25 March 2010 Råvarunoteringar LME Metaller 3m USD % 3mSEK C-3M, USD Koppar 7368 0,38 53,38 C -39 Bly 2025 0,50 14,67 C -30 Zink 2217 0,95 16,06 C -35 Aluminium 2199 0,72 15,93 C -34 Nickel 22125 0,00 160,29 C -51 Tenn 17375 0,43 125,88 C -100 Aluminium Al 2060 0,00 14,92 C -28 Molybden 37000 0,00 268,06 C 0 Kobolt 45000 0,00 326,01 C 0 Stål Billets 556 0,00 4,03 C -30 C = Contango B = Backwardation LME Lager Ton Förändr Koppar 520 450-225 Bly 171 600-250 Zink 541 775 950 Aluminium 4 592 900-3450 Nickel 157 338-30 Tenn 24 260 250 Aluminium Al 78 320-40 Molybden 0 0 Kobolt 0 0 Stål Billets 0 0 Ädelmetaller Spot, USD Guld 1092,20 Silver 16,68 Platina 1580,50 Palladium 444,50 Jordbruksprodukter Oljeprodukter Valutor Övriga råvaror Spot 3-mån CBOT-vete 476,25 WTI 80,77 USD/SEK 7,2450 7,2429 Mo Platts Hi 17,30 Sojabönor 9,62 Brent olja 79,79 EUR/USD 1,3328 1,3328 Henry Hub 4,101 Råris 12,69 Jetfuel 707 EUR/SEK 9,6588 BalticDry Ind 3243 1:a kontraktet, EUR Vete- Matif 125,00 Gasolja 661,25 FuelOil 1% 471,25 GBP/SEK 10,8233 GBP/USD 1,4931 Järnmalm 135 Plast PPD 1110 Raps- Matif 303,75 ULSD 10 CIF 686 USD/CNY 6,8274 Plast LLD 1170 Pappersmassa Energimarknad Shanghai Elmarknad 1:a kontraktet, 1:a kontraktet, CNY 1:a kontraktet, EUR NBSK PIX 849,69 Coal Api2 87,4 Koppar 58850 NordPool kvartal 41 BHKP PIX 559,55 CO2 (EUR) 12,73 Aluminium 16080 NordPool år 39 Nyhetssammanfattning Fortsatta lagerökningar på oljan Fallande kurser på råvaror under onsdagen till följd av den stärkta dollarn och vikande börsutveckling. Oljemarknaden pressades även av lagersiffrorna som ökade med totalt 3mb mot förväntan (råolja +7.3mb). Mildare väder bidrog till fallande gas- och kolmarknader som också påverkades av en förbättrad utbudssituation. Metallerna öppnar något upp och inga större nyheter men en strejk ser ut att bryta ut i Peru nästa vecka, bla Freeports Cerro Verde som är en av de största Koppar producenterna. Handelsbanken Capital Markets, Commodities, Blasieholmstorg 11, 106 70 Stockholm. Tfn 08-463 46 20, commodity@handelsbanken.se 25 March 2010 1
Aluminium forwards 3 000 2 900 2 800 2 700 2 600 2 500 2 400 2 300 2 200 2 100 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 1 200 APR0 APR1 APR2 APR3 APR 4 APR5 2010-03-23 2010-02-25 Aluminium: LME lagernivå (vänster) 5150000,00 4650000,00 4150000,00 3650000,00 3150000,00 2650000,00 2150000,00 1650000,00 1150000,00 650000,00 apr-09 jul-09 okt-09 dec-09 2600,00 2400,00 2200,00 2000,00 1800,00 1600,00 1400,00 1200,00 MAL3 MAL-Stocks Koppar forwards 8 000 7 500 7 000 6 500 6 000 5 500 5 000 4 500 4 000 3 500 APR0 APR1 APR 2 APR3 APR4 APR5 2010-03-22 2010-02-24 Koppar: LME lagernivå (vänster) 650000,00 550000,00 450000,00 350000,00 250000,00 150000,00 50000,00 apr-09 jul-09 okt-09 dec-09 MCU3 MCU -Stocks 8800,00 7800,00 6800,00 5800,00 4800,00 3800,00 2800,00 Nickel forwards Nickel: LME lagernivå (vänster) 24 000 22 000 180000,00 160000,00 24000,00 22000,00 20 000 18 000 16 000 14 000 12 000 APR0 OCT0 APR1 OCT1 APR2 OCT2 140000,00 120000,00 100000,00 80000,00 60000,00 40000,00 20000,00 0,00 20000,00 18000,00 16000,00 14000,00 12000,00 10000,00 8000,00 2010-03-22 2010-02-24 apr-09 jul-09 okt-09 dec-09 MNI3 MNI-Stocks 25 March 2010 2
Zinc forwards Zinc: LME lagernivå (vänster) 3 000 2 800 600000,00 2900,00 2 600 2 400 2 200 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 APR0 OCT0 APR 1 OCT1 APR2 OCT2 APR3 2010-03-18 2010-02-23 500000,00 400000,00 300000,00 200000,00 100000,00 0,00 apr-09 jul-09 okt-09 dec-09 2700,00 2500,00 2300,00 2100,00 1900,00 1700,00 1500,00 1300,00 1100,00 900,00 MZN3 MZN-Stocks WTI futures WTI, 1:a kontraktet 95,00 150,00 140,00 85,00 130,00 75,00 65,00 120,00 110,00 100,00 55,00 45,00 90,00 80,00 70,00 35,00 60,00 Jan 10 Jul 10 Jan11 Jul 11 Jan12 2010-03-23 2010-03-18 Jul12 Jan13 50,00 40,00 30,00 maj-09 aug-09 nov-09 feb-10 Gasoil futures 850 Gasoil 1400,00 1200,00 650 1000,00 800,00 600,00 450 Jan 10 Jul 10 Jan11 Jul 11 Jan12 Jul12 Jan13 2010-03-25 2010-03-18 400,00 200,00 maj-09 aug-09 nov-09 feb-10 25 March 2010 3
Ansvarsbegränsning Handelsbanken Capital Markets, som är en division av Svenska Handelsbanken AB (publ) (i fortsättningen kallad Handelsbanken), är ansvarig för sammanställningen av denna analysrapport. Informationen i analysrapporten är framtagen av Handelsbanken och är uteslutande avsedd för Handelsbankens kunder i Sverige. De källor och bearbetningsmetoder som använtsvid utarbetandet av analyser och prognoser har av Handelsbanken bedömts vara tillförlitliga. Handelsbanken kan dock inte garantera riktigheten i informationen. Åsikterna i analysrapporten reflekterar Handelsbankens analytikers uppfattning och är föremål för förändring. Ingen del av analytikerns ersättning är direkt eller indirekt relaterad till specifika rekommendationer eller åsikter som uttrycks i rapporten. Syftet med analysrapporten är att ge allmän information till kunderna och utgör inte ett personligt investeringsråd eller rekommendation och analysrapporten ska inte ensam utgöra underlag för investeringsbeslut. Varje investeringsbeslut fattas av kunden själv på dennes eget ansvar och Handelsbanken frånsäger sig allt ansvar för förlust eller skada som kan tänkas uppkomma genom beslut som grundar sig på information i denna analysrapport. Det är inte säkert att tidigare utveckling upprepas och tidigare utveckling skall inte tas som en indikation på framtida utveckling. Värdet på investeringarna och avkastningen på dem kan gå ned såväl som upp och investerarna riskerar att förlora hela sitt investerade kapital. Inga vinster på investeringar kan garanteras utan investerare riskerar att förlora pengar. Valutakurser kan förorsaka att värdet på investeringar gjorda i andra länder eller valutor stiger eller faller. Handelsbanken, dess dotterbolag, anställda och kunder till Handelsbanken och/eller dess dotterbolag kan vid analysrapportens utgivningstillfälle och därefter inneha positioner I finansiella instrument som omnämns i analysrapporten. Handelsbanken och/eller dess dotterbolag erbjuder och utför tjänster inom sin värdepappersrörelse, vilket inkluderar corporate finance-uppdrag och rådgivning om finansiella instrument, samt erbjuder och utför tjänster inom den ordinarie bank- och försäkringsverksamheten åt vilket som helst av de företag som berörs i analysrapporten. Denna analysrapport utgör inte och är inte en del av ett erbjudande om försäljning eller tecknande av värdepapper, eller uppmaning till köp eller tecknande av aktier, ej heller ska det i något avseende, helt eller delvis, utgöra tillförlitlig grund i samband med något avtal eller utfästelse. Ingen del av Handelsbankens analysrapporter får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande därtill. Spridningen av denna analysrapport kan i vissa jurisdiktioner vara förbjuden i lag och personer som på något sätt mottar analysrapporten måste själv förvissa sig om sådana eventuella restriktioner. Särskilda upplysningar/disclosures Handelsbanken står under tillsyn av Finansinpektionen. Enligt Handelsbankens Etiska riktlinjer som gäller för Handelsbankskoncernen ska styrelsen och samtliga anställda inom Handelsbanken i sin verksamhet i banken och vid utförande av andra uppdrag iaktta hög etisk standard. Handelsbanken har också antagit riktlinjer som ska säkerställa analytikers och analysavdelningens integritet och oberoende samt identifiera och eliminera, undvika, hantera eller offentliggöra faktiska eller potentiella intressekonflikter som berör analytiker, analysavdelningen eller Handelsbanken. Som ett led i kontrollen av intressekonflikter har Handelsbanken infört restriktioner (Chinese Walls) i kommunikationen mellan analysavdelningen och andra avdelningar inom Handelsbanken. Analysavdelningen är också organisatoriskt åtskild från Corporate Finance-avdelningen och andra avdelningar med liknande arbetsuppgifter. I riktlinjerna finns också regler för hur ersättningar, bonus och lön får betalas ut till analytiker, vilka marknadsföringsaktiviteter en analytiker får delta i, hur analytiker ska hantera sina egna och närståendes värdepappersaffärer mm. Vidare finns också inskränkningar i kommunikationen mellan analytikern och det analyserade bolaget. För fullständig information om Handelsbankens Etiska riktlinjer och riktlinjerna angående intressekonflikter i förhållande till analytiker hänvisas till Handelsbankens hemsida www.handelsbanken.se /Om banken/ Ansvarsfullt företagande/etiska riktlinjer eller Riktlinjer analys. 25 March 2010 4
Contact information Capital Markets Per Beckman Head +46 8 701 43 56 Per Elcar Global co-head of Equities +46 8 701 19 49 Björn Linden Global co-head of Equities +44 7909528735 Jan Häggström Head of Economic Research and +46 8 701 10 97 Chief Economist, SHB Magnus Fageräng Head of Structured Products +46 8 701 30 72 Dan Lindwall Head of Corporate Capital Markets +46 8 701 43 77 Peter Karlsson Head of Equity & Credit Research +46 8 701 21 51 Fixed Income, Foreign Exchange & Commodities Torbjörn Iwarson Head of Commodities +46 8 463 45 70 Warwick Salvage Head of rates +46 8 463 45 41 Håkan Larsson Head of FX/Emerging Markets +46 8 463 45 19 Marcus Cederberg Head of Sales +46 8 463 46 70 Lars Henriksson Head of F/X Sales +46 8 463 45 18 Patrik Meijer Head of liquid bonds +46 8 463 45 54 John Arne Saetre Head of FICC +46 8 463 45 54 Debt Capital Markets Tony Lindlöf Deputy Head of Debt Capital +46 8 701 25 10 Markets Kjell Arvidsson Head of Syndicated Loans +46 8 701 20 04 Anders Holmlund Head of Structured Finance +46 8 701 85 29 and Advisory Kenneth Holmström Head of Origination +46 8 701 12 21 Måns Niklasson Head of Acquisition Finance +46 8 701 52 84 Ulf Stejmar Head of Corporate Bonds +46 8 701 24 16 Trading Strategy Claes Måhlén Chief Strategist FICC +46 8 463 45 35 Martin Enlund Senior FX Strategist +46 8 463 46 33 Henrik Erikson Senior Fixed Income Strategist +46 8 463 46 62 Hans Julin Senior Fixed Income Strategist +46 8 463 46 06 Jenny Mannent Senior FX Strategist +46 8 463 45 25 Johan Sahlström Senior Credit Strategist +46 8 463 45 37 Economic Research Jan Häggström Head of Economic Research +46 8 701 10 97 Sweden Petter Lundvik USA, Special Analysis +46 8 701 33 97 Gunnar Tersman Eastern Europe, Emerging +46 8 701 20 53 Markets Helena Trygg Japan +46 8 701 12 84 Anna Råman Swedish Economy +46 8 701 84 50 Stefan Hörnell Swedish Economy +46 8 701 34 74 Denmark Jes Asmussen Head, Economic Research +45 33 41 82 03 Rasmus Gudum-Sessingø +45 33 41 86 19 Thomas Haugaard Latin America, Emerging Markets +45 33 41 82 29 Finland Tiina Helenius Head, Economic Research +358 10 444 2404 Tuulia Asplund +358 10 444 2403 Norway Knut Anton Mork Head, Economic Research +47 22 94 08 81 Shakeb Syed +47 22 94 07 07 Regional Sales Copenhagen Kristian Nielsen +45 33 41 82 69 Gothenburg Karl-Johan Svensson +46 31 743 31 09 Helsinki Mika Rämänen +358 10 444 62 20 London David Hotton +44 207 578 86 19 Luxembourg Christiane Junio +352 274 868 244 Malmö Per-Johan Prabert +46 40 24 51 91 Oslo Bente Haugan +47 22 82 30 78 Toll-free numbers From Sweden to 020-58 64 46 From Norway to 800 40 333 From Denmark to 8001 72 02 From Finland to 0800 91 11 00 Within the US 1-800 396-2758 Svenska Handelsbanken AB (publ) Stockholm Copenhagen Blasieholmstorg 11 Havneholmen 29 SE-106 70 Stockholm DK-1561 Copenhagen V Tel. +46 8 701 10 00 Tel. +45 33 41 8200 Fax. +46 8 611 11 80 Fax. +45 33 41 85 52 Helsinki Aleksanterinkatu 11 FI-00100 Helsinki Tel. +358 10 444 11 Fax. +358 10 444 2578 Oslo Rådhusgaten 27, Postboks 1249 Vika NO-0110 Oslo Tel. +47 22 94 0700 Fax. +47 2233 6915 London Trinity Tower, 9 Thomas More Street London GB-E1W 1GE Tel. +44 207 578 8668 Fax. +44 207 578 8090 New York Handelsbanken Markets Securities inc. 875 Third Avenue, 4 th floor New York, NY 10022-7218 Tel. +1 212 446 4700 Fax. +1 212 326 2730 FINRA, SIPC