Helårsrapport 1 januari 31 december 2011 Substansvärdet enligt IFRS var MSEK 1 804 (3 668) vid periodens slut och SEK 31,83 per aktie (64,72) Periodens resultat uppgick till MSEK -1 810 (940) och SEK -31,94 per aktie (16,59).
EOS Russia EOS grundades under våren 2007 för att ta tillvara de investeringsmöjligheter som skapas genom den ryska kraftsektorns avreglering, omstrukturering och privatisering. EOS Russia AB är gruppens moderbolag med säte i Stockholm. EOS Russia (Cyprus) Ltd är dotterbolag till EOS Russia AB och har kontor i Limassol på Cypern. Alla investeringar sker via dotterbolaget som innehar hela EOS investeringsportfölj. EOS i dess nuvarande form skapades i maj 2007 då bolaget beslutade om en riktad nyemission till ett antal institutionella investerare, vilken utgjordes av såväl aktier som kontanta medel. Bolaget upptogs till handel på First North den 25 juni 2007. Reformen inom den ryska kraftsektorn Den ryska kraftsektorn genomgår just nu en omfattande reform. Bakgrunden till reformen är det stora investeringsbehov inom sektorn som uppkommit på grund av den snabbt växande efterfrågan på el, förslitna produktionstillgångar och ett behov av att öka verkningsgraden. Ett av målen med reformen är att skapa ett attraktivt investeringsklimat och därmed underlätta för de stora nyinvesteringar som behöver genomföras för att möta behovet av kraftgenerering samt tillhörande distributions- och transmissionsnätverk. http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 2 2
Resultat och finansiell ställning i sammandrag Koncernen EOS resultat från investeringsverksamheten uppgick under perioden till MSEK -1 776 (1 046). Det negativa resultatet förklaras av en allmän nedgång på de finansiella marknaderna och en nedgång i den ryska kraftsektorn i än högre grad än marknaderna generellt. Rörelsekostnaderna uppgick till MSEK -34,2 (-105,2) Finansiellt netto för perioden uppgick till MSEK 0,2 (0,1). I finansiellt netto för perioden ingår ränteintäkter med MSEK 0,3 (0,3) och räntekostnader med MSEK -0,1 (-0,2). Moderbolaget Moderbolagets rörelseintäkter för perioden uppgick till MSEK 12,5 (12,5). Rörelsekostnaderna uppgick till MSEK -18,2 (-39,9) för perioden och finansiellt netto var MSEK -1 920 (747) av vilket MSEK -1 920 (747) är en nedskrivning av aktier i dotterbolag. Resultatet uppgick till MSEK -1 926 (720). Totalt antal utestående aktier uppgick den 31 december 2011 till 56 673 177 (56 673 177). EOS resultat för perioden uppgick till MSEK -1 810 (940) och -31,94 kronor per genomsnittligt antal utestående aktier (16,59). Totalresultat för perioden var MSEK -1 864 (720). EOS substansvärde uppgick den 31 december 2011 till MSEK 1 804 (3 668). Substansvärdet har påverkats av valutakurseffekter i omräkningsreserven med MSEK -230 (-176). http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 3 3
EOS Russias innehav EOS investeringsstrategi är att fokusera på bolag inom energi/kraftbranschen i Ryssland med det enligt EOS bedömning bästa relativa värdet. Förändringar i portföljsammansättningen under det fjärde kvartalet visas i tabellen nedan: Andel av EOS portfölj _30 september, 2011 _31 december, 2011 Förändring Kraftgenerering 20,0% 16,3% - 3,7 Distribution 54,1% 61,5% 7,4 Transmission 1,4% 1,4% - Integrerade 12,9% 12,5% - 0,4 Vattenkraft 11,6% 8,3% - 3,3 Total 100% 100% EOS Russias aktieprisutveckling Börskursen för EOS aktie var 21,4 kronor den 30 december 2011, vilket innebar att aktien under året minskade med 57,8% (OMX Stockholm 30 index minskade med 14,5% under samma period). Börskursen för EOS aktie minskade 77,3% från den 25 juni 2007 till den 22 februari, 2011 jämfört med OMX Stockholm 30 Index som minskade 12,3% under samma tidsperiod. 120 100 Aktieprisutveckling, 25 juni, 2007 22 februari, 2012 EOS Russia AB (EOS SS) vs. OMX S30 index Bolaget har ökat portföljens vikt mot distribution, och den ökningen har fortsatt efter balansdagen. Ändringar i portföljens sammansättning kan följas på EOS Russias hemsida. Förändringar i portföljsammansättningen för helåret visas i tabellen nedan: Andel av EOS portfölj _30 december, 2010 _31 december, 2011 Förändring Kraftgenerering 22,5% 16,3% - 6,2 Distribution 54,1% 61,5% 7,4 Transmission 2,9% 1,4% - 1,5 Integrerade 10,3% 12,5% 2,2 Vattenkraft 10,2% 8,3% - 1,9 Total 100% 100% 80 60 40 20 0 Källa: Bloomberg EOS SS OMX Justerat Den 31 december 2011 bestod EOS portfölj av aktier i de i tabellen nedan redovisade kraftindustrisektorerna. Redovisat värde Tillgångar 31 december, 2011 MSEK MUSD Kraftgenerering 291 42 Distribution 1101 159 Transmission 25 4 Integrerade 224 32 Vattenkraft 149 21 Total 1789 258 * SEK/USD 6,9230 Värdet på aktieinnehaven är uppskattade utifrån en modell baserad på mittkurser, eftersom marknaden (RTS) har bedömts vara inaktiv i den meningen att noterade kurser inte representerar verkliga transaktioner. http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 4 4
Övrig information Organisation Antal heltidsanställda inom koncernen den 31 december 2011 var fyra (4) personer av vilka två (2) var anställda i moderbolaget. Väsentliga transaktioner med närstående Avsättningar, eventualtillgångar och eventualförpliktelser Utöver det som redovisats under väsentliga transaktioner med närstående har inga avsättningar gjorts i vare sig koncernen eller i moderbolaget. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Koncernen Dotterbolaget EOS Russia (Cyprus) Ltd har per den 31 december 2011 bokfört en kostnad om MSEK 5,2 (76,9) och en skuld om MSEK 11,6 (73,6) av vilken MSEK 3,8 (39,2) är redovisat som en skuld och MSEK 7,8 (34,4) som en avsättning för framtida utdelningar till preferensaktieägarna i enlighet med föreliggande avtal. Preferensaktierna ger ingen residual rätt till del i koncernens nettotillgångar eller vinster utan ger istället rätt till ersättningar som är beroende av (i) bolagets årliga aktiekursutveckling, (ii) utveckling av koncernens substansvärde under perioden 2008-2012 och (iii) skillnaden mellan ett stipulerat tak för koncernens löpande kostnader per kvartal om 0,5 procent av koncernens substansvärde och verkligt utfall av sådana kostnader. Sven Thorngren styrelseordförande i EOS Russia (Cyprus) Ltd., har ett konsultavtal med EOS Russia (Cyprus) Ltd. varigenom han tillhandahåller rådgivning inom aktiehandel och kontakter med investerare. Moderbolaget EOS Russia AB har inte lämnat lån, garantier eller ingått borgensförbindelser till förmån för styrelseledamöter eller ledande befattningshavare i koncernen. Inga avtal gällande ersättning till styrelse eller ledning för tiden efter deras respektive uppdrag existerar. Ingen av styrelseledamöterna har haft någon direkt eller indirekt delaktighet i någon affärstransaktion med moderbolaget som är eller var ovanlig till sin karaktär eller villkor under nuvarande eller föregående räkenskapsår. Seppo Remes, styrelseordförande i EOS Russia AB, har ett konsultavtal med EOS AB varigenom han tillhanadahåller rådgivning avseende frågor relaterade till den ryska energisektorn. Koncernen Koncernens tillgångar är huvudsakligen investerade i den ryska kraftsektorn, vilket innebär att bolaget inte är diversifierat med hänsyn till land- och sektorrisk. Huvuddelen av koncernens tillgångar är placerade på den ryska aktiemarknaden. Lagstiftningen för värdepappershandel i Ryssland är mindre utvecklad jämfört med många andra länder med få effektiva föreskrifter eller krav på information rörande erbjudanden, försäljning och omsättning av aktier. Den ryska aktiemarknaden har lägre likviditet, och är mer volatil jämfört med aktiemarknaderna i USA och Västeuropa. Följaktligen kan koncernens investeringsportfölj komma att präglas av en högre volatilitet i pris och en avsevärt lägre likviditet än en portfölj som investerar i värdepapper i noterade bolag i mer utvecklade länder. En stor del av de ryska värdepapperstransaktionerna förhandlas av enskilda aktörer utanför reglerade börser. Lagstiftningen för bedrägeri och insiderhandel är outvecklad och har inte anammats fullt ut av marknadsaktörerna. Vidare saknar marknadens disciplinnämnd tillräckliga resurser för att upprätthålla den lagstiftning som existerar. Moderbolaget De risker som redogjorts beträffande koncernen kan även komma att påverka moderbolaget indirekt via ägandet i dotterbolaget. Då moderbolagets aktier handlas i svenska kronor och dotterbolagets investeringar sker i US dollar eller ryska rubel är moderbolaget utsatt för valutafluktuationer. EOS policy är att inte valutasäkra dessa valutafluktuationer. EOS är också utsatt för andra risker såsom legala och politiska risker. För mer information angående risker och osäkerhetsfaktorer, se EOS årsredovisning 2010. http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 5 5
Överensstämmelse med normgivning och lag EOS Russia upprättar koncernredovisning i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som Koncernen med de tillägg och begränsningar som följer av Redovisningsrådets rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. Vid Moderbolagets delårsrapportering tillämpas årsredovisningslagen kapitel 9. Bortsett från förändringarna som nämnts ovan är Moderbolagets och Koncernens redovisningsprinciper och beräkningsmetoder oförändrade jämfört med årsredovisningen för 2010. En utförlig beskrivning av de redovisnings- och värderingsprinciper som tillämpas i koncernen och moderföretaget framgår av EOS Russias årsredovisning avseende räkenskapsåret 2010. Om inte annat anges så är summor avrundade till närmaste tusental SEK. På grund av detta kan totalsummor avvika från de ingående avrundade summorna. Utdelning EOS målsättning är att generera aktieägarvärde genom att investera i rysk kraftsektor. EOS avser att återinvestera kapitalvinster. EOS AB:s styrelse föreslår att ingen utdelning lämnas. Stockholm den 28 februari, 2012 Org nr 556694-7684 Ulf-Henrik Svensson Verkställande direktör Kalender 2012-04-23 Årsstämma 2012-05-29, Delårssrapport 1 januari 31 mars 2012 Årsstämma Årsstämma kommer att hållas i Stockholm den 23 april 2012. Kallelse till årsstämma kommer att publiceras i mars 2012. Årsredovisning Rapporter och pressmeddelanden publiceras på engelska och finns tillgängliga på bolagets hemsida. www.eos-russia.com Kontaktinformation: Ulf-Henrik Svensson, Verkställande direktör ir@eos-russia.com EOS årsredovisning kommer att göras tillgänglig på bolagets hemsida senast två veckor före årsstämman. http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 6 6
Granskningsrapport Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av helårsrapporten för EnergyO Solutions Russia AB (publ), per 31 december 2011 och den period som slutade per detta datum. Det är styrelsen och den verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna helårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna helårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning (SÖG) 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att helårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen och för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 28 februari 2012 KPMG AB Anders Tagde Auktoriserad revisor http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 7 7
Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag okt 1 - dec 31 jan 1 - dec 31 TSEK 2011 2010 2011 2010 Värdeförändringar på värdepapper -290 523 447 055-1 781 803 1 043 383 Utdelning 77 1 573 5 872 2 213 Periodens resultat - Investeringsverksamheten -290 446 448 628-1 775 931 1 045 597 Rörelsekostnader* -12 186-49 830-34 174-105 191 Rörelseresultat -302 632 398 798-1 810 105 940 406 Finansiella intäkter 51 75 253 254 Finansiella kostnader -13-57 -67-182 Resultat före skatt -302 595 398 816-1 809 919 940 478 Skatt 0-236 0-332 Periodens resultat -302 595 398 580-1 809 919 940 146 Övrigt totalresultat för perioden Omräkningsdifferens i utländsk verksamhet 21 185 18 212-53 822-220 017 Summa totalresultat för perioden -281 409 416 792-1 863 741 720 129 Hänförligt till moderbolagets aktieägare: Periodens resultat -302 595 398 580-1 809 919 940 146 Summa totalresultat för perioden -281 409 416 792-1 863 741 720 129 Resultat per aktie: före utspädning (kr) -5,34 7,03-31,94 16,59 efter utspädning (kr) -5,34 7,03-31,94 16,59 * se not 1 för ytterligare information http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 8 8
Rapport över finansiell ställning för koncernen dec 31 dec 31 TSEK 2011 2010 Tillgångar Materiella anläggningstillgångar 5 913 6 104 Summa anläggningstillgångar 5 913 6 104 Skattefordringar 27 0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 576 786 Övriga fordringar 2 436 6 613 Aktier och andelar 1 789 497 3 710 606 Likvida medel 24 359 41 988 Summa omsättningstillgångar 1 816 895 3 759 993 SUMMA TILLGÅNGAR 1 822 808 3 766 097 Eget kapital och skulder EGET KAPITAL Aktiekapital 291 706 291 706 Övrigt tillskjutet kapital 4 557 522 4 557 522 Reserver -229 575-175 753 Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat -2 815 661-1 005 742 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 803 993 3 667 734 Summa eget kapital 1 803 993 3 667 734 SKULDER Avsättningar 7 787 34 405 Summa långfristiga skulder 7 787 34 405 Leverantörsskulder 933 961 Övriga skulder 4 176 40 795 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 5 919 22 202 Summa kortfristiga skulder 11 028 63 958 Summa skulder 18 815 98 363 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 822 808 3 766 097 Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag jan 1 - dec 31 TSEK 2011 2010 Ingående eget kapital 3 667 734 2 939 632 Periodens totalresultat -1 863 741 720 129 Återförd kapitalanskaffningskostnad - 7 973 Utgående eget kapital 1 803 993 3 667 734 http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 9 9
Kassaflödesanalys för koncernen jan 1 - dec 31 TSEK 2011 2010 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -1 809 919 940 478 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Netto värdeförändring till verkligt värde i aktier och andelar 1 781 958-1 043 837 Avskrivningar 370 377 Övrigt 17 544 Betald inkomstskatt 0-334 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -27 574-102 772 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 4 216 63 648 Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder -76 769-96 432 Kassaflöde från den löpande verksamheten -100 127-135 557 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -20-11 Förvärv av aktier och andelar -500 344-1 893 362 Avyttring av aktier och andelar 582 258 1 954 588 Kassaflöde från investeringsverksamheten 81 894 61 215 Finansieringsverksamheten Återförd kapitalanskaffningskostnad - 7 973 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0 7 973 Periodens kassaflöde -18 233-66 369 Likvida medel vid periodens början 41 988 113 765 Valutakursdifferens i likvida medel 604-5 408 Likvida medel vid periodens slut 24 359 41 988 Koncernens nyckeltal * jan 1 - dec 31 2011 2010 Antal utestående aktier vid periodens utgång 56 673 177 56 673 177 Genomsnittligt antal utestående aktier 56 673 177 56 673 177 Substansvärde vid periodens utgång, tkr 1 803 993 3 667 734 Resultat per genomsnittligt antal utstående aktier, kronor -31,94 16,59 Eget kapital per aktie vid periodens utgång, kronor 31,83 64,72 * såväl före som efter utspädning http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 10 10
Resultaträkning för moderbolaget okt 1 - dec 31 jan 1 - dec 31 TSEK 2011 2010 2011 2010 Övriga rörelseintäkter 3 131 3 127 12 523 12 497 Övriga externa rörelsekostnader -2 233-1 749-7 462-6 676 Personalkostnader -1 916-4 374-7 881-7 865 Avskrivning av materiella anläggningstillgångar -47-103 -186-330 Övriga rörelsekostnader -1 267-12 593-2 686-25 005 Rörelseresultat -2 331-15 692-5 691-27 380 Resultat från finansiella poster Resultat från andelar i koncernföretag -276 921 432 413-1 920 569 747 322 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 13 71 214 190 Räntekostnader och liknande resultatposter -2 0-15 -3 Resultat före skatt -279 242 416 792-1 926 061 720 129 Skatt - - - - Periodens resultat -279 242 416 792-1 926 061 720 129 http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 11 11
Balansräkning för moderbolaget dec 31 dec 31 TSEK 2011 2010 Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 151 317 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 1 719 123 3 642 379 Andra långfristiga fordringar 76 76 Summa anläggningstillgångar 1 719 350 3 642 772 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Fordringar på koncernföretag 24 435 21 315 Aktuella skattefordringar 27 0 Övriga fordringar 679 794 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 459 645 Summa kortfristiga fordringar 25 599 22 754 Kassa och bank 2 868 7 901 Summa omsättningstillgångar 28 467 30 656 SUMMA TILLGÅNGAR 1 747 817 3 673 427 EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital, 56 673 177 aktier á 5,15 (5,15) 291 706 291 706 Fritt eget kapital Överkursfond 4 557 524 4 557 524 Balanserat resultat -1 181 496-1 901 626 Periodens resultat -1 926 061 720 129 SUMMA EGET KAPITAL 1 741 672 3 667 734 SKULDER Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 933 961 Övriga skulder 363 1 558 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4 849 3 175 Summa kortfristiga skulder 6 145 5 694 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 747 817 3 673 427 http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 12 12
Not 1 Konsoliderade rörelsekostnader okt 1 - dec 31 jan 1 - dec 31 TSEK 2011 2010 2011 2010 Personalkostnader -3 699-5 617-10 972-10 387 Avskrivning av materiella anläggningstillgångar -96-150 -370-529 Övrigt -4 682-4 591-17 593-17 408 Preferensaktieutdelning Moderbolagets årliga aktiekursutveckling 70-26 455 23 996-20 908 Nettoökningen i koncernens substansvärde mellan 2008-2012 0-1 694 2 622-1 852 Kvartalsutdelning på preferensaktier -3 779-11 324-31 857-54 107 Summa -12 186-49 830-34 174-105 191 http://www.eos-russia.com ir@eos-russia.com Tel +46 (0) 8 407 31 50 13 13