Delårsrapport Januari juni 2018

Transkript

1 Delårsrapport Januari juni Delårsperiod januari juni Substansvärdet var 127,1 kr per aktie jämfört med 111,7 kr vid föregående årsskifte vilket motsvarar en ökning med 13,8 procent. Substansvärdet per aktie har ökat med 15,5 procent inklusive återlagd utdelning. Bures substansvärde var jämfört med vid årsskiftet. Totalavkastningen för Bureaktien var 5,2 procent jämfört med SIX Return Index som steg med 4,1 procent. Koncernens resultat efter skatt uppgick till (312). Resultatet per aktie uppgick till 16,33 kr (4,49). Andra kvartalet Substansvärdet per aktie var 127,1 kr jämfört med 120,0 kr vid kvartalets början vilket motsvarar en ökning med 5,9 procent. Bure förvärvade ytterligare 4,2 miljoner aktier i Cavotec för 104 och ökade ägarandelen till 25,4 procent. Under kvartalet omvärderades innehavet i Yubico med 212 i enlighet med IFRS 9 efter det att Bure Growth förvärvat ytterligare aktier för 26. Bure avyttrade 0,3 miljoner aktier i Xvivo Perfusion för 30. Ingångsvärdet på aktierna var 6 och exitresultatet uppgick till 24. I enlighet med årsstämmans beslut utbetalades en ordinarie utdelning om 1,50 kr per aktie och en extra utdelning om 0,50 kr per aktie, totalt 139. Händelser efter periodens slut Substansvärdet uppgick till 122,7 kr per aktie den 15 augusti vilket motsvarar en ökning med 9,9 procent sedan årsskiftet. Substansvärdet per aktie har ökat med 11,7 procent inklusive återlagd utdelning. Henrik Blomquist Verkställande direktör Samtliga Bures noterade portföljbolag visade på kursuppgångar under årets första sex månader. MedCap och Xvivo utmärker sig med procentuella uppgångar om 97 respektive 31 procent. Även värdet på Bures innehav i Yubico ökade. Omvärderingen av detta onoterade bolag är en konsekvens av den transaktion som genomfördes under kvartalet då bl.a. en amerikansk venture fond ökade sin andel i bolaget. Bure deltog i denna transaktion och försvarade därmed sin ägarandel. Sammantaget ökade Bures substansvärde per aktie under perioden med 13,8 procent, att jämföra med SIX Return Index som steg med 4,1 procent. Vid halvårsskiftet uppgick Bures substansvärde till totalt vilket motsvarar 127,1 kr per aktie. Ett antal transaktioner genomfördes under kvartalet. Bure ökade ägarandelen i Cavotec till 25,4 procent genom att förvärva aktier för 104. I maj börsnoterades satellitkommunikationsbolaget Ovzon. Bure var s.k. ankarinvesterare i transaktionen och Ovzon blev därigenom Bures tionde portföljbolag. Ovzon har en världsledande teknologi och en lönsam affärsmodell på marknaden för mobil satellitkommunikation. Bure har följt Ovzon under en längre tid och förhoppningen är att Bure kan bidra till bolagets fortsatta utveckling genom vår erfarenhet av att utveckla teknikintensiva bolag. Under kvartalet tecknade Bure Financial Services avtal om förvärv av 32,5 procent av Alcur Fonder AB - en affär som förväntas genomföras under det tredje kvartalet. Alcur Fonder är en alternativ kapitalförvaltare som framgångsrikt förvaltat den absolutavkastande fonden Alcur i över 11 år. Vi tror att intresset för aktiva investeringsstrategier kommer att öka framöver. Bure Equity AB (publ), Nybrogatan 6, Stockholm, Tel , Fax Org. nr ,

2 Bures substansvärde och innehav Ägarandel Substansvärde Värdeförändring 1) Investering Avyttring/ Omklassificering Substansvärde Andel av substans Substansvärde per aktie, kr 2) N O TE R A D E Cavotec 25,4 % ,3 % 6,8 MedCap 23,0 % ,1 % 3,9 Mycronic 29,9 % ,4 % 42,5 Ovzon 12,0 % ,9 % 1,2 Vitrolife 20,8 % ,7 % 42,9 Xvivo Perfusion 3) 16,3 % ,6 % 7,1 Summa noterade portföljbolag ,1 % 104,4 O N O T E R A D E Bure Financial Services 4) 100,0 % ,8 % 1,0 Bure Growth 5) 100,0 % ,4 % 6,9 Investment AB Bure 6) 100,0 % ,0 % 2,5 Mercuri International Group 7) 99,1 % ,8 % 2,3 Summa onoterade portföljbolag ,0 % 12,7 Summa portföljbolag ,1 % 117,0 T R E A S U R Y Likvida medel, kortfristiga placeringar och övriga tillgångar 8) ,9 % 10,0 Summa treasury ,9 % 10,0 Totalt substansvärde ,0 % 127,1 1) Värdeförändring inklusive exitresultat. 2) Antal aktier per 30 juni : Cavotec , MedCap , Mycronic , Ovzon , Vitrolife och Xvivo Perfusion ) Under första halvåret avyttrades aktier i Xvivo Perfusion för 57,4. Ingångsvärdet på aktierna var 12,1 och exitresultatet uppgick till 45,4. Avyttringen medförde att tidigare uppbokad verklig värdeförändring på +41,9 relaterad till de avyttrade Xvivo Perfusion-aktierna bokades bort. 4) Bure Financial Services substansvärde ökade med 19,0 till 70,1 till följd av omvärdering av finansiella tillgångar till bedömt marknadsvärde. I koncernens balansräkning värderas intressebolagen Fondbolaget Fondita och Idevall & Partners Holding i Bure Financial Services till 54,2 enligt kapitalandelsmetoden. 5) Bure Growths substansvärde ökade med 275,8 till 474,9 till följd av omvärdering av finansiella tillgångar till bedömt marknadsvärde med 249,6 samt förvärv av aktier i Yubico för 26,1. Av det bedömda marknadsvärdet på 474,9 utgör intressebolagen i Bure Growth 54,0. I koncernens balansräkning värderas intressebolagen i Bure Growth till 45,0 enligt kapitalandelsmetoden. 6) Avser nettotillgångar. Under första halvåret har moderbolaget Bure Equity ökat lånet till Investment AB Bure med 4,0 till 111,0. 7) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar. Under det första kvartalet omvärderades innehavet i Mercuri vilket medförde en reversering av tidigare nedskrivningar med 50,1. Räntebärande fordran har minskat med 4,0. 8) Likvida medel, fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och övriga nettotillgångar. Substansvärde per 30 juni Treasury 7,9 % Bure Financial Services 0,8 % Mercuri International Group 1,8 % Investment AB Bure 2,0 % Bure Growth 5,4 % Ovzon 0,9 % MedCap 3,1 % Cavotec 5,3 % Xvivo Perfusion 5,6 % Vitrolife 33,7 % Noterade portföljbolag, 82,1 % Onoterade portföljbolag, 10,0 % Treasury, 7,9 % Mycronic 33,4 % DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 2 BURE EQUITY AB

3 Substansvärdet, ader Substansvärdet var 8 792, vilket är en ökning med sedan årsskiftet. Substansvärdet per aktie uppgick till 127,1 kr vilket motsvarar en ökning med 13,8 procent sedan årsskiftet. Substansvärdet per aktie har ökat med 15,5 procent Inklusive återlagd utdelning Substansvärde +951 Noterade portföljbolag +338 Onoterade portföljbolag -241 Treasury Substansvärde 30 juni Noterade portföljbolag, ader Värdet på noterade portföljbolag ökade under året med 951 till Av värdeökningen svarade värdeförändringar och exitresultat för 834, förvärv för 175 och avyttringar för -57. Noterade portföljbolags värdeutveckling och exitresultat, ader Mycronic, 446 Vitrolife, 151 MedCap, 134 Xvivo Perfusion, 91 Ovzon, 12 Cavotec, Värdet på innehavet i Mycronic ökade med 446 till vid periodens utgång. Aktiekursen steg med 17,9 procent under första halvåret. Vitrolifes värdeuppgång var 151 och värdet uppgick till vid periodens slut. Aktiekursen steg med 5,4 procent under första halvåret. Värdet på innehavet i MedCap ökade med 134 till 273. Aktiekursen steg med 96,9 procent under första halvåret. Värdet på innehavet i Xvivo Perfusion steg med 34 till 494 vid periodens utgång. Under perioden avyttrades 0,6 miljoner aktier för 57 med ett exitresultat på 45. Aktiekursen steg med 22,3 procent under första halvåret. Värdet på innehavet i Ovzon uppgick till 82 vid periodens slut. Aktiekursen steg med 16,4 procent sedan noteringen i maj. Värdet på innehavet i Cavotec steg med 104 till 470. Under perioden förvärvades aktier i Cavotec för 104. Aktiekursen steg med 1,7 procent under första halvåret. Noterade portföljbolag svarade för 82,1 procent av substansen jämfört med 81,0 procent vid utgången av. Onoterade portföljbolag, ader Värdet på onoterade portföljbolag ökade med 338 till 877 jämfört med 539 vid utgången av. Värdeökningen förklaras främst omvärderingar av finansiella tillgångar till bedömt marknadsvärde. Bure Financial Services substansvärde ökade med 19 till 70 till följd av omvärdering av finansiella tillgångar till bedömt marknadsvärde. Bure Financial Services erhöll aktieutdelning på 6 från Fondita avseende andra halvåret. Bure Growths substansvärde ökade med 276 till 475 till följd av omvärdering av finansiella tillgångar till bedömt marknadsvärde på 250 och förvärv av aktier i Yubico för 26. Merparten av omvärderingen är hänförlig till innehavet i Yubico som värderats upp baserat på senaste transaktion i enlighet med IFRS 9. Investment AB Bures substansvärde var i princip oförändrat och uppgick till 172. Under det första kvartalet omvärderades aktierna i Mercuri från 55 till 105 genom en reversering av tidigare nedskrivningar med 50. Värdet på aktierna och moderbolagets räntebärande fordran på Mercuri uppgick till 160 vid kvartalets utgång. Onoterade portföljbolag svarade för 10,0 procent av substansen jämfört med 7,0 procent vid utgången av. Treasury, ader Värdet på tillgångar i Treasury minskade med 241 till 693. Under perioden har Bure erhållit utdelningar på 96 och avyttrat aktier för 83. Bure har vidare förvärvat aktier för 201, betalat aktieutdelning på 138 DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 3 BURE EQUITY AB

4 och återköpt egna aktier för 13. Under första halvåret uppgick förvaltningskostnaderna till 26. Tillgångar i Treasury svarade för 7,9 procent av substansen jämfört med 12,1 procent vid utgången av. Bures aktie Antalet aktier i Bure uppgår till stycken. Årsstämman gav Bures styrelse mandat att besluta om återköp av upp till 10 procent av totalt antal utestående aktier. Per den 30 juni har aktier återköpts. Bures aktiekurs den 30 juni var 101,2 kr, vilket motsvarar en totalavkastning på 5,2 procent sedan årsskiftet. 15 aug 30 jun 31 dec 31 dec 2016 Börskurs, kr 106,8 101,2 98,3 103,5 Utdelning per aktie, kr 2,0 2,0 2,0 2,0 Totalavkastning sedan 11,0 % 5,2 % -3,3 % 54,7 % årsskiftet 1) Substansvärde per aktie, kr 122,7 127,1 111,7 101,7 Utveckling substansvärde per aktie 9,9 % 13,8 % 9,8 % 16,4 % SIX Return Index 6,8 % 4,1 % 9,5 % 9,6 % 1) Inklusive utdelning om 2,00 kr per aktie år och. Utveckling av Bures substansvärde per aktie och börskurs Kr ,05 Portföljbolagen januari juni och Noterade Nettoomsättning EBIT EBIT-marginal -5,6 % 1,1 % Ägarandel 25,4 % 20,1 % Nettoomsättning EBIT EBIT-marginal 6,8 % 4,9 % Ägarandel 23,0 % 23,0 % Nettoomsättning EBIT EBIT-marginal 26,6 % 29,8 % Ägarandel 29,9 % 29,9 % Nettoomsättning n/a n/a EBIT n/a n/a EBIT-marginal n/a n/a Ägarandel 12,0 % Nettoomsättning EBIT EBIT-marginal 34,4 % 32,7 % Ägarandel 20,8 % 20,8 % Nettoomsättning EBIT 7 2 EBIT-marginal 8,1 % 2,7 % Ägarandel 16,3 % 18,8 % , Substansvärde per aktie Börskurs Onoterade 1) 1) Se sidorna 8 och 9 för ytterligare information. Nettoomsättning 6 5 EBIT 5 5 EBIT-marginal 92,2 % 100,0 % Ägarandel 100,0 % 100,0 % Nettoomsättning EBIT EBIT-marginal 100,0 % n/m Ägarandel 100,0 % 100,0 % Nettoomsättning 4 0 EBIT -6-6 EBIT-marginal n/m n/m Ägarandel 100,0 % 100,0 % Nettoomsättning EBIT EBIT-marginal 6,5 % 6,4 % Ägarandel 99,1 % 99,1 % DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 4 BURE EQUITY AB

5 Noterade portföljbolag Cavotec är en ledande verkstadskoncern som designar och tillverkar automatiserade anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar, flygplatser och industriella applikationer världen över. Nyckeltal EUR m Nettoomsättning Rörelsens kostnader EBIT -7,8-2,3-5,6 1,2-18,0 EBIT-marginal -16,8 % -4,6 % -5,6 % 1,1 % -8,5 % Finansnetto 1,4-2,3 0,5-3,1-4,9 Resultat före skatt -6,3-4,6-5,0-1,9-23,1 Skatt -0,8-1,1-1,2-1,8-8,7 Periodens resultat -7,1-5,7-6,3-3,8-31,8 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: 470 Bure Equity 25,4 % Förvärvstidpunkt: År 2014 Övriga 74,6 % Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Andel av Bures substansvärde 5,3 % Kvartalet i korthet Orderingången var EUR 62 m vilket är en ökning med 26,8 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Nettoomsättningen under det andra kvartalet minskade med 8,0 procent till EUR 46 m (50). Rörelseresultatet var EUR -7,8 m (-2,3) varav extraordinära kostnader relaterade till en legal tvist i USA uppgick till EUR 7,0 m. Bure förvärvade i ytterligare 4,2 miljoner aktier i Cavotec för 104,3 och ökade ägarandelen till 25,4 procent. Aktiekursen steg med 9,3 procent under det andra kvartalet. MedCap äger och utvecklar bolag inom Life Science som har betydande utvecklingspotential. Nyckeltal 1) Maj -17 -dec-17 1) Nettoomsättning Rörelsens kostnader EBIT 8,7 6,1 24,3 14,0 12,3 EBIT-marginal 5,0 % 4,2 % 6,8 % 4,9 % 2,3 % Finansnetto -1,9 1,7-3,9 1,1-3,1 Resultat före skatt 6,8 7,8 20,4 15,2 9,2 Skatt -2,0-0,6-4,6-0,6-6,8 Resultat från kvarvarande verksamhet Resultat från avvecklad verksamhet 4,8 7,2 15,8 14,6 2,4-4,5-2,9-6,9-5,8 Periodens resultat 0,6 4,3 8,8 8,8 2,4 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: 273 Bengt Julander 23,6 % Förvärvstidpunkt: År 2012 Bure Equity 23,0 % Karl Tobieson 4,3 % Styrelseledamot från Bure: Övriga 49,1 % Henrik Blomquist, ledamot 1) Förkortat räkenskapsår. Kvartalet i korthet Nettoomsättningen ökade med 20 procent till 173 jämfört med 145 motsvarande period föregående år. Rörelseresultatet ökade till 8,7 (6,1). Andel av Bures substansvärde 3,1 % Aktiekursen steg med 38,9 procent under det andra kvartalet. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 5 BURE EQUITY AB

6 Mycronic skapar världsledande produktionsutrustning för elektronik- och bildskärmstillverkning. Nyckeltal Andel av Bures substansvärde 33,4 % Nettoomsättning Rörelsens kostnader EBIT 237,6 314,9 433,7 472,3 844,2 EBIT-marginal 26,9 % 34,8 % 26,6 % 29,8 % 28,1 % Finansnetto -4,5-2,0-6,1-4,7-8,6 Resultat före skatt 233,1 312,8 427,6 467,5 835,6 Skatt -59,4-71,7-112,5-115,1-212,3 Periodens resultat 173,7 241,1 315,1 352,4 623,4 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda Ovzon erbjuder en revolutionerande mobil bredbandstjänst via satellit som kombinerar hög datahastighet med hög mobilitet. Nyckeltal 1) Andel av Bures substansvärde 0,9 % 2) Nettoomsättning n/a n/a n/a n/a 201 Rörelsens kostnader n/a n/a n/a n/a -177 EBIT n/a n/a n/a n/a 24,0 EBIT-marginal n/a n/a n/a n/a 11,9 % Finansnetto n/a n/a n/a n/a -16,2 Resultat före skatt n/a n/a n/a n/a 7,8 Skatt n/a n/a n/a n/a -1,7 Periodens resultat n/a n/a n/a n/a 6,1 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) n/a n/a -119 Balansomslutning n/a n/a 95 Eget kapital n/a n/a -121 Kassaflöde från löpande verksamhet n/a n/a 35 Medeltal anställda n/a n/a 14 Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: Bure Equity 29,9 % Fjärde AP-fonden 9,4 % Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek Swedbank Robur Fonder 7,9 % Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Övriga 52,8 % Kvartalet i korthet Orderingången under det andra kvartalet ökade med 86 procent till 870 (469). Orderingången i Affärsområde Assembly Solutions ökade till 554 (359). Orderingången i Pattern Generators var 317 (110). Den sammanlagda orderstocken vid kvartalets utgång var (914). Nettoomsättningen under andra kvartalet var 882 (905) vilket motsvarar en minskning med 3 procent. Rörelseresultatet uppgick till 237,6 (314,9), vilket motsvarar en rörelsemarginal om 26,9 procent (34,8). Mycronic förvärvade MRSI Systems i USA för 358. MRSI utvecklar, tillverkar och säljer die bonding system med mycket hög precision för tillverkning av optoelektronik och mikroelektronik. Aktiekursen föll med 6,2 procent under det andra kvartalet. Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: 82 Overhorizon (Cyprus) 36,4 % Förvärvstidpunkt: År Investment AB Öresund 12,6 % Bure Equity 12,0 % Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ledamot Övriga 39,0 % 1) Ovzon offentliggör delårsrapporten den 30 augusti. 2) Kapitalstrukturen per 31 december avser situationen före noteringen i maj. Kvartalet i korthet Bure förvärvade 12,0 procent av aktierna i Ovzon för 70,6 i samband med noteringen på Nasdaq First North i maj. Aktiekursen har stigit med 16,4 procent sedan noteringen i maj. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 6 BURE EQUITY AB

7 Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknikkoncern. Vitrolife utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling. Nyckeltal Andel av Bures substansvärde 33,7 % Nettoomsättning Rörelsens kostnader EBIT 98,5 94,6 188,1 172,9 340,9 EBIT-marginal 34,8 % 33,1 % 34,4 % 32,7 % 32,6 % Finansnetto 1,9-0,6 6,7-1,0 0,1 Resultat före skatt 100,3 94,0 194,9 171,9 340,9 Skatt -20,8-22,5-43,5-40,8-76,3 Periodens resultat 79,6 71,5 151,4 131,1 264,6 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda Xvivo Perfusion är en internationellt verksam medicinteknikkoncern fokuserad på att utveckla optimerade lösningar för organ, vävnader och celler i samband med transplantation. Nyckeltal Andel av Bures substansvärde 5,6 % Nettoomsättning Rörelsens kostnader EBIT 4,0 2,0 7,1 2,0 7,1 EBIT-marginal 8,7 % 5,3 % 8,1 % 2,7 % 4,8 % Finansnetto 1,3-0,1 3,1-0,1 0,3 Resultat före skatt 5,3 1,9 10,2 1,8 7,5 Skatt -1,4-0,8-2,5-0,8-1,2 Periodens resultat 3,9 1,1 7,7 1,0 6,3 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda Fakta per 30 juni Substansvärde: Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek Styrelseledamot från Bure: Fredrik Mattsson, ledamot Bolagets största aktieägare William Demant Invest A/S 21,8 % Bure Equity 20,8 % Capital Group 4,5 % Övriga 52,9 % Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: 494 Bure Equity 16,3 % Förvärvstidpunkt: Lex Asea- Swedbank Robur Fonder 6,2 % utdelning från Vitrolife 2012 Eccenovo AB 5,7 % Styrelseledamot från Bure: Gösta Johannesson, ordförande Övriga 71,8 % Kvartalet i korthet Nettoomsättningen under andra kvartalet minskade med 1 procent till 283 (285). Omsättningen minskade med 5 procent i lokala valutor. Rörelseresultatet uppgick till 98,5 (94,6), motsvarande en rörelsemarginal om 34,8 procent (33,1). Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 116 (112), motsvarande en marginal om 41 procent (39). Valutaförändringar påverkade rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) positivt med 8. Vitrolife erhöll marknadsgodkännande för EmbryoScope+ i USA. Vitrolife ingick ett samarbetsavtal med GE Healthcare avseende gemensamma utbildningsaktiviteter för IVF-kliniker. Aktiekursen steg med 11,1 procent under det andra kvartalet. Kvartalet i korthet Nettoomsättningen under andra kvartalet ökade med 24 procent till 46 (37). Försäljningen exklusive kapitalvaror ökade under kvartalet med 16 procent och uppgick till 42 (36). Ökningen motsvarar 14 procent i lokala valutor. Rörelseresultatet uppgick till 4,0 (2,0), motsvarande en rörelsemarginal om 8,7 procent (5,3). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 13,1 (8,7). Bure avyttrade 0,3 miljoner aktier i Xvivo Perfusion för 30. Ingångsvärdet på aktierna var 6 och exitresultatet uppgick till 24. PMA-ansökan för STEEN Solution och XPS har inlämnats till FDA. Perfadex Plus, en uppgraderad version av Perfadex, har lanserats i Europa och marknadsföringstillstånd (510k) har erhållits i USA av FDA Aktiekursen steg med 33,7 procent under det andra kvartalet. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 7 BURE EQUITY AB

8 Onoterade portföljbolag Bure Financial Services är ett helägt dotterbolag som investerar i finansiella verksamheter och tillgångar. Bolaget äger 20,1 procent i Fondbolaget Fondita och 33,0 procent i Idevall & Partners Holding. Andel av Bures Andel av Bures substansvärde 0,8 % substansvärde 5,4 % Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklingsbolag. Bolaget äger 28,8 procent i BioLamina, 26,2 procent i Life Genomics, 22,5 procent i My Driving Academy Sweden och 18,9 procent i Yubico. Nyckeltal Intäkter/värdeförändring 2,7 34,8 5,8 4,9 11,0 Rörelsens kostnader -0,2 0,0-0,5 0,0 0,0 EBIT 2,5 34,8 5,4 4,9 11,0 EBIT-marginal 92,7 % 100,0 % 92,2 % 100,0 % 100,0 % Finansnetto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat före skatt 2,5 34,8 5,4 4,9 11,0 Skatt 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Periodens resultat 2,5 34,8 5,4 4,9 11,0 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: 70 Bure Equity 100,0 % Förvärvstidpunkt: Etablerat 2014 Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Henrik Blomquist, ledamot Max Jonson, ledamot Kvartalet i korthet Intäkterna/värdeförändringen under det andra kvartalet om 5,8 avser resultatandelar från Fondbolaget Fondita och Idevall & Partners Holding. Bure Financial Services tecknade avtal om förvärv av 32,5 procent av Alcur Fonder AB. Ägarprövning av Finansinspektionen avslutades i augusti och tillträde förväntas ske under det tredje kvartalet. Nyckeltal Intäkter/värdeförändring 211,9 0,2 237,5-1,8 1,0 Rörelsens kostnader 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 EBIT 211,9 0,2 237,5-1,8 1,0 EBIT-marginal 100,0 % 100,0 % 100,0 % n/m 100,0 % Finansnetto 0,0 0,5 0,0 0,5 0,5 Koncernbidrag -0,5 Resultat före skatt 211,9 0,7 237,5-1,3 1,0 Skatt 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Periodens resultat 211,9 0,7 237,5-1,3 1,0 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) 1) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda ) Varav 202,9 skuld till moderbolaget per 30 juni. Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: 475 Bure Equity 100,0 % Förvärvstidpunkt: Etablerat 2015 Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Fredrik Mattsson, ledamot Max Jonson, ledamot Kvartalet i korthet Intäkterna/värdeförändringen om 211,9 avser resultatandelar på -0,9 från BioLamina, Life Genomics och My Driving Academy och omvärdering av finansiella tillgångar till bedömt marknadsvärde med 212,3. Omvärderingen är hänförlig till innehavet i Yubico som värderats upp baserat på senaste transaktion i enlighet med IFRS 9. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 8 BURE EQUITY AB

9 Investment AB Bure är ett helägt dotterbolag som äger och bedriver uthyrning av lok. Verksamheten startades i januari Nyckeltal Nettoomsättning -0,1 0,0 3,7 0,0 11,2 Rörelsens kostnader -3,8-3,6-10,1-5,8-22,1 EBIT -3,9-3,6-6,5-5,8-10,9 EBIT-marginal n/m n/m n/m n/m neg Finansnetto -0,7-0,8-1,4-1,7-2,9 Resultat före skatt -4,6-4,4-7,9-7,4-13,8 Skatt 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Periodens resultat -4,6-4,4-7,9-7,4-13,8 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) 1) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda ) Varav 111,0 skuld till moderbolaget per 30 juni. Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: 172 1) Bure Equity 100,0 % Förvärvstidpunkt: Etablerat 2012 Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Philip Nyblaeus, ledamot 1) Avser nettotillgångar i Investment AB Bure. Andel av Bures substansvärde 2,0 % Kvartalet i korthet Nettoomsättningen under det andra kvartalet var -0,1 (0,0). Rörelseresultatet var -3,9 (-3,6) varav 3,5 utgjordes av avskrivningar på bokfört värde på loken. Mercuri International är Europas ledande konsult- och utbildn ingsföretag inom försäljning och ledarskap med verksamhet i alla världsdelar. Nyckeltal Nettoomsättning Rörelsens kostnader EBITA 13,0 12,2 14,4 14,1 31,9 EBITA-marginal 11,0 % 10,1 % 6,5 % 6,4 % 7,2 % Nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar -11,4 EBIT 13,0 12,2 14,4 14,1 20,5 EBIT-marginal 11,0 % 10,1 % 6,5 % 6,4 % 4,6 % Finansnetto -0,4-0,9 0,7-2,5-13,6 Resultat före skatt 12,6 11,3 15,1 11,6 6,9 Skatt -0,5-1,3-0,8-1,8-5,8 Periodens resultat 12,1 10,0 14,3 9,8 1,1 Nettolåneskuld(-)/fordran(+) 1) Balansomslutning Eget kapital Kassaflöde från löpande verksamhet Medeltal anställda ) Varav 54,8 skuld till moderbolaget per 30 juni. Fakta per 30 juni Bolagets största aktieägare Substansvärde: 160 1) Bure Equity 99,1 % Förvärvstidpunkt: År 1998 Övriga 0,9 % Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande 1) Avser bokfört värde på eget kapital och räntebärande fordringar. Andel av Bures substansvärde 1,8 % Kvartalet i korthet Nettoomsättningen under det andra kvartalet var 118 (121). Rörelseresultat var 13,0 (12,2) och marginalen uppgick till 11,0 procent (10,1). Mercuri avyttrade dotterbolaget Celemi som under bidrog med 62 MSEK till omsättningen. Avyttringen resulterade i en reaförlust på 0,3. Kassaflödet under första halvåret var 4 och nettolåneskulden minskade till 15. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 9 BURE EQUITY AB

10 Delårsrapport januari juni KONCERNEN Resultat för andra kvartalet Resultat januari juni Finansiell ställning Som en följd av att Bure är ett investeringsbolag varierar koncernens innehav i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att koncernens räkenskaper är svåranalyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 5 9 lämnas mer utförlig information om portföljbolagen. Koncernens intäkter var 764 (425). Dotterbolagens nettoomsättning var 118 (121). Utdelningar uppgick till 90 (85) varav Mycronic 73 och Vitrolife 17. Exitresultatet var 24 (233) från avyttringen av 0,3 miljoner aktier i Xvivo Perfusion. Realisationsresultat från kortfristiga placeringar var -17 (0). Verklig värdeförändring uppgick till 544 (-16) varav noterade portföljbolag 320 fördelat på Cavotec 25, MedCap 76, Mycronic -193, Ovzon 12, Vitrolife 295 och Xvivo Perfusion 105. I verklig värdeförändring ingår vidare omvärderingen av finansiella tillgångar till bedömt marknadsvärde vilken medförde en uppvärdering av innehaven i Bure Growth med 212 samt värdeförändring från kortfristiga placeringar på 12. Resultatandelar i intressebolag uppgick till 3 (2). Koncernens rörelseresultat för perioden var 638 (299). Finansnettot var 0 (1). Koncernens resultat efter finansiella poster var 638 (299). Resultatet efter skatt var 637 (298). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 5 (1). Koncernens intäkter var (553). Dotterbolagens nettoomsättning var 221 (221). Utdelningar uppgick till 90 (85) varav Mycronic 73 och Vitrolife 17. Exitresultatet var 45 (228) från avyttringen av 0,6 miljoner aktier i Xvivo Perfusion. Realisationsresultat från kortfristiga placeringar var -40 (0). Verklig värdeförändring uppgick till (13) varav noterade portföljbolag 788 fördelat på Cavotec 0, MedCap 134, Mycronic 446, Ovzon 12, Vitrolife 151 och Xvivo Perfusion 46. I verklig värdeförändring ingår vidare omvärderingen av finansiella tillgångar till bedömt marknadsvärde vilken medförde en uppvärdering av innehaven i Bure Growth med 238 samt värdeförändring från kortfristiga placeringar på 22. Resultatandelar i intressebolag uppgick till 5 (4). Koncernens rörelseresultat för perioden var (314). Finansnettot var 1 (-1). Koncernens resultat efter finansiella poster var (313). Resultatet efter skatt var (312). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 16 (2). Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till (7 276) och soliditeten till 98 procent (98). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad nettolånefordran på 477 (665), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 506 (695) och ränte bärande skulder på 29 (30). Vid periodens utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 126,88 kr jämfört med 112,52 kr per aktie per den 31 december. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 10 BURE EQUITY AB

11 MODERBOLAGET Resultat för andra kvartalet Resultat januari juni Finansiell ställning Koncernens förvärv och avyttringar Koncernens förlustavdrag Valutaexponering Transaktioner med närstående Ägarstatistik Händelser efter periodens slut Resultat efter skatt var 415 (257). Utdelningar uppgick till 90 (78) varav Mycronic 73 och Vitrolife 17. Exitresultatet uppgick till 24 (93) från avyttringen av 0,3 miljoner aktier i Xvivo Perfusion. Realisationsresultatet från kortfristiga placeringar var -17 (0). Verklig värdeförändring uppgick till 332 (97) varav noterade portföljbolag 320 fördelat på Cavotec 25, MedCap 76, Mycronic -193, Ovzon 12, Vitrolife 295 och Xvivo Perfusion 105 samt värdeförändring från kortfristiga placeringar på 12. Förvaltningskostnaderna uppgick till 16 (14). Finansnettot var 1 (2). Resultat efter skatt var 932 (305). Utdelningar uppgick till 90 (78) varav Mycronic 73 och Vitrolife 17. Exitresultatet uppgick till 45 (117) från avyttringen av 0,6 miljoner aktier i Xvivo Perfusion. Realisationsresultatet från kortfristiga placeringar var -40 (0). Verklig värdeförändring uppgick till 860 (130) varav noterade portföljbolag 788 fördelat på Cavotec 0, MedCap 134, Mycronic 446, Ovzon 12, Vitrolife 151 och Xvivo Perfusion 46, reversering av tidigare genomförd nedskrivning av aktier i Mercuri på 50 samt värdeförändring från kortfristiga placeringar på 22. Förvaltningskostnaderna uppgick till 26 (24). Finansnettot var 2 (3). Moderbolagets eget kapital uppgick vid periodens utgång till (6 988) och soliditeten till 100 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av perioden en redovisad nettolånefordran på 455 (615), vilken bestod av räntebärande tillgångar på 455 (615) och ränte bärande skulder på 0 (0). Externa räntebärande fordr ingar uppgick till 289 (460). Fordringar på dotterbolag uppgick till 369 (397). Bure förvärvade ytterligare 4,2 miljoner aktier i Cavotec för 104 och ökade ägarandelen till 25,4 procent. Bure Growth förvärvade ytterligare aktier i Yubico för 26. Bure avyttrade 0,6 miljoner aktier i Xvivo Perfusion för 57 vilket gav ett exitresultat på 45. Burekoncernens förlustavdrag var vid inledningen av året 923 varav 596 avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 849, samtliga eviga. Uppskjuten skattefordran baserad på förlustavdrag i koncernen har värderats till 8 (7). Huvuddelen av koncernens intäkter är i svenska kronor och euro. Den underliggande kostnaden är som regel genererad i samma valuta som intäkterna, varför transaktions exponeringen är begränsad. Då koncernen via sina dotterbolag har investeringar i utlandet är koncernens balansräkning och resultaträkning utsatt för omräkningsdifferenser vid omräkning av de utländska dotterbolagens räkenskaper. Noterade portföljbolag med betydande internationell försäljning har en valutaexponering mot främst euro och amerikanska dollar. Styrelseordföranden har fram till årsstämman i maj tillhandahållit konsulttjänster till Bure enligt avtal. Därefter har avtalsförhållandet upphört. Bures största ägare per den 30 juni var Nordea Investment Funds med 12,0 procent, Patrik Tigerschiöld med 11,4 procent samt familjen Björkman inklusive stiftelser med 9,0 procent. Antalet aktieägare uppgick till per den 30 juni enligt Euroclear Sweden. Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömn ingen av den finansiella informationen i denna rapport. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 11 BURE EQUITY AB

12 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självständigt från moderbolaget, vilket innebär att moder bolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portföljbolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation, där den totala risknivån hanteras genom en balans mellan affärsmässig och finansiell risknivå. I Bures årsredovisning för ges en utförlig beskrivning av koncernens riskexponering och riskhantering i förvaltningsberättelsen samt i not 21. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av revisorerna. Stockholm den 16 augusti Bure Equity AB (publ) Patrik Tigerschiöld (ordförande) Carl Björkman Bengt Engström Charlotta Falvin Sarah McPhee Mathias Uhlén Henrik Blomquist (vd) Kommande rapporteringstillfällen För information kontakta Delårsrapport januari september 8 november Bokslutskommuniké 22 februari 2019 Henrik Blomquist, vd Max Jonson, cfo DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 12 BURE EQUITY AB

13 Resultaträkning för koncernen Rörelsens intäkter Nettoomsättning 118,1 120,8 221,3 221,5 443,3 Övriga rörelseintäkter 1,0 1,0 7,1 2,3 16,0 Utdelningar: Portföljbolag 90,0 77,9 90,0 77,9 77,9 Övriga bolag 0,0 7,0 0,0 7,0 7,0 Kortfristiga och finansiella placeringar 0,0 0,2 0,0 0,4 0,4 Exitresultat 23,7 232,6 45,1 227,9 227,9 Realisationsresultat kortfristiga placeringar -16,6-0,3-40,3-0,3-10,9 Verkligt värde: Portföljbolag 532,2 96, ,7 125,1 692,5 Övriga bolag 0,0-113,1 0,0-118,4-118,4 Kortfristiga och finansiella placeringar 12,2 1,1 21,7 5,8-4,7 Resultatandelar i intresseföretag 2,9 1,9 5,3 3,9 13,9 Summa intäkter 763,6 425, ,9 553, ,0 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -45,9-49,1-90,8-88,4-186,6 Personalkostnader -76,7-73,7-147,3-142,9-278,9 Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar -3,0-3,0-6,2-6,2-12,1 Avskrivningar och nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar -11,4 Övriga rörelsekostnader -0,3-0,8-1,3-1,7-3,6 Summa rörelsens kostnader -125,9-126,7-245,6-239,2-492,6 Rörelseresultat 637,6 298, ,3 314,0 852,4 Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,0 2,8 3,4 3,4 3,0 Räntekostnader och liknande resultatposter 0,0-2,1-2,3-4,0-15,4 Resultat efter finansiella poster 637,6 299, ,5 313,3 839,9 Skatt på periodens resultat -0,5-1,3-0,9-1,8-5,8 Periodens resultat 637,1 298, ,6 311,5 834,1 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Omräkningsdifferenser 4,7 1,4 15,9 2,1 4,8 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 4,7 1,4 15,9 2,1 4,8 Totalresultat för perioden 641,8 299, ,5 313,6 838,9 Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande 0,1 0,1 0,1 0,1 0,0 Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget 637,0 298, ,5 311,4 834,1 Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande 0,1 0,1 0,1 0,1 0,0 Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget 641,7 299, ,4 313,5 838,9 Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 1) Hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 9,20 4,30 16,33 4,49 12,03 Resultat per aktie, kr 1) 9,20 4,30 16,33 4,49 12,03 1) Ingen utspädningseffekt per den 30 juni och samt 31 december. Helår DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 13 BURE EQUITY AB

14 Balansräkning för koncernen 30 juni 30 juni 31 december Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar 97,1 106,4 96,5 varav goodwill 94,1 103,4 92,5 Materiella anläggningstillgångar 180,5 189,5 186,0 Finansiella anläggningstillgångar 7 777, , ,9 Varulager 0,3 3,5 3,3 Kortfristiga fordringar 81,5 116,9 120,1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 39,5 39,3 24,5 Kortfristiga placeringar 269,6 276,9 286,3 Likvida medel 500,5 690,0 704,1 Summa tillgångar 8 946, , ,7 varav räntebärande tillgångar 1) 506,0 695,2 705,9 Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 8 795, , ,5 Eget kapital hänförligt till minoriteten 1,2 1,2 1,0 Summa eget kapital 8 797, , ,5 Långfristiga skulder 39,9 30,9 32,4 Kortfristiga skulder 108,9 127,0 136,8 Summa skulder 148,8 157,9 169,2 Summa eget kapital och skulder 8 946, , ,7 varav räntebärande skulder 1) 29,1 30,4 28,0 1) Se not 5. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 14 BURE EQUITY AB

15 Rapport över förändring i koncernens eget kapital Koncernen Aktiekapital Övrigt tillskj. kapital Balanserade vinstmedel inkl. årets res. Innehavare av icke bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående balans per 1 januari 535,5 714, ,2 1, ,3 Årets resultat 834,1 0,0 834,1 Övrigt totalresultat 4,8 4,8 Kontantutdelning -138,7-138,7 Eget kapital per 31 december 535,5 714, ,4 1, ,5 Ingående balans per 1 januari 535,5 714, ,4 1, ,5 Årets resultat 1 131,5 0, ,6 Övrigt totalresultat 15,9 15,9 Kontant utdelning -138,7-138,7 Återköp egna aktier -13,2-13,2 Eget kapital per 30 juni 535,5 714, ,8 1, ,1 Kassaflödesanalys för koncernen Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 98,0 284,3 85,1 304,1 279,1 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital 0,1-24,4-4,8-46,5-21,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 98,1 259,9 80,4 257,6 257,3 Kassaflöde från investeringsverksamheten -189,2 67,1-156,3-117,0-103,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -145,2-141,5-143,5-137,9-140,2 Periodens kassaflöde -236,2 185,4-219,5 2,7 14,1 Likvida medel vid periodens början 732,1 503,2 704,1 685,3 685,3 Periodens kassaflöde -236,2 185,4-219,5 2,7 14,1 Omräkningsdifferenser 4,7 1,5 15,9 2,1 4,8 Likvida medel vid periodens slut 500,5 690,0 500,5 690,0 704,1 Helår DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 15 BURE EQUITY AB

16 Resultaträkning för moderbolaget RÖRELSENS INTÄKTER Investeringsverksamheten Utdelningar: Portföljbolag 90,0 77,9 90,0 77,9 77,9 Övriga bolag 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 Kortfristiga och finansiella placeringar 0,0 0,2 0,0 0,4 0,4 Exitresultat 23,9 93,4 45,4 117,4 117,4 Realisationsresultat kortfristiga placeringar -16,6-0,3-40,3-0,3-10,9 Verkligt värde: Portföljbolag 319,9 96,1 788,3 125,1 692,5 Övriga bolag 0,0 0,0 50,1-1,0-1,0 Kortfristiga och finansiella placeringar 12,2 1,1 21,7 5,8-4,7 Övriga intäkter 0,3 0,1 1,2 0,3 1,0 Summa intäkter 429,8 268,5 956,4 325,6 873,1 Rörelsens kostnader Personalkostnader -8,0-6,8-12,9-11,3-18,7 Övriga externa kostnader -7,6-6,6-12,5-12,3-23,5 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -0,2-0,2-0,4-0,4-0,7 Summa rörelsens kostnader -15,8-13,5-25,8-24,0-42,9 Rörelseresultat 414,1 255,0 930,5 301,6 830,2 Finansiella intäkter och kostnader Ränteintäkter och liknande resultatposter 1,1 2,7 2,2 4,4 5,3 Räntekostnader och liknande resultatposter 0,0-0,7-0,4-1,4-1,8 Summa finansiella intäkter och kostnader 1,1 2,0 1,8 3,0 3,5 Resultat före skatt 415,2 256,9 932,3 304,6 833,7 Skatt på periodens resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Periodens resultat 1) 415,2 256,9 932,3 304,6 833,7 Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 2) Resultat per aktie, kr 2) 5,99 3,71 13,45 4,39 12,02 Medelantal anställda ) Överensstämmer med Totalresultat. 2) Ingen utspädningseffekt per 30 juni och samt 31 december. Helår DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 16 BURE EQUITY AB

17 Balansräkning för moderbolaget 30 juni 30 juni 31 december Tillgångar Materiella anläggningstillgångar 3,1 3,9 3,5 Finansiella anläggningstillgångar 7 382, , ,4 Kortfristiga fordringar 371,3 413,3 344,6 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4,5 4,2 3,6 Kortfristiga placeringar 269,6 276,9 286,3 Likvida medel 284,0 455,0 512,4 Summa tillgångar 8 315, , ,8 varav räntebärande tillgångar 1) 455,3 615,4 679,7 Eget kapital och skulder Eget kapital 8 297, , ,8 Långfristiga skulder 8,1 0,9 0,9 Kortfristiga skulder 9,6 10,1 10,0 Summa eget kapital och skulder 8 315, , ,8 varav räntebärande skulder 1) 1) Se not 5. Kassaflödesanalys för moderbolaget Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 83,0 159,6 72,2 174,4 147,4 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital 1,1-14,6-1,0-13,6-0,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 84,2 145,1 71,1 160,8 146,7 Kassaflöde från investeringsverksamheten -184,5 34,7-154,9-155,2-83,7 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -144,7-138,7-144,7-138,7-138,7 Periodens kassaflöde -245,0 41,1-228,4-133,1-75,7 Likvida medel vid periodens början 529,1 413,8 512,4 588,0 588,0 Periodens kassaflöde -245,0 41,1-228,4-133,1-75,7 Likvida medel vid periodens slut 284,0 455,0 284,0 455,0 512,4 Helår Rapport över förändring i moderbolagets eget kapital 31 dec Ingående eget kapital 8 034, , , , ,8 Kontantutdelning -138,7-138,7-138,7-138,7-138,7 Återköp egna aktier -13,2-13,2 Periodens resultat 415,2 256,9 932,3 304,6 833,7 Utgående eget kapital 8 297, , , , ,8 DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 17 BURE EQUITY AB

18 NOT 1 Redovisningsprinciper Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34, Delårs rapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Koncernens redovisnings- och värderingsprinciper beskrivs i not 1 i årsredovisningen för. Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari sammanfattas enligt följande. IFRS 9 Finansiella Instrument ersätter IAS 39 Finansiella instrument: Redovisning och värdering. IFRS 9 innehåller en modell för klassificering och värdering av finansiella instrument, en framåtblickande nedskrivningsmodell för finansiella tillgångar och en väsentligt omarbetad ansats till säkringsredovisning. Klassificering och värdering under IFRS 9 är baserad på den affärsmodell ett företag tillämpar för förvaltningen av finansiella tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången. Se not 4 - Finansiella instrument - för ytterligare information om IFRS 9 påverkan på koncernens räkenskaper. IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder är en ny intäktsstandard som ersätter befintliga standarder och uttalanden om intäkter. Intäktsredovisningen ska motsvara hur överföring av avtalade varor eller tjänster sker till kunder. Och med belopp som motsvarar värdet av den ersättning som företaget förväntas erhålla i utbyte för dessa varor eller tjänster. Standarden medför inte någon väsentlig påverkan på koncernens nettoomsättning vare sig beloppsmässigt eller avseende skillnad i periodicitet. Vid första tillämpningen kommer omräkning ske retroaktivt med den sammanlagda effekten av en första tillämpning som en justering av ingående balans för balanserade vinstmedel. NOT 2 Segmentsrapportering Redovisning per rörelsesegment Bure har tidigare redovisat segmenten på ett likartat sätt och inga förändringar har skett i grunderna för segmentsindelningen eller i beräkningen av segmentens resultat sedan senast avgivna årsredovisning. Koncernmässiga justeringar avseende över- och undervärde har hänförts till respektive bolag. Transaktioner mellan de olika segmenten är av obetydlig omfattning och uppgår till mindre än en promille av den totala omsättningen. Vilande bolag eller bolag som inte är klassade som portföljbolag redovisas under rubriken Övriga bolag. Ingen kund svarade för mer än tio procent av nettoomsättningen under perioderna. Mercuri Investment AB Bure Bure Financial Services Bure Growth Övriga bolag Eliminering m.m. Moderbolaget Summa Nettoomsättning Nettoomsättning Resultat Resultatandelar Resultat per rörelsegren Förvaltningskostnader Verkligt värde/nedskrivningar Utdelningar Exitresultat/realisationsresultat kortfristiga placeringar Rörelseresultat Finansiellt netto 1-1 Periodens skattekostnad -1-2 Periodens nettoresultat Mercuri Investment AB Bure Bure Financial Services Bure Growth Övriga bolag Eliminering m.m. Moderbolaget Summa 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun 30 jun Tillgångar Andelar i intresseföretag Summa tillgångar Skulder Ofördelade skulder Summa skulder Investeringar Avskrivningar DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 18 BURE EQUITY AB

19 NOT 2 Segmentsrapportering, forts. IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder är en ny intäktsstandard som ersätter befintliga standarder och uttalanden om intäkter. Standarden medför inte någon väsentlig påverkan på koncernens nettoomsättning vare sig beloppsmässigt eller avseende skillnad i periodicitet. Koncernen klassificerar från och med den 1 januari intäkter i följande klasser: konsultintäkter, licensintäkter och övriga intäkter. I tabellen nedan redovisar hur nettoomsättningens fördelning om klassificeringen hade applicerats under. Kvartal 2 Helår Konsultintäkter Licensintäkter Övriga intäkter Summa NOT 3 Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i års redo visningen för. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten. NOT 4 Finansiella instrument Koncernens finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier. Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder. Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt. Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata. Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). För investeringar i onoterade innehav (nivå 3) gäller att Bure vid första redovisningstillfället gjort ett aktivt val att använda kapitalandelsmetoden i enlighet med IAS 28 Innehav i intressebolag och joint ventures. Därmed omvärderas innehaven i de onoterade intressebolagen BioLamina AB, Fondbolaget Fondita Ab, Idevall & Partners Holding AB, Life Genomics AB och My Driving Academy Sweden AB inte i enlighet med IFRS 9. Införandet av IFRS 9 medför att övriga finansiella tillgångar omvärderas löpande. I Bures substansvärderingstabell (se sida 2) har Bure valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT och PER som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en illikviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering av onoterade tillgångar per 30 juni. Marknadsvärde, värderingsmodell Bokfört värde i koncernen, värderingsmodell Bure Financial Services 70,1 54,2 Fondbolaget Fondita EV/EBIT multipel Kapitalandelsmetod Idevall & Partners Holding DCF Kapitalandelsmetod Bure Growth 474,9 465,9 BioLamina Senaste transaktion, DCF Kapitalandelsmetod Life Genomics DCF Kapitalandelsmetod My Driving Academy Sweden DCF Kapitalandelsmetod Yubico Senaste transaktion Senaste transaktion DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 19 BURE EQUITY AB

20 Not 5 Finansiell ställning Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder. 30 jun Koncernen Moderbolaget 31 dec 31 dec 30 jun 30 jun jun 31 dec 31 dec 2016 Likvida medel 500,5 690,0 704,1 685,3 284,0 455,0 512,4 588,0 + Räntebärande placeringar 0,0 3,2 0,0 3,8 0,0 3,2 0,0 3,8 + Kortfristiga räntebärande fordringar 0,0 1,4 0,0 3,7 165,8 157,2 165,8 201,1 + Långfristiga räntebärande fordringar 5,5 0,5 1,8 5,4 5,5 0,0 1,5 4,6 Räntebärande tillgångar 506,0 695,2 705,9 698,1 455,3 615,4 679,7 797,6 - Kortfristiga räntebärande skulder 1,9 5,7 1,1 4,3 - Långfristiga räntebärande skulder 27,2 24,7 26,9 25,4 Räntebärande skulder 29,1 30,4 28,0 29,6 Nettolånefordran vid periodens slut 476,9 664,8 677,8 668,5 455,3 615,4 679,7 797,6 Not 6 Ställda säkerheter 30 jun Koncernen Moderbolaget 31 dec 31 dec 30 jun 30 jun jun 31 dec 31 dec 2016 Aktier i dotter- och intressebolag 22,5 72,9 80,1 73,0 Spärrade bankmedel 0,4 0,3 0,4 0,4 Summa ställda säkerheter 22,9 73,3 80,6 73,4 Eventualförpliktelser i koncernen uppgick till 0,5 (0,4) per den 30 juni vilket avser borgen och garantiförbindelser utställda av dotterbolag. Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen. Bure har inget åtagande att förvärva ytterligare aktier i dotterbolag. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI SIDA 20 BURE EQUITY AB