BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2014

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2014 FJÄRDE KVARTALET Nettoomsättningen ökade med 40 procent till 25,3 (18,0) MEUR, varav det förvärvade bolaget Satech svarade för 4,0 MEUR. Justerat för valutakurser och förvärv uppgick den organiska tillväxten till 18 procent. Orderingången var något högre än nettoomsättningen. Justerat rörelseresultat exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden uppgick till 5.1 MEUR (3.4) MEUR, vilket innebär en marginal om 20.2% (18.9%). Resultat per aktie uppgick till 0,86 (0,15) EUR. HELÅRET I juni förvärvades det Italienska bolaget Satech som är marknadsledande och en tidigare konkurrent till Troax på den italienska marknaden. En obligation om totalt 70 MEUR emitterades per 12 juni 2014 som refinansierade befintlig långfristig skuld, i tillägg till att finansiera förvärvet av Satech. Nettoomsättningen ökade med 31 procent till 84,5 (64,4) MEUR, där Satech svarade för 7,8 MEUR. Justerat för valutakurser och förvärv var den organiska tillväxten 9 procent för jämförbara enheter. Orderingången översteg nettoomsättningen med 1,5 procent. Justerat rörelseresultat exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden uppgick till 15.4 MEUR (10.0 MEUR), vilket innebär en marginal om 18.2% (15.5%). Resultat per aktie uppgick till 5,94 EUR (-1,02). En proformaredovisning har upprättats där Satech har inkluderats som om att förvärvet skedde per den 1 januari 2014. Proforma nettoomsättning uppgick till 91.2 MEUR och proforma justerat rörelseresultat exklusive förvärvsrelaterade avskrivningar uppgick till 16.7 MEUR. KONCERNEN I SIFFROR 3 mån 3 mån 12 mån 11 mån Okt-Dec Okt-Dec Jan-Dec Feb-Dec 1.) Jan-Dec 2.) Jan-Dec M Euro 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Orderingång 25,7 18,7 85,8 65,5 92,6 71,2 Nettoomsättning 25,3 18,0 84,5 64,4 91,2 70,1 Bruttoresultat 10,8 7,8 34,6 25,9 38,3 28,0 Marginal % 42,7 % 43,3 % 40,9 % 40,2 % 42,0 % 39,9 % Rörelseresultat 3,1 3,3 13,8 6,8 14,9 7,5 Marginal % 12,3 % 18,3 % 16,3 % 10,6 % 16,3 % 10,7 % Justerat rörelseresultat 5,0 3,3 15,0 9,6 16,3 10,3 Marginal % 19,8 % 18,3 % 17,8 % 14,9 % 17,9 % 14,7 % Justerat rörelseresultat exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden 5,1 3,4 15,4 10,0 16,7 10,7 Marginal % 20,2 % 18,9 % 18,2 % 15,5 % 18,4 % 15,2 % Resultat efter skatt 1,7 0,9 8,7 1,7 8,7 2,2 Resultat per aktie i EUR 0,86 0,15 5,94-1,02 5,94-0,47 1

VD KOMMENTAR Den största händelsen under 2014 var förvärvet av samtliga aktier i det italienska bolaget Satech Safety Technology Spa ( Satech ). Från den 17 juni 2014 konsolideras Satech, varvid det fjärde kvartalet är det andra kvartalet där Satech är konsoliderat under hela kvartalet. Förvärvet av Satech har stärkt Troax position som Europas största leverantör av nätpanelslösningar. Satech är marknadsledande i Italien, Europas näst största industriella marknad, med viktiga exportmarknader som Frankrike, Spanien och Tyskland. Förvärvet kompletterar Troax geografiska täckning och breddar Troax produktportfölj. Vår avsikt är att behålla Troax och Satechs respektive varumärke och använda en strategi med parallella varumärken. Hittills har förvärvet motsvarat våra förväntningar och integrationen i Troaxkoncernen går enligt plan. För koncernen fortsatte den positiva trenden under fjärde kvartalet, som vi har sett under hela året, avseende orderingång och försäljning. Under kvartalet ökade orderingången med 10 procent och nettoomsättningen med 18 procent för jämförbara enheter och jämfört med motsvarande period föregående år. Speciellt positivt under 2014 var utvecklingen i Storbritannien samt i Kontinentaleuropa. Utvecklingen på Nya Marknader var under året fortsatt positiv, dock från en låg nivå. Resultatutvecklingen för helåret har varit positiv, främst på grund av volymutvecklingen för jämförbara enheter, men även på grund av en positiv resultateffekt från förvärvet av Satech. Under slutet av året och särskilt under det fjärde kvartalet, har Euron stärkts mot den svenska kronan, vilket påverkade resultatet något positivt, eftersom koncernen har en nettoexponering i SEK. Rörelsekapitalet har varit fortsatt stabilt under året och koncernens goda kassagenerering har bestått. Troax har under året emitterat en obligation på 70 MEUR, som är vår enda externa upplåning. Avslutningsvis kan konstateras att vi står inför ett antal spännande utmaningar 2015 där vi har ett viktigt arbete med att integrera Satech på bästa sätt i koncernen. Trots en fortsatt något avvaktande konjunktur förväntar vi oss att branschen som helhet kommer fortsätta att växa under 2015, då säkerhetskraven i vårt samhälle fortsätter att öka - vi har därför stora förhoppningar om tillväxt och att fortsatt öka våra marknadsandelar. Thomas Widstrand, VD och koncernchef OM TROAX Troax är en ledande global leverantör av områdesskydd för inomhusanvändning (metallbaserade nätpanelslösningar) inom automatisering och robotisering, materialhantering och logistik, samt egendomsskydd. KONCERNEN I SAMMANDRAG Troax grundades 1955 i Småland och är idag ett globalt företag med en säljorganisation som har närvaro i 31 länder. Huvudkontoret ligger i Hillerstorp och Troax har cirka 400 anställda. Troax omsättning uppgick 2014 till 84,5 MEUR. 2

FJÄRDE KVARTALET Nettoomsättning Nettoförsäljningen uppgick till 25,3 (18,0) MEUR, en ökning med 40 procent. Förvärvet av Satech bidrog med 4,0 MEUR i ökad försäljning och Troax som fristående bolag bidrog med 21,3 MEUR. Organisk tillväxt uppgick till 18 procent och samtliga regioner bidrog till tillväxten. Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 3,1 (3,3) MEUR. Rörelseresultatet inkluderade engångsposter vilka påverkar jämförbarheten med 1,9 (0,0) MEUR, avseende noteringsförberedelse och nedskrivning av en såld fastighet. Justerat för ovannämnda poster uppgick det justerade rörelseresultatet till 5,0 (3,3) MEUR. Förvärvet av Satech bidrog med 0,9 MEUR och Troax som fristående bolag med 4,1 MEUR. HELÅRET Nettoomsättning Nettoförsäljningen uppgick till 84,5 (64,4) MEUR, en ökning med 31 procent. Förvärvet av Satech bidrog med 7,8 MEUR i ökad försäljning och Troax som fristående bolag bidrog med 12,3 MEUR. Organiskt ökade försäljningen med 9 procent, vilket i huvudsak var relaterat till ökade volymer inom samtliga regioner förutom Norden, som dock visade en positiv utveckling under fjärde kvartalet vad gäller både orderingång och försäljning. Valutaeffekterna på koncernens nettoomsättning var, -0,3 procent. Det koncernen förlorade på grund av en svagare SEK har i stort sett återtagits till följd av en starkare GBP/EUR. Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 13,8 (6,8) MEUR. Rörelseresultatet inkluderade poster vilka påverkar jämförbarheten med -1,2 (-2,8) MEUR vilka främst avser kostnader hänförliga till förvärvet av Satech, noteringsförberedelser, samt en bokföringsmässig vinst från försäljning av en fastighet i Vallentuna, Sverige. För 2013 avser beloppet kostnader i samband med FSN s förvärv av Troax. Justerat för dessa poster uppgick det justerade rörelseresultatet till 15,0 (9,6) MEUR, och 15.4 (10,0) MEUR även justerat för avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden. Förvärvet av Satech bidrog till det justerade rörelseresultatet med 1,8 MEUR, vilket innebär en organisk tillväxt om 35 procent. Den organiska resultattillväxten förklaras i huvudsak av högre försäljning och av att volymökningen rymdes inom befintlig produktionskapacitet. Försvagningen av SEK/EUR under andra halvåret 2014 hade en viss positiv effekt på resultatet. FÖRVÄRVET AV SATECH Den 17 juni 2014 förvärvades samtliga aktier i Satech. Köpeskillingen uppgick till 24,2 MEUR. 3,6 MEUR betalades med nyemitterade aktier i Troax vilket motsvarade 4,5 procent av det totala antalet aktier i Troax Holding AB vid förvärvstidpunkten. Resterande köpeskilling betalades kontant. Troax goodwill till följd av förvärvet uppgår till 18,5 MEUR. Satech konsolideras i Troaxkoncernen från den 17 juni 2014. 3

KONCERNEN I SAMMANDRAG FINANSNETTO Koncernens finansnetto var -1,1 (-1,9) under det fjärde kvartalet och -3,5 (-4,2) MEUR för helåret. Kassapåverkande räntekostnader ökade med 0,9 MEUR till -3,3 (-2,4) MEUR med anledning av obligationsemissionen och förvärvet av Satech. SKATT Skattekostnaden var -0,3 (-0,5) för fjärde kvartalet och för helåret -1,6 (-0,9) MEUR. Ökningen av skattekostnaden berodde främst på högre vinst före skatt, delvis förklarat av förvärvet av Satech. NETTORESULTAT Nettoresultatet för fjärde kvartalet uppgick till 1,7 (0,9) MEUR. För helåret var nettoresultatet 8,7 (1,7) MEUR. Nettoresultatökningen för helåret berodde på förvärvet av Satech, samt ökad försäljning och ökat rörelseresultat. Nettoresultatet påverkades negativt av engångsposter som uppgick till -1,2 MEUR (-2,8). KASSAFLÖDE, RÖRELSEKAPITAL OCH FINANSIELL STÄLLNING Kassaflöde från den löpande verksamheten under det fjärde kvartalet uppgick till 2,2 (3,0). För helåret 2014 uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 11,2 (10,0) MEUR och påverkades positivt av högre rörelseresultat. I det löpande kassaflödet ingår både utflöden relaterat till skatt och räntor. Koncernens nettolåneskuld uppgick per den 31 december 2014 till 53,4 MEUR (35,6) och skuldsättningsgraden (nettoskuld i relation till Proforma EBITDA inklusive helårseffekt av Satech) uppgick till 2,9. Ökningen av nettolåneskulden beror till stor del på förvärvet av Satech, vilket finansierades med obligationslånet. INVESTERINGAR Troax investerar fortlöpande i underhåll av produktionsenheter och utrustning. Dessutom görs investeringar för att expandera eller uppgradera produktionsenheterna för att öka produktiviteten och kapaciteten. Under 2012 och 2013 investerade Troax främst i underhåll av befintliga produktionsenheter och befintlig utrustning. Under 2014 investerade dock Troax 1,2 MEUR i en lackeringsanläggning som kommer att öka produktionens effektivitet och kapacitet framöver. Den totala investeringen i lackeringsanläggningen uppgår till 5,8 MEUR och beräknas vara färdigställd under 2016. 4

UTVECKLING PER GEOGRAFISK REGION Troax verksamhet bedrivs och rapporteras som ett segment, vilket innebär att Troax ledning och styrelse driver och övervakar Troax på konsoliderad nivå. Utvecklingen av nettoomsättning och orderingång redovisas dock per geografisk region enligt följande: Norden Sverige, Danmark, Norge och Finland Kontinentaleuropa Europa exklusive Norden och Storbritannien Storbritannien Storbritannien och Irland Nya Marknader övriga världen inklusive samtliga distributörer FJÄRDE KVARTALET Den totala nettoomsättningen utvecklades starkt under fjärde kvartalet, samtliga regioner bidrog. Den tidigare under året negativa trenden inom Norden vändes i fjärde kvartalet och efterfrågan ökade. Satech konsolideras inom segment Kontinentaleuropa men särredovisas i tabellerna ovan. Den totala orderingången ökade med 37 procent och framför allt Norden visade på en stark orderingång. HELÅRET Den organiska tillväxten under 2014 var stark och uppgick till 9% 2014 och alla regioner utom Norden ökade sin nettoomsättning. Den svaga utvecklingen i Norden vändes mot slutet av året och efterfrågan ökade, vilket sifforna för det fjärde kvartalet bekräftar. Trots 19% tillväxt jämfört med föregående år har utvecklingen för Nya Marknader inte varit tillfredsställande och åtgärder har satts in för att öka möjligheten att få ett snabbare genomslag. 5

KONCERNEN I SAMMANDRAG RESULTATRÄKNING Justerat rörelseresultat 3 mån 3 mån 12 mån 12 mån Okt-Dec Okt-Dec Jan-Dec Jan-Dec 1.) Jan-Dec 2.) Jan-Dec 2014 2013 2014 2013 2014 2013 Redovisat rörelseresultat 3,1 3,3 13,8 6,8 14,9 7,5 Engångskostnader hänförliga till förvärv 0,0 0,0 0,4 2,8 0,4 2,8 Engångskostnader hänförliga till börsintroduktion 1,0 0,0 1,0 0,0 1,0 0,0 Resultateffekt såld fastighet 0,9 0,0-0,2 0,0-0,2 0,0 Engångskostnader Satech Jan-Juni 2014 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 1,9 0,0 1,2 2,8 1,4 2,8 Justerat rörelseresultat 5,0 3,3 15,0 9,6 16,3 10,3 Avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden 0,1 0,1 0,4 0,4 0,4 0,4 Justerat rörelseresultat efter avskrivningar på förvärvsrelaterade övervärden 5,1 3,4 15,4 10,0 16,7 10,7 6

KONCERNEN I SAMMANDRAG BALANSRÄKNING KASSAFLÖDE 3 mån 3 mån 12 mån 11 mån Okt-Dec Okt-Dec Jan-Dec Feb-Dec M Euro 2014 2013 2014 2013 Rörelseresultat 3,1 3,3 13,8 6,8 Betald och erhållen ränta, skatt samt poster som ej ingår i kassaflödet -1,9-1,1-3,4-0,7 Förändring av rörelsekapital 1,0 0,8 0,9 3,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2,2 3,0 11,3 10,0 Investeringar -0,4 0,0-18,2-71,0 Kassaflöde efter investeringsverksamheten 1,8 3,0-6,9-61,0 Kassaflöden från finansieringsverksamheten -3,4-0,7 5,6 77,7 Periodens kassaflöde -1,6 2,3-1,3 16,7 Likvida medel vid periodens början 14,9 13,1 15,5 0,0 Omräkningsdifferenser på likvida medel -0,1 0,1-1,0-1,3 Likvida medel vid periodens slut 13,2 15,5 13,2 15,5 7

MODERBOLAGET MODERBOLAGET I SAMMANDRAG 8

FINANSIELLA MÅL Bolaget har antagit finansiella mål, vilka presenteras nedan, som är kopplade till Troax strategiska initiativ. Alla uttalanden i detta avsnitt är framåtriktade uttalanden. Försäljningstillväxt Lönsamhet Kapitalstruktur Utdelningspolicy Troax mål är att överträffa tillväxten inom Bolagets befintliga marknader genom organisk tillväxt, kompletterat med selektiva förvärv. Troax mål är att ha en rörelsemarginal som överstiger 20 procent. Nettoskulden i relation till EBITDA, exklusive tillfälliga avvikelser, ska inte överstiga 2,5 gånger Troax mål är att betala cirka 50 procent av nettovinsten i utdelning. Utdelningsförslaget ska beakta Troax långsiktiga utvecklingspotential, finansiella position samt investeringsbehov. De finansiella målen representerar framåtriktad information. Framåtriktad information ska inte betraktas som garantier för framtida resultat eller utveckling och de faktiska resultaten kan skilja sig väsentligt från det som uttrycks i den framåtriktade informationen. REDOVISNINGSPRINCIPER Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt årsredovisningslagen kapitel 9 och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2. De tillämpade redovisningsprinciperna överensstämmer med de redovisnings- och värderingsprinciper som presenteras i prospektet samt årsredovisningen. RISKER OCH RISKHANTERING Exponering för risker är en naturlig del av affärsverksamhet och detta återspeglar Troax inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. De väsentligaste riskerna som koncernen exponeras för är relaterade till konjunkturens påverkan på efterfrågan. SÄSONGSVARIATIONER Troax verksamhet är i viss utsträckning föremål för säsongsvariationer. Troax försäljning är i allmänhet stabil från det ena kvartalet till det andra, men kan fluktuera månadsvis inom kvartalen. Försäljningen kan vara något lägre under semestermånaderna (juli-augusti) och från december till januari. Under perioder med hög produktion binder Troax i normalfallet upp kontanta medel i rörelsekapital. Kontanta medel frigörs från rörelsekapitalet efter högsäsongen då de producerade varorna har installerats i kundernas anläggningar och fakturorna har betalats. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Vid tidpunkten för denna bokslutskommuniké finns ett aktieägaravtal mellan FSN och övriga aktuella aktieägare i Bolaget. Detta aktieägaravtal sägs dock upp i samband med att Troax aktier noteras på NASDAQ Stockholm. ANSVARSFÖRBINDELSER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER Under delårsperioden skedde inga väsentliga förändringar av eventualförpliktelser. 9

FINANSIELLA INSTRUMENT Det verkliga värdet av utestående valutaderivat uppgick per balansdagen till netto -603 (-395) TEUR. Nettovinst (+)/ nettoförlust (-) på terminerna uppgick under räkenskapsåret till -239 (-924) TEUR före skatt. ANSTÄLLDA Vid utgången av 2014 hade Troax 404 (328) anställda, varav 380 i Europa och 24 i resten av världen. Genom förvärvet av Satech tillkom 60 anställda. Cirka 45 procent av de anställda arbetar med produktion och 36 procent arbetar med direkt/indirekt försäljning. 22 personer är anställda vid Bolagets huvudkontor. ÅRSSTÄMMA Årsstämman för 2014 kommer att hållas den 4 mars 2015. Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas under 2015. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER DEN 31 DECEMBER 2014 Den 30 januari 2015 ändrades villkoren för Troax Groups utestående obligationslån med innebörd att Troax Group får göra värdeöverföringar till Troax, vilket möjliggör utdelning till aktieägarna, bl.a. under förutsättning att Troax Group har gjort en amortering under Obligationslånet till obligationsinnehavarna om 10 MEUR. Styrelsen i bolaget avser att göra en sådan amortering före utgången av 2015. REVISORSGRANSKNING Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN Delårsrapport Q1 8 maj 2015 Delårsrapport Q2 14 augusti 2015 Delårsrapport Q3 6 november 2015 10

REVISORS RAPPORT Revisors rapport över översiktlig granskning av finansiell delårsinformation i sammandrag (delårsrapport) upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kap. årsredovisningslagen Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Troax Holding AB (publ) per 31 december 2014 och den tolvmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 12 februari 2015 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Anders Trast Winqvist Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Bo Lagerström Auktoriserad revisor 11

Hillerstorp 12 februari 2015 Thomas Widstrand VD och Koncernchef Lennart Sundén Curt Germundsson Peter Möller Bength Håkansson Kennet Lundberg Lars Hellberg Kontaktpersoner Thomas Widstrand Ola Österberg VD och Koncernchef CFO Tel +46 370 828 31 Tel +46 370 828 25 thomas.widstrand@troax.com ola.osterberg@troax.com Internationella huvudkontoret: Troax Holding AB P.O. Box 89 SE-330 33 Hillerstorp Sverige Phone: +46 (0)370 828 00 Fax +46 (0)370 824 86 www.troax.com 12