28 juli 2011 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 9787 0,13 62,19 C -22,5 Bly 2703,5 0,44 17,18 C -20 Zink 2520,5 0,32 16,02 C -28 Aluminium 2654 0,62 16,86 C -24 Nickel 24517 0,44 155,78 C -41 Tenn 28850 0,70 183,31 C -68 Aluminium Al 2350 0,00 14,93 C -15 Molybden 32600-0,92 207,14 C -250 Kobolt 35100 0,00 223,03 B 85 Stål Billets 587 0,00 3,73 B 10 C = Contango B = Backwardation LME Lager Ton Förändr Koppar 469 800 700 Bly 311 375-150 Zink 890 225 2350 Aluminium 4 369 000-7625 Nickel 102 996 510 Tenn 20 725-265 Aluminium Al 123 760 40 Molybden 264 0 Kobolt 262 0 Stål Billets 38 870 0 Ädelmetaller Spot, USD Guld 1614,80 Silver 40,30 Platina 1779,40 Palladium 827,97 Jordbruksprodukter Oljeprodukter Valutor Övriga råvaror Spot 3-mån CBOT-vete 708,00 WTI 97,46 USD/SEK 6,3218 6,3534 Mo Platts Md 14,65 Sojabönor 13,75 Brent olja 117,97 EUR/USD 1,4347 1,4313 Henry Hub 4,325 Havre 355,50 Jetfuel 1062,5 EUR/SEK 9,0737 BalticDry Ind 1296 1:a kontraktet, EUR Vete- Matif 196,00 Gasolja 974,75 FuelOil 1% 700 GBP/SEK 10,3199 GBP/USD 1,6322 JärnmalmTSI 175 Raps- Matif 452,25 ULSD 10 CIF 1003,5 USD/CNY 6,4440 Pappersmassa Energimarknad Shanghai Elmarknad 1:a kontraktet, 1:a kontraktet, CNY 1:a kontraktet, EUR NBSK PIX 849,69 Coal Api2 129,25 Koppar 72350 NordPool kvartal 50,8 BHKP PIX 559,55 CO2 (EUR) 12,25 Aluminium 18445 NordPool år 47,4 Kommentar Basmetallspriserna sjönk överlag undergårdagen med nickel som enda undantag vilket steg 1.2%, aluminium -0,2%, koppar -0,4%, bly -1,1% och zink -0.4%. Ädelmetallerna backade aningen igår efter att ha gått starkt tidigare i veckan. Guldet backade med $6 till 1613 $/oz medan silver föll 1.6% till 40,20. Oljelagerstatistiken i USA kom in starkare än väntat, lagrena var totalt 6.1 miljoner mb över förväntan. Nyheten fick Både WTI- och Brentoljan på fall. Dessutom ökade spreaden mellan Brent och WTI till drygt 20.5. WTI stängde på 97,4 ner $2,19 medan Brent tappade 55 cents till 117,43. 28 juli 2011 1
Aluminium forwards 3 000 2 900 2 800 2 700 2 600 2 500 2 400 2 300 2 200 2 100 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 1 200 AUG1 AUG2 AUG3 AUG4 AUG5 NOV5 2011-07-28 2011-07-26 2011-05-09 Aluminium: LME lagernivå (vänster) 5150000,00 4650000,00 4150000,00 3650000,00 3150000,00 2650000,00 2150000,00 1650000,00 1150000,00 650000,00 aug-10 nov-10 feb-11 3000,00 2800,00 2600,00 2400,00 2200,00 2000,00 1800,00 1600,00 1400,00 1200,00 MAL3 MAL-Stocks Koppar forwards Koppar: LME lagernivå (vänster) 10 500 10 000 9 500 9 000 8 500 8 000 7 500 7 000 6 500 6 000 5 500 5 000 4 500 AUG1 AUG2 AUG3 AUG4 AUG5 JUN6 500000,00 450000,00 400000,00 350000,00 300000,00 250000,00 200000,00 150000,00 50000,00 aug-10 nov-10 feb-11 10500,00 9500,00 8500,00 7500,00 6500,00 5500,00 4500,00 3500,00 2011-07-28 2011-07-26 2011-05-06 MCU3 MCU-Stocks Nickel forwards Nickel: LME lagernivå (vänster) 30 000 28 000 26 000 24 000 22 000 20 000 18 000 16 000 160000,00 140000,00 120000,00 80000,00 60000,00 33000,00 28000,00 23000,00 18000,00 14 000 12 000 AUG1 FEB2 AUG2 FEB3 AUG3 FEB4 AUG4 FEB5 2011-07-28 2011-07-26 2011-05-06 40000,00 20000,00 0,00 aug-10 nov-10 feb-11 13000,00 8000,00 MNI3 MNI-Stocks 28 juli 2011 2
Zinc forwards Zinc: LME lagernivå (vänster) 3 000 2 800 2 600 2 400 2 200 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 AUG1 FEB2 AUG2 FEB3 AUG3 FEB4 2011-07-28 2011-07-26 2011-05-02 1000000,00 900000,00 800000,00 700000,00 600000,00 500000,00 400000,00 300000,00 200000,00 0,00 aug-10 nov-10 feb-11 2900,00 2700,00 2500,00 2300,00 2100,00 1900,00 1700,00 1500,00 1300,00 1100,00 900,00 MZN3 MZN-Stocks WTI futures WTI, 1:a kontraktet 115,00 105,00 95,00 85,00 75,00 65,00 55,00 45,00 35,00 2011-07-28 2011-07-26 2011-07-26 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 okt-10 jan-11 apr-11 Gasoil futures Gasoil 1050 850 1400,00 1200,00 1000,00 650 800,00 450 600,00 400,00 2011-07-28 2011-07-27 2011-07-26 200,00 nov-10 feb-11 28 juli 2011 3
Ansvarsbegränsning Handelsbanken Capital Markets, som är en division av Svenska Handelsbanken AB (publ) (i fortsättningen kallad Handelsbanken), är ansvarig för sammanställningen av denna analysrapport. Informationen i analysrapporten är framtagen av Handelsbanken och är uteslutande avsedd för Handelsbankens kunder i Sverige. De källor och bearbetningsmetoder som använtsvid utarbetandet av analyser och prognoser har av Handelsbanken bedömts vara tillförlitliga. Handelsbanken kan dock inte garantera riktigheten i informationen. Åsikterna i analysrapporten reflekterar Handelsbankens analytikers uppfattning och är föremål för förändring. Ingen del av analytikerns ersättning är direkt eller indirekt relaterad till specifika rekommendationer eller åsikter som uttrycks i rapporten. Syftet med analysrapporten är att ge allmän information till kunderna och utgör inte ett personligt investeringsråd eller rekommendation och analysrapporten ska inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Varje investeringsbeslut fattas av kunden själv på dennes eget ansvar och Handelsbanken frånsäger sig allt ansvar för förlust eller skada som kan tänkas uppkomma genom beslut som grundar sig på information i denna analysrapport. Det är inte säkert att tidigare utveckling upprepas och tidigare utveckling skall inte tas som en indikation på framtida utveckling. Värdet på investeringarna och avkastningen på dem kan gå ned såväl som upp och investerarna riskerar att förlora hela sitt investerade kapital. Inga vinster på investeringar kan garanteras utan investerare riskerar att förlora pengar. Valutakurser kan förorsaka att värdet på investeringar gjorda i andra länder eller valutor stiger eller faller. Handelsbanken, dess dotterbolag, anställda och kunder till Handelsbanken och/eller dess dotterbolag kan vid analysrapportens utgivningstillfälle och därefter inneha positioner I finansiella instrument som omnämns i analysrapporten. Handelsbanken och/eller dess dotterbolag erbjuder och utför tjänster inom sin värdepappersrörelse, vilket inkluderar corporate finance-uppdrag och rådgivning om finansiella instrument, samt erbjuder och utför tjänster inom den ordinarie bank- och försäkringsverksamheten åt vilket som helst av de företag som berörs i analysrapporten. Denna analysrapport utgör inte och är inte en del av ett erbjudande om försäljning eller tecknande av värdepapper, eller uppmaning till köp eller tecknande av aktier, ej heller ska det i något avseende, helt eller delvis, utgöra tillförlitlig grund i samband med något avtal eller utfästelse. Ingen del av Handelsbankens analysrapporter får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill. Spridningen av denna analysrapport kan i vissa jurisdiktioner vara förbjuden i lag och personer som på något sätt mottar analysrapporten måste själv förvissa sig om sådana eventuella restriktioner. Särskilda upplysningar/disclosures Handelsbanken står under tillsyn av Finansinspektionen. Enligt Handelsbankens Etiska riktlinjer som gäller för Handelsbankskoncernen ska styrelsen och samtliga anställda inom Handelsbanken i sin verksamhet i banken och vid utförande av andra uppdrag iaktta hög etisk standard. Handelsbanken har också antagit riktlinjer som ska säkerställa analytikers och analysavdelningens integritet och oberoende samt identifiera och eliminera, undvika, hantera eller offentliggöra faktiska eller potentiella intressekonflikter som berör analytiker, analysavdelningen eller Handelsbanken. Som ett led i kontrollen av intressekonflikter har Handelsbanken infört restriktioner (Chinese Walls) i kommunikationen mellan analysavdelningen och andra avdelningar inom Handelsbanken. Analysavdelningen är också organisatoriskt åtskild från Corporate Finance-avdelningen och andra avdelningar med liknande arbetsuppgifter. I riktlinjerna finns också regler för hur ersättningar, bonus och lön får betalas ut till analytiker, vilka marknadsföringsaktiviteter en analytiker får delta i, hur analytiker ska hantera sina egna och närståendes värdepappersaffärer mm. Vidare finns också inskränkningar i kommunikationen mellan analytikern och det analyserade bolaget. För fullständig information om Handelsbankens Etiska riktlinjer och riktlinjerna angående intressekonflikter i förhållande till analytiker hänvisas till Handelsbankens hemsida www.handelsbanken.se /Om banken/ Ansvarsfullt företagande/etiska riktlinjer eller Riktlinjer analys. 28 juli 2011 4
Equity & Credit Research Peter Karlsson +46 8 701 2151 Head of Equity and Credit Research Johan Rydh +46 8 701 4107 Head of Research Workflows and Administration Consumer Goods & Services Consumer Goods Rasmus Engberg +46 8 701 5116 Erik Sandstedt +46 8 701 3128 Marcela Kozak +47 22 39 7304 Peter Wallin +46 8 701 2534 Robin Santavirta +358 10 444 2483 Casper Blom +45 33 41 8295 Andrew Carlsen +45 46 79 1587 Kjetil Lye +47 22 39 7299 Media & Services Rasmus Engberg +46 8 701 5116 Robin Santavirta +358 10 444 2483 Mikael Doepel +358 10 444 2450 Strategy Erik Nielsen, Head +46 8 701 3401 Joakim Skoglund +46 8 701 5057 Peter Karlsson +46 8 701 2151 Small and Mid Caps Carl Grapenfelt +46 8 701 3393 Technical Quantitative Analysis Pontus Schröder +46 8 701 8366 Elias Porse +46 8 701 3424 Branch Network Sweden Martin Björsell, Head +46 8 701 8219 Magnus Råman +46 8 701 3608 Lars Westberg +46 8 701 4113 Mikaela Strand +46 8 701 4359 Denmark Jon Abakka +45 46 79 1621 Healthcare Björn Olander +46 8 701 8155 Klaus Madsen +45 46 79 1289 Peter Sehested +45 46 79 1618 Marek Poszepczynski +46 8 701 3989 Telecom & IT Telecom Operators Martin Nilsson +46 8 701 3337 Telecom Equipment Martin Nilsson +46 8 701 3337 IT Fredrik Agardh +46 8 701 2597 Anita Huun +47 2 239 7106 Small Caps Carl Grapenfelt +46 8 701 3393 Elias Porse +46 8 701 3424 Jon Hyltner +46 8 701 1275 Knut Erik Løvstad +47 2 239 7221 Anders Tegeback +46 8 701 8458 Andrew Carlsen +45 46 79 1587 Industrials Capital Goods Hampus Engellau +46 8 701 3576 Peder Frölén +46 8 701 1251 Jon Hyltner +46 8 701 1275 Commercial & Software & Services Anders Tegeback +46 8 701 8458 Transportation Dan Togo Jensen +45 46 79 1246 Christian W. Dyvik +47 22 39 7283 Energy Haakon Amundsen +47 22 94 0995 Anne Gjøen +47 22 39 7022 Knut-Erik Lövstad +47 22 39 7221 Daniel Råvik +47 22 39 7323 Marcela Kozak +47 22 39 7304 Christian W. Dyvik +47 22 39 7283 Utilities Karri Rinta +46 8 701 3636 Materials Fredrik Agardh +46 8 701 2597 Anne Gjøen +47 22 39 7022 Karri Rinta +46 8 701 3636 Mikael Doepel +358 10 444 2450 Interest Rate Sensitive Banking & Insurance Matti Ahokas +358 10 444 2454 Jakob Brink +45 46 79 1515 Peter Grabe +46 8 701 1167 Investment Companies Jaan Köll +46 8 701 3173 Real Estate & Construction Albin Sandberg +46 8 701 8016 Equity Sales Per Elcar +46 8 701 1949 Global co-head of Equities Björn Lindén +44 207 57 88661 Global co-head of Equities Jan Correll +45 88 41 5706 Head of Equities, Copenhagen Juha Kolehmainen +358 10 444 2236 Head of Equities, Helsinki Ole Bernhard Haugnes +47 22 82 3009 Head of Equities, Oslo Angus McNeilage +44 207 57 88658 Head of Equities, London Joe Tracy +46 8 463 3601 Head of Equities, Continental Europe Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE-106 70 Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel. +46 8 701 10 00 Tel. +45 46 79 12 00 Fax. +46 8 611 11 80 Fax. +45 46 79 15 52 Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI-00100 Helsinki Tel. +358 10 444 11 Fax. +358 10 444 2578 Oslo Tjuvholmen allé 11 Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel. +47 22 39 70 00 Fax. +47 22 39 71 60 London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel. +44 207 578 8668 Fax. +44 207 578 8090 New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY 10022-7218 Tel. +1 212 326 5153 Fax. +1 212 326 2730 FINRA, SIPC