Årsstämma. Innehåll. Ekonomisk information. 1 Året i korthet. Årsstämman äger rum torsdagen den 6 maj 2010 kl i Centrumhuset, Götene.

Årsredovisning 2009

Årsstämma Innehåll Årsstämman äger rum torsdagen den 6 maj 2010 kl 17.00 i Centrumhuset, Götene. Vem har rätt att deltaga i stämman? Rätt att delta i Forshems årsstämma har den aktieägare som dels är registrerad i den utskrift av aktieboken som görs torsdagen den 29 april 2010, dels anmäler sin avsikt att deltaga i stämman senast kl 16.00 torsdagen den 29 april 2010. Anmälan Anmälan att deltaga i årsstämman kan ske till: Forshem Group AB, Box 17, 533 21 Götene Telefon 0511-34 53 00 Fax 0511-34 53 12 E-post info@forshem.com Förvaltarregistrerade aktier Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt omregistrera aktierna i eget namn hos Euroclear Sweden AB för att äga rätt att deltaga i stämman. Aktieägaren måste underrätta förvaltaren härom i god tid före torsdagen den 29 april 2010. Utdelning Styrelsen föreslår att ingen utdelning (0:00) skall utgå för verksamhetsåret 2009. 1 Året i korthet 2 VD har ordet 4 Forshemaktien 6 Forshemkoncernen 8 Småhusmarknaden 10 Projekt 12 Styckehus 12 Götenehus 13 Sjödalshus 14 Övriga verksamheter 15 Miljö Energi 17 Bolagsstyrning 18 Förvaltningsberättelse 23 Koncernens resultaträkning 24 Koncernens balansräkning 26 Koncernens kassaflödesanalys 27 Moderbolagets resultaträkning 28 Moderbolagets balansräkning Ekonomisk information Forshem avser att lämna följande ekonomiska information för verksamhetsåret 2010: - Delårsrapport 1 januari 31 mars 6 maj 2010 - Delårsrapport 1 januari 30 juni 26 augusti 2010 - Delårsrapport 1 januari 30 september 4 november 2010 - Bokslutskommuniké februari 2011 - Årsredovisning april 2011 Forshems ekonomiska information finns tillgänglig på www.forshem.com 29 Moderbolagets kassaflödesanalys 30 Förändring i eget kapital 31 Bokslutskommentarer 35 Noter 45 Revisionsberättelse 46 Styrelse, revisor och ledande befattningshavare 48 Flerårsöversikt och definitioner nyckeltal 49 Adresser

Året i korthet NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT Mkr Mkr 1 000 60 900 800 50 700 600 500 400 40 30 20 Nettoomsättningen minskade med 35 procent till 640 mkr (989). 300 200 100 0 2005 2006 2007 2008 2009 10 0-10 2005 2006 2007 2008 2009 Rörelseresultatet minskade till -8,9 mkr (37,1). Resultatet efter finansiella poster uppgick till -15,6 mkr (25,2). Resultatet har belastats med en engångsavsättning på 10,0 mkr för befarade framtida garantikostnader. FAKTA 2009 2008 Nettoomsättning Mkr 639,8 988,6 Resultat efter finansiella poster Mkr -15,6 25,2 Rörelsemarginal % -1,4 3,8 Andel riskbärande kapital % 24,2 25,5 Soliditet % 22,7 23,1 Räntabilitet på sysselsatt kapital % -2,1 10,3 Räntabilitet på eget kapital % -7,8 14,1 Resultat per aktie efter skatt kr -1:65 3:04 Eget kapital per aktie kr 20:36 22:01 Utdelning (2009 förslag) kr - - Antal årsanställda 235 300 Definitioner, se sidan 48 Resultatet efter skatt uppgick till -10,0 mkr (18,4), vilket motsvarar -1:65 kronor (3:04) per aktie. Kassaflödet från den löpande verksamheten exklusive förvärv av exploateringsfastigheter uppgick till 25,7 mkr (-13,0). Inklusive förvärv av exploateringsfastigheter uppgick motsvarande kassaflöde till 22,2 mkr (-43,7). Stabilare och successivt förbättrad efterfrågan på småhusmarknaden i Sverige. Orderingången under 2009 var högre än leveransvolymen. Styrelsen föreslår att ingen utdelning skall utgå för räkenskapsåret 2009. 1

VD har ordet Verksamhetsåret 2009 inleddes med en stor osäkerhet om hur småhusmarknaden skulle utveckla sig. Den svaga efterfrågan under 2008 resulterade i stora volymminskningar under 2009. Vår nettoom sättning minskade med 35 procent, till 640 mkr (989). Den svaga marknaden påverkade också våra marginaler negativt. Vi gjorde under året dessutom en större engångsavsättning för framtida befarade garantikostnader. Detta medförde att koncernens resultat efter finansiella poster blev negativt och uppgick till -15,6 mkr (25,2). Det positiva med verksamhetsåret 2009 var att småhusmarknaden började att återhämta sig. Vår orderingång ökade och översteg leveransvolymen. Koncernens likviditet har varit god under hela verksamhetsåret. Vi har också under året omförhandlat våra kreditavtal, vilket medfört att koncernen inte längre har några krediter som är villkorade av utfallet på vissa nyckeltal. Mot bakgrund av det försämrade och negativa resultatet har styrelsen föreslagit att ingen utdelning skall utgå för 2009. Utvecklingen 2009 Vår leveransvolym minskade med 41 procent under 2009. Under årets första fem månader var leveransvolymerna ojämna och låga. Under resten av året stabiliserades volymerna på en högre nivå. En stor orsak till volymnedgången under början av året var att vi då kraftigt minskade leveranserna till projekt som vi driver i egen regi. Under 2008 startade vi upp ett antal egna projekt, där flera ingående enheter var osålda. Vi koncentrerade under året våra resurser på att färdigställa och sälja dessa hus. Detta innebar att vi under första halvåret ökade vår kapitalbindning och hade ett negativt kassaflöde. Den svagare konjunkturen påverkade också leveranserna av styckehus negativt i både Sverige och Tyskland. Den låga räntenivån och en minskad osäkerhet på arbetsmarknaden medförde under året en successivt förbättrad efterfrågan på småhusmarknaden. Orderingången under 2009 blev därför väsentligt högre än leveransvolymen. Det förbättrade marknadsläget innebar också att vi under året har kunnat minska antalet pågående men osålda enheter inom vår projektverksamhet till ett normalläge igen. Efterfrågan på nya projekt var också god, vilket medförde att vi kunde öka våra leveranser av projekthus under andra halvåret. Tyvärr tvingas vi redovisa en förlust för verksamhetsåret 2009. Rörelseresultatet uppgick till -8,9 mkr (37,1) och resultatet efter finansiella poster till -15,6 mkr (25,2). Resultatet har påverkats positivt av en vinst vid försäljning av koncernens aktier i GAR-BO AB på 7,4 mkr och negativt av kostnader för uppsägning av personal på cirka 4,0 mkr. Utöver detta har resultatet belastats med en extra avsättning på 10,0 mkr för befarade framtida garantikostnader för fuktskador i hus med putsade så kallade enstegstätade väggar. Rensat för dessa engångsposter har vårt rörelseresultat minskat med knappt 40 mkr efter en omsättningsminskning på 349 mkr. Vi har däremot haft en god likviditet hela året. Den ökade aktiviteten på marknaden i kombination med att antalet osålda projekthus minskade till en normal nivå igen innebar att vårt löpande kassaflöde för helåret blev positivt och uppgick till 22,2 mkr (-43,7). Det negativa kassaflödet under första halvåret kunde under andra halvåret vändas till ett starkt positivt kassaflöde. De senaste två åren har varit krävande och omtumlande för vår personal. Efter genomförda uppsägningar och naturlig avgång var vi i slutet av mars 2009 cirka 80 personer färre i vår organisation jämfört med ett år tidigare. Vi påverkades i början av 2009 av ojämna leveransvolymer och hade små möjligheter att kompensera detta med lagerproduktion. När efterfrågan ökade innebar det, trots de låga leveransvolymerna, ett hårt tryck på vår personal som arbetar med hemtagning av order. Den ökade efterfrågan och den förbättrade orderingången innebär att vi nu har en bättre beläggning. Vi har under det första kvartalet 2010 återanställt cirka 20 personer. I mars 2009 genomförde vi samordningen av Götenehus och Sjödalshus respektive huvudkontor, 2

genom att Sjödalshus kontor då flyttades till koncernens huvudanläggning i Götene. Samordningen har fungerat mycket bra och genomförts med ett gott humör och en positiv inställning hos våra medarbetare. Exploateringsmark Portföljen av exploateringsmark är en av Forshems viktigaste tillgångar. Vi investerar normalt kontinuerligt i utvecklingsbar mark för framtida småhusbyggande. Lågkonjunkturen har medfört en låg genomförandetakt av våra projekt. Vi har därför de senaste ett och ett halv åren varit väldigt restriktiva med nya förvärv. Vi är idag väl försedda med mark för utveckling av nya projekt. Vi har flera områden som är klara att starta upp nu när marknaden förbättras. Det är samtidigt avgörande för Forshem att vi har bra projekt att arbeta med framöver. Energi- och miljöanpassade produkter De senaste åren har det blivit ett betydligt ökat fokus på energi- och miljöfrågorna inom boendet. Myndigheterna har också successivt infört strängare energikrav på nyproducerade bostäder. Vi introducerade vårt nya byggsystem under 2008. Det nya byggsystemet i kombination med nyutvecklade produkter från våra leverantörer innebär att vårt sortiment nu är anpassat för de nya energiregler som gäller från 2010. Utredningar som gjorts de senaste åren visar att hus byggda av trä är miljövänliga och minskar koldioxidutsläppen flera gånger jämfört med hus som byggs av betong. Samtliga enheter inom Forshems småhusproduktion är sedan flera år miljöcertifierade enligt ISO 14001. Marknadsutsikter och utmaningar 2010 Det är svårt att överblicka hur snabbt småhusmarknaden kommer att återhämta sig. Trä- och Möbelindustriförbundet (TMF) har i sin senaste prognos gjort bedömningen att antalet påbörjade småhus i landet kommer att öka med knappt 20 procent under 2010. Forshems orderingång ökade under 2009 och var också högre än leveransvolymen förra året. Omsättningshastigheten inom vår projektverksamhet har successivt ökat det senaste året. Sammantaget har marknadsförutsättningarna för Forshems verksamheter förbättrats. På lång sikt tycker vi också att de fundamentala förutsättningarna för småhusproduktion är goda. Nyproduktionen av bostäder har varit relativt låg i Sverige de senaste tio åren i förhållande till vad som borde byggas för att bibehålla vår nuvarande bostadsstandard. Vakansgraden i kommunernas bostadsbestånd är också generellt mycket låg. Vår bedömning är att bostadsbyggandet i Sverige kommer att öka i framtiden. Vi har snart varit verksamma i 80 år. 2009 var ett år då vi gick igenom större förändringar än normalt, vilket påverkade de flesta av våra medarbetare på något sätt. Vi har lyckats genomföra förändringarna genom att alla medarbetare har bidragit i omställningsarbetet. Våra engagerade medarbetare gör att vi har ett bra utgångsläge för att möta de utmaningar som ligger framför oss. Götene i mars 2010 Claes Hansson VD och koncernchef 3

Forshemaktien Börshandel Forshem Groups B-aktier är sedan den 23 november 2006 listade på First North som är en del av NASDAQ OMX Stockholm. Den röststarka A-aktien är inte noterad. Kursen på Forshemaktien varierade under året mellan 6 och 29 kronor. Den sista noterade betalkursen under 2009 blev 23:70 kronor (6:25). Vid utgången av 2009 uppgick det totala börsvärdet på Forshem till 143,4 mkr (37,8). Från och med den 6 mars 2009 är Forshems B-aktie listad på det nya segmentet First North Premier. First North Premier innebär striktare krav på informationsgivning och redovisningsprinciper än de vanliga reglerna på First North. Bolag som är listade på First North Premier måste rapportera enligt IFRS och skall lämna minst en delårsrapport som är översiktligt granskad av bolagets revisor. Utdelningspolicy Forshems utdelningspolicy är att utdelningen skall baseras på koncernens resultatutveckling med beaktande av framtida utvecklingsmöjligheter och den finansiella ställningen. Den långsiktiga målsättningen är att utdelningen skall ha en jämn utveckling och uppgå till cirka 30 procent av resultatet efter skatt. Föreslagen utdelning Styrelsen föreslår att ingen utdelning (0 kronor) skall utgå för verksamhetsåret 2009. 7 5 3 1 Forshemaktiens utveckling och omsättning, nov 2007 feb 2010 Resultat per aktie, Kr -1-3 2005 2006 2007 2008 2009 80 70 60 B Aktien OMX Stockholm_PI Omsatt antal aktier 1000 tal 50 40 20 30 16 20 400 12 10 300 200 8 5 100 2007 2008 2009 2010 NASDAQ OMX Eget kapital per aktie, Kr 4 0 2005 2006 2007 2008 2009 Data per aktie 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Resultat efter skatt kr -1:65 3:04 5:88 4:00 2:83 2:15 Utdelning (2009 förslag) kr - - 2:00 1:25 - - Eget kapital kr 20:36 22:01 20:95 16:32 14:83 12:97 Börskurs 31/12 kr 23:70 6:25 48:00 56:00 - - Direktavkastning % - - 4,2 2,2 - - Börskurs/Eget kapital % 116,4 28,4 229,1 343,1 - - Genomsnittligt antal aktier tusen 6 051 6 051 6 051 6 051 6 051 6 051 Antal aktier vid årets slut tusen 6 051 6 051 6 051 6 051 6 051 6 051 Vid beräkningen av antalet aktier har antagits att nyemissionen och spliten som genomfördes 2006 var genomförd vid ingången av respektive år. 4

Aktiekapital Vid utgången av 2009 uppgick aktiekapitalet i Forshem Group AB till 24,2 mkr. Aktiekapitalet är uppdelat på A- och B-aktier. Förutom att alla A-aktierna berättigar till en röst och B-aktierna till en tiondels röst finns ingen skillnad i de olika aktieseriernas rätt i bolaget. Enligt bolagsordningen i Forshem har innehavare av A-aktie rätt att efter skriftlig framställning till bolaget begära att A-aktie skall stämplas om till B-aktie. Under 2009 har inga A-aktier stämplats om till B-aktier. Antalet aktier i bolaget uppgick vid utgången av 2009 till 6 051 000. Aktieägare Vid utgången av 2009 uppgick antalet aktieägare till 1 205. Forshems tio största ägare (inklusive familj och bolag) innehar aktier som motsvarar 56,8 procent av kapitalet och 83,6 procent av rösterna. Svenska och internationella institutioner ägde vid årsskiftet 15,4 procent av kapitalet och 5,8 procent av rösterna. Uppdelning aktieslag, 2009 12 30 Andel i % Andel i % Aktieslag Antal aktier av röster av kapital A 1 099 740 69,0 18,2 B 4 951 260 31,0 81,8 Summa 6 051 000 100,0 100,0 Aktieägarfördelning, 2009 12 30 Antal aktier i Antal Antal Andel av storleksklasser aktieägare aktier aktier, % 1 500 711 146 878 2,4 501 1 000 205 168 213 2,8 1 001 2 000 121 199 253 3,3 2 001 5 000 68 222 185 3,7 5 001 10 000 39 299 066 4,9 10 001 20 000 18 261 886 4,3 20 001 50 000 22 731 677 12,1 50 001 100 000 6 428 626 7,1 100 001 15 3 593 216 59,4 Summa 1 205 6 051 000 100,0 De största aktieägarna Ägarstruktur per % av % av 2009 12 30 A-aktier B-aktier Totalt aktiekapital röster Sture Öster, familj och bolag 378 826 124 460 503 286 8,3 24,5 Lars Runmarker, familj 297 946 205 300 503 246 8,3 20,0 Bo Nilsson, familj 260 880 133 580 394 460 6,5 17,2 Elna Molin, familj 136 000 166 400 302 400 5,0 9,6 Barbro Nilsson, familj 26 088 320 120 346 208 5,7 3,6 Harald Ulfenborg, familj 0 296 188 296 188 4,9 1,9 Placeringsfond Nordea, Garanti 0 293 458 293 458 4,9 1,8 PMV Fund, Luxenburg 0 284 995 284 995 4,7 1,8 Magledal Holding APS 0 265 400 265 400 4,4 1,7 Saxviken Investment AB 0 245 645 245 645 4,1 1,5 Unionen 0 219 500 219 500 3,6 1,4 Övriga 0 2 396 214 2 396 214 39,6 15,0 Summa 1 099 740 4 951 260 6 051 000 100,0 100,0 5

Forshemkoncernen FORSHEM GROUP Projekt Styckehus Övrigt Forshem Group är genom dotterbolagen Götenehus och Sjödalshus en av de större aktörerna på småhusmarknaden i Sverige. Koncernens småhusrörelse består av två verksamhetsområden, Projekt som exploaterar grupphusområden från inköp av mark till försäljning av nyckelfärdigt hus och Styckehus som marknadsför och bygger enskilda småhus. Koncernens övriga verksamhet består av Forshem Industri som hanterar de flesta av koncernens gemensamma funktioner som konstruktion, produktion och administration, Forshem Biobränsle som tillverkar bränslebriketter för fastbränsleanläggningar samt garagetillverkaren Mellby Industri AB. Forshems B-aktier är sedan den 23 november 2006 listade på First North. Från och med den 6 mars 2009 är B-aktien listad på det nya segmentet First North Premier. Projekt Verksamheten inom Projekt består i huvudsak av marknadsföring och byggnation av gruppbyggda småhus. Projektutveckling av småhus innebär ett åtagande som sträcker sig hela vägen från inköp av råmark till försäljning av nyckelfärdigt hus. De upplåtelseformer som förekommer är äganderätt, bostadsrätt och hyresrätt. Den vanligaste formen är äganderätt. Verksamheten domineras av projekt som innehåller i storleksordningen 10 35 hus. Marknaden för Projekt utgörs i första hand av Skåne, Stor-Stockholmsområdet och Västra Götaland. Projektverksamheten marknadsförs under varumärket Götenehus. Styckehus Verksamheten inom Styckehus består av marknadsföring och byggnation av enskilda styckehus. Koncernens produkter marknadsförs genom två fristående varumärken, Götenehus och Sjödalshus. Båda varumärkena erbjuder kunderna trygghet, kvalitet, flexibilitet och attraktiv design. Götenehus är profilerad mot en mer modern arkitektur medan Sjödalshus står för en klassisk stil. Sverige är huvudmarknaden för både Götenehus och Sjödalshus. Inom Styckehus bedrivs också en exportverksamhet som i huvudsak är koncentrerad till Tyskland. 6

Affärsidé Forshems affärsidé är att, genom olika varumärken och produktområden, med standardiserade och prefabricerade byggelement utveckla, tillverka, marknadsföra och bygga småhus med hög kvalitet och flexibilitet på den svenska marknaden samt på ett antal utvalda exportmarknader. Mål och vision Forshems mål och vision är att vidmakthålla och befästa en position som en av Sveriges ledande tillverkare av prefabricerade småhus. Bolaget skall genom starka varumärken, rationell produktion och ett kunderbjudande som innehåller trygghet, kvalitet och flexibilitet vara lönsamt med finansiell styrka. Målsättningen i det korta perspektivet är att uppnå en marknadsandel på fem procent i Sverige. Finansiella mål Forshems övergripande målsättning är att skapa värde för aktieägare och övriga intressenter genom tillväxt och uthållig stabil lönsamhet. Forshem skall sträva efter att ha en stark kapitalbas och en skuldsättning som säkerställer tillgång till kapital för att möjliggöra en framtida tillväxt. Nettoomsättning Forshems målsättning är att över en konjunkturcykel uppnå en årlig organisk tillväxt på cirka tio procent. Till detta kan också komma kompletterande företagsförvärv. Rörelsemarginal Forshems nettoomsättning innehåller försäljning av prefabricerade byggsatser från egen fabrik, tomter och entreprenader som oftast förvärvas från fristående entreprenörer. Rörelsemarginalen påverkas förutom av resultatutvecklingen också av omfattningen på koncernens entreprenadverksamhet där marginalen är lägre än i den övriga verksamheten. Med den sammansättning koncernen har idag är målet att rörelsemarginalen ska överstiga sex procent. Räntabilitet Målet är att räntabiliteten på både eget och sysselsatt kapital skall uppgå till minst 15 procent. Konsolidering Det egna riskbärande kapitalet bör på sikt uppgå till 30 procent av den redovisade balansomslutningen. 7

Småhusmarknaden Leveransvolym - orderingång Efter flera goda år försvagades den svenska bostadsmarknaden under 2008. Antalet påbörjade bostäder uppgick under 2008 enligt SCB till cirka 22 500 (30 000), varav cirka 10 600 (13 600) var småhus. Den svaga efterfrågan på bostäder under 2008 medförde en kraftig minskning av antalet påbörjade bostäder under 2009. Antalet påbörjade småhus minskade med cirka 40 procent och uppgick under 2009 till endast cirka 6 350 påbörjade bostäder. Den låga räntenivån, i kombination med att antalet varsel om uppsägningar på den svenska arbetsmarknaden minskade, medförde under 2009 en successivt ökad aktivitet på småhusmarknaden i Sverige. Den förbättrade marknaden har ökat efterfrågan på småhus. Den totala orderingången i branschen ökade under 2009 och blev högre än leveransvolymen. Framtidsutsikter för småhusmarknaden Det årliga behovet av nya bostäder är idag enligt flera bedömare betydligt högre än nyproduktionen. De senaste 20 åren har nyproduktionen av bostäder i Sverige varit relativt låg jämfört med utvecklingen i många andra europeiska länder. Även i förhållande till vad som krävs för att långsiktigt behålla den bostadsstandard vi idag har i landet har nyproduktionen varit låg. Detta gäller för både småhus och lägenheter. Nyproduktionen av bostäder påverkas i hög grad av den ekonomiska utvecklingen i landet. De flesta bedömare är överens om att landet behöver fler nya bostäder och att bostadsbyggandet successivt kommer att öka. För 2010 görs bedömningen att bostadsbyggandet skall öka med cirka 20 procent. Antalet påbörjade småhus bedöms öka till cirka 7 500 8 000 enheter (6 350). Kundpreferenser Efterfrågan på småhus styrs av ett antal faktorer. Dessa är främst köparens fas i livet, den ekonomiska utvecklingen i landet, rådande räntenivå, regional utveckling och olika köpargruppers betalkraft. En tredjedel av husköparna anser därtill att det inte finns tillräckligt många prisvärda begagnade hus på marknaden och att det därmed ger dem bättre ekonomi att istället bygga nytt. Husköpare är generellt medvetna om att ett flertal aktörer agerar på småhusmarknaden. I genomsnitt känner kunderna till omkring 13 olika leverantörer av småhus. Förutom graden av kännedom om en viss leverantör, utgörs de främsta informationskällorna i urvalsprocessen av Internet, visningshus och rekommendationer från bekanta. Initialt är det oftast rent subjektiva, estetiska parametrar som avgör vilka leverantörer en presumtiv kund kontaktar, varefter pris och kvalitet ökar i betydelse i takt med att tidpunkten för själva köpbeslutet kommer närmare. God kontakt med säljaren och ett trevligt bemötande från husleverantören anses emellertid fortfarande av många kunder vara viktigare än ett konkurrenskraftigt pris. Drygt 70 procent av husköparna föredrar totalentreprenad framför delad entreprenad eller generalentreprenad. I de fall egna hantverkare anlitas handlar det framförallt om interiörarbeten såsom målning och plattsättning. Avgörande för hur totalentreprenaden upplevs är hur fel och brister som uppstår hanteras, samt inom vilken tidsram reklamationer i samband med slutbesiktningen åtgärdas. Aktörer på marknaden Prefabricerade småhus Det finns ett flertal aktörer verksamma inom produktion av prefabricerade småhus i Sverige. Dessa är, förutom Götenehus och Sjödalshus, bland annat A-hus, Eksjöhus, Finndomo med varumärkena Hjältevadshus och Modulenthus, Fiskarhedenvillan, LB-Hus, Myresjöhus, Smålandsvillan, Trivselhus och Älvsbyhus. Småhusmarknaden kan delas in i tre kategorier; hus som byggs med lösvirke, prefabricerade hus samt projektbyggda hus uppförda av större entreprenörer. Inom gruppen prefabricerade hus finns vidare tre kategorier: Standardiserade volymhus Kataloghus med begränsad möjlighet till individuell anpassning Kataloghus med möjlighet till individuell anpassning Styckehusverksamheten inom Götenehus och Sjödalshus tillhör kategorin kataloghus med möjlighet till individuell anpassning och möter inom detta segment konkurrens från bland annat Myresjöhus, Trivselhus och Eksjöhus. Projektverksamheten inom Götenehus tillhör kategorin kataloghus med begränsad möjlighet till individuell anpassning. Bland konkurrenterna till projektverksamheten finns de stora byggbolagen JM, NCC, PEAB och Skanska, några traditionella småhustillverkare samt lokala mindre entreprenörer. PÅBÖRJADE LÄGENHETER I NYBYGGDA HUS 1997 2009 50 000 45 000 40 000 35 000 30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Flerbostadshus Småhus Källa SCB 8

9

Projekt Verksamhetsområdet Projekt består i huvudsak av marknadsföring och byggnation av gruppbyggda småhus. Projektverksamheten marknadsförs under varumärket Götenehus. NETTOOMSÄTTNING Mkr 500 400 300 200 100 0 2006 2007 2008 2009 RÖRELSEMARGINAL 2009 2008 Nettoomsättning, mkr 230,1 360,3 Rörelseresultat, mkr 0,6 17,6 Rörelsemarginal, % 0,3 4,9 % 10 6 4 2 0 8 2006 2007 2008 2009 Forshemkoncernen har lång erfarenhet av att driva egna projekt inom småhusbyggande. Verksamheten domineras av projekt i storleksordningen 10 35 hus. Projektverksamheten utgjorde under 2009 knappt 32 procent (28) av Forshems leveransvolym och cirka 36 procent (36) av koncernens nettoomsättning. Kompetensen att exploatera i egen regi är hög samtidigt som varumärket Götenehus har ett gott renommé på marknaden. Marknadsområdet för projektverksamheten utgörs i första hand av Stockholmsområdet, Skåne och Västra Götaland. De markområden som förvärvas är i regel detaljplanerade. Tiden för uppförande av projektbyggda småhus, d v s från förvärv av mark till att husen är sålda och klara för inflyttning, är i genomsnitt cirka två år. En viktig framgångsfaktor för projektverksamheten är att planera för rätt produkt till rätt marknadsförutsättningar, som småhus för barnfamiljer, seniorboende etc. Ett viktigt beslutsunderlag vid förvärv av mark och inför projektstart är de marknadsundersökningar som genomförs för analys av kundpreferenser avseende exempelvis boendeformer, utformning och närservice. Framgångsrik projektutveckling förutsätter emellertid kompetens i samtliga delmoment i processen, allt från att hantera mark- och fastighetsförvärv, projektering och planprocesser till produktion och försäljning av småhus. 10

Projektutveckling Utvecklingen av ett projekt startar genom att bolaget identifierar ett område som bedöms ha goda marknadsförutsättningar att attrahera boende till en viss typ av bebyggelse. Ett typiskt projekt består av en grupp med cirka 15 friliggande småhus som byggs i två eller tre olika storlekar och utföranden. Markförvärvet är det första kritiska momentet i projektutvecklingens faser. Innan beslut tas om förvärv av mark tas ett omfattande beslutsunderlag fram som innehåller marknadsbedömningar, typ av hus, kalkyler m m. Processen från att marken förvärvas till att de nya bostäderna är färdigbyggda är alltid flerårig. För att minimera risken i marknaden är huvuddelen av koncernens projektutveckling koncentrerad till storstadsområdena runt Stockholm, Göteborg och sydvästra Skåne. När råmark omvandlas till detaljplanerad mark med byggrätter sker en stor värdeutveckling av marken. Ju tidigare man kommer in i denna process desto större möjlighet till värdeökning har man samtidigt som risken blir högre. Köper man råmark som ej kan omvandlas till detaljplanerad mark riskerar man att bli sittande med mark som varken går att bygga på eller avyttra. Forshems huvudregel är att förvärva detaljplanerad mark. När det gäller utveckling av råmark görs detta däremot ofta i samarbete med den ursprungliga markägaren. Efter att marken har förvärvats deltar Götenehus ofta ihop med den aktuella kommunen i exploateringen av gator, vatten och avlopp för området. Parallellt med detta projekteras området och marknadsförs till potentiella kunder. De nyproducerade småhusen säljs sedan nyckelfärdiga av fristående mäklare. De upplåtelseformer som förekommer är äganderätt, bostadsrätt och hyresrätt. Den vanligaste formen är äganderätt. Entreprenader I likhet med styckehusverksamheten handlas entreprenadarbeten inom projektverksamheten upp från fristående entreprenörer eller från det egna dotterbolaget Vänerbygg. Alla entreprenader samordnas av Götenehus egna projektledare. Marknadsföring och försäljning Projekt har försäljningskontor i Malmö, Göteborg, Götene och Stockholm. Den egna organisationen identifierar och projekterar samtliga projekt. Bolaget tar också fram gemensamt marknadsföringsmaterial för respektive projekt. Försäljningen till slutkund genomförs emellertid i huvudsak av fristående mäklare. Projektverksamheten kan kategoriseras i gruppen hus till mellanpris, där möjligheten till kundanpassning är begränsad. Projektportfölj En stor del av Forshems tomtbank utgörs av mark för exploatering av gruppbyggda småhusprojekt. Den 31 december 2009 bestod projektportföljen av byggrätter motsvarande 448 småhus (398). 11

Styckehus Verksamheten inom Styckehus består av marknadsföring och byggnation av enskilda styckehus. Koncernens produkter marknadsförs i Sverige genom två fristående varumärken, Götenehus och Sjödalshus. I Tyskland, som är den huvudsakliga exportmarknaden, används endast varumärket Sjödalshus. NETTOOMSÄTTNING Mkr 1 000 800 600 400 200 0 2006 2007 2008 2009 RÖRELSEMARGINAL 2009 2008 Nettoomsättning, mkr 373,0 585,8 Rörelseresultat, mkr -12,5 16,4 Rörelsemarginal, % -3,3 2,8 % 10 7 4 1-1 -4 2006 2007 2008 2009 Götenehus Götenehus styckehusverksamhet utvecklar och marknadsför monteringsfärdiga småhus för den svenska marknaden. Målgruppen är medvetna husköpare som värdesätter modern design, trygghet och kvalitet samt möjligheten att sätta en personlig prägel på utformningen av huset. De flesta kunderna väljer att köpa en totalentreprenad, vilket innebär att Götenehus till ett fast pris svarar för ett helhetsåtagande. Arkitektur och utveckling Götenehus egna arkitekter utvecklar regelbundet både befintliga och nya husmodeller. Bolagets husmodeller är uppdelade i 1-planshus, 1,5-planshus, 2-planshus samt sluttningshus. Samtliga husmodeller har en stark individuell profil som grundar sig på de kvalitetskrav som utarbetats för varje enskilt hus. Husen utformas utifrån den individuella tomtens karaktär och kvaliteter som utsikt, ljusinflöde, funktion och struktur. Götenehus arkitekter deltar aktivt i dialogen mellan säljare och kund för att uppfylla kundens önskan om ett trevligt och anpassat boende. Tilltalande estetik, nyskapande arkitektur och god planlösning är några av bolagets nyckelord. Götenehus husmodeller uppdateras kontinuerligt för att möta kundernas efterfrågan och krav. Tomter och visningshus Götenehus har alltid minst ett visningshus i något område i närheten av Stockholm, Göteborg samt i Skåne. Vis- 12

Sjödalshus Sjödalshus utvecklar och marknadsför prefabricerade trähus med fokus på kvalitet och flexibilitet. Kännetecknande för kundgruppen är önskemålet att kunna välja ett hus i klassisk och elegant design i ett brett urval från mindre hus till större herrgårdsvillor. Av Sjödalshus leveranser är endast ett fåtal så kallade nyckelfärdiga hus. Bolagets produkter marknadsförs i huvudsak i Sverige och Tyskland. Arkitektur och utveckling I likhet med Götenehus har Sjödalshus egna arkitekter som regelbundet både utvecklar bolagets husmodeller och hjälper säljare och kunder med anpassningar av det valda huset till olika tomter och andra önskemål. Husens exteriör karaktäriseras av harmoni och klassiska detaljer, medan interiören svarar upp emot krav på en funktionell planlösning och kostnadseffektiva ytor. ningshusen byggs i allmänhet i attraktiva områden och exponeras cirka ett till två år innan de säljs och ett nytt visningshus uppförs. På grund av den begränsade tillgången på kommunala tomter i storstadsregionerna arbetar Götenehus aktivt med att kunna erbjuda tomter till potentiella kunder. Den egna tomtbanken är när det gäller styckehus idag koncentrerad till storstadsregionerna. I takt med att bostadsbyggandet utanför storstäderna nu ökar blir det allt viktigare att även kunna erbjuda tomter till kunder i dessa regioner. Entreprenader Cirka 85 procent av kunderna köper en totalentreprenad av Götenehus. Samtliga entreprenader gällande t ex mark, bygg, VVS och el köps in av underleverantörer. Marknadsföring och försäljning Götenehus styckehus har säljkontor i Malmö, Helsingborg, Jönköping, Göteborg, Trollhättan, Lidköping, Stockholm, Uppsala, och Östersund. Götenehus styckehus kan kategoriseras in i gruppen kundanpassade villor, där kundens behov och önskemål är viktigare än lägsta pris. Götenehus kunder har höga krav på design, kvalitet och servicenivå. Tomter och visningshus I Sverige har Sjödalshus egna visningshus i storstadsregionerna Stockholm och Göteborg. I Tyskland finns ett visningshus i Berlinområdet och ett i Dortmund. Sjödalshus arbetar aktivt med att erbjuda byggklara tomter till kunder. Tomtbanken är idag koncentrerad till svenska storstadsområden. Entreprenader Sjödalshus säljer i Sverige i princip enbart byggsatser. Bolagets säljare förmedlar generalentreprenader till kunderna. Detta erbjudande har under flera år varit det vanligaste i branschen. I Tyskland erbjuder Sjödalshus totalentreprenader på vissa lokala marknader. Marknadsföring och försäljning Sjödalshus har egna försäljningskontor i Enköping, Stockholm, Västerås, Karlskoga, Linköping, Skövde, Göteborg och Malmö. Sjödalshus är en av de större svenska trähusaktörerna på den tyska marknaden. Det tyska huvudkontoret ligger i Potsdam utanför Berlin. Sjödalshus finns representerade genom säljagenter i samtliga tyska delstater. Kundsegment Sjödalshus styckehus kan kategoriseras i gruppen kundanpassade villor, där kundens behov och önskemål är viktigare än lägsta pris. Kännetecknande för Sjödalshus kunder är önskemålet att kunna bygga ett hus i klassisk och elegant design. 13

Övriga verksamheter Övriga verksamheter består av Forshem Industri, Forshem Biobränsle och Mellby Industri. Forshem Industri AB Inom Forshem Industri organiseras och samordnas de flesta av koncernens gemensamma funktioner. Bolaget konstruerar, tillverkar och levererar byggsatser till koncernens marknadsbolag Götenehus och Sjödalshus. Bolaget ansvarar också för inköp och andra administrativa funktioner som ekonomi, personal och IT. NETTOOMSÄTTNING Mkr 50 40 30 RÖRELSEMARGINAL % 15 12 9 Forshem Biobränsle AB Forshem Biobränsle tillverkar bränslebriketter för i första hand större fastbränsleanläggningar som t ex fjärrvärmeverk. Bolaget, som har varit verksamt sedan 1986, har idag en årlig produktionskapacitet på cirka 12 000 ton per år. Nuvarande produktionsnivå uppgår till drygt 6 000 ton per år. Efterfrågan på bränslebriketter är god. Tillgången på råvara är däremot en begränsande faktor. Lagring av rå- och färdigvara sker inom den egna anläggningen i Götene. 20 10 0 2006 2007 2008 2009 2009 2008 Nettoomsättning, mkr 36,7 42,5 Rörelseresultat, mkr 3,0 3,1 Rörelsemarginal, % 8,2 7,3 6 3 0 2006 2007 2008 2009 Mellby Industri AB Mellby Industri, som är en av Sveriges största tillverkare av monteringsfärdiga garage, förvärvades av Forshem i oktober 2007. Bolaget tillverkar olika typer av garage och liknande mindre byggnader. Verksamheten bedrivs i egna lokaler i Stora Mellby, Alingsås kommun. Nettoomsättningen i Mellby Industri uppgår till cirka 25 mkr. Bolaget har cirka 20 anställda. Forshems avsikt är att utveckla verksamheten i Mellby Industri. Tillgången till koncernens säljkårer och nätverk av byggentreprenörer inom Götenehus och Sjödalshus bedöms på sikt skapa goda förutsättningar för ökad tillväxt i Mellby Industri. Goda synergieffekter finns också inom inköp och produktion. 14

Miljö Energi Trähus är skonsamma mot miljön Småhusbyggandet påverkar samhället och miljön på både kort och lång sikt. Val av material, markanvändning, hantering av avfall och energiförbrukningen i det färdigbyggda huset är viktiga frågor ur ett miljöperspektiv. Bygg- och fastighetssektorn bedöms stå för cirka 40 procent av den totala energianvändningen i samhället. En studie av Sveriges Lantbruksuniversitet och Mitthögskolan visar att hus byggda av trä minskar koldioxidutsläppen flera gånger jämfört med hus som byggs av betong. Samtliga enheter inom Forshems småhusproduktion är sedan flera år miljöcertifierade enligt ISO 14001. Nya strängare energikrav för nyproducerade bostäder Under 2007 infördes nya hårdare energikrav för nyproducerade bostäder i Boverkets Byggregler. Sverige har i regelverket delats upp i två zoner, norr och söder. Den uppmätta energianvändningen per kvadratmeter och år får inte överstiga 130 kwh respektive 110 kwh, exklusive hushållsel. Nuvarande regler gäller för projekt där bygganmälan har gjorts senast vid utgången av 2009. För projekt där bygganmälan görs efter 1 januari 2010 gäller nya och ännu striktare regler för energiförbrukningen i nyproducerade småhus. I det nya regelverket har Sverige delats upp i tre klimatzoner istället för två. Den uppmätta energiförbrukningen per kvadratmeter och år för eluppvärmda hus, exklusive hushållsel, kommer nu inte att få överstiga 95 kwh, 75 kwh respektive 55 kwh inom respektive klimatzon. Huvuddelen av Forshems verksamhetsområde ligger i klimatzon 3 där energiförbrukningen inte skall överstiga 55 kwh per kvadratmeter och år. Utveckling av miljö- och energianpassat byggsystem Forshems viktigaste miljömål är att löpande utveckla produkter som minskar energiförbrukningen för att därigenom bland annat bidra till en minskning av växthuseffekten. För att anpassa Forshems produkter till de nya och högre energikraven lanserades under 2008 ett nytt byggsystem med en ny energisnålare vägg med genomarbetade täthetslösningar. Det nya byggsystemet har en yttervägg som är en så kallad tvåskiktsvägg med totalt 265 mm isolering. Huset får ett tätare skal genom att diffusionsspärren (plastfolien) placeras 70 mm in i väggkonstruktionen mellan yttre stommen och den inre installationsväggen. Genom detta förfarande punkterar t ex inte elinstallationer den känsliga plastfolien. Väggen har dessutom dubbla skivor, både spånskiva och gipsskiva, mot bostadens insida. Koncernens småhussortiment utvecklas kontinuerligt och är nu anpassat för de nya strängare energikrav som gäller från och med 2010. 15

16

Bolagsstyrning Svensk kod för bolagsstyrning Det finns inget krav på att bolag som listas på First North skall tillämpa den svenska koden för bolagsstyrning. Forshem har därför valt att avvakta med tillämpning av koden. Arbetsordning för styrelse och instruktion för VD Styrelsen i Forshem Group har utarbetat en arbetsordning för styrelsearbetet innehållande instruktioner avseende arbetsfördelningen inom styrelsen, ansvarsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt ekonomisk rapportering till styrelsen. Därtill har en instruktion avseende verkställande direktörens uppgifter utarbetats. Arbetsordning för styrelse och verkställande direktör fastställs årligen vid det styrelsemöte som närmast följer efter respektive årsstämma. Enligt nu gällande arbetsordning skall styrelsen utöver det årliga konstituerande mötet sammanträda vid minst fem planerade tillfällen under verksamhetsåret. Valberedning Valberedningen skall bestå av styrelsens ordförande, en representant för envar av de tre till röstetalet största aktieägarna den 30 september varje år samt en representant för de mindre aktieägarna. Valberedningens uppgift inför årsstämman 2010 är att lämna förslag på styrelseledamöter samt arvoden till styrelsen och revisorerna. Valberedningen består av Sture Öster, Bo Nilsson och Lars Runmarker som representanter för de största aktieägarna samt Ingemar Johansson som representant för de mindre aktieägarna. Ersättningar till styrelse, ledande befattningshavare och revisorer Styrelse Efter förslag från valberedningen beslutade årsstämman 2009 att styrelsearvode till ledamöterna under innevarande mandatperiod skall utgå med 150 tkr till styrelsens ordförande, 100 tkr till ordinarie ledamöter som ej är anställda i bolaget samt 50 tkr till styrelsesuppleant som ej är anställd i bolaget. Verkställande direktör Den sammanlagda ersättningen till verkställande direktören består av fast lön, rörlig ersättning baserad på uppställda mål, pensions- och försäkringsförmåner samt tjänstebil. Ersättnings- och pensionsvillkor framgår av not 1, sid 35. Övriga ledande befattningshavare Den sammanlagda ersättningen till övriga ledande befattningshavare består av fast lön, rörlig ersättning baserad på uppsatta mål och pensions- och försäkringsförmåner. Somliga ledande befattningshavare har därutöver rätt till tjänstebil. Ersättnings- och pensionsvillkor framgår av not 1, sid 35. Revisor Revisionskostnaderna i koncernen uppgick under 2009 till 726 tkr (591). Kommittéer och utskott Inom styrelsen finns en ersättningskommitté, en revisionskommitté och ett fastighetsutskott. Ersättningskommittén behandlar och beslutar om löner, bonus och andra ersättningar till VD och till VD direkt rapporterande befattningshavare. Ersättningskommittén består av Sture Öster och Lennart Mårtensson. Revisionskommittén består av hela styrelsen med Sture Öster som ordförande. Revisionskommittén ska säkerställa planeringen av revisionen och upprätthålla kontakterna mellan styrelsen och revisorerna. Fastighetsutskottet behandlar och beslutar om köp av exploateringsfastigheter där köpeskillingen ligger i intervallet fem till tio mkr. Förvärv upp till fem mkr beslutas av VD och förvärv som överstiger tio mkr beslutas av styrelsen. Fastighetsutskottet består av Sture Öster, Ulf Runmarker och Claes Hansson. 17

Förvaltningsberättelse Verksamheten Forshem Groups B-aktier är sedan den 23 november 2006 listade på First North. Från och med den 6 mars 2009 är B-aktien listad på segmentet First North Premier. Forshem Group är genom dotterbolagen Götenehus och Sjödalshus en av de större aktörerna på småhusmarknaden i Sverige. Koncernens småhusrörelse består av två verksamhetsområden, Projekt som exploaterar grupphusområden från inköp av mark till försäljning av nyckelfärdigt hus och Styckehus som marknadsför och bygger enskilda småhus. Koncernens övriga verksamhet består av Forshem Industri som hanterar de flesta av koncernens gemensamma funktioner som konstruktion, produktion och administration, Forshem Biobränsle som tillverkar bränslebriketter för fastbränsleanläggningar, Forshem Fastighets AB som äger och förvaltar koncernens industriområde i Götene samt garagetillverkaren Mellby Industri AB. Verksamhetsområden Forshem är indelat i tre verksamhetsområden Projekt, Styckehus och Övrigt, vilka redovisas enligt IFRS 8, Rörelsesegment. Marknad Efter flera goda år försvagades den svenska bostadsmarknaden under 2008. Antalet påbörjade bostäder uppgick under 2008 enligt SCB till cirka 22 500 (30 000), varav cirka 10 600 (14 000) var småhus. Under 2009 minskade småhusbyggandet till cirka 6 350 påbörjade bostäder. Det årliga behovet av nya bostäder är idag enligt flera bedömare betydligt högre. Nyproduktionen av bostäder har i Sverige de senaste 20 åren varit relativt låg jämfört med utvecklingen i många andra europeiska länder. Även i förhållande till vad som krävs för att långsiktigt behålla den bostadsstandard vi idag har i landet har nyproduktionen varit låg. Under andra halvåret 2008 var efterfrågan på nyproducerade bostäder mycket låg. Den svaga efterfrågan påverkade Forshems leveransvolym negativt under 2009. Den låga räntenivån i kombination med att antalet varsel om uppsägningar minskade medförde under 2009 en successivt ökad aktivitet på småhusmarknaden i Sverige. Den förbättrade marknaden har ökat efterfrågan på Forshems produkter. Orderingången under 2009 var högre än orderingången under 2008 och väsentligt högre än leveransvolymen under 2009. Åtgärdsprogram För att anpassa verksamheten till den svagare marknadsutvecklingen genomförde Forshem under andra halvåret 2008 och första halvåret 2009 olika åtgärdsprogram för att minska koncernens kostnader. Under 2008 varslade koncernen om personalreduktioner. Efter genomförda varsel och naturlig avgång minskade antalet anställda som mest med cirka 80 personer jämfört med antalet anställda under det första halvåret 2008. Under slutet av 2009 och början av 2010 har antalet anställda ökat något beroende på ökad beläggning. I december 2008 fattades beslut om att samordna Götenehus och Sjödalshus huvudkontor. Samordningen innebar att Sjödalshus kontor flyttades till koncernens huvudanläggning i Götene. Samordningen, som var genomförd under första kvartalet 2009, har inneburet lägre centrala kostnader samt en ökad närhet till gemensamma funktioner som produktion och administration. Fakturering och resultat Koncernens nettoomsättning under 2009 uppgick till 639,8 mkr (988,6). Antalet levererade enheter minskade under året med 41 procent och uppgick till 251 (430). Under året har Forshem sålt koncernens aktier i GAR-BO AB, som är ett bolag som säljer försäkringar och garantier för nyproduktion av bostäder. Bakgrunden till försäljningen var att ett bud lagts på aktierna i GAR-BO AB, vilket samtliga aktieägare accepterade. Rörelseresultatet minskade till -8,9 mkr (37,1), vilket ger en rörelsemarginal på -1,4 procent (3,8). Rörelsemarginalen påverkas förutom av resultatutvecklingen också av omfattningen på koncernens entreprenadverksamhet där marginalen är lägre än i den övriga verksamheten. I årets resultat ingår vinst vid försäljning av aktier i GAR-BO AB på 7,4 mkr och kostnader för uppsagd personal på cirka 4,0 mkr. Resultatet har även belastats med en extra engångsavsättning på 10,0 mkr för befarade framtida garantikostnader. Reserveringen avser garantikostnader för fuktskador i hus med putsade så kallade enstegstätade väggar. Hus med putsade fasader som koncernen levererat från och med andra halvåret 2007 har utrustats med en annan typ av konstruktion. Resultatet efter finansiella poster uppgick till -15,6 mkr (25,2). Årets resultat efter skatt uppgick till -10,0 mkr (18,4), vilket motsvarar ett resultat per aktie på -1:65 kronor (3:04). Räntabiliteten på sysselsatt kapital uppgick till -2,1 procent (10,3). Räntabiliteten på eget kapital efter skatt uppgick till -7,8 procent (14,1). Utveckling per verksamhetsområde Projekt Jan-dec Jan-dec 2009 2008 Nettoomsättning, Mkr 230,1 360,3 Rörelseresultat, Mkr 0,6 17,6 Rörelsemarginal, % 0,3 4,9 18

Verksamheten inom Projekt består i huvudsak av marknadsföring och byggnation av gruppbyggda småhus. Projektutveckling av småhus innebär ett åtagande som sträcker sig hela vägen från inköp av råmark till försäljning av nyckelfärdigt hus. De upplåtelseformer som förekommer är äganderätt, bostadsrätt och hyresrätt. Den vanligaste formen är äganderätt. Verksamheten domineras av projekt som innehåller i storleksordningen 10 35 hus. Marknaden för Projekt utgörs i första hand av Skåne, Stor-Stockholmsområdet och Västra Götaland. Inom Projekt har projektportföljen successivt byggts upp under de senaste åren. Antalet byggrätter i projektportföljen motsvarade vid periodens slut 448 småhus jämfört med 398 vid samma tid förra året. Drygt hälften av byggrätterna är belägna i Skåne. Den finansiella oron och konjunkturförsvagningen medförde under slutet av 2008 och början av 2009 en lägre försäljningstakt för pågående projekt. Under 2009 har efterfrågan successivt förbättrats. Nettoomsättningen inom verksamhetsområdet minskade under året och uppgick till 230,1 mkr (360,3). Leveransvolymen minskade med cirka 30 procent och uppgick till 81 enheter (120). Rörelseresultatet, som påverkats av den lägre volymen, uppgick till 0,6 mkr (17,6). Rörelsemarginalen minskade till 0,3 procent (4,9). Resultatet har belastats med kostnader för uppsagd personal på cirka 1,0 mkr och en reserv för befarade framtida garantikostnader på 4,0 mkr. Styckehus Jan-dec Jan-dec 2009 2008 Nettoomsättning, Mkr 373,0 585,8 Rörelseresultat, Mkr -12,5 16,4 Rörelsemarginal, % -3,3 2,8 Verksamheten inom Styckehus består av marknadsföring och byggnation av enskilda styckehus. Koncernens pro - dukter marknadsförs genom två fristående varumärken, Götenehus och Sjödalshus. Båda varumärkena er bjuder kunderna trygghet, kvalitet, flexibilitet och attraktiv design. Götenehus är profilerad mot en mer modern arkitektur medan Sjödalshus står för en klassisk stil. Marknaden för styckebyggda småhus försvagades under 2008. Den sämre marknaden påverkade leveransvolymen negativt i både Sverige och Tyskland under året. Orderingången under 2009 har däremot varit väsentligt högre än leveransvolymen. Nettoomsättningen uppgick under perioden till 373,0 mkr (585,8). Leveransvolymen minskade med cirka 45 procent och uppgick till 170 enheter (310). Rörelseresultatet minskade till -12,5 mkr (16,4). Rörelsemarginalen uppgick till -3,3 procent (2,8). Resultatet har belastats med kostnader för uppsagd personal på cirka 1,8 mkr och en reserv för befarade framtida garantikostnader på 6,0 mkr. Övrigt Verksamhetsområdet Övrigt består av Forshem Fastighets AB, Forshem Biobränsle AB, Forshem Industri AB, Mellby Industri AB och moderbolaget. Nettoomsättningen uppgick under perioden till 36,7 mkr (42,5). Rörelseresultatet uppgick till 3,0 mkr (3,1). I resultatet ingår vinst vid försäljning av aktier i GAR-BO AB med 7,4 mkr och kostnader för uppsagd personal på 1,2 mkr. Exploateringsfastigheter Forshems exploateringsfastigheter består dels av visningshus, dels av obebyggd exploateringsmark för verksamhetsområdena Projekt och Styckehus. Vid årsskiftet bestod koncernens exploateringsfastigheter av cirka 325 byggrätter (340) för projektverksamheten, cirka 70 byggrätter (90) för enskilda styckehus samt sju visningshus. Utöver detta hade koncernen cirka 45 byggrätter (55) inom projektverksamheten som redovisats som pågående projekt. Dessa byggrätter ingår i projekt som startats upp men där husleverans ännu ej har skett. Koncernen har under året avyttrat fler fastigheter än vad som har förvärvats. Nettoinvesteringarna i exploateringsfastigheter uppgick under året till -17,6 mkr (5,1). Det totala innehavet i exploateringsfastigheter uppgick vid årsskiftet till 236,5 mkr (254,1). Av det totala innehavet på 236,5 mkr är cirka 65 mkr (90) visningshus och färdigbyggda projekthus som byggts i egen regi. Marknadsvärdet bedöms överstiga det bokförda värdet. Innehavet av exploateringsfastigheter utgör en förutsättning för utvecklingen av Forshems verksamhetsområde Projekt. Investeringar Koncernens investeringar i byggnader och mark, maskiner och inventarier uppgick till 2,2 mkr (6,4). Forskning och utveckling I koncernen sker ett kontinuerligt produktutvecklingsarbete som en naturlig del av den normala verksamheten. Ett antal nya hustyper, som är anpassade till olika marknader, framtas årligen av koncernens arkitekter och konstruktörer. Finansiell ställning och likviditet Koncernens balansomslutning uppgick vid periodens slut till 541,9 mkr (576,3). Den största tillgångsposten var exploateringsfastigheter som uppgick till 236,5 mkr (254,1). Det egna riskbärande kapitalet uppgick till 131,2 mkr (146,8), vilket motsvarade 24,2 procent (25,5) av balansomslutningen. Soliditeten uppgick till 22,7 procent (23,1). 19

Kassaflödet från den löpande verksamheten exklusive förvärv av exploateringsfastigheter, som i regel finansieras med långfristiga krediter, uppgick till 25,7 mkr (-13,0). Inklusive förvärv av exploateringsfastigheter uppgick kassaflödet från den löpande verksamheten till 22,2 mkr (-43,7). Kassaflödet efter investeringar uppgick till 24,7 mkr (-49,8). Likviditeten var vid utgången av perioden god. Likvida medel inklusive ej utnyttjad checkkredit uppgick vid årsskiftet till 98,0 mkr (103,6). Nettolåneskulden uppgick till 190,1 mkr (213,1). Under året har den del av koncernens krediter, cirka 22 mkr, som omfattats av kreditavtal varit föremål för omförhandling. Efter omförhandlingen har koncernen inte längre några krediter som är villkorade av utfallet på vissa nyckeltal. Koncernens långfristiga finansiering bedöms som tryggad. Riskfaktorer Forshem är utsatt för ett antal riskfaktorer som helt eller delvis ligger utanför koncernens kontroll, men som kan ha inverkan på koncernens resultat. Konjunkturberoende Efterfrågan på Forshems produkter påverkas, liksom för de flesta konsumentprodukter, av förändringar i det allmänna konjunkturläget. Operativa risker Verksamheten inom Forshem är till stor del projektrelaterad. De flesta projekt byggs i samarbete med fristående underentreprenörer. Tillgången och kvaliteten på entreprenörer kan vara en risk för Forshem. Koncernen köper och säljer tomtmark för både stycke hus- och projektverksamheten. Risk kan finnas att koncernen har för få eller för många byggrätter i portföljen. För att undvika risk för prisnedgångar är det också väsentligt att utvecklingsbar mark ligger i attraktiva områden med god efterfrågan. Med anledning av detta är koncernens tomtinnehav koncentrerat till storstadsområden och universitets- och högskoleorter. Prisrisker Prisrisker kan avse oförutsedda kostnadsökningar på material, underentreprenörer och personalkostnader. Prisutvecklingen på en del material, exempelvis sågade trävaror och skivmaterial, styrs till stor del av utvecklingen på världsmarknaden. Eftersom koncernens marknad är lokal och koncentrerad till Sverige och Tyskland kan detta innebära att det i vissa marknadslägen kan vara svårt att kompensera sig för prisutvecklingen på material. Successiv vinstavräkning I entreprenadprojekt tillämpar Forshem successiv vinstavräkning. Det innebär att resultatet avräknas i takt med färdigställandet. En förutsättning för successiv vinstavräkning är att resultatet kan prognostiseras på ett tillförlitligt sätt. För att begränsa risken för felaktig vinstavräkning har Forshem en väl utvecklad process för kontinuerlig uppföljning och uppdatering av prognoser för varje enskilt projekt. Säsongsrisker En kall vinter och annan otjänlig väderlek kan innebära svårigheter vid exempelvis grundläggning och medföra att projekt blir senarelagda. Utvecklingsrisker Projektutveckling i egen regi innehåller förutom entreprenadrisken en utvecklingsrisk. Varje projekt måste anpassas till olika förutsättningar på lokala marknader och olika myndighetskrav. Kredit- och ränterisker Den allmänna räntenivån samt tillgången på krediter för bostadsfinansiering är faktorer som påverkar de ekonomiska förutsättningarna för koncernens potentiella kunder att bygga ett eget småhus. Finansiella risker Koncernens finansiella instrument utgörs, förutom av derivat, av banklån, skuldebrev, finansiell leasing och avbetalningsköp samt likvida medel. Huvudsyftet med dessa finansiella instrument är att finansiera koncernens verksamhet. Koncernen har även andra finansiella instrument såsom kundfordringar och leverantörsskulder som uppstår i verksamheten. Koncernen genomför också transaktioner med derivat, i första hand valutaterminer, i syfte att hantera valutarisker som uppstår i koncernens verksamhet och dess finansiering. Koncernens policy är att inte bedriva handel med finansiella instrument. De största risker som föreligger genom koncernens finansiella instrument är ränterisk, likviditetsrisk, valutarisk och kreditrisk. Styrelsen granskar riskerna och har fastlagt en finanspolicy för hur de ska hanteras. Se även not 43. Personal Vid försäljning och leverans av ett småhus tar det i regel cirka 18-24 månader från bolagets första kontakt med kunden till det att huset är färdiglevererat och slutbesiktigat. En bra kontakt och ett gott samarbete mellan koncernens medarbetare och kunden är en mycket viktig del i möjligheterna att nå framgång. Forshemkoncernen bedriver därför ett aktivt arbete när det gäller kompetensutveckling av personalen inom service, kundvård och kvalitet. Det övergripande målet är en nöjd kund och att det ska vara noll fel på varje slutbesiktning. 20

Vid årets slut hade koncernen 229 heltidsanställda (268). Medelantalet anställda i koncernen uppgick under året till 235 personer (300). Av medelantalet anställda var 85 procent män och 15 procent kvinnor. Genomsnittsåldern i koncernen uppgick till 48,9 år. Genomsnittsåldern fördelat på män och kvinnor uppgick till 49,5 respektive 45,1 år. Uppgifter om fördelning per land samt ersättningar till ledande befattningshavare, styrelse och övriga anställda framgår av not 1. Moderbolaget Moderbolaget handlägger förutom centrala ledningsfrågor även koncernstödjande verksamheter såsom finansiering och ekonomisk kontroll. Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 3,7 mkr (3,8). Resultatet efter finansiella poster uppgick till 23,2 mkr (15,6). I resultatet ingår koncerninterna utdelningar på 25,1 mkr (18,5). Soliditeten uppgick vid periodens slut till 54,2 procent (42,7). Moderbolagets likvida medel inklusive ej utnyttjad checkkredit uppgick till 89,7 mkr (95,7). Styrelsens arbete under 2009 Forshem Groups styrelse består av sju ordinarie ledamöter med en suppleant valda av årsstämman samt två löntagarrepresentanter med två suppleanter. Verkställande direktören ingår i styrelsen. I enlighet med aktiebolagslagens bestämmelser fastställer styrelsen varje år en arbetsordning för sitt arbete innehållande instruktioner avseende arbetsfördelningen inom styrelsen, ansvarsfördelningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt ekonomisk rapportering till styrelsen. Under året har styrelsen, utöver det konstituerande sammanträdet, hållit sex ordinarie sammanträden. Styrelsen behandlade vid dessa möten fasta punkter för respektive styrelsemöte som affärsläge, investeringsärenden, budget och delårsrapport. Vid ett möte behandlades speciellt koncernens långsiktiga strategi. Därutöver har frågor rörande investeringar, struktur- och organisationsförändringar behandlats. Tre extra styrelsemöten har avhållits. På de extra styrelsemötena har frågor rörande kapacitetsanpassningar och investeringar i exploateringsfastigheter behandlats. Inom styrelsen finns en ersättningskommitté och en revisionskommitté. Ersättningskommittén behandlar och beslutar om ersättningar till VD och till VD direkt rapporterande befattningshavare. I ersättningskommittén ingår Sture Öster och Lennart Mårtensson. Revisionskommittén består av hela styrelsen med Sture Öster som ordförande. Valberedning Valberedningens uppgift inför årsstämman 2010 är att lämna förslag på styrelseledamöter samt arvoden till styrelsen och revisorerna. Valberedningen inför årsstämman 2010 består av Bo Nilsson, Lars Runmarker och Sture Öster som representanter för de största aktieägarna och Ingemar Johansson som representant för de mindre aktieägarna. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Årsstämman 2009-05-05 beslutade om nedanstående riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Ersättningsnivåerna skall vara marknadsmässiga. Ersättningen kan bestå av fast lön, rörlig ersättning, pension samt övriga ersättningar. Den rörliga lönen kan uppgå till maximalt 40 procent av den fasta lönen. Uppsägningslön och avgångsvederlag skall sammantaget inte överstiga 24 månadslöner för verkställande direktören respektive 12 månadslöner för övriga ledande befattningshavare. Styrelsen skall äga rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för detta. Principerna omfattar VD samt övriga personer (f.n. 8 st) i koncernens ledningsgrupp. Miljöpåverkan Koncernen bedriver tillstånds- och anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken i dotterbolaget Forshem Biobränsle AB. Denna verksamhet omfattar spridning av trädamm och buller. Inom koncernens industriområde finns en hyresgäst som bedriver anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken. Anmälningsplikten avser en anläggning för lackering. De större bolagen inom koncernen är certifierade enligt ISO 14001. Händelser efter räkenskapsårets utgång Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat efter balansdagen. Utsikter inför 2010 Byggandet av småhus i Sverige ökade successivt från mitten av 1990-talet fram till 2007 från en extremt låg nivå. Under 2008 och 2009 minskade däremot antalet påbörjade småhus. Nyproduktionen av bostäder i Sverige har de senaste tio åren varit låg i förhållande till vad som borde byggas för att bibehålla nuvarande bostadsstandard. Även jämfört med bostadsbyggandet i övriga Europa har nyproduktionen i Sverige varit relativt låg de senaste åren. Vakansgraden i kommunernas bostadsbestånd är generellt sett mycket låg. Nyproduktionen av hyresrätter bedöms inte öka under de närmaste åren. De långsiktiga förutsättningarna för nyproduktion av markbostäder i form av småhus bedöms därför vara goda. Under 2009 har positivare bedömningar om konjunkturutvecklingen tillsammans med den låga räntenivån medfört en stabilare och förbättrad efterfrågan på den svenska småhusmarknaden. Antalet påbörjade småhus i 21

Sverige minskade under 2009 och uppgick till endast cirka 6 350 enheter (10 600). Under 2010 bedöms antalet påbörjade småhus öka med 20 25 procent och uppgå till 7 500 8 000 enheter. Orderingången ökade under 2009 och var också väsentligt högre än leveransvolymen förra året. Omsättningshastigheten i de projekt som koncernen bygger i egen regi har ökat. Sammantaget bedöms marknadsförutsättningarna för koncernens verksamheter ha förbättrats väsentligt. Ägarförhållanden Antalet aktier i bolaget uppgår till 6 051 000. Aktierna är uppdelade på 1 099 740 A-aktier och 4 951 260 B- aktier. Förutom att A-aktierna berättigar till en röst och B-aktierna till en tiondels röst finns ingen skillnad i de olika aktieseriernas rätt i bolaget. I bolagsordningen finns bestämmelser om att A-aktier skall hembjudas till övriga A-aktieägare före eventuell försäljning till tredje part. Bolagsordningen anger därtill att A-aktier kan konverteras till B-aktier efter skriftlig framställan till styrelsen. Antalet aktieägare uppgick 2009-12-31 till 1 205. De största aktieägarna vid årsskiftet var Sture Öster inklusive familj och bolag med ett innehav om 24,5 procent av rösterna, Lars Runmarker inklusive familj med ett innehav om 20,0 procent av rösterna och Bo Nilsson inklusive familj med ett innehav av 17,2 procent av rösterna. Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel: Tkr Balanserade vinstmedel 69 807 Årets resultat 23 718 Totalt 93 525 Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel 93 525 tkr disponeras på följande sätt: Tkr I ny räkning överföres 93 525 Totalt 93 525 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen för moderbolaget och koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av verksamhet, ställning och resultat och dessutom beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen står inför. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar också att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de har antagits av EU. Götene den 25 februari 2010 Sture Öster Lennart Mårtensson Maria Rosell Ordförande Vice ordförande Styrelseledamot Nils-Erik Danielsson Mats Holmqvist Ulf Runmarker Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Mikael Björk Tobias Forslund Claes Hansson Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör och styrelseledamot Vår revisionsberättelse har lämnats den 4 mars 2010 Ernst & Young AB Björn Grundvall Auktoriserad revisor 22

Koncernens resultaträkning Tkr Not 2009 2008 Nettoomsättning 2,3,5 639 783 988 595 Kostnad för sålda varor 34-549 537-827 988 Bruttoresultat 5 90 246 160 607 Försäljningskostnader -80 967-100 570 Administrationskostnader 6-25 962-25 662 Övriga rörelseintäkter 8 8 032 2 836 Övriga rörelsekostnader 9-208 -115 Rörelseresultat 1,3,7,10-8 859 37 096 Resultat från finansiella investeringar Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar 11 0 129 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 12 628 2 348 Övriga räntekostnader och liknande resultatposter 13-7 388-14 337 Resultat efter finansiella poster -15 619 25 236 Skatter 14 5 645-6 844 Årets resultat -9 974 18 392 Övriga poster som påverkar totalresultatet Omräkningsdifferenser -37 97 Årets totalresultat -10 011 18 489 Årets totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -10 011 18 489 Minoritetsägare - - Resultat per aktie före och efter utspädning (kr) 41-1:65 3:04 Utestående antal aktier vid periodens slut (tusental) 30,41 6 051 6 051 Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning (tusental) 30,41 6 051 6 051 23

Koncernens balansräkning Tkr Not 2009-12-31 2008-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 15 27 403 27 403 27 403 27 403 Materiella anläggningstillgångar 16 Byggnader och mark 17 45 861 46 191 Maskiner och andra tekniska anläggningar 18 16 713 20 555 Inventarier, verktyg och installationer 19 3 931 4 470 Pågående nyanläggningar 20 162 565 66 667 71 781 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intressebolag 22 402 402 Andra aktier och andelar 23-290 Långfristiga fordringar 24,43 3 090 80 3 492 772 Summa anläggningstillgångar 97 562 99 956 Omsättningstillgångar Varulager m m Råvaror och förnödenheter 15 073 16 353 Färdiga varor 8 558 6 906 Exploateringsfastigheter 25 236 470 254 160 260 101 277 419 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 43 61 127 54 333 Fordringar hos intressebolag 405 405 Aktuell skattefordran - 5 396 Upparbetad men ej fakturerad intäkt 26 47 239 58 108 Övriga fordringar 12 645 6 173 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 28 4 794 10 989 126 210 135 404 Summa omsättningstillgångar 386 311 412 823 Kassa och bank 35,42,43 58 014 63 560 SUMMA TILLGÅNGAR 541 887 576 339 24

Koncernens balansräkning Tkr Not 2009-12-31 2008-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 29 Aktiekapital 30 24 204 24 204 Övrigt tillskjutet kapital 18 981 18 981 Balanserade vinstmedel 31 79 984 89 995 Summa eget kapital 123 169 133 180 Långfristiga skulder Avsättningar för pensioner 32 22 063 20 542 Uppskjuten skatteskuld 33 7 995 13 640 Övriga långfristiga avsättningar 34 8 366 3 160 Långfristiga räntebärande skulder 35,36,39,43 219 458 248 828 Summa långfristiga skulder 257 882 286 170 Kortfristiga skulder Kortfristiga avsättningar 34 6 992 2 382 Övriga räntebärande skulder 35,36,39,43 6 598 7 241 Förskott från kunder 17 482 7 785 Leverantörsskulder 43 51 164 56 621 Fakturerad men ej upparbetad intäkt 37 23 114 24 475 Övriga skulder 15 169 9 791 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 38 40 317 48 694 Summa kortfristiga skulder 160 836 156 989 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 541 887 576 339 STÄLLDA SÄKERHETER 39 512 470 531 076 EVENTUALFÖRPLIKTELSER 40 7 255 7 967 25

Koncernens kassaflödesanalys Tkr Not 2009 2008 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster -15 619 25 236 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 42 11 485 11 311-4 134 36 547 Betald skatt 5 396-15 429 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 262 21 118 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning/Minskning av varulager -372 4 641 Minskning/Ökning av exploateringsfastigheter 17 690-6 377 Minskning av rörelsefordringar 3 798 23 406 Minskning av rörelseskulder -120-86 441 Kassaflöde från den löpande verksamheten 22 258-43 653 Investeringsverksamheten Investeringar i övriga anläggningstillgångar -2 231-6 445 Försäljning av anläggningstillgångar 4 738 262 Kassaflöde från investeringsverksamheten 2 507-6 183 Finansieringsverksamheten Minskning/Ökning av räntebärande skulder -30 013 42 170 Utdelning - -12 102 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -30 013 30 068 Årets kassaflöde -5 248-19 768 Likvida medel vid årets början 63 560 82 601 Kursdifferens i likvida medel -298 727 Likvida medel vid årets slut 42 58 014 63 560 26

Moderbolagets resultaträkning Tkr Not 2009 2008 Nettoomsättning 2,4 3 700 3 830 Kostnad för sålda varor - - Bruttoresultat 3 700 3 830 Administrationskostnader 1,6,7-5 281-5 306 Rörelseresultat -1 581-1 476 Resultat från finansiella investeringar Utdelning från dotterbolag 25 100 18 500 Ränteintäkter, koncernbolag 130 237 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 12 95 1 482 Räntekostnader, koncernbolag -115-2 380 Övriga räntekostnader och liknande resultatposter 13-396 -784 Resultat efter finansiella poster 23 233 15 579 Skatter 14 485 801 Årets resultat 23 718 16 380 27

Moderbolagets balansräkning Tkr Not 2009-12-31 2008-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 19 21 30 21 30 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 21 161 065 161 065 Summa anläggningstillgångar 161 086 161 095 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 19 0 Aktuell skattefordran 0 21 Fordringar hos koncernbolag 27 6 619 0 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 28 21 86 Summa omsättningstillgångar 6 659 107 Kassa och bank 35,42,43 49 654 55 669 SUMMA TILLGÅNGAR 217 399 216 871 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 29 Bundet eget kapital Aktiekapital 30 24 204 24 204 Reservfond 20 20 24 224 24 224 Fritt eget kapital Balanserade vinstmedel 69 807 52 068 Årets resultat 23 718 16 380 93 525 68 448 Summa eget kapital 117 749 92 672 Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 35,36,39,43-10 400 Summa långfristiga skulder - 10 400 Kortfristiga skulder Övriga räntebärande skulder 35,36,39,43-1 600 Leverantörsskulder 287 178 Skulder till koncernbolag 27 98 082 110 459 Övriga skulder 211 257 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 38 1 070 1 305 Summa kortfristiga skulder 99 650 113 799 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 217 399 216 871 STÄLLDA SÄKERHETER 39 Inga Inga ANSVARSFÖRBINDELSER 40 35 139 29 091 28

Moderbolagets kassaflödesanalys Tkr Not 2009 2008 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 23 233 15 579 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 42 9 8 23 242 15 587 Betald skatt 506 780 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 23 748 16 367 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning av rörelsefordringar -6 573-6 Minskning av rörelseskulder -11 190-14 609 Kassaflöde från den löpande verksamheten 5 985 1 752 Finansieringsverksamheten Minskning av räntebärande skulder -12 000-1 600 Utdelning till aktieägare - -12 102 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -12 000-13 702 Årets kassaflöde -6 015-11 950 Likvida medel vid årets början 55 669 67 619 Likvida medel vid årets slut 42 49 654 55 669 29

Förändring i eget kapital Koncernen Övrigt Aktie- tillskjutet Balanserad Tkr Not 29,30,31 kapital kapital vinst Summa Ingående eget kapital 2008-01-01 24 204 18 981 83 608 126 793 Totalresultat för året 18 489 18 489 Utdelning -12 102-12 102 Utgående eget kapital 2008-12-31 24 204 18 981 89 995 133 180 Totalresultat för året -10 011-10 011 Utgående eget kapital 2009-12-31 24 204 18 981 79 984 123 169 Det egna kapitalet är i sin helhet hänförlig till moderbolagets aktieägare. Moderbolaget Aktie- Reserv- Fritt eget Tkr Not 29,30 kapital fond kapital Summa Ingående eget kapital 2008-01-01 24 204 20 62 109 86 333 Koncernbidrag efter skatt 2 061 2 061 Årets resultat 16 380 16 380 Summa intäkter och kostnader för året 18 441 18 441 Utdelning -12 102-12 102 Utgående eget kapital 2008-12-31 24 204 20 68 448 92 672 Koncernbidrag efter skatt 1 359 1 359 Årets resultat 23 718 23 718 Summa intäkter och kostnader för året 25 077 25 077 Utgående eget kapital 2009-12-31 24 204 20 93 525 117 749 30

Bokslutskommentarer och noter Information om bolaget och årsredovisningen Forshem Group AB, org.nr 556313-4484, är ett svenskt aktiebolag med säte i Götene kommun, Västra Götalands län. Forshem Group AB:s årsredovisning för verksamhetsåret 2009 är undertecknad av styrelsen och verkställande direktören den 25 februari 2010. De i årsredovisningen ingående resultat- och balansräkningarna för moderbolaget och koncernen skall fastställas på årsstämman i Forshem Group AB som hålls den 6 maj 2010. Redovisningsprinciper Forshem Groups koncernredovisning är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). Eftersom moderbolaget är ett bolag inom EU tillämpas bara av EU godkända IFRS. Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och vidare har Rådet för finansiell rapportering RFR 1.2, Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats. Moderbolagets årsredovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2.2, Redovisning för juridiska personer, från Rådet för finansiell rapportering. Detta innebär att IFRS värderings- och upplysningsregler tillämpas med de avvikelser som framgår av avsnittet Moderbolagets redovisningsprinciper. Nya redovisningsprinciper 2009 Ett antal ändringar av befintliga standarder, nya tolkningar samt en ny standard (IFRS 8) har trätt i kraft per 1 januari 2009. För Forshems vidkommande har följande standarder och tolkningar som trätt i kraft per 1 januari 2009 bedömts vara relevanta för utformningen av den finansiella rapporten samt dess redovisningsprinciper. IAS 1, Utformning av finansiella rapporter. Denna rapport innebär att koncernens resultaträkning utökas med övriga poster i totalresultat. Dessa poster redovisades tidigare direkt i eget kapital. Som en konsekvens utgår dessa poster i förändringen av koncernens eget kapital. Förändringen innebär inte att någon ny information redovisas eller några förändringar av nyckeltal. En annan förändring är att nya benämningar på de finansiella rapporterna kan användas. Detta är dock inte tvingande. Forshem har valt att behålla de gamla benämningarna. IFRS 8, Rörelsesegment Denna standard har som utgångspunkt att segmentsupplysningar skall presenteras utifrån ledningens perspektiv. Forshems segmentsinformation har redan tidigare utgått ifrån den interna rapporteringen. Detta får till följd att Forshems segmentsindelning inte förändras jämfört med vad som tidigare presenterats i enlighet med IAS 14. I övrigt tillämpar Forshem samma redovisningsprinciper och värderingsmetoder som föregående år. Tillämpning av ej ikraftträdda redovisningsstandarder I juli 2008 gavs IFRIC 15 ut som innefattar bland annat tolkning om när och hur intäkter och kostnader ska redovisas i samband med försäljning av fastigheter, om det finns ett köpeavtal mellan byggherre och köpare innan konstruktionen av fastigheten är färdigställd. Vidare ges vägledning hur definitionen av entreprenadavtal enligt IAS 11 ska tolkas. IFRIC 15 skall tillämpas från och med verksamhetsåret 2010. Tillämpningen av IFRIC 15 kommer att påverka koncernens nuvarande redovisning av entreprenadprojekt med så kallad successiv vinstavräkning. Bedömningen är att redovisningen av entreprenadprojekt inom koncernens styckehusverksamhet inte kommer att påverkas och även i fortsättningen kommer att redovisas i enlighet med IAS 11 Entreprenadavtal. När det gäller redovisning av koncernens projektverksamhet är bedömningen att för de flesta projekt skall IAS 18 tillämpas, vilket innebär att intäktsredovisning skall ske först vid varje enhets slutförande. Detta kommer sannolikt medföra en förskjutning av redovisningen av intäkter och resultat. Flera projekt kommer sannolikt att redovisas som pågående arbete i balansräkningen istället för att successivt vinstavräknas enligt nuvarande redovisningsprinciper. Detta innebär att Forshems nyckeltal kommer att förändras. Framför allt gäller detta sysselsatt kapital, skuldsättning samt konsolidering. Resultateffekten av den nya redovisningsprincipen påverkas dels av omfattningen på koncernens projektverksamhet vid varje bokslutstillfälle, dels av volymutvecklingen i förhållande till tidigare perioder. Vinstavräkning inom projektverksamheten kommer att ske senare än vad som sker enligt dagens principer. Koncernredovisning Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffningsvärden, med undantag för derivata finansiella instrument som redovisas till verkligt värde. Det redovisade värdet på tillgångar och skulder som säkrats, och som normalt redovisas till anskaffningsvärde, har justerats för förändringar i de verkliga värden som hänför sig till de risker som säkrats (säkring av verkligt värde). Koncernbokslutet omfattar moderbolaget och samtliga dotterbolag, varmed avses de bolag i vilka Forshem Group AB äger mer än 50 procent av aktiernas röstvärde, eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna för moderbolaget och dotterbolagen som tas in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen. 31

Alla koncerninterna mellanhavanden, intäkter, kostnader, vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mellan företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin helhet. Rörelseförvärv hanteras enligt förvärvsmetoden i IFRS 3, Rörelseförvärv. Förvärvsmetoden innebär att förvärvade tillgångar, skulder och eventualförpliktelser upptas till verkligt värde. Skillnaden mellan anskaffningsvärdet för förvärvet och verkliga värdet av de förvärvade nettotillgångarna klassificeras som goodwill och redovisas som immateriell tillgång i balansräkningen. Nyttjandeperioden för varje enskild immateriell tillgång fastställs och skrivs av över nyttjandeperioden. Om nyttjandeperioden bedöms som obestämbar sker ingen avskrivning. En bedömning som resulterar i att en immateriell tillgångs nyttjandeperiod är obestämbar beaktar alla relevanta förhållanden och grundas på att det inte finns någon förutsebar bortre tidsgräns för det nettokassaflöde som tillgången genererar. Nyttjandeperioden för goodwill antages generellt som obestämbar. Ett förvärvat dotterbolag tas med i koncernredovisningen från förvärvstidpunkten, vilken är den dag då moderbolaget får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncernredovisningen fram till den dag det bestämmande inflytandet upphör. Forshem Group AB förvärvade 2006 Forshem Industri AB, inklusive dotterbolagen Götenehus AB och Sjödalshus AB av AB Westergyllen. Förvärvet av Forshem Industri AB har betraktats som en sammanslagning av företag under gemensam kontroll. Förvärvet skedde genom ett koncerninternt förvärv till bokfört värde. Westergyllen ägde vid förvärvstidpunkten Forshem Group till 100 procent. Ett rörelseförvärv som innefattar företag under gemensam kontroll är en transaktion där de sammanslagna företagen kontrolleras ytterst av samma part både före och efter förvärvet och där det bestämmande inflytandet inte är tillfälligt. I avsaknad av en mer specifik vägledning och då prissättningen inte var baserad på verkligt värde redovisades förvärvet av Forshem Industri AB till historiskt redovisade värden i Westergyllenkoncernen. Redovisningen skedde från första dagen under jämförelseperioden motsvarande den så kallade poolningsmetoden. Som intressebolag redovisas bolag där Forshem Group AB har ett aktieinnehav som motsvarar minst 20 procent och högst 50 procent av röstvärdet eller på annat sätt har ett betydande inflytande. Intressebolag redovisas enligt kapitalandelsmetoden. Denna metod innebär att bokförda värdet på aktierna i intressebolag förändras med koncernens andel i intressebolagens resultat minskat med erhållen utdelning. I koncernredovisningen ingående utländska dotterbolags resultat- och balansräkningar har omräknats enligt den så kallade dagskursmetoden. Denna metod innebär att balansräkningen omräknas till balansdagens kurs och resultaträkningen till genomsnittskurs. Härvid uppkommen omräkningsdifferens redovisas i totalresultatet. Kritiska redovisningsfrågor samt uppskattningar och bedömningar Vid upprättandet av Forshem Groups koncernredovisning har styrelsen och verkställande direktören inte identifierat några kritiska redovisningsfrågor som haft stor betydelse för redovisade belopp. Vissa antaganden om framtiden och vissa uppskattningar och bedömningar per balansdagen har särskild betydelse för värderingen av tillgångarna och skulderna i balansräkningen. Redovisning av kostnaden för förmånsbestämda pensionsplaner är baserad på aktuariella beräkningar som i sin tur grundar sig på utvecklingen av olika faktorer. Se not 32. Värdet på goodwill prövas minst en gång per år med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov. Prövningen kräver en bedömning av nyttjandevärdet på den kassagenererande enhet, eller grupper av enheter, till vilken goodwillvärdet är hänförligt. Detta kräver i sin tur att det förväntade framtida kassaflödet från den kassagenererande enheten uppskattas samt en relevant diskonteringsränta fastställs för beräkning av kassaflödets nuvärde. De bedömningar som gjorts per den 31 december 2009 anges i not 15. Rörelsesegment Forshem Group är indelat i tre verksamhetsområdena Projekt, Styckehus och Övrigt vilka redovisas enligt IFRS 8 Rörelsesegment. Koncernen bedriver verksamhet i Sverige och Tyskland. Huvuddelen av verksamheten bedrivs i Sverige. Verksamheten i Tyskland uppgår till mindre än 10 procent av koncernens nettoomsättning. Intäkter Intäkter från koncernens entreprenadverksamhet redovisas i enlighet med IAS 11 Entreprenadavtal och beskrivs separat nedan under rubriken Successiv vinstavräkning av koncernens entreprenadprojekt. Avyttring av exploateringsfastigheter redovisas normalt som intäkt det år då bindande avtal om försäljning ingås. Övriga intäkter redovisas när varorna är levererade och äganderätten har övergått till köparen. Successiv vinstavräkning av koncernens entreprenadprojekt Resultatet för koncernens entreprenadverksamhet i Götenehus och Sjödalshus redovisas med tillämpning av successiv vinstavräkning i enlighet med IAS 11 Entreprenadavtal. Tillämpning av successiv vinstavräkning innebär att resultatet redovisas i takt med projektens upp- 32

arbetning. Graden av upparbetning bestäms i huvudsak på basis av nedlagda projektkostnader i förhållande till beräknade nedlagda projektkostnader vid färdigställandet. I resultaträkningen redovisas upparbetad projektintäkt i posten Nettoomsättning. I balansräkningen redovisas upparbetad men ej fakturerad intäkt och fakturerad men ej upparbetad intäkt brutto projekt för projekt. De projekt som har mer upparbetade intäkter än vad som är fakturerat inklusive lyft på kreditiv redovisas som omsättningstillgång medan de projekt som har fakturerat mer inklusive lyft på kreditiv än de upparbetade intäkterna redovisas som kortfristig skuld. Som grundläggande villkor för successiv vinstavräkning gäller att projektintäkt, projektkostnad och upparbetningsgrad skall kunna bestämmas på ett tillförlitligt sätt. Enstaka projekt kan förekomma för vilka en tillförlitlig bestämning av projektintäkt och projektkostnad inte kan göras när bokslutet upprättas. I dessa fall bestäms intäkten istället med hjälp av så kallad nollavräkning. Projektet redovisas då med en intäkt motsvarande upparbetad kostnad, vilket innebär att resultatet på projektet tas upp till noll kronor i avvaktan på att en resultatbestämning kan göras. Så snart det är möjligt sker övergång till successiv vinstavräkning. Projekt som byggs i egen regi har redovisats med hjälp av så kallad nollavräkning enligt ovan. Reservationer har gjorts för beräknade förluster, i den mån sådana förekommer. Avskrivningar Avskrivningar enligt plan är beräknade på tillgångarnas anskaffningsvärden. Avskrivningssatserna baseras på tillgångarnas beräknade nyttjandeperioder. Avskrivningar enligt plan uppgår till följande procentsatser: Byggnader 3 4 % Markanläggningar 3,75 5 % Fordon och lättare maskiner 12,5 20 % Övriga maskiner 10 % Datorer och kontorsmaskiner 20 % Övriga inventarier 10 20 % Nedskrivningar Forshem Group tillämpar IAS 36 Nedskrivningar, vilket innebär att det görs en bedömning av tillgångens återvinningsvärde då det finns indikationer på att en tillgång har minskat i värde. Är det bokförda värdet högre än återvinningsvärdet sker en nedskrivning till återvinningsvärdet. Termen nedskrivningar används även i samband med omvärdering av tomter och visningshus som redovisas som exploateringsfastigheter. Värdering av dessa fastigheter sker dock enligt lägsta värdets princip. Lånekostnader Kostnader för lånat kapital redovisas enligt IAS 23 Låneutgifter. Direkta lånekostnader som avser finansiering av specifika projekt som ingår i koncernens entreprenadverksamhet redovisas som projektkostnad och ingår i rörelseresultatet under rubriken Kostnad för sålda varor i enlighet med reglerna för successiv vinstavräkning. Skatt Inkomstskatt och uppskjuten skatt redovisas enligt IAS 12 Inkomstskatter. Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt beräknas med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Beloppen beräknas efter hur de temporära skillnaderna förväntas bli utjämnade och med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen. Temporära skillnader beaktas ej i koncernmässig goodwill och inte heller i skillnader hänförliga till aktier i koncernbolag. I koncernredovisningen är obeskattade reserver uppdelade på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att medföra lägre skattebetalningar i framtiden. Skattesatsen för Sverige i årets bokslut är 26,3 procent (28,0). Den 10 december 2008 beslutade Sveriges Riksdag att sänka bolagsskatten från 28 procent till 26,3 procent. Den nya skattesatsen tillämpas med början inkomståret 2009/taxeringsåret 2010. Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder i bokslutet för räkenskapsåret 2008 har värderats till den nya skattesatsen. Goodwill Nedskrivningsbehovet prövas minst årligen för immateriella tillgångar, inklusive goodwill, med obestämbar nyttjandeperiod. Nedskrivningsbehovet för goodwill prövas genom följande förfarande: Det goodwillvärde som fastställs per förvärvstidpunkten fördelas på kassagenererande enheter, eller grupper av kassagenererande enheter. Till dessa kassagenererande enheter kan hänföras även tillgångar och skulder som vid förvärvstidpunkten redan finns i koncernen. Varje sådant kassaflöde som goodwill fördelas till motsvaras av den lägsta nivån inom koncernen på vilken goodwill övervakas i företagets styrning. Ett nedskrivningsbehov föreligger när det återvinningsbara beloppet avseende en kassagenererande enhet (eller grupper av kassagenererande enheter) understiger redovisat värde. En nedskrivning redovisas då i resultaträkningen. 33

Leasingavtal Leasingavtal redovisas i koncernen enligt IAS 17 Leasingavtal. Leasing klassificeras i koncernredovisningen antingen som finansiell eller operationell leasing. Finansiell leasing föreligger då de ekonomiska riskerna och förmånerna som är förknippade med ägandet i allt väsentligt är överfört till leasetagaren. I annat fall är det fråga om operationell leasing. Koncernen leasar ett antal fordon och inventarier, vilka betraktas som operationella leasingavtal. Derivat Utestående derivat redovisas till verkligt värde i balansräkningen och förändringen redovisas i resultaträkningen. Fordringar och skulder i utländsk valuta Fordringar och skulder i utländsk valuta har värderats till balansdagens kurs. Varulager Varulagret är upptaget till det lägsta av anskaffningskostnaden enligt den så kallade först in- först ut-principen och verkliga värdet. Erforderligt avdrag har gjorts för inkurans. Exploateringsfastigheter Exploateringsfastigheter omfattar visningshus, färdigbyggda projekthus som byggs i egen regi avsedda för försäljning och mark avsedd för uppförande av enskilda styckehus eller småhus i grupp. Mark redovisas normalt som tillgång under den redovisningsperiod då bindande avtal om förvärv har ingåtts. Exploateringsfastigheter är upptagna till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkliga värdet. Pensioner Koncernens åtagande för pensioner fullgörs genom fortlöpande utbetalningar till fristående myndigheter eller försäkringsbolag samt genom avsättningar och utbetalningar som omfattas av det så kallade FPG/PRI-systemet. Pensionsåtaganden genom förmånsbestämda planer beräknas i koncernen enligt aktuariella metoder och ersättningsbeloppen beräknas enligt den så kallade Projekt Unit Credit Method och minskas med marknadsvärdet av pensionstillgångar. Metoden innebär att varje tjänstgöringsperiod anses ge upphov till en tillkommande enhet av den slutliga förpliktelsen. Varje enhet beräknas separat och tillsammans utgör de den totala förpliktelsen på balansdagen. Avsikten med principen är att kostnadsföra pensionsbetalningarna linjärt under anställningstiden. Beräkningen görs årligen av oberoende aktuarier. Den förmånsbestämda skulden värderas därvid till nuvärdet av förväntade framtida utbetalningar med användande av en diskonteringsränta, som motsvarar räntan som anges i not 32. Beräknade aktuariella vinster och förluster redovisas inte inom den tioprocentiga korridoren. Det är först när aktuariella vinster och förluster faller utanför korridoren som intäkter respektive kostnader redovisas. Resultatfördelningen sker över pensionsförpliktelsens förväntade genomsnittliga återstående tjänstgöringstid. Redovisningen tillämpas beträffande alla identifierade förmånsbestämda pensionsplaner i koncernen. Koncernens utbetalningar avseende avgiftsbestämda pensionsplaner redovisas som kostnad under den period de anställda utfört de tjänster som avgiften avser. Avsättningar Avsättningar redovisas enligt IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar. En avsättning redovisas i balansräkningen när det finns ett åtagande och det är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Statliga stöd Statliga bidrag relaterade till tillgångar redovisas i balansräkningen genom att bidraget reducerar tillgångens redovisade värde. Statliga bidrag som erhålls för att täcka en viss kostnad redovisas som en minskning av motsvarande kostnader. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget tillämpar RFR 2.2. Redovisning för juridiska personer, från Rådet för finansiell rapportering. Detta innebär att moderbolaget tillämpar IFRS värderings- och upplysningsregler med nedan angivna avvikelser. Erlagda pensionspremier redovisas fortlöpande som en pensionskostnad. Koncernbidrag och aktieägartillskott redovisas i enlighet med uttalande från Rådet för finansiell rapportering, UFR 2. Detta innebär att koncernbidrag och aktieägartillskott, efter avdrag av därtill hörande skatt, har redovisats direkt i det egna kapitalet och ej över resultaträkningen. 34

Noter Belopp i tkr där ej annat anges. Not 1 Personal och personalkostnader Medelantalet anställda fördelade på kvinnor och män 2009 2008 Koncernen Män Kvinnor Totalt Män Kvinnor Totalt Sverige 194 33 227 247 44 291 Tyskland 5 3 8 5 4 9 Moderbolaget 199 36 235 252 48 300 Sverige 1 1 2 1 1 2 2009 2008 Styrelse/VD och Styrelse/VD och Löner, andra ersättningar övriga ledande Övriga övriga ledande Övriga och sociala kostnader befattningshavare anställda Totalt befattningshavare anställda Totalt Koncernen Löner och andra ersättningar 7 249 72 536 79 785 6 943 93 343 100 286 (varav tantiem) (-) (-) (-) (100) (-) (100) Sociala kostnader 2 220 22 522 24 742 2 193 31 076 33 269 Pensionskostnader 2 351 8 703 11 054 2 567 8 433 11 000 Summa 11 820 103 761 115 581 11 703 132 852 144 555 Moderbolaget Löner och andra ersättningar 1 968 313 2 281 2 008 284 2 292 (varav tantiem) (-) (-) (-) (100) (-) (100) Sociala kostnader 560 104 664 646 76 722 Pensionskostnader 826 38 864 749 34 783 Summa 3 354 455 3 809 3 403 394 3 797 Löner, andra ersättningar per land 2009 2008 Moderbolaget i Sverige, styrelse och VD 1 968 2 008 Dotterbolag i Sverige, övriga anställda 73 834 95 052 Dotterbolag i Tyskland, övriga anställda 3 983 3 226 Summa 79 785 100 286 Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare Principer Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Något särskilt arvode utgår ej för kommittéarbete. Arvode utgår ej till ledamöter i dotterbolagsstyrelser. Arbetstagarrepresentanter erhåller ej arvode. På årsstämman 2009 beslutades om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Den sammanlagda ersättningen till verkställande direktören består av fast lön, rörlig ersättning, pensions- och försäkringsförmåner samt tjänstebil. Den sammanlagda ersättningen till övriga ledande befattningshavare består av fast lön, rörlig ersättning och pensions- och försäkringsförmåner. Några ledande befattningshavare har därutöver rätt till tjänstebil. Berednings- och beslutsprocess Styrelsen har utsett en ersättningskommitté som behandlar och beslutar om ersättningar till VD och till VD direkt rapporterande befattningshavare. De på årsstämman beslutade riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare har följts. Styrelsen I enlighet med årsstämmans beslut om arvoden för styrelsen har under 2009 utbetalats totalt 700 tkr, fördelat på 150 tkr till ordförande, 100 tkr vardera till ordinarie ledamöter som inte är anställda i bolaget och 50 tkr till suppleant som inte är anställd i bolaget. Verkställande direktören Till verkställande direktören har utgått lön och annan ersättning inkl bilförmån om sammanlagt 1 268 tkr. För verksamhetsåret 2009 har ingen bonus utgått. Bonusen för verkställande direktören baseras på hur koncernens resultat utvecklas i förhållande till uppsatta mål. Bonusen för verksamhetsåret 2009 var maximerad till 400 tkr. Under verksamhetsåret uppgick pensionskostnaderna för verkställande direktören till 681 tkr exklusive löneskatt. Under anställningstiden har verkställande direktören rätt till försäkrings- och pensionspremie enligt vid var tid gällande ITP-plan med tillägg av två basbelopp. Verkställande direktören har rätt att nyttja de möjligheter till individuell placering av pensionspremierna som ges. Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. För verkställande direktören gäller vid uppsägning från bolagets sida en uppsägningstid på 24 månader med avräkning mot andra inkomster under uppsägningstiden. Vid uppsägning från verkställande direktörens sida gäller en uppsägningstid på sex månader. Något särskilt avtal om avgångsvederlag finns ej. Övriga ledande befattningshavare Med övriga ledande befattningshavare avses koncernens ledningsgrupp, exklusive verkställande direktören. Totalt omfattar denna grupp åtta personer. Till samtliga övriga ledande befattningshavare har utgått lön och annan ersättning inkl bilförmån om sammanlagt 5 281 tkr. Ingen bonus har utgått för verksamhetsåret. Koncernens pensionskostnader exklusive löneskatt för övriga ledande befattningshavare för 2009 uppgick till 1 228 tkr. Under anställningstiden har dessa personer rätt till försäkrings- och pensionspremie vid var tid gällande ITP-plan. Samtliga ledande befattningshavare har rätt att nyttja 35

Not 1 forts de möjligheter till individuell placering av pensionspremierna som ges. Till en av de övriga ledande befattningshavarna betalar bolaget en extra pensionspremie motsvarande ett basbelopp. Pensionsåldern för övriga ledande befattningshavare är 65 år. För övriga ledande befattningshavare finns inga särskilda avtal beträffande avgångsvederlag och uppsägningstider. Utöver vad som redovisats ovan har inga andra ersättningar eller förmåner utgått till styrelseledamöter eller ledande befattningshavare. Närståendetransaktioner Koncernen har under året sålt entreprenadtjänster och material till styrelsens ordförande Sture Öster. Marknadsmässiga priser har tillämpats. Könsfördelning inom styrelse och företagsledningar (antal personer) 2009 2008 Styrelseledamöter inkl suppleanter Män Kvinnor Totalt Män Kvinnor Totalt Koncernen 35 5 40 31 9 40 Moderbolaget 11 1 12 11 1 12 2009 2008 Företagsledningar Män Kvinnor Totalt Män Kvinnor Totalt Koncernen 8 1 9 8 1 9 Moderbolaget 8 1 9 8 1 9 Sjukfrånvaro koncernen % 2009 2008 Total sjukfrånvaro som andel av de anställdas ordinarie arbetstid 3,9 3,9 Andel av den totala sjukfrånvaron som avser sammanhängande sjukfrånvaro på 60 dagar eller mer 15,8 29,5 Sjukfrånvaro som en andel av varje grupps ordinarie arbetstid: Sjukfrånvaro för män 4,4 4,3 Sjukfrånvaro för kvinnor 1,1 1,7 Sjukfrånvaro anställda < 30 år 2,3 3,7 Sjukfrånvaro anställda 30 49 år 3,9 2,8 Sjukfrånvaro anställda > 49 år 4,0 4,9 Mot bakgrund av att antalet anställda i moderbolaget enbart är två personer lämnas enbart uppgift om total sjukfrånvaro i koncernen. Not 2 Nettoomsättning Koncernen bedriver en omfattande entreprenadverksamhet. En entreprenad innehåller både materialleveranser och arbete som bygg, el, grund och liknande. Av den redovisade nettoomsättningen inom koncernen utgjorde entreprenadverksamheten 552,6 mkr (900,5). Resterande nettoomsättning utgjorde till största del varuleveranser. Nettoomsättningen fördelar sig på geografiska marknader enligt följande: Koncernen Moderbolaget 2009 2008 2009 2008 Sverige 583 100 927 223 3 700 3 830 Norden, exkl Sverige - 138 - - Europa, exkl Norden 56 683 61 234 - - Summa 639 783 988 595 3 700 3 830 Moderbolagets intäkter består av administrationsintäkter från dotterbolag. Not 3 Rörelsesegment Forshem är indelat i tre verksamhetsområden, Projekt, Styckehus och Övrigt, vilket redovisas enligt IFRS 8, Rörelsesegment. Projekt Verksamheten inom Projekt består i huvudsak av marknadsföring och byggnation av gruppbyggda småhus. Marknadsföringen sker under varumärket Götenehus. Styckehus Verksamheten inom Styckehus består av marknadsföring och byggnation av enskilda styckehus. Koncernens produkter marknadsförs av två fristående varumärken, Götenehus och Sjödalshus. Övrigt Verksamheten inom Övrigt består av Forshem Fastighets AB, Forshem Biobränsle, Forshem Industri, Mellby Industri AB och moderbolaget. Resultaträkning 2009 (Mkr) Projekt Styckehus Övrigt Summa Intäkter 230,1 373,0 36,7 639,8 Rörelseresultat 0,6-12,5 3,0-8,9 Finansiella poster -6,7 Resultat efter finansiella poster 0,6-12,5 3,0-15,6 Skatt på årets resultat 5,6 Årets resultat 0,6-12,5 3,0-10,0 36 Rörelsemarginal % 0,3-3,3 - -1,4

Not 3 forts Resultaträkning 2008 (Mkr) Projekt Styckehus Övrigt Summa Intäkter 360,3 585,8 42,5 988,6 Rörelseresultat 17,6 16,4 3,1 37,1 Finansiella poster Resultat efter finansiella poster 17,6 16,4 3,1 25,2 Skatt på årets resultat -6,8 Årets resultat 17,6 16,4 3,1 18,4 Rörelsemarginal % 4,9 2,8-3,8 I segmentet Styckehus ingår intäkter från försäljning i Tyskland med 53,4 mkr (58,8) och i övriga EU-länder med 3,3 mkr (2,4). Koncerninterna intäkter som debiterats för byggsatsleveranser från Forshem Industri till segmenten Projekt och Styckehus har eliminierats i segmentet Övrigt. Balansräkning 2009 (Mkr) Projekt Styckehus Övrigt Summa Tillgångar Goodwill - 2,7 24,7 27,4 Materiella anläggningstillgångar 0,8 1,7 39,5 42,0 Exploateringsfastigheter 142,4 94,1-236,5 Övriga tillgångar 69,4 51,9 31,6 152,9 Ofördelade tillgångar 83,1 Summa tillgångar 212,6 150,4 95,8 541,9 Skulder Skulder 59,0 65,0 38,9 162,9 Ofördelade skulder 379,0 Summa skulder 59,0 65,0 38,9 541,9 Investeringar 0,1 0,3 1,8 2,2 Avskrivningar 0,3 0,9 6,1 7,3 Balansräkning 2008 (Mkr) Projekt Styckehus Övrigt Summa Tillgångar Goodwill - 2,7 24,7 27,4 Materiella anläggningstillgångar 0,8 3,9 41,9 46,6 Exploateringsfastigheter 145,3 108,8-254,1 Övriga tillgångar 60,9 64,0 27,9 152,8 Ofördelade tillgångar 95,4 Summa tillgångar 207,0 179,4 94,5 576,3 Skulder Skulder 50,0 69,0 33,9 152,9 Ofördelade skulder 290,2 Summa skulder 50,0 69,0 33,9 443,1 Investeringar 0,2 0,9 5,3 6,4 Avskrivningar 0,3 0,9 6,0 7,2-11,9 Not 4 Inköp och försäljning mellan koncernbolag Not 5 Entreprenadverksamhet Av moderbolagets intäkter avsåg 3,7 mkr (3,8) intäkter från koncernbolag. Några inköp från koncernbolag har ej förekommit under året. Koncernen 2009 2008 Projektinkomster som redovisats som intäkt under perioden 552 621 900 489 Ackumulerade projektutgifter och redovisad vinst för pågående arbeten vid periodens slut 450 085 658 016 Koncernen bedriver entreprenadverksamhet i Götenehus och Sjödalshus. 37

Not 6 Information angående ersättning till revisorer Not 10 Kostnader fördelade på kostnadsslag Koncernen Moderbolaget Arvode och kostnadsersättning 2009 2008 2009 2008 Ernst & Young AB Revisionsuppdrag 724 576 358 198 Andra uppdrag 2 15-4 Summa 726 591 358 202 Not 7 Avskrivningar enligt plan Koncernen Kostnad Förs.- Adm.- 2009 för sålda varor kostn. kostn. Summa Byggnader 1 079 44 264 1 387 Markanläggningar 9 - - 9 Maskiner och andra tekniska anläggningar 4 444 17-4 461 Inventarier, verktyg och installationer 396 619 464 1 479 Summa 5 928 680 728 7 336 2008 Byggnader 1 059 278 67 1 404 Markanläggningar 8 - - 8 Maskiner och andra tekniska anläggningar 4 136 18-4 154 Inventarier, verktyg och installationer 535 630 451 1 616 Summa 5 738 926 518 7 182 Moderbolaget Adm.- 2009 kostn. Summa Inventarier, verktyg och installationer 9 9 2008 Inventarier, verktyg och installationer 8 8 Nedanstående kostnader omfattar kostnad för sålda varor, försäljningskostnader och administrationskostnader. Koncernen 2009 2008 Material inkl underentreprenader 463 036 723 437 Ersättningar till anställda 115 581 144 555 Avskrivningar 7 336 7 182 Övriga kostnader 70 513 79 046 Summa 656 466 954 220 Not 11 Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar Koncernen 2009 2008 Utdelningar - 80 Ränteintäkter - 49 Summa - 129 Not 12 Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter Koncernen Moderbolaget 2009 2008 2009 2008 Ränteintäkter 177 1 697 95 1 482 Kursdifferenser 451 651 - - Summa 628 2 348 95 1 482 Not 13 Övriga räntekostnader och liknande resultatposter Koncernen Moderbolaget 2009 2008 2009 2008 Räntekostnader -7 388-13 753-396 -784 Kursdifferenser 0-584 - - Summa -7 388-14 337-396 -784 Not 8 Övriga rörelseintäkter Not 14 Skatter Koncernen 2009 2008 Vinst vid försäljning av aktier i GAR-BO AB 7 449 - Övriga vinster vid försäljning av anläggningstillgångar 60 510 Kursvinst 1 2 010 Hyresintäkter 356 258 Övrigt 166 58 Summa 8 032 2 836 Not 9 Övriga rörelsekostnader Koncernen 2009 2008 Kursförluster -199-115 Övrigt -9 - Summa -208-115 Koncernen 2009 2008 Aktuell skatt 0-5 463 Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 5 645-1 381 Summa skatt 5 645-6 844 Skillnaden mellan koncernens redovisade skattekostnad och skattekostnad baserad på gällande skattesats består av följande komponenter: Koncernen 2009 2008 Redovisat resultat före skatt -15 619 25 236 Skatt enligt gällande skattesats 4 108-7 066 Effekt av skattemässigt ej avdragsgilla kostnader: Effekt till följd av ändrad skattesats 0 772 Omvärdering av tidigare redovisad uppskjuten skattefordran 204-288 Övrigt 1 333-262 Redovisad skattekostnad 5 645-6 844 Den 10 december 2008 beslutade Sveriges riksdag att sänka bolagsskat- 38

Not 14 forts Not 17 Byggnader och mark ten från 28 till 26,3 procent. Den nya skattesatsen tillämpades med början inkomståret 2009/ taxeringsår 2010 och påverkade 2008-12-31 värderingar av uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder. Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder i bokslutet för räkenskapsåret 2008 har värderats till den nya skattesatsen. Moderbolaget 2009 2008 Aktuell skatt 485 801 Aktuell skatt är i sin helhet hänförlig till erhållit koncernbidrag redovisat direkt mot eget kapital. Koncernen Byggnader 2009 2008 Ingående anskaffningsvärde 45 810 45 233 Omklassificering från pågående nyanläggningar 565 - Nyanskaffningar 465 577 Utgående anskaffningsvärde 46 840 45 810 Ingående avskrivningar 11 357 9 953 Årets avskrivningar 1 387 1 404 Utgående ackumulerade avskrivningar 12 744 11 357 Ingående nedskrivningar 840 840 Utgående nedskrivningar 840 840 Redovisat värde vid årets slut 33 256 33 613 Not 15 Goodwill Koncernen 2009 2008 Ingående/Utgående anskaffningsvärde 31 965 31 965 Ingående/Utgående avskrivningar 4 562 4 562 Redovisat värde vid årets slut 27 403 27 403 Redovisat värde vid årets slut fördelad på kassagenererade enheter. 2009 2008 Sjödalshus AB 2 738 2 738 Forshem Biobränsle AB 7 017 7 017 Mellby Industri AB 17 288 17 288 Summa 27 043 27 043 Varje år genomförs nedskrivningsprövning för goodwill. Beräkningen bygger på kassaflödesprognoser för fem år och därefter på ett evigt flöde i och med att det för dessa tillgångar inte går att fastställa en begränsad nyttjandeperiod. De kassaflöden som prognostiserats efter de första fem åren har baserats på en årlig tillväxttakt om två procent. De prognostiserade kassaflödena har nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta på 11 procent före skatt. Koncernen Markanläggningar 2009 2008 Ingående anskaffningsvärde 655 655 Årets nyanskaffningar 36 - Utgående anskaffningsvärde 691 655 Ingående avskrivningar 379 371 Årets avskrivningar 9 8 Utgående ackumulerade avskrivningar 388 379 Redovisat värde vid årets slut 303 276 Koncernen Mark 2009 2008 Ingående anskaffningsvärde 12 302 12 542 Försäljningar och utrangering - -240 Redovisat värde vid årets slut 12 302 12 302 Redovisat värde byggnader och mark vid årets slut 45 861 46 191 Koncernen Taxeringsvärden 2009 2008 Byggnadsvärden 51 569 51 569 Markvärden 27 477 27 408 Summa 79 046 78 977 Not 16 Operationella leasingavtal Not 18 Maskiner och andra tekniska anläggningar Koncernens operationella leasingavtal består till största del av hyresavtal gällande lokaler och inventarier. Därutöver leasar koncernen fordon vilka också har behandlats som operationella leasingavtal. Koncernens kostnad för operationella leasingavtal har för helåret 2009 uppgått till 4.920 tkr (4.618). Koncernens framtida åtaganden för dessa avtal uppgår till följande belopp: Avgifter som förfaller Tkr 2010 3 446 2011 2 387 2012 954 2013 147 efter 2013 0 Koncernen 2009 2008 Ingående anskaffningsvärde 63 639 60 273 Inköp 619 3 853 Omklassificering - 31 Försäljningar och utrangeringar -35-518 Utgående anskaffningsvärde 64 223 63 639 Ingående avskrivningar 43 084 39 414 Omklassificering - 17 Försäljningar och utrangeringar -35-501 Årets avskrivningar 4 461 4 154 Utgående ackumulerade avskrivningar 47 510 43 084 Redovisat värde vid årets slut 16 713 20 555 39

Not 19 Inventarier, verktyg och installationer Not 20 Pågående nyanläggningar Koncernen Moderbolaget 2009 2008 2009 2008 Ingående anskaffningsvärde 25 869 25 589 42 42 Inköp 949 1 450 - - Omklassificering - -31 - - Försäljningar och utrangeringar -591-1 139 - - Utgående anskaffningsvärde 26 227 25 869 42 42 Ingående avskrivningar 21 399 20 934 12 4 Omklassificering - -17 - - Försäljningar och utrangeringar -582-1 134 - - Årets avskrivningar 1 479 1 616 9 8 Utgående ackumulerade avskrivningar 22 296 21 399 21 12 Redovisat värde vid årets slut 3 931 4 470 21 30 Koncernen 2009 2008 Ingående anskaffningsvärde 565 - Nyanskaffningar 162 565 Omklassificering -565 - Utgående anskaffningsvärde 162 565 Not 21 Andelar i koncernbolag Moderbolaget 2009 2008 Ingående/Utgående anskaffningsvärde 161 065 161 065 Kapital- och Antal Bokfört Dotterbolag Dotter/dotterbolag rösträttsandel andelar värde Forshem Biobränsle AB 100% 10 000 10 000 Forshem Fastighets AB 100% 1 000 26 000 Forshem Holding AB 100% 1 000 123 Forshem Industri AB 100% 10 000 43 186 Götenehus AB 100% 30 000 37 700 Ekologiska Hus i Göteborg AB 100% - - Götenehus GmbH 100% - - Götenehus Norge AS 100% - - Ulvåker-Bostäder KB 100% - - Vänerbygg AB 100% - - Mellby Industri AB 100% 2 000 23 500 Sjödalshus AB 100% 20 000 20 556 Sjödalshus GmbH 100% - - Summa 161 065 Uppgift om dotterbolagens organisationsnummer och säte: Dotterbolag Dotter/dotterbolag Organisationsnummer Säte Forshem Biobränsle AB 556076-5777 Götene Forshem Fastighets AB 556301-3589 Götene Forshem Holding AB 556471-2684 Götene Forshem Industri AB 556066-2685 Götene Götenehus AB 556229-5138 Götene Ekologiska Hus i Göteborg AB 556524-7896 Göteborg Götenehus GmbH 236/95/5 Steinhorst, Tyskland Götenehus Norge AS 934091663 Oslo, Norge Ulvåker-Bostäder KB 916571-6300 Götene Vänerbygg AB 556260-0162 Götene Mellby Industri AB 556245-3299 Alingsås Sjödalshus AB 556508-5932 Götene Sjödalshus GmbH HRB 8301 Potsdam, Tyskland 40

Not 22 Andelar i intressebolag Koncernen 2009 2008 Ingående/Utgående anskaffningsvärde 402 402 Kapital- Rösträtts- Antal Bokfört Bolag Säte Organisationsnummer andel % andel % andelar värde Vristulven AB Götene 556444-5137 33,3 33,3 4 000 402 Not 23 Andra aktier och andelar Not 28 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen 2009 2008 Ingående anskaffningsvärde 290 290 Försäljningar -290 - Redovisat värde vid årets slut 0 290 Under verksamhetsåret har samtliga 10 aktier i GAR-BO AB avyttrats. Se även not 8. Koncernen Moderbolaget 2009 2008 2009 2008 Bonus från leverantörer 2 319 4 251 - - Upplupna intäkter avslutade projekt 92 2 496 - - Förutbetalda kostnader 2 383 4 242 21 86 Summa 4 794 10 989 21 86 Not 24 Långfristiga fordringar Not 29 Eget kapital Koncernen 2009 2008 Deposition 80 80 Reversfordringar 3 010 0 Redovisat värde vid årets slut 3 090 80 Not 25 Exploateringsfastigheter Avser visningshus och tomtmark för exploatering i Götenehus och Sjödalshus. Koncernen 2009 2008 Markområde för Projekt 142 386 145 340 Tomter Styckehus, Sverige 61 811 77 007 Visningshus Styckehus, Sverige 24 445 22 688 Tomter Styckehus, export 1 050 1 714 Visningshus Styckehus, export 6 778 7 411 Summa exploateringsfastigheter 236 470 254 160 Utöver ovanstående har koncernern ingått några villkorade avtal angående framtida köp av exploateringsfastigheter. I redovisat belopp ingår ackumulerade nedskivningar med 5 864 tkr (6 006). Not 26 Upparbetad men ej fakturerad intäkt Koncernen 2009 2008 Upparbetad intäkt på ej avslutade entreprenader 287 201 319 255 Fakturering på ej avslutade entreprenader -143 953-133 778 Lyft på kreditiv -96 009-127 369 Summa 47 239 58 108 Not 27 Fordringar/Skulder till koncernbolag Moderbolaget Dotterbolagens andel av fordran/skuld i koncernens centralkontosystem hos bank redovisas bland kortfristiga fordringar/skulder till koncernbolag. Utdelning Styrelsen har föreslagit årsstämman att ingen utdelning för verksamhetsåret 2009 skall utgå. Förvaltning av koncernens kapital För att följa utvecklingen av kapitalet i koncernen används ett antal nyckel tal som löpande följs upp. Det kapital som följs upp är eget kapital, eget riskbärande kapital och sysselsatt kapital. De nyckeltal som löpande följs upp är räntabilitet på sysselsatt kapital, räntabilitet på eget kapital, andel eget riskbärande kapital och nettolåneskuld. Målet är att räntabiliteten på både eget och sysselsatt kapital ska överstiga 15 procent. Det egna riskbärande kapitalet bör uppgå till 30 procent av balansomslutningen. Sifferuppgifter kapital och nyckeltal 2009 2008 Eget kapital 123 169 133 180 Eget riskbärande kapital 131 164 146 820 Sysselsatt kapital 371 288 409 791 Nettolåneskuld 190 105 213 051 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % -2,1 10,3 Räntabilitet på eget kapital, % -7,8 14,1 Andel riskbärande kapital, % 24,2 25,5 Definitioner se not 44. Under året har den del av koncernens krediter, cirka 22 mkr, som omfattades av kreditavtal varit föremål för omförhandling. Efter omförhandlingen har koncernen inte längre några krediter som är villkorade av utfallet på vissa nyckeltal. Not 30 Aktiekapital Den 31 december 2009 bestod aktiekapitalet av 6.051.000 aktier med ett kvotvärde av 4 kronor per aktie. Samtliga aktier är fria. Uppdelningen på de olika aktieslagen är följande: Antal Serie A (1 röst) 1 099 740 Serie B (1/10 röst) 4 951 260 Totalt antal 6 051 000 41

Not 31 Balanserade vinstmedel Not 34 Övriga avsättningar I balanserade vinstmedel ingår omräkningsdifferenser enligt nedan: Koncernen 2009 2008 Ingående ackumulerade omräkningsdifferenser 58-39 Årets omräkningsdifferenser -37 97 Utgående ackumulerade omräkningsdifferenser 21 58 Not 32 Avsättningar för pensioner Följande aktuariella antaganden har använts vid beräkning av förmånsbestämda pensionsförpliktelser: Koncernen 2009 2008 Diskonteringsränta 4 % 4 % Årlig löneökning 3 % 3 % Inflation/Förändring inkomstbasbelopp 3 % 3 % Årlig ökning av pension 2 % 2 % Årlig ökning av fribrev 2 % 2 % Avgångsintensitet 5 % 5 % Specifikation av förändring av pensionsskuld i koncernen 2009 2008 Förpliktelsens nuvärde vid periodens början 31 092 24 228 Förmåner intjänade under perioden 0 1 461 Pensionsutbetalningar -156-98 Ränta 1 241 1 154 Aktuariell förlust -3 562 4 347 Övrigt -5 - Förpliktelsens nuvärde vid periodens slut 28 610 31 092 Oredovisad aktuariell förlust -6 547-10 550 Bokfört värde 22 063 20 542 Räntedelen i pensionsskulden är i resultaträkningen redovisad som räntekostnad. Övriga delförändringar av pensionsskulden är redovisade under respektive funktion i rörelseresultatet. Koncernen 2009 2008 Redovisad kostnad för förmånsbestämda planer 896 4 102 Redovisad kostnad för avgiftsbestämda planer 11 061 7 895 Summa 11 957 11 997 Not 33 Uppskjuten skatteskuld Koncernen Uppskjuten skatteskuld 2009 2008 Obeskattade reserver 8 360 13 801 Temporära skillnader i anläggningstillgångar 242 279 Summa 8 602 14 080 Uppskjuten skattefordran Kapitalförsäkringar -318-425 Avsättningar för pensioner -289-15 Summa -607-440 Uppskjuten skatteskuld netto 7 995 13 640 Koncernen Långfristiga avsättningar 2009 2008 Belopp vid årets ingång 3 160 2 206 Årets förändring 5 206 954 Redovisat värde vid årets slut 8 366 3 160 Kortfristiga avsättningar 2009 2008 Belopp vid årets ingång 2 382 2 638 Årets förändring 4 610-256 Redovisat värde vid årets slut 6 992 2 382 Övriga avsättningar består av avsättningar för garantiåtaganden. En extra engångsavsättning på 10,0 mkr avseende garantikostnader för fuktskador i hus med putsade så kallade enstegstätade väggar har gjorts under räkenskapsåret. Garantiavsättningarna förväntas bli realiserade inom en femårsperiod. Not 35 Checkräkningskredit Koncernen Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 40,0 mkr (40), varav outnyttjat belopp 40,0 mkr (40). Moderbolaget Beviljat belopp på checkräkningskredit uppgår till 40,0 mkr (40), varav outnyttjat belopp 40,0 mkr (40). Not 36 Räntebärande skulder Koncernen Moderbolaget Långfristiga skulder 2009 2008 2009 2008 Låneskulder 218 213 247 077-10 400 Skuld avseende avbetalningskontrakt 1 245 1 751 - - Summa 219 458 248 828-10 400 Av koncernens låneskulder förfaller 37,4 mkr (47,6) senare än 5 år. Motsvarande belopp för moderbolaget uppgår till 0,0 mkr (4,0). Koncernen Moderbolaget Kortfristiga skulder 2009 2008 2009 2008 Låneskulder 6 090 6 156-1 600 Skuld avseende avbetalningskontrakt 508 1 085 - - Summa 6 598 7 241-1 600 Not 37 Fakturerad men ej upparbetad intäkt Koncernen 2009 2008 Fakturering på ej avslutade entreprenader 164 552 344 575 Lyft på kreditiv 21 004 17 050 Upparbetad intäkt på ej avslutade entreprenader -162 442-337 150 Summa 23 114 24 475 42

Not 38 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Not 43 Finansiella instrument Koncernen Moderbolaget 2009 2008 2009 2008 Semester- och löneskuld 12 013 14 464 570 547 Sociala avgifter 6 393 11 581 280 374 Övriga upplupna kostnader 21 794 22 649 220 384 Förutbetalda intäkter 117 - - - Summa 40 317 48 694 1 070 1 305 Not 39 Ställda säkerheter För skulder till kreditinstitut Koncernen Moderbolaget inkl checkräkningskredit 2009 2008 2009 2008 Fastighetsinteckningar 427 439 472 425 - - Företagsinteckningar 82 675 55 725 - - Maskiner med äganderättsförbehåll 2 356 2 926 - - Summa ställda säkerheter 512 470 531 076 - - Not 40 Eventualförpliktelser/Ansvarsförbindelser Koncernen Moderbolaget 2009 2008 2009 2008 Borgensförbindelser för dotterbolag - - 35 139 29 091 Borgensförbindelser övriga 6 832 7 558 - - Övriga ansvarsförbindelser 423 409 - - Summa eventualförpliktelser/ ansvarsförbindelser 7 255 7 967 35 139 29 091 Koncernen Uppgifter om koncernens pensionsåtaganden framgår av not 1. Not 41 Resultat per aktie Resultatet per aktie har beräknats genom att årets redovisade nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -9 974 tkr (18 392) har dividerats med antalet utestående aktier som är 6 051 000 (6 051 000). Not 42 Kassaflöde Justering för poster som Koncernen Moderbolaget inte ingår i kassaflödet 2009 2008 2009 2008 Avskrivningar 7 336 7 182 9 8 Nedskrivningar - 1 311 - - Avsättningar 11 337 3 448 - - Vinst försäljning av aktier i GAR-BO AB -7 449 - - - Övrigt 261-630 - - Summa 11 485 11 311 9 8 Upplysning om betalda Koncernen Moderbolaget räntor och utdelningar 2009 2008 2009 2008 Under året betalda räntor 6 989 12 617 396 784 Under året erhållna räntor 388 1 625 95 1 482 Under året erhållna utdelningar - 80 - - Finansiella tillgångar De finansiella tillgångar som finns och nyttjas i koncernen är likvida medel, kundfordringar, valutaterminer, aktier och långfristiga fordringar. Samtliga belopp som anges nedan motsvarar de bokförda värdena i koncernen. Likvida medel De likvida medlen består av SEK, EUR och NOK och är placerade på bankkonton till sedvanliga räntevillkor. Vid årsskiftet uppgick likvida medel till 58,0 mkr (63,6) för koncernen och 49,7 mkr (55,7) för moderbolaget. Bokfört värde motsvarar verkligt värde. Kundfordringar Koncernens kundfordringar består av fordringar i SEK, EUR och NOK. Samtliga fordringar är värderade till balansdagens kurs. Betalningsvillkoren för kundfordringarna är 10 30 dagar. Bokfört värde motsvarar verkligt värde. Koncernens kundfordringar förfaller enligt nedan (mkr): Koncernen 2009 2008 Ej förfallna kundfordringar 43,6 25,2 Förfallna kundfordringar < 30 dagar 4,2 6,0 Förfallna kundfordringar 30 60 dagar 0,5 1,1 Förfallna kundfordringar 60 90 dagar 2,1 0,3 Förfallna kundfordringar > 90 dagar 10,7 21,7 Summa 61,1 54,3 I posten ej förfallna kundfordringar ingår köpekontrakt avseende försäljning av exploateringsfastigheter och färdigställda projekthus där tillträdet sker under 2010, med 21,9 mkr (10,7). I posten förfallna kundfordringar mer än 90 dagar ingår fordran på en samarbetspartner som gått i konkurs med 5,1 mkr (16,9). Fordran är säkerställd med pantsättningar av pantbrev, företagsinteckning och aktier. Valutaterminer Koncernen hade vid årsskiftet köpt EUR på termin till ett värde om 20,0 mkr (13,1). Värdet på terminskontrakten omräknade till balansdagens kurs motsvarar ett värde om 19,7 mkr (13,1). Långfristiga fordringar Koncernens långfristiga fordringar uppgår till 3,1 mkr (0,1) och består endast av fordringar i SEK. Fordringarna förfaller till betalning under 2014. Finansiella skulder De finansiella skulder som finns och nyttjas i koncernen är leverantörsskulder, checkräkningskredit samt lån från kreditinstitut. Samtliga belopp som anges nedan under finansiella skulder motsvarar de bokförda värdena i koncernen. De bokförda värdena överensstämmer med de verkliga värdena på respektive skuld. Omräkning från utländsk valuta till SEK har gjorts till balansdagens kurs. Leverantörsskulder Koncernens leverantörsskulder består huvudsakligen av skulder i SEK och EUR. Av de totala leverantörsskulderna på 51,2 mkr (56,6) avser 1,3 mkr (4,1) skulder för förvärvade men ännu ej tillträdda exploateringsfastigheter. Dessa skulder förfaller i regel inom ett år och finansieras vid tillträdet av fastigheterna normalt med nya långfristiga krediter. Övriga leverantörsskulder som uppgick till 49,9 mkr (52,5) förfaller till största del inom 10-60 dagar. Checkräkningskredit Moderbolagets koncernkonto har en beviljad checkräkningskredit på 40 mkr (40). Vid årsskiftet uppgick utnyttjat belopp till 0 tkr. Räntan på checkräkningskrediten är rörlig. Likvida medel i kassaflödesanalysen utgörs av kassa- och bankmedel. 43

Not 43 forts Lån från kreditinstitut Koncernens lån från kreditinstitut är fördelade enligt nedantående förfallodagar/amorteringsplaner. Lånen består av lån mot traditionella säkerheter som pantbrev och företagsinteckningar samt avbetalningskontrakt. Koncernen Moderbolaget Specifikation lån per år (Mkr) 2009 2008 2009 2008 Amortering lån < 1 år 6,6 7,2-1,6 Amortering lån inom 1 2 år 6,6 6,6-1,6 Amortering lån inom 2 3 år 6,4 6,1-1,6 Amortering lån inom 3 4 år 6,2 4,4-1,6 Amortering lån inom 4 5 år 5,5 4,2-1,6 Amortering lån > 5 år 37,4 47,6-4,0 Lån exploateringsfastigheter 157,4 180,0 - - Summa 226,1 256,1-12,0 Lånen upptagna för finansiering av exploateringsfastigheter löper normalt amorteringsfritt fram till avyttring av respektive fastighet. Innehavstiden för exploateringsfastigheter varierar normalt mellan ett och fyra år. Av de totala lånen är 11,1 mkr (11,7) upptagna i EUR. Resterande lån är upptagna i SEK. Samtliga lån löper med rörlig ränta. Finansiella risker och riskstyrning Ränterisk Koncernens exponering mot marknadsrisken för förändringar av räntenivåerna hänför sig i första hand till koncernens långfristiga skuldförbindelser. Samtliga av koncernens lån är upptagna till rörlig ränta. Valutarisk Koncernens största valutarisk uppstår i samband med flödesexponering. Denna exponering uppstår när någon av koncernens enheter bedriver försäljning eller inköp i andra valutor än svenska kronor. Styrelsen har fastställt en koncernpolicy i form av ett ramverk för hantering av valutarisker. Huvudinriktningen är att 50 60 procent av det förväntade nettoflödet av utländsk valuta för de närmaste sex månaderna skall kurssäkras. De största valutaexponeringarna i koncernen uppstår i samband med försäljning i EUR av byggsatser till kunder i Tyskland. Storleken på valutaexponeringen varierar över året. Den totala nettoexponeringen på årsbasis uppgår till cirka 17 mkr. Om inga valutasäkringar hade gjorts under året hade resultatet varit 0,3 mkr sämre (0,2 bättre). För att säkra kundfordringar som förfaller under första halvåret 2010 hade koncernen vid årsskiftet köpt EUR till ett värde av 20,0 mkr. Känslighetsanalys, ränta och valuta Förändring Påverkan Ränta +/- 1 % +/- 3 mkr Valuta, EUR +/- 10 % +/- 4 mkr Kreditrisk Koncernens försäljning till kommersiella kunder står för en liten del av den totala försäljningen. För samtliga kommersiella kunder som erhåller kredit sätts en kreditlimit efter individuell prövning. Inom Götenehus och Sjödalshus är de flesta kunder privatpersoner. Policyn är att kunder till koncernens småhusföretag endast erhåller kredit efter att ha ställt någon form av bankmässig säkerhet som kan accepteras Inom koncernens verksamhetsområde Projekt förekommer entreprenadavtal med bostadsrättsföreningar. I dessa entreprenadavtal finns ett åtagande som innebär att bostäder som ej upplåtits med bostadsrätt till slutkund sex månader efter entreprenadtidens utgång skall förvärvas av entreprenören. Per 2009-12-31 fanns två bostadsrättskontrakt tecknade med föreningar. Likviditetsrisk Koncernens policy är att finansieringshorisonten skall vara långsiktig. Målsättningen är att de kreditlimiter som finns hos externa kreditgivare dels skall täcka det kapitalbehov som beräknas uppkomma det närmaste året, dels innebära att koncernen har en god likviditetsberedskap. Policyn är att likvida medel skall uppgå till 6 12 procent av koncernens nettoomsättning. Placering av likvida medel skall endast ske i bankrelaterade instrument. Not 44 Definitioner nyckeltal Rörelsemarginal Eget riskbärande kapital Andel riskbärande kapital Soliditet Räntabilitet på sysselsatt kapital Sysselsatt kapital Räntabilitet på eget kapital Räntetäckningsgrad Nettolåneskuld Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen. Summan av redovisat eget kapital, minoritetsintresse och uppskjuten skatteskuld. Eget riskbärande kapital i procent av balansomslutningen. Eget kapital inklusive minoritetsintresse i procent av balansomslutningen. Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Totalt kapital enligt balansräkningen minskat med inte räntebärande skulder och inte räntebärande avsättningar. Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Rörelseresultat exklusive resultatandelar i intressebolag ökat med finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader. Räntebärande skulder med avdrag för likvida medel. 44

Revisionsberättelse Till årsstämman i Forshem Group AB (publ) Org. nr. 556313-4484 Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Forshem Group AB (publ) för räkenskapsåret 2009. Bolagets årsredovisning ingår i den tryckta versionen av detta dokument på sidorna 18 44. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av årsredovisningen samt för att internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen tillämpas vid upprättandet av koncernredovisningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tilllämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som styrelsen och verkställande direktören gjort när de upprättat årsredovisningen och kon- cernredovisningen samt att utvärdera den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarsfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av bolagets resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen och ger en rättvisande bild av koncernens resultat och ställning. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker att årsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, disponerar vinsten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Göteborg den 4 mars 2010 Ernst & Young AB Björn Grundvall Auktoriserad revisor 45

Styrelse, revisor och ledande befattningshavare Sture Öster Lennart Mårtensson Mikael Björk Nils-Erik Danielsson Tobias Forslund Claes Hansson Ordinarie ledamöter Sture Öster, född 1937, ekonom. Styrelseordförande. Ledamot sedan 2003. Aktieinnehav i Forshem: 378 826 A-aktier och 124 460 B-aktier med familj och genom bolag. Lennart Mårtensson, född 1946, ingenjör, ekonom. Vice ordförande sedan 2009. Ledamot sedan 2006. Styrelseordförande i SHC AB, Produkt Partners AB och EPAB AB. Styrelseledamot i Haga Gruppen AB, Mastec AB och Prototal AB. Aktieinnehav i Forshem: 2 000 B-aktier. Mikael Björk, född 1964. Ledamot och arbetstagarrepresentant för LO sedan 2006. Träindustriarbetare Forshem Industri AB. Aktieinnehav i Forshem: 200 B-aktier med familj. Nils-Erik Danielsson, född 1944, pol. mag. Ledamot sedan 2006. Styrelseordförande i Kabe AB och S-Invest Trading AB. Styrelseledamot i Ballingslöv International AB, Swegon AB samt Sydsvenska Handelskammaren. Aktieinnehav i Forshem: 1 000 B-aktier. Tobias Forslund, född 1973. Ledamot och arbetstagarrepresentant för PTK sedan 2008. Säljledare Götenehus AB. Aktieinnehav i Forshem: 0 aktier. Claes Hansson, född 1957, civilekonom. Ledamot sedan 2003. Verkställande direktör och koncernchef. Styrelseledamot i Ferrocon AB, Skaraborgs Provinsbank och i samtliga Forshemkoncernens dotterbolag. Aktieinnehav i Forshem: 20 000 B-aktier. Mats Holmquist, född 1951, civilingenjör. Ledamot sedan 2008. Verkställande direktör i Swegon AB. Styrelseordförande i Swegonkoncernens fyra största dotterbolag. Styrelseledamot i Specma Hydraulic AB. Styrelseordförande i Svensk Ventilation. Aktieinnehav i Forshem: 2 000 B-aktier. Maria Rosell, född 1970, textilekonom. Ledamot sedan 2008 och suppleant sedan 2006. Suppleant i Admarco Information AB och Admarco Holding AB. Aktieinnehav i Forshem: 37 000 B-aktier. Ulf Runmarker, född 1958, ekonom. Ledamot sedan 2006. Verkställande direktör och styrelseledamot i Runmarker Fastighets AB och Förvaltnings AB Brunnen med dotterbolag. Styrelseledamot i Poseidon Diving Group AB, Hybrid Energy AB, Backa Säteri Golf AB och Lakestone Holding AB. Aktieinnehav i Forshem: 1 200 B-aktier. 46

Mats Holmqvist Maria Rosell Ulf Runmarker Bengt Andersson Stig Malm Bo Nilsson Suppleanter Bengt Andersson, född 1959. Suppleant och arbetstagarrepresentant PTK sedan 2006. Kalkylator Sjödalshus AB. Aktieinnehav i Forshem: 0 aktier. Stig Malm, född 1954. Suppleant och arbetstagarrepresentant LO sedan 2008. Träindustriarbetare Forshem Industri AB. Aktieinnehav i Forshem: 1 700 aktier. Bo Nilsson, född 1938, civilingenjör. Suppleant sedan 2006. Styrelsesuppleant i Elos AB. Aktieinnehav i Forshem: 260 880 A-aktier. och 133 580 B-aktier med familj. Revisor Ernst & Young AB Ansvarig revisor Björn Grundvall, född 1955. Auktoriserad revisor, Ernst & Young AB, Göteborg. Revisor i bolaget sedan 2006. Ledande befattningshavare Claes Hansson, född 1957, civilekonom. Verkställande direktör och koncernchef sedan 2006. Anställd sedan 2006. Aktieinnehav i Forshem: 20 000 B-aktier. Se även sid 46. Lars Fahlgren, född 1957, ingenjör, ekonom. Entreprenadchef. Anställd sedan 1978. Aktieinnehav i Forshem: 2 700 B-aktier. Kerstin Frimodig, född 1952, ekonom. Ekonomichef. Anställd sedan 1971. Aktieinnehav i Forshem: 200 B-aktier. Kenneth Gustafsson, född 1952, ingenjör. Chef Projekt och Mark. Anställd sedan 1972. Aktieinnehav i Forshem: 2 400 B-aktier med familj. Anders Johansson, född 1962, ekonom. Marknadschef Götenehus styckehus. Anställd sedan 2005. Aktieinnehav i Forshem: 0 aktier. Bengt Sahlberg, född 1952, ingenjör, ekonom. Produktionschef. Anställd sedan 2001. Aktieinnehav i Forshem: 1 000 aktier. Karl Söder, född 1953, ingenjör. Marknadschef Sjödalshus styckehus. Anställd sedan 2005. Aktieinnehav i Forshem: 0 aktier. Roger Wändal, född 1958, civilekonom. MA-chef. Anställd sedan 1999. Aktieinnehav i Forshem: 2 400 B-aktier med familj. 47