriga nyckeltal 2007 2006 2007 2006 Helår 2006 Avkastning på sysselsatt kapital % 49 62 39 53 52 Avkastning på eget kapital % 40 62 31 55 51 Soliditet % 50 48 50 48 60 Nettoskuld/Eget kapital % 27 30 27 30 1 Avskrivningar, MSEK 344 328 695 656 1 309 Investeringar, MSEK 688 404 1 061 845 1 847 Sysselsatt kapital, MSEK 18 492 15 869 18 492 15 869 17 667 Nettoskuld, MSEK 3 469 3 565 3 469 3 565 195 11

Balansräkningar MSEK 30 juni 2007 30 juni 2006 31 dec 2006 Immateriella anläggningstillgångar 3 152 3 150 3 077 Materiella anläggningstillgångar 12 581 12 001 12 062 Uppskjuten skatt 127 Räntebärande tillgångar 21 20 21 Övriga finansiella anläggningstillgångar 38 39 46 Varulager 5 623 5 192 5 351 Räntebärande kortfristiga fordringar 7 Övriga fordringar 3 429 3 037 3 176 Likvida medel 1 294 1 176 3 196 Summa tillgångar 26 145 24 742 26 929 Eget kapital 13 030 11 764 16 089 Avsättningar för pensioner 503 498 493 Avsättningar för uppskjuten skatt 1 354 242 1 277 Övriga avsättningar 1 032 959 1 016 Räntebärande långfristiga skulder 3 573 2 652 2 302 Räntebärande kortfristiga skulder 716 1 610 228 Övriga kortfristiga skulder 5 937 7 017 5 524 Summa skulder och eget kapital 26 145 24 742 26 929 Specifikation till förändring av eget kapital, MSEK 30 juni 2007 30 juni 2006 31 dec 2006 Ingående balans 16 089 10 289 10 289 Nyemission 2 Utdelning 1 158 579 579 Inlösen av aktier 3 464 Återköp av egna aktier 590 Periodens resultat 2 523 2 977 6 268 Marknadsvärdering av finansiella instrument, efter skatteeffekt 368 920 124 Omräkningsdifferenser 2 3 15 Utgående balans 13 030 11 764 16 089 Per 070630 uppgick marknadsvärderingen av finansiella instrument, efter skatteeffekt till 1 026 MSEK. 12

Kassaflödesanalys kvartal 2 Kvartal 2 Första halvåret Första halvåret MSEK 2007 2006 2007 2006 Helår 2006 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 2 033 2 625 3 331 4 655 9 646 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 894 242 702 1 273 1 636 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 139 2 383 2 629 3 382 8 010 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar 688 404 1 061 845 1 843 Övrigt 104 Kassaflöde från investeringsverksamheten 688 404 1 061 845 1 739 Kassaflöde före finansieringsverksamheten 451 1 979 1 568 2 537 6 271 Utdelning 1 158 579 1 158 579 579 Inlösen av aktier 3 464 3 464 Återköp av egna aktier 590 590 Övrig finansieringsverksamhet 1 767 1 081 1 741 2 301 4 014 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 3 445 1 660 3 471 2 880 4 593 Periodens kassaflöde 2 994 319 1 903 343 1 678 Kursdifferens i likvida medel 1 1 1 2 Förändring av likvida medel 2 994 318 1 902 344 1 676 Information per segment Kvartal 2 2007, MSek gruvor Smältverk övrigt koncernen Försäljningsintäkter 2 345 9 887 2 940 9 292 Rörelseresultat 1 121 1 136 37 2 220 Avskrivningar 155 200 11 344 Investeringar 370 319 1 688 Sysselsatt kapital 5 003 15 412 1 923 18 492 Kvartal 2 2006, MSek gruvor Smältverk övrigt koncernen Försäljningsintäkter 1 875 9 516 2 541 8 850 Rörelseresultat 772 1 705 26 2 451 Avskrivningar 136 191 1 328 Investeringar 222 182 404 Sysselsatt kapital 4 300 14 173 2 604 15 869 Första halvåret 2007, MSek gruvor Smältverk övrigt koncernen Försäljningsintäkter 4 164 18 831 5 247 17 748 Rörelseresultat 1 907 1 680 81 3 506 Avskrivningar 308 387 695 Investeringar 590 472 1 1 061 Sysselsatt kapital 5 003 15 412 1 923 18 492 Första halvåret 2006, MSek gruvor Smältverk övrigt koncernen Försäljningsintäkter 3 654 17 167 4 635 16 186 Rörelseresultat 1 504 2 734 36 4 202 Avskrivningar 277 379 656 Investeringar 425 420 845 Sysselsatt kapital 4 300 14 173 2 604 15 869 Helår 2006, MSek gruvor Smältverk övrigt koncernen Försäljningsintäkter 7 261 37 514 9 562 35 213 Rörelseresultat 3 010 5 652 140 8 522 Avskrivningar 543 765 1 1 309 Investeringar 1 065 782 1 847 Sysselsatt kapital 4 393 14 474 1 199 17 667 Sysselsatt kapital som redovisas under övrigt avser i huvudsak marknadsvärdering av hedge. 13

Produktion SEGMENT GRUVOR Första Första ägarandel, Kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- halvåret halvåret Föränd- Gruvor % 2007 2006 ring i % 2007 2006 ring i % AITIK 100 Anrikat tonnage, tusen ton 4 637 4 823 4 9 315 9 165 2 Ingående halter Koppar (%) 0,32 0,39 18 0,30 0,44 32 Guld (g/ton) 0,15 0,26 42 0,14 0,27 48 Silver (g/ton) 3,82 2,83 35 3,45 2,85 21 Metallproduktion Koppar, ton 13 004 16 964 23 24 120 36 154 33 Guld, kg 318 629 49 639 1 234 48 Silver, kg 10 230 9 890 3 19 953 18 656 7 BOLIDENOMRÅDET 100 Anrikat tonnage, tusen ton 456 401 14 910 848 7 Ingående halter Zink (%) 5,4 6,0 10 5,3 6,0 12 Koppar (%) 1,0 1,5 33 1,0 1,7 41 Bly (%) 0,5 0,5 0 0,5 0,5 0 Guld (g/ton) 1,8 1,8 0 1,7 1,7 0 Silver (g/ton) 67 74 9 71 72 1 Metallproduktion Zink, ton 19 769 18 812 5 37 998 39 822 5 Koppar, ton 3 446 4 722 27 6 853 10 980 38 Bly, ton 893 633 41 1 825 1 112 64 Guld, kg 500 463 8 868 935 7 Silver, kg 20 361 18 923 8 42 767 38 810 10 GARPENBERG 100 Anrikat tonnage, tusen ton 293 285 3 608 554 10 Ingående halter Zink (%) 6,2 5,3 17 6,2 5,4 15 Koppar (%) 0,1 0,1 0 0,1 0,1 0 Bly (%) 2,7 2,1 29 2,5 2,1 19 Guld (g/ton) 0,3 0,4 25 0,3 0,4 25 Silver (g/ton) 123 111 11 126 121 4 Metallproduktion Zink, ton 16 640 13 800 21 33 696 27 027 25 Koppar, ton 148 148 0 328 318 3 Bly, ton 6 310 4 876 29 11 898 9 660 23 Guld, kg 65 80 19 115 142 19 Silver, kg 27 619 23 886 16 57 156 50 704 13 TARA 100 Anrikat tonnage, tusen ton 661 693 5 1 346 1 387 3 Ingående halter Zink (%) 8,1 7,4 9 8,3 8,0 4 Bly (%) 1,5 1,3 15 1,5 1,4 7 Metallproduktion Zink, ton 50 273 47 478 6 104 019 102 466 2 Bly, ton 6 997 5 270 33 13 765 12 240 12 14

Produktion SEGMENT smältverk Första Första kvartal 2 Kvartal 2 Föränd- halvåret halvåret Föränd- Smältverk 2007 2006 ring i % 2007 2006 ring i % RÖNNSK ÄR Smältmaterial, ton Koppar, ton Primärt 149 217 136 048 10 299 541 283 133 6 Sekundärt 40 785 35 911 14 79 350 72 311 10 Totalt 190 002 171 959 10 378 891 355 444 7 Produktion Katodkoppar, ton 52 379 56 035 7 111 725 113 936 2 Bly, ton 7 085 6 909 3 15 314 14 672 4 Zinkklinker, ton 9 549 5 766 66 18 496 14 637 26 Guld, kg 3 654 3 412 7 6 942 7 780 11 Silver, kg 95 053 92 209 3 193 810 195 334 1 HARJAVALTA Smältmaterial, ton Kopparkoncentrat 98 436 125 076 21 216 933 260 806 17 Produktion, ton Katodkoppar 25 998 31 831 18 56 724 63 960 11 Guld, kg 570 826 31 1 794 2 063 13 Silver, kg 9 624 9 767 1 19 120 20 233 6 BERGSÖE Produktion, ton Blylegeringar 11 962 12 923 7 24 024 25 556 6 Tennlegeringar 228 253 10 431 486 11 KOKKOL A Smältmaterial, ton Zinkkoncentrat 147 120 121 884 21 288 279 261 242 10 Produktion, ton Zink, ton 78 454 70 155 12 153 994 138 385 11 ODDA Smältmaterial, ton Zinkkoncentrat, inkl zinkklinker 71 792 75 301 5 144 929 147 432 2 Produktion, ton Zink, ton 39 277 39 411 0 78 496 79 636 1 varav omarbetad zink 510 1 010 1 529 1 010 Aluminiumfluorid, ton 10 386 7 891 32 19 366 16 091 20 15

Kvartalsdata Koncernen KVARTALSDATA KONCERNEN Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Metallpriser Koppar (USD/ton) 3 759 4 299 4 944 7 251 7 670 7 087 5 941 7 635 Zink (USD/ton) 1 298 1 631 2 248 3 301 3 363 4 194 3 460 3 664 Bly (USD/ton) 892 1 058 1 240 1 095 1 189 1 622 1 787 2 182 Guld (USD/oz) 440 485 554 629 622 614 650 668 Silver (USD/oz) 7.07 8.05 9.71 12.25 11.70 12.58 13.29 13.33 Valutakurser USD/SEK 7.65 7.93 7.78 7.40 7.24 7.08 7.01 6.87 EUR/USD 1.22 1.19 1.20 1.26 1.27 1.29 1.31 1.35 EUR/SEK 9.35 9.46 9.35 9.30 9.23 9.13 9.19 9.26 USD/NOK 6.37 6.61 6.67 6.23 6.32 6.41 6.23 6.01 Metallproduktion Gruvor Zink, ton 86 800 87 548 89 225 80 090 76 288 82 040 89 031 86 682 Koppar, ton 21 484 27 161 25 617 21 835 19 858 19 515 14 703 16 598 Bly, ton 13 470 12 864 12 233 10 779 12 160 13 606 13 288 14 200 Guld, kg 1 101 1 349 1 139 1 172 1 001 1 198 739 883 Silver, kg 50 158 54 629 55 470 52 700 47 493 55 977 62 303 58 210 Metallproduktion Smältverk Koppar, ton 88 143 89 429 90 029 87 866 87 843 90 653 90 072 78 377 Guld, kg 5 459 4 715 5 606 4 238 5 315 4 535 4 512 4 224 Silver, kg 125 608 91 492 113 591 101 976 95 846 102 989 108 253 104 677 Bly, ton 2 510 8 156 7 763 6 909 3 111 7 765 8 229 7 085 Blylegering, ton (Bergsöe) 8 779 12 053 12 633 12 923 7 110 12 025 12 062 11 962 Zink, ton 107 429 112 537 108 455 109 566 112 814 112 073 114 759 117 731 Aluminiumflorid, ton 6 014 8 203 8 200 7 891 5 040 7 631 8 980 10 386 Försäljningsintäkter 4 924 6 372 7 337 8 850 9 299 9 728 8 455 9 292 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 998 1 949 2 079 2 779 2 421 2 551 1 637 2 564 Rörelseresultat (EBIT) 686 1 634 1 750 2 451 2 095 2 225 1 286 2 220 Resultat efter finansiella poster 610 1 581 1 697 2 364 2 067 2 185 1 261 2 191 Periodens resultat 435 1 189 1 239 1 738 1 541 1 750 921 1 602 Kassaflöde från den löpande verksamheten 632 947 999 2 383 1 681 2 947 1 490 1 139 Resultat per aktie SEK 1.50 4.11 4.28 6.01 5.32 6.04 3.18 5.56 Avkastning på sysselsatt kapital % 18 42 44 62 51 51 28 49 Nettoskuld/Eget kapital % 64 54 45 30 16 1 8 27 16

Resultaträkningar Moderbolaget kvartal 2 kvartal 2 Första halvåret Första halvåret MSEK 2007 2006 2007 2006 dec 2006 Utdelningar från dotterbolag 0 1 997 0 1 997 6 531 Resultat efter finansiella poster 0 1 997 0 1 997 6 531 Skatter Periodens resultat 0 1 997 0 1 997 6 531 Verksamheten för Boliden AB bedrivs i kommission med Boliden Mineral AB, vilket innebär att resultat från verksamheten redovisas i Boliden Mineral AB. Balansräkningar Moderbolaget MSEK 30 juni 2007 30 juni 2006 31 dec 2006 Andelar i koncernföretag 3 911 4 097 3 911 Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag 3 542 4 031 4 219 Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag 714 1 404 4 733 Likvida medel 11 Summa tillgångar 8 167 9 543 12 863 Eget kapital 7 453 8 128 12 664 Kortfristiga skulder till kreditinstitut 714 1 404 199 Övriga kortfristiga skulder 11 Summa skulder och eget kapital 8 167 9 543 12 863 Kontaktpersoner för information: Jan Johansson, VD och koncernchef Tel +46 8 610 16 02, Mobil +46 70 555 02 02 jan.c.johansson@boliden.com Eva Kaijser, Informationsdirektör Tel +46 8 610 15 60, Mobil +46 70 932 09 01 eva.kaijser@boliden.com Staffan Bennerdt, Ekonomi- och finansdirektör Tel +46 8 610 15 20, Mobil+46 70 513 61 14 staffan.bennerdt@boliden.com Bolidens hemsida: www.boliden.com 17