Commodity Quest AB (publ)

Transkript

1 Commodity Quest AB (publ) Org nr ÅRSREDOVISNING OCH KONCERNREDOVISNING FÖR RÄKENSKAPSÅRET

2 Innehållsförteckning Det här är Commodity Quest i korthet... 4 VD har ordet... 5 Strategi och affärsmodell... 7 Vår portfölj... 8 Etiska regler och risker Bolagsstyrning Förvaltningsberättelse Noter Revisionsberättelse

3 Det här är Commodity Quest Commodity Quest investerar i råvaru- och energisektorn för att skapa mervärde för bolagets aktieägare. Bolagets investeringar är spridda över flera tillgångsslag och geografiska områden. Antalet investeringar uppgår vid avgivandet av denna årsredovisning till fyra stycken: 64 % av Benchmark Oil & Gas 12,6 % av Geotermica 19,4 % av Ilocano Minerals & Construction Corporation (IMCC) 4,0 % av Kopy Goldfields Vår investeringsfilosofi i korthet Vi strävar efter att identifiera attraktiva projekt i tidiga faser med hög utvecklingspotential. Riskerna i dessa projekt är ofta höga, men likaså möjligheterna. Vi har byggt en portfölj av flera projekt för att balansera riskerna i de enskilda projekten. Vi exponerar oss mot flera tillgångsslag, vilket sammantaget ökar våra förutsättningar för god avkastning över tiden. 3

4 2012 i korthet Pål Mörch tillträdde som ny Verkställande direktör den 1 januari I januari förvärvades aktier i Tomsk Refining AB ( TRAB ). Efter transaktionen kom Commodity Quest att ha aktier i TRAB som då befann sig i likvidation. Den förväntade likviden var då 4,50 till 5,50 per aktie. Efter slutförd likvidation inbringade aktierna en likvid om 4,73 kronor per aktie, totalt 5,3 MSEK. I januari 2012 avyttrade Commodity Quest 26% av sitt helägda dotterbolag Benchmark Oil & Gas Co för SEK 17,7M (EUR 2M). Köpare var en Singaporebaserad investmentgrupp. Den 26 januari 2012 utfärdades konvertibler till ett sammanlagt nominellt belopp om SEK. Dessa konvertibellån löper med 15 procents årlig ränta och förfaller till betalning den 31 december 2013 om inte konvertering till aktier eller förtida återbetalning har skett dessförinnan. Ränta skall betalas ut årligen med start från och med december Om full konvertering sker kommer Commodity Quest att emittera högst aktier. I februari beslutades om en riktad nyemission på 5,5 MSEK. Tecknarna i emissionen var huvudsakligen norska privatinvesterare. Emissionslikviden skulle användas till att utveckla bolagets existerande investeringsportfölj, men skulle också skapa utrymme för nya investeringar. Commodity Quest ingick i april 2012 avtal att sälja ytterligare 10 % av Benchmark Oil & Gas till den singaporebaserade investmentgrupp som under januari 2012 förvärvade 26 % av bolaget. Försäljningen gjordes på samma värdering som tidigare transaktion, vilket innebär att köpeskillingen uppgick till cirka 6,8 MSEK. Utöver 10 % av aktierna erhöll köparen en option att inom 12 månader förvärva ytterligare 10 % för 6,8 MSEK. Ralph E Davis som genomför reservutvärderingar och reservrapporter bla för Benchmark Oil & Gas höjde i senaste uppdatering i oktober 2012 värdet på bolagets producerande tillgångar med 74 %, från 34 MSEK till 60 MSEK. Därutöver värderas de outvecklade reserverna på producerande fält till 232 MSEK. Commodity Quest AB (COMQ) genomförde i början på november en omvänd split/sammanläggning i bolagets aktie. 20 gamla aktier sammanlades till en (1) ny aktie (1:20). Den extra bolagsstämman den 11 december beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att till aktieägarna såsom sakutdelning dela ut samtliga aktier i det vilande helägda dotterbolaget Benchmark Oil & Gas Holding AB, därvid en (1) befintlig aktie i bolaget ger rätt till en (1) aktie i Benchmark Oil & Gas Holding AB, vars bokförda värde i bolaget då uppgick till kronor, innebärande en utdelning motsvarande ca 0,01 kronor per aktie i bolaget; och att bemyndiga styrelsen att fastställa avstämningsdagen. Benchmark Oil & Gas Co. Inc har erhöll i december term sheet för en ny kreditfacilitet hos en lokal bank. Avtalets första tranch omfattar 1,8 MUSD med möjlighet att utöka till totalt 10 MUSD. Krediten är avhängig en due diligence som genomfördes i februari Kreditfaciliteten skulle enligt förslaget användas för att återbetala befintlig skuld, samt för seismiska undersökningar, prospekteringsborrningar, injektionsbrunnar och recompletions. I Benchmark Oil & Gas (USA) skedde under sommaren byte av lokal ledning och Pål Mörch är sedan dess VD också i Benchmark Oil & Gas. Betydande kostnadsbesparingar och effektiviseringar har därigenom uppnåtts. Commodity Quest har under en längre tid förhandlat med lokala aktörer i IMCC på Filippinerna för att ta över licenser och andra tillgångar och flytta dem till ett eget bolag. Commodity Quest har löpande haft möten med lokala partners och har överenskommit att flytta licensavtal etc. till vårt nybildade bolag. Commodity Quest har lagt ner mycket tid och pengar på detta projekt och vi kommer nu att sätta dit en egen ledningsgrupp för att igångsätta projektet under år Flera förhandlingar med nyckelpartners är redan genomförda och vår målsättning är att få igång verksamhet och kassaflöde under året. 4

5 VD har ordet Det är nu dags att summera det första året som VD för Commodity Quest. Det har varit ett händelserikt år med stora förändringar av ledning, styrelse och ägarkrets. Jag har tagit över VD-posten och i egenskap av storägare i bolaget har både jag och Kristian Lundkvist gått in i styrelsen, medan Håkan Gustafsson kvarstår som styrelsens ordförande. Substansvärdet per aktie har ökat från 6,48 SEK till 10,13 SEK, vilket är en effekt av avyttringen av 36% av dotterbolaget Benchmark Oil & Gas (nedan kallat Benchmark ) samt en uppskrivning av det bokförda värdet till följd av en utökad resursbas och större mängd utvinningsbara reserver. Likviditeten från försäljningen av aktier i Benchmark gav oss möjlighet att betala av skulder och utveckla oljeverksamheten och vår övriga aktieportfölj. Vi har haft stora utmaningar i Benchmark vad gäller personal, teknologi, produktion och inte minst kapital. Stora delar av det kapitaltillskott som kom från försäljningen av en del av Benchmark Oil & Gas har gått till att återbetala gamla lån och leverantörsskulder. Totalt har vi investerat cirka USD för att förbättra produktionen, vilket tyvärr är betydligt mindre än vi ursprungligen planerat. Det är därför mycket positivt att vi äntligen har fått en ny kredit. I första steget har vi erhållit cirka 1,1 MUSD att använda för produktionsutveckling. En förbättrad/stabiliserad produktion ger oss tillgång till ytterligare 2 MUSD för att vidareutveckla fältet. Vi ansöker nu om att få använda en ny zon för att injicera vatten, vilket kommer att förenkla möjligheterna att öka och stabilisera produktionen. Det är uppenbart sedan en tid tillbaka att vi inte har problem med att producera mer olja utan snarare att omhänderta vattnet som kommer med oljeproduktionen. Vi förväntar oss att den nya zonen ökar vår injektionskapacitet med ca 50-70%. Vi har nu också börjat processa seismiska data. Det är några månaders arbete och som förväntas bli avslutat i slutet på maj, där utfallet blir utgångspunkten för ett nytt borrprogram. Geotrace har varit på fältbesök i Orange och har efter att ha gjort en första analys av vår seismik föreslagit att de själva är med i risktagandet på framtida borrningar. Vi betalar 20% av processkostnaden och resterande belopp får Geotrace betalt för om vi hittar ekonomiskt utvinningsbar olja på fältet. De förväntar sig att vi ska kunna mångdubbla produktionen på fältet baserat på deras arbete. Vi räknar med att ha ett borrprogram klart under sensommaren. Beträffande våra andra innehav så har det varit en klart positiv utveckling för Kopy Goldfields. Under året har borrprogrammet på Krasnylicensen resulterat i en reservrapport som visar att bolaget nu har tillgångar över 1,28 Moz guld. Vi vet ännu inte eventuell produktionsekonomi för denna licens, men alla resultat hittills har varit positiva. Vi ser fram emot borrprogrammen, som beräknas komma att utföras under I början av år 2013 delade vi ut samtliga aktier i dotterbolaget Commodity Quest Holding AB till våra aktieägare. Syftet med affären är att Commodity Quest Holding AB ska förvärva Kilimanjaro Gold AB mot betalning i aktier. Transaktionen innebär att våra aktieägare utan får ett ägande på 10% i det framtida noterade bolaget Kilimanjaro. Förvärvsprocessen fortsätter och väntas bli slutförd under Jag har tidigare kommunicerat att vi planerat en uppdatering kring vårt innehav i IMCC. Detta arbete har tagit mycket längre tid än vi tidigare trott på grund av svårigheter att kommunicera med IMCC:s ledning. Commodity Quest försökte under 2011 att köpa hela IMCC för att tillsätta egen ledning. Vi fick då tyvärr bara accept från ca 20% av ägarna och kunde därför inte ta över bolagsdriften. Under sommaren 2012 besökte vi Filippinerna. Bolagets ledning hade lämnat verksamheten som därmed hade avstannat. Från sensommaren och framåt har vi etablerat egna kontakter i alla led för bolagets fortsatta verksamhet. Vi har kommit fram till att vi inte bara tror att affärsiden har livets rätt utan också att det kommer att bli en ekonomisk god affär för ägarna. Efter förhandlingar med lokala partners i IMCC har parterna kommit överens om att bilda ett nytt bolag som fortsättningsvis ska driva projektet lokalt. Det nya bolaget tar enligt överenskommelsen över licenser, övriga tillgångar samt skulden som IMCC har till Commodity Quest AB på ca 1 MUSD. Processen har dragit ut på tiden, men vi verkar nu ha fått accept för vår plan. Vi kommer att arbeta aktivt med att etablera bolag, utarbeta avtal och förstärka nätverk för att snabbt komma med produktion och export från Filippinerna. Vi hoppas kunna komma med flera uppdateringar kring utvecklingen av bolaget under kommande månader. Vi gör nu också en juridisk prövning beträffande den tidigare ledningens ansvar. 5

6 Vi tror på ett spännande 2013 för Commodity Quest. Vi inleder med nytt work over program i Benchmark och sedan kommer ett nytt borrprogram under sommaren. Vi kommer löpande att uppdatera marknaden kring kurspåverkande nyheter i Benchmark, IMCC och även andra innehav. Pål Mörch Verkställande direktör 6

7 Strategi och affärsmodell Affärsidé Commodity Quests affärsidé är att genom ett aktivt ägande i företag inom råvaru- och energisektorn inneha en väl diversifierad portfölj av investeringar vilka tillsammans skall skapa mervärde för bolagets aktieägare. Mål Bolagets mål är att skapa mervärde för dess aktieägare. Bolaget skall tillämpa en aktieägarvänlig utdelningspolitik samt, i vissa fall, erbjuda aktieägarna möjligheten till direktinvesteringar i Commodity Quests portföljbolag. Strategi I syfte att uppnå målen har Commodity Quest gjort följande strategiska överväganden: Aktivt ägande och processorienterad arbetsmetodik Commodity Quests inflytande i portföljbolagen grundas på betydande ägarandelar, kunskap och förtroende. Verksamheten ska utövas med bland annat aktiva ägaråtgärder bestående av bolagets medarbetare, styrelse och externa nätverk. Genom att fokusera på bolag som befinner sig i en spännande utvecklingsfas strävar vi tillsammans efter att avsevärt förbättra förutsättningarna för våra investeringar. Partnerskap och allianser För att optimera möjligheterna till värdeökning i portföljbolagen skall partnerskap och allianser löpande utvärderas. Detta kan leda till saminvesteringar, strukturaffärer eller andra åtgärder där kritisk volym ofta är en förutsättning för portföljbolagets fortsatta tillväxt. Kostnadseffektiv organisation Commodity Quests organisation skall präglas av kostnadseffektivitet, flexibilitet och korta beslutsvägar. Samtidigt som det totala antalet anställda ska hållas på en låg nivå har organisationen ett omfattande kontaktnät som utgör en viktig tillgång. Commodity Quest skall även sträva efter att ha en hög soliditet i moderbolaget och verka för att uppnå bästa möjliga avkastning på bolagets överlikviditet. Investeringskriterier Aktieägarvärde skall skapas utifrån en investeringsverksamhet med aktivt ägande och följande investeringskriterier: - Små och medelstora bolag som befinner sig i expansiva skeden inom områdena för råvaror och energi. - God förmåga att generera tillväxt i kassaflödet. - Betydande värdeökningspotential. - Ägarandel som ger ett betydande inflytande. 7

8 Kopy Goldfields Kopy Goldfields AB (publ) är ett svenskt guldprospekteringsbolag med notering på First North. Förutom Kopylovskoye fyndigheten utvecklar bolaget ytterligare 17 projekt med totalt 9 licenser. Samtliga projekt och licenser ligger inom Lena Goldfields som är beläget strax utanför Bodaibo, Irkutsk i Ryssland. Totalt uppgår idag bolaget reserver till 272,926 oz enligt ryska klassificeringar. Bolagets målsättning är att inom fem år säkerställa mineraltillgångar om 5 Moz guld som möjliggör produktion i takt om oz per år. Kopy Goldfields huvudägare är den kanadensiska guldproducenten Eldorado Gold Corp, Kopy Goldfields påbörjade i juni ytterligare ett prospekteringsprogram det s.k. Krasny projektet. Programmet omfattar upp till meter borrning avseende guldmineraliseringar. Kopy Goldfields företrädesemission fulltecknades under hösten 2012 och 24,8 MSEK tillfördes bolaget. Antalet aktier i Kopy Goldfields har genom nyemissionen ökat till aktier och det nya aktiekapitalet har ökat till SEK. Bolaget kommer att fortsätta prospekteringsaktiviteterna med närmaste fokus på Krasnyprojektet, där flertalet steg i ett borrprogram har schemalagts med målsättning att öka mineraltillgångarna. Målsättning är att flytta Krasny-projektet till pre-feasibility steget under år Kopy Goldfields rapporterade i november resultaten av en första beräkning av mineraltillgångar. enligt JORC-koden för en del av Krasny-guldfyndigheten. Mineraltillgångarna har beräknats till 44 miljoner ton antagna tillgångar med en genomsnittlig guldhalt om 0,89 g/t. Av den totala strukturen på meter som har bekräftats genom den senaste borrningen, täcker den nuvarande beräkningen en mineralisering om meter. Commodity Quest äger 4 % i Kopy Goldfields Benchmark Oil & Gas Benchmark bedriver exploatering, prospektering och produktion av olje- och gasfyndigheter genom det helägda amerikanska dotterbolaget Benchmark Holding Co. Bolaget fokuserar på produktion och exploatering i Orange Field i Texas, USA. Under fjärde kvartalet uppgick produktionen av olja och gas i genomsnitt till 62 fat per dag. Efter genomförda avyttringar under 2012 äger Commodity Quest 64 % i Benchmark Oil & Gas. 8

9 Geotermica Geotermica prospekterar och utvecklar geotermiska resurser för elproduktion och fjärrvärme med miljövänlig teknik. Geotermik är en förnyelsebar energikälla som bland annat utnyttjas i Italien, USA och Island. Den producerade elektriciteten är konkurrenskraftig och utvinningen är miljövänlig. Geotermica har koncentrerat sig till Italien där elpriserna är bland de högsta i Europa samt där värmeflödet från marken också är högt. Geotermica har som strategi att ta fram projekt med högkvalité och finansiera fältutvecklingen genom försäljning av projektandelar. Commodity Quest äger 12,6 % i bolaget. Ilocano Minerals & Construction Corporation (IMCC) IMCC är ett filippinskt företag med verksamhet inom sand och grus på ön Luzons nordvästkust. IMCC har sedan 2007 en koncession på hektar under år. IMCC har ansvaret för miljö- och muddringsarbetet inom Abra/ Banaoangfloden och projektet har starkt stöd från lokala och regionala myndigheter. IMCC har stora reserver av sand och grus; mer än 300 miljoner m³. Dessutom sker en kontinuerlig återfyllnad från bergen. Bolaget har nyckeltillstånd såsom rätt att muddra, hantera sand- och grusmaterial samt exporttillstånd. En av IMCCs rådgivare för teknik och materialfrågor har varit ÅFConsult, med stor erfarenhet inom infrastrukturprojekt. Commodity Quest har under en längre tid förhandlat med lokala aktörer i IMCC för att ta över licenser och andra tillgångar och flytta dem till ett eget bolag. Orsaken är att man har haft problem att kommunicera med bolagets ledning och som också under förra året lämnat verksamheten. Commodity Quest har nyligen haft möten med lokala partners om och överenskommit att flytta licensavtal etc. till vårt nybildade bolag. Commodity Quest har lagt ner mycket tid och pengar på detta projekt och vi kommer nu att sätta dit en egen ledningsgrupp för att igångsätta projektet under året. Våra geologiska och kommersiella undersökningar stödjer projektet. Flera förhandlingar med nyckelpartners är redan genomförda och vår målsättning är att få igång verksamhet och kassaflöde under Commodity Quest äger 19,4% i bolaget. 9

10 Etiska regler och risker Etiska regler Commodity Quest ska verka för en bärkraftig utveckling samt en effektiv och långsiktigt balanserad hushållning med energi och naturresurser, med hänsyn till människor, ekonomi, miljö och samhället övrigt. Commodity Quest ska eftersträva en god, säker och stimulerande arbetsmiljö. Företaget ska arbeta enligt uppgjorda program för kontroll och förbättring av arbetsmiljön. Commodity Quest ska arbeta systematiskt med program för planering, genomförande, uppföljning och förbättring av sitt miljöskyddsarbete. Säkerhets- och miljöfrågor ska hanteras utifrån ett riskperspektiv. Riskerna för störningar och haverier som kan påverka människor och miljö ska identifieras och uppmärksammas så att förebyggande åtgärder kan vidtas. Commodity Quest ska även verka för att dess portföljinvesteringar ska eftersträva samma etiska riktlinjer som Bolaget. Risker Nedan beskrivs några av de risker som kan komma att påverka Commodity Quest verksamhet. Prospektering och exploatering Riskerna i Commodity Quests olika investeringar är främst kopplade till utfall av prospektering. Trots att insamlade data fortlöpande analyseras och utvärderas noggrant, finns alltid risken att positiva resultat uteblir. Prospektering efter råvaror är en högriskverksamhet där endast ett fåtal undersökta områden leder till utbyggnad av producerande anläggningar. Råvarupriser Guld och basmetaller är globala råvaror. Världsmarknadspriset på dessa uppvisar historiskt stora fluktuationer. De senaste åren har priset på många metaller stigit kraftigt för att under 2008 falla drastiskt och sedan åter stiga. En prisnedgång på metaller kan i olika grad påverka värdet på mineraltillgångar och potentiella reserver. Förändringar i efterfrågan på råvaror kan därför komma att påverka Commodity Quests verksamhet. Framtida finansieringsbehov Tidiga råvaru- och energiprojekt är kapitalkrävande och innebär att ytterligare finansiering komma att krävas för en gynnsam utveckling av bolaget. Commodity Quest kan därför komma att behöva ytterligare kapital för att nå lönsamhet och om ytterligare kapital inte kan erhållas kan Bolaget behöva begränsa eller upphöra med sin verksamhet. Legala krav Råvaru- och energiprojekt regleras av lagar och förordningar och är mycket noggrant kontrollerade av myndigheter. En särskilt långtgående reglering av verksamheten finns inom miljöområdet. Tillstånd från en mängd olika myndigheter krävs för en stor del av verksamheten. Lokala myndigheter och organisationer kan därigenom försena eller stoppa ett projekt genom lång handläggningstid eller att inte bevilja en ansökningar, vilket kan komma att påverka Commodity Quest verksamhet. Investeringsrisk Commodity Quest har en portfölj av tillgångar där endast en av dessa, vid utgivandet av denna årsredovisning, genererar positivt kassaflöde och resterande projekt befinner sig i tidiga faser. Eftersom Commodity Quest historiskt har gått med förlust och Bolagets nya projekt är erfarenhetsmässigt osäkra är en investering i Commodity Quest förenad med hög risk. Det finns risk att en aktiv och likvid marknad för handeln i Bolagets aktie inte utvecklas och kursen på Commodity Quests aktier kan även komma att sjunka oberoende av om Bolaget genererar intäkter eller inte. 10

11 Bolagsstyrning Bolagsstyrningen i Commodity Quest utgår från svensk lagstiftning, främst Aktiebolagslagen, och Regelverk för emittenter utfärdat av Aktietorget. Aktien och handelsplats Commodity Quest AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag vars aktier sedan april 2011 är upptagna till handel på Aktietorget. ISIN-kod: SE Kortnamn: COMQ Commodity Quest har cirka ca aktieägare. Den 31 december 2012 uppgick det totala antalet aktier till aktier. Av dessa aktier innehar Commodity Quest 0 aktier i egen räkning. Styrelse, ledning och revisorer Commodity Quests styrelse består av 3 personer, inklusive ordföranden, och har sitt säte i Stockholm. Styrelseledamöterna väljs årligen vid årsstämma intill slutet av nästa årsstämma. Nedan redovisas den nuvarande styrelsen. Håkan Gustafsson, styrelseordförande sedan 2011 Håkan Gustafsson har varit engagerad i Commodity Quest sedan år Håkan Gustafsson är utbildad Civilekonom och har även en utbildning inom International Management. Håkan Gustafsson har stor internationell erfarenhet och har haft en rad ledande befattningar, bland annat inom oljebranschen såsom Kuwait Petroleum och inom Swedish Match och Dellner Couplers. Håkan driver även sedan år 2008 International Advisory Management AB. Håkan Gustafsson har aktier i Commodity Quest. Pål Mörch, styrelseledamot och VD sedan 2012 Pål Mörch kommer från Remium Nordic AB där han arbetat inom affärsområdet Equities. Pål Mörch har lång erfarenhet inom finans och har bl.a. arbetat i 8 år inom private banking i Schweiz, varvid han finansierade flera projekt inom olja och råvaror. Han var bland annat styrelseledamot i Tomsk Refining, där han ansvarade för finansieringen. Pål Mörch äger 50% av Bustein AS som innehar aktier i Commodity Quest. Kristian Lundkvist, styrelseledamot sedan 2012 Kristian Lundkvist äger 50% av Bustein AS som innehar aktier i Commodity Quest. 11

12 Revisor Vid årsstämman 2009 valdes för perioden intill slutet av den årsstämma som skall avhållas 2013 valdes det auktoriserade revisionsbolaget Öhrlings Pricewaterhouse Coopers AB till Commodity Quests revisor. Huvudansvarig revisor: Peter Burholm, född 1968, auktoriserad revisor och medlem i yrkessamman-slutningen FAR. 12

13 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och den verkställande direktören för Commodity Quest AB (publ), Org. Nr , med säte i Stockholm, får härmed avge årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret VERKSAMHET Commodity Quest bedriver investeringsverksamhet inom sektorerna för råvaror och energi. Bolagets mål är att via ett aktivt ägande i företag inom råvaru- och energisektorn inneha en väl diversifierad portfölj av investeringar vilka tillsammans skall skapa mervärde för bolagets aktieägare. Bolaget har idag sina investeringar i aktier i företag verksamma inom guld, sand samt olja och gas. Vid tidpunkten för avgivande av denna årsredovisnings består bolagets portfölj av främst fyra innehav, varav ett innehav är det till 64 procent ägda dotterbolaget Benchmark Oil & Gas och övriga tre utgörs av andelar i Kopy Goldfields, IMCC och Geotermica. SÄSONGSVARIATIONER Commodity Quest har inga signifikanta säsongsvariationer i verksamheten. VIKTIGA HÄNDELSER UNDER 2012 Pål Mörch tillträdde som ny Verkställande direktör den 1 januari I januari förvärvades aktier i Tomsk Refining AB ( TRAB ). Efter transaktionen kommer Commodity Quest att ha aktier i TRAB som befinner sig i likvidation. Vid slutförd likvidation förväntas aktierna i TRAB ge en likvid om SEK 4,50 till 5,50 per aktie. Efter slutförd likvidation inbringade aktierna en likvid om 4,73 kronor per aktie, totalt 5,3 MSEK. Som betalning för aktierna i TRAB emitterade Commodity Quest nya aktier till säljarna. De nya aktierna emitteras med stöd av bemyndigande lämnat vid årsstämman den 12 maj I januari 2012 avyttrade Commodity Quest 26% av sitt helägda dotterbolag Benchmark Oil & Gas Co för SEK 17,7M (EUR 2M). Köpare var en Singaporebaserad investmentgrupp. Den 26 januari 2012 utfärdades konvertibler till ett sammanlagt nominellt belopp om SEK. Konvertibellånen löper med 15 procents årlig ränta och förfaller till betalning den 31 december 2013 om inte konvertering till aktier eller förtida återbetalning har skett dessförinnan. Ränta kommer att betalas ut årligen med start från och med december Om full konvertering sker kommer Commodity Quest att emittera högst aktier. I februari beslutades om en riktad nyemission på 5,5 MSEK. Tecknarna i emissionen är huvudsakligen norska privatinvesterare. Emissionslikviden ska användas till att utveckla bolagets existerande investeringsportfölj, men skapar också utrymme för nya investeringar. Commodity Quest AB (publ) ingick i april avtal att sälja ytterligare 10 % av Benchmark Oil & Gas till den singaporebaserade investmentgrupp som under januari 2012 förvärvade 26 % av bolaget. Försäljningen gjordes på samma värdering som tidigare transaktion, vilket innebar att köpeskillingen uppgick till cirka 6,8 MSEK. Utöver 10 % av aktierna erhöll köparen en option att inom 12 månader förvärva ytterligare 10 % för 6,8 MSEK. Försäljningen motsvarade en värdering på 67 % över tidigare bokfört värde av Benchmark Oil & Gas, vilket var en tydlig markering för bolagets verkliga värde. Vi fick mycket positiv respons från våra nya partner efter ett platsbesök på Orangefältet i början av april, vilket föranlett försäljningen av ytterligare 10 % av Benchmark Oil & Gas. Det stora intresset och vi fått från vår nya partner är uppmuntrande och visade att vi är på rätt väg Ralph E Davis genomförde i oktober reservutvärdering och reservrapport för Benchmark Oil & Gas och har i sin senaste uppdatering höjt värdet på bolagets producerande tillgångar med 74 %, från 34 MSEK till 60 MSEK. Därutöver värderas de outvecklade reserverna på producerande fält till 232 MSEK. Värderingen är baserad på en diskonteringsränta på 10% och bakgrunden till den nya värderingen av reserverna är en funktion av högre produktion och lägre produktionskostnader. Med en fortsatt positiv trend ser vi det som möjligt att värdet stiger ytterligare framöver. 13

14 Sista dagen för handel före genomförande av omvänd split var den 31 oktober Första dag för handel med det nya antalet aktier var den 1 november Efter sammanläggningen kom antalet aktier i bolaget att uppgå till Nytt kvotvärde blev 3,40 kr. Avstämningsdag var den 5 november Extra bolagsstämman den 11 december beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att till aktieägarna såsom sakutdelning dela ut samtliga aktier i det helägda dotterbolaget Benchmark Oil & Gas Holding AB, därvid en (1) befintlig aktie i bolaget ger rätt till en (1) aktie i Benchmark Oil & Gas Holding AB, vars bokförda värde i bolaget uppgår till kronor, innebärande en utdelning motsvarande ca 0,01 kronor per aktie i bolaget; och att bemyndiga styrelsen att fastställa avstämningsdagen. Benchmark Oil & Gas Co. Inc erhöll i december term sheet för en ny kreditfacilitet hos en lokal bank. Avtalets första tranch omfattar 1,8 MUSD med möjlighet att utöka till totalt 10 MUSD. Krediten var avhängig en due diligence som slutfördes i februari. Kreditfaciliteten kommer användas för att återbetala befintlig skuld, samt för seismiska undersökningar, prospekteringsborrningar, injektionsbrunnar och recompletions. Under året har refinansiering av bolagets finansiella skulder skett. Totalt har amorteringar på dollar gjorts, vilket kraftigt påverkat bolagets kassaflöde. Under året har Commodity Quest fört förhandlingar med en ny bank i syfte att hitta en långsiktig fördelaktig finansieringslösning. De prognoser som bolaget har lämnat för dotterbolaget Benchmark Oil & Gas har överträffats vilket har resulterat i ett nytt bankavtal med början under VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG Utdelning av dotterbolaget Commodity Quest Holding AB till aktieägarna verkställdes i slutet på mars Commodity Quest planerar att genomföra en riktad nyemission av aktier om 10,5 Mkr och teckningsoptioner som kan inbringa ytterligare 10,2 Mkr. Den riktade nyemissionen omfattar aktier och teckningsoptioner. Teckningskursen på 3,50 SEK per aktie innebär en premie på 4% från den volymvägda kursen de senaste 10 handelsdagarna. Teckningsoptionerna löper till den 30 september 2014 och ger rätten att teckna en ny aktie för 3,40 SEK. Emissionen tillför initialt bolaget 10,5 MSEK före emissionskostnader och ytterligare 10,2 MSEK vid fullt utnyttjande av teckningsoptionerna. Det är mycket bra att kunna genomföra en emission som ligger över den genomsnittliga kurs aktien handlats för i marknaden den senaste tiden. Bolaget har fått in långsiktiga investerare som har sett den stora substansrabatten som aktien handlas till. Vi hoppas kunna höja substansvärdet och förhoppningsvis sänka rabatten under året, vilket blir gynnsamt för aktiekursen. Vi valde att göra en riktad emission framför en företrädesemission, då priset per aktie i emissionen bedömdes fördelaktigt. Pengarna ska användas för att stärka vår position som huvudägare i Benchmark Oil & Gas och eventuella nya och strukturella investeringar. Emissionen av aktier medför en aktieutspädning om cirka 22 procent. Genom emissionen ökar antalet aktier i Commodity Quest med från till och aktiekapitalet ökar med cirka kr från cirka kr till cirka kr. Emissionen har genomförts med stöd av bemyndigande lämnat av årsstämman den 12 maj 2012 och syftet med emissionen är att täcka Bolagets kapitalbehov. I USA har Green Bank i Dallas har precis avslutat due dilligence processen på Benchmark Oil & Gas Co. Inc och betalat ut det första beloppet av den totala kreditlinan. I USA har Benchmark Oil & Gas Co. Inc slutit avtal med Geotrace för analys av den 3D-seismik som genomförts på Orange fältet. Bolaget har under en 3 till 4 månaders period utvärderat samarbetspartners för utvecklingen av ett potentiellt nytt borrprogram, och kommit fram till att Geotrace, med huvudkontor i Houston, har den bästa teknologin för vår typreservoar. Geotrace har föreslagit att vara med på risksidan i deras analysarbete. Benchmark Oil & Gas 14

15 betalar bara en handpenning på ca 20% av totalt belopp och resterande belopp och bonus betalas bara ifall Geotrace hittar ekonomiska producerande oljekällor åt oss. Beträffande IMCC så har Commodity Quest nyligen haft möten med lokala partners på Filippinerna och överenskommit att flytta licensavtal etc. till ett nybildat bolag där Commodity Quest initialt beräknas komma att ha en högre ägarandel än för IMCC. Det nybildade bolaget kommer att ta över betalningsansvaret för den skuld som IMCC har till Commodity Quest på ca 7,3 MSEK. Eftersom projektet fortfarande är förenat med stor osäkerhet är det förnärvarande inte möjligt att avgöra när hela eller delar av Commodity Quest fordran kan regleras, varför Commodity Quest har valt att reservera hela fordringsbeloppet i bokslutet vilket innebär en avvikelse från tidigare lämnad bokslutskommuniké. Commodity Quest har lagt ner mycket tid och pengar på detta projekt och vi kommer nu att sätta dit en egen ledningsgrupp för att igångsätta projektet under år Våra geologiska och kommersiella undersökningar stödjer projektet. Flera förhandlingar med nyckelpartners är redan genomförda och vår målsättning är att få igång verksamhet och kassaflöde under året. Kopy Goldfields uppdaterade i mars 2013 beräkningen av mineraltillgångar enligt JORC-koden för Krasnyguldfyndigheten. Mineraltillgångarna har beräknat indikerade tillgångar till 0,21 Moz (4,3 miljoner ton berg med en genomsnittlig guldhalt om 1,53 g/t) och antagna tillgångar till 1,16 Moz (22.5 miljoner ton berg med en genomsnittlig guldhalt om 1,60 g/t). Dessa resultat både ökar den genomsnittliga guldhalten signifikant och uppgraderar mineraltillgångskategorin i jämförelse med tidigare rapportering. Av den totala strukturen på meter som har bekräftats genom den hittillsvarande borrningen, täcker den nuvarande beräkningen en mineralisering om meter. Commodity Quest äger 4 % i Kopy Goldfields. FRAMTIDA UTVECKLING Styrelsen och ledningen för Commodity Quest bedömer att verksamhetens framtida utveckling i portföljbolagen i hög grad är beroende av efterfrågan på råvaror. Erfarenhet visar att ett framgångsrikt företag inom investeringsverksamhet skapas utifrån ett långsiktigt investeringsperspektiv och finansiell uthållighet. 15

16 ÖVERSIKT ÖVER RESULTAT OCH STÄLLNING Belopp i tusental kronor (ksek) Resultat Nettoomsättning Omsättningsförändring, % -5,4% 51,0% -17,2% -50,5% 53,1% 123,1% EBITDA Rörelseresultat Resultat efter skatt Avkastningsmått Avkastning på eget kapital, % 22% neg. neg. neg. neg. neg. Avkastning på totalt kapital, % 16% neg. neg. neg. neg. neg. Finansiell ställning Soliditet, % 79,3% 61,5% 68,9% 71,4% 87,9% 80,4% Substansvärde per aktie, SEK 9,43 0,32 0,75 0,12 0,22 0,44 Balansomslutning Eget kapital LIKVIDITET OCH STÄLLNINGSTAGANDE TILL FORTSATT DRIFT Per uppgick koncernens likvida medel till 936. Finansiell anläggnings tillgångar placerade i noterade aktier uppgick till Koncernens omsättningstillgångar exklusive kassa uppgick till De kortfristiga skulderna uppgick till I februari 2013 har ett nytt låneavtal tecknats för verksamheten i USA vilket garanterar en kredit för den löpande verksamheten i dotterbolaget Benchmark Oil & Gas samt planerade investeringar under Under april/maj 2013 genomförs en nyemission som beräknas inbringa ca 10 MSEK och som vid denna rapports avlämnande har ökat kassan med 2 MSEK. Med bakgrund av detta har styrelsen gjort bedömningen att rörelseskulder kan regleras allteftersom de förfaller de närmaste 12 månaderperioderna efter denna rapports avlämnande. FINANSIELL RISKHANTERING Riskhanteringen sköts av koncernledningen enligt policys som fastställts av styrelsen. Koncernledningen identifierar, utvärderar och säkrar finansiella risker i nära samarbete med koncernens operativa enheter. Koncernledningen redovisar efterlevnad av finanspolicyn och status avseende olika finansiella risker i en månatlig riskrapport till styrelsen. För närmare beskrivning av koncernens finansiella riskhantering hänvisas till avsnittet Finansiell riskhantering, not 3 bland tilläggsupplysningarna. PERSONAL Antal anställda vid utgången av räkenskapsåret 2012 uppgick till 6 personer. ÄGARFÖRHÅLLANDEN Commodity Quest har omkring aktieägare. Bolagets aktie är listad på Aktietorget under kortnamnet COMQ. Samtliga aktier är av ett och samma slag. Bolagets aktiekapital uppgick per den 31 december 2012 till SEK fördelat på aktier. Nedan beskrivs ägarstrukturen per den 31 december

17 Största aktieägare i Commodity Quest per den 31 december 2012 Antal aktier Innehav/röster (%) Bustein AS ,86% SIX SIS AG ,03% Avanza Pension Försäkring AB ,36% Handelsbanken Equities A S ,09% Banque Invik S A ,03% Mikael Fellbrant ,82% Falkbolagen AB ,58% Nordnet Pensionsförsäkring ,49% Gimmersta AB ,34% Lannion AB ,21% Summa de 10 största ägarna ,82% Summa övriga ägare ,18% Summa ,00% AKTIEÄGARAVTAL Såvitt styrelsen, ledningen eller bolagets huvudaktieägare känner till finns inga former av aktieägaravtal i Commodity Quest. MILJÖPÅVERKAN Moderbolaget Commodity Quest AB bedriver inte någon tillståndspliktig eller anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Bolagets miljöpåverkan kommer huvudsakligen från det helägda dotterbolaget Benchmark Oil & Gas aktiviteter: Dotterbolaget Benchmark Oil & Gas har samtliga för nuvarande verksamhet erforderliga tillstånd. Benchmark Oil & Gas följer de regler och föreskrifter som gäller för bolag verksamma inom prospektering och exploatering av olja och naturgas i USA. Kraven som ställs på bolag verksamma i USA är mycket höga och Benchmark Oil & Gas eftersträvar att följa dessa genom att bland annat välja etablerade och välrenommerade underleverantörer. MODERFÖRETAGET Moderbolaget äger och förvaltar innehaven i dotterföretagen samt tillhandahåller administrativa tjänster och finansiella resurser för koncernens verksamhet. Moderbolagets omsättning för räkenskapsåret uppgick till 515 (234) ksek. Årets resultat uppgick till ( ) ksek. Moderbolaget har 1 anställd. Förslag till behandling av vinst (kronor) Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras så att i ny räkning överförs

18 Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar, eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys, redovisningsprincipbeskrivningar samt noter. Alla belopp uttrycks i tusentals svenska kronor (ksek) där ej annat anges. 18

19 KONCERNENS RESULTATRÄKNING & RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Belopp i tusental kronor (ksek) Not Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Produktionskostnader Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar 10, Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatt Skatter 9 Årets resultat Årets resultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa årets resultat Resultat per aktie och aktiedata: Föreslagen utdelning per aktie, SEK Ingen Ingen Genomsnittligt antal aktier före utspädning Genomsnittligt antal aktier efter utspädning Resultat per aktie före utspädning 2,39-2,28 Resultat per aktie efter utspädning 2,39-2,28 19

20 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Belopp i tusental kronor (ksek) Årets resultat Övrigt totalresultat: Intäkter/kostnader redovisade direkt i eget kapital: Värdeförändringar Omräkningsdifferenser Övriga totalresultat för året, netto efter skatt Summa totalresultat för året Totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa årets resultat

21 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Belopp i tusental kronor (ksek) Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Aktier och andelar värderat till verkligt värde Långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kundfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL 16 Moderbolagets aktieägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Summa eget kapital SKULDER Långfristiga skulder Konvertibla skuldebrev Övriga avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Upplåning från kreditinstitut 19, Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL

22 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Belopp i tusental kronor (ksek) Hänförligt till moderföretagets aktieägare Not Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Totalt Aktiekapital Minoritetsintresse Summa eget kapital Ingående balans per Totalresultat Årets resultat Övrigt totalresultat Reserv verkligt värde Omräkningsdifferenser Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt Summa Totalresultat Transaktioner med aktieägare Nedsättning av aktie kapitalet Nyemission Tecknade men ej inbetalt kapital Disp av fg års resultat Summa Transaktioner med aktieägare Utgående balans per Ingående balans per Totalresultat Årets resultat Övrigt totalresultat Reserv verkligt värde Omräkningsdifferenser Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt Summa Totalresultat Transaktioner med aktieägare Nyemission, netto Emissionskostnader Förändringar i innehav med bestämmande inflytande Summa Transaktioner med aktieägare Utgående balans per

23 KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Belopp i tusental kronor (ksek) Not Löpande verksamheten Rörelseresultat före finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: - Avskrivningar 10, Återföring tidigare nedskrivna immateriella tillgångar Förändring övriga avsättningar Erhållen ränta Erlagd ränta Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Minskning(+)/ökning(-) av kortfristiga fordringar Minskning(+)/ökning(-) av kortfristiga skulder Summa förändring i rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar Investeringar i immateriella anläggningstillgångar Avyttring av dotterbolag Ökning/minskning finansiella tillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Nyemission Upptagna lån Amortering Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Omräkningsdifferens likvida medel Likvida medel vid årets slut

24 MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING Belopp i tusental kronor (ksek) Not Rörelsens intäkter Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och 10, immateriella anläggningstillgångar Rörelseresultat Resultat från andelar i koncernföretag Resultat från övriga värdepapper som är anläggningstillgångar Ränteintäkter Ränteintäkter från koncernföretag Räntekostnader Resultat efter finansiella poster Skatt på årets resultat 9 Årets resultat MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Belopp i tusental kronor (ksek) Årets resultat Övriga totalresultat för året, netto efter skatt Summa totalresultat för året Totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare Summa årets resultat

25 MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING Belopp i tusental kronor (ksek) Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Fordringar hos koncernföretag Aktier och andelar värderat till verkligt värde Andra långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR

26 Belopp i ksek Not EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 16 Bundet eget kapital Aktiekapital Reservfond Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Avsättningar Övriga avsättningar Långfristiga skulder Konvertibla skuldebrev Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL POSTER INOM LINJEN Not Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser

27 FÖRÄNDRINGAR I MODERFÖRETAGETS EGET KAPITAL Belopp i tusental kronor (ksek) Not Aktiekapital Reservfond Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital per Omföring enligt vinstdisposition Ianspråktagande för täckande av förlust Årets resultat S:a förmögenhetsförändring exklusive transaktioner med ägare Transaktioner med aktieägare Nedsättning av aktiekapital Nyemission, netto Reg pågående nyemission Utgående eget kapital per Ingående eget kapital per Omföring enligt vinstdisposition Årets resultat S:a förmögenhetsförändring exklusive transaktioner med ägare Transaktioner med aktieägare Nyemission Utgående eget kapital per

28 MODERFÖRETAGETS KASSAFLÖDESANALYS Belopp i tusental kronor (ksek) Not Den löpande verksamheten Rörelseresultat Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Erhållen ränta Erlagd ränta Resultat från investeringar Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Kassaflöden från förändring i rörelsekapital Minskning(+)/ökning(-) av fordringar Minskning(+)/ökning(-) kortfristiga skulder Summa förändring i rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Avyttringar i andelar i dotterföretag Minskning(+)/ökning(-) av övriga finansiella placeringar Förvärv av materiella anläggningstillgångar -22 Ökning av utlåning till koncernföretag Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamhet Nyemission Amortering/Upptagna lån Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid periodens början Likvida medel vid periodens slut

29 NOTER Not 1 Allmän information Commodity Quest AB (publ) med dotterföretag ( Commodity Quest-koncernen ) bedriver dels prospektering och produktion av olje- och gasfyndigheter genom det amerikanska dotterbolaget Benchmark Oil & Gas, dels övrig investeringsverksamhet omfattande b l a investeringar i sand och mineralfyndigheter. Moderföretaget är ett aktiebolag som är registrerat i Sverige och har sitt säte i Stockholm. Besöksadressen till kontoret är Commodity Quest AB (publ), Engelbrektsgatan 9-11, SE Stockholm. Moderföretaget är noterat på Aktietorget. Den 2 maj 2013 har denna koncernredovisning och årsredovisning godkänts av styrelsen för offentliggörande. Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (ksek) om inte annat anges. Not 2 Sammanfattning och viktiga redovisningsprinciper 2.1 Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt Årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden, om inte något annat anges. De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Moderföretagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. I de fall moderföretaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen anges detta separat i slutet av denna not. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 4. Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernen i innevarande period Sammantaget har nedan ändringar och tillägg av standarder och tolkningsuttalanden inte inneburit någon väsentlig ändring i hur koncernredovisningen tidigare intagits i offentliggjord koncernredovisning, i vilken Commodity Quest AB med dess dotterföretag ingick till och med IAS 1 Utformning av finansiella rapporter Ett tillägg har gjorts i form av hänvisning till 3 kap. 8 ÅRL avseende kravet på att större företag i not ska specificera Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter samt Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter. Tillämpas på räkenskapsår som börjar den 1 januari 2012 eller senare. IAS 10 Händelser efter balansdagen, ändring Ändringen innebär att ett frivilligt undantag har införts till reglerna att utdelningar som fastställts efter rapportperiodens slut, men innan de finansiella rapporterna godkänts för utfärdande, inte ska redovisas som en skuld per rapportperiodens slut. Tillämpas på räkenskapsår som börjar den 1 januari 2012 eller senare. IAS 19 Ersättningar till anställda, ändring Det tidigare förbudet att i juridisk person redovisa aktuariella vinster och förluster i totalresultatet har tagits bort. Ändringen avser främst förmånsbestämda pensionsplaner. Tillämpas på räkenskapsår som börjar den 1 januari 2012 eller senare. 29