W e A r e T H e s U P e r L AT i v e C o n s P i r A C Y w w w. w e s c. c o m 2 Årsre 0 dovis 0 n i n g 9/2010

Transkript

1 W E A R E T H E S U P E R L AT I V E C O N S P I R A C Y w w w. w e s c. c o m 2009/2010 Å r s r e d o v i s n i n g

2 We S C i ko r t h e t 4 Å r e t i ko r t h e t 6 ORDFÖR ANDE KOMMENTER AR 9 V D - o r d 10 H i s to r i k 12 Varumärk e och produk ter 14 Mark nad 17 Försäl jning 18 Mark nadsföring 20 Vårt ansvar 32 Org anisation 34 Ak tien 36 St yrelse och re visorer 38 ledande befat tningshavare 40 Bol agsst yrning 43 Förvaltningsber ät telse 44 r ä k e n s k a p e r 4 8 koncernens resultaträkning 48 Koncernens rapport över totalresultatet 48 Koncernens balansräkning 49 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 50 Specifikation av reserver 51 Koncernens rapport över kassaflöden 52 Moderbolagets resultaträkning 53 Moderbolagets balansräkning 54 Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital 55 Moderbolagets kassaflödesanalys 56 Till äggsupplysning ar 57 Re visionsber ät telse 77 D e f i n i t i o n e r 78 Årsstämma och k alendarium 78

3

4 WeSC i korthet *4 Streetfashion är ett av de snabbast växande segmenten inom klädbranschen. WeSCs vision är att bli världens bästa varumärke inom detta segment. Bolaget har hittills etablerat försäljning på 22 marknader genom över återförsäljare och 21 konceptbutiker. Omsättningen uppgick under 2009/2010 till 367 MSEK (297) vilket motsvarar över MSEK i konsumentled. WeSC WeAretheSuperlativeConspiracy När WeSC grundades år 2000 utgjorde streetwear till största delen av basplagg som t-shirts, kepsar och jeans. Målgruppen var unga killar. Tio år senare har streetwear utvecklats mot ökade inslag av mode samtidigt som traditionellt mode har ökade inslag av street. Den utvecklingen är grunden till streetfashion, vilket WeSC var först med att lansera. WeSCs målgrupp består till lika delar av killar och tjejer, vilket särskiljer bolaget från flera av sina konkurrenter inom sitt segment. WeSCs största framgångsfaktor är det starka varumärket. WeSC är och lever sitt varumärke, vilket är en förutsättning för att lyckas bygga ett starkt varumärke inom bolagets segment. Det går inte att köpa WeSCs målgrupp, man måste förtjäna sin position. Det är en av anledningarna till att Adidas, Pepsi och Nokia valde att vända sig till WeSC när de ville nå WeSCs målgrupp intellektuella slackers. En annan framgångsfaktor är WeSCs innovativa och effektiva marknadsföringsmetod, där WeSC kommunicerar via WeAktivister, informella varumärkesambassadörer som är starka och framgångsrika individer, hängivna sin sysselsättning och WeSC. WeAktivister utgörs av alltifrån artister, skejtare och snowboardåkare till fotografer, musiker, DJ:s och andra personer som är extremt bra på det de gör, kända som okända. WeAktivisterna delar en streetmentalitet och varje aktivist fungerar som en individuell ambassadör för sin respektive subkultur. Affärsidé, mål och s tr ategi Affärsidé Att designa, marknadsföra och sälja kläder, accessoarer och andra relaterade produkter inom segmentet streetfashion på den internationella marknaden under varumärket WeSC. Vision Att bli världens bästa varumärke inom segmentet streetfashion, där bolaget ska ta traditionell streetwear till nästa nivå genom att vara länken mellan traditionellt mode och streetwear. Operativa mål Att sprida Superlative Conspiracy och WeSC över världen och därigenom göra världen lite roligare och mer kreativ samt att ge målgruppen ett medel att lättare kommunicera sina värderingar och tillhörighet genom. Fler årsöversik t, koncernen (MSEK ) 2009/2010 IFRS 2008/2009 IFRS 2007/2008 BFN 2006/2007 BFN 2005/2006 BFN Nettoomsättning, MSEK 367,3 296,7 214,4 167,0 130,1 Rörelseresultat, MSEK 58,2 37,7 12,8 5,5 16,3 Resultat före skatt, MSEK 56,1 47,9 5,6 8,9 17,8 Rörelsemarginal (%) 16% 12% 6% neg neg Avkastning på eget kapital (%) 39% 44% 12% neg neg Balansomslutning, MSEK 184,2 189,2 90,0 72,3 77,2 Soliditet (%) 71% 64% 38% 27% 38% Medelantal anställda, MSEK Genomsnittligt antal aktier under perioden Genomsnittligt antal aktier under perioden efter full utspädning Resultat per aktie före full utspädning, SEK 6,60 4,65 0,64 1,87 2,83 Resultat per aktie efter full utspädning, SEK 6,60 4,65 0,61 1,87 2,83

5 5* Finansiella mål och utdelning Det långsiktiga tillväxtmålet är en årlig försäljningstillväxt om minst 20 procent. Rörelsemarginalmålet för verksamhetsåret 2010/2011 är 16 procent. Om bolaget når tillväxt- och marginalmålen under 2010/2011 innebär detta en försäljning om 440 MSEK med ett rörelseresultat om 70 MSEK för innevarande räkenskapsår. Målet är vidare att soliditeten över tiden skall hållas på minst 40 procent. Styrelsen prövar årligen om förutsättningar finns för utdelning eller utskiftning genom exempelvis inlösenprogram till bolagets aktieägare. Styrelsen anser att likviditet som ej behövs i verksamheten eller för investeringar i fortsatt expansion skall delas ut till bolagets aktieägare. Strategi WeSC skall nå sina operativa och finansiella mål genom: högre penetration på befintliga marknader, etablering av WeSC på nya marknader, lansering av nya produktgrupper och; etablering av egna och distributörsdrivna konceptbutiker.

6 Året i korthet *6 Under räkenskapsåret 2009/2010 nådde WeSC en försäljning om 367 MSEK (297) vilket motsvarar över MSEK i försäljning till konsument. Rörelseresultatet uppgick till 58 MSEK vilket var en förbättring med drygt 20 MSEK, eller 54 procent, jämfört med föregående år. WeSC överträffade samtliga finansiella mål och höjde marginalmålet för verksamhetsåret 2010/2011. Nettoomsättningen ökade med 24 procent och uppgick till 367,3 MSEK (296,7). Rörelseresultatet ökade med 54 procent till 58,2 MSEK (37,7) och rörelsemarginalen uppgick till 16 procent (12). Resultat efter skatt ökade med 42 procent och uppgick till 48,8 MSEK (34,3), motsvarande 6,60 SEK (4,65) per aktie. Eget kapital uppgick till 131,3 MSEK (121,7), motsvarande 17,78 SEK (16,48) per aktie, efter en utskiftning om 36,9 MSEK under perioden motsvarande 5,00 SEK per aktie. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 60,3 MSEK (38,6). Bolagets likvida medel uppgick vid periodens utgång till 44,4 MSEK (66,0) och soliditeten uppgick till 71,3 procent (64,3). Väsentlig a händel ser under åre t Stark orderingång WeSCs införsäljning av höst- och vinterkollektionerna 2009, samt vår- och sommarkollektionerna 2010 var mycket stark. Detsamma gällde förorder för höst och vinterkollektionerna 2010, som totalt uppgick till 192 MSEK (154), en ökning med cirka 25 procent jämfört med föregående år. I USA uppnådde WeSC lönsamhet för första gången under verksamhetsåret 2009/2010. Förorder ökade med 53 procent för vinterkollektionen 2010 och 42 procent totalt för både höst- och vinterkollektionen. Nya konceptbutiker Under året öppnades ett flertal konceptbutiker inredda enligt bolagets nya butikskoncept, framtaget tillsammans med arkitekt Thomas Ericsson och arkitektbyrån TEA. I Frankrike invigdes tre butiker i Citadium i Paris, Lyon samt Bordeaux och i Sverige öppnade en ny butik i Stockholm. Dessutom öppnade WeSC butiker i Stuttgart, Tyskland och Tokyo, Japan. Nytt skosortiment och vidareutveckling av hörlurar WeSC har under året utvecklat ett nytt skosortiment WeSC footwear som är anpassat till varumärkets övriga produktgrupper. Den första kollektionen presenterades i samband med WeSCs internationella säljmöte i juli WeSC fortsatte vidare den framgångsrika lanseringen av designade hörlurar. Hörlurarna som introducerades 2007/2008 har fått ett mycket positivt mottagande och finns idag i ett flertal olika modeller runt om i världen. Omsät tning och resultat Omsät tningsfördelning per k anal 2009/2010 (MSEK) 12 månader maj apr, 09/10 12 månader maj apr, 08/09 Nettoomsättning 367,3 296,7 Rörelseresultat 58,2 37,7 Resultat före skatt 56,1 47,9 Resultat per aktie efter skatt, SEK 6,60 4,65 DISTRIBUTÖR 59% GROSSISTVERKSAMHET 35% DETALJISTVERKSAMHET 6%

7 7* WeSC försvarade sina varumärken WeSC lämnade under året in en stämningsansökan mot ett svenskt klädföretag beträffande varumärkesintrång där WeSC yrkar på att tingsrätten skall förbjuda motparten att i sin näringsverksamhet använda varumärkena WeKids och WeTweens. WeSC är innehavare av varumärkena We, WeSC, WeAretheSuperlativeConspiracy och ett antal närliggande varumärken som är inarbetade och har använts i Sverige och internationellt under cirka tio år. Inlösenprogram 2009/2010 Med anledning av den fortsatt positiva utvecklingen under det första kvartalet 2009/2010 och bolagets starka finansiella ställning beslutade styrelsen den 28 augusti 2009 att föreslå årsstämman den 8 oktober 2009 att 5 SEK per aktie skulle utskiftas till aktieägarna genom ett inlösenförfarande. Bolagsstämman röstade i enlighet med styrelsens förslag och totalt 36,9 MSEK distribuerades till bolagets aktieägare. Väsentlig a händel ser ef ter periodens u tgång Inlösenprogram 2010/2011 Styrelsen har föreslagit årsstämman den 22 september 2010 ett inlösenprogram som innebär en utskiftning om 5 SEK per aktie. Förslaget innebär att ytterligare 36,9 MSEK skiftas ut till bolagets aktieägare. Listbyte WeSC har i augusti 2010 offentliggjort att man ser över möjligheterna för ett listbyte till NASDAQ OMX Stockholm. Målet är att genomföra listbytet under räkenskapsåret 2011/2012. Nya butiker I juli 2010 öppnade WeSCs distributör i England en ny butik i London. Samtidigt öppnade WeSCs distributör i Benelux konceptbutiker i Amsterdam, Nederländerna och Antwerpen, Belgien. I augusti 2010 invigde WeSC en egen konceptbutik i Aspen, USA. Samtidigt öppnade WeSCs nya distributör i Kina/Hongkong två nya konceptbutiker i centrala Hongkong. Försäl jning EBIT MSEK /07 07/08 08/09 09/10 MSEK /07 07/08 08/09 09/10

8 *8

9 9* ORDFÖR ANDE KOMMENTER AR När jag i slutet av år 2005 fick möjlighet att via Nove Capital investera och ta en aktiv ägarroll i WeSC var det ett bolag som befann sig i en svår ekonomisk situation och hade otaliga utmaningar framför sig. Trots detta var det ett otroligt lockande engagemang tack vare att det i bolaget redan fanns en mycket intressant grund att arbeta med. WeSC hade ett varumärke med en klar identitet byggd på en idealism som var och är ovanlig i vår hårt kommersialiserade värld. Ur investerar- och aktieägarsynpunkt behövde vi inte nödvändigtvis vara en del av den kultur som WeSC representerade bara förstå och respektera den. För att kunna utveckla bolaget vidare behövdes en del ny kompetens som stöd till ledningen i ett antal strategiska frågor. Det blev ett par relativt turbulenta år innan allt kom på plats och verksamheten började löpa mer smärtfritt. Sammantaget har det funnits ett antal utmaningar och svåra strategiska beslut som vi har lyckats hantera på ett konstruktivt sätt. I några fall har det funnits behov av att genomdriva organisatoriska förändringar och att tillföra välbehövlig kompetens som har säkrat den fortsatta utvecklingen. Under det senaste året har förändringarna varit färre och de strategiska besluten varit mer eller mindre självklara för såväl ledning som styrelse. Vi är väl medvetna om de krav som kommer att ställas på bolaget för att klara den fortsatta expansionen och vi är fortsatt beredda på att ta de svåra beslut som kan komma att krävas framöver. Fem år efter det att vårt engagemang inleddes kan jag konstatera att bolaget har utvecklats på ett sätt som vi som aktiva ägare hade hoppats på, men absolut inte förväntat oss. Styrelsen och ledningen är övertygade om att WeSCs tillväxtmöjligheter de närmaste fem åren är fortsatt mycket stora. Varumärket WeSC är i ett internationellt perspektiv betydligt större än den verksamhet som bolaget idag bedriver och det är vår förhoppning att vi ska kunna ta till vara flera av de otaliga möjligheter som finns. USA har efter betydande investeringar börjat ge avkastning i flera avseenden men kommer alltid att vara en utmanande marknad som kräver snabba förändringar och anpassningar i stenhård konkurrens. Alla i bolaget är medvetna om vad som krävs och beredda att arbeta fortsatt hårt för att vi skall lyckas. WeSC är idag ett av de bäst positionerade varumärkena inom streetfashion. För styrelsens del handlar mycket av arbetet om att stötta ledningen i att hitta en balans mellan tillväxt och lönsamhet utan att göra avkall på det resursbehov som finns för att bolaget ska kunna fortsätta utvecklas. Det är också av högsta vikt för oss att inte tappa den egna identiteten och idealismen som är grunden till våra framgångar. Samtidigt är det viktigt att även fortsättningsvis kunna leverera värden till våra aktieägare, där anställda inom bolaget finns rikligt representerade i ett kort perspektiv i form av utdelningar och i ett längre perspektiv genom en positiv värdeutveckling. Naturligtvis är det också viktigt att vi är och förblir en bra affärspartner till våra distributörer. För närvarande tror vi oss ha hittat denna balans och det är styrelsens förhoppning att vi även fortsättningsvis ska kunna behålla en balans i ett WeSC som innebär att bolaget fortsätter att vara en intressant och attraktiv arbetsplats, att vi är ett stöd för våra samarbetspartners och aktivister, och sist men inte minst en intressant och attraktiv placering för våra aktieägare. Theodor Dalenson, styrelseordförande

10 VD-ord *10 I år kommenterar jag inte bara det gångna året jag sammanfattar också våra första tio år som the Superlative Conspiracy. Och det är glädjande att jag i år liksom under föregående år kan konstatera en fortsatt omsättningsökning, ett ökat rörelseresultat och en ökad rörelsemarginal. I konsumentled har vi med marginal passerat det magiska miljardstrecket och vi har gjort det under ett år där vi har gjort allt vi lovat och mer därtill. Men vi nöjer oss inte med det. Vi ska fortsätta växa och vi ska fortsätta visa god lönsamhet på vägen mot vår vision att bli världens bästa varumärke inom streetfashion. Tio år av br a människor som gör br a saker tillsammans När vi gick in i räkenskapsåret 2009/2010 hade vi som mål att öka omsättningen med 20 procent och nå en rörelsemarginal i spannet procent. Med en nettoomsättning på nära 370 MSEK och ett rörelseresultat överstigande 58 MSEK kan vi konstatera att vi nådde och överträffade dessa mål. Och vi tänker fortsätta hålla en hög tillväxttakt, där målet under innevarande räkenskapsår är en omsättningstillväxt på minst 20 med en rörelsemarginal på 16 procent. Grunden till våra framgångar är att vi fortsätter att knyta till oss duktiga medarbetare och framstående WeAktivister vilka tillsammans fortsätter att stärka och sprida vårt varumärke och vårt DNA vår företagskultur vidare. Under året har vi fått flera kvitton på vår starka position, vi har bland annat vuxit på samtliga av våra marknader där vi har försäljning. Det är ett styrketecken och visar att varumärket börjar sätta sig och att vi efter tio år är en spelare att räkna med på den internationella arenan. Till hösten väntar fler nyheter. Bland annat lanserar vi för första gången en skokollektion WeSC footwear i vårt sortiment. Vi börjar med luxury sneakers för att sedan bredda sortimentet. Skorna kommer finnas i utvalda butiker våren Vi tror väldigt mycket på skor och hoppas att WeSC footwear ska bidra med en stark tillväxt, men som alltid när det gäller WeSC vill vi först sälja våra produkter i de bästa butikerna och sedan utöka vår distribution över tid. WeSC ska alltid vara ett varumärke som gör oförutsägbara saker och det gör vi ofta genom våra samarbeten med intressanta varumärken och personer. I år har vi gjort en kollektion solglasögon i samarbete med Super Sunglasses från Italien kvalitetssolglasögon med linser från Zeiss. Under våren 2011 lanserar vi också en kollektion tillsammans med Fats Shariff, världens första bloggare och Art Director på Dior. Vi kommer även samarbeta med Standard Hotels vilket kommer bli otroligt intressant. När det gäller våra WeAktivister kan vi glädjande berätta att artisten Petter numera är en av oss och att vi knutit till oss en av världens mest respekterade DJ s och producenter, nämligen självaste Axwell. Under året uppnådde vi också för första gången lönsamhet i USA på helårsbasis. Det är en strategiskt viktig, och vår största, marknad och därför känns det naturligtvis fantastiskt bra att allt faller på plats där. Men USA är inget undantag, som jag redan nämnt har vi haft tillväxt på alla våra marknader inklusive Grekland och Spanien. Jag kan särskilt nämna Tyskland som har utvecklats väldigt starkt under året. Framöver satsar vi även på Asien. Under våren har öppnade vår distributör en butik i Tokyo och vår japanska distributör i Hongkong har precis öppnat två butiker i centrala Hongkong i augusti På sikt tittar vi även på att ta ett steg in i Kina via vår distributör i Hongkong. Men för att lyckas i Kina måste varumärket byggas i både Hongkong och Tokyo först. I takt med att vi erövrar nya marknader, blir det allt viktigare att flytta tillverkning och distribution närmare slutkunden. Under året etablerade vi därför viss tillverkning i Mexiko, nära den amerikanska marknaden. I takt med att fabriker och sourcing sprids ut ökar även vårt ansvar i social- och miljörelaterade frågor, något vi tar på största allvar och har gjort under en lång tid. Under året har vi som medlem i advisory board för NICE (Nordic Initiative Clean Ethical) medverkat till att ta fram ett förslag till gemensam nordisk uppförandekod. Vi har gått med i det nystartade projektet STWI (Stockholm Textile Water Initiative) med syfte att ta fram praktiska, effektfulla och användbara riktlinjer för hållbar vattenanvändning i produktionsfasen i textilindustrin och att fortsätta utöka andelen ekologiska produkter, t ex är hälften av barnplaggen för hösten 2010 i organisk bomull. För att kunna bygga varumärket på rätt sätt och för att kunna visa upp hela vår kollektion så är det viktigt att ha konceptbutiker på strategiska platser. Under våren lanserade vi ett helt nytt butikskoncept som vi tog fram tillsammans med Thomas Eriksson på TEA, ett koncept som ska spegla varumärket och dess värderingar samt kunna visa produkterna på bästa sätt. Sedan i våras har vi i egen regi samt i samarbete med våra distributörer

11 11* öppnat butiker med det nya konceptet i Stockholm, Paris, Lyon, Bordeaux, Stuttgart, London, Tokyo, Amsterdam, Antwerpen, Hongkong samt Aspen och till hösten kommer ytterligare butiker öppnas i Osaka och Santa Monica. Under en period avvaktade vi med att öppna butiker i egen regi, dels för att vi ville ha ett bra koncept och för att se hur marknaden och hyresnivåerna skulle utvecklas ett beslut som visade sig vara helt rätt. Vi kommer dessutom öka vår närvaro på USAs östkust, bland annat med ett kontor och showroom i New York. Vidare breddades säljkanalerna under året med e-handel och en egen outletbutik i Kungsbacka. I marknadsföringen blir de digitala plattformarna allt viktigare, där våra modebloggare blir fler och de sociala nätverken växer snabbt. Kort sagt; vår strategi för marknadsföring och försäljning fungerar. Vi gör allt marknadsföringsmaterial, digital kommunikation, reklamfilmer med mera in-house. Kundservice och distribution är på plats, vi finns på en stor del av marknaderna där vi vill finnas och införsäljningen av nya kollektioner går bra. kontinuerligt förbättrade rörelsemarginaler. Det handlar också om att valutorna påverkar oss även om vi gör vad vi kan för att kontrollera valutaeffekterna. Vi har dock en bra hedge genom att vi säljer i svenska kronor, dollar och i Euro samt betalar i både Euro och dollar. Strategin kommer att vara densamma som tidigare att fortsätta bygga varumärket genom att lära känna rätt personer som kan bära vårt budskap vidare. Som jag har sagt tidigare bygger allt på bra människor som gör bra saker tillsammans och som har samma vision. När jag blickar bakåt på våra första tio år kan jag konstatera att det har varit ett framgångsrikt recept. När jag blickar framåt kan jag lova att vi kommer att fortsätta utveckla vårt varumärke och vi kommer att fortsätta förvåna omvärlden med oförutsägbara saker genom the Superlative Conspiracy en konspiration av bra människor som gör bra saker ihop! Greger Hagelin, VD När vi nu har gått in i ett nytt verksamhetsår så är utsikterna fortsatt goda. Målet är att dubbla försäljningen under de kommande tre till fyra åren och samtidigt försöka nå

12 Historik *12 WeSC grundades år 2000 av Greger Hagelin, David Hedman, Pontus Karlsson, Ingemar Backman, Mattias Hallencreutz och Torbjörn Gunnahr, alla med en gemensam bakgrund inom skate- och snowboard. Hur de t började Idén med WeSC var att göra streetfashion för en något mer mogen målgrupp, något som dåtidens streetwear inte kunde erbjuda. För att finansiera uppbyggnaden av det egna varumärket distribuerade WeSC under de första åren även amerikanska skate- och snowboardrelaterade varumärken på den svenska marknaden, men bara ett år efter starten stod WeSCs egna produkter för hälften av omsättningen. 2003/2004 kom det stora genombrottet i Sverige. Försäljningen ökade med 93 procent, från 33 MSEK till 64 MSEK, varav mer än 80 procent härstammade från Sverige. Rörelseresultatet uppgick detta räkenskapsår till cirka 7 MSEK. I samband med det upphörde distributionen av andra varumärken i Sverige och fullt fokus lades istället på bolagets egna produkter. Samtidigt övergick bolaget från att använda varumärket We till att använda WeSC. De t internationell a genombrot tet Redan från början fanns ett internationellt fokus i bolaget varför WeSC valde att knyta till sig åtta internationella distributörer. 2004/2005 kom det internationella genombrottet. Omsättningen ökade med 70 procent, från 64 MSEK till 110 MSEK, och exporten var nu större än försäljningen i Sverige. Rörelseresultatet uppgick detta räkenskapsår till cirka 1 MSEK. WeSC fick på kort tid många av de mest prestigefulla återförsäljarna inom streetfashion som återförsäljare av WeSC-produkter etablerades det helägda dotterbolaget We Superlative Conspiracy Inc. och WeSCs produkter började säljas i USA via en agent. En konceptbutik med bra läge i Los Angeles öppnades och 250 gäster bjöds in till invigningsfest och modevisning på The Standard Hotel. Året därpå intensifierades USAsatsningen när WeSC tog över distribution och försäljning i egen regi. I samband med detta blev Nove Capital bolagets nya huvudägare. Det amerikanska lagret lades ut på en tredje part och ett eget kontor etablerades i Los Angeles. Hösten 2006 flyttade bolagets verkställande direktör, Greger Hagelin, till USA för att kunna fokusera på den amerikanska verksamheten. 2008/2009 visade den amerikanska verksamheten en försäljningstillväxt på 91 procent och USA blev därmed den största marknaden för WeSC. I samband med detta flyttade Greger Hagelin hem till Sverige för att fokusera mer på Europa och Asien. En effek tiv pl at tform för fr amtida e xpansion Den internationella expansionen krävde en större organisation. Under tre år, från räkenskapsåret 2003/2004 till 2005/2006, växte personalstyrkan från 9 till 45 personer. WeSC har idag 58 anställda. Fokus har legat på att skapa en effektiv plattform för framtida expansion. Under 2010 firar WeSC tio år som bolag. Målet idag är detsamma som vid starten; WeSC ska bli världens bästa varumärke inom streetfashion.

13 13* Vik tig a händel ser /2001 We S C g r u n d a s av G r e g e r H a g e l i n, D av i d H e d m a n, P o n t u s K a r l s s o n, I n g e m a r B a c k m a n, M at t i a s H a l l e n c r e u t z o c h To r b j ö r n G u n n a h r B o l ag e t d i s t r i b u e r a r a m e r i k a n s k a s k at e- oc h s n ow b oa r dva r u m ä r k e n i S v e r i g e f ö r at t f i n a n s i e r a uppbyggnaden av de t egna WeSC-varumärke t Åt ta internation e l l a d i s t r i b u tö r e r 2001/2002 Över hälf ten av omsät tningen kommer fr ån WeSCproduk ter 2002 /2003 V i n n e r p r i s e t B e s t n e w s p o r t s w e a r b r a n d o f t h e y e a r 2003/2004 Distributionen av a n d r a va r u m ä r k e n i S v e r ige u pphör f u l lt f o k u s på We S C - p r o d u k t e r B o l ag e t öv e r g å r f r å n W e t i l l We S C s o m va r u m ä r k e 2004/2005 E x p o r t f ö r s ä l j n i n g e n öv e r s t i g e r 5 0 p rocent av d e n tota l a o m s ät t n i n g e n Eg e n ko n c e p t b u t i k i Lo s A n g e l e s ö p p n a s D e t h e l äg da d ot t e r b o l ag e t W e S u p e r l at i v e C o n s p i r acy I n c. s ta r ta s o c h We S C s p r o d u k t e r b ö r j a r s ä l j a s i U S A v i a ag e n t Ö ppn a r konceptbutik i S eoul S a m a r b e t e m e d A dida s O r iginals 2005/2006 Nove Capital invester ar i bol age t och blir n y huv u däg a r e S ät t e r u p p eg e n o r g a n i s at i o n i U S A o c h ta r öv e r g r o s s i s t v e r k s a m h e t e n i U S A i eg e n r eg i Ko n c e p t b u t i k i N e w Yo r k ö p p n a s Ö p p n a r ko n c e p t b u t i k e r i P o r to o c h M ü n c h e n L a n s e r a r e n r e s eg u i d e o c h g ö r e n t e l e f o n m e d N o k i a 2006/2007 Konceptbutiker i Wien och Berlin öppnas Outsourc i n g av l ag e r i U S A /2008 N ya p r o d u k t g r u p p e n H ö r l u r a r l a n s e r a s Ko n - c e p t b u t i k i Pa r i s i n v i g s We S C -s a m a r b e t e m e d P e p s i l a n s e r a s i U S A. S o m e n d e l i l a n s e r i n g e n a n o r d n a r We S C d e n o f f i c i e l l a e f t e r f e s t e n t i l l M T V M u s ic Awa r d s i L a s V eg a s WeSC g e n omför äg a r s p r i d n i n g g e n o m e n n y e m i s s i o n o c h n ot e r a s på N a s daq OMX, First North 2008/2009 E f t e r e n f ö r s ä l j n i n g s ö k n i n g på n ä r m a r e 8 0 p rocent för h e l å r e t ä r U S A WeSCs s törsta m a r k n a d Den f r a mg å ngsrik a l a n s eringen av acces soa r er och hörlur a r fortsät t er E t t n y t t s a m a r b e t e i n l e d s m e l l a n We S C o c h N o k i a E n n y ko n c e p t b u t i k e ta b l e r a s i Lo n d o n 2009/2010 F ö r s ä l j n i n g e n f o r t s ät t e r at t ö k a, f r a m f ö r a l lt i U S A We S C u p p n å r lö n s a m h e t i U S A We S C u t v ec k l a r e t t s ko - s o r t i m e n t f ö r l a n s e r i n g på bol ag e t s i n t e r n at ionell a s ä l j möt e i j u l i E t t a n ta l n ya ko n c e p t b u t i k e r ö p p n a s r u n t o m i vä r l d e n o c h f l e r a p l a n e r a s

14 Varumärke och produk ter *14 Begreppet WeAretheSuperlativeConspiracy, är svårt att göra rättvisa på svenska, men kan fritt översättas till Vi är den överlägsna sammansvärjningen. Det är en ironisering av att WeSCs nätverk skulle vara den ultimata konspirationen av människor. Just vi-känslan, gemenskap och att uträtta något tillsammans, är en viktig del av bolagets filosofi. Därtill är kreativitet, punkmentalitet och att göra saker på nya sätt, våga utmana etablissemanget och gå sin egen väg viktiga hörnstenar i WeSC. Att ha kul är också en del av WeSC. Humor, ofta av ironisk karaktär, används mycket i till exempel marknadskommunikationen. Varumärk e t WeSC WeSCs varumärke utgör grunden för hela bolaget och aktörer inom WeSCs nätverk såsom distributörer och återförsäljare kontrolleras kontinuerligt för att säkerställa att de följer reglerna för hur varumärket ska presenteras. Bolaget kontrollerar dessutom att ingen otillåten användning av dess kännetecken sker, såsom piratkopiering eller andra varumärkesintrång. WeSC arbetar kontinuerligt med varumärkesskydd i samtliga länder där bolaget har försäljning samt även ett flertal andra marknader där det antingen finns planer på försäljning eller där bolaget bedömt att det finns stor risk för kopiering. WeSC har dessutom kontinuerlig bevakning av andras eventuella registreringar av WeSC. Under året lämnade WeSC in en stämningsansökan mot ett svenskt klädföretag beträffande varumärkesintrång där WeSC yrkar på att tingsrätten skall förbjuda motparten att i sin näringsverksamhet använda varumärkena WeKids och WeTweens. Design WeSC designar streetfashion. Det är streetwear med en högre modegrad; en blandning av traditionell streetwear och rådande mode. Det kan vara ett traditionellt streetwear-plagg som utförs i ett nytt material som vanligtvis används mer inom mode. Det kan också vara ett typiskt modeplagg som utförs med detaljer som är karakteristiska för streetwear. Designen är enkel och stilren i jämförelse med mer traditionell streetwear och upplevs som innovativ, lekfull och utmanande. Produkterna kännetecknas av funktion, kvalitet och genomtänkta detaljer. WeAktivisterna är involverade i designarbetet och bidrar genom inspiration, formgivning och marknadsföring till starka och trendsättande kollektioner. WeSC designar för den kultur bolaget befinner sig i. WeSC gör sina egna tolkningar av samtidens trender vilket lett till att WeSC ses som nyskapande. WeSC var till exempel bland de första i sin genre att göra repetitiva grafiska mönster som placeras över hela plagget som till exempel en t-shirt eller en stickad tröja. WeSCs mönster ser ofta på håll mer traditionella och exklusiva ut, men vid en närmare anblick kan man se att de är uppbyggda av till exempel popcorn, skateboardhjul, toalettpappersrullar, stekta ägg eller ölflaskor. Produk t u tbud WeSCs sortiment är fördelat på två huvudkollektioner om året, höst- och vårkollektionen. Varje huvudkollektion utgörs av cirka 300 produkter som i sin tur utkommer i genomsnitt tre olika färger. Kollektionen är ungefär till lika delar uppdelad på herr och dam. Produktutbudet styrs av en sortimentsplan som är en databas som bland annat innehåller utfall för försäljningen av föregående kollektion och fungerar som ett verktyg för att beräkna vilka produktområden som bör utökas eller minskas baserat på försäljningstrender, marginaler etc. Sortimentsplanen är även ett verktyg som hjälper WeSC att styra färgutbud och prisnivåer för produkterna. WeSC har ett relativt komplett produktsortiment som förutom indelningen i herr och dam även är indelat i produktkategorierna Collection, Denim, Graphics, Outerwear, Footwear, Swimwear, Accessories, Bags, Headphones och Kids. Utöver huvudkollektionerna gör WeSC även två mindre så kallade mellankollektioner som kallas vinter respektive sommar. Mellankollektionerna är betydligt mindre och innehåller ett hundratal produkter. I takt med att WeSCs genomsnittsorder per återförsäljare på huvudkollektionerna ökar spelar mellankollektionerna en allt viktigare roll. Det medför att återförsäljarna kan sprida inköpsvolymerna på fler inköps-/leveranstillfällen, vilket minskar deras risk och kapitalbindning. Mellankollektionerna är även ett sätt att tillfredställa nyhetsbehovet i butikerna. Många konsumenter besöker regelbundet sina favoritbutiker och varumärkena måste därför kontinuerligt leverera nyheter till butikerna för att hålla de mest initierade konsumenterna intresserade.

15 15*

16 *16

17 17* Marknad Streetfashion där street möter mode är ett av de snabbast växande segmenten inom klädbranschen. När WeSC grundades år 2000 bestod streetwear till största delen av t-shirts, kepsar och jeans och hade unga killar som målgrupp. Idag har streetwear utvecklats mot ökade inslag av mode samtidigt som traditionellt mode har ökade inslag av street. Den utvecklingen är grunden till streetfashion, vilket WeSC var först med att lansera. WeSCs mark nadsposition och andr a ak törer WeSC är positionerat inom det övre mellanprissegmentet där starka varumärken och tydliga koncept har ökat i betydelse. WeSC har en relativt unik position inom streetfashion och strävar efter att aldrig använda pris som säljargument. Målgruppen för WeSCs produkter är relativt ung och attraheras av bolagets design, historien kring WeSC samt varumärkets trovärdighet. Konsumenternas och butikernas krav på kollektioner med en attraktiv design, unika egenskaper och hög produktkvalitet utgör ett grundkrav som WeSC alltid eftersträvar. Det viktigaste konkurrensmedlet vid sidan av design och kvalitet är konsumenternas kännedom och upplevelse av varumärket. WeSC är idag ett starkt och väletablerat varumärke. Dessutom riktar sig WeSC, till skillnad från den övergripande streetwear-marknaden, till både kvinnor och män med separata kollektioner såväl som en relativt hög andel unisexkläder. Eftersom WeSC har en unik identitet ses återförsäljarens övriga varumärken mer som komplement än som direkta konkurrenter. WeSCs konkurrenter skiljer sig något från marknad till marknad, men det finns ett antal globala varumärken som är återkommande på de flesta marknader däribland ett antal större bolag vars varumärken är förknippade med brädsporter såsom skateboard, snowboard och surfing. Exempel på dessa är Billabong, Burton, Quiksilver/Roxy, Rip Curl och Volcom. Bolagen är mycket starka i USA, men har på senare år också expanderat kraftigt i Europa och övriga världen. antal återförsäl jare per l and Land höst 2009 vår 2010 Italien Spanien Kanada USA Danmark Frankrike Tyskland/Österrike Storbritannien Sverige Grekland Norge Australien Benelux Portugal Finland Schweiz Nya Zeeland Korea Japan Ryssland n.a 6 Czech Rep. 8 6 Totalt Omsät tningsfördelning per mark n ad 2009/2010 Det finns även ett kluster av mindre bolag som är fokuserade på andra delar av streetkulturen såsom till exempel street art (grafitti) eller hip hop. Exempel på dessa varumärken är A Bathing Ape, Addict, Carhartt, Ecko, Fenchurch, Freshjive, Stüssy, Lrg, Obey och Triple Five Soul. WeSC konkurrerar också till viss del med ett antal större modemärken som Adidas Originals, G-Star, RVCA och Miss Sixty. Utöver dessa finns ett stort antal mindre modemärken som skiljer sig mycket från marknad till marknad. Här kan nämnas Acne, Cheap Monday, Alife, Marc by Marc Jacobs, Filippa K med flera. USA 20% SVERIGE 13% NORGE 9% ITALIEN 8% FRANKRIKE 7% KANADA 4% GREKLAND 4% SPANIEN 4% STORBRITANNIEN 3% DANMARK 3% ÖVRIGA 11% TYSKLAND 8% BENELUX 4%

18 Försäl jning *18 WeSCs affärsmodell bygger på tre distributionskanaler; distributörer, grossistverksamhet och detaljistverksamhet. Huvuddelen av produktionen sker mot lagda förorder vilket minimerar risk och lageruppbyggnad, vilket i sin tur möjliggör en fortsatt snabb expansion. Affärsmodell En distributör köper varor av WeSC och ansvarar sedan själv för leverans och fakturering till återförsäljare. I Sverige och USA driver WeSC egen grossistverksamhet vilket innebär direktförsäljning till fristående återförsäljare. Distributörerna köper WeSCs varor till ett lägre pris än återförsäljarna vilket innebär att WeSCs bruttomarginaler är högre på de marknader där WeSC har egen grossistverksamhet (Sverige, USA, Tyskland och Österrike). WeSC bedriver även egen detaljistverksamhet och äger idag fem WeSC-butiker som säljer direkt till konsument. Detaljistverksamheten är den distributionskanal som ger de högsta bruttomarginalerna eftersom WeSC säljer direkt till konsument utan mellanled. WeSC har under ett år fyra så kallade införsäljningsperioder en period för varje kollektion. WeSC har två huvudkollektioner (vår och höst) samt två mellankollektioner (sommar och vinter). Dessa säljs in cirka fyra till sex månader före leverans. Under fyra införsäljningsperioder lägger återförsäljare och distributörer order på den aktuella kollektionen utifrån inköpta visningskollektioner. Distributörerna har säljrättigheter för specifika geografiska marknader, vanligen ett land, och lägger vid varje ordertillfälle en samlad order WeSCs olik a dis tribu tionsk analer KONSUMENT för nätverket av återförsäljare på respektive marknad. Distributörernas samlade order adderas till den mottagna ordern från WeSCs egna säljare i grossistverksamheten och den order WeSC lägger för den egna detaljistverksamhet. Den samlade ordern ligger till grund för produktion och leverans. Bolaget beställer i huvudsak endast de volymer som motsvaras av orderstocken. För vissa nyckelprodukter lägger bolaget en extraorder för att under säsongen ha möjlighet att maximera försäljningen (så kallad omgående försäljning). Nyckelprodukterna består av produkter som WeSC av erfarenhet vet säljer bra. Därmed kan WeSC omgående under säsongen leverera mer av dessa produkter till återförsäljarna. WeSC erbjuder möjlighet att komplettera vissa produkter i säsong. Försäl jningsstr ategi Nya marknader och högre penetration på befintliga marknader WeSC finns idag på 22 marknader; Italien, Spanien, Kanada, USA, Danmark, Frankrike, Tyskland, Österrike, Storbritannien, Sverige, Grekland, Norge, Australien, Benelux, Portugal, Finland, Schweiz, Nya Zeeland, Korea, Japan, Ryssland och Tjeckien. WeSCs ambition är att bli ett framträdande varumärke i de butiker där WeSC är representerat. Eftersom WeSC är ett relativt ungt varumärke som har en god tillväxt på de flesta marknader förväntas expansion och tillväxt även i framtiden att genereras både av fler återförsäljare per marknad och av högre genomsnittsorder per återförsäljare. WeSC avser även att expandera och öppna upp verksamhet tillsammans med partners på nya marknader i Europa, Sydamerika och Asien under de närmaste åren. DISTRIBUTÖR ÅTERFÖRSÄLJARE GROSSIST- VERKSAMHET WESC DETALJIST- VERKSAMHET WeSC arbetar främst med förorder, där produktionen sker på basis av vad återförsäljarna beställer inför varje säsong och endast till liten del av varor som lagerhålls för omgående försäljning. Affärsmodellen har medfört att återförsäljarna testar märket med en mindre order första gången de beställer. Om genomförsäljningen är god lägger återförsäljarna en större order vid nästa ordertillfälle. WeSC har ett brett produktsortiment och i takt med att återförsäljarna ökar sina ordervolymer med fortsatt god genomförsäljning, tenderar även deras beställningar från WeSC att breddas.

19 19* Egen distributionsverksamhet Idag har WeSC egen distributionsverksamhet på fyra geografiska marknader, Sverige, USA, Tyskland och Österrike. På övriga geografiska marknader arbetar WeSC med 18 självständiga distributörer som var och en representerar WeSC på sin marknad. Dessa köper WeSCs varor och säljer under eget ansvar till återförsäljarna. WeSC tillämpar en selektiv distributionsstrategi och samarbetar endast med de återförsäljare som bäst kan representera varumärket. Egen distributionsverksamhet förväntas ge ökad kontroll över marknaden samt möjlighet till högre marginaler samtidigt som bolaget får en ökad lagerrisk. Den egna distributionsverksamheten kan antingen bestå av säljpersonal anställd av WeSC eller av agenter. Agenterna får provision från WeSC baserad på WeSCs erhållna betalningar från återförsäljarna. Kostnaderna för agenterna är rörliga eftersom de är kopplade till försäljningsvolymen medan kostnaden för distributionsverksamhet med egen säljpersonal är av mer fast karaktär. Öppna fler konceptbutiker WeSC hade per den 30 april konceptbutiker varav sex egna butiker; tre i Stockholm, en i Örebro samt en i Los Angeles och en i New York. WeSC har för avsikt att fortsätta öppna konceptbutiker i viktiga städer för att bättre representera varumärket på den aktuella marknaden. Konceptbutikerna skapar varumärkeskännedom och är ett effektivt sätt att visa upp WeSCs hela sortiment och kommunicera vad WeSC står för. I framtiden avser WeSC att öppna fler konceptbutiker i viktiga städer på bolagets marknader. Säsongsvariationer WeSC har, precis som branschen i övrigt, säsongsvariationer. Normalt sett är kvartal två och fyra försäljningsmässigt de starkaste medan kvartal ett och tre är de svagaste. WeSC har brutet räkenskapsår som löper från 1 maj till 30 april. Det betyder att det första kvartalet avslutas per den 31 juli och det tredje kvartalet avslutas per den 31 januari. Kring dessa datum sker en avsevärd del av de leveranser som hör till de stora höst- och vårkollektionerna vilket innebär att det finns en stor prognostiseringsosäkerhet för hur mycket av den aktuella kollektionen som kan faktureras under respektive kvartal. Eftersom det finns ett stort intresse från återförsäljare att få leveranserna av kollektionerna tidigare från WeSC beräknas en del av de beskrivna säsongsvariationerna komma att jämnas ut under de närmaste åren.

20 Marknadsföring *20 WeSC blev tidigt kända för sin trovärdiga och kostnadseffektiva marknadsföring. Med små resurser lyckades bolaget skapa efterfrågan hos sin målgrupp genom informella samarbeten med de mest initierade inom streetkulturen internationellt, vilka i sin tur spred varumärket vidare, så kallad guerilla marketing. WeAktivisterna (WeActivist ) är centrala i marknadsföringen och en del av the Superlative Conspiracy. WeSC har en bred marknadsföringspalett och producerar bland annat kataloger, marknadsföringsmaterial för återförsäljare, annonser, webbsidor, reklamfilmer och diverse events som mässor, modevisningar, skateboardtävlingar och fester. Aktiviteterna hålls ihop av ett gemensamt tema varje säsong. Det mesta produceras i den egna organisationen och implementeras sedan på de olika marknaderna. Att skapa den rätta WeSC-känslan är viktigt, och eftersom kreativitet är en av hörnstenarna för WeSC är resultatet innovativa och relativt oväntade kampanjer. Målet är att målgruppen ska finna marknadskommunikationen så intressant att kunderna förutom att gilla varumärket och köpa produkterna också berättar om det för sina vänner. WeSC är inte bara produkter det är ett varumärke man vill vara delaktig i och ha roligt tillsammans med WeAktivisterna, kampanjerna, teman och livsstilen. Centralt i marknadsföringen är WeAktivisterna som fungerar som informell ambassadörer för varumärket. Kännetecknande för WeAktivisterna är att de är framgångsrika och erkända inom sin nisch, ibland kända och ibland okända för en bredare målgrupp. De är entreprenörer och går sin egen väg men är samtidigt starka nog att vara ödmjuka. WeSC har WeAktivister inom ett brett fält av områden, allt från skateboardåkare, snowboardåkare, skådespelare och artister till DJ:s, klubbägare, fotografer, konstnärer och stjärnkockar. WeAktivisterna kommer från en rad olika länder men eftersom USA har spelat en viktig roll i utvecklandet av streetkulturen, verkar många av de mest framstående WeAktivisterna där. WeSC aktiverar WeAktivisterna, och de i sin tur aktiverar bolaget genom events, utställningar, tävlingar, marknadsföring, men framförallt genom sin relation till varumärket och varandra. WeSC samarbetar med stark a varumärken 2004 d e s i g n a d e We S C e n b eg r ä n s a d ko l l e k t i o n i n n e h å l l a n d e s e t t m i n d r e a n ta l s ko r o c h k l ä d e r åt A d i da s O r i g i n a l s. P r o - d u k t e r n a s o m b a r b å da b o l ag e n s lo g ot y p e r s å l d e s I u t va l da butik er världen Över och fick stor uppmärksamhe t g e n o m f ö r d e We S C t i l l s a m m a n s m e d F ly N o r d i c vä r l d e n s h ögsta m o d e v i s n i n g. E t t s p ecialc h a r t r at f lyg p l a n f y l lt m e d i n b j u d e n p r e s s f r å n h e l a vä r l d e n s a m t We S C s v i k t i g a s t k u n d e r o c h s a m a r b e t s pa r t n e r s f lö g S tockh o l m - B a r c e lo n a t u r o c h r e t u r. I l u f t e n b j ö d We S C på e n m o d e v i s n i n g, o c h vä l f r a m m e i B a rcelo n a b j ö d s d e t på e n s to r s l ag e n k r ä f t s k i va på s t r a n d e n l anser ades en unik specialdesignad mobiltelefon tillsamm a n s m e d N o k i a ( N o k i a We S C L i m i t e d E d i t i o n ). E f t e r s o m We S C d e n n a s ä s o n g h a d e e t t r e s e t e m a i k a m pa n j e n, i n n e h ö l l mobilt elefonen WeA k tivisternas eg n a r eseg u i der, s a m t f l er a l åta r o c h v i d eok l i p p m e d WeA k tivisterna. M o b i lt e l e f o n e n l e v e r e r a d e s m e d e t t t r av e l k i t f r å n We S C ble v WeSC ut valt at t delta i Pepsis Premium Good Campa ign i U S A. WeA k tivisten och g r a f i t t i l eg e n den A x i s designade en l imiter a d Die t Pepsi-fl a s k a som b a r b å da bol ag ens va r u m ä r k en. F l a s k a n l a n s er a des g e nom en s tor f est i L a s V eg a s direk t ef t er M T V V i d eo M u s i c Awa r d s dä r e n m ä n g d WeA k tivister t i l l s a m m a n s m e d sto r a del a r av vä r l d e n s m u s i k e l i t va r på pl at s i n l e d d e We S C o c h N o k i a e t t n y t t s a m a r b e t e k r i n g ac c e s - s oa r e r: N o k i a+we S C V i s u a l s o u n d s o m r e s u lt e r a d e i e n n y l i n j e h ö r l u r a r s o m s k u l l e d i s t r i b u e r a s t i l l s a m m a n s m e d N o k i a s n ya m o b i lt e l e f o n e r. We S C s f ö r s ta p r o j e k t m e d N o k i a i n l e d d e s 2006 o c h va r e t t s a m a r b e t e m e d e n m yc k e t b eg r ä n s a d u p p l ag a t e l e f o n e r. D e t n ya p r o j e k t e t av s åg e n b r e da r e m a r k n a d och va r d e t f ö r s ta ko m m e r s i e l l a p r o j e k t e t s o m We S C o c h N o k i a samarbe tade k ring s l ä p p t e We S C c o l l a b o r at i o n p roduk t e r t i l l s a m m a n s m e d b l a n d a n d r a D e lta, K a z u k i, M a d s a k i, S ta s h, To n y A r c a b a s c i o, m e d f l e r a. va r u m ä r k e t f i r a d e äv e n 10 -å r s j u b i l e u m i D ec e m b e r i S tock h o l m, m e d e n b e j u b l a d f e s t på C a f é O per a m e d u pptr ä da n - d e n av WeA k tivisterna T i m b u k t u & C h o r d s, M i l l e n c o l i n, L a dy T i g r a s a m t H o f f m a e s t r o. E n av d e m e s t o m s k r i v n a f e s t e r n a i s v e n s k m e d i a We S C f ly t ta r äv e n t i l l n ya lo k a l e r i G a r n i s i o n e n o c h l a n s e r a r n y h e m s i da fortsät ter WeSC at t öppna nya konceptbutiker världen över, n u sen a st i bl a nd a nnat London, A msterda m, A n t w erpen, A spen, Tok yo och Hongkong. WeSC Foot w e a r presenter a s för första g å ngen och positioner a s av WeSC som lu x u ry sne a k ers och blir gen ast en succé bl a nd medi a och inköpa re på Bre a d& But t er Berlin. N ya s a m a rbe t en u t formas, WeSC sk at ecamp öppn a r u pp för en fjä rde v eck a tack va r enormt positiv t gensva r. Presentat ionen av t em at för Spring 2011 The Superl at i v e N at ion få r va rmt mot tag a nde av distributörer, pres s och resten av g ä nge t ( fotogr a fier samt film k a n ses på WeSC f y ller tio å r och fr a m t iden ser l j us u t.