17 December 2009 Råvarunoteringar LME Basmetaller 3 mån, SEK 3 mån, USD C-3M *, USD Koppar 50,62 6990 C -44,5 Bly 17,27 2385 C -35 Zink 17,38 2400 C -39,1 Aluminium 16,29 2250 C -37,2 Nickel 125,28 17300 C -81 Tenn 111,52 15400 B -75 Aluminium Al 14,34 1980 C -32 C = Contango B = Backwardation LME Lager Ton Förändr Koppar 473 275 2475 Bly 141 575 650 Zink 456 875-250 Aluminium 4 625 375 19775 Nickel 146 856 930 Tenn 26 220-10 Aluminium Al 84 400 0 Ädelmetaller Spot, USD Guld 1129,90 Silver 17,51 Platina 1440,00 Palladium 370,00 Jordbruksprodukter Energiprodukter Valutor Övriga Futures Spot 3-mån CBOT-vete 532,2500 WTI 72,26 USD/SEK 7,2420 7,2387 S&P 0 Sojabönor 10,5750 Brent olja 73,8 EUR/USD 1,4409 1,4405 Nasdaq 100 0 Råris 14,8600 Gasolja 598,75 EUR/SEK 10,4413 CRB Index 415,72 CME NBSKpappersmassa 0,0000 CO2 (ECX) 0 Coal Api2 82,55 GBP/SEK 11,7405 GBP/USD 1,6215 DJ-AIGCI 136,7251 ULSD 10 CIF 615,25 USD/CNY 6,8285 Jordbruksprodukter LME Stål och Plast Shanghai Minor metals 1:a kontraktet, EUR 1:a kontraktet, CNY USD Vete- Matif 129,0000 BalticDry Ind. 3474 Koppar 55720 Molybden 11,15 Raps- Matif 285,0000 LME Stål M 415 Aluminium 16160 (Platts High) Plast PPD 1055 Plast LLD 1115 Nyhetssammanfattning Rekordpriser på Nordpools spotmarknad för Sverige Kyla och lågt utbud ledde till att spotpriset på elbörsen NordPool kom upp på rekordnivåer för 5 av de 7 prisområdena. Dagens spotpris i Sverige hamnade på 261 öre kilowattimmen (från 54 öre dagen innan) och vissa timmar (timme 17 & 18) var priset uppe på 14,577 öre!!. Börspriserna steg tillfälligt men föll sedan tillbaka igen och handlas nu oförändrat över veckan. Oljemarknaden steg kraftigt både inför och efter lagersiffrorna som kom in långt under förväntan, råoljelagren sjönk med 3.7mb (-1.8mb förv), destillat -2.9mb (-0.6mb förv) och bensin steg med 0.9mb (1.3mb förv). WTI steg med hela USD 1.97 men tappar 25 cent under den inledande handeln. Låg efterfrågan på destillat (-14.7% YoY) och råolja (-4% YoY) begränsar uppgången något. En starkare dollar dämpar också råvarusentimentet. Metallerna steg på bred front under onsdagen. Nickel, Koppar och Aluminium handlades upp med 2.7 respektive 1.7 och 1.4%. Upp även på stål som får stöd av både skrotpriser och järnmalm. Järnmalm noterades uppe kring USD 110 på spotmarknaden igår efter begränsad tillgång på Indiskt material i marknaden. Fortsatt stor efterfrågan och förväntningar på en tight marknaden framöver gör att kurvan lyfts till samma nivåer med en svag contango under sommaren. 17 December 2009 1
Aluminium forwards 3 000 2 900 2 800 2 700 2 600 2 500 2 400 2 300 2 200 2 100 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 1 200 DEC9 DEC0 DEC1 D EC2 DEC3 DEC4 2009-12-17 2009-12-15 2009-11-11 Aluminium: LME lagernivå (vänster) 5150000,00 4650000,00 4150000,00 3650000,00 3150000,00 2650000,00 2150000,00 1650000,00 1150000,00 650000,00 jan-09 apr-09 jul-09 sep-09 2400,00 2200,00 2000,00 1800,00 1600,00 1400,00 1200,00 MAL3 MAL-Stocks Koppar forwards 8 000 7 500 7 000 6 500 6 000 5 500 5 000 4 500 4 000 3 500 DEC9 DEC0 DEC1 DEC2 D EC3 DEC4 2009-12-17 2009-12-14 2009-11-10 Koppar: LME lagernivå (vänster) 650000,00 550000,00 450000,00 350000,00 250000,00 150000,00 50000,00 jan-09 apr-09 jul-09 sep-09 8800,00 7800,00 6800,00 5800,00 4800,00 3800,00 2800,00 MCU3 MCU-Stocks Nickel forwards 22 000 Nickel: LME lagernivå (vänster) 20 000 160000,00 140000,00 22000,00 20000,00 18 000 120000,00 18000,00 16 000 14 000 100000,00 80000,00 60000,00 40000,00 16000,00 14000,00 12000,00 12 000 DEC 9 JUN0 DEC 0 JUN1 DEC1 JUN2 2009-12-17 2009-12-14 2009-11-10 20000,00 0,00 jan-09 apr-09 jul-09 sep-09 10000,00 8000,00 MNI3 MNI-Stocks
Zinc forwards Zinc: LME lagernivå (vänster) 3 000 2 800 500000,00 2700,00 2 600 450000,00 2500,00 2 400 2 200 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 DEC9 JU N0 DEC0 JUN 1 DEC1 JU N2 DEC2 2009-12-17 2009-12-08 2009-11-09 400000,00 350000,00 300000,00 250000,00 200000,00 150000,00 100000,00 50000,00 0,00 jan-09 apr-09 jul-09 sep-09 2300,00 2100,00 1900,00 1700,00 1500,00 1300,00 1100,00 900,00 MZN3 MZN-Stocks WTI futures WTI, 1:a kontraktet 95,00 150,00 140,00 85,00 130,00 75,00 65,00 120,00 110,00 100,00 55,00 45,00 90,00 80,00 70,00 35,00 60,00 Jan 10 Jul 10 Jan11 Jul 11 Jan12 Jul12 Jan13 2009-12-17 2009-12-15 2009-12-08 50,00 40,00 30,00 jan-09 maj-09 aug-09 nov-09 Gasoil futures 850 Gasoil 1400,00 1200,00 650 1000,00 800,00 600,00 450 Jan 10 Jul 10 Jan11 Jul 11 Jan12 Jul12 Jan13 2009-12-17 2009-12-17 2009-12-08 400,00 200,00 feb-09 maj-09 aug-09 nov-09
Ansvarsbegränsning Handelsbanken Capital Markets, som är en division av Svenska Handelsbanken AB (publ) (i fortsättningen kallad Handelsbanken), är ansvarig för sammanställningen av denna analysrapport. Informationen i analysrapporten är framtagen av Handelsbanken och är uteslutande avsedd för Handelsbankens kunder i Sverige. De källor och bearbetningsmetoder som använtsvid utarbetandet av analyser och prognoser har av Handelsbanken bedömts vara tillförlitliga. Handelsbanken kan dock inte garantera riktigheten i informationen. Åsikterna i analysrapporten reflekterar Handelsbankens analytikers uppfattning och är föremål för förändring. Ingen del av analytikerns ersättning är direkt eller indirekt relaterad till specifika rekommendationer eller åsikter som uttrycks i rapporten. Syftet med analysrapporten är att ge allmän information till kunderna och utgör inte ett personligt investeringsråd eller rekommendation och analysrapporten ska inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Varje investeringsbeslut fattas av kunden själv på dennes eget ansvar och Handelsbanken frånsäger sig allt ansvar för förlust eller skada som kan tänkas uppkomma genom beslut som grundar sig på information i denna analysrapport. Det är inte säkert att tidigare utveckling upprepas och tidigare utveckling skall inte tas som en indikation på framtida utveckling. Värdet på investeringarna och avkastningen på dem kan gå ned såväl som upp och investerarna riskerar att förlora hela sitt investerade kapital. Inga vinster på investeringar kan garanteras utan investerare riskerar att förlora pengar. Valutakurser kan förorsaka att värdet på investeringar gjorda i andra länder eller valutor stiger eller faller. Handelsbanken, dess dotterbolag, anställda och kunder till Handelsbanken och/eller dess dotterbolag kan vid analysrapportens utgivningstillfälle och därefter inneha positioner I finansiella instrument som omnämns i analysrapporten. Handelsbanken och/eller dess dotterbolag erbjuder och utför tjänster inom sin värdepappersrörelse, vilket inkluderar corporate finance-uppdrag och rådgivning om finansiella instrument, samt erbjuder och utför tjänster inom den ordinarie bank- och försäkringsverksamheten åt vilket som helst av de företag som berörs i analysrapporten. Denna analysrapport utgör inte och är inte en del av ett erbjudande om försäljning eller tecknande av värdepapper, eller uppmaning till köp eller tecknande av aktier, ej heller ska det i något avseende, helt eller delvis, utgöra tillförlitlig grund i samband med något avtal eller utfästelse. Ingen del av Handelsbankens analysrapporter får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill. Spridningen av denna analysrapport kan i vissa jurisdiktioner vara förbjuden i lag och personer som på något sätt mottar analysrapporten måste själv förvissa sig om sådana eventuella restriktioner. Särskilda upplysningar/disclosures Handelsbanken står under tillsyn av Finansinpektionen. Enligt Handelsbankens Etiska riktlinjer som gäller för Handelsbankskoncernen ska styrelsen och samtliga anställda inom Handelsbanken i sin verksamhet i banken och vid utförande av andra uppdrag iaktta hög etisk standard. Handelsbanken har också antagit riktlinjer som ska säkerställa analytikers och analysavdelningens integritet och oberoende samt identifiera och eliminera, undvika, hantera eller offentliggöra faktiska eller potentiella intressekonflikter som berör analytiker, analysavdelningen eller Handelsbanken. Som ett led i kontrollen av intressekonflikter har Handelsbanken infört restriktioner (Chinese Walls) i kommunikationen mellan analysavdelningen och andra avdelningar inom Handelsbanken. Analysavdelningen är också organisatoriskt åtskild från Corporate Finance-avdelningen och andra avdelningar med liknande arbetsuppgifter. I riktlinjerna finns också regler för hur ersättningar, bonus och lön får betalas ut till analytiker, vilka marknadsföringsaktiviteter en analytiker får delta i, hur analytiker ska hantera sina egna och närståendes värdepappersaffärer mm. Vidare finns också inskränkningar i kommunikationen mellan analytikern och det analyserade bolaget. För fullständig information om Handelsbankens Etiska riktlinjer och riktlinjerna angående intressekonflikter i förhållande till analytiker hänvisas till Handelsbankens hemsida www.handelsbanken.se /Om banken/ Ansvarsfullt företagande/etiska riktlinjer eller Riktlinjer analys.
Contact information Capital Markets Per Beckman Head +46 8 701 43 56 Per Elcar Global co-head of Equities +46 8 701 19 49 Björn Linden Global co-head of Equities +44 7909528735 Jan Häggström Head of Economic Research and +46 8 701 10 97 Chief Economist, SHB Magnus Fageräng Head of Structured Products +46 8 701 30 72 Exchange & Commodities +1 212 326 51 20 Dan Lindwall Head of Fixed Income, Foreign Exchange & Commodities +46 8 701 43 77 Peter Karlsson Head of Equity & Credit Research +46 8 701 21 51 Debt Capital Markets Tony Lindlöf Deputy Head of Debt Capital +46 8 701 25 10 Markets Kjell Arvidsson Head of Syndicated Loans +46 8 701 20 04 Anders Holmlund Head of Structured Finance +46 8 701 85 29 and Advisory Kenneth Holmström Head of Origination +46 8 701 12 21 Måns Niklasson Head of Acquisition Finance +46 8 701 52 84 Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds +46 8 701 24 16 Fixed Income, Foreign Exchange & Commodities Torbjörn Iwarson Head of Commodities +46 8 463 45 70 Warwick Salvage Head of rates +46 8 463 45 41 Håkan Larsson Head of FX/Emerging Markets +46 8 463 45 19 Marcus Cederberg Head of Sales +46 8 463 46 70 Lars Henriksson Head of F/X Sales +46 8 463 45 18 Patrik Meijer Head of liquid bonds +46 8 463 45 54 Trading Strategy Claes Måhlén Chief Strategist +46 8 463 45 35 Martin Enlund Senior FX Strategist +46 8 463 46 33 Henrik Eriksson Senior Fixed Income Strategist +46 8 463 46 62 Jenny Mannent Senior FX Strategist +46 8 463 45 25 Economic Research Jan Häggström Head of Economic Research +46 8 701 10 97 Sweden Hans Julin Financial Trends, Trading +46 8 463 45 06 Petter Lundvik USA, Special Analysis +46 8 701 33 97 Gunnar Tersman Eastern Europe, Emerging +46 8 701 20 53 Markets Helena Trygg Japan +46 8 701 12 84 Anna Råman Swedish Economy +46 8 701 84 50 Stefan Hörnell Swedish Economy +46 8 701 34 74 Denmark Jes Asmussen Head, Economic Research +45 33 41 82 03 Rasmus Gudum-Sessingø +45 33 41 86 19 Thomas Haugaard Latin America, Emerging Markets +45 33 41 82 29 Finland Tiina Helenius Head, Economic Research +358 10 444 2404 Tuulia Asplund +358 10 444 2403 Norway Knut Anton Mork Head, Economic Research +47 22 94 08 81 Shakeb Syed +47 22 94 07 07 Regional Sales Copenhagen Henrik Kryger Olsen +45 33 41 85 18 Gothenburg Karl-Johan Svensson +46 31 743 31 09 Helsinki Mika Rämänen +358 10 444 62 20 London David Hotton +44 207 578 86 19 Luxembourg Christiane Junio +352 274 868 244 Malmö Per-Johan Prabert +46 40 24 51 91 Oslo Bente Haugan +47 22 82 30 78 Toll-free numbers From Sweden to 020-58 64 46 From Norway to 800 40 333 From Denmark to 8001 72 02 From Finland to 0800 91 11 00 Within the US 1-800 396-2758 Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE-106 70 Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel. +46 8 701 10 00 Tel. +45 33 41 8200 Fax. +46 8 611 11 80 Fax. +45 33 41 85 52 Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI-00100 Helsinki Tel. +358 10 444 11 Fax. +358 10 444 2578 Oslo Rådhusgaten 27, Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel. +47 22 94 0700 Fax. +47 2233 6915 London Trinity Tower, 9 Thomas More Street London GB-E1W 1GE Tel. +44 207 578 8668 Fax. +44 207 578 8090 New York Handelsbanken Markets Securities inc. 875 Third Avenue, 4 th floor New York, NY 10022-7218 Tel. +1 212 446 4700 Fax. +1 212 326 2730 NASD, SIPC