22 februari 2011 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 9670.5-1.78 63.17 B -2 Bly 2622-1.85 17.13 B -7.5 Zink 2535-2.27 16.56 C -26 Aluminium 2539.5-1.70 16.59 C -32 Nickel 28911-1.67 188.84 C -26 Tenn 31600-2.01 206.41 c -44 Aluminium Al 2300 0.00 15.02 B 55 Molybden 40000 0.00 261.27 C -400 Kobolt 39800 0.00 259.97 B 400 Stål Billets 570 0.00 3.72 C -26 C = Contango B = Backwardation Jordbruksprodukter Oljeprodukter LME Lager Ton Förändr Koppar 411 475 3550 Bly 296 750-225 Zink 708 675-100 Aluminium 4 621 325 28150 Nickel 129 222-174 Tenn 17 540-70 Aluminium Al 79 520-20 Molybden 282 0 Kobolt 232-1 Stål Billets 51 155 0 Valutor Ädelmetaller Spot, USD Guld 1400.02 Silver 33.09 Platina 1832.50 Palladium 849.75 Övriga råvaror CBOT-vete 835.00 Sojabönor 13.75 Havre 416.25 1:a kontraktet, EUR Vete- Matif 257.00 Raps- Matif 461.25 WTI 93.5 Brent olja 107.76 Jetfuel 981 Gasolja 892.5 FuelOil 1% 586.25 ULSD 10 CIF 920 Spot 3-mån USD/SEK 6.5035 6.5319 EUR/USD 1.3546 1.3532 EUR/SEK 8.8127 GBP/SEK 10.5020 GBP/USD 1.6145 USD/CNY 6.5785 Mo Platts Md 17.85 Henry Hub 3.946 BalticDry Ind 1295 JärnmalmTSI 195 Pappersmassa Energimarknad Shanghai Elmarknad NBSK PIX 849,69 BHKP PIX 559,55 1:a kontraktet, Coal Api2 120.25 CO2 (EUR) 15.38 1:a kontraktet, CNY Koppar 72980 Aluminium 16890 1:a kontraktet, EUR NordPool kvartal 54.5 NordPool år 48.1 Nyhetssammanfattning Inbördeskrig i Libyen Ädelmetallerna var gårdagens stora vinnare på konflikterna i Mellanöstern och Norra Afrika. Investerare flyttade till säkrare tillgångar och silver steg 4,7 % över dagen till 33,4 dollar/oz. Guld steg till 1399 dollar, upp 1,2 %. Med undantag av koppar så steg basmetallerna. Nickel nådde 29,281 dollar/ton efter de senaste produktionsstörningarna som rapporterats. Riskpremien i olja försätter att stiga på konflikterna och Brent noteras nu till 107 dollar. Även WTI handlas upp men skillnaden mellan dem består. I går morse kom en oroväckande lågt inköpschefsindex från Kina. HCBC flash PMI visade 51,5 för februari, ner från 54,5 i januari och den lägsta siffran på sju månader. En viss effekt från nyårsfirandet kan ligga bakom, även om data ska vara rensad för sådana händelser. Positiv PMI flash kom istället från Europa igår upp till 59,0 från 57,3 i januari. Eurozonen ligger nu på högsta nivån sedan 2000, med ökning från alla delkomponenterna: nya order, produktion, exportorder och sysselsättning. Den tyska PMI steg till högsta nivån i seriens historia, 64,9. Allt tyder på att tillverkningsindustrin i Europa fortsätter starkt. Chiles molybdenproduktion för 2010 steg 6,5 % till 82 miljoner lb. 22 februari 2011 1
Aluminium forwards Aluminium: LME lagernivå (vänster) 3 000 2 900 2 800 2 700 600 2 500 2 400 2 300 2 200 2 100 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 1 200 MAR1 MAR2 MAR3 MAR4 MAR5 NOV5 5150000.00 4650000.00 4150000.00 3650000.00 3150000.00 2650000.00 2150000.00 1650000.00 1150000.00 2800.00 2600.00 2400.00 2200.00 2000.00 1800.00 1600.00 1400.00 2011-02-22 2011-02-10 2011-01-04 650000.00 1200.00 MAL3 MAL-Stocks Koppar forwards Koppar: LME lagernivå (vänster) 10 500 10 000 9 500 9 000 8 500 8 000 7 500 7 000 6 500 6 000 5 500 5 000 4 500 650000.00 550000.00 450000.00 350000.00 250000.00 150000.00 8800.00 7800.00 6800.00 5800.00 4800.00 3800.00 MAR1 MAR2 MAR3 MAR4 MAR5 MAR6 50000.00 2800.00 2011-02-22 2011-02-09 2011-01-03 MCU3 MCU-Stocks Nickel forwards Nickel: LME lagernivå (vänster) 30 000 28 000 26 000 24 000 22 000 20 000 18 000 16 000 14 000 12 000 MAR1 SEP1 MAR2 SEP2 MAR3 SEP3 MAR4 SEP4 180000.00 160000.00 140000.00 120000.00 100000.00 80000.00 60000.00 40000.00 20000.00 0.00 33000.00 28000.00 23000.00 18000.00 13000.00 8000.00 2011-02-22 2011-02-09 2011-01-03 MNI3 MNI-Stocks 22 februari 2011 2
Zinc forwards Zinc: LME lagernivå (vänster) 3 000 2 800 2 600 2 400 2 200 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 MAR1 SEP1 MAR2 SEP2 MAR3 SEP3 MAR4 800000.00 700000.00 600000.00 500000.00 400000.00 300000.00 200000.00 100000.00 0.00 2900.00 2700.00 2500.00 2300.00 2100.00 1900.00 1700.00 1500.00 1300.00 1100.00 900.00 2011-02-22 2011-02-06 2010-12-29 MZN3 MZN-Stocks WTI futures WTI, 1:a kontraktet 105.00 95.00 85.00 75.00 65.00 55.00 45.00 35.00 2011-02-22 2011-02-10 2011-02-06 150.00 140.00 130.00 120.00 110.00 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 maj-10 aug-10 Gasoil futures Gasoil 850 1400.00 1200.00 650 1000.00 800.00 450 600.00 400.00 2011-02-22 2011-02-21 2011-02-06 200.00 maj-10 aug-10 22 februari 2011 3
Ansvarsbegränsning Handelsbanken Capital Markets, som är en division av Svenska Handelsbanken AB (publ) (i fortsättningen kallad Handelsbanken), är ansvarig för sammanställningen av denna analysrapport. Informationen i analysrapporten är framtagen av Handelsbanken och är uteslutande avsedd för Handelsbankens kunder i Sverige. De källor och bearbetningsmetoder som använtsvid utarbetandet av analyser och prognoser har av Handelsbanken bedömts vara tillförlitliga. Handelsbanken kan dock inte garantera riktigheten i informationen. Åsikterna i analysrapporten reflekterar Handelsbankens analytikers uppfattning och är föremål för förändring. Ingen del av analytikerns ersättning är direkt eller indirekt relaterad till specifika rekommendationer eller åsikter som uttrycks i rapporten. Syftet med analysrapporten är att ge allmän information till kunderna och utgör inte ett personligt investeringsråd eller rekommendation och analysrapporten ska inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Varje investeringsbeslut fattas av kunden själv på dennes eget ansvar och Handelsbanken frånsäger sig allt ansvar för förlust eller skada som kan tänkas uppkomma genom beslut som grundar sig på information i denna analysrapport. Det är inte säkert att tidigare utveckling upprepas och tidigare utveckling skall inte tas som en indikation på framtida utveckling. Värdet på investeringarna och avkastningen på dem kan gå ned såväl som upp och investerarna riskerar att förlora hela sitt investerade kapital. Inga vinster på investeringar kan garanteras utan investerare riskerar att förlora pengar. Valutakurser kan förorsaka att värdet på investeringar gjorda i andra länder eller valutor stiger eller faller. Handelsbanken, dess dotterbolag, anställda och kunder till Handelsbanken och/eller dess dotterbolag kan vid analysrapportens utgivningstillfälle och därefter inneha positioner I finansiella instrument som omnämns i analysrapporten. Handelsbanken och/eller dess dotterbolag erbjuder och utför tjänster inom sin värdepappersrörelse, vilket inkluderar corporate finance-uppdrag och rådgivning om finansiella instrument, samt erbjuder och utför tjänster inom den ordinarie bank- och försäkringsverksamheten åt vilket som helst av de företag som berörs i analysrapporten. Denna analysrapport utgör inte och är inte en del av ett erbjudande om försäljning eller tecknande av värdepapper, eller uppmaning till köp eller tecknande av aktier, ej heller ska det i något avseende, helt eller delvis, utgöra tillförlitlig grund i samband med något avtal eller utfästelse. Ingen del av Handelsbankens analysrapporter får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill. Spridningen av denna analysrapport kan i vissa jurisdiktioner vara förbjuden i lag och personer som på något sätt mottar analysrapporten måste själv förvissa sig om sådana eventuella restriktioner. Särskilda upplysningar/disclosures Handelsbanken står under tillsyn av Finansinspektionen. Enligt Handelsbankens Etiska riktlinjer som gäller för Handelsbankskoncernen ska styrelsen och samtliga anställda inom Handelsbanken i sin verksamhet i banken och vid utförande av andra uppdrag iaktta hög etisk standard. Handelsbanken har också antagit riktlinjer som ska säkerställa analytikers och analysavdelningens integritet och oberoende samt identifiera och eliminera, undvika, hantera eller offentliggöra faktiska eller potentiella intressekonflikter som berör analytiker, analysavdelningen eller Handelsbanken. Som ett led i kontrollen av intressekonflikter har Handelsbanken infört restriktioner (Chinese Walls) i kommunikationen mellan analysavdelningen och andra avdelningar inom Handelsbanken. Analysavdelningen är också organisatoriskt åtskild från Corporate Finance-avdelningen och andra avdelningar med liknande arbetsuppgifter. I riktlinjerna finns också regler för hur ersättningar, bonus och lön får betalas ut till analytiker, vilka marknadsföringsaktiviteter en analytiker får delta i, hur analytiker ska hantera sina egna och närståendes värdepappersaffärer mm. Vidare finns också inskränkningar i kommunikationen mellan analytikern och det analyserade bolaget. För fullständig information om Handelsbankens Etiska riktlinjer och riktlinjerna angående intressekonflikter i förhållande till analytiker hänvisas till Handelsbankens hemsida www.handelsbanken.se /Om banken/ Ansvarsfullt företagande/etiska riktlinjer eller Riktlinjer analys. 22 februari 2011 4
Contact information Capital Markets Per Beckman Head +46 8 701 43 56 Per Elcar Global co-head of Equities +46 8 701 19 49 Björn Linden Global co-head of Equities +44 7909528735 Jan Häggström Head of Economic Research and +46 8 701 10 97 Chief Economist, SHB Magnus Fageräng Head of Structured Products +46 8 701 30 72 Dan Lindwall Head of Corporate Capital Markets +46 8 701 43 77 Peter Karlsson Head of Equity & Credit Research +46 8 701 21 51 Fixed Income, Foreign Exchange & Commodities Carl Cederschiöld Head of Fixed Income, Currencies +46 8 701 10 38 and Commodities Warwick Salvage Head of Fixed Income +46 8 463 45 41 Håkan Larsson Head of Currencies +46 8 463 45 19 Torbjörn Iwarson Head of Commodities +46 8 463 45 70 Patrik Meijer Head of Flow Rates +46 8 463 45 54 Patrik Castman-Langlet Head of Derivative Sales +46 8 463 46 24 Lars Henriksson Head of F/X Sales +46 8 463 45 18 Debt Capital Markets Tony Lindlöf Head of Debt Capital Markets +46 8 701 25 10 Kjell Arvidsson Head of Syndicated Loans +46 8 701 20 04 Pär Jäderberg Head of Structured Finance +46 8 701 33 51 Kenneth Holmström Head of Origination +46 8 701 12 21 Måns Niklasson Head of Acquisition Finance +46 8 701 52 84 Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds +46 8 701 24 16 Trading Strategy Claes Måhlén Chief Strategist FICC +46 8 463 45 35 Martin Enlund Senior FX Strategist +46 8 463 46 33 Henrik Erikson Senior Fixed Income Strategist +46 8 463 46 62 Jenny Mannent Senior FX Strategist +46 8 463 45 25 Johan Sahlström Senior Credit Strategist +46 8 463 45 37 Martin Jansson Senior Commodity Strategist +46 8 461 23 43 Nils Kristian Knudsen Senior Strategiest FX/FI +47 28 82 30 10 Economic Research Jan Häggström Head of Economic Research +46 8 701 10 97 Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis +46 8 701 33 97 Gunnar Tersman Eastern Europe, Emerging +46 8 701 20 53 Markets Helena Trygg Japan, United Kingdom +46 8 701 12 84 Anna Råman Swedish Economy +46 8 701 85 40 Eva Dorenius Web Editor +46 8 701 50 54 Denmark Jes Asmussen Head, Economic Research +45 33 41 82 03 Rasmus Gudum-Sessingø Danish economy +45 33 41 86 19 Thomas Haugaard Latin America, Emerging Markets +45 33 41 82 29 Finland Tiina Helenius Head, Economic Research +358 10 444 2404 Tuulia Asplund Finnish economy +358 10 444 2403 Norway Knut Anton Mork Head, Economic Research +47 22 39 71 81 Shakeb Syed Norwegian economy +47 22 39 70 07 Ida Wolden Bache Norwegian economy +47 22 39 73 40 Nils Kristian Knudsen Norwegian economy +47 22 82 30 10 Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen +45 33 41 82 69 Gothenburg Karl-Johan Svensson +46 31 743 31 09 Gävle Andreas Edvardson +46 26 172 144 Helsinki Mika Rämänen +358 10 444 62 20 Linköping Yngve Welander +46 13 28 91 10 London Gunnel Welford +44 207 578 86 20 Luleå Ove Larsson +46 90 154 719 Luxembourg Christiane Junio +352 274 868 244 Malmö Jonas Darte +46 40 24 54 04 Oslo Petter Fjellheim +47 22 82 30 29 Stockholm Malin Nilén +46 8 701 27 70 Umeå Kenneth Båtsman +46 90 154 581 Toll-free numbers From Sweden to 020-58 64 46 From Norway to 800 40 333 From Denmark to 8001 72 02 From Finland to 0800 91 11 00 Within the US 1-800 396-2758 Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE-106 70 Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel. +46 8 701 10 00 Tel. +45 33 41 8200 Fax. +46 8 611 11 80 Fax. +45 33 41 85 52 Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI-00100 Helsinki Tel. +358 10 444 11 Fax. +358 10 444 2578 Oslo Tjuvholmen Allé 11, Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel. +47 22 94 0700 Fax. +47 2233 6915 London 3 Thomas More Square London GB-E1W 1WY Tel. +44 207 578 8668 Fax. +44 207 578 8090 New York Handelsbanken Markets Securities, Inc. 875 Third Avenue, 4 th Floor New York, NY 10022-7218 Tel. +1 212 326 5153 Fax. +1 212 326 2730 FINRA, SIPC