Halvårsredogörelse för IKC Asien 515602-6584 Perioden 2015-01-01-2015-06-30
Förvaltningsberättelse Verkställande direktören för IKC Fonder AB, 556732-6953, får härmed avge halvårsredogörelse för perioden 2015-01-01-2015-06-30 avseende IKC Asien, 515602-6584. Allmänt om verksamheten IKC Fonder AB har sitt säte i Malmö och fick tillstånd att bedriva fondverksamhet 2009-12-10. Fondbolaget har även tillstånd att bedriva diskretionär förvaltning. Ansvarig förvaltare för fonden är Inge Knutsson, verkställande direktör för fondbolaget är Hans Andersson. Delar av fondadministrationen är utlagd till Isec Services AB. Under det första halvåret har det inte skett någon förändring avseende ansvaret för förvaltningen av fonden. I början på året gjordes vissa förändringar av fonden. I januari 2015 ändrades fondens fondbestämmelser. Fondens namn ändrades från IKC Asien Flexibel till enbart IKC Asien. Vidare gjordes fonden om till en aktiefond från att tidigare ha varit en blandfond med möjlighet att ha betydande inslag av räntebärande finansiella instrument. De finansiella marknaderna Under inledningen av året så gick aktiemarknaderna i Europa och Sverige upp kraftigt. Vid utgången av februari månad hade de gått upp cirka 15 procent medan den amerikanska aktiemarknaden i stort sett var oförändrad. Däremot förstärktes den amerikanska dollarn kraftigt mot euron och kronan under motsvarande tidsperiod. Marknaderna i Europa påverkades positivt av ett omfattande program från ECB att köpa obligationer i marknaden för cirka 1100 miljarder euro. Detta fick räntorna att falla en bit och euron försvagades kraftigt. I Schweiz gav centralbanken upp sin knytning av schweizerfrancen till euron. Detta ledde till en kraftig valutaturbulens, ett tag förstärktes schweizerfrancen med nästan fyrtio procent mot euron. Svenska riksbanken överraskade med att sänka räntan till en negativ nivå, -0,1 procent samtidigt som man öppnade för möjligheten att de skulle köpa obligationer i marknaden. Detta ledde till en försvagning av den svenska kronan vilket påverkade den svenska börsen positivt. Boksluten som presenterades låg i linje med förväntningarna. Men utsikterna för de amerikanska bolagen för 2015 sänktes något medan det omvända gällde för de europeiska bolagen. Detta speglade i stort den försvagning av euron mot dollarn som skedde under början av året. Under våren bröts vapenvilan i Ukraina vilket skapade oroligheter kring den ekonomiska utvecklingen i Europa. Men förhoppningar om ytterligare sänkta räntor i flera länder gav stöd till aktie-marknaderna. I Asien påverkades aktiemarknaderna negativt av att oljepriset steg under inledningen av året och denna negativa trend på aktiemarknaderna förstärktes senare i takt med att de finansiella marknaderna började diskontera att den amerikanska centralbanken FED kommer att höja räntan under hösten. I maj var det oroligt på räntemarknaden i Europa. Obligationsräntorna steg i början av månaden för att sedan falla tillbaka efter att ECB annonserat att de under de närmaste månaderna skulle öka takten i köpen av obligationer. Oroligheterna på räntemarknaden i kombination med hur man skulle lösa Greklands skuldsituation skapade osäkerhet på aktiemarknaderna. I slutet av halvåret så kom Grekland att stå allt mer i fokus och aktiemarknaden föll tillbaka p.g.a. oro kring en eventuell Grekisk betalningsinställelse och eventuellt utträde ur EMU. Under det första halvåret gick världsindex i SEK upp med ca 9,1 procent. Fondens utveckling
IKC Asiens andelsvärde har sedan årsskiftet stigit med 7,07 procent (andelsklass A) efter förvaltningsarvode och övriga kostnader. Fondförmögenheten har ökat från ca 313 miljoner kronor 2014-12-31 till ca 382 miljoner kronor vid halvårsskiftet. IKC Asien är en aktiefond som investerar i aktier med inriktning mot marknader i Asien. Fonden får även investera i penningmarknadsinstrument, derivatinstrument, fondandelar (maximalt 10 procent) samt hålla medel på konto hos kreditinstitut. Fondens strategi är att allokera medel mellan olika asiatiska aktiemarknader. Av de medel som allokeras investerar fonden minst 90 procent med exponering mot aktiemarknader i Asien. Kommentar till resultatutfallet Under det första halvåret 2015 hade IKC Asien en hög exponering mot den sydostasiatiska aktiemarknaden. Det första kvartalet bidrog resultatmässigt med god utveckling medan det andra kvartalet bidrog med något negativ utveckling. Under perioden har dollarn och flera asiatiska valutor stärkts mot den svenska kronan vilket inneburit att fondens resultatutveckling påverkats positivt av innehavens värdeökning i utländsk valuta. Thailands valuta Bath har dock påverkat fondens värde marginellt negativt. Vidare har positioner i indexterminer haft en positiv inverkan på fondens andelsvärde. IKC Asien har under perioden haft betydande övervikt på framför allt den filippinska och den thailändska aktiemarknaden. Portföljen var under perioden överviktad mot främst finans och fastigheter som enskilt största sektor. Branschmässigt bidrog främst industri, informationsteknik och material positivt till resultatutvecklingen. Största negativa bidrag gav branscherna energi och telekomoperatörer. De aktieinnehav som bidrog positivt till resultatutveckling var främst China Railway Construction Corporation, GT Capital Holdings, HDFC Bank, Siam Cement och DR Reddy s Laboratories. Bland de innehav som bidrog negativt var Kasikornbank, Bloomberry Resorts Corporation, Pruksa Real Estate, Universal Robina Corporation och Tata Motors. Fondens placeringar IKC Asien hade vid halvårsskiftet en hög exponering mot aktiemarknaden och specifikt mot den sydostasiatiska aktiemarknaden. Tonvikten i portföljen låg framför allt på filippinska och thailändska aktieinnehav samt positioner i indexterminer. Fonden hade 44 innehav i olika bolag. Branschmässigt var fonden överviktad i finans och fastigheter, dagligvaror och industri. Vid halvårsskiftet var de största innehaven i portföljen Universal Robina Corporation, Airports of Thailand, Siam Cement, Taiwan Semiconductor Manufacturing samt Kasikornbank. Universal Robina Corporation är Filippinernas största snabbmat- och dryckesvarumärke och man är även en stor aktör i hela sydöstra Asien inklusive Kina, Hong Kong och Taiwan. URC är dessutom en stor aktör inom bl.a. djurfoder, glukos- och sojaprodukter, djurhälsovårdsprodukter, gris- och fjäderfäuppfödning, produktion och försäljning av förpackningsmaterial, råsocker, melass och mjöl. Bolaget är väletablerat på marknaden och har goda kassaflöden och en hög utdelningstillväxt. Airport of Thailand utvecklar, förvaltar och driver sex stycken internationella flygplatser i Thailand, däribland landets största flygplats Suvarnabhumi i Bangkok. Bolaget bedriver även hotell- och restaurangverksamhet samt hyr ut kontor och fastigheter. AOT bildades 2002 ur det statligt helägda bolaget Airports Authority of Thailand då 30 procent av bolaget privatiserades. Den thailändska staten äger än idag 70 procent av bolaget AOT. Bolaget grundades 1903 och har huvudkontoret i Bangkok, Thailand. Siam Cement är Thailands största cementtillverkare och moderbolag till över 100 dotterbolag inom olika affärssegment. Konglomeratet består främst av de fem kärnverksamheterna cement- och byggnadsmaterial, kemikalier, förpackning, distribution samt investeringar. Produkter som tillverkas är allt från betong och
keramikplattor till skrivpapper och jordbruksmaskiner. Man erbjuder även tjänster inom exempelvis redovisning och juridik. Bolaget har stabil intjäning och goda kassaflöden. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company bedriver datorstödd konstruktion, tillverkning, testning, förpackning och marknadsföring av integrerade kretsar och halvledarkomponenter. Bolaget är även involverat i forskning, utveckling, konstruktion och tillverkning av förnyelsebar energi samt energibesparande produkter inom belysning. TSMC har huvudkontor i Hsinchu forskningscenter i Taiwan och bolaget har även filialer i Nordamerika, Europa, Indien, Kina, Sydkorea och Japan. Kasikorn Bank erbjuder kommersiella bankprodukter i främst Thailand med ca 1130 kontor och internationellt via 14 kontor i bl.a. Los Angeles, Hongkong, Peking och Tokyo. Kasikorn Bank är marknadsledande i Thailand inom segmentet små och medelstora bolag (SME). Banken har hög soliditet och en väl diversifierad kreditportfölj med ca 30 procent mot institutioner, ca 37 procent SME och ca 27 procent mot privatpersoner.
Ekonomisk översikt Huvudportfölj Fond- Andels- Antal uteståendeutdelning Total - Jämförelse- förmögenhet, kr värde andelarper andel, kr avkastning, % index, % 2015-06-30 381 717 387-3 568 950,68 - - - 2014-12-31 312 775 959-3 128 781,57 - - - 2013-12-31 207 081 811-2 258 724,00 - - - Andelsklass A Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseförmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % 2015-06-30-106,05 70 784,53-7,07-2014-12-31 - 99,05 25 642,58-8,28-2013-12-31 - 91,48 10 251,15 - -6,22 1) - 1) Avser perioden 2013-10-24-2013-12-31 Andelsklass B Fond- Andels- Antal utestående Utdelning Total - Jämförelseförmögenhet, kr värde andelar per andel, kr avkastning, % index, % 2015-06-30-106,97 3 498 166,15-7,00-2014-12-31 - 99,97 3 103 138,99-9,04-2013-12-31 - 91,68 2 248 472,85 - - 8,32 2) - 2) Avser perioden 2013-10-18-2013-12-31 Jämförelseindex: Fonden saknar jämförelseindex
Balansräkning Belopp i kr Not 2015-06-30 2014-12-31 Tillgångar Överlåtbara värdepapper 362 755 450 270 039 389 Summa finansiella instrument med positivt marknadsvärde 1 362 755 450 270 039 389 Bankmedel och övriga likvida medel 18 692 449 43 202 709 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 230 226 130 333 Summa tillgångar 382 678 125 313 372 431 Skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 703 547 558 611 Övriga skulder 257 191 37 861 Summa skulder 960 738 596 472 Fondförmögenhet 1,2 381 717 387 312 775 959 Poster inom linjen 2015-06-30 2014-12-31 Ställda säkerheter för övriga derivatinstrument 10 448 640 3 518 867 Summa 10 448 640 3 518 867 Andel i nettoförmögenhet % 2,74 1,13
Redovisningsprinciper och bokslutskommentarer Belopp i kr om inget annat anges Allmänna redovisningsprinciper Fonden tillämpar lagen om värdepappersfonder 2004:46 och Finansinspektionens föreskrifter för redovisning av värdepappersfonder 2013:9 och följer Fondbolagens förenings riktlinjer där de är tillämpliga. Värderingsregler De finansiella instrument inklusive derivat som ingår i fonden värderas till marknadsvärde enligt följande turordning. 1. De finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad ska värderas med senaste betalkurs på balansdagen om den inte är en handelsdag används senaste handelsdag före balansdagen. 2. Om det finansiella instrumentet inte handlas på en aktiv marknad ska marknadsvärdet härledas av information från liknande transaktioner som skett under marknadsmässiga omständigheter. 3. Om inte metod 1 eller 2 går att använda, eller blir missvisande ska marknadsvärdet fastställas genom en på marknaden etablerad värderingsmodell. Nyckeltal Fonden följer Fondbolagens förenings riktlinjer när det gäller framtagande av nyckeltal.
Noter Not 1 Finansiella Instrument Per 2015-06-30 innehades följande finansiella instrument. Värdepapper Bransch Antal Marknadsvärde Andel % Överlåtbara värdepapper Kategori 1 SIAM CEMENT, Thailand, THB 184 800 23 562 739 6,17 Material 23 562 739 6,17 AIRPORTS OF THAILAND, Thailand, THB 329 300 24 465 541 6,41 CHINA MERCHANTS HOLD, Singapore, SGD 891 450 5 759 066 1,51 CHINA RAIL CN-H, Kina, HKD 319 000 4 086 840 1,07 COASTAL CONTRACTS BH, Malaysia, MYR 132 700 798 765 0,21 SM INVEST PHP, Filippinerna, PHP 50 000 8 234 065 2,16 UNITED ENVIROTECH LTD, Singapore, SGD 365 000 3 784 064 0,99 Industri 47 128 341 12,35 BYD CO LTD-H, Kina, HKD 88 000 4 380 690 1,15 GOLDEN EAGLE RETAIL, Kina, HKD 620 000 6 882 231 1,80 JOLLIBEE FOODS CORP, Filippinerna, PHP 433 110 15 723 402 4,12 MINOR INTL NVDR, Thailand, THB 455 400 3 349 922 0,88 TATA MOTORS, Indien, USD 19 000 5 428 846 1,42 Sällanköpsvaror 35 765 091 9,37 BIG C SUPER NVDR, Thailand, THB 55 100 2 607 530 0,68 PUREGOLD PRICE CLUB, Filippinerna, PHP 704 700 4 797 635 1,26 SHENG SIONG GR ORD, Singapore, SGD 945 000 4 825 870 1,26 THAI BEVERAGE, Thailand, SGD 2 233 000 10 510 319 2,75 UNIVERSAL ROBINA, Filippinerna, PHP 800 540 28 576 300 7,49 Dagligvaror 51 317 655 13,44 DR REDDYS LAB ADR, Indien, USD 32 001 14 674 332 3,84 KALBE FARMA, Indonesien, IDR 9 609 400 9 997 062 2,62 SINOPHARM ORD H, Hong Kong, HKD 104 400 3 846 183 1,01 Hälsovård 28 517 576 7,47 AYALA CORP, Filippinerna, PHP 26 000 3 779 390 0,99 AYALA LAND INC PHP, Filippinerna, PHP 1 867 500 12 817 127 3,36 BANGKOK BANK NVDR, Thailand, THB 120 000 5 237 472 1,37 BANK MANDIRI PERSERO, Indonesien, IDR 1 090 000 6 803 836 1,78 BUMI SERPONG DAM ORD, Indonesien, IDR 1 278 900 1 326 522 0,35 GT CAPITAL HOLDINGS, Filippinerna, PHP 53 800 13 522 413 3,54 HDFC BANK ADR REP 3, Indien, USD 27 999 14 048 366 3,68 ICICI LTD, Indien, USD 120 000 10 364 816 2,72
KASIKORNBANK PCL, Thailand, THB 392 500 18 189 549 4,77 KEPPEL LAND ORD, Singapore, SGD 67 000 1 834 428 0,48 MEGAWORLD CORP PHP, Filippinerna, PHP 18 723 700 16 399 094 4,30 METRO BANK & TRUST, Filippinerna, PHP 211 410 3 656 576 0,96 OVERSEA CHINESE BANK, Singapore, SGD 62 000 3 883 338 1,02 PRUKSA REAL ESTATE, Thailand, THB 1 354 200 8 384 258 2,20 ROBINSONS LAND CORP, Filippinerna, PHP 2 639 100 14 228 028 3,73 SUPALAI PUB NVDR, Thailand, THB 528 000 2 433 953 0,64 TMB BANK PUBLIC CORP, Thailand, THB 5 280 000 3 029 495 0,79 Finans och fastighet 139 938 660 36,66 ALIBABA GROUP HOLDING LTD, Kina, USD 2 000 1 363 905 0,36 CANADIAN SOLAR INC, Kanada, USD 3 000 711 213 0,19 HOLLYSYS AUTOMATION, Kina, USD 5 000 995 947 0,26 INARI AMERTRON BHD, Malaysia, MYR 613 750 4 382 002 1,15 SEMICONDUCTOR MANUF, Kina, HKD 7 170 000 6 517 458 1,71 TAIWAN SEMI MANUFACT, Taiwan, USD 103 000 19 389 516 5,08 Informationsteknik 33 360 043 8,74 XL AXIATA TBK PT, Indonesien, IDR 1 383 000 3 165 344 0,83 Telekomoperatörer 3 165 344 0,83 Summa Kategori 1 362 755 450 95,03 Summa Överlåtbara värdepapper 362 755 450 95,03 Övriga derivatinstrument Kategori 2 FTSE CHINA A50 JUL15, Kina, USD 101 0 0 FTSE MALAYSIA MAJ 15, Malaysia, MYR 19 0 0 KOSPI200 SEP 2015, Sydkorea, KRW 8 0 0 NIKKEI 225 OSE SEP15, Japan, JPY 12 0 0 S&P 500 MIN SEP 14 F, USA, USD 18 0 0 SIMEX INDO JUL 15, Singapore, USD 37 0 0 SIMEX NIFTY JUL 15, Singapore, USD 285 0 0 SIMEX SINGA JUL 15, Singapore, SGD 17 0 0 SIMEX TAIWAN JULI 15, Singapore, USD 49 0 0 TFEX SET50 SEP 15, Thailand, THB 396 0 0 Index Futures 0 0 Summa Kategori 2 0 0 Summa Övriga derivatinstrument 0 0 Summa värdepapper 362 755 450 95,03
Övriga tillgångar och skulder 18 961 937 4,97 Fondförmögenhet 381 717 387 100 Fondens innehav av värdepapper har indelats i följande kategorier: 1. Överlåtbara värdepapper som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 2. Övriga finansiella instrument som är upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 3. Överlåtbara värdepapper som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 4. Övriga finansiella instrument som är föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 5. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli upptagna till handel på en reglerad marknad eller en motsvarande marknad utanför EES. 6. Överlåtbara värdepapper som inom ett år från emissionen avses bli föremål för regelbunden handel vid någon annan marknad som är reglerad och öppen för allmänheten. 7. Övriga finansiella instrument. Not 2 Förändring av fondförmögenhet 2015-01-01-2014-01-01- 2015-06-30 2014-12-31 Fondförmögenhet vid årets början 312 775 959 207 081 811 Andelsklass A Andelsutgivning 7 895 178 34 538 967 Andelsinlösen -2 889 329-32 908 700 Andelsklass B Andelsutgivning 54 323 068 96 310 957 Andelsinlösen -7 807 944-12 855 609 Periodens resultat enligt resultaträkning 17 420 455 20 608 533 Fondförmögenhet vid periodens slut 381 717 387 312 775 959